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分享下为什么看好新能源汽车开启大行情的逻辑

海上独嘴兽  / 12月06日 22:44 发布

1、新能源汽车是成长股的核心方向之一

对投资而言,寻找成长方向的关键线索在于寻找潜在的新主导产业。根据工业化理论之父罗斯托在《经济成长的阶段》中对工业化及其相关的主导产业的论述,主导产业是现代经济增长过程中具有较高增长率且能带动其他部门增长的产业。这些产业在较长的历史阶段中有快于其他产业的增长潜力和增长速度,更重要的是还能将活跃的增长势头、具有潜力的技术创新和制度创新广泛地漫化扩散至经济体系中的其他部门,即经济主导型、技术扩散性、发展可持续性是成为潜在新主导产业的重要资质。

无论是汽车产业自身的属性,还是当前政策的扶持力度,新能源汽车无疑是契合这三大要素的一个板块。

成长风格已经探明,当前时点新能源汽车相较于其他成长方向有比较优势。经济周期主导的蓝筹盈利增长动态变化是风格切换的核心,基于短周期经济回落的趋势逐步被验证,此前持仓和估值都处在历史较高水平的蓝筹板块筹码松动,风格切向成长。

 

 

 

2、新能源汽车销量持续增长

根据中汽协,1-10月新能源汽车产销量分别为87.9万辆和86万辆,同比分别增长70%和75.6%。其中,新能源乘用车产销量分别为75.9万辆和74.6万辆,同比分别增长85.9%和76.92%。。

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通过图2可以看出2018年6-8月份新能源汽车销量经过三个月短暂下滑后,新能源乘用车销量连创新高。

 

此外,12月6日晚间,比亚迪披露2018年11月新能源汽车销量30076辆,环比增长8.71%,1-11月,新能源汽车累计销量201161辆。可以看出新能源汽车行业将继续保持高增长。

 

3、估值水平和机构持仓均处于低位

从估值的角度看,以锂电池板块为代表的新能源汽车估值当前处在历史低位。一方面,以天齐锂业和华友钴业为核心代表的上游板块,估值基本都在 10-20 倍之间,而且具备可持续的高景气。另一方面,中游环节因为过去降价带来的业绩压力,目前股价和估值也是历史低位。

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2018年三季度基金仍然重仓新能源汽车产业链上游资源端的钴锂个股,但配置比例边际大幅下降。从自下而上个股的角度看,2018年三季度基金重仓有色金属行业股票从2018年二季度的46只增加到2018年三季度的52只。2018Q3有色金属行业个股中,基金重仓持股占流通股比例较大的是天齐锂业、华友钴业、寒锐钴业、赣锋锂业等。

综合来看,虽然新能源汽车产业链景气度在2018Q3有所下滑,钴锂价格都出现了大幅下跌,锂板块个股也遭遇了机构较大规模的减持。但放长周期看,在新能源汽车大势所趋下钴锂仍然是有色金属行业中未来需求增量最为明确的板块,其个股尤其是拥有优质矿山资源的企业依旧拥有较好的长期配置价值,而钴锂个股本轮的下跌更可能给基金提供了一个较好的配置时点。

4、市场风向选择

短期题材炒作基本被监管层拍死,创投、知识产权等热门题材已成为一地鸡毛,无数散户高位站岗。唱歌要唱大红歌,炒股要听党的话。年底已到,基金排名战一触即发,基金重仓股必然有拉升冲动。资金介入的深度,决定了该板块的上涨的持续性。

建议投资关注在全球新能源汽车大势不可逆下未来需求端大额增量明确的上游钴锂板块推荐拥有优异资源的天齐锂业、华友钴业,在本轮下跌后其长期的配置价格将更加凸显。

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5、最后把新能源汽车产业链给大家简单梳理下:

上游锂矿:天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、西藏矿业

中游:

正负极材料:杉杉股份、当升科技、中国宝安

电解液:天赐材料、新宙邦、多氟多、石大胜华

隔膜:沧州明珠、佛塑科技、胜利精密

MS和PACK:曙光股份、均胜电子、国轩高科、亿纬锂能

动力总成:双林股份

下游:

整车制造:比亚迪、中通客车、安凯客车

充电桩:奥特迅、万马股份、中恒电气


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12月06日 22:44 来自网站

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