就投资而言，对我影响最深的一句话是格老所言：理性投资，精神态度远大于技巧。

无论是格老的安全边际与成长股公式，巴菲特的护城河与现金流，约翰涅夫的总报酬率，彼得林奇的PEG，还是邓普顿的没有名字公式，都是建立在低估值的基础上的。

毋庸置疑，爱尔眼科是一家优秀的上市公司，创办公司的时机好等同于生的好。

几十年前，戴眼镜是精英知识分子；如今从孩子们开始，“流行”戴眼镜，这一趋势将越发的突出。

新时代的孩子们物质上“幸福”，精神上饱受“摧残”，学习是“工作”，娱乐是电子产品，眼睛严重超负载。

全世界有20亿人佩戴眼镜，中国是近视发生率最高的国家，是近视人口最多的国家，没有之一，因为我们人多。

我国目前近视人口近5亿，每三个中国人中就有一个是近视，预计2020年我国近视人口将达7亿左右！

战争时期人多就是力量，和平年代人多就是现成的最大市场。

爱尔眼科的创建时间好比生在了帝王家，现成的巨大市场，荡漾着春风........典型的暴发户行业。

位置占对了，就看经营情况了：

爱尔眼科近九年平均营收同比增长34%；

近九年平均净利率同比增长32%；

近九年平均扣非净利率同比增长33%；

近九年平均净资产收益率同比增长17%；

近九年平均毛利率49：

近九年平均净利率13%；

目前负债率在40%，近两年激进扩张，从不借款的好公司，也开始借款了，收购新的项目，积极扩张，开发新的业绩增长点。

货币资金，应收款项目，现金流等等，怎么都挑不出瑕疵。

正是因为爱尔眼科的发展前景，近在咫尺的广阔市场，光鲜靓丽的财报，市场给出了太高的预期。

爱尔眼科上市至今，市场给予了最低估值34倍，最高估值100倍+，分别对应上市初期，以及2015年的大牛市，如今69倍。

撑起如此高的估值，需要市场最向往的业绩：

爱尔眼科近九年平均营收同比增长34%；

近九年平均净利率同比增长32%；

近九年平均扣非净利率同比增长33%；

爱尔眼科上市九年了，九年的时间，的确交出了一份满意的成绩单，预期太高，业绩好，我更乐于等待一下。

人有失手马有失蹄，上市公司亦会摔倒，再优秀也不行，高预期的上市公司某一刻不达预期，立刻死给你看，市场线性级别的翻脸。

毒奶粉，塑化剂，瘦肉精，这种事件时间太久，十年难遇。

远的不说，2018年，Facebook脸书的净利增长32%，很好的成绩单但面对不及预期，一个交易日跌幅19%，市场毫不含糊，翻起脸来爱谁谁.......

茅台不及预期，还不算多。

老板电器腰斩后再跌，跌幅约66%.......666.......

好在爱尔眼科不是46元的中石油，不是99元的全通教育，不是123元的暴风集团，不是44元的乐视网，泡沫有，还没太疯.......

面对好行业中的好企业，投资者乐于为一个好价格等待多久？

某个她辛苦我等待了4年......幸不辱使......终于跌倒了.......该出手了。

落井下石不够道德，锦上添花，不如雪中送炭，白马不摔的时候，耐心等待，甚至三心二意，左拥右抱，期待她摔一跤，当她狠狠的摔一跤时，在扶她起来......

共勉！

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