调研系列2：我不是药神，竟让机构提前行动起来了

老余看股市 / 2018-08-08 18:08 发布

为什么要设立调研系列，其实也是为了跟上机构的步伐。

但是我们知道其实调研有时候是比股票启动还要早很多的，因此这一系列更多是为大家未来的投资提出参考。总之这里的标的，不要想着马上出效果

一、调研汇总

随着股市调整逐步到位，目前各大机构调研有开始逐步增多，而我们通过下表看到，过去一周时间里，调研比较多表达主要还是前面7家上市公司：

——最多的机构调研总量是71次；

——最多的证券调研次数26次，最多的证券调研家数26家；

——最多的基金调研次数16次，最多的基金调研家数16家；

——最多的私募调研次数14次，最多的私募调研家数14家；

——前7名最低的机构调研总数是13次；

——19家调研标的中，生物医药达到6家。

这次调研其实以生物医药为主，显示出机构超前的调研意识，我们知道过去2周时间里，长生生物事件发酵的情况下，生物医药板块调整不少，但也有不少好股票从中给错杀了。

而正如《我不是药神》中所凸显出来的中国药品市场问题虽多，但也反应出机会和空间巨大，因此机构此时的调研则有望是提前在做着这块的布局。

二、调研盘点

下面我们将对前面7家标的的调研情况和大家逐一盘点。

1、健帆生物

该股机构调研总数71次，证券调研16次，基金9次，私募14次，其它32次。

最近的调研是8月3日，调研要点如下：

——公司是具有创新技术的血液净化产品提供商。作为手术、药物之外的第三种疗法，血液净化技术正越来越广泛的用于各种疑难危重疾病的临床治疗。

——目前本公司产品已覆盖全国3,700多家医院，品牌影响力不断提升，产品销售收入呈现快速增长趋势。

——公司在去年下半年实施了新价格策略，降低了产品的终端价格，同时公司通过控制生产成本，毛利率不降反升。

——公司在上半年加大了海外市场推广的步伐，借助资本市场，寻找优质并购标的。

概括起来就是，作为手术、药物之外的第三种疗法，行业太独特，稀缺性很高，

空间自然很大，未来成长挖掘是产品技术创新、海外扩张和资本运作。

我们另外补充：

——2018年中报每股收益0.51元，净利润2.1亿元，同比去年增长40.90%。2018年中报分配方案:不分配不转增；

——技术上，日线跌破30日线，回踩到120日线，但周线上刚刚回到30日线附近，企稳再说。

该股机构调研总数48次，证券调研26次，基金3次，私募8次，其它11次。

最近的调研是8月3日，调研要点如下：

——公司上半年经营状况良好，业务景气度持续提升，尤其政府、央企订单增长良好——安全运营是未来三年战略型新业务布局，有望实现高速增长；

——智慧城市安全运营最近在某省会城市签了2600多万的单子，这个是运营类业务，每年都会有，覆盖了我们公司的多数产品，包括平台类的定制，还有我们的安全运营服务，门槛很高，而且是结果导向，符合启明星辰自身的特点。

——云安全我们现在最大的订单是与华为云的合作，华为云与我们的产品已实现紧密结合，此外还有与三大运营商云的合作，以及腾讯云、浪潮云、联想云的合作。

——大量民间电子签章业务需求在起来，电子证照、电子票据等，需要的技术书生电子100%掌握，电子印章是千亿市场。

概括起来就是，安全运营、云安全、电子签章，都是市场当前很容易火热的概念，行业空间都很多，目前有技术和合作优势，现在业绩正在向好，会带来很多新变化。

我们另外补充：

——预计三季报业绩:净利润6900万元至7900万元,增长幅度为25.14%至43.28%,基本每股收益0.08元至0.09元；

——技术上，不管是日线还是周线，都跌破30日线和60日线，短期距离企稳还需要一定技术空间。

3、华大基因

该股机构调研总数40次，证券调研0次，基金0次，私募0次，其它40次。

非常特别的调研情况，证券基金和私募都没参与调研，反而是其它机构在参与，挺不一样的。

最近的调研是8月1日，调研要点如下：

——2017年深圳无创产前基因检测（NITP）人群覆盖度约为70%，截至2017年12月31日，华大基因累计为深圳市312,582位孕妇提供该服务，效果显著。

——截至2018年5月31日，华大基因为全球313万余名孕妇提供了无创产前基因检测，约1.9万孕妇因该项技术提早发现了胎儿21、18、13号染色体数目异常并采取了预防措施。

——最近的新闻报道里频繁出现“华大漏检”，首先这个说法不正确，具有强烈误导性，湖南案例不是漏检，而是不在公司检测范围内，华大基因为湖南案例所提供的服务是合格的，检测范围内的结果是正确的。

概括起来就是，产品应用在胎儿上，目前看来效果还不错，至少数据证明如此。受益接下来二胎政策，发展空间肯定是不错。华大基因上市之初作为明星股备受基金喜爱，最高市值冲至1000亿，目前受到事件影响，回落至200多亿，但考虑近期王石成为董事长，有利于公司更加健康发展。能否走出困境，基金不跟进，但是其他机构也就是游资更热衷了。

我们另外补充：

——预计中报业绩:净利润1.95亿元至2.15亿元,增长幅度为2.06%至12.53%,基本每股收益0.49元至0.54元；

——技术上，不管是日线还是周线，都跌破30日线和60日线，短期距离企稳还需要一定技术空间。

4、慈文传媒

该股机构调研总数34次，证券3次，基金16次，私募5次，其它10次。

最近的调研是8月1日，调研要点如下：

——《凉生》的档期已经确定，今年会播出的，回款也没有问题。公司在播的剧《沙海》自7月20日上线以来，网络播放量已达9亿。北京卫视、腾讯视频8月中旬还将播出《那些年，我们正年轻》；东方卫视、腾讯视频还将播出《极速青春》；以及将要陆续播出《爵迹临界天下》、《回到明朝当王爷之杨凌传》等。另外，我们与平台合作的网剧《暗黑者3》、《大唐魔盗团》、《千门江湖》、《等等啊我的青春》等预计今年也会陆续上线。

——我们在业界有很好的口碑，也买了一些很好的IP，并且制作电视剧内容这块经验丰富，各大平台都也很认可。电影方面我们两年前就在做剧本研发，现在也在筹备和发力。另外我们游戏业务也比较平稳。

——当前视频网站内容支出最大头仍然是电视剧的采购，今年头部电视剧价格相对去年仍有明显上涨。

——去年我们拿了9.2亿定增款，对我们项目的资金有很大缓解。我们7月底整体贷款下降了一半，所以贷款这方面也是比较良性的。

——马总的质押比例在82%左右，其中融资性质押的比例大概是64%，总体来说比例并不太高。

概括起来就是，作品陆续上线，产品线正在扩充，从电视剧到电影到游戏，发展机会是视频网站采购价格上涨。而现金流缓解，但质押还是有一定的风险。

我们另外补充：

——预计中报业绩:净利润1.7亿元至2亿元,增长幅度为1.23倍至1.63倍,基本每股收益0.36元至0.42元；

——技术上，不管是日线还是周线，都跌破30日线和60日线，短期距离企稳还需要一定技术空间。

5、荣泰健康

该股机构调研总数23次，证券10次，基金4次，私募2次，其它7次。

最近的调研是8月3日，调研要点如下：

——公司上半年毛利下降有如下几个原因：第一是汇率影响出口产品售价进而影响毛利率。第二是受原材料价格的波动影响。第三是共享按摩服务业务的毛利下降，受行业竞争加剧影响，场地获取成本有所提高且部分新铺设场地的单台收入略低于前期铺设的网点。

——公司于 2017 年开展与国内家具品牌的 ODM 合作，2017 年，国内 ODM 代工带来的收入为 0.96 亿元，预计今年将会进一步增长。

——2018 年按摩椅销售收入增长约为 40%。

——在使用率较高的地方，共享按摩椅维护需求会相对高一些。

——目前为止，按摩椅并不在关税征收类目中。如果毛衣针持续升级，不排除按摩椅可能会被加征关税。

概括起来就是，上半年问题在于汇率和原料价格上涨，以及共享按摩收入下滑。但随着近期人民币贬值，以及他们扩展的家具ODM，而且共享按摩椅始终还是市场的热点，接下来唯一的风险就看毛衣针了。

我们另外补充：

——2018年中报每股收益1.01元，净利润1.41亿元，同比去年增长27.03%，2018年中报分配方案:10派3.00元(含税)；

——技术上，不管是日线还是周线，都跌破30日线和60日线，短期距离企稳还需要一定技术空间。

6、通策医疗

该股机构调研总数14次，证券5次，基金4次，私募2次，其它3次。

最近的调研是8月4日，调研要点如下：

——得益于公司“区域总院+分院”的发展模式，模式中区域总院平台对医生医疗服务技能、学术地位形成支撑，并在区域内形成品牌影响力，分院作为总院的“护城河”可将品牌影响力快速推开，实现医疗资源的优化及患者就诊便捷。

——宁波分院上半年增长 12%，处于平稳增长期；武汉口腔医院运营良好，门诊量稳步提升，目前已经有 166 张牙椅。

——公司始终看好辅助生殖项目，但由于业务许可的问题，发展还存在一定的限制。

——眼科业务是公司受让眼科医院投资公司 20%的股权，预计今年年底能够完成眼科医院大楼的建设。

——中报营业收入总体同比增长 35%，杭口总院继续保持稳步向上态势，同比超过 20%的增长率；

——“蒲公英计划”是由杭口集团在浙江省内的各县市区（不含杭州市主城区和宁波市主城区），联合各地有威望的口腔医生，投资建设杭州口腔医院分院。公司将通过给予医生一定股权的方式，调动医生的积极性。

——2018 年 7 月 24 日公司披露了将与湖南医药学院共同设立怀化口腔医院暨湖南医药学院附属口腔医院，8 月 4 日公布了将与北华大学共同设立吉林市存济口腔医院暨北华大学附属口腔医院，通过这两家医院的建设，为公司在省外进行新的布局。

概括起来就是，多个业务都在扩充和发展中，产品线的扩充，分院开设，以及省外扩张，都是公司发展的空间，持股计划让医生得以更稳定和积极，而我们这是瓶颈所在，如何提升人才培养是扩张的关键。

我们另外补充：

——2018年中报每股收益0.42元，净利润1.35亿元，同比去年增长52.68% ；2018年中报分配方案:不分配不转增；

——技术上，日线上每次回踩到30日线和60日线都是不错的反弹机会，这次刚好再次回踩到60日线，能否再次反弹呢？

该股机构调研总数13次，证券10次，基金0次，私募0次，其它3次。

最近的调研是8月6日，调研要点如下：

——去年我们看到了一些比较积极的变化。以芳纶为例，芳纶我们看到国内外供给紧缩，需求增长，整个供需发生了变化，表现就是产品供不应求，价格提升。

——我们产业上也做了布局，我们计划在开发区新拿块地，间位芳纶和对位芳纶都要进行扩张，围绕扩张包括效率、质量方面都会有些变化；我们接触到一个收购标的，我们考察下来成本比烟台本部低 10%左右，在行情好的时候可能不明显，在行情不好的时候就是质的差别。所以我们宁夏那面主要是做大批号产品，烟台本部做高附加值、差异化产品。

——我们对位芳纶原有产能是 1000 多吨，投资情况和要上这 3000 吨的投资额差不了太多。而且新项目的生产效率会提高很大，从单位投资密度来讲会大幅度降低。

——目前从我们了解到，对位芳纶中国市场去年在 1 万多吨的需求，我们也就 1000 吨左右，整个市场缺口比较大。

概括起来就是，这个剧本很熟悉，就是产品供不应求，价格上涨，产能扩张。最终我们就要看价格上涨的动能能否持续，另外产能扩张后价格是否坚挺，最后都会直接体现在利润中的。

我们另外补充：

——2018年中报每股收益0.16元，净利润1亿元，同比去年增长62.66%；2018年中报分配方案:不分配不转增。

——技术上，日线小阴小阳刚刚站上了30日线，未来能否持续值得期待。