1、cdr基金是什么

“Cdr基金”是指以战略配售股票为主要投资标的基金，这些基金可投资以IPO、CDR形式回归A股的独角兽。华夏、南方、易方达、嘉实、汇添富、招商分别设立了战略型基金，每只基金募 资规模上限为500亿元，规模下限为50亿元。产品将优先对个人投资者发售，单客户购买上限50 万元，其余将于6月19日由特定机构投资者认购（包括社保、养老金、企业年金和职业年金）。除华夏基金最低认购起点为10元外，其余五只最低认购起点均为1元。

很多人说，独角兽基金类似于打新基金，其实这个区别还是很大的。打新基金一般是采取网下申购的方式，利用资金优势获取足够的股份，然后新股开板就会卖出。而独角兽基金主要是采取战略配售的方式，就是企业上市时，企业把一部分股份单独拿出来给指定的战略投资者，比如CDR基金，同时一般会有一年的锁定期。

而且他们均有六个月的锁定期，6个月后会转场内交易，根据一般经验转场内后会有一定的流动性折价。虽然是锁定期三年，很多人担心流动性的问题，其实在二级市场上可以随时交易兑现，折价也不会太多，所以那些说因为三年封闭期而不能购买的理由肯定不能成立。

那么这个基金的亮点主要是：

1、所谓战略配售，配置的基金就是战略投资人，理论上来说战略投资人的配售价格应该比市场公开价格要低，因为有较长锁定期，所以折价也是正常的。也就是说在CDR发行上市的时候，基金就已经有浮盈。

2、与打新基金类似的是，这批战略配售CDR基金能够持有的数量应该会多一些，毕竟体量摆在那里，而普通个人打新股有多难大家也深有体会。

3、一般来说CDR的初期募集价格与最后二级市场上的定价还是有一些距离的。即使有的股票可能会有破发风险，一般来说也不太可能三年之后所有的CDR都破发吧，而且即使破发，幅度理论上也是有限的。

当然反过来想，CDR基金也有不可忽视的槽点：

1、三年锁定期。现在这个今年恨不得把明年、后年、大后年的钱都赚了的时代，能摆好心态准备三年锁定期的投资人不多了。

2、前期发行的CDR标的基本可以确认是那几个大白马的独角兽。后续是否会发一些乱七八糟的CDR？比如搞一些名字都没有听过但确实是在美国上市的公司，这些在后面三年里是否也会纳入投资范围中？

3、由于CDR交易的具体细则还没公布，此次CDR基金的获配数量也存在不确定性。

4、如果资金不能全部配售CDR，其余资金怎么使用是个问题。如果其余闲置资金占比比较少，那还问题不大。如果闲置资金较多，那整个CDR产品岂不是直接变成债券型基金了。

综上所述，目前想去配置CDR基金的投资者，请谨慎考虑投资的比例，不要相信网上有些人说的“买到就是赚到”的说辞，毕竟交易规则都还没出来。如果是抱着尝试的态度，建议可以买一点作为配置，好歹也可以算是小米、百度、阿里、京东等大公司的股东了。

我目前有所迟疑的一点是，专做CDR的基金应该也不止这几家基金公司吧，从主动管理规模上看，广发基金和博时基金排名也很靠前，没道理不去争取这个机会。会不会在目前的这几家基金公司之后，还会有新的CDR基金发行呢？我觉得是很有可能的。