独创的整线交付模式

赢合科技目前最具看点的，就是公司独创的整线交付模式。可以为客户提供自动化生产工艺实现、动力辅助、环境控制和建筑规划设计等全套解决方案，从方案设计、产品出图、设备生产到设备调试、生产运维的各个环节进行全程跟进和服务，四个月即可完成交付。充分满足客户自动化、信息化、智能化的生产需求。去年，公司新签订单近23亿元，有近七成来自整线模式。

董秘 王晋：其实我们是2015年开始走整线模式，2016年第一条整线模式落地，在国轩去实施的，其实所有的客户对整线模式都是有需求的。从我们目前整个订单情况来看，整线模式已经成为我们主流的，或者是主要的订单来源或者订单方式，而且客户的粘性也比较强，因为现在很多客户一期做完，二期、三期就继续跟我们合作。从现阶段来看，其实整线模式的竞争力我们是独具的，而且是我们最具有差异化竞争的一个商业模式。

（赢合科技的整线模式多达十个环节）

经营性现金流正在改善中

近年来，下游新能源汽车市场的爆发式增长，带动了锂电设备的市场需求。整线模式也给赢合科技打开了新的盈利增长点。去年，赢合科技营收和净利润分别同比增长86.5%和78.34%。但在高增长的业绩之下，应收账款激增，经营性现金流为负，也引发了投资者的担忧。

财务总监 谢霞：

现金是每家公司的血脉，尤其是经营性现金流量，作为现金流量最关键的指标，已越来越受到包括投资者、债权人和监管部门的重视，我们（今年）1季度，我们经营活动的现金流还存在1787万缺口，主要还是应付周期周转天数与应收周转天数不匹配所致，应付周期是应收周期的一半，也就意味着，对资金管理提出了更高的要求。

但从另外一个维度来分析，一季度实现收入3.86亿，现金回款3.56亿，改善在持续推进之中。主要体现在以下几个方面：一方面，公司2018年全面启动全面预算管理，强调以终为始，确保资源的合理投放和目标实现。另一方面，建立健全现金流量内部控制系统,主要体现在推行资金预测管理，供应链全价值管理、销售业绩回款目标奖惩考核等等，主要还是希望通过逐步健全和完善现金流量管理，明确现金流量管理目标，有望能在第二季度和第三季度，能够持续有这样的一个增长，确保我的经营现金流能够得以持续改善。

整线模式需要长时间积累

目前其他锂电设备生产商也在布局整线模式。比如创业板的先导智能，去年收购电芯及模组测试设备龙头泰坦后，将实现锂电设备前端后端全面布局。对于赢合科技来说，是否有危机感？

记者：在整线装备这一块，目前公司跟一些大客户的合作情况是什么样子？

王晋：目前公司以生产整线的方式，跟客户签订的整线模式大概有二十多条，所以整线模式目前是公司主要的盈利来源之一，目前我们跟很多家公司都有合作，我们第一家合作的就是国轩，目前合作状况还是比较良好的，包括2018年我们跟国轩仍然会有设备这方面合作，去年我们最大的客户，像国能、像珈伟，像黄河等之类的，我们后续的合作也是保持了。

记者：如果说想要模仿，最大的难点是在哪里？

王晋：其实整个整线主要还是以人为主的，不管是硬件设备的布局，软件的打通，工程的安装、施工，包括后续的运维，其实最主要是有一个团队去了解设备本身，不管是工艺的，还是机械的，电气的，还要了解客户的需求，痛点在哪里，所以我们是要符合这方面的趋势，所以整个来讲，应该是一个积累的时间，即使你硬件打通了，你还需要把软件拉通，软件拉通的，还需要客户的认可，或者是验证，所以你后续的工程施工或者是运维，都是很重要的，所以整个周期可能会需要一些时间去做，这个目前我们是绝对在行业领先的。

记者：其实整线模式的产业链这么长，中间的管控环节，尤其公司又是跟很多公司合作的这种管控其实是比较难的。

王晋：我们当时一个是招标会通过合同制的管理，而且我们会专门成立一个项目组，从方案完成以后，采购回来从生产、设计、装配、调试、运维，各个环节有专人跟踪的，目前为止，整个链条的运转还是蛮高效的，而且可以看出来，我们整个交付周期，从2015年、2016年、2017年，每年都会有一个时间的减少，或者是交付相应速度的加快，所以这块，至少到目前我们整个体系的运转还是不错的。

有意思的是，在走访赢合科技的活动中，还偶遇了前来调研的LG公司。在海外布局方面，目前赢合科技正在与三星、LG、松下等国际大客户沟通中。