1、公司主营业务

专业从事锂离子电池隔膜研发、生产及销售的新能源、新材料和新能源汽车领域的国家级高新技术企业，是锂离子电池隔膜有关国家标准的牵头单位和起草编委会副组长单位。

2、行业景气度状况

公司是处于新能源汽车的上游企业，这几年新能源汽车、储能电站等行业均处于发展初期，且发展比较快，对于锂电池这块需求也非常旺盛，对应公司是做锂离电池隔膜的，其隔膜需求大增，行业景气度较为乐观。

3、公司客户群体优势

目前公司的客户有：比亚迪、国轩高科、天津力神、万向集团、亿纬锂能、横店东磁、捷威动力、LG化学、三星、松下、索尼等国内外大型知名企业合作，另外与比克、孚能也有业务合作。

4、技术研发优势

公司取得共58线专利，其中发明专利32项、实用性新型专利26项。公司自主研发了隔膜原料分析表征技术、配方预处理技术、硬弹性基膜结构成型控制技术、硬弹性基膜检测表征技术、基膜高效热处理重整技术、分布拉伸多层复合技术等等一系列锂电池隔膜关键技术储备。是国内具有技术优势的隔膜龙头企业。

5、2018年发展规划

巩固干法工艺应用于动 力类和数码类锂离子电池隔膜领域领先地位的基础上，加大湿法工艺和涂覆工艺的应用研究和开发力度。积极拓展高分子功能膜领域，力争将公司打造成全球领先的高分子功能膜研发 和制造一流企业，实现“做全世界最好的功能膜”

6、在建产能规划情况

公司在建产能主要为全资子公司常州星源新建8条湿法生产线，总设计产能为3.6亿㎡，分两期建设：一期、二期各建设年产1.8亿㎡锂离子电池湿法隔膜，一期预计将在2018年底投产，二期预计将在2019年底投产；以及全资子公司江苏星源正在建设的“超级涂覆工厂”项目，包含50条涂覆生产线、8条干法生产线，项目全部建成达产后预计年产能10亿㎡涂覆隔膜。

7、公司业绩状况

公司一季度出货量较去年同比增长约90%，其中海外客户占比也有所提升，一季度净利润同比增长158%。上半年扣非净利润预计同比增长30%-50%。

原因：1）出货量增加是由于今年投资项目“第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目”中的一条干法隔膜生产线所贡献的产能，而上年同期该条生产线尚未投产；

（2）相较于上年同期，公司锂离子电池隔膜产品的涂覆比例有所 增加，提升了公司单位产品的盈利能力；

（3）2018 年 3 月 8 日，公司全资子公司常州星源收到江苏省常州经济开发区财政局2018 年度政府扶持奖励资金 5,000 万元人民币。

公司业绩低点已经逐步走出来了，干湿法齐头并进，产能逐步释放，公司业绩增长可期。

8、技术走势形态

目前该股从去年12月至今年5月份构筑了一个平台，途中也曾快速下杀之后V型反转，构筑的底部还是比较扎实的。从2018年2月份至今形成了明显的多头趋势，量能明显放大，而近期有明显放量连拉8根阳线。从最低点18.74到近期反弹高点39.66元，涨幅近1倍多，这个位置是有一倍压力的，短期不宜继续追，但由于中期多头趋势明显，且底部构筑相对扎实，可以等其调整32-34的平台一带观察考虑。

综合评语：该公司是锂电池隔膜的国内龙头性企业，技术储备具有较明显优势，目前公司产能扩张，在新能源汽车大发展的风口中，无疑是非常受益的，在产能的不断释放中，公司业绩逐步增长，尤其是2018年年底之后，会有更为明显的反应。目前公司动态市盈率20倍，静态68.7倍，对于成长性的企业来说，空间还是有较大的预期。这种标的可以作为中长期跟踪，等待调整之后的机会。