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涪陵榨菜一季报简评
葱茏森林 / 2018-04-25 08:46 发布
18年一季报收入5.1亿元,增47.7%;归母净利1.15亿元,增80.3%;扣非后净利1.14亿元,增83.6%。毛利率51.18%,净利率22.64%,净资产收益率5.79%,经营性净现金流-0.4927亿元。2018年上半年净利润增长25-70%,2.15-2.92亿。
简评:
1、收入继续高速增长。一季度收入增长47.7%,17年一季度收入增速是25.08%,显然,今年一季度的收入呈现加速增长态势。收入高速增长,和主力产品提价,以及销量增长有很大关系。提价形式有二:1)直接提价。去年2 月中旬70%产品提价14%;2)间接提价。12 月末175g 脆口包装改为150g,88g 包装改为80g。
2、净利润超高速增长。一季度净利润增长80.3%,17年一季度净利润增速是25.61%。净利润的增速不但比去年大幅提高,也高于收入增速,说明企业的盈利能力继续大幅提升。
3、毛利率51.18%,比去年同期的44.21%大幅增加接近7个百分点。显示企业的品牌力和竞争力更加强劲。
4、净利润率22.64%,比去年同期18.55%增加,接近3个百分点。说明产品提价显著改善企业的净利润水平。企业的盈利能力继续增强。
5、净资产收益率5.79%,比如去年一季度的3.99%增加1.8%。企业的回报率提高。
6、上半年净利润预计增长25-70%。以50%的中位数为预期值,去年同期48%几乎持平。仍然是非常高的增长速度。
整体上,涪陵榨菜作为老字号,焕发新活力,进入高速增长期,从竞争力、品牌力、盈利力、扩张力等来衡量,都预示着企业的营收和盈利规模还有很大的成长空间。