现在还讲投资乐视网的逻辑？攀升君猜想，你的表情应该是这样滴：

想当初，孙宏斌入股乐视网，攀升君也跟了进去，一起掉坑里。最近中签的新股上市后，攀升君的乐视坑才被填满。在贾布斯为千夫所指的背景之下讲述乐视网的投资逻辑，很容易被人喷得体无完肤，这里强调一下，本文讲述的是曾经的乐视网投资逻辑，不是鼓吹投资人现在去买乐视网，看清了。

曾几何，攀升君简单的认为，传统企业只要在阿里巴巴上搞个摊位，或是开发个购买本企业产品的APP就是『互联网+』、『移动互联网+』，不得不说这个认识真是太naive。

现在攀升君来谈谈自己新的认识。

1991年~2006年的时候，国内杀毒软件市场上最大玩家就是瑞星（会打呼噜的小狮子）、江民和金山，那时，杀毒软件还是要花钱买的。2006年7月，周鸿伟带着360安全卫士杀入这个市场，宣布杀毒软件免费，一下就把三家给灭得七七八八，同时推出360安全浏览器，向使用360免费杀毒的用户推广。这时候，浏览器通过工具栏广告、内置广告、搜索分成等方式获得商业收入。360从一个免费安全的点入手，快速变成了一个安全平台，接着变成流量分发平台，这就是互联网思维颠覆传统杀毒软件市场的逻辑。

2012年，小米2手机发布，开启了移动互联网爆发的时代。雷军通过贱卖手机（当时同样性能的手机可是卖得很贵哦）获取了大量的粉丝，这是第一步，紧接着雷军向粉丝们卖起了手机配件、家电、家居等，通过小米生态形成盈利。当诺基亚、HTC、三星、摩托罗拉、索爱等传统手机厂家还在以手机为主要赢利点的时候（即使现在，多数手机厂商仍然是这种模式），雷军以低价的形式硬生生蚕食了这个市场的大部分份额，成为手机市场的领军人物。

再来看看京东，记不清是2015年还是2016年的时候，攀升君有幸与京东的一位投资总监对过话，当时总监展示了电商的营收和利润情况，攀升君留意到京东的营收虽然很高，但净利润占营收的比例相对淘宝却是低了许多，于是问他：京东为什么选择自己重金打造物流，走重资产的路。他只回了一句『因为我们的客户需要』。当时攀升君并不是很理解这句话，直到最近学习了产品思维有关课程，才明白了其中的缘由。

攀升君最早接触的电商就是淘宝，在淘宝上下单后，需要长达几天的等待过程才能收到货物，对于这个等待，其实挺不爽的，因为消费者下单买了，其实是马上就想使用的。反观京东重金打造的物流，可以实现自营货物前天晚上11点前下单，第二天早上就能到货，消费者的这个体验，绝对是在淘宝上形成的等待痛点，瞬间转化成了京东快速抵达的爽点。正是依仗重金打造的高水平物流，京东得以在电商中脱颖而出，形成与淘宝分庭对抗的局面。即使电商利润率低又怎样，京东现在除了电商，还有金融，它吸引来的流量，完全可以在自己生态中的其他产品上实现更大的盈利。阿里巴巴后来是意识到这个问题了，跟进推出菜鸟物流，然而此时的京东已成气候。讲到这里，顺丰快递等行业大佬们要注意了，一旦京东物流正式对外提供全面的服务，这对他们将是毁灭性的打击，因为京东可以在物流上不赚钱。

以上几个例子充分说明了『羊毛出在狗身上』的互联网思维。理解了上述几个例子，就能看清乐视网贾布斯的战略：以手机和电视为入口购买流量（手机和电视亏钱），再将流量导入乐视商城及乐视视频等乐视生态圈形成盈利。攀升君认为，这应该也是绝大多数人选择投资乐视网的理由。无奈贾布斯步伐太快，扯到蛋，真的让梦想把自己弄窒息了，他还想做第三个入口：电动汽车。

可以说汽车也是一个比较不错的流量端口。时间上，现代人在车里待的时间也算不少了；数量上，应环保要求电动车是汽车业未来的发展趋势，有很强的增长空间；内容上，汽车算是个大的综合系统，可以集成的东西非常多。

正是由于贾布斯要花钱的地方太多，而盈利端，乐视视频不如爱奇艺、腾讯视频，乐视商城与淘宝和京东相比也无优势，整个现金流真是糟糕至极，最终因现金流断裂而亡。

乐视网的原罪之一是粉饰报表、财务造假，颇为讽刺的是，如今我大A股因痛失巴巴和**等优秀企业而提出拟为独角兽企业上市提供特殊渠道，假设这样的政策放在乐视网当年上市的时候，乐视网还会有这样的罪孽吗？

攀升君相信，很多投资人是看得懂乐视网是在秀财技，但却依然选择了它，其中的缘由还是乐视战略没问题，并且大A股中，没有这样的互联网企业可选。

乐视网沦落至今，颇让人觉得可惜，攀升君手中的那点货，也不打算卖了，留着权当纪念吧。吃了亏，当然要长记性，今天的梳理，是为了加深对互联网企业的认识，为了更好的拿住**。

2017年10月29日，攀升君在专栏里写下《我要上车》一文，提出要拿10%的仓位留给**，以实现10年7.3倍的投资收益。正是由于投了**，攀升君才把专注力放在了互联网公司的商业模式上，认识到互联网商业就是产品、流量、转化率三个词。如今**就像是互联网界的资本大鳄，到处投资，跟阿里抢夺共享汽车、共享自行车、线下超市、无人货架等，你可以认为这是风投行为，也可以认为是抢占一切可以争夺的流量入口，背后是为了将流量转化成移动支付市场的份额及导入**生态圈。究竟哪个想法正确，攀升君觉得并无绝对，因为两者并不矛盾。

以上言论权当胡诌，勿当真。

最后说一句，攀升君食言了，在本轮2月份的大跌中，攀升君将**的仓位扩大到了17%+。