一、关于市场

隔夜美股大幅反弹，国内A股高开略有冲高后再次下跌，且前期表现较好的大盘蓝筹股和资源股出现明显的补跌，如银行、地产、钢铁等，很明显市场情绪出现了一边倒，不管你基本面怎么样，统统抛售，这就是系统性下跌的典型特征。国家队今天似乎在守3300点，但也是出工不出力，在低位挂买单，并不直接对着上面买，而是想看一下市场在如此下跌的环境下的承受力，所以市场缺乏了可以预期的东西。从指数上看，似乎还会有继续下探的可能，需要等待美股的后续表现，总体上看，既然已经下跌这么多，后期也不要过分悲观，前期严重下跌的创业板已经有企稳迹象，我个人认为需要重视一下创业板的蓝筹股。

在操作策略上，目前需要考虑一下过年期间应该要持有多少比例的仓位，毕竟离长假只有几个交易日了，从以前的统计数据看，春节前后国内A股涨的概率居大，这次是否还是这样，需要综合评估一下国外股市春节前的表现。

二、行为分析及各学员近期回撤

行为分析是非常重要的环节，譬如最近连续的下跌，如果单纯是价值投资长期持有，近期的回撤是很大的，需要借助行为分析来进行适当的操作，来降低账户的整体回撤。

1、行为分析非常适合在关键时间点的投资决策。现在回头来看，一月下旬部分上百亿大基金的募集，直接推升了蓝筹股的上涨，但后续的买力明显跟不上，单靠市场的人气很难将大市值的股票再度推升新的高度，所以需要时间等待后续的机构资金进场，阶段性的震荡应在情理之中。另外一个例子，昨日我们中间有学员在收盘时重仓买了看涨期权，今日一早就卖出，盈利30%多，这也是很典型的行为分析思路，就是在昨天收盘的时间点，只要美股不再度暴跌，今天上午都会有大概率盈利的冲高机会，以小来博大。所以，通过行为分析找到做决策的方法，可以先少量做找方法，等找到了就可以重仓做，这样长期下来大概率是赚钱的。

2、近期学员的回撤。从最高点下来开始计算，回撤小的大概在3%左右，较大的有10%附近，跟仓位及持股方向都有很大关系，如果在账户市值的回撤超过自己设定的承受范围，是需要通过仓位来调节一下，不能一味的等待。

三、本人总结——如何应对出现的暴涨暴跌

单2015年以来，暴涨暴跌就每隔一段时间就会出现一次，应该这么说，宽幅波动本身就是股市的其中一个常态，你只要长期从事股票投资，不光是现在碰到了，以后也一定会碰到，所以碰到这种大幅的震荡，我们要逐步学会怎么去应对，至少多经历一次，就要多进一步一次。

简单来讲，以我个人的体会，从心态、持股、操作手法三个方面来理解：

1、从心态上：做投资的人，一定要对自己自信，在碰到异常情况是一定要平静，而且对未来是一定要乐观的，要相信股价最终是要反应公司的内在价值，所以这也是我们所要求的价值投资是基础，坚守价值投资的好处，就是一旦遇到股市系统性风险来临的时候，不用去恐慌的到处去打听消息，有不用恐慌的去抛售股票，因为无数次的经历告诉我们，你随着大幅的波动去不停的做新的买卖决定，大概率是亏钱的，甚至亏大钱。所以说，无论在任何时候，我们去选择股票，都要从价值的角度去选，这样才可以坚信自己的持股具有长期的竞争优势，股价的下跌仅是一时的，最终会修正并恢复正常。

3、从持股上：首先要考虑的是，你任何的持股一旦被套住，以后是否还能不能涨回来？也就意味着是否有足够的安全边际，而且以后会有新的主要投资者买入，如果这一点做不到足够的自信，应第一时间卖出或者换股。其次，不要把股票都放在一条船上，尤其在下跌阶段，应投资配置在几个不同的方向，这样可以增加投资组合的韧性，当投资标的数量多的时候，而且彼此弱相关性，我们就越可能在系统性风险来临的时候减少损失，规避较大的回撤。

4、从操作手法上，在连续下跌阶段，我个人的理解在操作中更应该要灵活，更应该遵从行为分析的思路，不一定要频繁换股，但可以对持有的股票灵活交易，降低持股成本，增加持股数量。由于每人的操作手法不一样，以及各自操作思路也大相径庭，这仅是我个人的倾向，毕竟投资交易需要很强的纪律性和连贯性。以我的思路来看，作为一个真正的职业投资者，要明白自己的长处和短处，要清楚的知道自己的忍耐阈值。

总体而言，碰到暴跌并不可怕，因为我们需要真正规避的风险不是系统性风险，而是具体公司研究不到位的风险，所以当系统性风险来临的时候，坦然去面对，更应冷静对待，而且要格外注意暴跌后的机会，因为每次暴跌都会是新的机会开始，当自己看好的股票确信跌到很有性价比的位置时，要敢于重仓买进。

郑重申明：本文中所涉及的所有股票，发扬韬略内训学员可能已经持有。本文中的所有观点均属发扬韬略内训学员个人观点，仅供参考，不构成任何投资买卖建议，据此入市风险自负。                                

（今日编辑整理：2号学员）