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2018股市展望:打破路径依赖,迎中盘高成长股“新风口”

李志林  / 2017-12-30 22:38 发布

一、2018年股市可谨慎看多

谨慎的原因是:2018年金融领域把防范金融风险放在首位,史上最严的资管新规,将对百万亿的不规范资金进行清理, 货币供应总龙头将拧紧(M2增长约9%)。 再加上美国将多次加息、减税、缩表,以及公开宣布将中国作为对手。不测事件将经常会刺激A股的神经,因而会加剧市场的波动。


可以看多的依据是:中央经济工作会议首次确立了“高质量发展”的指导方针,确定了2018年八项重点任务,因而有能力使中国经济和股市稳中求进。


尤其是在这次中央经济工作会议和证监会提出的明年四项工作重点中,罕见未提“进一步提高直接融资比重”。这决不可能是疏忽,而是对大跃进思维的拨乱反正。象2017年发行新股430多家那样的扩容大跃进已基本结束,新股数量将有明显减少,选择优质的企业上市,更加注重存量的并购重组和国资改革,加大支持高科技成长公司的力度,培育新经济蓝筹。这正是市场所热切期待的。


2018年市场二八分化、多数投资者严重亏损的状况将有所改善,股市能有一定的修复生态、休养生息的机会。股指将是稳中有升,涨幅与GDP相当,大约可到达3530点左右,个股机会大于2017年。


二、打破“路径依赖”,大盘股、白马股由“领涨”转为“搭台”。


必须承认,2017年大涨的大盘股和白马股,目前多数股的估值尚属合理区。由于机构仍在大盘股抱团取暖,6月份A股将纳入MSCI指数,因此,2018年它们难以大跌,在经过充分换收后,还有一定的上升空间。


但也应看到,由于金融防风险、去杠杆的任务十分繁重,国家队已经解套获利,多数银行股的业绩成长性已降到2%—5%,大盘蓝筹股大幅上涨后,与中小盘股的估值比差大幅缩小。一旦市场出现新的热点,机构抱团取暖就会发生松动,争先获利了结。再加上“大年之后是小年”、“风水轮流转”、“水往低处流”的规律起作用。因此,2018年大盘股和白马股继续大涨的机会也不大,将由“领涨”龙头,变成为大盘“搭台”的角色。


要想在新的一年里继续跑赢大盘,就必须打破对大盘股、白马股的“路径依赖”,与时俱进,顺势而为,另辟蹊径。


三、创业板表现将好于2017年。


2017年表现最差的创业板指数和个股小盘股,2018年虽会有明显改观,但难有整体性的大机会。


一是,监管层继续对炒小新差保持高压态势。从严监管层,包括对高送转方案。这两年上市的640只新股,已经或接近到了大小非解禁期,股价上行压力较大。


二是,搓衣板整体估值仍高。目前仍高达50多倍市盈率。何况这两年上市的新股中,大约有40%是带病上市,很多股会出现业绩下滑。


三是,流通性差。这就限制了从大盘股中出来的机构大资金大规模介入。


四是,前些年创业板领涨股、明星股、高价股的不良示范效应,打击了人气。例如,网宿科技从141元跌到现今的9元多,安硕信息从174元跌到16元多,掌趣科技从77元跌到6元多,华锐风电从90元跌到1元多,华谊兄弟从91元跌到8元多,国民技术从·184元跌倒10元多,海普瑞从189元跌倒15元。尽管它们曾进行过高送转,但复权后股价大多都跌去了70%以上。再加上资金断裂和造假上市的乐视网,一旦复牌,将从179元跌倒4元左右。这就是许多投资者对创业板望而生畏。


当然,不排除符合产业政策取向,有核心技术、具有行业龙头地位、产品拥有较大的市场占有率、业绩能持续增长、估值在30倍左右的、真正具有高成长的高科技股和小盘次新股,会有突出的市场表现和获利效应。 


四  、6类中盘高成长股将站上“新风口”


1、业绩大幅增长、有估值优势的二线蓝筹股。由于供给侧改革、去产能,导致一些龙头企业的二线蓝筹股,如化工、有色金属、钢铁、煤炭股,因产品供不应求并大幅涨价,2018年业绩仍能大幅增长,而估值只有十几倍市盈率。特别是进入MSCI指数样本的股票,会受到从大盘股和白马股出来的机构大资金的青睐。


2、符合明年“高质量发展”的主题、党和国家主要领导着重强调的新兴产业股。如大数据、软件信息、人工智能、集成电路、半导体、国产芯片、5G、 新能源、高端制造、国产芯片、5G、生物医药等。


3、具有外生成长性,带来业绩大增的股。如央企国改和地方国改、混改(国家发改委已批准第三批混改名单,其中央企10家,地方国企21家)、并购重组、以及军工改革,还包括中概股回归借壳上市股,因转型升级为新兴产业,将会有爆发性机会。


4、新零售、大消费股。各互联网巨头之间的竞争日趋激烈,纷纷从线上转移到线下,谋求与实体商业上市公司的结合,进行混改、参股、投资,抢占市场份额,从而会激活了近期商业类上市公司成为新的白马股。


5、提升到国家战略层面的主题板块。如上海自由贸易港,国际科创中心,中国大数据集成中心,中国(上海)进口博览会,上海杭州湾大湾区等。


6、涌现出新经济蓝筹股。主要是通过并购重组、地方国改、混改、中概股回归借壳上市或IPO。      


我预感,2018年的股市将一改上年的“二八现象”,代之以“大盘股搭台,中盘股唱戏,个股热闹非凡”的新的结构性行情。不再是“以大为美”,很可能是“秀外慧中(中盘)”


但是,在选择未来的“新风口”的高成长股时,首要的条件必须是:超跌、低位、低价、中盘、分散。并且,无论是内生成长性个股,还是外生成长性个股,都一定要十分现时注重业绩和未来业绩!  


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2017-12-30 22:38 来自网站

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