机会和风险都将非常突出 好逻辑才能在分化中突围

大家好！我是牛散大学生的校长吴国平！

今天的市场呈现冲高回落、动荡巩固3100点的走势。指数不经意的向上冲击，然后出现动荡，再然后开始巩固，最后巩固成功之后再向上运行。换句话说，现在就是一种动荡当中前行的波动状态。

回到盘面，其实我认为现在是在酝酿着接下来局部短期一个比较大的改变，是什么意思呢？

因为今天冲高回落很明显，我能观察到有很多偏题材类的个股今天出现了巨幅的波动，比如说盘中冲了大概有七八个点，但到尾盘甚至有一些反而变成杀跌的。这意味着一些筹码的松动，这种松动也就意味着如果本身里面的运作资金不能够在短期之内来一个强势再向上的话，基本上调整就会成为必然。

我指的是部分的个股，从部分个股的图形演绎状况来看，我认为应该说有一些偏题材的个股是有资金在做差价的，或者换句话说有一些个股可能就见到阶段性的高点了，就是趁着现在情绪相比前期要高涨的时候，他做一个漂亮的差价。那么谁做接盘侠？当然是有一部分盲目的投资者成为接盘侠了。

与此同时我们也发现，今天我一直关注的两大领域，大文化跟新能源也是有分化的，分化明显的就是涨得特别厉害的龙头在动荡，这是一种正常的健康运行格局。除此之外就是一些偏题材的个股出现反杀，这个就是我前面刚说的那种短期可能会出现阶段性高点的个股。

当然还有一类就出现了逆势的状态，哪怕大盘动荡还是呈现重心整体稳步向上的格局。那也就意味着这部分可能就不是风险了，恰恰相反这部分是接下来我们认为会黑马辈出的亮点所在。

我一直有谈到，现在的市场绝对不是过去那种齐涨齐跌的市场，所以接下来动荡当中慢慢肯定会有更多的机会呈现出来，同时也会有更多的风险呈现出来，今天已经有这种端倪了，所以这是我今天要特别提醒投资者要注意到一种盘面特征。

当然大的方向我认为大家不用太担心，因为毕竟春节前后按照过去历史的规律来说，基本上都是相对偏暖的一种波动格局，所以我们预期会有动荡，但是整个大方向我们还是坚定的，我们认为还是一个震荡向上的格局。同时我们认为有一部分个股应该是趁着短期情绪的提升，可能会出现一个高点，这是提醒大家的风险。

事实上，今天盘面我们已经看到了有不少类似这样的一种状况，这种状况就是偏题材性的，大家要多回避，所以接下来我们要拥抱一些质量比较优质的上市公司，尤其是在当下它的图形底部形态做得比较漂亮的，然后它的基本面未来有一个比较好的预期的，这些个股恰恰就会成为接下来动荡当中会穿越市场的一些个股。那么这些个股我自己比较感兴趣的集中在两大领域，一个是新能源，二是大文化。

当然我觉得接下来我们也可以逐步把一部分眼光投放到医药类的上市公司。因为医药类的上市公司本身有一些个股基本上都没有怎么炒作过，市场一定会在风水轮流转的过程中关注到它，再者医药本身也是很多长期资金比较关注的板块，所以我个人觉得接下来这个板块也是慢慢会有一定的关注价值。当然大的主线依然还是大文化跟新能源，这就是今天我分享给大家的整体思路。

总归一句话，接下来操作难度会加大，大家且行且珍惜，把握好自己看得懂的机会才是正道。

今天就到这，明天我们再会，拜拜！

书中自有黄金屋

不同类型的公司或许处在不同的行业，或许有着不同的主营产品、盈利模式，但相同的一点是，企业最为核心的竞争力一定是构建企业的人才队伍。人才团队包含也包含很多类型，有研发队伍、销售队伍、制造队伍，当然还有管理队伍。

上市公司的管理层架构相对复杂一些，其中我们需要重点留意的主要有四个：董事长、总经理、董秘和董事。

在吴国平操盘手记《主力选股策略》中，就对“高层透视”这个话题展开了论述，主要包括董事长的能力、总经理的展望、董秘说话的艺术和董事们的潜力。

股威宇宙之《主力选股策略》

1.14收评：主线轮番轰炸显疲态，节前狙击预期差

市场综述：

沪指跌0.28%，报收3106点；

深成指跌0.47%，报收10988点；

创业板指跌0.65%，报收1922点。

>>>纵观节奏窗口，佳节将近，赚得盆满钵满的大资金多少会摘下阶段的战果，特别是热钱题材梯队过热的炒作，经过网红带、转基因、再到特斯拉的炒作，题材类溢价预期都有所透支，此役过后，各线龙头标杆都出现疲态且有亏钱效应后，鸡犬升天的炒作或要进行休整蓄势阶段，注意守住利润控制回撤。

>>>回归盘面，大洋彼岸的特斯拉再度加速，A股的新能源汽车热流也不甘示弱，延续躁动。道氏技术一字开，像华友钴业、雅化集团、赣锋锂业等悉数造好延续强趋势，科技股这边分化加剧，仅剩下中军立讯精密仍在强力支撑。午后，两大板块均出来乏力冲高回落，毕竟短期涨幅摆在这里。其外，处于业绩窗口期，注意避雷，整体来看，市场仍是较为动荡，注意节奏。节前要做好节后的战略准备，狙击好预期差。当下来看，场内最大预期差非3月1号实行的注册制莫属是，注册制的落地直接利好创投公司。

1.14午评：科技分化，新能源产业链躁动继续

市场综述：

沪指跌0.05%，报收3113点；

深成指跌0.21%，报收11017点；

创业板指跌0.41%，报收1927点。

>>>大洋彼岸的特斯拉再度加速，A股的新能源汽车热流也不甘示弱，延续躁动，道氏技术一字开，像华友钴业、雅化集团、赣锋锂业等悉数造好延续强趋势，科技股这边分化加剧，仅剩下中军立讯精密仍在强力支撑，毕竟短期涨幅摆在这里。其外，业绩窗口期，注意避雷。整体来看，市场仍是较为动荡，注意节奏。

早盘快讯：1.14牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、新华社：国家最高领导人在十九届中央纪委四次全会上发表重要讲话强调，要坚决查处各种风险背后的腐败问题，深化金融领域反腐败工作，加大国有企业反腐力度，加强国家资源、国有资产管理，查处地方债务风险中隐藏的腐败问题。

2、新华社： 美国财政部公布半年度汇率政策报告，取消对中国“汇率操纵国”的认定。

3、新华社：针对美国宣布对伊朗实施新一轮制裁且制裁涉及中方实体一事，外交部发言人耿爽表示，中伊两国在国际法的框架内开展互利友好合作，合理合法，也不损害第三方的利益，理应受到尊重和保护，他敦促美方立即停止制裁中方实体的错误做法。

4、银保监会：对于地方政府隐性债务，一方面要“开正门”，鼓励银行保险积极参与一些比较好的项目，鼓励支持地方债的发行，在商业银行柜台市场进行销售；另一方面要防范相关风险，特别是对违反规定的隐性债务，要求银行保险机构一定要根据现有的规定和政策，根据银行内部风险管理流程严格控制。

5、央视新闻：法国、德国和英国领导人发表联合声明称，将坚持遵守并维护伊朗核协议，同时呼吁伊朗取消所有与协议不符的措施，避免任何新的暴力或核扩散行为。在此基础上，法德英三方随时愿意与伊朗展开对话，维护地区稳定。

二、行业快讯

1、财政部：财政部会同工信部、海关总署、税务总局、能源局制定了《重大技术装备进口税收政策管理办法》，新办法取消了重大技术装备进口税收政策免税额度管理，将政策管理牵头部门调整为工信部。

2、第一财经：目前腾讯旗下的酷狗音乐、酷我音乐以及QQ音乐都已经入驻抖音。此外，腾讯音乐的版权歌曲也会转授权给到抖音。这也是腾讯系和头条系难得的牵手合作。

3、农业农村部：农业农村部办公厅印发2020年农业转基因生物监管工作方案，要求强化研究试验源头监管，对农业转基因生物研发试验单位进行全程监管，确保试验材料可追溯。强化进口监管，对进口转基因生物全程管控。

4、海南日报：海南省电子竞技代表队去年底成立，这是国内成立的第一支省级专业电竞队。目前，海南省电竞队的16名队员正在海南体职院内训练，备战今年要参加的5项省内外大赛。

5、第一财经：2019年全球电影票房收入破纪录，高达425亿美元。美国的票房收入为114亿美元，与2018年相比下滑4.4%。中国、日本、韩国和法国等国家票房呈上涨趋势。

三、产业数据

1、商务部：2019年1-11月中欧双边贸易6393.5亿美元，同比增长2.8%；新增双向投资超过120亿美元。

2、工信部：2019年企业营商环境大幅改善，制造业和中小企业减税降费效果明显，预计全年减税降费2.36万亿元；民营和中小企业发展活力不断增强，2019年清理拖欠民营企业中小企业账款金额超过6000亿元。

3、中汽协：2019年全国汽车产销分别完成2572.1万辆和2576.9万辆，同比分别下降7.5%和8.2%，产销量继续蝉联全球第一；2019年12月汽车销量同比下降0.1%，其中，乘用车销量为221.3万辆，同比降0.9%，新能源汽车销量16.3万辆，同比下降27.4%。

4、中钢协：2020年钢铁行业将巩固供给侧结构性改革成果，严禁新增产能，并将推动差别化“环保限产”和“错峰生产”，加快推动超低排放改造，促进环保分类管控方案进一步优化。数据显示，2019年我国粗钢产量预计将达9.8亿吨左右，过去五年累计增长1.76亿吨，年增幅21.9%。

5、黑龙江：黑龙江2019年全面推进全域旅游和文旅融合发展，全年共接待国内外游客2.2亿人次，实现旅游收入2684亿元，分别增长19%和19.6%。

四、股市盘点

1、股转公司： 全国股转公司部署2019年年报披露工作，对创新层、基础层公司披露内容进一步优化，主要包括：适度降低创新层公司披露要求，取消业绩预告和业绩快报强制披露要求；大幅降低基础层公司披露要求，减少分析性信息披露强度，披露内容以客观财务数据为主。

2、恒生指数公司：2月份之指数检讨开始，第二上市的大中华非同股不同权公司亦会被纳入到恒生综合指数的选股范畴；假若有公司因此被纳入至恒生综合指数，有关变动将于3月6日收市后实施，3月9日起生效。

3、港交所：港股通投资者识别码模式1月13日顺利推出。

4、深交所：截至1月10日，境外投资者通过QFII/RQFII/深股通持有的美的集团股份占公司总股本27.8%，创历史新高，进一步逼近28%“限购红线”。

1.14早评：利好不断，氛围向好重势顺势

市场综述：

昨日沪指涨0.75%，报收3115点；

深成指涨1.47%，报收11040点；

创业板指涨1.62%，报收1935点。 

消息综述：

1、银保监会表示，2020年要坚决落实“房住不炒”要求，严格执行授信集中度等监管规则，严防信贷资金违规流入房地产市场，持续遏制房地产金融化泡沫化。

2、纳指、标普500指数刷新历史新高 特斯拉大涨近10%。

3、美国财政部13日公布半年度汇率政策报告，取消对中国“汇率操纵国”的认定。

逻辑梳理：

>>>盘前再迎利好，取消对中国“汇率操纵国”意义重大，市场有望延续做多的好气氛，扼住主线，持股待涨即可。场内以消费电子为代表的大科技和以特斯拉为代表新能源汽车产业链，呈现“落霞与孤鹜齐飞”局面，后市也基本确认了以两大核心主流为首的春季躁动主战场，当中也会穿插各种没气质的主线，切记弱水三千，只取一瓢；莫给市场这条狗给溜了，拥抱核心主线，丑拒杂毛。跌时重质，涨时重势，顺势而为即可，毕竟是难得做多的蜜月期，有风就应驶到尽。

如期再上3100点 局部将黑马辈出

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

今天这个市场如我们的预期，先是动荡，然后再向上突围。上周我就已经明确地谈到，我说大家要理解一下周线6连阳背后的思考，我的思考当时很明确，就是感觉两三周之内会出现突围加速的过程，当然我更倾向于这一周就开始慢慢发酵。

我也谈了上周五之所以会动荡，其实也就是市场预期周末会有消息面变动的影响。但其实最坏的结果就是低开动荡，然后慢慢再收复失地向上，事实上今天就淋尽致地演绎了出来。这也再次验证了我们前期一个很重要的核心思路，就是哪怕世界大战都无法影响我们目前整个趋势的形成，要尊重趋势的力量。事实上，市场就是如此演绎出来的。

我们再看一下今天主要推动市场上涨的力量。今天上证指数涨了接近0.8%，虽然涨幅不算特别大，但是毕竟也是再次向上突围，也就是说今天是再次站上了3100点，那么突围动作很显然需要大金融的配合，所以你会发现突围动作最后是依托证券板块的尾盘突袭才最终达成的。

纵观今天整个市场，还是呈现百花齐放的状态，像有些大科技、芯片、半导体，还有新能源。新能源是我们一直强调的主线，今天大放异彩。当然还有我们强调的另外一个主线大文化表现也不错，今天大文化一个很重要的龙头光线传媒也刷新了近期的高点，继续引领整个板块向纵深方向发展，包括我们前期谈到的新华网跟人民网，新华网上周大涨四五个点，今天是继续向上突围涨停，人民网也涨了四五个点。

但也不难发现，大文化里面也是分化的，我上次提这个观点时说到，接下来新能源和大文化这两大板块，板块里的博弈会慢慢演变成注重质的博弈。你发现现在涨的有些公司，除了有一部分是题材股以外，相当的一部分个股是属于基本面有看点的上市公司，而这样的演绎格局也让我觉得市场会变得更加的健康。所以我觉得大家还可以继续深度去挖掘机会。不论是大文化还是新能源，应该来说将来还是有不错的，值得期待的一些机会会呈现出来。

可以这样说，接下来不一定就是说这里面所有的个股都会强势向上推进，肯定不会如此，但是这里面一定会有更多的黑马呈现出来的。因为市场现在已经变成了一个强势的运行格局了，也就是黑马辈出的阶段。这个阶段值得我们深入去挖掘和把握局部的机会。

伴随着指数再次站上3100点，也就意味着拉开了3000点上方动荡消化的空间和向上逼近第一目标3150点的序幕。如果第一目标达成了，那么第二目标就是3200点，越往上走，大家就会慢慢发现越离3000点渐行渐远了。

我们之前谈到的核心观点“跟3000点下方永远说再见”慢慢的就会成为现实。而与此同时，市场往上走也就为未来市场再折腾打下了空间了。因为市场涨到3100点，甚至3200、3300点，市场哪怕再往下杀，其实它也很难再击穿3000点了，其实市场已经是往这方面在演绎了。

总的来说，我想告诉大家的是，市场强势的格局已经越来越确定，剩下的是抓住自己熟悉的行业，抓住这种你看得懂的机会，抓住未来真正有成长性的公司突围，这是当下我们最重要的思考，千万别盲目。

我告诉大家，大家如果给2019年做个数据统计，19年很多人是赚钱的，但是也相当多人是亏钱的，为什么？因为2019年其实有大概1000家的公司全年整体还是下跌的状态。

换句话说，2020年哪怕接下来指数保持强势上行，我相信未来也是呈现分化的格局，会有相当一部分的公司不涨甚至下跌，同时只有一部分的公司它会呈现越涨越高，越来越精彩的状态。我们博弈的这个市场未来一定是越来越分化的博弈格局，这点大家必须要清晰。

因此，我们提出了一个很核心的理念：成长为王。这真的是非常之重要，之所以我们现在不余遗力的去推动我们的金融文化事业的发展，其实就希望用我们过去那么多的成功与失败的经验帮到更多的人。

我们也很欣喜地告诉大家，周末我们在花都的一个分校已经成立了，也意味着我们的整个金融文化事业更是向前推进了一步。期待更多认可我们的朋友能够参与到我们未来的金融文化事业。我也希望我们能够帮到他人的同时，最终也能成就我们自己。

好了，今天我就分享到这，明天我们再会，拜拜。

1.13收评：落霞与孤鹜齐飞

市场综述：

沪指涨0.75%，报收3115点；

深成指涨1.47%，报收11040点；

创业板指涨1.62%，报收1935点。 

>>>此役过后，以消费电子为代表的大科技与以特斯拉为代表新能源汽车产业链，呈现“落霞与孤鹜齐飞”的局面，后市也基本确认两大核心主流为首的春季躁动主战场，当然中间也会穿插各种没气质的主线，切记弱水三千，只取一瓢；莫给市场这条狗给溜了，拥抱核心主线，丑拒杂毛。

>>>回归盘面，你方唱罢我登场，市场丝毫没有胆怯的意思，周末国产新能源汽车再传利好，反馈到比亚迪上，像宁德时代、科达利、璞泰来等悉数走强；反复提及的5G换机潮所带来的产业红利，消费电子再度攻势如潮，立讯精密、韦尔、汇顶等再创历史新高、盘面指数看似波澜不惊，但场内却有歌舞升平的景象。 特别是在大科技的轮番狂轰乱炸表现后，再为市场拓展高度与赚钱效应，后市新时代的核心资产必将持续的惊艳表现。顺势而为即可，毕竟难得的做多蜜月期，有风就应驶到尽。

洁特生物，实验室塑料耗材供应商

前言思考：

1月12日晚间，泽璟制药发布首次公开发行股票并在科创板上市发行公告。此次发行价格为33.76元/股，于1月14日进行网上和网下申购。泽璟制药或将成为A股首家实现IPO的未盈利企业，发行定价方式也成为外界关注的焦点。

点评：泽璟制药是首家采用第五套标准过会的科创板公司，也是中国A股市场首家亏损公司上市案例，具有里程碑意义。而科创板更关注企业的未来发展能力，放开了盈利标准限制，但这并不代表亏损企业无投资风险，对于投资者而言，仍需注意其中的风险隐患。

第一，基本申购情况：

2020年1月13日，有1只新股申购。

第二，重点剖析个股：

洁特生物——实验室塑料耗材供应商

公司是主要从事细胞培养类及与之相关的液体处理类生物实验室一次性塑 料耗材研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括生物培养和液体处理两 大类生物实验室一次性塑料耗材，并配有少量试剂、小型实验仪器等，涉及 700 余种产品。

公司生物培养类产品可以满足多种类、不同规模的细胞培养要求，细胞培养 板、瓶、皿等提供细胞生长繁殖的空间及培养表面；液体处理也是细胞培养的重 要环节之一，公司液体处理类产品主要包括移液管、离心管、过滤器、冻存管和 吸头等。离心管、过滤器等用于细胞培养后功能产物的分离与纯化操作；冻存管 用于细胞及菌株的保存；移液管用于细胞培养过程液体的转移；微量吸头、酶标 板、PCR 反应管等产品为免疫学、分子生物学检测的工具；细胞工厂、3D 细胞 培养支架、灌流培养装置等用于满足规模化细胞培养的需求。

公司产品的终端客户主要包括高等院校的生物实验室，生命科学、医学等研 究机构，卫生防疫系统的各级疾病控制中心、检验检疫机构、药品食品监测机构， 各级医院及诊所等医疗机构的中心实验室，制药企业，生物科技公司等。

未来公司将立足自身在细胞培养及生物实验室一次性塑料耗材的核心技术优势，向以IVF与细胞治疗为方向的医疗耗材及医疗设备行业的渗透及延伸，并以打破发达国家对生物实验室一次性塑料耗材核心原材料垄断的局面为目标，常识进行“医疗器械用耐伽马高抗冲聚丙烯专用料关键技术研究与应用”，努力实现进口替代。

报告期内，公司的主要经营成果情况如下：

公司拟募集资金不超过41225万元，用于项目建设和补充流动资金。

截至本招股说明书签署之日，香港洁特直接持有发行人 12,533,781 股，占本次发行前公司总股本的 16.7117%；Yuan Ye James 为香港洁特的唯一股东，因此可控制公司 12,533,781 股的表决权。袁建华与 Yuan Ye James 系父子关系，合计控制公司 46,094,607 股 的表决权，占本次发行前公司总股本的 61.4595%，共同构成对公司的控制关系， 为公司的共同实际控制人。

第三：总结

作为国内最早生产生物实验室耗材的企业之一，洁特生物掌握了多项关键核心技术和先进工艺，其中超亲水细胞培养表面制备关键技术、高分子材料温敏改性技术等核心技术已达到国内领先、国际先进水平，为打破国际巨头对国内市场生物实验室一次性塑料耗材的技术垄断和市场垄断提供了可能性。此外，公司产品的无酶保证水平、细菌内毒素、金属元素等产品质量参数处于行业领先水平，凸显了公司产品的优良质量及性能。凭借优良的产品服务和领先的技术研发优势。公司进入国际知名生物实验室用品综合服务商的全球供应链体系，并以ODM模式与VWR、Thermo Fisher、GE Healthcare等国际智能生物实验室用品综合服务商开展深入合作，产品销往欧美等40余个国家及地区。

注：本内容仅供投资者参考、并不作为投资依据，请注意把控风险。内容均为原创，转载注明出处~

1.13午评：消费电子携手新能源汽车联袂霸屏

市场综述：

沪指涨0.06%，报收3094点；

深成指涨0.85%，报收10971点；

创业板指涨0.91%，报收1921点。

>>>你方唱罢我登场，市场丝毫没有胆怯的意思，周末国产新能源汽车再传利好，反馈到比亚迪上，像宁德时代、科达利、璞泰来等悉数走强；反复提及的5G换机潮所带来的产业红利，消费电子再度攻势如潮，立讯精密、韦尔、汇顶等再创历史新高，非常强势，基本确立了以消费电子以及新能源汽车两在核心主流为首的春季躁动主战场，其外年报窗口下，业绩确定性较高的白酒也有不俗表现。整体来看，强势阶段积极看多做多为主。

早盘快讯：1.13牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、银保监会：2020年全国银行保险业监管工作会议召开，会议强调，要强化对民营企业特别是民营制造业企业金融服务，突出支持先进制造业和产业集群，重点纾解有市场前景企业的流动性困难；严格执行授信集中度等监管规则，严防信贷资金违规流入房地产领域；尽快制定负债质量监管办法，提高银行保险机构，特别是中小机构负债的稳定性和匹配性。

2、教育部： 2020年全国教育工作会议召开，会议指出，构建服务全民终身学习的教育体系，职业教育要在以质图强上下功夫，高等教育要在高质量内涵式发展上下功夫。

3、药品监督管理局：全国医疗保障工作会议在北京召开，会议强调，2020年要大力推进国家组织药品集中采购和使用改革，打破利益藩篱，实现常态化运作，以此为突破口推动三医联动改革。

4、科技部：统筹推进研发任务部署，强化关键核心技术攻关和基础研究；编制发布中长期科技发展规划，形成跻身创新型国家前列的系统布局；优化创新基地布局，打造国家实验室引领的战略科技力量等。

5、新华网：《雄安新区地热资源保护与开发利用规划（2019-2025年）》和《雄安新区地质勘查规划（2019-2025年）》近期已由河北雄安新区党工委、管委会印发实施。此次实施的这两个规划将为雄安新区依法开展地质勘查、地热资源保护与开发利用监督管理提供重要依据。

二、行业快讯

1、山东金融监管局：恒丰银行1000亿元战略投资资金全部到位，股改相关工作已于近期完成，标志着恒丰银行改革重组工作基本完成，有力消除了这家全国性股份制银行的风险隐患。

2、新华社：海军055型万吨级驱逐舰南昌舰归建入列，标志着海军驱逐舰实现由第三代向第四代的跨越。

3、中国基金报：原本每家限制两只、成立不少“巨无霸”的摊余成本法债券基金或又来“限制”。近期业内传出这类基金将受到限制的消息，有部分基金公司收到规模上限80亿的窗口指导。

4、工信部：7月1日以后，新能源汽车补贴不会再继续退坡；新的双积分制度将于近期发布，此外，还将推动落实促进汽车消费政策，将配合出台稳增长、促销费的相关政策措施，还将牵头研究促进制造业稳增长的政策措施。

5、第一财经：国创氢能创新产业联盟在京成立。各方将围绕制氢、储运加注、燃料电池、应用示范和产业集聚发展、创新体系建设、标准体系建设等多个方面，服务关键共性技术，推动氢能产业链联合技术攻关，加快氢能产业布局，构筑氢能全产业链生态体系。

三、产业数据

1、世界银行：世界银行日前发布的2020年1月期《全球经济展望》报告称，投资和贸易从去年严重疲软状态逐渐复苏，但下行风险依旧存在，预计发达经济体2020年整体增速下滑至1.4%，新兴市场和发展中经济体今年增速加快至4.1%。

2、世界黄金协会：2019年国际金价在1393美元/盎司至1546美元/盎司区间运行，全年涨幅达18.4%。2019年，全球黄金ETF持仓量也增长了400吨，黄金ETF总规模增长了14%，达到记录高位。

3、山西日报：2019年山西煤层气地面开发和利用量稳步增长，煤层气产量71.4亿立方米，增长26.4%；利用量66.1亿立方米，增长29.6%。

4、国家统计局：我国全年增长6%到6.5%的目标，是能够实现的；前三季度居民人均可支配收入同比实际增长6.1%，与GDP的增长基本同步，而且还快于人均GDP的增长，人均可支配收入跟人均GDP比更合理。

5、海外经济数据：法国11月工业产出环比减0.1%，预期增0.1%。法国12月BOF商业信心指数为97，预期为97，前值为97。法国央行：维持法国2019年第四季度GDP增速为0.2%的预测。加拿大2019年12月失业率为5.6%，预期5.8%，前值5.9%。美国2019年12月季调后非农就业人口增14.5万人，预期增16.4万人，前值从26.6万人修正为25.6万人。失业率维持在3.5%。

四、股市盘点

1、中国国新网： 国新科创二期基金合伙协议日前举行签约仪式。国新科创基金成立于2014年9月，截至2019年初已完成一期全部投资任务，目前正在积极筹备二期基金的设立。

2、央行：推动违约处置机制建设，从制度上补短板，从具体项目上一起探讨和研究，试图走出一些快捷方便，有利于企业恢复经营生产的处置机制。

3、证监局：下一步将以落实2019年6月公布的资本市场9条对外开放举措为抓手，深化境内外市场互联互通，加大期货市场开放力度，扩大特定品种范围，推进交易所债券市场对外开放，不断加强开放环境下监管能力和风险防控能力建设，努力推动资本市场服务“一带一路”建设走深走实、行稳致远。

4、上交所：本周沪市共发生41起证券异常交易行为，其中科创板4起（虚假申报3起、拉抬打压股价1起），上交所对此及时采取了书面警示等自律监管措施；针对5起上市公司重大事项等进行核查，向证监会上报1起涉嫌违法违规案件线索。

1.13早评：年报窗口拉开帷幕，切莫乱当排雷兵

市场综述：

上周五沪指跌0.08%，报收3092点；

深成指跌0.17%，报收10879点；

创业板指跌0.47%，报收1904点。

消息综述：

1、工信部部长苗圩表示，为稳定市场预期，保障产业健康持续发展，今年的新能源汽车补贴政策将保持相对稳定，不会大幅退坡。

2、数据显示，本周共有55家公司限售股陆续解禁，合计解禁量75.27亿股，按1月10日收盘价计算，解禁市值为874.89亿元，较上周911.28亿的解禁市值环比减少4%。

逻辑梳理：

>>>年报窗口下，特别是临近春节前市场的资金偏好溢价或往行业龙头倾斜，战略上偏向守利润防御为主，白酒、医药类的核心资产悉数逆势走强；优绩生已迎来属于他们的高光时刻，规避好业绩雷，商誉减值的雷最佳打开方式莫过于拥抱消费大白马，这里重点注意消费属性的细分行业（小家电、面膜、零食）。其外，核心主线上仍是以新能源汽车产业链（宁德时代领衔）以及5G换机潮所带来的产业红利。年前惯性较为清淡，注意节奏。

1.10收评：科技宣誓主权，优质白马迎高光时刻

市场综述：

沪指跌0.08%，报收3092点；

深成指跌0.17%，报收10879点；

创业板指跌0.47%，报收1904

>>>纵观节奏窗口，佳节将近，赚得盆满钵满的大资金多少会摘下阶段战果，特别是热钱题材梯队过热的炒作，经过网红带、转基因、再到特斯拉的炒作，题材类溢价预期都有所透支，各线龙头标杆都出现亏钱效应后，热钱偏好的高溢价荡然无存，此役过后，给市场支配的题材盛宴超级明星，星期六力不从心维当孤胆英雄见顶后，或也宣告题材类的疯狂暂告一段落。

>>>回归盘面，在年报窗口下，特别是临近周末与春节前，市场的资金偏好溢价或往行业龙头倾斜，战略上偏向守利润防御为主，白酒、医药类的核心资产悉数逆势走强；优绩生已迎来属于他们的高光时刻，注意站队。

>>>其外，反复提及5G换机潮红利给科技电子行业业绩释放，在韦尔、圣邦、汇顶领衔下再度走强下展现得淋漓尽致，其重夺场内最靓的仔花魁，也宣誓着其核心主线地位难以憾动，这里注意共识与体感最强的无线耳机以及多摄像头的弹性机会。作为换机潮当中最具人气的品种，其绝对具备穿贯穿春季行情的潜质。

周线六连阳背后的意义你要懂

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

今天是周五，是这一周最后一个交易日，今天整体是呈现一个冲高回落、继续围绕着3100点反复动荡的格局。很多人这段时间真的是被这种走势折腾得有点迷茫，一下子大涨、一下子大跌，一下子又动荡，到底何去何从呢？

其实有些时候大家不妨把格局放大一点，我知道这个周五之所以会动荡，很重要的原因就是大家又担心周末出现一些不可控的外部因素。其实外部因素，我们之前已经反复强调了，再怎么变，哪怕世界大战都改变不了整个大趋势，这是我们很核心的一个理念。所以真正在动的只是你的心，明白吗？我们只要心不动，市场一时的波动是不会干扰我们做出理性的判断的。 

回到市场本身，放大一点来看上证指数的周线图，大家会很欣喜地发现，上证指数周线走出了6连阳的走势。当然大家发现没有，6连阳不是说暴涨上来的，而是说碎步上扬过来的，每周可能都是涨那么一点点。这种走势往往是市场未来很有可能迎来进一步加速的盘面特征。

当然进一步加速之前有可能会动荡一下，比如收一个周阴线，但是很多时候市场就喜欢强者恒强。所以我们更愿意相信它就这么上去，这种概率还是比较大的。因为与其你去纠结它是不是短期要动荡，你还不如清晰地认识到最终的结果。当你知道最终结果的时候，这种短期的动荡你又何必太过于纠结。

看一下市场盘面的博弈大家会发现，今天像两桶油很显然又进一步回撤了，影响了市场的重心上移。所有的券商也好，金融也好，很多也是处于冲高回落的动荡格局。换句话说，这个位置3100点它需要多一点的消化，在消化过程中，其实我们也能感知到市场整体还是非常强势的。所以我前期谈到了这里有点压不住了，哪怕现在很多外部因素不利于市场，其实你会发现市场依然还是很强悍的，能稳住在3100点附近，这本身就是一种资金持续流入的特征。

纵观本周，最大亮点依然还是新能源跟大文化。当然周五的时候这两个板块都不约而同的出现了一定的动荡。其实我前几天我也谈到了，接下来是市场资金一定是会更加注重有质量机会的挖掘，所以大家在接下来博弈的过程中一定要注重这一点，否则一不小心可能就是买在高位，一不小心你可能有一些题材股可能就给你带来几十个点的回撤，这是很正常的。

现在的市场其实很多时候就是动荡过程中伴随着机会的出现，同时也隐藏着一些坑。如果你盲目的去把握的话，很有可能你就在坑里。一旦你陷入坑，可以这样说，哪怕指数涨到3500、4000点，其实你可能都还是没解套的，真的是如此。所以我们在一开始的时候选择就非常的重要，策略也非常的重要，选择有成长性的企业拿着相对安心，而且一旦爆发的时候，那种涨幅会非常的惊人。

周末肯定会有一些外部的消息会出来，不论消息如何，我个人是觉得偏空。没关系，低开我觉得又是强势向上的，动荡偏多，也有可能就是直接平开，甚至高开再向上攻击一番。

总的来说，我个人觉得下周应该大概率还是一个周阳线，甚至经历了这一周的动荡。接下来我不敢说下一周一定是一个加速，但我隐约感觉到未来两三周之内肯定会有一个加速的过程，为什么说两三周？这也包含了万一市场可能出现动荡的时候，可能会延缓一下节奏，但是大方向不会改变。所以说的比较保守一点，但是我倾向于是下周可能有机会迎来加速。

如果出现加速，在这个过程中，下周有可能实质性地站上3100点上方，很多个股可能经历了这一周的蓄势动荡之后，我说那两大主线新能源肯大文化，下周可能更多有质量的一些上市公司将引领市场整个盘面的上涨，这是我的一个思考。

更多的一些思考请多留意我们的自媒体平台，我会陆续给大家分享，我想下周有找个时间，我可能会再给大家做一个公开课，到时候跟大家再进一步分享一下我一些更深层次的思考点，想听公开课的朋友们也可以提前给我们的小助手预约一下。

今天就分享到这，祝大家周末愉快。下周我们再会，拜拜。

书中自有黄金屋

年报预披露窗口和题材退潮的双重影响下，资金开始向稳定性强的行业龙头、核心资产靠拢，像是节日消费板块的白酒、防御板块的医药、行业拐点的云计算等，但这些板块均受制于行业权重龙头的震荡，暂时无法走出连续上涨的行情，更多是轮动上行，比如贵州茅台、恒瑞医药、宝信软件等。

散户比例较少的百元股逆势创出新高，百元股多以优质机构票为主。

如何把握好盘子较大的个股在吴国平操盘手记《主力布局策略》中做了相关的操盘案例解析，操作记录不能复制，思考却值得借鉴。

股威宇宙之《主力布局策略》

1.10午评：硬核科技卷土重来，核心资产继续闪耀

市场综述：

沪指跌0.23%，报收3086点；

深成指跌0.23%，报收10873点；

创业板指跌0.40%，报收1905点。

>>>如预期，在年报窗口下，特别是临近周末与春节前，市场的资金偏好溢价或往行业龙头倾斜，战略上偏向守利润防御为主，白酒、医药类的核心资产悉数逆势走强；反复提及的5G换机潮红利给科技电子行业，在韦尔、圣邦、汇顶领衔下再度走强，这里注意共识与体感最强的无线耳机以及多摄像头的弹性机会。

早盘快讯：1.10牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、新华社：中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于本月13-15日率团访问华盛顿，与美方签署第一阶段经贸协议。双方团队正在就协议签署的具体安排密切沟通。

2、央行： 第二代个人征信系统暂定于1月20日上线，在此前会有一段维护期。

3、发改委：苏浙沪皖签署《共同推进长三角工业互联网一体化发展示范区建设战略合作协议》，全力打造工业互联网创新驱动、融合应用的“生态区”，技术牵引、机制创新的“试验区”。

4、中证报：货币调控空间充裕。2020年物价走势可能前高后低，整体压力不大。核心CPI仍处于低位，不会造成明显的通胀压力。这将不会对货币政策造成方向性干扰，未来降准仍有空间，稳增长是货币政策主要目标。

5、经济参考报：据悉，更多支持中西部发展的一揽子政策有望在近期渐次落地。其中，进口贸易促进创新示范区、综合保税区等开放平台建设将向中西部倾斜，更大力度承接产业转移和吸引外资利好政策也在酝酿中。另外，川藏铁路、西部陆海新通道等交通基础设施建设还将加速。

二、行业快讯

1、：2019年月活账户数为11.51亿，同比增长6%。小程序日活跃用户超过3亿，累计创造8000多亿交易额，同比增长160%。“之父”张小龙确认，将突破5000个好友限制。另外，短内容可能近期会在新版本上线。

2、第一财经：原百度高级副总裁向海龙确认，由他创立的龙众新宜基金目前已完成首期人民币基金的募资，规模为2亿人民币，将专注于toB方向天使阶段投资。第二期基金也将于2020年下半年开始募集。

3、自然资源部：我国将全面开放油气勘查开采市场，允许民企、外资企业等社会各界资本进入油气勘探开发领域。只要在中国境内注册，净资产不低于3亿元人民币的内外资公司，均有资格按照规定取得油气矿业权。

4、中国通信院：2019年12月，国内手机市场总体出货量3044.4万部，同比下降14.7%；全年总体出货量3.89亿部，同比下降6.2%，其中4G手机3.59亿部，5G手机1376.9万部。

5、第一财经：外资独资的友邦人寿要来了。友邦保险公告，拟在上海全资设立友邦人寿保险有限公司，注册资本约37.8亿元。

三、产业数据

1、财新网：中国2019年12月份CPI同比上涨4.5%；全年CPI上涨2.9%，为2011年以来最大涨幅。12月份，猪肉价格上涨97%，影响CPI上涨约2.34个百分点。2019年12月份PPI同比下降0.5%；全年PPI同比下降0.3%，结束两连升。

2、中基协：截至2019年底，公募基金管理机构管理公募基金6544只，份额13.7万亿，规模约14.8万亿元，创历史新高。

3、中证报：专家预计2020年房地产信托规模将下滑，跌幅或在15%-20%之间。据初步统计，2019年投向房地产领域的集合信托募集资金总规模约为7700亿元，高于2018年规模，但规模占比低于2018年水平。

4、商务部：预计我国家政服务业市场规模今年将保持20%以上的增长速度；下一步将从提高供给质量、扩大供给规模、优化供给结构、降低供给成本、规范供给秩序等方面促进家政服务业发展。

5、乘联会：中国2019年12月广义乘用车零售销量同比减少3.6%；全年广义乘用车零售销量同比减少7.5%，为连续第二年下滑。

四、股市盘点

1、深交所： 2020年将大力发展核心ETF产品，扩大行业主题类ETF产品规模，推动研究开发主动管理型ETF、原油ETF、跨银行间市场债券ETF等创新产品；研究推出ETF集合申购机制，推进与境外市场互联互通，加强ETF规范运行监管。

2、中基协：合格境内有限合伙人（QDLP）管理机构可登记为其他私募投资基金管理人。

3、晨星数据：2019年市场复苏，以及转向被动型投资的当前趋势，使全球指数基金行业规模在去年11月底达到11.4万亿美元。10年前指数基金的规模约为2.3万亿美元。

4、中国外汇交易中心：截至2019年底，共有2608家境外机构投资者进入银行间债券市场，全年净买入债券1.1万亿元，其中通过债券通模式净买入2642亿元。

1.10早评：春季躁动狂欢继续，硬核科技返场添花

市场综述：

昨日沪指涨0.91%，报收3094点；

深成指涨1.79%，报收10898点；

创业板指涨2.71%，报收1913点。

消息综述：

1、券商12月业绩迎来大爆发，月内31家券商营收总和为320亿元，净利润总和为125亿元。单月净利环比增速来看，27家券商净利增幅为正数，22家净利环比增幅超100%。其中国元证券、东北证券、华泰证券表现最为优异，净利增幅超10倍。

2、界面·财联社从知情人士处获悉，字节跳动2019年达成了其业绩目标，全年营收超过1400亿元，较上年增长近280%。早在11月时，字节跳动的日均营收就已超过4亿。

3、最高人民法院表示，加大产权司法保护力度，依法平等保护各类市场主体合法权益，进一步营造稳定公平透明、可预期的法治化营商环境。

逻辑梳理：

>>>市场进入年报窗口，在注册制的渐行渐近背景下，核心资产再度遭大资金青睐，像科技线的核心资产立讯精密、医药股类的爱尔眼科、消费类的格力电器，白酒类的古井贡酒均是创出阶段新高，可以见得机构偏好的溢价正在重聚人气，特别是年报窗口，成长题材类极容易给证伪，及时调仓站好队。

>>>核心资产的王者归来重夺话语权，在注册制登陆日益临近的预期下，市场的资金偏好溢价或往行业龙头倾斜，特别是经过年报业绩佐证行业景气度的核心资产，这里重点跟踪好5G换机潮红利给科技电子行业（立讯精密领衔）的超预期锚定，特别是国产自主可控（中国软件领衔）的升级换代的红利。

阳包阴如期开启 洗礼后的博弈必然更精彩

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

昨天我们谈到的反杀动荡就是一次给你难得的再上车机会，今天的市场完美的验证了我们昨天的这个观点，可以说今天创业板是刷新了反攻的高点，大涨两个点以上。主板上证指数也是一个反攻的走势，没有说大涨，但是至少也涨了差不多一个点，接近阳包阴。这说明了什么呢？

这说明了市场昨天那种博弈本质上就是一次短期的洗礼，大家可以看到很多个股也是纷纷走出了再上攻的走势。当然今天的重灾区是昨天很多人去玩的事件性机会，比如说黄金股就出现了暴跌的走势。从这里面我们也可以感知到很多人之所以在这博弈的过程中很容易亏钱，本质上就是喜欢追涨杀跌，本质上就是喜欢去玩自己看不太明白的所谓事件性驱动的机会。我不是说不能去做，可以去做，但是这里背后是有很高的技术含量，不是说什么事情都值得去做的。

昨天有个段子很形象表达出了市场博弈的残酷性，就是说这一次的摩擦，其实损失最大的是期货市场。因为期货市场的原油跟黄金的波动在昨天是非常戏剧性的，先扬后抑，博弈非常剧烈，可以说多空双方在昨天如果方向没做好的话，那都是一个致命的打击。因为波动非常大，所以这个损失是非常大的。

我想要告诉大家一点是，做任何事情你要看清楚大的方向，就好像我一直坚定的一点是每一次的摩擦最终并不会改变我们股市演绎的大格局。事实上，市场是这样走出来的，当你清晰了这一点的时候，你就知道市场出现反向的时候，你的策略最好是什么，以及继续涨的时候策略最好是什么？你就有逻辑和思路去面对他们。

说一说我们重点围绕的两大领域新能源和大文化。

今天它们的表现是很精彩的，有部分的新能源个股保持了强势大涨的走势，奠定了整个板块目前阶段性被很多资金不断反复挖掘的地位。

另外我更想说的是大文化，其实很有意思的是，网红经济的前期龙头星期六今天又再次封死涨停，很多文化个股也是呈现一种躁动的走势。当然面对星期六这种再次涨停，我觉得大家也不用眼红，我之前说了这种机会波动是非常大的，一般人不具备这种捕捉能力，你现在要做的是去寻找更有质量的上市公司的机会。

从这个逻辑去出发，我建议大家寻找那些大文化里现在还没有出现疯狂的，然而基本面未来又有良好预期的个股。我相信接下来市场继续稳中求进的过程中，应该会有大放异彩的时候。

总的来说，我想告诉大家的是，整体市场目前经历了洗礼之后，状态已经开始趋于稳定。明天如果慢慢地再上3100点的话，我告诉大家，我前期所预期的市场在这里动荡完毕之后慢慢再迎来进一步逼空走势就可能呈现出来。

如果出现再逼空走势，那么它的目标就不是说拿下3100点又再动荡，而是说接下来可能就是要更高的目标了，比如说3200点甚至更高，这就是我的一个思考。当然在未来拿下更高目标的时候，也一定会有类似昨天这样的反杀动荡。但是如我昨天强调的那样子，就算那时候出现一些反杀动荡，对于当下一些板块和个股而言，那个时候它们的股价也一定也会比当下高不少了。

因此，当下这个区域依然还是值得我们去深度把握的区域。当下我们应该去做的事情是沿着自己的思路，坚定自己的理念，把握好属于自己的机会。

好了，期待接下来有更多的精彩，期待大家能够在前行途中慢慢有更多的收获。明天我们再会，拜拜。

书中自有黄金屋

今天许多机构主导的股票打出了历史新高，如格力电器、立讯精密、古井贡酒等等，而题材这边总龙头星期六再度涨停也难挡后排跟风开始掉队的事实发生。无疑，随着业绩窗口的来临，以及题材资金兑现意愿逐渐强烈，A股的定价权再度回归机构定价。那么如何追寻到主力的踪迹把握好下一阶段的行情呢？

在吴国平操盘手记《主力布局策略》的第二章中就专门针对这个话题展开了一番论述。

股威宇宙之《主力布局策略》