这家企业还能投资多久

2018年10月份重点布局了两只票，一只欧普康视，一只中科创达，前者没有拿住，后者拿到现在并做了几次t后成本基本为负。对此自己也思考了几次，欧普康视拿不住的原因不是对这家企业不理解，而是市场对其的估值容忍度提升不少，一个墓碑线基本就缴械了，而中科创达能拿住的原因是最近几年其估值中枢基本没咋提升，也就是说中科创达市值增长的6倍多基本都是其净利润的增长，啥时候如果其估值迅速提升的话，自己也不一定能拿得住。

类似的还有石头科技，几个账户的持有时间也快一年了，回头看去年250亿市值不到介入时其pe估值不到20倍，算是因为市场对其的误读而导致的低位的投资机会，目前石头科技市值已经增长不少，但目前市值对标今年估值大概也就在30多倍，对应其业绩增速而言，这个估值自然不贵，在全球扫地机器人渗透率还有很大提升空间及其自身技术优势的引导因素之下，个人觉得其市值是可以和格力电器掰掰手腕的，给点时间让其继续野蛮生长。所以石头科技这家企业还能拿多久，就看其新研发产品的迭代速度和未来市场空间的饱和度了，同时密切跟踪其本身业绩成长性的持续性。

电动汽车的智能化这块，个人是很看好的，布局也是较早，中科创达、德赛西威都是这个领域的先行者，德赛西威的仓位没有了，主要是觉得其主要是在L1、L2领域发力，但目前已经开始L3了，但这依然不能阻碍德赛西威这两年赚得盆满钵满，只是觉得从技术的引领及产业位置来说，中科创达的未来布局更前瞻性一些。

5g应用之自动驾驶、车联网

电动汽车的终点是智能化

这应该是最大的投资机会之一

如上所说，个人之前是把智能驾驶归结为5G应用来跟踪的，但现在5G已经不是其必要条件了，这也从侧面说明科技企业技术路线变化过快，导致科技型企业不好投的原因之一，所以在电动汽车智能化这块重点选择了中科创达这个铲子股，这有点类似于创新药中的铲子股，比如康龙化成、药明康德等，基本也是包赚不赔的生意。

成长股与价值股的投资是有区别的，上面的中科创达、石头科技都是成长股，但如果在介入的时间节点上，能够以一个比较合理甚至比较便宜的投资市值介入的话，那也算是价值与成长的一个比较好的结合，而这个需要我们大量的阅读、调研等来提升我们的认知水平和能力，而在市场发现前的这段投资效率往往也是最高的一段。

中长线投资的要点

周期股投资的要点

对于大盘大的板块的未来表现，个人觉得科创板里面是有大机会的，最近重点也是在这里面的次新股中选择跟踪值得中长期投资的投资标的来进行拟投项目的提前储备。

周期股投资的要点

关于周期股投资的要点，在我的电子笔记中是这样记载的：

周期股的投资，往往是我们获取暴利的源泉，在我的电子笔记中，关于周期股的投资要点主要有：企业商品价格处于拐点、企业当前pe很高或为负、企业pe达到低位退出，在周期股的投资中，如果能够叠加产能的产能的释放，则是锦上添花，比如当下的面板企业彩虹股份就是如此。

企业商品价格处于向上的拐点很好理解，比如2018年10月份左右以牧原股份等为代表的猪、最近以江苏索普等为代表的醋酸及以彩虹股份等为代表的面板，还有以亚钾国际等为代表的钾肥等等。

在周期股的投资中，当价格即将向上拐点时，企业的pe往往处于高位，比如当下的江苏索普、彩虹股份、亚钾国际等等，莫不如此；但随着业绩的逐步释放，pe会迅速下降，这个业绩释放并结合企业商品价格的走势，就是下一步逐步兑现的过程。

中长线投资的要点

关于中长线投资的要点，在我的电子笔记中是这样记载的：

所有的投资，最终都要归因于业绩的增长，哪怕是题材炒作，背后实际上也是炒作的业绩增长的预期；对于中长线投资而言，业绩的重要性更是不言而喻。

一笔成功的中长线投资一定包含上面说的几个要点：业绩的持续增长、业绩增长的确定性、合适的估值、不是夕阳赛道。

在一笔中长线投资中，业绩的持续增长及其增长的确定性是根本，赛道的选择则是大方向，在大方向正确的前提下，会大幅提升投资成功的概率和效率。这里说的赛道主要包含两个方向，一个是未来会很好的朝阳赛道，一个是现在即将很好的周期赛道，关于周期赛道，有时间的话将在下篇文章中简单说一下投资要点。

一笔中长线投资的卖点，则是上面几点基本面中出现一种，即是卖点，比如业绩增长不及预期、估值已经太贵等等，其中在估值太贵这点上，一般也是利润最丰厚的一段之一，这个时候可以享受泡沫，并同时结合趋势交易的卖点来进行卖点补充【通解趋势交易的卖点】。

最后顺便说一下：价值投资是康庄大道，趋势交易则是价值投资的有效补充，两者适当结合可以大幅提高投资效率，比如江苏索普这家企业，在周四（2021年2月25日）开盘的时候已经偏离20日均线50%以上且开盘放量下行，这个时候就是一个完美的短线卖点，可以作20个点以上的差价并让成本大幅降低，买卖点应该是融合在我们骨子里面的一件事情，是交易的基础之一，也是价值投资的有效补充。

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关于我的投资哲学的几篇过往拙文：

1. 通解《缠论》中的买点；

2. 通解趋势交易的卖点；
   

3. 投资中的确定性和不确定性；

4. 突破关键价位的右侧趋势买入法及企业困境反转的左侧买入法；

5. 抛开时间成本谈未来赔率及抛开估值谈未来概率都是耍流氓；

6. 透过现象看本质与透过本质看现象是一个相互验证的过程；

7. 镭融投资：我国未来资本市场是细分领域龙头的天下；

8. 所有抛开投资概率、投资赔率及投资效率去谈投资方式的都是耍流氓；

9. 周末标杆性的大消息及应该如何做差价；

10. 再论发掘市场主线的重要性；

11. 股市交易的重点在于预判和跟随；

12. 低位定性、高位定量是困境反转企业投资的核心；

13. 重视大趋势、忽略小趋势；

14. 于市场而言，最重要的不是跟随，而是具有前瞻逻辑并提前半步（不是一步）的预判；

15. 坚持主线的交易策略，在主线之间做大的波段切换；

16. 市场上的恐慌情绪是个人心理建设完善程度的试金石（市场处于恐慌或亢奋时，心理学研究有时候比技术、基本面更重要）；

17. 趋势价值；

18. 读《以交易为生》有感之一；
    

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关于我对未来股市看法的几篇过往拙文：

1. 怎么看待目前的A股市场？（一）；
   

2. 怎么看待目前的A股市场？（二）；

3. 对当前市场的一些简单思考；

4. 这个指标大概率已经折射出了大盘未来的走势；

5. 投资市场中的一些大规律；
   

优质小盘股将迎来转机

自2020年8月份以来，A股市场极度撕裂，两级分化行情演绎到极致，但随着市场的进一步演绎，优质小盘股将迎来转机。下面是中证1000及国证2000的指数演绎图：

随着前段时间的下跌，这轮下跌基本告一段落，昨天超越其他指数的表现也对其进行了右侧验证。

接下来会进一步右侧验证，拭目以待。

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关于我的投资哲学的几篇过往拙文：

1. 通解《缠论》中的买点；

2. 通解趋势交易的卖点；
   

3. 投资中的确定性和不确定性；

4. 突破关键价位的右侧趋势买入法及企业困境反转的左侧买入法；

5. 抛开时间成本谈未来赔率及抛开估值谈未来概率都是耍流氓；

6. 透过现象看本质与透过本质看现象是一个相互验证的过程；

持续的业绩正向催化是企业市值长牛的基石

在这篇【从中长线角度来看，我们要配置的个股的特质有哪些？】文章中，简单说了一下中长线持有个股的一些特质，其中一个重要因子就是持续的业绩正向催化。

比如【2021年的所谓5大金股反应的是个人对2019年以来投资理念的进一步夯实】这篇文章中说到的中科创达、会场通讯、石头科技等，其中中科创达因为超预期的2020年业绩指引，最近走势强劲；昨晚出2020年年报指引的会场通讯也是超预期，如果其2021Q1的业绩能进一步超预期的话，则其市值空间自然也会打开；石头Q科技的2020年年报预告也不错，稍超预期，这可能与大家对其2020Q4的业绩预期过强有关，具体就看今天市场咋给其定位了，短期看上下都有可能。

拓邦股份则因为业绩超预期已经站上了最近5年的高点。

2021年的所谓5大金股反应的是个人对2019年以来投资理念的进一步夯实

2021年的所谓5大金股截止目前的表现还算均衡：

这5只里面个人最喜欢的还是中科创达【5g应用之自动驾驶、车联网】，一是其所处赛道的前瞻性，二是其企业管理层本身的前瞻性布局及战略眼光，三是其企业本身的市场地位。

石头科技也持有一段时间了，最近石头科技macd技术指标上严重顶背离时也没有减持一股，幸运的是石头科技上周五收盘又新高了：

石头科技应该会继续持有下去，至少要看到其2021年商用机器人的新品的市场认可度，其新品的市场认可度就是市场对其研发能力的认可度。

自从2019年7月从短线交易逐步向中长线交易转化后，寻找优质赛道上的优质企业，就变成了投资中的重中之重。

最近一年以中国有赞及微盟为代表的saas领域的港股，涨幅惊人：

2020年分别持有过一段时间，赚了不到2倍走掉了，从而也与后面继续大幅的涨幅无缘了，一是运气使然，二是还是没能从根本上理解这个赛道，结果放飞了一年10倍的牛股；

A股中以用友网络、金山办公等为代表的saas个股的表现也算中规中矩，也有上文【信息革命下的应用端今年有机会没？】中提到的会畅通讯的表现虎头蛇尾。关于会畅通讯，2021年1月21日一早简单说了下个人的观点是：

与中科创达一样，会畅通讯也是处在一个大赛道上，不同的是，中科创达的竞争格局更清晰，市场也更容易理解，而会畅通讯的竞争格局则相对模糊，需要其业绩的不断验证来辅助市场对其竞争格局的进一步研判，而这期间的市值差反应的就是投资者对其的认知差。

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关于我的投资哲学的几篇过往拙文：

1. 通解《缠论》中的买点；

2. 通解趋势交易的卖点；
   

3. 投资中的确定性和不确定性；

4. 突破关键价位的右侧趋势买入法及企业困境反转的左侧买入法；

5. 抛开时间成本谈未来赔率及抛开估值谈未来概率都是耍流氓；

6. 透过现象看本质与透过本质看现象是一个相互验证的过程；

7. 镭融投资：我国未来资本市场是细分领域龙头的天下；

8. 所有抛开投资概率、投资赔率及投资效率去谈投资方式的都是耍流氓；

9. 周末标杆性的大消息及应该如何做差价；

10. 再论发掘市场主线的重要性；

11. 股市交易的重点在于预判和跟随；

12. 低位定性、高位定量是困境反转企业投资的核心；

13. 重视大趋势、忽略小趋势；

14. 于市场而言，最重要的不是跟随，而是具有前瞻逻辑并提前半步（不是一步）的预判；

15. 坚持主线的交易策略，在主线之间做大的波段切换；

16. 市场上的恐慌情绪是个人心理建设完善程度的试金石（市场处于恐慌或亢奋时，心理学研究有时候比技术、基本面更重要）；

17. 趋势价值；

18. 读《以交易为生》有感之一；
    

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关于我对未来股市看法的几篇过往拙文：

1. 怎么看待目前的A股市场？（一）；
   

2. 怎么看待目前的A股市场？（二）；

3. 对当前市场的一些简单思考；

4. 这个指标大概率已经折射出了大盘未来的走势；

5. 投资市场中的一些大规律；
   

免责声明：以上只是笔者的投资记录与心得而已，不是推荐股票，请勿据此操作。

 祝大家好运，祝大A长虹！

信息革命下的应用端今年有机会没？

文章写得少了，阅读量也是直线下滑，一个原因好像是有个新规则，就是将设置为“星标”且点“在看”的朋友才能优先收到。

市场上能真正从容赚大钱的人，是那些有产业思维和产业视角的投资者们，不管是始于2018年年中的这波猪周期，还是始于2019年年中的新能源革命，亦或是5G及电动车共同催化的自动驾驶这个赛道等等，莫不如此。

而在产业投资模式中，真正掌握这个赛道上最核心技术的企业，市场愿意给的溢价也更高，比如电池龙头宁德时代、飞机发动机航发动力、氦能源发动机亿华通等等，大概也是如此。

目前市场对今年光伏、新能车的预期打得较满，但不管是新能源革命，还是信息革命，最终都要反应到应用上，所以在个人认知水准内并结合3G、4G时期市场的表现，个人认为应用端的机会大概率会是今年A股资本市场上最大的机会之一。

目前市场上已经反映出业绩预期的是自动驾驶的上游【电动汽车的终点是智能化】；云视频这块的业绩也出来了，比如会畅通讯，但市场可能还在等业绩的进一步验证，因为市场上对大家对其的消费依赖大概还存在一定的疑惑，云游戏这块，去年2020年挑了个顺网科技，但因为疫情的原因，其表现也是一塌糊涂，云游戏的爆发或许还需要一个爆发式的应用场景的催化。

电动汽车的终点是智能化

以特斯拉为代表的新能源汽车新势力对传统汽车造成了巨大冲击，并且这种冲击还在持续，就像以前以苹果为代表的智能手机对以诺基亚等为代表的传统手机的冲击一样。

之前在连续提示特斯拉机会的小文章：

1.三人行必有我师，挑了7只特斯拉概念股，大家给给意见建仓哪只或哪几只？

2.最近一些特斯拉概念蠢蠢欲动

3.目前进入特斯拉电池供应商（松下和LG）产业链的企业最近走势也是非常强劲，有不少已创新高或阶段新高

4.最近估计每个股票群都在说特斯拉及新能源

提示汽车智能化机会的小文章

5g应用之自动驾驶、车联网

目前汽车智能化这块，中科创达、德赛西威无疑是市场的先行者，尽管其市值增幅已经不少，但站在产业链的角度来看的话，无疑才刚开始。真正赚大钱的投资，都是能以产业投资的视角去看问题，也只有看清了产业的大势，在投资的过程中才能陪走到巅峰并获取不菲的收益。

时间和精力的问题，就不具体展开了。

经济工作会议蕴含的投资机会

作为2021年中国经济工作风向标的中央经济工作会议结束了，其中传递了不少信息，比如大家都关心的货币政策问题，这次会议给了“”连续性、稳定性、可持续性”的明确定调，这在大方向上对资本市场会有明显的提振作用。

种子问题在近年来的报告中被首次提及，这是个短期机会，市场应该会炒作一下的，周五一些先知先觉的资金已经潜伏了：

从这次经济工作会议传递的信息来看，自主可控技术依然是未来一段时间中国资本市场投资的重点，现在的中国投资者报团白酒等的无奈表现会在未来逐步得到缓解，同时中国投资者未来像纳斯达克那样抱团大科技也是可以值得期待的。但这里面最大的投资机会个人认为是那些已经实现了自主可控并可以去海外市场竞争业务的一些优秀企业，比如全球首家把激光雷达用于扫地机器人的石头科技、中国首家通过ASPICE CL2认证的全球领先的智能操作系统产品和技术提供商的中科创达等等；已经实现了自主可控并可以去海外市场竞争业务的这个领域，您认为还有哪些好的投资机会，可以留言探讨，个人认为有逻辑的留言或信息提供者，我们可以作进一步的私下探讨并愿意与您私下信息共享一些其他好的投资机会或标的。

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关于我的投资哲学的几篇过往拙文：

1. 通解《缠论》中的买点；

2. 通解趋势交易的卖点；
   

3. 投资中的确定性和不确定性；

4. 突破关键价位的右侧趋势买入法及企业困境反转的左侧买入法；

5. 抛开时间成本谈未来赔率及抛开估值谈未来概率都是耍流氓；

6. 透过现象看本质与透过本质看现象是一个相互验证的过程；

7. 镭融投资：我国未来资本市场是细分领域龙头的天下；

8. 所有抛开投资概率、投资赔率及投资效率去谈投资方式的都是耍流氓；

9. 周末标杆性的大消息及应该如何做差价；

10. 再论发掘市场主线的重要性；

11. 股市交易的重点在于预判和跟随；

12. 低位定性、高位定量是困境反转企业投资的核心；

13. 重视大趋势、忽略小趋势；

14. 于市场而言，最重要的不是跟随，而是具有前瞻逻辑并提前半步（不是一步）的预判；

15. 坚持主线的交易策略，在主线之间做大的波段切换；

16. 市场上的恐慌情绪是个人心理建设完善程度的试金石（市场处于恐慌或亢奋时，心理学研究有时候比技术、基本面更重要）；

17. 趋势价值；

18. 读《以交易为生》有感之一；
    

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关于我对未来股市看法的2篇过往拙文：

1. 怎么看待目前的A股市场？（一）；
   

2. 怎么看待目前的A股市场？（二）；

3. 对当前市场的一些简单思考；

4. 这个指标大概率已经折射出了大盘未来的走势；

5. 投资市场中的一些大规律；
   

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投资的关键在于选对了赛道

有慧根的朋友都知道“选择大于努力”的道理，无论上班族，还是创业者，这句话都是至理，对于作为职业投资者的我们，更是如此。以投资为例，首先要看对股市的大方向，如果是熊市，自然空仓或融券做空最佳；如果是牛市或结构性牛市，自然是选择主线积极做多最佳；如果有指数型行情，券商的配置自然少不了等等。这些结论大家可能都懂，关键是前面的判断或选择才是最难的，也是最体现水平和眼界的地方，剩下的就是交易的综合素养了。

跑完步回到书房翻看了下2020年娱乐性质的所谓10大、5大金股（共11只，4只重叠），忽略中间的波动的话，全年至今的表现确实差强人意。在去年思考2020年大赛道的时候，因为个人对科技板块的喜好，主要聚焦于新能源、5G应用及智能驾驶这三个直接面向普通大众同时兼具消费及科技属性的大赛道，

【5g应用------跟踪的几个ar、vr标的的半年报（或预告）情况】

【5g应用之自动驾驶、车联网】

【三人行必有我师，挑了7只特斯拉概念股，大家给给意见建仓哪只或哪几只？】

在当时来看，新能源是个人比较确定的，所以在这11只个股中有近一半是新能源相关，但在5gARVR应用及智能驾驶这块存在一些不确定性，为此特别请教了一下华为的雷总：

但可惜2020年初新冠疫情的影响，打乱了5g建设及ARVR应用的进程，相反智能驾驶领域的核心标的德赛西威及中科创达反而得到了因为行业趋势演绎而带来的营收及利润的双丰收。当时关注的新能源、arvr及智能驾驶2020年至今的表现如下：

水晶光电、联创电子、顺网科技在年中都是阶段表现，因为疫情及其他种种原因，导致缺少持续性，尤其是受疫情影响严重的顺网科技的表现，更是失望，虽然这金股啥的只是个乐子，毕竟游资规则是全年不交易，但依然有很多地方值得总结和思考的地方。

在上述所谓金股中，如果当时在选择时把智能驾驶赛道换成5G应用赛道的话，则平均收益勉强翻倍，算是中规中矩的一个成绩，但结果确是选择了5G应用赛道，其结果差距还是不小。

如果选对了赛道并看清了产业发展的趋势，那自上而下去进行选股，成功率自然会大大提升，所以对于投资来说，选对了赛道，基本就成功一大半了。

当然，再好的赛道再好的个股，在我们真正真金白银进行投资的时候，一个好的买点及一个好的卖点（或波段），则是更可以让我们的投资效率若虎添翼。

明年看好啥的赛道？比如说今年因为疫情表现很差的5G应用赛道明年是否有机会？比如说随着中国老百姓生活水平与质量的提高，一些有望从可选消费进入必选消费的领域是否有机会？等等，希望大家可以畅所欲言，听听大家的见解或意见~~~

目前阶段个人关注的自选股一览

最近地方国企、清华紫光系等3A级别的信用债券违约是上周五A股下跌的主因，同时叠加了三四线白酒的崩盘；债券违约风险自2015年后就常发生，这是中国经济降速增效必然要经历的一环，2020年初至今信用债券违约金额已累计过千亿，只是清华紫光系的违约对自身股价的冲击，进而传递到A股市场上来了，相信政府是有智慧解决这个问题的。

具体到目前的A股市场【这个指标大概率已经折射出了大盘未来的走势】，各大指数的大方向依然全部向上，尤其以沪深300为代表的指数，距离2015年的高点已经近在咫尺，个人看好沪深300指数在未来某个不远的时间段突破2015年的高点。

目前阶段个人关注的自选股一览：

上面15只目前个人重点关注的个股中，券商及半导体占了半壁江山。其中券商相关5只，这表明了个人看好未来一段时间A股的行情，中金公司无疑是龙头；半导体相关3只，中芯国际将会是未来很长一段时间的半导体中军；自动驾驶一直是个人喜欢的赛道，这个赛道上的A股中的上市公司除了这篇文章【5g应用之自动驾驶、车联网】中列举的几个外，还有最近新上市的次新股星宇股份及锐明技术这两家企业；金龙鱼是知名品牌，刚上市的时候有低估之嫌，目前正在恢复；华友钴业则已经慢慢从之前因为去钴化而埋的坑中爬出来；奕瑞科技是有自己核心竞争力的海外疫情受益股，掌握了数字化X探测器的全部核心技术；顺网科技则是2020年个人自选股中因为疫情而导致表现最失败的个股，列入一是谨醒，二是随时关注；石头科技是最近市场的快速翻倍个股，这只个股还远远没到卖出的时候，且其筹码越来越被锁定了。

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关于我的投资哲学的几篇过往拙文：

1. 通解《缠论》中的买点；

2. 通解趋势交易的卖点；
   

3. 投资中的确定性和不确定性；

4. 突破关键价位的右侧趋势买入法及企业困境反转的左侧买入法；

5. 抛开时间成本谈未来赔率及抛开估值谈未来概率都是耍流氓；

6. 透过现象看本质与透过本质看现象是一个相互验证的过程；

7. 镭融投资：我国未来资本市场是细分领域龙头的天下；

8. 所有抛开投资概率、投资赔率及投资效率去谈投资方式的都是耍流氓；

9. 周末标杆性的大消息及应该如何做差价；

10. 再论发掘市场主线的重要性；

11. 股市交易的重点在于预判和跟随；

12. 低位定性、高位定量是困境反转企业投资的核心；

13. 重视大趋势、忽略小趋势；

14. 于市场而言，最重要的不是跟随，而是具有前瞻逻辑并提前半步（不是一步）的预判；

15. 坚持主线的交易策略，在主线之间做大的波段切换；

16. 市场上的恐慌情绪是个人心理建设完善程度的试金石（市场处于恐慌或亢奋时，心理学研究有时候比技术、基本面更重要）；

17. 趋势价值；

18. 读《以交易为生》有感之一；
    

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关于我对未来股市看法的2篇过往拙文：

1. 怎么看待目前的A股市场？（一）；
   

2. 怎么看待目前的A股市场？（二）；

3. 对当前市场的一些简单思考；

4. 这个指标大概率已经折射出了大盘未来的走势；

5. 投资市场中的一些大规律；
   

免责声明：以上只是笔者的投资记录与心得而已，不是推荐股票，请勿据此操作。

 祝大家好运，祝大A长虹！

目前的市场机会主要有哪些？

要洞悉市场的机会，首先要洞悉市场的大方向，这篇文章【这个指标大概率已经折射出了大盘未来的走势】大概率指出了未来的大方向；大方向是原则，而剩下的则都是细节了。

在这篇文章【投资市场中的一些大规律】中，当时指出了新能源、半导体及券商未来的板块机会，其中新能源是发掘得比较早的【三人行必有我师，挑了7只特斯拉概念股，大家给给意见建仓哪只或哪几只？】，目前回头看，这无疑是今年最大的机会之一了，有逻辑也有业绩，但最近新能源明显加速，短线可能需要一个休整，就像上周五说的那样：

在上周五新能源两极分化式的表现的时候，半导体如期待的那样，很好的站了出来，而券商中的中金公司及国金证券的表现也是很亮眼；很多人说注册制下，股票运行的轨迹会不一样，券商不会大面积普涨，但回头看大的轨迹应该不会差别太大，但星星之火可以燎原，这是经过中国近代革命史验证过的，所以在股市这里大概率不会失效，拭目以待吧。

同时在明年GDP大概率破7的预期之下，一些顺周期的投资机会也是不可忽略，比如最近屡创新高的特种钢板块的走势：

还有即将新高的煤炭板块走势：

等等这些这几年被市场忽视或歧视的板块，其实不知不觉已经起来了。

另外，欧美二次疫情复发且全球单日确诊屡创新高的情况下，这里面一些优秀的机会也还是有的，之前个人对这个有点歧视，总感觉像是趁火打劫，但治病救人才是大事情，在这种全球公共卫生危机的情况下，就是应该让这些治病救人的优秀企业多盈利一些，以更好的促进相关领域的技术升级，为全球老百姓的生命健康保驾护航：

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关于我的投资哲学的几篇过往拙文：

1. 通解《缠论》中的买点；

2. 通解趋势交易的卖点；
   

3. 投资中的确定性和不确定性；

4. 突破关键价位的右侧趋势买入法及企业困境反转的左侧买入法；

5. 抛开时间成本谈未来赔率及抛开估值谈未来概率都是耍流氓；

6. 透过现象看本质与透过本质看现象是一个相互验证的过程；

7. 镭融投资：我国未来资本市场是细分领域龙头的天下；

8. 所有抛开投资概率、投资赔率及投资效率去谈投资方式的都是耍流氓；

9. 周末标杆性的大消息及应该如何做差价；

10. 再论发掘市场主线的重要性；

11. 股市交易的重点在于预判和跟随；

12. 低位定性、高位定量是困境反转企业投资的核心；

13. 重视大趋势、忽略小趋势；

14. 于市场而言，最重要的不是跟随，而是具有前瞻逻辑并提前半步（不是一步）的预判；

15. 坚持主线的交易策略，在主线之间做大的波段切换；

16. 市场上的恐慌情绪是个人心理建设完善程度的试金石（市场处于恐慌或亢奋时，心理学研究有时候比技术、基本面更重要）；

17. 趋势价值；

18. 读《以交易为生》有感之一；
    

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关于我对未来股市看法的2篇过往拙文：

1. 怎么看待目前的A股市场？（一）；
   

2. 怎么看待目前的A股市场？（二）；

3. 对当前市场的一些简单思考；

4. 这个指标大概率已经折射出了大盘未来的走势；

5. 投资市场中的一些大规律；
   

免责声明：以上只是笔者的投资记录与心得而已，不是推荐股票，请勿据此操作。

这个问题应该很快就会见分晓

上周基本每天至少崩一只白马，周五轮到了石头科技，个人没按纪律减仓石头的仓位（实际减了100股以表示对趋势的尊重），学骆驼视而不见了，先看看其三季报的底牌再说；这轮白马股的被杀估值，是注册制逐步深入发展的必然演绎过程，唯有业绩的高增长才能抵御这种杀估值情况下的股价下移风险，所以归根结底还是业绩。

从个人交易体系及历史规律来看【这个指标大概率已经折射出了大盘未来的走势】，A股未来几个月是有大行情的，具体目前的市场而言，显然风口在低位的价值股上【对当前市场的一些简单思考】，成长股明显不是目前的风口；至于仓位的管理，个人觉得首先要看大方向，如果您认为大方向向上且空间不小，那就忽略小波动且仓位自然应该积极一些，否则仓位自然应该保守一些，所有大的交易大的方向都是建立在自己的认知基础之上的。个人坚决看好未来一段时间的市场演绎，所以目前个人是忽略市场的小波动且仓位比较积极，对错交给未来的市场来验证。

上周五尾盘券商的黑色15分钟很打击信心，但如果未来有行情的话，这一定是市场在给机会，这个问题应该很快就会见分晓。跟着市场走势而见风使陀不是真正的趋势交易，或者说这是比较低级的趋势交易；真正好的赚大钱的交易，应该是建立在对行业或市场的未来比较清晰的大的趋势认知的基础之上的，这需要完善的交易体系及宏观认知，但这个真的很难，而这也是股市交易者大部分人亏钱的根源所在。

另外昨天全球疫情确诊人数创单日新高，这次疫情对全球的经济现状及生活方式的改变一定是巨大的，对很多行业及企业的影响也是巨大和长久的，这里面隐藏了很多危机，祛危取机是我们需要做的事情，这需要眼光，更需要智慧。

我们在股市的真正成长，应该是过程，而不是结果，但只有结果才能给很多人更深的印象，这也是很多人在股市成长不起来的主因之一，其实只有过程，才能让我们获取更多的知识复利，比如持股的心路历程、市场的演变规律等等，如此的话，其实每天都在成长。

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关于我的投资哲学的几篇过往拙文：

1. 通解《缠论》中的买点；

2. 通解趋势交易的卖点；
   

3. 投资中的确定性和不确定性；

4. 突破关键价位的右侧趋势买入法及企业困境反转的左侧买入法；

5. 抛开时间成本谈未来赔率及抛开估值谈未来概率都是耍流氓；

6. 透过现象看本质与透过本质看现象是一个相互验证的过程；

7. 镭融投资：我国未来资本市场是细分领域龙头的天下；

8. 所有抛开投资概率、投资赔率及投资效率去谈投资方式的都是耍流氓；

9. 周末标杆性的大消息及应该如何做差价；

10. 再论发掘市场主线的重要性；

11. 股市交易的重点在于预判和跟随；

12. 低位定性、高位定量是困境反转企业投资的核心；

13. 重视大趋势、忽略小趋势；

14. 于市场而言，最重要的不是跟随，而是具有前瞻逻辑并提前半步（不是一步）的预判；

15. 坚持主线的交易策略，在主线之间做大的波段切换；

16. 市场上的恐慌情绪是个人心理建设完善程度的试金石（市场处于恐慌或亢奋时，心理学研究有时候比技术、基本面更重要）；

17. 趋势价值；

18. 读《以交易为生》有感之一；
    

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关于我对未来股市看法的2篇过往拙文：

1. 怎么看待目前的A股市场？（一）；
   

2. 怎么看待目前的A股市场？（二）；

3. 对当前市场的一些简单思考；

4. 这个指标大概率已经折射出了大盘未来的走势；

5. 投资市场中的一些大规律；
   

免责声明：以上只是笔者的投资记录与心得而已，不是推荐股票，请勿据此操作。

 祝大家好运，祝大A长虹！

个人最近的部分交易记录

周末的量子概念就不提了，太热了。

真正能赚大钱的交易，除了运气偏差外，更应该是建立在对宏观（或行业发展）和市场交易体系的双轨之上的，宏观指导大方向，市场交易体系则指导具体操作。

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关于我的投资哲学的几篇过往拙文：

1. 通解《缠论》中的买点；

2. 通解趋势交易的卖点；
   

3. 投资中的确定性和不确定性；

4. 突破关键价位的右侧趋势买入法及企业困境反转的左侧买入法；

5. 抛开时间成本谈未来赔率及抛开估值谈未来概率都是耍流氓；

6. 透过现象看本质与透过本质看现象是一个相互验证的过程；

7. 镭融投资：我国未来资本市场是细分领域龙头的天下；

8. 所有抛开投资概率、投资赔率及投资效率去谈投资方式的都是耍流氓；

9. 周末标杆性的大消息及应该如何做差价；

10. 再论发掘市场主线的重要性；

11. 股市交易的重点在于预判和跟随；

12. 低位定性、高位定量是困境反转企业投资的核心；

13. 重视大趋势、忽略小趋势；

14. 于市场而言，最重要的不是跟随，而是具有前瞻逻辑并提前半步（不是一步）的预判；

15. 坚持主线的交易策略，在主线之间做大的波段切换；

16. 市场上的恐慌情绪是个人心理建设完善程度的试金石（市场处于恐慌或亢奋时，心理学研究有时候比技术、基本面更重要）；

17. 趋势价值；

18. 读《以交易为生》有感之一；
    

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关于我对未来股市看法的2篇过往拙文：

1. 怎么看待目前的A股市场？（一）；
   

2. 怎么看待目前的A股市场？（二）；

3. 对当前市场的一些简单思考；

4. 这个指标大概率已经折射出了大盘未来的走势；

5. 投资市场中的一些大规律；
   

免责声明：以上只是笔者的投资记录与心得而已，不是推荐股票，请勿据此操作。

 祝大家好运，祝大A长虹！

投资市场中的一些大规律

《史记》及《资治通鉴》是我最喜欢的两本书，一直放在书柜最耀眼的位置，喜欢是因为这两本书告诉了我们很多做人做事的因果规律，在某些方面与《易经》有异曲同工之处，以史为鉴，是我们对历史认知的一些总结。

同样，资本市场中也是有很多规律可以依循，人们都知道，资本市场中7成的人亏损，2成的人保本，1成的人赚钱；其中这1成赚钱的投资人中，有7成是趋势交易，2成是长线交易，1成是短线。也就是说，在100个投资者中，最终70个人亏钱，20个人保本，剩下赚钱的10个人中，有7个人通过趋势交易赚钱、2个通过长线交易赚钱、1个通过短线交易赚钱。

上面这个投资中的事实，可以进一步解读为：短线交易赚钱的概率是1%、长线交易赚钱的概率是2%、趋势交易赚钱的概率是7%、投资者亏钱的概率是70%。这也就是我从不劝人炒股的主要原因，因为从历史规律中得出炒股亏钱是一个大概率事件；那如果非要进入资本市场博弈一下的话，显然趋势交易

的成功概率最高、长线次之、短线交易赚钱最难。这也印证了投资中常说的那句话：长线是金、短线是铜、波段是钻石。

因为有幸很早明白了上述投资中的这个规律，所以个人的交易体系是建立在趋势交易的基础之上的，不管买点、还是卖点，都是严格遵循:

1. 通解《缠论》中的买点；

2. 通解趋势交易的卖点；

趋势交易本身就是对市场规律的一个总结并严格的去执行，其他诸如关键点买入法、双顶卖出法、双底买入法等等，都是对投资市场趋势交易规律的一个小结。

上面的这篇文章【这个指标大概率已经折射出了大盘未来的走势】，也是对中国A股市场历史规律的一个探寻，如果您认为历史规律不会在这里失效，那就忽略噪音，用仓位做好准备。

之前的这篇文章【再论发掘市场主线的重要性】，也是对资本市场历史规律的一个探寻，只是一轮大行情的最大主线，可能只有到曲终人散的时候，大家才能看得明白，因为持有过程中的起伏，非一般意志坚定者所能忍受；这或许也就是上面所说的“波段是钻石”的价值所在，也是我们在减少心理煎熬并能有效增加收益的意义所在。

因为叠加了疫情及金融改革等对市场的扰动，始于2018年11月的这轮行情的主线，尤其显得云里雾里；目前的情况是饲料（猪）、半导体、特斯拉、旅游服务、白酒、食品、医疗保健等，各领风骚一段时间；这轮行情最大的主线一定是目前涨幅居前的板块，也就是说这轮行情最大的主线也只能在下面板块中产生，具体如下所示：

上面表格一目了然，始于2018年11月的这轮行情，目前依然还是猪周期最厉害，这块目前个人已经不关注了；旅游服务板块涨幅其次，主因是因为中国中免的涨幅，因为这个板块中国中免一家的市值比其他加起来还多；白酒、食品及医疗相关等的涨幅居前，都是因为疫情导致投资者对确定性的追逐所致；从行业中长期逻辑来看，个人认为最强的还是半导体及特斯拉这两个板块，尤其半导体相关；消费电子板块指数比较新，故而没有列入，其代表是歌尔股份及蓝思科技这两家企业。另外最近比较火的光伏板块及个人认为即将可能表现的券商板块，也没有列入，这些不大可能成为大主线，但会成为阶段热点，这些阶段热点的出现，也会严重影响对市场主线的判断。。

但在一轮大行情中，找到市场的主线并从一而终的投资者，应该是凤毛麟角的存在，但必须承认，在主线中坚持大的波段交易是提高我们投资效率的利器。

这轮行情的机会确实不少，相对于以前的行情机会，这轮行情因为注册制及对新三板三类股东的定量定性解决，明显增加了三板这个一级半市场的投资机会，让很多投资者有了与众多投资机构一起去二级市场丰收或收割的机会，金融监管机构对精选层等同于上市公司的重新定义，也是加剧了这种机会的投机。

注册制的逐步推行，加速了股票供给，而退市这块昨天的国wy也正式提出了“完善退市标准，简化退市程序，加大退市监管力度”，这让A股市场进出有序的闭环提供了可能，也为市场未来行情的演绎提供了某种保证。

快选择方向了

A股大盘从7月中旬至今，已经震荡近2个月了，走势相对独立，之前美股上涨A股不跟，最近美股下跌A股大概率也不会跟，毕竟各自股市所处的阶段及各自国内经济所处的基本情况不尽相同。

上周以海天味业为代表的消费股出现了明显的松动，这波消费股的行情是把估值提升演绎到了极致，而利润的增速并没有同等跟上，也就是说消费股的这轮行情，更多的是估值提升所带来的估值溢价。

其实在A股之前的几轮大的行情中，更多的也是估值提升对股价上涨的贡献更大，今年疫情下的消费股行情更是如此；而最近1年多以半导体为代表的科技个股行情，则是估值与利润增速的双重贡献，其中尤其以半导体为代表，毕竟在众多细分领域中，半导体的业绩增速是最好的之一，只是由于估值的提升更快，导致股价走势也是大开大合，下面是半导体板块的走势图：

从量能上看，半导体板块短线企稳迹象明显。

最近十四五规划的声音已经出来了：

相对于十三五规划而言，半导体、大数据、软件等得到了更大的重视，产业资本及资本市场其实已经提前反应了，毕竟中美博弈的紧箍咒最近2年一直都在，中芯国际目前也被推到了风口浪尖上了；看看最近中国与欧洲的密切互动，相信中国上下5000年纵横捭阖的智慧。

对应对科技的重视程度而言，对金融的重视程度也是历史空前，改革力度也是空前，大的方向而言，之前因为疫情而导致市场选择了更确定的食品消费相关个股：

但随着食品相关的见顶，行情也会重新回到以半导体为代表的科技及以券商为代表的证券上来，而对于那些低位启动的科技板块【大家可以积极探讨一下对mini-led、micro-led领域投资机会的看法】，也应该引起一定的重视。

大盘已经到了震荡整理的末期，快选择方向了，在权重PB处于历史低位区间的A股而言【对当前市场的一些简单思考】，个人倾向于向上选择方向。

          【上面只是个人的投资思考，仅供参考】

对当前市场的一些简单思考

在今年4月初市场比较惨烈时，写了两篇关于股市的思考文章：

【怎么看待目前的A股市场？（一）】

【怎么看待目前的A股市场？（二）】

回头看，算是侥幸严言中。

那4个月之后的现在的市场呢？从技术走势上看，目前各大指数都是典型的双头形态，但我想说的是，在一轮大的趋势行情中（不管是上涨亦或是下跌），技术走势都得让位于当下的宏观及内在的经济规律。

在笔者眼中，对于中国资本市场而言，当下的主要宏观有以下四个：

一是在可以看到的未来几年里，中国利率中枢大概率继续持续下行。关注中国利率的一个重要指标，那就是中国10年期国债收益率的走势，具体如下所示：

上面是中国最近20年的10年期国债收益率走势图，总体上处于一个中枢逐步下移的过程中，对标中国利率的话，也是一个中枢逐步下移的过程。最近中国股市走势纠结且很多人看空中国股市的一个重要理由就是最近中国10年期国债收益率的上扬，但如果放到一个相对长一点的时间来看的话，这大概率是不可持续的。

另外再说一下中国民间借贷利率的事情，以前只要有协议，月息三分甚至以上都是受法律保护的，之后就是降至年化30%才受法律保护的上限，最近则是直接将受法律保护的上限调到了年化16%。这些也是中国利率中枢逐步下移的一个佐证，低利率也为股市的繁荣提供了一个条件，尽管不是充分条件。

二是政府正在引导中国房地产市场的大量存量资金去寻找一个新去处，目前来看资本市场的概率最大。最近几年，历次zy会议都会提房住不炒，而且落到了实处，最近2年有卖房子的朋友可能有感触，二手房的交易周期变得越来越长。房地产市场的存量资金是很大的，目前能够看到的有足够容量来承接地方就是一二级资本市场了。

三是中国科技类型企业融资困难的窘境急需改善，但银行不愿意承担这个风险，同时银行资金对企业而言，还是有一定成本支出的，而中国资本市场注册制下的大量新股尤其科创板、创业板大量科技企业的发行，解决了这个痛点，但这需要一个大盘指数处于一定水位的资本市场，同时也需要大量增量资金来助力。目前各大板再审企业700家左右，其中代表科技的创业板及科创板有近500家，占比近7成，让科技类型企业通过资本市场来融资，是当今中国资本市场的趋势所在，也是中国科技未来有弯道超车概率的底气所在，而这些需要一个差不多水位的中国资本市场内，否则很难承接这么大的密集发行的体量。

四是银行等权重的估值依然处于历史低位，这至少封杀了上证的下跌空间。看看四大行，还有中国神华、中国石化等这些权重，其pb都处于历史低位的区间，随便举两个例子如下：

下面是工商银行的历史pb展示图：

下面是中国神华的历史pb展示图：

上面这些处于历史低位的权重，至少封杀了上证的下跌空间。

（以上只是对当前市场的一些简单思考，仅供讨论参考，有待以后验证上述简单思考的真伪）

目前是这个板块最后的相对确定性的盛宴

好久没写文了，人是有惰性的，me too~~~

行情很好，很良性，继续好好持股、好好交易，在这种大好的行情下写文总觉得在浪费大家的时间~~~

市场上有很多确定性的交易机会，投资概率及投资赔率都还不错，比如大放水下的黄金的投资机会；也有很多趋势性的交易机会，比如宠物股，还有很多即将业绩反转的投资性机会；也有很多高赔率低概率的品种，具体就看自己喜好哪款了~~~或者在这几款之间寻求一个配置上的平衡~~~

还有在注册制下的过会大放水情况下三板的股权投资机会，其实股权投资做多了，会觉得二级市场的交易很没意思，10元能买到的为啥要花50元甚至更高的价格去买呢？好像有点下不了手。新三板的投资机会依然不能忽略，目前是这个板块最后的相对确定性的盛宴~~~

很多技术交易者都知道，这里创新高后会产生顶背离，这也是这几天盘中波动较大的主因之一：

但如果放在一个相对长一点的时间维度来看的话，这里肯定不是终点，那也就不排除持续的顶背离上涨，当然这也是一种概率，而调整也是一种概率。

回归企业本身的价值及大一点的宏观看问题，有时候可能会简单一些。所有的泡沫最终都会破灭，从一级市场股权投资的角度来看这个问题的话，时也，命也，运也，但积极争取的这部分，则有一部分是在自己。

今天是中国资本市场发展历程中具有里程碑的一天

上周五这篇文章【很多人的财富会在下周一上一个大台阶】的最后一段话代表个人对后市的观点：参考三板指数今天（周五）新高的走势，过段时间回头看，最近的下跌大概率是踏空者难得的入场机会。

牛市悟股的精髓就在于：克服恐惧与克服贪婪；很多人前几天减仓了，但里面的很多人并不会在低位再接回来，因为总希望有更低的价格（这是恐惧，实际上也是贪婪），最终往往是追高买入，回看结果，还不如持股不动；也就是说对大盘缺少大局观的人，并不适合这种高抛低吸，高抛低吸是高手们的游戏，而市场上百分之90+的人都是平庸的，却喜欢干着不平庸的事，以较长一个时间纬度来看，大多数人的结果自然不好。

在大局观的指引下，在具体交易技术的指导下，作波段可以大幅降低成本，但前提是要有大局观，才能适可而止，交易是一种概率，但这种概率应该是有据可循的；个人认为，在财政政策、货币政策转向之前，大盘的总体方向就是震荡向上【已经见了分晓了】。

从资产均衡配置的角度来讲，突发事件往往是给了更好的廉价买入的机会，同时在美10月大选前，一些另类资产如黄金、军工的配置，也算是一个对冲选项。

周一三板精选层开板，这是中国资本市场上的一个大事件，其意义不亚于科创板的设立，个人认为今天是中国资本市场发展历程中具有里程碑的一天；同时三板精选层的开板，对很多人来讲，又是一次财富溢价，个人计划减持部分三板精选层个股，加仓主板。

最后借用太平洋证券投资银行业务委员会董事总经理王晨光总的一句话：随着首批精选层企业的正式挂牌交易，让我们共同期待，中国广大的科技型、创新型中小企业，穿越全球经济下滑的迷雾，不惧各种对中国经济的打压和阻碍，插上资本的翅膀，展翅高飞！