BAT角逐低代码

关于低代码是什么？简单来说，低代码开发平台是一种软件开发工具，是可以通过无需编码或只用少量代码实现快速生成应用程序的开发平台。

随着企业对应用程序的开发和升级需求不断激增，许多低代码工具越来越受欢迎。近年来，国内有各类SaaS、云服务等厂商持续加码低代码平台的开发，将低代码行业重新翻炒了一遍。

现在部分国内大厂都有自己的低代码平台，阿里的宜搭、腾讯的微搭、百度的爱速搭等，这些巨头的低代码平台在前牵头，像简道云、氚云等一些其他中小企业的低代码产品则紧随其后。另外，还有字节跳动等部分企业也有加速驶入低代码行业的动作。

可以确定的是，低代码赛道上的玩家在陆续增多，国内低代码行业正在迎接新一场浪潮。

配图来自Canva可画

外源驱动力

追溯至早些年，国内低代码行业就已经出现相关产品。例如2006年创立的起步以及2008年创立的i等平台，只不过对于市场对于低代码的需求并不旺盛，所以国内很多早期推出的低代码平台发展比较平淡。

但最近两年来可以明显感觉到，低代码已然成为资本市场上的热词，行业发展也在不断升温，而能够产生这样转变的原因跟低代码本质特性脱不开干系。

首先，解决了传统软件开发的痛点。传统软件开发代码冗余复杂，且时间过长，有很多开发思路已经不适用现在企业的软件开发需求。而低代码在传统开发方式上不断升级优化，采用模块化封装的方式，企业可以更高效、便捷地进行软件开发，达到缩短软件开发周期的效果。

另外，传统开发方式比较依赖专业开发技术人员，然而近年来软件产业市场规模不断增长，从业人员增速却有所减缓，软件开发人才数量逐渐跟不上市场需求。艾媒数据显示，2020年，全国软件和信息技术服务业规模以上企业超4万家；而从业人员数量有705万，增速仅为3.1%。

而低代码开发平台操作方便简单，对于人员的专业性要求相对较低，在一定程度上可以减免部分人员成本，这也是低代码逐渐被多数中小企业所接受的原因。

其次，顺应了数字化潮流。在数字化时代下，企业应用软件开发需求激增，而低代码具备开发技术门槛低、效率高的优势，是中小企业用于软件开发的重要工具，在一定程度上可以帮助企业在数字化转型中实现降本增效的目标。

从另一个角度来看，是传统软件开发工具的不断进化催生了低代码开发平台，而数字化转型的浪潮则推动了低代码市场需求的持续暴增。可以预料的是，国内应用开发需求的增长将加速助推低代码市场不断扩大。正如亿欧智库发布的《2021中国低代码市场报告》测算数据显示，低代码市场复合增长率将达到49.2%，2025年市场规模将达到267.7亿元。

毫无疑问，低代码行业正在快速成长。而这其中的背后推力除却国内整体大环境下对低代码行业的需求因素之外，行业内众多资本的注入也是推动低代码走上快车道另一作用力。

内在催化剂

正因为看到低代码行业恢复了活力，嗅觉灵敏的资本市场确信低代码会是企业服务市场的新风口，以至于近年来，众多资本纷纷手握重金押注低代码领域，赛道也因此越发火热。

据天眼查数据的不完全统计，2020-2021年上半年，低代码行业相关领域至少完成15起投融资，其中A轮企业最多，占30%。在这其中有轻流、奥哲、黑帕云等许多初创企业都获得了新一轮融资。

究其根本，其实真正能让资本对低代码行业抱有乐观态度的主要原因或许是国内各个行业巨头对低代码的格外重视，例如阿里、腾讯、百度等。

以阿里为例。战略层面，阿里在钉钉上构建了国内首个低代码应用广场“钉钉搭”，集结自研的宜搭，以及引入氚云、简道云等多个低代码工具，试图打通钉钉和低代码平台之间的流量管道。事实证明，阿里此番的确是明智之举。钉钉在疫情之后，流量持续攀升，带动了钉钉上的低代码开发平台的发展。与此同时，也进一步让低代码走红资本市场。

不过从技术层面上看，阿里或许是“醉翁之意不在酒”。低代码应用以云计算为技术底层，而阿里将低代码平台接入钉钉，除了表面上的实现互通，更为重要的是能作为自家云服务的流量入口。

而同样，作为云服务商的腾讯、百度也有此意。2021年，腾讯云与西门子合作打通Mendix低代码平台与腾讯千帆“企业应用连接器”的IDaaS和iPaaS能力，提供一站式应用开发体验与SaaS云服务。2021年，百度智能云推出的“爱速搭”低代码开发平台，也提供公有云、私有云等部署方式。

可想而知，头部云服务商已经把低代码平台作为企业上云的重要通道。也正是这些头部厂商对于低代码的普遍认可，给予资本市场加注低代码领域的底气。就当前情况来看，低代码已然成为资本和巨头们的心头宠，这也意味着行业竞争环境将愈加激烈。

综合垂直正面比拼

目前，低代码行业主要分化有综合型和垂直型两类厂商，两者虽然产品定位迥异，但由于综合类所覆盖的应用场景较为广泛，与垂直类低代码平台难免出现重合，双方不可避免发生正面竞争。

具体来说，大部分综合类低代码平台重点营造一站式服务环境，囊括多个行业的应用搭建方案，普适性较强。例如百度爱速搭支持企业快速搭建表单、MIS、CRM、OA等项目应用。腾讯微搭也已涉足到工业、零售、教育、政务等各行业。

而垂直类低代码则是专注于深耕垂直领域，构筑自身品牌护城河。例如简道云首创CRM场景套件，用户可以在获取专业 CRM 的功能的同时，也能自定义搭建业务表单。氚云重点开发众多垂直行业的解决方案，加快企业全链路数字化转型进程。

就当前形势而言，低代码市场不断正在走向成熟，企业对低代码品牌的依赖也在加深，一些知名度高、产品力较强的低代码厂商锋芒逐渐显现。

互联网周刊数据披露，在2022年低代码厂商排行中，位列前五名的低代码厂商从前至后依次为简道云、宜搭、奥哲网络、ClickPaaS以及用友。由此可见，不少垂直类平台已经渐渐跑出了深耕细分领域的优势，另外，有很多的综合类平台都有巨头厂商在背后坐镇，其品牌效应的优势也不可忽略。

从总体来看，虽然国内低代码行业相比于国外来说起步比较晚，市场还比较分散，但随着综合类和垂直类低代码厂商巨头们对自身竞争力的不断强化，行业马太效应或将越发显著。目前综合、垂直两类厂商的低代码产品都各有千秋，要分伯仲还为时尚早。

差异化成制胜利刃

可以预见的是，低代码行业发展在逐渐成熟，市场也会走向集中，这也就意味着众多低代码玩家在面对激烈竞争的同时，最需要做的是突出平台的实力，让自己走上行业前排。

据Gartner预测，到2024年，65%的应用程序将使用低代码模式构建。企业对低代码的接受程度将会提高，怎么凸显出自身的差异化，让企业在大量的同类产品中选择自家的低代码平台，这才是各玩家凸显实力的关键点。

况且，由于低代码的应用场景受其底层技术影响，无法满足更多的定制化需求，另外也不适用于较为复杂的系统，这也就导致有些低代码平台的应用搭建容易出现同质化问题。因此，在玩家扎堆的低代码行业当中，各个低代码平台的差异化战略显得尤为重要。

至于低代码的差异化战略可以从技术、服务、商业模式等方方面面着手，结合各行业的流行趋势进行升级。国内现在已有部分低代码平台开始摸索差异化战略，比如在技术上，融入AI、数据分析技术等；在商业模式上，明确针对不同客群推出收费版和免费版等。

总的来说，市场需求的扩大、资本的加入让低代码行业得以复燃，行业内玩家之间的竞争，以及各个玩家对自家低代码平台差异化的升级也在不断盘活行业的生命力。在大体上，低代码行业的未来前景依旧非常乐观。

跨境物流浪潮更汹涌了

随着国内市场人口红利逐渐消失，各行业的竞争日益趋于白热化，各企业为了持续扩大自己在本赛道的影响力，纷纷开始寻找新的业务增长点。于是，极具发展潜力的蓝海市场——海外，便成了国内各企业的首选，这其中除了阿里、腾讯、百度等互联网大厂外，自然也不乏顺丰、京东等物流巨头。

事实上，早在多年以前，顺丰、京东、菜鸟等物流公司就踏上了国际化征途，物流行业的战火也早已从国内烧到了海外。而如今，在市场、环境、政策等多种因素的推动下，物流行业出海的浪潮又一次汹涌了起来。

配图来自Canva可画

浪潮再起

其实，纵观整个物流行业的发展可以发现，国内物流企业出海早已不是什么新鲜事了。虽然之前的出海热潮沉寂已久，但随着这两年越来越多的企业开始把发展的目光延伸到了海外，跨境出海就又成了国内大多数物流企业达成的共识。

首先，国内物流市场内卷严重，国外新兴市场更有利于寻到新增量。近两年国内快递行业的竞争进一步深化，各大快递企业为抢夺存量市场竞相压价，价格战愈演愈烈也让整个行业开始严重内卷。而相比于逐渐饱和的国内物流市场，电商渗透率低、本土物流弱、人口稠密的国外新兴市场则拥有巨大潜力，或将成为国内物流企业未来几年的主要增长动力之一。

其次，跨境电商的火热，能在一定程度上促进跨境物流的发展。随着海外消费者的购物习惯逐渐养成，跨境电商逐渐迎来了新的发展机遇。据有关机构测算，2021年中国跨境电商交易规模将达到7.73万亿元；预计未来3年，整个市场将持续目前的增长态势，交易规模或将突破9万亿元。而伴随着跨境电商的蓬勃发展，跨境物流的业务和需求也会急剧上升。

最后，国内物流企业实力强劲，已经有了跨境的底气。国内发展跨境物流的企业毕竟只是少数，而这少数具有全球物流服务能力的公司，无论是在物流基础设施的布局、盈利能力、亦或是客户拓展等方面，均已有了一定的积累。也正是因为背靠本土市场的底气，国内物流企业才有了进军海外市场的勇气。

显然，跨境出海已经成了国内物流公司的必经之路。于是，顺丰、京东、菜鸟等国内头部物流企业，都在基于各自的战略部署，向国际化的方向迈出了重要一步。

顺丰提速

众所周知，顺丰出海已历经十余年，虽然这十余年间，顺丰也在快递、货代、合同物流等方面做出了多番尝试，但始终业绩平平。而就在前不久，顺丰完成了对嘉里物流股权的收购后，其国际物流业务似乎也驶上了快车道。

一方面，顺丰与嘉里物流强强联合，补齐了顺丰国际物流业务的短板。作为在全球海运、空运榜单中名列前茅的货代公司，嘉里物流在物流行业的竞争力可想而知。而顺丰控股收购了嘉里物流51.5%的股份，这也就意味着，嘉里物流将会利用自身在航空、海运、货代、国际合同物流等方面的优势，进一步助力顺丰海外业务的快速拓展。

而得益于对嘉里物流的收购，顺丰供应链及国际业务的收入保持了强劲增长。根据财报数据显示，在2021年的10月、11月和12月，顺丰供应链及国际业务的营收分别达到了87.47亿元、96.11亿元和91.09亿元，同比增加了779.10％、639.31％ 和534.77％。显然，将嘉里物流纳入顺丰体系内，也确实产生“1+1>2”的协同效应。

另一方面，顺丰在国际物流市场的多年积淀，也加速了其从单一的快递业务向国际综合物流供应商的转型。顺丰很早就意识到了海外市场的重要性，于是通过海运、陆运、空运等多种运输方式搭建起了国际业务网络，大幅提升了货运速度。同时，顺丰还在不断完善清关保障能力，并且已经在国内外多个国家和地区拥有多个自营清关口岸。

而依托于在跨境物流领域的不断深耕，顺丰在海外的物流业务也有了重大突破。随着对多种运力的持续加码，顺丰在全球航线和海外仓网络的建设已经逐渐完善。据悉，目前顺丰国际已经在海外20多个国家及地区设立了分支机构，并建立了15个海外仓，国际快递业务覆盖了78个国家，国际电商小包业务也已覆盖225个国家及地区，可以说，顺丰已经搭建起了一套稳定高效的出海新基建。

京东加注

同样是自营的京东虽然也早早盯上了跨境物流，但相比于顺丰国际化的合资模式，京东则在全球化智能供应链上不断加注，通过将京东供应链、京东快递、京东冷链、京东快运、京东跨境、京东云仓等组合成一个全新的产品体系，重点打造了一体化供应链物流服务。

一是，全球化智能供应链，能更好地为国内外中小跨境商家提供贸易服务。京东通过在全球建立庞大的仓储物流服务支点，搭建起了全球航线网络和本地仓网络，并打通了航空运输、海外仓储和末端配送的全链路。而基于先进的技术能力以及长期积累的行业经验，京东向快消、服饰、家电及家具、3C、生鲜、汽车等多个行业的知名企业，提供一体化供应链解决方案。

京东一体化供应链服务，为国内外的跨境中小卖家和买家提供了助力。京东国际物流在分拨中心，海外仓、末端配送网络等物流设施方面持续落地，最大程度上为商家提供智能存储生产、秒级清关、高品质物流配送等一站式跨境供应链服务，在帮助了商家和品牌“一站出海”的同时，也帮助更多消费者买到了心仪的产品。

二是，全球化智能供应链能进一步打开跨境市场，扩大京东在海外的知名度。如今，京东在全球航线和本地仓网络上的建设已经颇具规模，公开资料显示，截至目前，京东在北美、欧洲、东南亚、中东、澳洲等地共运营了80个保税仓库及海外仓库。京东国际物流通过近千条国际运输线路打造的供应链网络，也已经触达全球220多个国家。

跨境物流网络的全面开放，也让更多的海外用户认识和了解到了京东。由于京东能为不同行业内的客户提供直击痛点的一体化供应链解决方案，京东海外布局的仓配一体和送装一体服务以及全球智能供应链基础网络，受到不少用户的青睐，同时也使其在海外积累了丰富的行业经验与客户口碑。

菜鸟升级

除顺丰和京东外，菜鸟也很早就在为国际化战略做准备，而经过这几年对跨境物流商业模式的不断摸索，菜鸟的全球化布局又开始了新一轮的升级调整，成立国际货运公司就是其从消费供应链向产业供应链升级的重要一环。

一来，供应链升级能使菜鸟利用较低的成本完成业务版图的扩张。在大力发展跨境与全球零售业务的背景下，同为“淘系”的全球速卖通、阿里巴巴国际站、天猫国际、考拉海购等跨境电商平台为菜鸟带来了巨大的流量，而菜鸟也通过与这些电商平台绑定，在提高了物流效率的同时降低了物流成本。根据阿里巴巴公布的2021财年第四季度及全年财报显示，2021年菜鸟获得外部收入超370亿元，同比增速高达68%，首次实现了经营现金流转正。

而凭借供应链框架的快速搭建，菜鸟的海外物流版图也已经初见成效。据悉，菜鸟当前每月有超过240多架干线包机，直接运营的跨境物流仓库超过300万平方米，物流覆盖能力已经触达到全球224个国家和地区。

二来，供应链升级也是菜鸟在物流行业中提高竞争力的有效途径。区别于其他物流公司通过自建物流网络、购买运力等方式开拓海外市场，升级后的菜鸟更像是一个物流服务商，其打法就是通过技术输出，搭建一个巨大的基础设施和数据应用平台，将揽件、仓储、末端运输等分散的物流资源“连接”起来，极大地提高了自身竞争力。

而得益于在全球化物流、智慧供应链服务等领域推出的创新性服务，菜鸟的在国际物流行业的地位也与日俱增。据悉，截止2021年3月，菜鸟全球包裹网络的日均跨境包裹量已超过500万件，位居全球第四，已经跻身全球头部物流供应商之列。

结语

目前来看，跨境物流赛道依然处于红利期，有实力的企业也都在跑马圈地。不过值得注意的是，跨境物流本身就是一件比较艰难的事，并非一朝一夕就能完成。而顺丰、京东和菜鸟的持续加码，虽然给整个跨境物流行业增添了许多新的变数。但不可否认的是，率先拿到了入场券并不意味着可以高枕无忧，国内物流企业在全球化的布局上仍然存在运力、仓储等基础设施不完善的问题。

另外，在国际快递物流市场上，“初出茅庐”的中国企业与国际巨头之间还存在着较大差距。

无论是在国际运输行业深耕多年的“四大金刚”DHL、TNT、UPS和FedEx，还是专注跨境电商物流运输的服务商燕文物流、云途物流等，亦或是有自建物流网络的跨境电商平台亚马逊，任何一方在跨境物流上的成绩，都不是“初出茅庐”的顺丰、京东和菜鸟短期内可以赶得上的。因此，对国内物流巨头而言，跨境物流的行业大潮仍然是机遇与挑战并存。

AI音乐，腾讯音乐、网易云音乐的新版图？

“版权大战”之后，人们的版权意识已经逐渐觉醒，以网易云音乐、腾讯音乐为代表的在线音乐头部平台，更是纷纷推出各类激励计划来抢夺独立音乐人，期望通过对独立音乐人的扶持，进一步丰富平台版权资源库。

值得一提的是，扶持音乐人需要耗费极大的人力、物力、财力，音乐创作更要经过作曲、填词、编曲等一系列繁复的流程。因此，平台想要给听众们呈现一首新歌无疑需要耗费极大的精力。与人工创作不同，AI却能通过自身强大的数字处理能力兼顾歌曲从制作到演唱的全流程，实现化繁为简，在短时间内完成音乐作品创作。换言之，只要用户提供灵感或者给出特定要求，AI就能围绕关键词从自身的海量积累中寻找符合要求的词、曲、乐器等内容来进行音乐创作。

另外，AI从最初的识别、推荐音乐到当下的创作音乐，也足以证明音乐人工智能已经迈入重要发展期，而不再是简单的“AI+音乐”了。值得注意的是，AI音乐不仅仅让在线音乐市场受益，涉及音乐产业的各行各业也将享受AI音乐带来的利好。因此，多个领域的玩家也都齐聚AI音乐赛道蓄势待发。

配图来自Canva可画

巨头们瞄准AI音乐

在AI音乐赛道上，不仅有Boomy、MURU、AIVA等一众初创AI音乐公司，还有网易、快手、苹果等一众行业巨头入局，这些不同类型的玩家在AI音乐赛道上，自然各有各的差异打法。

第一类是以腾讯音乐、网易云音乐为代表的在线音乐平台，它们通过对AI技术的探索推动AI音乐创作的发展。腾讯是走“虚拟歌手”路线，其AI Lab实验室推出AI数字人“艾灵”进行音乐演唱；而网易云音乐则是投资和自研两条腿走路，一边战略投资AI音乐公司“AIVA”，一边寻求网易雷火和伏羲实验室的技术支持，推出AI音乐品牌“网易天音”。

第二类是以快手、抖音为代表的短视频平台，它们借助AI音乐玩法来赋能平台。快手通过自主研究，推出了AI音乐创作模型和AI歌手，并邀请平台内的音乐人使用AI模型进行歌曲创作；抖音则通过收购英国音乐AI初创公司Jukedeck，以并购的方式进军AI音乐。总之，快手和抖音希望通过AI音乐来增强自身竞争力。

第三类是以科大讯飞、苹果为代表的智能科技公司，它们依托自身优势来融合AI音乐。科大讯飞基于自身的AI技术推出了“讯飞音乐”厂牌，该厂牌涉及唱歌合成、唱歌变声和唱歌评测等技术，还打造了主打AI+概念的词曲交易创作平台“词曲家”。苹果则是收购初创公司AI Music，推出场景化定制音乐的玩法。由此看来，科大讯飞和苹果看重的是自身服务力的提升。

这些分属不同赛道的玩家们齐聚AI音乐赛道，既表明这是一条好赛道，也说明AI音乐正在辐射音乐产业上下游的玩家们，为它们带来诸多利好。

音乐流媒体“曲线救国”

在线音乐平台虽然具有版权优势，但各家在音乐版权上的占有量并不对等。对用户来说，音乐版权仍是用户选择听歌软件的重要因素。然而，对平台来说，高昂的内容成本支出也让它们苦不堪言。

在此背景下，各家的“抢人”大战越发激烈，但正如前文所说音乐创作并非一蹴而就，音乐人在短时间内也难以输出优质内容，更谈不上丰富平台的版权库了。平台们的“抢人”战略类似于“筑基”，只能靠时间来验证，而在这一“版权空窗期”，AI音乐则可以顺势补足版权缺口。拿网易来看，在版权劣势下，网易试水AI音乐既能吸引用户，又能暂缓版权压力。

首先，通过AI技术降低了音乐创作难度，给普罗大众提供了一个展示自己的渠道。音乐同自拍一样，都是生活的调剂品，但音乐创作并非如自拍那般简单，大众很难体验创作歌曲的乐趣，但网易却凭借AI技术优势降低了音乐创作的门槛，让更多人参与其中。

1月25日，网易推出了全球首个一站式音乐创作平台网易天音，并在上线了“网易天音”拜年小程序。据悉，用户只需要输入祝福对象、祝福语，10秒就能搞定词曲编唱，定制一首拜年歌，还可以选择小冰框架内的何畅、陈水若等AI歌手进行演唱。新鲜的AI音乐场景定制玩法势必会为网易带来巨大流量，并拓宽网易的音乐版图。

其次，通过AI创作音乐的形式，还能够暂缓版权压力。据媒体报道，网易的第一首AI原创歌曲《醒来》从创作到演唱，仅需一个小时，如此高产的AI音乐本就取自大众的喜好，不仅紧贴用户心理，还自有版权优势，能为用户带来更好的音乐体验。目前，网易已经成功打造了《醒来》、《春启正阳》、《启航》等多首颇受欢迎的AI原创歌曲。

此外，天音还将在今年上半年正式上线Web端专业版，用以辅助音乐人的创作，提高音乐生产效率，进一步为在线音乐市场带来更多可能。

短视频平台降本增效

对短视频平台来说，内容是灵魂，音乐却是必不可少的节奏调味品。因此，AI音乐为短视频带来的利好不言而喻。

其一，AI音乐能够改变短视频平台受音乐版权掣肘的局面。目前抖音和快手都在积极争夺音乐资源，但在版权方面仍有疏漏，尤其是在短视频加速商业化的情况下，背景音乐使用不当极易造成音乐侵权。比如“Bigger研究所”曾在一支广告视频中将国外一首原创歌曲作为背景音乐，从而构成了音乐侵权。而AI音乐则可以帮助短视频平台实现“造音”目标，摆脱长期以来的侵权困扰。

其二，AI音乐还能够助力短视频平台降本增效。短视频本就是“音乐+内容”的玩法，这就催生了短视频平台对音乐版权的购买需求，而AI音乐的智能合成则能减少短视频平台对音乐版权的购买，并且还可以拓展音乐产业上下游，增强平台话语权，从而助力短视频平台实现降本增效。

其三，AI音乐可以增强短视频在内容上的趣味性，进一步抢占用户在短视频平台的浏览时长。快手副总裁王仲远在《未来媒体访谈》中表示：“AI音乐更像一个有趣的互动形式，帮助用户更加趣味的互动、欣赏，以及使用自己的音色演唱出属于自己的歌曲。”在AI音乐的推动下，短视频平台会带给用户更加优质的体验，进一步提高用户黏性。

闭环生态

智能科技公司布局AI音乐的目的，并不同于流媒体和短视频平台，前两者是受音乐版权的影响，后者却并非如此。拿苹果来说，苹果2月8日收购初创公司AI Music更多的是出于对公司各条产品业务线的考量。

一方面，苹果入局AI音乐可以进一步补充Apple Music的服务功能。众所周知，服务是苹果最赚钱的业务之一，而Apple Music正是其服务业务的重要一环，而苹果收购初创公司AI Music正可以提高用户的音乐体验，进一步完善自身的服务功能。

另一方面，苹果在服务功能上的完善，可以进一步带动手机、平板、智能硬件等产品的销售。据媒体报道称，AI Music的“无限音乐引擎”技术可以通过AI来改编音乐以适配用户心跳。比如，游戏中的歌曲可以根据用户的情绪进行调整，锻炼时的音乐可以根据用户的锻炼强度进行调整。

这意味着，用户在不同场景下使用苹果设备会得到更加符合自身状况的音乐体验，而服务功能的完善势必会带动苹果其他业务的增长。

总之，在进军AI音乐的路上，流媒体、短视频平台和智能科技公司已经先发制人。未来在音乐元宇宙的推动下，AI音乐势必会迎来更大的发展机遇，届时音乐产业链上下游的玩家们也将迎来更多的利好。

退烧的云游戏还需“添柴加火”

云游戏是以云计算为基础的游戏方式，把游戏放在云端服务器运行，并将渲染完毕后的游戏画面压缩后通过网络传送给用户。而在客户端，用户的游戏设备不需要任何高端处理器和显卡，只需要具备基本的视频解压能力。

通俗来说，云游戏可以帮助用户减免大部分的硬件成本，对用户的戏设备没有过高的要求，反倒是用户需要提供更优质的网络环境。不得不说在一定程度上，云游戏的确大大降低了用户的游戏门槛。

单就从云游戏的概念构想来看，这无疑是各大厂云计算得以一展拳脚的领域，对于积极布局云战略的企业来说云游戏便是必争之地。

近年来，关于云游戏服务的落地产品遍地开花。从国外微软xCloud、谷歌Stadia、亚马逊Luna、索尼PS Now，到国内市场的腾讯START、虎牙YOWA、咪咕快游等，云游戏早已经不是什么新鲜概念。目前，云游戏有游戏大厂、直播平台、运营商等主体相继进入，侧面可见云游戏赛道愈发激烈的竞争环境。

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云游戏的“万有引力”

纵观云游戏的发展历程，早些年就已经有不少公司尝试云游戏的开发，但因为种种原因最终都以失败告终，例如美国Onlive公司、国内厂商云联科技、日本厂商神罗科技等。然而众多的“前辈”在云游戏领域上滑铁卢却并不影响后来更多资本前仆后继的加入，之所以形成这样的现象，主要还是与云游戏日渐凸显的发展潜能有关。

从市场潜力上看，云游戏有巨大的想象空间。腾讯研究院与Newzoo联合发布的《中国云游戏市场趋势报告（2021）》指出，从2020到2023年，云游戏的全球市场约将增长7.2倍，达到51.35亿美元，而中国云游戏市场收入的复合年均增长率（GAGR）将达到135%，市场增速将显著高于全球平均增速101%。

‍可以预见的是，在5G等新基建的带动下，云游戏行业发展环境日渐向好。另外，国内的云服务技术也越来越成熟，对于云游戏的运行也将会更加轻车熟路。

从技术运营逻辑上看，云游戏是运营者和用户之间的“双向奔赴”。在运营者的角度，因为云游戏平台具有“即点即玩”的特点，可以为用户省去下载更新的时间，很大程度上降低了获客成本。另外像谷歌、亚马逊、腾讯等大厂的云游戏平台都会对用户开放试玩时长，方便用户快捷体验到各类游戏，对游戏买量转化率的提升起到一定的促进作用。

在用户角度，游戏放在云端运行，可以节省硬件成本以及游戏终端内存。这么来看，云游戏的启动的确能在一定程度上促成运营者和用户双赢的局面。

从网络游戏的发展上看，随着智能终端的覆盖率不断提升，网络游戏的普及率逐渐爬高。CNNIC数据显示，截至2021年6月，我国网络游戏用户规模达5.09亿，占网民整体的50.4%。网络游戏身后庞大的用户规模证明了云游戏平台存在市场需求的可能，也是资本进入云游戏领域的主要吸引力。

综上可见，云游戏发展后劲十足，这也是国内外许多大厂接踵进入云游戏行业的主要原因。不过按理说云游戏有多方涌进，赛道可以持续保持火热，而实际上，云游戏行业即便有各方巨头在不停地推波助澜，目前仍旧是不温不火的状态。

云游戏，火候欠佳

就具体的云游戏平台来看，云游戏发展情况并不乐观，这从国内外各大厂的云游戏业务调整便可感知。据Business Insider网站披露，谷歌已经开始调低Stadia云游戏服务的发展优先级。

另外，国内部分云游戏企业处境艰难，如腾讯战投的格来云游戏在2021年初频频被曝资金链断裂、裁员、放弃C端业务的消息，与此情况类似还有菜鸡、鲸云、5G芝麻等云游戏平台也都在面临资金困局。

“理想很丰满，现实很骨感”这句话用于云游戏行业再适合不过。云游戏在市场潜力、技术运营逻辑，以及平台的内容三方面都体现出了自身的爆发潜力，可实际上云游戏仍处在边缘地位。

一方面是因为技术问题，用户体验还不足以和本地游戏相比肩，另一方面，大部分云游戏平台仍纠结于资金链的输入问题，业务发展难免受限。

一、网络技术“卡脖子”

国家相关部门数据披露，到2023年，我国5G个人用户普及率将超过40%。可见关于5G的全面普及仍需一段时间。而国内的云游戏平台大部分基于5G网络进行搭建，当前主要存在的问题是5G的普及度还比较低，云游戏的大规模推广动作难以施展。

众所周知，云游戏所消耗的带宽资源要比传统网络游戏多，云游戏场景渲染的多媒体流质量取决于网络通信带宽，画质越高，消耗的带宽资源也会越高，这也就决定了云游戏体验与网速更加紧紧挂钩。

虽然云游戏的初衷是打破硬件围墙，让消费者用低端设备也能拥有高级别的游戏体验，并满足用户高质量、低延迟的需求，但事实上现在的网络传输速度难以满足云游戏的运行需求。

据中国信通院发布《云游戏关键技术研究报告（2020年）》显示，初步估算，4K 60fps的超高清云游戏码率（H264编码）大概在60Mbps到70Mbps，考虑网络抖动因素后，需至少80Mbps网络带宽才能保持稳定流畅运行。

目前大部分消费者的网络传输能力仍停留在4G水平，用户实际上体验到的下行带宽在10~30Mbit/s，想要流畅运行云游戏有一定难度，况且像一些射击、即时战斗等类型的游戏对于网络速度的要求更高，4G的传输能力运行起来更吃力。

可见，现在的网络技术问题还是束缚云游戏发展的一大难题。当然，对于云游戏规模推广遇阻并不只是5G技术普及速度缓慢的缘故，高支出、低回报，云游戏自身薄弱的盈利能力也是原因之一。

二、收支天秤难平衡

目前大部分云游戏在用户购买欲望方面的吸引力稍欠火候。据艾媒数据显示，2020 H1中国云游戏用户累计付费超过200元人民币的占比仅有5.0%。虽然用户在云游戏已产生付费行为，但总体的付费水平仍然较低。

用户付费意愿不高，云游戏营收不给力。最重要的是，云游戏在平台服务器和带宽上的花销居高不下，一边是微薄的收入，一边是难以控制住为用户挡下的硬件成本，云游戏收支难以平衡。

除此之外，云游戏平台为了进一步提高平台付费转化率，不断丰富平台的游戏内容储备，在游戏版权的购买方面也需要下“血本”。像腾讯、网易等游戏大厂在选择移植自有的游戏生态的同时，也需要引进一些其他厂商的正版游戏。

由此一来，云游戏厂商既要面对难以上行的营收数据，又要面对硬件和版权两座大山，其盈利压力越来越大。对于部分初创的云游戏平台来说甚至超越了承受范围，最后只能选择宣告破产或者重新调整战略。

例如近年来宣称破产重组的法国Shadow云游戏，以及进行战略转向的格来、菜鸡云游戏等，其种种动作都是因为企业资金链问题在“作祟”。

要说目前活的比较“滋润”的云游戏平台当属咪咕快游和沃畅通，其分别有移动和联通两大运营商在背后亲自坐镇，在服务器、带宽资源等成本控制上优势明显。不过两者没有强大的游戏背景，在平台内容上多数为引入其他游戏厂商产品，游戏版权成本仍然是棘手的问题。

元宇宙助燃云游戏？

总的来说，云游戏的未来虽然有很大的想像空间，但现在技术和盈利两方仍旧是云游戏目前发展的绊脚石。可以预想得到，5G的全面覆盖和网络技术的升级在短时间内难以实现，云游戏今后还有很长的路途要走，接下来究竟是继续长途慢走，或是驶入加速道，还得着眼于其他“外力”的推动作用。

就近年来有可能鞭策云游戏加快脚程的风口，无疑是元宇宙概念的火爆。2021年，元宇宙在资本市场掀起一阵“飓风”，一直被称作是元宇宙重要入口的游戏行业也得以大火，云游戏自然也重新活跃了起来。

从技术层面分析，云游戏可以作为元宇宙的优质载体。其原因是云游戏技术能将元宇宙需要运行的数据转移至云端，并通过云端的算力完成“元宇宙世界”的搭建。

最为重要的是，云游戏在今后有了5G的加持甚至有更好的网络传输能力，能进一步提升元宇宙的用户体验。另外，元宇宙也能为云游戏引入流量，双方实现互惠共赢。从由看来，元宇宙或是云游戏接下来加快进入新发展阶段的强有劲推手，但现在元宇宙最终产品形态还未最终敲定，云游戏最终能不能顺利上车有待考量。

生鲜电商的C端隐忧、B端瘦身

互联网的高速发展，让消费者逐渐养成了线上消费的习惯，生鲜食品消费也因此走到线上。不过多数大众仍习惯于线下生鲜购买场景，所以在疫情爆发之前，生鲜电商好长一段时间内在资本市场处于不温不火的状态。

在2020年疫情肆虐之时，生鲜电商迎来第二春。不过各个平台因为经营路径不一，对此次发展风口的反应也有所不同，部分平台得以蓄力，然而有部分平台却深陷困境。

配图来自Canva可画

生鲜电商众生相

因为生鲜电商下游企业客户群体不同，细分出了主要面向餐饮、商户的B端平台和直接面向消费者的C端平台。也正是B、C两端面向群体的迥异，让部分生鲜电商B端和C端在疫情的催化之下呈现出冰火两重天的态势。

在C端，得益于配送到家的方式击中消费者“外出不便”的痛点，生鲜电商平台营业额不断被推高，正因为此，各个C端平台在疫情的催化下逐渐取得长足发展。各大生鲜电商巨头或借势加速扩张，或跨进资本市场。

在2021年，叮咚买菜、每日优鲜赴美成功实现上市梦；盒马生鲜迎来开店潮，紧接着是京东七鲜、山姆会员店等也纷纷提速，紧锣密鼓地扩张开新店。

而在B端，对于依靠餐饮、商户等B端市场平台来说，过得并不如意。众多周知，疫情对于线下餐饮的冲击之大，整个餐饮业关店停业甚至倒闭等问题屡屡不绝，而导致作为其上游供应端的生鲜电商平台向下输出受阻，业务表现上不尽人意。

像美菜网这样的生鲜电商B端头部企业也遭受重创，美菜网CEO刘传军曾透露预计在2020年年底实现盈利，2021年实现规模化盈利的愿景也终成泡影。另外转向C端试图自救也是举步维艰，源于C端有叮咚买菜、盒马鲜生等TO C老玩家驻扎，整体竞争环境并不友好，美菜网在B端与C端之间进退两难。

当前，疫情相比之前稍有缓和，生鲜电商也步入了“冷静期”。然而，在经历了资本大输血、扎堆上市后的C端企业却还是“状况百出”，积累已久的弊病也一一暴露，而此时的B端市场仍在发展方向上进行自我修正，速度慢于C端一步。

C端隐忧浮现

除了老生常谈的亏损问题之外，此次疫情还暴露了不少C端的隐忧。

首先，疫情逐步好转，部分用户生鲜消费可能重新转向线下，平台线上用户留存量存在较大变数。据易观数据显示，2020年Q3生鲜电商人均单日打开次数为3.8；2020年Q4为3.4；2021年Q1为2.9。可见生鲜电商用户线上使用频次有所下降，这给生鲜电商增强用户粘性方面带来了一定程度上的压力。

其次，生鲜电商的第二次爆发带来订单暴涨，前后端协同容易出现偏差，导致平台服务和商品质量上频出各种问题，从而使得平台与用户之间的矛盾凸显。根据投诉平台“电诉宝”数据披露，在2021年受理的投诉中，投诉问题集中在质量、订单、售后服务等。

再者，运营模式缺点被放大。第一，前置仓模式没有线下流量输入，需要投入较高成本实现获客，盈亏难以平衡，像叮咚买菜、每日优鲜等仍旧依靠资本输血。另外，线上生鲜消费在下沉市场普及度还较低，前置仓下沉容易面临营收难以摊薄成本的问题。

第二，到店到家模式在配送环节需要多方联动，其中涵盖拣货、配送、管理等，这些复杂的配送流程需要较多的成本来维持，而且随着订单量的增多所要投入的成本不降反升，有如盒马鲜生等规模较大的生鲜电商，同城配送上门成本高，订单量越大，反而有增加单均履约成本的风险。

从业务角度来说，大多数C端平台订单数量持续攀升，生鲜电商C端市场的确是借势实现了完美逆袭。但从内部运营机制的角度上看，生鲜电商C端市场深埋有用户流量不稳定、平台与用户之间矛盾升级等潜在危险。

B端自我修正

无独有偶，生鲜电商B端在运营机制方面也逐渐显露出了不少缺陷。有着生鲜电商TO B企业大部分采用重资产自营模式，主要表现为自建仓配体系和物流配送网络，且供应链两端连接上游生产商和下游商户。这类模相对于C端的运营模式来说供应链比较成熟，但对产业链条的紧凑度要求较高，中间某一环节出现问题，可能会导致整体运行停滞。

正因为如此，生鲜电商B端平台在经过疫情冲击后，下游商户资源受损，导致B端业务严重收紧，部分B端企业不得不加速优化经营机制。

一方面，积极创新运营模式。重资产模式的亏损问题严重突出，对于一些久久未能盈利的平台来说改变现有模式或许才是出路。

以美菜为例。在2021年，美菜开启“自营+平台”混合模式，把自营的“重”和平台的“轻”相结合。在保持自营模式高履约效率优势的同时，可以尝试利用平台模式缓解一定的成本压力。

另一方面，B端多元类型并驱。以客户群体划分，B端生鲜电商可分以中小餐饮企业或是小商户等小B客户为主的平台，及以大品牌连锁餐饮企业等大B为主的平台。

经此疫情，B端生鲜电商主靠单一业务线的平台遭受重创，有此教训之后，各个平台开始在业务线的延伸和多元化发展上苦下功夫。据公开数据显示，在2021年，一直以来主攻小B市场的美菜开始将触手伸向大B业务；还有主打一、二线城市的快驴提出“百城攻坚战”的扩张计划，计划开拓约70个城市，主要以三线城市为主。

与加速快跑，各方激烈竞争的C端市场相比，B端市场需要进入缓冲的慢跑道，放慢速度复盘现有发展模式。因为就现在B端的情况看来，头部生鲜电商平台内部运营模式缺点已然暴露，亟待自我革新，无暇于市场竞争。

稳字当头

综上来看，现在大部分的生鲜电商在运营模式上积弊严重，就像根基不稳当的大楼，抗风险能力薄弱，此时盲目进行扩张或者转型大有可能会适得其反。

具体来说，从部分平台竞争角度上看，C端市场巨头集体涌进，有如阿里加码十荟团、滴滴推“橙心优选”、拼多多的“多多买菜”等，B端有望家欢、快驴、彩盒鲜、海底捞蜀海等实力玩家。无论是C端市场还是B端市场，都处在互相抢食的竞争环境中。

从整体角度上看，生鲜电商行业在经历了突如其来的疫情之后，被动驶进“快车道”，但过快的发展速度反而让各个生鲜电商平台陷入浮躁的状态，盈利方面需要提速、运营模式方面亟待改善......

最为重要的是，各个生鲜电商平台的亏损“焦虑症”越发严重，这也就容易让许多生鲜电商企业陷入急忙上市的怪圈，都想抓住疫情红利期完成上市，解决亏损问题。但事实并非如此，比如2021年敲锣上市的叮咚买菜和每日优鲜上市依旧未解决盈利难题。

亏损成疾、竞相上市试图盈利，目前生鲜电商总体看似循序渐进，但实际上大部分生鲜平台内部运营模式亟待完善，一心盯着上市的发展节奏难免容易操之过急。此时，稳中前进，或许才是求胜的明智之举。

LG新能源死死咬住宁德时代

新能源汽车市场正面临着巨大增量，车企们欢欣不已，而动力电池行业却面临着现实的危机，电池厂商们忧心不已，相伴而生的两个行业及其玩家为什么呈现出两种不同的状态呢？实际上，这与动力电池产能紧缺，难以满足电动汽车的需求不无关系。

据SNE Research预测，到2023年，全球电动汽车对动力电池的需求将达到406GWh，动力电池产能预计为335GWh。这就意味着，动力电池产能紧缺的问题短期内还无法解决。当产能难以满足车企需求时，车企势必会寻找新的电池供应商。因此，对于动力电池企业来说，如何提高产能就成了当务之急。

在这一大背景下，LG新能源成功上市。据《韩国先驱报》消息称，韩国动力电池巨头LG新能源首席执行官权英寿在一场线上媒体发布会上表示：“在电动汽车电池市场的全球竞赛中，LG新能源将很快击败中国竞争对手宁德时代。”

面对LG新能源如此高调的放狠话，宁德时代也通过业绩预告予以回应。狭路相逢勇者胜，在动力电池赛道上，LG新能源和宁德时代谁才能成功打脸对方呢？

配图来自Canva可画

谁更赚钱？

对于上市企业来说，业绩表现就是最直观的评判，而对于正面宣战的LG新能源和宁德时代来说，谁更赚钱更是一件值得探究的事情。

一、LG新能源游走亏损边缘

据LG新能源招股书披露，LG新能源2019年至2021年前三季度净利润分别为－22.69亿元、-23.75亿元和45.38亿元。这表明，LG新能源在2021年才开始盈利，前两年均处于亏损状态。LG新能源的亏损难题主要是受自身产品质量和成本控制的影响。

一方面，“电池风波”所带来的负面影响，造成了LG新能源的巨额亏损。2021年，通用汽车宣布Bolt电动汽车所搭载的电池包存在安全隐患，因此分两批召回了2017-2019年及2019-2022年生产的电动车，共计超过7.3万辆。而据美国出示的报告显示，LG新能源业务部门是通用汽车电池的供应商，这一质量问题让LG新能源背上了19亿美元的赔偿款，从而形成企业亏损。

另一方面，LG新能源净利润率一直很低，常年徘徊在盈亏平衡线附近。中信证券研报认为LG新能源在成本控制上不占优势，从而造成了利润率的波动。

二、宁德时代业绩向好

近日，宁德时代也发布了2021年业绩预告。业绩预告显示，2021年宁德时代实现净利润为140亿元至165亿元，净利润同比增长150.75%至195.52%。另据宁德时代公布的第三季度财报计算，第四季度净利预计为62.49亿元－87.49亿元，环比增长91%-167%。上述数据证明了宁德时代的盈利能力还在持续增强。

据宁德时代官方称，净利润的高速增长主要得益于2021年新能源汽车及储能市场渗透率提升，带动电池销售稳健增长；公司市场开拓取得进展，新建产能释放，产销量相应提升；公司加强费用管控，费用占收入的比例降低。

总体来看，LG新能源的赚钱能力不如宁德时代。

LG新能源的底气

实际上，刚刚摆脱亏损状态的LG新能源，不仅在盈利能力上不如宁德时代，在市占率上也比不上宁德时代。数据显示，宁德时代和LG新能源在全球的市占率上分别为31%、23.8%。在多方条件都不占优势的情况下，LG新能源放话赶超宁王的底气又是从何而来的呢？

首先，LG新能源备受资本看好。从二级市场的反应来看，LG新能源轻松拿到了30万韩元的顶格定价。同时，韩国散户认购了超过70倍的认筹规模。据媒体报道称，LG新能源IPO累计认购额达114万亿韩元，认购人数为442.4万。

另有报道称，此次LG新能源IPO直接拉动了韩国国内的新增开户数，部分韩国券商的新开账户数据较往年增长超过了200%。

其次，LG新能源面向全球市场，用户覆盖面更为广阔。从招股书可知，LG新能源的产能遍布中国、美国、波兰、德国、澳大利亚等国，其核心用户也是各国的龙头企业，包括现代、特斯拉、大众等强劲玩家。同时，欧洲的所有主流车企几乎都是LG新能源的客户。对LG新能源来说，欧美市场是其自留地，海外市场才是它拓荒的重点。

最后，LG新能源看好手中的积压订单。LG新能源首席执行官权英寿表示：与宁德时代相比，LG能源的剩余订单更多，其中汽车电池剩余订单价值260万亿韩元（约合1.374万亿人民币）。因此，公司可以在年收入增长25%的同时，保持两位数的营业利润。

宁德时代的底牌

资本、用户以及订单积压给了LG新能源极大的信心，但是宁王又怎么会受制于行业老二呢？凭借国内的政策扶持和自身的技术研发，宁德时代已经筑高了企业护城河，占据了行业优势。在这场地位争夺赛中，宁德时代无疑是无冕之王。

其一，宁德时代不仅是电池供应商，还入局了补能市场，发展前景持续向好。据媒体报道，1月17日，宁德时代全资子公司时代电服发布换电服务品牌EVOGO（乐行换电）及组合换电整体解决方案，正式切入换电赛道。宁德时代通过拓宽自身业务线的形式，进一步规范了换电市场的电池包标准，也加深了与车企的合作，提高了自身竞争力。

其二，宁德时代的产品矩阵更为丰富。一来，宁德时代坚持磷酸铁锂（LFP）电池与三元锂电池两条腿走路，据世纪证券统计数据，2020年宁德时代两种技术产品之间的出货量占比大约是1:1.2。二来，宁德时代自研了钠离子电池、固态电池等新产品，丰富的产品矩阵将推动宁德时代的市场占有率提升。

其三，宁德时代在动力电池产业链上下游的深度布局已经开始反哺企业。当前世界的锂资源正在进入相对短缺的状态之中，宁德时代以收购、投资等形式介入动力电池产业链的上下游，以增强对原材料的把控，从而获得了供应端的话语权。这大大降低了原料涨价对其造成的不利影响，也有利于保持自身的利润空间。

扬长避短

目前来看，无论是自信的LG新能源，还是已成王者的宁德时代，它们都需要通过扬长避短的方式来保持自身的行业竞争力。比如，补足产能上的短板，加固技术优势……厂商们也只有扬长避短才能不断稳固自身地位，保持行业地位。

首先，玩家们的目光都瞄准了扩产。在产能难以满足市场需求的情况下，扩产成了巨头们眼下最重要的事，而LG新能源和宁德时代在扩产的方式上极其相似，都是借助资本力量以建厂的形式进行扩产。

具体来看，LG新能源通过上市募资的方式来加大对各地产能的投资。据LG新能源招股书显示，LG新能源规划到2025年动力电池产能将达到430GWh，其中美国的产能为155GWh、欧洲为145GWh、其他130GWh产能将在中国、韩国及和现代汽车印度尼西亚的合资企业。

宁德时代则是通过定增的形式获得外界支持，加大对已有生产基地的投资，并在各原料所在地自建八大生产基地，保障锂电资源的供给，进一步拓深在产业链上的布局。据浙商证券预测，宁德时代2023年产能约为340GWh。另据公开资料显示，其2025年前的规划产能则是已经接近600GWh。

其次，LG新能源发力磷酸铁锂电池，借此改善产能结构。目前，磷酸铁锂电池凭借安全性已经成为车企的新选择，并开始夺取NCM电池的市场份额。众所周知，LG新能源主攻三元锂电池，LFP电池的强劲势头势必会影响LG新能源的营收。

据外国媒体消息称，LG新能源已经在韩国大田实验室里研发LFP电池，并寻求与国内锂电池上游材料公司合作，计划在今年完成一条磷酸铁锂电池试验生产线建设。LG新能源发力磷酸铁锂电池不仅能改善产能结构，也能提高自身竞争力。

最后，宁德时代一边投入研发费用，一边寻求外界合作，着眼于研发实力的提升。在研发上，宁德时代不断加大投入。据财报显示，2017年至2021年前三季度，宁德时代研发费用分别为16.32亿元、19.91亿元、29.92亿元、35.69亿元和45.95亿元，近5年合计约148亿元。

在研发合作上，宁德时代与中国科学院物理研究所合作成立清洁能源联合实验室，建立协同创新的合作研发平台，打造清洁能源科技与技术领域产学研联合创新高地。此外，宁德时代未来能源研究院入驻上海闵行区，将与上海交通大学展开合作。

写在最后

在动力电池市场，产能不足所带来的供给不平衡的问题让不少车企也开始自建电池厂，这势必会削减厂商的份额。据insightSLICE分析，2030年全球动力电池市场规模将增长至823亿美元。

所以，无论是LG新能源，还是其他玩家，其目标都应该是提升研发实力，破解产能瓶颈，进一步助力企业降本增效，而非简单地对标宁德时代。

换电刮起了东风

新能源汽车的爆火引得各路玩家纷纷布局，跨界造车的热潮更是居高不下。除了我们所熟知的百度等互联网企业，小米、OPPO等手机制造商之外，格力、海尔等家电企业也都先后加入到了造车的浪潮中，而各方的入局也为热度本就高涨的新能源汽车添了一把火。相关数据显示，截至2021年底，全国新能源汽车保有量达784万辆，占汽车总量的2.60%，与去年相比增长了59.25%。

尽管新能源汽车已经逐渐为广大车主们所接受，但补能难题却依旧如鲠在喉，给不少新能源汽车车主带来了不好的体验。另外，补能难题也是一些车主犹豫是否选择新能源汽车的重要考量因素之一。为了解决新能源汽车的补能难题，与之相关的充电行业和换电行业也成为了各方关注的重点，并引得不少企业参与其中。

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换电缘何受追捧

和充电模式一样，换电模式也被视作新能源汽车补能的解药，但换电模式的发展之路却稍显坎坷。据了解，换电概念最初是由以色列公司Better Place于2007年提出的，由于种种原因，Better Place公司于2013年宣告停止运营。新能源车巨头特斯拉也曾尝试过换电模式，但最终还是战略性放弃了换电模式。尽管有不少玩家于换电领域折戟，但换电模式依旧拥有不容置否的优势。

首先，换电能够解决车主们的里程焦虑。众多周知，新能源汽车同传统燃油汽车相比，其最大的区别就在于动力系统，即燃油汽车以石油为驱动力，新能源汽车则由电池提供动力，虽然依靠电力驱动的新能源汽车更为环保，但续航能力也稍逊一筹。

随着新能源汽车保有量的不断上升，充电基础设施也在不断完善，但仍然显得有些供不应求，“充电一小时，排队四小时”的话题也是频频冲上热搜。而随着冬日的临近，新能源汽车的补能次数更为频繁，换电作为新能源汽车进行补能的重要方式，也能够在一定程度上缓解车主们的里程焦虑。

其次，换电模式更为快速高效。新能源汽车的充电方式可分为快充和慢充两种，通常情况下，慢充需要6到8小时才能将电池充满，快充则能够在半小时左右将电量充至电池容量的80%，当然不同品牌型号的新能源汽车，所需的充电时间也不尽相同。倘若采用换电模式的话，补能所需时间只有几分钟。与充电模式相比，换电模式更为快速，既解决了车主们的充电难题，也节省了时间成本。

最后，是能够减轻车主们的购车压力。据悉，动力电池成本占到新能源汽车成本的30%到40%，随着新能源汽车补贴力度的退坡，新能源汽车的价格对一些车主来说也是一笔不小的开支。而换电模式下的车电分离，能够让车主采取租赁的方式使用动力电池，降低了车主们的购车成本。

现实烦恼仍难规避

尽管换电模式的优势格外明显，为不少新能源车主解决了烦恼，但换电模式自身也存在着一些“烦恼”，这也是换电和充电模式同为新能源汽车的重要补能方式，而采用换电模式玩家较少的原因所在。

一方面，换电站成本高昂。据协鑫能科估算，单个乘用车换电站的建设成本约为400-500万元，单个重卡等运营车约为800-1000万元。除了换电站的建设费用之外，在后期的运营阶段还需要支付土地费用、人工费用、电力消耗费用等等，可以说换电站属于实打实的重资产投资，不仅前期建设成本高，后期所需费用也比充电桩高。

另一方面，车辆品牌众多，换电站与汽车品牌存在不适配情况。随着新能源汽车行业发展的愈发如火如荼，下场参与造车的玩家数量也越来越多，市面上的新能源汽车品牌也随之增多。由于不同车企所采用的技术和电池标准不尽相同，这就给换电模式的发展造成了不小的阻碍。

倘若要大规模推广换电模式的话，电池的标准统一将会是无法绕过的关卡，但电池又是新能源汽车的核心,尤其是对整车厂来说，电池等方面更是其优势所在，倘若电池推行标准化之后，其优势也将不复存在。想要实现电池的标准统一并不是件容易事，但标准无法统一的话，换电模式的推广也将受到制约。

除此之外，尽管换电模式能够快速高效地解决车主们的续航难题，但这也是相对而言，一旦遇上补能高峰期，排队也是在所难免。长此以往，也将给车主们带来不佳的用户体验。

蔚来持续发力

随着换电行业迎来风口，各路玩家也纷至沓来，纷纷布局换电领域。大体上看，换电领域的参与者可以分为三类，一类是以蔚来为代表的车企；一类是以奥动新能源为代表的第三方运营商；还有一类则是以中石化为代表的能源企业。相较于其他车企，蔚来一直在换电领域持续发力。

一来，解决车主的痛点问题，提升车主的用户体验。造车新势力众多，蔚来之所以能够突出重围，赢得大量车主青睐，与其配套的服务不无关系。一提起新能源汽车的痛点问题，绝大多数车主首先想到的就是新能源汽车的补能问题，而蔚来就切实瞄准了这一痛点问题，推出了蔚来能源服务体系以打消车主们的顾虑，其中的换电也成为蔚来相较于汽车品牌的差异化优势所在。

二来，换电是蔚来补能体系的重要环节之一。NIO Power是蔚来打造的“可充可换可升级”的能源服务体系，能够为车主们提供全场景化的加电服务。这套能源服务体系由车、桩、站、人、云五部分构成，其中车指的是移动充电车、桩指的是充电桩、站指的是换电站、人指的是道路服务团队、云则指的是蔚来能源云。而换电站作为蔚来补能体系的重要一环，其重要性自然不言而喻。

相关数据显示，截至目前，蔚来已经在全国范围内累计建成换电站800座，其中高速公路换电站208座；超充站637座；目的地充电站645座；接入第三方充电桩超46万根。据另一组数据显示，蔚来已经累计为全国用户提供换电服务超620万次。

宁德时代“参战”

宁德时代近几年在换电领域也是频频落子，比如和福田智蓝新能源打造换电重卡；和蔚来合作成立新公司，推动“车电分离”新商业模式和BaaS业务等等。今年1月18日，宁德时代正式发布了换电品牌“EVOGO”，这也意味着宁德时代正式进军换电领域。

其一，换电行业迎来多方利好。除了需求端的带动之外，政策方面的利好更是助推了换电行业的发展。比如，相关部门于2021年10月印发了《关于启动新能源汽车换电模式应用试点工作的通知》，决定在11个城市启动新能源汽车换电模式应用试点工作；前不久，相关部门联合发布了《促进绿色消费实施方案》，这一系列政策将推动换电模式的发展。

其二，出于拓宽业务的考量。据中国汽车动力电池产业创新联盟公布的数据显示，2021年我国动力电池累计产量为219.7GWh，同比增长了163%，其中仅宁德时代一家的产量就达到了80.51GWh，市场份额为52.1%。尽管说宁德时代是毋庸置疑的电池巨头，但其面临的压力也不小。随着宁德时代越来越多的下游客户开始自研电池，其电池业务也会受到影响。而换电不仅前景广阔，该业务与宁德时代的原有业务也有关联，能够很好地发挥宁德时代所具有的优势。

比如，面对车型与电池不匹配问题，宁德时代推出了“巧克力换电块”以提高车型与电池间的适配性。据了解，“巧克力换电块”采用的是宁德时代最新CTP技术，重量能量密度超过160Wh/kg，体积能量密度超过325Wh/L，单块电池能够提供200公里左右的续航，用户也可以根据实际需求进行自由组合。另外，“巧克力换电块”可以适配全球80%已经上市以及未来3年要上市的纯电平台开发的车型。

小结

无论是换电模式还是充电模式，其最根本目的就是解决车主们的里程焦虑，两者并无高低之别。随着新能源汽车的蓬勃发展，补能需求也会愈发旺盛，充换电相结合的模式，或许能够在最大程度上满足车主们的补能需求。

尽管换电模式面临挑战仍然不少，但其未来依旧值得期待。而各路选手的入局，也会助推换电行业的发展，至于谁能率先冲破这些难题的桎梏，我们拭目以待。

天猫精灵、小度、小爱的零和博弈

智能家居在智能领域持续走红，连带着有“智能家居控制中枢”高帽的智能音箱也跟着火了起来。2017年至2019年间，智能音箱市场高速发展，各个品牌层出不穷。

为了尽快抢滩上岸智能音响领域，部分国内科技巨头不惜烧钱加码智能音箱赛道，大搞补贴、降价等，众多品牌开启了“生死搏斗”。而这场“恶战”的最后以天猫精灵、百度小度、小米小爱跃身为行业三巨头的结果告终。

但经历过一番洗牌，及市场格局敲定之后的智能音箱领域并没有像预想中的持续高速前进，反倒是逐渐“消沉”下来。最近一段时间以来，关于“智能音箱走向消失”的议题更是频频出没。

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智能音箱减速

回顾国内智能音箱的发展历程，2014年，亚马逊的Echo音箱在传统音箱做出创新，率先将音箱和语音交互结合，凭借此先发优势，亚马逊一举成为全球智能音箱行业的领头羊，占据着最大的市场份额。

而后国内各大科技巨头从亚马逊的成功中嗅到了商机，也纷纷下场参与制造智能音箱。2015年京东和与科大讯飞合作推出“叮咚”，也曾一度占据国内市场第一的位置。后来，随着百度、阿里、小米等入局，“叮咚”最终在激烈的竞争中逐渐沉默。

国内智能音箱市场就是在巨头们的你争我抢中成熟起来，市场逐渐从“百箱争鸣”走向“三强争霸”。不过在这样的格局基本稳定之后，智能音箱行业却悄然按上了减速键。

首先，产品数量下降。2020年受疫情影响，中国智能音箱出货量下滑。据IDC数据显示，2020年上半年智能音箱出货量为1966.9万台，同比下降14.8%；第三季度疫情趋于稳定，但智能音箱的出货量减少的情况仍旧没有好转，第三季度的出货量约829万台，同比下降14.7%。

其次，智能音箱品牌缩减。据洛图科技数据显示，2021年上半年，百度、天猫精灵、小米、华为前四大品牌的份额达到95.8%。天猫精灵、小度、小米三巨头形成强大的品牌壁垒，其他品牌的生存空间受到挤压，新品牌更是难以进入。

这也是智能音箱品牌在这两年出现骤减的原因，据洛图科技数据显示，2021年上半年智能音箱在售品牌从去年同期的42个减少至33个。

智能音箱正是在疫情、行业竞争两大客观因素的影响之下传递出了“市场低迷”的信号，可实际上是目前的智能音箱市场已经处于存量状态，各个企业大肆开荒、高速发展的时期已经过去。现在智能音箱行业马太效应越发明显，小品牌没有竞争力只能无奈退出市场，大品牌则减速进入深耕市场阶段，所以，当前的智能音箱市场呈现一片缓慢前行的态势。

刺激需求

据IDC数据显示，预计到2022年，中国智能音箱销量将达到4650万台，2018年至2022年复合增长率达到20.74%。可见，中国智能音箱仍有很大的发展潜力，与此同时，也意味着各大智能音箱企业的存量争夺战可能会越来越激烈。

而各大智能音箱企业在思考如何深度挖掘存量市场的同时，首先需要正视的问题是智能音箱能否跟上大众日益升级的产品需求？

一方面，智能家居虽然在不断加速普及，但现在的智能家居都会内置智能助手与用户直接进行语音交互，智能音箱作为智能家居中控的角色逐渐被弱化。而本就是打着“智能家居设备入口”口号进场的智能音箱，一旦失去这个优势，在市场需求方面可能会面临锐减的命运。

另一方面，智能音箱的应用场景比较单一，很多智能音箱仍定位在家庭生活场景，主要功用还停留在用户语音控制放歌、定闹钟、查看天气等，难以满足大众多元化的日常需求。

综上看来，随着智能家居设备以及用户需求的持续升级，智能音箱亟待加大创新力度，激发用户对智能音箱的新需求，以保持自身在市场中的生命力。

就当前来看，各个智能音箱企业也深谙自家产品创新的重要性，都在着手调整产品策略。在这方面，智能音箱三大巨头天猫精灵、百度小度、小米小爱也早有动作，而且目前三家在智能音箱产品的生态、技术、应用场景、用户体验等层面的创新上也形成了自己的特色。

天猫精灵：内容、服务生态出圈

相比于其他智能音箱品牌，天猫精灵的生态建设更为突出。主要原因是天猫精灵背靠阿里巴巴，可以自然引入阿里巴巴雄厚的内容和服务资源，在生态资源的丰富度上，形成自己的优势。

更重要的是，在关于天猫精灵的生态建设上，阿里巴巴也铆足了劲。2020年，阿里巴巴宣布投入100亿元用于天猫精灵在AIoT及内容生态领域的布局，让天猫精灵在内容扩容和服务升级方面得以“大展拳脚”。

一来，在内容扩充上。天猫精灵重点专注于结合阿里巴巴商业生态中的数字生活服务内容，目前，天猫精灵已经接入音乐、娱乐、购物、健康等各个方面，进一步扩大了自身的内容生态圈。

二来，在服务升级上。天猫精灵的野心并不只是做独立的智能音箱服务，其不断企图的是打造一个完整的智能服务生态。天猫精灵通过与阿里云 IoT 以及达摩院联结，强化产品研发技术，一方面帮助更多品牌实现智能化，另一方面孵化智能终端促进生态整合。

从近两年来天猫精灵发布的新品便可以看出，其不断从单一的智能音箱服务到提供生态服务的跳跃。2020年春季发布会中推出智能家居品牌“妙物”，并定下目标为孵化出10个像米家一样的智能硬件品牌；在2021年秋季发布会上推出专注服务智能化新品的“猫芯”，并表明该芯片已置入60余款智能新品中。

总而言之，天猫精灵在积极丰富自身的内容模块和服务功能，逐渐脱离掉传统智能音箱的影子，重点是有阿里巴巴的技术和内容资源持续输入，天猫精灵目前的内容和服务生态相比于其他品牌来说更为稳定。

百度小度：技术赋能场景升级

众所周知，百度在AI技术领域造诣颇深，所以关于小度智能音箱的创新自然也会在技术上重点发力。其中，取得显著效果的是百度NLP（自然语言处理）技术在小度平台上的应用，尤其是在小度智能音箱的全场景搭建上，NLP技术起到了关键性的作用。

至于NLP技术的重要性，在百度小度一直以来不断升级的产品场景当中就有所体现。

如2021年新发布的添添旋转智能屏和智能健身镜，还有智能巨屏电视、智能词典笔以及智能耳机。基于NLP技术的底层能力，小度已经推出了多种形态的智能硬件产品，满足了用户健身、教育、随身等多场景下的智能化需求。

另外，有百度强大的AI技术实力加持，减轻了小度产品更新迭代的压力，在出货量方面领先于其他品牌。

在百度2021Q3财报中点提到，小度业绩依旧亮眼，继续领跑智能家居设备市场。据Strategy Analytics、IDC 以及 Canalys的数据显示，2021年第二季度，小度继续保持全球智能屏出货量第一及中国智能音箱出货量第一的领先地位。值得注意的是，高出货量的优势在一定程度也可以为小度在全场景布局上提提速。

小米小爱：优化AI能力，提升用户体验感

在智能硬件品牌的孵化上，小爱凭借背后的小米生态链，已垒成足够高的硬件护城河。现在，小米小爱一心埋头在如何让自身的智能硬件生态提供给用户区别于其他品牌的体验感，发挥出差异化的价值。

而一直以来，在提升用户体验感上，小米小爱主攻方向就是不断地进行AI技术优化。得益于小米在人工智能领域的技术积累，目前小米小爱的AI技术实力正在快速成长，对于语音唤醒、语音识别、语音合成以及自然语言处理、理解等智能技术的运用上小米小爱已然驾轻就熟。

在2020年发布的小爱同学5.0版本中，小米小爱在全场景智能协同、对话式主动智能、定制化情感声音、多模态融合交互和智慧学习好助手五大方面进行升级，更进一步优化了小爱智能音箱的交互技术应用逻辑。

不难看出，小米小爱在技术上不断强化与用户之间的交互性，试图提升用户在小米智能生活场景中的参与感。据小米2021Q2财报数据披露，小爱同学月活用户突破1亿，这也从侧面反映出了用户对于围绕“用户体验”为中心的技术升级也比较关注和认可。

小结：

从天猫精灵、百度小度、小米小爱的创新逻辑中可以看出来，为了融入更多的生活场景，智能音箱的产品形态已经走向多元化发展，智能音箱转为智能语音助手，接入各类智能终端设备，覆盖更多生活场景。

总的来说，智能音箱行业的发展正值换挡期，在存量市场减速慢行是必经之路。目前天猫精灵、百度小度、小米小爱三巨头以及其他智能音箱企业，正在生态、技术、用户体验等方面持续加码，储备新战力进入下一阶段的创新实力比拼。

钉钉、飞书、企业：演绎办公江湖

随着中国数字经济规模的不断壮大，加之疫情居家办公的风口，不少行业或主动或被动地加快了自身的数字化进程。为满足企业需求，传统工作模式需要进一步转变，协同办公软件成为了企业数字化转型中的关键。身处其中的各路大厂，也围绕协同办公展开了新一轮的争霸赛。

目前来看，数字化转型带来了潜在用户的持续扩张，然而这种外部性优势也使得服务器稳定性差、产品功能不全、内容无法迁移等问题暴露了出来，协同办公赛道上的各路选手仍然面临“发育”不全的状况。

配图来自Canva可画

协同办公仍有痛点待解

据艾媒咨询《2021年中国协同办公市场趋势及标杆案例研究报告》显示，用户对于协同办公软件关注度最高的便是平台的功能全面性、系统稳定性与定制化功能，以及产品适配性。然而就目前而言，协同办公软件并没有完美贴合用户的需求。

首先，协同办公的平台功能还不够全面。许多产品在使用时，并不能将企业的两个独立部门进行联通，依靠第三方办公系统来运行不能够提升工作效率；另外，部分产品在PC或移动端等多设备之间进行切换时，不能精准更新工作进度，这样也会影响用户的使用体验。

然而，众多的协同办公软件一直在试图完善功能，将不同的功能点不断累积，一直做加法却缺少内在的管理脉络，使得软件系统日渐暴露出维护成本高、界面复杂难用、产品定位不清晰等问题。

其次，安全性弱、稳定性差成为隐忧。由于协同办公的特点，其平台数据都是储存在云端的，因此唯有强大的云服务经验和技术，才能给客户提供更好的体验。例如头部平台钉钉，在此前疫情的线上办公与教学的情况下，成为了众多学生和办公人士的选择。然而面对如此之大的流量，在全国超30多个省份的用户同步使用时，仍然造成了服务器过载崩溃的状况，其他小品牌则不言而喻。此外加密和防护技术不够，没有强大的云计算和安全系统背书，使得软件的安全性得不到保障。

另一个行业痛点，便是软件的定制化功能差或适配性不足。应用是局限的，场景是无限的，不同场景、不同客户群体所需要的服务是不同的，而目前大多协同办公的产品并不能够完全做到定制化服务，无法满足利基市场。

总的来说，于个人用户而言，协同办公产品的功能全面性是其首要考虑的因素，而对于企业或其他大型组织用户来说，安全性和产品适配性则更加受到关注。这些因素是当前市场的痛点所在，同样也是定制化产品的主要竞争优势所在。

而在行业进入优化升级的阶段时，钉钉、飞书、企业也开始了“大厂”之间的争夺赛。最先发展起来的钉钉依旧稳坐第一把交椅，然而其他俩家的市场占比也在不断攀升。孵化于字节跳动内部的飞书开始崭露头角，与此同时，今年1月11日企业召开了新品发布会，宣布企业活跃用户数已达到1.8亿。各大互联网巨头不甘落后，选择了适合自己的起跑方式，开始暗自发力。

钉钉布局生态

钉钉率先利用庞大的用户体量和基础功能齐全的先发优势，致力于打造协同办公市场里生态布局最广的平台。

一方面，实施“云钉一体”战略，提升平台的定制化服务水平与适配性。以钉钉为端入口，打通与阿里云的连接，两者之间的客户、数据、业务开始相互融和渗透。它通过为不同企业和用户架设跑道，让不同性能和价格的“车”都能开着上路，以多元化、低参与的成本开向了高稳定、多功能、高定制化的高速路。

而钉钉应对行业难题的策略，正是基于其自身的发展和相对优势所选择的。其一，便是其庞大的用户基数，多达4亿的用户量让钉钉在发展上就有绝对的体量优势；其二，钉钉的产品生态体系布局最广，除了协同办公软件，还有相配套的智能考勤机、智能云打印等办公硬件，已经不再局限于协同办公，而是成为一个企业的线上管理入口。

另一方面，钉钉也为使用者提供多样化的便利。其推出了首个数字工牌产品“钉工牌”，将钉钉的组织特点和支付的支付功能相结合，可以成为员工身份证明、差旅补贴、企业福利购等统一载体，以数字化的形式为员工带来了便利和能力的延展。然而即便是拥有超大规模的ISV生态解决方案，也因为过于标准化的方案，导致部分客户的定制化需求难以得到满足。

标准化则意味着限制了产品的修改权限，而每个企业都各有复杂的、必须满足的管理需求，目前钉钉没有办法做到。在满足用户定制化需求及用户赋能时，需要依靠第三方公司的集成来开发新的流程和应用程序，即使有了“云钉一体”，平台上ISV也超过10万，但截至目前钉钉也一直没有可观盈利。

企业开启差异化

企业则另辟蹊径，利用其C端的资源，在私域进行耕耘，给企业提供更多办公之外的服务和资源。例如，其联合腾讯文档、腾讯会议，等三大产品进行融合打通，这种形式使得效率协作迈上新台阶，企业的活跃用户量直达1.8亿，腾讯企业的互联网效率工具也互为支撑，逐步融为一体。

此外，企业与视频号打通，使之成为生态内连接私域流量消费市场的重要一环。相当于抖音视频软件中的抖音小站，员工可以在企业的资料页面上与企业的视频号关联，与此同时企业的视频号直播间也会出现导购入口，消费者可以一键接入。

对于商家来说，企业与视频号互为补充，从视频号导流到私域，减少了中间路径，提升了导流的效果，也成为企业低成本获客的关键入口。同时直播直接转化为交易，也让商家有了更多的发展机会。

而对于企业自身来说，之所以选择错位竞争，聚焦C端取联通视频号打造定制化和适配性，是因为有流量的巨大优势。一方面，企业开放大量接口给ISV服务商，这些服务商可以提供更具差异化的营销服务。而具有软件独立开发功能的ISV服务商，接入到企业后，就能一定程度上提高用户的粘性和活跃度；另一方面，12亿的庞大社交流量，也是钉钉与飞书难以企及的优势。

但企业也并不是完美的，不能完全与分割开来也是其劣势。其内部架构还是和类似，在线沟通、协作模式、信息分类、企业内部架构分类等功能，还不够齐全且更新较慢，在管理功能上也没有钉钉那么齐全。与社交软件分割不开虽然为其带来了流量优势，但同样也带来了商务与私人沟通界限不清晰的混乱局面。

飞书打造一站式

作为后起之秀，飞书则主打“效率办公、协作优化”，利用丰富的内嵌功能将平台做专做深，以服务更多的B端企业。

在平台专业性上，飞书就下足了功夫，试图打造all in one的产品。目前市面上能把即时沟通、日历、在线文档、工作台、音视频、云盘全部打通的只有飞书，并且内制流程图和插入公式组件，功能模块十分丰富，以满足用户对于协同办公功能全面性的期待。同时开设员工闲忙状态，这一新颖功能可以帮助员工调整预期、合理安排工作。

在深度打造平台特色上，飞书还主推OKR管理，颠覆了传统组织的管理方式。其旗下的产品如飞书招聘、飞书绩效、飞书合同等，都能在一定程度上优化沟通信噪比，能在更短的工作流程内完成信息的传递，不断提高企业内部沟通效率，形成了统一的信息及办公平台。

然而孵化于字节跳动内部的飞书，适用于字节跳动的公司管理模式，却不一定适配其他国内企业。虽然飞书在推广之前先在海外市场进行试水，而后才到国内市场进行推广，但这种蜂群思维下的扁平化管理设定，对于不需要太多创造力和创新思维的岗位或公司来说，显然不如绩效考核或其他管理模式管用，OKR的管理模式也难以发挥效用。另外飞书的许多功能还在不断完善中，目前还有其他模块仍在改进。

最重要的是，字节跳动从今日头条和抖音这两个爆款C端软件转移到B端去开发飞书，虽然有着巨大的C端流量池，但却没有办法完全作用于后者。那么飞书在后入局的形势下，如何让B端客户接受较高的迁移成本，从其他平台转移到飞书？

协同办公市场没有“赢家通吃”

没有一个企业能够包罗万象，协同办公市场也是如此，不同的企业在不同的发力点找到自己的发力方式。

目前钉钉相较于其他两个平台，还是有很大优势。其在平台功能全面性、安全性与稳定性、定制化与适配性上都有所增强，其在完善功能的同时强化软硬件布局，并拥有阿里云的强大背书。试图打造一个繁荣的开发者生态，目前钉钉已经在这方面取得领先优势。

企业虽然走了另一条赛道面向C端，但基础营销功能很有限，后期还需要不断延伸其产业链，才能盘活产业链生态。

后劲十足的飞书，其发展势头也不可小觑。虽然刚进入协作办公平台市场，还要花费大量的时间和资源来引领企业入驻，在缺乏外部性优势的情况下，也更难对企业用户形成强劲吸引力，但飞书也为字节跳动打开了B端生意的入口，日后字节跳动也会倾斜很多资源助力飞书的发展。

不论是疫情的压力还是数字经济的推动，在线办公、视频会议、在线医疗、在线教育等线上化产品，都会成为未来互联网商业必不可少的部分。如今来看，B端市场还未成定局，协同办公的市场依旧有众多参与者入局，不同的大中小企业都试图用契合自身发展的方式擘画行业的发展蓝图。相信随着协同办公需求性的逐步增强，以及协同办公用户的不断增多，未来行业也将涌现出更多优质产品，行业也将焕发出新的生机。

好未来、一起教育转向B端：同行不同路

对于K12教育玩家来说，2021年就像一场梦，前半年鲜花和掌声扑面而来，所到之处皆是欢呼；后半年白眼和谩骂毫不停歇，四周嘘声一片，辉煌多年的K12教育平台终究没逃过时代的洗礼，骤然遇冷。

纵观K12教育赛道，烧钱抢生源、教学同质化、名师噱头等行为似乎成了在线教育平台们的标配，教育被资本裹挟，从教书育人转为“追名逐利”。随着双减政策的落地，两个选择摆在了K12在线教育玩家们的面前——倒闭或是转型。

很快，教培行业的大洗牌开始了。巨人教育、华尔街英语等K12教育玩家先后宣告死亡，在线教育巨头们积极转型，一边转战素质教育、成人教育等赛道，一边将线下学科培训业务转向合规化。除此之外，新东方好未来、高途课堂、网易有道纷纷发文将于2021年12月31日关停K9学科培训业务。在双减政策之下，K12教育赛道的形态被重构，教培机构也重归平静。

众所周知，学科培训业务是在线教育平台的营收主力。如今随着现金牛业务营收的缩水，巨头们的转型之路也分为两种情况：一是难舍教育业务，继续在教育赛道摸索，比如好未来；二是利落转型，寻找新的盈利点，比如一起教育科技。在政策影响下，巨头们集体转身，但其中艰辛难以言说。近日，好未来和一起教育科技发布了最新一期的财报，这两家公司的财报表现，更像是在线教育玩家们的集体缩影。

配图来自Canva可画

好未来拐点未至

近日，好未来发布了截至2021年8月31日的2022财年上半年财务业绩。据财报显示，2022财年上半年，好未来实现营收28.29亿美元，同比增长40.46%；归母净亏损9.29亿美元，同比下滑1061.11%。好未来数额巨大的亏损自然受政策影响，但具体来看，主要是经营亏损和运营成本的增加，以及无形资产和商誉的损失带来的影响。

一方面，好未来剥离学科培训业务势必会伴随着裁员、设备及教学点的退租等财务支出，这些可以看作是双减政策带来的一次性损失，这势必会造成经营亏损。自双减政策落地后，好未来也一直处于动荡之中，一边陆续裁撤近9万名员工，一边关闭教学点，这些因素都加剧了好未来的经营亏损。据财报披露，好未来的经营亏损达到了5.07亿美元，而上年同期仅为1363万美元。

另一方面，在政策影响下，好未来的运营成本激增。据财报显示，2022财年上半年，好未来的收入成本14.858亿美元，同比增长56.14%；销售和营销费用7.41亿美元，同比增长23.74%；一般和行政费用6.88亿元，同比增长41.81%。

值得一提的是，好未来在跑马圈地时代赢来的商誉也有所减值，其损失也达到了最高值，数据显示为4.26亿美元，上年同期仅为30.4万美元。纵观在线教育赛道，不少玩家都处于亏损状态，而好未来的亏损数额却是新东方的2.56倍。即使面对巨额亏损，好未来也只是在教育赛道上多点发力，尚未有好消息传来，更未打造出拳头业务。在这场逃亡中，好未来的转型拐点并未到来。

一起教育亏损收窄

近日，一起教育科技披露了2021年三季度财报。据财报显示，2021年第三季度，一起教育科技营收为4.968亿元，同比增长61.8%；净亏损为4.899亿元，同比降低15.7%。在双减政策下，同一起跑线的公司陷入巨额亏损，而一起教育科技的亏损不断收窄，盈利能力稳步增长。可见，一起教育科技已经找到了行之有效的办法应对此次转型。

其一，亏损的收窄得益于一起教育科技运营效率的提高。裁员、退租等带来的一次性损失是教培机构不可避免的经营性亏损，一起教育科技自然也无法避免，但它却从缩减营销开支、降低运营费用等方面入手，从而提高运营效率，用以抵消双减带来的运营亏损。

据财报显示，一起教育科技2021年第三季度的总运营费用为7.437亿元，较去年同期几乎持平，而其销售和营销费用为3.886亿元，同比下降21.6%。

其二，一起教育科技转战教育硬件赛道，虽然研发成本随之增加，但也在无形中拓宽了盈利空间。在双减政策下，一起教育科技借助自身的科技基因，转战教育信息化赛道，以期寻找新的盈利空间。正因为如此，一起教育科技的研发费用达到2.012亿元，同比增长31.0%。

To B业务成主力

好未来和一起教育科技的财报表现虽然截然不同，但是同处转型阵痛期，也都需要更多的时间来适应。而我们从财报中也可以看出，两家公司显然都将目光投向了To B业务，但具体切入点又并不相同。

事实上，好未来本就有To B业务的基础，与其说好未来加码To B业务，不如说好未来将原有To B业务提升至新的战略等级。在业务布局上，好未来整合了原有的“未来魔法校”、AI开放平台和好未来教研云系统，正式推出To B业务新品牌——“美校”，而其核心业务则分为直播云、教研云和智学云三大板块。

具体来说，好未来的直播云负责为教育机构搭建在线教育业务；教研云为其提供OMO解决方案；智学云则涉及图像、机器学习等多个领域，为教学管理工作提供定制化的AI解决方案，覆盖教学的各个环节。

好未来靠三朵云将挑起To B业务的大梁，而一起教育科技则转型为SaaS软件服务商，以作业等核心教学场景为切入点，来加码To B业务。

众所周知，双减政策之下，校外学科培训被叫停，校内教育再次成为教学主力，但学校实行一对多教学，教师精力有限，在教学中难免有所疏忽，因此教学管理、教学效率等问题依旧困扰着校方。

而一起教育科技借助大数据、人工智能等科技手段，转型为SaaS软件服务商，并推出了“一起作业”，该平台包含课堂、作业、课后自学等模块，并利用数据分析学生的学习情况，提升校内的教学效率，减轻教师的教学压力。据智通财经APP报道称，北京、上海、江苏等多地的教育系统，正在引进一起教育科技全新的作业系统，以提升自身的教学效率。

未来发展，截然不同

好未来和一起教育科技不仅在To B业务的切入点不同，它们在未来的发展方向上也大相径庭。

1.好未来：坚守教育赛道

好未来作为教育赛道的老牌玩家，纵使正处于教育寒冬的漩涡中心，也不愿意改换原貌，依旧坚守教育赛道，在教培范围内独自摸索前进。

一是，好未来无法割舍学科培训业务。首先，从好未来发布的声明里我们可以知道，好未来仅仅剥离了K9校外学科培训业务，高中部业务仍旧保留。其次，好未来也在尝试新的K9业务。据了解，好未来目前已经申请了两个民办非企业单位，并上线了新产品“乐读优课”，且反响颇好。

二是，好未来持续发力素质教育和成人教育。在素质教育上，好未来瞄准2-18岁用户，成立了学而思素养中心，又将旗下幼儿英语培训机构“励步英语”升级为“励步”，全面转型素质教育。在成人教育上，好未来推出新品牌“轻舟”来承接考研、留学等成人培训业务。

除此之外，好未来以国内培优体系为核心，向海外输出优质教育资源。目前，好未来在美国、英国、新加坡已经设立了海外分校。

2. 一起教育科技：迈向教育智能化

一起教育科技在K12教育赛道也算是一位孤勇者，既没有如猿辅导一般野性跨界，也不像好未来一样坚守教育赛道，反而是在教育的基础之上，脱离原有的教培业务，转战教育信息化赛道。

目前，教育信息化赛道在政策的助推下，也已经迎来窗口期。根据前瞻研究院数据，2020年我国教育信息化市场总规模已经达到4335亿元，近五年复合增长率为9%。未来这一比例有望继续获得大幅提升，预计到2030年，教育信息化市场的总规模将突破万亿大关。

对用户而言，学生的学习需求并没有因为培训机构的减少而消失，一起教育科技则看中了这一点，为学生提供应用于家庭场景的个性化自主学习产品，来替代传统的课后辅导服务，精准地切中了用户需求。据其CEO刘畅介绍称，该产品不是家教辅导，而是利用公司的技术和数据洞察力，向学生提供有针对性的学习内容。同时，自主学习产品按学科收费，一门学科的订阅费为每年2500元－3000元之间。自产品推出以来，自主学习产品的付费订阅量已超过30万。

结语

学科培训的仓促落幕，并未给玩家们留出足够的准备时间，只留下神情落寞的教培老师们，以及暗自努力以期重整旧山河的创始人们。

值得庆幸的是，在挫折之下，K12教育赛道的玩家们并未就此沉寂，有的坚守教育赛道，有的转战教育硬件赛道，还有的跨界其他领域，它们都还在积极尝试，希望找到合适的转型之路。或许经过这番淘洗，在线教育玩家们会遇到一个最好的时代。

无人零售梦醒了？

疫情反复，无人零售又再次出现在人们的视野中。

近期，每日优鲜全资收购“在楼下”的消息传得沸沸扬扬。“在楼下”是一家在学校、医院等人流聚集地售卖乳制品、面包鲜食等多种商品的传统无人售货机企业。每日优鲜则是一家生鲜电商，商品覆盖了水果蔬菜、海鲜肉禽、牛奶零食等全品类，专注社区零售赛道。

每日优鲜收购在楼下的目的很明显，借助在楼下的社区场景优势，进一步完善社区全场景服务，同时融合智慧菜场、零售云等业务，探索无人零售市场，在社区编织一张智慧零售网降本增效，提高竞争力。

再有，疫情爆发后无人配送、无人零售等无人模式备受关注，带动了相关产业的发展。曾经因被唱衰的无人零售业态再次进入人们视野，每日优鲜收购在楼下的案例则被认为是无人零售风口再次到来的前奏。

配图来自Canva可画

无人零售“苏醒”

无人零售，顾名思义利用摄像头、大数据、人工智能等技术替代人工结账、收费的一种零售模式。而无人零售是否是未来的零售趋势？一直是个众说纷纭的问题。

从技术发展的角度来看，大数据、人工智能、生物识别等技术的发展为无人零售的普及提供了技术支撑，未来无人零售完全有可能成为主流的零售方式。另外，无人零售门店24小时开业、便捷、高效率、科技感强等特点，消费者十分喜爱。

犹记得2017年，电商巨头、传统零售商、连续创业者追赶无人零售风口，无人零售门店大开特开，融资消息层出不穷。据统计，2017年，全国无人超市落地超200家，无人货架落地2.5万个；共有93起无人零售事件获得融资，占新零售领域全年获投事件的半数以上，融资规模超过40亿元。

好景不长，资本寄予厚望的无人零售市场如泡沫般破碎，猩便利、果小美等头部企业传来裁员、撤柜的消息，曾经家喻户晓的无人零售企业就此销声匿迹。时隔多年，无人零售因疫情再次引起关注，每日优鲜、元气森林、顺丰“丰e足食”、农夫山泉、等“潜伏者”一一暴露。

每日优鲜收购在楼下、丰e足食获融资，双方在无人零售市场跑马圈地，元气森林、农夫山泉等饮料界大佬也积极布局无人零售终端。

元气森林组建多个团队尝试智能货柜项目，并定下目标在2022年底在全国铺设10万台智能货柜，目前在全国十几个城市已有数千台智能货柜；农夫山泉从养生堂手里买下了自动售货业务的全部股权，并且在全国300多个城市里投放了近60000台智能终端零售设备。

除了每日优鲜、元气森林、顺丰“丰e足食”，还有越来越多初创企业在疫情期间设置“无接触”的智能货柜售卖蔬菜、水果、鲜花、生活用品等产品，试图借疫情之力培养用户使用无人零售货柜的习惯。

那么，这些幸存者、入局者会给无人零售市场带来新气象吗？

每日优鲜重整旗鼓

2021年，每日优鲜赴美上市拿下“社区零售数字化第一股”，是“生鲜团战”为数不多的幸存者，只不过发展疲态日益凸显。每日优鲜的疲惫表现于两点：一是赖以生存的前置仓数量不断缩减，二是常年亏损，扭亏为盈成为奢望。

财报数据显示，2019年每日优鲜前置仓数量为1500个，到2021年前两个季度数量已经变为631个和625个，第三季度财报仅提到覆盖17个城市，而没有披露具体网点数量。另据网络数据，自2018-2021年上半年，每日优鲜累计亏损88.34亿。

从资本市场反应来看，每日优鲜急需讲出新故事来重振资本信心。据悉，每日优鲜上市首日开盘价报10.65美元，当日下跌18％，而截至2021年1月18日，每日优鲜股价仅为4.40美元，已拦腰截断。

无人零售以及其背后的社区零售数字化蓝海，似乎能道出一个好故事。

一来，每日优鲜的前置仓模式一定程度上缓解了生鲜仓储与配送难题，但疫情期间家门口的无人零售货架比起同城配送更安全，无人货架成为社区居民青睐的渠道，无人零售前景客观。此外，无人零售是每日优鲜发展社区零售数字化重要的环节。

二来，线上流量见顶线上获客越来越难是不争的事实，每日优鲜收购在楼下也就获得新的流量入口，大大的缓解了流量困局。据悉，2021年3月，在楼下宣布此前一年在北京新增了200个点位，目前拥有1万个遍布于社区的点位。

三来，每日优鲜布局社区无人零售网点，拓宽了服务场景，提升了配送效率，增强了营收能力，强化了企业竞争力。早在2017年，每日优鲜面向办公场合推出“每日优鲜便利购”，收购在楼下后，其无人零售业务将进一步覆盖社区场景。

据每日优鲜财报显示，2021年二季度，每日优鲜其他收入（包含每日优鲜便利购业务）为4040万元，同比增长23.6%，主要得益于便利购业务产品销售额的增加。

当然，每日优鲜重振无人零售要面临困难重重。

首先，生鲜保质期短存储，长时间置于无人管理的智能货柜里十分考验机器的保鲜度。其次，无人零售人工成本低但技术成本高，机器的制造、护理、维修都是一笔费用。另外，生鲜损耗率高而且影响复购率，疫情过去后如何留住用户是个不小的挑战。

总之，无人零售市场机遇与挑战并存，每日优鲜任重道远。

顺丰“丰e足食”暗自蓄力

相比每日优鲜，顺丰旗下的无人零售项目“丰e足食”发展更稳妥和顺畅。

丰e足食以无人货架终端的形式为一二线办公室人群提供熟食、休闲食品、方便速食、饮料类商品等众多品类。2021年年末，“丰e足食”完成新一轮融资，其中软银、中金、深创投都成为它的股东，软银持股达25%，成为“丰e足食”的第二大股东。

资本扶持下，丰e足食的扩张之路很顺利。截至2020年年底，丰e足食无人零售终端突破5万台，其中智能设备占20%，无人零售业务加企业业务销售额已突破单月1亿元。目前，丰e足食已覆盖全国28座城市，用户体量过千万。

可以说，丰e足食现阶段的成功离不开顺丰资金、资源、品牌层面的支持。

一方面，无人零售行业对产品供应、物流配送要求高，而数字化的物流供应、管理正是顺丰的优势所在。基于顺丰高效的数字物流供应体系、科技实力以及雄厚的资金，丰e足食快速复制同一模式，很快铺向全国范围。

网络公开数据显示，早在2017年顺丰业务覆盖全国334个地级市、2656个县区级城市、近13000个自营网点。财务方面，顺丰2020年度营收1539.87亿元，同比增长37.25%，2021年上半年营收883亿元，同比增加24.2%。

另一方面，不同于生鲜产品损耗高、复购率低，“丰e足食”售卖的零食产品品类多且保质期长，不需要实时更换和补充，而且办公室是离主流消费用户最近的消费场景，“足不出户”消费比起楼下的便利店、外卖都要便捷高效。

需要注意，虽然丰e足食和猩便利、果小美一样主打办公室无人零售业务，但发展路径却不尽相同。猩便利、果小美走衰的原因是运营成本压力大又盲目扩张，导致了资金链紧张，而丰e足食是顺丰数字化物流版图的一部分，有足够的扩张底气。

当然，行业竞争和技术成本是绕不开的话题。

天眼查专业版数据显示，我国2020年新增无人经济相关企业超过1.1万家，其中第二季度新增超过5600家相关企业，较去年同比增长45.2%。零售商对人工智能技术的经费支出不断增长，预计2022年将增长至50亿美元左右。

疫情刺激下，越来越多的无人零售商入局抢占无人零售市场份额，抵御入侵者成为丰e足食当前要务也是一大考验。

无人零售的内核：价格、产品和效率

毋庸置疑，无人零售赛道越来越宽。

前瞻产业研究院的数据显示，无人售货机是无人零售的主流渠道，占据85%的市场份额。从2014年到2020年，无人零售市场年均复合增长率达到68%。艾玛咨询则预计，2025年销售规模将达到近2万亿元，同时无人零售所覆盖的消费者群体也将达到2.5亿人。

无人零售仍处于探索阶段，很多玩家在技术、商业化、供应方面存在不足，很难实现规模化。其实，玩家应该清楚地认识到，无人零售的底层逻辑是向消费者售卖商品，无人仅是辅助手段或者说是获客的手法，价格、效率和商品质量才是零售的关键。

在效率方面，无人零售玩家应采用智能化手段，加速从后端供应链的管理、维护和运营，到前端销售、收银的数字化升级，提升整体的运营效率，降低运营成本。例如：利用大数据技术分析用户消费数据，指导产品的上新和下架，保证产品的销量。

在选品方面，不同场景可选择不同的商品，同时需要承担相对应的商品损耗风险，十分考验企业的运营、供应链、售后、服务能力。例如：办公区选择休闲零食，社区选择生活用品或者生鲜，而任何选品背后都需要有强大的供应链体系支撑。

在价格方面，无论线上线下人们都热衷低价促销活动，如果无人货柜里的商品物美价廉必然能吸引消费者去购买。说到底，价格、产品质量是人们衡量是否消费的第一标准，无人模式仅在同一价格、质量标准下起作用。

综上所述，无人零售市场规模持续扩大，未来会有更多企业涉足无人零售市场，每日优鲜、丰e足食等先行者可凭借先发优势率先占领市场，同时不断迭代技术、产品，在试错、升级的过程提高竞争力。

HR SaaS 排位赛

过去六七年，国内HR SaaS领域经过了一波“过山车”行情。2016年之前，整个赛道持续升温、各路资本大举涌入，这波火热的融资潮在2016年当年形成了小高峰。但在随后的4年里行业内外环境剧变，行业融资断崖式下跌，市场环境不断恶化，加上商业模式本身存在的问题，很多中小厂商基本都死掉了。

在疫情催化之下，2020年行业终于迎来了久违的暖阳，经受住了行业大洗牌的厂商纷纷拿到了融资，行业也重新焕发出了新的蓬勃气象。而在各路厂商纷纷拿到融资之后，HR SaaS的云端排位战也就此拉开了帷幕。

配图来自Canva可画

HR SaaS掀起云端排位赛

与2016年之前行业融资多集中于前期阶段不同，从2020年开始行业融资更多集中于中后期，且拿到融资的多为龙头企业，这也意味着市场由萌芽阶段逐渐走向成熟。

从市场格局来看，经过了前期的大洗牌，行业形成了头腰部厂商并存的市场格局。拿头部厂商来说，国内知名的HR SaaS厂商就有肯耐柯萨、北森等一体化厂商；知名的腰部厂商则包括招聘领域的MOKA（莫卡）、i人事，薪资管理领域的薪人薪事，企业社保领域的51社保，OA系统如钉钉等等行业玩家。虽然行业格局基本奠定，但争夺却并未止歇。

一方面，限于国内HR SaaS行业整体还不够成规模，所以行业内无论大小玩家都还没有盈利，其业务的推进和研发的投入仍需要依靠融资输血，因而比拼融资速度就成了各家HR SaaS厂商竞逐的关键。

从公开的行业资料来看，目前头部的厂商如北森，肯耐珂萨的融资已经分别进入了F轮和D轮。值得注意的是，头部厂商如北森刚在今年5月份，获得了来自软银中国、高盛、经纬、红杉等国内外新老股东的2.6亿美元融资，也再次刷新了行业融资记录，并于近期正式向港交所递交了申请书，正式开启了赴港IPO的新征程，头部厂商加速冲击IPO意味着行业新一轮的整合正在提速。

另一方面，各路厂商都已经逐渐演化出属于自己的商业模式，试图在这个市场中找到自己的位置。目前国内HR SaaS代表的商业模式主要有三类：一是单一模块，二是一体化模块，三是SaaS平台与企业共建系统。三种商业模式中，一体化模式由于功能齐全，高度集成、数据互联互通，发展势头最猛；而单一模块厂商则凭借长期深耕某一领域的积累，在细分垂直领域找到了自己的生存空间；而第三类主要是SaaS厂商与影响力较大的企业集团之间，通过共同合作来建设本地化平台，其服务类型多是超大型企业。

显然，在行业仍在迅速扩张、融资进程不断提速之下，各家企业最优先的任务还是找到合适的商业模式先让自己活下来，同时暗自蓄力为接下来的市场竞争做好充分的准备。

一体化厂商稳坐头把交椅

目前来看，无论是行业影响力、付费用户规模以及技术实力，一体化厂商都稳居行业第一梯队。

以一体化厂商北森为例，其招股书资料显示，截止2021年9月30日，公司的客户群体已经涵盖科技、房地产、金融服务以及汽车等制造行业的绝大部分前十企业，《财富》中国500强中有近70%是公司的客户，过去十二个月公司实现119%的订阅收入留存率，明显较一般企业要高。同为一体化厂商的肯耐珂萨，目前也已经服务超过40000家客户，并与腾讯合作来构建自己的SaaS生态，持续扩大其在行业的影响力。

就技术而言，北森推出了自己的PaaS平台，用于对外服务大中型客户，其推出BeisenCloud就拥有包含绩效云、学习云、招聘云、测评云等一系列行业解决方案；肯耐珂萨也推出了自己的“金字塔”产品体系，涉及人事管理云、招聘管理云、人才管理云、组织发展云等，以满足行业发展需求。

而一体化HR SaaS厂商之所以能够跃居第一梯队，除了本身的实力够强之外，其能从更广维度解决行业的需要才是其胜出关键。

一方面，企业需要的人力资源管理涵盖了招聘、社保、薪酬管理、培训学习、福利管理等复杂模块，单一采购会存在诸多问题。一是，企业需要重复寻找不同的厂商，总体花费较大。例如，一家企业需要做招聘，就要找一个招聘领域的HR SaaS厂商，而要做社保、福利管理又需要重新找新的厂商，这样的话企业不得不为每一家SaaS厂商，支付人力资源管理的费用。

二是不同厂商之间的系统接口不一，各家SaaS厂商之间的系统很难做到互联互通，容易造成信息孤岛、数据割裂，这会在一定程度上造成“云端烟囱”，降低企业人力资源的实际效率。

另一方面，一体化厂商在接入企业之后，明显能够提升企业对HR SaaS的粘性。目前行业整体仍处于快速增长期，企业需求旺盛、续费率逐渐提升，而一体化厂商由于能够全面满足企业用户的各方面需求，因而在中大型企业中备受青睐，市场份额增长很快。

各路垂类厂商居于第二梯

除了实力强悍的一体化厂商之外，拥有影响力的垂直模块玩家，也在近年来获得了长足的发展，并通过扩大服务半径影响力与日俱增，目前居于行业第二梯队。

比如，有聚焦于智能招聘与人力资源管理的MOKA，其目前主要瞄准灵活用工市场展开布局；也有以测评起家的盖雅工厂，目前聚焦于劳动力管理；还有聚焦于企业人才管理的i人事、薪资管理的薪人薪事；社保领域的51社保、金柚网；聚焦于企业福利管理、员工体验的CDP、宜员科技，除了这些新兴厂商之外，用友、金蝶等一班传统厂商，也在HR细分领域占据了一席之地。

首先，这些细分领域的垂直厂商都刻意避开了一体化厂商的锋芒，试图寻找市场痛点来打开突破口。

以招聘领域的MOKA为例，其针对中小企业体量较小、人员流量性较高，同时业务发展不稳定等痛点需求，将自己的重心放在智能招聘上，聚焦中小企业的用工难和人才管理问题重点发力，由此在中小企业市场取得了显著成绩。凭借着其在细分市场的持续耕耘，MOKA的业务量增长很快，其于去年11月获得了来自老虎基金、高瓴创投、蓝湖资本等明星资本机构的1亿美元融资。

再以主打员工体验、企业福利管理的CDP来举例，其通过推出一站式员工体验平台worklife，持续围绕员工福利管理、认可激励、晋升发展、健康管理以及离职社区等板块，全面围绕员工体验平台拓展业务，并已经取得了相关保险经纪牌照，这使其在细分领域发展拥有了更多的可能性，这种发展路径也被宜员科技等同类厂商所借鉴。

其次，就是以点带面持续扩大服务半径和业务范围。同样以MOKA为例，其在凭借智能招聘、灵活用工等数字化服务在中小企业市场站稳脚跟之后，面向大企业的业务拓展也将是其拿到新一轮融资之后发力的核心点。同时，CDP、宜员科技等厂商，也都以员工体验平台为切入点，计划在后期围绕相关业务拓展自己的服务半径，向更广泛的领域内延伸。

下一站同归一体化？

短期来看，一体化平台与垂类平台共存的局面还将持续。但从长期来看，平台朝一体化方向演进却也是趋势。随着一体化厂商各方面实力的强化，垂类厂商与其之间的差距越来越大，要缩小差距要么走向一体化，要么等待被淘汰，这已经被已有的行业经验所验证。

在SaaS更为成熟的美国市场，曾经出现过像Leaver、Greenhouse这样的明星单一模块厂商，但在2017年之后随着相关市场的成熟，这些曾经的“明星”却再也没有能够拿到融资。与此同时，一些功能单模块企业纷纷开始抱团，或者被一体化厂商收购。

比如，Kronos就选择退市，与Ultimate Software合并，因为像Workday、SAP、Oracle、IBM、EDP都在做一体化解决方案，单品公司只有合在一起才有一线生机。类似的迹象，在国内市场已经开始出现。

首先，类似的企业并购潮已经开始。比如，同样做一体化出身的肯耐珂萨，近年来在资本的助推之下，开始陆续并购业内优秀的单一模块厂商，持续将业务延伸至细分垂直领域。据公开数据显示，自2017年开始，肯耐珂萨已经先后并购了灵活用工厂商安博人云、谋谋科技，战略投资了劳动力管理厂商劳勤、游戏化测评公司扶摇职上，2020年又再次并购了常年深耕于汽车制造、连锁酒店、连锁零售领域的领先人力资源管理信息化厂商—仁库软件，进一步将其触角深入到了更多细分领域。

其次，从细分市场厂商的动作来看，“抱团”合作也已经崭露头角。目前来看，不论是做员工体验平台的CDP还是做招聘的MOKA，亦或是金蝶、用友等巨头，都在逐步地将触角伸向更广阔的细分市场。或者通过自建平台，吸引细分领域的模块厂商入驻，以“抱团之势”构建内部生态补齐单一模块短板，以应对可能的外部竞争。

总之，无论是一体化厂商的扩张并购，还是单一模块厂商的“抱团”，都说明行业对一体化模式已经在某种程度上达成了共识，区别只在于是向左走（如收购）或是向有走（如抱团）的问题。

调色师“求新”，屈臣氏“谋变”

优胜劣汰是永恒的市场规律，新业态的出现往往伴随着传统业态的出局，而今传统美妆零售业态，已经难以满足Z世代多元化的消费需求，新型美妆集合店成为爱美女孩的消费圣地。

2021年12月31日，人们辞旧迎新之际美妆集合店品牌“B+油罐”传来融资的好消息。据悉，美妆集合店品牌B+油罐完成了新一轮战略融资，投资方为人工智能平台公司「商汤科技」，本次融资将进一步促进品牌智慧零售发展。

B+油罐是一家美妆集合店品牌，其通过大数据、智能终端产品等智能化手段，为用户推荐彩妆、护肤等美学单品，同时为用户提供美学方案。商汤科技是一家全球领先的人工智能软件企业，基于自主研发的深度学习平台，为智慧商业、智慧城市、智慧生活、智能汽车提供技术支持。

B+油罐和商汤科技的业务看似不搭边，实际上紧密相连。零售环境日新月异，为满足年轻消费者多样化需求，美妆集合店不得不加快智能化升级，而商汤科技也在为加码智慧零售做准备，两者合作成为必然。

美妆集合店融资不是个例，B+油罐之外HARMAY话梅、东点西点、THE COLORIST调色师等新型美妆集合店频获融资。此刻调色师们在线下跑马圈地销量火爆，屈臣氏、万宁等传统美妆零售商业绩则大不如前。

配图来自Canva可画

美妆集合店的“冰与火”

近年来，完美日记、薇诺娜、花西子、毛戈平等新锐国产美妆品牌快速扩张，推动美妆行业规模更上一台阶。根据国信证券数据，美妆潮流零售的规模从2016年的451亿元上升至2020年的679亿元，CAGR为10.8%，预计2025年将达1743亿元，预计CAGR达20.7%。

而今，完美日记纽交所上市、薇诺娜创业板挂牌、毛戈平拟赴上交所上市，资本加持下国产美妆行业蓬勃发展带动了相关美妆电商、美妆集合店的发展。

众所周知，完美日记、花西子等网红美妆品牌都崛起于线上渠道，电商渠道是无可争议的国产美妆品牌的主要营销阵地，不过随着互联网增量红利见顶，国产美妆品牌纷纷从线上走到线下，美妆集合店成为美妆品牌新的营销火力点。

美妆集合店由来已久，早期屈臣氏、万宁等传统美妆集合店家喻户晓，而今以调色师、话梅为代表的创新品牌陆续涌现，美妆集合店行业出现老旧更替的局面，传统美妆集合店和新型美妆集合店奏响了冰与火之歌。

新型美妆集合店的火爆体现于集合店品牌激增、资本青睐的态度以及爆发式增长的新型美妆集合店数量。

据不完全统计，2021年HARMAY话梅、东点西点、THE COLORIST调色师、WOW COLOUR、ONLY WRITE独写、HAYDON黑洞、零美优选、诗与万花镜等美妆集合店都获得了资本支持。其中，诗与万花镜、KNOWIN潮流实验室、HAYDON黑洞、THE COLORIST调色师等均获得上亿元融资，资本的态度不言而喻。

在新型美妆集合店的挤压下，屈臣氏业绩增速下滑、万宁大范围关店、湖南本土化妆品连锁俏蜗牛闭店，传统美妆集合店的生存状态不容乐观。

据化妆品行业媒体青眼报道，湖南本土化妆品连锁俏蜗牛已经相继关闭80%的门店，门店数量从30家降至仅6家，现有俏蜗牛门店的经营状况也并不理想。无独有偶，2020年万宁在北京大规模撤店，万宁西单大悦城店、房山中粮万科店、合生汇店、乐城中心店、银泰中心店、王府中寰店统一闭店。

那么，为什么美妆零售业态为何呈现两种生存状态？

调色师“求新”

众所周知，调色师是新型美妆集合店的领头羊，诞生以来融资无数，强大的资本后盾也让调色师有了扩张的底气。

网络公开数据显示，调色师约300家门店、覆盖全国超100家城市，在数量和占有率来说排名第一。另外，根据天眼查信息，KK集团（调色师母公司）截至目前已经完成7轮融资，累计融资金额超过20亿元。

作为美妆集合店行业领头羊，调色师不止在资金方面有优势，商品品类、服务质量、供应链、渠道均优于传统美妆集合店。

在品类方面，调色师优选热度较高的新锐品牌、小众品牌、超级大品牌，而且基于消费数据保持一月已更新的上新速度和效率，既保证了流量也保证了销量。相比下，传统美妆集合店上新速度慢而且品类相对少。

丰富的产品品类是调色师“诱人”的原因之一。据调色师官方数据，调色师门店覆盖了400+全球热门美妆品牌，超5000款单品，既有UNNY，Canmake等熟知的品，也有海蓝之谜、法尔曼、香奈儿、阿玛尼、迪奥等大牌化妆品。

据《中国美妆集合店行业报告》数据，73.5%的消费者前往新型美妆集合店购物是因为可以买到传统美妆集合店没有的品牌和产品，66.3%和49.5%的消费者会为了现场试用和购买小样而前往新型美妆集合店消费。

在供应方面，调色师与欧莱雅、资生堂、KISS ME等全球30多个知名彩妆品牌达成合作，保证了商品的日常供应。另外，调色师区别于传统美妆集合店的是，其善用人工智能、大数据等技术来提高供应效率。

在体验方面，调色师门店规模大、颜值高非常适合年轻人来拍照打卡，另外调色师主张自由购物给足了用户消费的空间。此外，调色师不只友好线下购物体验，还上线小程序、入驻饿了么，满足消费者线上购物的需求。

总之，调色师丰富的产品品类、优质的服务水平、强大的供应链实力组成了坚实了竞争壁垒。不过美妆集合店强敌环伺，调色师新颖的运营模式容易被复制，很难保证其未来高枕无忧。

屈臣氏“谋变”

屈臣氏是美妆集合店的鼻祖曾经风光一时。

据屈臣氏官方简介，1989 年屈臣氏在北京开出内地首家门店，2011年在上海开出第 1000 家门店，2014年在天津开出第200家门店，2017年在上海开出第3000家门店，至今屈臣氏在中国内地490多个城市拥有超过4100家店铺和逾 6300万名会员。

只不过屈臣氏辉煌的成绩经不起时间的洗礼，随着电商的兴起主打线下渠道的屈臣氏曾经的先发优势逐渐消耗殆尽。不仅如此，用户需求的改变以及零售产业智能化升级催生了诸多美妆零售巨头，屈臣氏走向了衰落。

更致命的是，2020年疫情汹汹来袭线下零售渠道遭了殃。

财报显示，2020年屈臣氏中国区业绩份额同比下降19%，销售额降至199.84亿港币（约合人民币167.39亿元），远高于整体零售跌幅，此外中国区同店销售额下降21.8%。另外，在中国内地市场，屈臣氏在2020年暂时停业的店铺数量，在2月最高峰时约达2500家，销售额按年下跌78%。

屈臣氏的改革姗姗来迟。

一来，数字化转型先行。2017年屈臣氏大刀阔斧进行数字化升级，先是猛攻线上推出线上官方店、小程序（屈臣氏云店）等渠道，而后与菜鸟、饿了么等合作拓展外送服务，支持自提、闪送、邮寄等服务，还提供皮肤测试、AR虚拟试妆智能化体验功能，大大优化了运营效率和用户体验。

二来，线下门店改造紧随。美妆品牌少、门店风格老旧、导购员烦人，一直是屈臣氏备受诟病的点，为了契合年轻消费者的审美屈臣氏从三大层面进行门店改造。

首先，屈臣氏缩减国货品牌、自有品牌数量，引入LUNA、the SAEM、I'M MEME等韩国美妆品牌，增加爆款产品提高销量，获取更大的利润空间。其次，屈臣氏采用更潮流的彩妆元素装饰门店，以往蓝白配的传统门店逐渐被取缔，引来年轻人拍照打卡。再有，屈臣氏通过培训重塑门店导购形象，提高导购服务水平。

屈臣氏的变化很明显，但这样的变化能否赢得消费者的关注和信赖，需要更长的时间去验证。

居安思危

作为新型美妆集合点领头羊，调色师有优于传统美妆集合店的氛围和热度，但和HAYDON黑洞、wow color、HARMAY话梅等品牌相比，调色师的差异性优势并不明显。

一方面，调色师背后的KK集团承担着巨额的运营成本，亏损已成常态。众所周知，调色师门店大多设立于于一、二线城市的顶级商圈及购物中心且店面积则在100-2100平方米，其租金和运营成本居高不下。

财报数据显示，2018年至2021年上半年，KK集团累计净亏损高达70.08亿元，并且亏损额持续扩大。此外，KK集团扩张的步伐已放缓，加盟商数量减少。根据招股书，公司加盟门店数已经从2020年占总门店数的76.3%，下降至2021年上半年的55%。

另一方面，HAYDON黑洞、名创优品旗下的wow color、HARMAY话梅获得融资后，开启了轰轰烈烈的“扩张运动”，美妆集合店赛道玩家之间的竞争进入白热化阶段，不排除未来会出现“价格战”。

2021年9月份，HAYDON黑洞在国内已开设4家门店并计划年底还将入驻上海、北京、重庆、郑州约16座城市，解锁20家门店。无独有偶，在2021年，WOW COLOUR官方也曾表示：目前有300家门店正在筹备开业，目标在中国不同城市门店数量达1000家。

调色师忌惮的成本压力也是屈臣氏所忌惮的。屈臣氏正处于转型的关键时期，数字化升级、改造门店所需的资金只多不少，而且为了和新型美妆集合店抗衡，屈臣氏一直选择开新店来保证门店规模优势，门店租金、人工成本都是不小的开支。

另外，屈臣氏“改头换面”之后能否缓解资金窘境还是个问题。

财报数据，2020年下半年，得益于电商平台屈臣氏中国销售额得以回升，EBITDA跌幅按年收窄至13%，其中屈臣氏中国线上销售额较2019年增长123%，但屈臣氏2020年营收仍同比下滑19%。

也就是说，美妆集合店扩张之际困难与挑战并行，传统美妆集合店、新型美妆集合店需要时刻居安思危。

小结

不同的时代美妆集合店与消费者演绎着不同的需求与供给故事，屈臣氏和调色师演绎了美妆集合店的“前世今生”。

对于美妆集合店品牌来说，这是一个最好的时代，未来在国内外美妆产品销量日益上涨，美妆集合店行业将借此东风昂头向前，美妆集合店业绩也将随之增长。接下来，创新技术、打造差异化服务吸引和留住Z世代消费者，将成为提升美妆集合店品牌竞争力的核心要素。

房和车交易模式的比对

配图来自Canva可画

在中国，房和车交易体量非常庞大。

行业赛道巨大的蛋糕诱惑，必然各路英雄都想分一杯羹。即使房和车交易发展多年，许多资本还是磨拳擦掌，前赴后继扑入这片波涛汹涌的汪洋大海。

纵观近些年，具有一定规模的房和车网络平台，其模式不是变着花样来炒旧饭，就是利用几个噱头疯狂的烧钱补贴，至今还没有一个是从线上交易本质考虑，做到真正意义上的创新。

笔者期待的不是这种挂着互联网虎皮卖膏药的小打小闹变革，而是一种改天换月的新创造。

笔者个人理解网络交易平台的最高境界就是：解决买卖人抱怨、满足其价格奢望为中心“守株待客”商业模式。放眼全天下，现在又有那家平台可以做得到？

０１

历史上最早淹死在这片房产汪洋大海中，颇具代表性的就是爱屋吉屋和平安好房平台。

爱屋吉屋曾经被称为 “业内最快成长起来的独角兽” ，它仅用了一年半时间，疯狂吸金近３亿美元，估值一路飙升至１０亿美元，曾经像明星一样备受知名投资机构追捧。２０１９年１月底，“爱屋吉屋”正式停止对外正常业务，进入善后清算程序，成立５年时间，这个以互联网思维做房产中介的企业，就从巅峰坠落，黯然关张，成为又一个破灭的互联网“神话”故事。

有趣的是，同年同月。平安好房平台烧掉了１１亿也停止运营升级转型，新房、租房频道关闭，原网址撤消之后被转到平安城科，现在也无任何迹象。平安集团马明哲提出建立 “金融服务、医疗健康、汽车服务、房产服务、智慧城市” 五大生态圈面临暂时的挫折。

将爱屋吉屋之死说成：只是在房产的电商风口上摔死的其中一头“猪”。是的，这样的大“猪”小“猪”很多。之前最大的两头就是爱屋吉屋和平安好房，预估日后还会有更多的“猪”被摔死。

爱屋吉屋号称互联网思维，其实只是用疯狂烧钱补贴的方式来刷数据，并没有解决任何传统中介的“顽疾”。平安好房则是把房产销售做成保险的副业，这样的模式又如何保证服务专业性？所以这两头“猪”变“死猪”也就不足为奇了。

０２

再审视依然健在的房和车交易平台。

以贝壳找房、房天下、５８同城、安居客、天猫好房、好房京选、我爱我家、幸福里、房车宝、房多多、大房鸭、瓜子二手车、汽车之家、卡车之家、人人车为代表、以及其他名不经传的许许多多省市地方级别房车交易平台。

这些平台或以大厂、或以投资人做靠山，也只是烧钱蹭流量，暂俱一副蓬勃景象。他们没有能力做到全流程线上解决交易闭环的问题，充其量就是一个线上发布房和车信息的平台，线下中介人一对一撮合买卖人１.０点的交易模式。

房天下曾经也想利用自身的网络优势，气吞山河大打佣金牌。百度搜索一下：房天下“０.5”佣金模式未来必将颠覆传统中介模式，也已成往事烟云。

瓜子二手车成立初衷也是要搭建一个Ｃ２Ｃ交易平台，没有中间商赚差价。最后放弃原来的Ｃ２Ｃ模式、走线下Ｃ2Ｂ2Ｃ保卖店的做法，干脆自己掏钱收车，从轻资产向重资产方向发展，同时也把买卖人推到了自己的对立面。

当前瓜子二手车不知道是不是发现这些方法都没有明显作用，在沉寂了很长一段时间后，广告再次铺天盖地而来。这一次却是直接“借用”了某些交易平台的“七天无理由退货”作为亮点想要重整河山，但是鞋是否合适而自知。

贝壳找房、安居客等许多平台的一大亮点就是市民点击查看了该平台上的某些商品，平台技术就把市民的手机号码抓录下来传给平台注册的商品经销人，不管消费者在会议和睡觉，推销电话狂轰乱炸，完全肆意的侵犯了市民隐私权。

０３

许多先烈们前赴后继高成本试错的困窘，大家一致认为纯互联网模式颠覆房和车交易市场就是天方夜谭，投资人不敢再有任何非份念想，导致拥有线下门店的传统中介公司转受资本青睐。

借着链家线下门店和经纪人的壳，贝壳找房横空出世，一时间众多大佬纷纷投资，万科、融创、新希望、腾讯、百度等22家投资人集体缩进贝壳找房，D轮融资腾讯领投8亿美元，软银也加入投了20亿美元。

曾经贝壳找房纳斯达克的市值冲天，笔者依然敢断言，贝壳找房的品牌加盟模式绝对不是房和车交易的最终出路。目前在国家三年整顿房地产市场大环境下已经显现其步履艰难，许多线下门店纷纷关张，裁员达到30%。

只要仔细的研究就不难发现，和老牌房天下、安居客一样，贝壳找房同样是一个找房信息平台，主要是给门店为中心的中介人赋能，给原来的经纪人升级了一下装备，交易的本质没有发生任何变化。

这升级的装备和原来确实有点不同。一是花大力气创建“楼盘字典”低智工程；二是提出ACN品牌加盟繁锁分佣制。

贝壳找房任重道远，左晖的早逝，似乎行业的发展大势已不言而喻。

0 4

当所有人都认为互联网十年产生电商交易红利已经消失殆尽时，意想不到讨价网却能凭借多年沉淀、独创专利技术勇敢下场参赛。讨价网对房和车交易市场又是如何理解的呢？

讨价网定位不仅在于解决买卖人的抱怨、还要在买方或卖方市场下，满足买卖人的价格奢望。简单的说就是 “解决抱怨、满足奢望、关注不扰和全天候客” 。帮助买卖人实现价格利益最大化。

通常交易完成后，哪怕是卖价高、买价低的买卖人对交易最终结果都不满意，原因是消息不全对称，总抱怨自己吃亏。至今没有一个平台能集合全部买卖人在一起比较购物，完成交易后、买卖人心里多少有点遗憾。

正如定义为“社交连接器”一样，讨价网定义:“买卖人讨价还价、多对多比较购物”平台。

即：“买卖、双向、交叉；拍卖、砍价、撮合” 交融一体。保证您：“卖方市场、卖得高又快；买方市场、买得低又好”。

广告词：买房买车，就上讨价网砍价、省很多钱。

人类社会是一部交易发展史，不管你生产汽车多牛逼、火箭飞多远，最终都要通过交易来兑现，然后继续扩大再生产。谁能解决交易核心问题，就等同于你抢先抓住了整个人类社会交易的牛鼻子。

为了抓住这根牛鼻子，讨价网研发团队用四年时间持之以恒只做一件事，就是如何解决交易核心问题。

交易核心就是解决 “多个买卖人交叉式、双向、同步加减价的拍卖、砍价和撮合交易” ，而不是ＶＲ和ＡI 辅助展示语音技术（因为买家一定要看实物）。基于对交易核心的理解，讨价网是 “研究交易理论＋采用网络科技＋懂买卖人心态” 三者融合的结果，运用“涂式3.0平面多对多加减价拍卖砍价撮合交易技术” ，经多年研创成功的一款颠覆式交易工具。

0 5

如何理解“涂式3.0平面多对多加减价拍卖砍价撮合交易技术”？

平台研发团队运用自己发明专利（ＺＬ２００５１００１８４７５·４ 利用互联声讯电信移动网实现竞价的系统、专利证号：４７９００２），成功研发出“３.０平面多对多加减价拍卖砍价撮合交易技术”，即：涂式联合拍卖。

涂式联合拍卖是英式拍卖和荷式拍卖的综合，其数学理论基础是平面不平行两直线交汇定律：斜率越大，直线交叉越快。

拍卖从公元前 2世纪末流传至今，古人的技术工具缺陷留给我们今天利用网络科学技术发明创造的机会，具体的成果就是讨价网交易平台。

世界上所有商品交易也就归纳三种:

① 1·0点交易：线下一卖家对一买家门店讨价还价，报价从高到低的减价撮合（如：安居客、贝壳找房、房天下、58同城、瓜子等）；

②２·0线交易：线上一卖家对多买家加价拍卖，报价从低到高的加价拍卖（如：联拍网、淘宝、京东等）；

③３·0面交易：线上多卖家对多买家加减价同步交易，报价在高低区间拍卖砍价撮合成交（独一无二的讨价网）。

大家都知道：线是由无数的点组成、面是由无数的线组成。１.０和 ２.０仅是３.０的一种特殊情况。１.０和２.０两种交易方式简单，在线下门店可以很容易实现 。３.0 交易复杂，讨价网就是基于 ３.０平面交易专利技术设计的一个网上 “多对多交叉拍卖砍价撮合比较购物”平台工具。

当然，在另外特定领域，还有４.０立体及5.０多维交易模式，此处暂时不议。

研究“市场信息不对称”有三届经济学家获得诺奖，但是至今没有人能够解决市场信息不对称性问题。平台研发人凭借１.０点、２.０线、３.０面、４.０立体及5.０多维经济学交易理论和解决问题的平台模型所作贡献，说不定未来诺贝尔奖是否也可以沾亲带故？为国添彩。

讨价网最终目的是：在同一个平台上、实现信息全对称，清除不良中介、实现房住不炒，让天下生意做好。

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纵观全国房地产行业，从土地储备、设计开发、销售、房贷、装修、入住、物管、存量房的销售是一条长蛇、很长的产业链。谁想抓住这条蛇，就必须先抓住蛇的“七寸”——网上拍卖砍价撮合成交，随后才能上下游轻松延伸拓展。

勿需质疑，所有网络交易平台他们都有一网统天下的特质。讨价网既是找房信息平台，又是网上交易平台，全民裂变营销，原创专利技术筑起的护城河。时刻实现了 “数据流动、服务流动、交易流动、门店消失” 。讨价网应该在实践中不断总结完善，和各大门派江湖共舞、百花齐放、争姿斗艳。

如果传统门店被淘汰、中介机构就没有存在的意义，市场即将进入“讨价网＋讨价人” 合奏共唱的时代。讨价人包括物业人、经纪人、拍卖人、业委员和全体参与营销市民，最终讨价网的发展成果才会真正落地惠及每个公民，大家一起共同富裕。

只要大家共用一个讨价网平台、信息才能对称，信息对称才能消灭市场缺陷，保证房地产市场稳定发展，此乃国家之大幸。

讨价网创始团队并非狂妄，也知道低调发展、猥琐发育和不要胡言树敌的道理。但是他们更加知道，多少原创和创新在知识产权保护还不够完善的今天，面对资本这些洪荒巨兽的时候究竟有多渺小和脆弱。

商场上百米赛跑，别的房和车交易平台已经先跑６０米，但是他们却跑错了方向、迷迷糊糊摸不着调子。他们始终定位于 “发布信息” 公告平台；而不是“拍卖、砍价和撮合”交易平台。

讨价网现在很弱小，完全没有抵御他人抄袭的能力，他们希望包容的社会赐给讨价网一个成长机会、他们才有能力帮助更多人一起共同富裕。

如果有人需要嫖窃讨价网，请学习李云ｄｉ先生，给讨价网平台开出一个更高价钱。讨价网团队欢迎入股或收购，他们从此归隐山林。

讨价网未来如何发展？

很快除了房和车大件商品平台交易之外，如：家用电器、电影剧本、文艺作品、不良资产、涉诉资产、生产资料、农副产品、海鲜产品、林木交易、土地流转、海外留学和技术人才等等都会开辟新的栏目频道。由平台制订交易商品质量等级和交割标准、对供货人提供诚信免责平台担保等系列配套措施，让买卖人在平台上尽情放心讨价还价、比较匹配达成交易。

讨价网的出发点是采用平台工具，倡导“自律和他律”相结合。助力推动中国市场全面进入一个诚实信用社会，让天下生意做好！

假如马斯克电动汽车某天敢到讨价网上PK销售，讨价网不算成功；当人们太空遨游，马斯克的太空飞船也在讨价网上PK销售，让顾客比较选择，讨价网就算成功。

真的到了那个时候，讨价网人就有资格跟马斯克共坐一条板凳，肩碰肩指点江山、把盏论英雄。

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国家之强盛在于科技创新和产权保护。在狂傲秋风掠过的土地，所有腐朽落后的生产力都会如树上枯叶那般纷纷坠落……

天下大吗？只在心里；人生恨短、分秒必争，一万年太久只争朝夕。抛砖引玉，世上更有高人。高人的商业模式是骡子还是马，尽早赛场上拉出来溜溜，彼此共勉，由市场检验、买卖人评判。

认同文章者，当智论；异议文章者、当醉论。

消费医疗SaaS，细分赛道更香？

随着人们消费能力的增强和健康意识的觉醒，越来越多的人开始兼顾美和健康，消费医疗日渐成为大众的新选择，种植发、口腔护理、眼科、医美等消费型医疗，在人们的医疗支出中开始扮演越来越重要的角色。据《2021年中国健康产业白皮书》显示，近五年消费医疗的诊疗人次年均增长率达8.65%。

大众对消费医疗的追捧，也带动了各类玩家的加入。在消费医疗赛道里，不仅有时代天使、牙博士、雍和医疗等赛道细分企业敲钟上市，还有领健、云晰科技等SaaS企业入局，而SaaS企业的入局势必会重构消费医疗行业的形态。

配图来自Canva可画

SaaS入局，消费医疗提速

长期以来高营销获客、低运营效率、高耗材成本等问题，一直是困扰消费医疗行业的一块心病，近年来随着消费医疗行业的高速发展，这些行业痛点更是让不少消费医疗机构苦不堪言，而SaaS的入局彻底改变了这一局面。

SaaS平台依托对数据的整合分析，辅以智能化营销、数字化管理等手段，不仅帮助消费医疗机构打通了“获客－转化－留存”的闭环营销，实现了低成本获客，还从运营和供应链两方面入手，助力消费医疗机构降本增效。

1. 闭环营销：低成本获客

消费医疗机构是典型的流量驱动，即先有患者后有服务力，最后再由患者口口相传形成口碑效应，这一闭环路径就决定了消费医疗机构在获客上难度较大。随着流量见顶，消费医疗机构的获客成本也不断攀升。拿爱尔眼科来说，2015年爱尔眼科的营销成本为4.05亿元，到2019年已攀升至10.49亿元，其营销费用正在以肉眼可见的速度逐年递增，其中广告宣传费更是大头，在其销售费用中占比近半，高昂的获客成本让消费医疗机构承担着巨大的成本压力。

面对消费医疗机构获客难、成本高的问题，SaaS平台通过为其提供智能化营销，从而降低获客成本。消费医疗SaaS平台借助微博、小红书、美团点评、阿里健康等平台来拓宽获客渠道，并且引导用户线上进店、实现精准获客，帮助消费医疗企业聚集私域流量，进一步拓深企业流量池。

事实上，SaaS平台的营销并不只是停留在获客层面，它还能变“流量为存量”，完成用户的转化和留存。比如有赞全诊通一边借助营销活动对用户进行触达营销，并通过裂变营销来盘活已有用户，加速用户的转化，另一边利用系统后台数据与智能化工具，对会员用户进行全方位运营，提升会员的管理效率，做好用户留存工作。

值得一提的是，领健的SaaS平台不仅着眼于流量与存量，还借助智能社交化客户关系管理SCRM来加强医患之间的沟通，改善医患关系、提高患者的就诊体验。

2. 数字化延伸：降本增效

国内的消费医疗机构大多是从小店走向连锁化，这种情况决定了这些机构不仅需要标准化的运营体系来带动门店的运营效率，还需要降低供应端的成本来寻求更大的利润增长空间。

在运营效率上，SaaS为诊疗机构提供数字化管理方案，节约人力成本。SaaS平台可以对门店、用户、诊疗等运营信息进行整合分析，通过精准把握诊疗各环节的多种情况来解决多方需求，降低医疗机构的管理难度，推动诊所的信息化进程。比如，云晰科技一体化诊疗方案里的“管理云”就是基于数据智能分析，为客户提供科学管理方案。

在成本控制上，部分SaaS平台进行数字化延伸，推出了“SaaS+供应链”的模式，在耗材上进行成本控制，助力医疗机构降本增效。中小型消费医疗机构则由于尚未形成规模效应，在供应端难有议价权、成本投入较大，而SaaS平台可以先整合诊所需求，再打通上下游供应链，凭借规模效应获得议价权，为诊疗机构争取更大的利润空间。

拿领健来说，领健连接了技术加工厂、数字化设备、品牌，形成完整的口腔行业产业链，为口腔诊所提供一站式耗材供应链管理和采购平台。

流派迥异，各展其能

SaaS给消费医疗行业带来了诸多利好，不少消费医疗赛道的玩家正在通过购买SaaS服务来提升诊所竞争力，但就消费医疗SaaS市场来看，国内的消费医疗SaaS主要分为两个流派。

1. 通用型SaaS

通用型SaaS可以兼顾多个行业，有着更为广阔的用户覆盖面。比如，作为智能客服SaaS领域头部企业的智齿科技通过搭建领域“无关泛化”的统计对话引擎，提供高达近3000万对话自动问答基础语料库，在21个行业构建了40个细分场景知识图谱，模式极其成熟。

另外，通用型SaaS并不局限于消费医疗赛道，在其他各个赛道都有着极为广阔的应用场景。据智齿科技官方披露，目前其智能客服SaaS的产品线超过10条，服务客户群体覆盖零售、教育、金融、医疗、企业服务、生活消费、政府及公共事业机构等多个领域，合作应用企业超过30万+家，老客户续约率高达80%以上。

2. 垂类SaaS

垂类SaaS是为行业细分市场而专门设计的，这也就导致其用户覆盖面较小。拿最近大火的领健来说，领健的SaaS服务分为两种，一是专注于口腔诊所的e看牙口腔SaaS软件，二是服务于医美诊疗机构的领健悦容医美SaaS软件。

领健虽然主要为消费医疗的口腔行业和医美行业提供SaaS服务，但已经成为消费医疗赛道细分领域的标志性玩家，持续领跑消费医疗SaaS赛道。据媒体报道，领健已为30000多家口腔、医美机构提供SaaS管理软件，其中包含80%以上的中高端连锁医疗机构。此外，在2021年，领健悦容医美SaaS带来了同比150%的业绩增长。

垂类SaaS更胜一筹？

在SaaS赛道里，向来有着通用型SaaS和垂类SaaS之分，而在消费医疗场景下，也同样有这样的区分。就目前的市场导向来看，垂类SaaS更具优势。

一方面，消费医疗的行业壁垒较高，且有着明确的需求和使用场景，相较于通用型SaaS而言，垂类SaaS更具潜力。一是消费医疗虽然有着消费属性，但其核心仍是“医疗服务”，乃至在营销、管理、售后等环节都会涉及到与消费医疗行业相关的知识，这就要求更加专业化的服务。通用型SaaS虽然在各行业的适配度极高，但是在医疗专业化上却稍显不足，难以满足高标准的消费医疗行业。

二是消费医疗行业的各个细分领域在诊疗中会有不同的需求，这就需要SaaS企业针对行业特定需求来提供更具个性化的解决方案。然而，通用型SaaS在场景应用中更像是大水漫灌，难以满足不同场景下的诊疗需求。

垂类SaaS的解决方案瞄准了消费医疗行业的细分场景，在各个专业领域都做到了极致。这样一来，虽然缩小了潜在市场规模，但在日益精细化的消费医疗赛道却更具应用前景。目前，不少通用型SaaS也在推出定制化服务，比如智齿科技就支持通用型SaaS和定制化SaaS两种交付方式。

另一方面，资本更加看好垂类SaaS。据《2021年中国健康产业白皮书》预测，2021年资本将更青睐于具备一定专业特色及学科壁垒的消费医疗。消费医疗在资本市场吃香，而消费医疗SaaS平台里则是垂类SaaS更受资本看好。数据显示，领健在2021年里已经获得了两笔融资，此外云晰科技也已获得多轮投资。

消费医疗SaaS赛道正朝着精、尖、专的方向发展，更具行业针对性的垂类SaaS成了众多消费医疗机构的新选择，而消费医疗SaaS趋向精细化的发展势必会推动消费医疗各细分领域的进步，挖掘出更多的市场增量。

网易、搜狗、讯飞：一场跨度超广的持久战

回望2021年的在线教育赛道，“双减”大斧之下忧愁的人多欢喜的人少。强监管下，K12教育企业鸟惊鱼散，成人教育和素质教育企业忐忑之余被动进入“强竞争”阶段，唯独教育智能硬件稳定增长。

艾瑞平台在《2021中国教育智能硬件趋势洞察报告》中分析并预测，教育智能硬件2021年,市场规模将从2020年343亿元，同比上升32%至453亿元。未来三年传统品类与新兴品类的教育智能硬件市场，将达近1000亿元,同比2020年增长192%。

教育智能硬件赛道升温还体现于教育企业、互联网企业、人工智能企业的注资和入局，以及推出量产的教育智能硬件产品。例如：大力教育的“大力智能作业灯”、网易有道的字典笔、科大讯飞的AI学习机、搜狗的AI录音笔……

配图来自Canva可画

教育智能硬件方兴未艾

在疫情黑天鹅肆虐得背景下，教育智能硬件产品被广泛应用，教育智能硬件产品层出不穷且新品销量火爆，表明教育智能硬件市场方兴未艾。

智能硬件品能否卖得动取决于消费者对产品需求层度和以及产品的创新及差异性，疫情后期智能学习机、平板电脑等产品成为学生学习必需品，教育智能硬件产品从“可有可无”到“刚需”的跨越，加速了智能硬件产业的发展。

与此同时，硬件产品智能化升级是大势所趋，更智能、便捷的硬件产品刺激了人们的消费欲。以科大讯飞录音笔为例，传统录音笔以记录和储存声音为功能单一，AI录音笔则满足了记录、存储、语音转写文字等功能并且支持多种语言转写。

此外，教育智能硬件场景不断延伸拓宽了智能教育硬件的增长空间。随着时代变迁，用户对教育硬件的需求更细分和全面，教育硬件应用场景也变得越来越广，为了满足用户多元化的教育硬件需求，厂商推出更多样的产品。例如：词典笔、翻译机、错题打印机、智能音箱、智能台灯、多功能学习机。

如此可见，用户需求的增长、产品的迭代升级、应用场景的拓宽能驱动行业的发展，而教育智能硬件产品有“多动力”助推，发展潜力不言而喻。

群雄抢占增量市场

在线教育企业、互联网企业、人工智能企业投资且亲自下场，是教育智能硬件行业起飞的直接原因。目前教育智能硬件市场有三大类别玩家，且这三大类玩家各有各的先天优势，并在后天建立起了护城河。

一是步步高、读书郎、优学天下等传统学习硬件品牌。作为第一批吃螃蟹的企业，传统品牌率先抢占空白市场，统领中国教育智能硬件市场二十多年，市场份额只多不少。不过，随着新玩家、新技术的出现，小霸王、好记星、读书郎等产品被平板电脑、手机等产品取代，传统品牌日渐式微。

二是腾讯、阿里、字节跳动等互联网巨头。和其他“友商”相比互联网巨头资金、品牌、技术、流量等优势明显，巨额资金可保证研发的正常进行，而技术研发可保证产品的迭代创新，还有在销售环节品牌、流量等会起到关键作用，互联网巨头是其他教育硬件企业的强敌。

三是科大讯飞、网易有道、搜狗等有技术傍身或者内容辅助、数据支撑的“明日之星”。从产品知名度以及销量上来看，科大讯飞、网易有道、搜狗在教育智能硬件赛道已占下一亩三分地，不过硬件生产往往伴随高额的资金成本，在科大讯飞、网易有道、搜狗形成可观的规模之前，还需要承担巨大的成本压力。

教育智能硬件赛道处于多强竞争阶段，老玩家们面临技术、内容升级的困扰，市场地位大不如前，而新玩家们发起猛烈攻势，拓场景、强技术、优服务欲图取代老玩家的地位，但成本压力是一道难以跨越的坎。

众所周知，教育智能硬件门槛高、投入周期长，是一条烧钱的赛道。此外，教育智能硬件行业对产品的创新性要求较高，十分考验网易有道、搜狗、科大讯飞等相关企业的技术创新能力以及资金实力。

网易有道内容、技术齐驱

网易有道的教育智能硬件之路是从一个翻译蛋开始的。2017年网易有道推出第一款智能硬件产品——“有道翻译蛋”；2018年网易有道推出了明星产品——词典笔，时至今日网易有道已构建起词典笔、翻译王、超级词典、口袋打印机等智能学习硬件产品矩阵。

值得一提的是，2021年网易有道将“智云产品部”正式更名为“智慧教育产品部”意在加速教育信息化升级，战略层面的拔高暴露了网易有道对教育智能硬件赛道的野心。

一来，网易有道背靠网易这颗“互联网大树”，技术、数据资源得天独厚而且网易有道深耕在线教育积累了丰富的教学内容资源，完全满足做教育硬件的基础条件。

另外，网易有道持续丰富智能硬件产品内容、创新产品形态，积极扩大产品阵营孵化更多热销产品。财报数据显示，2021年第三季度，有道推出了专注于解决学生听力和口语问题的全新硬件产品——有道听力宝，且第一批产品仅一周便售罄。

二来，教育智能硬件业务已成为网易有道新的增长引擎。财报数据显示，2021年第三季度，以智能学习硬件为主的学习产品保持强劲增长势头。得益于有道词典笔销量增长，学习产品净收入达2.55亿，同比增长56.0%，创下历史新高。

和传统硬件品牌相比，网易有道的优势在于领先的技术实力以及孜孜不倦的研发态度。更重要的是，网易有道形成了以词典笔为核心的“一超多强”产品矩阵，构建了坚实的产品竞争壁垒，领跑市场。

只不过产品创新、迭代伴随着巨额的支出，网易有道何时盈利仍是个问题。财报数据显示，2021年第三季度，有道净收入达13.87亿元，净亏损1.29亿元；研发费用为1.93亿元，同比增长59.7%；一般及行政费用为0.71亿元，同比增长94.8%。

总之，网易有道扎根在线教育多年，海量的用户数据和教学内容有益于其智能硬件产品的推广，其对技术的专研则为其升级硬件产品提供底层支撑力。不出意外的话，网易有道可以在硬件的路上走得更远。

搜狗专注AI录音笔

2021年7月，国家市场监督总局批准了腾讯收购搜狗股权一案；2021年10月，腾讯、搜狗双方正式交接，搜狗卖身成为定局，搜狗发布的2021年第二季度财报也被各方认定为搜狗“最后的财报”。

PC互联网时代，搜狗凭借着搜狗搜索、搜狗输入法、搜狗浏览器“三级火箭”模式，成为仅次于百度和360的搜索引擎平台，跃居互联网头部位置。但好景不长，在移动互联网的冲击下，搜狗“三级火箭”模式失效，无奈转移重心至人工智能领域。

在智能硬件方面，搜狗做得有声有色，其旅行翻译宝和录音翻译笔等产品曾一度夺取销量桂冠。据网络消息，搜狗的S1、C1、C1Pro产品受到用户追捧，首发8小时就已售出5000台，并且搜狗AI录音笔的AI降噪、全能翻译、智能摘要等黑科技被赞扬。

搜狗进军智能硬件的道路和网易有道相似但又存在差距。

一方面，搜狗同样以明星产品——AI录音笔为基点探索多元化的硬件产品，强化智能硬件竞争实力。不过搜狗目前“出圈”的智能硬件产品数量相对较少，产品生态方面相较薄弱，还面临产品同质化、变现模式单一、增长乏力等问题。

另一方面，搜狗主要营收来源是搜索与搜索相关业务，智能产品业务处于培育阶段也就是还未构建成AI技术壁垒，需要持续烧钱维持研发和扩张状态，短时间内也无法为搜狗贡献过多的业绩。

2021年第二季度财报显示，搜狗总营收为1.475亿美元，同比下降44%；搜狗的总运营支出为7890万美元，同比下降13%。其中研发支出为5350万美元，同比增长10%，而2020年同期研发支出占总营收的18.6%。

教育智能硬件市场竞争加剧，稍有不慎就可能被超越、被淘汰，搜狗专注AI录音笔这一单品打造差异化优势，提升销量、增加变现渠道来摆脱亏损境况，而后继续拓展智能硬件产品不失为一条好的出路。

科大讯飞打造智慧教育生态

科大讯飞常年深耕AI语音技术，在AI语音技术方面有绝对优势，基于此科大讯飞打开了智慧教育的大门，并取得了亮眼的成绩。

在B端，科大讯飞提供智慧课堂教学产品，旨在通过构建“云-台-端”整体架构实现学校教学环节的智能化升级。据2020年年报显示，截至2020年末，智慧课堂产品共覆盖34个省级行政单位3万多所学校。

在C端，科大讯飞提供内容服务（智学网）和智能硬件产品（讯飞学习机、翻译机等）。2021年双11战报显示，科大讯飞销售额同比增长76%，智能办公本、智能录音笔、智能翻译机、智能鼠标等办公硬件产品连续多年蝉联京东、天猫双平台冠军。与此同时，智能学习赛道更是实现了跨越式增长，同比增幅高达300%。

科大讯飞的成功得益于AI语音技术能力的积累和研发，以及敏锐的捕捉市场变化和用户需求能力。

科大讯飞研发投入一直保持在高位。财报数据显示，2017年-2021年前三季度,科大讯飞研发费用分别投入5.69亿元、12.63亿元、16.4亿元、22.11亿元、20.22亿元,五年不到投入超77亿元。

另外，“平台+赛道”战略体现了科大讯飞洞察市场的远见。据了解，截至2021年上半年，讯飞开放平台已聚集开发者团队220万，可为办公、教育、车载、医疗、智慧城市等场景推出智能产品，覆盖教育场景之外的更多硬件场景。

不过，随着互联网巨头和教育企业等加码智能硬件市场，教育智能硬件行业的比拼更激烈，技术、内容、软硬件规模、流量等多层次、全方位，科大讯飞除了深耕技术之外也要加速弥补其他层面的不足。

小结

用户教育场景和内容服务需求的改变刺激教育硬件、教育场景智能化升级，“教育智能硬件热”随之而来。与此同时，人工智能技术的发展则为“教育智能硬件热”提供支持，而传统学习硬件品牌、互联网巨头、人工智能企业、在线教育企业入局带来更多创新产品，推动教育智能硬件产品的稳步发展。

教育智能硬件多强格局稳定，网易、搜狗、讯飞在教育智能领域的持久战还将延续……

拼多多、云集、洋葱们的社交电商进化游戏

社交电商浮沉多年，仍在高速奔跑。中国服务贸易协会社交电商分会发布的《2021社交电商创新发展报告》显示，2021年中国社交电商市场规模预计达到5.8万亿，同比增长约45%。

今非昔比，社交电商概念已得到大幅度广义延展，早期代表云集、拼多多、洋葱集团、小红书等，主打的拼团、分销、会员、分享类模式，是社交电商的核心标签，但今天的社交电商可以囊括以生鲜农产品为主的社区团购、基于短视频和直播的带货电商等，在新零售和传统电商领域几乎无孔不入。

尽管社交电商的两位先行者云集和拼多多，这些年饱受来自舆论的侮辱、市场的质疑和监管的鞭笞，但社交电商却一直繁荣得令其他赛道艳羡不已，资本对其似乎从不厌倦。

一边是屡获巨头垂青，2019年京东拼购摇身一变成为“京喜”，小米有品推出“有品有鱼”，2020年腾讯也亲自下场，上线了“拼拼”小程序版，并在今年推出了独立APP，另一边是有老玩家修成IPO正果，比如年内上市的主打跨境电商的洋葱集团。

（配图来自Canva可画）

社交电商路更宽了

云集的坎坷、贝店的倒下、监管的大棒，并没有吓退对社交电商偏爱的资本们，因为社交电商发展到今天，已经越来越成熟，越来越诱人。

首先，大雷区已经被先辈们排完了。社交电商由微商进化而来，早先云集和拼多多的野蛮生长为赛道埋下了严重的模式风险，后来监管出手，加上严厉打击，明确了此类拉人头模式的不正当性质。

云集和拼多多可以说帮社交电商赛道进行了非常有效的模式试错，让所有玩家知道底线在哪儿，虽然此后也有不少玩家因此类问题面临监管风险，但大多数玩家还是记住了这些前人的教训。

其次，社交电商这门生意是可以赚大钱的。拼多多和云集起初几年因为烧钱太多造成亏损，但从近两年的财报来看，它们都已经开始赚钱了，而且数额不小。

像拼多多今年Q3营业利润有21.4亿元，而去年同期还是13亿元的营业亏损，云集在从微店转向会员模式后，虽然收入大幅下滑，但却真正开始赚钱了，财报显示2021Q3营业利润有1760万。

最后，整个赛道仍大有创新余地。自拼多多、云集带火社交电商赛道到现在，虽然“砍一刀”、“多级会员”类模式被广受推崇，成为后来者们争相效仿的经营圣经，但从最近几年的赛道内玩家定位来看，社交电商还是有很多新的玩法。

比如2017年成立的美拆，走的是潮玩商品社交电商路线，2018年成立的拼GIRL，背靠大姨妈、好孕妈等股东，专门服务女性和妈妈群体，2019年上线的西拼，则主打基于区块链技术的跨境社交电商，2020年成立的书里有品，则是从图书等教育产品切入。

殊途不同归

在资本的推动下，社交电商赛道的确越来越繁荣，但越往后走，也越可以看出什么样的模式，什么样的战略是真正能实现突围的，这些年来，那些一开始就选择不同工具的玩家，后来发展的速度和质量，以及碰见的困难，都大不一样。

同在2015年成立的拼多多、云集、洋葱集团，从被资本青睐到最终上市，它们因为选择了不同的模式，不同的发展策略，最终拥有了不同的命运，也正在走向不同的发展阶段。

一、拼多多：步入盈利考验期

去年三季度拼多多首次在 Non-GAAP下单季盈利时，很多人甚至不太相信，因为拼多多这么几年下来给市场带来的印象主要就是烧钱营销、低价工厂这些不太正面的标签。但最近几年，从重视研发到发展供应链，拼多多在拼命修炼内功。

拼多多能盈利的关键在于运营效率的提高，或者说运营质量的提高。拿首次盈利的数据看，2020Q3拼多多的费用收入比86.2%，而2019Q3为112.8%，显著改善。把时间放到最新的2021Q3，费用收入比进一步下降到59.6%。

通俗地说，拼多多用更少的费用推动了更多的收入，原因可能有四点：第一，拼多多品牌效应的放大，对消费者吸引力加大；第二，拼多多平台效应的加大，对商家引力增大；第三，拼多多技术能力的提升，持续优化平台网络；第四，拼多多相关业务费率和盈利能力的提升。

但拼多多目前盈利还不稳定，主要体现在两个方面：第一，拼多多盈利的连续性验证不足，从财报数据来看，Non-GAAP口径下，自2020Q3算起，中间的2020Q4和2021Q1都出现过盈利断档的情况，目前连续盈利只保持了两个季度；第二，盈利数的不稳定，总体看拼多多盈利数是在扩大，但有不小的波动，比如2020Q3、2021Q2、2021Q3的Non-GAAP净利润分别是4.7亿、41.3亿、31.5亿。

未来要想实现持续稳定的成长性盈利，拼多多面临的挑战首先来自于收入增速持续放缓，这和整个电商行业大环境也有关系，其次就是来自阿里、京东们加码下沉市场的竞争性压力，这可能对拼多多带来周期性盈利压力，最后是来自对科技、物流、供应链等进行长期投入的资金压力。

二、云集：走在转型关键期

2019年前的云集，靠快速发展会员和大量卖货取得飞速成长，年营收一度破百亿，但上市之后云集迫于盈利压力逐渐转型，推出了第三方商场业务，并持续加码品类多元化和供应链，深耕会员制电商的差异化优势。

但是这两年的转型效果并不乐观，云集的营收能力出现严重下滑，2021Q3、2020Q3、2019Q3的营收分别是4.4亿、10.7亿、27.7亿，此前被云集寄予厚望的第三方商城业务表现也不理想，2021Q3营收为6469万，同比下滑50.4%，环比下滑26.6%。

但有意思的是，云集的年度交易会员规模却在不断增长，2019年云集在招股书里披露的2018年交易会员规模达到了610万，而到了2020Q4，这个数字增长到了1330万。

交易会员在增长，但整体营收，特别是商品交易相关业务营收出现下滑，可以说明云集的会员平均消费数额出现显著下滑，去年云集还曾推出为期一年的免会员费体验活动，想以此吸引更多的会员进行交易。目前看来，交易会员规模是提上来了，但会员费收入、商品收入却没有如愿提上来。

但云集恰恰也是通过这样的大力转型走向了盈利，2021Q3云集Non-GAAP下净利润达到7630万，连续三个季度实现盈利。可当前的云集，仍然面临变现压力，失去了成长性，未来的盈利能否稳定保持仍是未知数。

三、洋葱集团：处于模式优化期

洋葱集团从跨境电商起家，最早是靠从全球引入各类品牌来满足国内年轻用户的新兴需求，在2019年首次实现年度盈利。但是出于对品牌化能力以及更高盈利能力的追求，洋葱今年开始大力发展自有品牌和与第三方品牌商的合作品牌，以进一步强化平台的品牌属性。

另一方面，为了提高营销端的获客和交易促成能力，洋葱还通过增加激励、降低订阅费等方式来提高KOC的积极性，同时强化自有品牌的分销体系。

但从财报来看，这些策略对洋葱造成了不小的短期增长压力。从2021Q3财报看，洋葱的多项核心数据出现明显下滑，首先是营收，2021Q3为6.8亿，同比下滑35.8%，其次是净利润，2021Q3的Non-GAAP净利润为480万，同比下滑83.7%。

专注于自有品牌和可控品牌能够给洋葱带来更多的毛利空间，但是自有品牌的建立需要供应链的强支撑，以及长期的营销教育，而且目前洋葱的自有品牌收入贡献非常低，2021Q3GMV占比只有8.1%。现阶段洋葱的模式优化已经带来明显的财务压力，但优化将是一个长期过程。

强势的后浪

拼多多、云集、洋葱集团作为社交电商的前浪，虽然未倒在沙滩上，但由于社交电商非常美好的前景，近几年趋之若鹜的资本们还是推起了很多后浪，即使面对阿里、京东、拼多多等巨头，还是有不少后浪表现得非常强势。

第一类是靠电商大树快速起家的新营销玩家，比较典型的是芬香，由京东前高管于2019年创立，目前为止已获得四轮融资，最新的B轮融资规模接近亿元，由于背靠京东的海量供应链，基于KOC、电商直播等模式，芬香GMV在2020年就突破了100亿。

这个模式其实和拼多多、云集此前背靠取得流量地理优势在逻辑上基本一样，只不过芬香依靠的京东的供应链能力。除芬香外，2018年成立的拼GIRL也背靠大姨妈、好孕妈、药聚汇等平台进行发展，且在去年获得三家的共同投资。

第二类是从特定群体切入的垂类玩家，比如去年初成立的书里有品，短短半年左右时间就获得了三轮融资，去年12月底的数千万pre-A轮融资投资方还是掌阅科技。据其官方披露数据，截止2021年6月，其合作的图书出版商超300家，分享会员超50万。

除了书里有品外，还有从潮牌切入的嘿市，去年曾获真格基金、源来资本等机构的投资，2017年成立的美拆则是从潮玩切入，在2019年和2020年分获一轮融资。

第三类是走技术服务路线的工具型玩家，比如2017年成立的梦饷集团已完成C轮融资，去年战略升级为“新电商基础设施提供者”，为店主提供全面、丰富的开店和营销工具，目前平台上有超200万店主，累积销售总收入超50亿。

还有社交电商的SaaS和云服务提供者悦商集团，财报显示其2021Q3营收为460万美元，同比增长128.9%。

社交电商的无限进化

2015年，抖音还没出现，快手也没那么耀眼，彼时的社交还是微博、的时代，所以拼多多、云集们跟着它们走，一起实现了快速的发展。2021年，社交电商已经百花齐放，而不再是唯一的选择，短视频、垂类平台、电商平台，都可以成为社交电商倚仗的靠山。

社交电商一直在进化，因为互联网流量在不断迁徙，互联网的流量格局也在不断重构，那些天然适合裂变的平台，会成为社交电商滋长的沃土。但是社交电商和传统电商的竞争也是显而易见的，消费者也变聪明了，社交电商需要更多的刺激性新花样。

因而这些年社交电商进化的两个方向，一个是不断融合算法等技术，用来挖掘社交链条的深度和持续需求，一个是不断强化上游能力，以增强供应链稳定性并养成差异化。

这些年很多玩家的倒下和碰壁，也深刻说明了一点：社交电商的本质还是要催生实际交易，而不是玩流量游戏，健康的社交电商模式一定可以找到和兑现持续的真实购物需求，这样的玩家才能不靠融资并挤掉对手，更好地生存下去。

今天资本更愿意投那些有进化能力的社交电商玩家，而长期来看，社交电商拥有无限的进化空间，今天的头部玩家可能成为明天的无名玩家，今天的无名玩家也可能成为明天的头部玩家。

中兴通讯财报：重新找回春天？

于中兴而言，疫情肆虐的2020年是一个意义重大的转折年。一方面，经过三年多的努力，中兴外部债务的压力已经有所减轻；另一方面，5G终端机遇迎面而来，推动着中兴的运营商业务、消费者业务加速复苏。在这两方面因素的推动下，中兴逐渐走出了外国制裁的阴霾。

有了2020年的基础，进入2021年中兴的各方面业务增长有了更多的底气。尽管如此，中兴的股价表现却似乎并不如意，这从其最新财报公布后的情况就可以看出端倪。

（配图来自Canva可画）

亮眼业绩背后有“微瑕”

日前，中兴通讯对外公布了2021年的第三季度财报。数据显示，在2021年前三季度，中兴通讯的主营收入为838.25亿元，同比上升13.08%；归母净利润为58.53亿元，同比上升115.81%；扣非净利润为33.38亿元，同比上升130.85%。其中，在2021年第三季度，该公司单季度主营收入307.54亿元，同比上升14.2%；单季度归母净利润17.74亿元，同比上升107.58%；单季度扣非净利润12.25亿元，同比上升125.35%。

从这份财报数据不难看出，无论是营收还是净利润，中兴在今年前三季度的表现均可圈可点，尤其是净利润同比超过100%的增速更称得上亮眼。但仔细查看这份财报，却可以看出诸多问题。

首先，中兴通讯的总体盈利能力虽然有提升，但其经营活动贡献利润不足。从集团财务表现来看，其核心利润率上升到了5.79%，这主要源于毛利率的改善。据公开资料显示，与2020年三季度相比，中兴通讯的毛利率上升了4.68个百分点，增幅达到14.57%，产品竞争力得到了持续改善。

与此同时，该公司在2021年前三季度的投资收益就同比增长了158.52%，主要是由于转让北京中兴高达通信技术有限公司股权所致。由于投资收益多为一次性，因此这种收益带来的影响也是短期的，这也就意味着其投资收益的高速增长很难在未来延续。

其次，其营业外收入同比增长126.63%，而这部分收入主要是由于补偿收入增长所致。同时，其营业外支出同比增长229%，主要为违约金计提所致，这部分收益也对其经营业绩造成了一定影响。基于以上因素来看，中兴通讯的亮眼业绩背后，仍存在很多水分。

消费者业务全力拥抱5G

从财报的具体数据来看，寄希望于5G换机的中兴通讯，也的确在终端业务上迎来了高速增长。2021年上半年，中兴消费者业务贡献营收123.5亿人民币，同比增长66%，其中手机营收同比增长40%，家庭信息终端营收同比增长90%；国内市场营收增长150%，国际市场营收增幅50%。终端业务的亮眼表现，极大地刺激了中兴做大做强消费者业务的信心。

中兴消费者业务负责人倪飞在之前的对外回应中表示，预计今年中兴终端出货量将会达到1亿部，倪飞也借此机会对外宣布了其新的终端目标，即保持国内市场年增长率大于200%，海外市场年增长率超过50%。

实际上，在倪飞上任中兴之后，其在消费者业务上几乎采取了与华为、小米相似的打法。比如，中兴旗下手机业务覆盖三大品牌，其中中兴聚焦商务人群主打高端市场（对标华为），努比亚主要面向年轻消费者人群打造个性时尚品牌（对标荣耀），而红魔手机则主要瞄准电竞人群，强化热血、潮酷的品牌标签（对标小米黑鲨手机）。

另外，在手机终端的更新迭代上，其集中突出中兴的品牌特性。比如，在保持中兴、红魔、努比亚三大品牌机常规的产品更新频率外，今年中兴Axon系列今年也在屏下摄像头领域进行了诸多的尝试，试图以差异化打造中兴品牌机的个性化标签。

在终端生态上，中兴围绕5G和移动互联网构建终端“1+2+N”的生态体系，这也与华为的终端生态战略有异曲同工之妙。显然，随着5G时代的到来，中兴通讯不只是希望手机能够重新回到主流赛道，更希望借此机会切入到潜力无限的IOT物联网领域，以使其在物联网时代获得更大发展。

运营商、政企业务延续高增长

除了消费者业务保持高增长之外，中兴通讯在运营商、政企业务方面也继续延续了此前的高增长态势。公开资料显示，中兴通讯5G基站2021上半年发货量保持全球排名第二，5G核心网2021上半年全球收入排名第二；光网络2021年Q1全球运营商市场份额排名第二，城域分组光传输产品及端到端的FTTP解决方案继续保持最高水平Leader评级。

而据中兴通讯对外披露的财报数据显示，目前中兴通讯5G基站国内市场份额为30%，在今年的诸多业务中，其运营商业务收入实现环比增长约25%，成为推动业务高速增长的重要引擎。

而运营商业务的高速增长，与国内、国际两大市场加速5G建设步伐有极大关系。其中，运营商网络方面，在下半年陆续公布的运营商规模集采项目中，高端路由器、高端交换机、服务器及存储等产品取得了较好进展，5G无线、核心网、承载等关键产品市场份额持续提升。在海外市场，中兴通讯借助4G现代化改造、5G新建等市场机会，持续进行优势产品的格局优化，实现健康经营。

在政企业务方面，服务器及存储产品2021年前三季度营业收入同比翻番，已规模进入金融、互联网、能源等行业的头部公司，由此带动了其政企业务飞速增长。而三大业务的增长，离不开其对研发投入的不断加大。据悉2021年前三季度，公司研发投入达141.7亿元，占营业收入比例为16.9%，这个比例已经与华为研发投入比重相近了。

得益于研发投入的不断增大，中兴的技术成果也在不断取得新突破。目前中兴有50%的终端产品均使用了自家的自研芯片，其应用范围更是从个人通讯拓展到家庭、车联网、工业监控等领域，接下来其还将在芯片的算法、算力、架构等方面进行更多探索，以支撑其推动产业数字化的进程。

打响新激战

无论是消费者业务的持续恢复，还是运营商、政企业务的高增长，都说明了中兴通讯总体业务的向好。但在这种业务向好背后，也意味着中兴通讯将面临全方位的竞争。

首先，国内终端业务竞争日益激烈。拿智能手机来说，目前国内智能手机市场已经处于存量竞争的时代，无论是已经崛起的小米还是OV荣耀，亦或是还具备品牌号召力的华为手机，都是中兴旗下系列终端手机的强劲对手。

而中兴通讯虽然依托其过人的计算影像技术暂时保持了高增长，但面对众多实力强劲的“友商”，中兴能否凭借这项单一“绝技”继续保持高增速，依旧值得商榷。另外，在其它终端消费者业务方面，其与华为、小米等物联网厂商也存在诸多交叉点，这意味着在该领域也同样免不了竞争。

其次，产业数字化方面中兴通讯同样面临诸多巨头挤压。比如，其意图打造的云网基础设施、数据平台以及企业数字化办公，以及行业数字化解决方案，不仅会与华为产生竞争，还要同别的互联网公司如百度、阿里、腾讯、字节跳动等巨头同台对垒，其压力可想而知。

因此，从长远来看中兴通讯要想继续保持高增长，其不仅要在产品、研发方面继续下功夫，还需要在生态建设、渠道与品牌营销等方面做出更多的努力。

宠物医疗，成色几何？

宠物无声的陪伴能给孤独的灵魂一个慰藉，但是它们又能陪你多久？

我们离不开“生老病死，衣食住行”这八个字，陪伴我们的宠物同样离不开。随着宠物经济的强势增长，宠物赛道也延伸出许多新的消费热点。当下，越来越多的人开始关注起宠物的健康问题，宠物医疗顺势成为宠物经济的第二增长点，成为新的投资风口。

（配图来自Canva可画）

宠物医疗在崛起

宠物医疗决定了宠物的生命长度，对于养宠人群来说，属于刚需领域。随着养宠理念的升级，宠物医疗正在悄悄崛起。据《2020中国宠物医疗行业白皮书》显示，宠物医疗以23%的市场份额成为宠物消费市场中第二大消费类型。

一方面，宠物角色开始转变，人宠间呈现出亲情关系。从前养狗是为了看家护院，养猫是为了抓老鼠。随着空巢老人、不婚族等社会现象的出现，宠物的陪伴属性开始凸显出来。宠物作为家庭的重要一员，逐渐和人建立起了类似“亲子”的亲密关系。据亿欧智库分析显示，61%的消费人群将宠物视为自己的孩子或亲人。越来越多的宠物主愿意为“家庭成员”治病。

另一方面，我国的宠物医疗需求正在扩大。宠物的发病时间集中在中老年阶段，而我国宠物即将进入老龄化阶段。据《2020年中国宠物医疗行业白皮书》显示，由于我国现存宠物大部分年龄偏低，2022-2026年将有大量宠物进入老年期（8岁以上）。随着宠物年龄的增长，宠物的发病率也会大幅增加，宠物医疗市场进一步扩大。

随着宠物亲情化和宠物老龄化，宠物医疗变得越来越重要，已经成为“养宠”的重要流程。宠物医疗赛道的火也越烧越旺，开始成为宠物经济里的新热点。

各方势力抢滩市场

由于我国宠物医疗行业发展较迟，目前国内宠物医疗赛道的玩家主要分为三个领域，分别是宠物诊疗、宠物医疗器械和宠物保险。各路玩家依托自身优势，纷纷抢占宠物医疗市场。

首先，宠物医院作为宠物诊疗的载体，是宠物医疗赛道里最热门的领域。这一领域的玩家通过开设宠物医院的形式来抢占市场，但各个玩家的打法又有所不同。

其一，赛道头部玩家强强联合，加速布局线下宠物医院。高瓴资本、瑞鹏集团和瑞派集团作为三大头部玩家，旗下宠物医院已有规模化趋势。而高瓴资本又投资瑞鹏集团成立新瑞鹏宠物医疗集团，进行资源整合。此后，新瑞鹏又通过收购宠物医院品牌和投资宠物制药企业等方式进一步整合行业资源，完成“圈地运动”，加速占领市场。数据显示，截至2021年9月，新瑞鹏旗下医院超过1600家，三年增长超过2倍。

其二，巨头高调入局，布局线上宠物医院，通过在线医疗抢占市场。比如京东健康上线“宠物医院”，为宠物提供一站式医疗服务。据钛媒体报道，目前已有一千多家“京东宠物”O2O门店上线。另据京东数据披露，自7月京东宠物医院试运营，两个月来共有4万余名用户使用了线上问诊服务，整体好评率为98.76%。京东的入局补充了宠物线上医疗资源。

其三，区域宠物医院以连锁化的方式保持自身优势，追赶赛道玩家。比如萌兽医馆集中在北京、上海等一二线城市开设门店，进行连锁化运营，进行店内医疗资源的把控。同时，萌兽医馆又借助数字化将问诊流程可视化、线上化，提高门诊的运营效率。当前，萌兽医馆已经自主搭建了前台HIS系统、中台BI系统、后台UMS系统，以此赋能前端数字化服务门诊。

其次，医疗器械公司研发出多种适用于宠物诊疗的医用器械，抢占宠物医疗市场。比如锦瑞生物发布兽用品牌“Genvet”及全新系列专业宠物诊断设备，捍宇医疗为中小型宠物犬类二尖瓣反流设计V-clamp，还推出了V-Closer和宠物多功能心电监护系统。随着宠物医疗器械在宠物诊疗中的作用日益凸显，越来越多的医疗器械公司通过发力宠物医疗器械，布局宠物医疗赛道。

最后，宠物医疗保险作为宠物医疗的最后一环，极具发展空间，险企和巨头也在发力。比如人保财险推出“宠乐保”，平安保险推出“平安爱宠医保计划”，京东推出“宠物医保卡”。宠物医疗保险虽是赛道的新物种，但入局的玩家不在少数。宠物保险的出现在一定程度上缓解了宠物看病贵的问题。

据数据显示，我国宠物医疗市场规模已达400亿元，年复合增长率20%，预计至2025年规模将超过1300亿元。由数据可知，我国的宠物医疗赛道极具行业价值。赛道上的玩家们通过深挖宠物医疗的市场需求，再结合自身优势切入赛道，确实能够抢占这一蓝海市场。

火爆背后，难掩荒芜

随着宠物医疗市场表现出的强劲增长势能，宠物医疗赛道不断升温，成为吸引玩家进入的磁石。据动脉橙数据库统计，从2015年到今年9月30日，我国宠物医疗赛道共计发生72起融资事件。另据企查查数据显示，2020年前三季度，我国宠物医疗相关的企业一共新注册了3.0万家，同比增长了50%。

宠物医疗赛道一片热火朝天的景象，备受资本看好，但是这条赛道仍然存在许多行业问题，尚需解决。

从宠物诊疗领域看，我国的宠物医院在经营方面缺失监管，行业乱象颇多。市面上不同的宠物医院在收费存在着较大差异，宠物医院过度诊疗，小病大治的现象不在少数。甚至有些并不具备手术资格的宠物诊所违规经营，术后宠物致死的事例不在少数。宠物医院的种种乱象消磨了宠物主对宠物医院的信任，抑制了行业发展。

从宠物医疗器械领域看，我国的宠物医疗器械还存在两方面问题：一是我国的宠物医疗器械数量和种类都偏少，但是行业壁垒高，我国布局宠物医疗器械的玩家较少，行业缺乏活力。二是动物医疗器械由农业部兽医局监管，并不受医疗器械法规监管，标准相对宽松，企业生产良莠不齐。

从宠物医疗保险领域看，我国的宠物保险渗透率不足1%，且市面上的保险产品较单一，限制条件过多。市面上的宠物医疗险集中在猫、狗两类宠物，覆盖面较小。同时，大多数保险还对地域、医院、宠物年龄等方面有所限制。宠物医疗保险的条条框框束缚了宠物主的投保欲望。

宠物医疗确实是一条好赛道，正展现出强劲的增长空间，但是目前正处在野蛮生长阶段，尚未规范化。行业上的监管缺失阻碍宠物医疗的发展前景，技术上的高壁垒势必会将赛道上的玩家分流。这致使头部玩家无力增长，中小玩家再难入局，宠物医疗难成气候。

在未来，宠物医疗行业势必会重新洗牌，打破现有桎梏，带动新玩家入局，为行业注入新动力。

AMD夹缝中的破局之道

英特尔在桌面CPU市场中一家独大，广大玩家用户体验受制于每代产品有限的性能提升和频繁更换的主板芯片组，“天下苦英特尔久已”，这样的情况一直持续到AMD再次雄起。

自2017年锐龙发布以来，只能在中低端市场苟延残喘的AMD，再一次对英特尔形成实质上的威胁，粉丝超一千万的数码自媒体LinusTechTips在评测AMD产品时如此评价：“AMD阵营的优势，绝对不只有价格。”

（配图来自Canva可画）

AMD依仗技术优势逆袭英特尔

只要讨论个人芯片和服务器芯片市场，就一定会提到美国超威半导体公司（简称“AMD”）。作为1969年就创立的老牌半导体公司，AMD在CPU市场上的发展却一直笼罩在英特尔的阴影中，截至2013年底，其CPU的市场占有率也不过刚刚超过20%。就在这样艰难的处境中，AMD于2014年迎来了其历史上首位女性CEO——苏姿丰（Lisa Su）博士。

2019年7月7日，随着使用zen2架构的3代锐龙正式开售，AMD的发展势头变得不可阻挡，营收与市场份额一路高歌猛涨。在苏姿丰博士的带领下，AMD同时与CPU巨头英特尔、GPU巨头英伟达开战，在6年内达成了股价增长60倍的惊人成绩。基准测试PassMark平台公布的2021年度第一季度的统计数据显示，自2006年来，AMD以50.8%的市场份额第一次在桌面CPU市场中战胜英特尔。

这样的优异成绩，离不开AMD在技术方面的进步和巧妙商业策略的结合。一方面是AMD在CPU上技术大幅进步。2017年，AMD首发基于Zen架构开发的锐龙1000系列CPU，为桌面CPU市场的风流涌动埋下伏笔，并在2019年发布锐龙3000系列CPU（下称“三代锐龙”）时彻底爆发。

相较于上代老型号，基于Zen2架构的三代锐龙超线程全系下放，不仅在专业软件方面的表现普遍更胜一筹，而且在游戏方面也有了惊艳提升；同时，得益于7nm制程工艺，三代锐龙在功耗方面也有良好表现，例如规格为8C/16T的R7-3700X默认TDP功耗仅有65W，使其在不超频使用时比同期英特尔产品有更良好的使用体验。

另一方面，AMD定价策略表现出极大野心。相较于同期竞品，三代锐龙的价格普遍大幅低于九代酷睿，例如：与售价409美元的I7-9700K对标的R7-3700X首发价仅329美元，性能却直逼定位更高的I9-9900K——“性能比你强，价格比你低，怎么跟我玩？”一直以来稳居市场龙头的友商英特尔，居然摆出一副完全招架不住的样子，直到次年5月才发布十代酷睿作为回应。

需求增长促使市场上扬

AMD在市场上取得的相对胜利，可归结为自身技术与商业路线的正确结合，但惊人增长不能忽视近来半导体芯片市场整体的变化。

首先，在新冠疫情依旧肆虐的背景下人们外出减少，居家办公成为不得已的选择，大众对于电脑的需求剧烈上升。从AMD2020年第三季度财报来看，当季度经营收入相较于上季度环比增长259.5%，主要得益于包括锐龙、霄龙处理器和半定制产品的销售增长；而同时期英特尔也在整体收入下降4%的情况下，以PC为主的业务仍取得1%的逆势增长——这足以证明需求增加对整体市场具有积极的促进作用。

其次，业务重心发生偏移，因“挖矿潮”出现的高性能计算芯片需求侵蚀个人PC市场，加剧其供给不足的状况。标志性的虚拟货币比特币（下称“BTC”）一年增幅407.5%；以太币（下称“ETH”）一年增幅858.5%. 在如此疯狂的市场中，结果之一就是显卡产生了超高的溢价，其实际售价普遍高于所谓的“官方指导价”或“官方建议价”，同时还带动了二级、三级等次级市场剧烈波动。

最后，根据3DCenter发布数据显示：2021年7月以来，因币市市值跳水而大幅下跌的显卡价格现在正以缓慢稳定的趋势上涨，2021年10月显卡价格是半年来新高：AMD显卡均价是官方建议零售价的183%，英伟达显卡均价是指导价的172%.。各方消息指出，芯片短缺问题可能会延续到整个2022年，短期内估计是看不到显卡价格回落了。财大气粗的矿老板可能不会在乎这点“小钱”，却让广大个人PC用户叫苦不迭。

“双英”战AMD

AMD拥有CPU和GPU两大业务，因而与英特尔、英伟达同时展开竞争。实际上，同时对阵两大巨头，AMD仍然面临巨大压力。

首先是来自CPU领域的压力，面对AMD的竞争，英特尔的锐气源于其技术储备。“AMD的领先已经结束了。”近日，英特尔CEO帕特·基尔辛格在为Alder Lake处理器产品预热而接受CRN访问时表示，“英特尔将全方位回归。除了在封装技术和制程工艺上的领先，英特尔在软件、AI、图形、能效比等方面也都将占据优势地位。在接下来的几年里，英特尔将极为激进。”

英特尔的底气源于其市场地位。2021年中报显示，英特尔营业收入高达393.04亿美元，约为同期AMD营业收入的5.4倍。除此之外，持激进策略的帕特致力于将英特尔业务进一步扩展到全球其他地区，包括：于美国亚利桑那州耗资200亿美元新建两座晶圆厂；计划以超过20亿美元的价格收购半导体企业SiFive；以及还有传闻言，英特尔或将收购估值约300亿美元的美国半导体代工厂格芯。瘦死的骆驼比马大，更何况是仍然拥有全球80%处理器市场份额和业内最好软件资源的英特尔？

其次是来自GPU领域的压力，在AMD努力寻找市场突破口的时候，英伟达仍占据着绝对市场份额。显卡是电脑中用于输出和转化显示信息的重要部件，除开集成在主板或CPU上的内置显卡，在独立显卡领域中，得益于2020年个人PC市场的火热和挖矿潮期间虚拟货币价格一路疯涨，2019年第四季度至2020年第四季度一年间，英伟达市场份额由73%提升至82%，进一步将AMD市场份额压缩至两成以下。

除此之外，英伟达的技术同样处于领先地位。AMD于2021年6月推出了FidelityFX超分辨率技术 (下称“FSR”) ，希望能够作为英伟达深度学习超级采样 (下称“DLSS”) 升级技术的替代方案。可同时兼容“友商竞品”的FSR是一款非常具有竞争力的技术，但目前仅就画质相较于DLSS而言还是略显劣势。在GPU领域的乏力，甚至让一心支持AMD的“A推”们都难以喊出中气十足的“YES”。

回归用户体验才是决胜关键

整体来看，AMD借锐龙和霄龙处理器巧劲重回大众视线，让广大玩家不由自主地喊出“AMD，YES！”，尽管形势有所好转，但AMD仍不能松懈下来。

一方面虚拟货币终究只是虚拟的，没有国家信用和实体物料作支撑，仅凭其具有的特性，在现有政治经济条件下，是不能代替现有主权货币的。它至多变为一种比其他商品更适合充当交易媒介的特殊商品门类，挖矿潮正是在这基础上进行的击鼓传花般的投机行为。

另一方面挖矿潮终将褪去，与挖矿息息相关的显卡市场和饱受其害的个人PC市场，届时也会再次反弹。对矿老板来说，在挖矿潮最火热时，一张高端显卡仅在3-4个月内就能回本，剩下赚取的，不仅是挖矿效益，还有显卡本身的残值。那时候，显卡厂商就要直面自己酿成的苦果——略少于出货量的无法分辨的低价二手显卡，足以对现有产品造成剧烈冲击。

最后面对如此窘境，似乎除了加速产品迭代更新和使用某些特殊的技术手段外，再没有更好的方法了。因此，忽视眼前利益的克制行为是一种对未来的负责。

在风起云涌的市场中，无论新技术看起来多么绚丽，无论大饼闻上去多么诱人，无论矿老板能掏出多少现金，最终的产品与服务终究是要落实在用户身上，是用户直接为产品买单。

在以人为本的时代，重视用户体验是一种必然要求，依托优秀产品为用户提供个性化、差异化的良好体验才能增强企业核心竞争力，才能增加用户对产品的忠诚度，实现共赢。但无论如何，在AMD依旧令广大用户兴奋不已的时候，希望不要让他们喊出那句反过来的口号“INTEL，YES！”