私募排排网：投资私募基金的风险有哪些？怎么做风控？

　　今年以来，私募基金数量和规模都得到了比较大的增长，截至 2018年9月底，已备案私募基金74337只。越来越多的高净值投资者将私募作为自己资产配置重要的一环，投资有风险，私募基金的风险仍然不能忽视。私募基金风险有哪些呢?投资者如何控制风险?今天，私募排排网给大家介绍私募基金风险以及做好私募基金风控的措施。

　　  一、私募基金风险有哪些?

　　  私募基金风险1、信息不透明

　　  信息不透明在私募基金领域更为明显，在投资方案、资金转移、项目跟踪管理等涉及投资运作和管理的全过程，都有可能存在信息披露不充分的可能。

　　  私募基金风险2、投资者抗风险能力较低

　　  私募基金的收益率高，因此吸引了很多投资者参与，虽说也设定了高达百万元的准入门槛，但是投资者并不具备相应的抗风险能力。

　　  私募基金风险3、基金管理人资质参差不齐

　　  私募基金和基金经理都没有任何行业准入资格的要求，基金管理人的管理能力、行业地位、市场认同度都存在较大差异。

　　  私募基金风险4、道德风险较高

　　  基金项目是以合伙形式成立的，投资者由于受到专业、地理、时间等的限制，很难对项目做出监督和管理。所以私募基金的道德风险较高。

　　 私募基金风险5、项目融资专业度不够

　　  项目融资对实务经验和专业能力的要求很高，往往超过了一些私募基金经理或管理团队的能力范围。

　　  私募基金并非普通“基金”，首先高达百万元的投资门槛不是个小数目，其次六大风险需提防。建议投资者在购买私募基金时一定要根据自身的经济情况，自身的风险承受能力来购买，切勿只为一味追求高收益。

　　  二、面对私募基金风险，投资者需要建立相应的风控措施：

　　  1、目标风控

　　  即投资者选择基金产品，要坚持到底长期持有，不能因为净值有一点跌了就想着如何赎回基金产品。

　　  2、机制风控

　　  参与新基投资，往往会有六个月的封闭期，这样，也就为开放式基金的净值增长提供了一定的封闭运行周期，也为投资者获得净值增长的机会，创造了条件。当然，投资者也可以选择具有一定封闭期限的理财型基金，这也是一种很好的办法。

　　  3、理念风控

　　  即投资者投资基金产品，需要坚持长期投资、分散投资、价值投资和理性投资。将闲置资金在银行存款、保险及资本市场之间进行分配，控制股票型基金产品投资比例，选择属于自己的激进型、稳健型及保。守型基金产品组合。

　　  4、补仓风控

　　  对于基本面良好的基金产品，投资者可以利用震荡行情下，基金产品净值下跌的有利时机，选择低成本补仓的机会，从而起到摊低购基成本的作用。

　　  5、周期风控

　　  即投资者遵循不同类型基金产品投资运作规律基础上进行风控：货币市场基金主要投资于一年期货币市场工具，免申购赎回费，具有较强的流动性;债券型基金与货币政策调整有一定的关系;股票型基金与经济周期密不可分;QDII基金产品需要考虑投资国经济，尤其是汇率波动;分级基金产品需要把握基金产品的净值与价格波动价差套利。

　　  6、定投风控

　　  即通过采取运用固定渠道、运用固定资金、选择固定时间，进行固定基金产品的投资模式，起到熨平证券市场波动，降低基金产品投资风险的作用。

　　好，以上就是关于私募基金风险以及私募风控措施的全部内容，下面私募排排网来总结一下：私募基金投资有风险，私募基金风险主要在于信息不透明、投资者抗风险能力较低、基金管理人资质、道德风险较高以及项目融资专业度等五个方面，那么可以从建立目标风控、机制风控、理念风控、补仓风控、周期风控和定投风控等风控措施，达到控制风险的目的。

私募排排网：私募购买渠道有哪些？从哪里可以购买私募？

　　上市公司三季报收官，私募机构在三季度的投资布局也浮出水面。整体来看，百亿级大型私募机构在三季度持股变动不大，从重点新进和增仓个股来看，生物医药及大消费板块成为整体看好的投资方向。虽然市场不尽如人意，但是投资人还需要从长远考虑，做长期投资。而专业的投资机构往往具备这样的眼光。因此，将部分资产交给私募这样的专业投资机构打理，更能促进资产增值。那么，在哪里可以购买到私募基金产品呢？购买私募基金的流程是什么？今天，私募排排网带大家详细了解投资私募基金的途径和流程。

　　私募购买渠道有哪些？从哪里可以购买私募？

　　当前比较常见的私募基金销售渠道可以分为以下几类：

　　1）私募自行销售：

　　这类销售方式一般适合那些号召力大、市场影响力强的私募基金管理人，比如拥有明星私募基金经理、业绩突出产品、券商明星分析师等的私募。

　　2）经纪商销售：

　　这类经纪商包括证券公司及期货公司等，他们一方面对投顾比较熟悉和有信心，另一方面还能通过销售私募产品获取一定的佣金收入、通道收入及服务收入，同时提升结算量、规模存量等业绩，因此经纪商跟各大私募有着比较强烈的合作意愿。

　　3）第三方平台销售：

　　第三方平台如私募排排网都是专业的私募产品销售机构，因此有着其他渠道无法比拟的几大优势：拥有各类风险收益偏好不同的高净值客户，因此可以根据客户的实际需求提供更加匹配的产品，另外还能在法律允许的范围内，借助平台及合作方的力量为私募基金向合格投资者开展一定程度的宣传。

　　4）银行销售：

　　银行不仅自身拥有强大的资金池，同时还拥有强大的高净值客户资源。所以保收益型结构化产品的优先资金一般都可以直接对接银行资金池的资金，银行的高净值客户对银行信任度高，因此银行在推荐私募产品时具有得天独厚的信任优势。

　　如何购买私募基金？私募基金的投资流程介绍：

　　第一步：参与特定对象确定程序

　　投资者需要做的：填写问卷调查，对自己的风险识别、风险承担能力进行评估，并且书面承诺已经达到合格投资的要求。

　　第二步：适当参加一些产品推介会，在募集机构的帮助下，选择与自身条件相匹配的产品

　　投资者需要做的：尽可能详细、清晰地了解产品的相关信息和自己的权利义务。比如，产品投资范围、策略、风险情况，需要交纳的费用、费率，以及自己拥有的申购、赎回、转让等权利。

　　第三步：签署风险揭示书

　　投资者需要做的：清楚知晓投资风险。风险揭示书包含私募产品的特殊风险、一般风险以及投资者权益等内容，投资者需要逐条签字确认合同条款。最后由投资者、经办人、募集机构三方签字盖章。

　　第四步：提供资产证明或是收入证明文件，合格投资者确认

　　投资者需要做的：向募集机构提供资产证明或是收入证明文件，证明自己确实符合合格投资者标准。并且需要书面承诺是自己购买产品，且不会对产品进行非法拆分或转让。(备注：合格投资者标准，除了需要具备相应风险识别和承担能力之外，还需要近三年年均收入≥40万或是家庭金融净资产≥300万，投资单只产品金额不少于100万元。)

　　第五步：签约、打款

　　投资者需要做的：再次确认合作信息的真实性，确保知悉产品风险，确保是合格投资者，才能最终确认签字、打款。

　　第六步：投资冷静期

　　投资者需要做的：拥有从签订合同、打完款项之后开始计算的，不低于24小时的投资冷静期。冷静期内，募集机构不能主动联系投资者，投资者有权解除基金合同。

　　第七步：回访确认

　　投资者需要做的：基金协会对回访的具体内容做了8条阐述，投资者按实际情况逐一确认即可。这就是一个再确认的过程，核对的都是比较核心的信息。如果投资者有不清楚的地方，可以解除合同、退款。这是在冷静期结束后，由非销售人员来执行的一项工作，目的是为了确认合作信息的真实性，最大限度保证投资者权益。

　　关于私募基金的管理费问题

　　私募基金管理人收取的管理费一般在1.5%-2%之间，扣除其他费用真正到管理人那里的不到1%，甚至部分私募不收取管理费的，他们靠的是业绩报酬。私募排排网创始人李春瑜表示，管理费是一方面，但私募主要还是投资收益为主。不管是中国还是全球的对冲基金均是如此。“完全不收管理费也不太符合国际的惯例。要做投资，要做尽调，买数据买资讯，招优秀研究员等等，这个钱也肯定不能让个人承担。”“每个私募定位不一样，有的私募肯定是不满足于只收取管理费，而是要给客户提供超额收益。”业内人士表示。

　　私募基金收取管理费是一个正常的情况，费率一般1.5%-2%，不会存在3%-5%说法。此外，部分私募管理人只收1%甚至不收管理费，只靠业绩报酬生存。

　　私募排排网简介：私募排排网专注私募14年，拥有的对冲基金数据库，目前已覆盖全国14万多只私募基金，2万多家私募基金公司以及近万位基金经理的详细信息，立足于为合格投资者和私募基金管理人两端提供一站式金融理财服务平台。

私募排排网：契约型基金与公司型基金的区别在哪里？

    什么是契约型基金？契约型基金和公司型基金有哪些区别？

    契约型基金是世界各国的共同基金形式繁多，但根据共同基金的法律地位进行分类，可分为契约型与公司型。下面，私募排排网给大家来介绍契约型基金以及与公司型基金的区别。

    契约型基金是什么？

    契约型基金由基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同而设立，基金投资者的权利主要体现在基金合同的条款上，而基金合同条款的主要方面通常由基金法律所规范。

    契约基金与信托一样具有比较完善的法律、法规基础，主要受《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》约束。其产品构架和信托一样施行委托人、受托人、托管人三方分离。

    基金管理人：（基金管理公司），是指凭借专门的知识与经验，运用所管理基金的资产，根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定，按照科学的投资组合原理进行投资决策，谋求所管理的基金资产不断增值，并使基金持有人获取尽可能多收益的机构。

    基金托管人：又称基金保管人，是根据法律法规的要求，在证券投资基金运作中承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清算与会计核算等相应职责的当事人。基金托管人是基金持有人权益的代表，通常由有实力的商业银行或信托投资公司担任。基金托管人与基金管理人签订托管协议。在托管协议规定的范围内履行自己的职责并收取一定的报酬。

    什么是公司型基金？

    公司型基金是具有共同投资目标的投资者依据公司法组成以盈利为目的、投资于特定对象（如有价证券，货币）的股份制投资公司。这种基金通过发行股份的方式筹集资金，是具有法人资格的经济实体。基金持有人既是基金投资者又是公司股东。公司型基金成立后，通常委托特定的基金管理人或者投资顾问运用基金资产进行投资。

    契约型基金和公司型基金有什么区别？公司型基金与契约型基金的主要区别有以下几点：

    1、法律依据不同。公司型基金组建的依据是公司法，而契约型基金的组建依照基金契约，信托法是其设立的法律依据。

    2、基金财产的法人资格不同。公司型基金具有法人资格，而契约型基金没有法人资格。

    3、发行的凭证不同。公司型基金发行的是股票，契约型基金发行的是受益凭证（基金单位）。

    4、投资者的地位不同。公司型基金的投资者作为公司的股东有权对公司的重大决策发表自己的意见，可以参加股东大会，行使股东权利。契约型基金的投资者购买受益凭证后，即成为契约关系的当事人，即受益人，对资金的运用没有发言权。

    5、基金资产运用依据不同。公司型基金依据公司章程规定运用基金资产，而契约型基金依据契约来运用基金资产。

    6、融资渠道不同。公司型基金具有法人资格，在一定情况下可以向银行借款。而契约型基金一般不能向银行借款。

    7、基金运营方式不同。公司型基金像一般的的股份公司一样，除非依据公司法规定到了破产、清算阶段，否则公司一般都具有永久性；契约型基金则依据基金契约建立、运作，契约期满，基金运营相应终止。

    普通投资者最好通过专业投资机构进行投资，将可控的风险降低在最小范围内。

    契约型基金是由契约，即基金合同来规范投资者，基金管理人和基金托管人三者之间的权利，基金合同按照基金法律的要求制定的条款。而公司型基金择时依照公司法成立的股份投资公司，契约型基金和公司型基金在法律依据、基金财产的法人、发行的凭证、投资者的地位、基金资产运用依据、融资渠道和基金运营方式都有一些差别，二者不能混为一谈。

    私募排排网专注私募14年，拥有的对冲基金数据库，目前已覆盖全国14万多只私募基金，2万多家私募基金公司以及近万位基金经理的详细信息，立足于为合格投资者和私募基金管理人两端提供一站式金融理财服务平台。

私募排排网：私募基金经理是大门门派，哪个门派最牛批？

    年初至今，上证指数大跌-21.27%，沪深300指数下跌-20.75%，创业板指数暴跌-27.33%。虽然截至9月底，八大策略平均收益均跑赢市场主要指数，其中管理期货、相对价值和固定收益三大策略收益飘红，但是事件驱动与股票策略平均收益都已经跌破10%，股票策略平均收益-10.10%，事件驱动-16.83%。

    各行各业都有鄙视链，私募也不例外。去年的蓝筹盛宴让不少私募纷纷向价值投资标签靠拢，今年二级市场的剧烈波动与惨淡行情让不少私募纷纷折戟。根据私募基金经理背景的不同，大致可以分为十大门派，分别是券商派、公募派、私募派、其他金融机构(保险、期货、银行、信托等)、民间派、海外派、实业派、学者派、媒体派与其他。

    十大门派，各有优势与短板，今年以来是谁最耀眼，又是谁最惨呢?

    券商派独领风骚、私募自主培养崭露头角

    私募行业的蓬勃高速发展不可忽视，从数据中就可以窥探。截至2018年9月底，协会已登记私募基金管理人24255家，已备案私募基金74337只，员工总人数24.61万人。在驶入私募快车道后，私募依托自己的竞争力，有的走上康庄大道，有的却黯然离场，所以在私募行业熬过两年就已经是成功一大半。

    考虑到私募行业高速的优胜劣汰，为让数据样本更具有代表性，私募排排网仅统计旗下管理产品成立时间满两年，也就是目前有管理产品是在2016年9月1日前成立、且在正常运行的不同背景私募基金经理，这一群体共1667人。

    单从数量来看，券商派私募在数量上领先，为457人，私募派紧随其后，为452人。有保险、期货、银行、信托等其他金融机构工作背景的264人，公募派则有253人。学者与媒体从业背景的私募基金经理人数最少，分别是9人和6人。具体来看：

    券商派：拥有多年证券投资经验，为私募基金打下坚实基础。代表人物：鸿凯投资林军、朱雀投资李华轮、东方港湾但斌、投资熵一资本谢东海、金田龙盛杨丙田、保银投资王强、大岩资本汪义平、重阳投资裘国根等。

    公募派：公募出身，熟悉基金投研体系。代表人物：高毅资产邱国鹭、海宁拾贝投资胡建平、远策投资张益驰、和聚投资李泽刚、星石投资江晖、清和泉资本刘青山、淡水泉赵军、景林资产高云程等。

    私募派：私募自主培养。代表人物：景林资产金美桥、银叶投资张侃、磐耀资产辜若飞、进化论资产李鲁超等。

    民间派：在证券市场摸爬滚打多年，凭业绩实力说话，普通人逆袭的标杆。代表人物：林园投资林园、明达资产刘明达、希瓦资产梁宏、同亨投资杨志达、易鑫安资管栾鑫等。

    海外派：有海外从事证券市场投资经验，早期接触海外成熟市场。代表人物：固利资产王兵、衍盛资产章友、泓信投资尹克、上善若水侯安扬。明得浩伦投资孔令坤等。

    实业派：有实业管理经验，为金融转身。代表人物：高毅资产冯柳、奶酪基金庄宏东、新价值范波、合晟资产欧鹏、聚瀚投资李佳亮等。

    学者派：从事多年教学或者科研等相关学术研究，有扎实的理论基础。代表人物谦颐资产杨洪英、悦达醴泉熊磊、锦和投资严稽文等

    媒体派：证券媒体或者财经记者出身，造就敏锐观察力。代表人物：量金资产孟诚、向量多维侯玉成、新里程资产赖戌播

私募排排网：外资私募纷纷加速入场，私募行业是否面临洗牌风波？

    近日，除了不断反弹探底的A股和触发熊市指标的美股外，外资私募也赚足了大家的眼球，一方面，第15家外资系证券私募瀚亚投资登记成功，另一方面，10月以来，瑞银、惠理、桥水旗下的各一只产品相继备案，外资机构正加速布局中国市场进行“走马圈地”。

    桥水、英仕曼、贝莱德等全球重量级的资管机构最近频繁出现在大家的视线里，其中由于是在中国发行首只私募基金，全球对冲基金之王桥水引起了市场较大的关注度。面对这些重量级的外资机构强势闯入，国内私募行业是否会面临着重新洗牌风波，又应该如何与之争夺行业高地?

    入场的外资私募都有何背景?

    根据中基协的公开资料得知，截至目前，已经有富达、瑞银资管、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、安中、元胜、桥水、瀚亚投资等15家外资机构，在协会登记成私募证券投资基金管理人，目前外资私募发行的私募产品已经达到20只，包括股票、债券、多策略等多种策略。排排君选取了10月相继进行产品备案的这三家外资私募，看看它们都是带着什么样的背景入场中国。

    瑞银资产隶属于瑞银集团，瑞银集团是欧洲最大的金融控股集团。瑞银资产是首个获得QFII资格且获得最大额度的外国投资者，也是第一家同时拥有合格境内有限合伙人和私募基金管理人牌照的国际资产管理公司。目前已经备案了三只产品，分别是股票策略、固定收益策略和市场中性策略。

    惠理投资是香港唯一一家上市的基金公司，成立于1993年，是为数不多的经历过1997年的金融危机、科网泡沫破灭、SARS袭击等多次股坛地震仍然发展良好的基金管理公司，目前已经备案四只产品。

    桥水基金是目前全球最大的对冲基金，管理的资产规模高达1600亿美元。创始人是华尔街的传奇人物，堪称对冲基金教父的瑞·达利欧。桥水在最近备案了首只产品，是桥水最擅长的全天候策略。全天候策略配置的是风险，而非资产，通过平衡分配不同资产类别在组合风险中的贡献度，实现了投资组合的风险结构优化。

    看了这三家外资机构的背景，是不是觉得每一个都实力不凡呢，除此之外，英仕曼是全球最大的上市对冲基金公司、贝莱德是全球管理资产规模最大的资产管理集团、元盛资本是全球最大的期货管理基金，安本资产是英国排名第一的公募基金、安中投资是意大利最大独立资产管理公司Azimut Holding在中国大陆的全资子公司、路博迈的创始人是大名鼎鼎的美国共同基金之父罗伊·纽伯格……

    可以看到，这些闯入中国市场的外资私募都有着重量级的背景，将会给本土私募带来不少的压力与挑战。

    外资为何加速在中国市场“跑马圈地”?

    外资私募机构进入中国市场的速度正在加快，从产品数量上看，15家外资私募共发行21只产品。去年仅有5只产品成立，且产品之间的最大时间间隔为近8个月，而今年除3月、6月外，每个月均有新产品成立，密集度显著提高。值得注意的是，在本土私募正经历寒冬之际，外资巨头为何加速在中国市场“跑马圈地”?

    对于外资私募加速布局中国市场，巨泽资本董事长马澄认为主要原因有二：一是中国继续对外开放，特别是开放金融业，外资私募进入中国的政策完全放开，扫除了外资私募进入中国的政策屏障;二是放眼目前全球资本市场来看，欧美特别是美国股市经历了长大9年的年市，积累了一定的泡沫。目前，道琼斯工业指数动态市盈率高达30倍，而中国A股上证指数动态市盈率仅为12.8倍，成为仅资于港股的最便宜的股票市场，外资垂涎三尺，加速布局并不意外。

    从外资私募投资国内A股市场角度来看，私募排排网研究中心许文胤认为，A股投资今后也将日益回归基本面。他表示，今后个股层面一定会出现分化，因为不论外资还是内资涌入A股，也只会寻找基本面优秀的上市公司，因此打铁还需自身硬。

    资深私募分析人士熙伟在接受私募排排网采访时表示，外资进入国内市场，就是来一起吃蛋糕的。刚经历过一场中期的估值回归，A股市场上开始浮现出一些有价值投资价值的雏形标的，加之政策引导与支持，天时地利人和都在不断完善，这对于一直有兴趣国内市场的外资机构来说是一个实质性的利好。

    值得注意的是，尽管市场震荡，但外资私募普遍对A股比较有信心，瑞银资产管理中国股票主管施斌近期公开表示，经过市场调整，现在是较好切入点。桥水基金联席首席投资官Prince日前也表示，随着欧美经济周期接近尾声，投资者应考虑“转向东方”。

    可以看到，也许外资机构看得更长远，市场调整后很多个股估值都出现了不小的降幅，从他们的角度来说也许正是一个不错的切入时点。

    国内私募行业是否面临重新洗牌?

    面对这些重量级的外资机构强势闯入，国内私募行业是否会面临着重新洗牌风波，又应该如何与之争夺行业高地?对此资深私募分析人士熙伟认为，无论是否面对重量级外资机构的入局，私募行业优胜劣汰的竞争态势是一个常态化的存在，机构与机构之间也常常是合作与竞争并存。而竞争，就必然伴随着洗牌的阵痛，只是这个时候外资机构进入，对国内本土私募来说，就相当于多了一群对手。这个时候，就更加考验国内私募机构对中国资本市场的洞察能力，本土资源和本土优势的整合能力。其实外资机构的进入，对中国的资本市场，对本土机构也是个机遇，毕竟资本进入，会水涨船高。

    对于外资私募涌入对A股市场的影响，基岩资本投资总监范波表示，在外资流入的时候，龙头公司可能会出现一定的溢价，同时外资涌入也会促进产业结构优化升级，一定程度上引导国内机构的配置方向。此外，在产品配置方面，范波认为，外资的配置偏好有持续性，在A股市场仍然偏好于大消费类以及金融类等有代表性的白马龙头股。

    马澄认为外资私募进入中国后会对中国资本市场造成较大的影响，具体主要有两个方面：一是会加剧私募资管的竞争，促使国内私募降低管理费率及业绩报酬提取比例;二是会引进新的投资理念，促使国内私募投资理念、投资策略更加全面、优化，与国际接轨。

    小结

    随着这些重量级外资私募的进入，也许会给国内私募行业带来的“鲶鱼效应”，对国内私募机构来说，可谓挑战与希望并存，笼统来讲，国内机构有主场优势，本土优势，而国外机构有技术优势。排排君认为，任何形式的良性竞争都是有利的，优秀的外资机构入场，中外彼此借鉴，优势互补，会促使整个行业竞争者不断优化自身投资理念，使行业变得更具有创新力。

私募排排网：什么是有限合伙私募股权基金？

    什么是有限合伙私募股权基金？私募股权基金合同怎么看？

    什么是私募股权基金？私募股权基金是专门投资于股权的私募基金，在股权项目的筛选上有比较严格的标准，往往时上百个项目，最后只剩下一两个项目进入实质的谈判阶段。而且私募股权基金的保密性也比较强，因此在看PE基金合同的时候难免有些摸不着头脑。今天，私募排排网带大家来了解有限合伙私募股权基金以及股权基金的合同。

    什么是有限合伙私募股权基金？

    所谓有限合伙制私募股权投资基金，就是由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人即私募基金管理人，他们和不超过49人的有限合伙人共同组建的一只私募基金。不同以往合伙制私募基金只能投资PE类投资，合伙制私募基金也能开设账户进行二级市场股票投资。

    有限合伙制私募股权投资基金的特点

    采用有限合伙制形式的私募股权基金可以有效的避免双重征税，并通过合理的激励及约束措施，保证在所有权和经营权分离的情形下，经营者与所有者利益的一致，促进普通合伙人和有限合伙人的分工与协作，使各自的所长和优势得以充分发挥；此外，有限合伙制的私募股权基金的具有设立门槛低，设立程序简便，内部治理结构精简灵活，决策程序高效，利益分配机制灵活等特点。

    有限合伙制私募股权基金有什么特点？

    从有限合伙制度的法律层面看，有限合伙制私募股权基金还具有以下特点：

    1、有限合伙私募股权基金的财产独立于各合伙人的财产。作为一个独立的非法人经营实体，有限合伙制私募股权基金拥有独立的财产；对于合伙企业债务，首先以合伙企业自身的财产对外清偿，不足部分再按照各合伙人所处的地位的不同予以承担；在有限合伙企业存续期内，各合伙人不得要求分割合伙企业财产。由此，保障了有限合伙制私募股权基金的财产独立性和稳定性。

    2、普通合伙人与有限合伙人享有不同的权利，承担区别的责任。在有限合伙制企业内，由普通合伙人执行合伙事务，有限合伙人不参与合伙企业的经营；有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任，普通合伙人对合伙企业的债务承担无限连带责任。这样的制度安排，可促使普通合伙人认真、谨慎地执行合伙企业事务；对有限合伙人而言，则具有风险可控的好处。

    合伙制私募股权基金成立的条件是什么?

    有限合伙制私募股权投资基金设立的条件：

    有限合伙企业由二个以上五十个以下合伙人设立；但是，法律另有规定的除外。

    有限合伙企业至少应当有一个普通合伙人。

    有限合伙人可以用货币、实物、知识产权、土地使用权或者其他财产权利作价出资。

    有限合伙人不得以劳务出资。

    有限合伙企业由普通合伙人执行合伙事务。执行事务合伙人可以要求在合伙协议中确定执行事务的报酬及报酬提取方式。

    有限合伙人不执行合伙事务，不得对外代表有限合伙企业。

    ——摘自《中华人民共和国合伙企业法》

    看懂私募股权基金合同需要注意什么问题？

    有人会说了，为啥私募股权投资基金的合同如此难懂？

    究其原因，与私募股权投资行业本身非公开交易、信息保密要求高等特性有关。 私募股权投资作为一种非常早期的投资方式，不仅投资标的非常多元，从投资阶段和退出方式来看，也千差万别。

    从投资标的来看，私募股权投资基金喜欢寻找比较创新型商业模式，比如TMT行业、电子商务行业、清洁能源行业、科技行业等等。根据被投资企业发展阶段划分，私募股权投资主要可分为风险资本、成长资本、并购资本、夹层投资、Pre-IPO投资，上市后私募投资等等。从退出方式来看，有IPO、S基金和其他退出方式。

    那么，拿到基金合同后，我们该重点关注哪些信息呢？

    虽然不同私募股权投资基金的合同框架千差万别，但总的来看，需要重点关注的内容有四个：

    1、 基金的基本要素信息

    主要包括基金的投资范围、投资目标、期限（包括投资期和延长期的设定）、缴款方式和时间要求等。

    其中有一个容易被投资者忽略、但又十分重要的内容，是基金的“释义”，一般而言，“释义”将会集中提供基金合同关键字的线索，对于投资者快速查阅基金的要素信息和关键条款十分有帮助。

    2、 基金的费用和收益分配顺序

    主要包括基金的运营费用范围和上限约定（如有）、托管费（如有）、后续投资者的追补差价及分配机制、管理费收取以及基金的收益分配顺序。

    其中，股权投资基金的收益分配顺序条款，可能相对于市场中其他类别基金的相关条款更为多变、复杂。这一情况是由股权投资基金本身的运行机制决定的，具体的分配顺序设置情况这里难以一一讨论。

    但一个容易被投资者忽略的事实是，即使是同样的分配顺序条款设置，不同的投资策略，不同的投资阶段，不同的投资风格，所产生的最终实际分配效果可能截然不同。

    3、 关于违约的约定

    包括基金投资者的违约条款和基金管理人的违约条款。

    这是为了了解投资者在什么样的情况下将会构成违约，将会面临什么样的处罚和后续处理程序；关注基金管理人的违约条款（包括关键人士条款），是为了了解投资者在哪些情况下，通过何种方式，可以更换基金管理人或者要求基金提前清算。

    4、 关于基金的报告获取条款

    包括基金年度报告的时间、信息披露的频率和内容框架等。这部分条款的内容相对较为标准，也易于理解。

    以上 4 部分的条款内容并非合同的全部。但合同的条款设置主要是围绕这几个核心部分来构筑的。掌握这一核心内容框架，能够帮助投资者带有目的性地阅读合同，提升阅读的效率。

    有限合伙私募股权基金，由普通合伙人和有限合伙人组成的私募基金，它可以进行二级市场股票投资。并且，此类基金不能超过50个人参与。在私募股权基金和方面，需要关注基本要素信息如投资范围、投资目标、期限、缴款方式和时间要求，此外好需要关注基金费费用、收益分配顺序、违约条款和基金报告索取条款等重要事项。私募股权基金可以到私募排排网查询了解。

私募排排网：众多利好救市政策下，Ａ股行情年底会如何演绎？

    最近全球市场都处于震荡之中，周三美股三大股指全线重挫，纳指暴跌４．４％，创７年以来最大跌幅。美银美林报告显示，１９个熊市指标中已经被触发了１４个，持续了十年的美股牛市，被认为是最坚硬的泡沫，如今也在走熊之际。今年以来Ａ股市场也多次维持震荡行情，近日一行两会对股市的公开表态以及系列颇具实质性的救市政策出炉，也曾促发了股市的大幅反弹，但在政策环境全面回暖下，大涨后的Ａ股却又强势变脸。

    针对众多利好救市政策下Ａ股行情年底会如何演绎的问题？私募排排网对国内私募机构展开调查，调查结果显示，５０％的私募认为目前市场反复震荡，国内外面临的不确定因素较多，还无法对未来两个月的市场走向做出准确判断；３３．３３　％的私募认为频频出现的利好消息有利于市场回暖，对Ａ股的年底行情持看多观点；只有１６．６７％的私募认为市场将会不断探底，对Ａ股市场在四季度的表现持看空观点。

    此外就众多利好政策救市后，为何大涨后的Ａ股却再一次变脸？根据Ａ股现在的行情，投资风险和投资机会应该如何解读等问题，私募排排网还采访了基岩资本投资总监范波、德海资本总经理张波、九逸资产研究员黄海标、华炎投资基金经理李元凯、千波资产研究员黄佳。

    Ａ股市场在四季度能否强势反弹？

    在多项利好消息的助力下，Ａ股能否抵御外盘影响，为何大涨后的Ａ股却再一次变脸？　对此基岩资本投资总监范波在接受私募排排网采访时表示，Ａ股与外盘的相关性较弱，行情不能简单的和外盘进行挂钩。Ａ股之前受政策利好的影响，出现了一定程度的上涨。当下我们仍然维持此前对于Ａ股的判断。从市场的估值上来看，现在即便不是底部，也很接近底部了。上一次历史性的底部在２０１３年年中，上证指数的市盈率在１０倍左右，现在上证指数的市盈率在１２倍左右。从数字上来看，目前和上一次的底部市盈率很接近了。总体而言，现在的Ａ股机不可失，失不再来，基岩资本计划今年发行Ａ股基金。

    德海资本总经理张波则认为，在美国股市调整后，中国股市也难以独善其身，虽然政策底已经开始出现，但是伴随着企业业绩的不确定性，还有去杠杆的风险，各种债务问题的爆发，与Ａ股高度相关的港股也出现回调，市场上现在流动性极度紧缺，各大板块估值系统出现进一步调整，这些都使得四季度的行情充满不确定性。

    对于美股的大跌走熊，九逸资产研究员黄海标表示，美股连续走牛１０年，现在是比较大可能处于走熊的拐点路口，股神沃伦巴菲特如今也囤积了上千亿的现金，也可印证美股估值相对较高；至于美股外盘的影响，Ａ股历来是多跟跌少跟涨，外盘的大跌的恐慌情绪比较容易传导至Ａ股的开盘３０分钟，而要想Ａ股自身走强，逻辑应该仍然是自身内在的条件，国内投资者对经济的预期等；但另一个角度，美股的大跌走熊，反而更是Ａ股的机会，相对于美股的连续走牛后的高估值，Ａ股里错杀的部分优质企业，具备长期配置的低估值；只是这个过程需要更多的时间沉淀，目前看来，要在四季度强势反弹也是较难的，现在投资者依旧是较为悲观的。

    华炎投资基金经理李元凯认为，Ａ股可能会走出一波相对独立的行情出来。Ａ股大涨后出现快速回调，原因之一是短线资金获利了结，另一方面则是外围的不确定因素带动市场资金情绪的回落所致．我们认为Ａ股四季度可能会出现一波政策红利下的估值修复走势。

    千波资产研究员黄佳表示，外盘大跌对Ａ股的影响主要体现在市场情绪上，而且市场往往放大了其对Ａ股的影响。相比于高高在上的美股，Ａ股的位置和估值都处于安全的地步区域。同时监管层屡屡出台强力政策防范市场风险，“政策底”愈加明朗，反弹可期。

    市场大幅波动，短期择时还是长期投资？

    市场的大幅波动，投资者对股市的担忧情绪明显提升，根据Ａ股现在的行情，投资风险和投资机会应该如何解读？短期和长期投资方向该如何变动？

    对此范波认为，Ａ股目前处在一个相对底部的区域，但并不是说市场到了底部就是一个适合抄底的时候。２０１３年年中抄底的话，２０１４年年中行情才慢慢开始，这中间有非常长一段、痛苦的横盘期。如果你是一个长线投资者，是一个左侧交易者，现在就可以开始入市了。但是如果你是一个右侧交易者，就建议再等一等，等有相对明显的上涨信号了再入市。

    张波表示，目前的市场，在管理层发表支持资本市场的前提下，政策底已经开始出现，但市场底的出现仍然有待观察，投资机会与风险都存在，短期投资的话投资人多关注政策支持引导的方向，比如银行，保险和券商，中长线投资的话投资人多关注５Ｇ，芯片等科技行业，对于目前的市场而言，短期风险已经充分释放。

    黄海标认为，Ａ股现在处于估值较低位置，投资者担心的应该是时间成本，现在市场是现金为王的共识，储藏现金，等待未来更加低价的空间，所以机构等也选择了大幅资金流出；再假设再极致下跌至２０００点，市场个股下挫２０％，那么在未来，优秀的个股是更具上涨空间，投资风险因为下跌反而更有投资价值，用２０％的投资风险去博取未来的较大上涨空间，这些在未来较长时间上看，都是具备性价比的；只是这个投资时间长短，要看投资者自身是否能握住真正具备价值的公司、是否有足够定力坚持较长时间。

    李元凯表示，现阶段Ａ股的投资风险在于外围局势的干扰以及长期趋势下跌市场信心的缺失，投资机会在于政策红利的超预期，短期投资方向我们认为在一些国资入股以及改革主线的央企国企，长期投资方向我们认为在新兴行业龙头成长股。

    黄佳认为，目前来看，Ａ股的风险主要集中在股权质押风险，以及外围大跌带来的情绪影响。短期得益于政策呵护，对冲外围风险的需要，大金融等权重板块会有投资机会。长期看好以５Ｇ、集成电路、云计算为代表的高科技成长股。

到底怎么选择私募基金？怎样通过基金收益来筛选私募_私募排排网

    怎么选择私募基金？这是一个看似简单却也不简单的问题，有些投资者看私募的累计收益，有些人看产品的净值走势，有些则根据行情综合各方面因素筛选等等，不一而足。不过相当一部分投资人喜欢看基金的排行榜选基金。那么到底怎么选择私募基金？怎样通过基金收益来筛选私募？接下来，私募排排网给大家介绍下。

    在基金排名中，不少往年的冠军，到了次年可能就不行了，甚至排名倒数。而且在私募行业中，业绩的“明星效应”所直接导致的是基金规模快速增长。正因为此，有的基金为了快速提高收益，便重仓个股，万一押中了，可不就爽歪歪了嘛！但这也会使得基金净值有大幅下调的风险。如果遇上重仓乐视网这种的，真可谓是欲哭无泪。

    那么，如何正确的通过收益来选基呢？除了收益外，选基还要注意啥？

    １、更关注长期的业绩走势。虽然是老调重弹，但看短期收益的毛病，许多投资者还是改变不了。比如当我们买货基时，展示出来的都是７日年化收益率排名，而７日年化是将最近７日的平均收益率换算成年化。而如果你再查看它的历史业绩后，很可能发现该收益率正处于下行通道。

    排排君在组合大师任意选取了一只波动较大的股票多头策略私募产品。可以看出，你在红圈处买入，看到的都是正收益，但殊不知它们都是产品业绩回撤中的一个“小插曲”。长期来看，该产品的收益并不如意。

    ２、多关注区间收益。区间收益组合在一起不就是历史收益曲线吗？为何多此一举呢？但其实，区间收益是历史收益的拆分，而每一个区间收益的表现，能够很好地反映出在某一个时间段里基金的表现，从而推断出该基金的投资风格。

    比如有的基金今年以来的收益表现亮眼，但最近半年内的收益却表现平平。因此我们可以推断出，该基金的投资风格属于典型的攻守兼备型，在市场出现热点时及时出击，在低迷时则更保守。

    ３、避免“冠军魔咒”。前一年业绩排名靠前的基金，在次年往往表现一般，甚至负收益，很大程度上因为产品风格与市场不匹配。比如下面这只产品，该产品的融智风格显示为强进攻型，也就是投资风格非常激进。显然，在２０１５年牛市时还能搏一搏，但如果到今年这种行情，肯定要翻车。

    ４、关注基金经理的因素。相比公募，私募基金经理影响投资风格的程度更大，所以私募基金经理的变动，很容易影响基金的业绩。在组合大师中，我们可以通过基金经理的姓名、擅长策略、管理基金数量等几十个指标，对基金经理进行全方位的测评。

    因此，一个稳定的基金经理才能带来稳定的业绩，因为市场从来不会一直单边上涨或下跌，它一定有周期，有风格切换。但再优秀的基金经理都无法做到精准择时，但却可以做到风格持续。比如那些坚持价值投资和平衡投资的基金经理，在成长股风格切换后，自然便迎来了春天。

    ５、风险指标综合来看。此前排排君给大家介绍过“标准差”和“夏普比率”两个风险指标。标准差展现的是一只基金的波动程度，而夏普比率则是衡量在一定单位风险情况下，能获得多少单位的收益。

    这两项指标也非常容易找到。在组合大师的“风险指标”和“调整收益”菜单栏中，可以分别找到标准差和夏普比率两个指标，同时还能选择不同的区间，进行更深度的测评。当然如果你想看更直观的区间风险，可以从组合大师中的区间风险获取更多信息。

    好，以上是关于私募基金选择方法的全部内容，最后，私募排排网给大家总结一下：如何正确的通过收益来选基呢？买私募基金需要看长期的业绩走势，多关注区间收益，不应该看见私募排名靠前就入手，需要结合市场行情及其投资风格。此外，基金经理的因素也不可忽视，利用组合大师综合各种因素筛选基金经理。最后，还需要关注基金的风险指标，标准差和夏普比例。

    私募排排网简介：私募排排网专注私募１４年，拥有的对冲基金数据库，目前已覆盖全国１４万多只私募基金，２万多家私募基金公司以及近万位基金经理的详细信息，立足于为合格投资者和私募基金管理人两端提供一站式金融理财服务平台。

私募基金可以分为哪几类？私募基金有哪些优势-私募排排网

　　阳光私募基金是阳光化之后的私募基金，基金公司在中基协登记，发行的基金产品在中基协备案，私募资金由专业托管机构托管，主要投资于股权、股票和债券等标的。阳光私募基金向特定高净值客户募集，业绩一般优于公募基金。私募基金可以分为哪几类？私募基金有哪些优势，私募基金是如何分红的你呢？下面私募排排网豆豆给大家介绍私募基金的类型以及分红那些事。

　　私募基金可以分为哪几类？

　　目前比较流行的分法是将私募基金分为以下三大类：

　　1、证券投资私募基金

　　顾名思义，这是以投资证券及其他金融衍生工具为主的基金，量子基金、老虎基金、美洲豹基金等对冲基金即为典型代表。这类基金基本上由管理人自行设计投资策略，发起设立为开放式私募基金，可以根据投资人的要求结合市场的发展态势适时调整投资组合和转换投资理念，投资者可按基金净值赎回。

　　它的优点是可以根据投资人的要求量体裁衣，资金较为集中，投资管理过程简单，能够大量采用财务杠杆和各种形式进行投资，收益率比较高等。

　　2、私募股权投资基金

　　私募股权投资（PE）是指通过私募基金对非上市公司进行的权益性投资。在交易实施过程中，PE会附带考虑将来的退出机制，即通过公司首次公开发行股票（IPO）、兼并与收购（M&A）或管理层回购（MBO）等方式退出获利。简单的讲，PE投资就是PE投资者寻找优秀的高成长性的未上市公司，注资其中，获得其一定比例的股份，推动公司发展、上市，此后通过转让股权获利。

　　私募股权投资基金投资期限一般为3-7年居多。

　　3、创业投资基金

　　它的投资对象主要是那些处于创业期、成长期的中小高科技企业权益，以分享它们高速成长带来的高收益。特点是投资回收周期长、高收益、高风险。

　　近些年，以私募基金为代表投资理财产品迅速发展壮大，他们的投资理念与业绩一直是专业基金研究者和投资者关注的热点，但由于非公开渠道发行、信息披露相对不透明等因素制约，让投资者敬而远之同时也制约了行业自身发展。因私募基金的信息透明度不高,其资金运作和收益状况,都不是公开进行的，投资者往往误认为私募基金运作风险大于收益。

　　其实，私募基金成立时,都会选择稳定可靠、信誉好的合伙人，这点就迫使私募基金运作较为谨慎，自律加上内压式的管理模式，有利于规避风险，同时减少监管带来的巨大成本;而且，私募基金操作的高度灵活性和持仓品种的多样化,往往能抢得市场先机,赢得主动,使创造高额收益成为可能。

　　私募基金有哪些优势？

　　1、私募基金一般是封闭式的合伙基金，不上市流通。在基金封闭期间，合伙投资人不能随意抽资，封闭期限一般为5年至10年，故运作期稳定，无资金赎回的压力。

　　2、和公募基金严格的信息披露要求相比，私募基金在这方面的要求低得多，加之政府监管比较宽松，故私募基金的投资更具隐蔽性、专业技巧性，收益回报通常较高。

　　3、基金运作的成功与否与基金管理人的自身利益紧密相关，故基金管理人的敬业心极强，并可用其独特有效的操作理念吸引到特定投资者，双方的合作基于一种信任和契约，故很少出现道德风险。

　　4、投资目标更具针对性，能为客户度身定做投资服务产品，能满足客户特殊的投资要求。如索罗斯的量子基金除投资全球股市外，还大量投资外汇、期货等，创造了很高的收益率。

　　5、组织结构简单，经营机制灵活，日常管理和投资决策自由度高。相对于组织机构复杂的官僚体制，在机会稍纵即逝的关键时刻，私募基金竞争优势明显。

　　私募基金如何分红？

　　目前私募基金分红形式主要有两种，一是拆分，二是分红。对于分红，投资者一般可以选择现金分红或红利再投资。但是，不管基金以何种方式进行分红，投资者的基金资产总价值并没有增加或减少，而只是以基金份额、现金增多的形式呈现，这一点和公募基金类似。

　　此外，阳光私募基金是否分红，是由信托公司和私募基金管理公司进行商定，投资者没有参与决策的权利。公募基金的投资者可以自由选择现金分红或份额再投资。大 部分的阳光私募基金会在信托合同中明确分红的方式只有份额再投资一种。

　　为什么基金要分红？

　　站在投资经理的角度来看，不管是公募基金还是私募基金，全面分红无外乎有四个动因：一方面让持有人“落袋为安”，保住前期的投资成果;二是增强持有人信心，为产品持续营销埋下伏笔;三是通过分红调整仓位，降低后市风险;四是通过现金分红来控制基金规模，尤其是那些主攻中小盘、操作风格快进快出的私募基金。

　　对投资者来说，基金分红虽然是真金白银，但不过是基金净值增长的兑现而已，基金分红后的赚钱能力只取决于此后市场的变化和基金经理的管理能力，和分红本身无关。基金分红有现金分红和红利再投资两种方式，所以，基金启动全面分红，实际上是为投资者提供了再选择的机会，持有人应合理客观地及时调整分红方式。选择适合自己的分红方式，既要视市场环境而定，也要符合投资者自身心理预期，同时还要考虑基金管理人的投资水平和对客户利益负责任的态度。

　　私募基金分红要满足什么条件？

　　按照相关规定，私募基金分红应该满足以下条件：

　　1)、私募基金在卖出盈利的股票后，获得收益

　　2)、基金当年收益先弥补上一年度的亏损后，方可进行当年收益分配

　　3)、基金收益分配后每基金份额净值不能低于面值

　　4)、如果基金投资当年出现净亏损，则不进行基金收益分配。

　　在满足以上条件后，分红还要根据基金经理的投资策略而定，如果基金经理认为基金所持有的股票有长期增值的空间，也可以不分红。具体的分红条款可查阅基金合同或招募说明书。

　　好，以上是关于私募基金分类以及私募基金分红的全部内容，最后，私募排排网豆豆给诸位总结一下：私募基金主要可以分为私募证券投资基金、私募股权投资基金、创业投资基金以及其他私募基金。私募基金分红主要有两种形式，一种是拆分，另外一种是分红，分红一般指现金分红或红利再投资，以基金份额、现金增多的形式呈现。

私募排排网：哪里可以购买到私募基金产品？

　　私募基金发展迅速，基金数量和规模逐步增加，数据显示，截止2018年9月底，私募基金数量达到74337只，基金规模12.8万亿。那么，投资者在哪里可以买到这些私募基金呢？投资私募基金的流程是什么呢？下面，私募排排网给大家介绍私募基金的购买渠道和投资流程。

哪里可以购买到私募基金产品？私募基金销售购买渠道介绍

　　私募自行销售

　　这类销售方式一般适合那些号召力大、市场影响力强的私募基金管理人，比如拥有明星私募基金经理、业绩突出产品、券商明星分析师等的私募。

　　经纪商销售

　　这类经纪商包括证券公司及期货公司等，他们一方面对投顾比较熟悉和有信心，另一方面还能通过销售私募产品获取一定的佣金收入、通道收入及服务收入，同时提升结算量、规模存量等业绩，因此经纪商跟各大私募有着比较强烈的合作意愿。

　　第三方平台销售

　　第三方平台都是专业的私募产品销售机构，因此有着其他渠道无法比拟的几大优势：拥有各类风险收益偏好不同的高净值客户，因此可以根据客户的实际需求提供更加匹配的产品，另外还能在法律允许的范围内，借助平台及合作方的力量为私募基金向合格投资者开展一定程度的宣传。

　　银行销售

　　银行不仅自身拥有强大的资金池，同时还拥有强大的高净值客户资源。所以保收益型结构化产品的优先资金一般都可以直接对接银行资金池的资金，银行的高净值客户对银行信任度高，因此银行在推荐私募产品时具有得天独厚的信任优势。

　　如何投资私募基金产品？私募基金购买流程介绍

　　流程一、参与特定对象确定程序

　　投资者需要做的：填写问卷调查，对自己的风险识别、风险承担能力进行评估，并且书面承诺已经达到合格投资的要求。

　　流程二、投资者适当性匹配

　　适当参加一些产品推介会，在募集机构的帮助下，选择与自身条件相匹配的产品

　　投资者需要做的：尽可能详细、清晰地了解产品的相关信息和自己的权利义务。比如，产品投资范围、策略、风险情况，需要交纳的费用、费率，以及自己拥有的申购、赎回、转让等权利。

　　流程三、签署风险揭示书

　　投资者需要做的：清楚知晓投资风险。风险揭示书包含私募产品的特殊风险、一般风险以及投资者权益等内容，投资者需要逐条签字确认合同条款。最后由投资者、经办人、募集机构三方签字盖章。

　　流程四、合格投资者确认

　　投资者需要做的：向募集机构提供资产证明或是收入证明文件，证明自己确实符合合格投资者标准。并且需要书面承诺是自己购买产品，且不会对产品进行非法拆分或转让。(备注：合格投资者标准，除了需要具备相应风险识别和承担能力之外，还需要近三年年均收入≥50万或是金融资产≥300万，投资单只产品金额不少于100万元。)

　　流程五、签约、打款

　　投资者需要做的：再次确认合作信息的真实性，确保知悉产品风险，确保是合格投资者，才能最终确认签字、打款。

　　流程六、投资冷静期

　　投资者需要做的：拥有从签订合同、打完款项之后开始计算的，不低于24小时的投资冷静期。冷静期内，募集机构不能主动联系投资者，投资者有权解除基金合同。

　　流程七、回访确认

　　投资者需要做的：基金协会对回访的具体内容做了8条阐述，投资者按实际情况逐一确认即可。这就是一个再确认的过程，核对的都是比较核心的信息。如果投资者有不清楚的地方，可以解除合同、退款。这是在冷静期结束后，由非销售人员来执行的一项工作，目的是为了确认合作信息的真实性，最大限度保证投资者权益。

　　这么一看，投资还真是一件麻烦事！各位读者可千万不要这么觉得，这些流程可都是严格遵守基金业协会发布的《私募投资基金募集行为管理办法》的规定。

　　以上是关于私募基金购买渠道以及私募基金购买流程的全部内容，最后，私募排排网给大家总结下：购买私募基金产品可以去基金管理人那里、券商或者期货公司、第三方销售平台如私募排排网和银行渠道。购买私募基金的流程主要包括参与特定对象确定程序、投资者适当性匹配、签署风险揭示书、合格投资者确认、签约、打款、投资冷静期和回访确认，确认之后，基金合同生效。之后，投资者会收到基金合同。

私募排排网：怎么计算私募基金的收益和业绩报酬？

　　私募基金是投资于投资于股权、股票和债券等标的的基金产品，相对于公募基金，私募规模小、操作灵活，投资限制小，容易形成单一投资风格，加上业绩报酬的刺激，私募收益较为可观，因此成为高净值投资者青睐的资产配置方式之一。那么。私募基金的收益如何计算呢？私募基金的业绩保守又是怎么收取的？随私募排排网来了解下。

私募基金收益怎么算

　　1）简单净值收益率

　　简单净值收益率是不考虑分红再投资影响的基金净值收益率，计算公式为：

　　其中，NVAt表示基金的期初份额净值，NVAT表示基金的期末份额净值，D表示考察期内每份基金的分红金额。

　　举例来说，某只基金在t日的份额净值为1元，T日的份额净值为1.1元，期间在M日每10份派息2.5元，那么该基金在这一阶段的简单收益率为：

　　2）时间加权净值收益率

　　时间加权收益率的假设前提是，在基金进行分红时，投资者不取出分红所得现金，而是把分红所得换成基金份额，立即进行再投资。分别计算分红前的分段收益率，时间加权收益率即可由分段收益率的连乘得到：

　　根据时间加权净值收益率计算公式，上例中，假设该基金在除息前一日的份额净值为1.2元，那么就有：

　　简单净值收益率由于没有考虑分红的时间价值，只能是一种基金收益率的近似计算，而时间加权净值收益率考虑了分红再投资，可以准确地反映基金经理的真实投资表现，能更准确地对基金的真实投资表现作出衡量。在不分红的情况下，简单净值收益率和时间加权收益率相等。

　　3）年化收益率

　　对于运作期限较长的基金，有时我们需要将其运作期间各阶段的收益率进行年化，以此考量基金的投资收益。年化收益率有简单年化收益率与精确年化收益率之分。

　　我们用Ryear表示某基金的年化收益率， 表示第 个阶段基金的收益率，那么经过n个阶段后该基金的简单年化收益率的计算公式如下：

　　精确年化收益率的计算公式如下：

　　为了计算方便，我们这里以季度收益率为例，说明基金阶段收益率的年化过程。假设在一年中，某基金的各季度的收益率分别为5.35%、-2.99%、3.23%、5.56%，那么该基金的简单年化收益率为

　　4）精确年化收益率

　　为类似地，可以将周收益率、月收益率转换为年收益率。

5）平均收益率

　　另外，在对多期收益率的衡量与比较上，通常用平均收益率指标。平均收益率有两种计算方法：算术平均收益率与几何平均收益率。一般来说，算术平均收益率要大于几何平均收益率，每期的收益率差距越大，两种平均方法的差距越大。相对而言，几何平均收益率可以较为准确地衡量基金表现的收益情况，因此，我们通常用几何平均收益率来衡量基金过去的收益情况，而算术平均收益则更多的用来估计未来的收益率。

　　私募基金业绩报酬怎么收

　　私募基金拥有高于公募基金的收益率，其收益提成也成为了业内讨论的热点。通过好的机制将蛋糕做大，让私募管理人和投资人双赢。根据市场的反映情况，私募基金的业绩报酬是在盈利的20%，有些可能达到30%。一般来说，投资人要将盈利部分的20%分给私募管理人，这也是国际上私募基金业绩提成的通常标准。

　　1、净值提取法：

　　公司对收益（1.6-1=0.6元），提取20%业绩报酬，业绩报酬为0.6*20%=0.12元。

　　因此基金净值为1.48元，持有人基金份额不变，持有人总资产为（1.6-0.12）*100万份=148万元。

　　优点：直观地披露信息，便于投资者计算。

　　缺点：必须在开放日计提业绩报酬，计提频率需要与基金开放频率一致。若在开放日不计提业绩报酬，对新进持有人不公平。若在开放日计提业绩报酬，原持有人在出现回撤时赎回基金，此时却已被计提最高水位业绩的报酬。对于投资公司而言，私募产品在此前业绩报酬的高点提取，若新投资者在低点进入，在未达到原先计提的高点时赎回，公司无法提取业绩报酬，即1.6为开放日最高净值，如果基金净值回落至1.4顾客买入100万份，按照净值提取法，投资者净值从1.4到1.6的获利部分是不需要付任何业绩报酬给投资公司的，即使最后的产品净值达到2，投资者只需要支付1.6至2之间的业绩报酬。

　　2、份额提取法：

　　公司同样对收益（1.6-1=0.6元），提取20%业绩报酬，业绩报酬为0.6*20%=0.12元。

　　将业绩报酬折算为0.12/1.6*100=7.5份，单位净值不变为1.6元，持有人基金份额折为92.5万份，持有人总资产为1.6*（100-7.5）万份=148万元。

　　优点：可以在保证基金流动性前提下保护新老持有人利益，每位投资者购买的时间节点对费用的收取没有影响。

　　缺点：顾客会有份额被偷了的错觉，但明汯认为，在资产都经过托管保证的前提下，可以通过详细披露方式克服。

　　好，以上是关于私募基金收益计算以及业绩报酬收取方法的全部内容，最后，私募排排网来总结一下：私募基金的收益计算方式有三种，分别是简单净值收益率、时间加权净值收益率和年化收益率，年化收益率算法是针对投资期限长的私募基金。私募基金的业绩报酬一般为20%，收取业绩报酬的方法主要有净值提取法和份额提取法，两种方法各有优缺点，不同基金的业绩报酬收取方法不同，具体需要关注基金合同的规定。

　　查私募净值，看私募排名，买私募基金，上私募排排网。私募排排网专注私募14年，拥有的对冲基金数据库，目前已覆盖全国14万多只私募基金，2万多家私募基金公司以及近万位基金经理的详细信息，立足于为合格投资者和私募基金管理人两端提供一站式金融理财服务平台。

私募排排网：如何理解产业投资基金？产业投资基金有哪些类别？

　　据了解，中基协将私募基金划分为私募证券投资基金、私募股权投资基金、创业投资基金和其他私募基金，其中，私募股权投资基金和创业投资基金（风险投资基金）可以并称为产业投资基金。那么如何理解产业投资基金？产业投资基金有什么特征？产业投资基金有哪些类别？契约型产业投资基金有什么特点？针对这些问题，私募排排网接下来给大家一一介绍。

　　什么是产业投资基金？

　　一般来说，产业投资基金是一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。在实践中，产业基金这一概念在“政府类业务”中比较常用，典型的如基础设施建设领域。

　　产业投资基金是一大类概念，国外通常称为风险投资基金（Venture Capital）和私募股权投资基金，一般是指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。

　　产业投资基金有什么特征？

　　从法律上的界定来看，单纯的产业投资基金实际上并没严格的、正式的法律定义，我们通常所指的产业投资基金主要有如下几个特征：

　　一、产业投资基金的投资一般不以长期持有其所投资的公司的股权为目标，而只是在一定期限内持有目标公司的股权，期待未来在该股权的价值有实质性增长时将其出售；

　　二、产业投资基金在对目标公司进行投资的早期一般强调对目标企业的控制权；如果不可能取得控制权，至少要求有董事会代表；

　　三、通常采用非公开方式募集资金（即私募基金）。

　　作为私募基金的一种，产业投资基金的组织形式多种多样，其中最典型的是契约型、公司型和有限合伙型基金。

　　（一）契约型产业投资基金（信托型产业投资基金）

　　契约型产业投资基金（或信托型产业投资基金）一般采用资管计划、信托和私募基金的形式，投资者作为信托、资管等契约的当事人和产业投资基金的受益者，一般不参与管理决策。如图1所示，契约型产业投资基金主要有以下几点特征：

　　契约型产业投资基金有什么特点？

　　1. 契约型产业投资基金是一种资金的集合，不具有法人地位；

　　2. 基金投资人是契约型产业投资基金的委托人，受托管理基金资产的专业机构（基金管理公司、信托公司等）为基金的受托人，基金管理人负责运用基金资产进行组合投资, 履行专业投资人的职责；投资者作为信托、资管等契约的当事人和产业投资基金的受益者，一般不参与管理决策。

　　好，以上是关于产业投资基金的全部内容，最后私募排排网给大家总结：产业投资基金属于私募基金范畴，它主要投资于具有高长性未上市企业股权，通过经营管理和资源注入，辅导其上市的基金产品。它其实包括私募股权和创业投资基金。契约型私募基金不具有法人地位，基金投资人是委托人，不参与企业管理决策。

私募排排网热点调查：高达57.14%的私募认为“便宜股”不一定是问题股

　　沪指10月18日收盘跌近3%，失守2500点大关，再创四年新低，行业板块全线下跌。在“仙股”界苦苦挣扎了20个交易日的中弘股份，翻身无望，以一字板跌停无法摆脱退市的宿命，值得关注的是，从资金流向看，收盘时还有超五千万资金在买入中弘股份。

　　除了中弘股份之外，目前A股市场上股价低于1元的“仙股”还有两只，分别是金亚科技和*ST海润，此外还有多只个股目前股价均在1元关口附近。A股市场延续低迷格局，“非理性下跌”的状态反复持续，随着A股持续调整、三季报逐渐拉开大幕，不少个股近期走势也比较低迷，甚至正在加速赶底。

　　针对弱市情况下一批低价股正向“仙股”迈进，便宜股可以越跌越买吗?私募排排网对国内私募机构展开调查，调查结果显示，28.57 %的私募认为在市场持续探底的大环境下，“便宜股”具备一定的投资价值;只有14.29%的私募表示在震荡的市场下买入“便宜股”的风险过大，不具备太高的投资价值;另外高达57.14%的私募认为“便宜股”不一定是问题股，是否具有投资价值还需深度挖掘。

　　此外就如何看待一批低价股正向“仙股”迈进，在弱市情况下，A股港股化是否是必然趋势，便宜股是否具有投资价值的问题，私募排排网还采访了基岩资本投资总监范波、巨泽投资董事长马澄、华永信资本基金经理余黄炎、九逸资产研究员黄海标、华炎基金经理李裕铭、千波资产研究员黄佳。

　　优胜劣汰，A股港股化是必然趋势

　　中弘股份算是开了A股先河，成为1元退市制度下可能退市的第一股，此外还有一批低价股正向“仙股”迈进，资金的不认可最终让这些公司最终走向被动局面，有业内人士认为这是市场化的选择，股市交易活力与资源配置效率将会得到有效释放。

　　对此基岩资本投资总监范波在接受私募排排网采访时表示，仙股频现是价值投资逐渐成为主导的结果，IPO发行提速，致使市场中股票供应量大增，而市场资金总量有限，资金更偏好在大盘蓝筹中抱团取暖，业绩不及预期，甚至大幅亏损的个股缺乏资金从而股价连续下行。另外，监管层一直在引导价值投资，前期市场中风行的题材炒作被打压，一些纯粹靠概念炒作、蹭热点、炒作壳资源的模式逐步被市场资金抛弃。

　　对于A股港股化问题，巨泽投资董事长马澄表示，自A股正式纳入MSCI，先后开通沪股通、沪港通、沪伦通等互联互通机制，对于A股的国际化进程再前进一步，未来海外投资者的参与度将提升，A股在机制上和制度上也将逐步走向完善，在MSCI指数中的占比有望进一步升高。随着退市制度的不断完善，低价股中的一批垃圾股、问题股正在向“仙股”迈进，A股港股化将成必然趋势。

　　九逸资产研究员黄海标认为，A股港股化、仙股化是未来的一个趋势，这个趋势在较早前也是可以预见的;在IPO常规化下，上市公司数量逐步增加，且未来可能推行的注册制，都会让上市公司的稀缺性降低，过去上市公司经营不善股价下跌，跌倒一定程度会有所谓剩余的“壳价值”背书，并且当地政府也不愿上市公司在当地退市，会积极推动并购重组，这也是过去股市热衷于炒作壳价值，小市值概念的逻辑;但这种现象未来会得到较大的改善，现在监管层提倡价投观念，稳定推行新股上市及未来注册制预期，完善退市制度等等，都将让过往的壳资源大打折扣，未来经营不善的个股，将会被市场所抛弃，进一步走向仙股化，港股化，这在A股、港股及国外股市都是相通的。

　　华炎基金经理李裕铭在接受私募排排网采访时指出，A股港股化可能是未来一个趋势，但是会有所分化。即有价值的、有含金量的、现金流充足、行业中属于高精尖行业的股票公司标的会走出结构性的行情，一些业绩差、行业差的标的会继续弱势。

　　千波资产研究员黄佳表示，A股港股化会成为一个必然的趋势，这是市场自身新陈代谢系统进化的必然。随着上市股票数量的增多，资金(尤其是机构资金)在配置股票时会更加的优胜劣汰，抛弃垃圾股，拥抱行业真龙头。

　　便宜股有风险，投资价值需深度挖掘

　　那么对于仙股、问题股频频出现，现在市场上的便宜股还能不能买?对此华永信资本基金经理余黄炎在接受私募排排网采访时表示，便宜股有一定的投资价值，但不是投资的首选。

　　黄海标分析，对于问题股，如公司业绩亏损，看不到扭转的希望，市场都聪明用脚投票，给予了悲观的预期，这也是股价下跌的原因;在弱市市场背景下，问题股的股价也会更加低迷，股价较低，甚至出现更多两三元股，但便宜股不一定是问题股，有些个股，如银行行业的优质股，股价相对便宜，其盈利能力及估值水平，都是比较优秀的。

　　对于股票是否值得投资，范波认为价格并不是主要的决定因素，最终还要看公司内在的价值。在通过对企业的尽调与研究;与企业股东、上下游、产业的竞争对手、合作伙伴都谈过之后，才对这个企业有直观的判断，才能判断其内在价值。

　　马澄透露，随着A股持续的杀跌，市场整体正在回归估值区域，截止今日，A股平均股价一路下跌至10.76，低价股成批量性出现，5元以下的低价股高达1100只。那么在弱市情况下，便宜股是否具备投资价值还需要去深度挖掘，值得注意是，存在业绩亏损的、股权高质押的低价股，此类问题股风险很大不值得考虑。

　　黄佳表示，问题股的炒作往往是炒情绪，炒预期，是认为利空出尽便是利好。但这种侥幸的投资行为是不可取的，价格便宜和投资价值是两码事，脱离基本面支撑的情绪上涨最终都会回到起点。

　　李裕铭则认为，问题股现阶段应该保持回避。A股市场经过连续的下跌，风险在一定程度已经释放了，但是底部都是市场磨出来的，弱势情况下，一些超跌个股现金流充足、市盈率较低、业绩行业较好的个股可以进行密切研究分析跟踪留意，特别是近期国资入股参股类的行业，有必要进行深入的了解分析。

私募排排网：私募基金的八大投资策略介绍

　　私募基金按照不同的分类方法可以划分为多种类别，按照投资方向和投资策略的划分的比较多。私募排排网按照私募基金的投资策略风格，将私募基金划分为股票策略私募、管理期货策略私募、相对价值私募、事件驱动策略私募、组合策略私募、固收策略私募、宏观对冲策略和复合策略私募等八大策略。那么接下来，私募排排网就来分析一下八大策略风格的基金都有哪些收益风险特征。

私募基金的八大投资策略及其风险收益特征：

　　一：股票策略

　　股票策略是以投资股票类资产为主要收益来源，其投资标的为沪深上市公司股票，以及和股票相关的金融衍生工具（股指期货、ETF期权等）。股票策略是目前国内阳光私募行业最主流的投资策略，约有80%以上的私募基金采用此策略，按照风险暴露的大小排序分别为股票多头、股票多空、股票市场中性三种子策略。

　　1）股票多头策略

　　股票多头是指基金经理基于对某些股票看好从而在低价买进股票，待股票上涨至某一价位时卖出以获取差额收益。该策略的投资盈利主要通过持有股票来实现，所持有股票组合的涨跌幅决定了基金的业绩。其实质就是单纯的股票的买卖操作，此策略具有高风险、高收益特征。

　　2）股票多空策略

　　股票多空策略，简单而言就是基于各种理论模型和经验总结，在股票投资中配置不同比例的股票多头和空头（融券卖空股票、做空股指期货或股票期权等），构建成符合自己预期收益和风险特征的投资组合，并持续跟踪和调整的投资策略。股票多空策略与股票多头策略相比，共同点都是将资产主要投向于股票，核心都是选股。所不同的是，股票多头只需要选出被低估的股票，而股票多空策略则同时还需要选出被高估的标的，同时采取做多和做空操作来对冲掉组合风险。此策略一般呈现中等收益、中等风险特征。

　　3）股票市场中性策略

　　股票市场中性策略，指基金经理通过融券、股指期货、期权等工具完全对冲掉股票组合的系统性风险，或是仅留有极小的风险敞口，以期望获得超额收益。股票市场中性策略可以看做是股票多空策略中的一种特别的实施方式，市场中性策略要求投资组合的系统性风险近似为零，基金经理必须构建严谨的投资组合风险对冲模型进行估算，以保证其多头头寸和空头头寸的风险敞口相等。这类基金的收益主要来源于多头与空头头寸涨跌幅的差额。此策略一般呈现低收益、低风险特征。

　　二：管理期货策略

　　管理期货策略称为商品交易顾问策略（Commodity Trading Advisors简称CTA），该策略主要投资：商品期货、金融期货、期权与衍生产品、外汇与货币。管理期货策略区别于其他策略的关键在于期货是杠杆交易，投资者可以成倍的放大收益（或亏损），并且卖空像做多一样稀松平常（每一份期货合约的背后都有一个多头和空头），投资者可以同时从上涨和下跌中获利。该策略一般包含期货趋势策略、期货套利策略、复合期货策略三种子策略。

　　1）期货趋势策略

　　期货趋势策略，指基金经理通过定性、定量等分析方法，跟踪商品价格涨跌趋势，通过做多、做空双向手段博取收益。此类策略的一般呈现高收益、高风险的特征。

　　2）期货套利策略

　　期货套利策略，指基金经理通过定性、定量等分析方法利用相同期货品种在不同市场、不同时点的不合理价差，或者相关期货品种不同交易场所的不合理价差来获利。具有对价差的深刻认识并能发现不合理的定价，是套利成功的关键，无论是从资本逐利还是从避险的角度来说，套利都是一种有效的交易模式。此类策略一般呈现低收益、低风险的特征。

　　3）复合期货策略

　　复合期货策略，指基金经理通过多种分析方法和交易手段，获取期货市场涨跌收益。此类策略资金容量大，一般呈现中等收益、中等风险特征。

　　三:相对价值策略

　　相对价值策略强调从资产价格的相对高低中获利，既同时涉及两个具有高度相关性的资产或者不同市场中的同一资产，当这两个资产（市场）之间的价格差变得充分大时，买入价格低的资产，卖出价格高的资产，获取两者之间的价格差。简单一点说，相对价值策略是一种无风险或者低风险套利。该策略一般包括ETF套利策略、可转债套利策略和分级基金套利策略。此类策略普遍呈现较低收益、较低风险特征。

　　1) ETF套利策略

　　ETF套利策略，由于ETF基金可以同时在一级、二级市场进行交易，当一级市场的ETF份额净值和二级市场交易价格之间存在不合理价差时，就是交易机会的出现。一般有如下两种交易方法：一是折价套利，当ETF二级市场价格小于净值时，投资者便可以在二级市场买进ETF，然后在一级市场赎回ETF份额，再于二级市场卖掉ETF篮子中的股票，赚取之间的差价；二是溢价套利，与折价套利相反。

　　2) 可转债套利策略

　　可转债套利是指通过转债与相关联的基础股票之间定价的无效率性进行的无风险获利行为。可转债套利的主要原理：当可转债的转换平价与其标的股票价格产生相对折价时，两者间就会产生套利空间，投资者可以通过将手中的转债立即转转换成股票并卖出股票，或者投资者可以立即融券并卖出股票，然后再购买可转债立即转换成股票并偿还先前的融券。

　　3) 分级基金套利策略

　　分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。绝大多数的股票型分级基金分为三类份额：基础份额、A类份额（获取约定收益的稳健份额）、B类份额（具有杠杆功能的进取份额）。当基础份额净值大幅高于两类子基金按初始比例得到的整体二级市场价格时，就产生了折价套利机会。投资者可通过在二级市场买入两类子份额并申请将两类子份额合并为场内基础份额，进而在场内赎回基础份额。当基础份额净值大幅低于两类子份额按初始比例得到的整体二级市场价格时，就产生了溢价套利机会。投资者可通过在场内申购基础份额，然后申请将基础份额拆分为两类子份额，进而在二级市场将两类子份额卖出。

　　四：事件驱动策略

　　事件驱动型投资策略，就是通过分析重大事件发生前后对投资标的影响不同而进行的套利。基金经理一般需要估算事件发生的概率及其对标的资产价格的影响，并提前介入等待事件的发生，然后择机退出。该策略主要包含定向增发和并购重组等策略。此类策略一般呈现高风险、高收益特征。

　　1）定向增发策略

　　定向增发指将募集的资金专门投资于定向增发的股票，即主要投资于上市公司非公开发行的股票。定向增发通常有良好的预期收益：一方面，定向增发行为对上市公司的股价利好；另一方面，定向增发由于拿到了“团购价格”，因此有折价优势。定向增发的基金通常需要较大的规模才能做到有效地分散风险，且会面临募资周期与定增项目周期不匹配的情况。另外，由于定增投资者会有12个月的持股锁定期，定增策略的基金相对于股票类的基金流动性较差。

　　2）并购重组策略

　　该策略是通过押宝重组概念的股票，当公司宣布并购重组时对股价形成利好后获利。

　　五、组合策略

　　组合策略指将投资理财上的"资产配置"概念，应用于单一基金上，由基金经理人针对全球经济和金融情势的变化，决定在不同市场、不同投资工具的资产配置比重。 组合策略通常通过投资在于多种不同类型的专业基金如股票基金，债券基金、货币基金、甚至绝对回报基金作为资产配置的工具。投资"组合基金"能充分发挥多元化效益，将投资风险分散，而拥有一个完善的基金组合，所需的资本却远比自行建立投资组合为低。

　　FOF

　　FOF（Fund of Fund）是一种专门投资于其他投资基金的基金。FOF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。

　　MOM

　　MOM（Manager of Managers） 即管理人之管理人模式。是指一个基金产品，分为母基金和子基金两种层面，母基金募资然后把资金分配给下层子基金管理人管理。当然母基金管理人不单单是做资金分配这样一个工作，更多是多宏观走势产生一个判断，做好一个资产配置的计划，然后挑选各种投资风格底下最为优秀的子基金管理人，而且在资金分配完之后也可以调整资金分配、增减子基金管理人等等。FOF是直接投向现有的基金产品，MOM则是把资金交给几位优秀的基金经理分仓管理，更具灵活性。

　　TOT

　　TOT（Trust of Trusts）是指投资于阳光私募证券投资信托计划的信托产品，该产品可以帮助投资人选择合适的阳光私募基金，构建投资组合，并适时调整，以求获得中长期超额收益。

　　六、固收策略，即债券策略

　　债券策略是指专门投资于债券的策略，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。在国内，债券策略的投资对象主要是国债、金融债和企业债。通常，债券为投资人提供固定的回报和到期还本，因此债券基金具有收益稳定、风险较低的特征。此外债券策略也可以有一小部分资金投资于股票市场（可转债、打新股）以增强收益。

　　七、宏观对冲策略

　　宏观策略对冲基金是指充分利用宏观经济的基本原理来识别金融资产价格的失衡错配现象，在世界范围内，投资外汇、股票、债券、国债期货、商品期货、利率衍生品及期权等标的，操作上为多空仓结合，并在确定的时机使用一定的杠杆增强收益。宏观策略的主要优势是与股市、债市关联度低，同时投资灵活，在股票市场低迷时也能创造收益。此类策略一般呈现较高风险、较高收益特征。

　　八、复合策略

　　该策略通过将对冲基金的多种策略组合起来来运作对冲基金。每一种对冲基金的策略都有其优势和劣势的一面。通过对多种策略的组合，往往可以平滑单一策略的风险，使得业绩表现趋向于稳定。此类策略一般呈现低风险、低收益特征。

　　好，以上就是关于私募基金投资策略以及各投资策略风险收益大小的全部介绍，下面私募排排网来总结：私募基金主要有八大投资策略，分别是：股票策略、管理期货策略、相对价值、事件驱动策略、组合策略、固收策略、宏观对冲和复合策略。

　　股票策略又分为股票多头、股票多空和股票市场中性，风险收益从高到低。管理期货策略，也分三个子策略：期货趋势、复合策略和期货套利，风险收益特征，从高到底。第三个是相对价值策略，低风险低收益，而事件驱动策略策略则是高收益高风险。组合策略的话，建议基金组合策略，相对稳健，追求中长期收益。第六个是固收策略，主要是投资债券，收益稳定，风险低。宏观对冲策略，则具有较高的风险和收益。最后一个是复合策略，就是运用以上2种及以上策略，平滑单一策略的风险，风险和收益较低，适合做长期资产配置。

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私募排排网：买私募基金打款为什么不是打到合同的账户？

　　近年来，私募行业迅速发展。截止2018年9月底，已备案私募基金 74337 只，基金规模 12.80 万亿元，已登记私募基金管理人 24255 家。私募基金成为众多高净值投资者的青睐的资产配置方式。在投资私募基金的时候，打款是到相应机构的募集账户而不是购买合同上的账户。这是为什么呢？其实，私募基金募集托管一般有两个账户：募集账户和托管账户。下面，私募排排网给大家介绍私募募集账户和私募托管账户。

　　私募基金的募集账户和托管账户是什么？募集账户和托管账户各有什么作用？

　　私募基金托管后一般有两个账户：私募基金募集账户和托管账户 。简单来说，这两种账户可以分为三种情况进行使用：

　　1、产品成立之前，投资者的认购款是打到募集账户。

　　2、产品成立后，托管方会开立一个托管账户，把募集账户的资金划到托管账户。托管账户的资金可以在证券资金账户与期货资金账户之前相互划转，用于账户间的资金调拨。

　　3、产品清盘后，证券资金账户与期货账户做结息后所有资金划转到托管账户，托管账户结息清算后的总资金资金分配后划转到投资者的账户。募集账户是用来直接与投资者对接的，托管账户是用来账户间调整和存管整个产品的资金的。

　　私募的这两个账户如何开通？

　　私募基金的募集账户一般是由私募基金的托管人开通，全称通常为“XX证券股份有限公司基金运营外包服务募集专户”，是由私募基金运营服务机构接受私募基金管理人委托代为提供基金服务的专用账户。私募基金的募集账户一般用于基金募集期间和存续期间所有销售渠道的认购、申购和赎回资金的收付。

　　中国证券投资基金业协会规定，在募集专用账号及资金安全方面，私募基金管理人在私募基金募集前必须与监督机构联名开立私募基金募集结算资金专用账户，实现对募集结算资金的归集管理。

　　了解了私募募集账户后，我们再来认识一下什么是基金托管人。

　　基金托管人又称基金保管人，是根据法律法规的要求，在证券投资基金运作中承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清算与会计核算等相应职责的当事人。基金托管人是基金持有人权益的代表，通常由有实力的商业银行或信托投资公司担任。为了保证基金资产的安全，基金应按照资产管理和保管分开的原则进行运作，并由专门的基金托管人保管基金资产。

　　好，以上是关于私募基金的募集账户和托管账户的全部内容，最后，私募排排网来给诸位总结一下：私募基金的募集账户是托管人为了存放私募基金募集的资金而专门建立的，投资者买私募基金，将资金打入这个专门的募集账户，当基金成立之后，需要进行投资运作，此时资金会从募集账户划到托管账户。之后，在投资运作过程中，基金资产又从托管账户进入到证券账户和期货账户，即购买证券和投资期货，这里又有专门的账户，其实就是基金管理人在打理资产，炒股和炒期货等。

私募排排网：超过八成的股票私募在亏钱

　　基金仓位持续下降，市场仍未见底

　　股票策略基金三季度点评

　　摘要：

　　截止到9月底，三季度能取得正收益的股票型基金仅占比2成左右，今年以来，超过八成的股票私募在亏钱。根据私募排排网组合大师计算的全市场股票型私募基金的仓位在持续下降，尤其是中小型私募基金的仓位下降比较快，但离2016年的低点仍有一定的空间，这或许暗示市场见底仍需要时间。从风格和行业配置情况来看，价值因子持续表现较好，价值股的相对仓位占比仍在提升。从规模上看，小盘股的表现自16年之后一直弱于大盘股，期间有轻微反弹，但依然没有反转的趋势。从行业配置来看，今年以来私募超配了电信、能源和公用事业，金融、工业，材料和可选消费等行业低配较多。

　　股票策略基金收益情况

　　今年三季度，A股市场在经历了二季度的加速下跌之后，跌势振幅均有所缓和缩小，并在9月的最后两周迎来一波反弹，靠着季度末的反弹，三季度各主要市场指数的表现相对二季度要好，表现最好的是大盘指数上证50，三季度上涨了5.11%。以中证1000、中小板和创业板为代表的小盘股依然是跌幅最大的重灾区。

　　伴随市场的跌跌不休，股票型私募的整体表现也受影响，今年以来持续下跌，融智·股票策略指数三季度下跌3.83%，下跌幅度超过沪深300，今年以来指数跌了10.75%，略好于市场指数。

数据来源：私募排排网-组合大师(2018-09)

　　我们统计了全市场有明确投顾管理的股票策略基金的盈利情况，从正负收益占比来看，三季度正收益占比略有上升，但仍只有23%的基金有正收益。而今年以来能取得正收益的基金只有17%，不到两成，可以说今年是股票私募非常困难的一年了。

数据来源：私募排排网-组合大师(2018-09)

　　基金的仓位变化

　　伴随着今年以来指数点位与市场整体估值的双双下跌，市场上不断有观点认为市场已经接近底部，但是市场用实际行动告诉投资者，底部空间无法预测。作为基金管理人，在市场大幅下跌的趋势里，有的基金坚持高仓位运行，通过选股换股来规避一定的风险。也有基金直接降低仓位来规避未来市场大幅下跌的风险。因此，基金仓位可以说是反映基金整体信心的一个指标。通过组合大师统计的股票型私募基金仓位变化数据来看，今年以来，私募的整体仓位在不断下降，已经到了过去三年多的历史均值水平(64%)，但是依然高于2016年的低位(50%)。从仓位的变化趋势来看，依然没有企稳，从市场情绪来看，这或许意味着市场见底仍需要时间。

数据来源：私募排排网-组合大师(2018-09)

　　基金的风格

　　今年一季度，创业板迎来一波反弹，在其他指数纷纷下跌的情况下，创业板指数上涨了8.43%，有观点认为，中小盘成长股在经历了前期的风格分化之后，市场迎来了风格转换。然而反弹只是短暂的，趋势没有改变，从随后的市场表现来看，小盘股依然明显弱于市场，私募配置小盘股的仓位在持续降低。而私募基金在大盘股相对占比则在持续上涨，目前市场整体的大盘股相对仓位占比已经超过小盘股。中盘股的仓位占比则比较稳定。

数据来源：私募排排网-组合大师(2018-09)

　　从规模因子的走势来看，小盘股在2016年之后也呈现明显的持续走低趋势，并且没有明显的趋势反转的迹象，这或许就是私募持续减仓小盘股最直接的原因，毕竟对于基金来说，赚钱是最主要的目标，在市场都在跌的时候，能够少跌一些也是一种选择。

数据来源：私募排排网-组合大师(2018-09)

　　从价值与成长风格来看，2016年之后，价值风格的相对仓位占比在持续提升，但总体来看，成长股的相对占比还是大过价值股。

数据来源：私募排排网-组合大师(2018-09)

　　今年一季度，成长股有短暂的反弹，但持续的时间并不长，二季度开始，价值因子的收益开始走强并创新高。从长期趋势来看，价值强于成长的风格短时间内还没有看到改变的趋势。

数据来源：私募排排网-组合大师(2018-09)

　　行业配置

　　从中证10个行业过去三年多的配置变化来看，医药和消费材料行业的相对配置有明显的增加，信息行业的相对配置占比有明显的减少

数据来源：私募排排网-组合大师(2018-09)

　　今年以来，股票型基金的仓位在不断降低，从行业配置情况来看，只有电信、能源和公用事业相对基准有超配，而其他行业配置均低于指数基准，尤其是金融，工业和可选消费三个行业，今年以来低配较多。

数据来源：私募排排网-组合大师(2018-09)

　　最近三年多股票基金在赚什么钱?

　　2017年之前，股票型基金在行业和风格上的配置所产生的超额收益走势及基本一致，但是17年之后，市场风格分化比较严重，风格配置解释的超额收益与行业配置解释的超额收益拉开差距，去年年底有缩小的趋势，今年六月份之后差距又继续扩大。

数据来源：私募排排网-组合大师(2018-09)

私募排排网：什么是巨额赎回？私募基金赎回要注意事项

　　受市场影响，私募基金数量有所下降。截至2018年9月底，中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人24255 家，较上月存量机构增加64家，增长0.26%；已备案私募基金74337只，较上月减少364只，减少0.49%；管理基金规模 12.80 万亿元1，较上月增加51.26亿元，增长0.04%。市场差，私募表现不好，因此部分投资者会赎回基金份额，这里涉及到基金巨额赎回以及私募基金如何赎回基金份额？

　　私募基金巨额赎回是什么意思？

　　巨额赎回是指某只开放式基金单个开放日，基金净赎回申请(赎回申请总数加上基金转换中转出申请份额总数后扣除申购申请总数及基金转换中转入申请份额总数后的余额)超过上一日基金总份额的10%。

　　净赎回申请=赎回申请+转换转出-申购-转换转入。

　　当出现巨额赎回时，基金管理人可以根据本基金当时的资产组合状况决定全额赎回或部分顺延赎回。部分顺延赎回是指当基金管理人认为支付投资者的赎回申请有困难或认为支付投资者的赎回申请可能会对基金的资产净值造成较大波动时，基金管理人在当日接受赎回比例不低于上一日基金总份额的10%的前提下，对其余赎回申请延期予以办理。如果投资者选择拒绝，则未能赎回部分，将不再赎回;如果投资者选择顺延，则未能赎回部分，延迟至下一个开放日自动办理，赎回价格为下一个开放日的净值。依照上述规定转入下一个开放日的赎回不享有赎回优先权，并以此类推，直到全部赎回为止。部分顺延赎回不受单笔赎回最低份额的限制。

　　一般来说，基金管理运作的基本要求是保持基金资产充分流动性，因此，巨额赎回部分顺延的情况出现较为少见。

　　赎回私募基金产品份额需要注意问题？

　　大多数私募都有1个至少6个月的封闭期，这期间一般不允许赎回，或赎回需要收取较高费率(3%)，封闭期结束后才免赎回费。例如，深国投系列在认购后6个月内不可赎回，认购后6个月至一年为过渡期，赎回费率3%，一年封闭期结束后无赎回费。也有些私募基金依据时间来确定，赎回费在自信托计划成立后2年内为1.5%，2年后为零。

　　在业内，仅少数私募产品不收取赎回费。值得一提的是，产品过了封闭期也并不是每天都接受赎回，需要在指定的赎回日才可办理，一般是每周、双周或每月一次。

　　在赎回私募基金前建议做好三方面的工作：

　　首先，给私募基金做“体检”体检私募基金主要考核公司目前所处的发展阶段和投研团队状况。众所周知，私募公司和其他公司一样，要经历不同的发展阶段，导入期、成长期、成熟期和衰退期，公司不同的发展阶段会在一定程度上影响产品的净值。

　　其次，依行情和风格确定赎回期除了极个别私募能够在较长时间内有效平抑市场波动外，绝大部分私募产品的净值都是跟随大盘波动的。因而，赎回私募基金前，需要认真考量行情演变与私募风格的匹配度。在赎回期间，行情的变动对净值会产生深远影响，对于100万元起点的大额投资者，早一个月或者晚一个月赎回差别很大。从历史经验来看，明智的投资首先需要在比较好的时点介入。

　　如果在比较高的价位买入，则可能要花相当长的时间弥补这个过程。因此，如果市场整体估值水平过高，投资者可以考虑是否应该赎回，而在市场整体估值水平较低时，坚定持有也许是最佳策略。

　　再次，认真梳理合同细节一般而言，私募基金的赎回需要在开放日前几个工作日提出申请，然后再根据开放日当天的净值来计算出赎回的具体金额，赎回后再经过几个交易日，资金才能打入投资者的账户，这对于转换私募产品的投资者来说，需要算好时间差。

　　好，以上是关于私募基金巨额赎回以及私募基金赎回注意事项的全部内容，下面私募排排网来总结一下：私募基金巨额赎回是指基金净赎回申请超过了上一日基金总份额的10%，这就就做巨额赎回，发生巨额赎回，会更加私募基金合同规定进行处理。在赎回私募基金之前要做好一下准备工作如看下私募基金整体情况、结合行情分析还有没有赚钱机会，最后认真看下关于基金合同中关于赎回的条款，做好基金赎回准备。

私募排排网：哪里可以查到私募基金的净值信息？

　　截至2018年9月底，已登记私募基金管理人24255家，已备案私募基金74337只，其中，私募证券投资基金35833 只，私募股权投资基金26536只，创业投资基金6173只，其他私募投资基金5795只。如此庞大基础的私募产品，我们在选择的时候需要了解私募净值。那么在哪里可以查到私募基金净值呢？怎么查询私募基金净值？今天，私募排排网给大家介绍查看私募基金净值的地方和方法。

　　哪里可以查私募基金净值？

　　私募基金净值计算公式为：基金单位净值=(基金总资产-基金总负债)/基金总份额，查询私募基金净值可以去基金管理人官网，基金发行的渠道以及第三方私募基金销售平台如私募排排网官网，可以查询到私募基金的净值。

　　如何查询私募基金净值？

　　基金净值是反映你真正能赚到的钱。一般来说净值以1为基准，成立以来大于1代表赚钱了，小于1则代表亏钱。而对于净值的披露，私募基金至少每季度向投资者披露一次。单支规模达到5000万以上的私募证券投资基金，至少每月披露一次。那么当我们买了私募基金后，如何查询到净值呢?

　　查询方式一：基金账户或基金管理人

　　私募基金的净值不会随便公开，只能在特定的地方查看到。比较直接的方法，就是直接向私募基金管理人查询。

　　查询方式二：私募排排网官网

　　投资者在购买私募基金，并获得份额确认书后，可以在私募排排网官网查询。打开“私募排排网”官网，在搜索栏输入基金/公司/基金经理关键词，如“中国民生信托-永丰1号”。

　　查询方式三：私募排排网APP

　　投资者购买私募基金后，打开私募排排网APP，同样在搜索栏搜索基金/公司/基金经理关键词即可。

　　好，以上就是关于私募基金净值查询地方以及查询方法的全部内容，下面私募排排网来给诸位总结一下：私募基金净值相当于私募基金的价格，购买前后都需要关注私募净值，在基金管理人网站、基金发行渠道以及第三方私募基金销售平台如私募排排网。你可以通过基金账户或者基金管理人、私募排排网官网、私募排排网app等方式，在搜索框收入想要的基金名称，然后就可以找到私募基金的净值。

　　查私募基金净值，学私募基金知识，预约私募基金产品，上私募排排网。私募排排网专注私募14年，拥有的对冲基金数据库，目前已覆盖全国14万多只私募基金，2万多家私募基金公司以及近万位基金经理的详细信息，立足于为合格投资者和私募基金管理人两端提供一站式金融理财服务平台。

私募排排网：私募证券投资基金管理人8922 家，较上月增加42家

　　10月16日，中国证券投资基金业协会（以下简称“协会”）发布了《私募基金管理人登记及私募基金产品备案月报（2018年第9期）》。

　　据该报告，截至2018年9月底，协会已登记私募基金管理人24255家，较上月存量机构增加64家，增长0.26%；已备案私募基金74337只，较上月减少364只，减少0.49%；管理基金规模12.8万亿元，较上月增加51.26亿元，增长0.04%。私募基金管理人员工总人数24.61万人，较上月增加142人，增长0.06%。

　　从私募基金管理人类型来看，截至2018年9月底，已登记私募证券投资基金管理人8922 家，较上月增加42家；私募股权、创业投资基金管理人14561家，较上月增加23家；其他私募投资基金管理人772家，较上月减少1家。

　　从私募基金备案情况来看，截至2018年9月底，已备案私募证券投资基金35833只，基金规模2.39万亿元，较上月减少154.45亿元，减少0.64%；私募股权投资基金26536只，基金规模7.52万亿元，较上月增加264.87亿元，增长0.35%；创业投资基金6173只，基金规模0.82万亿元，较上月增加143.79亿元，增长1.78%；其他私募投资基金5795只，基金规模2.07万亿元，较上月减少202.96亿元，减少0.97%。

　　此外，从私募基金管理人注册分布地域来看（按36个辖区），截至2018年9月底，已登记私募基金管理人主要集中在上海、深圳、北京、浙江（除宁波）以及广东（除深圳）等地，总计占比达71.72%，略低于8月份的71.75%。

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私募排排网：私募圈富豪榜出，身家260亿红杉资本沈南鹏居榜首

　　《2018年胡润百富榜》的出炉， 中国的富豪们身价浮出水面，金融投资界的身价披露了出来，据统计，主营业务包括投资的富豪人数达235人。那么，在私募圈的富豪们身家和排名是怎样的呢？私募圈首富是谁？私募圈都有哪些富豪？下面，私募排排网私募君收集整理网上信息，给大家重点介绍拿下私募圈首富宝座的私募大佬。

　　私募圈最有钱的前40人，身家最低为28亿元

　　其中身家超百亿的共7位，位居榜首的是红杉资本的沈南鹏，身家260亿；高瓴资本的张磊位居其后，身家达200亿；期货行业传奇大佬葛卫东，身家160亿元等等。

　　此外，还有两家证券类百亿私募的创始人，重阳投资的裘国根和景林资产的蒋锦志，身家分别达70亿元和35亿元。

　　榜单如下：

　　身家260亿，旗下资产超过2.6万亿，买下半个中国互联网

　　今年51岁的沈南鹏，去年胡润富豪榜他的身家是180亿元，今年已经飙升至260亿元。

　　他的人生一路开挂。1967年出生于浙江海宁的沈南鹏，7岁进入上海第二中学读书;15岁拿到全国数学竞赛第一名，之后又拿到了美国中学生数学竞赛海外赛区第一名，从此被贴上“奥数神童”“数学天才”的标签;18岁时，沈南鹏免试直升上海交通大学数学系;然后就读美国哥伦比亚大学的数学研究生。

　　然而在哥伦比亚大学的数学系读到一半，沈南鹏不干了。学个什么数学，难不成我还要成为数学家吗？一念之下，沈南鹏从哥伦比亚退学，又转而申请耶鲁大学的MBA。

　　92年从耶鲁大学MBA顺利毕业后，沈南鹏开始了人生的第一轮投行之路。

　　先后在花旗银行，雷曼兄弟和德意志银行这等投行大家里辗转，十分光鲜亮丽。但是，沈南鹏认为投行做一生也只是个见证者，真正的大事和自己没有关系，给别人做嫁妆不如成就自己。

　　1998年圣诞节后，31岁的沈南鹏决定离开德意志银行下海。

　　打造携程和如家，将他们送进纳斯达克

　　下海后的沈南鹏连续打造了两家巨头公司，并将他们送进纳斯达克：携程和如家。

　　1999年2月，一场春节后的饭局，沈南鹏与梁建章、季琦两位校友聚到了一起，此后，三人把擅长人事管理的顾敏拉入伙，组成了“携程四君子”。

　　携程整个一路走的非常顺畅，3年时间就将其送上了上市公司。脱手携程后，沈南鹏加入了如家连锁酒店。携程旅游，当然需要像家一样的旅馆。如家就是带着这样一个美好愿望诞生了。毫无悬念，沈南鹏又顺利将如家顺利送进了纳斯达克。

　　2005年创办红杉资本中国基金

　　一路创办两家巨头公司，沈南鹏的脚步并没有停下来。他还想让更多像携程，像如家的企业获得更多的资本支持，也就是说，他想切换创业者的身份，用投资人的视角去孵化更多的创业公司。就在这个节骨眼上，一封邀请书从海外飘来，投递者正是红杉资本。

　　2005年9月，沈南鹏和德丰杰全球基金原董事张帆一起创办红杉资本中国基金。

　　成功投资211家企业，40余家总市值超2万6千亿元

　　如今，沈南鹏带领的红杉中国成为国内最为成功的股权私募之一。马化腾也曾在公开场合表示，沈南鹏可以说是中国风险投资界最成功的投资人，不是之一。而在这几年做投资，基本在每一个项目里都会撞见沈南鹏，而且是早在两三年前就已经进入了这条领域。

　　周鸿祎说，沈南鹏是一条鲨鱼。鲨鱼嗅觉敏锐，只要有一丝血腥味，便能以最快的速度追来：据说红杉中国65%以上的项目，都是在A轮完成。

　　那么他投了哪些公司呢？官网显示，如今红杉资本中国基金总额已经远超300亿人民币，成功投资211家企业，其中已上市的40余家企业总市值竟高达2万6千亿元。囊括阿里巴巴，京东、陌陌、360、唯品会、新浪网、美团、摩拜、蔚蓝等多家知名企业。

　　风险上稍微保守，投资上有all-in心态

　　而在年初吴晓波专访沈南鹏时，吴晓波问沈南鹏是一个激进还是保守的人？沈南鹏说自己是一个对于风险上稍微保守，对于投资上有all-in心态的人。

　　沈南鹏：做投资跟企业家的差别是，好的投资人必须是一个企业家，但同时会比企业家更加的有一种协调能力和一种整个的管理风险的能力。从整个基金管理的角度，他可能会比企业家在承担风险上会稍微保守一点。

　　比如讲，我今天看到了一个非常让人兴奋的项目，我会花掉你整个基金的10%到15%去投资吗？如果是一个好的投资人可能会说，不应该这样。但是你在每一个项目上面，你应该跟企业家一样的心态，一样的all-in。

　　其实很多人忘记了做投资真正要最后的成绩是靠什么？是靠每一个基金有多少钱回给LP，这是最重要的。

　　危机感必须有，变化不能离开核心竞争力

　　此外，他表示这个行业危机感必须有，进入壁垒不是那么高，关键是怎么能够在这个变化的市场当中，你也寻找变化，不能离开你基本的核心竞争力。

　　吴晓波：你喜欢这个时代吗？会有危机感吗？

　　沈南鹏：危机感必须有，因为当你自己的这个公司也已经到了一定的规模，从我们也是红杉开始创业走到今天，就像当年如果我还继续在携程的话也一样，你肯定会担心说，我们以前走过的每一步能不能保持它的成果。

　　说实话，这个行业的进入壁垒不是那么高，并不是说今天小公司不能很快地起来。所以我感觉，关键是怎么能够在这个变化的市场当中，你也寻找变化。但是变化不能离开你基本的核心竞争力，你最担心是哪一个新的，比如讲商业模式，disrupt了原来的商业模式，我相信今天阿里、腾讯都在恐惧这个事情。红杉也一样，一样也恐惧。

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