私募基金管理人有哪些风控措施？

　　私募基金是指通过非公开的方式募集资金。一般情况下，它的投资对象是未上市的公司。虽然说，近几年私募基金投资越来越受到投资者的青睐，但它的风险也是不容忽视的。投资者应对私募基金风险控制有一个具体地规划，私募直营店小编就为您整理相关的风险控制的内容。

　　私募基金的六大风险

　　对广大私募基金投资者而言，最应该警惕的私募基金风险可以分为六大类：

　　信息不透明的风险。由于私募基金没有严格的信息披露要求，因此信息不透明是最大的私募基金风险，凡是涉及投资运作及管理的过程，例如投资方案、资金转移及项目跟踪管理等过程，都存在信息披露不充分的很大可能。

　　较高的道德风险。基金项目一般是以合伙形式成立的，但受到专业、地理及时间等因素的限制，投资者并不能有效的对项目进行监督与管理，所以道德风险也是投资者经常会遇到的私募基金风险。

　　项目融资缺乏专业度的风险。项目融资一般需要很高的实务经验及专业能力等，但一些私募基金经理或管理团队能力不足，无法有效的监控、管理项目融资。

　　非法吸收公众存款的风险。部分私募基金会通过故意夸大收益、隐瞒项目等来吸引投资者参与投资，而这些私募有很大可能是在非法吸引公众存款。

　　投资者抗风险能力较低。很多投资者之所以参与私募基金投资，都是看重了私募基金的高收益，但高收益的背后也对应着高风险，很多投资者并没有相应的抗风险能力，所以投资需重点关注此类私募基金风险。

　　基金管理人能力参差不齐。由于缺乏严格的行业准入标准，基金经理门内的管理能力、行业地位及市场认同度等都存在着明显的差异，同样的市场环境，一部分基金经理能够凭借精准的投资为投资者带去收益，而一部分基金经理则可能造成投资者的损失。

　　私募投资的风险控制

　　投资项目的风险控制是私募股权基金风险控制的重点，如果每个投资项目的风险都控制住了，私募股权基金的项目投资风险也就能全部控制住了。

　　合同制约。事前约定各方的责任和义务是所有商业活动都会采取的具有法律效力的风险规避措施。为防止企业不利于投资方的行为，保障投资方利益，投资方会在合同中详细制定各种条款，如通过制定肯定性和否定性条款来规定企业必须做到哪些事情，哪些事情不能做，通过合同制约防止企业做出不利于投资者的行为，投资合同还可以设置条款保障投资者变现投资的权利和方式，股份比例的调整条件条款，追加投资的优先权，防止股份稀释等。

　　分段投资。分段投资是指私募股权投资基金为有效控制风险，避免企业浪费资金，对投资进度进行分段控制，投资资金的划拨要按照项目进程分阶段进行，而不要一次到位。只提供确保企业发展到下一阶段所必需的资金，并保留放弃追加投资的权利和优先购买企业追加融资时发行股票的权利。只有当前一阶段项目运作良好，达到预期目标以后，后续资金才可以适时跟进，后期工程才能够上马。如果企业未能达到预期的盈利水平，下一阶段投资比例就会被调整，这是监督企业经营和降低经营风险的一种方式。

　　违约补救。一般来说，在项目投资初始时期，私募股权基金可以接受少数股权的地位，而项目公司管理层控制大多数股权，但投资方可以与项目公司签订一份投票权协议，以保持在一些重大问题上的特别投票权。当项目公司管理层不能按照业务计划的各种目标经营企业时，例如发现管理层违反协议，提供的信息明显错误或发现大量负债等，项目公司要承担责任。

　　此种情况下，私募股权基金可对项目公司提出严厉要求，通常的惩罚或补救措施有：调整优先股转换比例，提高投资者的股份，减少项目公司或管理层个人的股份、投票权和董事会席位转移到私募股权基金手中，解雇管理层等。

　　股份比例调整。在项目投资中，私募股权基金运用复合型的金融工具，如转换优先股、可转换债券、附认股权债券或其组合等，进行投资中的股份比例调整，从而降低自己的风险。特别是可转换优先股的运用，通过优先和普通股之间转换比例或转换价的调整而相应调整私募股权基金和项目公司之间的股权比例，以满足私募股权基金和项目公司双方不同的目标和需求，既能保护投资人的利益，又能分享企业的成长，还能调动发挥项目公司管理的积极性，推动项目公司的发展而获得更多股权。

　　私募基金风险控制应从源头上开始，在投资项目的初期，投资人就应对投资的项目进行仔细地调查研究，在投资过程中，双方订立详细地条款对权利与义务进行约定，如果投资公司违约，投资人就可以作出补救的措施，如果对于以上几种控制风险的方式都有一定的运用，相信可以很大程度上规避掉投资人的风险。

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私募排排网：投资FOF母基金有哪些优势

　　近十余年来，FOF基金在海外的发展迅猛，已成为主流投资方式之一。而FOF母基金在国内，也随着股权投资黄金时代的到来，慢慢被投资者关注。下面，就由私募排排网金v来说说投资FOF母基金有哪些优势。

　　FOF母基金

　　FOF母基金(Fund of Funds)是一种专门投资于其他证券投资基金的基金。FoF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。

　　投资FOF母基金有哪些优势?

　　(一)集腋成裘　散户变身机构

　　从基金管理的角度来看，其实大多数散户投资人都是不太受到欢迎，因为其中少数人不理解投资程序和方法而一味追求短期利益，从而影响到基金经理的投资进程和发挥。因此，不少优质PE基金会设立较高的投资门槛，投资一个PE基金往往需要上百万美金的投入。PE FOFs，可以凝聚起所有散户成为机构投资人，聚集资金形成一定规模，由PE FOFs代表所有散户投资者与基金管理人商谈，选择优质的PE基金。

　　(二)精挑细选　有效分散风险

　　PE是一种高收益且风险较高的资产类别。市场上PE基金数量众多，也意味着投资者选择出好的PE基金的难度在逐渐加大。而且PE基金受时间、项目、地域和基金经理能力等诸多因素影响，表现参差不齐。在PE市场中，中小投资人由于资金规模较小，一般一次只能投资几个甚至一个PE，而在6-8年的投资时间里，即便是非常优秀的PE基金，也会有投资失误的时候。PE FOFs则能够通过资产再组合，选择不同的PE基金和项目以覆盖不同的行业、地域和投资团队，来达到帮助中小投资人有效分散PE投资风险的目的。

　　(三)高效投资　专业动态管理

　　在当前竞争激烈的市场中，能否抓住转瞬即逝的投资机会十分关键。对于那些对某些行业不太了解但又不想错失投资良机的投资人，投资PE FOFs是一种高效的选择。

　　第四届中国FOF&MOM基金管理人年会进行中

　　为了探讨了探讨国内私募FOF&MOM基金发展面临的新机遇新趋势，私募排排网于 2019年06月27-28日在上海举办第四届中国FOF&MOM基金管理人年会，年会特邀请行业精英代表共同探讨国内私募FOF基金的发展现状，展望私募FOF基金未来的发展前景，共同探讨资本市场未来的配置方向。

私募基金的主要优势在哪里？

　　私募基金现在已经成为最受广大投资者关注的投资方式之一，同时私募基金的发展态势之快也让众多投资者惊讶，这样一种备受瞩目的投资方式，他的优点您真的了解么?下面，私募直营店带大家来了解私募基金的优势特征。

　　1、非公开的私募性质

　　私募基金不像公募基金采取对外公开方式寻求投资者，而是借助私下征询等方式向特定的合格投资者进行发售，所以投资者很难通过媒体等方式了解私募产品信息。因为对私募而言，任何公开方式发售都属于违法违规行为。因此其投资目标更具针对性，更有可能为客户量身定做投资服务产品，组合的风险收益特性能满足客户特殊的投资要求。私募基金产品与公募产品不同，其主要针对高净值人群，且是以不公开宣传的方式向特定人群发售。如果准入门槛过低，参与人数过多，将变质为公募产品而失去私募性质。

　　2、提高客户群的风险承受能力

　　私募基金对每位投资者的认购起点都要求较高，在我国认购门槛为100万，而在美国对冲基金的最低投资额度则高达300万美元。监管部门设置100万的投资门槛，不是为了限制投资者，而恰恰是为了保护投资者。一般来说，越成熟的高端投资者，其风险识别能力更强，风险承受能力也更强。因此，设置100万的投资门槛是以资金量为指标，隔离风险承受能力较弱的普通投资者。

　　3、降低资金流动风险

　　由于私募投资的项目大多有较长的回报周期，需资金比较稳定。进入门槛较高，投资者面对私募基金投资也会更理性，双方的关系类似于合伙关系，给投资者带来更多的期望收益。这也是为什么私募基金不可能实现平民化的原因之一。私募投资门槛将会长期存在，随着通货膨胀率的上升与货币贬值，未来私募基金的投资门槛有可能进一步提高。

　　4、私募基金的募集性和封闭期

　　私募的发售过程是一个向特定投资者募集资金的过程，在募集过程中私募基金必须满足3个规定：首先募集投资者必须满足有限的多数要求，即投资者人数一般为几十个到一、两百个;其次基金单位必须保证同时同价的要求，即在同次发售过程中，不得发生对不同的投资者不同价的情形;最后基金发售过程，也同时宣告基金资金开始募集。

　　私募基金一般都有明确的封闭期，投资人认购了某只私募基金，则双方约定一般以1年作为一个锁定期，锁定期内投资者不能随意撤资，如果投资人想撤资，则需要根据双方签订的合同来进行执行。这样约定是为了保证平台资金的稳定性和流动性，一旦遇到“朝三暮四”的投资人则可以有效约束他的短视行为。

　　5、私募基金管理的灵活性

　　私募基金较公募基金有相对较长的封闭期，在封闭期内私募基金不能随意的进行份额的赎回和退出，这也就意味着基金经理掌握着基金管理的主动权，能在封闭期内对基金进行更灵活的投资管理。

　　私募基金组织结构简单，经营机制灵活，日常管理和投资决策自由度高。相对于其他机制复杂的组织机构，在机会稍纵即逝的关键时刻，私募基金竞争优势明显。

　　6、私募基金结构的简单性

　　私募基金一般都会进行财务杠杆操作，基金运作杠杆可以达到几倍甚至几十倍，特殊情况下，杠杆倍数还会更高。通过杠杆操作私募基金可以扩大资金规模，规避自身资金不足的约束，获取更高额利润。私募基金结构比较简单，一般由合伙人负责基金的日常管理及投资决策等，另外私募基金经理的薪酬激励机制比较完善，除了享有一定比例固定管理费用外，还可以获取一定比例的投资利润。

　　7、收益权分配和专业性

　　在扣除发起人、投资人本金之后，发起人因为出力最多，一般先分配发起人的优先分红，在赚得的收益中先分20%的收益。通常发起人和投资人会签订“优先收益条款”，当投资收益超过某一门槛收益率，基金管理人才能按照约定的附带权益条款从超额投资利润中获得一定比例的收益。确保基金投资表现优良时才能从收益中获得一定比例的回报。

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第四届中国FOF&MOM基金管理人年会隆重开幕

　　6月27日，由私募排排网、易方达基金管理有限公司主办，华泰期货、龙航资产联合主办的第四届中国FOF&MOM基金管理人年会分论坛在上海隆重举行。出席此次会议的除了主办方协办方领导，优质私募管理人，更有券商、银行、FOF等金融机构与高净值人士。

　　此次FOF&MOM基金管理人年会分论坛共有六项议程。

　　大会伊始，由易方达创始董事总经理刘非致欢迎辞，刘非介绍了易方达基金在服务包括私募基金在内的机构投资者方面，致力于做优秀工具型产品的提供方。

　　(易方达创始董事总经理刘非)

　　随后，由私募排排网 CTO刘禹带来《排排网助力FOF行业发展》的主题演讲，刘禹介绍，目前我国私募基金管理规模已经突破13万亿，将海外最通用的大类资产收益预测、资产配置、组合构建、情景分析等模型融入组合大师系统里，可以简化构建组合的过程、落地组合方案和后续日常跟踪维护。

　　(私募排排网 CTO刘禹)

　　紧接着是易方达指数投资部副总经理林伟斌带来的主题演讲，林伟斌介绍，资产配置的重要性毋庸置疑，构建多元资产、多元策略、多元风格的投资组合可以帮助投资者实现资产的长期稳健增值，而指数基金正是资产配置与策略配置的低成本工具。

　　(易方达指数投资部副总经理林伟斌)

　　接下来华泰期货机构理财部副总经理何章军就私募现状和中小发展困境进行了深入的分析和解读，华泰期货是国内首批获得资产管理业务资格的期货公司之一，于2012年10月22日正式成立资产管理部，专门负责资产管理业务，华泰期货也正发力私募圈层服务。

　　(华泰期货机构理财部副总经理何章军)

　　最后是分论坛的压轴环节，也就是优质私募基金专场对接会。在优质私募基金专场对接会上，私募基金管理人可面对面通过电脑、纸质文件等相关形式向资金方及高净值客户展示公司各方面信息，资金方也可从多维度向私募基金管理人提问，为双方搭建面对面沟通交流平台，资源互换，积累人脉，促进双方达成业务合作。

　　在公开路演环节，私募对各自公司情况及策略优势进行介绍，路演嘉宾包括龙航资产董事长蔡英明、从容投资董事长吕俊、重阳投资市场总监王小军、世诚投资董事总经理刘奇伟、双隆投资董事总经理张旭铭等。在一对一路演环节，在私募进行自述后，还将由近二十家资金方对私募现场提问，私募对资金方的问题做出解答，促进多方了解交流。

　　在私募基金专场对接会结束，资方与私募互换名片，交谈甚欢，更有资金方现场表示，已经确定其FOF投向，并会与目标私募进行更为深入的交流。应私募与资方要求，私募排排网日后也将组织更多此类专场对接会，助力资方发掘优质私募与策略，帮助解决私募募资难题。

　　此次会议加强了私募机构与资金方的互动，同时也深化了双方的理解认识，精准匹配了各方需求。虽然年会分论坛已经完美落幕，但明天隆重登场的第四届中国FOF&MOM基金管理人年会将呈现更多精彩。百亿私募大咖莅临现场，精彩议题紧贴热点，犀利观点直击投资痛点，2019年下半年投什么才赚钱?明天不见不散!

　　买私募基金产品，直接和私募大佬沟通

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中国FOF&MOM基金管理人年会：优质私募专场对接会

　　中国FOF&MOM基金管理人年会：优质私募专场对接会

　　中国FOF&MOM基金管理人年会分论坛——优质私募基金专场对接会通过定向邀约券商、银行、FOF等金融机构、优秀私募基金管理人、高净值客户等共同汇聚一堂，搭建优质私募基金交流平台。

　　私募基金管理人可面对面通过电脑、纸质文件等相关形式向资金方及高净值客户展示公司各方面信息，资金方也可从多维度向私募基金管理人提问，为双方搭建面对面沟通交流平台，资源互换，积累人脉，促进双方达成业务合作。

　　路演议程

　　时间 议程安排

　　13:00-13:30 参会嘉宾签到

　　13:30-13:40 领导致辞

　　嘉宾：刘 非 易方达创始董事总经理

　　13:40-14:05 主题演讲

　　题目：《排排网助力FOF行业发展》

　　嘉宾：刘 禹 私募排排网 CTO

　　14:05-14:25 主题演讲

　　嘉宾：林伟斌 易方达指数投资部副总经理

　　14:25-14:45 主题演讲

　　题目：《华泰期货私募圈层服务》

　　嘉宾：何章军 华泰期货机构理财部副总经理

　　14:45-16:10 公开路演环节

　　路演嘉宾：

　　蔡英明 浙江龙航资产管理有限公司董事长

　　吕 俊 上海从容投资管理有限公司董事长

　　王小军 上海重阳投资管理股份有限公司市场总监

　　刘奇伟 上海世诚投资管理有限公司董事总经理

　　张旭铭 上海双隆投资有限公司董事总经理

　　16:10-17:30 一对一路演环节

　　共4轮，每轮20分钟

　　嘉宾：19家资金方&40+优质私募机构

　　17：30 会议结束

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　　申请的条件和材料：免费申请，提供在排排网或者其他平台购买过私募产品的证明即可。

私募排排网：私募基金存在什么风险？

　　从2014年初私募备案制实施到现在，私募基金行业仅用了不到三年的时间，便完成了对公募基金近20年历史的超越。任何一种投资，或多或少都存在一定的风险性。随着私募投资的不断发展，各种问题也随之显现。风险控制也成为私募投资的重中之重。那么，私募投资会存在哪些风险?下面，私募直营店带大家来了解私募基金的投资风险。

　　私募基金投资的六大风险

　　对广大私募基金投资者而言，最应该警惕的私募基金风险可以分为六大类：

　　一、信息不透明的风险

　　由于私募基金没有严格的信息披露要求，因此信息不透明是最大的私募基金风险，凡是涉及投资运作及管理的过程，例如投资方案、资金转移及项目跟踪管理等过程，都存在信息披露不充分的很大可能。

　　二、投资者抗风险能力较低

　　很多投资者之所以参与私募基金投资，都是看重了私募基金的高收益，但高收益的背后也对应着高风险，很多投资者并没有相应的抗风险能力，所以投资需重点关注此类私募基金风险。

　　三、基金管理人能力参差不齐

　　由于缺乏严格的行业准入标准，基金经理门内的管理能力、行业地位及市场认同度等都存在着明显的差异，同样的市场环境，一部分基金经理能够凭借精准的投资为投资者带去收益，而一部分基金经理则可能造成投资者的损失。

　　四、较高的道德风险

　　基金项目一般是以合伙形式成立的，但受到专业、地理及时间等因素的限制，投资者并不能有效的对项目进行监督与管理，所以道德风险也是投资者经常会遇到的私募基金风险。

　　五、项目融资缺乏专业度的风险

　　项目融资一般需要很高的实务经验及专业能力等，但一些私募基金经理或管理团队能力不足，无法有效的监控、管理项目融资。

　　六、非法吸收公众存款的风险

　　部分私募基金会通过故意夸大收益、隐瞒项目等来吸引投资者参与投资，而这些私募有很大可能是在非法吸引公众存款。

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私募基金管理人如何给自己贴标签？

　　据中基协统计，截至5月底，国内的证券私募机构总数是8991家。作为一个私募基金管理人，你怎么脱颖而出?或者说你有什么特色让投资者记忆深刻呢?这就涉及到私募基金管理人给自己贴什么标签的问题了。

　　普通的统计指标已经不能反映私募的特色。

　　一直以来，我们把50亿以上规模的私募称为头部私募，1亿以下规模的私募称为小私募，但这能反映私募盈利能力的高低吗?能反映他们的收益风险比吗?不能!

　　据私募排排网统计，规模50亿以上的私募自成立以来的年化收益率，有的高达25%，有的低至8%左右，差异较大;另外，成立以来的夏普比率，有的高达2.3，有的低至0.3，差距依然很大。这些都表明规模指标不能反映私募的盈利能力，也谈不上是什么特色了。

　　策略也不能算是私募的标签，因为同一个策略的私募产品，收益和回撤的差异非常之大。具体可以看私募排排网的行业报告《私募排排网-中国私募证券投资基金行业报告(2019年5月报)》。再者，策略是个大的分类，即使是细分的小策略，也不能很好的反映私募的特色或者优势，比如股票多空。

　　据观察，私募的标签应该是一个很有个性化的符号，就像logo，但是又无法罗列清楚，分门别类。说起逆向价值投资，大家都会想起某某私募;说起高频量化，大家都会想起另外几个私募，等等。

　　我们认为一个好的标签，应该有以下四点特征：

　　一、反映管理人较强的盈利优势。

　　比如：逆向价值投资、人工智能选股、择时能力强、选股能力强、股指期货高频、T0高收益、期权套利回撤低、商品高频高收益、主观期货高收益、舆情多因子选股、数据挖掘能力强、基本面套利，等等。

　　投资人选择私募，放在第一位的因素就是收益。投资私募，如果没有收益，或收益较低，还不如银行存款。

　　核心团队投资经验丰富，甚至有公募或海外投资背景，这能不能称为标签呢?可以，但必须有一个好的盈利结果，否则还不如不贴这个标签。

　　二、反映管理人在同等条件下的更小的回撤。

　　市场上比较知名的私募，不但是有较高的收益，还有更好的回撤控制，比如量化私募中的“四大天王”(九坤投资、九章幻方、锐天投资、致诚卓远)，或者量化私募第一梯队中的其他管理人，他们的收益风险比都较高。

　　如果说收益高是进攻的结果，那么回撤小就是防守的结果。没有好的防守，再多的进攻也是白费。

　　也许有管理人会说，高风险高收益，是的!没错!你很有信心会有一个高收益的结果，但是投资人在发生较大回撤的情况下是没有信心的。所以控制回撤对任何策略都很关键，好的标签必须有更小回撤的内涵。

　　三、独特的、尚未普及的技术或方法。

　　资本市场有很多盈利的机会，有很多赛道，但是，不好意思，每个赛道都很窄，赛跑的人又很多。能把回撤控制在平均水平之下，收益在平均水平之上的管理人，没有几招克敌制胜的“法术”是做不到的。

　　现在的技术优势，不代表持续占优势，私募基金管理人还得不断升级和迭代优势策略。这需要策略的思维创新，长江后浪推前浪，也许再过三五年，零零后就是量化策略开发的主力了，因为他们的思维更独立，更有创新能力。

　　四、要有支撑标签所需要的投研实力。

　　私募管理人可以给自己贴个标签，但要得到投资者的认可，那是要用实力来证明的。投资者认可的标签才是真标签。

　　私募之间的竞争本质上是人才的竞争。据了解，大部分私募的投研人员占到了50%，甚至更多。曾经遇到这样一个场面：小私募说他们三年之后就能挤进量化私募第一梯队。可是你们只有三个人啊，怎么进入第一梯队?就算十年也未必能挤进去吧?!

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如何区分股权投资和股票投资？

　　股权投资与股票投资有何区别?

　　股权投资在近几年来已经成为了投资市场的热点，上周给大家介绍了什么是股权投资以及股权投资的退出方式，但相信很多朋友对于股权投资而言依旧还是一个相对模糊的概念，股权投资与股票投资有什么区别，PE和VC又有什么异同点?今天，私募直营店将继续为大家带来股权投资的介绍。

　　股权投资与股票投资有何区别?

　　股权与股票，虽然只有着一字之差，但却有着很大的差别。股权与股票都具有被持有公司的股东相关权益，比如投票权，都可以获取投资利益，但两者在面临的风险、获得的收益来源以及推出方式上都有着一定的区别。

　　(1)风险差别

　　股票是在二级市场上进行交易的，因此股票的风险主要来自于二级市场的价格波动，影响二级市场价格的因素有很多，无论是牛市还是熊市，都会有投资者亏钱。

　　而股权投资的风险主要来自于时间，所投企业的不确定性是其面临的主要风险。此外在流动性上，股权投资的流动性不如股票，风险也比股票相对较小，即使企业一时半会儿未上市，也可以通过产权交易所挂牌交易变现。

　　(2)收益来源差别

　　在收益来源上，股权投资与股票投资也有着很大的差别，如果将股权和股票看作两家公司的话，那么股权这家企业的“盈利模式”要优于股票。在A股市场上，股票的盈利主要是来自股价的中短期价差，但股权的收益却是来自长期标的跟踪，在这个投后跟踪的过程中，可以进行持续的动态调整和资金资源再分配，因此在收益确定性上要比股票高一些。

　　此外，大多数股权投资基本上都会与所投企业的经营者签订具有“保本”性质的对赌协议，如果所投企业的利润下滑，那么相应的股权投资基金就会获得来自企业的现金补偿或分得更多的股份。对赌协议的存在，使得股权投资比自负盈亏的股票投资更为稳健一些。

　　(3)所处阶段不同

　　如果说PE投资是水，那么股票投资就是鱼，私募股权投资属于一级市场，而股票投资则是在二级市场，只有上游放水，下游才能有鱼。私募股权投资比股票投资具有天然上的成本优势，投资的是还没上市的公司，就是大家常说的原始股。而股票投资买卖的都是已经上市的股票，从原始股到上市股，一个是还没经过包装的出厂价，一个是加上包装和渠道的零售价，显而易见，股权投资更划算。

　　(4)运作规则不同

　　A股市场的参与者大多数都是散户，资金更多的是在不同投资者之间高速流转，并没有进入公司手里，在很大程度上是一种资金空转，即在市场中更多的是赚取交易的不对称性与不平衡性。而股权投资不一样，做股权投资是把钱投到实体企业中去，投资人会成为所投企业的长期股东，、相对于股票投资，股权投资在其他运作规则方面也更有利于投资者。

　　私募直营店，降低私募获客成本

　　私募直营店是搭建于私募排排网上的全新功能，是首个支持客户与私募直接聊天的线上平台，去除中间环节，让入驻私募和排排网55万高净值注册用户实现双向连通。

　　在“私募直营店”，合格投资者与私募机构可以实现双向互动。

　　在私募机构端，可以一站式完成全国渠道(银行、券商、第三方)代销商洽，提高效率，降低成本;也可以一站式直连全国机构投资者(FOF、孵化基金、银行委外)，帮助和大金主谈成合作;在合格投资者端，客户可以全市场挑选合适产品，实现利益最大化，也可以直接联系私募买产品免认购费降低投资成本，真正回归买方地位，享受买方待遇。

私募股权基金管理人如何评估企业价值？

　　近年来，我国私募股权与创投基金蓬勃发展，在申请科创板上市企业的背后，活跃着一大批私募股权与创投基金，为科创企业的发展提供了宝贵的资本金。那么你了解私募股权基金是如何对企业进行尽职调查的吗?私募股权管理人如何评估企业的价值?今天，私募直营店来和大家说下基金管理人的尽职调查以及评估企业价值的方法。

　　为什么有那么多轮的尽职调查?

　　私募股权基金如何做尽职调查?尽职调查是一个企业向基金亮家底的过程，私募股权基金尽职调查有哪些内容? 规范的基金会做三种尽职调查：

　　1、行业/技术尽职调查：

　　●找一些与企业同业经营的其他企业问问大致情况;如果企业的上下游，甚至竞争伙伴都说好，那基金自然有投资信心;

　　●技术尽职调查多见于新材料、新能源、生物医药高技术行业的投资。

　　2、财务尽职调查：

　　●要求企业提供详细财务报表，有时会派驻会计师审计财务数据真实性。

　　3、法律尽职调查：

　　●基金律师向企业发放调查问卷清单，要求企业就设立登记、资质许可、治理结构、劳动员工、对外投资、风险内控、知识产权、资产、财务纳税、业务合同、担保、保险、环境保护、涉诉情况等各方面提供原始文件。

　　●为了更有力地配合法律尽职调查，企业一般由企业律师来完成问卷填写。

　　九、企业估值的依据何在?私募股权基金如何对企业进行估值?评估企业价值：

　　企业的估值是私募交易的核心，企业的估值定下来以后，融资额与投资者的占股比例可以根据估值进行推算。企业估值谈判在私募交易谈判中具有里程碑的作用，这个门槛跨过去了，只要基金不是太狠，比如要求回赎权或者对赌，交易总可以做成。

　　总体来说，企业如何估值，是私募交易谈判双方博弈的结果，尽管有一些客观标准，但本质上是一种主观判断。对于企业来说，估值不是越高越好。除非企业有信心这轮私募完成后就直接上市，否则，一轮估值很高的私募融资对于企业的下一轮私募是相当不利的。很多企业做完一轮私募后就卡住了，主要原因是前一轮私募把价格抬得太高，企业受制于反稀释条款不大好压价进行后续交易，只好僵住。

　　估值方法：市盈率法与横向比较法。

　　1、市盈率法：对于已经盈利的企业，可以参考同业已上市公司的市盈率然后打个折扣，是主流的估值方式。市盈率法有时候对企业并不公平，因为民企在吸收私募投资以前，出于税收筹划的需要，不愿意在账面上释放利润，有意通过各种财务手段(比如做高费用)降低企业的应纳税所得。这种情况下，企业的估值就要采取其他的修正方法，比如使用EBITDA。

　　2、横向比较法：即将企业当前的经营状态与同业已经私募过的公司在类似规模时的估值进行横向比较，参考其他私募交易的估值，适用于公司尚未盈利的状态。

　　经验数值：制造业企业首轮私募的市盈率一般为8～10倍或者5-8倍EBITDA;服务型企业首轮私募估值在5000万-1亿人民币之间。

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如何正确理解股权投资和股票投资的区别？

　　炒股“看上去”很美，实际上让人与人之间互相掠夺财富，而不是以物易物，以钱购物的交易。只是不是徒手相搏，而是在屏幕、在股海里搏杀。换言之，这是一种“文明的抢劫”。而股权投资，却是投入到实体经济之中，赚的是企业增长的钱。那么，股票投资和股权投资具体有什么区别?下面私募直营店带您了解股票投资和股权投资的差别。

　　股票投资：钱只是在不同人的兜里转

　　有专家表示，未来8年不从事与股权和股票相关的事宜，要么一夜回到解放前，要么很难增值或大幅度提升。那么股权与股票投资的区别是什么?

　　美国的股票市场的投资者都是机构，主要是赚所投资上市公司的成长的钱。在中国，股票市场的绝大多数投资者是散户，而绝大多数上市公司的分红很少，具备持续成长能力的上市公司数量也少。所以，中国的股票投资本质是我的钱进到别人兜里，我赚的钱是从别人口袋掏出来的，钱并没有进入公司，而是在不同股东之间高速流转，某种程度上是一种资金的空转。钱并没有被公司所得到，只是在不停换手、甚至高频次的换手，股票换手的大量资金并没有对公司形成直接帮助，同时买卖股票的人也不会对公司的业务发展有所贡献。

　　股票投资是在交易市场里赚取交易的不对称性、不平衡性，某些人赚钱就意味着其他人一定亏钱，它基本上是一个零和游戏。

　　当市场是牛市的时候，大家都赚钱是因为增量资金不断进入，一旦当市场资金变成净流出的时，股票就会大幅度下跌。

　　股权投资是投到实体经济、投到企业，投资人变成企业长期股东，投资人把自己的资源和隐性能力嫁接到这个公司，为公司的长期发展做出持续性的贡献。所以，他有两个非常鲜明的特点：一是增量资金进入公司，二是投资人作为股东会为这个公司做持续性的增值或服务。

　　此外，还有一种股权投资是通过并购的方式来持有一家公司，变成这家公司的第一大股东或者有重要持股比例的股东。这种情况下，投资者并不是通过交易去赚钱，而是通过这家企业的发展去赚钱。

　　股权投资是制造股票

　　股权投资与房地产、收藏品等传统投资相比，有哪些优势?

　　对投资机会的理解是确定性。所谓值得投资是指有高确定性和高成长性领域或代表性企业，中期还是长期。现在最大的趋势就是互联网+新经济。以互联网+为代表的新经济是中国未来中长期发展的核心推动因素和核心投资机会，围绕中长期趋势特征进行研究和布局，这样来看待这种机会。

　　房地产投资最大的机会是在十几年前，国家把房地产作为支柱型产业，住房商品化改革政策出台，使房地产飞速发展了十几年。现在房地产进入过饱和时代，房地产是一个需要去泡沫化、去库存化的领域，已经不代表经济趋势。

　　收藏品历来就是一个在任何情况下配置比例非常小的品类，不超过10%，它的市场容量也很小。

　　股权投资投到实体经济里，实际上选的是好的企业、好的团队，企业会经营得越来越好。随着时间的推移，企业会发生翻天覆地的变化，会给投资人带来确定性的高回报，这是日积月累的结果，投资时间越长，投资人获得收益的倍数或确定性越高，这是股权投资的特点。

　　做股票投资的人都希望买到公司的原始股，成本很低。股票投资的非专业人士或机构很难长期持有一个优质公司，原因有二：一是如何选出优质公司，二是选出后如何忽略掉市场波动而长期持有优质企业，能够做到这点的人很少。

　　做股权投资实际上是在制造股票，对于二级市场来说，投资的是原始股，会有很高的倍数空间，投资成本很低，比较安全。在大众创业，万众创新的背景下，我们利用资本市场投资到更好的公司，把他们推向资本市场，为资本市场带来更好的企业收入，同时我们也赚取更好的投资回报：一是赚取一、二级市场之间的估值差异，二是赚取公司从规模较小到成长为体量较大的高成长性的收益。

　　股权投资是资本市场皇冠上的明珠

　　股神巴菲特并不炒股，他是选出优质公司并长期持有，这是他成功的核心，从买进到卖出的周期长达10年以上。从数量上来看，巴菲特投资中私有公司占70%，公众公司30%。他所投的公众公司体量都非常大，看中它的长期价值，这是股权投资逻辑，与股票投资完全不一样。

　　从投资门槛来看，股权投资的门槛很高，超高净值人士、资产在千万以上才有可能参与进来。股票市场没有门槛，任何人开账户都可以炒股。

　　从规模来看，中国一年的股权投资规模大概在两千亿左右，上市公司定向增发大概七千亿的规模，这些定向增发的绝大多数资金做了并购，也是对公司的增量投资。而股票投资一天的交易量就在一两万亿的规模。

　　VC股权投资一年两千亿，定向增发一年七千亿，股票市场一天就两万亿，从这个巨大的数量差异可以看出，股权投资是资本市场皇冠上真正的明珠，站在最高点上，只有少数人能参与。

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企业在什么阶段需要进行私募股权融资?

　　数据显示，截至5月底，投资申请上市科技创新企业的私募基金产品共688只，平均每家科技创新企业约1.5只产品投资。其中，有41家企业得到1至5只产品投资，有23家企业得到6至10只产品投资，最受私募基金看好的科技创新企业得到多达41只产品投资。那么，企业在什么时候需要私募股权融资?企业如何与私募股权基金接触呢?下面，私募直营店带大家来消息了解一下。

　　企业在什么阶段需要进行私募股权融资?

　　国内外上市的中国企业全部加起来大概不到3000家，但是中国有几百万家企业，民营企业平均寿命只有7年，企业从创业到上市，概率微小。企业经营还有个“死亡之谷”定律，绝大部分创业项目在头3年内死亡，企业设立满3年后才慢慢爬出死亡之谷。因此，私募股权投资基金对于项目的甄选非常严格。

　　风险投资/创投企业与PE基金之间的区别已经越来越模糊，除了若干基金的确专门做投资金额不超过1000万人民币的早期项目以外，绝大多数基金感兴趣的私募交易单笔门槛金额在人民币2000万以上，1000万美元以上的私募交易基金之间的竞争则会比较激烈。因此，企业如果仅需要百万元人民币级别的融资，不建议花精力寻求基金的股权投资，而应该寻求个人借贷、个人天使投资、银行贷款、甚至是民间高息借款。

　　根据我们的经验，服务型企业在成长到100人左右规模，1000万以上年收入，微利或者接近打平的状态，比较合适做首轮股权融资;制造业企业年税后净利超过500万元以后，比较合适安排首轮股权融资。这些节点与企业融资时的估值有关，如果企业没有成长到这个阶段，私募融资时企业的估值就上不去，基金会因为交易规模太小而丧失投资的兴趣。

　　当然，不是所有企业做到这个阶段都愿意私募，但是私募的好处是显而易见的：多数企业靠自我积累利润进行业务扩张的速度很慢，而对于轻资产的服务型企业来说，由于缺乏可以抵押的资产，从获得银行的贷款非常不易。企业吸收私募投资后，经营往往得到质的飞跃。很多企业因此上市，企业家的财富从净资产的状态放大为股票市值(中国股市中小民企的市盈率高达40倍以上，市净率在5-10倍之间)，财富增值效应惊人。只要有机会，中国多数的民营企业家愿意接受私募投资。

　　企业如何接洽私募股权投资基金?

　　尽管企业向基金毛遂自荐也有少许成功的可能。在中国，绝大多数私募交易谈判的发起来自于私募股权投资基金投资经理朋友的推介以及中介机构的推销。

　　中国经济周期性特点非常明显，在不同的经济周期下，企业寻求基金、基金追逐企业的现象总是周而复始地循环。一般而言，在经济景气阶段，一家好企业往往同时被多家基金追求，特别是在TMT、新能源、环保、教育、连锁等领域，只要企业有私募意愿，企业素质不是太差，基金往往闻风而动。

　　但是在企业私募愿望空前强烈的经济下行阶段，谈判难度骤然增加，企业即使由老总亲自挂帅、作好商业计划书后大海捞针式地与数十家基金乱谈，效果往往未必好。这时候财务顾问、投行券商、律师的推介就起到很关键的作用。

　　在中国当前国情下，专业律师在企业与私募股权投资基金的接洽中发挥着重要作用。私募基金对于律师的推荐与意见是相当重视的，对于律师推介的企业，基金一般至少会前往考察。这是因为：

　　第一，律师推荐与财务顾问推荐的动机有所不同，财务顾问向基金推荐项目是财务顾问的日常业务，带有强烈的达成交易的经济动机，基金多有戒心;而专业律师向基金推荐项目多出于个人帮忙性质，一般没有太强的经济目的，反而易为基金所接受。

　　第二，由于律师的职业特点，律师极其珍惜自己的执业声誉，素质太差的企业律师不会盲目推荐的，以免破坏在业内的口碑。

　　第三，律师有时还是融资企业的法律顾问，往往比较清楚企业的经营特点与法律风险。基金在判断企业的经济前景时往往要征询律师的意见。

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私募排排网：谁来投资私募股权投资基金?

　　中国证券投资基金业协会(简称中基协)6月18日公布的数据显示，已备案私募股权投资基金27546只，基金规模8.17万亿元，较上月增加57.10亿元。私募股权基金发展迅猛，那么私募股权基金一般是谁在投资呢?私募股权基金一般是谁来管理呢?下面，私募排排网金V带大家来详细了解。

　　谁来投资私募股权投资基金?

　　私募股权投资属于“另类投资”，是财富拥有者除证券市场投资以外非常重要的分散投资风险的投资工具。据统计，西方的主权基金、慈善基金、养老基金、富豪财团等会习惯性地配置10%～15%比例用于私募股权投资，而且私募股权投资的年化回报率高于证券市场的平均收益率。多数基金的年化回报在20%左右。美国最好的金圈VC在90年代科技股的黄金岁月，每年都有数只基金的年回报达到10倍以上。私募股权投资基金的投资群体非常固定，好的基金管理人有限，经常是太多的钱追逐太少的投资额度。新成立的基金正常规模为1～10亿美元，承诺出资的多为老主顾，可以开放给新投资者的额度非常有限。

　　私募股权投资基金的投资期非常长，一般基金封闭的投资期为10年以上。另一方面，私募股权投资基金的二级市场交易不发达，因此，私募股权投资基金投资人投资后的退出非常不容易。再一方面，多数私募股权投资基金采用承诺制，即基金投资人等到基金管理人确定了投资项目以后才根据协议的承诺进行相应的出资。

　　国内由于私募股权投资基金的历史不长，基金投资人的培育也需要一个漫长的过程。随着海外基金公司越来越倾向于在国内募集人民币基金，以下的资金来源成为各路基金公司募资时争取的对象：

　　1、政府引导基金、各类母基金(Fund of Fund，又称基金中的基金)、社保基金、银行保险等金融机构的基金，是各类PE基金募集首选的游说对象。这些资本知名度、美誉度高，一旦承诺出资，会迅速吸引大批资本跟进加盟。

　　2、国企、民企、上市公司的闲置资金。企业炒股理财总给人不务正业的感觉，但是，企业投资PE基金却变成一项时髦的理财手段。

　　3、民间富豪个人的闲置资金。国内也出现了直接针对自然人募资的基金，当然募资的起点还是很高的。

　　如果是直接向个人募集，起投的门槛资金大概在人民币1000万元以上;如果是通过信托公司募集，起投的门槛资金也要在人民币一两百万元。普通老百姓无缘问津投资这类基金。

　　五、谁来管理私募股权投资基金?

　　基金管理人基本上由两类人担任，一类人士出身于国际大牌投行如大摩、美林、高盛，本身精通财务，在华尔街人脉很广;另一类人出身于创业后功成身退的企业家，国内比较知名的从企业家转型而来的管理人包括沈南鹏(原携程网与如家的创始人，现为红杉资本合伙人)、邵亦波(原易趣网创始人，现为经纬创投合伙人)、杨镭(原掌上灵通CEO、现为泰山投资的合伙人)、田溯宁(原中国网通CEO、现为中国宽带产业基金董事长)、吴鹰(原UT斯达康CEO、现为和利资本合伙人)等。

　　基金管理人首先要具备独到的、发现好企业的眼光，如果管理人没有过硬的过往投资业绩，很难取得投资人的信任。2000年起，一大批中国互联网、SP与新媒体、新能源公司登陆纳斯达克或者纽交所，为外资基金带来了不菲的回报。2004年起，大批民企在深圳中小板登陆，为内资基金带来的回报同样惊人。因此，基金管理人的履历上如果有投资百度、盛大网络、分众传媒、阿里巴巴、无锡尚德、金风科技等明星标杆企业的经历，更容易取信于投资人。

　　除投资眼光外，基金管理人还需要拥有一定的个人财富。出于控制道德风险的考虑，基金管理人如果决策投资一个1000万美元的中型交易，PD拿出980万美元(98%)，个人作为LD要拿出20万美元(2%)来配比跟进投资。因此，基金管理人的经济实力门槛同样非常高。

　　总体说来，私募股权投资基金的管理是一门高超的艺术，既要找到高速增长的项目，又要说服企业接受基金的投资，最后还要在资本市场退出股权。好的项目基金之间的竞争激烈;无人竞争的项目不知道有

　　无投资陷阱。无论业绩如何，基金管理人几乎个个是空中飞人、工作强度惊人。

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私募排排网：如何区分发展投资基金和私募股权

　　私募股权基金发展迅速，数据显示，截止2019年5月底，已备案私募股权投资基金 27546 只，基金规模 8.17 万亿元，较上月增加 57.10 亿元，环比增长 0.07%;创业投资基金 7055 只，基金规模 1.01 万亿元，较上月增加 83.31 亿元，环比增长 0.84%;那么，你真的了解私募股权基金吗?私募股权基金与风险投资、创业投资基金有什么区别?下面，排排网私募直营店给大家详细介绍私募股权基金以及它与风投创投的不同。

　　私募股权投资基金是什么?

　　股权投资是非常古老的一个行业，但是私募股权(private equity，简称PE)投资则是近30年来才获得高速发展的新兴事物。

　　所谓私募股权投资，是指向具有高成长性的非上市企业进行股权投资，并提供相应的管理和其他增值服务，以期通过IPO或者其他方式退出，实现资本增值的资本运作的过程。私募投资者的兴趣不在于拥有分红和经营被投资企业，而在于最后从企业退出并实现投资收益。

　　为了分散投资风险，私募股权投资通过私募股权投资基金(本站简称为PE基金、私募基金或者基金)进行，私募股权投资基金从大型机构投资者和资金充裕的个人手中以非公开方式募集资金，然后寻求投资于未上市企业股权的机会，最后通过积极管理与退出，来获得整个基金的投资回报。

　　与专注于股票二级市场买卖的炒股型私募基金一样，PE基金本质上说也是一种理财工具，但是起始投资的门槛更高，投资的周期更长，投资回报率更为稳健，适合于大级别资金的长期投资。

　　二、风险投资/创业投资基金与PE基金有何区别?

　　风险投资/创业投资基金(Venture Capital，简称VC)比PE基金更早走入中国人的视野。国际上著名的风险投资商如IDG、软银、凯鹏华盈等较早进入中国，赚足了眼球与好交易。

　　从理论上说，VC与PE虽然都是对上市前企业的投资，但是两者在投资阶段、投资规模、投资理念上有很大的不同。一般情况下，PE投资Pre-IPO、成熟期企业;VC投资创业期和成长期企业。VC与PE的

　　心态有很大不同：VC的心态是不能错过(好项目)，PE的心态是不能做错(指投资失误)。但是，时至今日，交易的大型化使得VC与PE之间的差别越来越模糊。原来在硅谷做风险投资的老牌VC(如红杉资本、经纬创投、凯鹏、德丰杰)进入中国以后，旗下也开始募集PE基金，很多披露的投资交易金额都远超千万美元。愿意投资早期创业项目的VC越来越少，现在只有泰山投资、IDG等还在投一些百万人民币级别的项目，多数基金无论叫什么名字，实际上主要参与2000万人民币到2亿人民币之间的PE投资交易。

　　交易的大型化与资本市场上基金的募集金额越来越大有关。2008年，鼎晖投资和弘毅投资各自在中国募集了50亿人民币的PE基金。2009年募资金额则进一步放大，黑石集团计划在上海浦东设立百仕通中华

　　发展投资基金，募集目标50亿元人民币;第一东方集团计划在上海募集60亿元人民币的基金;里昂证券与上海国盛集团共同发起设立的境内人民币私募股权基金募资目标规模为100亿元人民币;而由上海国际集团有限公司和中国国际金融有限公司共同发起的金浦产业投资基金管理有限公司拟募集总规模达到200亿元上海金融产业投资基金，首期募集规模即达到80亿元。

　　单个基金限于人力成本，管理的项目一般不超过30个。因此，大型PE基金倾向于投资过亿人民币的项目，而千万至亿元人民币规模的私募交易就留给了VC基金与小型PE基金来填补市场空白。

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A股“七亏二平一赚”，都有哪些主观原因？

　　在投资的世界中，股市是一个能帮助人实现财务自由的市场，它将财富的大门敞开，笑迎来来往往的过客，有不少人都能在这扇门内赚得盆满钵满，实现财务自由。而同时，股市也是一个可以消灭财务自由的市场，它将深渊的通道打开，通道的下面深不见底，面目狰狞，无数的人在这个通道里一夜亏空倾家荡产。

　　狂热的股票市场吸引了一批又一批怀揣着财富梦想的股民们，大家伴随着市场的涨跌蜂拥而入，在疯狂的牛市下赚点小钱后，开始坚守股市一夜暴富的神话，加大本金跑步入市，开启新一轮财富洗牌的游戏。而大多数的散户并没有能力在这样一次次类似的游戏中做到全身而退，只能交出押注的筹码，重复着悲剧的上演。

　　在A股市场上流传着“七亏二平一赚”的说法，意思是说一轮牛熊交换下来，有七成的股民是亏损的，可以保本的有两成左右，而只有一成的股民是可以赚钱的。大多数人在股市中都会亏钱，那你又是这其中的几呢?今天，就跟大家唠一唠在股市中总是亏钱的原因。

　　在投资市场中，股市的门槛并不高，只要开个户，走过路过大家都能进门玩一轮。而作为一名散户，大多数人都是带着钱进去却两手空空的走出来，而赚钱无望往往都是因为存在着纸上富贵的错觉。

　　“纸上富贵”是大家形容股市变幻莫测，股票账户中的数字未必能如愿兑现。主要有两种情形，第一是各种投资宣传和股市大佬晒业绩的时候，宣称自己的股票或基金一个月上涨100%、200%等。第二种是指在鸡犬升天的牛市之中，大家账户里的股票不断刷出新高，盈利80%、200%等情况时有出现，有的人开始大手大脚花钱，或者加仓进场，却忽视了尚未兑现的都不是自己的。

　　股票市场变化莫测，各路黑天鹅层出不穷，市场杀机四伏，股民们偶有斩获虽然不难，但要频频得手绝非易事。驰骋股市多年的你，关于股市潜规则，经历过几个?

　　1. 看好不买一直涨，追涨买后变熊样

　　有一种满仓踏空的苦，叫做自选股大面积涨停，持仓股却绿意盎然。看好不买一直涨，追涨买后变熊样，相信不少投资者都有过这样的经历，看好某只股票加入自选股，想着再看看迟迟没有买入账户，结果却不断涨停，但在你以买入之后就开始回调，跌跌不休。

　　2. 两选一必然选错，买的下跌，没买的大涨

　　想必部分股民有过这样的体验，当在两只股票中纠结之后，选择买入的那支股票往往会出现下跌，而放弃的那只股票却连连收获大涨。很多股民都喜欢买低价股，认为选择股价不太高的股票，即使跌了风险也会相对较小。但其实我们在考虑风险的时候也需要考虑收益，就是说要优于选择风险小而上涨空间大的股票，股价的高低与盈亏是无关的。

　　3. 给别人推荐的涨，自己手里的跌

　　有一种父母叫别人家的父母，有一种孩子叫别人家的孩子，还有一种股票叫别人家的股票。在炒股的过程中，有一大现象也经常出现，那就是给别人推荐的涨，自己手里的跌，别人赚得盆满钵满，自己默默关灯吃面。天天泡在股市里，研究没一个小道消息，手中有股，心中亦有股，但却不是放跑了飙涨的黑马，就是踩响了暗藏的地雷。

　　4. 无视警告逆势而为

　　相信不少股民在炒股的第一天会收到来自老股民的警告：炒股要学会顺势而为。逆水行舟不进则退，这句话也适用于股市之中。所谓顺势而为指的是在市场大趋势向上运行的行情下择机入市，只要不是垃圾股基本上都会存下一定的赚钱效应。但总有部分股民觉得自己选的个股趋势很好，苦苦的等待解套，短则等待几个月，长则等待几年。

　　5.买入朋友推荐的股票是亏钱的第一步

　　靠耳朵炒股，不相信市场，最终都会损失惨重。相信很多股民都会买入朋友推荐的股票或者给朋友推荐自己看中的股票，而缺乏主见，一味听信朋友推荐的股票，很多时候都是股民们迈入亏钱的第一步。专业的金融市场专家通常都不会直接荐股，而是教你如何挑选出优质的公司股票，炒股并没有什么捷径就能实现暴富，独立投资是十分重要的。如果想和一个人保持永久的友谊，那就不要给对方推荐任何股票和基金，巴菲特也说过一句话：千万不要给别人推荐股票，就算你的观点非常正确。

　　6. 一不小心就落入追涨杀跌的死循环

　　股民们通常都是胜少败多，很大的一个原因都是人性使然，大家都知道，投资其实是反人性的。讨厌风险、急着发财、赶潮跟风、追涨杀跌……这些都是使股民难以逃避股市的陷阱。不少股民们都希望可以在短时间内斩获财富，于是听风就是雨，落入了追涨杀跌的死循环中。斩获N个涨停，涨幅300%、500%，甚至涨1000%......持有一只牛股是大多数股民的梦想，每个股民的心中都会有几只牛股。但认真研究可以发现，除掉那些炒作的妖股，牛股几乎都是需要经历至少3个月以上的时间才能实现这样的涨幅。

私募直营店，降低私募获客成本

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私募股权投资基金是怎么帮LP利的?

　　私募股权投资基金，投资于成熟企业的股权，以期上市卖出股票，赚取收益。这是一个基本的概念，然而具体情况却并非如此简单，那么私募股权投资基金是如何帮投资者，即LP(有限合伙人)利的?换句话说，私募股权投资基金是如何运作的?下面，私募排排网金V来给大家私募股权投资基金的运作流程。

　　私募股权投资基金是怎么帮LP利的?私募股权投资基金运作流程介绍?

　　从私募股权投资基金的流程分*，可以分成以下5个阶段： 1.募集资金，2.投资，3.投资后的管理，4.退出，5.分配，总结一句话就是“募投管退分”。

　　这就是把别人钱找来投到项目里去，对项目进行培育，项目增值之后进行退出，退出之后，投资人各分各的钱。基金等于募集加上投资，加上分配的过程。投资实际上是拥有价值、创造价值和实现价值的一个过程，所以，股权基金本质上还是一种中介，是一种金融的理财服务。

　　私募股权投资基金运作流程一：募集资金

　　第一，基金的核心是募集资金。基金是管理人募集投资人的钱，用这些钱去投资。

　　第二，以小资金，博大资金。利用资金杠杆原理：上市过程中有一个市盈率的概念，从市场的静态市盈率来看，能达到30倍，这就等于用一千万的利润，使股值上升到3亿，实现了杠杆的飞跃。

　　第三，作为基金的管理人，收取管理费，同时取得收益分成。这是国际惯例，比例通常为2%+20%，就是2%的管理费，加上20%的收益分成。但从2009年以来，出现管理费降低的趋势。

　　私募股权投资基金运作流程二：投资

　　基金最核心的东西是创造价值，提升目标投资企业的价值，这是私募股权投资基金和其它的一些金融投资产品一个主要的核心区别。我们进一步去考察私募股权投资基金盈利模式可以发现，通过五个阶段完成完整的价值形成周期：

　　1、价值发现

　　在以未上市企业为主潜在项目中发现具有良好投资价值的项目，并与创业者达成投资合作共识。在此过程中，核心考察管理团队、项目的行业地位、未来是否能实现快速增长等。

　　2、价值持有

　　在对项目充分尽职调查后，基金完成对项目公司的投资，成为项目公司的股东，持有项目公司的价值。在投资前会完成一系列的设计，包括实业设计(资本利得)、运营设计、产权设计、资本设计(资本上市等)、其它设计(例如法规设计、社会责任设计)。

　　3、价值提高

　　私募股权投资基金是提升企业价值的催化剂。基金利用其所拥有的资源平台自身的优势，例如战略、市场、供应、技术、管理、财务等方面，改进企业的经营管理，把投资的企业做好，使企业得到优化，企业的内在价值(资本利得能力)得到有效提高。

　　4、价值放大

　　基金对所投资的项目，培育2—3年后，其价值(资本利得能力)获得提高，通过资本市场公开发行股票，或者溢价出售给产业集团、上市公司，实现价值的放大。

　　5、价值兑现

　　所投资项目在市场上市后，基金管理人选合适时机和合理价格，在资本市场抛售项目企业的股票，实现价值对基金公司的最终兑现。

　　私募股权投资基金运作流程三：投资后管理

　　不管是VC还是PE，在投资之前都会对拟投资企业做尽职调查，包括财务尽职调查、法律尽职调查以及商业尽职调查。

　　因此，做投后管理，最主要的目的是确保投资资金的安全。私募股权投资机构成立投后管理机构，派遣投后管理人员，是为了及时知道企业的经营发展状况;确定企业是否将资金投到商业计划书设定的投资用途，有否被占用、挪用;投资效果是否和预期有偏差。这是对基金投资人负责。

　　至于对企业的增值服务，是私募股权投资机构履行股东的权利和义务，参与董事会，通过董事会表决对企业的业绩作出评价，影响关键管理岗位人员的任免。

　　私募股权投资基金运作流程四：退出

　　私募股权投资的退出，是指基金管理人将其持有的所投资企业的股权在市场上出售以收回投资并实现投资的收益。

　　在美国，私募股权投资基金及创业投资的退出渠道和机制通常有三种：

　　第一，通过创业板上市，投资者通过股票的抛售退出。这种退出方式投资者通常可获得十倍甚至十倍以上的投资收益。

　　第二，通过转让给第三方企业退出，这可获得3倍左右的投资收益。

　　第三，转让给企业内部的管理人，投资者通常可获得70%的投资收益。我们出现了私募股权投资基金投资收益高达100倍以上的投资神话比如美国S.A.C基金。但是做投资要有风险意识。

　　国内私募股权投资基金退出，一般而言则有如下四种方式： 1、境内外资本市场公开上市;2、 股权转让; 3、将目标企业分拆出售;4、清算。

　　私募股权投资基金运作流程五：分配

　　对于PE基金的投资人来讲，基金获得收益后，扣除必要的成本费用税金(基金管理人的管理费、银行托管费、中介机构的费用、营业税等等)，所获得的是基金的净收益，按照一般惯例，这个净收益中的20%由基金管理提取，叫做业绩报酬，也有叫做浮动管理费的(按年收取的管理费称之为固定管理费)。

　　其余80%由全体投资人按比例进行分配，如果是有限合伙制的PE基金，合伙企业不需缴纳所得税，投资人的税金是按照个体工商户的纳税方式，即5%~35%的累积税制，不过现在一般是按20%税率收取的。

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什么是基金 私募基金是什么意思 _私募排排网

　　股票投资，八亏一平一赚，风险比较大，对于小资金的来说，随便玩玩，问题不大，然而对于大资金，追求资产稳健增值的投资者来说，基金却是一个逃不开的选择。那么，什么是基金?私募基金又是什么?今天私募直营店给大家介绍基金概念以及私募基金的定义、历史和现状。

　　什么是基金?

　　基金有着集中资金，分散风险的特点，被认为是最适合普通百姓投资的金融品种之一。不过你想要真正了解它，并没那么简单。别急，先来看个例子：

　　排排君有一群玩得要好的小伙伴。有一天闲聊时，小伙伴们得知排排君的股票赚了不少钱，这下可把小伙伴们羡慕死了。

　　于是有个人提出了这个想法：咱们天天盯盘，依然被割韭菜，现在看来排排君炒股挺厉害啊!要不咱们一起凑点钱给你，你来操盘，到时候收益你提取20%，大家看咋样?

　　大家面面相觑后，感觉还是挺可行的，于是便答应了。排排君犹豫了一下后也点头，于是大家一拍即合。不过排排君依然补充一句说：“虽然收益说好了是二八分，我二你们八，可万一要是亏损的话，我可不担保喔!你们要自负盈亏喔!

　　“没问题，咱们相信你!”小伙伴们满口答应。

　　这个例子便是基金的运作原理，排排君就相当于基金管理公司。通俗的讲，基金就是众多投资者把资金交给基金管理公司，由基金管理公司负责投资运作，实现资产保值增值的一种投资工具。

　　但需要注意的是，基金与股票、债券不一样，它属于间接投资，即小伙伴们把钱交给排排君，然后由排排君进行投资，而不是自己直接在二级市场上买卖股票。

　　在我们生活当中，基金的身影无处不在：像我们经常用的余额宝，就是一款典型的货币基金;咱们去银行办业务，投资经理也会为我们介绍各种理财基金;我们打开手机理财APP时，里面也会有各式各样的基金供你挑选。而以上这些基金按照募集范围划分，都属于公募基金，即向广大公众公开募集的基金，人人都能投资，并且其中大部分基金都可以随时申购和赎回，非常灵活。可是，在基金大军中，有一种“蒙面侠”，它们鲜为人知，在资本市场中神出鬼没，但近几年却发展迅猛，被越来越多的人所熟知，它就是私募基金。

　　什么是私募基金?

　　私募?那就是私下募集咯?这样的话，投资者应该很少吧?没错，单只私募基金投资者人数最高上限是200人。而之所以被称为“私募”，不仅由于投资者人数较少，而且对于投资者本身也是有特定要求的。根据相关规定，如果你想要成为私募基金合格投资者，必须满足以下条件：

　　1、要有一定的风险识别和承受能力;

　　2、买单只私募基金的金额不能少于100万元;

　　3、你的股票、债券、基金、期货等等所有的金融资产加起来不能少于300万元，或者你最近三年的年均收入不低于50万元。

　　有小伙伴会问了：咱是农村出身，没文化，不懂啥风险，也不是百万富翁，更没有年薪50万的工作。不过咱家后院那一大片地应该能值三百万，你看我能买私募不?排排君的答案是：非也!规定说了，如房产、土地等不动产是不能算作金融资产的。

　　私募基金，即向特定合格投资者募集和发行的基金，正所谓“在小圈子里私下募集”，其运作方式也与普通基金差别不大，但不同之处则在于，私募基金的投资运作相比公募基金而言更加专业化，同时由于“体量”小，也可以非更加灵活地止盈或止损。

　　私募基金的发展历史

　　说起私募的历史，或许得从它的出生地美国说起。美国南北战争结束后，北方资产阶级战胜了南方的奴隶主，并获得了大量的钱。但由于战争，美国大部分地区都需要战后重建。于是，这些钱便陆续开始投资于当时的石油、钢铁、铁路等产业中去。后来，随着美国资本主义的发展，部分富有的家庭和个人投资者便开始为这些企业提供个人的创业资金。至此，私募基金的雏形便形成了。

　　而国内的私募基金发展比较晚，从上世纪90年代开始，上市公司将从股市募集来的闲置资金委托证券公司进行投资，于是众多咨询公司和投资顾问公司以委托理财的方式设立并运作这些资金，国内私募基金开始成形，并逐步发展。

　　到了2000年左右，股票市场的较高收益使得大批上市公司更改募集资金的投向，私募基金的数量和规模迅速增长，但更多的是以操纵股价等违规操作手法获利。

　　直到后来经历了几轮大的股市波动后，大批私募基金因亏损而出局，幸存下来的也学乖了不少。在优胜劣汰之后，私募基金逐步走向规范。同时，监管也有所松动，逐步允许信托公司、证券公司、基金管理公司等有限度地开展私募基金业务。

　　现如今，私募基金行业发展越来越快。根据最新统计数据显示，截至2019年5月底，中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人24307家，已备案私募基金77465只，管理基金规模13.31万亿元，私募基金管理人员工总人数23.87万人。

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　　在私募直营店，私募公司可以找到客户，客户可以在线与私募沟通，了解私募公司和产品，做出科学的投资决策。

私募排排网：投资私募基金的步骤流程介绍

　　私募基金是一种私下向合格投资者发行的投资于股票债券或者股权等的基金产品，私募有严格的法律要求，不得公开推介产品，不得公开募集，投资起点严格限制在100万，同时私募基金管理人需要备案，私募基金产品成立也需要备案，并且按照要求定期披露基金信息。私募基金的资金一般有银行或者符合要求的金融机构托管，资金在托管账户、募集账户和证券账户之间个投资者个人账户之间流通。那么，买私募基金需要交纳什么手续费?个人怎么购买私募基金?今天，私募直营店跟大家来具体聊聊。

　　买私募基金有什么手续费?

　　私募基金的管理费有哪些?一般来讲，私募基金购买费用涉及到认购费、赎回费、固定管理费、浮动管理费等。1、认购费：合格投资者对某私募基金产品有意向，在同相关机构经过种种确认断定(私募流程走一走)后，在募集期内认购其有意向的产品时，必须一次性缴纳的费用。具体的认购费用因基金种类的差异而不同，一般情况下，需要缴纳1%的认购费率，价外收取，亦即假如你购买100万的私募，认购费率若为1%，那么，你需要向银行账户汇入101万;

　　2、赎回费：私募基金有封闭期，一般私募基金募集期为1—3个月，封闭期则在6— 12个月，募集期完毕，即步入封闭期。依照笔者查阅的资料，封闭期有赎回封闭期和准赎回封闭期，赎回封闭期一般1—6个月，这个期间是不允许赎回的，准赎回封闭期一般6—12个月，这个期间接受赎回申请，然而，赎回需要支付赎回费，一般费率在3%，即赎回费=赎回资金×3%，当然，也有些产品不收取赎回费;

　　3、固定管理费：你选好了私募基金产品，也投了钱钱，你的这款私募基金产品是由私募基金管理人所管理，别人管理不容易啊，所以，需要你的部分钱用来支付基金管理人，有种说法是，私募基金每年需缴纳1.5%—2%的固定管理费，这部分费用用到哪了呢?告诉你，它包括信托管理费、银行托管费、律师费等一系列在私募基金日常运作中产生的费用，此项费用按日计提，一般你看到的基金净值已经扣除掉了该费用;

　　4、浮动管理费：在分配利益前，需要提取部分利润作为业绩报酬给基金管理人，通常私募基金管理人收取20%的浮动管理费，这项费用直接从信托资产中扣除。20%的管理费形式上一般也三种，即按照项目提取盈利的20%、按照基金的全部盈利提取20%以及按照剔除给投资人收益之外的超额盈利提取20%。

　　个人怎么购买私募基金?

　　私募基金最近很多，很多私募基金的收益远远高于公募基金，但是由于私募基金的风险较高，也很多投资者望而却步，那么个人如何购买私募基金?私募基金购买流程如下：

　　何谓阳光私募基金，它是借助信托公司发行的，经过监管机构备，案资金实现第三方银行托管，有定期业绩报告的投资于股票市场的基金，阳光私募基金与一般(即所谓“灰色的”)私募证券基金的区别主要在于规范化，透明化，由于借助信托公司平台发行能保证私募认购者的资金安全。与阳光私募基金对应的有公募基金。

　　正由于“私募”的关系，因为阳光私募信托一般不做公开广告，一般的投资者都是将自己获知产品信息的来源作为购买渠道，所以，很多人对于阳光私募都处于初次尝试的阶段，对其购买的流程还不够了解。而我们则要知道，阳光私募基金的性质决定了发行这个私募基金的四个关系方，即投资管理公司、信托公司、证券公司和托管银行，都可以销售这个产品，借此我们才能了解阳光私募的购买流程。

　　第一，您要全面了解这个私募基金的性质和操作风格，包括投资管理人的团队组成，过往业绩，以及托管银行，信托公司和证券公司的实力等等。

　　第二，仔细阅读信托基金认购合同和信托计划说明书，认同并无异议以后签署合同，一式两份。注意，合同上一般需要填写你要汇款的账户，并预留以后赎回资金要回到的账号。很多信托公司要求打款账户、信托合同签署人以及最后的回款账户必须是同一个同名账户。

　　第三，去银行汇款。填写完对方账户名、对方开户行、汇款金额以后，注意在备注栏或者是汇款用途栏注明“张三认购XX信托计划”。注意，汇款原件要保留好，并复印两份保存。这是确认您成功加入信托计划的重要凭证。

　　另外，一般的阳光私募基金会有另外%左右的认购费，这样比如您认购了100万，您汇款的时候就需要,101万。

　　第四，需要提供的证明文件。包括您的身份证原件及复印件、汇款账户原件及复印件(回款账户原件及复印件)，汇款单复印件等。一般这些复印件上都要求本人签字并按手印确认。

　　最后，确认加入。信托公司在收到所有资料，以及确认认购资金和认购费到账后，会通知银行将认购人的信托资金认购为信托单位，并在私募基金认购结束后10个工作日左右向信托基金认购人寄送信托公司盖完章的合同，以及信托加入确认函等文件。这样，整个信托基金认购流程就算完成了。成功加入以后，一般在投资管理公司的网站(个别投资公司并没有开设自己的网站)，信托公司的网站，以及一些大的专业私募基金网站和报纸中都会定期公布信托基金的最新净值，有的是一周一次，也有些事一个月一次。有些投资管理公司还会定期通过手机向客户发送产品的最新净值。

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怎么正确区分天使投资、风投和私募股权？

　　对于创业者来说，资本是企业发展的生命，能得到投资方的认可，你就可以得到一大笔企业发展壮大的资金。在这些投资模式中，有些是天使投资(Angel)，有些是风险投资(VC)，还有的是私募股权投资(PE)。那么，Angel、VC和PE有什么区别呢?今天，私募直营店来跟大家聊聊Angel/VC/PE的不同之处。

　　Angel、VC和PE有什么区别?Angel/VC/PE的不同之处

　　如果满足于“阶段不同”这个简单的回答，那你可能错过了一个思考资本与企业发展之间关系的机会。

　　首先要交待一下，在大众语境中，angel/VC/PE三者都可认为是VC，也就是人们常说的风险投资，在国内官方又叫创业投资。而从严格的概念上说，PE(PrivateEquity)指未在证券交易所公开上市交易的资产，所以PE的涵盖了angel/VC并具有更广阔的范畴。

　　回归正题。简单来说，三者是根据被投项目所处的阶段来划分的，angel是种子期，VC是早期/成长期，PE是成熟期。

　　尽管如此，三者的区别并不仅仅体现于时间的先后，不同阶段的投资往往是由不同的投资者进行的，投资的金额、来源以及投资者的关注点都有差别。

　　那么，为什么不同阶段的项目需要不同的投资呢?这主要是由项目在不同阶段的特征所决定的。

　　种子期的项目，往往只有一个idea和初始团队(有些只有一两个创始人)，idea能不能转换为一个makesense的business，具有高度的不确定性，需要通过一段时间的尝试，对idea背后的各种假设进行验证，从而探索到真正可行的方向。在此过程中项目的方向和内容随时有可能面临调整，而且项目一没有历史，二缺乏连续性，唯一稳定的、可供投资者参考的因素就是团队(而且主要是创始人)，因此种子期的投资主要看人。人是极其复杂的，要想对一个人作出判断就必须深入了解他、和他打交道。由于这个过程依赖大量的经验和直觉，很难进行理性的分*，因此履行这个任务、做这个决策的，一般都是个人投资者。

　　这也是“天使”这个称号的来历。此外，由于尝试和探索所需的资金量一般不是太多，个人投资者出得起，且项目越早期风险越大，所以天使投资的金额一般也较小，一般都在500万(人民币)以下。

　　成长期则似乎没有公认的定义，我个人的理解是当一个项目经历过种子期的摸索，探索到一条有较大可行性的道路时，便进入到成长期。可以说种子期是纸上谈兵，成长期则经过了实践，从市场的反应中看到了希望。企业进入成长期以后，战略基本成型，准备着手投入资源(其中资金是关键资源)去实现这个战略。这个时候投进去的，就可以算作是VC了。所以VC是企业战略初步成型以后用以支撑企业去实施战略的投资。此时企业刚刚在市场上取得一些成绩，或者看到了一些成功的苗头，但企业自身的资源不足以支撑它，需要引进外部的资源。对投资者而言，企业战略所隐含的关键性的假设通过市场已经有所验证，此时可以对项目进行理性的分*，并能够对面临的风险进行相对准确的评估。这就有了机构化投资的基础，也即实际的出资人可以委托专业的投资人士进行操作并对投资人士实施监督，从而在投资领域产生了委托-代理关系;另一方面，这个阶段企业需要的资金量相对比较大，如果由个人投资者投资将很难分散风险，因此投资的机构化也成为必然。因此，VC一般都是以基金的方式实行机构化运作的，投资额一般在千万量级。

　　通常说PE是指投成熟期项目的资金。此时企业在市场上已经取得了一定程度的成功，企业通过稳定的经营已经能够从市场上可持续地获取经济资源，并已经取得了一定的市场地位，短期内不再面临生存的问题。此时企业融资的需求相对多元化，有些是为了规范上市，有些是为了实施并购进行产业整合，有些则可能是延伸业务线，不一而足。但它们都有一个共同的特征，即企业进行PE融资的目的都是为了上更高的台阶。

　　对投资者而言，此时企业自身拥有的经济资源已经较多，尽管投资的金额一般较大(小了企业靠自身积累或者银行贷款就能解决)，但通过对牌、回购等契约条款能够将投资的风险大小锁定在一定的范围内，因而风险较为可控，PE投资者期望的是在较短时间实现较高收益，图的是快进快出。

　　另一方面，此时企业某种意义上并“不差钱”，融资往往是着眼于长期战略或者产业资源整合，因此会要求投资者不仅仅出钱，还需要具备一定的产业背景或其他资源，以协助企业顺利完成其目标。如果说天使拼的是眼光，VC拼的是判断，那么PE拼的就是资源。

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三大金牛私募带你抓住私募基金投资的黄金时代

　　近年来，私募一直处在快速的发展通道之中。得益于A股市场的大幅回暖，私募行业的总规模在今年4月底猛增近5173亿，一举突破了13万亿，迈上了新的高峰。

　　虽然私募基金的资金规模增加很快，但其中蕴涵的风险也不能忽视。目前距离上半年业绩收官不足两周，主动偏股型前十名的基金业绩差距非常接近，主动偏股基金冠军花落谁家再度吸引了私募行业的视线。

　　从今年的市场风格上看，A股市场的贝塔特征较为明显，市场一季度大涨，二季度调整，多数绩优基金都是跟随大盘涨跌而起伏。纵观私募大时代下出现的新形势，行业的投机机遇将去往何处?排排网很荣幸的邀请到三家2019年金牛奖获得者为大家解锁投资新机遇。

　　2019年金牛奖获得者，聚鸣投资总经理、执行董事刘晓龙先生，将结合过去16个月的行情及策略表现，与我们分享“以逆向投资为基础的多策略”路演，立即点击“观看路演”。

　　2019年金牛奖获得者，前海道宜董事长卢柏良先生，将全面分析当前资本市场面临的压力，带来“历史的龙门：2018和2019”路演，立即点击“观看路演”。

　　2019年金牛奖获得者，远望角投资创始合伙人曾实先生，三种投资方法的深度实践者，与我们分享“追求远见与风险约束的平衡”路演，立即点击“观看路演”。

　　金牛奖私募会为投资者带来怎样不同的投资体验?如何抓住私募基金投资的黄金时代?敬请关注排排网6月专题路演。

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私募直营店：私募基金投资流程是什么？

　　中国证券投资基金业协会(简称协会)公布了最新的私募备案登记月报。由于5月股市出现下跌，私募基金的规模略微缩水、与上月基本持平，仍然为13.31万亿元。同时，私募基金管理人为2.43万家，备案私募基金为7.75万只。股权创投私募依旧保持增势，规模增至9.17万亿元，但证券私募则有所减少，另外，百亿私募最新为252家。

　　私募基金是一种高端理财产品，投资门槛高，合格投资者才能购买，最少需要100万，私募用非公开的方式在小范围的圈子里面发行产品。在特定的地方才可以接触到私募基金产品。那么个人怎么投资私募基金?投资私募基金流程是什么?下面，私募直营店给大家介绍私募基金的购买渠道和私募基金投资流程。

　　哪里可以购买私募基金?

　　首先选定私募基金购买渠道。常见的购买渠道有基金管理人自行销售渠道、经纪商销售渠道、第三方平台销售如私募排排网和银行销售渠道等。

　　投资私募基金流程是什么?

　　投资流程一、特定对象确认：一般需要填写一份问卷调查，让投资者明确自身的风险识别及风险承担能力，并书面承诺达到合格投资的要求。

　　投资流程二、参与产品推介会：适当参与产品推荐会，在机构的帮助下，依据自身的能力，选择相匹配的产品。

　　投资流程三、签署风险揭示书：投资者要明确所选产品的风险(如特殊风险、一般风险)，以及自身的权益，这步略繁琐，各条款要逐句确认，相关当事人(投资者、募集机构及经办人)需签字盖章。

　　投资流程四、提供资产证明或收入证明文件：个人投资者金融资产不低于300万或者近3年个人收入不低于50万，旨在确认是合格投资者，还要明确是自己购买产品，且不会拆分。(因起投最少100万，追加的资金至少10万，或是10万的整数倍)

　　投资流程五、签约、打款：此刻，你要明确合作信息的真实性，产品的风险以及绝对是合格投资者。(协议一式三份，投资人、管理人、托管人各一份。打款后留好凭证并且备注资金用途)

　　投资流程六、投资冷静期：签约之后，还有不少于24小时的投资冷静期，有时候投资可能是头脑一热，在这段投资冷静期，投资者可以解除合同，并且募集机构不能主动联系投资者;

　　投资流程七、回访确认：等到投资冷静期过去了，机构的非销售人员需要对投资者进行回访确认，且需要一条一条核对投资者的核心信息，投资者有不明白的地方，也可以解除合同。

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