私募排排网调查：春季行情是否有望延续?

　　私募排排网调查：春季行情是否有望延续?

　　面对即将来临的春节小长假，年前该落袋为安还是驾车加仓入场成为了投资者关注的焦点，在近期排排网的调查中可以看到，86%的私募基金经理赞成持股过节，而针对广大股民做的调查结果显示，69.94%的股民赞成持股过节，可见整体而言市场对于节后的行情相对乐观。过去十年的历史数据显示，各大主流指数一季度上涨的概率超过50%，中小板指、万得全A一季度的上涨概率达到60%，中证500在一季度上涨概率更是高达80%。

　　对于春季行情能否延续，绎博投资认为，对2020年上半年走势持谨慎态度，如果必须配置的话，金融地产基建等周期性行业可以谨慎考虑。首先，从估值上看，成长股估值过高，已经透支了未来两年的业绩增长，上涨空间十分有限;周期股估值相对较低，但是在周期性行业长期低迷的大背景下，估值回升的高度不可过于乐观。其次，从资金面看，根据私募排排网调查数据，以及公募基金四季报数据，主流机构和散户均看好后市，高仓位持股待涨，这也意味着几乎没有增量资金推高大盘。

　　巨泽投资董事长马澄则表示，整体来讲，A股目前仍处于低估值区间，且2019年11月和12月PMI指数回到50荣枯线之上，说明宏观经济持续复苏。从历史表现看，春节后市场都有一波“红包行情”，且北上资金近期持续流入，中美贸易摩擦也告一段落，所以仍看好春季行情的投资机会，建议持股过节，但不宜满仓，整体仓位可配置七成左右。

　　领睿资产投资经理王皓琦认为，年初至今市场热情较高，不少公司已出现明显涨幅，尤其TMT行业表现突出，我们认为这和成长风格公募基金大规模募集有较大关系，短期来看，宏观环境较暖，无太多利空因素，赚钱效应正在给市场带来增量资金，预计春节后行情仍有望延续，节前依然可以进行配置。

　　冬拓投资王春秀表示，当前及可预见的未来一段时间，货币宽松、外资凶猛抢筹、贸易战取得积极进展的基本格局不会改变，叠加A股估值整体合理偏低，这是很好的做多窗口，春季行情在节后还会延续。

　　资深私募人士陈熙伟介绍，一般决定持仓过节与否的主要决定性因素为持仓成本。如果已经有比较大的浮盈且个股基本面较好，则持仓过节没有任何问题。但是如果目前股价与持有成本相差不大，持股时间越长等于不确定性越大。正所谓好股时时有，不必将自己仓位暴露在一个春节假期。至于加仓与否，这个与投资者操作个股的手法相关，更何况目前指数自1月2日到现在，其实处于一个小的盘整中，但无论安全至上才是投资的第一准则。

排排网调查：白酒板块连续大跌两日，年前还能上车吗？

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　　纵观2019年的白酒行业，注定是不平凡的一年，既有茅台、五粮液携手双双步入千亿营收规模，也有强势酒企诸如汾酒、古井贡酒和牛栏山等迈入百亿阵营。

　　随着春节的临近，白酒行业迎来了销售旺季。2020年以来，19只白酒股中17股实现正增长，其中古井贡酒、金徽酒、 今世缘、口子窖、洋河股份涨幅已超8%。机构表示，年底春节旺季来临后，渠道转好，股价亦走出节后行情。

　　根据盘面数据显示，2020年以来白酒股有17只上涨，占比达到89.47%。其中，古井贡酒、金徽酒、今世缘、 口子窖、洋河股份、泸州老窖、酒鬼酒、山西汾酒、老白干酒、金种子酒在今年来的涨幅都已经超过5%。

　　但值得注意的是，在节前最后几个交易日中，白酒板块出现了持续回调，周二白酒板块指数跌幅更是高达3%，成交128.76亿元，换手率0.96%。板块个股中，跌幅最大的前5个股为：口子窖跌5.09%;迎驾贡酒跌4.04%;今世缘跌3.89%;金种子酒跌3.77%;洋河股份跌3.62%。

　　随着春节的来临，市场开始对白酒行业格外重视，那么年后白酒是否还有望迎来一轮上涨行情?近期白酒回调，节前是否是配置的好时机?私募排排网对此展开调查，根据调查结果显示，有71.89%的私募表示白酒板块目前的估值依旧偏高，当前的股价估值已经反映了业绩预期，短期内上升空间有限，白酒板块很难出现去年的春季行情;另外 28.11%的私募则认为临近的春节假期是白酒消费旺季，春节销售占比高的公司和低估值改善型公司有望得到青睐，节前的股价调整会带来布局良机。

　　白酒板块年后是否会重演去年行情?

　　随着春节的来临，券商对白酒行业格外重视。虽然在后半年涨势疲软，但在去年的春季行情中，白酒板块表现优异，今年年后白酒是否还有望迎来一轮上涨行情? 对此信普资产毛君岳表示，白酒等消费行业估值已经过高，短期上升空间不大，暂时不建议配置。

　　绎博投资认为，白酒股经过去年大幅上涨之后，近几个月有所盘整，但是调整幅度有限。从今天收盘价格看，白酒股估值处于历史估值区间9分位，依然偏高。未来估值的合理回归，一方面通过时间流逝业绩增长来实现，更重要的另一方面，需要通过下跌来实现。因此，目前不是配置白酒股的好时机。

　　领睿资产投资经理王皓琦表示，白酒行业的高景气已经维持了四年，当前行业基本面仍然良好，但目前估值已对预期充分反应，我们认为白酒龙头公司下行空间有限，但也恐难有新一轮上涨行情的出现，维持震荡消化估值的概率较高。

　　华炎投资基金经理方翀认为，短期而言，白酒板块的走势有所分化，近期以龙头补跌和低位补涨为主，前期涨幅大的白酒股仍处于短期调整中，临近的春节假期是白酒消费旺季，可以多留意假期期间的销售数据，短期反弹与否、反弹力度几何都于此息息相关。可以配置涨幅较少的底部票或者等待龙头票调整充分后再做低吸。

　　壹玖资产总经理蒋俊国向私募排排网介绍，春节前白酒行业有配置的价值，但短期行业龙头估值承压，配置上倾向于增速和估值匹配的公司。

　　天和投资投资总监吴小富认为，白酒此前的调整主要受贵州茅台2020年业绩目标等影响，进而对整个白酒板块产生冲击，目前白酒最大的不确定性在于在此前估值得到充分体现后，在经济下行周期下，后续业绩能否维持稳健增长进而支撑当前相对较高的估值，这里不排除市场担忧白酒业绩增速放缓进而对其估值进行修复的可能，因而今年白酒很难出现去年的春季行情，幅度和持续时间都会较去年有所逊色。

　　中长期配置价值如何?

　　对于白酒板块的中长期配置价值，信普资产毛君岳表示，中长期来看，中国人群的消费习惯在逐渐变化，而酒类对健康有影响也慢慢深入人心，因此对烈性酒白酒持谨慎态度。

　　绎博投资认为，个人观察看，中国年轻人对白酒喜爱度不如中老年人，在人口总量见顶的大背景下，对白酒行业整体增速不可有太高期望。但是细分来看，随着人均可支配收入持续较快增长，高端白酒将会占领更高的市场份额。因此，中长期看，高端白酒值得看好，投资者不妨关注高端白酒股估值回归到15倍前瞻PE的投资机会。

　　华炎投资基金经理方翀认为，白酒行业由于行业的股息率较高，现金流充沛，而且行业的龙头企业的盈利能力稳定，尽管没有像科技股那样很强的爆发力，但行业表现比较稳健，股价整体波动率较小，是大资金非常喜欢的投资标的，从长周期配置来看，每次大的板块每次大的调整后会带来不错的介入机会，后市留意白酒企业的年报情况以及分红预案，择优配置。

　　壹玖资产总经理蒋俊国介绍，中期，行业仍有较好的配置价值，尤其是一线龙头，和有竞争力的地方酒企。长期缺好酒和消费升级对行业都有持续的推动力。

　　天和投资投资总监吴小富认为，中长期来说，白酒板块业绩具备较强确定性与持续性，且白酒板块为A股特色稀缺产物，中长期仍然具备较强的投资机会。

2019年中国十佳基金经理排行榜最新揭晓!-私募排排网

　　2019年中国十佳基金经理排行榜最新揭晓!

　　2019 年一季度，三大指数迎来大幅上涨，其中沪指自低点2440点，一度涨至3288点，三大指数最高涨幅均超过30%。随后二季度和三季度，指数出现较为明显的调整。四季度在国际贸易缓和及央行降准的预期下，市场迎来较大幅度的反弹。板块方面，一季度的科技板块、二季度的大消费、三季度的科创概念以及四季度的科技板块均有所表现。在此背景下，私募基金经理表现不一。

　　私募排排网按照基金经理不同区间业绩收益进行排名，分别评选出近一年、近三年和近五年最佳基金经理前十，以供投资者参考。需要注意的是，参与此次排名的基金经理名下管理的、且在运行中的股票策略产品数量须在3只(包含3只)上，且以上产品当月已更新净值。

　　以下为榜单详情：私募排排网资讯频道simuwang.com/news/show-419-229287.html

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中国十佳私募基金产品榜发布-私募排排网

　　2019年是科技股大年，全年5G、半导体行此起彼伏。北上资金持续流入A股，在12月净流入约730亿元，刷新历史最高单月纪录，全年更是净流入3517亿元。

　　私募排排网分别以一年期、三年期、五年期私募基金产品最近一年的融智评级结果为标准，按照今年以来的收益率排名制定融智评级十佳产品前十排行榜。需要注意的是，纳入排名范围的产品最近一年的融智评级必须有80%的月份被评为五星，方可参与排名。

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私募排排网调查：2020年春节持股过节还是持币过节？

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　　持股过节怕被套，持币过节怕踏空，距离农历春节仅剩最后四个交易日，投资者又要对持股过节还是持币过节做出选择。从去年12月初以来，A股市场走出一轮快速反弹的行情，而1月份以来，市场更是延续了此前的赚钱效应。

　　但原本强势的市场行情，在触及到3100点之后，又显示出一定的疲态。从2019年开始，私募与公募股仓均出现大幅攀升象，甚至有基金机构的持股仓位达历史新高。“88魔咒”正是指基金平均仓位达到88%以上后，市场会出现震荡调整，这主要是由于在基金仓位近九成以后，基金就失去了加仓的能力，只能卖出或换仓，进而就会导致股市下跌。

　　春节长假即将来临，持股还是持币过节?私募排排网携手新浪网分别对私募基金经理和股民启动了大范围的调查。私募排排网针对私募基金经理做的调查结果显示，86%的私募基金经理赞成持股过节，理由是宏观经济触底、贸Y战缓和、流动性宽松等因素带动市场风险偏好提升;也有14%的私募基金经理认为持币过节更合适，理由是解禁压力、市场缺乏持续资金流入、成长型大市值公司估值过高等因素会成为市场潜在风险。

　　而新浪针对广大股民做的调查结果显示，69.94%的股民赞成持股过节，30.06%的股民赞成持币过节。(因投票仍在进行中，文章取1月17日14:00数据)

　　此外，私募排排网还就持股还是持币过节深度采访了少数派，星石投资副总经理、首席研究官方磊，保银投资，滚投资创始人林波，知远投资董事长柳正华，圆融投资策略总监刘强，奶酪基金总经理庄宏东，志开投资首席策略师刘威，华辉创富投资总经理袁华明，天和投资研究部副总监闫世文，正道兴达投资基金经理韩明有，壹玖资产基金经理蒋俊国，源沣资本投资总监陈成洁，以上私募也均给予了不同观点的看法。

　　少数派向私募排排网表示，讨论春节期间应该持币还是持股，其实是想对市场做一个短期的预测。很多人认为自己可以预测市场的行情，但这往往是一种自我归因、过度自信的心理误区。并且通过对偏股型公募基金的仓位分析，少薮派投资发现2019年年初基金的股票仓位是四年来最低的。说明基金经理们年初是非常看淡股票市场的，但结果2019年反而是五年来涨幅最大的一年。2020年少薮派会坚持“精选大蓝筹，积极参与科创板打新”的策略。继续投资于银行、地产、保险、白酒和制造业的大型龙头企业。只要市场的大环境不发生变化，公司的投资策略也会继续保持稳定。

　　星石投资副总经理、首席研究官方磊认为春季躁动行情演绎到现在，是否会持续或者说还将持续多久，主要看两方面：是否有足够资金流入，是否有足够的好股票。从资金来看，未来大量的潜在资金有望持续流入A股，主要来自四个方面：国内金融机构的权益类资产配置需求、外资、居民储蓄以及房地产溢出的资金。其次，市场上仍然有很多好的股票。虽然2019年市场整体的涨幅比较大，但拆分来看就会发现，还有很多基本面不错或者在持续转好的细分行业龙头，仍然处在底部区域，只要深入研究，还是能发现很多“好的股票”。

　　保银投资表示，无论是国际环境还是市场资金来看，目前A股都存在发生春季行情的机会。首先是国际环境，扰动股市波动的最关键因素得到缓解。最大程度减少了市场的不确定性。从市场资金配置来看，年后或者春节过后，是大家新的一年投资计划开始的时候，多只爆款公募基金都显示了投资者有较强的投资预期。最后，从A股本身的估值看，到2019年12月31日，A股的市盈率为13.39，仍处于一个较低的估值区间。此刻资金进入，风险较小，春季躁动更有望发生。

私募名家大讲堂之榕树投资翟敬勇专场深圳站圆满落幕

　　排排网VIP客户专属服务——私募名家大讲堂之榕树投资翟敬勇专场深圳站圆满落幕

　　业绩是基金经理对投资理念执行与坚守的结果，不少投资者已经意识到，挑选基金的本质其实就是挑选基金经理。但基金经理一般神龙见首不见尾，尤其对于较少公开露面的基金经理来说，与其面对面交流更是难之又难。

　　现在，机会来了!成功认证成为排排网金V，就可以深入了解您感兴趣的私募机构，还有机会与私募大咖面对面交流，实地调研助力为您的投资做出更准确的投资决策。

　　2020年1月16日，排排网VIP客户专属服务——名家私享会之榕树投资翟敬勇专场在深圳举行，30个参会名额一经放出就全部被预订，排排网VIP客户与胡总互动热烈，现场人气爆棚。

　　老牌私募管理机构榕树投资成立于2006年，2019年榕树投资引进知名头部PE投资机构——同创伟业作为其战略股东，一二级联动强强联合。(基于合规要求，获取榕树投资收益报告，可以点击文末原文，或联系VIP热线400-680-3928)

　　寻找伟大企业，坚持好股好价，榕树投资秉承好股好价的价值投资理念，客户资产安全为第一己任，追求长期稳定的保值增值。

　　榕树投资创始人、董事长、首席投资官翟敬勇早在1996年就进入股市，曾任职海通、长江等大型券商的研究工作，拥有24年大中华地区资本市场的投资经验。翟敬勇自2003年以来坚持长期奋战在调研的第一线，深入走访调研超500家上市公司，二十多年来凭借对投资热忱，对调研的专注，对企业的深度跟踪，不仅从未踩雷，还曾在多家上市公司例如贵州茅台上获利超过40倍。

　　在此次名家私享会上，翟敬勇表示，从2019年开始，10年大牛市已经开启，2020年A股将是“全面牛市”，而非2019年的“结构牛”。而随着第五代通信技术的来临，翟敬勇重点看好新能源汽车和和可穿戴设备等。之所以看好新能源汽车，是源于翟敬勇认为，现在的新能源汽车、智能汽车就像2000年左右的互联网，很多大的汽车公司已经宣布停止生产和销售燃油车，除去汽车增量，十年时间里，智能汽车与新能源汽车对目前燃油车的保有量替换都非常巨大。而电动化、智能化为趋势，操作系统、智能硬件芯片是机会。

　　活动结束后，VIP客户表示，通过与翟总的交流，不仅更加了解榕树投资，也了解了其收益背后的投资逻辑，对未来的投资方向也更加有信心;同时感谢排排网提供这样一次与私募冠军近距离交流的机会，不仅可以跟明星基金经理面对面交流，更可以找到志同道合的朋友一起快乐投资，下次活动还会继续参加。

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排排网调查：养猪大户业绩激增，猪肉板块配置价值如何?

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　　与往年相比，A股养猪大户2019年以来可谓是赚翻了，全年股价平均涨幅为74.7%。其中益生股份、牧原股份、天康生物等8只个股股价涨超100%，此外，2019年重仓猪肉概念的基金也同样是收益颇丰。

　　当猪年遇上“超级猪周期”，最乐的还是养猪大户们。东方财富Choice数据显示，2019年，29家猪肉概念股总市值累计增长了约3783.48亿元。其中牧原股份总市值增长最多，市值增加最大的五只猪肉股为牧原股份、新希望、温氏股份、正邦科技、顺鑫农业，2019年分别增加了1320.0亿元、534.2亿元、393.7亿元、272.2亿元、208.8亿元。

　　同时，牧原股份在29家猪肉概念股中总市值的排名也升至首位，击败了温氏股份和双汇发展.截至2019年末，牧原股份的总市值为1919.5亿元，在29家猪肉概念股中位列第一。紧随其后的是温氏股份和双汇发展，总市值分别为1784.9亿元和963.6亿元。

　　养猪大户业绩激增，猪肉板块配置价值如何?

　　目前，多家养殖上市企业已经披露了2019年年报业绩预告。养殖行业龙头温氏股份1月6日披露了2019年度业绩预告，预计2019年实现归母净利润138.5亿元至143亿元，同比增长249.97%-261.35%,2019年极有可能是其上市以来业绩表现最好的一年。天邦股份1月10日发布公告称，预计2019年实现归母净利润1.1亿元至1.6亿元，同比增长119.23%-127.97%。该公司在2018年实现净利亏损5.72亿元。圣农发展在1月3日宣布上调业绩预告，预计2019年实现归母净利润40.8亿元至42亿元，同比增长171.01%至178.98%。

　　不过根据国家统计局公布的最新全国CPI显示，猪肉价格已经结束连续环比6个月上涨的态势，同比猪肉价格涨幅回落13.2个百分点。那么，当前是不是猪肉板块该获利了结的时机?猪周期还在吗?当前猪肉板块配置价值如何?

　　对于养殖板块的投资机会，光大证券在其研究报告中指出，参考俄罗斯的经验，非洲猪瘟疫情虽然给行业造成损失，但规模化企业有望在新一轮扩产周期中进一步提升市场占有率，主要上市公司迎来了历史最好盈利时期。

　　航长投资研究部在接受私募排排网采访时表示，目前猪周期还在，虽然存栏量和能繁母猪数开始回升，但回升至正常的生产水平至少还要半年时间。但股价已经充分反映猪价预期，关键指标是养猪公司的业绩预告对股价的影响极其微小，所以现阶段适合逐步兑现收益。猪肉板块股票对猪周期的反应已经相当充分，市场预期差不大，板块的配置价值下降，不排除股价会跟随猪价作阶段性波动。

　　冬拓投资王春秀则认为，生猪养殖在非洲猪瘟发生前是一个强周期行业，但非瘟疫情的出现深刻改变了这个行业的供需格局，未来几年我们将看到生猪价格波动相对温和、市场集中度越来越高，优势企业占据越来越大的市场份额。在这种格局下，我们看好生猪产业和绝对龙头的长期前景。当前股价已经充分反应生猪价格的上涨的预期，我们认为生猪板块短期没有投资价值;我们更看好屠宰集中度提升和猪肉下行周期受益的屠宰和肉制品龙头企业。

私募排排网2019年中国私募百强榜发布，沪深私募霸屏榜单!

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　　完整榜单：私募排排网资讯频道

　　私募排排网(simuppw)1月16日讯 相较于2018年，2019年A股明显回暖，深证成指上涨44.08%、创业板指上涨43.79%、沪深300上涨36.07%、上证综指上涨22.30%。在28个申万一级行业中，食品饮料、电子、建筑材料涨幅居前，仅采掘和建筑装饰两个行业下跌，股市造富效应显著。2019年还迎来科创板开市、创业板确定试点注册制，金融业对外开放势头不减，外资增配A股成为市场焦点。

　　私募排排网百强股票策略私募公司榜单正式发布!本次榜单包括一年期、三年期、五年期股票策略公司百强，并对公司运行中股票策略产品数量在3只以上(含3只)，30%的股票策略产品当月净值已更新，且公司规模在1亿以上的私募机构进行排名。

　　沪深私募占去六成，规模越大越难上榜

　　不难看出，投资周期越长，取得高收益的私募更多，这也意味着投资者持有的私募产品周期越长，更有机会获得更高的超额收益，所以在投资上更应该与时间为友。

　　从百强私募排行榜的地区分布来看，主要集中分布在上海、深圳和北京，仅沪深两地上榜私募在全国的占比就达到64.33%，深圳私募更是包揽一年期和三年期股票策略冠军。

　　具体来看，上海私募上榜数量最多，112家私募占比高达37.33%，深圳地区数量次之，77家上榜私募占比25.67%，北京有32家私募上榜，占比仅为10.67%。股票策略百强榜沪深两地私募数量远超北京已经成为一种趋势，一方面是由于北京股票策略私募偏少;另一方面，还与私募基金管理人的投资风格有关，广深地区私募基金管理人背景比较多样化，风格相对偏激进，北京地区私募则以公募、险资等机构背景私募为主，风格偏保守，产品进攻性略显不足。

私募排排网：新手如何进行基金投资？

　　现在很多人都在进行基金投资，也有越来越多的新手用户开始进行基金投资。新手用户在进行基金投资时，难免会比较迷茫，不知道基金究竟要怎么玩，自己要如何入门。

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　　一般新手用户在投资基金时，首先需要选择好自己要进行交易的平台，并开设对应的基金投资账户进行基金投资。

　　那么在进行交易公司的选择时，用户最好是选择名气较大，公司规模较大，运营较为稳定的证券公司进行交易。

　　用户开设好了基金账户之外，在购买产品前，需要对自己进行风险测评，然后根据测评结果购买自己风险范围承担内的基金产品，如果用户风险承担能力较小，那么则不能进行风险较高的基金产品投资，例如股票型基金等等。

　　用户在确定好了交易的证券公司和自己可以进行投资的基金类型之后，就需要进行基金的选择了，那么我们在选择基金时一般可以先选择排名比较适中的经济进行投资，并且可以查看其对应的基金经理履历、历史业绩以及该基金的历史数据等，从而来对基金进行基础的判断和了解，不要盲目的进行购买。

　　我们在购买基金产品时，也需要注意以下几点：

　　1、不要买入后就不管不问，要经常查看自己购买的基金的动向，全面的了解自己购买的基金。

　　2、不要盲目的追捧新基金以及排名靠前的基金。基金的市场情况是一直存在变化的，因此我们在购买基金时，不要贪图新基金的一时数据，要进行适当的分析之后在进行购买。

　　3、新手在购买基金时最好选择“红利再投”，不要选择“分红基金”进行购买。

　　新手用户在进行基金投资时，一定要多进行基金方面的知识学习，不要什么都不了解的情况下胡乱进行购买，正所谓知己知彼方能百战百胜，虽然更加的了解基金并不会百分比不出现亏损，但是也会使得自己在进行基金投资时，有一定的分析能力。

私募直营店：百亿级私募加快布局新产品，做多A股

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　　值得注意的是，近期私募基金发行新产品更是不遗余力，尤其是百亿级私募纷纷加快了新产品的布局。数据显示，近期景林资产、东方港湾及重阳投资等百亿级私募积极发行产品做多A股。(每经)

　　2019年，对于私募基金来说，可谓是丰收大年，平均收益率为25.83%，而耀眼的业绩自然是私募发新产品的重要筹码。

　　值得注意的是，近期私募基金发行新产品更是不遗余力，尤其是百亿级私募纷纷加快了新产品的布局。数据显示，近期景林资产、东方港湾及重阳投资等百亿级私募积极发行产品做多A股。

　　百亿级私募扎堆发新产品

　　据私募排排网数据统计，2019年私募基金的平均收益率为25.83%，其中盘京投资在2019年平均收益为63.5%，景林资产在2019年的平均收益为56%，淡水泉的年度平均收益为44.9%，凯丰投资在2019年的年度收益为48.9%，高毅资产在2019年的年度平均收益为36.13%，王亚伟旗下的千合资本在2019年平均收益为35.18%。

　　近期私募基金发行新产品可谓是不遗余力，尤其是百亿级私募纷纷加快了新产品的布局。首先是人才招聘上，近期私募大佬但斌旗下公司又开始招聘研究员。在2019年11月15日，东方港湾发出了英雄帖，招聘消费板块和医药板块的研究员，负责A股、港股、美股的消费/医药行业的公司基本面研究，以及行业和企业的动态信息跟踪。其中要求C9联盟大学本科毕业生，或海外同级别大学本科毕业生。有较好的英文阅读及沟通能力，有消费/医药行业教育与工作背景者优先。

　　另外在但斌的东方港湾的官微上，公司新私募产品成立的公告在刷屏，在2019年11月15日，成立了东方港湾光渝家树一号私募基金。在2019年12月12日，东方港湾新成立了东方港湾富华红一号私募基金、东方港湾倚天一号私募基金、东方港湾马拉松20号私募基金等合计7只私募新产品。在2019年12月31日，还成立了东方港湾万向1期私募基金，以及担任华润信托-东方港湾远见3号信托计划的投资顾问。

　　而到了2020年，但斌发新产品的节奏明显加快，其中在2020年1月10日，公司成立了东方港湾天筠成长1号私募基金以及担任华润信托-东方港湾信鸿家树1号信托计划的投资顾问。在2020年1月14日，公司又成立了东方港湾海雅国际一号、东方港湾高山私募基金、以及担任中融-东方港湾5号信托计划的投资顾问。

　　耀眼的业绩自然是这些百亿级私募发新产品的重要筹码，近期某百亿级私募人士告诉《每日经济新闻》记者，现在基金经理都在外面忙路演发产品，全公司的销售都出动了!想趁着公司业绩好，市场也比较好的时候多募集点资金。而数据显示，去年12月以来，景林资产、淡水泉、凯丰投资及重阳投资等百亿级私募均积极发行产品。其中景林资产布局最为积极，连续发行了多只产品，包括景林研究精选A期、景林研究精选B期、景林研究精选C期、景林研究精选D期以及景林丰收6号专享子基金1期。

　　另外高毅资产在今年1月15日备案了华润信托-高毅邻山优选3期，敦和资产在1月15日备案了敦和西湖2号私募证券投资基金，淡水泉在1月14日备案了淡水泉专项12期私募证券投资基金。值得注意的是，外资私募巨头路博迈投资管理(上海)有限公司在1月15日备案了银河资本-路博迈信淮1号集合资产管理计划，而在去年，路博迈投资先后备案了四只产品。

　　富达国际：今年将是转变之年

　　在私募调研上面，私募机构也是积极出动，据格上研究中心数据，去年12月共有414家私募机构参与调研，其中共调研上市公司176家，主板公司34家占比19.54%、中小板公司78家占比44.83%、创业板公司46家占比26.44%。由此看出，私募仍然偏好寻找中小创等成长型个股机会。另外有11家百亿级机构出动调研，涉及公司40家。调研公司最多的前5家私募分别是敦和资产(11家)、星石投资(8家)、景林资产(7家)、高毅资产(6家)、淡水泉(5家)。

　　富达国际中国区股票投资主管、基金经理周文群表示，“我认为今年将是转变之年。第一，中国经济正在经历一个从量变到质变的过程;第二是改革红利，从科创板注册制到新证券法保护投资者等政策改变，会对股市健康发展起到促进作用，因此2020年我对A股市场持较为乐观的看法;第三是整体利率下行会对提升股市估值有一定帮助。”

　　其进一步表示，“另外外资持续进入有助提升市场有效性，虽然说沪深300指数在去年仅涨了36%左右，但是它在全球的吸引力还是比较明显的，主要是因为中国经济增速相对较强，估值还没有达到特别高的水平。因此我认为外资还是会持续流入以进行全球资产配置的。但是被动资金量不会是一个主流，反而是主动资金对A股的进一步关注，是支持外资持续流入的重要原因之一。”

排排网夏风光：长牛银行股如何做到低风险高收益的

　　排排网夏风光：长牛银行股如何做到低风险高收益的

　　文/私募排排网基金经理 夏风光

　　先举一个栗子：有这么一个股票，最近5年平均分红率税前3.31%，市盈率在4.5倍到11倍之间波动，净利润增速连续保持正增长，最近两年增速都在双位数。这样一个股票好不好?是否值得购买吗?

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　　如果说这是一支银行股，你还会买吗?相信也有投资者会猜到符合上述条件的很大可能是银行股，但说到买，可能就不一定了，为什么呢?

　　原因在于这是一种常见的认知偏差，在一些人的印象里银行股往往都是大盘、股性呆滞、难以跑赢大盘、业绩不错但有坏账隐忧，更关键一点恐怕是：银行股想象空间不大，回报恐怕不大。

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　　五倍股的奇迹

　　事实真的是这样吗?

　　开头提及的那支银行股是招商银行(600036.sh)，在刚刚过去的2019年，招商银行涨幅为54.91%，再往前推五年，涨幅累计达到五倍左右，股价从复权后的6.39元到2019年收盘价37.58元，相比之下同期上证综指的涨幅只有区区44.15%，招商银行的涨幅十倍于大盘。即使是每一年的年度热门明星股，起起伏伏之下，多年累积涨幅都远远不及招行。

　　更重要的是，从这些年招商银行的走势上，价值投资人收获满满，并且是一种踏踏实实的感觉，这个钱赚的安心。

　　我们看一下招商银行的peband：

　　图：招商银行peband 数据：Wind

　　看图就一目了然，这是价值投资者最喜欢的慢牛走势。即使估值抬升，但最高pe始终在12倍以内，内生增长是推升股价的主要因素，而非市场情绪，所以说持有这种股票是踏踏实实的盈利。

　　2

　　复盘银行牛股

　　其实，银行的牛股不止招商银行。对所有的上市银行进行梳理，2012年以来涨幅居前的银行股如下：

　　图：涨幅居前的银行个股。来源：Wind

　　图：2019年涨幅居前的银行个股。来源：Wind

　　有意思的是，2012年以来的涨幅榜和2019年基本是一样的，仅仅排序不同(常熟银行2016年上市)。

　　这些涨幅榜上牛股，都有什么共性呢?哪些是牛股的基因?

　　是净资产收益率ROE?数据显示ROE领先的银行股并无涨跌规律。是市盈率PE吗?也不是，银行股中最低pe的5个如下，无一进入涨幅榜，相反，宁波银行、平安银行等PE反而处于最高梯队中。

　　图：最低pe的银行股。数据：Wind。日期：2019年12月27日

　　如果对各项经营数据逐一分析，可以发现不良拨备覆盖率和总资产周转率两项指标和涨幅榜牛股的关联最为紧密。

　　图：银行股中不良拨备率排序。黄色为历史涨幅居前的。数据：Wind

　　图：银行股中总资产周转率排序。黄色为历史涨幅居前的。数据：Wind

　　为什么会这样?因为这两项数据是银行抗风险能力和运营能力的体现。为了避免简单化推演，进一步对其中的招商银行和宁波银行两个代表进行全面分析，发现有四个特征比较突出：一是持续多年高ROE，以连续六年平均计，宁波行ROE达到17.1%，招行达到16.2%;二是高拨备，以2019年三季报看，宁波行拨备覆盖率排名第一，为525%，招行排名第四位，为409%;三是高周转，招行尤其突出，多年来位居第一位;四是长期增速，宁波银行连续九年增速超过双位数。能同时具备这四个条件，就意味着具备了强大的行业竞争力，而能多年持续，突出的零售业务特色和高效的管理能力是根本。

　　这就是银行股翻倍长牛股的秘密。

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　　银行股的未来

　　首先需要明白过去多年，银行股估值长期受到压制的根源。银行是高杠杆经营，上市银行中权益乘数没有低于11的，个别银行还高达20以上。同时国内银行业受政策影响较大，高杠杆+不确定这两个因素成为长期压制银行估值的根本原因。另外由于利率总体水平在走低，对银行净息差也有一定的压制。

　　相应的，零售业务占比高、不良拨备充分的银行，不确定因素就少，竞争优势明确，所以就可以突破银行业的平均估值水平。

　　上段中提及的牛股特征中，小市值这个因子是无效的。小盘、次新的银行股有时会出现阶段性脉冲行情。但从长期看，内生增长能力是根本因素，A股市场的价值发现能力其实还是超过预期的。未来随着金融改革开放力度增大，加上今年注册制推行后，长期业绩更应该是我们关注的对象。假设一个银行可以维持未来三四年的双位数增速，估值在8倍pe以下，未来估值修复的概率就很大，价格上也必然会体现。所以说，在行业整体环境一时难有趋势性变化的背景下，立足于选股，从基本面、行业竞争力入手，是获取超额收益的关键所在。

股票型基金整体平均仓位已经达到90%

　　今年以来，A股整体震荡上行，市场看涨情绪普遍高涨，上证综指站上3000点已有时日。与此同时，基金也在大幅加仓股票。据一些券商提供的专业测算数据，上周股票型基金整体平均仓位已经达到90%，偏股混合型基金仓位均有小幅提升。

　　有业内人士向《国际金融报》记者表示，目前阶段，股票型基金的高仓位比较合理，所谓的“88仓位魔咒”已经失效，未来，慢牛和长牛将成为A股主要特征。

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　　基金猛加仓

　　近期，不少股票型基金正在加足马力提升仓位。

　　据国元证券统计，股票型基金上周(1月6日至1月10日)平均股票仓位已经达到90.04%，偏股混合型基金平均股票仓位达到70.51%，较前一周分别提升1.07个百分点和1.47个百分点。具体来看，有92家基金公司仓位较上期上涨，有36家基金公司选择减仓。共有167只股票型基金和1175只混合型基金选择加仓。其中，单只股票型基金最大加仓幅度达到14个百分点以上，单只混合型基金最大加仓幅度达到40个百分点以上。

　　其他券商也对基金股票仓位进行了估算，虽然仓位变动情况不一样，但整体平均仓位均超过90%。

　　据光大证券测算，截至1月10日，股票型基金平均仓位为90.13%，相比前一周下滑了1.63个百分点;偏股混合型基金平均仓位为82.64%，相比前一周提升了2.87个百分点。从板块配置比例角度来看，上周基础设施、消费、金融板块的配置比例下滑，TMT、制造、周期板块的配置比例提升。

　　天风证券基金风格配置监控的周报显示，普通股票型基金仓位中位数为90.5%，偏股混合型基金仓位中位数为87.3%。根据《公募证券投资基金运作管理办法》规定，股票型基金仓位最低下限为80%。

　　私募方面也在积极加仓。私募排排网组合大师监测数据显示，截至2019年12月31日，股票私募仓位指数为77.01%，较前一周的67.89%加仓幅度非常明显。具体来看，57.09%的股票私募仓位在八成以上，仓位低于五成的股票私募占比为12.59%。

　　是否存在“88魔咒”

　　此前，市场曾流传出“88魔咒”，即基金平均仓位达到88%以上后，市场会出现震荡调整。

　　那么，今年的行情是否也会受到“88魔咒”影响?

　　私募排排网研究员刘有华在接受《国际金融报》记者采访时表示，“88魔咒”的存在有其合理性，市场的短期波动成因复杂，但资金博弈是其中重要的因子之一。统计表明，虽然A股市场参与者在数量上，散户是大多数，但以公募基金为首的机构投资者在资金量上已经占据主导地位。仓位仅仅是机构投资者对市场行情的一种应对结果，而不是原因，所以并不起决定性作用。当前股票基金平均仓位达到90%，从历史数据来看，应该是属于一个中高仓位。

　　泰石投资董事总经理韩玮在接受记者采访时表示，虽然历史上公募股票型基金仓位经统计具有一定的反向指标特征，但是由于监管规定改为股票基金权益资产仓位不得低于80%，已经使得这种反向特征得到显著纠正。此外，由于大量股票型基金已经变更为混合型基金，股票型基金的市场指标意义大幅度降低，再加上主动基金经理业务能力的不断提升，所谓“88仓位魔咒”已经失去魔力。

　　对于当前行情下，公募股票型基金维持较高的仓位，韩玮认为，按照三区理论分析架构，A股总体被低估20%左右，处于典型的安全区，北上资金的持续破纪录净流入也验证了这一判断，因此股票型基金高仓位非常合理。

　　一季度表现仍可期

　　“预计今年一季度行情具有一定的持续性。”刘有华认为，开年以来A股震荡上行，是在“降准货币宽松政策+贸易协议签订预期”的双重背景下走强，其中券商板块和科技板块的强势上扬，对市场的推动作用，以及提升投资者信心方面起到了关键作用。

　　在目前货币政策以及房地产严控政策下，刘有华表示，市场其实并不缺资金，只要行情走好走稳，市场成交量破万亿会成为常态。

　　韩玮表示，2020年A股进入史上第五次重大投资机会的牛市第二阶段，慢牛和长牛将成为A股主要特征。在政策利好不断、国际贸易不确定性降低、投资者信心提升等背景下，预计一季度A股会有较好表现。

　　万家消费成长基金经理高源认为：“货币政策仍处于松紧之间，过度宽松的可能性有限。在2019年最后一两个月，企业盈利已经出现复苏迹象，该趋势有望延续到2020年春季。考虑到目前市场的估值水平仍处于合理区间，对2020年初市场的整体表现保持谨慎乐观。后期重点看好电子、非银和新能源等相关板块。”

私募排排网：可以根据净值高低选择基金吗?

　　私募排排网：可以根据净值高低选择基金吗?

　　基金净值是指数值当今的价格量度，是一个净值結果，觉得高了還是低了具体意味着的就是说投资者的分辨和预估，那毫无疑问是要参照的。

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　　买指数型基金，基础从2个层面做分辨：

　　1.指数值意味着的版块

　　它是指数值的实质，版块是干什么的，将来有多少提高室内空间，如今是小看還是看低，是做股票基本面分辨的基本。

　　2.指数型基金的利率

　　同样指数值，不一样基金管理公司收费标准有时候是不一样的，手黑一些的利率会差一倍。股票基金的利率包括认购费、运行花费(服务费、管理费、市场销售附加费)、赎回费。托支付宝钱包的福，认购费如今全是1折，0.15%上下，提现基础完全免费。但基金管理公司收费标准差别大的就在运行花费这方面，例如中证500全指股票基金，富强和中国南方基金管理费1%、0.5%，管理费为0.22%、0.1%，也就是说基础指数值上涨幅度一致的状况下，富强还要少赚0.62%。尽管差别并不大，但积少成多也不一定是个小钱，该省的還是要省的。

　　股票基金有2个基金净值：一个是单位净值，一个是累计净值。

　　股票基金的单位净值就是说股票基金当今的价钱，换句话说人们如今购买基金得话，就是说依照股票基金当今的单位净值去买的，例如图中华夏大盘精选(000011)的单位净值是13.398，那麼人们每买进一份华夏大盘精选就必须花13.398元，这一那时候人们发觉，他人家的股票基金几毛就能够 买来到，如何中华这要是贵那么多呢?

　　这儿要告知大伙儿的是，中华这只股票基金是2004年就创立的股票基金，当初明星基金经理王亚伟管理方法过的股票基金，别人涨了15年，再涨如今的这一基金净值，期内给无数投资人产生过非常好的盈利。

　　人们再看来下累计净值，为什么股票基金也要多这一累计净值呢?这就和股票基金的分紅相关了。

　　基金分红的实质是将基金收益的一部分，以现钱的方式派发送给投资者。这些盈利原本是你的，只不过是原先是算在基金认购里边，而如今划得来成现钱返让你，因此股票基金的单位净值会相对降低。

　　单位净值和累计净值的差别取决于：前面一种是分紅之后的基金净值，后面一种是沒有分紅的基金净值。简易而言，单位净值是用于计费的，假如你可以购买基金，就以单位净值的成本计算，而累计净值是纪录一只股票基金涨过的价钱。

　　既然这样，基金分红实际上就等于将你左侧袋子的钱放进右侧的袋子里，对投资人来讲還是没什么区别，那为何也要有基金分红?

　　这儿给大伙儿小结为三个缘故：

　　1.漂亮：基金净值太高用分紅的方法降下去，投资人会有选购的冲动。

　　2.营销推广营销手段：一只股票基金常常会有“分紅”，会有利于股票基金的宣传策划。

　　3.调节投资建议：私募基金经理能够 根据分紅的方法来开展减持，特别是在是在大牛市中有利于减少风险性。

　　因此总的来说，基金净值高矮对选择股票基金并沒有是多少实用价值。显而易见在选择指数型基金的全过程中也就沒有必需把基金净值充分考虑在其中了。

2019年不同规模私募机构收益排行榜最新出炉！

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　　2019年，市场迎来较大幅度的上涨。其中创业板指数在年底12月份一度刷新全年的新高，最高涨至1807点。而深成指则突破10000点，创下半年的新高。沪指则年底收盘再度站上3000点整数关口之上。指数涨幅方面，2019年沪指、深成指、创业板指数、上证50分别为22.30%、44.08%、43.79%、33.58%。在此背景下，不同规模的私募机构收益表现不一。

　　本着公平、公正的原则，私募排排网为广大投资人提供一份不同规模私募榜单，参考私募机构管理规模，将私募机构划分为50亿以上、20-50亿、10-20亿、1-10亿、0-1亿五大类别，筛选出旗下运行的股票策略产品数量在3只以上(含3只)，且3只以上(含3只)产品当月净值已更新的私募机构，按一年期、三年期和五年期的策略收益率排序，制定出不同规模私募机构十强榜单。

　　整体来看，翻倍私募深圳居多，管理规模整体偏小。区间收益上，在私募排排网纳入统计的905家私募机构中，2019年收益超过30%的私募多达440家，占比高达48.62%。规模越大，收益超30%的机构占比越高，其中规模超过50亿的私募中有多达62.80%的私募机构斩获了超过30%的收益，而1亿规模以下的该比例则只有42.31%。

　　2019年不同规模私募排行榜详情：私募排排网资讯频道

私募排排网：年报披露季，如何避开黑天鹅?

　　临近年底，按照以往的惯例，正是沪深两市业绩预报年报披露季，上市公司过去一年业绩披露牵扯着无数投资者的心。对于投资者来说，年报的陆续出炉既是股市掘金的好时机，但也尤其需要注意年报黑天鹅。

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　　截止目前，沪深两市共有706家A股上市公司披露了2019年业绩预告，其中394家预喜，预喜比例为55.81%，其中，略增114家、扭亏83家、续盈15家、预增182家。具体来看，在净利润绝对值方面，261家上市公司预计2019年全年归属于上市公司股东的净利润超过1亿元，119家预计超过3亿元，79家预计超过5亿元，34家预计超过10亿元。在净利润增长率方面，322家上市公司预计2019年实现归属于上市公司股东的净利润同比增长超过10%，278家预计超过30%，142家预计超过100%。

　　从行业看，5G、猪肉、禽产业链、大消费、非银金融类上市公司业绩表现突出。近期已披露业绩预告的上市公司中，业绩大幅增长、业绩超预期、业绩出现拐点、披露年度利润分红或高送转的公司均受到资金热捧。

　　*ST盐湖：预亏大雷响起，400多亿或创亏损新纪录

　　每逢年终业绩预报的时候，总是几家欢喜几家愁，在业绩预喜的上市公司备受资金追捧之际，一些公司的预亏也让市场猝不及防。A股就连爆两个上市公司的雷，而且同属于热门的半导体产业，分别是北斗星通与三安光电，在同一天内连续爆出了业绩雷。

　　北斗星通1月10日晚间披露2019年业绩预告，公司预亏5.5亿元至6.5亿元，2018年同期盈利1.07亿元。预亏5亿是什么概念呢?对比北斗星通过去十年的业绩来看可以看到，过去十年的净利润加起来都没有2019年的亏损多，可以说十年盈利在一年亏完。

　　作为纯正的北斗概念股、芯片概念股，北斗星通近期股价涨势喜人，短短一个月时间，股价累计涨幅超过三成。公司突然宣布预计业绩巨亏，的确让不少投资者感到诧异。令人惊叹的是，国家集成电路产业投资基金也遭遇踩雷。截至2019年三季度，大基金共持有北斗星通5875.44万股，持股比例高达16.05%，为该企业大股东。

　　同样是半导体产业的三安光电，1月10日晚披露业绩预告，公司预计公司2019年年度实现净利润与上年同期相比减少12.74亿元到15.57亿元，同比减少45%到55%;公司上年同期净利润28.3亿元。对于业绩预减的原因，公告表示，公司所处的 LED 行业前三季度价格降幅较大，进入第四季度产品价格才逐渐趋于稳定;此外，公司集成电路业务前三季度实现销售规模较小，从第四季度才开始上量，集成电路业务全年继续亏损。

　　而除了这两家半导体产业的上市公司之外，*ST盐湖的预亏可谓是超级大雷，1月11日晚间，*ST盐湖连续发布2019年度业绩预告、可能被暂停上市风险提示及公司资产拍卖进展三份公告，惊天“炸雷”滚滚而来。业绩预告称，预计2019年归属上市公司股东的净利亏损432亿元至472亿元，每股亏损约15.51元至16.94元。

　　按照公告所称，一旦亏损实际发生，*ST盐湖的净资产将为负，即-286.2亿元，这将直接创下A股近几年的亏损新纪录。8月下旬至今，*ST盐湖累计涨幅已超过50%，不少投资者在此过程中收益颇丰，作为曾经机构的宠儿，*ST盐湖市值曾一度超过千亿，截止目前市值仍有238.5亿，如今却将要面临退市风险。

　　自1997年上市以来，盐湖股份在2017年迎来首个亏损年，实现归属于上市公司股东的净利润为-41.59亿元，较上年同期下降1318.77%，2018年延续亏损将导致公司股票在2018年年度报告披露后被实行退市风险警示，按照其业绩预报的公告，其将会出现连续三年均出现亏损。

　　年报披露季，如何避开黑天鹅?

　　投资者应该如何把握这轮年报披露季，又应该如何谨防上市公司业绩黑天鹅?在具体操作策略上，面对目前的行情，投资者应该如何布局呢?

　　对此华炎投资基金经理李裕铭表示，一月份年报披露时期，一些上市公司稍微业绩不及预期或者是商誉减太高的容易爆雷，投资者应该选择避开一些雷区，亦或者选择一些业绩增长较好，低位的个股做潜伏，避开黑天鹅。目前的上证指数行情依旧是趋势上，但是节前效应可能会导致投资者不会大幅度建仓，大盘可能呈现震荡走势。投资者可以中低仓位选择优质的低位标的，尝试跨年红包行情。

　　绎博投资表示，财报预告和财报发布期间，公布的财务数据总是会多多少少和市场业绩一致预期有所偏差，总是伴随着标的波动。如果公布的财务数据超出市场业绩一致预期，根据超出的幅度，市场会重新计价。因此，投资者可以深入调研关注的标的，通过一些前瞻指标，例如销售订单数据、产能情况、价格波动、预收款等等寻找业绩大幅超出市场一致预期的标的。

　　羽翰资产基金经理李新江介绍，2019年很多上市公司会出现业绩变脸的黑天鹅事件，投资者应该密切关注上市公司公布的财务信息，关于业绩的预告，及时避免业绩变差甚至暴雷的的上市公司。在标的选择上避免选择处于前期投入的行业和已经饱和的行业。年前行情很多上市公司已经创出新高，谨慎选择优质标的，逢低建仓，或者规避年报披露窗口期。

　　高溪资产合伙人陈继豪则认为，预防被天鹅事件的发生必须要对所投上市公司的财务报表十分了解，并且要对其产品在市场的低位有所研究。很多蛛丝马迹都能从财报里发现。因此，对于业绩增速较高的公司要重点研究他的产品结构，研究市场，不能被表象蒙蔽了双眼，因此还是要投看得懂的行业和企业是最安全的。

多项利好政策密集发布，引爆A股春季躁动行情

　　上周A股围绕3100点震荡上行，虽然板块内部轮动较快，市场情绪跟随外围地缘政治冲突起伏而波动不断，但外围扰动对市场情绪的影响相对有限。截至上周五收盘，上证指数周涨幅为0.28%，中小板指周涨幅为2.22%，创业板指周涨幅为3.71%，创业板指屡创新高且接近2018年高点，预计在科技股景气向好的背景下，创业板还将继续占优。据申万一级行业分类，上涨幅居前的板块主要是计算机、传媒、电子、汽车等，而房地产、交通运输、银行、钢铁等板块跌幅居前。

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　　在2020的前8个交易日里，深成指与创业板指涨幅均已超过4%，A股的上涨离不开一系列政策利好。央行新年首日宣布降准，释放长期资金约8000多亿元;银保监会发文，要大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金等。不仅如此，资金面也助力A股上涨，北上资金加速流入，两融余额也不断攀升。

　　私募排排网2019年私募基金八大策略收益数据出炉，成立满12个月且有业绩记录的11389只产品2019年整体收益上涨24.24%。具体来看，2019年八大策略均获得正收益，股票策略以30.36%的平均收益收益夺冠，受益于定增市场回暖，事件驱动策略收益攀升至第二，固定收益策略年内垫底。从单只产品收益表现看，股票策略基金“斌诺启航2号”问鼎年度收益总冠军与股票策略收益冠军。其余策略冠军则由“大凡1号”、“太平山1号”、“天瓴-幻方星辰12号”、“万方传奇1号”、“聚联汇1号”、“久银湘商”、“优美利稳益强债1号”夺得。

　　私募排排网认为，上周市场指数震荡向上，沪指3100点得而复失。从指数上来看，经过连续的上涨之后，长期来看，上方的上涨空间已经打开。短期看，上方空间并不大，上周沪指依旧维持3059点至3107点区间震荡，3050点的支撑依然有效。展望后市，目前来看，指数存在调整的需求，但是调整的空间并不大，后市的调整大概率以时间为主，空间上继续跟踪3050点的支撑位。建议投资者，做好高低切换，严控仓位，重个股，轻指数。

　　私募看市

　　纯达基金：

　　短期市场尤其是上证指数表现出一定的犹豫，既有技术性调整的需要，也受外部美伊冲突带来的冲击，但从外围和国内市场表现来看，A股更具韧性，内在因素才是市场主导。在消费通胀相对稳定，工业价格环比回升的温和环境中，降准对市场的风险偏好有显著提升作用，而专项债等逆周期政策近期持续加码，使得市场对于年初经济边际企稳预期加强。此外，监管层提出要有效发挥理财、保险、信托等产品的直接融资功能，培育价值投资和长期投资理念，为市场的中长期发展奠定了良好基础。

　　后市来看，美Y冲突或存在反复，对于市场而言仍有部分扰动，但大概率不会发生战争，对于国内来说更多是短期的冲击，不影响市场的中长期走势。市场目前处于春季行情之中，市场热情较高，无论是经济企稳、逆周期政策还是贸Y协定、鼓励储蓄资金入市等角度，A股的上涨逻辑还在。

　　策略方面，考虑到贸Y协定下周签署等事件，市场仍处于活跃阶段，后续操作上，春季行情仍在进行但须把握节奏和轮动的思路来应对。跟踪杠杆资金和北上资金的流向，目前两者是市场中的主要增量资金源，建议继续以金融+科技为主线，关注低位顺周期建材等板块，概念方面继续关注新能源汽车、光伏、国产替代、华为产业链等。可自下而上、立足年报财报季的来临，布局业绩良好、估值合理的个股。

2019年私募盘点：证券私募产品激增16%，规模增长2112亿

　　2019年股票市场行情火热，私募基金产品数量与管理规模与稳步提升。截至2019年12月，私募基金整体规模近14万亿，全年规模增加9603.56亿元，同比增长7.52%;协会存续登记私募基金管理人24471家，同比增长0.09%;存续备案私募基金81739只，同比增长9.51%。

　　在2019年，仅有1081家私募机构在基金业协会完成登记，其中证券类私募基金管理人为284家。2019年协会还办理了1072家私募基金管理人的注销手续，其中，因违反协会自律规则被注销的私募基金管理人496家，主动申请注销的私募基金管理人479家，未按照“二五公告”要求完成第一只私募基金产品备案被注销的私募基金管理人97家。

　　75%的月份规模在缩水，全年增加2112亿

　　注：以下如无特殊说明，统计口径均为证券类私募基金数据。

　　2019年，沪指收盘站上3000点整数关口之上，指数涨幅方面，2019年上证指数、深成指、创业板指数、上证50涨幅分别为22.30%、44.08%、43.79%、33.58%。板块方面，一季度的科技板块、二季度的大消费、三季度的科创概念以及四季度的科技板块均有所表现，也成为全年高收益的重要阵地。

　　2019年私募排排网八大策略均表现出色，但各大策略表现不一。权益类市场领跑，其中，股票策略收益率排名第一，宏观策略排名第二，其他策略都表现尚可，但是和同期沪深300指数相比，依旧跑输市场基准指数。(2019年度私募基金八大策略排行榜即将发布)

　　截至去年年底，证券类私募管理人数量为8857家，存续产品数量41399只，管理规模2.45万亿，规模比去年同期增加2112亿元，增幅9.43%。

　　从规模月度增长数据来看，在近12个月中仅有33.33%的月份实现了正增长。这也意味着在9个月份里，规模是呈现环比下跌态势，规模跌幅最大的月份正是去年1月。相较2018年12月底，2019年1月基金数量增加了155只，规模却缩水1133亿元。一方面是临近春节，不少投资者选择了“割肉”落袋，也有部分投资者在经历了此前长达一年的熊市之后选择了赎回，熊末牛初投资者离场亏损也是市场常态。

　　2019年A股正是在在一季度迅速升温，无论是重仓股票还是低位进场买基金的投资者，不仅增厚了安全垫，还容易在开年不久就获得较为丰厚收益。管理规模的回暖既有投资人申购助力，也有业绩增长的带动，在19年3月和10月，私募基金规模单月环比增加2449亿元与1142亿元，存续规模更是在10月创出新高。

　　如果说2018年的熊市让私募“休养生息”，2019年则是开启“忙到飞起”模式，券商路演，投资者交流，密集发行产品忙不停。私募基金产品数量也在9月份突破4万大关，截至12月底，这一数量达到41399只，创出年内新高。

　　存续私募管理人数量受两部分数据增减影响，减少部分则是因为机构的注销，其中又包括主动注销、依公告注销与协会注销。增加部分则来自新增登记私募管理人，2019年新增了包括钧富投资、红钧资本、东亚联丰投的284家证券类私募管理人。

　　私募规模“贫富不均”，多家量化私募晋升百亿

　　不区分私募管理人类型，截至2019年12月底，在全部24471家私募管理人中，百亿私募私募为262家，相较2018年增加了28家，在24471家私募中占比为1.07%，较2018年年底的0.96%有小幅提升。截至2019年12月底，已登记的私募基金管理人中有管理规模的共21306家，平均管理基金规模6.45亿元。

　　“数量多，规模小”依旧是目前私募行业的发展瓶颈，占比高达57.78%的私募管理规模不足1亿，管理规模超过10亿的私募在数量上占比不到10%，仅为8.78%。而管理规模在1亿元以下的私募很难覆盖运营成本，在极端行情年份抗风险能力也极弱，如何精准扩宽募资渠道，已有不少私募选择可以直接与高净值客户对话交流的私募直营店进行获客。

　　在证券类私募管理人中，2019年晋升百亿私募，成为行业巨头的大多是股票多头与量化私募。以量化基金为例，在经历了2018年股市无情的“伤害”后，收益相对稳健，回撤相对较小的量化私募一度成为“香饽饽”，2019年就有包括幻方量化、明汯投资、九坤投资等在内的多家量化私募晋升百亿行列。

私募排排网：2019年私募基金八大策略收益排行榜出炉

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　　回首2019年，A股市场经历了，MSCI扩容、A股“入富”、科创板上市、股指期货松绑等资本市场一系列大事件，市场人气得到提升的同时，也吸引了外资的涌入。2019年还是科技与消费大年，全年5G、半导体、科技、白酒等板块轮番起舞引领市场。在科技股行情推动下，深证成指与创业板指涨幅分别达到44.08%、43.79%，沪深300与上证综指分别上涨36.07%和22.30% 。

　　2019年中国对冲基金八大策略收益排行榜发布，成立满12个月且有业绩记录的11389只产品今年来整体收益上涨24.24%。

　　具体来看，2019年八大策略均获得正收益，股票策略以30.36%的平均收益收益夺冠，受益于定增市场回暖，事件驱动策略收益攀升至第二，固定收益策略年内垫底。纳入2019年排名统计的股票策略、事件驱动、复合策略、宏观策略、组合基金、管理期货、相对价值、固定收益产品收益依次为30.36%、22.27%、20.74%、19.75%、18.27%、15.84%、12.47%、7.54%，均未跑赢同期沪深300指数36.07%的涨幅。

　　从单只产品收益表现看，。。。。原文在私募排排网资讯频道

私募直营店：大盘指数基金是什么?如何选择指数基金?

　　大盘指数基金是什么?如何选择指数基金?

　　大盘指数是投资者在选择股票型指数基金的重要选择标的，因为指数基金的收益能力更容易估算分析，受到投资者欢迎。那么那么多大盘指数基金，怎么选呢?

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　　大盘指数基金是什么?

　　大盘指数一般是指沪市的“上证综合指数”和深市的“深证成份股指数。它能科学地反应整个股票市场的行情，如果大盘指数逐渐上涨，即可判断多数的股票都在上涨，相反，如果指数逐渐下降，即大多数股票都在下跌。

　　大盘指数基金顾名思义是指以大盘指数为跟踪指数的指数基金，随大盘指数的波动而波动。

　　大盘指数基金怎么选?

　　1、挑选大盘指数

　　大盘指数有很多包括但不限于：上证50ETF、上证180ETF、上证红利ETF、上证央企ETF、上证180治理ETF 、深证100ETF 、中小板ETF等，投资者可以根据其特征整合指数范围选择适合自己的指数投资。

　　2、看跟踪指数的拟合度

　　选择与大盘指数基金的拟合度高的基金。一般来说，跟踪误差越小，精确度越高，收益的估值就会越准，投资误差越小。对于根据大盘指数基金的涨幅估算指数基金的涨跌的投资者来说，更方便，更准确。

　　3、基金公司的能力

　　对于大盘指数基金来说，跟踪指数的风险较小，投资标的较安全;所以重要的就是选择发行公司，越优秀的基金发行公司，其基金经理或是运行机制都会更专业、更成熟。可以有效的降低信用风险，财务风险等。

2019私募业绩排行榜:前3私募平均回报超50%

　　2019年私募政策利好频出，私募资产配置管理人出现、定投开启、首被纳市场准入负面清单、外资私募加速入场，更好助力私募行业规范发展。截至2019年11月底，基金业协会已备案的私募证券投资基金为4.1万只，管理规模合计为24463亿元，相比2018年底的22391亿增加了2072亿元，实现企稳增长。

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　　Wind统计显示，2019年全市场私募基金产品的平均收益率为23.48%。得益于A股的优异表现，股票策略基金平均收益率最高，达25.98%，其次是宏观策略基金，22.44%。

　　全部私募基金公司中，赛亚资本作为一家在管资产1-10亿的私募公司，业绩领跑万家私募基金公司，旗下多只产品收益率翻倍，平均收益率位列全市场第一位。

　　根据基金业协会的私募基金管理人分类数据，在管资产50亿元以上的私募公司中，迎水投资、林园投资、九章资产、明汯投资、盘京投资位列前五。在管资产20-50亿元以上的私募公司中，大禾投资、银叶投资、同犇投资、白鹭资产排名前四。在管资产10-20亿元以上的私募公司中，聚鸣投资位居第一，因诺资产、复胜资产位居第二、第三。