莫大先生的微博 - 水晶球财经网

低估值高增长第七期的好太太（603848）：业绩拐点叠加消费内需的资金偏好，一波完成50%的涨幅，如果没有扩大内需风口，那么股价新高可能到2季度之后，而因为风口股价提前运行拉升，所以风口不能理解仅仅是短期估值提升，对于基本面成长股中线投资者而言，要理解到选时，仓位配置的层面！展开收起

赞(33) | 评论 (1) 2018-06-01 10:38 来自网站举报

莫大先生

基本面成长股把握策略，要尊重市场选择，资金的风口偏好，优先选择风口和业绩拐点，或者业绩拐点不明，风口明确未来成长性符合要求，那么一样能获得短期出色的表现，最后是量价结合持股！千禾味业（603027）

展开收起

赞(23) | 评论 2018-06-01 10:24 来自网站举报

莫大先生

低估值稳增长第三期的千禾味业放量历史新高：对于优质股权，心中要有渴望。尽可能多的拥有，没什么犹豫，新蓝筹，新贵族。大浪淘沙。脱颖而出！展开收起

赞(24) | 评论 2018-05-31 20:34 来自网站举报

莫大先生

资金聚焦消费内需板块，成为市场反弹的主流，所以我们看见分享的业绩成长股的好太太，千禾味业等表现突出，而科技成长的品种都是调整下跌，事实说明中线考虑市场阶段资金偏好的重要性！展开收起

赞(21) | 评论 2018-05-31 12:53 来自网站举报

莫大先生

【低估值高增长第五期：洁美科技（002859）业绩推演】
浙江洁美电子科技股份有限公司是一家专业为片式电子元器件（包括被动元件、分立器件、集成电路及LED)配套生产电子薄型载带、上下胶带、转移胶带(离型膜)等产品的企业，主要产品有分切纸带、打孔纸带、不打穿孔纸带、上下胶带、塑料载带及其配套盖带、塑料卷盘、转移胶带(离型膜)等，实现配套供... 展开全文

收起查看原文

低估值高增长第五期：洁美科技（002859）业绩推演

浙江洁美电子科技股份有限公司是一家专业为片式电子元器件（包括被动元件、分立器件、集成电路及LED)配套生产电子薄型载带、上下胶带、转移胶带(离型膜)等产品的企业，主要产品有分切纸带、打孔纸带、不打穿孔纸带、上下胶带、塑料载带及其配套盖带、塑料卷盘、转移胶带(离型膜)等，实现配套供应，是业内唯一可为客户提供薄型载带整体解决方案的集成供应商，多项产品拥有自主知识产权，拥有主要专利数十项。拥有世界先进水平的生产线，包括2640宽幅纸机、SLT-250型分切机、打孔烧毛机、涂胶挤覆生产线、电子专用胶带分切设备、精密离型膜涂布生产线等，具备核心原材料垂直一体化的竞争优势，拥有从原纸制造到后端深加工的完整产业链。

公司2017年营收接近10亿，其中纸质载带7.5亿（75%），（上下）胶带2亿（20%），塑料载带（3.7%），其他（转移胶带）1280万元。而塑料载带和转移胶带董事长预计到2022年这两个产品的销售能够做到30亿元左右。如果转移胶带和塑料载带达到了公司的产销预期，可以使公司保持5年的高速(30%以上)增长。公司长远的发展目标是能够成为全球电子元器件材料集成供应商，远景希望能够突破千亿市值。公司可以效仿的榜样企业是日本的日东，国内的华为。那么公司目前主营业务具不具备这样的空间：

一，塑料载带产能（新增年产15亿米）

2011年做塑料载带的加工，2016年高端产品生产成功，公司募投项目年产15亿米塑胶载带项目部分产线已经投产，2017年度公司重点完成了黑色材料造粒生产线建设的相关工作。

新增年产15亿平米的项目，总投资接近1亿，前三年分别建设15、15、10条生产线，占比资金40%，40%，20%，达到规划产能的75%，第四年达到100%。目前的进度是已经建设20条线。项目完全达产后，预计年新增销售收入2.4亿元，年新增利润总额为3242万元。按照公司的完成设计产能是15亿米，而国内的市场规模是98亿米。有望成为公司净利润规模突破的重点。预计2018年有望实现新增利润规模的50%，贡献营业收入1.2亿，3242*0.5=1621万。

二，纸质载带（新增6万吨产能）

公司在压孔纸带技术和工艺处于国际性的竞争力，目前公司“6万吨的”纸带二期现在正在做设计，不过一条生产线从规划设计到订购下单到安装调试，至少一年半周期，意味最早也是在2019年后半年出来。助推2019年的业绩维持高速增长。以目前数据看2017年纸质载带7.5亿，实现净利润达到1.2亿，2018年有望新增产能预计是50%，达到11亿附近收入规模，净利润就是1.2亿*1.57=1.884亿。

三，转移胶带产能（新增年产2亿平米）

目前公司转移胶带项目已经建成3条生产线，第4条、第5条生产线也已经订购，预计2018年中期将安装完成。转移胶带的主要难点也是在于产能。在一个百亿量级空间，公司目前2万米项目对应的营收3.66亿元，显然后期的空间是巨大的。

董事长明确电子元器件相关的转移胶带是和电子元器件相关的载带的8到10倍（也就是320亿到500亿），我们现在只做某一种电子元器件的转移胶带，目前主要做了电容MLCC的转移胶带，现在正在认证开发的是电感。这两个产品的转移胶带按照今年的的数据，市场大约是100到130亿。后面几年电容和电感会继续增长，另外我们比较看好的，具有爆发式增长的是天线，接下来随着5G的推出，天线的需求量将是现在的5倍以上。2018年我们转移胶带的销售目标是1到1.5个亿，这将是我们三到五年内主要的增长点，按照0.2净利润，就是2000万--3000万区间

四，胶带

公司作为纸质载带和配套胶带的龙头，全球市占率超过30%，将充分受益于纸质载带市场空间增大的红利。公司主要客户皆为MLCC龙头厂商，如国巨、村田等。下游龙头客户增加MLCC产能，势必向公司采购耗材纸质载带及其配套的胶带产品，带动公司业绩快速增长，2017年胶带是9200万收入，同比2016年增加30%，预计对应3500万利润。假设2018年胶带业务再增20%，对应利润为4200万.

总结：2018年14亿的销售计划中，塑料载带9000万到1亿，转移胶带1亿，剩下的12亿为纸带和胶带。我们认为可以完成业绩规划目标。因为去年纸带产品产能已经扩产50%，包括胶带、塑料载带、离型膜都进行一定的产能扩充，目前产能利用率在80%左右，预计在下半年可以接近满产。2018年相对于前几年汇率及原材料价格对我们经营的不利影响稍大一些，维持去年的毛利率水平，2018年净利润有望在2.73亿--3亿区间。

并且上述数据静态评估，不考虑行业景气的提价的变化。按公司董秘的说法，2019年下游投产比2018年更多。苹果X比苹果7用的电子元器件多不到10倍，所以洁美科技2018、2019年从行业下游、及产品需求的角度看，成长性是非常确定的。而2019年在新增的纸质载带，转移载带和放量有基本预期达到4亿的净利润规模，按照目前股价对应2018年市盈率是31.8亿，2019年市盈率是21.74倍，按照保守数据，公司净利润有望维持30%增长速度（不考虑材料并购领域的贡献），所以目前股价投资的安全边际是可以！

免责声明：以上内容仅是我个人看盘总结，以及分享盘面思路，盘后功课记录，不做任何个股推荐，更加不构成投资建议，如有按此操作，盈亏自负，炒股有风险，入市需谨慎。希望大家在阅读后顺便点赞、转发朋友圈，以示鼓励！长期坚持原创真的很不容易，坚持是一种信仰，专注是一种态度！

收起查看原文

赞(41) | 评论 (15) 2018-05-30 23:04 来自网站举报

莫大先生

第二类就是企业成长的利润机会，遵循核心企业成长，市值与净利润规模乘以估值，两者是正比例关系，实际把握过程要尊重趋势，优先选择市场资金偏好的方向，我在实际把握过程，这类机会选择过程分区为低估值高增长和低估值稳增长！展开收起

赞(18) | 评论 2018-05-30 12:34 来自网站举报

莫大先生

股市投资无法两种利润方式，第一类来自情绪估值的利润，第二类就是企业成长的利润，而情绪估值的机会只适合市场5%的投资者，他们属于市场顶级短线操盘手或者民间的短线高手，他们对于市场情绪，资金结构题材理解到位，同时可以跟随市场不停的更新手法，这些要求对于大部分投资者来说难度非常大的。展开收起

赞(16) | 评论 2018-05-30 12:33 来自网站举报

莫大先生

从资金结构角度看，本次的恐慌杀跌，利于市场加快市场资金结构的大转移，场外容易形成越来越多的做反弹资金，我们需要做的是耐心观察市场，观察备选品种中那些是市场资金新的偏好方向！展开收起

赞(21) | 评论 2018-05-30 10:06 来自网站举报

更多TA的关注(0)

更多TA的粉丝(2175)

低估值高增长第五期：洁美科技（002859）业绩推演