上次女足夺冠，A股涨到6000点，这次女足夺冠会怎么样？

这是时空复利的第1112篇原创

多亏了同行男足的衬托，女足怎样都好看，尤其还能夺冠，还是那种逆袭绝杀，隔着屏幕都能感受到那种力量的冲击。

能让男人脸上无光，这事可能只有女足女排可以做到。

最受益的是蒙牛，马上打钱一千万，热度完美蹭上，刷了一波好评存在。

伊利干嘛去了？慢了一波。

其次是支付宝打钱一千三百万，其中三百万给教练。

这个方案合理，因为这次女足夺冠，背后重点是战术较量，是双方教练的战术比拼，赌自己猜对对方的战术。

历史上中国女足8次夺取亚洲杯冠军，在夺冠排行榜上遥遥领先，上一次夺冠是2006年。

随后上证指数嗨了，从1600点涨到6100点。

这一次会重复历史？

最少，女足还是那个能踢的女足，但上证指数已经不是原来的上证。

06年的上证盘子还小，现在盘子太大。

普涨的条件并不支持。

乌俄的事还没解决，也不算大事。

真正的大事是本周要公布的美股通胀，也不知道老爷们的嘴炮能不能吓住这货。

如果吓不住，只能真动手。

至于上证能否涨到6100点新高，给十年时间还是概率很大的。

今年，上证能摸到4200点，就已经是财神爷显灵。

股市，终究不是一天两天能干完的活。

长期看好，谨慎乐观。

戳“抄底价格”，免费获取《价值投资常识》。

十年十倍，就在“时空复利”。点关注，不迷路。

作者简介：

时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

没有格局，没有深度，还能扯淡。

十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。

关注，有收获。

@水晶球财经网

今年最关乎A股的一件大事

这是时空复利的第1111篇原创

A股休市期间，外围无论是涨幅，还是消息面，都是极好的。

所以明天混个高开轻而易举，虽然高开之后全是戏精。

高开不重要，因为今年最大的事不在国内，因为国内宽松是定局，大事在国外，全球加息潮。

而今年最难得也不是A股，而是老外。

加息是因为通胀，通胀是因为放水。

所谓放水，量化宽松，就是央行印钞买国债，国债由财政部发行，所以这笔钱就到了财政部手里。

然后财政部拿着钱，发钱，打钱。这就是放水。

发多了就通胀，这是常识。

扼制通胀最有效的方法就是加息，而加息这个事，去年就有一波，因为很多国扛不住了。

地球总水龙头是美联储，所以全球市场都要看这货。

2021年，美联储的主要目标是防止经济衰退，哪怕通胀也可以咬牙忍。

但通胀不断攀升，这个时候目标就要改变。

所以今年的目标就是，经济要保护，但通胀也要打击。

但这两个目标就好比婆婆和儿媳妇，很难两个都选。保护经济需要宽松，打击通胀需要加息。

所以美联储今年只能当儿子，要同时对付亲妈和媳妇，能不难么。

今年之前，美联储的策略是吓唬。

希望通过鹰声恐吓市场，CPI保持在2%左右就可以了。

吓唬谁呢，当CPI是吓大的。

给了那么多的阳光，人家不灿烂还是人么。

去年12月这招彻底失效，CPI高达7%。

这个时候必须要有动作，因为这么高的CPI你在不出手，市场就玩疯了，接着奏乐接着舞。

并且这么高的通胀，全地球都会考虑用美元结算是否真的靠谱。

所以如果任由CPI高涨，那命根子都要给掰折了。

但是，如果真的猛加息，同样有三点大问题。

1、经济压力陡然加大。

2、带崩美股怎么办？我国多数家当都在地产，漂亮国多数家当都在美股。

同呼吸，共命运。

3、漂亮国背负30万亿美元国债，债主遍及世界，有美联储，有自己的民众，还有中，英，日等等。而一旦加息，会抬高还债成本。

地球上的霸权货币主导国发生债务危机这事，人类还没经历过。

所以，今年最难的是美联储，儿子不好当。

所以，美联储很难像预期那样鹰派。

还一年加五六次，一加就是好多年。

就问，真的敢么？日子都不过了呗？

所以，可能今年美联储加2次就到头了，只要通胀有被控制的迹象，儿子就要继续装孙子。

所以，最重点还是加一次之后，通胀是啥反映。

另外最危险的其实是小国。

美元加息，美元回流漂亮国，货币不那么独立的地区就会发生美元荒，进而造成崩盘。

所以，今年最重要的事就是漂亮国的CPI。

这就好比你在自己家做饭，还要盯着别人家水稻的收成。

什么时候别人家做饭要盯着我们水稻的收成，那就是我们最高光，最辉煌的日子。

戳“抄底价格”，免费获取《价值投资常识》。

十年十倍，就在“时空复利”。点关注，不迷路。

作者简介：

时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

没有格局，没有深度，还能扯淡。

十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。

关注，有收获。

@水晶球财经网

期待开盘第一个交易日

这是时空复利的第1109篇原创

回顾一下假期都发生了啥。

道琼斯横盘震荡；

纳斯达克跌幅1%；

恒生指数偷袭了一个3%的上涨，跟个真事是的，贼别扭。

简言之就是，在A股休市的日子里，全球主要市场，尤其是中概股的表现可圈可点。

搞的A股就好像是万恶之源，有我大A在，大家一起喝汤。

没我大A在，大家一起吃肉。

但还是很期待我大A开盘的第一个交易日，高开是跑不了了。

所以，现在持股过节的，是美滋滋的。

没有持股过节的，是担忧踏空的。

虽然高开以后实在不好说，听天由命吧。

今年的主要点就两个：

一是外围，全球加息潮来袭。

二是国内，经济压力大，宽松放水。

有很多行业有很大机会，之前说过很多次了，在说就成祥林嫂了。

至于很多人担心的，美股能不能崩，不抱有很大希望。

美股这块货韧性太强了，喊了十多年，还是很稳。

年前一段日子的下跌，也抹去了前年一多半的涨幅。

换言之，只要美股科技巨头不崩，美股就很难崩。

今年水字当头，还是应该乐观大于悲观。

大过年的简单说，今年肯定会比去年要好。

尤其是低估值的蓝筹绩优股，以及那些被多种原因错杀的。

具体是哪些就不点名了，自己心理都有数。

戳“抄底价格”，免费获取《价值投资常识》。

十年十倍，就在“时空复利”。点关注，不迷路。

作者简介：

时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

没有格局，没有深度，还能扯淡。

十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。

关注，有收获。

@水晶球财经网

年后的机会在哪里？

这是时空复利的第1107篇原创

要过年了，最后在爬上来嘚啵嘚一次。

短期还是受到美股牵连比较大。

打个比方，全球就好比一个村子。

村长大半夜不睡觉，打媳妇，这搞的村子里鸡飞狗跳，肯定影响别人休息。

这一次是村长变本加厉，连小舅子都给打了，还叫嚣着要给小舅子断粮。

那小舅子肯定不高兴，跌跌不休，死给你看。

村长家给小舅子断粮，副村长，妇女主任，也都给自己的小舅子断粮，导致各家小舅子都叽叽歪歪的，跌。

会计家的小舅子纯属躺枪。

原本就体弱多病，打不过村长家的小舅子。

老姑夫说你挺起脊梁，小舅子问啥是脊梁？多少钱一斤？

小舅子还算好的，好歹还有央妈给糖吃。

最惨的是大表哥，见到村长直接给跪了，说哥我错了，给条活路吧。

A股港股现在差不多就是这么个状态。

但对于今年可以乐观。

超跌的充分释放风险，央妈会给很多糖，楼市资金逐步流向股市。

这一块属于中长期空间。

比如中概，A股的低估蓝筹，都是充分的受益股。

最大的超长空间还是在于会计家的共识，百年未有之大变局。

能熬过去，这个过程就是充分的增长，充分的上涨。

熬不过去怎么办？这点信心还是要有的。

投资的最顶层还是国运，对此我发现了一个规律。

大，底蕴，文化。

回看一下历史，百年前的国内前十大城市，房价很高，百年后国内前十大城市的排名变化不大，房价依旧很高。

从更大的视角回看，历史上有底蕴，文化的大国，都经历过低谷。

高低起伏，或是重新强大，或是通过延续，重新强大。

戳“抄底价格”，免费获取《价值投资常识》。

十年十倍，就在“时空复利”。点关注，不迷路。

作者简介：

时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

没有格局，没有深度，还能扯淡。

十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。

关注，有收获。

@水晶球财经网

巴菲特一生最经典的演讲（收藏）

人们买完股票后，第二天一早就盯着股价，看股价决定自己的投资做得好不好。糊涂到家了。买股票就是买公司，这是格雷厄姆教给我的最基本的道理。

前言

1998年，巴菲特在佛罗里达大学商学院做了一个超有内涵的演讲。

　　有读者说，这是巴菲特最经典的演讲，没有之一~

“请各位提问时一定要刁钻。你们问的问题越难，才越好玩。”

　　巴菲特在演讲之前是这样要求的，但他自己提的问题就有够刁钻，

“假如可以从认识的人中选一个，买入他今后一生10% 的收入，你会选谁？”

　　以下是演讲原文，经典值得珍藏，欢迎转发分享。

巴菲特在佛罗里达大学商学院的演讲（简约版）

1998年10月15日

巴菲特：手很幽默的持麦克风测试，1 百万、2 百万、3 百万。

　　在座的各位都很聪明，但是最后你到底能否成功，不只取决于你的头脑和勤奋。我简单讲一下这个道理。

　　奥马哈有个叫彼得基威特的人，他说他招人的时候看三点：品行、头脑和勤奋。他说一个人要是头脑聪明、勤奋努力，但品行不好，肯定是个祸害。品行不端的人，最好又懒又蠢。

　　今天只聊品行，做个游戏。

　　各位都是 MBA 二年级的学生，应该很了解自己周围的同学了。假设现在你可以选一个同学，买入他今后一生之内 10% 的收入。

　　你不能选富二代，只能选靠自己奋斗的人。请各位仔细想一下，你会选班里的哪位同学，买入他今后一生之内 10% 的收入。

　　选智商最高的吗？未必。你会选考试成绩最高的吗？未必。你会选最有拼劲的吗？不一定。因为大家都很聪明，也都很努力。

　　好好想想，你会把赌注压在谁的身上？

　　这样的人应该是慷慨大方的、诚实正直的，他们自己做了贡献，却说是别人的功劳。

　　找到了你最钦佩的这位同学之后，想一想他身上有哪些优秀品质，拿一张纸，把这些品质写在纸的左边。

　　下面我要加大难度了。为了拥有这位同学今后一生 10% 的收入，你还要同时做空另一位同学今后一生 10% 的收入，这个更好玩。

　　想想你会做空谁？你不会选智商最低的。你会想到那些招人烦的人，他们可能学习成绩优秀，但你就是不想和他们打交道，不但你烦他们，别人也烦他们。

　　招人烦的原因很多，请把它们写在刚才那张纸的右边。

　　看看左右两边分别列出来的品质，你发现了吗？左边的这些品质，你真想拥有的话，你可以有。

　　这些是关于行为、脾气和性格的品质，是能培养出来的。

　　再看一下右边的那些品质，没一个是你非有不可的，你身上要是有，想改的话，可以改掉。

大多数行为都是习惯成自然。我已经老了，但你们还年轻，想摆脱恶习，你们年轻人做起来更容易。

　　本格雷厄姆，还有他之前的本富兰克林，他们都这么做过。

Q1:有传言说您是救赎长期资本管理公司的买家之一，到底发生了什么，能给我们讲讲吗？

巴菲特：这件事非常耐人寻味。长期资本管理公司的由来，相信在座的大多人都知道，实在太令人感慨了。

　　第一，他们的智商高得不得了，聪明绝顶，有诺奖得主。

　　第二，他们这 16 个人都是投资领域的老手， 16 个人加起来，有三四百年的经验了，一直都在投资这行摸爬滚打。

　　第三，他们大多数人都几乎把自己的整个身家财产都投入到了长期资本管理公司，他们把自己的钱也投进去了。

但是，他们自己投了几亿的钱，而且智商高超，经验老道，结果却破产了。真是让人感慨。

　 他们不是坏人，但是他们为了赚更多的钱，自己不需要的钱，把自己需要的钱都搭进去了。绝对是傻。

假设你递给我一把枪，里面有 1000 个弹仓、100 万个弹仓，其中只有一个弹仓里有一颗子弹，你说：“把枪对准你的太阳穴，扣一下扳机，你要多少钱？”我不干。你给我多少钱，我都不干。

　　要是我赢了，我不需要那些钱；要是我输了，结果不用说了。这样的事，我一点都不想做，但是在金融领域，人们经常做这样的事，都不经过大脑。

　　亨利考夫曼说过一句话：“破产的有两种人，一种是什么都不知道的，一种是什么都知道的。”说起来，真是令人扼腕叹息。

　我们没什么差别，穿一样的衣服，喝一样的可乐，吃一样的汉堡，冰淇淋。

　我有一架小飞机，可以飞来飞去，我特别喜欢这架飞机，这是要花钱的。除了我们出行的方式不同，你说有什么是我能做，但你做不了的吗？

你财富自由之后想做什么工作，现在就该做什么工作，这样的工作才是理想的工作。做这样的工作，你会很开心，能学到东西，能充满激情。每天会从床上跳起来，一天不工作都不行。

Q2：您喜欢什么样的公司？

巴菲特：我喜欢我能看懂的生意。先从能不能看懂开始，我用这一条筛选，90% 的公司都被过滤掉了。

　　我不懂的东西很多，好在我懂的东西足够用了。世界如此之大，几乎所有公司都是公众持股的。所有的美国公司，随便挑。首先，有些东西明知道自己不懂，不懂的，不能做。

我不喜欢很容易的生意，生意很容易，会招来竞争对手。我喜欢有护城河的生意。我希望拥有一座价值连城的城堡，守护城堡的公爵德才兼备。

有的生意，我看不出来十年后会怎样，我不买。一只股票，假设从明天起纽约股票交易所关门五年，我就不愿意持有了，这样的股票，我不买。

　　我买一家农场，五年里没人给我的农场报价，只要农场的生意好，我就开心。我买一个房子，五年里没人给我的房子报价，只要房子的回报率达到了我的预期，我就开心。

人们买完股票后，第二天一早就盯着股价，看股价决定自己的投资做得好不好。糊涂到家了。买股票就是买公司，这是格雷厄姆教给我的最基本的道理，

无论什么时候，都要知道自己在做什么，这样才能做好投资。必须把生意看懂了，有的生意是我们能看懂的，但不是所有生意我们都能看懂。

Q3：能否讲讲您在商业中犯的错误？

巴菲特：对于我和我的合伙人查理芒格来说，我们犯过的最大的错误不是做错了什么，而是该做的没做。

　　在这些错误中，我们对生意很了解，本来应该行动，但不知道怎么了，我们就在那犹豫来犹豫去，什么都没做。

　　有些东西我们不明白就算了，但有些东西是我们能看明白的，本来可以赚几十亿、几百亿的，却眼睁睁看着机会溜走了。

　　当克林顿当局提出医疗改革方案后，所有的医药股都崩盘了。我们本来可以买入医药股大赚特赚的，因为我能看懂医药股，我却没做这笔投资。

　　买航空股是个错误，手里有钱闲不住。

　　现在我有一个 800 热线电话，每次我一想买航空股，就打这个电话。电话那边的人会安抚我。我说：“我是沃伦，又犯了想买航空公司的老毛病。”他们说：“继续讲，别停下，别挂电话，别冲动。”最后那股劲就过去了。

Q4：和身处华尔街相比，住在偏远的小城市有什么好处？

巴菲特：我在华尔街工作过一两年，我在东西海岸都有朋友。我喜欢拜访他们。每次和他们见面，都能得到一些灵感。

思考投资的最佳方法还是独自一人待在房间里，静静地想。要是这样不行，别的办法也都没用。

　　钱德勒家族花了 2000 美元买下了可口可乐公司，选中了可口可乐这样的公司，别的什么都不用做了，该做的事就是不做别的。1919 年都不应该卖，但是钱德勒家族后来把他们的股票卖了。

　　你该怎么做呢？一年找到一个好的投资机会，然后一直持有，等待它的潜力充分释放出来。

任何刺激你瞎折腾的环境，都要远离。华尔街无疑就是这样的环境。

　　我回到奥马哈之后，每半年都去大城市一次。我每次都列一个清单，把自己要做的事写下来，比如要调研的公司等等。这些路费都没白花，该做完的事，做完了，我就回到奥马哈思考。

Q5：请讲讲您对分散投资的看法？

巴菲特：这个要看情况了。如果不是职业投资者，不追求通过管理资金实现超额收益率的目标，我觉得应该高度分散。

　　我认为 98% 到 99% 的投资者应该高度分散，但不能频繁交易，他们的投资应该和成本极低的指数型基金差不多。只要持有美国的一部分就可以了，这样投资，是相信持有美国的一部分会得到很好的回报，我对这样的做法毫无异议。对于普通投资者来说，这么投资是正路。

　　如果想积极参与投资活动，研究公司并主动做投资决策，那就不一样了。

Q6：如果能重新活一次，为了让生活更幸福，您会怎么做？

巴菲特：希望我的回答，大家听了不会觉得不舒服。要是我重新活一次的话，我只想做一件事，选能活到 120 岁的基因。

　　我其实是非常幸运的。我经常举一个例子，觉得可能会对各位有启发，所以花两分钟时间讲讲。

无论什么时候，都不能为了钱结婚，要是已经很有钱了，更不能这样了，你们说是不是？我不为了钱结婚。

　　我还是会一如既往地生活，只是不想再买美国航空了！

谢谢。

@水晶球财经网

年前最后说一个机会

这是时空复利的第1105篇原创

一群男人死后见到了上帝，上帝说不怕媳妇的站到左边，怕媳妇的站到右边。

所有人都站到了右边，只有一个老头站到了左边。

上帝乐了，问你为什么不怕媳妇。

老头说，媳妇说了，人多的地方不要去。

结论就是，我A股就是那个老头。

就算去见了上帝，也听媳妇的。

至于谁是A股的媳妇，大家自己猜吧。

明天就是A股年前的最后一个交易日，拍个脑袋，年前的最后一个交易日，是上涨的。

虽然不知道A股休市期间外围会有什么幺蛾子。

冬奥会2月4日举办，祝愿祖国繁荣昌盛。

记得08年奥运会，A股跌幅35%。

人家运动员在台上高歌猛进，A股在幕后一泄千里。

场子不是这么砸的，没人性。

这种不良习俗要破掉，谁还没个冠军梦。

建议投资也纳入竞技活动，时间不限......

过年少不了要多吃肉，肉价还是很便宜。

行业老二温氏股份持续亏损，令人心头一震。

强周期，看来看去还是猪肉最香，因为这种需求的确定性更加明确。

强周期是最需要在人多的时候离开，人少的时候入场。

行业亏损，也是强周期最好的关注信号。

猪肉股，与其关注出栏与存栏，可能肉价更加直观一些。

价格越低，越会有更多的养殖户割肉离场，从而影响出栏与存栏，改变供需关系。

持续的价格低位，外加行业亏损，就是很好的可关注时机。

股价有抢跑动作也要理解，因为任何股票的底，都好比寡妇的心，猜不透。

强周期行业，如果个股不能把握，也可以直接下单行业指数。

强周期的真谛，是最纯正的周期。

行业越是亏损越是机会，行业越是赚钱，越是风险。

戳“抄底价格”，免费获取《价值投资常识》。

十年十倍，就在“时空复利”。点关注，不迷路。

作者简介：

时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

没有格局，没有深度，还能扯淡。

十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。

关注，有收获。

@水晶球财经网

黑天鹅不断，调整进入尾声

这是时空复利的第1105篇原创

感觉A股有些弱智，明明打不起来，但搞的就像要打自己。

要不是官媒表态，今天又是呵呵的一天。

全球黑天鹅也的确不断。

全球的新冠问题还没有解决，通胀还在继续，美联储加息还没有落地，有的地方就要动刀子。

也没多大点事。

小老弟日子过的穷，一直想换个有钱的亲戚。

但旧亲戚不同意，态度很坚决，拎着菜刀就追过来了。

钱的事还是小事，安全问题才是大事。

比如你家门口住了一个寡妇，你不会担心。

但如果住了一个炒股的，那你可能会很担心如果对方破产，会做出什么举动。

不过肯定打不起来。

因为旧亲戚也穷，也没钱，打架太费钱。

不然小老弟能总想换亲戚么。

穷的怕楞的，楞的怕不要命的。

旧亲戚已经卡位不要命的，谁也不敢楞。

大家都是意思意思。

全球态势，跟战国时代差不多。

大家日子都不好过，摩擦就会很大。

所以生活在一个秩序稳定的地区，最少小命是很安全的。

贪生怕死，这点很重要。

回看美股历史，每次有大事，美股下跌后就会大涨。

珍珠港事件，朝鲜战争，古巴导弹危机，越南战争，借贷协会危机，伊拉克入侵科威特......

越乱越涨。

这就好比小两口有内部矛盾，吵架；

但这个时候外部有危机，比如对门的寡妇带着前夫来敲门，那么小两口就会一致对外，团结起来。

换言之就是央妈不在受到内部阻力牵制，印钞，应对危机。

货币自然会推高资产价格。

至于为什么每次有危机，股市都会第一时间下跌；这是常规消息操作。

比如你第一时间得到消息，一定会卖出。因为别人也会这样做，所以谁的消息更早，谁卖的最快，谁最受益。

至于什么时候买回来，就是另一个问题。

再有就是，下跌是因为要打架，但其实打不起来，所以跌下去的就要还回来。

至于为什么寡妇要带着前夫来敲门，我也不知道。

戳“抄底价格”，免费获取《价值投资常识》。

十年十倍，就在“时空复利”。点关注，不迷路。

作者简介：

时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

没有格局，没有深度，还能扯淡。

十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。

关注，有收获。

@水晶球财经网

注意上市公司年度业绩，必定很黑暗

这是时空复利的第1104篇原创

美股深V，有点像耍猴；美股自己V回去的，全球都在下跌。

与其担心美股大跌，不如看好自家后院。

这些年大家也都看到了，官方重大文件，不能在一目十行了。

不揣摩上意的投资者，有可能挨揍。

所以这两年习惯重要的内容多读几遍，因为每一次读，感受都会有变化。

官方用词，尤其是重要会议用词，可谓字字斟酌；各种秘密，都在字里行间，用心体会与不用心，完全是两个意思。

今天又重读了一遍央妈在新闻发布会上的全文，又惊又喜。

惊与喜是手牵着手，心连着心。

惊，是四季度的数据很不好，甚至有些行业，企业的困难会高于预期。

尤其是去年被打近ICU的。

比如护城河稳如老狗的腾讯，四季度都有可能成为死狗，从而拖累全年。

喜，是经济数据越困难，放水力度就会越大。

通篇罕见大白话，生怕你听不懂，记忆中这是A股首次。

惊喜交加，会反映出市场的预期博弈。

股市中短期不是经济差引发下跌，而是预期引发。

比如说市场预期今年经济不好，会提前作用于股价，下跌。

但下跌后如果股价没有降息放水预期，这里面就会有预期差。

个股也是同样的逻辑。

所以，四季度经济越差，上半年放水力度越大。

如果因为放水量少导致恢复不及预期，不排除会加大放水力度。

这就是市场中短期的预期魅力。

所以年初至今，上涨的多是低估值，挨揍惨的。

就连赛道股那边的风向，都开始有一些松动。

市场可能会亏待老实人，但时间不会。

又惊又喜，就是惊喜。

今年必然会有惊喜，无非是大是小。

押大。

戳“抄底价格”，免费获取《价值投资常识》。

十年十倍，就在“时空复利”。点关注，不迷路。

作者简介：

时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

没有格局，没有深度，还能扯淡。

十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。

关注，有收获。

@水晶球财经网

基金刷屏，你买的可能是负债而不是资产

这是时空复利的第1103篇原创

市场就是，涨的时候是小甜甜，跌的时候是牛夫人。

基金也是这样，葛兰涨的时候是医药女神，跌的时候是大妈。

去年后半场，很多人表示被女神绿了。

因为葛兰专业是医药，在新能源最热的时候建仓新能源。

这让很多医药基金投资者感受到了脑袋绿油油。

嗯，自己媳妇没做到的事，被基金经理做到了。

说一个常识规律，无论是股票，基金，还是别的任何事，前提是你们的利益是一致的。

比如一只股票，如果大股东也是创始人，且公司发展的还不错，那么他与投资者的利益是相同的。因为公司业绩好，不受损失，最受益的就是他自己。

比如生娃，如果小两口都想要孩子，那么这方面的利益就是一致的。但如果其中一方不想，那么生娃这个事阻力就比较大。

比如基金，基民与基金经理的利益点未必相同。

虽然基金赚钱，则基民赚钱，基金经理也赚钱。

但赚钱是那么容易的么？

基金经理赚钱主要靠规模，规模越大，管理费越多。

而提高规模最快方法就是追热门，所以比如葛兰旗下基金，什么热买什么。

这种容易跑出名份，基金规模快速提高，但业绩难以持续。

不过已经不重要了，葛兰已经跑出了名份，业绩放在一边，千亿规模一年怎么也是几千上亿的收益。

而基金还有一个最邪门，也是最人性的操作，保持规模的方法是，大涨后大跌。

大涨后引来大量投资者追风买入，这时继续涨当然好，继续名利双收。

但大跌也行，因为基民被套，尤其是被套的多了，就不想跑了，会老老实实的待着。

大跌也能受益的方法并不多，这就是一个。

在金融市场，一定要抱着怀疑的目光看待一切。

就好比乖乖女走上梁山后才发现，到处都是土匪流氓。

（1）老鼠仓

就是用亲朋的账户建仓后，再用基金的钱买入。典型的中饱私囊，拿基民不当干粮。

这样的案例不少，可能很多人都忘了。例如基金经理唐建，王黎敏等。应该写在教科书中，钉在耻辱的柱子上。

（2）公司与基金

这种组合“天作之合”，眉目传情。

谈好分赃，操作简单。

基金提前建仓，抬升股价，之后公司发布“利好”消息，接盘侠大把有。

前些不是某基金首席不是刚刚被查么。

（3）抬轿

本质上还是用别人的钱给自己抬轿子。

一个基金经理或者一家机构，旗下可能有好多只产品，吸引人的是那只爆款基金，但买不到。

好基金提前买入，坏基金随后大笔买入，拉升股价。

当年中邮就干过这事，时间久了，基民也就忘了。

（4）长期业绩不佳

如果基金长期业绩不佳，或者净值低于1。也不要选择。

不是估值低，可能有陷阱。

时间比市场公正，长期业绩不佳，很难变好。

并且，如果长期业绩不好，或者负收益，基金经理的薪酬不会高，或者没有收益。

也就很难有动力去做好，更大的动力是换个基金：大不了重头再来。

（5）股票型基金

熊市中，一定不要选择债券型基金与货币基金。

那是对熊市的亵渎，是将你的钱贱卖。

熊市中，就算要选择基金，也要股票型基金。

所谓均衡投资，可以通过投资组合实现。而非熊市通过债券型基金与货币基金实现。

（6）长期

选择基金，一定要选择有着长期良好业绩的基金经理。

十年左右期限，并且管理着很少的基金组合。

A股连续十年年化超过20%的公募应该不超过五个人。

（7）规模

基金的规模不能太大，会限制发挥。

但有个悖论，业绩好必然规模大，所以很多基金主动控制规模。

林奇规模越大，收益率越难提升，提高工作强度也不能有效提高业绩。

于是急流勇退，回家奶娃。

（8）热点基金与买热点股票的基金，都不能买。

无论是股票还是基金，就像娶媳妇，都要找放心的。

长相厮守的才是资产，水性杨花的都是负债。

戳“抄底价格”，免费获取《价值投资常识》。

十年十倍，就在“时空复利”。点关注，不迷路。

作者简介：

时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

没有格局，没有深度，还能扯淡。

十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。

关注，有收获。

@水晶球财经网

婚姻的真相，很羞耻

这是时空复利的第1102篇原创

今天不说股票了，因为今年大方向几乎已经定了，之前也说了很多，没必要车轱辘。

昨天刚说完人口，今天扯婚姻。

但男人这种生物聊婚姻，三句以内，要么聊成动物世界，要么聊成买卖。

最简单的说，婚姻就是一部不断演进的历史。

1、乱。

近百年之前，婚姻极度混乱。

最早期是母系社会，因为压根就不知道谁是孩子的亲爹，能不乱么。

后来游牧民族发现怎样当亲爹，才逐步演化到父系社会。

但想要当亲爹，可又娶不到老婆怎么办？

要么偷，要么抢。

偷就是男人忽悠女人，私奔。最有意思的是抢，曾是主流方式。

你看结婚的这个婚字，一个女字旁，一个黄昏。

意思就是抢女人，要在天黑动手，成功率高。

蒙上盖头是怕女人认识回家的路，度蜜月是怕女人跑路，所以找个没人的地方，生米煮成熟饭以及思想忽悠。

但扛个人跑不快啊，这就需要找伴郎帮忙。

可伴郎凭啥帮你呢？要给好处。

好处就是，在婚礼上伴郎是真跟新娘睡觉，之后媳妇才是你的。

古罗马就是这么干的，你就说乱不乱吧。

可这里面还有问题，都是一个村的兄弟，张三睡李四媳妇，以后还咋做朋友？

古巴比伦就想了一个办法，抢来的新娘送到神庙，由过路的人外地人代表伴郎跟新娘睡一次，但不白睡，要捐钱。

这些都是有据可查的真事，一个字，乱。

而男女的态度也是不同的。

女人会认为，过去的娘们太惨了。

男人会认为，现在的伴郎不划算，光替新郎喝酒了。

2、还有更乱的。

父系社会，婚姻主要是生娃继承。

比如哥哥死了，但没有后人，就需要弟弟和嫂子睡觉，帮哥哥生个后人。

《圣经》里记载过这样一个故事。

有个叫犹大的人，有两个儿子。

老大死了，没有后人，老二需要和嫂子睡觉，帮老大生个后人。

老二鸡贼，该睡睡，但是体外射精。

因为如果老大没有后人，老二可以继承全部遗产。

这事被上帝知道了，上帝说老二你小子不地道啊，就把老二弄死了。

后来嫂子还是怀孕了，怀的是犹大的孩子。

就说乱不乱吧？

说以，上帝也帮助我成为了无神论者。

也可能帮助你们成为无神论者。

3、婚姻本质到底是什么？

婚姻不断进化，各种乱七八糟的事都有过，也就是现在才正常一些。

本质是什么？

（1）科学的认知提高。

古代人各种乱七八糟的事，本质是认知不到位。比如有段时期古人认为，女人高潮是撒旦附体，这给女人气的，卧槽生理反应都不行。

（2）我们没有价值观。

婚姻的不断演化，也是价值观的不断演化。

既然价值观不断演化，也就意味着没有真正的价值观。

比如我们拿着现代的价值观穿越回唐宋元明清，你说人人平等，皇帝会弄死你，跟谁俩呢。

你说一夫一妻，贵族会弄死你，闭嘴吧你。

你说姑娘，咱俩自由恋爱吧，丈母娘会弄死你，想啥呢。

（3）未来的价值观。

现在有一种科学观点，人是基因的奴隶，生存的目的是帮助基因繁殖，从而基因可以长生。

如果这种观点是真的，那么价值观又会改变。

或者有什么其他的科学发现，或者重大变化，价值观还是会改变。

而价值观这东西，就是当代人最认同的东西。

如果你不认同，你就是异类，大逆不道的那种。

但可能在有的时代，你的价值观就是那个时代的普世价值观。

4、追求可能是错的。

我们认为对的东西，认为值得付诸一生去追求的东西，如果在别的时代，可能就是不对的。

好比古代的皇帝，天天想着千秋万代。但如果他知道后世对于他的看法是：

“是不是傻？还千秋万代，这都新中国了，改革开放，人人平等，比你生活条件好多了，千秋你妹啊。”

你说古代的皇帝们会怎么想？

“我擦？你敢骂朕？”

“我擦？互联网是什么鬼？”

5、结论是什么？

既然价值观是不断变化的，甚至可能是错误的，那么结论犹然重要。

至于结论是什么？每个人的结论可能都是不同的。

我的结论是：洒脱。

日子该怎么过就怎么过，对媳妇好，对孩子好，对老人好，尽量多做自己喜欢的事，也别委屈自己，也别在意别人的看法。

无论怎么纠结，玩命活也就一百年的事。

百年之后，对你有看法的和没看法的，都埋了。

还能在地下继续争论么？

戳“抄底价格”，免费获取《价值投资常识》。

十年十倍，就在“时空复利”。点关注，不迷路。

作者简介：

时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

没有格局，没有深度，还能扯淡。

十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。

关注，有收获。

@水晶球财经网

一个重要拐点到来

这是时空复利的第1101篇原创

带娃这个事，带半天，孩子是全部。

带两天，可能会思念人贩子。

现在热议人口热议娃，就连搞了多年计划生育的领导现在都急眼了，呼吁多生。

之前写过一些人口问题：

教育行业全灭，注意人口；人口，人口

天朝的天花板；是人口

人口：关乎国运

人口疑云；这些行业不能碰

三胎：人口焦虑

天朝的天花板；是人口

其实生育率下滑这个事，现在是严重又紧急，但是不可逆。

地球上的主要经济体都面临这个问题，其中很多已经面临了好多年。

人家又不是傻子，该想的办法，该干的活，都做了，但效果甚微。

所以这事几乎无解。

比如新加坡，认为这是高房价的问题，所以搞分房，居者有其屋，没什么效果。

去欧美调研，发现也不是高福利的问题，欧美高福利，也不生。

那就引入外来人口，结果是第一代外来人口生，第二代也不生。

所以新加坡绝望了，说这事无解，爱谁谁吧。

为什么过去生娃不用鼓励？

因为过去穷，生娃也不用养的太好，有口饭就能活。

六七岁就能帮着照顾家，十多岁就能下地干活。

孩子大了成家立业，反正生活也不太好，吃的都差不多，也就不差老人那一口，这就叫养儿防老。

根据这个角度就可以从收益的角度看，现代社会养娃是真亏。

因为不是吃饭的问题，是很花钱的问题。

小时候各种教育，花钱。

长大了买房娶媳妇，花钱。

以后别说指望养老，儿子养孙子压力也大，不啃老就不错了。

所以投资收益率是巨亏，当然孩子带来的快乐这事没法用数据衡量。

但也就是十几岁之前的快乐。

青春期叛逆，婚后有代沟，哈哈怎么看怎么别扭。

而且快乐这东西，现代社会很好获得。

一部手机，一款短视频，一款游戏，快不快乐？

所以，年轻人很容易看到这种现象。

养娃约等于赔钱货，快乐还不多的是？只要不生娃，一切问题都不是问题。

所以结论是，爱谁生谁生，我不生。

气的官方呜呼痛哉，气的老人上蹿下跳。

但没办法，这就是时代。

最少根据上述规律，事实，逻辑，个人对于未来人口出生率，是悲观的。

不过这样唯一的好处就是，生娃可以择时。

比如错开几年，生在人口出生率低点，那么在很多地方的高中，大学录取率能翻倍。

但终究，人口是慢变量，但结果是全面的。

人口多，则消费多，则生产多，则岗位多。

反过来，人口减少，消费减少，生产减少，岗位较少。

所以，这种深刻的慢变量，会导致楼市，股市发生深层次的变化。

因为整个经济活动都在变化。

戳“抄底价格”，免费获取《价值投资常识》。

十年十倍，就在“时空复利”。点关注，不迷路。

作者简介：

时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

没有格局，没有深度，还能扯淡。

十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。

关注，有收获。

@水晶球财经网

今年主题，玩命放水，低估翻倍

这是时空复利的第1098篇原创

消息方面好不容易提振的信心，又被玩坏了。

水，是真给；信心，是真怂。

央妈表态三个关键词：

充足发力；

将货币政策的工具箱开的大一些，避免信贷塌方。

精准发力；

广大而精微，金融行业开门接客，主动接客。

靠前发力；

要有前瞻性，走在市场前面。

翻译一下就是，地产要救，不能完蛋。地产是最大资产，垮掉不就是塌方么。

小公司要好好扶持，该给钱给钱，要大气。

要大力发展新动能，双减双碳，科技创新，数字化转型。

在直白一些就是，家底要守住，还要开展新产业。

成年人不做选择，既要，还要，都要。

所以方向就是，今年不差钱，给钱。

低估值的家底不死，就有翻倍预期。

因为现价是破产预期，不破产就有预期差。

至于新动能，双减双碳，科技创新，数字化转型，就要个凭本事，买定离手。

但需要不断强调的是，股民要守住节操。

别什么事就头脑一热，冲冲冲。

基本面，竞争力，护城河，估值，这些家底不能丢。

真正的长牛公司，是那种可以持续赚钱的好公司。

而很多持续赚钱的好公司，可能是很无聊的那种。

还是那句话，跌到所有人都不相信还有未来，就快了。

戳“抄底价格”，免费获取《价值投资常识》。

十年十倍，就在“时空复利”。点关注，不迷路。

作者简介：

时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

没有格局，没有深度，还能扯淡。

十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。

关注，有收获。

@水晶球财经网

GDP高达8.1%，突然降息，A股会怎么走？

这是时空复利的第1097篇原创

GDP增速8.1%是失真的，因为2020年是新冠之年，所以要看平均两年，增速5%左右。

并且，四季度的增速滑落到4%，压力山大。

未来的态势，力争保5，6就不要想了。

至于降息，去年末市场就有预期，所以不超预期。

真正超预期的地方，要看力度。

也就是经济增长压力越大，降息力度就会越大。

所以，这就是最好玩的地方。

经济越差，股市反而会走好；因为经济越差越宽松。

至于今年如何保增长，其实是个难题。

消费不可能暴涨暴跌，所以这块问题不大。

出口去年高增长，基数高，各国也在恢复产能，所以这一块不能指望。

唯一剩下的想指望的就是投资了。投资的大头主要是地产和基建，今年地产投资必然凉，就剩下基建了。

但基建是二十万亿的大盘子，上哪搞那么多钱？

胡乱印钞不可能，那是美联储。

降息也有困难，猪肉还等着反弹呢。

可虽然有困难，但放眼地球，此时此刻能加息的，也仅此一家。

多数都因为放的太多，通胀困扰，已经开启加息模式。

前些日子说过，矬子里面拔将军。

全球资产，为什么今年A股机会最大？

好比一群人在喝酒，都喝多了。

有的直接趴桌子上睡着了，有的说我没醉，但走路已经不是直线。

有的知道自己喝多了，感觉脑子还清醒，但已经控制不住身体，还是不能走出直线。

这个时候还没醉的，还能喝的，走路还是直线。嗯，就是降息的那个。

言归正传，力保经济，则指数平稳。

但指数之下注定波涛汹涌，有些行业可能会跌的鬼哭狼嚎。

因为经济有压力，企业业绩会变差，进入去库存周期。

打个比方，一家公司预期每年增速30%，乐观的时候给出50倍还要多的市盈率。

但今年业绩变成了20%，你说给多少倍合适？

所以，也只剩那些破产估值，破产预期的，具备困境反转可能的股票，才能幸免于难。

戳“抄底价格”，免费获取《价值投资常识》。

十年十倍，就在“时空复利”。点关注，不迷路。

作者简介：

时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

没有格局，没有深度，还能扯淡。

十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。

关注，有收获。

@水晶球财经网

一级市场如何估值？二级市场能否打新？

这是时空复利的第1095篇原创

注册制不好玩，今年新股易破发，上市11个，破6个。

说说一级市场是怎么估值的，就知道中新股应该怎么办。

一级市场估值大致分为两类、

一种是比较确定性行业，一种是非确定性行业。

比较确定性行业就是衣食住行这种，成熟行业，商业模式经过验证，现金流也都看的见摸得着。

所以这种行业估值就是终局思维。

打个比方，一家奶茶公司融资，就看看该行业已经上市的同行业公司是多少估值，毛估一下行业天花板，毛估这家融资公司可以做到多少市占率，然后给出一个终局估值。

这种毛估肯定差异很大，因为这是理想假设，不计算公司死掉怎么办，天花板变化怎么办，做不到对应市盈率怎么办。

但毕竟是一级市场，最重点是下一轮融资有人接盘就成。

非确定性行业就更加魔幻了。

比如元宇宙公司，就是非确定性行业，该怎么给估值？

放心好了，没有人知道。

因为利润没有，商业模式还不知道，就连未来该怎么走，明天该干什么活，还不知道。

甚至这究竟是不是一家元宇宙公司，也不知道。

但正是因为大家都不知道，等于没有标准。

既然没有标准，就可以很随意。

该给多少估值呢？

一是投资人掐指一算，认为该给多少钱，就报价多少钱。

但行业热的时候，价格就会很高，往往以最高报价为准。

因为一级市场不是二级，缺乏流动性，肯定谁报价最高，创业者卖给谁。

而A股一般新上市公司，都是可对比标的比较多的。

所以中签后就对比一下，行业平均市盈率是多少，该公司在行业什么位置，市盈率是多少。

如果高太多，就要谨慎了。

但偶尔还是会有一种情况，假设行业平均市盈率是50倍，中签公司估值是100倍。

中签不认购，放弃。

可公司上市第一天大涨，也是很费肝的。

只能怀念当初新股必涨的日子，中签时小心翼翼。

但打新之前也没必要研究，中签再议。

戳“抄底价格”，免费获取《价值投资常识》。

十年十倍，就在“时空复利”。点关注，不迷路。

作者简介：

时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

没有格局，没有深度，还能扯淡。

十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。

关注，有收获。

@水晶球财经网

巴菲特：买他玛了个巴子

这是时空复利的第1092篇原创

股神巴菲特温文尔雅，也讲黄段子，但不说脏话。

不过标题所言，的确是股神内心独白。

因为，股神的现金储备越来越高，这就是态度。

去年双十一，我国发行了40亿欧元主权债，里面有15亿三年期债券，发行利率-0.192%。

意思就是，你现在买这个债券，三年后要折损本金。

谁疯了？买债券还亏本金？

但是呢，债券认购数高达4倍多，抢手货。

这不是个别现象，这就是负利率时代。

因为，钱太你妹多了。

负利率直接导致传统的估值模型失效，之前给大家说过：巴菲特的自由现金流估值法（附公式）

你自己算一下，利率是0，或者负数，价值是多少？

是个球啊，啥都没有。

我国90年代，最高存款利率一年期，就高达10%。

现在是1.5%。

换言之，安全资产，比如存款，债券，不赚钱，跑不赢通胀。

都是赔钱货。

那怎么办呢？

只能加大提高风险承受度，拔完估值，拔比特币，NET。

股神的估值法大成后就没变过，就是毛估公司的未来现金流总额。

而股神的理念也没变过，估值高了，打死也不买。

宁错过，不买贵。

所以股神现在的状态就是，持有现金越来越多，因为没有可买选项，买他玛了个巴子。

芒格相比于股神，要激进，开放一些，但警惕性始终有。

比如芒格为什么买阿里？还是越跌越买？

因为中概股都要跌没了，给阿里跌的，买入跟持有现金的逻辑差不多，还享受估值修复。

等于买现金，白送反转的隐藏期权。

芒格能不买么。

这就是全球市场的大环境，很难做。

股神都不敢买贵，你怎么敢？

现在的A股港股，可以买合理的，低估的优质公司，有修复，有反转。

但绝不能买泡沫公司。

追高一时爽，翻车火葬场。

戳“抄底价格”，免费获取《价值投资常识》。

十年十倍，就在“时空复利”。点关注，不迷路。

作者简介：

时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

没有格局，没有深度，还能扯淡。

十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。

关注，有收获。

@水晶球财经网

最后警告，此类股票马上逃离

这是时空复利的第1093篇原创

好人难当，比如看空挨骂。

去年宁德时代股价一度冲击700块大关，分析师们也在嘀咕：

“玛了个八字，还是格局小了。”

现在宁德时代回调，是走是留？

化繁为简，还是巴菲特和林奇的估值法长期靠谱。

拿股神的现金流公式套用，宁德肯定贵。

拿林奇的PEG套用，也还是贵，重点是贵多少。

宁德时代的主要增长是电池，从16年16%的市占率，21年已经32%。

按照这个速度继续，2025年市占率50%。

按照这个数据算，对应2025年全球1600万台车（全球电动车市场规模），总量是960GWh（电功单位）。

每GWh是8000万利润，宁德全球市占率50%，就是380亿利润。

用现在的市值➗380亿，等于35倍市盈率。

也就是说，按照最乐观的算法，宁德时代2025年35倍市盈率。

因为电动车也在自己造电池，宁德想要在2025年拿到全球50%的市占率是有难度的。

并且在此期间，还要保证上下游稳定，利润率稳定，才可能拿到380亿利润。

还有就是，拿到行业50%的市占率，就已经不能算作是成长型公司了。

非成长型公司给到35倍市盈率，不算便宜。

就算一切都好，2025年380亿利润目标完成，且还是能拿到35倍市盈率估值。

那么这些年的空间呢？

是没有的，被透支了。

所以，拿着有什么意思呢？

当然还有多头认为，宁德有潜力，有储能，有技术，有壁垒，吧啦吧啦。

好吧，可能多头是对的。

但别忘了，科技行业日新月异。

电池，储能的发展，与政策，环境，技术，密切相关。

这种变化行业龙头都不能把控，多头就能控制？

贵的时候，还是不要那么乐观。

戳“抄底价格”，免费获取《价值投资常识》。

十年十倍，就在W“时空复利”。点关注，不迷路。

作者简介：

时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

没有格局，没有深度，还能扯淡。

十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。

关注，有收获。

@水晶球财经网

全球资产，为什么今年A股机会最大？

这是时空复利的第1092篇原创

盘点一下各国，都不容易，矬子里面拔将军，你猜拔出来的是谁？

A股港股。

这是全球矬子里薅出来的。

之前聊过，我国现状是中年危机，也已经滑入老龄化时代。

时代大洗牌，只有这些活下来的公司才有未来。

可就算是中年危机，依旧是全球矬子里面将军。

因为别人都是晚年危机。

1、欧洲

欧洲日本，这两块货比较类似，都是老龄化，老年危机。

欧洲，过于保守，完美错过互联网浪潮。

欧盟统一，大方向是对的，因为大家报团取暖，凑在一起整合成一个大市场。

但人齐心不齐，发展不一，各国都有自己的小心机小盘算。

整合起来摩擦成本太大，效率奇低，有的干脆就是来混饭吃的，蹭吃蹭喝躺平，谁不乐意。

英国干脆不玩了，退群。

德法孤木难称，有点像春秋时代，各诸侯谁还听周天子的？

欧盟迟早分崩离析，漂亮国也没闲着，一直在鼓捣这个事。

心想弄死你们。

2、日本

日本也是这样，不是中年危机，是晚年危机。

低利率都无法刺激经济，过度依赖银行融资，人少国小，还没有互联网巨头，整体竞争力直线下降。

因为互联网巨头很重要，是未来发展数字经济的重要支柱。

3、漂亮国

漂亮国依赖金融科技，导致没有低端产业养活低端劳力，贫富拉大，产业空心，社会撕裂，未来这种现象还会加剧。

但实事求是，也是发达国家里面最能打的那个。

4、发展中

发展中，四小龙小虎们，再怎么折腾，体量也小，缺乏竞争力。

这是由先天规模不足所导致的，先天这东西，没法后天补。

阿三表面潜力巨大，但有两大难题很难解决。

种姓制度根深蒂固，市场比A股还是撕裂，简直就是撕心裂肺。

阿三人口结构看起来很好，但妇女参与率极低，所以有效劳力并没有看起来好。

简言之，阿三能否像全球期待的那样牛逼轰轰，阿三自己心理也没底。

最少，那种根深蒂固的观念，需要一两代人甚至更多代人才会有所改变。

北极熊，全球体量看齐广州。

5、其他国家

拉美没落了几十年，略过。

非洲努力了好多年，被帮助了好多年，难见起色，我国援建后改头换面，但整体还需要时间，缺少资本。

中东炮火轰鸣，战乱不断，发展只能属于美好的想象中。

6、将军

翻来翻去，看来看去，还剩谁了？

除了漂亮国，只剩我国还很能打。

经济，以全球第二的体量，增速最高。

放水克制，洁身自好。别人现在是玩命收水，我们还有力气继续放，全球唯一。

将军，就是这么薅出来的。

7、百年未有大变局

既然各国都增长乏力，肯定全球增长乏力。

全球就好比一个村，村子里如果大家的日子都好过，侬好我好，一切好说。

我欠你一个馒头，你不差这口，不要了。

你欠我一个猪头，我摆摆手不要了，送你了。

芯片，高科技，制造业，之前不就是这样么？

因为大家日子都好过，都有增长。

但现在大家都没增长，都不好过，那必然摩擦不断。

是怎么理解，总结的？

世界百年未有之大变局。

就这一句话，里面的这个味，你品，细品。

沉重。

8、保底

全球经济乏力，摩擦不断，的态度也很明确。

外围，爱咋咋地，操不起那个心。

能变好，是超预期；不能变好，是预期之内。

就算变好，核心科技也必须自己干；玛德不受这个窝囊气。

因为去年还是有一些预期的，提出国内外双循环。

现在，最新的经济大会都不提这事了。

会议明确指出，六保六稳，做好自己的事，打好自己的牌。

9、全球看A港

全球都这个胎气了，能不看重A港么？

一是估值有吸引力；

二是很难有谁，可以提供像我国这种稳定的秩序，以及稳定的预期增长。

三是还有余力放水。

打个比方，你家就剩俩馒头了，吃完就只能挨饿了。

我这还有一盆馒头，一锅大米，可劲造。

能一样么。

戳“抄底价格”，免费获取《价值投资常识》。

十年十倍，就在“时空复利”。点关注，不迷路。

作者简介：

时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

没有格局，没有深度，还能扯淡。

十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。

关注，有收获。

@水晶球财经网

双汇和伊利，谁的潜力更大？

这是时空复利的第1091篇原创

双汇是食品类龙头，伊利是饮品类龙头。

从盈利能力的角度看，双汇如下：

伊利如下：

两家相差不大。

行业空间，也都是稳定成熟期，相差不大。

两者的内在差距主要在管理层。

双汇管理层，董事长万隆已经80岁高龄，刚刚经历父子反目，接班人是难题。

而家族企业，最大难题也是接班人难题。

不是谁都能像美的那样，完美过渡到职业经理人制度。

因为这需要创始人看人准，且舍得花钱。

这点美的创始人舍得花钱，股权，薪资，大把给。

反观双汇历史上的重大操作，这一块差点火候。

接班人难题，属于那种重要，但不紧急状态。

伊利管理层，董事长潘刚52岁，体力精力尚可。

从伊利车间工人开始做起，时代眷顾与个人能力缺一不可，平步青云，行业专家，老谋深算。

所以内在方面，伊利要更稳一些。

行业方面，双汇的周期更强，伊利的周期更弱。

因为猪周期本身的波动就比牛周期的波动要大得多。

双汇股价波动也是如此，呈现脉冲式。

反观伊利，更多的是呈现较为稳定且规律的波动上涨。

所以从持股体验上，伊利会相比双汇更好一些。

从较长周期看，时间也是公平的，给出伊利的相对估值，也会比双汇更高一些。比如市盈率。

所以，从管理层的角度，行业角度，伊利双汇谁更好一些，结论已经清晰。

但无论是伊利还是双汇，只要估值足够低，都可以从中谋利到周期的钱，情绪的钱。

并且，对于双汇的操作难度也要更大一些，毕竟周期性更强一些。

戳“抄底价格”，免费获取《价值投资常识》。

十年十倍，就在“时空复利”。点关注，不迷路。

作者简介：

时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

没有格局，没有深度，还能扯淡。

十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。

关注，有收获。

@水晶球财经网

变盘：创业板五连阴，这些股票吃大肉

这是时空复利的第1089篇原创

新年至今，创业板五连跌；纳斯达克四年跌。

单看指数比较相仿，上证指数与沪深300似乎并未走出独立。

指数之下，波涛汹涌。

去年的基金冠军，新年开局仅5个交易日，从正数第一，变成倒数第一。

没想到应验速度如此之快。

新能源开局一地鸡毛：

2022年股民、基民在开年这几天都经历了什么？

　　2022年1月1日新年愿望：我要赚大钱！

　　2022年1月4日新年愿望：我要回本！

　　2022年1月5日新年愿望：少亏当赢；

　　2022年1月6日新年愿望：我要认真工作，赚钱养基；

　　2022年1月7日新年愿望：我要一天打5份工，赚钱养基。

另一边，新年开局至今，5个交易日：

银行板块涨3.1%；

建筑板块涨3.6%；

保险板块涨4.3%；

地产板块涨5.2%。

虽然这里面有美10年国债收益率上涨因素，没有被收回的水，流向低处。

但本质，市场就是个摆钟，涨涨跌跌，没有神。

大家热捧的，不要去。

大家不要的，可以考虑。

回调的所谓赛道，能不能涨，还是要看能不能超预期。

现在跌的，就是预期不超预期。

至于现在涨的，依旧是预期，是预期会超预期。

股票无论怎么分析，怎么判断，怎么有精彩故事，都要重视性价比。

再好的行业，公司，也要有好价格。

就像去年分析爱美客时，怎么看怎么喜欢。

但估值远超基本面，直言太贵，会有下跌。

高点至今，已经腰斩，又看空了一头。

简言之，主流不可信；

非主流的，往往在悄无声息之间，用钱投票。

当非主流成为主流，又是一个循环。

如同格老所言，小心牛市，易亏钱；珍惜熊市，易发财。

戳“抄底价格”，免费获取《价值投资常识》。

十年十倍，就在“时空复利”。点关注，不迷路。

作者简介：

时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

没有格局，没有深度，还能扯淡。

十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。

关注，有收获。

@水晶球财经网

所有的亏损，都因为这种状态

这是时空复利的第1087篇原创

去年下半年始终是挨揍状态，新年伊始，忽然不挨揍了。

就好比刘备前半生一直被曹操摁着打，屡战屡败。

后半生春风得意，时来运转，益州之主，还有反击的机会。

低估值的反转各有各的逻辑，之前也在一直强调，暂且略过不提。

但有一点可以确定的是，去年表现最好的基，今年大概率垫底。

这种魔咒，还没有破过。

因为翻来覆去，还是心态的问题。

比如对于很多价值股，跌的时间长，已经跌到很多人的心态是，能解套就心满意足。

但涨的时候，心态就变了。

想着还有很大空间。

说说自己的体会，赚过的翻倍股不少，五倍也有，十倍还有过。

但十倍是那种仓位特别小的迷你仓。

迷你仓就是那种特别喜欢的公司，但不确定性也很大。

怎么办呢，买上迷你仓，比如只买1%。

因为仓位占比太低，涨跌对于整体持仓的影响不大。

但涨多了，还是会去多关注一下。

跌多了，还是会去翻一番基本面，是不是真的变坏了。

这就是心态的变化。

一般而言多数人的心态变化也是这样。

买的时候认为，我可以拿好久，比如十年八年。

跌的时候认为，还能在坚持一下。

好长时间不涨的时候，就容易发慌。

这家公司是不是要下课了？

怎么解决呢？

1、确认基本面是不是真的变化，当时买入的逻辑还对不对。

2、多经历几轮上涨下跌，就没事了。

尤其是2，因为情绪的变化很容易影响对于1的判断。

这就好比见惯的女色的渣男，跟没见过女色的小年轻，情绪上是不一样的。

学术给起了一个名字，多巴胺。

心态，是身体与心理的一场战争。

这种战争，就是格老对于投资的终极总结。

戳“抄底价格”，免费获取《价值投资常识》。

十年十倍，就在“时空复利”。点关注，不迷路。

作者简介：

时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

没有格局，没有深度，还能扯淡。

十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。

关注，有收获。

@水晶球财经网