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时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

没有格局，没有深度，还能扯淡。

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赞(1) | 评论 2022-05-22 20:42 来自网站举报

【后续降息时间表】
这是时空复利的第1200篇原创降息了，LPR降息15个基点。地产动作不大，A股高级博弈；这个高级，是反义词。此次降息有隐含预期，因为不降是真不行了。还是那个比喻，赵四正在打刘能。打成轻伤时制止，事不大。打成重伤时制止，还能救。打到半死时制止，还能救的回来。打死之后制止，救不回来。... 展开全文

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后续降息时间表

这是时空复利的第1200篇原创

降息了，LPR降息15个基点。

地产动作不大，A股高级博弈；这个高级，是反义词。

此次降息有隐含预期，因为不降是真不行了。

还是那个比喻，赵四正在打刘能。

打成轻伤时制止，事不大。

打成重伤时制止，还能救。

打到半死时制止，还能救的回来。

打死之后制止，救不回来。

经济也是这样，当所有人都失去信心，躺平时，就不好救了。

现在市场类似打到半死，再不救，就打死了。

南京全面取消二手房限购，多地首付降低至20%。

之前说过：

房价为什么跌不下？

房价为什么不能跌？

2020年，全国卖地收入8.4万亿元，创33年最高纪录。

占全国财政收入的46%，占地方财政收入的84.03%。

而土地与房地产相关税收的五项房地产税收1.9694万亿元，加上去的话，房地产总收入10.3万亿元。占全国财政收入的56.77%，占地方财政收入的103.7%。

若再加上六项房地产相关税收，十一项房地产税收的收入超过2.8万亿元，2020年房地产总收入达到11.2万亿元。

换言之，如果大量的增加需求，房价下跌，那么地价怎么办？税收怎么办？

地价没了，当地的日子也就没法过了。

这也是为什么现在各地急着放开限购，刺激楼市的原因。

但就目前的经济而言，大家差的是那点利息么？

差的是首付。

看消费，房市，投资，冷暖自知；

甚至我看到新闻讲，年轻人不敢花钱了，反而在拼命降低杠杆；有钱就提前换掉房贷，车贷。

因为对预期不是不稳定，而是悲观。

所以现在的情况是，降息是题中应有之意，降息未必行，但不降息是真不行。

因为除了降息，还要恢复企业生产信心，恢复居民消费信心。

所以，降息是题中应有之意，而本次降息15个基点，远远不够。

也就是未来几个月，还会要降息。

降到多少呢？什么时候降呢？

不知道，央妈也在走一步看一步。

降15个基点，看看效果。

效果不好，继续加码。

什么效果，对应加什么筹码。

直至降到经济好转。

对未来，可悲观，可乐观。

但要注意的是，不要做郭嘉的对手盘。

经济悲观时，股市悲观时，再悲观已经没有必要。

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赞 | 评论 2022-05-21 19:55 来自网站举报

【重要信号】
这是时空复利的第1199篇原创今天有两个意外。一是昨晚美股暴跌，跌幅是那种仅次于熔断的下跌。但是，今天A股红盘。这逆向，这独立也是没谁了。二是南向净买入53亿，北向净买入51亿。也就是内资去买港股，外资来买A股。预期是美股暴跌，外资会流出。这段时间A股总是逆着美股，肯定不是面子问... 展开全文

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重要信号

这是时空复利的第1199篇原创

今天有两个意外。

一是昨晚美股暴跌，跌幅是那种仅次于熔断的下跌。

但是，今天A股红盘。

这逆向，这独立也是没谁了。

二是南向净买入53亿，北向净买入51亿。

也就是内资去买港股，外资来买A股。

预期是美股暴跌，外资会流出。

这段时间A股总是逆着美股，肯定不是面子问题，因为面子这东西，A股是真的要不起。

所以具体原因我也在怀疑，根源肯定在中美双方。

最有可能的应该是通胀与贸易。

美国财政部长耶伦的态度是，取消对华加征的部分关税，将会遏制通胀。

白等也是这样意思。

比如多个州跟白宫反应，说还TM查中国的光伏产品？再查就真买不起了，心里有点数吧。

因为商品的成本包含原材料，人工，生产，运输等，环节越多价格越高.......

不过美贸易代表不同意，说别跟我扯犊子，格局了解一下？

格局是真不知道，不过乌俄停战肯定有助于遏制通胀。

但美要继续给乌提供400亿美元援助，之前给了200亿。

继续支持战争就要继续承受通胀，然后另一边还要遏制通胀。

都挺难的。

这可能也是A股强势的原因；

通胀，物美价廉的商品。

制造业才是王道。

腾讯昨晚在美股跌幅接近7%，今天在港股跌幅接近7%。

可以参考昨晚纳斯达克血崩接近5%，所以业绩下滑有预期，重点是跟跌美股暴跌情绪。

无论如何，A股能独立，走到这一步，已然不易。

如果可以这样焦灼下去，反而会打出信心。

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赞(3) | 评论 2022-05-19 20:06 来自网站举报

【腾讯业绩暴跌50% 】
这是时空复利的第1198篇原创腾讯披露2022年一季度财报，实现营收1355亿元，同比持平，市场预估1410.6亿元；公司权益持有人应占净利润234亿元，同比下降51%；调整后净利润255亿元，同比下降23%，预估264.4亿元。调整后的意思，就好比扣非，即正常性经营所得。拆分看... 展开全文

赞(2) | 评论 2022-05-18 19:11 来自网站举报

【中概股暴涨】
这是时空复利的第1197篇原创中概股暴涨。原因很简单，摩根加仓中概股之后，说中概股物美价廉，调高中概股目标价。之前调低中概股目标价的也是这帮国际投行。这一波，国际投行是赚翻了。肯定有操控股价嫌疑，但时机的确抓的很好。不然不会发一篇报告，股价就大涨；国际投行给出的目标价多了去了。时... 展开全文

赞(17) | 评论 (3) 2022-05-17 19:19 来自网站举报

【为什么这一波逃顶很难】
这是时空复利的第1196篇原创定向降息，效果微弱，提前透支，这才是熊市。回看上证指数，这一波A股已经熊了5个月。真相是，A股已经熊了16个月。这一波逃顶很难，原因很多。上证失真，分化严重，新冠疫情，美股加息，乌俄之战，通胀等等。种种原因，导致牛三宣告失败。比如按照历史规律，牛一牛... 展开全文

赞(24) | 评论 (1) 2022-05-16 20:05 来自网站举报

【降息】
这是时空复利的第1195篇原创4月信贷，社融，同比大幅减少，明显不超预期。不超预期就是在预期之中，超预期才是有鬼。因为整个4月，上海居家，多低居家。物流指数断崖，PMI暴跌，宏观数据能好才怪。经济压力大是题中应有之意。病毒，通胀，战争，美联储加息，经济四大杀手。所以下一个题中应有... 展开全文

赞(28) | 评论 (2) 2022-05-15 17:55 来自网站举报

【美国人有多贱？】
这是时空复利的第1194篇原创前些日子拜登表示，有可能取消前任愚蠢的关税。因为这会提高商品价格，抬高通胀。这就是老美风格，选票面前，一切可谈。看着很贱，但务实；面子是虚的，利益是实的。不说友尽话题了，说点都爱听的。老美对我国好过，最少有过一段时间是这样的，国人完全受得起。当年日本... 展开全文

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美国人有多贱？

这是时空复利的第1194篇原创

前些日子拜登表示，有可能取消前任愚蠢的关税。

因为这会提高商品价格，抬高通胀。

这就是老美风格，选票面前，一切可谈。

看着很贱，但务实；面子是虚的，利益是实的。

不说友尽话题了，说点都爱听的。

老美对我国好过，最少有过一段时间是这样的，国人完全受得起。

当年日本把青岛给赖走了，大家纷纷抵制日货，这给日本人搞的很痛苦，恨不得将青岛还回来。

后来日本发生地震，国人展现出了强烈的同情人。

这给那时的美国人被感动的稀拉哗啦，心说这个民族真是好人呐。

但罗斯福的确不是啥好东西，当年对我国算计到了骨子里，对大鹅爱到了骨子里，对日本也不错。

二战时日本罪恶滔天，罗斯福还是背地里给物资。

这也导致后来美国打日本的时候，吃到的很多枪子，都是给日本的物资造出来的。

其实美国创建时就挺贱的。

还没立国的时候，美国最早两代人因为都是清教徒，从母国大英来到北美殖民地，泥腿子出身，对英国贵族很崇拜与向往。

比如英国贵族搞个七分裤，美国人就搞个二十分裤，直接给玩成花裤衩。

这就搞的英国人很看不起美国人，始终觉得美国佬就是一群乡巴佬，就好比城里人看农村的杀马特。

那个时期芒格的偶像富兰克林，觉得英国人发音有问题，就搞了一套新的音标，还打算去掉4个英文字母。

这更给英国人恶心坏了，说听你们美国人说话，哎呀蛋疼；发自内心的鄙视美国人。

这就极大的伤害了美国精英，直接掀桌子不跟英国人玩了，嘤嘤嘤你个没良心的。

这也是爆发美国独立战争的重要原因之一。

第一任美国总统是华盛顿，哥哥娶了一个有权的女人，华盛顿本人娶了一个有钱的寡妇。

哥俩有钱有势，华盛顿22岁是被弗吉尼亚英国总督任命为中校，领着一帮人去俄亥俄河谷，告诉法国人这是英国的地盘，你们滚蛋。

一个很简单的驱逐任务，可华盛顿年轻气盛，才22岁，带着人就哐哐哐砍死了十几个法国人。

英法两国就因为这个事打了起来。

大鹅，奥地利，西班牙，普鲁士全部卷进来了，一共死了一百多万人，史称七年战争。

这一仗，差点给英国打破产了。

英法打起来了，娄子是华盛顿捅的，英说你们美国给点支持啊？

美国摇头，要钱没有。

十三坨殖民地，只有四坨给了少的可怜的支持。

并且美国人一看你们打起来了？

哎呀这个事好啊，各位兵哥哥坐下来歇会，花生瓜子矿泉水，啤酒饮料大碗面，买方便面还送免费白开水。吃饱了打死那帮法国佬。

这给英国人气的脑仁疼，但没办法，都打起来了总不能举白旗吧，硬着头皮继续打。

最终英国人花了极大的代价，差点破产，将法国人打跑了，法国人以前的地盘也都归了美国。

英国说我花了这么大的代价，地盘给了你们，还派了1万士兵保护你们（加拿大还有7万法国人），这1万士兵每年要花30万英镑，你们美国人是不是应该给点钱，分担一下啊？

但是美国人直摇头，要钱没有。

英国因为财政窟窿太大，就千方百计的想在美国收税。

也因为收税这个事美国人一直抵触，千方百计的偷税漏税，双方矛盾就越来越大。

英国人一看这个税是确实收不上来了，就说要不这样，税我不收了，只保留一个收税的名义，我大英作为母国，这是面子问题，你看行不行啊？

美国人还是不同意，滚犊子。

最终就围绕这个收税问题，英美打了起来，史称独立战争。

打完独立战争英国人是大吃一惊，因为打输了。

要知道那时英国是世界第一强国，美国还只是殖民地，甚至连当地土著印第安人都打不过，但怎么就打输了呢？

简单说说原因。美国这边没有职业军人，都是民兵，就是一边干活一边打仗。

这种职业军人打民兵，英国人是第一次，没啥经验，一直在找美国主力决战。可人家都是民兵，哗啦就聚集了，哗啦就散开了，根本找不到人打。

而美国这边是华盛顿领队，其实也很苦恼。

因为一直想和英国人兵对兵将对将的打，可是手底下都是民兵，没有纪律，甚至连手底下有多少人都不知道。

举几个例子。

比如部队正在行军呢，路过一个村子，二狗说哎呀若干年前，有个相好的在这个村，兄弟们我撤了，拜拜。

比如部队正在打仗呢，一看打不过，人就都跑了。

天气好的时候出来放两枪，刮风下雨就直接回家腌咸菜去了。

民兵也都有服役时间，期限一到，哪怕正在打仗呢，民兵们也把枪放下，说我们到期了，兄弟们再见，就撂挑子不干了。

而美国人又是本土作战，英国人大老远过来，后勤补给也严重跟不上。

那边法国也是虎视眈眈，因为七年战争输给了英国，很不服气。

眼瞅着英国打不过美国，一边全面宣战英国，一边给美国大量援助。

种种原因吧，英国就打败了。

但法国也吃了大亏。

因为法国帮着美国人打英国人，还给美国人战争援助，是铁杆盟友。

但打着打着，美国人就和英国人单独讲和了，给法国晾在一边了。

所以法国花了那么多钱，又是给美国人援助，又是和英国开战，但啥好处没捞到，自己财政都破产了。

打完了独立战争，美国建国。

不是有独立宣言么，有些部分纯属胡说八道，颠倒黑白。

比如里面说，英国国王乔治三世妄图在美国搞独裁统治，你个没良心的白日做梦，巴拉巴拉。

真相是，英国议会要收美国的税，美国舔着天给英国国王乔治三世写信，开头就是：我们尊敬的父亲。第一句喊爹，后面的大意是：

爹啊，议会那帮狗娘养的欺负人啊，您给帮帮忙吧。

但是被乔治三世义正严词的拒绝，因为违宪，并且乔治三世也看不上这帮美国鳖孙。

就这么着，美国独立宣言大骂乔治三世，你个没良心的。

独立宣言这么庄重神圣的事，也是掺杂着颠倒黑白，胡说八道。

美国人建国了，那么建国的理想是什么呢？

就是建立一个山巅之城，正承神恩。

意思就是我们美国人在家里，升上炉火，烤着鸡腿，喝着红酒，小日子美滋滋。

然后看着外面挨冻受累的人，很满足，你们快来羡慕我们吧。

对于这一点，看的最透彻的是我国与新加坡。

甭管哪个阵营，都靠不住。

靠谁不如靠自己。

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赞 | 评论 2022-05-14 19:15 来自网站举报

【如果美股大熊市】
这是时空复利的第1193篇原创从去年至今，美股纳斯达克已经跌幅30%，妥妥的技术性牛市。重灾区是科技巨头；奈飞暴跌75%；脸书暴跌50%；亚马逊暴跌40%；谷歌，微软，苹果，英伟达，特斯拉等也暴跌20-30%。跌去的市值，相当于跌没了日本股市。美股大佬，比尔盖茨，贝索斯等，均表示... 展开全文

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如果美股大熊市

这是时空复利的第1193篇原创

从去年至今，美股纳斯达克已经跌幅30%，妥妥的技术性牛市。

重灾区是科技巨头；

奈飞暴跌75%；

脸书暴跌50%；

亚马逊暴跌40%；

谷歌，微软，苹果，英伟达，特斯拉等也暴跌20-30%。

跌去的市值，相当于跌没了日本股市。

美股大佬，比尔盖茨，贝索斯等，均表示美股要完。

美股的确不容乐观。

过去十年多，美股主要是指数牛，上述科技股业绩高涨，带着纳斯达克高涨。

危机的导火索还是新冠。

新冠导致美国经济低迷，失业率高。

美联储大放水，又导致通胀加剧；乌俄之战继续加高通胀。

这种情况下最早受到打击的是奈飞，付费用户下滑，股价暴跌70%。

接着其它科技巨头或多或少业绩都在下滑，不断暴跌，继续拖累纳指。

换言之，过去十多年美股指数牛全靠科技巨头，但现在科技巨头业绩下滑，股价暴跌，自然纳斯达克崩盘。

并且叠加缩表，通胀，三只魔鬼上身，纳斯达克危如累卵。

如果美股爆发，A股要如何应对？

不受影响是不可能的，因为美元会回流。

最好的结局是，A股相对独立，受到的影响极小。

这点倒是有可能，因为A股已经提前一年下跌，主动去风险化；

只要在3000点以下，就是安全的，最少向下空间有限。

所以，短期上涨未必好。

今年难熬。

通胀，疫情，战争，股市集齐了最担忧的三大件。

A股整体都在反映这三大件，目前局部已经反映的过了头。

接下来就需要稳定军心了。

信心这个事，需要时间恢复。

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赞(41) | 评论 (13) 2022-05-12 17:38 来自网站举报

【中概股最担心的事情，发生了】
这是时空复利的第1192篇原创4月末会议，提出“促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施”。意思是打压结束，转为支持，导致中概股暴涨。但转眼估值尚未修复，中概股继续下跌。讲道理的话，这则消息会导致中概股上涨30%左右。因为... 展开全文

赞(11) | 评论 (2) 2022-05-11 21:45 来自网站举报

【大奇迹日】
这是时空复利的第1191篇原创昨晚美股崩了，还以为今天A股要跟着崩。姿势都想好了，低开低走。结果开盘亚洲股市普跌，唯有A股强势收涨。这种情况，堪称大奇迹日。打个比方，刘能家里是真没粮食了，只能啃树皮；虽然赵四家也没粮食了，但神奇的包了顿饺子。截止目前，中概股盘前跟着反弹，欧美开盘... 展开全文

赞(4) | 评论 2022-05-10 19:10 来自网站举报

【弱市中该怎么办？】
这是时空复利的第1190篇原创周末有一些利好，但大盘很无力。因为这是熊市末期，是弱势。弱势中，可以下跌为主，可以震荡为主，唯独没有上涨为主。在没有反转之前，一切上涨都是反弹行为。3000点险而又险的守住；没仓位的希望跌破，有仓位的希望止跌。都没有意义。现在地产与基建的利好持续性强... 展开全文

赞(3) | 评论 2022-05-09 20:18 来自网站举报

【这只最惨的蓝筹股，还有希望么？】
这是时空复利的第1189篇原创翻了一圈，最惨的蓝筹股里，不是地产保险互联网（大蓝筹），而是医药。医药里最惨的，是恒瑞。从97块，跌到29块。从104倍市盈率，跌到33倍市盈率。跌的很痛快，不需要丝毫像样的反弹。这才是寻底之路，跌破一个又一个底。下跌主因还是因为业绩下滑。虽然导致业... 展开全文

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这只最惨的蓝筹股，还有希望么？

这是时空复利的第1189篇原创

翻了一圈，最惨的蓝筹股里，不是地产保险互联网（大蓝筹），而是医药。

医药里最惨的，是恒瑞。

从97块，跌到29块。

从104倍市盈率，跌到33倍市盈率。

跌的很痛快，不需要丝毫像样的反弹。

这才是寻底之路，跌破一个又一个底。

下跌主因还是因为业绩下滑。

虽然导致业绩下滑的原因有很多，比如集采，创新药业务等。

但主因，主因还是业绩下滑，这个是果。

就是之前恒瑞太乐观啊，大家认为创新药就是未来，一个劲的拔估值。

20-30%的业绩增速，给104倍市盈率，算的是当前市值对应五年之后的业绩，嗯还可以接受，不贵。

但是当业绩下滑时，估值模型就变了，股价也就跟着主流的变化后的估值模型变化。

大白话就是业绩下滑，负增长，没有未来，那还有啥好说的，跌吧。

就是预期太满这么点事。

那恒瑞医药还没有未来呢？

持有者该怎么办呢？

1、医药行业是个大市场，永续行业。

创新药解决的是没有被满足的需求，永续行业。

所以行业没事。

2、问题在于恒瑞有没有事。

优秀的公司大概率没事，但解决问题需要时间。

现在医药行业大变天，在医保，集采的大背景下，需要找到新出路。

摸索出新路需要时间。

3、恒瑞目前的问题是悲观。

整个医药行业都悲观，各种医药茅跌的都很惨，集采等是次要矛盾。主要矛盾是之前涨的太多了，不及预期后下跌空间就会很大。这是很正常的。

所以对于恒瑞的持有者而言，除非你有更好的机会。

比如预判二狗公司今年会涨100%，但恒瑞不知道，然后将恒瑞换成二狗公司。

如果没有这种明确性机会，那就等等。情绪反转后就会有一波反弹。

情绪这个东西是明确周期的。当年喝酒吃药，医药是永远的神，就是情绪兴奋。

现在医药要完，就是情绪悲观。

4、抄底恒瑞？

如果有人想抄底恒瑞，其实只有一个问题。

是否了解这家公司？

不了解就不要想着抄底，就这么简单。

医药公司的研究门槛很难，尤其是创新药。

研究恒瑞更难，因为同时还要研究恒瑞强有力的竞争对手们。

百济神州，康方，荣昌，信达等。

都是老油条，没一个省油的灯。

5、被套怎么办？

如果持有恒瑞被套，那么当下最中肯的方法就是，等着解套。

因为恒瑞这一波下跌之中，杀逻辑，杀估值，也杀情绪。

最少情绪那一波会有回暖。

一只老牌蓝筹股，基本面没有想象中的那么差。

一只老牌蓝筹股，最大跌幅73%，就算当初的泡沫极大，水分也挤得差不多了。

6、千言万语，一句话。搞懂了就买，搞不懂就不买。

这句话很重要，可一再被忽视。

比如，想着是否抄底恒瑞，大概率是还没搞懂。

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赞(32) | 评论 (20) 2022-05-08 15:29 来自网站举报

【当下A股最担忧的是什么？】
这是时空复利的第1188篇原创没什么好说的，美股暴跌，A股很难独善其身。而当下A股最担忧的不是别的，而是政策底混乱，还有没有市场底。3月16日的那个会，最低3023点，被当时认为是政策底。4月27日市场跌到2863点，被当时认为是市场底。4月29日，最低2968点，又开了一个顶级... 展开全文

赞 | 评论 2022-05-06 19:59 来自网站举报

【历史上美联储加息，都发生了什么？】
这是时空复利的第1187篇原创美联储加息，全球苦日子，为什么？这就要回顾历史上美联储每一次加息，都发生了什么。1982-1920年，美联储5轮货币紧缩，全球爆发5次金融危机。1982年拉美债务危机；美国已经经历10年通胀，谁都治不好。沃尔克上台任美联储竹溪，上任就是提高利率。最高... 展开全文

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历史上美联储加息，都发生了什么？

这是时空复利的第1187篇原创

美联储加息，全球苦日子，为什么？

这就要回顾历史上美联储每一次加息，都发生了什么。

1982-1920年，美联储5轮货币紧缩，全球爆发5次金融危机。

1982年拉美债务危机；美国已经经历10年通胀，谁都治不好。沃尔克上台任美联储竹溪，上任就是提高利率。最高提到16%，这就好比美联储放高利贷。

导致全市场无差别下跌。

股市，地产，就业，消费，工资，全部跌跌跌。

美国受不了，墨西哥，巴西，阿根廷等直接猝死。

因为这三个国家主要靠卖大宗，大宗涨，通胀高。

美联储疯狂加息，大宗暴跌，这三国跟着猝死。

并且被迫搞固定汇率，美元上涨，外币流出，外汇储备耗尽，债务违约，继续猝死。

之后，多个靠大宗赚钱的国家相继猝死。

这就是拉美债务危机，持续了5年之久。

美国人看还不上钱咋办，搞债务重组吧。

从此，这些拉美国家陷入中等收入陷阱，反复爆发危机，现在还趴在坑里。

1987年，美联储怕通胀再来，继续加息。

随之美股崩盘，黑色星期一，全球股市猝死。

唯一的好消息就是，A股还在胎中，没生出来。

这次危机仅仅是流动性危机，随着美联储救市，股市又活了过来。

1994年美联储加息，因为那时美国基本面强劲，全球美元回流美国，索罗斯做空，上演了1997年亚洲金融危机。

这段之前讲过，略过。

危机蔓延到了1998年，俄罗斯说我没钱了，欠着吧，爆发债务危机。

卢布一天跌了70%。

相当于一块钱还剩3毛。

美联储说你们暴雷对我们影响不大，加息继续。

然后2000年美国互联网泡沫破灭，其实很大原因在于估值泡沫。

之后美联储降息，市场没啥反应，又迎来911事件，长期利率保持低位。

2004年美联储看到了美国楼市与衍生品泡沫，开始加息，2007年美国次贷危机爆发；殃及全球，雷曼兄弟猝死。

紧接着2009年欧债危机爆发，全球放水，美联储持续7年宽松。

2016年美联储缓慢加息，尽管很缓慢，但一系列新兴国家汇率动荡。

2018年美联储加息提速，美股差点崩盘，2019年土耳其爆发货币危机。

2020年新冠导致全球，全球放水催生牛市。

美联储直接将利率打到零附近，开启无限金融核武，也引发通胀不断上涨。

现在美联储越发鹰派，时隔三年再度加息。

难道要收割全球？这种论调很有市场，但其实无法证伪。

因为美联储的货币政策主要是服务于本国，虽然也评估外国，但本质是死道友不死贫道，你们死活与我无关。

并且历史上美联储五次大紧缩，美国自身遭殃四次。

其中两次，要知道美国人的股市就好比我国的楼市。

一次泡沫危机，一次债务危机。

这就好比刘能打赵四，同时给自己来了一刀。

不过美联储加息的确对新兴国家影响极大，对于所有国家又会有哪些影响呢？

1、美元加息，持有大量美元债的政府，企业，偿还债务成本提高。

2、美元加息，本国货币贬值，美元外流，流行性大受影响。要知道新兴国家对外资依赖及重。

3、美元加息，本币贬值，引发信用危机，通货膨胀。

4、如果美元加息，本国跟着加息，能否有用呢？

有效果，但要取决于实力够不够强，泡沫是不是小，负债是不是低，现金储备与现金流好不好。就像巴菲特说的，现金就像氧气。

回顾我国不断去杠杆，去风险，打击楼市，防的就是这一手。

这也是为什么我国以我为主，美联储加息，我们反而要降息，尽管很难，是因为真的很难。

有一个最有意思的现象就是，美联储货币历史，始终都是加息小于降息。

比如利率从6%，降到1%，然后从1%，加到3%，美国自己就会受不了了。

哎呀美联储你收了神通吧，太疼了。

因为宽松是快乐的，紧缩是痛苦的。

纵观金融史，也是股市的魅力所在，总要经历风风雨雨。

美股历史悠久，K线图长牛，信仰长在。

风吹早动，回看历史走势，也就淡然很多。

反观A股，股民心中的大盘，上证指数，6124永远的痛，3000点保卫战反反复复。

A股股民，该换个心中的指数了。

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时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

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赞(36) | 评论 (11) 2022-05-05 17:38 来自网站举报

【为什么我们永远学不会巴菲特？】
这是时空复利的第1186篇原创二代股神是巴菲特；因为一代股神是格雷厄姆。斗胆纵观股神巴菲的投资生涯，从烟蒂，到85%的格雷厄姆+15%的费雪，现在可能是50%的格雷厄姆+50%的费雪。巴菲特的投资生涯也有挫折，在价值与成长之间不断取舍平衡。在哪边失利，屁股静悄悄的就向另外一边挪一... 展开全文

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为什么我们永远学不会巴菲特？

这是时空复利的第1186篇原创

二代股神是巴菲特；因为一代股神是格雷厄姆。

斗胆纵观股神巴菲的投资生涯，从烟蒂，到85%的格雷厄姆+15%的费雪，现在可能是50%的格雷厄姆+50%的费雪。

巴菲特的投资生涯也有挫折，在价值与成长之间不断取舍平衡。

在哪边失利，屁股静悄悄的就向另外一边挪一下。

股神之所以封神，不光是因为惊世财富，更因为完美的解决的了价值与成长的对立难题。

本质上价值与成长有共通之处，股票不是算命，买股票就是买公司。

安全边际是基石，在此基础扩展，一家公司的内在价值就是预估未来现金流折现后的总值。

无论多么好的股票，都要套上安全边际，贵了不值得买。

无论多么便宜的股票，没有未来不值得买。

在这个融合的过程中，费雪与芒格为巴菲特提供了巨大的帮助。

但是，不论我们如何学习巴菲特，学股神的知识与案例，喝一样的可乐，打一样的桥牌，读一样的财报，也很难学会巴菲特。

（1）天选之人。

所谓天选，不是迷信。股神巴菲特贵为首富，被时代选中。

投资是吃天赋的，巴菲特从小骨骼清奇，天赋异禀，一代奇才。

亲爹开证券经纪公司，巴菲特也是从小耳目有染。

爱学，好学，有天赋，财迷，坚韧，没走过弯路。

从小对数字敏感，爱好和兴趣就是数字和赚钱。

能记住城市对应的人口数据，喜欢玩秒表计时间游戏，计算字母在报纸与《圣经》出现的频率。

大概五六岁就开始涉足商业，赚钱。

他爷爷开杂货铺，巴菲特整包买入可乐口香糖，分拆卖出，赚差价。

10岁，巴菲特把小伙伴都动员起来去捡打飞的高尔夫球，清洁转手加价卖出。

在人多的地方卖花生和爆米花，丢失几分钱都会很难过。

更重要的是，在巴菲特10岁时读到了一本书，叫《赚到1000美元的1000招》。在这本书里巴菲特学到了复利概念，他自己计算后，跟朋友严肃宣布：

“我，巴菲特，在35岁之前将成为百万富翁。”

朋友与家人都没当回事，那可是1940年，百万是笔超级巨款，童言无忌。

11岁巴菲特买了人生中的第一只股，城市服务公司。

跟多数投资者的第一次差不多，买入被套，卧倒装死，解套后赚点小钱卖出，没多久这只股票一路长牛。

据说巴菲特根据这次经历学会长期持有，我认为有些扯淡。

因为在巴菲特遇到老师格雷厄姆之前，已经有了几年的炒股经历，追涨杀跌，跟小白没啥区别。

13岁，巴菲特送《华盛顿邮报》和《华盛顿时代先驱报》。他通过规划建立了5条最佳送报路线，每天早上送将近500份报纸，同时推销杂志来提高收入。

每个月就可以挣到175美元，相当于当时一个标准白领的收入。

14岁，巴菲特拿出积攒的1200美元，买了当地的一块40英亩农场，当上了小地主。

这笔投资20岁时卖出，赚了一倍收益。

并且巴菲特还亲自编了一部赌马的书，卖给赌徒。

最逗的是巴菲特自己编的内容，自己也信了，参与赌马。

亏损175美元后自认倒霉，立誓再也不玩了。

读高中时，巴菲特和朋友成立了一家小公司，买了好几台旧弹子球机，放到理发店里，按小时收费，收入和理发店老板五五分成。他每周都能从中挣到50美元，盈利相当高。

高中毕业时，巴菲特已经递送了差不多60万份报纸，挣到了5000多美元。

大上学前，他把弹子球公司转手，卖了1200美元。

读大学时，巴菲特又找了一份送报的工作，监督50个报童每天的送报工作，成为了一个管理者。

还成立了一个“巴菲特高尔夫球公司”，销售高尔夫球，从中赚了1200美元，此时既当老板，又是经理人。

大学毕业后，巴菲特把各项经营总收入加起来已经攒下了9800美元，甚至比全职工作的成年人的收入都高得多，这个万元户，在当时算得上一个小小富翁了。

这时的巴菲特年仅19岁，却已经有十多年的商业经验，是相当老练的老油条。

简言之，股神从小骨骼清奇，天赋异禀，没走弯路。

这种天赋，普通人学不会。

所以每次读巴菲特，何止汗颜，简直惭愧。

我记得自己5岁时，连6和9都分不清楚，这不长的一样么？

这给我妈急的，脑门冒汗，暴跳如雷。说这孩子这么小就缺心眼，长大了可怎么办。

（2）判断力。

股神读财报，读的真是财报？

股神说不熟不做，什么是不熟？

外行看热闹，内行看门道。

股神是通过读财报，看到背后的东西，看到公司的运行逻辑。

公司好在哪里？竞争力在哪？

这种通过财报洞悉行业与公司趋势的判断力，是六岁就开始经商的实践与经验。

（3）综合能力。

股神不光是投资大师，还是企业管理大师，现金管理大师。

企业与资本完美融合，经验老到。

（4）时代红利。

时代红利就是股神说的卵巢彩票。

好比美国的计算机革命，硅谷大佬们大都是1954年-1956年出生，早今年晚几年都不行。

1975年是个人电脑的爆发前夜，1955年出生的娃，在1975年恰好20岁，风华正茂，敢于折腾，勇于创新。

早上几年，1975年还是个毛头小子。

晚上几年，已经工作，结婚生子，老婆孩子热炕头，哪还有心思去创业。

所以努力固然重要，时代同样重要。

股神打小财迷，5岁赚钱，高中时已经积累了宝贵的人生第一桶金。

大学师从格雷厄姆，学到了当时最有效的投资法门，烟蒂投资。

50年代初，年轻的巴菲特出道，意气风发，烟蒂投资无往不利。

一直赚到1966年，数钱手抽筋。

年轻时的巴菲特就已经是小土豪，身价不菲，提前完成10岁时，35岁成为百万富翁的誓言。

巴菲特人到中年，经过磨难，又幸运的将伯克希尔打造成金融控股公司。

此后这种商业模式被美国国会立法禁止，伯克希尔无法复制。

后来冷战结束，全球化浪潮席卷，经济增长强劲，美股开启了40年长牛。

巴菲特因为在熊市中现金源源不断，越跌越买，拥抱了最美好的时代。

可以说股神完美的踩对了时代的大动脉，好比古代的开国皇帝，创业阶段，天时地利人和，一个都不能少。

（5）最强组合。

股神打造的伯克希尔是金融控股公司，与巴菲特本人相辅相成，可谓最强组合。

巴菲特是投资高手，但高手也需要源源不断的现金，才可以越跌越买。

伯克希尔旗下有优质保险公司，可以提供源源不断的几乎无息保险浮存金。

伯克希尔旗下还有优质公司，源源不断的赚取现金流。

巴菲特拿着这些源源不断的现金，可以越跌越买。

最强投资高手与源源不断的现金流，弹药无限，先天不败。

这是开挂，是BUG，还不能封号，能不牛么。

你想越跌越买？对不起，已经无钱加仓。

投资者最痛苦的是什么？

不是股票下跌，而是下跌后没钱加仓，眼睁睁的看着股票爬出土坑，掸掸土，扬尘而去。

芒格对此总结的一针见血：

“我们就像刺猬，只会一招，就是寻找成本低于3%的浮存金，然后把它投向能产生13%回报的企业。”

（6）本质区别

投资者为什么学不会巴菲特？

读一样的财报，喝一样的可乐，吃一样的汉堡，不一样的账户。

其实基金经理也学不会。

因为巴菲特是企业家兼投资家，产融合一，旗下有保险公司与控股公司源源不断的提供现金流。

所以任何投资者，只能模仿巴菲特，学习巴菲特，无法成为巴菲特。

但这已经足够，如果学得好，依旧可以盆满钵满。

就投资而言，这二百多年翻来覆去，各种理论翻新，无非三种模式:

格雷厄姆下注价值回归，费雪下注企业未来，巴菲特两者合二为一。

一代股神，百忍成金。

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赞(29) | 评论 (4) 2022-05-04 19:03 来自网站举报

【巴菲特股东大会，最重要的几点】
都过节了，继续聊股市就没有必要了。打个比方，过年的时候，赵四也拎着锄头回家，停止务农。所以长话短说；1、周五的超级超预期利好，过几天再细聊。简言之吧，利好很大。可以详见前几天的文章，稳住，救市来了。2、还有很多隐性利好，还没谈好。3、最低点混乱，哪个是政策底？换言之，政策底开始模... 展开全文

赞 | 评论 2022-05-02 18:35 来自网站举报

【巴菲特新买入，什么信号？】
这是时空复利的第1183篇原创前些日子巴菲特买了些惠普股票，传统的成熟行业，熟悉的手法。PC是传统的夕阳行业。行业饱和，竞争激烈，没有护城河，产品同质化，科技含量低，因为就是组装机。比如手机，所谓国产手机全球销量第一，利润还没有苹果一家多。更多的利润都流进了外国公司，比如芯片，专... 展开全文

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巴菲特新买入，什么信号？

这是时空复利的第1183篇原创

前些日子巴菲特买了些惠普股票，传统的成熟行业，熟悉的手法。

PC是传统的夕阳行业。

行业饱和，竞争激烈，没有护城河，产品同质化，科技含量低，因为就是组装机。

比如手机，所谓国产手机全球销量第一，利润还没有苹果一家多。

更多的利润都流进了外国公司，比如芯片，专利。

但就是这样一家公司，跌到烟蒂，也能榨出油来。

毛估的内在价值高于现价；

收款强势，现金流良好；

需求端比较确定。；

在新的管理层带领下，经营改善，大笔回购；

市盈率只有5倍。

并且股神成名后自带光环，除非极端行情，否则买入被曝光后，必然上涨。

极端行情就是那种无论什么利好都不管用，跌。

比如08年后巴菲特买入股票，高呼市场见底。

没啥用，继续跌。

几十年来，股神始终是价值投资旗帜，屹立不倒。

管你宏观与否，当然也看，但不是必选项。

毛估的内在价值高于现价，就可以买入。

百忍成金，一代股神。

很多投资者喜爱巴菲特，没别的，钱多。

这很偏见。

重要的是巴菲特在股市屹立几十年不倒，稳如磐石。

那份定力与洞察才是关键，老谋深算，百忍成金。

还是那句话，买股票就是买公司。

回顾历史上任何一只长牛股，都是业绩堆出来的。

这才是熊市中的灵丹妙药，多看内在，不会慌。

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十年十倍，就在“时空复利”。点关注，不迷路。

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没有格局，没有深度，还能扯淡。

十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。

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赞(3) | 评论 2022-04-29 19:09 来自网站举报

【超级利好，交易成本减半】
这是时空复利的第1182篇原创还是比较意外的，因为这两天反弹，但今天还是推出重大利好。就是股票交易过户费减半。相比于印花税，这点小钱不多。打个比方，相当于买华为手机送一张10块优惠券，买小米送一张5块优惠券。但是意义重大。现在A股的状态内忧外患，这就好比刘能被赵四毒打，终于能下床... 展开全文

赞(41) | 评论 (17) 2022-04-28 18:54 来自网站举报