地板行业的龙头，大亚圣象（000910）真要走头尖底吗？

大亚圣象作为中国地板行业的龙头，在近几年表现出出色的盈利能力。本文通过公司的财务报告简单介绍一下大亚圣象(SZ000910)。

一、公司概况

大亚圣象于1999年在深交所上市，并于2006年收购大亚科技集团有限公司持有的三个人造板公司75%的股权，主营业务也随之变更为生产销售地板和人造板。2015年，公司将烟草包装印刷、汽车轮毂、信息通信等与当前主业关联度较低的全部非木业资产置出上市公司体系，同时收购部分木业子公司的少数股东股权，从而将业务专注于人造板和木地板的生产和销售。

公司拥有“圣象”地板品牌和“大亚”人造板品牌，均为行业领军。其中，圣象地板2017年销量占我国规模以上企业木竹地板销量的11%，为第二名的两倍。公司原有年产160多万立方米的中高密度板及刨花板产能和年产4700万平方米的地板产能。其中强化地板产能3000多万平,实木地板产能约1400万平。2017年12月年产50万立方米刨花板生产线和年产1400万平米强化地板工厂相继投产，公司产能获得新的提升。

二、盈利分析

大亚圣象在2015年剥离非主营业务后，虽然营业收入出现下降，但是净利润增长明显。从主要产品的销售情况来看，木地板的销售增长较为明显，同时伴随着毛利率的提升。木地板销售和毛利率的增长主要是由于市场供需引起的涨价和公司产品向中高端的升级。（参见表一、表二）

表一：主要盈利指标

表二：分产品营业收入及毛利率情况

由于公司在中高密度板方面消减了部分落后和亏损产能，随着近三年的销量逐年递增，公司的整体产能达到一定瓶颈。根据未来林木资源可以预见的供应紧张情况，公司2017年底新增了50万立方米/年刨花板和1400万平米/年强化地板的产能。（参见表三）

表三：产能情况

从投资回报来看，随着产品的升级和涨价，公司毛利率获得显著提升，尤其是木地板产品，因此净资产回报率和投入资本回报率都有较大增长。在当前市场供需情况下，毛利率的提升是可持续的，因为拥有林业资源的公司能够获得远低于市场竞争对手的成本。同时公司作为市场龙头具备规模效应和优秀的成本控制能力，因此毛利率水平在同行业公司中也是首屈一指。（参见表四、表五）

表四：投资回报情况

表五：2016年部分竞争对手毛利润情况

此外，2015年、2016年公司对大亚木业黑龙江和福建子公司分别计提0.8亿和1.23亿资产减值，占利润总额的16.37%和17.91%。对照2017年0.22亿的资产减值，公司2017年近1.2亿的净利润增长相较2016年似乎并不显著。同时，公司固定资产占总资产的占比持续下降，因此固定资产折旧也逐年下降，在一定程度上增加了毛利率和净利润。（参见表六）

表六：固定资产情况

三、经营分析

从“三费”控制上来看，大亚圣象在2015年剔除非主营业务后，财务费用显著下降，管理费用保持稳定，而销售费用增长较快。销售支出的增长主要是销售推广及市场开发费，2017年该项目增长超过1.3亿元。（参见表七、表八）

表七：“三费”支出情况

表八：“三费”占比情况

从运营效率来看，公司的总资产周转率在逐步提升，虽然幅度并不明显。公司存货周转天数下降明显，而应收账款周转天数在近三年逐年上升，但是公司应收帐款周转速度较快且1年以内应收账款占比超过85%，因此公司在应收账款方面并没有积累太多风险。（参见表九）

表九：运营效率指标情况

四、总结

大亚圣象在专注生产销售地板和人造板业务后，表现出了行业龙头应有的盈利能力。受到产能的限制，公司近两年销售增长并不显著，但是盈利率的上升使得公司的净利润提升明显。随着2017年底新的产能的陆续投产，公司未来的业绩表现值得持续关注。

炒股第一步，心态学习，有个正确心态胜过所有战法

炒股其实就是炒的心态，在股市中是有炒股经验的人获得更多金钱，有很多钱的人获得金钱的一个地方。以下内容就是本人根据经验总结出来的炒股心态。不能说发家致富，但是可以保证散户在别人赔钱的时候你能挣到钱，并且有持续的收益。

1. 用存钱的心态去炒股票

2. 有足够的心理承受能力

3. 努力去克服恐惧和贪婪

4. 要有足够的耐心等待牛市来临

5. 不要怕割肉，比失去回本的本钱要好

6. 不要靠感觉去选择股票，用经验和技术慎重选择

7. 学会空仓，你才能挣得更多

8. 不要当局者迷，相信自己最初的选择

9. 遇到下跌要保持冷静，冷静，再冷静

10. 不要去赌博，股市去赌，只会输

11. 今日盈亏，并不代表明天还会继续，不要盲目高兴或者悲伤

12. 学会总结经验，不断使用经验，再去总结经验

13. 不要总是盯着大盘，这会让你更迷茫

14. 认真分析，仔细研究你所购买的公司

15. 自选股不要放太多的股票，学会盯着几个股票，你或许会发现庄家操作的规律

16. 学会分析自己亏钱的原因，总结出让你亏钱的问题点在哪里

17. 顺势而为，大盘不好就要学会忍耐

股市300天图解教程 (2)量托

第2节：量托

在讨论日K线5日、10日和20日均价线的同时,我们必需同时研究5日、10日和20日均量线,在某种意义上说,均量线的三角形托甚至比均价线的三角形托更加重要。

市场意义：

（1）在长期下跌过程中成交量越来越萎缩,均量线呈现空头排列,从上向下排为20日、10日和5日,（图2-1）中d线之前；

（2）随着股价越来越低使长线客开始进场,于是成交量开始缓慢上升,经过一段时间的成交量温和放大后,5日均量线上穿10日均量线（图2-1）中a线所指的结点,说明市场开始趋于活跃,这将进一步吸引长线客进场,几天之后5日均量线上穿了20日均量线（图2-1）中b线所指的结点,随着成交量的不断放大,10日均量线又上穿了20日均量线（图2-1）中c线所指的结点,三条均量线封闭成一个三角形,这就是“量托”。

（3）量托形成以后均量线由空头排列彻底转变为多头排列（图2-1）中e线之后,说明此时5日内买进的成交量比10日内和20日内买进的成交量还要大,10日内买进的成交量比20日内买进的成交量还要大,说明成交量正在呈均态上升,也说明市场开始进一步活跃。这种成交量的放大,往往是主力和先知先觉的股民开始入场的结果,在底部区间往往是可靠的买入信号。

按周期分类：可分为“月量托”（5日、10日和20日）和“季量托”（20日、40日和60日）,其中月量托灵敏,而季量托稳定。

如果说价托解决了股价上涨的可能性,那么量托对这种可能性进行肯定！所以……　为了寻找可靠的买入点必须重视“量托”的作用,本图中量托和价托几乎同日出现,有的个股量托比价托早几天出现,更有预报行情上涨的功能。

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最后，如果大家还有手中持股被套，不懂得如何解套，买卖点拿捏不好等问题，都可以与我本人交流。

温馨提示：上述文章所述内容仅供参考，不构成买卖依据，据此入市风险自担，股市需谨慎。:）

炒股：怎么克服侥幸心理

众所周知，在股市中很多股民炒股都带着侥幸心理在操作，可是侥幸心理对我们股民的资金安全又存在这巨大的威胁，所以如果我们能克服这种心理，对股民在股海里驰骋肯定是有一定的帮助的。

那我们应该怎么去克服这种心理呢？

首先我们先来看一下侥幸心理到底是什么意思。所谓的侥幸心理在心理学中的解释是这样的，是指偶然地意外地获得利益或者躲过不幸，引申为人们贪求不止，企求非分，意外获得成功或免除灾害的心理活动，就像侥幸过关。心理学研究表明，侥幸心理是人的本能意识，这种心理反映在人的各种思维活动中，但是在平时嘛，侥幸心理只是一种潜意识，没有能力支配人的行为，但是当一个人自控力不强的时候没这种潜意识得到孕育膨胀以后，就会引发冲动。

看了上面权威了解释，不知道有什么感觉没有？侥幸心理本来是不足以控制我们的行为的，但是在经过一定的强化之后就会有所作用了。炒股是最容易强化这种心理的，打个很简单的比方，就是你突然有一天看到一只股票顺眼，你就去买了，然后没错，这只股票还让你大赚了一笔，这时你的心理就会想原来这么简单就能盈利啊，那我还去这么辛苦的研究干什么？

哈哈，你可能还会反驳自己的心理：“不要想太多，还是的好好研究的。”但是还是会暗自赞赏自己的这次很赞的操作。

但是一到真正要买股票时，你可能突然又看到顺眼的了，你又买了，你又盈利了，然后你又觉得这样赚钱太简单了。慢慢的慢慢的你也就习惯了，侥幸心理也就蔓延开来，到最后一发不可收拾，你就会忘了去研究，每次都只是看着顺眼就开买了。

正所谓“塞翁失马，焉知非故”，一旦尝到了甜头，可能以后遇到的危险就不知道有多大了。

所以我们从一开始，就不要让我们的侥幸心理得逞，不是自己认认真真思考、研究得来的，咱们就是不操作，管他是不是会涨到天上去，新入市的朋友，一定要记住，老股民就一定要时刻提醒自己，要靠自己的本事盈利，不靠运气。

加油，让我们用实力告诉自己的“侥幸心理”咱们不需要他，给我滚远点。

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股市300天图解教程(1)价托

广通理论里面比较重要的一个基础概念是什么？那就是“价托”！价托又是指的什么呢？

图形特征：请看（图1-1）中,（a线）所指的交叉点是5日均价线从下向上穿越10日均价线所形成的结点；（b线）所指的交叉点是5日均价线从下向上穿越20日均价线所形成的结点；（c线）所指的交叉点是10日均价线从下向上穿越20日均价线所形成的结点；由这三个结点组成一个封闭的三角形,这个三角形就称为“价托“

图1-1

市场意义：

当20日均价线在最上方,10日均价线在中间,5日均价线在最下方时,称为“空头排列”,（图1-1）中（d线段）以前的均线就是空头排列,只要均线是空头排列,那么就没有形成价托的可能,一个没有形成价托的股票,那么它的下跌行情就还没有结束！

只有当股价长期下跌,跌无可跌后,此时空方抛压减轻,多方开始试探性的进场,从而推动股价缓慢回升,随着股价的回升,5日均价线在下跌以来第一次上穿了10日均价线,这说明5日内买入的人愿意用超过10日内的平均价格去追涨,该股的短期需求大于了供给,在盈利示范效应的带动下,又有一批股民进场买入,捂住就能多赚又鼓励持股者继续持股,形势朝有利于多方的方向发展！不久5日均线上穿20日均线,使20日内买进的股票也有盈利,此消息继续鼓动人们买进该股,鼓励持股者继续持股,该股的需求量急增,而供给量却越来越小,终于有一天,10日均线上穿了20日均线,最终三条均线封闭成一个三角形托,这使盈利的人扩展到5日持股者、10日持股者、20日持股者,这种循环继续强化的话,三条均线将向上形成多头排列（图1-1）中（e线段）以后的均线就是多头排列,从而展开一轮多头行情！

三角形“托”在底部形态中是否有普遍性,考证后发现绝大多数个股都有这个规律,而在长期下跌的末端,这种三角形托几乎成了底部的代名词。

价托的分类：价托按照周期长短和不同场合的组合使用等分为以下几种。

1：月价托（由5日、10日、20日均价线组成）,该组合较为敏感,对中长期底部的提示作用较弱,对阶段性短期底部的提示有一定的参考作用；见（图1-2） 

2：季价托（由20日、40日、60日均价线组成）,该组合的稳定度较好,对中长期底部的提示作用较好,但对阶段性短期底部的提示作用稍显迟钝；见（图1-3） 

3：短长结合的价托（由5日、10日、60日均价线组成）,该组合既有一定的稳定度,也有一定的灵敏度；见（图1-4）

图1-4

4：超短期均线价托（由5、10、20单位均线组合而成）,一般是指用在15分钟、30分钟、60分钟等K线周期上的均线系统,该系统一般用来对被怀疑的股价底部区间进行微观分析,以指导对个股进行精确的瞄准；

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股市300天图解教程（4）东方红太阳升

第4节：东方红太阳升

在海边看一轮红日从东方喷薄而起,新的一天又将开始。

地图总是上北下南左西右东,这和日K线图有点相似：上高下低,左边是过去,右边才是未来,未来在东方。因此,我们必须特别注意日K线图东边的颜色,在日K线图上东边的颜色发黑的时候条条阴线让人胆颤心惊,而东方露出大阳线时,让人感到未来有希望。东方红在日K线图上同样是喜气洋洋的。

特别是5日、10日、20日均线经过长期的空头排列后,股价跌无可跌。此时三条均线像浩瀚海洋的水平线,平静地等待着一轮红日升起。（图4-1）

图4-1

另外也有一种情况：股价从5日、10日、20日均线的下方走到三条均线上方后,沿着均线做横向震荡,上下震荡的小阴小阳线像一群海鸟在三均线上飞翔。终于有一天巨量推动着长阳线从海面升起,此时应及时跟进。（图4-2）

图4-2

市场意义：

1、东方红是庄家全力地、密集地建仓的特征；

2、大阳升是庄家建仓后股价上升的图形,标志着一段跌势的结束和一段涨势的开始。 下面还有几幅季均线系统上的“东方红 大阳升”。

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股市300天图解教程（3）两阳夹一阴:多方炮

第3节：两阳夹一阴:多方炮（1） 

图形特征：第一天（图3-1）中a线所指的一根阳线突破了前头部T线,这是多方在一段时间以来的第一次向上发动行情。第二天b线所指的阴线对前头部T线进行反压,但反压时成交量萎缩,见图中d线所指,这是对前头部进行夯实,又可以清洗浮动筹码。第三天平开稍微下探后就拉起,收盘后股价已经突破昨天的阴线实体,完成了对前头部的突破确认,第四天跳空开盘,成交量开始放大,至此一轮上扬行情就此展开。

当然（图3-1）中还有“压托互变”、“macd水上金叉”等等单一技术,这些单一技术将在以后的训练中学到。

形成机理：K线在经过长期下跌后横向盘整（或经过一波行情上涨后的横向盘整）,并有底部抬高的迹象,此时应怀疑股价随时有可能向上突破盘整带。

由于长期的下跌或盘整,人心涣散,股民习惯于稍涨即抛,上档压力较重,对于下跌末期后的上涨,压力来自于前头部套牢盘,对于上涨中继式的盘整,压力来自于底部获利盘。

当出现第一根放量阳线突破平台时,第二天往往上升乏力走出高开低走的阴线或带有较长的上影线,第三天多方继续收集筹码使股价继续上升,有时甚至收出光头光脚的阳线。

在这三天中,股价分时图上走出了由低走高,第二天冲高再回落,第三天由低再走高的“N”型走势,虽然上升不多,但已初步稳定人心。第四天股价跳空而起,成交量继续放大,一轮涨势开始展开。第五天一部分先知先觉的股民已发现大势趋暖,加价加量买进以至于股价再次跳空。

在这五天中前三天的K线图组成了两阳夹一阴,被称为“多方炮”,具有向上攻击的能力。第四天第五天的阳线被称为“多方开炮”,往往以跳空形式向上发展。

市场意义：两阳夹一阴的市场意义指底部反复地盘整,以夯实底部。因此两阳夹一阴的图形可能演变为两阳夹十字星,或两阳夹两阴等等,其筑底功能一样。

有时在上升两三天后出现两阳夹一阴的图形,是多方为了向上继续发动行情而进行的途中盘整。这对清洗浮动筹码,夯实股价基础有好处。 

新生注意：从底部盘整平台向上突破时出现的两根阳线夹一根阴线的三根K线组合,也可出现在上升中继平台向上突破的位置、突破前头部的位置附近,或者出现在斜面喷口、放量打拐等特殊位置,之所以称为“多方炮”,那就是说该K线组合出现后一般有一段快速上涨的行情,在这个位置出现的K线组合才能称为“多方炮”。下面两幅是季价托上的多方炮,行情的持续性有较大提高！

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最赚钱的人工智能投资人：两年前被华尔街质疑，如今收获10亿美元

伟大的投资，从来都是事后的“显而易见”。

但在事前，需要顶住质疑与偏见，并敢于重注。

段永平投资网易赚了几亿美元，刘元生投资万科赚了三十多亿，都是这样。

这些动辄十倍、百倍的投资，赚钱以亿美元为单位的故事，是如何开始，又是如何决策的？

凯思博投资创始人郑方，两年前在华尔街不看好的情况下，重仓布局英伟达（NVDA），账面最高盈利10亿美元，成为投资AI（人工智能）领域赚钱最多的华人。

他的一些理念，也许会让诸位有所启发。

从偏见中获利：你看是显卡，他看是人工智能

时间回拨到2015年，阿尔法狗与李世石的人机大战还未开打，人工智能概念暂未启动。

那时，英伟达在PC显卡领域的地位近乎垄断，但投资者并不推崇这家上市公司。华尔街的主流观点是：PC不行了，市场在萎缩，英伟达将逐渐被时代淘汰。

唱衰英伟达好像不无道理。

搬出英伟达的股价图，1999年1月上市到2015年6月表现平平，而互联网“真巨头”苹果Google等公司的股价图，全部都是仰角上攻。

英伟达曾经的死对头ATI也早已经卖身AMD，再叠加PC已经饱和，传统显卡公司的前景，的确让投资人感觉不乐观。

股市的魅力在于其不确定性，而不确定性又是来源于每个上市公司的变化。

当时郑方有不同观点，基于大量的研究与调查，他认为看衰言论都是基于偏见：“人工智能需要显卡的运算能力，因此，英伟达在人工智能领域将大有可为，未来业绩爆发力巨大。”

投资不能光靠说，知行要合一，凯斯博短期大量买入英伟达的股票高达几亿美金。

对于凯斯博买入英伟达，《对冲基金新闻》发布文章——《凯斯博买入英伟达和台积电的决定正确吗》。

行情在绝望中产生，在犹豫中上涨。2016年至2017年，短短两年时间，英伟达股价最高涨幅达十倍，郑方成为AI（人工智能）领域赚钱最多的华人。

成功的投资，过程往往决定了结果，当初郑方投资英伟达的具体逻辑是怎样的呢？

底线、空间和催化剂

“我们做了大量调研发现，英伟达在人工智能、自动驾驶、AR/VR、云计算、大数据领域都有比较好前景，它是一家非常有爆发力的伟大公司。而且以当时股价看，英伟达是非常低估的，只要有个催化剂，股价很快就会起来”，郑方说，“价格有底线，成长有空间，爆发的时间在即，这就是我投资的逻辑”。

a、价格有底线，账面价值低估。2016年郑方的凯思博投资买入英伟达时，其市值大概135亿美元至150亿美元，PE在16倍左右，账上净现金高达34.51亿美元。而且英伟达年年分红，前三年的股息率在2%左右。

“即使未来成长性‘清晰可见’，但介入的价格也要合适。150亿市值入股，安全边际还是很高的”，郑方强调安全边际。

b、成长有空间，业务爆发力强。英伟达的GPU在处理复杂运算时，拥有天然的优势。最核心的人工智能芯片领域，只有英伟达一个玩家（英特尔的AI芯片和谷歌的TPU还在设计之中）。

“AI，AR/VR，云计算，大数据，无人驾驶有多大的想象力，作为‘IT送水者，淘金牛仔裤’的英伟达就有多大的想象力”，郑方谈到最主要的买入逻辑，“即使是老本行游戏业务，未来也有不俗的成长空间。眼前电子竞技的火热程度有目共睹，未来人工智能、机器人替代了一些简单工作，人们闲下来的时间会更多的投入到游戏上”。

c、催化剂。2016年3月15日，AlphaGo以4:1完胜韩国棋王李世石，这一标志性的事件促进了全世界对人工智能的认知和巨大投入，各种VC、PE疯狂的往AI领域砸钱找未来的独角兽。

“市场对人工智能的追捧，会间接提升英伟达的业绩，并直接提升英伟达的估值，这也就是所谓的Davis Double Play（戴维斯双击）”，郑方对股价上升信心满满。

很多投资者表示，发现标的的优秀还相对简单，关键是怎么在全球股市里发现这些十倍股的投资机会呢？美股5500支，港股2100支，A股3500支，全都研究一遍还不得累死？

十倍股启示录

英伟达一开始并不是凯思博投资的自选股，也就是说发现这个巨大投资机会，不是基于长期的跟踪。

彼得·林奇参加婚礼的路上，还要停车八九次拜访沿途上市公司，郑方也是通过调研大批科技公司，才发现英伟达的投资机会。

“2015年我在硅谷考察，投资了无人驾驶领域整车领域的Zoox，激光雷达领域的Luminar，还看了很多做AR/VR的公司”，郑方说，“当时我发现这些公司有个共同特点，就是需要强大的图像处理运算能力，那我就联想到了英伟达”。

“这就要求投资者要做到融会贯通，综合所有相关联的东西，在这里实际上是往产业链上游延伸了一步，就找到了突破点。”

另外，很多投资者即使知道明确标的，因为固有的偏见他也抓不住机会，这就需要有一个谦卑的心态，要有一个清零的动作。

“如果你的出发点一直是从过去开始，那你永远无法清零，你的思维方式要更多的着眼于未来，保持好奇心。很多人不能够清零是因为怀旧，活在过去。”郑方在一次演讲中说到。

成立于2007年的凯思博投资，十年来平均年化收益超过了20%，位居全球顶尖对冲基金之列，被业内称为香港最聪明的对冲基金。凯思博投资的选股策略是“从下至上”选择好的公司，同时布局A股、港股和美股三个市场。

以其过往业绩来看，A股的茅台、平安、美的，港股的腾讯、中国民航信息网络，美股的好未来、Nvidia，都是为凯思博投资贡献重大利润的10倍股。这也值得国内投资者借鉴：A股的消费板块、港股和美股的高科技板块容易找到大牛股。

找到牛股容易，长期持有非常困难。行业有句老话，“选股靠技术，持股靠信仰”。凯思博投资的持股周期通常长达5-6年，腾讯甚至是公司一成立就持有至今。关于持股周期，总有投资者向郑方请教，他的观点是，“好公司是稀少的，就像珍宝，买了就要收好”。

股王腾讯自述：我去年付了1077亿焦虑费

我是腾讯，上市有一十九年身价涨了645倍。有时大家也叫我“股王”，因为我特别能赚钱。

昨天，当我轻描淡写的拿出2017年赚到的715亿，再次大超市场人士686亿的期望值，他们都说我的业绩超预期。

业绩超预期？如果让我说，超预期的其实是“焦虑”。

屌丝90后的焦虑代价不过是——出家、秃瓢、身体垮；

中产阶级的焦虑代价也就——陷入“短期达成财务自由”的深坑；

而我，股王腾讯，2017年为焦虑付了1077亿元RMB（参见对联营合营公司投资，还有可供出售金融资产的变动）。

你问我为啥投这么多钱，而且是从今年开始突然玩了命的发力？

当然是“醉心公益无法自拔，为双创事业尽绵薄之力”。不开玩笑了，我想拳头产品**和**的用户规模，已经到达极限，这也并不是什么瞒得住的事儿。

2017年**月活跃用户7.83亿，同比下降9.8%；

同年，**（含WeChat）月活跃用户9.89亿，同比增加11.2%，但增速已经大幅下降。

你让我开拓新用户？我敢说除2020年要被消灭的贫困人口以外，其它人都**了。

用户增长失速的显著趋势，在相当长的一段时间里使我焦虑。

01

游戏，盛名之下如履薄冰

从我的游戏板块来讲，大爆款“农药”很强，但本质上你要关注的是“玩家的时间”，不管是小学生小白领还是小老板。

他顶多也就白天玩手游，“吃鸡”、“农药”或“**炫舞”，晚上回家“LOL”。

目前的趋势，我的“吃鸡”分流走了“王者”的玩家。

友商的“吃鸡”又分流走了我的玩家，这里各有各的优点：友商的游戏性更好一点（我的“吃鸡”里机器人多些，太容易拿第一含金量不那么高），我的优势点是账号体系能提供更多好友对战。

还有索尼、任天堂之类替代风险，我就不讲出来吓你了。

另外，“吃鸡”的盈利能力赶不赶得上“王者”，我还有点不确定。前者是远距离射击游戏，买的装备对局玩家根本看不到，囧囧囧aaz。这就跟“王者”里刺客角色兰陵王的装备卖的稍差一筹的道理相同，对小白来说隐形时间那么长，其他玩家看不到，买装备感觉有点不划算。

说这些话的时候，我看到外界对游戏业务有一点小小的误解，这里我想扫一下盲。游戏业务Q4环比下滑并没有那么恐怖：一是前几个季度有寒暑假旺季，收入必然比Q4会高的；二是2017年基数比较高，王者拉高了基数。Q1业绩出来你就懂了。

若不谈单款游戏高下（当然爆款是极其重要的啦），从长期的趋势看：

第一阶段：玩家的时间被几个爆款填满，收入盈利出现峰值，超高速增长结束；

第二阶段：电竞事业的赚钱效应，拉动玩家基数，这个是平均的增速；

第三阶段：畅想AI替代简单工作后，大家“仓廪实而知游戏，衣食足而知游戏”，这个时代什么时候来临不知道。

游戏业务总结一点：依然会持续发展，比拼出爆款的综合能力，以此对游戏玩家时间的占有度，更长期看游戏玩家基数的扩大。

你可以对我这块业务乐观，但不能盲目。

02

金融和云业务值得期待

光以增速论，我手下的三大业务最强劲的不是游戏，也不是广告，而是其他业务——主要包含金融和云。

增值服务增速43%（其中游戏增速38%），占比65%；

其他（主要包含金融和云）增速152%，占比18%；

网络广告增速50%，占比17%。

金融和云要多看一眼，因为2017年已经超越了广告业务，从去年11%到今年18%已经超过广告业务。

我又要提到友商的支付宝和京东金融，一个凭借电商供应链金融切到个人金融估值600亿USD（即使手下做现金贷的趣店也值50亿USD）；另一个纯供应链金融估值600亿RMB。

你说我10亿日活的**做基础，**支付和理财通应该估值多少？

再谈中国处于起步阶段的云业务，5.8亿用户的阿里云做到5.53亿USD收入，你说我有10亿用户能做到多少？

只能说，鹿死谁手尚未可知，未来金融和云我是给予了足够的期待的。

至于广告业务就别想太多了，****以及其它能挂广告的地方，都是以用户体验为先，最厉害的产品经理张小龙强调不打扰用户，广告收费会保持克制。这一块只能作为培育孵化其它业务的土壤。

这基本上就是台前的我，成绩单如下：

市值4.25万亿HKD，收入2378亿RMB，利润715亿RMB；

相应PS14，PE49。

事实上，这份成绩单的净利润里，还包含着201亿的其他收益（主要是“处置及视同处置投资公司的收益”，其他金融公允价值收益，投资减值拨备，股息收入）。扣除这些，2017年自营业务的PE大概是67倍。

为什么给到这个估值，有人说垄断用户的价值所在，还有人说是投资的价值：市场为我的1077亿RMB焦虑费买单了。

03

去年我付了1077亿焦虑费

我算了一下，目前已经投资了600家公司，尤以2017年买买买的多。具体花了多少钱，资产负债表也公布了：

2017年投资联营公司（含可赎回工具），合营公司，以及买的股权合计资产2718亿，2016年这个数字还只是1641亿，也就是去年一共花了1077亿元。

你看，游戏业务总有天花板，广告业务要克制，金融和云业务能长多大还不确定。月活数据也大概率的见顶了，这个时候要干什么？

当然是套现，把存量用户的每一分价值都榨出来。

古老智慧讲：日中则昃，月满则亏，有花堪折直须折。

要不然等到下一个时代来临，通信方式被替代颠覆，10亿月活顷刻间灰飞烟灭。

所以你看到了，我焦虑，然后疯狂买点股权压压惊：

共享经济的滴滴，O2O的新美大，敌人的对手电商京东和sogo，装13论坛知乎，屌丝直播快手……

成果么也是有的。sogo、阅文、众安、易鑫等公司美港股上市。现在我在等，等10亿月活孵化的600个投资项目大部分能成，能上市。

但对于这些项目，我还是要说同样的一句话：你可以乐观，但不能盲目。

有些投资人不认同，他说我的身价里不包含这些年以成本计价的2718亿投资款，所以要大涨，思路是这样的：

经营性资产，大概1159亿元，产生514亿利润。

那么投资性资产2718亿，未来能产生多少利润？

这些投资人继续表示，“腾讯你一定要有梦想，没梦想连咸鱼都不如，今年201亿账面利润只是起步，未来经营向资产和投资性资产要争取达到同样的盈利能力”。那么按巴菲特的透视盈余（投资公司的相应股权应占未分配账面利润）的方式算，结论是什么？

结论是我被极度低估——514+514÷1159×2718=1719亿；

每年净利润1719亿，乘以PE67，14万亿HKD市值可期，至少还有2倍空间。。。

盆友，我从不妄自菲薄，但是也请不要太过想入非非。

互联网的事，不就是游戏，金融，电商，广告的事么。这些关键资源已经分配完毕，其他互联网公司，在很长久的时间都将持续烧钱没有利润。

重点：烧钱烧钱烧钱，亏损亏损亏损，拿什么当透视盈余？

大多数公司的归属，要么作为独角兽割一把好韭菜；

要么继续烧钱到对手扛不住，你说谁会退步？我不知道。

去年我为焦虑花了1077亿。未来，谁知道呢。

玩转震荡结构只需看一个信号

【骄阳说市场】

今天上证指数顺着昨天的五分钟级别下跌段落顺势延伸，午后企稳反弹，但是对于整体结构而言，还是没有逃离五分钟级别震荡，但是有一个重要的环节，就是明天若突破今天的高点，则五分钟级别反弹段落形成，但这波五分钟级别震荡就有了九段了，也就是骄阳所说的升级成五分钟级别主图三十分钟级别中枢了。

而且午后的企稳反弹依然没有量能，一个没有量能的横盘震荡，明天完成五分钟级别反弹段落后，还会继续回落下跌，甚至跌破3432点。

再来看创业板指数，下图就是骄阳最早给大家的画的趋势线，到目前为止跌破之后三次努力的上攻都没有突破，反而被压了下来，这就说明三十分钟级别回落段势在必行。

之前我跟大家说过1812点破一下才能去寻找买点，今天最低点位1814点，既然没有破那我们继续耐心等待破掉在去寻找调整结束的位置，明天周五预计要等到下周了。

【骄阳谈股】

今天在聊聊上周六猜股，骄阳给出的调研的企业，从三十分钟级别主图上，可以非常清晰的看出这就是一个三十分钟级别震荡的走势，最后一个离开段落并没有打开上方的空间，所以暂时不用去考虑三买的问题，还是考虑横盘震荡的问题。

而当下主要观察的是突破新高之后三十分钟级别反弹段落形成，股价不断新高但是所对应的下方macd量能并没有新高，这是非常明显的背离信号，所以预示着大概率三十分钟级别上涨段落结束，将出现回落段继续维持震荡。

这是一个非常简单判断反弹结束的信号，如果在结合结构，一点也不难判断出这个结束的位置，既然整体结构属于震荡，那么即将迎来的是回落段，买点同样也是按照背离就可以阻击，首先回落段的结构要出现，其次在看股价不断创新低而macd有没有新低，若没有新低就可以阻击了。

目前该股就是个三十分钟级别震荡，只要记住上涨一个段落逐步高抛，下跌一个段落逐步低吸就可以玩转这样的震荡结构，至于后期趋势就等这个震荡何时选择方向了。

东阿阿胶被指年赚20亿后，为什么还要涨价？

近日，“东阿阿胶天猫旗舰店”挂出涨价通知，通知显示，从3月20日起，240g阿胶片零售价调至1439元，每盒上涨141元。

但是这并非是东阿阿胶的新一轮提价。天猫旗舰店本次提价是对公司上一轮提价的零售价相应调整。

2017年11月20日，上市公司东阿阿胶（000423.SZ）宣布：“为了推动阿胶行业可持续发展、确保阿胶产品高品质和健康领域应用价值研究、持续增加研发投入、推进科技研发创新、提升工艺标准，公司决定将重点产品东阿阿胶、复方阿胶浆出厂价分别上调10%、5%，零售价也会做出相应调整。”也就是公司涨价是为了增加研发费用，保证东阿阿胶产品品质。那么我们来看一下，东阿阿胶每年的研发费用是多少。

随着人民生活水平的提高，消费升级，中高端保健品需求量开始增加。根据东阿阿胶发布的2017年年报显示，公司去年营业收入73.72亿元，同比增长16.7%；净利润20.44亿元，同比增长10.36%。

东阿阿胶2017年研发费用总计2.26亿元，同比增长34.21%，占营业收入的比例为3.06%。

另一个能影响到阿胶价格的是原材料驴皮的价格。自上世纪90年代开始，农业机械的普及，家畜的役用功能减弱，加上毛驴的养殖成本明显高于猪牛羊等肉畜，所以国内毛驴存栏量逐年降低。

根据国家统计局数据，2015年国内毛驴存栏量只有542万头，按照20％的理论出栏率计算，年出栏量只有108万头。而国内的驴皮总需求量约是400万张。如果想要有国内毛驴数量增加，就必须给予养殖户更高的利润。驴皮价格上涨，阿胶价格自然也上涨。

公司收益

东阿阿胶公司的主营业务收入和主营业务利润占公司是阿胶及系列产品(中成药)的生产及销售，而现在东阿阿胶的主要总资产110亿元，总市值超400亿元，每年净赚利润20亿。

涨价原因

东阿阿胶不断涨价和阿胶的原材料有关，因为阿胶的原材料是驴皮，因为东阿阿胶在市场上是供不应求的，但是因为原材料不足的原因，产量也上不来，为了提高企业竞争力，就出现了不断提价的事情，东阿阿胶对所处行业原材料的特殊性和稀缺性早有认识，为避免未来可能发生的“驴荒”，从2002年开始，公司投资2亿多元，先后在山东、辽宁、新疆、内蒙古等地建立了多个“标准化养驴示范基地”。但是东阿阿胶建立的基地多以“合作模式”进行的，由东阿阿胶公司提供技术，当地农户进行养殖，然后公司再进行收购，但是农民也是趋利的，这样就造成了商业对手对毛驴抬价，轻易的就能将毛驴收购走，因为原料不受制于人，产量跟不上，就不敢放价！

综上所述：东阿阿胶作为有66年历史的老店，还获得过无数人的认可，其产品抬价并不是坑骗消费者，而是由于原料限制，为了提高企业效益，做出的无奈选择！

【炒股技巧】史上最精简易懂的止损技巧; 值得牢记

"会买的是徒弟，会卖的才是师傅”，这句话在市场中一直流传，从这句话中可以看出买、卖中，卖比买更重要；本人对这个”卖“的理解就是止盈、止损。而大家在操作中是不是这样子呢？股票在上涨的时候总是想让他多涨点，恨不得停不下来一直往上涨然后疏忽止盈点；而在跌的时候也是舍不得，感觉这个时候卖出就是抽自己的血，总是幻想他等一下就止跌反弹了然后就把止损点疏忽了，最后的结果是大出血，危机生命。今天，就给大家讲讲止损的技巧。

止损基本原则：

1、亏损额度达到总资金的5％，无论任何理由和借口，都无条件的止损。

2、行情不好，且走势对我不利时，立即止损。

3、走势看不懂，且对我不利时，立即止损。

4、买入股票后，没有实现预期，逐步止损。

5、时间止损，买入后长时间没有行情，逐步止损。

止损时需要注意的地方：

1、凡事预则立，不预则废。所有的止损止盈都必须在进场之前设定。做现货投资，必须养成一种良好的习惯，就是在建仓的时候设置好止损止盈位。

2、止损要与趋势相结合。趋势有三种：上涨、下跌和盘整。在盘整阶段，价格在某一范围内止损的错误性的概率要大。

3、选择适合自己的止损方法。这要因人而异，例如选择交易工具设置止损，可以是均线、趋势线、形态等其他工具，但必须是适合自己的，不要因为别人用得好你就盲目拿来用。

【分享牛股】

今天骄阳也通过资金监控和主力席位分析，给大家挖掘了一支福利股：

选股逻辑：

1、军民融合政策，两会热点话题。主力加快布局，政策暖风频吹

2、技技术面看，V型底确定，上周五回抽20日均线短线企稳强势确定，kdj、macd指标形态健康，成交量温和放大，短线行情已经启动，短线空间20％左右。

如果你是初始交易者，学习是必然的，向赢者学习，向投资大师学习，从实践中学习，用内心去学习，从中寻找适合你的有效的规律。学习是无止境的，学习 不一定会成功，不学习连“门”都进不去。投资是一种人生过程，也是一种生活方式，理财是一种快乐的人生享受，也是一种积极的处世态 度，更是一个良好的生活习惯。炒股想赚钱其实并没有那么 难，只有不成功的操作，没有不赚钱的方法。散户是否盈利在于买涨买跌时机的把握，因此如何寻找所谓股票的相对底部或者高位，同时把风险的规避到最小化才是 重点。很多股民都说一买就跌，一卖就涨，这其实是可惜的，原因竟然是没有学习到炒股的真正技术，如若相帮，骄阳必定鼎力相助！

本人唯一徽言【gp18128】，欢迎各位新老朋友前来咨询把握牛股。

最后，如果大家还有手中持股被套，不懂得如何解套，买卖点拿捏不好等问题，都可以与我本人交流。

温馨提示：上述文章所述内容仅供参考，不构成买卖依据，据此入市风险自担，股市需谨慎。

万兴科技不被按死，是否意味着一波大反弹的来临呢？

最近市场上妖股万兴科技在昨天终止了涨停板的步伐，可是说是市场上强势股的一根标杆，网友提到如果万兴科技不死，是不是有大反弹来临，其实这个思维是错的，只能说对于次新的炒作热情还在。

但是万兴科技后面肯定还有行情，毕竟这股带有妖气。下面我就来给大家说说这只股票后面我们该如何把握他的大涨。

1.参考以往的这类股票的形态

前段时间市场上比较火的就是贵州燃气和华森制药。都是在开板以后再次出现大涨的，下面我们就来看这两只股票的形态。

上面两个例子我们可以看到，开板之后震荡走出妖股行情，后面还有连续的大涨，这就是妖股次新的特点。很多投资者都说这两个是特例，那么我们就来看看时间比较久的股票，比如江丰电子，弘信电子，盘龙药业都出现过类似的情况。

所以上面我就是举这类股票的例子就是说明后期万兴科技还有大的机会。但是该什么时候去买呢，下面我们就来说何时可以买。

2.回调妖式走势的中部是买点

往往妖股开始回落之后回调到第二波的中部就是买点，这个什么意思呢，我们继续看例子。

看到图中贵州燃气的走势，我画红线加粗的位置就是中部，后期开始再次大涨。我们可以再次去看看华森制药也是这个位置，前期的江丰电子和弘信电子也是这类情况。

通过上面例子我们大量例子我们可以发现，如果万兴科技回调到中部位置就可以考虑买入，下面我给大家画个图形。

所以低于万兴科技下一次的上涨千万不能错过，目前只要耐心等待啦。

我大致讲了下我的思路，大家觉得好的点个赞呀，加关注骄阳看市·，后期获得更多股票分析方法。

洛阳钼业：成就2000市值的生死抉择

“钴爷”这个臆造性词汇，自2017年第四季度以来，愈发令A股投资者印象深刻。

“钴爷”这个臆造性词汇，自2017年第四季度以来，愈发令A股投资者印象深刻。

这一稀有金属板块期货及股价指数的凌厉上扬，使得几家钴产业链的上市公司，一时炙手可热。

笔者今天要扒的这家上市公司，正是其中一只热门股：洛阳钼业（SH：603993）。

本文旨在通过对于洛阳钼业基本面逻辑的梳理，将其真实的价值维度呈送给各位。未及之处，欢迎指正。

01

基本面：A股第一有色股

当前的洛阳钼业，是全球最大的钨生产商之一、第二大钴、铌生产商、前五大的钼生产商和全球领先的铜生产商,同时也是巴西境内第二大磷肥生产商。

该公司是国内为数不多的、拥有A+H两地上市平台的矿业类上市集团。其目前总市值接近2000亿元人民币,位于国内有色行业第一位。去年，洛阳钼业被调入上证50，已成为A股名副其实的中坚力量。

洛阳钼业主营收入分布图

我们看看它的业绩报告。

2014—2016年，营收：66.62亿、41.97亿、69.50亿；经营现金净额：29.15亿、13.59亿、36.35亿；销售毛利率：33.47%、37.51%、41.89%；总负债同比增长：311.90%、1.19%、43.34%。

目前，洛阳钼业2017年财报尚未发布。笔者日前结合公司港股财务公告测算，其2017年年度同比增加170.33%至190.37%，扣非净利润同比增加236.87%至269.92%。

基于上述数据不难得出结论：洛阳钼业似乎是一家通过高负债并购运营的公司，结合实际上的会计处理，只能说明公司几乎所有业绩的爆发点，都在于海外收购矿产进行业绩提振。

这时你可能好奇，这家公司优势又在何处呢？关于这个问题，我们将在下文中从头说起。

02

转折：改变黑历史的鸿商集团

洛阳钼业2012年10月登陆A股。如果单独看它在上市最初的表现，估计大家都会嗤之以鼻。

说起来很尴尬，洛阳钼业当年所募投资金做得四个承诺项目，你可以看看哪一个做成了？

四大募投项目纷纷失败

出师不利之后，它突然觉得应该转手做做铜矿。但在2012年与2013年，对于洛阳钼业来说最悲催的问题是，这一期间铜价一直一蹶不振，对于公司管理层而言只有寻求主营突破才是取得继续发展经营唯一之路。

然而当时的第一大股东洛矿集团，其实还是准备在铜金矿领域扎根深研。

转机出现在2013年北帕克斯铜金矿收购完成后的第10天，原本的二股东鸿商集团开始闪亮登场，在香港增持洛阳钼业1.99%的股份，取代了当年的洛矿集团成为第一大股东，从此标志着洛阳钼业开启了复兴之路。

鸿商集团入主洛矿集团流程

鸿商集团和于泳上台后，首先得面对的是电解铅、金银相关的业务——这两项主营业务运营并不好。

以上市后公开数据显示：电解铅年收入分别为-2770、-10357、-3073万元；金银收入为15951、367、46万元。上述业务综合来看都属于衰退期行业，对于洛阳钼业整体行业影响巨大。

今天还看，于泳掌舵之后，选择剔除亏损行业，无疑是个明智抉择。

然而好景不长，因为产矿业在整个2015年都属于低迷状态。我们可以通过当时的数据显示得到验证。

钨价格2015年下跌31.25%

钼价格2015年下跌27.07%

良心的管理层是不可能会丢下中小投资者而自己享清福的，所以在2015年7月9日，洛阳钼业管理层就开始了密集的增持，表示自己愿意与公司共患难的决心。

值得注意的是，本次增持最多的三位李朝春、袁宏林、张振昊，都是出自鸿商集团。也就是说，其实鸿商集团对于公司持续运营信心远大于旧有洛矿系组织成员（指老管理层）。而这次增持，实际上也为2016年1月洛矿系组织成员辞职埋下伏笔。

洛阳钼业董事会于2016年1月26日收到常务副总经理王钦喜、副总经理杨剑波、王斌提交的辞职报告。而在这一时期，洛阳钼业尚未公布公司2015年年报，年报公布前辞职往往意味着本年度业绩大幅不及预期，往往会在此之前改组董事会，进行相关人事调整。

等到2015年公布年报后，洛阳钼业2015年年度营收42亿元，与去年同期67亿元相比，同期下降了37%，净利润下降61%。

然而往往在危局中孕育着转机，此时的洛阳钼业，做出了关乎企业未来发展最关键的一次抉择。正是通过这次机遇，洛阳钼业实现凤凰涅磐。

一个月市值蒸发150亿 老板电器到底怎么了？

近日,作为白马股“风向标”之一的老板电器股价连续下挫,其中2月底的两个跌停更是令市场投资者一片惊愕,这是上市6年以来,老板电器遭遇的首个跌停,而且还是连续两个跌停。加上月初的表现,2月以来老板电器股价已跌逾25%,市值蒸发超150亿。

业绩未达预期成导火索

2月26日晚间,老板电器发布2017年业绩快报,报告期内,公司的营业收入为69.99亿元,同比增长20.78%；归属于母公司所有者的净利润为14.5亿元,同比增长20.18%。

业绩和利润双增长,应为利好消息,为何却遭到市场“抛弃”?

数据显示,老板电器自2010年上市后,一直保持着营业收入和净利润高增长的不败神话。自2010年以来,老板电器净利润从2010年的1.34亿元增长至2016年的12.07亿元,增幅分别达到了64.17%、39.19%、44.05%、44.73%、45.67%。而营收方面,自2012年起,老板电器每年的营业总收入增速均保持在25%以上。

2017年的营收与净利润均出现了增速放缓的态势,特别是净利润增速还不及过去五年均值的一半。

老板电器对外解释,称2017年收入利润增速放缓主要有以下几个原因:

一、2016年第四季度有4600万元税收返还,而2017年没有财政补助。

二、渠道、品牌等费用投入加大,虽然2017年的“双11”成交量同比增加,但是渠道投入增加。京东苏宁有8500万元费用按原来方法应该同时计收入和费用,但四季度有变化,直接从收入里扣除。

三、公司线上产品于2017年涨价,主要想解决线上电商销售与线下经销商销售的价差问题,但线上消费者对涨价较为敏感,销量还是受到较为明显的影响,去年10月至“双11”几乎同比无增长。

四、老板电器目前80%收入来自新房装修,20%来自更新换代,因此不可避免会受到房地产市场影响,特别是在一二线城市。公司65%左右收入来自一二线城市。然而自2016年下半年房地产调控以来,一二线城市的厨电行业的增速显著下降,老板电器业绩增速放缓可想而知。

其实,老板电器的业绩增速放缓并非没有预兆。根据老板电器历年年报,2013-2016年,公司家电厨卫的销售量分别为295万台、356万台、474万台、540万台,增长率为33%、21%、33%、14%；生产量分别为314万台、412万台、502万台、570万台,增长率为40%、31%、22%、13%。而从另一份数据来看,2013-2016年,公司费用毛利比分别为70%、68%、65%、60%,呈现逐年下降的趋势。从两组数据来看,老板电器多年来保持高速增长,很大一部分原因是对成本费用的控制。

高管减持套现亦是主因

减持套现永远是股价下跌的重要因素,老板电器也不例外。自2017年2月起,老板电器的高管及家属开始接二连三地悄悄减持。

据老板电器公告,2017年2月,老板电器高管任建永减持12.5万股,减持均价为42.8元。

2017年5月中旬,老板电器管理层大面积的减持。公司高管何亚东减持13.73万股,董事、高管任富佳减持43.92万股,董事任建华减持65.81万股,董事任罗忠减持31.47万股,董事沈国良减持26.08万股,证券事务代表减持5800股,监事唐根泉减持12.35万股,董秘、董事、高管王刚减持19.22万股,高管夏志明减持13.73万股,高管张国富减持13.73万股,监事张林永减持12.35万股,董事赵继宏减持31.47万股,总共累计减持284.44万股。

四季度时,再次出现高管及高管亲属大份额减持股份:2017年11月上旬,公司监事陈伟的亲属陈洪减持2200股,高管夏志明家属夏小明减持1300股,高管张国富亲属张国良减持2.34万股,董事任罗忠亲属任有忠减持2.31万股；2017年12月20日,再次出现高管及高管亲属大份额减持股份:老板电器董事长任建华配偶沈国英通过竞价交易,减持股份为180万股。

除了高管及其家属减持套现外,数据显示,截至去年年底,共有54只基金持有老板电器4711.77万股,持股市值为226636.13万元,2017年四季度持仓减少1416.37万股,季度持仓变动比例为-23.11%。

老板电器公关部对外表示,大批减持股份的目的在于改善个人生活,不存在外界包装的过度情况。公司内部对于公司的发展信心充足,所有的高管、干部对公司股份全额认购。同时老板电器还强调,减持不存在任何违规操作。

未来挑战依然道阻且长

在家电行业资深分析师刘步尘看来,虽然厨电行业前景很好,但是以老板电器为代表的高端厨电品牌已经到了瓶颈期,一方面,价格上,由于消费者接受的范围有限,高端厨电的价格增量空间已经到了天花板；另外一方面,从产品品类来看,目前企业覆盖的厨电品类较为全面,“该覆盖的都覆盖到了”。

此外,厨房家电行业竞争逐渐激烈。近两年来,海尔、美的、格力等都在厨电领域加大投入,频频推出自己的厨电新产品,虽然老板电器在厨电方面有领先优势,但这势必将拉低行业整体的毛利率。

对于未来发展,中国家电商业协会副秘书长张剑锋表示,长期来看,要抗衡来自同行的竞争压力,老板电器应坚持主业,通过研发创新来提高技术门槛。

不过,老板电器战略市场部相关负责人则表示:“公司当前面临的首要问题是如何引领行业走向何方,而不是寻找与家电巨头之间的差异化问题。”

但是从股价来说,投资者或许不必太过担心,从技术走势图来看,自2014年起,每年都有一轮涨跌,形成了循环态势,每一轮回调的幅度基本上都在20%-30%之间,回调结束后基本上都将开启新一轮行情。

最后，如果大家还有手中持股被套，不懂得如何解套，买卖点拿捏不好等问题，都可以与我本人交流。

温馨提示：上述文章所述内容仅供参考，不构成买卖依据，据此入市风险自担，股市需谨慎。

炒股炒龙头，老股民分享低吸战法，散户少走弯路多盈利!

俗话说:“炒股炒龙头”，做龙头股，看似风险大，实则因为场外资金会持续流入，所以高点之上还有高点。不过对于一般的投资者而言，想要突破恐高的障碍确实困难，所以给大家介绍一种通过低吸来参与龙头股的投资手法。

低吸的时机:

1、在底部横盘、不受大盘涨跌影响的股票，随时吸纳都安全，尤其是刚开始向上突破的时候就是低吸的时机。

2、K线图长期空头排列、股价连续下跌并跌破所有均线还是没有止跌，成交量也是不断的萎缩，K值呈负值、J值在负值10-20处多日钝化,乖离率在1至10以上钝化、强弱指标在10以下钝化。此时是非常好的低吸机会，后期必将有很大的获利。

3、股价在箱底运行，并且股价没有创出新低，此时是低吸机会，后期必有稳定收益。

4、股价不能跌破10线、20线、30线等重要均线。这些均线一旦跌破，短期可能造成多翻空，对股价后市发展不利。

低吸技巧实战图解:

1、双龙出海。

2、双针探底。

3、一针锥底。

中期或长期的下降趋势后，在相对低位形成W底，说明空方力量基本出尽，主力在建仓了，后期一般会有比较好的涨幅。

当股价经过了较长时间和较大幅度的下跌，会有超跌反弹，此时的反弹不要轻易进场，因为空方力量在发力的过程中，不好控制，要观察接下来的形势。K线反弹不多久，开始下跌，之后，又打出一个底来，这个时候就要关注了，两次都反弹，说明空方力量一步步疲软，而出现两个相近的低点，也是形成W底的前兆。

之后股价继续上涨，如果能够突破颈线位，说明W底即将形成，投资者可以第一次建仓。再看接下来走势，K线回踩，跌破颈线位，一般来说，跌破幅度不超过三分之一，形态都完好，在此处可以再次建仓，如果跌破，就要及时跑掉，有时候W底形成并不会回踩，而是一路上涨。

W底要点:

1.股价经过中期或长期下跌后，位于相对低位。

2.股价反弹，走出两个低点，K线突破颈线位。

3.K线突破颈线位后，如果有回踩，回踩幅度不能超过上涨幅度的三分之一。

4.两个低点不一定在同一价格位，有些差别无碍的。

5.一般中间山峰有多高，K线突破颈线位后，还要涨多少。

《低吸战法》理念

这里我先分享自己的经历，在几年之前当时接触量化投资，就跟团队一起研发量化投资策略。因为当时做股票喜欢做突破(追涨模式)，然后就用各种突破方法做出量化策略，数据回测结果就是无法稳定。成功率低、盈亏比也不高，资金曲线基本涨一段时间就大幅回撤，无法稳定上升。

追涨成功率来说真得很低，一般只有30%左右。摸索好多策略，后面有次偶然的机会就做一个很简单低吸策略，条件很简单连续大跌出现放量下跌，之后出现缩量小阳线，这时低吸，3天之内就走。很基础的一个模型，居然成功率超过75%，盈亏比在2以上。当时觉得很不可思议，觉得会不会数据有问题，然后就一个一个看回测数据，观察之后数据没问题。还实战观察一段时间，实际情况也符合。从那以后，就开始优化各种低吸策略，成功率和效果都很高。通过研究量化策略，我总结5条低吸理念:

1、低吸我们追求进场之后立马要启动。根据不同周期级别，启动时间点不一样;分时图级别最好当天就启动，日线级别1-3天就要启动，周线级别(做波段)1-2周也得就启动;月线级别(做中线)1-2个月就得启动;

2、从市场多空来看，低吸点就是空头力量衰竭，而多头力量开始强大时。那具体什么判断空头力量呢?前面说得连续大跌之后又出现放量下跌，这个就是空头力量衰竭;出现小阳线，说明多头力量强大。

3、低吸跟大盘、板块、龙头节奏很大关系，简单说就是低吸的位置跟大盘、板块处于，上涨、下跌、调整3种状态有很大关系。

4、低吸成功率高，一般低吸策略成功率能到70%以上。

5、如果从市场情绪来说，出现沮丧、抑郁情绪时低吸，激动时高抛。下面这个图就是大概炒股一个心理情绪演变的过程，建议朋友们收藏起来不时拿出来看看。

分时图低吸基本知识点:

下面再说一下分时图低吸，做短线经常会用到的技能。对超短线来说分时图进场点很关键，好多朋友估计分时图都不了解。我们先跟大家说点3个基本知识。

1、分时图量峰(上涨)

分时图再拉升的时候，会出现连续的红色柱子，一般我们称为攻击量峰，一般股票强势，那量峰一次比一次高。看一只股票好不好，重点看出现大阳线时候分时图量峰是否越来越高。如下图:

2、分时图连续抛盘(下跌)

要是分时图连续出现大绿柱，股价也大跌，这种情况就是连续抛盘。要是高位个股早上出现这种情况，一定要注意，一般出现这种情况基本多半主力出货。分时图成交量来看也是上涨缩量，下跌放量。

3、横盘缩量(横盘)

重点就是看分时图出现攻击量峰之后，横盘是否缩量，缩量证明在洗盘。分时图白色、黄色线粘合出现缩量，这样的分时图后续拉升概率就大。

股票来说只有3种趋势，上涨、下跌和横盘，上面说得3种分时图可以说是最基本、也是经典的方式，大家先把这学会。其实简单总结就是上涨放量、下跌或横盘时缩量，这样分时图往往很强，要拉升。

本人唯一徽言【gp18128】，欢迎各位新老朋友前来咨询把握牛股。

最后，如果大家还有手中持股被套，不懂得如何解套，买卖点拿捏不好等问题，都可以与我本人交流。

温馨提示：上述文章所述内容仅供参考，不构成买卖依据，据此入市风险自担，股市需谨慎。:）

炒股干货:股市涨跌运行轨迹

近期很多朋友比较关心的就是如何逃顶和抄底?但我想说大多数朋友还是理解错了所谓抄底和逃顶，根据过往经验，最好不要一味的去抄底和逃顶，正所谓上涨不言顶，下跌不言底，趋势一旦形成，跟随就好。

所以正确的来讲，所谓抄底逃顶是指在准确捕捉股市涨跌运行轨迹之后的卖在相对高位，买在相对低位的买卖技巧。今天跟大家分享的就是如何去捕捉股市涨跌运行轨迹，详情如下文……

股市见底上涨的时候

首先是一部分强势股票(通常是一两个强势板块)见底上涨，从而形成赚钱效应，激发人气，吸引场外外资金入场，拉动大盘见底;然后，由于大盘的见底上涨，人气得到进一步激发，一部分踏空的资金开始寻找一些没有上涨的股票买入，这些弱势股票由于买盘资金的增加，从而形成反弹见底上涨，即补涨。

也就是说，股市在上涨的时候，并不是完全同步的。而是一部分股票先上涨，另外一部分股票后上涨。在这里面，正是大盘的带动影响作用，使得股市的大多数股票的步调慢慢趋于一致，从而形成大部分股票都上涨的趋势。

股市见顶下跌的时候

首先是一部分股票(通常是前期涨幅巨大的板块)先见顶下跌，从而形成市场的恐慌，打击投资者的信心，导致股市资金外流观望，拉动大盘见顶;然后，由于大盘的见顶下跌，进一步打击了其他还没有下跌的股票的投资者的信心，从而影响这部分没有下跌的股票，随后随着大盘的下跌而见顶下跌，即补跌。

由于股票太多，所以，股票之间的步调肯定会由于个股的差异存在不一致性。但是，正因为大盘的整体影响作用，从而使得大部分股票逐步与大盘的走势一致。

也就是说，股市的步调不一致，然后趋向一致。然后又从趋向一致，转变为不太一致。股市就是这样不断的运动着。

整体来讲就是，A股市场始终都是风水轮流转的，一波大行情往往有六个阶段，分别是:1、小部分板块或个股启动;

2、行情进入普涨;

3、尚未涨的股票开始普涨;

4、前期龙头板块或个股开始调整;

5、行情进入普跌;

6、剩下的股票全部步入跌途

因此，在日常炒股的过程中，需要认真记录跟踪观察，从而就可以找到个股涨跌背后的轨迹，而不是追涨杀跌……

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炒股干货:股市涨跌运行轨迹

近期很多朋友比较关心的就是如何逃顶和抄底?但我想说大多数朋友还是理解错了所谓抄底和逃顶，根据过往经验，最好不要一味的去抄底和逃顶，正所谓上涨不言顶，下跌不言底，趋势一旦形成，跟随就好。

所以正确的来讲，所谓抄底逃顶是指在准确捕捉股市涨跌运行轨迹之后的卖在相对高位，买在相对低位的买卖技巧。今天跟大家分享的就是如何去捕捉股市涨跌运行轨迹，详情如下文……

股市见底上涨的时候

首先是一部分强势股票(通常是一两个强势板块)见底上涨，从而形成赚钱效应，激发人气，吸引场外外资金入场，拉动大盘见底;然后，由于大盘的见底上涨，人气得到进一步激发，一部分踏空的资金开始寻找一些没有上涨的股票买入，这些弱势股票由于买盘资金的增加，从而形成反弹见底上涨，即补涨。

也就是说，股市在上涨的时候，并不是完全同步的。而是一部分股票先上涨，另外一部分股票后上涨。在这里面，正是大盘的带动影响作用，使得股市的大多数股票的步调慢慢趋于一致，从而形成大部分股票都上涨的趋势。

股市见顶下跌的时候

首先是一部分股票(通常是前期涨幅巨大的板块)先见顶下跌，从而形成市场的恐慌，打击投资者的信心，导致股市资金外流观望，拉动大盘见顶;然后，由于大盘的见顶下跌，进一步打击了其他还没有下跌的股票的投资者的信心，从而影响这部分没有下跌的股票，随后随着大盘的下跌而见顶下跌，即补跌。

由于股票太多，所以，股票之间的步调肯定会由于个股的差异存在不一致性。但是，正因为大盘的整体影响作用，从而使得大部分股票逐步与大盘的走势一致。

也就是说，股市的步调不一致，然后趋向一致。然后又从趋向一致，转变为不太一致。股市就是这样不断的运动着。

整体来讲就是，A股市场始终都是风水轮流转的，一波大行情往往有六个阶段，分别是:1、小部分板块或个股启动;

2、行情进入普涨;

3、尚未涨的股票开始普涨;

4、前期龙头板块或个股开始调整;

5、行情进入普跌;

6、剩下的股票全部步入跌途

因此，在日常炒股的过程中，需要认真记录跟踪观察，从而就可以找到个股涨跌背后的轨迹，而不是追涨杀跌……

炒股入门：韭菜的九大特征！你中了几条？

在股市里面有一个非常生动的词语叫做“割韭菜”：意思是一部分老股民亏本离场，新生力量又加入股市，就像韭菜一样，割一茬很快又长一茬。所以韭菜也就成为了绝大数股民的代名词。但为什么我们会成为韭菜，而不是割韭菜的人呢？这个问题我想大部分人都没有思考过。

寻找根源，是我们摆脱韭菜的关键所在。这里骄阳想和大家分享一下自己的思考，在分享观点前骄阳想澄清一点，这不是标准答案，只是骄阳自己十几年投资的理解和总结，给大家一个参考。巴菲特说过，投资是一门科学，更是一门艺术。所以，在投资界并没有所谓的标准答案，更多的在于自己的理解。鄙人的理解和看法，智能作为你的参考，而不会成为你要走的路。

成为韭菜一个前提，就是我们需要进入股票这个市场。一旦进入这个市场，那么无论你是一无所知的散户也好，还是专科出身的精英，就已经就韭菜中的一员，不一样的地方在于，是一直从新韭菜变成老韭菜，还是从韭菜变成割韭菜的人。

每个人进入市场的原因是不一样，这样就决定了进入股市每个人的命运也就截然不同。

我把进入股市的人分类为三种人：

1、和骄阳一样，对投资充满兴趣，从一开始就有志于在投资界发展的专业投资者。这类人进入市场不会特意的去考虑牛熊，只要时间成熟就会进入市场，成为韭菜中的一员。这类人，最容易从韭菜转变为割韭菜的人。

2、冲着牛市而来的股民，这类人就是典型的韭菜，也是韭菜的重要来源。他们之所以会进入这个市场，完全是被市场以及身边的赚钱的声音吸引，耳边充满了，一周赚10％，一个月赚1倍的声音，最后无法忍受诱惑进入这个市场，而在这一刻起韭菜的烙印就深深的刻在了身上。

3、最后一类人，是相对富裕的一个群体，比较理性，为了获得长期稳定的收益为目的而进入股市。

大家发现，这三类人，有着鲜明的标签，而这个标签也就决定了各自未来的命运，而我们重点要探讨就是第二类人，韭菜集中生产营。

首先我们来探讨一下，一个成功的韭菜具备哪些特质：

1、胆大，人傻，什么都不懂就义无反顾的进行这个市场，并且开始作者数钱的梦。韭菜菜鸟，这里骄阳没有人身攻击的意思，只是把事实说出来，虽然话听起来难听了一些。一个什么都不懂的人要在几亿人中脱颖而出，这个概率和中彩票头等奖么有多大区别，

2、听小道消息炒股。买卖股票的依据，基本上是某某人说……中国股民又是一个极度热心的群体，非常热情的和身边的人分享听到的各种消息和看好的股票。

3、恐高症。韭菜必备，一旦股票上涨就异常紧张，提心吊胆，生怕利润回撤了，着急出手，然后一次次懊恼叹息错过了翻倍牛股，十倍牛股。

4、抗跌。韭菜必备。中国股民的心里素质是非常好的，套了80％也能淡定的说我留给孙子……

5、赚钱了不开心，因为别人的股票比我涨得。亏钱了很安心，因为我的股票跌得比别人少。这个心里是骄阳非常费解的一个现象，但是他在股市里却非常普遍，赚钱了不开心，亏钱了反而安心甚至暗暗高兴，完全不符合逻辑。不过股市就是不断打破逻辑和常识的地方。

6、追涨杀跌，频繁换股。会频繁换股的韭菜基本上在市场厮杀过一阵子，对技术有点小了解的老韭菜了。震荡市基本是这类韭菜的地狱，熊市活下来了，死在了震荡市。

7、误把运气当实力。这种人普遍存在，骄阳也是当中一员。2005年那波大牛市，可谓波澜壮阔，一天过去手中没有只涨停板那是不好意思主动聊股票的，太丢了。就是在这样的环境一下，一买就涨，少有失手。牛市是一个遍地股神的地方，一个个神预测，趾高气扬，谁都不服老子天下第一。虽然骄阳2007年5.30退出股市，完美的躲过了股市暴跌。可是依然没有躲过金融危机，在外汇市场一败涂地。误把运气当实力，市场一定会狠狠把你教训一顿的。

8、永远满仓。中国人是非常聪明的，所以资金的有效利用也被用到极致，随时随刻保持满仓状态。

9、牛尾巴进场。如果牛尾巴进场的话，恭喜你，你已经成为了一个标准合格的韭菜！

总结：作为一个标准韭菜，亏钱的原因大家一般会归结到，不专业，运气不好抱怨买不到好股票，或者买到好股票却拿不住。为什么会这样？其实基本上就是我们上面说到的那几点，我们成为韭菜的原因以及根源已经找到了，那么接下里我们要如何摆脱韭菜的命运，走向割韭菜的世界？下一章，骄阳要和大家分享的就是如何摆脱韭菜的命运？

9条全中：最强王者。你是韭菜中的绝对王者，在韭菜中绝对无敌的存在。你无所不在你和所有韭菜都能找到共同话题，所有的韭菜都能轻易的成为你的知己。

6-8条：尊贵韭菜。你一定韭菜中的贵族，深得韭菜精髓。

3-5条：秩序韭菜。你是韭菜秩序的维护者，在韭菜的世界里你起到了承上启下做的作用。

1-2条：倔强韭菜。其实你离摆脱韭菜的命运近在咫尺，可惜你就是那么倔强的要在韭菜的世界里徘徊。

以上内容纯属个人观点，不作为买卖依据，仅供参考！

要想在股市里面获利，首先第一步要学会选股，才有后面的买卖点的把握问题，说到选股，其实很简单，我们知道机构的消息渠道都是要比散户要灵通一些，也有资金量去拉升一只股票的价格上涨，那么我们只需要找到一只股票是属于机构洗盘布局的就可以跟在主力后面分一杯羹了。

本人唯一徽言【gp18128】，欢迎各位新老朋友前来咨询把握牛股。

最后，如果大家还有手中持股被套，不懂得如何解套，买卖点拿捏不好等问题，都可以与我本人交流。

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如果一万个散户一起买一支股票, 股价是否能够拉升?

这个问题，特别有意思，有想象力。

分享对这个问题的看法和分析，让我们了解事情的真相和本质，为大家提供有价值的参考。

一，一万个散户，一起买一只股票。

能否把股价，拉升起来？需要考虑下面的几点，才能给出专业答案。

1，一万个散户，总共买了多少资金量。

如果每一个散户，只买入1000元钱，那么，合计1000万元的资金量，也许还是无法拉升一个股票的股价。

但是，如果一万个散户合计买入的资金量达到几亿元，甚至十几亿元，那么，一定可以拉升股价，可能都能拉到涨停板。

2，一万个散户，一起买入的是什么股票。

如果一起买入的是贵州茅台，估计也很难拉升，因为贵州茅台市值9000多亿，就算买入几个亿的资金，对股价也没有太大的影响。

当然，如果买入的股票是小盘股，市值只有20亿左右的市值，买入几个亿的资金，可以连续拉升几个涨停板。

3，一万个散户，在什么时候买入。

如果在股市大跌的时候，一万个散户买入，无法拉升股价，因为有几十万个散户在卖出，无法承接卖出的股票数量。

如果在股市大涨的时候，一万个散户买入，那么，对买入的股票，就会拉升很快，因为本身股市就在上涨，顺数而为更加有效果。

二，现实之中的散户行为。

理论上，一万个散户有可能一起买入一只股票，但是，实际情况在现实之中，很难一起行动。因为，散户都有各自的看法和判断，谁也不相信谁，喜欢按照自己的操作。

我在证券公司从业十几年里面，发现很多夫妻双方都是股民的家庭，丈夫和妻子在股票操作方面，都是无法达成一致的意见，最终各自管理自己的账户。如果双方互相干涉对方的股票买卖，则会引发家庭矛盾。

三，总结。

所以，我们要放弃一万个散户一起拉升股票的幻想，还是做好自己的投资，自己对自己一个人负责，比较实在。