授人以渔——证券投资实用技术集锦（连载7）

五、三法

酒田的三法谓之“买·卖·休息”。也就是说，无论在上升市场中，还是在下跌市场中，价格都不会一直上涨或下跌，都会有“休息”阶段。

1、上升三法是由五根K组合的持续整理形态。在上升趋势中，三根阴线出现在一根大阳线之后的实体范围内，随后又出现一根高开高走的大阳线，收复三根阴线的失地并且创出新高，维持了原有上升趋势。

2、下降三法其含义正好与上升三法相反，是下降趋势经过停顿后继续下降的组合形态。 

3、上升空跳三法是上涨趋势中的整理形态。第一、第二根K线涨势正常，第三根K线出现了严重的回档走势，虽然是阴线，但是买进机会。

4、下降空跳三法是下跌中的整理形态。第一、第二根K线下跌趋势正常，第三根K线出现了反常的反弹走势，虽然是阳线，但是卖出机会。

第六节  应用K线理论应注意的问题

无论是一根K线，还是两根、三根以至更多根K线，都是对多空双方争斗作出的一个描述，不可否认，它具有很好的指导意义，但是由它们得到的结论都是相对的，不是绝对的；对投资而言，K线理论更注重短线操作，它的预测结果只适用于往后很短的时期，有时仅仅是一两天，结论只起一种建议作用。因为根据K线的形状进行的分析不存在严密的科学根据，仅仅是根据统计规律和实际观察得出的结论。

在应用K线理论时，有时会发现运用不同种类的组合会得到不同的结论。有时应用一种组合得到明天会下跌的结论，但是次日不跌反涨。这时的一个重要原则是尽量使用根数多的K线组合结论，并将新的K线加进来重新进行分析判断。一般来说，多根K线组合得到的结果不大容易与事实相反。

K线理论应用效果较好的范围一般在日K线、周K线和月K线，其中应用在日K线图上效果为最好。低于30分钟以下的K线图几乎是不能用K线理论的。季K线到年K线或再长周期的K线，应用K线理论效果都不理想。所以，本书只讨论日K线理论，象日本山人羽黑先生的《羽黑战法》——周K线分析方法等就不在编辑之列。

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本书将详细讲解K线理论、切线理论、形态理论、量价关系理论。遵循“基础、经典、简单和实用”的原则，尽量简洁地由浅入深，甚而删繁从简，把技术分析的主要方面介绍清楚，做成实实在在的证券投资实用技术集锦。内容来源本人编辑的《看图解股》一书：

从业以来，专门从事股票指数研究和指数衍生产品（沪深ETF、ETF权证和股指期货、期权）投资，建立了擅长分析指数的理论体系，对指数规律有较深刻的认识，尤其是对风险有较准确的判断能力；热衷于指数衍生产品投资，熟悉指数衍生产品组合投资策略；积累了指数衍生产品实战经验，能够为指数衍生产品投资者提供投资策略咨询、投资技术培训和资产管理服务。

沪深市场指数波浪结构专题研究报告——一带一路指数分析

一带一路指数分析

一带一路指数从2016年3月最低点（1333.19）反弹到2017年4月最高点（1925.37），基本被确认是楔型三角型了。

如果三角型之间的下跌结构是【A】浪（2015年6月的最高点3364.82——2016年3月最低点1333.19），那么这个楔型三角型就是【B】浪，现在就运行在【C】浪里，并且在【C】浪结构远远未完成，也就意味着还存在很大风险。

如果楔型三角型是【X】浪，那么从2015年6月的最高点（3364.82）至今运行的联合型调整浪，其结构也未完成，需要耐心等待。

总之，风险还在，并且不可小觑。

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职业技能：

作者专注研究沪深300指数、上证指数、上证50指数、深证综指、深证成指、深证100、中小板综指\成指、创业板综指\成指和中证500等市场重要指数波浪结构，并对热点或焦点行业指数进行波浪结构分析，提示机会或风险，为指数化投资者提供参考。指数化投资最简单的方法就是直接买卖指数本身的衍生产品（ETF、分级基金、股指期货和期权）。

尽责申明：

作者具有中国证券业协会注册的证券投资咨询执业资格和证券投资基金业协会备案的私募高管资格，并且有相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此申明。

免责声明：

作者只能提供自己对沪深市场指数走势的思考，其观点不构成投资建议，买卖自己决定，盈亏与本人无关！

授人以渔——证券投资实用技术集锦（连载6）

四、三兵

三兵是指三条阳线或阴线一条接一条地出现，像列队行进的三个兵士。

（1）三条阳线称为红三兵，表示在市场底部价格开始上升。红三兵包括红色三兵、受阻红三兵、红三兵思考星。

1、红色三兵是由三根长短相当的阳线组成的，严格地说，第二根K线从第一根K线实体中间点之上开始一天的交易，收盘价高于第一根收盘价；第三根K线也是从第二根K线实体中间点之上开始一天的交易，收盘价高于第二根收盘价。这是红三兵中最具攻击性的形态，表示三个兵士勇往直前。

2、受阻红三兵主要特征是第一根是大阳线，第二根和第三根则逐渐变弱，表示三兵士前进受到阻击，故此叫做前方受阻红三兵。该形态与红色三兵相比只有很少的价格变动。

3、红三兵思考星组合形态的第一根阳线比较短，第二根阳线最长，第三根阳线最短，是一个小星线。表示三个兵士不确定究竟是前进还是后退。潜在的风险是，如果第四根是大阴线就构成三川宵夜明星。

（2）三条阴线称为黑色三兵，也叫三只乌鸦，表示在市场顶部价格开始下跌。

黑色三兵包括三只乌鸦、秃三鸦、同值黑三鸦、顶部三鸦和底部三鸦。

1、三只乌鸦类似于红色三兵，只是阴阳和方向相反。

2、秃三鸦只是三只乌鸦形态的变形，区别只是三根K线都是最低价收盘即光脚阴线。

3、同值黑三鸦只是三只乌鸦形态的变形，区别只是第二根K线的开盘价与第一根收盘价相同，第三根K线的开盘价与第二根收盘价相同。

4、顶部三鸦是三只乌鸦形态中比较特别的，第二根K线开盘价高于第一根K线的最高价。

5、底部三鸦1与顶部三鸦相对应。底部三鸦2类似于受阻红三兵。底部乌鸦3类似于红三兵思考星。

（待续）

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授人以渔——证券投资实用技术集锦（连载5）

第五节  具有反转性质的多根K线的类型和所处的位置以及应用

无论是两根、三根以至更多根K线，都是以各根K线的相对位置（高低）、阴阳和上下影线的长短等来推测行情的。将前一天的K线划分成五个价格区域：最高点之上为“第一区”， 上影线部分为“第二区”，实体部分为“第三区”， 下影线部分为“第四区”，最低点之下为“第五区”。第二天的K线是进行行情判断的关键，从第一区到第五区是多方力量减少、空方力量增加的过程，也就是说，多空双方争斗的区域越高，越有利于上涨；越低，越有利于下跌。

总之，无论K线的组合多复杂，考虑的方式是相同的，都是由最后一根K线相对于前面K线的位置来判断多空双方的实力大小。由于三根K线组合比两根K线组合多了一根K线，获得的信息就多些，得出的结论相对于两根K线组合来讲要准确些，可信度更大些。也就是说，K线多的组合比K线少的组合得出的结论可靠。

在分析K线组合方面，《酒田战法》具有独到之处，仍然影响着后人。其代表作是《本间宗久瓮秘禄》、《三猿金泉录》和《风、林、火、山》。《酒田战法》的原典是《本间宗久瓮秘禄》。《本间宗久瓮秘禄》内容由160个训条构成，以文字形式描述了市场的变化。而现今的K线形态仅是后人根据本间宗久的思想加以整理、发展而成。目前，日本的所谓酒田K线技法流派不下五六种，其中影响面较大的一派的代表作为1949年以“箕山道人”署名出版的《证券买卖之秘宝》一书。

“风、林、火、山”四字出自于《孙子兵法》。原文：“……其疾如风，其徐如林，侵掠如火，不动如山……”意思大致为“行动迅速，如风之疾；行列整肃，其严整舒缓如林；攻击时如烈火燎原；防守时如山岳巍然。”——这就是本间宗久定义的K线精髓。

《酒田战法》由三山、三川、三空、三兵和三法等构成。

一、三山

三山形态其实就是头肩顶（底）、双重顶（底）、复合头肩顶（底）、圆形顶（底）和下跌吊灯形态，其代表就是头肩顶。除了下跌吊灯形态，其它形态在形态理论章节有详细论述，在此不再赘述。

下跌吊灯形态——是指悬挂在市场上方的一系列十字线或“近似十字线”（包括长腿十字线、黄包车夫线、风高浪大线）的K线组合形态。

实例图

二、三川

三川就是指由三根K线组合成的形态。包括三川宵夜明星、三川宵夜十字星、三川上栖二鸟、三川两只乌鸦、三川破晓明星、三川独特底部。

1、三川宵夜明星——第一根是实体较长的大阳线，第二根是形似小星星的价格向上跳空的阳线，第三根是价格跳空向下的大阴线，收盘价跌至第一根阳线中心点之下。

2、三川宵夜十字星——第一根是大阳线，第二根是悬在高位的十字星线，第三根是大阴线，如果收盘价跌至第一根阳线中心点之下更能确认。

3、三川上栖二鸟——第一根是大阳线，第二根是价格跳空的小阴线，第三根是开盘价比第二根高、收盘价比第二根低的阴线。

4、三川两只乌鸦——第一根是大阳线，第二根是价格跳空的小阴线，第三根是大阴线

5、三川破晓明星——是和三川宵夜明星完全相反的K线组合。第一根是实体较长的大阴线；第二根是形似小星星的价格向下跳空的阳线，并且形成下影线；第三根是价格跳空向上的大阳线，收盘价越过第一根阴线开盘价更完美。

6、三川独特底部——第一根是带有下影线的大阴线，第二根是开盘价和收盘价都高于第一根收盘价的带有较长下影线的阴线，其最低价低于第一根最低价；第三根是低于前面两根K线的收盘价开盘的小阳线。第四根如果高开并且收阳就完全确立三川独特底部形态。

三、三空

三空中的“空”指的就是证券价格在快速大幅波动中没有留下任何交易的一段真空区域，即价格“跳空”，也就是现代市场中常说的“缺口”。第一个缺口为一空，第二个缺口为二空，第三个缺口为三空……。缺口的出现往往伴随着向某个方向运动的一种较强动力。缺口的宽度表明这种运动的强弱。一般来说，缺口越宽，运动的动力越大；反之，则越小。不论向何种方向运动所形成的缺口，都将成为日后较强的支撑或阻力区域，不过这种支撑或阻力效能依不同形态的缺口而定。现代技术分析常将缺口划分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口（度量性缺口）和消耗性缺口。

普通缺口经常出现在股价整理形态中，特别是出现在矩形或对称三角形等整理形态中。由于股价仍处于盘整阶段，因此，在形态内的缺口并不影响股价短期内的走势。普通缺口具有的一个比较明显特征是，它一般在3日内必然回补；同时，成交量很小，很少有主动的参与者。

突破缺口是证券价格向某一方向急速运动，跳出原有形态所形成的缺口。它蕴含着较强的动能，一般预示着走势将发生重大变化。它的形成在很大程度上取决于成交量的变化，特别是向上的突破缺口。若突破时成交量明显增大，且缺口未被封闭（至少未完全封闭），则这种突破形成的缺口是真突破缺口。若突破时成交量未明显增大，或成交量虽大，但缺口短期内很快被封闭，则这缺口很可能是假突破缺口。

持续性缺口是在证券价格向某一方向有效突破之后，由于急速运动而在途中出现的缺口，它是一个趋势的持续信号。在缺口产生的时候，交易量可能不会增加，但如果增加的话，则通常表明一个强烈的趋势。持续性缺口的重要特征是测量功能，即价格的运动将沿着既定的方向发展变化，并且这种距离大致等于突破缺口至持续性缺口之间的距离。持续性缺口一般不会在短期内被封闭。

消耗性缺口是在证券价格向某一方向运动趋势末端出现的缺口。如果一轮行情走势中出现了突破缺口与持续性缺口，那么随后出现的缺口就很可能是消耗性缺口。判断消耗性缺口最简单的方法就是考察缺口是否在短期内封闭。如果封闭，则消耗性缺口形态可以确立。消耗性缺口容易与持续性缺口混淆，它们的最大区别是：消耗性缺口出现在行情的末端，而且伴随着大的成交量。

应用缺口理论应注意的问题：只有在不经常出现缺口的市场才有用，频繁出现缺口的市场缺口理论没有任何分析意义。例如，恒生指数就是缺口众多的市场，缺口理论在那里根本不能用。还有某些个股连续超过五个涨停或跌停，缺口分析就失去了意义。因此，缺口理论的应用存在很大的争议。故此，只建议将缺口理论作为分析的辅助性参考。

（待续）

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授人以渔——证券投资实用技术集锦（连载4）

三、锤型线

   （一）锤子线和上吊线——它们的下影线较长，而实体较小并且处于全天价格区域顶端位置。它们传达出趋势即将结束的信号，既可以看涨，也可以看跌，具体情况要视它们所处的位置决定。处于上升趋势中，是“上吊死亡”的意思；处于下降趋势中，意思是说“市场正用锤子夯砸底部”，或者是“探水杆，试一下水的深浅”。

    识别锤子线和上吊线的标准由三个方面：（1）实体处于全天价格区域顶端位置。（2）下影线的长度至少达到实体高度的2倍，但并不是非得达到实体高度的2倍不可，才足以构成反转信号；一般来说，下影线越长，形态就越完美。（3）在这类K线中，应当没有上影线，即使有上影线，其长度也是极短的。下影线越长、上影线越短、实体越小，那么这类K线就越重要。

   锤子线和上吊线即可以是阳线，也可以是阴线，如果在下降趋势中是阳线，其看涨的意义较阴线大，如果在上升趋势中是阴线，其看跌的意义较阳线大。

当锤子线和上吊线出现时，一定要等待其它信号的验证。验证原则是：锤子线（或上吊线）的实体与锤子线（或上吊线）次日K线的开盘价之间向上（或向下）的缺口越大，或者次日K线的收盘价高于（或低于）锤子线（或上吊线）收盘价，那么锤子线（或上吊线）就越有可能构成市场的底部（或顶部）。

实例图

实例图

   （二）倒锤子线——是指在下降趋势中出现的上影线较长并且实体处于价格区域下端的星线。是一个潜在的看涨信号。在理想的倒锤子线形态中，倒锤子线的实体与前一个K线的实体之间存在价格跳空，可阴可阳。当倒锤子线出现时，必须等待下一个时间单位的看涨信号对它加以验证：1、倒锤子线次日的开盘价向上跳空，超过了倒锤子线的实体，跳空的距离越大，验证信号越强烈。2、倒锤子线次日是一根阳线，并且它的价格均处在较高的水平。

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   （三）流星线——是指在上升趋势中出现的上影线较长并且实体处于价格区域下端的星线。是一个潜在的看跌的信号。在理想的流星线形态中，流星线的实体与前一个K线的实体之间存在价格跳空，可阴可阳。当流星线出现时，必须等待下一个时间单位的看跌信号对它加以验证：1、流星线次日K线的开盘价向下跳空，超过了流星线的实体，跳空的距离越大，验证信号越强烈。2、流星线次日是一根阴线，并且它的价格均处在较低的水平。

实例图

四、吞没线

    吞没线（抱线）——吞没线也称“怀抱线”。是指在上升或下降趋势中，由后一根K线吞没前一根K线的阴阳相反的两根K线组成的反转形态。第一根K线如果是阴线，就构成底部反转形态；第一根K线如果是阳线，就构成顶部反转形态。

    基本识别标准：1、在吞没线之前，市场必须处于清晰可变的上升趋势或下降趋势中，哪怕这个趋势是短暂的。2、吞没形态由两个K线组成，阴阳相反。3、第二根K线的实体必须覆盖前一根K线的实体，但不一定需要吞没前者的上下影线。4、如果吞没了前者的上下影线，其意义更大。

重要验证信号：1、吞没形态出现在超长期的或非常急剧的市场运动之后。2、第一个K线的实体非常小，第二个K线的实体非常大。3、第二个K线伴有超额的交易量。4、第二个K线实体向前吞没的实体不止一个。

实例图

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五、乌云盖顶线和刺透线（斩回线）

   （一）乌云盖顶线——是指在上升趋势中一根坚挺的阳线之后出现一根开盘价超过阳线最高价、但收盘价却收在当日的最低价水平并且明显向下扎入阳线实体内部的阴线。这两根K线就构成了顶部反转形态。如果出现一下特征，则将增强反转意义：1、阴线向下扎入阳线的深度越深。2、如果阴线开盘的交易量非常大。

实例图

   （二）刺透线（斩回线）——是指在下降趋势中一根阴线之后出现一根开盘价低于阴线最低价、但收盘价却收在阴线实体中点之上的阳线。这两根K线就构成了底部反转形态。

如果阳线收盘价达不到阴线实体的中点，它们仍然被看成下跌的信号。因此在处理该形态时需特别注意识别以下三种持续下跌形态：待入线——阳线收盘价位于前面阴线的最低价下方附近。切入线——阳线收盘价稍稍进入到前一个阴线实体范围内。插入线——阳线收盘价已经上穿阴线实体，但没到达阴线实体中点的水平。

实例图

六、反击线（约会线）

    反击线（约会线）——是指具有相同收盘价的两个阴阳K线组成的形态。在上升趋势中出现时，是看跌的顶部形态；在下跌趋势中出现时，是看涨的底部形态。在反击形态中，重要的一个因素是，第二个K线的开盘价是否强劲地上升到较高的水平（在顶部形态中），或者是否剧烈地下降到较低的水平（在底部形态中）。

实例图

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（待续）

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授人以渔——证券投资实用技术集锦（连载3）

二、星线

   （一）星线——是指与其前面的较大K线实体之间形成了价格跳空的实体较小的K线。

实例图

（二）弃婴形态——是指一根十字星线与前后的K线均发生了价格跳空，包括上下影线也不接触所构成的形态。在上升趋势中出现的弃婴形态称为弃婴顶部，在下升趋势中出现的弃婴形态称为弃婴底部。弃婴形态与岛形反转形态类似。

 实例图

（三）启明星——启明星是水星的另一个名字，启明星预示着太阳的升起，K线形态借用此名预示着价格的上涨。启明星形态是由三根K线组合的底部反转形态，即：先是一根长长的阴线，随后是一根实体向下跳空的小星线，第三根是一个阳线，它的收盘价明显地向上推进到第一根阴线实体内。其形态成立的原则是：1、前两个实体之间应当形成价格跳空；2、第三根K线实体与星线实体是否形成价格跳空，不是必要条件，关键看第三根K线进入第一根K线的深度。3、小星线可以是阴线也可以是阳线。小星线若是阳线预示着市场反转欲望更强盛，可能使第三根K线跳空或者收盘价高于第一根阴线收盘价或者两者都有；小星线若是阴线出现这种机会的可能相对减少，但不是没有。 

实例图

（四）黄昏星——黄昏星是金星的另一个名字，黄昏星出现在夜幕即将降临之际。K线形态借用此名预示着价格的下跌。黄昏星形态是由三根K线组合的顶部反转形态，即：先是一根长长的阳线，随后是一根实体向上跳空的小星线，第三根是一个阴线，它的收盘价明显地向下扎入到第一根阳线实体内。其形态成立的原则是：1、前两个实体之间应当形成价格跳空；2、第三根K线实体与星线实体是否形成价格跳空，不是必要条件，关键看第三根K线进入第一根K线的深度。3、小星线可以是阴线也可以是阳线。小星线若是阴线预示着市场反转欲望更强盛，可能使第三根K线跳空或者收盘价低于第一根阳线收盘价或者两者都有；小星线若是阳线出现这种机会的可能相对减少，但不是没有。

实例图

（五）十字星——主要是指十字启明星和十字黄昏星。

    1、十字黄昏星——是指在上升趋势中出现一根与前面一个实体之间形成向上价格跳空的十字线。如果在十字黄昏星之后是一个长长的阴线，并且该阴线的收盘价深深地向下扎入十字星之前的阳线的体内，那么，这根阴线实体就构成了市场顶部反转的验证信号；如果在十字线之后是一根向上跳空的阳线，那么这根十字星线就不是十字黄昏星。

   2、十字启明星——是指在下降趋势中出现一根与前面一个阴线实体之间形成向下价格跳空的十字线。如果在十字启明星之后是一个长长的阳线，并且该阳线的收盘价深深地向上穿入十字星之前的阴线的体内，那么，这根阳线实体就构成了市场底部反转的验证信号；如果在十字线之后是一根阴线并且向下跳空到了十字星线之下，那么这根潜在的十字星线就不是十字启明星。

（待续）

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