【龙灏】场外期权的规则、流程与参与

      随着商品期权的落地，这个在国外有巨大交易量的金融衍生产品逐步得到国内投资者重视，而具有广大群众基础的股票期权却一直为少数机构把持。个股场外期权是怎样的衍生品？它是如何交易的？有什么优劣势？适合哪类别投资者哪？随着股票期权的推广，龙灏财经给予大家分享下场外期权规则、流程与参与。
一、何为期权
又称为选择权，是指买方向卖方支付期权费(指权利金)后拥有的在未来一段时间内(指美式期权)或未来某一特定日期(指欧式期权)以事先规定好的价格(指履约价格)向卖方购买或出售一定数量的特定商品的权利，但不负有必须买进或卖出的义务(即期权买方拥有选择是否行使买入或卖出的权利，而期权卖方都必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺)。
按照权利分为：看涨期权、看跌期权，百慕大期权，简单来说就是分别用于了在一定期限内，按照某个价格来买入、卖出特定商品的权利。
按照交割时间：美式期权、欧式期权，美式期权是在合约期限内任何一个交易日都可以行权，欧式期权是只有到期日才可以行权。
二、股票期权
股票期权是一种在沪深交易所之外交易的个股期权，期权的买方(权利方)通过向卖方(义务方)支付一定的费用(权利金)，获得一种权利，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票。
目前国内场外股票期权的买方一般为机构投资者和个人投资者，卖方为合格的证券公司，比如：中金证券、申万宏源等资金实力雄厚的大型券商。卖方在收取了期权费用后，必须确保股票期权的有效履约，承担期权期限内股票上涨的无限亏损。股票期权的结算方式可以是股票实物交割或现金差价交割。
三、期权合约的构成要素
标的资产：沪深两市的个股股票或股票指数
行权价格：买方有权在合约期限内按照事先约定的价格买入特定股票
期权期限：一般有效期分为1个月、3个月、6个月等，过期作废
期权类型：目前仅支持看涨期权（买方支付一定权利金，有权按照一定价格事先买入一定数量股票，在合约期限内有权卖出）
到期日：期权合约约定的最后有效日期
行权方式：股票实物交割或现金差价交割
四、与配资相比较
1、杠杆比例
股票期权：具有天然的高杠杆特点，不同的期权费就意味着不同的杠杆倍数。比如5%的期权费就代表杠杆为20倍，10%期权费就代表杠杆为10倍。股票 期权一般期权费用在5%-10%之间，也就是杠杆为10-20倍，且没有任何配资利息成本。
股票配资：市面上大部分配资比例为1-5倍之间，配资年息在12%以上。
结论：股票期权杠杆比例一般远大于股票配资
2、风险抵抗能力
股票配资中的强平条款让很多投资人倒在了黎明来临前，国内的中小盘股在拉升之前基本都会出现大幅震荡洗盘，股票配资客户经常受资金变动影响而出局，或者陷入不断追加资金应对越来越大亏损，最终演变为赌博式风险交易中。
股票期权对大幅震荡行情中的下跌亏损无关，不需要承担价格变动中的亏损，静观行情风云变化，锁定该笔交易最大费用，良好心态持仓。
结论：股票期权风险锁定，不受行情变动影响
3、收益能力
股票配资：股票价格大于买入价即获得收益，价格出现回撤会在投资者本金内进行抵补。
股票期货：股票价格减去买入价的收益大于期权费用后才可以实现盈利。
结论：因杠杆大小不同，在上涨初期股票配资收益大，随涨幅扩大，股票期权收益率会远大于配资收益。
五、个股场外期权优势点
1、收益无限
交纳一定比例的期权费（权利金）就可以拥有其10-20倍市值股票在一定期限内的处置收益权。牛股热点到来，不再错失任何机会，加大资金放大收益。
2、亏损有限
对投资者来说最大的风险莫过于扛单，其结果无非两种：一个是扭亏为盈，一个是陷入破产式亏损状态。期权实现了最大回撤的锁定，扛单亏损与投资者无关，最大损失即期权费用，无压力扛单助力行情的反弹。
3、买卖灵活
那只熟悉的股票，山雨欲来的大行情前随时入场买进，当盈利达到目标位，在合约期内根据实时价格随时卖掉，可选择空间大。
4、交易策略
投资者可以通过对不同个股进行组合购买，不同比例搭配，以达到分散风险平衡收益的目的。
5、标的范围广
除去次新股、ST外的沪深3000多只个股、股票指数，在交易日前与交易内且个股开盘的情况下报价购买。
六、哪些投资者适合做个股场外期权
1、低位补仓
投资是某几只股票的坚定持有者，已经投入大量资金，当股价出现下跌至关键支撑位，行情反弹概率极大。投资者希望抓住这波反弹增加收益以摊平资金使用成本，但又担心出现市场风险回落或者资金不充裕，这种情况下利用期权的风险有限及杠杆属性购入看涨期权。
2、抓消息面
对上市公司近期可能出现并购、增资、股份转让、财报等含有重大利好消息公告前有获取渠道，对国家产业政策、规划、扶持文件的出台有获取渠道，对热点板块轮动有一定预测能力的，对大资金的公募、私募机构对个股资金布局提前知悉。利用期权无息高杠杆属性，实现小资金大收益。
3、对冲策略
期权具有风险收益非线性的特性，在合约期限内收益可以无限而风险已经提前锁定。对于有融券业务的客户，当股票价格具有不确定反弹空间且不愿意放弃看空条件下，可以买入该个股的看涨期权，付出一定权利金来对冲风险。
4、抓黑马股
有一套专属的操盘系统和交易规则，对个股爆发前资金流动、成交量、技术形态有精准把握，预判涨停先机。
5、行情研判
对股票进行长期跟踪分析，通过基本面、技术面全方位研判，股票将于近期出现大幅反弹，因为资金成本原因不愿用大量资金购入等待，在何时时间和价位购入合理期限的看涨期权。
七、参与流程
1、询价
提交具体要购买期权的个股，等待券商给出期权费报价，询价内容包括但不限于：交易时间、交易标的、交易方向、交易价格及交易量等要素。
2、入金
询价成功后券商会对具体股票、期限报出期权费，客户准备购买的，将对应期权费转入账户。
3、买入交易
客户可以通过市价、限价、区间价格三种方式来发出交易指令，通过资管产品立即向券商提交买入指令，券商当天与隔天内根据交易成交状况回复是否达成买入交易，如果交易未完成，期权费退回至账户中。
4、卖出行权
客户可以通过市价、限价、区间价格三种方式来发出交易指令，通过资管产品立即向券商提交买入指令，卖出结束后券商会通知是否达成行权。
5、结算
根据买入和卖出平仓的信息，券商将对买入期权合约进行结算，盈利部分T+3日后到账。

    ==================================

   粉丝们还没有养成阅读后点赞的习惯，希望大家在阅读原创文章后顺便点赞、转发，以示鼓励！

    坚持是一种信仰，专注是一种态度！

大资金巨量接盘这13股 后市有望更上一层楼(名单)

　　进入1月份，影响市场的因素弱化，叠加春季开工旺季、1月信贷高峰以及政策暖窗期，市场风险偏好得到有限提升，沪深A股市场由此在2018年开门红过后继续高歌猛进，上证综指接连站上3300点和3400点整数关。

　　而在股指强势上行的同时，机构资金的代表——北上资金，以及活跃资金的代表——两融资金纷纷持续加仓，近日获得这两路资金青睐的相关标的占比分别为57.66%、51.69%。

　　其实，除了这两路资金外，大宗交易也是观察大资金动向的一个较好窗口，因为大宗交易有利于大资金快速吸筹。

　　统计显示，1月2日到1月8日的5个交易日中，有210只个股进行过大宗交易（剔除属于大股东减持的大宗交易）。其中，有13只个股大宗交易涉及的股份超过了1000万股（见下表），分众传媒在1月5日和1月8日均进行过大宗交易，累计涉及8412万股。资金愿意巨量接盘，显示对相关个股的后市走势信心十足。

　　

　　制表：数据应用部
　　进一步观察，有18只个股在5个交易日中有3天或以上进行过大宗交易（见下表）。其中，方正证券、金卡智能连续5天都有大宗交易，新钢股份、方大炭素、绿城水务、信维通信进行了4次大宗交易。大资金持续关注，或许表明这些个股目前仍然处于布局阶段。

　　

　　制表：数据应用部
　　从成交价格来看，有54只个股是溢价成交，方大炭素在3日到8日的4个交易日中都进行了溢价交易。其中，25只个股溢价逾2%，10只个股溢价率超过了4%（见下表），凌云股份（9.99%）、三钢闽光（9.38%）以近涨停价格成交。显然，接盘资金看好相关个股更上一层楼的前景。

　　

             摘自《中国证券网》

20180110财经新闻三分钟

一、宏观数据

1、新华社：2017年，随着改革推进和监管加强，资本市场呈现出主要指数稳中有进、行情结构性分化明显、融资功能更加充分的积极特征。在宏观经济去杠杆、治理金融市场乱象进程持续的大背景下，稳改革、严监管、控风险的关键词在2018年仍将延续。

2、人民日报：我国地方政府债务规模在风险可控范围之内。截至2016年末，我国地方政府债务余额15.32万亿元，控制在年度地方政府债务限额17.19万亿元以内，地方政府债务率为80.5%，低于国际货币基金组织90%—150%的控制标准参考值。

3、审计署：2018年，审计“战线”划出3大主攻方向，包括聚焦“三大攻坚战”、紧盯减税降费是否到位、找方案促整改。在防范化解重大风险方面，要深入揭示影子银行、不良贷款等风险隐患，及时发出预警。

4、人社部：要建立各项社会保险全国统一的公共服务平台，以全国一体的社会保险经办服务体系和信息系统为依托，为参保单位和参保人员提供全网式、全流程的方便快捷服务，提高社会保险公共服务水平。

二、地产聚焦

1、中新网：2018年，中国多家房地产企业发布海外融资计划，包括碧桂园、时代地产、龙湖地产等。境内融资渠道收紧被视为房企转向海外寻求融资的重要原因，2017年房企境外融资已达388.6亿美元，同比2016年上涨176%。

2、第一太平戴维斯：2017年四季度，上海新建商品住宅新增供应29万平方米，环比下降64.5%，同比下降77.4%，为近年历史最低。一手商品住宅成交同为历史新低，环比下降29%，共计约120万平方米，同比下降44.5%。

3、江西日报：2018年，江西将保持房地产市场调控政策连续性和稳定性，特别是进入全国70个大中城市的南昌、赣州、九江三市。房价上涨压力大的市县，要尽快出台相应限购限贷政策。住宅库存少的市县，要加大住宅用地出让规模。

4、上观新闻：上海市人民政府分别与国开行、建行签署合作备忘录，将对进一步深化政银合作，推动建立租购并举的住房制度，满足居民多层次居住需求，支持上海住房租赁市场健康发展起到积极作用。

三、股市盘点

1、上证指数报3413.9点，上涨0.13%，成交额2382.5亿。深证成指报11447.09点，上涨0.57%，成交额2442.11亿。创业板指报1803.59点，下跌0.14%，成交额528.87亿。两市合计成交4824.61亿。从盘面上看，酿酒行业、保险等板块涨幅居前。

2、恒生指数涨0.36%，报31011.41点。国企指数涨0.17%，报12255.68点。沪股通净流入14.72亿元，当日余额115.28亿元。深股通净流入16.04亿元，当日余额113.96亿元。

3、港交所：2017年，港股通交易日共230日，日均交易量98亿港元，同比增长60%；全年资金净流入金额3399亿港元，同比增长40%。港股通沪深两条通道汇总后，前三大成交个股分别为腾讯控股、融创中国、工商银行。

4、两市融资余额：截至1月8日，上交所融资余额报6144.37亿元，较前一交易日增加34.04亿元；深交所融资余额报4197.58亿元；两市合计10341.95亿元。

四、行业观察

1、财政部：公布《政府采购质疑和投诉办法》，自3月1日起施行。《办法》明确强化了采购人和代理机构在质疑答复中的义务，禁止其拒绝接受质疑函，给予供应商合法权益更大的保障。

2、科技部：2018年，要重点做好以下工作，包括推进重大科技创新取得新进展，加强面向科技强国的基础研究，大力推进科技型创业与成果转化融通发展，实施乡村振兴战略科技行动，大力发展民生科技，加强创新能力开放合作等。

3、新华社：中国海关正在积极推动制定世界海关跨境电商国际规则，牵头制定《跨境电商标准框架》，并在此基础上形成世界海关组织跨境电商监管基本原则。这个规则有望成为世界海关跨境电商监管与服务的首个指导性文件。

4、中新网：环保部近日通报对山东两家汽车制造公司违反大气污染防治制度的行政处罚决定，罚没款共计逾3800万元，并要求各级环保部门严惩生产超标机动车和污染控制装置弄虚作假行为。这是环保部首次处罚机动车生产企业。

5、卫计委：2017年入冬以来，流感活动水平上升较快，且仍处于上升态势。多地医院门急诊和患者增多，诊疗压力大。预计流感活动高峰还将持续一段时间，随着学校和幼托机构寒假的来临，流感活动水平将逐渐下降。

6、中证网：上海保监局草拟《上海保险专业中介渠道长期人身保险业务管理指引（征求意见稿）》，在行业内部征求意见。要求中介机构应当落实对分支机构、人员的管理，遵守相关要求，严禁违规销售非保险金融产品等。

7、发改委：新设立公平竞争审查处，主要职责包括统筹协调推进公平竞争审查工作；组织开展全国性督促检查，推进制度全面实施；研究完善公平竞争审查相关制度；对委内司局开展公平竞争审查提供咨询意见等。

五、产业数据

1、中国信通院：2017年12月，国内手机市场出货量4261.2万部，同比下降32.5%；上市新机型90款，同比下降28.6%。2017年，国内手机出货量4.91亿部，上市新机型1054款，分别下降12.3%和27.1%。

2、科技部：2017年，全社会R&D支出占GDP比重为2.15%，超过欧盟15国2.1%的平均水平。2017年，全社会R&D支出预计达到1.76万亿元，比2012年增长70.9%。

3、上证报：自2014年9月成立至今，国家集成电路产业投资基金一期募集资金1387亿元已基本投资完毕，累计有效决策超过62个项目，涉及上市公司23家。据悉，大基金二期的募资已经启动，募集金额将超过一期。

4、全国乘联会：2017年12月，广义乘用车产量266.64万辆，同比增长1%；销量279.19万辆，同比增长0.6%。2017年，广义乘用车产量2482.06万辆，同比增长2.3%；销量2423.81万辆，同比增长1.5%。

5、质检总局：2017年，抽查了32种1601家企业生产的电子电器1625批次产品，抽查合格率为83.4%。其中，食具消毒柜、空气净化器、净水器、电磁灶4种产品的抽查合格率不到80%。

6、中新网：截至2017年底，我国网站数量达到526.06万个，网站主办者达401.65万个。与2016年底相比，网站数量增长51万个，主办者增加41万个，总体持续增长。

7、中证网：2017年，全国林业产业总值首次突破7万亿元，林产品进出口贸易额达1500亿美元，5年来林业产业总产值年平均增速达12.1%，我国继续保持全球林产品生产、贸易第一大国地位。

【重大事项】

仰帆控股：1月11日起实施其他风险警示

中洲控股：重大事项停牌

长园集团：与沃尔核材就公司控制权纠纷达成和解协议

【业绩&分红】

鸿特精密：2017年度业绩预增近九倍

恒华科技：2017年度业绩预增50%-75% 拟10转10派2元

蓝思科技：2017年度分配拟10转5派2.3元

国瓷材料：2017年度业绩预增86%-102%

名家汇：2017年度业绩预增70%-100%

【重组＆定增】 

*ST紫学：终止重大资产重组 股票复牌

猛狮科技：拟调整重组方案 股票停牌

现代投资：拟收购公路资产

京汉股份：拟募资不超15.2亿元扩大纤维生产规模 股票复牌重大事项

【新股申购】

奥飞数据：申购代码300738，申购上限1.60万股，申购价格18.15元，公司主营IDC服务。

天永智能：申购代码732895，申购上限1.90万股，申购价格18.33元，公司主营智能型自动化生产线和智能型自动化装备。

 

=====================================

粉丝们还没有养成阅读后点赞的习惯，希望大家在阅读原创文章后顺便点赞，以示鼓励！

坚持是一种信仰，专注是一种态度！

地产商囤地黑幕

        2013年1月1日以来，国土部出让土地52000多宗，面积是17万公顷，合同履约率为81.8%，换句话说大概有20%的土地被囤积下来，折合成面积大概是32000公顷。1公顷等于1万平米，差不多3亿2000万平方米的面积就这么浪费了，差不多是一年全国100个大城市土地供给的总和。

      这是2017年年底国土部公布的一份工作检查结果，这份工作是针对71个城市住宅用地出让合同的开工进展进行的全面检查，后来又增加了40个城市，被检查城市达到111个，涉及50000宗土地，全国还有多少三四级城市没有计算在内？

       以上的数据说明囤地已经成为所有开发商的经典手法，特别是碧桂园、恒大、融创等开发商因为手上囤地地价的上涨，导致快速进入地产大佬行列，而恒大囤地的升值让其在2017年超过千亿，不可否认的是开发商的“囤地”获取巨大的利益。。

      近期在海南关于闲置土地问题再次被提及，其中有12家企业在海南共有44742亩闲置土地，占海南省闲置土地总面积的32%，土地闲置时间最长的达22年，真不明白这22年的空置让土地升值了多少？如果是在北上广深的22年呢？

       我们看到房地产法规明确规定：两年不开发的土地，政府有权无偿收回。但是10多年来，该规定似乎只是停留在表面而未得到有效执行。所以龙灏财经认为开发商这种“囤积居奇”的行为是造成房价上涨的主要原因之一。

         3亿2000万平方米的囤地为320平方公里，超过马尔代夫的国土面积，这些开发商们囤地如此多，难道想成立自己的“王国”？

     　龙灏财经试问：为什么“囤地”现象难以遏制？开发商敢于“囤地”的根源在哪里？开发商的“囤地”行为是否是抬高房价的主因？如何改变房地产商“囤地”不建的局面？地方政府为何不执行房地产法规收回超期不开发的土地？恒大在海南有多少囤地？是供地不足，还是囤地有余？

        龙灏财经笑谈：法规有了，文件有了，监管不到位，是渎职行为；收回囤地，政府可以再卖一次土地；收回恒大的囤地会试试；

      去库存的结果涨了房价，富了房地产商；

      囤地的结果是富了房地产富，涨了房价；

      打击囤地

      以监管股市的力度打击囤地行为

      房子是住的不是炒的，

      土地是用来开发的，不是用来囤积的。

       

  

     

 

               ==================================

   粉丝们还没有养成阅读后点赞的习惯，希望大家在阅读原创文章后顺便点赞，以示鼓励！

    坚持是一种信仰，专注是一种态度！

快讯

   展望2018年去产能的力度将一如既往，环境则将更加有利。煤炭方面，我国于2016年提出的“用3至5年的时间，再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右”的任务，有望在2018年基本完成。煤电方面，国家能源局提出，到“十三五”末，全国要完成取消和推迟煤电建设项目约1.5亿千瓦，淘汰煤电落后产能2000万千瓦。钢铁方面，工信部日前明确，将分解落实年度任务，并加强对重点省份的督导检查、建立打击“地条钢”长效机制。

【龙灏】盘后点评

   今日是2018年第一个交易日，沪深两市双双大涨，如期出现2018年的开门红行情，两市个股涨多跌少，板块多数报红。在盘面上早盘地产、银行、保险等权重率先发力带领大盘上涨，指数跳空高开后一举站上3300点的压力线，午后煤炭、钢铁、水泥等周期板块接过上涨接力棒。从整体看上证指数今日已经走出12月以来3250点-3300点的震荡区间，突破了“三线理论”的上轴线，而深成指与创业板指走势稍弱，仍处于震荡或下跌趋势中，截止收盘沪指涨1.24%，报3348点；深成指涨1.25%，报11178点；创业板指涨0.97%，报1769点。两市成交量较上一交易日出现较大放量。

  龙灏认为明天将持续震荡上行，个股出现分化，回踩3325-3330点附近，在获利筹码的压力下指数出现回落属正常，也是投资者介入的良机。建议投资者选择热点和低位的个股进行布局，同时精选突破回踩的强势股跟进，块上依旧建议关注：5G、半导体等科技强，以及租赁房，周期股等板块中的龙头个股。（供参考）

 

【龙灏】盘后点评

　  今天大盘开盘后震荡走高，深成指、沪指走势大体相同，但三大股指冲高力度明显不足，临近上午收盘，两市再度冲高后出现小幅下跌，沪指震荡回落到3300点之下。深成指呈现震荡下行格局，涨幅收窄。创指继续下行，再度由红翻绿。

   在午后开盘之后，两市成交平淡依旧，指数大幅缩量，沪指继续围绕3300点展开拉锯战，深成指一度下探，沪指一度由红翻绿。幸好在尾盘两市再度冲高，市场指数震荡走高，但是深成指的上扬力度更加明显，创指由绿翻红震荡走高。

　  在板块方面今日酒店及餐饮板块领涨两市，其中锦江股份涨逾6%，*ST东海A涨停，华天酒店涨逾3%，首旅酒店涨逾2%，板块内的品种皆为红盘告收。

　　参股360概念今日领涨两市，其中雅克科技涨逾6%，炬华科技涨逾4%，三七互娱、中信国安、爱尔眼科涨逾3%，建发股份、电广传媒涨逾2%，板块表现尚可。

　　芯片概念板块今天终于迎来反弹，其中深南电路、北京君正封涨停，士兰微涨逾8%，雅克科技、北方华创、万盛股份涨逾6%，韦尔股份涨逾5%，杨杰科技、景嘉微、盈方微涨逾4%，板块内个股有强势反弹。

　　 跌幅傍上，石油矿业开采、汽车整车、高送转、煤炭开采等板块跌幅居前。

   截至收盘，沪指涨0.33%，深成指涨0.61%，创业板指涨0.44%。

   附今天早盘对大盘的判断：

   龙灏财经认为今天大盘的下行支撑在3275-3285点，上行压力在3305-3315点。提醒投资者注意缩量后的回调风险。