进入长假效应期，多看少动最相宜

上证指数上周四趁强劲反弹之势，冲击了一下被称为“#牛熊分界线#”的年线，可惜随后持续走弱。在五一长假临近、年报“丑媳妇”逐渐露脸的这个时间窗口，多方攻克年线的信心显然大受影响。至周二，在前期走强的周期股纷纷回落之际，指数又回到了近期我们指出的阶段上升趋势线附近。长假前尚有5个交易日，是在目前位置窄幅震荡中结束本月交易还是继续下行寻找半年线的支撑？

盘面而言，由于近期新规明显对绩差股和小盘股不利（本栏上次有所分析），虽然大跌后市场对“误读”进行理性修正，一些分红不足或长年不分红的公司，只要经营不存在问题的，股价随后产生反弹，但这类个股的分化已是较为确定的趋势，当周期股在本周二出现集体走弱之时，此前的“二八”跷跷板现象就显得“无济于事”：创业板指下午努力维持红盘且最终小涨报收（涨幅0.15%），却拉不住主板的跌势（上证跌0.74%，深成指跌0.61%）。此前我们观察到的“二八大合唱”苗头，似乎已被瓦解。

这表明，目前阶段仍陷在上下两难的尴尬境地，原因仍在于此前我们说过的长假效应和“丑媳妇”集体亮相吓人的问题。“时间窗口”虽属经验之谈，但从心理层面说仍值得高度重视，这与上周突然出现的“魔咒”有本质上的不同。

上周市场突然热火朝天地讨论起“#4.19魔咒#”，感觉不免有些无厘头，也不禁让人要想起幽默大师马克吐温的名言：“十月，这是炒股最危险的月份；其他危险的月份有七月、一月、九月、四月、十一月、五月、三月、六月、十二月、八月和二月”。说实在的，面对风险无处不在的股市，再怎么调侃也不为过。如今“魔咒”云云，在A股可谓积淀多多，什么“基金88魔咒”“五穷六绝魔咒”“世界杯魔咒”“两桶油魔咒”“联通魔咒”，甚至招商召开策略研讨会都成了“魔咒”之一，而历史上出现大跌的日子，也成为每年可能出现“行情共振”的“魔咒”，但这种说法，不免有“刻舟求剑”之嫌，是将“偶然”转化为“必然”的迷思。世易时移，市场面临的环境，与之前大幅波动之时的，哪能一概而论？以前我们分析过这种现象，提出用“魔怔”而不是“魔咒”，或许会更加贴切。

炒股炒出“玄学”的味道，确实是很多人的“经验之谈”，名家之谈里也有不少对“运气”很看重的说法，细究起来，根源就在于行情变动是由众多交易者的独立行为综合而成，从众心理的缺陷，也让行情具有“人性放大镜”的作用，而人性，目前为止都是人类最为复杂的领域。因此演变出来的投资方法也就较为多元：以不变应万变，那是价值投资者的底气；以万变应万变，那是市场投机者的偏好。当然，不管用什么样的方法，最终只有适合自己的，才能得到不错的效果。

回到市场。长假前的震荡，将因应目前市场所面临的内外复杂环境而继续进行，相信“避险”的念头在接下来的几个交易日里还会成为投资者的主流想法，因而指数能维持在趋势线之上，就可以“强势”视之。而从大势上看，如果这几天出现破位急跌，则可采取“逆市战术”在半年线附近进行短线操作。