站稳中国旗舰，“大唐强汉”荣耀版16.98万起

作为新能源者，比亚迪(002594)2023年夺得中国品牌销量冠军、中国市场车企销量冠军，蝉联全球新能源销量冠军。持续加速主流中高端市场油转电进程中，比亚迪品牌也在用高端化为产品赋能，首先喊出“在一起才是中国汽车”的口号；发起国宝守护计划，彰显文化华彩与自信；东京出行展、慕尼黑车展、日内瓦车展中比亚迪大放异彩赢得了海外消费者的关注和青睐；让节能、环保、低碳紧密相连，提出“为地球降温1°”的倡议，彰显了一个新能源汽车企业的使命与担当。签约欧洲杯，成为2024欧洲杯官方出行合作伙伴，成为欧洲杯首次携手新能源汽车品牌以及首次“联姻”中国汽车品牌。百万汉唐，冠军品牌，终结油电之战，是中国新能源汽车的使命，也是比亚迪的使命。

长期以来，中高端市场是中国汽车市场的“必争之地”。以2024年1月为例，B级轿车＋B级SUV市场份额占比逾３０％。然而，这也是日系、德系合资品牌垄断的重点细分市场，"日系三剑客”、“德系双雄”等昵称由此而生，其原因之一在于新能源渗透率较低。

自2020年比亚迪推出汉EV以来，比亚迪以汉唐国潮之力不断冲击合资独大局面，月均销量合计3万+，累计销量突破100万辆——成为中国自主品牌首个售价20万+，且累计销量达成100万辆产品，也是自主品牌向上的典范。背靠百万汉唐车主，比亚迪汉唐旗舰车系荣耀版车型将彻底改写中高端汽车市场格局，进一步加速中高端市场油电替代，巩固中国品牌的主导优势，树立中国式豪华”汽车新典范。

继秦荣耀版与驱逐舰05全面冲击A级轿车市场后，比亚迪向中高端市场发起进攻！2月28日，比亚迪汉唐荣耀版车型正式上市。其中，汉EV荣耀版共4款车型，售价17.98~24.98万元；汉DM-i荣耀版共5款车型，售价16.98~22.58万元；2024款汉DM-p战神版共1款车型，售价25.98万元；唐DM-i荣耀版共4款车型，售价17.98~21.98万元。让燃油车再次破防！

比亚迪宣布奖励车主20万元

社会正气需要彰显！2月22日，杭州钱塘快速路上，一位宾利车驾驶员将一位宝马车驾驶员拖出驾驶室，当街殴打对方，这一幕被路人记录下来，引发广泛关注。

这个事件的发酵不是打架本身，而是“劝架大哥”，对于这么一起发生在快速路上，大部分司机都是“事不关己”的姿态，这位“劝架大哥”受到全网点赞！事后了解到，“劝架大哥”是一名律师，名叫孙子见，其向记者还原了当时的情况！对于是否担心过自己的安危，孙子见表示：“没想到，事发突然，从看到、停车、出来是很短的时间，什么都没想。”“本身作为律师，看到这种不法的行为，内心深处肯定是比较反感的。”孙子见说。

对于看到类似情况的公众，应该如何处理，孙子见建议：“第一要评估好危险程度；其次要对自己抗风险的能力有一定评判，如果真的跟不法分子之间身体差距很大，我觉得还是要慎重一点，不要给自己造成伤害。”

比亚迪通过此事件也希望全社会唤起见义勇为的良好风气，特对比亚迪车主孙律师奖励20万元，这也是全国车企首例给车主如此“正能量及见义勇为奖！

修剪枝丫的时候到了

一棵大树要想成为参天大树，必须主干粗壮。股市要比大树的话，主干强劲才是行情的长远保障，靠着歪枝树杈是很难走高的。

在美股隔夜大涨刺激下，今天A股大概率高开了，能不能一举开盘3000点之上是看点，但不管怎么高开都要注意高位震荡是不改变的，因为第一阶段超跌反弹的个股大部分都完成了，从低点起来30%左右反弹后都将陆续遇到前期平台、均线等各种技术阻力。

为何大盘这几天可以无量上涨？一方面是国家把做空力量关禁闭了，搞得量化基金想做空也开不了单，还有一方面就是大部分股票，特别微小盘股春节前都是空跌下来的，本身就出现“筹码断层”，因此报复性反弹也不需要什么量就可以拉上去。

但任何上涨都不可能是空中楼阁的无量上涨，遇到阻力就肯定会震荡调整，在上证指数七连阳、沪深300指数八连阳、微盘股指数五连阳都从615点拉到854点了，目前正处于“换挡调整”的关键期！

所谓换挡就是从一档换到二档的过程，普涨换到主线带头上涨的过程！所以大盘高开发生就是第一阶段最后一冲的信号，高开震荡在回落就能让冷门股、三无股纷纷结束反弹，出来的资金涌入真正主线热点，这样换挡就成功了！

一个有效的切换才能换来更高的更远的大行情，因此别一听调整就把熊市的见顶意识等同过来，往往在牛市里每次调整都是机会，这就是千金难买牛回头的意思！

卖冷门股、三无股是这两天主要操作策略，因为它们就是“歪枝树杈”，盘中回落低吸主流热点（人工智能）就是你难得上车机会，而已经在车上的就别在意偶尔颠簸震荡一下！

比亚迪“插混双雄”7.98万起，“燃油双逸”该如何应对？

比亚迪（002594）从今年开始对合资燃油车发起总攻（推动油转电再提速），不再对合资燃油车“手下留情”，为加速油转电，比亚迪一开年就发起针对合资燃油车的“大决战”。规模化效应和全产业链优势，让比亚迪有产品定价的主动权。一方面得益于垂直整合、全产业链优势；另一方面比亚迪的规模化效应、成本控制能力愈发精进。表面是产品的价格战，实际上是全产业链的体系战。

对消费者而言，降价不减配，得益于百万级的保有量、成熟可靠的技术，比亚迪秦PLUS、驱逐舰05价格迈入“7”字头时代，还拥有比同级燃油车更高的配置，真正做到了“既要又要还要”。

电比油低，DM插电混动比燃油车价格还低。这是汽车品类发展史上的里程碑，也成为燃油车和电动车发展的分水岭，在进一步提高新能源汽车渗透率的同时，也巩固和加强了中国品牌在A级家轿市场的主导地位。DM插电混动是燃油车的颠覆者，不但价格比燃油车低，还能可油可电。DM插电混动以“快省静顺绿”五大颠覆性体验，实现了百公里油耗3.8升，零百加速7.3秒，比日系更省，比德系更好开，成为燃油车用户转向新能源车的首选。

比亚迪“插电双雄”决战“燃油双逸”。“插电双雄”指的是秦PLUS、驱逐舰05，“燃油双逸”指的是轩逸、朗逸。此次“决战”能带动整个汽车行业的产品升级，受益的是千万消费者，从而加快中国新能源车的普及。

中国量化基金第一次塌方

2024年春节前的暴跌行情，特别是微盘股雪崩是可以载入史册的。所有量化基金（做商品期货对冲的除外）来说，时间定格在了春节放假前几日。春节前大批量化指增产品（围绕指数做增强策略的量化产品）塌方，创下历史最大的单周跌幅和超额回撤，不少百亿量化旗下的产品单周跌幅高达10-17%。这两年斜睨主观策略的量化基金经理们，终于也迎来了judgement day（判决日），曾经不可一世的他们以为找到了股市包赚的策略，结果一日回到解放前，验证了那句话：股市里没有永胜的玩法，只有抓住机会能退的赢家。

比产品亏损更痛心的是自营盘里的核心圈层的富人私房钱加杠杆做多微盘股，配以对冲中证500、中证1000。结果大家都知道了：多单的微盘股多米诺式暴跌，空单的中证500、1000指数被村委猛拉，两边被砍，据说大几十亿的自营亏掉了50-60%。这跟前阵子的雪球场外期权产品一样，富人们一旦加了3-4倍杠杆的，全部被打灭在中证500、1000指数点位的最低点。          

其实量化崩盘早在2007年8月7-9日，华尔街上一代量化基金（主要是做统计套利）就集体遭遇重大回撤。这是量化策略历史上第一次因为crowded trade（拥挤交易）和集体降杠杆产生的严重踩踏，但具体细节，谁也无法完全说清楚。

既然是量化策略、计算机选的股，当然持股要非常非常分散。做量化本质上就是翻硬币的次数做统计，要够一定量统计意义才能被显明。这次危机的起因就是拥挤的交易，更具体来说就是量化模型使用了相同的因子，量化地震期间受损最深的因子，都是之前最赚钱、最拥挤的因子。

形象一点比喻，就是一个赚钱的法子一开始很容易赚钱，知道的人多了，而这个法子又没有什么保密可言，结果越来越多的人都在同一个法子赚钱，最终这个法子就成为最大亏钱的策略。我们中国的量化基金绝大多数都是从华尔街照抄算法、模型而来的，包括最有名的那几家百亿量化私募，都是如此，所以这场崩盘没有一家可以幸免。

那么量化基金未来路向何方呢？美国走过的路似乎中国都会走一遍，目前量化交易在美国并不是主流，这也跟美国股市走牛后，量化基金追求的区间套利越来越难，主观策略反而能跟随一波牛市赚大钱，所以中国的量化基金一方面会拆掉原来的模型、算法重新寻找新的方向，这就会凸显出优胜劣汰了，有实力研发的量化私募会越来越保护自己的算法，包括因子的选择也会高度保密，以防又一次全行业模仿，而大部分中小规模量化将无法生存下去。

另一方面，由于量化交易本身并不是追求超高收益率，所以A股一旦走出牛市，量化交易那点收益将很难吸引金主，这也会跟美国一样，量化基金慢慢边缘化，无法形成对市场的影响力，人的主观炒股还将一直成为市场的主流方法，这在美国有了一两百年的历史都验证过来的。（质子思考）

中美股市对比“存在就有道理”

从现在对照中美两国股市来看，出现一个明显对比：美股里有核心技术的股票，但普遍贵！好比英伟达PE接近100倍，这是目前地球上最好的科技股，但百倍市盈率出现在1.8万亿美元市值的股票上也是历史罕见的，苹果、微软这些2万亿美元市值以上的PE目前也就27倍、36倍！

这就说明未来英伟达的业绩增长必须靠每年100%以上增长来追赶上百倍市盈率的估值，但英伟达产能拉满是有上限的！唯有不断扩大投资、兴建更多芯片工厂，这又留下新的隐患，一旦几年后产能建好，技术革命方向变了，或者竞争对手增多了，产能又成为巨大折旧压力！

中国股票则是核心技术的不多，但也便宜！这是美元潮汐下造成的，中国大陆的大量优质企业普遍PE在20倍以下！

美国的银行业股票都是10倍左右PE，富国银行、花旗银行等，中国的则是5倍左右PE，工商银行、招商银行等！这反映美国利率在如此高的水平下，经济活动并没有太大影响，给美国银行业务带来更高的估值水平，中国目前则是恰好相反，因此中国银行业估值定位低！

消费股里，美股可口可乐、麦当劳、沃尔玛等都是PE25倍左右，A股的中国中免、海天味业、贵州茅台、安井食品、双汇发展、伊利股份等则在20-30倍左右，这跟美股比起来差别不大！不存在A股消费白酒跌了就多便宜，只是之前涨太高而已！

最大差别还是在科技、工业制造类里距，美股目前好一点的科技股都在PE40以上，特别优质的英伟达等更高，AMD则是刚盈利爬坡市盈率300多倍！这些硬科技股A股里没有可对比的，我们芯片半导体硬件方面都是几代差距，唯一拿得出手的北方华创PE也是37倍，跟美股大部分优质科技股差不多！其余那些当年靠炒题材、概念起来的科技股如今只是潮退了就知道裸泳而已！

只是在平台经济方面，中国核心资产就便宜了，对比阿里巴巴和亚马逊，两家分别是各自最大的电商，阿里巴巴才有13倍PE，亚马逊则高达60倍PE，这是巨大的差别！阿里巴巴为何如此低估？一方面对阿里巴巴这几年发展势头不看好，另一方面还是马云失去了光芒后，政府扶持力度下降甚至成为监管风口，国际资本撤离导致！拼多多还能28倍PE估值、美团也有40倍PE就很说明阿里巴巴只是被针对了！

通过对比总结，这几年我们A股下跌是在品尝基金抱团下的异常高估值的消退恶果，2020年高峰时期，一个卖食用油的金龙鱼都可以抱团炒作到100倍市盈率，多夸张！所以这三四年跌下来都是合理的回归之路而已！科技股也是揭开了“国产自主替代”的“新衣”，这么多年下来没几家公司有拿得出的可替代国外的技术，更别说领先外国同行的技术，他们的下跌只是“皇帝新装”被人们识破罢了！

历史的车轮已经让我们回到原点，我们不存在什么非理性下跌，美股也不存在什么非理性上涨，一切都是市场内在规律使然！发展的眼光看，A股与美股将继续向前推进，A股在普遍消除泡沫后一定会迎来新的上涨机会，可机会不是5000多个股票都存在，紧跟国际科技技术步伐，发挥我国特色所长，在自己的领域实现经济升级转型，特别是人工智能方面走出中国机遇，那么未来炒股的方向就初见浮现了！ （质子思考）

资本离境税、遗产税有望开征补充社保

美国长臂管辖权让许多美国富人无法摆脱美国税务局的全球征税，可我们对太多润出去的富人无计可施！有消息称，知名经济学家卢麒元被召入北京，会商重大经济举措，而卢麒元之前也表示，自己在北京展开了一场激烈的辩论，这或许是一个巨大的转折。卢麒元主要的观点，就是认为中国应该征收房产税、资本离境税等直接税。

房产税在当前房地产大环境下很难出台，但资本离境税可是当务之急的税收！受到欧美资本掀起的金融战，让很多国内富人纷纷感觉不安，于是把资产转移到新加坡、澳大利亚、加拿大，甚至并不安全的美国成为风潮！这对国内活跃资金有巨大的羊群效应！许家印的美国法院破产骚操作更是凸显富人润走的欲望！

在这个背景下，资本离境税虽然会影响中国资本在全球的买买买，但我们目前很需要国内流动性良性循环，而不是跟日本那样负利率下的全球扫货模式！

把资本离境税补充到日渐入不敷出的社保基金将是极大的互补操作，按每年几万亿境外投资规模、资金流出的计算，每年几百亿社保基金弥补是可期待的！ 

遗产税则是全世界各国通行的税收，也是削弱社会贫富严重分化的手段之一，美国对遗产税征税也是非常严格，迫使美国富人纷纷当“大慈善家”，因为把家庭财富转移到慈善基金就不需要缴纳遗产税，比尔盖茨的盖茨梅林基金会最为著名！

中国其实一直对富人没有明确定义，所以遗产税立法还是比较滞后，随着中国贫富差距已经肉眼可见的变化，开征遗产税势在必行，这跟金税四期全国推广后也是重要查证依据，一个家庭、个人财富的多少逐步进入大数据管理中，非法收入虽然很难追踪，但这些一般都是靠刑事案件直接罚没，遗产税还是针对阳光化的富人，特别热衷IPO上市的富人们！

根据统计，我国开征遗产税也能每年带来不亚于证券印花税的税收，这种税收补上社保统筹基金也是“富人先富起来，再带大伙一起富”的最好体现！（质子思考）

龙年会是牛市起点吗？

A股出现这两年下跌主要原因是疫情导致宏观经济的波动，加之实体经济内在结构需要从房地产经济转型升级而产生的重重矛盾，这个时候外在环境又爆发战争，激发东西方对抗，国家主动去除欧美资本影响力，打击互联网平台、教培、网游等具体行业，令中概股先崩掉！

如此复杂因素纠结在一起使得A股不得不下跌，下跌又进一步暴露A股内在问题，滥发新股是股市问题源头，少数利益集团利用制度漏洞疯狂转融通限售股套利，再有更低一层利益群体的量化基金、涨停板敢死队不断内卷对冲，这才让我们看到2023年乃至今年春节前的那种历史罕见的盛况：既有连板十个以上的圣龙股份 、深中华，也看得到四五千个股票天天翻绿，严重时候千股跌停！

可以说，龙年A股是在一片废墟上重建，之前已经暴露了诸多隐患地雷，甚至也炸掉了场外衍生品雪球期权等地雷，国家也是一路下跌一路修补制度漏洞，我们期盼更级的证券法修改，把股民深恶痛绝的欺诈上市、操纵股价、虚假信息披露等行为加重刑罚力度，把投资者保护行为落实在具体保护基金之中，这样A股就迎来了牛市的基础！

当然做到以上就牛市了吗？非也！股市上涨不是靠行政手段出利好就能出现牛市的，那顶多是大级别反弹，上市公司密集回购也只能说当下是谷底洼地机会，但并不能靠回购就可以走出大牛市！但凡大牛市一定要我们实体经济出现大变化，2006年、2015年两次最大级别的牛市都是有宏观经济的背景，2006年是我们加入世贸之后五年逐步融入全球一体化，并且成功获得欧美资本认可把中国打造成世界工厂！在这个背景下，我们各行业围绕来料加工、技术外包获得经济长足发展，那个牛市有色金属板块一马当先就是我们原材料需求暴涨导致！

2014年下半年开始的牛市则是我们在2009年次贷危机之后的十万亿流动性大放水之后形成大量落后产能，不得不进行了长达四年（2010-2014）之久的供给侧改革，央行不得不收紧银根，遏制通胀，这才有了2013年6月份资金荒打出的1849点低谷，经历这次谷底后，政府提出“双创”——创新、创业的主题词迸发出2015年“杠杆牛！”

从上帝视角看，这次“双创”口号提出并实施有当年抗日战争“百团大战”的意味，它的确振奋了抗日热情，在相持阶段激发全国人民抗日热情具有积极作用，但它又过早暴露了我军实力，让后期国共合作产生裂痕！这个“双创”战略也是，激发了社会经济活动的热情，对当时暗淡无光的实体经济起到积极作用，特别是把社会资本投资极大程度激活，可由于低估了民间资本对金融制度的冲击，这才有了P2P大量无门槛的民营资本借机诈骗圈钱，而作为欧美背景的资本玩家更是利用支付宝的做大意图冲击国家资本的底线，这才有了马云当年外滩论坛的侃侃而谈……也最终引发后面一系列的整顿！

更要命是“双创”暴露了我们的野心，也就是我们不甘心做全球一体化的工厂环节，我们也需要向先进技术、高端知识产权进发，无疑这不是美国当初设定的WTO需要的，因此特朗普后就开始围堵我们，华为公主被加拿大扣留算是撕破了中美那层脆弱的脸面！

明白了这七八年我们走过的路，加上疫情严重影响，就不难理解A股怎么这么熊，比其他国家股市都要熊！

那么龙年我们能否迎来牛市呢？答案是已经有了一半基础，下跌引发问题暴露，修复问题就等于内在制度逐步健全便是牛市基础的一半有了，另外一半便是实体经济开始恢复发展给牛市注入动力！

从现在实体经济看，房地产经济稳住是第一要务，不大可能还靠楼市再炒作一波推动经济发展，那个背景已经没有了，老百姓债务杠杆无法承受再炒作楼市，更何况过高老百姓债务杠杆湮灭了消费需求，这是此消彼长得不偿失的刺激经济方法！

那么经济需要靠下一个技术突破创新来刺激，我们看到这几年国家拼命刺激新能源汽车发展就是突破口之一，它比起成熟的智能手机更有生命成长周期，而之前伴随房地产发展起来的白色家电、黑色家电也早就见到高峰，那些伴随家电起来的国美电器、苏宁电器的陨落就说明一二！

因此宏观经济下一个周期发展带来就是利用我们互联网发达的基础设施升级出更高级别的需求，万物互联、智能家电、无人驾驶、人形机器人等都是下一个经济腾飞的风口，而这都脱不开AI应用的通用大模型、垂直大模型的开发，由此又推动国产AI芯片、半导体、光模块、存储芯片等高科技的发展，这才是牛市能出现的另一半基础！

站在农历新年龙年的开端，我们有理由对未来充满希望，但也做好一路荆棘的准备，因为我们这条中华之龙腾飞之时也是美国处处刁难的过程，这中间我们不用奢望美国会跟我们一起发展，这是完全对立的矛盾，只有我们发挥智慧，再加上历史赋予的国运，才会走出我们自强的牛市道路！（质子思考）

龙腾虎跃的2024，与你在一起

比亚迪（002594）以中国人的「手」致敬每一道创造中华文明的力量，发布新春重磅品牌片《手》

6000多年前中国先祖就用勤劳的手塑造出陶罐，这双手就开拓洪荒，这双手也创造文明！这双手可以让奇迹生长，解决十几亿人的温饱，这双手拿得起最精密的技术，打开了不可思议的未来，启动了中国汽车出海的一路向前的力量！这双手不介意满手污浊、也不懂得手有余香，能调理出人间美味，这一双双手沧桑、宽厚、亲和、有力，抹过汗水和泪水，讲述着故事，但这双手始终坚守着国土，探索着世界、创造着未来，这是中国人的手！

6000多年后的今天，这双手再次接过人类文明的火种，向前、再向前！！！这是中国最大的时代机遇，也是每一个有梦想的中国遇！

微盘股里可有龙年“龙珠”

引发微盘股暴跌核心原因是量化基金DMA策略是做多买入微盘股，做空中证500、中证1000期指为套利的玩法。

而这么完美的套利玩崩的还是“拥挤的人群”造成，大家都看到这玩意发财，特别是2022、2023年还能取得13%左右收益，所以去年8月开始这方面量化交易爆棚！

另一方面这帮玩量化的发现对标中证500、1000那里面的股票还不够好控制，毕竟中证500里面股票平均市值也有70多亿，于是他们往更小的微盘股布局，这也就是买入市值20亿以下的微小盘股，做空卖出中证500、1000指数！

这一下，中证500、1000指数遭遇日益增多的量化基金空单下注，使得期指下跌快于现货指数，贴水严重，这不要紧，关键是中证500、1000现货指数又被大量券商玩了场外衍生品雪球期权，好么！量化基金压垮了中证500、1000期指，就把现货指数压崩，中证500、1000指数一崩又把券商的雪球带崩，多米诺骨牌效应爆发……

这样下去就金融危机了，国家队开始ETF买中证500、1000指数，村里还传开始对DMA期货单被限制卖出。多家量化私募，大家三缄其口，但总体意思就是不让平仓降杠杆。

没辙，套利行为的一端不让平仓，中证500、1000指数又开始反弹了，DMA自救的方式只能是调仓，卖小微盘，去买大盘，因此，可以看到这几天小微盘流动性紧缺，大家都在卖……

有FOF想赎回持有的1000指增产品，某百亿量化管理人表示“目前交易所对卖出监管较为严格，临开赎回暂不受理”。

为此，这一波微盘股被杀还将继续……直到DMA量化策略的基金手中仓位全部清空，大概市面上做DMA策略的有4000——6000亿左右规模，占总共量化规模一半上下！

这里要知道目前杀微盘股肯定是另一种过激行为，虽然说90%的微小盘股都是垃圾股，但也不乏小而美的微小市值股也遭遇连累，最近一样暴跌，这可是龙年的“龙珠”啊！等这帮量化杀光了，他们一定会逐渐透露出璀璨的光芒，就看你有没有这个挖掘能力了，我的小就是介绍挖掘方法的小范围领地，今年有活了！（质子思考）

这场股灾让A股改变了什么？

把这个这场股灾推向高潮的是金帝股份，该股引爆了上市首日就把限售股借券做空的丑闻，这才让大家恍然大悟，为什么这么多新股能如此高价发行？原本注册制防治上市后爆炒而设置的限售股融券业务被一群金融精英前置利用了，他们联合网下报价机构一起做局，在IPO发行价动心思，实现了刚发行就套利的不公平交易！

也正是去年九月份引爆，使得“8.28”救市成为历史罕见的打脸，这一下民怨爆发，而且不难发现煽动民情的一定是内外部势力勾结的结果，许多外国媒体、投行联手配合，叠加美国商务部时不时来一个制裁名单，逐渐的把A股推向深渊。

你在凝视深渊，深渊也在凝视着你！这一场股灾是实打实散户被情绪调动后的自我踩踏结果，并不是什么转融通做空机制有问题，而是滥发股票叠加不公平套利才是问题根源。转融通现在成为了替罪羊，要知道美国也一样指数基金提供做空的券源，到中国ETF提供就是十恶不赦，要知道日本也是一样股指期货对冲套利，到中国股指期货就是一群作恶的魔鬼……很多人都不去问问，这些手段印度股市都有，为何牛市还是如常？

经历这场股灾让全部股民对股市绝望，这也是一灭一生的契机，中国散户时代要走向成熟必然经历这场股灾！

这场股灾让人记忆深刻的是中小市值股遭遇屠杀，让A股股民从此明白炒股不是炒作庄家好控制的小盘股“猴票”才能发财，买工商银行、农业银行、长江电力、中国石油等“大象级”股票赚不到钱的老观念彻底改变！

判断观察A股到底有没有走向成熟，就看会不会跟一些财经博主危言耸听的那样：“先杀小盘股，然后再传导杀大盘股！”如果真是如此，A股还是历史没有变，依然还是投机市场，追小弃大！反之，A股以后不会再给那些易操纵的小盘股更高的溢价，这在全球市场都没有的，越成熟的股市越给大企业、龙头企业、大蓝筹股更高的溢价！

这次杀跌小盘股也跟量化基金野蛮增长有关，去年上半年量化基金采取做空沪深300，做多小盘股的套利模式，导致小市值股获得私募青睐，这也让微盘股指数竟然在大盘去年下跌的时候还维持了上涨！现在这种套利模型崩溃，因为大盘股指数上涨，小盘股崩塌，这就造成大量私募基金不得不改变策略，结果大家高度一致性转向便造成踩踏，这就是近几天大盘都是四五千个股票下跌的原因。

一场大地震之后一定会重建，未来的股市希望建起的摩天大楼是以真正行业龙头为代表的稳固型大厦，而不是游资操纵下让散户追涨杀跌的“妖楼”，也希望全体股民经历这次洗礼之后不要再相信什么小盘股的神话，踏踏实实坐上大船，获得稳健收益，而不是一夜暴富！

当然并不是否认一切中小市值股，一定要结合行业发展前景，寻找小而美的公司长线等待它从小涨到大市值！这才是真正的投资之道！国家严厉打击游资、做空者就是为本次股灾让股市转向奠定基础！（质子思考）

散户被带节奏，形成踩踏中计

机构可以转融通借券，还可以通过借券进行实质性T+0买卖，这是广大股民爆发情绪的关键点，可无形中每一个散户都进入某些利益集团精心设计的圈套，也就是达到了现在“人吓人”的效果，而这些背后散播、扩大谣言的利益集团们正在捡散户割下来的带血筹码！

融券业务可以说十几年业务了，融券余额最高峰的2021年是1700多亿，现在呢？也就660亿！就算机构可以比散户具有拿到券源的不公平优势，他们区区几百亿融券能砸成大盘千股跌停吗！显然不能，造成今天这个局面的就是一少挫人，发动了人民情绪，鼓动谣言，形成了目前这个局面！

最厉害的谣言是看似有道理的谣言，它不是完全瞎编乱造，甚至还给你看到一些文件依据，这才有更大迷惑性！

为何融券不可能跟融资一样给每一个股民？而国外就可以散户也融券做空？回答这个问题先搞清楚裸卖空的定义！

国外做空很多是基于价格而券商跟你进行对赌的裸卖空，它不需要先有确切的股票，它是一种类似于期权的合约，也就是股票到100元，你认为高估了，你就跟坐市商对赌一份合约，这种沽空是手中没有股票的裸卖空！

而我们融券制度是先要有股票，才能拿股票直接卖，这是有股票转移行为的卖空，所以必须券商先有股票借给客户，目前5000多个股票，要求券商都去先拿到股票，而且满足所有客户需要，那是不现实的，因为券商拿到股票你不去借怎么办？砸券商手里最终就是券商的风险！

所以融券业务一定是券商提供给有需要的大客户的一种服务，好比私募基金、资产管理公司、法人机构等，他们有了卖券需要才会跟券商提出，券商再去中证金融公司协调券源，为此获得券源的能力也是券商抢大客户的能力。

同时，大家是看到目前踩踏股灾，感觉做空就发财，其实时间拉长看，做空和买股票做多一样是有风险的，那些融券660亿的份额里也不是背后机构都赚钱的，所以融券业务本身就是一种工具！

说到这，我们了解了融券业务的本质，很多人问为啥就不能像韩国一样禁止做空呢？因为我们A股压根就没有韩国的裸卖空，所以我们谈什么禁止做空？其实美国一直有裸卖空，可为何美股还一样走牛，有著名私募也在美国科技股做空头寸里亏掉了几百亿美元，所以不代表做空就一定安全、一定赚钱！ 当然，裸卖空是一种极度疯狂的制度，会在股市出现股灾的时候放大风险，所以就算美国在08年次贷危机、2020年疫情股灾中都会临时停掉裸卖空，为此我们A股压根就不会实施裸卖空！（质子思考）

“一抓一踩一立”方能逆转情绪

村里在周末开会，这也算是加班加点了，特别是春节前夕，这种工作精神值得肯定！核心词语：“要深入排查违法违规线索，依法严厉打击操纵市场、恶意做空、内幕交易、欺诈发行等重大违法行为。要鼓励和支持各类投资机构加大逆周期布局，引导更多中长期资金入市。”

关键是会议精神定调了，就立刻采取行动，我认为做到极短时间内“一抓一踩一立”就可以把当下罕见的空头情绪给遏制！

一抓：抓一个典型案件，当下就有药明康德案，非常有代表性，这背后涉及不管内资、外资，都必须雷霆万钧之手段拿下幕后策划、操作做空的人；

一踩：踩住广大老百姓质疑的点立刻解析、纠正、处理。好比转融通问题、注册制下高价发行问题等等，这里面要深挖可以揪出一批责任人，并加以乱世用重典的方式惩罚一批，让他们吐出来非法所得并重罚，这也可以大大缓解人们的不满；

一立：迅速立起来一个主流市场热点方向，让市场有真正赚钱效应，要知道接连暴跌已经让很多冷门股筹码松动，不少人手里有割肉出来的钱等着新目标呢！但不是炒作深中华、浦东概念那种游资打法，甚至都需要严惩一批这类兴风作浪分子，他们其实也在乱局中推波助澜，让市场失去真正热点方向，导致市场资金分散且杀猪盘手法更打击人气，上周暴跌也和上海本地股全面A字杀有关。

虽说病来如山倒，病去如抽丝！当前A股显然是病了，而且病的不轻，挤破脓疮排毒是一种治疗方法，但也需要适可而止，一月份乃至二月份第一周都应该结束了刮骨去毒阶段，下一阶段就应修复了，万不可任凭恐慌情绪扩散了，否则神仙也救不了了！（质子思考）

松花江上过大年

1月30日-2月3日，首届中国·吉林松花江滑冰马拉松挑战赛暨2024年全国全民健身大拜年主会场活动在吉林省白山市松花江生态旅游风景区举办，作为“为地球降温1℃”的主要发起者和践行者，比亚迪积极助赛，在现场展示了多款最新的新能源汽车，倡导绿色出行理念。

赛事采用“1+10+10”模式：以1项滑冰马拉松为主体，同步开展10项冰雪体育赛事和10项冰雪体验活动，打造松花江冬季全域冰雪赛事嘉年华。

1项：滑冰马拉松

10项冰雪体育赛事：冰雪马拉松、雪地自行车、冰上龙舟、越野滑雪、雪地摩托车、百米冰爬犁、雪地悠波球、抽冰猴、雪地足球赛、冰雪秧歌

10项冰雪体验活动：冰湖露营、“冰河穿越”挑战、冰上红色研学、冰雪保龄球、冰上“雪合战”、健身舞大赛、白山冰雪行、嬉雪节、年俗文化节、民俗美食节

作为本次活动的助赛品牌，比亚迪（002594）将在现场展出方程豹豹5、腾势D9、N7和宋L等新车型，并结合当地特色组织品牌传播，赋能打造北纬42度松花江滑冰天然黄金赛道概念，助力吉林省推动寒地冰雪经济高质量发展。

救市也要对症下药

目前很多人说不要怪什么海外势力，就是我们A股本身有问题，不否认我们历史遗留问题多，可为什么A股孱弱一直三年之久？这里面没有故意做空势力发挥作用那是万万不可能的，特别是去年下半年不断政策、资金救市以来，大盘还是奄奄一息，这后面就是有人借助一种通道来无休止做空！

一方面混进国内市场，不走正规外汇通道流入A股，许多自然人、法人的马甲，资金性质就是海外资金，而通过现货亏钱——期权套利的方式不断杀跌市场核心品种，他们往往就是现货里不赚钱为目的，高买低卖，目的就是砸掉市场信心，所以很多权重股都会产生源源不断卖盘，因为这些卖盘都在昨天、前天刚刚买入，所以做空子弹是不愁的。更有甚者通过砸创业板，把中证500、中证1000砸到场外衍生品期权不得不敲入，进一步制造恐慌情绪。

在现货上亏钱了，他们早早在富时中国三倍做空期权上进行套保对冲（这仅仅是一个期权品种，海外类似产品很多），这样他们流入国内的资金是亏了，但在美国市场又因为做空赚回来，为此形成源源不断的子弹去卖A股。

我们如果要破解这个循环，只能抓住主流热点猛打，就跟以往任何一次行情一样，营造主流风口，让全社会资金有赚钱效应，敢于流入市场，这样海外做空势力才会在富时中国三倍做空期权上爆亏，才真正瓦解海外做空势力！

为此现阶段去查做空股指期货的资金来源，去硬拉中石油这样的指数股，老百姓不赚钱只赚指数，也无法真正吸引社会资金入市，也无法破掉海外势力这个做空中国的局！（质子思考）

“自主品牌强势霸榜”比亚迪（002594）领衔

2023年已经过去，对于汽车圈而言，2023年是中国车市的分水岭，在这一年，中国汽车工业70年以来首次进入全球序列，自主品牌强势霸榜，销量首次超过合资车。要知道，这是自大众于1984年进入中国市场成立合资车企以来，时隔39年，中国车企终于夺回了中国汽车市场的销售冠军。根据乘联会数据显示，

国内自主品牌占据总销量的52%，国产车终于扬眉吐气了，把曾经强势无比的合资车击败了。

据乘联会发布的最新数据显示，2023年中国汽车总销量（包含乘用车和商用车）超3000万辆，站上新的起点。其中乘用车2023年批发2553万辆，同比增长10.2%，实现历史新高；零售累计2169.9万辆，同比增长5.6%。2023年，中国汽车品牌着实扬眉吐气了一把，这一年自主品牌的年度市场份额达到了52%。也就是说，市面上每卖出100台新车，就有52台是自主，把往年强势的合资车狠狠踩在了脚下。

在乘联会数据中，乘用车批发排名表中，前十名中国产车品牌占据了6席，合资车中硕果仅存的只有一汽大众、上汽大众、上汽通用和广汽丰田，而在狭义的乘用车零售表中，比亚迪强势登榜第一名，超过一汽大众将近100万辆，也创造了国产车品牌中的奇迹，而吉利汽车、长安汽车分别位列第三名和第四名。比亚迪靠的是规模化产业链整合能力实现了新能源汽车全球销冠，同时比亚迪智能化亮剑也让销量有了强大的保障。

中特估是药引子，而非主药

这三天触底2724点之后迅速回到2900点令人兴奋，也毫无例外的靠拉权重股实现，其中由于对央企考核市值管理，中字头股票借此机会爆涨，给很多人措不及防的感觉，但又没什么兴奋，因为持有中特估的人大部分是去年四五月份买的，被套50%以上比比皆是，这几天反弹顶多是象征性回回血，而没有买的还没有反应，就窜出一两个涨停，已经不敢下手。

那么中字头的股会不会持续V型反转呢？答案是会，但高度仅限于平台密集区，剩下的估计10-20%空间了，今天还想去追的恐怕剩下的肉渣吃！对于极少数龙头中字头、上海本地国企股，现在都放量反弹了30-50%，你胆子大且运气好估计后面还有一个30%-50%，可能跑出来的也就强势股里1/10罢了，安全边际已然不高。

对于大盘来说，中特估、上海本地甚至深圳本地国企股是行情点火剂，它们符合严重超跌、股价低、带权重的三项要求，加之外力政策推一把，可你就指望中特估会是行情主流热点，那就错了！原因有三：

1、国企央企标的在A股市场非常多，光央企就高达495家。中特估行情继续演绎，也不是每一家都具备上涨持续性，还要看行业商业模式、业绩成长性、估值水平等等。如此鱼龙混杂不适合担当主线热点，更不要说上千个地方国企股！

2、长江电力、中国移动、中国石油这种稀缺的央企是会成为外资内资抱团走高的权重股，它们算是牛市行情的基石，可从来没有听过一轮牛市疯狂赚钱效应的会来自于超级航母股，这会把市场资金吸干，所以稀缺中字头可以做长线，但不是主流热点。

3、注册制下已经没有了重组魅力，昔日支撑国企改革资产注入的案例只会越来越少，近两年也就爆出一个成飞集团入驻中航电测，其他就没有，一直反复炒作的深中华其实最大念想就是优质资产注入，可我看依然是镜中花水中月，游资玩的击鼓传花把戏罢了！如果一个炒作板块没有整体的“乌鸡变凤凰”的成长性想象空间，那就不符合主流热点的特征。

综合以上三点，就不指望中字头会是2024年行情主流热点，它的作用就是点火行情，之后走向分化，再之后就没有之后了，为此追高的股民一定要切忌大盘走强了你反而又套在人云亦云的中特估上了，踏踏实实做投资的话可以选择一些稀缺的央企股长线投资，想赚大钱还是挖掘主流热点，跟上我们小脚步实时跟踪市场动向挖掘吧！（质子思考）

比亚迪智能化亮剑

#前瞻实业家王传福#提到新能源汽车上半场是电动化，而下半场是智能化。1月16日，2024比亚迪梦想日正式举办，重磅发布了新能源汽车智能化发展全新战略——整车智能，以及丰富的技术成果，向外界展现了比亚迪的智能化实力及未来战略布局，引领行业智能化发展新方向。同时，比亚迪宣布建设全球首批全地形专业赛车场，打造新能源时代的中国汽车文化。

整车智能，重新定义智能汽车

比亚迪（002594）深刻洞察行业和用户需求，发布整车智能战略。比亚迪认为，目前行业把汽车智能化和智舱智驾画上等号，导致概念被窄化。实际上，智能化绝不止智舱智驾，整车智能打破固有思维，重新定义智能汽车。

 比亚迪的整车智能，通过璇玑智能化架构，实现了电动化与智能化的高效融合，让驾乘更安全、更高效、更个性。整车智能打破不同系统间的壁垒，做到实时捕捉内外部环境的变化，在毫秒之间将信息汇总反馈到一个“大脑”进行思考决策，迅速调节车辆“身体”状态，大幅提升驾乘安全性和舒适性。与此同时，整车智能让车更懂人，实现更多的个性化设置，做到千人千面。

整车智能，只有比亚迪能做得到。整车智能的实现，一方面，得益于比亚迪全栈自研、垂直整合带来的战略优势，是比亚迪长期主义、重视技术的战略成果；另一方面，离不开比亚迪在电动化领域的积累，为整车智能打下坚实的基础。

中国要走无限量QE之路

QE的全拼是QuantitativeEasing，主要指央行亲自下场，购买政府债券、银行金融资产等各类资产的行为。本质上是央行凭空发行货币，增加全社会货币供应量。

这轮疫情造成的全球货币大放水，除了美国最亮眼，日本也是受益其中。日本在疫情前已经开始量化宽松了。疫情后更是玩命量化宽松，央行都到了直接下场买股票的程度了，日本央行也买成了全国最大的股东。

自从人类接受凯恩斯主义，正式开启通胀经济学。把之前的各种透支经济学实践上升到理论层面后，透支经济模式越来越广泛普及。各国都看到了超发货币，透支未来带来的经济高速发展，尤其是科创领域，更需要源源不断地活跃资金注入。最后逐渐形成一个尴尬的局面，老老实实，不超发货币，慢慢遵循客观规律发展经济，不但经济数据不好看，距离其他经济体的差距也越来越大。超发货币，不但经济繁荣，科技发展，公众生活也会快速提升。

中国摆在面前的问题是，央行也发货币，继去年1万亿特别国债后，时隔几年，央妈又释放了3500亿的PSL。然后就是市场传言地方在筹划超长期特别国债，用于支持粮食安全、能源安全、产业链安全、新型城镇化、乡村振兴等领域的发展。说到底特别国债、PSL、超长地方债，虽然是政策性银行发行，本质上还是央行直接向市场注入流动性。

为什么发债而不是直接放水，原因也很简单，从前年到去年，央妈放了太多水进到商业银行体系，结果是根本就流不出去。老百姓就是存钱存钱，不花钱。

那面对这种情况怎么办？既然你不花，只能由政府替大家花了，2024年央行必然会大放水，也就是直接下场买股票、买金融资产！怎么叫政府替你花呢？很多人不解？我又没拿钱去买股票、债券！因为央行凭空印出钞票，那么原来1元的白菜就会上涨到2元，你凭空多支付的1元买白菜就是央行替你花了！

美股、日股的走牛本质上就是QE刺激了社会经济活跃，借未来的钱填现在的坑，然后让经济活跃产生更多价值，使得社会层面预期高涨，形成良性循环！

由于中国人天生就讨厌花明天的钱（当代年轻人除外），掌控政府的人自然也不会愿意主动QE，虽然改革开放四十多年也印了比美国还多的钞票，但我们M2的增长是外汇结算制度下的印钞票，不是凭空印。

现在的问题是，已经无法用老一套玩法，依靠实体经济自身发展来解决疫情、中美对抗带来的影响，特别是今天即将公布的2023年CPI数据大概率还是-0.2%，这种背景下QE是有条件的！

一切都摆在政府面前，不尽快实施一旦让经济滑向危机的深渊，那么再匆忙QE就于事无补了！（质子思考）