权重强势令人惊 坚守成长心煎熬

  中国股市总是会涨的你怀疑人生，昨天四大行继续高举高打，工行涨6.1%创十年新高，建行涨7.03%再创历史新高，收盘，沪指报3474.75点，涨0.87%，成交2677亿元；深成指报11319.91点，涨0.14%，成交2171亿元；创业板报1738.00点，跌0.23%，成交512.7亿元。

  中国股市总是这样，涨的时候，忘乎所以，任何利空都不能阻击上涨，任何利好就是火上加油，不管是戴维斯双击，还是资金的热捧，面对1.2倍的市净率和较高的AH溢价，要说价值投资笔者不太认同，但既然市场要炒作，我们要么参与其中，要么就是旁观看热闹。

  我们纵观本轮银行股牛市，是以四大行为主的，四大行实际上总股本很大，但真实流通股本很小，不管怎样炒作，可能都没有股东减持的忧虑，主力资金强推四大行笔者搞不明白真实的用意，估值不具有任何的优势，如果你卖了浦发银行北京银行，你甚至会怀疑是不是买到假股票，尤其是北京银行走势更弱。这种依靠强推四大行的走势笔者觉得越来越看不懂，也觉得越来越虚火。

   笔者近段时间反复思考的一个问题是要不要追四大行，最后还是坚决的不追，虽然可以设定止损，但觉得没有太多的意义，这种走势明显就是一种逼空走势，让投资者充满煎熬，逼迫投资者投降认输加入权重操作，但只要你没有加入四大行也不是容易获得利润的，这种走势对于坚守阵地的投资者而言是需要定力的，也是会承受很多痛苦的，这是投资对人性的考验。

   四大行的强势推进，给我们一个启示不在于是不是参与权重的投资炒作，而在于恪守业绩为重，不要迷恋过度的没有业绩支撑的概念炒作。只要我们抓住有业绩支撑的个股，不管是权重，还是中小盘股票，笔者坚信始终都会有一个被挖掘的日子，四大行能够一直涨到天上去，主力资金就能够一直的玩下去，笔者是抱有怀疑态度的，越疯狂越显示主力资金的焦躁情绪，一种不耐烦的恐惧。一旦权重难以得到市场响应出现高位滞涨，热点切换也会随之而至。笔者早几天写过要关住那些底部放量的个股，现在依然没有改变。

 现在权重强势到令人无法预测的底部盘前恐怕没有几个人能够预测建行工行能够大涨5个点以上，所以对指数的预测十分困难，或许今天就能冲击3500点，或许今天权重就展开调整，股指出现回落都是有可能的，毕竟目前指数就靠那么几家个股在强势维持，一旦龙头失去风范，指数也就失去动力。但总体感觉指数可能会维持强势居多，短期强势不代表未来强势。依靠几家个股维持指数后市难度很大。

   李扬一针见血地指出，股票不是用来炒的，应加强监管，尽快回归价值投资，目前权重是炒的还是价值投资。

   追逐权重，还是坚守中小盘股票是一个煎熬的时刻，但既然是价值投资，坚守有业绩支撑的中小盘股票，似乎也没有大错。

权重搅局中小盘股 气势如虹权重何时休

   目前走势已经不以人的意志为转移了，反正一句话，主力资金绝对不让市场出现热点转移，只要中小盘股有表现，权重肯定要搅局。让笔者早间观点被彻底打脸。

     昨天中小盘股票有一定表现，今天就一定要把他打压下去，早盘实际上部分中小盘股出现上涨，但问题是主力资金就开始强推工行建行等超级银行股，一定要把资金逼出来，不能出现资金的分流，银行不够，还要拉上钢铁和建筑，一些钢铁股直线拉到涨停。

   尾盘更是离谱，工行农行连续出现数万手买单，不断强势拔高股价，建行也在大单资金推涨下，不断的拓展股价空间，其他银行股也跟风放量上涨。主力资金强势连续推涨工行建行股价，不在于投资价值，而在于拉出空间，吸引资金进场，不让资金从权重分流，这样逼空走势说明资金的一种急躁心态，那就是基于出掉筹码，而不是中线继续看好。

    股价高了，谁也心发慌，谁不怕筹码砸在自己手里，所以最怕就是新的热点形成，造成资金的分流，最好办法就是制造资金虹吸效应，围绕权重板块大转，今天看到有评论人士认为拉四大行是为了掩护白马股出货，在笔者看来，依据还不是很充分，因为两者之间持股重叠度不高，新主力资金不太可能以这样暴力方式拉高股价，否则容易遭遇潜伏机构阻击，那是得不偿失的，最好解释就是原有机构资金急于出货。

    这样的极端走势很难预测何时结束，只要没有人接盘筹码，就会延续，但是又有谁知道哪天主力资金心头发横，直接砸盘出货。所以这种走势就越来越纠结，想跟怕烫手，不跟，涨你没商量。这就是一种人性的博弈。看谁熬得住熬不住。

   工行目前市盈率8.4倍，高于银行板块7.37倍，在大的银行里面是较高的，浦发银行是6.96倍，工行市净率按照三季度5.62加上0.2元计算，17年净资产大概是5.82元，对应的市净率大概是1.23倍，这样的估值水平已经很高了。但中国股市一直是乐观过了头，出现强庄进驻一般涨幅很难预测。

  就目前走势看，市场热点依然看不到，只要中小盘股动一动，权重马上出来搅局，不让热点转移。这一点盘面特征较为明显。权重虽然涨势凌厉，但是在拐点出来以前，谁都认为自己是聪明的哪一个，绝对不是接盘最后一个。可惜最后总是会有哪一个接盘侠。

   面对气势如虹的银行股，反正我等之人就是选择看热闹，绝不追涨。主力资金葫芦里卖啥药就与我无关了。

权重高位分歧大，热点有切换迹象

  市场风云变幻，一点不错。

   早盘券商银行暴涨，宇宙行工商银行那是牛气逼人，在连续大单推进下，很快地大涨超过3%,但是从实时的成交看，明显早遇到超级大资金的阻击，股价很快走软回探，但做多主力似乎并不甘心，在回探以后，很快重新组织新的一轮攻击，但可惜在大资金阻击下，不能成功冲击7元整数关，此后在抛盘打压下，多方渐渐失去了做多力量，节节败退，股价不得不逐级回落。大单资金流出超亿元。

  各级银行走势差不多，均是冲高回落的态势，至于张家港行涨停，那根本与价值投资无关，只是一种恶意炒作，直线拉涨停，没有利好股指甚高，这种走势不是一般人能预测到的。在K线图上流向了放量的带长上影的组合，中信银行看起来特别可怕一点，是阴十字星。这种走势是末日来临还是仙人指路，笔者更愿意相信是末日来临。

   早盘缘何银行大涨，在于交易所出台区块链恶意炒作的规定，主力资金乘机发挥，认为是炒作权重白马股的最佳时机，题材股受到政策打压，不秉承价值投资投资什么？券商银行乘机上涨，中小投资者面对管理层打压可能也是被逼无奈，看着银行等快速拉起来，就有人忍不住出手跟风，可能会有人着了主力资金的圈套。后市笔者看不清楚，眼前就是这样。

   但是随着银行权重涨幅告一段落，创业板乘机V型反转，主要是芯片、触摸屏和传媒娱乐等强势崛起，创业板是不是就此展开进一步反弹，暂时看不是很容易判断，但是底部可能已经确立，这一点较为明确，即使有震荡，跌破今天低点已经不会那么容易。

    笔者之所以有此判断，就在于主力大资金不太可能一天完成出货任务，持有权重筹码的资金依然很多，如果创业板从此就崛起，出现连续反弹，就会出现资金的虹吸效应，带动资金往创业板洼地而去，那么对于权重股走势影响太大，不符合这部分资金的利益。

     今天白马股方面贵州茅台大跌4%,带动白酒板块重挫，位居跌幅榜前列，贵州茅台已经三连阴，今天是破位重挫，相比后市还有调整空间。家电方面格力电器在高位十字星以后今天长阴大跌4.02%，成交放大并不明显，走势上要比银行稍好，但是破位走势也破坏了技术形态。

  多余权重白马股现在在笔者看来是要小心谨慎，虽然难以准确预知未来，但风险似乎不应该被漠视，高处不胜寒的道理是放之四海而皆准的。

   就指数而言，近段时间不会出现深调，但上涨也颇不容易，因为权重白马股走势十分难以判断，笔者只能维持一种震荡的判断，跌几个点涨几个点都是有可能的。涨几个点也不是牛市，跌几个点也不会就是熊市。投资上倾向于选择中小盘股票。但要注意业绩。炒业绩是未来的主基调，不管是大盘股还是中小盘股，没有业绩支撑很难得到主力资金的青睐。

平安银行尾盘逆袭，高处不胜寒

      市场行情自我强化到了极致。

     股指14点以前没有太多的惊喜的地方，只是做一个窄幅的震荡，但是14点以后地产板块再度爆发，地产指数一度大涨6%以上，收盘涨幅也高达5%，这种整个板块大涨是去年以来的最大特色，与大资金持股度高度集中有关，而持股度集中的个股权重又很大，一旦上涨就推动指数大涨。地产也主要是权重大的涨幅居前。这与经济参考报的评论完全背离，经济参考报认为由于房地产调控的日益加码，房地产企业融资难已是不争的事实。对此，有业内人士认为，一旦内地债券融资压力增加，将明显加大房企的资金压力，一些前期拿地较多的高杠杆房企有可能陷入危机。目前来看，2018年将是房企最近4年来资金压力最大的一年。

    临近尾盘，银行再度崛起，像农业银行就被连续的数万手超级买单强势拉起，工商银行也是被连续的万手买单拉起，这种连续的超级买单介入，股价焉有不涨。可是平安银行尾盘竞价交易遭遇大资金突袭，股价从上涨近1%回到平盘报收。成交140余万股。这是不是一种警示。如果是警示，又是谁在警示市场的疯狂。

     实际上银行板块虽然涨幅惊人，但仅限于建行工行农行和招商银行。平安银行，如果买到浦发银行等，就只能是干着急，可见资金是追逐趋势行情的，而不一定看中估值水平和公司质地。浦发银行质地就差，恐怕未必，笔者之所以这么说，不在于笔者不持有浦发银行。

 所以即使做权重白马股也是要做强势股，选择一个补涨机会也非易事。上海银行今天出现补涨的苗头，但后市是不是能够延续，只有天知道，中国股市最难判断的就是走势了，谁能够知道贵州燃气还能涨停。

    笔者早间预计权重难挑大梁，但真是小看了资金的疯狂，通过地产银行券商的强势，推涨了股指重返5日线，化解了KDJ高位死叉的不利技术形态，照这样的走法，挑战前高没有问题，可是挑战前高又如何市场对于这种极端的走势有了更多的质疑。

   目前就是一个心理博弈的过程，主力资金这样连续超级买单的介入，是不是出现了更多的急躁，是一种诱多出货，是在市场逼迫资金回流权重白马股，完成最后的疯狂炒作。

  借用一个词，高处不胜寒。

二八分化持续 热点切换要看基金仓位的降低

       中国股市连续收出11根阳线，可是个股跌声一片，昨天收市的时候笔者认为二八转化难以实现，可晚间对地产指数和银行指数进行了进行了分析，做出了一个完全错误的判断，那就是关注5G和新能源汽车的投资机会。

   从盘面看 5G跌幅居前，新能源汽车也是跌幅居多。市场主力资金在热点难以扩散下，再度往家电银行白酒板块集中。造成了市场资金的严重流向不对称。创业板大跌，上证综指小涨翻红。

   地产指数从技术形态看，调整意味颇浓，对于地产调控政策能否放松，市场也不是趋于一致性，但地产就是先跌后涨。银行指数笔者认为最多就是一个箱体震荡，但是却再度反弹新高，实际上反弹主要是五大行和招商银行平安银行，其他银行走势并不强劲。奇了怪了，市场资金看那个盘子大就拉那一家个股。

   这种走势该如何去适应，是一个问题，作为散户不能去改变市场的运行，只能去适应市场的走势。这是明摆着的。

  但问题在哪儿，  作为小散搞不懂主力资金这样运作背后的用意，是看好未来的投资机会，还是一种市场的逼空行为，逼迫资金高位去接盘。不追涨，涨不停，一追涨，可能就会把筹码抛售给你，权重也好白马也好从投资价值来看，笔者认为已经不太具备，只不过是一种自我强化的走势罢了。

   笔者判断实际上作为主力资金，可能也是没有办法，大家集中持股，仓位较高，没有办法腾出资金，来寻找市场新的热点，只能是不断的推高股价，要不然股价就会下跌，就会造成大家持股的松动，造成多杀多。但是股价越高，追涨的中小投资者越少，因为大家已经反感这种走势。

   未来走势可能取决于基金能否降低仓位，这就要看能否从权重白马股中成功离场，只有基金仓位降下来，才有可能进行调仓换股，市场的新热点才可能形成，否则市场走势依然是令人纠葛的二八分化。

十连阳股指压力更大 热点切换恐难成功

今天股指收出了十连阳，也没有值得多少可以惊喜的地方。

  股指之所以收出十连阳，与农行强势有关，在股指翻绿之际，农行放量拉升，短短时间连续万手以上买单强势介入，中行也出现放量上扬，但力度不如农行，建行则是尾盘强势崛起，对指数红盘报收做出了巨大而贡献。

   实际上去年以来真正强势的银行也就是四大行加上平安银行和招商银行，银行的走势让笔者联想到做盘这个词，难道十连阳就那么重要吗？

   区块链是今天最大的赢家，位居涨幅榜第一位，上涨3.99%，有8家股票涨停，区块链大涨带动软件信息和信息安全、云计算、大数据、电脑设备、互联网大涨，这些板块是创业板的重头戏之一，所以创业板涨幅较大，但是连续两天的大涨，投资者可以有警惕之心了，明天再度上涨，要考虑逢高离场，而不是强势的追进，区块链很多公司并没有实质性内容，只不过是有那么一个概念而已，不能形成利润增长点，这是需要警惕的。

    目前科技股经过大幅下挫，投资价值比区块链公司搞的公司有很多，就没有必要去凑热闹了，防止套牢是第一位的。

     今天上海市场资金流出要多过昨天，流出超过20亿元，昨天是10多亿元，资金流出说明市场的分歧，从成交的萎缩说明市场追高谨慎。

 目前上证综指已经被权重绑架，指数严重失真，主力资金很容易通过操纵权重保持稳定指数，但是这不能改变指数的调整压力，现在操纵指数越久，后市调整压力越大，股指十连阳不改变笔者指数回落到3300点一线的观点，就是明天11连阳也不会改变。

    虽然今天科技成长股涨势不错，区块链连续两天大涨，但热点切换可能还是难以成功，主力资金依然深套权重白马股当中，不会容忍热点就此转移，否则高度集中的筹码就是最大的风险，不排除明天会有一个砸盘，注意风险的防范。

超买严重指数压力山大 操作关注业绩和成长

  银行石化一起大涨，股市收出罕见的九连阳， 沪指报3421.83点，涨幅0.23%，成交量2545亿元；深指报11437.08点，跌幅0.09%，成交量2618亿元；创业板指报1791.08点，跌幅0.69%。

    价值投资没有错，但这种逼空的极端分化走势也只有中国才会有。

  从盘面看，360宣布推出共享云计划布局区块链，区块链板块大热，大涨5.88%，有近十家股票涨停，区块链不仅仅中国热捧，世界股市也热捧，没有涨停板限制的国际股市单天涨幅翻倍。作为新兴的技术板块，未来尚有机会。

  供气板块昨天再度上涨，贵州燃气再度涨停，这种个股市盈率高的离谱，也未必能够享受燃气涨价的红利，也就是一种市场恶炒罢了，笔者是反对参与这种炒作的，过后一定是一地鸡毛。

  就指数而言，市场已经开始十连阳的预测，按照目前的投资逻辑，十连阳也不稀奇，权重股已经被彻底的绑架了，形成一种自我的强化走势，加上机构持股度较高，机构又找不到对手盘，不拉升股价就下跌，也是无法完成出货的，拉升股价就涨起来，指数就涨起来，但是能不能完成出货依然是一个谜。主要是中小投资者参与度不高，权重白马股成为了机构之间的博弈，没有韭菜可以收割，操作难度很大。

 所以股价回落到颈线位等重要支撑点，股价就会重新上涨。像保险。银行，典型的就是昨天大涨的华夏银行，股价构筑了W底，昨天放量拉升，成交超过60亿元，整个银行板块成交280亿元占沪市单边成交12%。反正目前形势就是这样，只要总市值足够大，就会有资金强势介入，像中石油市盈率颇高股价也能大涨创反弹新高。

  现在有一个问题就是市场不愿意看到资金流向中小盘股票，不愿意看到一个新的热点持续形成，是不看好后市发展，还是不愿意资金分流，造成权重失血。

强拉权重个股分化 曲高和寡难找接盘

   什么叫一将功成万骨枯，今天的走势就是这样。

  早盘股指基本高开，但是主力资金以非常罕见的逼空走势强势推高两桶油和银行板块，让中小盘股票马上失血下跌，创业板跌幅逐渐加大。

    如果是价值投资，中石油市盈率多少倍，远比科技股要高不知道多少，但依然创反弹新高，一度大涨超过4%.显然是一种拉指数的行为。

    银行股大涨，兴业银行放出天量成交，大涨6%左右，难道今天投资价值就出来了，非也，主要是目前股价位于三重底附近，引发市场恶意炒作。浦发银行也出现了两单超万手的跳高超级买单，如果是价值投资，那数万元钱就不能使用？

    由于权重强势不能得到市场投资者的广泛相应，银行石油股价纷纷出现冲高回落，股指也渐渐的翻绿，这个时候。兴业银行突然放量拉升，涨幅开始放大，同时中信银行也开始同步放量上涨，这种走势说明什么？是一种强拉指数的行为。最后股指红盘报收，收出了第九根阳线。

 但是从KDJ指标看，超买越来越严重，这种极端的走势让笔者非常担忧。主力资金究竟意欲何为，用价值投资来说明，笔者并不同意，只能用逼迫投资者被动接盘来诠释，但是投资者已经学乖了，虽然不排除部分投资者跟风，主力资金是很难成功离场的，主力资金很容易搞死自己，股价越高越来越被动，最后是多杀多。倒霉的依然基民。

   最典型的可能就是贵州茅台，股价高企，估值颇高，投资者限于资金不可能高位接盘，如果资金强势做高，不具有长期持股价值，最后是机构之间的搏杀，结果会是如何？历史高股价的命运都没有好结果。

  这种权重逼空走势不仅中国罕见，世界股市也罕见，副作用十分巨大，对投资者伤害十分巨大，不能任凭以价值投资的名义来实施价值投机。

  尾盘明显有资金出手调控银行板块，像交通银行和广大银行，但力度不大，如果是证金公司所为，那么就是管理层已经认识到价值投机的巨大风险以及对市场的伤害。

    西哲说过，上帝欲使其灭亡必先使其疯狂，权重的过度狂欢是末日的狂狂欢。机构15年玩死了科技成长股，18年将会玩死权重股。

地产暴涨指数震荡 科技股是唾弃还是黎明前的黑暗

今天地产出其不意的大涨，让指数一度冲击3400点，但最终因为保险银行的不配合，3400点得而复失。

地产今天是出尽了风头，地产调控声声急，但地产板块个股可圈可点，不仅港股内资地产股涨势惊人，就是国内股市地产板块表现也是不俗，万科几度创新高，金地集团涨停创新高，保利地产长阳竖起来突破箱体走势，沙河股分、苏宁环球、荣安地产等直线拉到涨停。

今年股市有一个特点就是资金好像约好了一样，总是整个板块的推动，银行、保险、酿酒、家电、石化、地产等等，资金抱团取暖迹象十分明显。这种走势令人难以判断，有的时候来得快去的也快，像石化板块就是一天游、雄安新区概念也是一天游，上海自贸区概念也是一天游。

地产板块今年业绩是非常靓丽，但是高价拿地的后果，一旦面临房价不涨或者适度回落，业绩增长又从何而来，很多激进地产商拿地成本是面粉贵过面包。

因此地产集中爆炒持续性尚待进一步观察。

从很多个股涨停板被天量抛盘砸开，很多个股冲高回落来看，笔者总觉得有风险潜在其中。

目前市场有一个迹象就是，有资金从白酒、银行、家电、保险中成功撤离出来，但并没有明显的介入到中小盘股票当中，而是介入到石化、地产板块寻找一种投资机会，尽管国家鼓励创新，扶持高新技术产业，但科技股成为了万人唾弃的垃圾。难道科技股已经成为中国股市扶不起的烂泥。

尽管科技股出现了乐视网等问题个股，但个别不能代表全部，从市盈率和成长性来看，科技股也不必周期股差，缘何就是不能吸引资金介入呢？

今天创业板涨幅虽然大过上证综指，但是个股涨跌基本差不多，没有形成一个领涨的板块和领涨的个股，加上量能的不大，只能算是一种小幅的反弹，不能判断形成趋势的逆转。

从市场资金炒作来看，银行保险家电都已经得到全方位的炒作，而且炒作时间跨度很长，炒作十分的充分，涨幅已经很大，继续炒作的基础已经不存，石化、地产也得到一定程度的炒作，资源板块的煤炭钢铁有色也得到了几轮的波段炒作，涨幅也不算很小，估值水平已经不再便宜。

笔者有点想不明白，未来资金的炒作热点会在哪儿？就能够把科技股从此打入冷宫，成为僵尸一样的股票。还是黎明前的黑暗。

两桶油大涨会不会是一个幌子

    先引用金融界不吐不快栏目一则资料。

   有统计显示，自从中国石油2007年登陆A股以来，只要石化双雄联手大涨，3个交易日后上证指数下跌的概率高达75%。这么多年，散户口中：两油一挺、大盘见顶。

    这就是中国股市的两桶油魔咒，只要中国石油和中国石化盘中领头大涨，其它股票就会因为资金被抽走而恐慌大跌。魔咒的另外一个副作用，就是直接创造“赚了指数不赚钱”的惨淡场景，简直就是笑傲江湖里的吸星大法！

    从盘面看，上证综指出现小涨，创业板出现小跌，并没有出现中小盘股票大跌的魔咒，市场走势总体平稳。

   两桶油缘何大涨，在笔者看来就是一个补涨，与价值投资无关，中石化市盈率并不算高，目前是16.33倍，但也不算低，毕竟是一个周期的行业，中石油67.60倍，远比创业板平均市盈率52.55倍要高，更比诸多科技成长股30余倍市盈率要高。

   其他大盘股都曾经走出一波行情，唯独两桶油不涨，有点说不过去，一些踏空资金就看中了大而不涨的两桶油，疯狂介入，中石化是三阳开泰的大涨，今天居然一度差一点冲击涨停。有钱就是任性啊！

    两桶油大涨虽然没有导致市场恐慌杀跌，但也明显的抑制市场做多热情，毕竟两桶油魔咒有点余威在。

  贵州茅台是越质疑股价越高，今天再度大涨再创新高，但是笔者总觉得市场分析师不知道是有意还是无意，在评价分析未来的盈利的时候，没有提到贵州茅台18年红粮收购价提高11%这一个事情。笔者不知道1吨红粮可以烧制多少白酒，但是11%的提价相比不会是一个小数目，总不太可能一斤红粮获得一斤白酒吧！

     今天保险银行券商资源等周期大盘股跌幅居前，说明金融三胖子确实遭遇资金抛售离场，退出来的资金与踏空的资金可能转向炒作两桶油，这是不是预示着权重白马股最后的疯狂，虽然需要观察，但风险确实是已经逐渐显现。

   另一个问题值得思考的主力资金这个时候强势启动两桶油，会不会是利用市场的固有思维，逼迫散户抛售中小盘股股票，让自己在低位捡到更多的带血筹码。

  毕竟科技成长股经过数年下跌，投资价值已经显现，股价之所以不涨，就在于主力资金没有拿到多少筹码？收集筹码是一个必须的过程，利用拉两桶油既可以收获两桶油的利润，又可以制造一个恐慌心态，让散户抛出中小盘股筹码，可谓是一举两得。

  但这个只是笔者作为小散的一种猜测，但笔者不会去追高两桶油，也不会去高位接盘权重白马股，选择科技成长股继续等待，科技成长股在国家经济转型下，就不会来一个春天吗？

靓丽茅台救了上证指数 白马股走势现分歧

   一瓶酒救了中国股市指数，早间笔者没有看到贵州茅台亮丽的年报预告，自然想到权重白马股技术破位的忧虑。

    贵州茅台28日发布早间公告称，为更好地统筹兼顾各种因素，经研究决定，公司自2018年起适当上调茅台酒产品价格，平均上调幅度18%左右。此次价格调整将会对公司2018年度经营业绩产生一定的影响。

　　公告显示，公司年度生产茅台酒基酒约4.27万吨，同比增长9%；预计茅台酒销量同比增长34%左右；预计实现营业总收入600亿元以上，同比增长50%左右；预计利润总额同比增长58%左右。公司力争2018 年度实现营业总收入增长10%以上。公告提示，上述2017年度数据未经会计师事务所审计，2018年度数据为初步计划，存在不确定性因素。

 这样的经营业绩自然是很不错的，股价也是应声高开，截至收盘大涨8.21%，贵州茅台大涨带动五粮液等整个白酒板块大涨，进而带动煤炭有色等涨价概念板块大涨。权重涨了，指数自然无忧，上证综指上涨0.63%，3300点得而复失。

 贵州茅台成交86.6亿元，是今年成交最高，大致占沪市成交的4%，加上中国平安和五粮液等巨大成交，推动上海市场成交大幅放大。出现了价升量增的迹象，但这一价升量增笔者总觉得很虚、贵州茅台虽然业绩靓丽，可股价和市盈率也是较高的，笔者担忧有透支未来预期的概率。这从今天成交量大幅放出也说明市场存在分歧。涨价不仅在终端产品，还在原料环节，也会侵蚀利润增长。

 白马股中国平安虽然红盘报收，但冲高回落更为明显，股价也没有改变破位运行的趋势，这一点与贵州茅台长阳竖起来突破下行趋势绝对不同。

    资金都去追逐资源和白酒了，成长股也就没有气色，与笔者预期的出现不同走势，创业板是唯一下跌的主要指数，但下跌不大，说明有部分资金选择抄底进场。

 次新股上涨0.89%，次新股与权重白马股一起共舞这样的走势今年是比较罕见，没有因为白马股大涨而出现恐慌，笔者认为中小盘股已经接近底部了，只要权重白马股不再太任性的强势，中小盘股就能在短期获得上涨的概率。

   虽然贵州茅台一骑独尘的救驾，上证指数免除了测试年线支撑，但白马股的走势分化笔者有点忧虑见顶，因此指数将继续震荡，不太可能出现趋势上涨，何况明天又是周五，本周的IPO是18年第一批，节奏和规模可能是未来的预演。

 就投资而言，笔者不认为高位追涨权重白马股是最佳的策略，防止节后重仓机构进一步调仓换股，而踏空的机构出现布局，按照笔者观点，未来踏空机构加仓权重白马股的概率不会大，毕竟那是给人家抬轿。倾向于加仓科技成长股的概率会大一点。

指数回升尚有反复 关注底部放量的科技股

  今天是一个探底回升的走势，上海市场涨幅较大，收复了3300点，报收3305.69点。

   上证综指涨幅较大，一个是银行相对强势，像农行上涨超过2%，其次是上海本地股因为上海规划得到批准，出现较大的涨幅。三是铁路基建等涨幅居前。

 从盘面看，次新股大涨3.51%，次新股大涨是一种压抑的很久的超跌反弹，次新股是近段时间跌幅居前的板块，超跌严重，今天有市场资金抄底带领次新股大幅反弹，也可能与重要会议对于资本市场的表述有关，本次会议仅仅提到发展多层次资本市场，言外之意可能是更希望新三板分流部分上市公司，市场憧憬未来IPO常态化会趋缓，次新股会迎来一个暂时的利好期。

   作为中小盘股票的科技成长股出现了普涨，但涨幅普遍不大，仅仅是环保概念涨幅居前，并没有出现领涨板块领涨个股，暂时看只能算是一种超跌的修正，是一种超跌反弹，会不会就此筑底成功展开进一步反弹，需要观察未来一周IPO变动，市场热点形成，成交量的变化，今天创业板成交526.3亿元，并没有出现放量而是小幅的缩量，说明并没有大资金的强势抄底，大资金都去追逐次新股板块的短线投资机会了。

 就是两市成交也只有3600亿元，4000亿元都没有，依然只是一个地量水平，反弹高度是存疑的，继续反弹需要放量，同时权重白马股不能再度强势，才不至于引发市场担忧心理。

   随着年关即将过去，大资金需要一个调仓换股的过程，这一换股的过程可能会决定回来的热点，因此底部放量 的板块个股更加值得留意，后续投资机会更多。按照笔者判断，未来热点应该是符合国家产业政策的新技术板块，但由于机构过度集中于权重白马股，热点切换时间不是很容易判断。

   就指数而言，未来走势还是不容易判断，波动还是比较多的多，从技术形态看，有进一步冲高的潜力，可能会去挑战30日线，但还不是能够逾越30日线要看成交方和市场热点的出现，像上海本地股在笔者看来一日游概率更大。指数仅仅依靠权重是拉不起来的。

股指震荡筑底 排名战结束抓小放大

   昨天是悲催的一天，2500余家股票下跌，截止收盘，沪指报3280.46点，跌幅0.50%，成交1773亿元；深成指报11005.50点，跌幅0.80%，成交2040亿元；创业板指数报1755.81点，跌幅1.32%，成交539.9亿元。

    近段时间中国股市上涨缩量居多下跌放量居多，是较为典型的弱势市场特征，所以笔者的观点一直较为谨慎，3300点下面是捡钱的机会是市场的底部，笔者没有那么乐观，随着年后争名次结束权重白马股的调整压力不会减弱，股指依然很难有起色。

   经过一年420多家IPO的洗礼，市场对于IPO有所麻木，但未来走势依然与IPO存在一定的关联度，虽然重要会议没有提及提高直接融资比重，IPO未来节奏的变化究竟如何，需要进一步观察。

   昨天深市主要得益于地产走强，沪市主要得益于银行的护盘，建行工行涨幅偏离指数较多，这种单一权重的异常强势走势，很难与价值投资联系在一起，更多的是维持指数的稳定，如果建行工行没有强势护盘，而是跟随大盘下跌，股指下跌空间要大许多。整个17年某些权重往往与指数背着走，让市场指数出现失真，也让市场对指数走势的判断增添难度。

    中国股市近端时间走势与人民币走势出现背离，昨天人民币兑美元即期收升0.4%，与中间价同创逾三个月新高，午后涨幅一度扩至逾300点并升破6.54元关口。交易员指出，中间价上行小幅提振市场做多意向，但股市总体上是调整居多，人民币上涨原因较为复杂，可能与国内流动性偏紧有关，导致一些机构投资者换取美元的诉求很低，还不能排除机构资金卖出美元换得人民币度过年底流动性难关，前段时间媒体就报道市场从早上到晚上在跪求资金，而大行也不愿意拆借资金，尤其是对非银机构拆借更是慎重。造成美元流动性较为宽裕。而资金的紧张，造成市场走势不振。

    就未来炒作而言，笔者记得巴菲特说过一句话，别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧，现在市场一直看好权重白马股走势，但从目前来看，虽然股价波动不大，但盘面暗流涌动，资金分歧较大，主要是机构净值的变动关系到基金年末排名，为排名而战是历年 重头戏，在市场喧嚣燥热环境下，很多的观点言论未必就是专业人士的真实观点，很多声音是在为自己的机构代言，大家纷纷涌向权重白马股的时候，冷静就更加的需要，客观的分析评价就更加的可贵。别人贪婪的时候我们是不是需要恐惧一点，不去趟这一趟浑水。

 虽然很难判断权重白马股走势就此戛然而止，但是年后排名战已经告一段回落，机构的调仓换股动向就值得关注，目前中小盘股票包括次新股被机构强拉权重积压的纷纷大跌，惶惶不可终日，从估值水平看，中小盘股票已经不高，只是一位机构拉升权重的打压，股价一直涨不起来，未来随着机构拉权重的欲望降低，中小盘股票包含次新股就会超跌反弹，走势就可能会更加乐观，一旦苗头起来，被强烈压制的怒火会不会重新点燃，出现中级以上的反弹。

   中小盘股票更多的公司符合国家产业政策，符合国家经济转型，被所谓价值投资打压，是不应该的，因此操作上笔者认为应该适度的远离权重白马股，防止借到高位的筹码，而是应该回归到科技成长股，机构打压筹码已经无多，一旦机构也开始转向中小盘股，机会就会更加大一点。

   就指数而言，笔者认为即使股指短线再度测试3250点一线支撑也不是没有可能，但下探3250点支撑的空间也不是很大，没有1%的距离，未来股市运行的空间笔者认为不会大，跌破3250点概率微乎其微，涨破前高概率也是微乎其微，依然是是一个震荡筑底的过程。中线角度很多信息无法确立围绕3100点震荡运行概率仍然存在。

指数震荡难以改变 机构争名次权重有反复

     今天股市出现明显的调整，调整原因何在。

      一个是IPO融资加码，笔者并不认可IPO节奏与融资多寡跟走势无关，另一个是新三板实施竞价交易机制，对资金分流不可避免，只不过是多与少而已，但问题是目前主板市场就是一个存量资金博弈的格局，资金面非常紧张，两市成交只有3000多亿元，很多个股成为僵尸股，虽然是成为机构主导的市场，但是也反映了市场资金的匮乏，即使少量资金分流，也会对市场产生影响。

      作为资金分流，对成长股影响大一点，因此创业板为代表的中小盘股票跌幅居前，像国产软件、苹果概念、互联网、虚拟现实和芯片等跌幅居前、

    主力资金为了防止指数下跌，曾经强势启动银行保险酿酒等权重板块，但是响应者寥寥无几，银行板块大幅冲高回落，仅仅留下建行和工商银行在唱主角，这种唯大唯美的行情，仅仅是机构主导的去散户化行情吗？贵州茅台早盘也曾经有大资金妄图拉升股价，但是明显遭遇大资金的阻击，在年末行情，既然有人拉股价做市值，也就有人砸盘兑现落袋为安，并暗算对手。

   这种强拉权重白马股的走势，已经越来越难以得到市场的认可，反而副作用越来越大，导致中小盘成长股跌不停，只有科技成长股涨起来，才会有健康的牛市，否则就是一个跛脚的市场。

 就指数而言，尽管今天下跌，KDJ指标也显示有调整的压力，但是离3250点的年线附近尚有30余点空间，股指跌破这一地方的概率依然不大，但离年底尚有几天交易时间，机构之间的博弈没有结束，权重白马股走势尚有反复，热点切换尚难进行。

   今天新华社发表记者采访述评，认为17年是一个机构主导的去散户化走势，散户离场是一个不争的事实，但是机构的力量依然薄弱，机构数万亿元持仓，要说机构主导未免还不现实。

   目前市场对于18年行情和投资机会有很多的预测，主流专家依然认为是慢牛，是权重白马股主导，笔者作为小散持有不同的观点，权重白马涨幅较大，估值已经不便宜，长期持股依靠股息率很难取得良好收益，存在调整空间。科技成长股经过几年下跌，已经跌出投资价值。很多股票市盈率已经跌倒30倍市盈率以下，未来成长性比权重白马股要高，比较而言，科技成长股投资价值更加突出。

机构态度暧昧股指震荡 优质科技股看中线机会

 今天大致是一个冲高回落低位震荡的走势，比笔者想象的要弱一点。

     上证综指重回一种小幅震荡，全天振幅不到0.5%，之所以走成这样，就在于机构非常谨慎，拉涨不敢，怕被别的机构暗算，自己成为抬轿夫，砸盘也不敢，生怕净值遭遇损失，影响排名。所以股价跌下来，为了净值，有人托盘，股价不至于下跌，但要说拉涨股价，谁也不愿意出力，三个和尚没有水吃。就是这样的特征。

     14点贵州茅台成交放量，有大资金砸盘，但也有大资金护盘，股价呈现一种胶着状态，最后小涨0.17%。

    昨天强势的海康威视就出现了缩量的整理，原因可能与机构的谨慎态度不无关系。

    机构排名，有利也有弊。

    现在市场在狂炒供气板块，是因为天然气大涨，一个月从4000元一吨涨到万元一吨，但这与供气公司不一定有多大好处，这些公司并不生产气源，而是从市场购买气源通过管道输送给用户，顶多就是一个中间商的角色，目前发改委严格控制天然气价格上涨，但国际市场气源价格大涨，如果供气公司因为限价不能转嫁成本的话，不仅不会受益，反而成为天然气价格暴涨的受害者，影响到业绩的增长，所以炒作的逻辑是不太赞同的，但中国市场一个特点就是炒了再说，至于后市是不是一地鸡毛没有人会去思考。因此笔者不太认可一般投资者参与没有气源生产的公司炒作。搞不好就是套牢一辈子。这种公司的业绩弹性是很小的，想象空间也是不大的，一旦热情消失，恐怕乏人问津。

   就未来指数走势而言，震荡依然是主基调，下跌空间很小，重新站上3300点随时都有可能。机构不会容忍权重白马股出现大跌影响自己净值，也不会贸然大幅拉升股价，给别人抬轿。

  至于科技成长股，后市有机会，但目前热点切换依然有难度，机构资金不会容忍一个存量资金博弈的市场开启新的炒作战场，防止资金分流是部分机构的共识。但可能跌一两天会涨一天两天。可以做一个波段，但没有把握，就多观望，或者从中线角度出发布局。

重要会议释放股市新意 18年股市风格转换概率较大

昨天主要股指都是下跌报收，上证综指收盘报3287.61点，跌8.93点，跌幅0.27%，成交额1679.62亿元；深证成指收盘报11003.33点，跌71.66点，跌幅0.65%，成交额1945.59亿元；创业板指数收盘报1782.41点，跌16.09点，跌幅0.89%，成交额511.16亿元。成交稍有放大，上涨缩量下跌放量，说明市场是一个弱势的态势。

 令人瞩目的重要会议已经结束，对于资本市场的定调是“促进多层次资本市场健康发展，更好地为实体经济服务，守住不发生系统性金融风险的底线”。并没有提到提高直接融资比重，加大资本市场支持实体经济力度的字眼，这对于资本市场是一个新的论断，17年中国股市IPO常态化改革，也饱受争议，全年完成420多家新股发行，是一个重要的信息，但是市场也承受巨大压力。虽然在政策性资金的干预下，股指没有出现失控，但个股出现了较大幅度的下跌。笔者认为18年新股发行常态化需要坚持，但常态化不是IPO大扩容，节奏理应得到一定程度的控制，按照笔者的观点，200家左右是较为恰当的。

 对于重要会议对资本市场 的影响笔者认为是一个积极的信号，但至于管理层如何解读，要等待未来进一步明确的信号出现。

 对于货币政策的定调是稳健的货币政策，笔者认为18年货币政策不会出现大的变化，在年中可能会有1次加息。

对于经济产业政策，扎实推进供给侧结构性改革，促进新动能持续快速成长，加快制造业优化升级，继续抓好“三去一降一补”，深化简政放权、放管结合、优化服务改革。促进新动能持续快速增长，那么新的产业扶持政策会集中于5G、大数据、智能领域和互联网、环保等，至于共给侧改革对于价格的传导，笔者认为需要关注，虽然供给侧改革会深化，但对于涨幅偏大的资源价格不会坐视不理。总体而言，18年新技术板块会出现一些投资机会。

目前股市运行一个弊端就是机构利用持股优势和资金优势，强拉权重做高市值，争名次，挣奖金，对其他中小板块造成巨大的资金挤出效应，造成中小板块个股严重失血，出现无量下跌。市场解读为成熟股市 的趋势是不对的，解读为价值投资是不对的。实际上强拉权重争名次是为了一己私利。

 但是即使某些资金强拉权重，持续的时间已经不会很久，毕竟年底即将过去，何况大资金大机构强拉权重，从盘面看，阻力也会是很大的，将遭遇其他机构资金的阻击，因此强拉权重的走势不会持续，只能是一种板块的轮动了。这种强拉权重的走势实际是一种金融风险，与15年强拉中小盘股票是一个样的，管理层需要引发足够的警惕。

 虽然机构强拉权重导致成长股下挫，但是笔者认可18年投资风格将会出现转化，优质的科技成长股将出现更多的机会，权重白马股18年将会出现明显的调整，高处不胜寒也好，曲高和寡也好，走势不得人心。

对于年底来说，要防止的是解禁黑天鹅和业绩黑天鹅个股的闪崩。至于宣亚国际、国民技术这样的地雷是很难避免的。

 就短期指数来说，笔者不认为会有大的波动，年线附近是一个强支撑，市场热点也是不太容易判断，机构需要做市值争名次，会制造局部强势行情，而存量资金博弈下，难有普涨的行情，所以短线不太容易，中线看可以适度的逢低布局，参与新技术板块，等待国家产业政策的实施。

权重独强难改指数震荡 市场机会不多宜谨慎

  今天股指出现了明显的冲高回落。

 股指冲高回落与某些大资金刻意拉升权重白马股有关，目前就是一个存量资金博弈格局，一旦大资金刻意拉抬权重白马股，市场中小盘股票马上就会失血，从而陷入下跌，从资金博弈看，部分资金不愿意看到中小盘股票上涨，从而猛拉权重，目的就是防止市场热点的切换，从而导致权重白马股遭遇市场资金的抛售，影响市值。

     但是在股指下跌之际，某些资金又会刻意护盘，不让指数破位下跌，导致中小盘股票成为了市场的鸡肋，成为了市场抛弃的弃儿，上涨很难，下跌很容易。

  但是市场对于权重白马股的上涨越来越抱有抵触的情绪，上涨缺少市场跟风盘，更多的是机构之间的博弈，造成难以兑现利润，而长期持股因为无风险收益率升高和估值水平位于高位，又缺少长期持股的价值，所以就显得有点急躁，妄图拉升出货，但持股度的集中，出货谈何容易。所以走势上就是上下震荡。但某些个股不排除创新高的诱多。

   这种强拉权重的走势市场很受伤，投资者也很无奈，要么坚守，要么割肉离场。

  但是强拉权重对于指数的影响逐渐式微，今天虽然茅台。建行。五粮液等强势做多护盘，但是并不能阻止上证综指的下跌。后市如果继续这种手法，股指还有下探3250点支撑的概率。

   目前指数涨跌不大，但操作上确实不容易，介入银行也是未必盈利，笔者翻看了一下银行K线图，短期来说只有建行招商走势偏强，张家港行走强，介入其他个股未必就有盈利，甚至部分个股出现亏损。白酒也是差不多。五粮液创新高，其他个股走势并很强劲。

 科技成长股则是一天游居多，下跌调整两天，涨一天，很多个股小涨大跌不断的探底。科技成长不在于有没有投资价值，而在于没有资金关照，市场成交就那么多，大资金都在所谓的权重白马股中淘金，科技成长股成为了僵尸股而乏人问津，成交稀少。

   年末是一个争名次的时间窗口，笔者估计市场不会有大的波动，除非重要会议给出重磅消息，打破市场目前的盘局，但这种概率看起来不大。毕竟目前是一个防风险的年度。操作上宜谨慎。

缩量震荡反弹 操作不宜激进追高

  航空机场、保险板块涨幅居前，房地产服务、铁矿石板块跌幅居前。截止收盘，沪指报3296.68.92，涨0.88%，成交额1508亿；深成指报11074.99点，涨1.05%，成交额1821亿；创业板报1798.5，涨1.0%，成交额499亿；中小板报7581.72点，涨1.05%，成交额766.8亿。

   昨天股指小幅低开，但是以新华保险为代表的保险板块高开以后就展开上攻，推动指数快速翻红，显然有资金不愿意看到股指再度去测试3250点一线的支撑力度，摆出一副强势逼人的态势，午后银行板块也出现明显上涨，妄图推升指数攻击3300点，但是市场跟风明显不是很足，权重上涨没有得到成交量的配合，股指虽然收出光头光脚的中阳线，但是并没有收复3300点。

  主力资金如此的动作，不仅仅在于不愿意看到再度触及3250点一线的支撑，还在于年底的做市值排名次，这样的走势看起来非常的强势，但是个股行情的把握也不容易，前几天是贵州茅台的连续反弹，但是一旦追高操作，盈利也不容易。做市值争名次有大资金拉升股价也就会有大资金砸盘锁定收益，同时阻击别人。

   权重白马股板块的轮动笔者认为也不排除机构资金的出货动作，毕竟这些板块个股涨幅较大，估值不再很便宜，获利较为丰厚，通过震荡锁定利润是一个正常的操作。上证50指数12月50日的反弹不具备双顶的技术特征，今天的反弹会不会构造一个类似圆弧底的双重顶，我们需要观察。过了年之后，机构排名结束，奖金到手，机构抛售的压力会更大一点，调仓换股的力度也会更大一点，上证50指数在笔者看来后市调整力度可能会适度的加大。

  为什么笔者判断权重白马股的震荡出货，在于科技成长股虽然整体估值依然不算便宜，但股价严重超跌，部分个股已经出现投资价值，市盈率已经不比权重白马股高，但成长性并不低与于权重白马股。何况重要会议召开，会对未来宏观经济产业政策做出定调，笔者预测将更加侧重于经济转型，科技创新，一些重点领域扶持力度会加大，像5G、大数据、信息技术 智能领域和环保等，重要会议按照历史对于股市的影响，一般是产业政策的炒作。因此市场不排除调仓换股，在科技产业振兴中寻求结构性的波段机会。

 就指数而言，笔者不认可会出现大的跌幅，但是也不认可会涨多少，慢牛太玄乎。年末了，资金面不会很宽裕，即使有争名次的需要，但是也不敢太造次，毕竟今年是一个抱团持股的年份，谁过度激进，恐怕容易遭遇同门暗算。

 现在市场有一个难以忽视的风险就是闪崩，一方面是资金急于兑现，另一方面不排除去杠杆下，部分违规资金年底需要离场清算，还有就是某些资管计划的穿仓导致。有的是黑天鹅。昨天跌停9家股票，估计年底前，闪崩个股还是难以免除的，既然是闪崩，就是出其不意攻其不备，难以规避，这对市场是有一定负面作用的。

 因此面对指数的震荡，笔者不太认可追高的激进操作，仅仅认可逢低的介入，等待补涨，板块轮动的节奏也不是十分的容易判断，但主要围绕市场机遇重要会议的一种预测。

缩量震荡等待明朗 未来走势可能堪忧

     今天这个走势真的是不太理想，早盘开盘并不差，上证综指和创业板都是小幅高开，并快速走高，但随着上证综指走强，中小盘股票从红盘很快就开始翻绿，这种走势是很少受伤，是不是价值投资是值得商榷的。

   像伊利股份市盈率接近30倍，未来成长性按照券商预计也是只有15%左右，目前市场很多科技股市盈率比伊利股份低的成长性好过伊利股份的公司也存在，至于很多白酒股更是高得离谱，股价涨不停，实际上就是换一种方式的投机。

  煤炭板块因为发改委的一则通知而大涨，供给侧改革因为对市场预期不足的副作用不断的体现，我们需要反思共给侧改革的力度与市场可承受度的关系。资源价格暴涨暴跌不是市场之福，煤炭板块跟随期货市场大涨而大涨，作为一种短期的炒作看为佳。

  创业板尽管指数跌幅不大，在于温氏股份等权重上涨，实际上个股也是跌多涨少。这种强拉权重的走势最令人忧虑。

   次新股也没有如笔者预期那样因为新股减少而出现反弹，出现了超过1%的跌幅。

   从建行工行等银行权重强势上涨看，市场不愿意看到指数进一步下跌跌破3250点一线的支撑，但是仅仅依靠某些资金强炒权重，恐怕也是中国股市特色了。

   从今天市场全貌看，主要围绕指数展开，像煤炭钢铁银行保险等权重，市场指数要走软，是市场行为，但是强拉权重走势是不是市场行为，由于强拉指数的资金存在，造成指数该跌不跌该涨不涨，判断带来较大的困惑，你说涨，大资金往往不动了，你说跌，大资金又开始动了。但尽管有大资金护盘，权重上档抛压并不小，像贵州茅台就出现了冲高回落，虽然幅度不大，从交易看，上方抛压还是不小的。

  就指数而言，笔者认为目前依然是一个震荡的态势，区间短期看在年线和3300点之间。

  市场成交量的萎缩，说明市场参与度已经很低了，指数跌不下去在于大资金的一种护盘，而不在于市场参与度的广泛，市场究竟在等什么，在等货币政策和股市的定调明朗，某机构预测18年IPO于今年基本相同，如果这样，未来走势笔者认为是堪忧的。尤其是壳资源和高估值的概念股。

股指弱势跌 破年线概率不大

中国股市美国跌跟着跌，美国涨却不跟涨，究竟怎么了？

今天跟随美国股市下跌，不断探底，294个版块只有31个板块上涨，基本上等于全军覆没。

仅仅是美国的加息溢出效应吗？笔者并不认为，实际上股市还有不为人道的内在原因。

权重方面新华保险一度强势上涨护盘，但可惜示范作用不大，不等带动保险板块个股上涨，最后无功而返，这种妄图拉动权重护盘的模式实际上根本没有必要，银行指数就一直没有翻红过，指数跌破短期均线支撑，虽然JDJ指标显示超卖，但K线图并不好看，一旦继续调整，就会被下行5日线压制，个股方面招商银行作为前期龙头个股，已经跌破均线支撑，KDJ指标死叉，虽然指标仅仅只是一个参考涨跌要看资金实力说话，但技术调整至少说明有大资金离场，后市走势就难乐观。作为涨幅很小的浦发银行技术形态也不好看。

题材成长股方面，零售、在线教育、卫星导航、无人机等涨幅居前，但市场热点切换过快，操作难度很大，一追涨就套牢，这种走势让市场投资者很受伤，渐渐失去抄底追高的兴趣，投资者参与度很低，导致成交量总是不能有效放大，没有成交量的配合，一个市场能走好吗？

一个一直鼓吹慢牛的专家也改口，市场处于调整的中末期，真的是调整的中末期吗？笔者没有那么乐观，下跌不大并不代表后市就会上涨。

现在市场有点弱不禁风，笔者担忧的是IPO常态化年后会有何种变化，是继续今年的节奏还是更为适度慢一点，这将关系到未来的走势。

今天收报3266点，离年线3240点只有26点距离。离3250点颈线位置更近一点只有16点距离，如果周末继续维持五家新股，笔者认为股指下探到年线附近不可避免，但是在重要会议召开之际，跌破概率不大，股指走势不会太难看，周一探底回升概率也存在，根据周末消息面来判断更为准确一点，投资上注意风险，白马股不是没有风险，因为持股度太集中，只不过是风险慢慢暴露而已，会以温水煮青蛙的方式进行调整。茅台如果继续调整一下，双顶特征就会较为明显。