特拉斯组合拳破解英国经济困境 路径正确 效果待观察

英国新首相特拉斯上任后“祸不单行”，女王去世，英国经济遭遇罕见困境！女王葬礼以后，特拉斯就急匆匆推出“组合拳”来挽救与破解英国经济困境！

英国政府近日宣布一系列措施以提振经济，包括大规模减税、能源补贴与开采石油和天然气等。正像各个国家每一项经济金融措施推出一样，立即就会迎来各种议论、评价与舆论。其中，由于对抗性思维的原因，负面与反对意见居多。特拉斯“组合拳”，同样没有逃脱这个宿命。

不过，我认为特拉斯一系列振兴经济措施的路径选择是正确的。这一套“组合拳”是着眼于给市场放权让利，激活市场，降低市场准入门槛的市场化措施。当然，执行落实效果有待观察。

目前，英国经济病灶与美国差不多：罕见的高通胀，隐现的经济衰退，金融市场动荡。英国与美国的一个最大区别就是，英镑相对美元仅次于日元快速贬值。

北京时间周一（9月26日）亚市早盘，美元指数交投于113.19附近；美元上周五飙升至113.23，是2002年5月以来的最高值，并超过了上周早些时候创下的二十年高点！对全球市场的罕见利空出现：

全球股市包括美股大跌，纷纷创出新低！

国际油价继续下挫，已经跌破每桶80美元，暴跌至八个月低点

黄金等贵金属市场最悲催，金价下跌至2020年4月以来的最低！跌破1700美元盎司后继续走低。

非美元货币大多跌的找不着北！英镑兑美元触及1.0840美元的37年新低，创下两年来的最大周跌幅。欧元和英镑兑美元上周五分别暴跌至20年和37年新低，由于价格下挫，英国国债收益率也飙升。英国10年期指标收益率飙升至3.829%，这是2011年4月以来未见的水平。英国政府财政收入减少，支出压力增大，还债成本大举增加，再走下去有点可怕。

英国麻烦了，政府没钱了，预算陷入困境，出现连锁反应，英镑跌至37年新低，还债成本急剧上升！因此，特拉斯打出“组合拳”正当其时。在我看，在经济出现通胀与衰退并存时，大规模减税等措施是刺激经济最佳药房。在这个经济周期减税比货币政策副作用小，对经济刺激作用效果好！

英国财政大臣夸西·克沃滕宣布了一系列减税措施，其中主要包括：将所得税基本税率从20%降至19%，取消将公司税上调至25%的计划，大幅削减印花税，将年收入超过15万英镑的个人税率从45%降至40%，推出游客退税计划等。此外，英国政府还决定解除银行业奖金上限，以提高竞争力。这个一揽子减税计划是对症下药的。英国包括欧洲经济中一个最大弊端就是经济体包括企业与民众税负太高太重了！任何事物都是对称平衡的状态，高福利和高社会保障社会必然伴随着高税负，从社会整体看是羊毛出在羊身上效应。高税负的隐患就是经济发展受到影响甚至增长长期性乏力。欧洲目前就是这个现象！

到2026至2027财政年度，整个减税计划预计将使财政收入减少450亿英镑。欧洲包括英国已经陷入了低增长和加税的恶性循环，新的减税计划将专注于增长，实现2.5%的经济增速。这个经济增速会快速扩大税基，反而会起到财政收入增长的目的。只要把控好，英国经济应该会有起色与好转！

让人民币汇率贬值的子弹再飞一会儿

日本央行不吃美联储那一套，不跟随美联储加息，不采取跟随美联储亦步亦趋利用价格工具，继续我行我素维持执行负利率政策，有种的日本央行让市场刮目相看。然而，美联储加息75个基点出炉后，美元兑日元汇率迅速跌破145日元，今年以来日元对美元跌幅超过20%！

怎么办？日本时隔24年进行外汇干预！日本央行竟然采取了数量工具来适度干预外汇市场，即：日本政府和日本央行买入日元，抛售美元，拉升日元价值。日本有数量工具干预汇率的底气。截止今年8月底，日本拥有1.17万亿美元外汇储备，排在中国之后，位居全球第二名。

中国怎么办？美联储如期年内连续第三次加息75个基点后，美元指数刷新20年新高，非美货币普跌，人民币对美元汇率在岸和离岸市场也大幅走低。9月22日，人民币对美元即期汇率开盘即跌破7.08关口，报7.0801，较前一交易日收盘价下跌266个基点，随后进一步跌破7.09关口。

在中间价出炉后，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率继续走低跌破7.09，随后跌破7.10关口。各大财经新闻网站都在显著位置报道离岸人民币汇率跌破7.10的消息。

我的观点是不在于点位，而在于跌幅过快。而中国央行至今仍让市场机制充分发挥作用，甚至连口头干预都没有，主要原因是中国央行比日本央行更有稳定汇率的底气和信心。中国的底气来自于远远超过日本、全球第一的3万多亿美元外汇储备，怕啥？

在美元指数屡创新高情况下，非美元货币贬值是个共性问题，而人民币兑美元在SDR五种篮子货币里贬值幅度最小，最抗跌。美元指数2022年疯狂上涨16.6%，同期人民币兑美元贬值10.8%；英镑兑美元汇率跌超15%；欧元兑美元汇率跌超12%左右；日元对美元跌幅超过20%！

让人民币汇率贬值的子弹再飞一会儿，反而有利于促进出口经济快速恢复，有利于备受煎熬的出口企业！

在这里普及一个SDR的金融知识。特别提款权（Special Drawing Right，SDR），亦称“纸黄金”（Paper Gold），最早发行于1969年，是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。其价值由美元、欧元、人民币、日元和英镑组成的一篮子储备货币决定。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。

2022年5月11日，国际货币基金组织执董会完成了五年一次的特别提款权（SDR）定值审查，维持现有SDR篮子货币构成不变，即仍由美元、欧元、人民币、日元和英镑构成，并将人民币权重由10.92%上调至12.28%。

北京时间2015年12月1日凌晨1点，IMF(国际货币基金组织)正式宣布，人民币2016年10月1日加入SDR(特别提款权）。为此，中国与IMF整整谈判了五年时间！

美联储激进加息落地 全球央行如何接招

这三句话杀伤力太大，直接把华尔街吓趴下！道指大跌522点，华尔街垂头丧气气息弥漫，美联储却视而不见，我行我素继续给股市下狠手，经济衰退阴影浓重，竟然对暴力加息撼不动，华尔街已经没有行情，这个必须给投资者提醒！

周三（美东部时间）美股开盘小幅上涨，原因在市场已经消化了美联储加息75个基点的预期。看到美股开盘上涨，我以为市场并没有被美联储激进加息吓倒，而是从容面对美联储的操作。或者是因为提前对于美联储加息75个基点以上有了充分思想准备，而且连续下跌，华尔街已经消化了这个根本性利空。如果美联储会议报告不再有更加激进表述，或者说美联储不再放狠话，那么周三美股或会收涨。而且，前几次美联储加息后有几次美股都是不跌反涨。

但是下午三点（北京时间周四9月22日凌晨三点）美联储宣布加息75个基点后，美联储报告以及鲍威尔发表讲话中这三点直接使得美股急转直下，最终趴下：

一是美联储FOMC声明称，预测中值显示，2022年底联邦基金利率为4.4%，这个信号使得市场预期美联储要将利率提高到4.6%，这对经济股市都是要命的。什么是联邦基金利率呢？联邦基金利率是美国银行同业拆借市场的利率。最主要的为隔夜拆借利率。这种利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺，美联储瞄准并调节同业拆借利率能直接影响商业银行的资金成本，并且将同业拆借市场的资金余缺传递给工商企业，进而影响消费、投资和国民经济。在联邦基金市场中最常被引用的利率是有效联邦基金利率。联邦储备公告将每日有效利率定义为：通过纽约经纪人交易的加权平均利率。

试想，隔夜利率或者一日期限利率竟然达到了4.4-4.6%，金融机构之间如此高的利率，传递到市场，传递给企业公司以及个体融资需求后，其借贷成本如此之高是无法想象的。同时，也会影响市场定价基础的国债收益率曲线走势。股票市场必将做出强烈反应！

二是最重要的，美联储还暗示今年将再加息125个基点，市场预计11月将加息75个基点，12月将加息50个基点。这才是最可怕的。股票市场演变是经济发展趋势的先行动向与预兆，这么猛烈、集中和短时间的加息频次，必然使得股市反应非常剧烈。

三是美联储重申：预计持续加息是合适的，委员会高度关注通胀风险。美联储宣布加息后，美国2年期国债收益率突破4%，其与10年期国债收益率倒挂幅度达50个基点。一位美联储官员预计2023年美国GDP将萎缩，我认为美国经济衰退或由“有迹象”变为现实。

美国经济衰退迹象从国债收益率短长期倒挂指标观察是最直接与明确的。不过，从消费、创新力以及就业率指标看，尚看不出来。但是，很多美国分析家们却非常担心，貌似也有共识。木头姐反驳末日博士“通胀驱动衰退论”：通缩将在美国经济中扎根！鲁比尼和伍德的观点也并非全然不同，他们都同意的一件事是：美国经济将陷入衰退。这也能对美国经济衰退说明一些问题。

周三（美东部时间）收盘，道指跌522.45点，跌幅为1.70%，报30183.78点；纳指跌204.86点，跌幅为1.79%，报11220.19点；标普500指数跌66.01点，跌幅为1.71%，报3789.92。

全球市场多重风险叠加袭来 握紧货币选票

普京发表全国电视动员令，俄乌冲突升级，金融市场地震，投资者瑟瑟发抖！卢布汇率当然会重蹈俄乌冲突刚刚开始的局面。不仅仅如此，而且会波及到北京时间下午和晚上开盘的欧洲与美国市场。加之，美联储激进加息袭来，真够华尔街金融大佬喝一壶，真会让全球投资者心惊肉跳！今晚今夜暴风雨雪交加叠加，市场怎么熬过去啊？细思极恐！

英国女王葬礼没有邀请俄罗斯参加，让普京最后下定了决心！从全国电视电话中，战争虽然在乌克兰，但苗头针对的是美国与西方。多方面衡量，不能排除俄罗斯与美国为首的北约直接开战的可能，也不排除动用核武的几率。

卢布汇率只要让市场机制发挥作用，让汇率由需求与供给决定，还会大幅度下跌。当然，俄罗斯央行控制住卖方就另当别论了！

提醒投资者，市场风险不仅仅来自美联储加息，而且俄乌地缘势紧张升级更是冲击市场的大风险！

重大信号！激进加息第一枪打响了！本周美联储率领全球十几家特别是发达体地区国家央行，将上演激进加息大戏，开大马力从市场抽回流动性，来应对畸高的通胀。没有想到的是这个北欧国家竟然抢在美联储前头，抢了美联储风头，率先下狠手，打出加息重拳，打响了加息第一枪！

周二，瑞典央行宣布以远超市场预期的幅度提高了其基准利率，以平抑快速上升的通胀率。该行宣布将基准利率从0.75%提升至1.75%，上调幅度达到100个基点，超出了此前市场预期的75个基点，成为本周第一家大幅加息的G10国家央行。

给全球市场释放出的信号是，激进、大力度加息是应对高通胀的唯一选择！市场何去何从？投资者怎么办？其他国家央行如何接招？

美股收跌，美债攀升，美元走高，衰退凸显，都难以撼动美联储激进加息决心。美东时间21日下午美联储将宣布最少加息75个基点，美联储致力于尽早遏制通胀的意志宛如泰山一般无法动摇！华尔街金融大佬内心正在忐忑不安，美股投资者正在目不转睛盯住不断闪动更新的屏幕，全球市场都聚焦在美联储身上！

美股迅速做出反应，美股三大股指周二全线收跌！道指跌313.45点，跌幅为1.01%，报30706.23点；纳指跌109.97点，跌幅为0.95%，报11425.05点；标普500指数跌43.96点，跌幅为1.13%，报3855.93点。受到美联储激进加息的预期影响，美国股市最近跌多涨少。提醒投资者捂紧钱包！

据了解，美联储9月议息会议结果将会在北京时间9月22日凌晨2点公布，鲍威尔将会在2点30分就货币政策召开新闻发布会，这将会是全市场的关注焦点，特别是加息幅度和后续的加息安排。

金融界9月21日消息 俄罗斯卢布兑美元跌幅扩大，下跌逾2.5％，自8月1日来首次跌穿62水准。

在岸人民币兑美元跌破7.05关口，日内跌超300点，最低报7.0511。离岸人民币对美元现报7.0636，日内下跌0.47%。

全球市场风险叠加袭来，投资者怎么办？握紧自己的货币选票，千万不要轻易投出去；以静制动，观察看戏为主；以保守型保值型投资为主；把防范金融市场风险放在第一位！

为何说美股助力美联储激进加息

美股在自己作死！话糙理不糙！周一美股上涨是自杀行为！为什么这样说？本周是超级央行周，美联储率领全球十多家央行要公布利率决定，美联储将在本周出炉加息结果。大多数机构预计会加息75个基点，而预期加息100个基点正在急速上升。大家想想：如果8月CPI如市场预期一样，断崖式下跌至7%以下，那么美联储或加息不超过50个基点，这时最欢喜的就是股市。结果8月CPI大超预期至8.3%，美联储激进加息预期成定局。

从股市来看，如果在本周三美联储利率决议公布以前的周一周二两个交易日，美股大跌，那么美联储官员加息决定时将会考虑股市的承受力。美联储为了应对通胀而采取激进加息，结果导致经济衰退，金融市场崩盘，无论如何都说不过去。反过来，周一周二股市大涨，给美联储货币会议的信号是美股无惧激进加息，投资者投资热情很高，资本很活跃，不把美联储加息当回事。这就等于美股给美联储激进加息递上一把快刀，美联储一定会毫不犹豫、快刀斩乱麻激进加息75个基点以上。就是这个不难理解的逻辑关系！

如果周二美股继续大涨，就不排除美联储加息100个基点了。那么，华尔街将会！

观察市场必须关注另一个重要指标就是美国债收益率走势。美国国债收益率曲线重要性在于它是整个市场资金价格的定价基础。美国国债收益率走高就意味着整个市场的资金价格上升，企业融资成本就会增加，对于类似对融资依赖度较高的科技企业会带来较大经营压力。同时，国债收益率走高又意味着资金进入交易性强的股市里兴风作浪，新一轮市场风险正在酝酿。机构与分析家们都非常重视国债收益率这个指标。

与此同时，国债收益率与利率又是相互促进、相辅相成的关系。国债收益率曲线上涨，市场利率就会走高，也会倒逼央行提高利率。反之，央行持续性加息，也会倒逼国债收益率上涨。目前，美国两年期国债收益率势将自2007年以来首次突破4%，美联储20年来最陡峭的紧缩周期推动美债收益率走高。2年期美债收益率周二攀升1个基点至3.95%，迈向连续第九天上涨，今年涨超3.2个百分点，势将创下1994年以来最大年度涨幅。

美联储是全球央行的带头大哥，美联储加息迫使多个经济体央行跟随加息。否则，美联储加息带动美元指数上涨，其他市场经济程度高的国家的货币贬值，资本外流，金融泡沫或被刺破的风险，根本受不了的。

美国东部时间周一（9月19日）道指涨197.26点，涨幅为0.64%，报31019.68点；纳指涨86.62点，涨幅为0.76%，报11535.02点；标普500指数涨26.56点，涨幅为0.69%，报3899.89点。

华尔街大多头、投资咨询公司Yardeni Research总裁兼首席投资策略师Ed Yardeni表示，美联储可能会在下次政策会议上无视市场预期，将基准利率上调100个基点。市场还预计，随着美联储被迫将经济推入衰退以抑制通胀，美国的基准利率有可能达到4.5%。

全球流动性被抽紧，最受伤的就是股市。提醒投资者：今后一个时期内，全球金融市场没有行情，只有风险！

超级央行周袭来 抽血市场流动性 投资者怎么办

“超级央行周”来临！超级看点不能眨眼！投资者准备好了吗？本周全球投资者必须要有一个强大的心理承受能力！近10家央行将公布利率决议，75还是100基点？美联储这次没有犯错的余地，但加息75个基点大概率！华尔街金融大佬瑟瑟发抖，美股、欧洲投资者紧张的窒息！全球投资者都必须目不转睛看过来，紧盯本周各国各地区央行的“表演”，特别是美联储21日会给市场带来多大冲击！

美东时间9月21日（本周三）14：00（北京时间周四2：00），美联储FOMC将公布利率决议、政策声明及经济预期，随后美联储鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。市场预期加息75个基点，也有预期加息100个基点。我认为加息75个基点可能性较大，这样的话市场都不一定能够承受得了。如果美联储耍狠加息100个基点，应该会看到全球市场海洋里漂浮着投资者的“尸体”。

8月通胀率达到8.3%，远远高于预期，粉碎了美国通胀率断崖式下跌的幻想，给美联储本周三（9月21日）加息递上一把快刀！

亚洲发达体的日本央行本周将登台表演！北京时间9月22日（本周四）11：00，日本央行将公布利率决议，随后日本央行行长黑田东彦将召开货币政策新闻发布会。在上一次的会议上，日本央行按兵不动。但面对频频下跌的日元汇率，日本央行官员近日不断向市场发出口头干预。我的预测是如果日元汇率这几天继续走低，那么日本央行加息无悬念，不过，日本政府发自内心不愿意干预汇率的。

市场要把目前移到欧洲，北京时间本周四19：00，英国央行将公布利率决议和会议纪要。利率期货显示，市场预计英国央行将在9月22日加息75个基点至2.5%的可能性为79%。如果最终实现，这将是英国央行自1989年以来的最大加息幅度。此前的数据显示，英国8月CPI同比上涨9.9%，前值为10.1%，整体通胀率增速从7月的两位数增长小幅回落。英国前几日就应该加息了，由于英国女王去世导致不得不推迟加息，推迟时间是在美联储21日加息后，接着在22日宣布加息消息。

本周北欧的瑞典央行，南美的巴西央行也将陆续公布利率决议。其他一些地区、国家在美联储加息后都将会立即宣布利率决定。本周是超级央行周名副其实。经济学家Tom Orlik表示，“在这个央行议息会议极为忙碌的一周里，我们预计美联储将加息75个基点，英国央行则将加息50个基点。日本、瑞典、土耳其、巴西、印度尼西亚和菲律宾等央行也将在本周公布利率决定，而中国央行1年期和5年期的贷款市场报价利率（LPR）也将受到瞩目。”

美联储是全球央行的带头大哥，美联储加息迫使多个经济体央行跟随加息。否则，美联储加息带动美元指数上涨，其他市场经济程度高国家的货币贬值，资本外流，金融泡沫或被刺破的风险，根本受不了的。

投资者对于超级央行周大幅度抽水市场流动性，对股市的影响都心知肚明，关键是如何应对？怎么办？

美元高不见顶 收割全球无幸免 投资者怎么办？

美元何时见顶？美元兑人民币破“7”，收割继续！全球各国货币无一幸免，都在打着滚不值钱；而美国民众却喜洋洋，欧洲、亚洲、非洲、南美洲旅游探亲访友留学越来越便宜，购买全球商品省去大把银子！反过来，非美元国家以上全球性活动、学习和创业越来越贵，关键是进口商品成本大幅度提高，进口优质消费品、奢侈品等都会涨价，进口企业经营的汇率折损非常之大！

需要指出的是贸易顺差国家的顺差额度越来越大，贸易越来越不平衡甚至失控性失衡，最终可能引发国内非美元货币、贸易顺差国家的恶性通货膨胀。这是一个恶性循环！

随着美联储提高利率以遏制通胀，美元今年以来持续飙升。衡量美元兑一篮子货币汇率表现的美元指数年内已上涨14%，至109.7，略低于109.81美元的20年高点。国际货币基金组织的特别提款权（SDR）篮子货币，其包括了美元、欧元、人民币、日元和英镑。年初至今（截至9月13日），人民币对美元贬值达8.1％，而欧元对美元贬值11.0％、英镑对美元贬值13.7％、日元对美元贬值24.1％。

其他主要货币贬值情况：澳元兑美元周四（9月15日）下跌0.8%，至1澳元兑0.6696美元的低点，接近今年7月触及的1澳元兑0.6682美元的水平，这是自2020年上半年以来的最低水平。加元仍是2022年表现最好的发达市场货币之一，今年加元兑美元贬值超过4%，得益于大宗商品和能源价格上涨以及新冠限制措施的缩减，即使在全球衰退担忧加剧的情况下，该国经济在第二季度实际上加快了增长。

大家最关心的是人民币汇率！9月16日，人民币兑美元中间价调贬204个基点，报6.9305，创2020年8月18日以来最低。在岸人民币兑美元盘初跌破7.0关口，创逾2年新低；离岸人民币失守7.02关口。截至16日下午3点，在岸人民币跌321基点，报7.0096；离岸人民币跌69基点，报7.0203。在岸人民币汇率已经跌破今天中间价，与离岸人民币双双破“7”。

时隔两年多，人民币兑美元汇率再度贬破“7”关口。从8月15日大幅走低到如今破“7”，离岸人民币汇率下跌近4%，人民币兑美元即期汇率下跌超3.9%。这个速度确实有点快。

人民币汇率贬值利弊兼有。前期，人民币汇率已经升值较长时间，一个现象是对进口商品刺激作用有限，而对于出口企业造成的经营压力却很大。这波贬值对于我国出口这驾马车加力效应不小，而在经济增长复杂局面下，出口能够复苏是一件好事。

但必须防止人民币汇率断崖式下跌，失控状态贬值。我个人认为这种情况几率很低，毕竟3万多亿美元外汇储备不是吃干饭的。类似中国、日本、英国这些储备大国控制调控汇率的底气在全球是最强的。

当然，人民币汇率贬值对于进口企业带来压力不小，居民出国留学、旅游、探亲访友、海外商务等活动都会增加成本费用！

苹果超越特斯拉成头号做空目标说明什么？

苹果悲催了，究竟发生了什么？苹果超越特斯拉成头号做空目标，为近四年以来首次！释放两大重大信号，你不能不知道！一是苹果公司“日落西山”迹象显露出来了。虽然推出iPhone14，但是乔布斯女儿的吐槽就说明了一切。在智能手机市场走向衰退与低迷时，苹果正在转型自动驾驶汽车领域，但变数很大，前景不明！

二是说明特斯拉彻底站稳脚跟，再一次验证马斯克是把自己夸下的海口变为真金白银现金流的能手，马斯克一次又一次打破了做空空头与唱空空头的头，而且打得头破血流，抱头鼠窜，直喊救命！特斯拉的股票在过去三个月里也很火爆，上涨了37%，让做空特斯拉的做空者赔掉了底裤，竟然转向做空苹果公司，有点意思！

继中国上海临港超级工厂与德国超级工厂以后，印度、印尼两个国家正在力邀马斯克去设立特斯拉工厂。印尼有关部门已经抛出橄榄枝说，印尼总统打算会见马斯克，亲自谈判设厂事宜！

根据金融分析公司S3 Partners的数据，苹果现在成为华尔街空头们的头号目标，自新冠疫情爆发以来首次超过特斯拉。

截至周三，苹果的未平仓空头头寸为184亿美元，而特斯拉的空头头寸为174亿美元。S3 Partners的报告称，自2020年4月以来，特斯拉已连续864天是头号做空目标，直到被苹果取代。

尽管如此，空头做空苹果与特斯拉以及微软公司都会最重头破血流，赔的露出底裤！美股第三大做空目标是微软，其空头仓位规模为110亿美元，远远落后于苹果和特斯拉。这种逐渐的变化很大程度上反映了做空者削减了对特斯拉的敞口，而不是积极做空苹果的大变化。苹果的股价过去三个月累计上涨了17%，今年的表现优于主要股指。

类似做空科技股的不止美国公司，也有中国公司。国际做空公司屡次三番做空中概股，而做空科技公司仅仅是一时股价波动而已。中国科技公司特别是民营新科技公司的基本面非常好，能够经历任何风浪！

我一直说中国有一批类似雷军的勤奋努力的企业家。雷军是新科技创业者中最勤奋的老总，经常看到他三更半夜还在与同事一起工作。目前卸任了一个公司的董事长后集中精力抓战略部署，抓新能源自动驾驶汽车项目，抓创新等更高层次，更大项目的发展，是非常有长远眼光的。

人品+勤奋+激情+机遇=成功，雷军样样都具备。

马斯克一直重复这样一句话：我宁愿盲目乐观，也不愿正确的悲观！这也许是成功者的共同心态！

真正的企业是不怕做空的，真正的企业欢迎做空，把做空当作一种监督监管也是一种好事，把做空当作一种警示提醒，时时刻刻不松懈，一心一意搞好经营，不给做空者通过做空自己谋利的任何机会，才能笑到最后，才是真正的赢家！

通胀率崩跌预期破灭 道指近1300点狂泻

史诗级暴跌！道指狂泻近1300点，纳指崩超5%！恐慌指数飙升，科技六巨头一夜蒸发3.7万亿。

华尔街金融大佬翘首以待，投资者苦苦期盼等待，分析家们预期CPI会崩跌，美联储加息力度会减轻，股市会莺歌燕舞。然而，希望有多大，失望就有多大；预期有多强烈，跌落就更加惨烈！市场都在预期美国8月CPI或可能崩跌至7%乃至6%以下，而周二（华盛顿时间）公布的CPI大大超过预期，8月CPI同比上涨8.3%。华尔街闻讯，道指开盘后直泻710点，盘中飞流直下三千尺，收盘狂跌1276点。跌幅为3.94%，报31104.97点；纳指下挫632.84点，跌幅为5.16%，报11633.57点；标普500指数重挫177.72点，跌幅为4.32%，报3932.69点。

通胀崩跌论破产了，华尔街金融大佬傻眼了，投资者脸色难堪了，道指开盘直泻700点，市场到底如何走？怎么办？

看看具体情况。美国劳工部周二公布的数据显示，8月消费者价格指数仍环比上涨0.1%，同比上涨8.3%。剔除波动较大的食品和能源成分的核心CPI环比上涨0.6%，同比上涨6.3%，均高于预期。这给美联储本月21日坚定执行激进的加息路线提供了最重要的数据支撑。

美联储将在9月20日至21日召开下次货币政策会议。8月CPI报告是会议前发布的最后一个重大数据。8月CPI数据公布后，市场对美联储更大幅度加息的押注上升。目前市场预期美联储9月20-21日会议上连续第三次加息75个基点的可能性高达100%，而且对于11月加息75个基点的押注也有所升高，目前预测最早明年3月份基准利率将达到4.3%左右。这个利率是金融机构之间的隔夜拆借利率，通过市场传递给实体企业后融资成本大大增加，当然反过来又会促进国债收益率的走高。最终导致全球性钱贵钱荒，市场投资风险陡增，刺破金融泡沫，引发金融危机，接着是经济衰退的可能性增大。

投资者的投资风险再一次摆上台面。美股新一轮风险对全球市场传染性很大，特别是新兴市场包括亚洲股市。再一次提醒投资者，在美元升值周期，美联储加息通道时期，股市、汇市、期市、贵金属市场等做多行情基本消失，投资策略是保守型投资应该占据上风，风险偏好型投资要收敛了！

目前，人民币兑美元汇率在五种国际货币中最为坚挺，贬值幅度最低；A股在全球市场中抗跌能力最强，这是毋庸置疑的。不过，主要是美股大跌的传染性太强了，任何一个国家股市都不可能独善其身，也许能够顶住利空一时一个两个交易日，但随后一定会补跌的！A股投资者仍要注意风险！

受美国8月高通胀数据利空影响，亚太股市集体下跌：日本股市重挫约2.8%；韩元触及13年新低；香港股市较大幅度收跌。

日本放任日元汇率大幅度贬值的底气何在

本周二（9月13日），美元兑日元最新交投于142.60附近，交易员们当前最为关注的是：该货币兑美元会否升破145关口。上周，美元兑日元曾一度触及144.99，这距离1998年日美联合干预汇市以支撑日元之前的水平——146.78已经相距不远。

日元跌跌不休应对办法不多，日本高官开始轮番口头干预？其实日本央行等官员暗中窃喜，故意不作为！日本出口型经济决定了提高出口竞争力，日元汇率必须配合。不能重蹈广场协议的致命覆辙！

广场协议就如昨天！1985年9月22日，美国、日本、联邦德国、法国以及英国的财政部长和银行行长（简称G5）在纽约广场饭店举行会议，达成五国政府联合干预外汇市场，诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值，以解决美国巨额贸易赤字问题的协议。因协议在广场饭店签署，故该协议又被称为“广场协议”。

“广场协议”签订后，上述五国开始联合干预外汇市场，在国际外汇市场大量抛售美元，继而形成市场投资者的抛售狂潮，导致美元持续大幅度贬值。1985年9月，美元兑日元在1美元兑250日元上下波动，协议签订后不到3个月的时间里，美元迅速下跌到1美元兑200日元左右，跌幅20%。在这之后，以美国财政部长贝克为代表的美国当局以及以弗日德·伯格斯藤（当时的美国国际经济研究所所长）为代表的金融专家们不断地对美元进行口头干预，最低曾跌到1美元兑120日元。在不到三年的时间里，美元对日元贬值了50%，也就是说，日元对美元升值了一倍。

不仅击垮了日本经济，而且刺破了日本房地产、金融泡沫，从此日本经济进入长时间的停滞状态。广场协议的签订得到日本大藏省（2000年前的日本主管金融财政的部门）的强力推动。当时日本经济发展过热，日元升值可以帮助日本拓展海外市场，成立合资企业。广场协议签订后，日元大幅升值，国内泡沫急剧扩大，最终由于房地产泡沫的破灭造成了日本经济的长期停滞。

今天，美元指数大幅度走高，美国国内通胀加剧，而经济又显示出衰退。美联储鲍威尔在谈到加息时屡次三番讲到上个世纪80年代的教训。目前，与上个世纪80年代中期的纽约广场饭店的广场协议背景一模一样。

今年迄今，日元对美元汇率下跌了约20%。上周三，日元一度跌至24年来的最低水平。在日元对美元连续四个交易日下跌后，日本政府高官轮番上阵，对汇率实施口头干预。受此提振，日元对美元汇率日内上涨1.1%，报142.55日元。但是，日本官员也仅仅是口头说说干预罢了，其内心是乐见日元贬值促进出口的！日元贬值符合日本出口型经济模式要求！

背后当然是美元收割全球不放过日本。日元汇率继续飞流直下三千尺，日本央行“口头干预”连个响声都没有，日元逼近“98年金融危机”关键点位：147.65。今年迄今为止日元已下跌超过20%！日本进口瘫痪了，出口莺歌燕舞，不亦乐乎！当下，全市场都在盯着日本政府与日本央行！然而，日本央行以及政府官员仅仅停留在装腔作势的无效口头干预上。安倍经济学被市场自然继承与延续！出口型经济，顺差大国，外储第二大国，是日本敢于与乐于在日元汇率上无所作为的底气！

今年迄今为止，日元兑美元的跌幅远超欧元、英镑或加元等其他硬通货，甚至超过了菲律宾比索、泰铢、马来西亚林吉特、印尼盾或印度卢比等亚洲货币。

瞪大眼睛！“当前这轮日元抛售是基于日本央行不会采取行动应对日元下滑的假设，我们需要关注这种情况是否会继续下去，包括9月21到22日举行的日本央行货币政策会议上，政策制定者是否会采取新的措施。

截至8月底，日本拥有1.17万亿美元的外币储备，是仅次于中国的全球第二大储备国。这给了日本随时随地干预日元汇率的强有力工具。难道这是日本政府放任日元汇率大幅度贬值的底气吗？

警惕美进入加息周期引爆全球金融风险

美联储今年已批准四次加息，包括6月和7月连续两次加息75个基点。近期多位美联储官员表示，联邦公开市场委员会（FOMC）在9月晚些时候开会时，可能会宣布第三次大幅加息。CME利率观察工具FedWatch显示，本月加息75基点的概率已经从前一周的57%上升至91%。高盛上周将9月加息预期上调至75基点，预计11月加息50个基点，联邦基金利率年底将达到3.75%至4%。

本月21日如果美联储加息75个基点，美联储基金中性利率将上升到2.5%新高，按照目前的通胀路径看，距离加息终点还有100~150bp，终点为3.5~4%，最迟在2023年上半年完成。

与此同时，观看欧洲，在9月最新的议息会议上，如市场普遍预期的那样，欧央行决定将三大关键利率上调75bp。此次加息后，欧央行边际贷款利率和再融资利率分别上调至1.5%和1.25%，而作为利率走廊下限的存款便利利率为0.75%，这也是2012年7月以来首次为正。欧央行已经放出信号还将继续加息3-5次。

英国高达10%以上的通胀率，8月英国央行以8比1的投票结果将银行利率上调50个基点至1.75%。央行称此举将有效缓解通胀压力并遏制经济增长放缓趋势。市场预测英国央行在9月22日最少再次加息50个基点。

全球流动性进一步收紧，“便宜钱减少”与“美元荒”叠加，新兴市场风险警报拉响，美元流回美国，拿起镰刀的美国开始收割！美联储完成新一轮美元货币巅峰一般的耀武扬威轮回！

因此，无论是国家还是企业个人投资者都必须彻底理解美元升值、美联储进入加息周期时，市场是个怎样的变化与走势？现金为王，把防范投资风险放在第一位，任何时候都没有现在重要！特别是新兴市场国家，更应该密切关注美联储进入加息周期给其带来的巨大金融风险。类似南美债务压力过大国家，更要注意金融风险叠加效应。

南美国家一直没有走出债务危机泥潭。本币持续性贬值，民众要么抛弃本币涌入美元，要么持有数字货币（区块链技术为基础）。百姓苦不堪言，主要是持续十几年的债务危机，百姓怎么受得了呢？

今年以来阿根廷的通胀水平不断攀升，今年前7个月该国累计通胀率已达46.2%。阿根廷银行9日发布的市场预期调查报告显示，预计今年的通胀率将达95%。报告预测，2023年和2024年阿根廷通胀率分别为84.1%和63.1%。此前，8月11日，阿根廷央行将基准利率提高9.5个百分点至69.5%，这标志着阿根廷政府对通胀采取了更强硬的立场。 但是，必须看到即使利率如此之高，与预期95%的通胀率比较，负利率仍然高达25个百分点。

恶性通胀、货币贬值、社会动荡、政治危机，过去的数十年的时间里，阿根廷一直在同两位数的高通胀率做顽强对抗。阿根廷统计局数据显示，截至2022年一季度，阿根廷外债总额为2744亿美元，但其外汇储备仅428亿美元，完全处于资不抵债的状况。按照IMF的标准，阿根廷事实上已经破产！

今年以来，斯里兰卡、巴基斯坦等国家都出现类似情况！也许会成为全球性问题！

制造业这个“定盘星”需要数字化赋能

“制造业是国家经济命脉所系”“是立国之本、强国之基”“要坚定不移把制造业和实体经济做强做优做大”！夯实“立国之本、强国之基”沿袭传统制造业模式没有出路，必须走数字化新科技赋能之路。

现代制造业已经模糊了产业、行业、领域的泾渭分明划分，已经是第一、第二和第三产业的综合体，是传统与现代的深度交互体。传统制造业正在创新路上快速升级改造，已经融合了以互联网为入口平台的IT信息技术，融合了大数据、云计算、人工智能、物联网、5G通信、智能自动化无人化、VR、AR、MR、量子计算、纳米技术、现代卫星技术等等。现代制造业很难用产业来划分，它是一个多领域融合协调的产业，是高科技、新科技武装起来的制造业。如果对现代制造业没有一个全新的认识与把握，如果认识不清楚传统制造业与现代新型制造业的本质区别，做大做强制造业就是老虎吃天 无从下口！

这几年被国家有关部门邀请到全国各地进行国情考察，亲临其境感受到了新科技赋能传统制造业的令人震撼的成就。特别是前几年几次到烟台张裕葡萄酒厂考察，我得出的结论是张裕葡萄酒厂是工业4.0转型最成功，是新科技赋能的典范。张裕葡萄酒厂已经实现移动互联网与物联网的完美结合应用于整个或部分车间技术生产的指挥操控和监控等。在成品酒中心我们看到了这一幕。工作人员手拿一个平板电脑就可以监控指挥管理整个原酒的冷冻提温等，各种数据参数自己可以设置调节。

大数据、云计算、物联网、人工智能、传感技术、互联网、移动互联网等新技术已经应用于整个生产与管理之中。

张裕葡萄酒可以说实现了从采摘葡萄原料进厂开始到装箱发货全程自动化现代化控制。在罐装车间最为明显。从空瓶上线后到冲洗、到灌酒、到压盖、到贴商标、到装箱、到仓库、到提货等全程实现自动化。

原酒储存车间过去需要50多人，现在只需要13人；7万吨的冷冻车间，只需要20个人。全部自动化的立体仓库可装2万吨酒，几乎不见人影。

这几年在很多数字化转型为主题的讲座中，一直在介绍张裕葡萄酒厂数字化转型的成功案例。从山东省总体经济布局看，制造业是山东经济的根基所在、优势所在。

牢牢抓住制造业这个“定盘星”，就抓住整个经济发展的牛鼻子。不过，制造业必须用新科技、数字化来赋能，这样才能转型升级成功，也才是根本出路。也才能使得优化调整低效产能出成效，改造提升传统产业走捷径，培育壮大新兴产业道路越走越宽广。

要大力发展新一代信息技术、高端装备制造、绿色低碳、生物医药、数字经济、新材料、海洋经济等战略性新兴产业。实施数字经济发展规划，推动互联网、大数据、云计算与实体经济深度融合，建设山东数字经济发展先导区、示范区。提速产业数字化转型，转要有标杆、有依托、有动力、有实效；建强用好工业互联网，加快推进“云行齐鲁·工赋山东”行动。

要在人工智能综合研究、芯片制造、智能电子等领域培育一批骨干企业，建设若干人工智能产业集群，加快5G商用步伐。大力发展4K超高清视频产业。加快布局氢能产业，促进新能源汽车产业发展等。

各个国家、区域成功转型升级的秘诀在于技术创新，在于向新经济新科技新金融要新动力。要着力激发创新动能。狠抓技术攻关，突破“卡脖子”技术、行业共性技术、颠覆性技术。同时，做好创新成果的知识产权保护工作，保护创新骨干的成功。必须充分认识到，创新投入成本很大，而复制克隆盗窃的成本几乎等于零。这就是技术创新知识产权保护的极端重要性。

山东提出了“着力推进制造业绿色转型，能源消费要清洁低碳”的要求，这一点非常赞同。传统制造业是二氧化碳排放的重点领域，数字赋能转型是绿色低碳转型，是以实现碳达峰碳中和目标为目的的转型。希望山东走出一条制造业绿色转型的新路！

打造市场化、法治化、国际化营商环境是吸引高端制造业资本进入本地发展的软环境，也是非常重要的部分。一个良好的国际营商环境要求政策制度必须可预期，从政环境要清廉高效，政府首先要诚信讲信用守合同、具有契约精神，与政府打交道的交易成本很低，到政府办事透明公开公正、简单高效、轻松而不难！

如何看待人民币对美元汇率这波贬值行情

中国外汇交易中心数据显示，9月6日至9月8日，人民币对美元汇率中间价分别为6.9096、6.9160和6.9148。而在今年1月4日，这一比值为6.3794。人民币汇率波动，引发市场关注。

不仅不要大惊小怪，而且是正当其时的大好事！都不要瞎猜瞎分析了！这是一个全球共性问题，而其中对美元汇率中，人民币还是相对坚挺的。主要原因只有一个：美元在美联储激进加息背景下打着滚升值，美元指数一度升至109上方。我的预测是如果美联储本月下旬再次加息75基点，接着在第四季度每次加息50个基点的话，美元指数突破110关口没有悬念！

在美元升值区间，全球各国货币都贬值了！数据显示，美元今年以来升值了14.6%，在美元升值背景下，SDR篮子里其他储备货币对美元都大幅度贬值，1-8月欧元贬值了12%，英镑贬值了14%，日元贬值了17%，人民币贬值8%。看到吗？IMF确定的五种国际货币中，人民币兑美元贬值幅度最小。也就是说，在SDR货币篮子里，一个基本情况是美元升值了，人民币也升值了，但美元的升值幅度比人民币的升值幅度要大一些。所以，人民币并没有出现全面的贬值。

如何看待人民币这波贬值？是正当其时的大好事！为何这样说呢？拉动经济有三驾马车：投资、消费和出口！中国投资这驾马车很强劲，没有问题；消费又是经济基本盘，报复性消费很快会来到。唯独出口这驾马车受疫情、发达体设置贸易壁垒等影响，从2008年金融危机以来都不怎么好。这个时候人民币兑美元较大幅度贬值，对于促进出口，提振出口这驾马车是难得一见的机会。隔壁的日本日元对美元已经贬值的找不着了，而日本央行仅仅是口头安慰，基本不管不问、无所作为。为的就是日本出口型经济。

不必大惊小怪，中国央行有稳住人民币汇率的实力与底气！中国央行稳住人民币汇率一点悬念都没有。如果说3.1万亿美元左右、世界第一外储大国的中国不能稳住汇率，那么可以说世界没有任何国家能够稳住本币汇率。同时，中国央行稳定汇率工具箱里的工具非常多，日前降低外汇存款准备金率就是之一。央行决定，自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。央行此举旨在提升金融机构外汇资金运用能力。

一个国家在汇率大幅度波动时，动用外汇储备进行干预是惯例，也是天经地义，无可厚非。很多国家外汇汇率崩盘的原因是外储耗尽，没有外储可动用了。中国目前根本不存在这个问题。

唯一提醒的就是中国贸易顺差过大导致外储继续增加，给国内通胀埋下了隐患。过去被动发行这部分货币是通过存款准备金率上调吸入到存款准备金这个池子里的，而现在多轮次降低存款准备金率后，这个池子作用正在弱化。必须提醒央行注意一下，密切关注国内CPI数据！

美股正处于过去百年来的第四场“超级泡沫”中？

华尔街又让人大跌眼镜，美股竟然继续跌跌不休，美国债收益率持续性攀升，衰退阴影加通胀失控，美联储绞尽脑汁收紧流动性，不仅股市太受伤，而且加剧经济衰退迹象转为现实。市场预测美联储本月晚些时候最少加息50个基点，不排除加息75个基点。欧洲国家通胀依然居高不下，几个国家已经突破10%高位。市场料定欧洲央行本周四或加息75个基点。美联储、欧洲央行都在大力度从市场抽走流动性，对流动性依赖最大的股市无论如何都没有好。当然，对于全球科技股也是利空，投资者小心投资把握。

国债收益率是观察市场的最主要指标。周二（9月6日）美国国债收益率攀升。2年期国债与10年期国债收益率倒挂现象继续维持，对加息预期更为敏感的2年期国债收益率攀升近7个基点，升至3.466%。10年期国债收益率上涨7个基点，升至3.265%。30年期国债收益率上涨6个基点，升至3.408%。两层含义必须注意：一是经济衰退阴影笼罩浓重，二是投资者投资目标转向保守型投资，感觉市场风险越来越大，或加剧市场恐慌情绪。

随着美联储对转向鸽派的希望破灭，美国资本市场可能正在进入高通胀与经济衰退并存的状况，美股市场因此即将经历持续的波动。目前股市更担心的可能是经济放缓，而不是炙热的通胀和鹰派的美联储。

曾成功预测三次市场泡沫的传奇投资人Jeremy Grantham日前发出警告称，美国股市正处于过去百年来的第四场“超级泡沫”中。他确信，这次泡沫会像1929年、2000年互联网泡沫破灭和2008年金融危机时一样破裂，而标普500指数可能会较峰值下跌近50%至2500点左右。对于这个观点还是要一分为二的辩证看待。美股被看空很多年了，而且是不遗余力地看空唱空。但是未来很难说，至少现在道琼斯指数仍在30000点以上。一直以来，美国看空的声音远远超过看多乐观的声音。一个奇怪现象是越看空越上涨，越看空市场抵抗力越强，越看空投资者心理承受力越强，市场越理性，投资者心理越强大。一句话，真正的市场一点也不会惧怕看空。

对于美国经济来说，虽然坏消息接踵而至，但是一个主要经济指标似乎彰显美国经济后劲还是有力的。美国供应管理学会（ISM）服务业指数从56.7微升至56.9。接受调查的经济学家预期中值为55.3。读数高于50表明增长。

商业活动和新订单指数均升至今年以来的最高水平，既反映了消费模式的不断变化，也反映了薪资的稳定增长。海外需求也有所增强，出口订单以近一年来最快的速度增长。消费者对服务业的需求依然坚挺。这是个难得的利好，而且是大好不是小好。

周二（纽约时间）道指跌173.14点，跌幅为0.55%，报31145.30点；纳指跌85.96点，跌幅为0.74%，报11544.91点；标普500指数跌16.07点，跌幅为0.41%，报3908.19点。

截止周二收盘，纳指已连续7个交易日下跌，标普500指数创7月以来的最低收盘价。

对中国500强企业欣喜之中有隐忧

在这个关键时期，中国企业500强出炉对于树立信心有很大助推作用，是一件大好事。中国企业在世界500强中占有重要一席之地背后是改开以来经济发展成就的折射，中国500强企业营收利润快速提升已经让世界眼红！

“500强”营业收入实现较高速度增长，营业收入总额达到102.48万亿元，首次突破百万亿元大关。500强企业已经是中国经济的压舱石与中流砥柱。可喜可贺！

2022中国企业500强共实现归属母公司的净利润44634.68亿元，营收净利率达4.4%，在全球经济低迷与衰退迹象显露情况下，中国企业风景这边独好，着实不容易，成绩来之不易，弥足珍惜！

其中，中国工商银行以3483.38亿元净利润排名最赚钱榜单第一，前10强企业还有建设银行、农业银行、腾讯、中国银行、招商银行、华为、平安保险、中国移动、交通银行。

这里面有一个现象必须引起社会特别是决策层注意了。在500强10大最赚钱企业中，除了华为（第七位）、中国移动（第九位），工农中建交五大行，加上招商银行、平安保险都是大型金融企业，腾讯（第四位）也有金融性质（微众银行、支付）。大型金融机构成为最赚钱企业，我们同样非常高兴。

我持续关注新科技新经济企业。一国经济发展的驱动力必须看创新能力，自然而然就必须高度关注与重视科技企业特别是新科技企业。尤其对于中国来说，经济转型已经非常迫切，最关键创新能力和新科技企业能否再续辉煌，再创佳绩。在新科技新经济迅速发展的今天，实体经济概念无论从外延还是内涵都已经有了更加广阔的延伸，也已经实现和完成了华丽转身。腾讯、华为排在最赚钱企业前十已经说明一切了。

不过，高兴之余也有反思：经济决定金融，实体企业创造的增加值决定金融服务业的利润。金融企业作为第三产业的服务业其利润来自于存贷款利差、投行收入、理财等金融服务收入，说到底是来自于实体企业与劳务人员创造的价值，是参与实体企业利润分配的。必须明白：经济参与实体的总收入蛋糕是一定的，金融企业拿走的过多，实体企业就获得过少，进而失去继续创造价值的积极性，一旦出现问题，金融企业的贷款等资产也会形成坏账，两败俱伤。

因此，国家通过市场化宏观调控工具，调节实体企业与金融企业的现有分配关系，必须摆上重要日程了！非常期望中国涌现一批特斯拉这样的新科技制造业企业并且成为最赚钱企业之首。特斯拉广告投入是零，而研发投入是其他汽车厂商包括燃油车、电动汽车厂商的很多倍。无论传统企业还是新科技企业，没有创新力就离淡出市场，走向消亡不远了

2022中国企业500强谁最赚钱？工行第一 腾讯第四 华为第七！9月6日，中国企业联合会、中国企业家协会发布了#2022中国企业500强#榜单。2022中国企业500强共实现归属母公司的净利润44634.68亿元。

贵未必一定是消费刺客 货币选票说了算

继雪糕“刺客”之后，话梅、茶叶、理发、保健品等多个消费领域都出现了“刺客”。这些“刺客”的共同特点就是贵。敢于吐槽、不断揪出“刺客”，反映出消费者维权意识的逐渐增强。但是，也要仔细分析消费者的声音，贵不是“刺痛”他们的根本原因。

要贵的让消费心服口服，要贵的让消费者人潮拥挤掏腰包，要贵的让消费者发自内心投出货币选票，要贵的使得消费者不仅不吐槽而且齐声高呼确实好！之所以被称为“消费刺客”主要是指无端突然涨价，产品涨价不提质，更有甚者让原材料涨价背锅，来坐实消费刺客！

不可否认，国货这几年产品质量提升很快，深受消费者喜爱，比如国货鞋帽，很多产品款式、质量、舒适度、环保健康等可以说一点都不输给国际品牌，性价比超高。去年开始穿国产运动鞋、旅游鞋、跑鞋后，一个感觉是穿这么多年国际品牌，上了这么多年的当，吃了这么多年的亏。这类商品即使涨价也是水到渠成，名副其实，物有所值的，戴不上“消费刺客”的桂冠。

这几年必须警惕个别国货品牌借助消费者的一腔爱国爱国货热情，不提质只提价，透支消费者的爱国货热情，趁机谋取利益。到头来真是搬起石头砸了自己的脚。再次提醒，类似雪糕、话梅、茶叶、理发、保健品等这些消费领域，季节性、时令性、带有养生奢侈品性质等偶尔闪出“刺客”，碍不了大局。但是，新能源汽车、鞋帽、消费品电子等国际竞争激烈的领域，提价必须慎之又慎，否则，竞争优势将会有较大折损。

当然，对于消费领域的刺客迭出，主要还是依靠市场机理发挥作用来解决。只要有需求，有消费者购买，就说明产品有市场。消费者的货币选票在自己手中，投给谁完全在于自己。如果消费者猛醒过来，感觉遇到了消费刺客，就会立即停止投出货币选票。消费刺客失去市场，产品信誉下降，最终会走向灭亡。

市场监管不能缺位，不是直接管制价格，而是依法要求商家明码标价并且在显著位置明码标价。监管产品质量，不能缺斤少两，欺瞒消费者。

鼓励国货向高品质、高端化、个性化方向发展的同时，类似讲个故事就想抬高产品价格，利用学生猎奇心理制造远离文具基本功能的“酷炫产品”的企业，也要坚决反对。这对监管提出了更加精细化的要求。从市场健康发展的角度来看，合理的产品定价与产品标准相关，应该尽快制定各行业产品标准，增强价格信息的透明度。

消费升级是大势所趋，不是不允许商品或服务涨价。卖得贵可以，但要贵得有理由、贵得理直气壮、贵得明明白白。与此同时，应该对生产平价商品的企业给予更大力度的扶持，以此来满足不同消费群体、消费场景的消费需求。

国产手机如何活下来是个沉重话题

在国际芯片凸显供求平衡或略有过剩情况下，由于霸权国家打压，中国头部厂商依旧缺芯，这不是一个企业自己能够解决的。同时，也不是一时半会能够解决的。这就制约了国产手机升级换代。从需求侧分析，由于疫情因素收入预期不稳定，消费品电子消费也开始保守谨慎，对智能手机需求断崖式下跌情况严重。这个问题得以解决也需要一个长期过程。

 一方面财联社9月1日电，美东时间8月31日（周三）报道说，图形处理芯片巨头英伟达（Nvidia）发布公告，该公司已收到美国官方通知，若对中国（含中国香港）和俄罗斯的客户出口两款高端GPU芯片——A100和H100，需要新的出口许可。 我注意到！在最新提交给美国证券交易委员会（SEC）的一份文件中，英伟达还表示，该许可证要求还包括未来所有的英伟达高端集成电路，只要其峰值性能和芯片间I/O性能均大于或等于A100的阈值，以及包括这些高端电路的任何系统，都被纳入许可证限制范围。

GPU即图形处理器，其图像识别和自然语言处理功能在智能手机等电子产品中很常见。此外，GPU在复杂的并行计算方面也具有优势明显，因此近年来也被广泛用于服务器端的密集型数据处理。

上述禁令正是针对用于数据中心的高端独立GPU计算卡，目前此类计算卡主要被应用于云端的AI模型训练和执行推理。

另一方面半导体行业正进入十年来最严重的衰退周期。考虑到经济衰退和库存增加的大趋势，半导体行业正进入十年来最严重的衰退周期，对个人电脑、手机、汽车和工业产品的芯片需求全方面放缓，费城半导体指数还将再下跌25%。

本来全球汽车、手机、电脑和工业芯片成本应该大幅度下降，但是由于美国的打压，中国成为全球市场的例外。

国产手机的关键在于创新，在于升级换代上。据报道新一代苹果iPhone或能够接收卫星通信与星链移动网络，这是个趋势。也许刚开始是个宣传的噱头与手段，但不久的将来绝对会成为非常实用的现实！

国产手机的困难需要下功夫克服，确实有一定难度！在创新方面马斯克的特斯拉给各个行业都有启发。房车需要在智能化上大力度创新，越智能越好。现在很多房车体积太大了，太笨拙了，而且房车内部设计太土了，不但不环保，而且根本谈不上智能。

特斯拉皮卡车在推特上推出一个全智能环保的房车样式。皮拉车后半部分看似斜坡样子，其实整体是房车智能压缩后的各类材料。到达野营地后，按一下按钮就会自动隆起开始自动安装成房车，而且整个房车外面都是太阳能发电板，供房车用电、给电池充电以及生活用电。厕所等都是真空无害化处理。撤离时再按一下房车按钮自动收缩成为皮卡车后半部分。完全智能化。这才是房车智能化的发展方向！

随着野营露营活动越来越多，随着疫情等对公共交通出行传染的担忧，房车前景广阔。但必须向智能化、环保、便利性、方便不用时停车等方向改造升级。

这或许能够给困难中的国产手机一些创新方面的启发吧！

据中国信通院统计，今年上半年，国内市场手机总体出货量为1.36亿部，同比下降超两成。与此同时，行业产能的收缩，导致手机产业链上下游无一不受拖累。

“今年来自智能手机端的需求缩减了30％，去年手机厂商本就计划多备20％库存，今年需求缩减50％，相当于芯片厂商多出正常情况下一年的库存，要将这些库存消耗殆尽至少要等到明年第二季度。”国内一家头部手机芯片供应商负责人告诉《中国新闻周刊》，由于上游芯片厂商库存高企，目前价格战激烈，基本均开始亏本出货。

投资者捂紧钱包才是王道 现金为王要派上用场

美股四连跌，三大股指8月跌幅均超4%，今年上半年标普500指数暴跌超过20%；国际油价跌破90美元，WTI原油期货在8月份下跌了9.2%，为连续第三个月下降，创两年多来的最长连续下跌时间；黄金期货跌向1700美元靠近，黄金期货价格在8月份累计下跌约3.1%，为连续第五个月下跌，创2018年9月份以来最长连跌月数。？华尔街金融大佬财富缩水，五大科技巨头市值损失上千亿，美股夏季行情或是骗局。全球市场怎么了？投资者怎么办？市场向何方？

决定因素不在市场，也不在华尔街金融大佬，更不在几个喋喋不休的市场分析人士，就连不可一世的大资本都束手无策。决定权在美联储，在鲍威尔，在美联储的官员们。直接的原因是美联储、欧洲央行不顾经济衰退，也要激进加息，誓死与高通胀斗争到底！深层次问题恐怕就是市场对美国、欧洲乃至全球可能陷入经济衰退的担忧。这是近期股市、黄金市场、大宗商品市场等齐跌的原因。然而……

美联储在杰克逊霍尔央行行长会议上已经发出了震天动地的最强音：不惜牺牲经济增长，也要遏制通货膨胀；不惜经济衰退，也要把高通胀打下去；不会顾及全球其他经济体，也要将加息进行到底，誓把通胀率降到2%。因此，股市涨跌，根本不在美联储考虑的范围以内，美联储激进加息对股市有何影响？影响大小？时间长短？美联储根本不会管。这就是全球金融市场的现状，全球投资者都要看美联储的脸色来决定你的投资行为，否则你把血汗钱赔干了，还在给庄家数钱。市场就是如此残酷无情！

从股市看，虽然尚不能看清楚美股底部在哪里？但是今年三季度、四季度美股继续走低是大概率。有机构预测，如果美国经济出现增长衰退或软着陆的情境，标普500指数将下探至3400点，即意味着该指数较周二（8月30日）收盘位还将下跌15%。但如果美国经济出现“真正的衰退”，则该指数可能下跌至3000点。这个预测方向我是完全赞成的。

对股市影响最大的就是美联储货币政策走向。而美联储官员几乎是意见一致地发出激进加息，超常规收紧货币政策的信号。继美联储鲍威尔在上周五（8月26日）在杰克逊霍尔央行行长会议上释放鹰派强硬立场后，本周二（8月30日）美联储“三把手”、纽约联储约翰-威廉姆斯讲话重申坚定的鹰派基调。他表示美联储需要在明年继续加息，并保持高利率水平，需要让利率长期维持在略高于3.5%的水平。这个利率水平对于持续宽货币多年的美国经济金融市场乃至全球金融市场都是要命的，致命的。美国包括企业特别是科技企业融资成本将会急剧增加，全球其他国家货币贬值压力山大，并且对其他国家地区投资回报率、金融市场盈利能力都提出了更高要求，否则，资本就会海啸一般外流！每一次美联储进入激进加息通道，全球金融市场都会抖三抖！

投资者一定要认识到美联储货币政策的方向以及对全球金融市场的影响。风险已经来到，你不能不知道。唯有捂紧钱包才是王道，现金为王要派上用场！

巴菲特首次减持比亚迪释放什么信息？

刚刚在广州荔湾出席“全民金融素养提高计划”活动，并有幸作为主讲嘉宾。而在广州期间，主办方接送站与到会场等都给我叫的是比亚迪-汉网约车。每一次乘坐都与司机交流一阵子新能源汽车相关话题。我的感受是比亚迪纯电动车无论质量，还是乘坐舒适度都非常好。几个司机都异口同声赞扬比亚迪-汉，质量不错，驾驶感觉特别好。一句话，比亚迪不愧为市值世界第三大车企，而且新能源车销售量稳居中国市场第一。

当然，比亚迪不能过度陶醉于过往成就与第一名头，细细分析刚刚公布的财报不能说没有隐忧：

相比一季度比亚迪又有一批基金入场，同时股东人数从一季度40.56万人减少了27.25%。股东人数降幅如此之大，公司必须认真对待与分析了。是投资者卖出离开比亚迪，看空比亚迪的未来？还是比亚迪股东结构出现大鱼吃小鱼 小鱼吃虾米的情况？无论哪一种情况都不是好现象！必须要认真对待了！

巴菲特旗下公司减持比亚迪股份，套现超3亿港元。伯克希尔哈撒韦公司在8月24日出售了133万股比亚迪H股，平均价格277.1港元/股，在比亚迪的持股比例降至19.92%。股神已减持了近500万股比亚迪股份。这是巴菲特自14年前入股比亚迪来，首次减持比亚迪股份。减持增持都是很正常的现象。并且减持比例并不大。与公司经营正常与否没有必然联系！2008年，巴菲特以每股8港元入股比亚迪，据此粗略计算，上述减持股份盈利超过30倍。巴菲特有一句家喻户晓的投资名言：在别人贪婪的时候恐慌，在别人恐慌的时候贪婪。事实上，这一理念的正确性，也在巴菲特的投资生涯中反复得到印证。

一个建议是比亚迪应该更加专注一些，把自己的比较优势完全彻底发挥会出来！比亚迪应该主要做纯电动车，把其做精做优。燃油车已经停产，按我说油电混动车型也应该彻底放弃。至于电池研发，应该更加开放。不让其他厂商使用刀片电池心有余悸。毕竟刀片电池产量规模都无法达到宁德时代数量，比亚迪研发成本一直无法下来。

比亚迪交通运输设备制造业毛利率16.30%，同比减少1.73个百分点；相比2020年12月的25.20%。这项指标是比亚迪业绩持续性的隐忧之一。最少有两个方面：一是行业竞争激烈。7月份比亚迪在国内销量第一，一个因素是上海临港特斯拉在7月份主要给中国内地以外的国际市场客户生产供应。加之，国内电动厂商实力都在增强，比亚迪压力山大。二是政府对新能源汽车补贴幅度调整，最终彻底取消仅仅是时间问题，也对电动车厂商有影响。当然，这是行业共性问题。

比亚迪目前市值9千多亿，上半年利润35.95亿元，，市场估值过高的质疑声没有消停过。特别是其财务费用节省和利息收入贡献了近18.6亿元收入，影响利润总额超过40%，这才是最大的隐忧。依靠资金存银行利息来贡献利益背后隐藏问题很多。说明闲置资金过多，依靠食利增加利润没有一丁点持续性的。公司对此必须深入剖析！

中国停售燃油车条件是否具备？

长安汽车董事长称中国初具停售燃油车条件。他建议国家相关部委和产业行业组织明确研究停售传统燃油车的期限，引导企业和全社会有序向新能源转型。

欧盟日前在争议极大中最终达成协议，于2035年在欧盟国家全面停止燃油车销售；中国海南已经宣布将在2030年全面停止岛内燃油车销售，距现在不到八年时间。停止燃油车生产与销售是世界大趋势，是碳达峰碳中和目标实现的关键，是彻底改善生态环境，实现环保低碳出行的重要举措。

完全同意长安汽车董事长朱华荣先生的观点：中国汽车产业已初具停售燃油车基本条件！必须充分认识到中国减排任务的艰巨性。中国已经向世界承诺：2030年前实现碳达峰；2060年前实现碳中和！实现碳达峰目标也就剩余不到8年时间了，时间非常紧迫，任务异常繁重。汽柴油车是二氧化碳排放量的主要源头，必须遏制住这个源头，就是要果断明确停售燃油车的时间表。目前海南空气质量排在全国前列，海南毅然决然确定2030年停售燃油车，其他空气质量差、排放量大的省份地区应该有比海南更强烈的急迫感。

我国已经是世界新能源汽车生产与销售大国、强国。目前，全球新能源汽车累计销量突破2000万辆。2022年上半年，全球新能源汽车销量超过422万辆，同比增长66.38%，再创新高。其中，中国新能源汽车销量达到260万辆，占全球销量六成以上；市场渗透率超21.6%，保有量突破1100万辆。上海临港的特斯拉、比亚迪、吉利系列电动汽车、蔚来、小鹏、理想、威马等在全球都有地位与品象影响力。

从供给侧分析，无论从生产能力，销售辐射能力，市场渗透率，品牌影响力，充电桩布局等，中国新能源汽车完全可以取代燃油车，满足市场不同层次与结构的需求，完全可以在停售燃油车后堪当大任。

这就启发汽车厂商们，新能源汽车仍然是一片蓝海，前景广阔，商机无限。据介绍，截至2021年底，全国新能源汽车保有量达784万辆，占汽车总量的2.60%，与上年相比增长59.25%。其中，纯电动汽车保有量640万辆，占新能源汽车总量的81.63%。2021年全国新注册登记新能源汽车295万辆，占新注册登记汽车总量的11.25%，与上年相比增加178万辆，增长151.61%。近五年，新注册登记新能源汽车数量从2017年的65万辆到2021年的295万辆，呈高速增长态势。趋势性非常明晰，发展潜力巨大，是新一轮财富蛋糕最大的投资发展机遇机会。

当然，新能源汽车厂商应该针对续航里程、充电时间、冬季续航折损、电池容量耐用环保、充电桩布局便利性等用户痛点，加大研发投入与创新力度，下决心改进，尽快升级！

建议加快转型步伐，将我国停售燃油车提上议事日程。国家相关部委和产业行业组织，要尽快研究明确传统燃油车停售时间表，引导行业预期，引导企业和全社会有序向新能源转型。