美联储放鹰 鲍威尔浇灭放慢预期 风险仍笼罩市场

美联储“放鹰 ”，坚定不移与通胀做斗争，12月或继续激进加息，并大力度抽水缩表，华尔街万分惊恐，道指重挫500点，纳指大跌3.36%，华尔街大佬很无奈，华尔街投资者比预期悲观。纵观全球股市，中国A股风景这边独好，本周连续三日大涨，而美股连续三日下跌，A股甩美股几条大街，A股投资者幸福的喜笑颜开！

美东时间周三下午两点（北京时间周四凌晨两点），美联储发布本次货币会议纪要：宣布加息75个基点，上调联邦基金利率目标区间75个基点至3.75%-4%，符合市场广泛预期。美联储在会议声明中表示，需要持续加息，直到利率达到“足够限制性”水平。美联储声明称准备在适当的时候调整政策；美联储将继续按计划减持美国国债和抵押贷款支持证券。

看点在于美联储在本次会议上对美国经济就业通胀消费等数据前景的判断与看法。美联储认为，美国通胀居高不下，就业增长强劲，失业率保持在低水平；将把货币紧缩的累积影响和滞后性纳入考量。

这次会议比预期鹰派，主要表现在美联储鲍威尔会后的讲话上，他讲话的几个关键句子是：“坚决致力于降低通胀”，说明必须将激进加息进行到底。“就业增长强劲，薪资增速居高不下”，告诉市场加息不会影响就业民生。“可能会在12月份讨论缩小加息幅度的问题”，本次会议不讨论放慢问题，说明下次会议仍会激进加息。鲍威尔警告称““美国通胀压力仍远高于目标，最近的通胀数据比预期的要强劲”，一句话，必须继续激进加息：“在利率方面仍有‘一些路要走’，最终利率水平高于先前预期”，再明白不过了。“历史记录强烈警告不要过早放松，不认为已经过度紧缩了”。

鲍威尔重申，目前美国通胀水平仍远高于美联储设定的目标，因此美联储货币政策仍未收缩得足够多。美联储需要将政策立场降低至足够限制性水平，以便在中期内将通胀率降至2%。因此，美联储将坚持紧缩政策直至通胀目标达成。

以上关键词已经非常明确了，美联储继续激进加息缩表收紧货币的力度远远超出华尔街大佬、分析家们的想象，超过投资者的预期！

美联储货币政策走向对全球影响很大，美联储激进加息溢出效应强烈，美国通胀全球遭殃，美股大跌必然传染世界。除了中国A股走出独立行情以外，其他亚洲市场风险已经非常大了。再次重复：在美联储进入加息通道，美联储收紧货币时期，全球市场除了中国市场以外，没有投资机会，只有风险大小！

再一次提醒投资者，捂紧钱包，保守保值投资，暂时远离交易性的股市，继续观察美联储动向动态，特别是12月13-14日会议展望，看看是如何决定加息步伐放慢的！

随着美联储持续加息，其国债收益率也一路飙升。Wind数据显示，今年以来各期美债收益率均出现大幅上升。其中1年期从年初的0.4%已上升至目前4.76%，并再度创出年内新高；5年期则从年初1.37%到最新4.30%，但较10月下旬有所回落；此外10年期从年初1.63%大幅上升至最新4.10%，较10月底最高4.25%也有所下降。

周三，道指收盘下跌505.44点，跌幅为1.55%，报32147.76点；纳指跌366.05点，跌幅为3.36%，报10524.80点；标普500指数跌96.41点，跌幅为2.50%，报3759.69点。

美国城市化过程中高房价矛盾为何不突出？

19世纪晚期，美国城市化开始逐步形成。城市急剧扩张的最大问题之一是为每天涌入城市的成千上万的居民提供住房。有钱人不用担心住房，19世纪晚期的廉价劳动力供应以及建筑、工具和材料的丰富，大大减少了建筑成本，一般的中等收入者也买得起房。

最富有的城市人群居住在城市中心富丽堂皇的豪宅里，他们居住的地方逐渐形成了豪华的富人区。纽约的第五大道，波士顿的贝克湾和比肯山、费城的社会山、芝加哥的湖滨大道，旧金山的诺布山等等。

一般的小康人人士（后来也有越来越多的富人）趁着城市边缘地价低廉，在那里建造新居，并乘坐火车、有轨电车或者利用日益改善的道路进城工作。例如，在19世纪70年代的芝加哥，据说有100个郊区住宅区和市中心有铁路相连，在这些居民区里，可以享受“纯净的空气，安全的条件、宁静的生活和自然的风光”。波士顿也见证了最早的“电车郊区”（多切斯特、布鲁克林等）的发展，不仅照顾富有阶层，也满足了中产阶级的要求。中等收入的纽约人在曼哈顿岛北部的新郊区定居，乘坐有轨电车和汽船出入市中心。房地产开发商努力开发和推销郊区住宅，以满足许多都市人对农村景色的怀念之情。富裕的郊区，特别是以草坪、树木和具有庄园特色的房屋而受人青睐，即使是一般的社区，也竭力强调郊区为居民提供置地的机会。

那么，穷人和工人的住房怎么办？这些穷人和多数工人都是从非洲、亚洲包括欧洲、南美洲特别是墨西哥的移民群体。他们既买不起城里的房子，也没钱搬到新郊区。他们只能在城市里租房居住，因为需求大，空间有限，他们在租房时很少有讨价还价的机会。业主试图尽可能以最小的空间收取最高的租金。

怎么办？美国政府出手了！出租屋这个词原来是指向众多家庭出租的大楼，但在19世纪末，它被用来代表贫民窟里的住房。纽约市建于1850年的第一批出租屋曾被视为给穷人的居住条件提供了很大的改善。当地一家报纸评论说，出租屋是为劳动人民提供的便宜住房，比他们被迫委身的地下室和别的肮脏住处要好得多。

几点启发：如果出现中等收入住房困难或者买不起房的问题，一定是整个社会发展出现大问题了，长期下去会发生不仅仅局限于经济民生的风险大隐患！

火车、有轨电车等方便的交通工具、土地自由交易买卖等是解决城市中等收入住房必须具备的物理性条件，后来美国汽车业的蓬勃发展特别是福特汽车出品的工薪者人人都能买得起的皮卡车，成为解决美国住房问题的最有力的交通工具。

目前，中国轿车已经快速进入家庭，高铁、城际列车、城市到郊区的公共交通工具非常快速便捷便利了，城市化进程非常快，已经从物理属性上根本性具备了解决化解城市高房价难题的基础。加之，政府强有力的调控手段，预期中国高房价困局不久就会被釜底抽薪般彻底破解。城市房价上涨的动力已经被瓦解分离了！

专业知识的诱惑力 一场知识的革命

19世纪末期和20世纪初期，在美国，一个叫做进步主义者迅速崛起。社工这一职业的兴起表明进步派走的人文路线十分重视知识和专业的才能。他们甚至认为一些非科学问题都能用科学的方法分析和解决。很多改革家认为，只有有才能的专家和结构体系良好的政府才能创造出人们所需要的社会稳定和秩序。

一些人甚至提出要创造一个新文明，一个靠科学家和工程师就能解决经济和社会所有问题的新文明。例如，社会科学家索尔斯坦.凡勃伦就提出过一种新的经济体系，在这种体系中，权力掌握在受过严格训练的工程师手中，而且只有他们能完全明白管理现代社会所需的“机械运动方式”。

什么是进步主义呢？本质是美国19世纪后期各种矛盾不可调和甚至激化的产物。在这种情况下，抓住了“进步主义”这根救命稻草，出乎意料的是这根救命稻草使得美国社会出现了大转折！这就是知识的力量与专业的生命力！

19世纪末以前，很多美国人已经相信，迅猛的社会变革—工业化、城市化、移民和其他不和谐的转变已经造成了不可忍受的问题。出于这种考虑，美国人做出广泛努力，以求为看起来正走向动荡的社会带来秩序和正义。到20世纪初，这种观点被冠名为：进步主义。

首先来说，进步主义对未来态度乐观，进步派认为进步主义旨在进步，当然，这从对其称为中就能看出来。他们也认为社会还有改进的空间，而且不断的发展和进步才是国家大计。

然而进步派也认为发展和进步不能像19世纪末期那样草草进行。若使社会发展，有市场上的“自然法则”以及顺应这些法则的自由放任政策和社会达尔文主义是远远不够的，还需要对社会和经济做出直接的有目的的干预，这才是建立有秩序更美好社会的根本推动力。

我自己的总结认为，进步主义倡导三大推动力：第一个推动力就是要在经济上、在行业上“反垄断”。在反垄断的推动下，政府有权力去规范和瓦解国家或洲际间的托拉斯集团。进步主义者认为，垄断是经济的大敌，垄断会扼杀竞争和创新，会使国家经济失去活力与发展动力。这也就决定了财富不能过于集中，行业不能被肆意垄断。这一观点吸引了很多工人和农民参与，一些中产阶级也参与进来，因为它体现了平民意愿。

第二个推动力就是进步主义者认为，一个社会要有整体性、凝聚力和整体观念，它相信个人是巨大社会关系网的一个组成部分，而且个人福利和社会整体福利是挂钩的。

进步主义者最后一个推动力就是它执着于科学知识的力量，即把自然科学和社会科学运用到社会的可能性。很多改革家认为，知识作为一种使社会更加公平和人道的工具尤为重要。很多进步主义者还认为，一个现代化的国家政府应该也必须在改善和稳定社会上扮演重要角色。现代生活太过复杂，我们要让它落在有知识有智慧的开明派手中！

中国经济十年对世界经济贡献率超G7总和 折射什么？

世界离开中国将会瘫痪，根本谈不上发展！这就叫做路径依赖！中国消费品下降让美欧百姓怨声载道，生活成本陡增直呼受不了，高通胀让民众一片哭嚎，充分佐证世界包括美欧太需要中国！

中国离不开世界，世界需要中国；中国开放的大门只会越来越大！这10年中国对世界经济的拉动超过美欧，出口这驾马车对中国经济越来越给力！

#法国总统马克龙会见德国总理朔尔茨# 欧洲三巨头释放的信号非常明确！德国总理朔尔茨：没有一个欧盟国家想和中国“脱钩”，传言他即将访华。法国总统马克龙：意欲与朔尔茨同行访华，遭到后者拒绝，虽然偶尔左右摇摆，但总体对华友好。刚刚就任英国首相的80后、200年来英国最年轻首相苏纳克在担任财长时曾表示：中国在全球经济中扮演着重要角色，并且随着时间推移，重要性会越来越高，中英两国应该构建更为“成熟平衡”的关系。

前三季度，我国与欧盟贸易总值为4.23万亿元，增长9%，占13.6%。我国与美国贸易总值为3.8万亿元，增长8%，占12.2%。其中，对美国出口2.93万亿元，增长10.1%；自美国进口8651.3亿元，增长1.3%。

欧洲与中国关系的搅局者主要是美国。如果美国不裹挟威胁欧洲盟友的话，中欧关系互利共赢将顺风顺水。美国这种威胁裹挟如果持续不断下去，对欧洲国家伤害太深，对欧洲民众利益侵蚀太大的话，就像美国与沙特目前的僵局一样，友谊的小船说翻就翻！

中国经济十年对世界经济增长贡献率超G7总和，由独立第三方、全球最重量级机构说出才最有说服力！世行最新报告公布的2013年到2021年中国对世界经济增长的平均贡献率是38.6%！这一数字超过G7国家贡献率的总和：25.7%！

从2012年到2021年中国经济总量从53.9万亿元人民币增加到114.4万亿元人民币，目前稳居世界第二，美国仍居第一位！

2013年到2021年中国经济年均增长率6.6%！这一数字大大高于2.6%的同期世界平均增速，也高于3.7%的发展中经济体平均增速。

当然，中国最大的国情是14亿人口，仍居世界第一。在这个国情下，“一个很小的问题乘以14亿都会变成一个很大的问题；一个很大的总量，除以14亿都会变成一个小数目。”

中国GDP总量17.73万亿美元，处在世界第二位；美国GDP总量23.32万亿美元，处在世界第一位。中国需要养活14亿人口，美国只需要养活3.32亿人口，中国是美国的4.22倍。

中国使得14亿人口脱贫并且已经走在富裕路上，正在迈向共同富裕。中国不容易，中国取得的成就举世瞩目！

这十年社会事业取得的成就让世界瞩目嫉妒。城镇人口比重不断上升，2021年城镇人口为91425万人，较十年前增加约2亿人。常住人口城镇化率达到64.7%。2012年的9899万贫困人口到2020年全部脱贫，贫困发生率下降10.2个百分点。2021年居民可支配收入35128元，比2012年增长18618元。2021年清洁能源占能源消费比重上升至25.5%。2021年，我国人均公园绿地面积达到14.87平方米。空气质量好了，环境优美了，绿植越来越多了。过去去海南躲避冬天空气污染的人已经不是十分踊跃了！

实现14亿人口的富裕之路不会平坦，今年的道路更加艰难艰险。唯有不惧艰难险阻，戮力同心，上下同欲，埋头苦干，深化改革开放，向世界打开大门、张开臂膀，才能取得真正的成功！

丰田“觉醒”了，忠告现在买燃油车是在交智商税

醒醒吧，购买燃油车就是在交智商税！丰田屈服了，丰田“觉醒”了，丰田犯了大错，丰田悔不当初！丰田的教训能否唤醒仍然坚持燃油车不会被淘汰的落伍思想者，仍然坚持购买燃油车的被新科技淘汰出局者？

丰田汽车掌门人丰田章男曾多次炮轰电动车，认为电动汽车其实是被过度炒作了；不放弃油车，电动车的全面普及会比预期来得晚。但不代表丰田章男认为燃油车不会被替代，而是丰田章男押错宝了。丰田押注的是氢能源汽车。丰田章男认为氢能源汽车要比电动车更环保，更具有前景。

他迅速遭到马斯克、大众前CEO迪斯等大佬的猛烈炮轰！马斯克直言氢燃料电池是智商税、“愚蠢的选择”；大众前CEO迪斯认为氢燃料电池在乘用车市场没有“未来”，认为氢能源车其实并不环保，因为生产氢燃料汽车所需的电力比生产电动车要多。世界很多权威机构专门研究过氢燃料电池，认为其成本高得会让车厂倒闭，会让购车者倾家荡产。至少现在技术达不到，当然未来很难说。

丰田汽车在新能源汽车上起个大早、赶了个晚集，已经将丰田带入困境，经营每况愈下，销售直线下滑，出路在哪？痛定思痛后，做出了最为艰难的抉择：以特斯拉为基准，调整电动车战略，丰田汽车将发生重大转变！

正在考虑的改进措施可能会减缓丰田已经计划的电动汽车的推出，但这也将使丰田有机会与更高效的制造流程竞争，因为整个行业的电动汽车销量超过了丰田早先的预期。此外，它还将能帮助丰田应对来自环保投资者和环保组织的批评，这些人认为，丰田在接受电动汽车方面行动太慢。

知情人透露，丰田内部的一个工作小组已负责在明年年初之前制定改进现有电动汽车平台或新架构的计划。与此同时，丰田已暂停去年12月宣布的30个电动汽车项目中的部分工作，其中包括丰田紧凑型Cruiser跨界车和纯电动版皇冠（Crown）。丰田承认特斯拉为电动汽车制造成本设定了新的基准，这标志着一个重大逆转，即：丰田电动车技术将全面对标特斯拉！

丰田正在与供应商合作，并考虑通过工厂创新来降低成本，比如使用特斯拉的Giga压铸机，这是一种大型铸造机，简化了特斯拉工厂的工作。丰田正在研究的另一个领域是更全面的电动汽车热管理方法——结合乘客空调和电动动力系统温度控制——特斯拉已经使用了这一方法。

思想决定行为！促使丰田大转弯的有两点：一是承认丰田章男对电动车发展速度的预测完全彻底错了而且错的离谱，电动汽车比丰田章男的预期正在更快地发展，正在迅雷不及掩耳之势起飞，而且以几何速度越飞越高，个子不高的丰田章男已经望尘莫及。电动汽车销量的增长速度比丰田预计地更快。全球汽车制造商目前预计，到2030年，电动汽车将占汽车总产量的一半以上，这是目前总额达1.2万亿美元的全行业电气化投资浪潮的一部分。

二是承认特斯拉和其他公司对前沿创新技术的迅速采用。此前，许多丰田工程师认为特斯拉的技术没有威胁。现在心服口服，认为特斯拉在电池、中控台、自动驾驶等全方位代表电动车的最高水平，其包括AI在内的新技术含量甩出其他公司几十条大街！

丰田悔不当初啊！丰田在2014年停产了电动RAV4，并在2017年出售了特斯拉的股份。到2018年，丰田终于成立了一个专门的零排放部门，并开始打造一个电动平台，而此时特斯拉已经有三款车型上路了。

趋利避害看待社会达尔文主义

每个人都有绝对的权力去奋斗、去竞争、去失败，或是去成功。“失败者是罪有应得，是他们自己懒惰、愚蠢和粗心大意的恶果。”一位优秀的美国新教牧师说：“让我们记住，在美国没有哪一个穷人不是因为自己的弱点而贫穷的”！“个人奋斗的英雄”！成功的人是“功有应得”；富有是对勤劳应得者的奖赏。一个重大问题提出来了：社会达尔文主义”是否能行通？

这是美国19世纪末流行的社会理论—社会达尔文主义，即将查尔斯.达尔文的进化论和物种的自然选择理论应用于人类社会。就像在进化过程中适者生存的道理一样，人类社会也是如此，只有最强大的个体才能在市场中立于不败之地。

英国哲学家赫伯特.斯塞宾是这一理论的最初和最重要的支持者。他认为，适者生存和弱者淘汰于社会是有益的。19世纪，70和80年代，斯宾塞的书在美国大受欢迎，而且在美国精英里有很多重量级的崇拜者，最有名的就是耶鲁大学的威廉.格雷厄姆.萨姆纳。他在他的演讲、文章及1906年写的《社会传统》一书中都大力鼓吹类似的思想。萨姆纳并不赞同斯宾塞的所有观点，但他和斯宾塞有共同的信念：每个人都有绝对的权力去奋斗、去竞争、去失败，或是去成功。许多实业家都用斯宾塞和萨姆纳的理论来论证他们个人势力的合理性。洛克菲勒曾经宣称：“大企业的发展只不过是适者生存罢了。这并不是商业领域中的不良趋势，而是自然法则和上帝法则使然。”

社会达尔文主义之所以为商人们所热衷，是因为它将他们的成功合法化而且还肯定了他们的美德。也因为它将商人们的行为纳入个人主义的美国传统理念范畴中。最重要的是，它将他们的一切手段合法化。社会达尔文主义者坚信，工人们通过成立工会要求涨工资的企图和政府为规范商业活动所做的一切努力都会失败，因为经济生活是受自然法则控制的，即竞争法则。而且社会达尔文主义还符合另一条法则，这条法则似乎使一切商业活动和商业统治合法化。这便是亚当.斯密等古典经济学所发现的供求关系理论。他们论证说，经济体系就像一台构建精密的大型机器，靠自然规律和市场动力（无形的手）推动运转。其中最重要的就是供需法则，它决定了一切与之相关的经济价值—价格、工资、租金、利润、利率。供求法则之所以有效，是因为人类从本质上说是经济动物，懂得去追求自己的利益，而且他们身处于一个靠竞争推动的市场之中。

但是，社会达尔文主义和古典经济学家的理论与企业经济的现实状况关系并不大。商人们一边宣扬竞争与自由市场的好处，一边处处保护自己远离竞争，用大规模兼并的手段来替代市场运作的自然法则。洛克菲勒的标准石油公司就是费尽千辛万苦逃脱竞争的最鲜明的例子。其他为数不少的商人也在做着相似的努力，不过规模要小一点。罪恶的竞争之战是斯宾塞和萨姆纳推崇并称之为健康发展之源泉的东西，实际上正是美国商人最忌惮和最想去除的。

至少可以悟出一点：社会达尔文主义有利于提高整个社会的效率，因为它有利于竞争！但是社会达尔文主义致命弱点在于无法保证公平问题，无法或者根本无视社会不公平的现象！

美国在19世纪后期由于崇尚社会达尔文主义，给后来埋下了巨大隐患。19世纪后期的美国贫富差距极速拉大，到1892年时，美国百万富翁的数目已超过4000人，而进入20世纪初，美国工人的平均年收入才400-500美元，低于当时的最低生活标准的600美元，工人无劳动生活保障。接着到1893年肆虐美国的经济危机、经济恐慌、金融动荡爆发了。社会达尔文主义是原因之一！

查尔斯·罗伯特·达尔文（Charles Robert Darwin，1809年2月12日—1882年4月19日），英国生物学家，进化论的奠基人。1831年毕业于剑桥大学后，他的老师亨斯洛推荐他以“博物学家”的身份参加同年12月27日英国海军“小猎犬号”舰环绕世界的科学考察航行。

1858年，出于年轻的博物学家R.华莱士的创造性顿悟的压力，加之好友的鼓动，达尔文决定把华莱士的文章和他自己的一部分论稿呈交专业委员会。1859年，《物种起源》一书问世，初版1250册当天即告售罄。以后达尔文费了二十年的时间搜集资料，以充实他的物种通过自然选择进化的学说，并阐述其后果和意义。

《物种起源》系统地阐述了他的进化学说。其核心自然选择原理的大意如下：生物都有繁殖过剩的倾向，而生存空间和食物是有限的，所以生物必须“为生存而斗争”。在同一种群中的个体存在着变异，那些具有能适应环境的有利变异的个体将存活下来，并繁殖后代，不具有有利变异的个体就被淘汰。如果自然条件的变化是有方向的，则在历史过程中，经过长期的自然选择，微小的变异就得到积累而成为显著的变异。由此可能导致亚种和新种的形成。

达尔文的进化理论，从生物与环境相互作用的观点出发，认为生物的变异、遗传和自然选择作用能导致生物的适应性改变。它由于有充分的科学事实作根据，所以能经受住时间的考验，百余年来在学术界产生了深远的影响。但达尔文的进化理论还存在着若干明显的弱点。

正向文化生态对经济社会何等重要

一个社会国家在发展最快，社会最和谐稳定，民众安居乐业，高增长、低通胀、低失业率的经济最佳状态，是有多重社会元素、领域、行业产业共同作用的结果。讲社会离不开经济基础，经济发展稳定又与文化生态状态密切相关，文化生态又不能脱离社会而孤立存在。

作为研究经济金融包括其他行业的人士，一个重要思想认知偏差，就是都过分强调本业的重要性，而没有认识到本业乃至本人都是社会属性的，都一刻也离不开社会的整体。亿万富翁马斯克一直建议大家一定要多读书、读海量书，特别强调要熟读历史。这一点出自马斯克之口还是有点惊讶的。我也一直认为熟读历史的极端重要性。比如，文化生态对社会经济的极端重要性，19世纪后期的美国就是最好的例证！

“个人奋斗的英雄”！成功的人是“功有应得”；富有是对勤劳应得者的奖赏；失败者是罪有应得，是他们自己懒惰、愚蠢和粗心大意的恶果。一位优秀的美国新教牧师说：“让我们记住，在美国没有哪一个穷人不是因为自己的弱点而贫穷的”！这些观点更是巩固了19世纪末流行的社会理论—社会达尔文主义，即将查尔斯.达尔文的进化论和物种的自然选择理论应用于人类社会。就像在进化过程中适者生存的道理一样，人类社会也是如此，只有最强大的个体才能在市场中立于不败之地。这种思想与哲学成为主流，充斥当时的整个美国

正能量催生美国发展的黄金期！19世纪后40年是美国发展的黄金期，大家耳熟能详的石油大王约翰.D.洛克菲勒；大工业家、慈善家安德鲁.卡内基；石油大王、金融家J.P.摩根；汽车大王亨利.福特；现代铁路巨人科尼利厄斯.范德比尔等一批大鳄都诞生于这个时期。同时，飞机、汽车、铁路等要么诞生于这个时期，要么在美国得到了飞速发展。这个时期被公认为是美国只用了一半时间就取得了英国用100年才取得的成就！这个时期是美国内战后发展的第一个黄金期。因素非常多，其中思想哲学与正能量文化发挥了重要作用。

正能量文化应运而生，特别是深入民众之中的正能量大众文化模式广泛传播，占据绝对社会主流意识！霍雷肖.阿尔杰，1832年出生在新英格兰的一个中产家庭，就读于哈佛大学。19世纪50年代中期他开始写小说写书，一直到他去世。他的大部分作品都是为年轻人写的，而且几乎都是青少年从“布衣”奋斗成为“富翁”的寓言故事。他曾说，他的创作目的是双重的。他希望发挥他的写作影响力，通过一些振奋人心的事例，来说明努力、抱负和诚实是可以换来成功的，同时他也想向他的那些中产阶级读者展示“城市中孤苦无助的流浪儿的生活”。《童鞋汤姆》《孤注一掷》《救济院的杰德》《小提琴手菲儿》《安迪.格兰特的勇气》等等。在那个时期，霍雷肖.阿尔杰一共写了一百多部讲述丑小鸭变成白天鹅、底层穷人孩子通过个人奋斗取得成功的故事。霍雷肖.阿尔杰的作品几乎占据当时美国特别是年轻人的文化阅读市场，每一个年轻人都能讲出一个一段个人奋斗成功的故事。大街小巷都在议论霍雷肖.阿尔杰小说中的主人公。通过个人努力勤劳奋斗取得成功，成为19世纪后期美国年轻人的思想主流！

在霍雷肖.阿尔杰带领下，其他一批作者都投入到类似作品主线的创作者。如果说霍雷肖.阿尔杰那些讲述白手起家、由贫到富的故事表现了19世纪末期许多年轻男子的雄心壮志，那么路易莎.梅.奥尔科特极度畅销的小说作品则表达了当时许许多多年轻女子极少言表的理想抱负。

正能量文化的力量在19世纪后期，美国发展黄金期发挥了重要作用，特别是对于后代年轻人思想的影响力很大。

记得我国上个世纪80年代初的改革开放初期，整个年轻人都在学习数学家陈景润，我就是因此选择了理科。科学技术是第一生产力深入人心，有知识有文化有理想有道德成为青年人追求的人生；努力学习、积极上进，干一番大事业成为年轻人的理想。可以看到公交车上、候车室、公园、走路上等公共场所捧书学习的青年比比皆是。你能说当时这种大众意识、思想文化对后来的发展没有发挥潜移默化的作用吗？

一直在想考一个问题：电子游戏、武打小说等占据年轻人娱乐思想文化主流，这个社会究竟会怎样？一直在挖空心思、挖地三尺挖掘成功人士不是依靠个人奋斗成功的，而是依靠扑风捉影、牵强附会的“背景”成功的，并利用自媒体博取流量广泛传播，对社会年轻人会带来怎样的影响与导向？广泛传播躺平、内卷多么多么严重，又会起到何种效应？

一个研究经济金融对此确实说不好，也无法回答。仅仅是把问题提出来，供大家思考吧！

人民币占比仅2.88%，成为国际货币有希望吗？

近期关于人民币替代美元成为国际货币的观点争论很大，大家反应最多的是IMF最新数据显示，人民币在各国储备货币中占比仅2.88%，而美元占比高达59.53%，欧元占比为19.77%。因此，得出结论是：人民币替代美元成为国际货币是“蜜蜂爬到窗户玻璃上，前途光明无出路”，路途遥远，希望渺茫。

上述观点都是没有仔细分析实质问题与历史成因造成的。为何人民币占比才2.88%？主要原因是美欧长期主导全球经济金融规则制定与话语权的结果，使得中国货币金融在国际地位和话语权上与经济总量严重不对称，甚至排斥打压中国的结果。比如，IMF的SDR（特别提款权，俗称纸黄金）从1973年开始与一篮子货币挂钩，起初是16种货币，后改为美英德法意五国货币。日元在1980年被纳入SDR篮子。欧元在1999年出现后，代替三个欧洲大陆国家货币，与美元、英镑、日元一起组成了新千年头15年内的货币篮子。

2015年11月30日，国际货币基金组织（IMF）拉加德宣布将人民币纳入IMF特别提款权（SDR）货币篮子，决议于2016年10月1日生效。人民币纳入SDR过程异常艰难曲折，由于美国具有一票否决权，与美国谈判异常艰难。也就是说人民币纳入SDR一揽子货币才整整六年时间，而美欧国家货币1973年成立时就是SDR一揽子货币。

因此，必须打破美欧在国际经济机构的主导权与话语权地位，按照经济总量与国际贸易量来对等分配权力。比如，国际货币基金组织（IMF）要尽快取消美国一票否决权；要尽快改变世界银行历届行长都由美国人担任，IMF历届总裁都由欧洲人担任的约定俗成规定，等等。

同时，另起炉灶，成立新的国际经济金融机构组织，形成削弱美欧主导权话语权的倒逼机制，加快人民币国际化步伐，提升国际地位，也是不错选择。比如：金砖国家组织目前风头正盛，非常不错。一带一路战略与亚洲投资银行等已经起到很大作用，正在发挥很大影响力。

相关专家观点认为，人民币国际化的含义包括三个方面：第一，是人民币现金在境外享有一定的流通度；第二，也是最重要的，是以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括银行的投资工具，为此，以人民币计价的金融市场规模不断扩大；第三，是国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重。这是衡量货币包括人民币国际化的通用标准，其中最主要的是后两点。当前国家间经济竞争的最高表现形式就是货币竞争。如果人民币对其他货币的替代性增强，不仅将现实地改变储备货币的分配格局及其相关的铸币税利益，而且也会对西方国家的地缘政治格局产生深远的影响。

我一再强调，一国货币走向国际化首先是经济规模和贸易量的经济基础决定的；经济开放度较高、在世界经济中占有重要地位的国家能够获得交易者对该国货币的需求，加快人民币汇率市场化、资本项目可兑换（经常项目已经完成）迫在眉睫，这才能树立起国际交易者对人民币的信心和需求。

人民币自由兑换这个门槛必须要尽快迈过去！中国政治经济稳定，外汇储备世界第一，经济规模大，贸易量世界第一，经济发展韧劲大、回旋余地大，正是人民币汇率市场化与自由兑换进出改革的绝佳时机！机不可失 时不再来！

双11首发来了！一夜醒来朋友圈有人连夜晒淘特大促业绩了

电商的高峰季又来了！

看着双11还没到，一夜醒来，发现朋友圈已经有不少商家连夜晒了大卖业绩单：

订单翻2倍

平台行业TOP1

环比增长150%

单日GMV突破100万，下个爆发日300万+

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看了一下，是阿里旗下主打源头直供的新平台淘特提前开启了今年的双11。

据说10月22日是首个爆发日。之前感受不深，去平台逛了逛，发现已经真的是个可以比拼拼多多的平台了。

据说都一样是做性价比的，看了一下确实是便宜，老百姓的刚需生活其实一直都还是很不错的。今年淘特还从货架逻辑变为搜索逻辑。

为了让消费者有更好的体验，今年双11，淘特在10月22日开启了首个爆发日。

淘特联动1800个产业带，品牌以及农产品源产地，在精选2000款“比价王者” 吃穿用刚需品可享五折，此外，首页搜索“比价王者”还能畅享百万份免单，且晚八点免单概率翻倍。

在这两大福利基础上，10月22当天的多个整点时段，消费者还可领取最高500元的无门槛红包。当天，淘特还增加了30万份工厂直供性价比好物0元试用，即打开淘特app，在首页搜索框搜索“0元测试”即可跳转福利区。

据了解，此次0元试用福利主要由淘特源头直供工厂承接，覆盖老百姓日常生活的厨房、卫生间、起居室等家庭生活场景，户外出游以及办公室场景的各种生活刚需物品。

目前，淘特已有超3亿消费者，作为供给性价比好货的主流平台之一，从主推“一元更香节”到工厂、产地、品牌直供吃穿用三盘货源头直供，淘特从丰富供给升级到了优化消费者体验互动，让消费者理性、放心、轻松消费。

人民币超过欧元 取代美元国际货币选项有三

美元国际货币地位已经摇晃，美元国际储备占比仍是绝对优势，但趋势在快速下降，地位不稳公信力受损，美元没有肩负起国际货币的国际责任，反而仅仅考虑美国自己利益。取代美元国际货币的国际呼声四起！

我思考取代美元国际货币地位或有三种路径选择，供大家参考：

一是传统取代路径，即类似美元取代英镑国际货币一样。有两种货币最有希望：从储备货币占比看，欧元接近20%，仅次于美元。如果美元退位，欧元继任有可能性。欧元对国际货币地位早就虎视眈眈。

从经济规模和贸易总量看，中国GDP总量仅次于美国居老二，中国进出口贸易总量世界第一，高于美国接近三分之一。人民币取代美元成为国际货币也有可能。从历史看，美元取代英镑国际货币地位的决定性因素是经济贸易总量地位。因此人民币取代美元作为国际货币的可能性大于欧元。这个过程非常漫长，50年以内貌似难有希望。

不过，事在人为！人民币必须加快汇率市场化、完全自由兑换进出改革，必须促进人民币国际化步伐。这几年，人民币国际化步伐取得有效进展。截至目前，人民银行累计与40个国家和地区的银行或货币当局签署过双边本币互换协议。今年，人民银行与香港金管局签署人民币/港币常备互换协议，将双方自2009年起建立的货币互换安排升级为常备互换安排，互换规模由原来的5000亿元人民币/5900亿元港币扩大至8000亿元人民币/9400亿元港币。这是人民银行第一次签署常备互换协议。“常备”主要指协议长期有效，无需定期续签，同时互换流程也会进一步优化，资金使用更加便利。截止到2022年的5月份，目前已有80多个境外央行或货币当局将人民币纳入外汇储备。

从国别分布看，2022年1-8月，与中国境内企业或个人发生人民币跨境收付业务的境外国家（或地区）达220个。根据国际货币基金组织数据，截至2022年二季度末，全球央行持有的人民币储备规模为3223.8亿美元，占比为2.88%，较2016年人民币刚加入SDR时提升1.8个百分点。

二是彻底改革国际货币机制，建立一个独立于任何主权货币的第三方国际货币体系。不妨在国际货币基金组织或者G20主导下，建立一种独立于任何国家主权货币的的国际货币，从而替代美元国际货币地位。在国际储备、国际结算、国际支付、国际市场商品劳务服务价值尺度计量等方面发挥作用。比如，在IMF主导下，建立的这种国际货币价值锚定或以现有五种货币即：美元、人民币、欧元、日元、英镑价值加权平均计算。根据货币供应量=商品价值总额/货币流通速度的公式，国际货币供应量=全球上一年度进出口贸易总量/上一年度货币流通周转速度，然后综合本年度全球贸易总量预测预计增减情况，确定本年度全球国际货币发行量。这其中复杂的测算计算由IMF全权负责。

三是建立一个数字货币体系，替代美元国际货币地位。目前以区块链技术而底层技术的数字货币已经在一些国家流通交易储藏，数字货币已经显露成为国际货币的基础。当然，数字货币替代美元成为国际货币，仍然需要IMF主导与管理监管监。

替代主权货币美元的国际货币地位已经刻不容缓了。主权货币作为国际货币，主权国很难处理好本币属性与国际货币属性的关系，往往为了维护本国利益而不惜损害全球利益，张开血盆大口狂吞国际货币的红利。

“此时购买新的汽油车是愚蠢的”马斯克发出警世恒言！

“此时购买新的汽油车是愚蠢的”！马斯克发出警世恒言！不过，愚蠢者大有人在，誓将愚蠢进行到底者也不乏其人！“因为那辆汽油车的剩余价值将非常低”，马斯克苦口婆心！

特斯拉披露了第三季度财报，我大概看了一下，几大核心数据增速都在40%以上，不过华尔街分析人士竟然给其扣了一个“不及预期”的帽子。做空者趁机作祟，使得其周三（美东时间10月19日）股价收盘时回落。一点都不在乎的是马斯克：产能目标仍然是年化50%的增长；全球正在转向电动车，特斯拉是推动者；“我们可以远远超过苹果目前的市值。我可以看到一条道路，特斯拉的市值可能超过苹果和沙特阿美的总和。”这个话语，马斯克可能吹牛吹大了，至少吹牛吹早了！不知道马斯克是否知道目前苹果与阿美的市值，以及二者加起来的市值呢？

目前特斯拉市值不到7000亿美元，苹果公司市值为2.3万亿美元，而石油生产商沙特阿美的市值约2.1万亿美元。照此计算，特斯拉的市值要追上苹果和沙特阿美之和，还需要增加3.7万亿美元。

当然，可能性不是没有！众多分析者有一个共识是，马斯克是吹牛最多，吹牛最大，甚至吹牛吹的不着边际，根本不敢让人相信，让人不可想象。而他却是把吹过的牛实现最多，把不可想象变为现实，摆在大众面前，进入市场，竟然产生最具潜力回报率的唯一大佬。马斯克成为世界首富，有几个人能够想象到？马斯克是在被无脑者一路嘲笑讽刺挖苦中走向全球首富宝座，把那些嘲笑者已经气晕在厕所！

10月20日，特斯拉发布了第三季度财报，当期总营收为214.54亿美元，同比增长56%，归属于普通股股东的净利润为32.92亿美元，同比增长103%，交付超过34.3万辆汽车，同比增长42.4%。大环境是美国经济衰退、畸高通胀率、国债收益率暴涨、市场融资成本畸高、全球产业链供应链运输物流链条尚未恢复情况下取得的，非常了不起！

马斯克表示，特斯拉在电动汽车取代汽油动力汽车时表现不错，“公众普遍意识到世界正在转向电动汽车，此时购买新的汽油车是愚蠢的，因为那辆汽油车的剩余价值将非常低，”马斯克说，“所以，我们处于一个非常好的位置。”

就交付量增长问题，马斯克提到，特斯拉有着非常好的产品组合来保障增长和盈利。特斯拉财报发布后股价回落，但反应不出特斯拉的本质经营状况。不过，有一个指标最有说服力，那就是销售数据。特斯拉成立以来的情况是不做广告，没有“4S店”，但是一直是订单等着生产，订单等车，订单生产。目前在美国的Model 3和Model Y从下订单开始需要等待2-3月才能提车，也就是说特斯拉订单多的生产不出来车，而不是没有销路无订单，仓库积压一大堆车。这样的企业市场怕什么、投资者又怕什么呢？

马斯克也透露了关于下一代车型的信息。有分析师问到关于特斯拉第三个平台的问题，马斯克回应说，汽车开发团队的主要关注点是下一代汽车，他估计，下一代汽车平台的成本将是第二代平台（Model 3和Y）的一半，其产量可能会高于公司目前所有产品的总和。 

截至美东时间10月19日收盘，特斯拉（TSLA）报222.04美元，市值6957.6亿美元，涨幅0.84%。

心态决定你的未来！马斯克说：我宁愿错误的乐观，也不会正确的悲观！共勉！

人民币有可能替代美元成为国际货币

美元国际货币地位并不是不可替代，已经开始摇晃，替代美元国际货币地位的最大可能一是欧元，二是人民币。

美元目前在国际储备中占比仍高达59.53%，貌似国际货币地位很稳固，不过，从趋势看这个比例是从90%跌下来的。也就是说趋势是逐步下降的，也就意味其国际货币地位并不是不可动摇，而且已经开始摇晃。

英国英镑是国际货币时，英国贸易额占到全球90%，全球都在与英国做生意搞贸易，不用英镑又能用什么呢？后来美国经济贸易超越英国后，美元就替代了英镑！ 二战后的1944年7月，布雷顿森林货币体系建立，确定了以美元为中心的国际货币体系，当时在会议上英国财长和央行行长不甘心，大吵大闹，最终无济于事，眼睁睁看着美元替代了英镑。其实，从19世纪后期特别是最后30年到20世纪最初期，美国已经是世界制造业强国，工业强国，贸易额度在全球占比非常之高。美国人用50年时间干了英国人用100年时间才能完成的事情。

目前，全球经济蛋糕中，美国GDP世界第一，坐在第一把交椅；中国GDP世界第二，处在老二位置。根据全球贸易报告数据，2021年，全球贸易总额为28.5万亿美元，中国的国际贸易总额为6.06万亿美元（约合人民币39.1万亿元），占全球贸易总额比例达21.26%，稳居世界第一贸易大国。美国是全球第二贸易大国，外贸总额达到4.7万亿美元。

以上数据已经充分说明，世界经济格局已经发生了新的变化，但世界主要的经济机构（IMF、世界银行等）却是在美国占主导地位的时候成立的，全球贸易规则仍然掌握在西方国家手中，这与今日的世界新格局不太相符。如果继续完全保持不变的话，结果会引起全球对其合法性的质疑。从货币全球储备占比看，最新数据显示，人民币仅仅占2.88%，美元高达59.53%，欧元达到19.77%、日元占比5.18%和英镑占比4.88%。

中国进出口贸易全球第一，经济总量全球第二，而人民币在全球储备中占比竟然排在五种货币最后，太不对成，反差太大。同时，中国在全球经济金融中规则制定的话语权也完全不对称。

人民币替代美元成为国际货币的基础已经完全具备！如果全球经济规则的话语权随着经济格局变化而变化，如果人民币加速改革实行汇率市场化、自由兑换进出，人民币就有可能超越欧元，替代美元成为国际货币。

金融知识点：

国际货币基金组织（IMF），国际货币基金组织（英语：International Monetary Fund，简称：IMF）是根据1944年7月在布雷顿森林会议签订的《国际货币基金组织协定》，于1945年12月27日在华盛顿成立的。与世界银行同时成立、并列为世界两大金融机构，其职责是监察货币汇率和各国贸易情况，提供技术和资金协助，确保全球金融制度运作正常。其总部设在华盛顿特区。

IMF是救急不救穷，世界银行是救穷不救急。战后，两大机构在世界经济发展中发挥了重要作用。由于美欧主导世界金融机构的建立，主导战后全球经济规则制定权，因此，世界银行行长都是美国人，而IMF总裁都是欧洲人！世界银行行长由美国总统提名。

IMF的投票权主要掌握在美国、欧盟手中。美国是IMF的最大股东，具有17.69%的份额，具有一票否决权！

美欧主导全球规则制定已失去合法性

美欧主导全球规则制定已经失去合法性！因为世界经济格局已发生变化，继续由美欧制定规则，会阻碍全球经济发展，甚至跌入修昔底德陷阱，陷全球于灾难之中，这绝不是危言耸听！

目前的世界经济金融机构及其规则制定，都是战后美欧主导的，全球性事物决定权、决策权、话语权，在美欧手中。这是战前战后经济格局决定的，有其必然性。战前，英国等欧洲国家经济规模、贸易总量等都居世界前列，占据绝对优势。因此派生出英镑是国际货币，国际事务决定权话语权在欧洲国家手中。战前，美国经济也已经跃居世界第一阵营。战时，美国大发战争财。战后，美国经济一举跃居世界第一，贸易额排在全球首位，美元成为国际货币。

战后的国际货币基金组织（IMF）、世界银行等国际经济金融机构，是在美欧主导下成立的，从设计到游戏规则制定都是美欧的，特别是美国说了算！直到现在管理监管银行的巴塞尔银行监管委员会以及全球性重要经济金融机构，都是美欧主导成立，美欧把控着规则制定和拥有绝对话语权。

从上个世纪八十年代开始直到今天，世界经济格局已经发生变化，最主要表现在新兴市场体国家经济规模、贸易额度等迅速增长。比如，根据全球贸易报告数据，2021年，全球贸易总额为28.5万亿美元，中国的国际贸易总额为6.06万亿美元（约合人民币39.1万亿元），占全球贸易总额比例达21.26%，稳居世界第一贸易大国。美国是全球第二贸易大国，外贸总额达到4.7万亿美元，占全球16.49%。全球进出口贸易总量占比，中国比美国高4.77个百分点，贸易总量中，中国比美国多1.36万亿美元。

全球经济蛋糕中，美国GDP世界第一，坐在第一把交椅；中国GDP世界第二，处在老二位置。

科技创新实力中，就拿最前沿最新排名的人工智能和机器人来说，全球知名学术出版机构施普林格·自然10月17日向媒体发布信息称，最新出版的《自然》增刊“自然指数-AI(人工智能)和机器人学”显示，AI和机器人学领域美国仍处于明显领先位置，中国、德国、英国、法国位居其后，分列世界第二至第五位。中国处在仅次于美国的第二位。

全球经济格局已经变化，而国际规则制定权、国际经济金融游戏规则话语权却一成不变，已经带来了严重后果，比如：从货币全球储备占比看，最新数据显示，人民币仅仅占2.88%，美元高达59.53%，欧元达到19.77%、日元占比5.18%和英镑占比4.88%。中国进出口贸易全球第一，经济总量全球第二，而人民币在全球储备中占比竟然排在五种货币最后，太不对成，反差太大。同时，中国在全球经济金融中规则制定的话语权与经济总量对比也完全不对称。

必须尽快依据世界经济格局的变化，改革全球经济规则的主导结构，改变守旧、落伍的话语权决策权分配体系。目前美欧主导的国际机构规则制定权其合法性已经存疑。这个不仅仅是我认识到了，是最重量级的新加坡领导人首先提出来的，他认为，世界经济格局已经发生了新的变化，但世界主要的经济机构却是在美国占主导地位的时候成立的，完全保持不变会引起全球对其合法性的质疑。

如果不变的化，最大的恶果是深度陷入到修昔底德陷阱不能自拔，这将是世界的灾难。道理很简单，长期稳坐老大地位者，猛然回头一看，老二不仅快追上自己，而且有些经济数据实力已经超越自己。这个时候不管老二怎么想，老大都认为老二威胁到了自己的头把交椅地位，就会利用掌握的国际规则权力的主动权话语权的公权力，拼着老命、不择手段打压老二。当老二被打压的退无可退、忍无可忍时，就会爆发冲突，大多以战争解决。

因此，要尽快适应全球经济格局的新变化，尽快改变国际经济金融规则制定权主导结构和话语权地位，铲除陷入修昔底德陷阱的土壤！

知识点：

修昔底德陷阱：一个新崛起的大国必然要挑战现存大国，而现存大国也必然来回应这种威胁，这样战争变得不可避免。说法源自古希腊历史学家修昔底德，他是在高度成熟了的希腊文化的熏陶下成长起来的。

修昔底德陷阱几乎已经被视为国际关系的“铁律”。

美联储激进加息不停 市场就没有行情

周四（美东时间10月13日）美股道指从开盘大跌到大涨，惊天逆转超1500点，美联储笃定加息75个基点甚至100个基点，华尔街面临大风险，暴力上涨必有塌方式大跌，美股屡屡上演，投资者操作放在第一位的是防范风险！

周四（美东时间10月13日）道指收涨827.87点，涨幅为2.83%，报30038.72点；纳指涨232.05点，涨幅为2.23%，报10649.15点；标普500指数涨92.88点，涨幅为2.60%，报3669.91点。道指周四开盘一度下跌逾500点，此后逆转走高，盘中最高较日低反弹超过1500点。能源与金融板块涨幅领先。#美股大逆转 暴力拉升1100多点# 

另一个最重要指标美债收益率大幅攀升。基准的10年期美国国债收益率上涨15个基点，突破4%，升至4.02%。2年期国债收益率上涨21个基点，升至4.495%。美国30年期国债收益率升至4%，创2011年以来最高水平。10期国债收益率终于攀升越过4%的关键点位，10年与2年期国债收益率倒挂扩大！

还有一个关键指标，跟踪美元兑一篮子货币汇率的美元指数上涨0.31%，至113.671点。不排除引爆新兴市场体金融泡沫风险！

美股开盘何以大跌？美国9月CPI同比增长8.2%，预估为8.1%，前值为8.3%；美国9月CPI环比上涨0.4%，预估为0.2%，前值为0.1%。扣除波动性较大的食品与能源价格不计，9月核心CPI环比上涨0.6%，高于市场预期的0.4%。9月核心CPI同比上涨6.6%，重新回到40多年来的最高水平。凸显出持续的高通胀正在挤压美国家庭，并推动美联储再次大幅加息，在根深蒂固之前扑灭高通胀率。

市场预测，美联储11月份铁定加息75个基点，12月加息50个基点，年底前累计加息125个基点板上钉钉了！竟然有市场预测11月美联储加息100个基点，真是骇人听闻吓破胆！

美股又何以惊天大逆转呢？根据目前掌握的信息，美国两大经济数据超预期，或是原因之一。一是此前公布的美国9月失业率数据仅为3.5%。二是美国 9 月密歇根大学消费者信心指数终值 58.6，维持在高位，说明消费这驾马车动力十足。充分就业与消费动力足，对市场是利好。

不过，投资者必须看过来！试想在9月CPI上涨超预期情况下，股市不仅逆转而且大涨，说明投资市场依旧过热冲动，美联储会认为激进加息对股市伤害不大。就业和消费信心以及创新力数据都非常强劲，美联储会认为，经济衰退担忧消退。这给美联储年底前激进甚至暴力加息解除了顾虑，美联储甩开膀子加息应对高通胀，市场流动性匮乏将达到极限，股市哪能有好？有的都是风险！

亚洲市场、欧洲市场一般都跟随美国市场，美股溢出效应很强。周五亚洲市场普遍上涨。无论从美元国际货币地位分析，还是全球公司云集华尔街上市，全球各国股市都与华尔街有着千丝万缕联系。美国银行认为，周四美股的惊天大反攻只是又一次令人印象深刻的熊市反弹，是空仓挤压、技术面等因素的结合。市场真正触底需要的是美联储的“投降”，但在通胀显著放缓之前这一情况不会发生，而通胀可能在很长一段时间内都不会显著放缓。

美国银行与我的看法一样，美联储收紧货币包括激进加息没有停止迹象，全球市场就没有行情，有的都是风险。一旦预期美联储激进加息将放缓，缩表将停止，市场将会迎来反转信号，出现根本性转机。一句话，只要预期出现，投资者就可以筹备弹药准备大干！

再一次提醒投资者，美股熊市行情里，一两日反弹甚至大涨很正常，但一定要记住是超跌反弹，千万不要误判为反转，背后都是陷阱与风险。捂紧钱袋子，压到箱底下，亦静勿动，不要冲动！

美国财长对美国债交易可能崩溃的担忧不是玩笑

不是玩笑，非常严重了！美国国债交易可能崩盘！这不是别人而是现任美国财政部长的担忧！刚刚发出的深深担心与忧虑！说得非常具体，非常详细。对美国国债风险，外人都是分析观点，缺乏本质性了解。而美国现任财政部长对本国国债安全性、美国的家底，应该比总统还了解；比美国任何人包括任何官员、任何专家等都知晓！就在本周三（美东时间10月12日）IMF和世界银行2022年年会上，耶伦令市场无比震撼的发表了讲话！

美国财政部长耶伦提到了对美国国债交易可能崩溃的担忧，目前美国财政部正牵头努力提振这一关键市场。耶伦周三称:“我们担心市场失去足够的流动性。”她指出，经纪自营商参与美国国债做市的资产负债表能力并没有大幅扩大，而美国国债的总体供应却有所攀升。什么意思？“国债市场失去足够的流动性”？即：美联储紧缩货币导致进入国债市场的资金难以支撑正常市场交易了。“经纪自营商参与美国国债做市”由于资金缺乏，融资扩张跟不上国债规模扩张，做市商做不下去了，因为没有接盘支撑市场的流动性能力了！

目前，美国国债余额已经攀升到31万亿美元，知根知底的美国财政部长耶大妈对国债交易可能崩盘的担忧，绝不是空穴来风！

美国国债市场至今安全性有保证，到期国债本息没有看到出现违约问题！不过，有两点必须引起高度重视：一是美国财政部拿国家信用来发新债用于归还到期国债本息，滚！二是美联储这轮收紧货币，导致美国政府通过国债工具筹资成本急剧攀升，债务越来越繁重，财政部长耶大妈的担忧充分说明大家的担忧不无道理，也许违约只是时间问题！

美国国债的诞生！华盛顿于1789年4月30日在当时的首都纽约，宣誓就职美国第一任总统。在第一届政府中亚历山大-汉米尔顿为财政部长。他一直是华盛顿政府的核心人物，在华盛顿总统任职期间及1794年卸任之后，汉密尔顿对国内外政策的影响都无人能及。他认为一个稳定有效的政府需要一个开明的统治阶层，因此政府需要权贵的支持。而赢得这种支持则须与上等阶层分享利益。

汉密尔顿认为新政府应承担对现有国债的责任。革命期间及之后，旧国会发行的混杂且贬值了的债券，如今在富有的投机者手中，汉密尔顿认为，政府应该号召他们将其兑换成统一的定期支付的有息债券。他还提出联邦应该接手美国革命期间积压的债务，这条政策鼓励各州和联邦债券持有者对联邦政府有所期待，指望其最终偿还债务。换句话说，汉密尔顿并没有打算偿清并清除债务，而是打算创立一个庞大永久的国债，在旧债偿清之后发行新的债券。他相信这种政策的结果就是债权人，即贷款给政府的富有阶层，与政府的兴衰存亡建立起永久的利益关系。汉密尔顿发行国债的建议得到了华盛顿的同意，随即在全国开始发行联邦政府的国债，起到了奇特、意想不到的惊喜效果。这就是美国国债的诞生历史！

金融知识点！

做市商是指在证券（包括国债）市场上，由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。买卖双方不需等待交易对手出现，只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。

做市商通过做市制度来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用，并实现一定的利润。

自2019年底以来，美国国债余额攀升了约7万亿美元。但大型金融机构一直不愿意充当做市商的角色，因为它们背负着所谓的银行补充杠杆率(SLR)的负担。

美国经济衰退的概率有多高？

重磅！美国会在6至9个月内陷入经济衰退；“最糟的时候还未到来”，经济下行风险异常巨大，通胀顽固程度超预期；大裁员时代也将到来！这几句“危言耸听”的唱衰观点出自最著名机构的预测。前者是摩根大通公司首席执行官杰米·戴蒙的警告，后者是国际货币基金组织（IMF）的预测。都是在全球霸占话语权，一言九鼎，如雷贯耳的响当当机构，公信力、可信度都毋庸置疑！

IMF预计，明年全球经济增长率将继续放缓至2.7%；该机构强调，经济前景持续面临异常巨大的下行风险，甚至一年后的全球增长率有25%左右的概率会降至2.0%以下。摩根大通公司首席执行官杰米·戴蒙也警告称，美国可能会在6至9个月内陷入经济衰退。戴蒙称，“非常非常严重”的逆风组合可能会在明年年中使美国和全球经济陷入衰退。

对于类似美国经济衰退和全球经济衰退的预测，其影响因素似乎达成了共识：高物价带来的生活生产成本危机、多数地区的金融环境不断收紧、俄乌冲突、美元升值冲击、新冠疫情持续不退等等。

关于美国在6至9个月陷入经济衰退，我认为应该继续观察一段时间再下结论，其保险程度和准确率会更高一些。目前预期美国经济衰退有一个最重要的指标：长短期国债收益率严重倒挂并持续性攀升！周二（美东时间10月11日）10年期国债收益率上涨约5个基点，攀升至3.937%，再次逼近4%关口。美国两年期国债收益率升至 4.345%，为 2007 年 8 月以来新高。除此之外，美国失业率为3.5%，处在历史最好时期，美国企业创新依旧强劲，美国消费能力没有明显下降。

数据观察仅仅是一个方面，必须从本质上分析促进经济发展的决定因素，进而观察经济是否衰退？从历史观察看，19世纪后30年是美国经济制造业发展最快最好的时期，号称“美国只用了一半的时间就取得了英国用100年才获取的成就”。

促使美国经济特别是工业制造业增长的主要决定因素是：充足的原材料；巨大且不断增长的劳动力资源；科技革新突飞猛进；才智出众、雄心勃勃且不择手段的企业家；联邦政府对经济发展的积极鼓励以及国内产品制造市场的不断扩张！

另一个最重要的是创新的内生动力永不枯竭，市场对知识的成功吸收与应用。这个因素全球其他任何国家都无法比拟，因为它是美国独立之后胎里带来的东西，究竟是什么呢？

19世纪末20世纪初，越来越的美国大学实现了转型，这种改变有很多原因造成，也取得了不少成果。转型产生的一大成效是：以大学为基础的研究所与工业经济需要的联系日益密切。大学学院及实验室开始从企业那里获得研究经费，开展企业感兴趣的研究项目，学术界与商界的伙伴关系也由此建立，并持续到21世纪。在这段时间里，欧洲大学没有出现这种合作关系。一些学者称，美国在20世纪更为快速的发展，一定程度上得益于市场对于知识的成功运用，无论是从学术界汲取营养还是兼取众长，美国人比国外的竞争者更有效率。

这些本质因素，今天仍然没有消失，仍然更加稳固的存在。这也就决定了历次战争等地缘政治激烈冲突，美国都是发财获利者；历次经济金融危机无论起初爆发在美国，还是爆发在其他地区，美国都具有超强的风险输出能力，最终自己受伤最轻！

美元国际货币必须负起国际责任

打掉美元国际货币地位这个七寸，美元完了，美国霸权也就玩完了，美国经济金融绝对会出大问题，仅还不起内外巨额债务，就会让美国破产。这个过程已经起步40多年了，指日可待，并不是遥不可及。最悲催的是美国浑然不知，还在自我兴奋与陶醉中。

美元在国际储备中曾经占货币类储备接近100%！回顾一下历史吧！1944年7月，西方主要国家的代表在联合国国际货币金融会议上确立了布雷顿森林体系，因为此次会议是在美国新罕布什尔州布雷顿森林举行的，所以称之为“布雷顿森林体系”。

布雷顿森林体系是以美元和黄金为基础的金汇兑本位制，其实质是建立一种以美元为中心的国际货币体系，基本内容包括美元与黄金挂钩、国际货币基金会员国的货币与美元保持固定汇率（实行固定汇率制度）。布雷顿森林货币体系的运转与美元的信誉和地位密切相关。也就是说各国货币与美元挂钩并实行固定汇率，美元与黄金挂钩、由黄金支撑。这个时候，IMF会员国外汇储备货币币种被强制性要求必须是美元，否则就无法进行国际结算。

布雷顿森林体系的解体！因美元危机与美国经济危机的频繁爆发，以及制度本身不可解脱的矛盾性，该体系于1971年8月15日被尼克松政府宣告结束。宣布实行“新经济政策”，停止履行外国政府或银行可用美元向美国兑换黄金的义务。

美元虽然失去霸主地位，但迄今为止仍然是最重要的国际货币。后来，IMF确定了美元、欧元、英镑、日元为SDR一揽子货币，被市场认为是国际货币。再后来，人民币也被确定为SDR一揽子货币，使得国际货币增加到五个币种。

布雷顿森林体系解体后，美元虽然是最重要的国际货币，但是地位却在逐步下降。国际货币的一个重要的标志就是在全球储备中的占比，美元可谓处在直线、持续性下滑之中。美元在全球各国储备中占比，从70年代90%，跌到80%，又进一步跌到70%，目前已经跌破60%至59%左右。具体数据显示，截至今年二季度末，美元在全球外汇储备中占比为59.53%，仍是全球主要央行持有规模最大的储备货币；其次分别是欧元占比19.77%、日元占比5.18%和英镑占比4.88%、人民币为2.88%。

现在全球外汇储备还离不开美元，美元在外储中占比仍然占据绝对优势，去美元需要一个相对长的时间。但是趋势是下降的，只要抓住美元国际货币这个七寸做足文章，美元在国际储备中占比跌到10%以下，就自然去美元化了。

正因为美元是国际货币，国际储备、国际结算、国际支付、国际商品劳务服务等一切交易都是用美元计量的，因此，美国债务再多，根本谈不上还不起的问题，开起美元印钞机一切都搞定。曾记得一位记者问美联储前格林斯潘，美国还不起债务怎么办？格林斯潘惊讶地反问：美国还不起债务？你有点常识吗？全球债务归还、支付交易都用的是美元，美国会存在还不起债务的问题？言外之意：美元印钞机又不是摆设！

逻辑关系并不复杂：美元储备降到10%以下，美元失去国际储备、国际结算、国际支付、国际商品劳务服务交易中的计量地位了，美国就无法用美元归还债务了，美元印钞机对其他国家就是一堆破铜烂铁，美国绝对爆发债务危机，走向破产！

美联储从来都不是私人机构控制的

美联储从来都不是私人机构和私人控制的！有些人阴谋论中毒太深了，赶快吃败毒药啊！

美国银行的影子最早可以追溯到美国政府刚刚成立时，第一任财政部长汉密尔顿倡导建立的国有第一银行。虽然是国有商业银行但兼有美国银行的部分业务与职能！第一银行牌照期限20年，到期后国会没有批准延期而关闭了。

为支付美国政府欠下的战债，国会的民主共和党人不得不再走汉密尔顿联邦党人的老路，在1812年通过了建立第二合众国银行的法案，授予它为期20年的经营特许状。国有第二银行是全国性商业银行但也兼有美国银行的部分业务和职能。

1832年，美国第七任总统安德鲁.杰克逊认为，美国第二银行被精英机构管理着，挟国际财阀集团之势，垄断金融业，牺牲普通社会民众的利益，偏袒东部制造业的发展。于是，杰克逊总统的否决得以实施。到了1832年，特许状到期，国有全国性第二银行被关闭。从此，美国再也没有国有商业银行了。最大的问题出现了：金融业管理异常薄弱，金融动荡此起彼伏！

民主党人威尔逊于1912年当选美国总统。在威尔逊总统的支持下，参议员欧文和众议员格拉斯以《奥尔德里奇计划》为蓝本，在1913年起草了《联邦储备法案》。《联邦储备法案》加强了美国联邦政府在美联储中的影响。《联邦储备法案》把华盛顿的联邦储备局定性为联邦政府机构。1913年美国国会最终达成一致意见，通过了《联邦储备法案》。威尔逊总统签署了该法案，正式宣告美联储成立。

成立之初，美国联邦储备系统主要由三个机构：第一个是联邦储备管理系统委员会，简称联邦储备委员会。这是联邦储备系统的最高权力机构，设在华府，其主要职能是制定金融政策。此外还要规定金融规章制度，监督管理下属的联邦储备银行和商业银行的业务，监督货币的投放和回笼，执行有关管制银行控股公司活动的法令，并作为联邦政府的代理人。

委员会有成员7人，由总统任命（但需要经过参议院同意），任满14年的不得连任。这主要是为了防止总统通过任命委员的办法来操作委员会。委员会的及副由总统在委员中指定，任期4年，可以连任。所有委员都是专职人员，不得在任何金融机构中兼任职务或持有股票。委员会每年向国会提出年度工作报告，并通过一些定期刊物向全国公布有关联邦储备系统的情况和统计数据。

第二个是联邦公开市场委员会。有成员12人，其中联邦储备委员会的七名成员和纽约联邦储备银行的行长为当然成员，此外4名则由其余的11家联邦储备银行的行长轮流担任，任期1年。委员会每四至六周开会一次，决定公开市场的方针政策，通过买卖政府证券、买卖联邦机构的证券和银行承兑票据以及买卖外汇等办法来调节市场上的银根。

第三个是联邦储备银行，这是联邦储备系统开展业务活动的具体执行者。美国全国分为12个联邦储备区（按照经济区域划分），每区设一家联邦储备银行，旗下还有25家分行。

每家储备银行都是股份有限公司，股金400万美元，由参加的会员银行认购。所有在联邦注册的国民银行都必须是会员，而在各州注册的银行则可以自由参加或退出。

后来，美联储作为美国的银行逐步改革改进完善 机构、人员、职能等都在扩充和改革改变演变。不过，一个目标始终没有变，就是加强美联储的独立性地位，给予美联储货币政策决策的绝对权力而不受任何干预！

现在美联储只对国会负责，总统都不能强制干预。美联储具有绝对的独立性！美联储其实一定程度上扮演着全球央行行长的角色。这就是把前美联储艾伦-格林斯潘称为“地球上的影子总统”的原因。

英央行扭曲操作给市场打鸡血 是否有持续性？

美股周三（美东时间9月28日）兴奋了，道指结束六连跌，三大股指全线收涨。原因何在？利好何来？谁都想不到，竟然来自英国政府和英国央行。

国际社会对市场出现一个小小利好是，英国新任女首相特拉斯是一个“货币宽松”主义者，是一个誓言拼英国经济复苏，采取大幅度降税与保持经济复苏具有充足流动性的一届政府。此前，特拉斯政府已经宣布了一篮子降低税收计划，接着英国央行宣布启动购买长期债券的临时计划。英国央行有点意思：价格工具大幅度收紧流动性，数量工具放松流动性。看似货币政策自相矛盾，其实是一种操作策略！这是美股周三（9月28日）收高的一个小利好助推力量。

英国美女首相就任后，先是女王逝世，葬礼结束后，立即推出刺激经济的强力举措，市场解读为英国政府和央行开始救市了。然而，市场还真的很买账。除了美股反弹以外，一夜之间形势发生了逆转，10年期美债收益率盘中最深下行32个基点至不足3.70%，创2009年以来最大跌幅；英债暴涨，30年期长债收益率跌超120个基点，10年期基债收益率跌近60个基点至约4.05%。国际原油与贵金属市场都有所反弹。

英国意外出手救市，英国央行宣布“无限量”临时购债，并推迟本月的QT计划，值得一提的是，英国央行还在加息路上继续前进，边加息边放水被称为扭曲操作。具体的购债计划是英国央行将启动650亿英镑的购债计划，在9月28日到10月14日期间分13天进行，在二级市场购买剩余期限超过20年的传统英国国债，每次购债规模达到50亿英镑。英国央行强调称，每年减持800亿英镑英国国债的量化紧缩计划不变，但原定于下周开始的8380亿英镑英国国债出售计划将推迟至10月31日。

同时，美国股市或超卖，短暂反弹不奇怪；华尔街仍然胆战心惊，美股未消化盈利放缓利空，仍对美联储加息忧心忡忡；反弹而非反转，美股仍有较大幅度下降空间，投资者不能有太大期盼，密切关注暴增的股票看跌期权！

对于周三美股较大幅度反弹，一个解释是市场过度惊慌，出现了超卖情况，也佐证是反弹而非反转。我一直强调的一个观点是，对美国经济衰退的担忧可能过滤了。目前仅仅一个指标指向美国经济衰退征兆，那就是美国国债收益率。而更重要的指标都没有衰退的任何表示，比如：美国创新力依旧非常强劲，美国的消费动力足够强，美国的就业很充足。周三，市场稍有醒悟后，投资者对衰退的担忧有所舒展。

还是那句话，美联储收紧货币政策不转向，美联储激进加息不止，股市就不可能反转。偶尔几个交易日走高或会有，但接着就是更深的下跌。投资者不能因为一两日、三五日反弹就盲目乐观！

周三（美东时间）道指涨546.77点，涨幅为1.88%，报29681.76点；纳指涨222.13点，涨幅为2.05%，报11051.64点；标普500指数涨71.38点，涨幅为1.96%，报3718.67点。

欧洲股市有英国救市的利好，企稳迹象明显，止跌回升走势是大概率事件！

美元飙升冲击所有风险资产 投资者怎么办

你把这个逻辑关系弄不清楚，赔了钱还帮人家数钱！美联储加息缩表-美元指数飙升-以美元计价的资产价格大幅度下跌-全球资产市场泡沫被刺破-金融风险或被引爆！交易性强的市场风险最大，股市在交易性强的市场行列！

千万次呼吁，即使明天美股开始反弹几个交易日，市场依然没有出清，风险依然没有完全释放。再一次提醒赘述：在美国进入货币收紧周期，美联储我行我素迈入缩表加息通道时，全球市场没有利好，只有风险，任何侥幸心理都会赔的露出底裤。你不能不服气，否则你必将付出真金白银的代价。这已经被历史上无数次血的教训所验证。

上个世纪80年代沃尔克的暴力加息，华尔街被洗劫一空；1987年的黑色星期一，华尔街投资者哭天喊地跳楼，1987年10月19日（星期一）爆发，当日全球股市在纽约道琼斯公司工业平均指数带头暴跌下全面下泻，引发金融市场恐慌及随之而来1980年代末的经济衰退，当然损失最大的还是做多市场的投资者。1997年的亚洲金融风暴，泰铢汇率崩塌后，亚洲市场股债汇全方位崩盘，投资者恐慌万分，财富被洗劫一空。2008年的金融危机，华尔街引爆后，全球投资者买单，全球股市崩盘，投资者财富灰飞烟灭，拖累经济进入全球性衰退。

今天，几个鲜活重要指标历史对比，让人不寒而栗！最重要的货币政策工具莫非利率，而当前与最严厉的上个世纪80年代初期沃尔克狠手对比，要严厉很多：沃尔克将联邦基金利率从10%提高了两倍，达到20%。鲍威尔将利率提高了13倍，从0.25%提高到3.25%。按照9月份美联储议息会议公报透露的消息，今年剩下最后一个季度，还要加息125个基点，其中11月份加息75个基点，12月份加息50个基点。美联储要把利率提高到4.4%的历史高位。我此前多次说过，这是要了市场命根的同业间隔夜拆借利率水平。

另一个重要指标也是市场神器，更是决定市场流动性价格的基础-美国国债收益率。沃尔克时期，长期国债收益率增长了1.6倍，从10%增长到16%，而鲍威尔时期，长期国债收益率增长了7.4倍，从0.5%增长到3.7%。

国债收益率与联邦基准利率是相辅相成的关系。联邦基准利率提高，必将促进国债收益率相应走高，从而导致市场融资成本提高。而国债收益率走高，反过来又促使美联储被动加息，否则利率工具必将形同虚设。

再一次提醒投资者，认清楚当前的严峻市场环境，切莫盲目入市抄底，否则你必将陷入金融市场的血雨腥风之中！因为避险情绪正在冲击除现金以外的所有资产，但美联储似乎执意要再加息125基点，以保护其政策遗产。美国与世界其他地区的利差在不断扩大，美国实际利率和美元指数都升至多年来的高点。这种金融条件的收紧，将对风险资产造成严重打击。