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【柯宇川：熔断机制被空放利用，制度漏洞需要修改！】
如果没有熔断机制，跌多了抄底资金就会买入，而熔断后，所有资金都停止交易，打个比方原本空头把指数打压下来需要10000亿的资金，因为往下砸一个价位，就会有多头资金抄底，砸到跌停后还需要很大的封单资金才能抑制反弹。而现在熔断机制出现后，肯本不需要考虑多头反攻，因为跌倒熔断价位就停牌了... 展开全文

赞 | 评论 2016-01-07 13:39 来自网站举报

Princess

【【热门.报名】资财基金股友投资学习活动开始报名啦】
本学习课题均为免费.报名可直接留言时间：2016年1月9日星期六下午1:00-3:00 地点：上海市普陀区真南路1228号康健广场1号楼702，资财基金；上海地铁11号线祁连山路站4号口出右边即到！《战胜庄家》学习课堂 ... 展开全文

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【热门.报名】资财基金股友投资学习活动开始报名啦

本学习课题均为免费.报名可直接留言

时间：2016年1月9日星期六下午1:00-3:00

地点：上海市普陀区真南路1228号康健广场1号楼702，资财基金；上海地铁11号线祁连山路站4号口出右边即到！

《战胜庄家》学习课堂

主讲人：戈森（分析师）

投资分析，给投资者一套战胜市场的终极秘籍

价值投资，给投资者挖掘未来5-10年间的投资契机

看清大势.行业分析.大势投资

技术分析.财务分析.价值投资

主讲人履历：

1.1992年开始证券、期货投资生涯，擅长、短线操作，拥有自己编制的一套完美的短线指标具备自动统计学习智能修正功能。

2. 擅长价值投资：崇尚巴菲特价值投资理念拥有自己编制的一套完善的价值分析、财务数据分析指标

3.曾任西部证券分析师

4.精通期货、证券、外汇、贵金属等领域的投资

时间：2016年1月9日星期六下午1:00-3:00

地点：上海市普陀区真南路1228号康健广场1号楼702，资财基金；上海地铁11号线祁连山路站4号口出右边即到！

“予人玫瑰，手留余香”，本课程免费，用知识为你解开纷繁复杂的金融谜题，教你用价值投资的理念“理性”追逐财富！

——资享天下，财富未来！

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赞 | 评论 2016-01-07 09:29 来自网站举报

Princess

【【早评：解禁潮将为市场带来预期压力】】
【早评：解禁潮将为市场带来预期压力】政策方面：一、1月份潜在解禁1.1万亿 1月8日起，市场解禁潮将为市场带来一定恐慌二、A股市场熔断机制今日登场熔断机制将主要以沪深300指数为基准，设置5%、7%两档熔断阈值，并且涨跌都将触发熔断。技术面： 2015年11月~12月，... 展开全文

赞 | 评论 2016-01-04 10:08 来自网站举报

Princess

【许小年：实体经济才是中国资本市场最大的泡沫】
本文是经济学家许小年前段时间“新起点，创新与互联网”为主题做的一场精彩演讲。和很多经济学家只谈资本泡沫不同，许小年认为，资本市场是有泡沫，但最大的泡沫在实体经济，主要表现为产能过剩。并称如果不把过剩的产能消除掉，价格起不来，企业经营会很困难，经济就会长期低位运行。这篇文章具有一定... 展开全文

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许小年：实体经济才是中国资本市场最大的泡沫

本文是经济学家许小年前段时间“新起点，创新与互联网”为主题做的一场精彩演讲。和很多经济学家只谈资本泡沫不同，许小年认为，资本市场是有泡沫，但最大的泡沫在实体经济，主要表现为产能过剩。并称如果不把过剩的产能消除掉，价格起不来，企业经营会很困难，经济就会长期低位运行。这篇文章具有一定参考意义。

　　今天让我来讲创新和互联网，我想还是从宏观经济谈起。为什么在这时候提创新的问题？因为中国经济走到了今天，不靠创新，已经走不下去了。大家看，在过去的一两年里的宏观数据，经济的增长速度是在不断地放慢。虽然统计出来今年一季度、二季度的GDP全是7%，但电力的指标、运输货运量的增长率和企业的层面等各方面的情况都很清楚地告诉我们，经济正在滑入衰退。

　　为什么会衰退？因为经过了多年的高速增长，经济内部所积累下的结构性问题到现在已经捂盖不住了，必须要由某种方式表现出来。表现在宏观上，增长速度放慢；在微观上，企业经营越来越困难。

　　最大的泡沫是实体经济

　　为什么会发生这样的情况？衰退的原因是过去透支了今天的经济景气。2008年在国际金融危机的冲击之下，中国的经济有个断崖式的下跌，虽然是外部冲击引起的，但也反映了中国经济的脆弱性。如果我们能利用2008年那个时机，在经济下跌的过程中，忍受痛苦，进行结构调整，产业升级换代，就不会有今天的困境。但是我们推出了“4万亿”的刺激计划，于是浪费了一次衰退，浪费了一次极好的调整机会。

　　现在我们看到，今天调整的困难比2008年还要大。2009年“4万亿”执行的结果，使本来已严重的结构失衡更加的恶化，这表现在很多的传统制造业部门那时产能已经过剩，产品技术落后，在市场上找不到销路，急需更新换代。然而政府的巨量投资，又使这些落后的产能、落后的技术和产品得以苟延残喘，甚至继续扩张一直到今天。原来经济中的内在的增长动力减弱了，这个时候需要增强它的体质，我们非但没有消除导致虚弱的内部结构性弊病，反而是给它注射“强心针”，让落后产能继续膨胀。

　　前两天见了一家民营钢铁厂，他们告诉我现在全国钢铁的生产能力大概在11亿-12亿吨，而全国的消费只有6亿-7亿吨，也就是说钢铁产能过剩30%-40%。这些过剩产能没有消除之前，钢价不会反弹，各家都在产能的压力下，低价在市场上销售钢铁。低价销售的结果是谁都没有利润，一些钢铁公司是靠着政府的救济在活着，其实早就应该倒掉了。

　　它们不倒的话，那些效益高的钢铁公司也没有办法正常经营，因为价格被压的太低了。钢铁行业是传统制造业的一个代表，我们用新的产能泡沫去掩盖旧的产能泡沫，结果致使泡沫越来越大。资本市场有泡沫，但泡沫主要是在实体经济中，表现为过剩产能。

　　由于中国经济增长长期依靠投资驱动，当出现过剩产能的时候，企业不敢投资了，依赖投资的增长就掉下来了，这是结构性扭曲持续到今天的一个必然结果。出路在哪里？去产能化。如果不把过剩的产能消除掉，价格起不来，企业经营会很困难，经济就会长期的在低位运行。

　　所以去产能化是当前最紧迫的任务。这和2008年金融危机之后欧美经济的去杠杆化所面临的挑战是一样的。欧美发生金融危机的原因是过度借债，杠杆过高，把家庭和金融机构压垮了。要想经济恢复，必须把过高的杠杆率降下去。美国去杠杆化从2008年到去年2014年才基本结束。

　　欧洲经济为什么现在还不行，因为它的去杠杆化没有认真地展开。我们有数据表明欧洲的杠杆率只是稍稍低于2008、2009年，而美国的杠杆率已经回到了历史的平均水平。这也是欧美两个经济体的表现大相径庭的主要原因所在。

　　同样对于中国来说，我们不仅要去杠杆，我们还要去产能。实际上去产能和去杠杆是一回事，实体经济中的过剩产能，对应的是银行的天量信贷，要不是银行放出那么多的贷款，也不会有今天这么多的过剩产能。实体经济要去产能，金融行业要去杠杆。

　　如果说A股场外配资是个问题的话，那么和金融体系与政府体系中的坏账相比，那简直就是小菜一碟。A股配资总共有两、三万亿吧？我们金融体系的贷款余额是80多万亿，坏账率如果是10%，那么就是七、八万亿，而且有可能还不止。政府融资平台在执行4万亿过程中积累的债务，现在官方估计就有20万亿，这才是中国经济的大隐患。

　　A股市场是政府制造的国家牛市，当风险逐渐显现的时候，又是政府去清理场外配资，把它打下去，暴跌之后，又是政府出来救市。尽管社会反响很大，其实A股市场只是中国经济中的一个小问题。大问题是政府负债，银行的坏账，实体经济中的过剩产能。过剩产能有多严重？各个行业不一样，据说水泥行业的过剩产能是60%以上。这些数字告诉我们，去杠杆的过程和去产能的过程可能会相当长，到底需要多少年？我也不知道，我想3年5年总是要的吧？各位对此要有充分的心理准备。

　　在去产能和去杠杆的过程中，企业的首要任务不是说发展多快，要做多大，不是赚钱多少，而是活着，活下去就好办。宏观形势严峻，是不是我们就不干了呢？当然不是。在经济下行的过程中，价值才能显现。我喜欢熊市，不喜欢牛市，为什么？因为在牛市中，资产的价格都被高估，只有在熊市中，资产的公允价值才能够在市场上出现，就像巴菲特喜欢熊市一样。所以不要害怕熊市，不要害怕经济的下行和经济的调整，在调整的过程中，会出现大量的商业机会。为什么要在这个时候谈创新，谈创业，谈互联网？原因就在这里。

　　三大机会：重组、升级、创业

　　最近我除了上课以外，就在各地看企业。为什么现在企业看得比较多？因为宏观经济没得看了。而且我研究宏观经济，人家也不喜欢听。我去看基层，发现机会起码有这几个方面：

　　一个是行业重组，行业重组的机会非常之多。我刚才说的钢铁行业，很多中小型的钢铁公司都要倒掉，这个时候是购并的好机会。但是现在购并的障碍在于地方政府的干预，所以我和政府说不要阻碍市场上的购并，不要阻碍企业的倒闭。企业不行了，地方政府首先想到的是税收和就业，他用各种各样的办法来挽救濒临死亡的企业。

　　我对他们说，经济就像自然界，生老病死是自然现象。死的时候你要让它死，它不死，那些活着的也活不好。因为这些濒临死亡的企业是不惜一切代价获取现金流，把价格压得非常低，以至于那些好企业也活不下去。政府和经济学家的考虑不一样，由于地方政府的干预，好企业不敢去收购，因为收购的前提条件是不许裁员。

　　这怎么可能呢？我去购并一个低效的企业，当然要裁剪冗员。地方政府说不许裁员，这就阻碍了行业重组的进行。如果不是地方政府阻碍的话，现在购并有很多机会。优秀的企业通过购并提高它的市场集中度，获得一定的定价的能力来改进它的利润率，实现经营状况的好转。

　　这些市场份额比较集中的企业下一个要做的就是研发，推动升级换代。在行业分散的情况下，中小型企业没有做研发的力量。中国各行各业的一个特点就是太分散了，分散到了没有几家领军的企业能够做创新式的研发，所以市场集中度一定要提高，世界各国全都是这么走过来的。

　　在上一世纪，汽车工业刚刚开始发展的时候，美国有200多家汽车公司，中国现在有1000多家，太分散了，分散到规模经济效益无法发挥，分散到每个企业都不可能做大规模的研发投入。在市场力量的驱动下，几十年间美国的200多家汽车公司最后变成了3家。中国工业的发展，也会走同样的道路，不断地集中，只有集中才有规模效益，只有集中才能有足够的资源进行研究与开发。

　　我们上千家的汽车公司，要通过购并、通过行业重组来提高市场的集中度。再比如零售业，中国的全年的零售额是20多万亿，我们最大的零售公司不算京东，一年的销售额是多少？国有零售商1000多亿，但是不赚钱，赚钱的是民营的，最大的也不过500亿。而沃尔玛的年销售额是4800亿美元，和中国的500亿人民币怎么比啊？我们的传统行业过于分散，效率太低。这些问题在经济高速增长的时期无法解决，为什么？因为在高增长时谁都赚钱，中型的，小型的企业也赚钱，经济一慢下来，问题就暴露了。

　　以零售业为例，为什么京东这样的电商在几年的时间里就成长为中国的第一大零售商？亚马逊干了这么多年，干不过沃尔玛，只是沃尔玛的五分之一，而京东在很短的时间里就超越了所有的零售商成为中国第一，因为传统零售商的效率太低。我说的是自营零售，不是淘宝天猫那样的销售平台。就是京东这个全国第一也不过1200亿人民币的销售额，和中国20万亿的零售额相比，微不足道。

　　零售业一定会进行大规模的整合，钢铁行业，水泥行业都会进行大规模的整合，一些企业在衰退的时候倒掉，把市场份额让给那些有竞争力，有竞争优势的企业。在整合的过程中有多少机会？对于做投资的来说，机会是非常多的，我要有钱的话就想搞个购并基金，遗憾的是我没钱。

　　第二个机会是传统企业的更新换代。我去年看了奔驰和宝马的生产线，车间里面没有几个工人，虽然还没有达到工业4.0的标准，顶多3.0、3.5，也已经相当好了。机器人到处都是，工位和工位之间的搬运全都是自动化，不用人工，车间内部全都连起来了，自动化程度很高。我们要做的，就是用新的技术去提高效率，不必硬把自己套进互联网思维，而是要思考如何运用这些新技术来提高企业的效率。

　　我们一个校友是做缝纫机的，缝纫机整个行业今年上半年的销售额大概跌了20%，利润整个行业跌了60%，而他的企业销售额和去年基本持平，利润跌了大概不到10%。我问他为什么可以取得高于行业平均的成绩？

　　他无非是把电脑装到了缝纫机上，用电控提高缝纫机的自动化程度。产品的升级，他早就开始做了，他说不做不行了，因为传统的缝纫工越来越难招。设想手工操作的缝纫机，手里捏着布，眼睛盯着针，一天紧紧张张8小时，现在谁愿意干这样的活儿？劳动力市场的形势迫使他提高缝纫机的自动化程度，你稍稍提升一点，就可以在市场上脱颖而出。

　　不需要追求那些高大上的东西，一点一点地改进产品，一点一点地改进技术，这方面的空间是非常大的。又比如钢价的下跌迫使钢铁厂削减成本，回收炼钢的余热，因为相比国外，我们能源的成本还是高的，现在它可以做到能耗的80%来自利用余热、余气的发电。所以经济下行并不可怕，倒逼企业研发，改进产品和技术，提高传统行业的效率。

　　第三个机会就是创业。创业不是人人都能做的，不是大众之事，而是小众之事。互联网在中国之所以轰轰烈烈，以至于大市值互联网公司有一半在中国，为什么呢？

　　有两个原因。第一是中国的传统行业效率低，给互联网公司留出了很大的空间。第二个原因就是政府管制少，进入相对自由。现在是一提创业必谈互联网，其实传统行业一样有创业机会，不一定非做“互联网+”，传统行业“+互联网”也可以啊。到底是“互联网+”还是“+互联网”，没有一定之规，要做具体分析，哪一个有效我就走哪一条路，并不存在着不可抗拒的历史趋势。我们可以找到很多的案例说明，“+互联网”比“互联网+”更有效。当然，搞互联网的可能不同意我这个观点。

　　我不否认互联网是一个很有效的工具，但是互联网的作用是什么？必须要有自己的思考。互联网无非是一种更为快捷的传递信息的手段，有助于降低和消除信息的不对称。信息的不对称会产生交易成本，所以互联网的作用是提高信息的传播速度和传播量，降低信息不对称，从而降低交易成本。互联网的应用因此主要是在交易环节而不是在生产环节。

　　至于生产环节效率的提高，我们仍然要靠传统的研发，在这个领域中，互联网帮不了你什么忙，能帮忙的是在交易环节上。目前我们所看到的，互联网用的最多的就是营销，减少交易中介，缩短交易链条，降低交易成本。新产品和新技术的开发和研究，还得走传统的老路子。

　　所以对互联网，既不要排斥、轻视它，也不要产生恐慌情绪，而是要冷静地沉下心来分析自己行业的业务特征，有哪些是适合互联网上做的，有哪些是互联网没办法做的，我自己的优势到底在什么地方？我要不要上网，我怎么上网？要独立的思考。

　　传统企业对互联网刚开始是漠视，当互联网冲击到自己的时候，很快就从冷漠变成了恐慌，又从恐慌变成了盲目的崇拜，以为我不上网就要死，没有那回事。很多传统企业向互联网投降，我觉得太早了，还没有认真抵抗呢，怎么就投降了？（文章来源：《新财富杂志》公众号）

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赞 | 评论 2015-12-30 14:13 来自网站举报

Princess

【20151229基金公司/机构持仓股点评】
20151229基金公司/机构持仓股点评 152#【汉鼎股份300300】 1.2015年12月22日公告，公司使用2000万元对北京数想科技有限公司进行增资，增资完成后，公司将持有北京数想科技有限公司20%的股权，其是一家专注于互联网金融消费信贷服务机构。该公司对... 展开全文

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20151229基金公司/机构持仓股点评

20151229基金公司/机构持仓股点评

152#【汉鼎股份300300】

1.2015年12月22日公告，公司使用2000万元对北京数想科技有限公司进行增资，增资完成后，公司将持有北京数想科技有限公司20%的股权，其是一家专注于互联网金融消费信贷服务机构。该公司对外发布的互联网金融服务核心产品“闪白条”，致力于为年轻人提供在互联网不同购物场景下“先消费、后付款”的消费信贷服务，以及为商户提供一站式的支付解决方案。

2.2015年11月27日公告，公司的全资子公司汉鼎金服独立自主开发运营的综合理财平台《鼎有财》自上线后一直保持稳定运营，近日公司重磅发布了“鼎有财 2.0版本”，目前已在苹果 AppStore、各大安卓应用市场、微信公众号等平台全渠道上线。“鼎有财 2.0 版本”在优质项目的筛选、风险的控制、安全保障、用户体验等方面做了全面的升级。

3.2015年11月10日公告，公司使用1000万元对小铜人进行增资，增资完成后公司将持有其20%股权。小铜人金融是一家专注于互联网金融垂直领域的品牌策划营销机构，移动互联网时代的财经公关公司。截至2015年9月30日，净资产228.19万元，净利润228.64万元。

4.2015年9月28日公告，公司的全资子公司浙江汉鼎宇佑金融服务有限公司独立自主开发运营的综合理财平台《鼎有财》于近日正式上线。目前“鼎有财“拥有：pc版即www.duc365.com；微信公众号“鼎有财”；Android版应用已上线腾讯应用宝、91手机助手等各大平台；APP-IOS版也将于近期上线。鼎有财作为汉鼎金服着力打造的互联网前端平台和汉鼎互联网金融生态圈的窗口性平台，将携手传统金融机构，践行金融反哺实业，把资金源源不断输送到优质实体项目中去，同时也为普通老百姓打造一个低风险、高收益、高保障、便捷易用的投资理财服务体系。

5.2015年9月9日公告，公司控股子公司汉鼎租赁使用5000万元收购并增资长行租赁，完成后持有其80%股权。该公司是中国最早从事汽车分期付款服务的专业公司，也是国家批准的第一批内资融资租赁业务试点企业。另外，公司全资子公司汉鼎金服使用1.5亿元收购微贷金服5%股权。微贷网已成长为国内垂直领域规模最大的网贷平台。交易对方承诺2015年(9月至12月)-2018年净利润不低于3000万元、30000万元、50000万元和70000万元。

点评：汉鼎股份300300具有计算机+互联金融+智慧城市+人脸识别概念。最近2个月该股成交量明显持续放大，显然有机构在接盘，最近一段时间计算机板块明显走强，因此判断该股短线上涨概率偏大，推荐关注。

推荐指数：五颗星★★★★★

153#【新宙邦300037】

1.2015年10月24日公告，公司拟以自有资金建设总部办公及研发中心项目，预计该项目计划投资额为1.4亿元（不含地价款）。

2.2015年6月16日公告，公司完成1.71亿元定增之募集配套资金发行。本次发行的股份数量为339.4204万股；最终确定的发行价格为50.38元/股。

3.2015年6月3日公告，公司完成发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项。（公司以定增+现金方式收购精细氟化工企业海斯福100%股权。其中，海斯福60%股权以现金支付，对价为3.42亿元；40%股权以发行股份支付，对价为3.42亿元（定增价格为36.28元/股；定增股数为942.668万股）。同时，拟向不超过5名特定投资者定增募集配套资金1.71亿元）。

点评：新宙邦300037是化工化纤+特斯拉+新能源+锂电池概念。最近K线形态强势，所以该股短线上涨的可能性较大，推荐关注。

推荐指数：四颗星★★★★

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赞(1) | 评论 2015-12-29 13:26 来自网站举报

Princess

【【新三板小知识】】
【新三板小知识】协议转让、做市转让简单解释：协议转让，投资者直接与企业对接签协议，购买企业股权，交易需要双方的席位号以及约定的协议号。做市转让：有券商等做市机构参与，股权流动性大大提高，投资者可以自由进行买卖，类似于主板、中小板的股票交易，可以自由交易买卖。注：协议转让、做市转让... 展开全文

赞 | 评论 2015-12-25 10:13 来自网站举报

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【决战创新层，45家公司1月集齐6家做市商！】
作品名称 :View of the River Lek 艺术家 : Salomon van Ruisdael 集齐6家做市商，你就可能召唤神龙进入创新层。面对这样的诱惑，很多新三板公司正积极努力中。 11月24日新三板分层标准出台之后，45家原... 展开全文

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决战创新层，45家公司1月集齐6家做市商！

作品名称 :View of the River Lek

艺术家 : Salomon van Ruisdael

集齐6家做市商，你就可能召唤神龙进入创新层。面对这样的诱惑，很多新三板公司正积极努力中。

11月24日新三板分层标准出台之后，45家原本少于6家做市商的公司已成功集齐6家做市商，试图为进入创新层打好基础。

更多的公司也正积极努力处于备战当中。那么，在这一过程当中，上市公司应该找哪些做市商？

（1）标准三可操作空间大，45家公司近一月集齐做市商

要想进入创新层，三套标准必须满足一套。

标准一主要考察净利润+净资产收益率+股东人数，标准二考察营业收入复合增长率+营业收入+股本，标准三考察市值+股东权益+做市商家数。

相对来说，标准三主要考虑到新兴产业公司财务数据可能没那么强，所以相对更注重考察市值和净资产，因而“可操作”空间更大。

标准三要求最近3个月日均市值不少于6亿元；最近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家。新三板流动性一般，6亿市值很难，股东权益不少于5000万元要求也不高，做市商家数相对就更好办了。

实际上，在11月24日之前，新三板共有925家公司实施做市转让方式，但其中仅有137家公司拥有6家或6家以上做市。

但是你看到，过去一个月，45家原本少于6家做市商的公司成功集齐6家做市商。

45家公司具体请见下图，此处应有掌声。

这45家公司中，只有差旅天下、璧合科技、微传播三家公司在今年6月30日时的净资产少于5000万元，但三家公司在下半年纷纷开启定增，所以净资产数据不会是问题。

实际上，过去一个月，另有133家已做市公司正在逐步增加做市商家数，这些公司目前的做市家数少于6家，其中28家拥有5家做市商，这些公司显然将为此继续努力。

（2）这5家做市商给力，广州证券最积极

但集齐“龙珠”并不容易。

在企业争先寻觅做市商集齐“龙珠”的路途中，哪些做市商相对更积极？

过去一个月新增做市商的178家公司中，广州证券一家做市商新增36家公司，这意味着每5家公司就有一家和广州证券合作。

其次是上海证券，新增19家公司，占比10.67%。然后分别是兴业证券的17家，国海证券、开源证券、中泰证券的14家。

当然，更重要的数据是，在最近一月集齐6家做市商的45家公司中，广州证券出现17次，占比接近40%。各位有需求的创始人和董秘，对于这家做市商，请多留意。

下图是过去一个月帮忙集龙珠最积极的5家做市商。不谢。

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赞 | 评论 2015-12-24 17:45 来自网站举报

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【【我国多层次资本市场】】
【我国多层次资本市场】一板市场：主板市场、中小板市场；二板市场：创业板市场，未来的战略新兴板；三板市场：新三板市场，即全国中小企业股份转让系统；四板市场：区域性股票股权交易市场，比如上交所的Q板、E板和未来的科创板按照国家和地方层次划分：全国性的交易市场-：上海证券交... 展开全文

赞 | 评论 2015-12-24 11:26 来自网站举报

Princess

【今天能源股有望接力行情】
【早评：关注能源股相关概念板块】『昨日回顾』昨日大盘大幅震荡，早评预期新城市建设板块及基金重仓板块会成为热点。盘中：证券+保险+绩优股+保障房+建筑节能+低市盈率+ppp模式+价值稳健+价值发现+房地产等与城市建设、基金重仓有关板块涨幅居前，概念股... 展开全文

赞 | 评论 2015-12-24 09:33 来自网站举报

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【2016新三板新气象各券商一致看好发展可期】
导语：2015年这一新三板发展元年即将收官，不少券商发布了对2016年的展望，认为在政策逐步疏解流动性难题后，新三板成长股投资正当其时。 12月以来，新三板市场重归横盘震荡，成交活跃度整体平稳变化不大，盘中个股虽有异动，但昙花一现居多。不过随着A股市场中热点的波动，券商股... 展开全文

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2016新三板新气象各券商一致看好发展可期

导语：2015年这一新三板发展元年即将收官，不少券商发布了对2016年的展望，认为在政策逐步疏解流动性难题后，新三板成长股投资正当其时。

12月以来，新三板市场重归横盘震荡，成交活跃度整体平稳变化不大，盘中个股虽有异动，但昙花一现居多。不过随着A股市场中热点的波动，券商股偶尔出现异动。2015年这一新三板发展元年即将收官，不少券商发布了对2016年的展望，认为在政策逐步疏解流动性难题后，新三板成长股投资正当其时。

新三板成交回归平淡

上周，三板做市指数周跌0.75%，最终收于1423.65点，这已经是该指数连续第三周震荡小幅回落。上周新三板的成交额为24.65亿元，环比保持相对平稳态势。三板成指方面也相类似，一周微涨0.06点收于1434.63点；成交额为33.22亿元，环比此前一周变化微乎其微。

不过个股方面不乏亮点。从成交额来看，上周明利仓储、联讯证券和南京证券的成交额最高，分别为3.64亿元、3.15亿元和1.03亿元。

从涨跌幅来看，上周所有新三板个股中有513只个股实现上涨，其中，数聚股份的涨幅最高，股价上涨136.50倍收于5.5元；不过其股价仅在上周五发生交易，且成交额仅为5500元。大铭新材、泰通科技的涨幅分别位居第二和第三位，分别上涨了108倍和15.83倍；此外还有川娇农牧、志向科研、昌润钻石等14只个股股价涨幅超过了1倍。相反，上周有526只个股下跌，其中，展唐科技、胜禹股份、南方阀门、威奥科技的跌幅均超过了90%。

近期投资者担忧注册制对新三板的影响，对此，国金证券指出，尽管创业板、三板、战略新兴板难以避免会有部分重叠之处，但它们的分层分级的核心要求是不同的，所以它们面对的企业群有所区别。兴业证券也认为，注册制推出不会对新三板造成太大的影响。一方面注册制下的IPO不会大扩容；另一方面不同交易所的业务难免会有一定重叠，但是每个交易所都有自己独特的市场定位，除了能否IPO之外，融资、交易、信披和监管制度也是企业需要考虑的，相互匹配最重要。新三板光明前景不受影响。

新年新三板发展可期

当前，新三板挂牌公司越来越多，其中多数公司体量偏小、利润增速较快，但行情上流动性仍然较差，不过政策上的支持和完善，使得机构对新三板新年的表现较为看好。

安信证券指出，新三板在资本市场的地位已变得举足轻重，新三板已经被纳入国内主流资本市场体系。未来，政策将纾解新三板流动性危机：首先，分层落地直指新三板供需失衡的症结，通过将差异巨大的众多新三板挂牌企业通过系列标准分层；将政策资源、流动性资源更好地聚集于更为质优的挂牌企业；大幅改善新三板局部流动性；其次，公募基金投资新三板细则若2016年落地，以当前基金规模来计算将基金总资产的1%用于投资新三板，将增加新三板投资资金200亿，约合一年的新三板成交总量；再次，新三板转板细则不排除2016年将出台，打通新三板与创业板之间的部分资金流动壁垒；此外，预计政策还可能在健全盘后大宗交易制度及非交易过户，建立投资资金多渠道退出机制，都将改善新三板盘中交易流动性。

机构认为，现阶段是布局新三板优质品种的最好时机。中泰证券认为，新三板顺应国内股权类投资爆发大趋势，并蕴含了大量并购可能性；市场已经储备大量可选品种，估值处于相对低位，政策推进可期。新三板市场投资的重心是在对创新型、创业型、成长型企业的价值挖掘，看好包括医疗健康、文化娱乐、移动互联、高端装备和新材料等行业优质标的。

安信证券认为，2016年投资策略首选政策红利叠加行业红的投资标的，以下六大行业将是2016年重点投资方向，分别为运动体育、健康、智造、娱乐、教育学习及大数据。对于策略类投资机会，建议把握一是跌破定增价、跌破做市价可能带来的估值修复机会；二是同时符合创新层、战略新兴板、创业板三个板块入选条件预期标的；三是具备冲刺创新层预期的投资标的。

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赞 | 评论 2015-12-21 15:57 来自网站举报

Princess

【本周22家公司近40亿股解禁市值逾313亿】
【本周22家公司近40亿股解禁市值逾313亿】根据沪深交易所的安排，本周两市共有22家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计39.88亿股，占未解禁限售A股的0.68%。其中，沪市28.20亿股，占沪市限售股总数0.99%，深市11.68亿股，占深市限售股总数0.39%。以1... 展开全文

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本周22家公司近40亿股解禁市值逾313亿

【本周22家公司近40亿股解禁市值逾313亿】根据沪深交易所的安排，本周两市共有22家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计39.88亿股，占未解禁限售A股的0.68%。其中，沪市28.20亿股，占沪市限售股总数0.99%，深市11.68亿股，占深市限售股总数0.39%。以12月18日收盘价为标准计算的市值为313.52亿元，占未解禁公司限售A股市值的0.28%。（证券时报）

根据沪深交易所的安排，本周两市共有22家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计39.88亿股，占未解禁限售A股的0.68%。其中，沪市28.20亿股，占沪市限售股总数0.99%，深市11.68亿股，占深市限售股总数0.39%。以12月18日收盘价为标准计算的市值为313.52亿元，占未解禁公司限售A股市值的0.28%。其中，沪市7家公司为187.74亿元，占沪市流通A股市值的0.07%；深市15家公司为125.78亿元，占深市流通A股市值的0.08%。本周两市解禁股数量比前一周28家公司的15.12亿股增加了24.76亿股，为其2倍多。本周解禁市值比前一周的309.98亿元，增加了3.54亿元，增加幅度为1.14%，为年内中等水平。

深市15家公司中，神州信息、风华高科、金科股份、上海莱士、神剑股份、丽鹏股份、完美环球共7家公司的解禁股份是定向增发限售股份。东信和平、科陆电子、煌上煌、众信旅游、安诺其、信维通信、艾比森共7家公司的解禁股份是股权激励一般股份。宏达新材的解禁股份是首发原股东限售股份。

其中，金科股份的限售股将于12月23日解禁，解禁数量为6.60亿股，按照12月18日的收盘价5.64元计算的解禁市值为37.22亿元，是本周深市解禁市值最多的公司，占到了本周深市解禁总额的29.59%。完美环球是解禁股数占解禁前流通A股比例最高的公司，达65.99%。解禁市值排第二、三名的公司分别为完美环球和上海莱士，解禁市值分别为22.37亿元、13.48亿元。

深市解禁公司中，东信和平、完美环球、艾比森、众信旅游、金科股份、神剑股份、煌上煌、丽鹏股份、安诺其、神州信息、风华高科、科陆电子、上海莱士、信维通信均涉及“小非”解禁，需谨慎看待。此次解禁后，深市将没有新增的全流通公司。

沪市7家公司中，中葡股份、新农开发、京能电力、岳阳林纸、宁波建工共5家公司的解禁股份是定向增发限售股份。星宇股份、恒瑞医药共2家公司的解禁股份是股权激励一般股份。其中，京能电力在12月25日将有23.20亿股限售股解禁上市，是沪市周内解禁股数最多的公司，按照12月18日6.07元的收盘价计算，解禁市值140.84亿元，为沪市解禁市值最大的公司，占到本周沪市解禁市值的75.02%，该公司解禁股数占流通A股比例高达102.79%。解禁市值排第二、三名的公司分别为岳阳林纸和中葡股份，解禁市值分别为16.86亿元、15.78亿元。

沪市解禁公司中，中葡股份、宁波建工、星宇股份、恒瑞医药、新农开发涉及“小非”解禁，需谨慎看待。此次解禁后，沪市将有新农开发、岳阳林纸、宁波建工、星宇股份成为新增的全流通公司。

统计数据显示，本周解禁的22家公司中，12月25日有7家公司限售股解禁，解禁市值为174.30亿元，占到全周解禁市值的55.59%，解禁压力集中度高。

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赞 | 评论 2015-12-21 13:26 来自网站举报

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【【新三板】新三板指数收出三连阳】
周三，新三板成交情况有所好转，主要系南京证券单只个股的成交额突破了亿元，达到了1.03亿元；其余个股成交相对平淡。以往多次蝉联成交冠军的联讯证券今日成交4525.43万元，位居第二位，明利仓储、中国康富、鑫融基和朗铭科技的成交额也均超过了2000万元。 ... 展开全文

赞 | 评论 2015-12-17 09:30 来自网站举报

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【【新三板】市场总貌】
全国中小企业股份转让系统（即“新三板”）发布的最新挂牌企业股票发行情况报告书显示： 11月份新三板定向增发规模突破200亿元，创下单月定增资金规模的历史纪录；截至11月30日，新三板今年定增规模已达1100亿元，是去年全年的近9倍；今年以来，新三板挂牌企业数... 展开全文

赞 | 评论 2015-12-16 11:09 来自网站举报

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【【新三板】结束连阴格局合计成交仅7.93亿】
三板做市指数周二结束连阴格局，截止收盘涨幅0.04%收于1426.81点，成交4.13亿元。个股方面，周二有808只个股发生交易，数量较以往有所增加，合计成交额为7.93亿元，环比有所下降。具体成交情况为：明利仓储全天成交6545.72万元，位居榜首，不过与以... 展开全文

赞 | 评论 2015-12-16 09:50 来自网站举报

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【个人投资新三板的方式解读（附股权投资建议）】
随着新三板各项政策逐步落地，市场呈现越来越火爆的态势。截止12月14日，新三板总挂牌家数达到4695家，上周新增挂牌公司169家，较上上周多挂牌46家，明显加速。上周新三板总成交金额达到51.50亿元，环比前一周上涨近25%，日均成交金额达10.30亿元。现... 展开全文

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个人投资新三板的方式解读（附股权投资建议）

随着新三板各项政策逐步落地，市场呈现越来越火爆的态势。截止12月14日，新三板总挂牌家数达到4695家，上周新增挂牌公司169家，较上上周多挂牌46家，明显加速。上周新三板总成交金额达到51.50亿元，环比前一周上涨近25%，日均成交金额达10.30亿元。

现在新三板更加火爆了，个人投资者如何参与？参与股权投资怎么选项目？投资新三板小编专门为大家整理了相关内容，供大家参考。

个人投资者如何参与

有500万的土豪可以通过三种方式投资：

1、公司挂牌后在作祟交易之前通过写了一转让购买。

2、挂牌公司转为作祟交易后通过做市商购买。

3、通过定增方式入股。

没有500万的资产有四种途径来投资：

1、向土豪亲戚朋友借钱放到你账户上，等你证券类资产达到500万，成功开户再还给他们。

2、投资新三板的主题基金。

3、通过众筹。众筹指的是把大家的钱集中在一起，放在一个平台去投资。

4、通过间接投资。A股市场有许多新三板概念股，例如中粮地产、东北证券等。

当然还有一条捷径给大家选择投资新三板，那就是股权投资了。但是股权投资一定要选择好投资项目。

新三板投资股权如何选择好的项目

判断原则一：看这家卖股权的公司自己投没投，如果你自己公司都不投，凭什么说服我们投？所以，先看看他们自己投没投！

选择判断原则二：最好选择已经挂牌新三板的企业，没有挂牌的如果已经处于新三板在审的企业名单里面的，也可以考虑。

没有挂牌新三板的企业，风险较高，而且买到了还不一定有高收益，很多企业的财务报表都是有问题的。而且现在券商对挂牌要求也越来越苛刻，很多企业还承诺到明年后年挂牌新三板，那时候新三板已经不是你想挂就能挂了。

判断原则三：要选就选新三板内行业细分龙头股且挂牌时间越早的企业越好。

判断原则四：尽量避免单独参与直接认购原始股，最好选择有机构领投的私募基金。股东人数超过200是上不了新三板的，不说200就是100人的股东都会大大增加主办券商辅导工作。股东人数多还会增加新三板审查工作，其次中登公司工作量也会大大增加，如果你的企业基本上不可能挂牌成功，到时候各种打回重审，排队时间就是无法计算的了！

建议投资股权选择私募基金

从投资者个人角度来讲

1、通过有限合伙基金份额收益可以实现收益最大化！

投资股权收益后个人所得税20%，通过有限合伙基金份额投资股权可以扣除有限合伙企业的日常经营管理费用，其个人所得税按累进计算5%—35%，甚至可以做到最低5%。

2、从风险系数来讲：每个投资股权的人都希望风险最小，收益最大！

如果个人直接投资，你是与项目方直接发生要约责权利关系，承销方销售后即完毕，没义务再为你费心费神，也就是项目经营怎么样、财务、法律、现代化治理等等怎么样？你都无法掌控！将个人风险完全暴露在单一的企业方，但反之通过有限合伙基金份额投资股权，其风险系数大大降低，有限合伙企业里的基金管理人却不一样，是一个专业的基金管理人团队，当项目投资完后所有投资者关心担心的问题，全是基金管理人在孵化项目面对。这些投后管理工作，极大的降低了投资风险系数，。

3、个人投资股权，将来退出，一系列交易转让手续繁琐。

举个例子：孙正义2000年2000万美金投资阿里巴巴。如果2004年卖掉手上股权可以卖8个亿，4年翻40倍。因为没有卖，独到的眼光2014年翻了2900倍获得598亿美金。你知道什么时候退出收益最合理吗？

另一方面，当项目投完后，基金管理人出于利益和品牌等原因，会积极主动的孵化项目，争取早日并购退出，如果同样是个人与有限合伙份额投资项目，肯定基金管理人会选择有限合伙份额优先退出，因为在他的管理职责范围！而那些自然人小股东就在家只能默默的等待！

4、个人投资项目得到的投后服务，如信息披露项目进展获悉、收益价值等都较差，而有限合伙的基金份额管理人，因为职责一定会为投资者提供最优质的基金管理投后服务！

从项目方企业管理的角度

当引进投资者时，最好引进有限合伙的基金进来完成投资，太多的个人投资者：

1、不利于现代化的企业管理运营；股东权利过度分散不够集中；

2、不利于企业股东结构稳定，个人投资者可能更换频繁，股东结构不稳定，既不利于上市，也不利于并购。

3、个人投资者因其额度较小，风险承受能力相对较小，其财务投资痕迹以及股东人数限制方面，包括将来引进更大创投方面，都不利于企业挂牌上市以及IPO。所以作为企业家来说都不是明智之选，不能为了融资而融资！

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赞 | 评论 2015-12-15 16:07 来自网站举报

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【【新三板】首次募资15亿实际亏损的恒大文化凭什么？】
【导语】扣除非经常性损益后，恒大文化这两年半的净利润便呈现亏损状态，分别降为-1.27亿元、-1.55亿元及-1.14亿元。分析指出，尽管有恒大集团撑腰，恒大文化自身也要加把力才行。 2015年12月9日，恒大文化产业集团股份有限公司在全国股转系统官网上发布《股票发行... 展开全文

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【新三板】首次募资15亿实际亏损的恒大文化凭什么？

【导语】扣除非经常性损益后，恒大文化这两年半的净利润便呈现亏损状态，分别降为-1.27亿元、-1.55亿元及-1.14亿元。分析指出，尽管有恒大集团撑腰，恒大文化自身也要加把力才行。

2015年12月9日，恒大文化产业集团股份有限公司在全国股转系统官网上发布《股票发行方案》。这是恒大文化自12月4日挂牌新三板后第一次发行股票。

根据这个股票发行方案，恒大文化将发行股票不超过3000万股（含3000万股），预计募集资金总额不超人民币15亿元（含15亿元）。

按此估算，恒大文化此次发行股票的价格区间在 33.33元/股至50元/股。据新三板在线了解，这样的股价在新三板已挂牌企业中也排在了前二十名。

对于此次募资的用途，恒大文化表示，将用于拓展公司业务及补充运营所需的流动资金，将使公司财务状况和现金流得到改善，资金流动性增强，提高公司整体经营能力和综合竞争力。

目标：文化全产业链

值得一提的是，恒大文化的兄弟企业恒大淘宝也有相同的大胃口。今年11月23日，刚刚挂牌新三板的恒大淘宝便抛出募资最少15亿、最多26亿元的股票发行方案。

不过，外界对恒大淘宝或许更加熟悉，毕竟作为目前中国最出挑的足球俱乐部，恒大淘宝名声在外。鉴于此，业界也并不意外该公司抛出的这个在新三板上不算小的募资规模，毕竟还有许家印和马云在后面撑腰。

然而，即便与恒大淘宝同宗同族，恒大文化却难以与恒大淘宝的声势相匹敌。那么恒大文化抛出15亿元的股票发行方案，所凭借的又是什么？

在这个拼爹的年代，每一个高富帅的背后都有一个爹。与恒大淘宝相比，恒大文化的靠山便只有恒大集团董事长许家印了。

新三板在线了解到，恒大文化的实际控制人是许家印，该人士通过广州市瑞恺投资有限公司及广州市添淼投资有限公司间接持有公司64.23%股份。

2010年，恒大集团开始布局文化产业全产业链，投资6亿元成立了恒大欣业文化投资有限公司，以创新、运营、管理及发展文化产业。这也是恒大文化的前身。

如今的恒大文化正在成为集院线、音乐、影视、经纪、发行、动漫为一体的大型综合性文化产业集团，覆盖整个文化产业链的上、中、下游，从上游文化投资、制作，到中游文化内容的推广、宣发，再到下游文化实体运营的全产业链各环节。

截止2015年5月31日，恒大文化总资产是10.6亿元。目前该公司旗下有恒大音乐、恒大影视文化、恒大影视发行、恒大院线、恒大文化经纪、恒大动漫以及上海申城影视传媒等分公司分管其各个业务线。

从财务数据上看，恒大文化业绩还算不错。2013年、2014年、2015年1-5月，公司的营业收入分别是8167.87万元、1.36亿元、6030.64万元；净利润分别为-1.26亿元、8.77亿元、7.3亿元。

实际亏损揭开的成长烦恼

然而，新三板在线细究却发现，报告期内，该公司的主要利润来自投资收益，也就是其在中国A股市场上市公司的权益投资产生的收益。

数据显示，2014年度，恒大文化投资收益为10.3亿元元，2015年1-5月的投资收益为8.45亿元。扣除非经常性损益后，该公司这两年半的净利润便呈现连续亏损状态，分别降为-1.27亿元、-1.55亿元及-1.14亿元。

同时，2013年、2014年及2015年1-5月，该公司经营活动产生的现金流量持续为负值，分别为-7883.07万元、-2421.96万元及-1135.42万元。

对此，恒大文化给出的解释是，报告期内，公司投资大于产出，加大了院线和影视剧方面的投资。

新三板在线查阅公开转让书发现，2015年以来，院线成为恒大文化的主要收入来源，占到67.36%。据悉，恒大院线主要依托恒大集团住宅项目、城市综合体项目、文化旅游项目，定位社区型影城。

截至2015年5月 31日，恒大文化在西安、长春、中山等中小城市布局22家影院。未来，该公司仍将加快影院开设的速度，计划在全国开业超过50家影院。然而，这期间，尽管经营期在6个月以上的8家影院均实现了盈利，但公司大部分已开影院仍然亏损。

另一方面，虽然恒大文化这两年也投拍了类似《天台爱情》、《武媚娘传奇》等比较热门的影视产品，但其所带来的收入却在公司总营收中不足两成。而在音乐方面，该公司仅有大张伟、金志文金莎等艺人，知名度不算高。

截止目前，恒大文化所带来的营收仍只是恒大集团的一个零头而已。以2014年的数据来看，恒大文化当年的总资产对恒大集团的总资产占比仅为0.94%。同时，公司营业收入和净利润在恒大集团中的占比也各为.12%、4.87%。

在业界看来，恒大文化的成长仍需要一段时间。此外，相关分析指出，尽管有恒大集团撑腰，恒大文化自身也要加把力才行。

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赞 | 评论 2015-12-11 15:20 来自网站举报

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【这样炒股你永远是炮灰】
　熊市折磨人，牛市更杀人，每一轮牛熊的转换都留下一地鸡毛。历史的轮回，我们犯下的错误也都是出奇的一致，有的人经历一轮牛熊就能迅速成长，而有的人即便伤痕累累，永远还是充当炮灰。有个朋友最近找我聊天，他总结了这轮牛熊市犯下的十大错误，我想这些错误包括笔者在内都曾犯过或正在犯，我们都... 展开全文

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这样炒股你永远是炮灰

　熊市折磨人，牛市更杀人，每一轮牛熊的转换都留下一地鸡毛。历史的轮回，我们犯下的错误也都是出奇的一致，有的人经历一轮牛熊就能迅速成长，而有的人即便伤痕累累，永远还是充当炮灰。有个朋友最近找我聊天，他总结了这轮牛熊市犯下的十大错误，我想这些错误包括笔者在内都曾犯过或正在犯，我们都自己对号入座吧！

　　错误一：过于相信政府操控股市的力量

　　解析：股市总有自身的规律，不要寄托在政府的托市或救市上，他只能影响一时，影响不了趋势！那些鼓吹“改革牛、国家牛”的人不是缺乏常识就是一帮骗子，你只要想想，如果政府真可以操控市场，就不会有金融危机，就不会有大熊市了对不对？

　　错误二：提前预设牛市目标

　　解析：“这轮牛市会到***点”这类的判断纯粹是那些股评家或卖方机构吸引眼球的谎言，他们就是一帮江湖骗子，跑场子拿出场费总要弄点噱头，他们都自己拿不出依据。而众多股民则是习惯听信盲从，形成了思维定势，失去了独立判断，一旦行情逆转不能迅速做出调整。

　　错误三：没有做好亏钱的打算

　　解析：这条是股民最致命的错误！很多新股民都以为股市是捡钞票，完全没想到炒股是刀口上舔血的营生，要想炒股挣钱，就要先做好亏损80%的思想准备，而这个可能性在每一轮大熊市都是存在的！

　　错误四：把棺材本投入股市

　　解析：如果没有记住第三条，那么这个错误肯定会犯！有些人看到了股市的火爆和周边人赚钱效应，不惜把大部分家庭资产投入股市，甚至都不和家人商量，一旦大幅亏损变惊慌失措阵脚大乱，因为这个妻离子散的家庭比比皆是！所以笔者一再告诫，投入股市的资金务必不要超过家庭货币资产的30%，记住！是货币资产！投钱之前一定要想清楚：如果没了这笔钱，会不会影响你的正常正货！？

　　错误五：添油式追加资金

　　解析：这又是炒股大忌！如果你对大盘或个股行情没有确定性判断，那么添油式追加资金和赌博无异！特别是在下跌途中，千万不要抱有“摊平成本”或“加快回本”的幻想，你可以做些短线差价，但绝不可以追加资金盲目抄底！

　　错误六：信心爆棚给别人荐股

　　解析：每一轮牛市见顶的最明显信号就是遍地股神。无论是对新股民还是老股民，你闷头发财就行了，千万不要随便给别人荐股，更不要信誓旦旦地说会涨到多少，代人操盘更是自寻死路！有些刚入市一年半载的也到处给人推荐股票，殊不知这是害人害己，好心办坏事！

　　错误七：混淆投资与投机

　　解析：这决定了你买入一只股票的操作策略是完全不同的！投资也要分两种，一是趋势投资，二是价值投资，价值投资我们根本做不到，只能做趋势，以较小的下跌空间换取更大的上涨空间，如果你在顶部买入，可能十年八年乃至一辈子都解不了套！而如果以投机介入，那就不能拖泥带水，无论盈亏都要迅速了结。绝对不能被动持股，短线做成长线，炒股炒成股东！

　　错误八：借钱炒股

　　解析：个人认为，对于散户来说，任何方式借钱炒股都是要杜绝的！无论是民间借贷、券商融资、三方配资，都会让你陷入万劫不复！为什么？打个比方，炒股就像抽鸦片，你沾上就很难戒掉，如果加上杠杆，就升级到抽海洛因了，不但毒性更大，而且毒瘾更厉害，习惯了有杠杆，你就再也不会去杠杆了。杠杆给谁用？那都是机构玩的！

　　错误九：盲目听从别人荐股

　　解析：这个错误与第六条是两个极端！你一定要相信，没有人能百分百把握一只股票的走势，包括他们公司董事长！不同的人选股和操作风格不同，交易的节奏也完全不同，他买了赚钱，你买了亏钱是很正常的！不要轻信别人的荐股，如果买了别人推荐的，那就责任自负，不要亏钱了就找人家麻烦！

　　错误十：侥幸心理

　　解析：一切错误的根源都在侥幸和贪婪！股市上永远是九赔一赚，你永远不要相信你会是那个幸运儿！炒股就是在刀尖上起舞，要时刻对市场保持敬畏之心，大部分人都是市场的玩物，你能做到随市场起舞就很不错，不要奢望为市场设计游戏规则，如果你有这个想法，那就离死不远了！

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赞(2) | 评论 2015-12-11 11:32 来自网站举报

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【12.10日收评】
大盘在IPO注册制延期利好刺激下，盘中一度冲击3500点，盘中中小盘、题材股炒作充分。指数收上影线较长的阴线，量能与昨日基本持平。符合早评预期：大盘再次冲击测试3500点压力位，无功而返。符合早评建议：逢高平仓为主，获利较大个股坚定平仓。盘中两次的风险提示，符合预期。第... 展开全文

赞(1) | 评论 2015-12-10 15:54 来自网站举报

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【如何捕捉一箭穿心涨停板】
1、图形特征　　5日MA，10日MA，30 日MA相交在一点时，当日股价以涨停板上穿交叉点，收市价高于交叉点价格，成交量有效放大。 2、分析　　均价线(MA)表示市场的成本价格线。5日MA，10日MA和30日MA 交叉在一点，表示市场30日内交易者的投资... 展开全文

赞(1) | 评论 2015-12-10 10:37 来自网站举报

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【【新三板】分层标准侧重流动性，新三板站上政策暖风口】
截至12月7日，新三板挂牌公司达到4514家，总股本达到2568.23亿股。一周时间里，挂牌企业数量增加了129家，总股本增加了约105亿股。“市场热、个股冷”是目前新三板市场的现状，一些企业挂牌至今鲜有交易，面对如此庞大的市场基数，企业很难突围。相对于沪深两市，... 展开全文

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【新三板】分层标准侧重流动性，新三板站上政策暖风口

截至12月7日，新三板挂牌公司达到4514家，总股本达到2568.23亿股。一周时间里，挂牌企业数量增加了129家，总股本增加了约105亿股。“市场热、个股冷”是目前新三板市场的现状，一些企业挂牌至今鲜有交易，面对如此庞大的市场基数，企业很难突围。

相对于沪深两市，新三板的融资门槛低，所以很多企业就选择到新三板挂牌。但挂牌后能不能受到关注和认可，能不能融到资，完全取决于企业自身。所以，新三板市场成长迅速的同时，确实也存在企业质素参差不齐的问题。那么，我们先回顾下分层进入创新层的三个标准：

第一，标准一要求：最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元(净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)；最近两年平均净资产收益率不低于10%(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)；最近3个月日均股东人数不少于200人。

第二，标准二要求：最近两年营业收入连续增长，且复合增长率不低于50%；最近两年平均营业收入不低于4000万元；股本不少于2000万元。

第三，标准三要求：最近3个月日均市值不少于6亿元；最近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家。

根据以上三个标准，有数据初步估计目前新三板能够进入创新层的企业大约在五六百家左右。纵观这三个标准，我们可以看出，不管哪一个要求其实对流动性的提升都是有很大帮助的，就拿标准三来说，市值大，规模越大，股转公司越喜欢，做市商越多也越能保证流动性，代表着机构投资者的认可。在成交量少的情况下，可能6亿元的市值对流动性的刺激作用并不大，关键是做市商不少于6家，因为流动性来源于企业内在的成长，还取决于资金面、专业机构的定价能力，这是做市商的核心所在。

流动性是投资者所担心的关键，关系到能否变现，分层制度的实施其实正是因为有这样的参差不齐，对企业来说是一种变相的激励，更努力的去经营，让市场愿意买单。同时，也会有一些从挂牌开始未有一单交易的企业，也就是‘僵尸企业’，分到基础层后，也许会考虑摘牌了，因为每年仅是挂在新三板上，也需要缴纳约十几万元的费用给券商，这样会让一些更加优秀的企业在市场中脱颖而出。

分层制度的推出，为新三板带来一股暖风，越来越多的人主动踏足新三板。与此同时，新三板市场中也有人在离开，但是我们相信，会有更多优秀的企业在这股大流中脱颖而出。

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赞 | 评论 2015-12-09 11:06 来自网站举报

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【早评：解禁潮将为市场带来预期压力】

许小年：实体经济才是中国资本市场最大的泡沫

20151229基金公司/机构持仓股点评

【新三板小知识】

决战创新层，45家公司1月集齐6家做市商！

【我国多层次资本市场】

今天能源股有望接力行情

2016新三板新气象各券商一致看好发展可期

本周22家公司近40亿股解禁市值逾313亿

【新三板】新三板指数收出三连阳

【新三板】市场总貌

【新三板】结束连阴格局合计成交仅7.93亿

个人投资新三板的方式解读（附股权投资建议）

【新三板】首次募资15亿实际亏损的恒大文化凭什么？

这样炒股你永远是炮灰

12.10日收评

如何捕捉一箭穿心涨停板

【新三板】分层标准侧重流动性，新三板站上政策暖风口