查看洛阳玻璃股份(01108)行情

　　8月13日消息，国企改革概念港股也热炒，近日连续大涨的洛阳玻璃股份今日再度飙升，截止收盘，大涨15.6%，报7.04港元。盘中最高至7.11港元，而其H股在7月8日最低报2港元，至今1个多月，涨幅高达250%。

　　其A股今日再度涨停，报32.57元。其A股自7月9日最低点9.54元，也已涨超200%。

　　中国结算8月13日公布的数据显示，上周(8月3日—8月7日)新增投资者数量为26.54万，较前周的34.05万减少7.51万，较再前周39.15减少12.61万，该数据已是连续四周下滑，再次创今年5月8日公布以来新低。

　　数据显示，上周(8月3日—8月7日)新增投资者数量为26.54万，较前周的34.05万减少7.51万。再次刷新该数据今年5月8日公布以来新低。投资者总数继续上升，截至8月7日为9296.29万，其中已开立A股账户的自然人为9196.52万。

　　此外，数据显示，上周参与A股交易的投资者2382.99万，再次出现下滑，且低于前周的2768.61万。期末持有A股的投资者人数为5020.84，略低于前周的5065.23万。

　　数据还显示，上周新增基金账户数31.22万，同样低于前周的42.62万，连续多周大幅下滑。

　　周四午盘，稀土永磁股大涨，截至发稿，五矿发展涨停，五矿稀土、中色股份、鼎泰新材、有研新材、北方稀土、北矿磁材等大涨。

　　上海本地股今日全线大涨，截至发稿，协鑫集成、豫园商城、开开实业、浦东金桥、安诺其等14股涨停，天地源、锦江投资均涨逾9%。

　　8月13日从发改委网站获悉，上半年，在复杂的国际经济环境和国内经济下行压力较大的情况下，我国粗钢产量仅20年以来首次下降。

　　一、粗钢产量近20年以来首次下降。1-6月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为40997.1万吨、35694.3万吨和55882.2万吨，同比分别下降1.3%、下降2.3%和增长2.0%。全国粗钢产量近20年来首次下降。

　　二、钢材出口大幅增长。上半年，全国出口钢材5240万吨，同比增长27.8%；进口钢材665万吨，同比下降8.2%。上半年累计净出口钢材折合粗钢4766万吨，同比增加1279万吨。

　　三、钢材价格持续创出新低。上半年，钢材综合价格指数从去年底的83.09点跌到6月末的66.69点，降幅19.7%。今年以来钢材综合价格指数降幅已经超过去年全年的降幅。

　　四、铁矿石价格与钢材价格出现背离。今年4月份以来，铁矿石价格向上反弹，中国铁矿石价格指数已经由4月10日的每吨46.84美元，上涨至6月末的每吨59.19美元，涨幅高达26.4%，而同期钢材综合价格指数下跌10.2%，矿价与钢价趋势背离。

　　五、主营业务亏损加剧。上半年，大中型钢铁企业实现销售收入1.5万亿元，同比下降17.9%；实现利税390.5亿元，同比下降14.1%；实现利润总额16.4亿元，而主营业务亏损216.8亿元，增亏167.68亿元，亏损企业43户，占统计会员企业户数的42.6%，亏损企业产量占会员企业产量的36.8%；亏损企业亏损额185.5亿元，同比增长98.5%。

　　六、企业之间出现明显分化。上半年，盈利前10名企业合计盈利165.9亿元，同比增长113.1%；亏损前10名企业合计亏损139.7亿元，同比增长152.3%。

　　电子支付概念股今日大涨，截至发稿，生意宝、天成控股、全通教育、兆日科技、中电广通等7股涨停，康强电子、亿阳信通均涨逾9%。

　　艾瑞咨询认为，2009到2014年中国整体网民和中国网络支付用户规模均以较高的速度不断增长。其中，2014年中国整体网民规模达6.5亿，环比增长5.1%，网络支付用户规模达到3.0亿，环比增长17.0%；网络支付用户规模占整体网民的比例也在不断地提高，2014年占比达到46.9%，环比增加了4.8个百分比，网络支付用户渗透率不断提升，为中国电子支付行业的发展奠定了良好的用户基础。

　　周三，上证指数缩量十字星，军工、国企改维持着盘面人气，中小创市场人气低迷，使国家队在护盘上略显吃力，只能将战场圈定在IF1508和上证指数之上，试图通过在沪指构筑多头形态来调动游资、私募等实力短线资金护盘修复中小创走势。最佳的策略仍然是紧跟国家队在国企改、军工等贴合政策的主题上进行操作，毕竟有国家队护盘的主题要远远好于其它板块。

　　最近两个交易日沪指在4000点下方窄幅波动，投资者情绪开始浮动。中小创市场整体市值较小，获得短线客的青睐，这部分人群风险规避意识较强，快进快出的风格使创业板个股涨也匆匆，跌也匆匆，这对于盘面人气影响较大。

　　左侧长阴杀跌使套牢盘集中在4000点附近，其近似于跳空的走势，使沪指面临着套牢盘与技术盘的双重压力，强行上攻不但无法积聚人气，反而可能造成空方反扑。上证指数连续2个交易以十字星收盘，5日均线已被动向上并即将金叉20均线，这有技术性买盘重新活跃，形成多头合力。

　　日线图上，我们不难看出沪指在3600至3800点间构筑了第一个平台，主力很可能依托20均线构筑第二个平台，在两个中枢下形成日线上的多头趋势。我们可以看到，上证指数仍然保持着6000亿左右的成交量，这说明在国企改革主线之下，机构仍在尝试逢低建仓，以此形成国改搭台，题材唱戏的局面。

　　盘面看，市场最大的问题是主题投资一拥而上，短线资金快进快出，持续性较差。我们认为，这种局面源于个股经过大幅杀跌后，投资者很难发现哪些公司是“裸泳者”，多数个股中报尚未披露，操作上类似于盲人摸象，锁仓意愿并不强烈。我们认为8月中旬中报集中披露后，持币的私募、信托、新基金建仓将有助于平滑日内波动。

　　中投证券认为，政府当前最主要的任务仍然是稳增长。今日沪指冲高后震荡回落，资金获利回吐意愿明显。鉴于 IPO 短期内不会重启、“大小非”半年内不能减持、券商自营暂时不能卖股票等因素不断提振投资者信心，市场做空动能已逐渐衰竭，随着交易量的放大，市场情绪也有所回升。

　　【17人遇难部分救援人员被困】12日晚11时20分左右，天津港瑞海公司所属危险品仓库发生爆炸。①目前事故已致17人死亡，32人危重，283人入院。②灭火过程发生2次爆炸，部分救援人员仍被困。③滨海新区通报：5个监测点位空气质量指数未见异常。④相关企业负责人已被控制。

　　官方通报：8月12日22时52分许，本市滨海新区天津港7号卡子门瑞海国际物流公司危险品仓库集装箱堆场起火爆炸，造成轻轨东海路站建筑及周边居民楼受损，爆炸原因及伤亡人数正在调查核实中。接报后，市政府应急办、市公安局及滨海新区有关部门立即调派应急处置力量，在现场开展紧急处置和救援工作。目前，受伤群众已被陆续送往附近医院救治，灭火救援工作仍在进行中。

　　警方提醒周围群众远离现场、注意安全，听从救援人员调度指挥，以便于灭火救援工作的顺利开展。

　　昨晚11时30分左右，天津滨海新区一集装箱码头发生爆炸。据现场目击者称，现场火光冲天，腾起蘑菇云，爆炸产生强烈震感，河北多地亦能感觉到。据央视报道，发生爆炸的是集装箱内的易燃易爆物品。目前受伤人员被送往附近医院急救，具体伤亡情况尚不清楚。

　　据多位天津当地微博网友称，爆炸发生后，爆炸地点附近多处建筑物受到冲击波致门窗等掉落，另外由于天降玻璃渣，已至少致数百人受伤，伤者纷纷涌向医院。目前，附近各大医院人员爆满，急诊科工作人员称电话被打爆。

　　天津塘沽医院值班室负责人称，目前急诊部人员已经爆满，医院正在抓紧时间联系各个部门医生。

　　天津港口医院工作人员称，截至目前，已送进300至400名伤员，均在急救室内进行紧急处理。前述工作人员称，爆炸发生后，急救电话被打爆，“急救车抢救和自己来的都有。”

　　天津市第五中心医院一工作人员介绍，目前医院内接收的伤者难以统计，现在正在紧急联系急救工作，组织医护人员正在进行抢救。

　　天津市第五中心医院一名张姓大夫称，离爆炸现场最近的天津泰达医院已经人满为患，伤员正陆续分散送往各医院。“医院没法统计接受了多少伤员，伤者太多了，很多被高温灼伤的。”张大夫称，第五中心医院几乎所有大夫护士都被通知回院值班，自己正在北京开会，听到消息后立马往回赶。

　　泰达医院一名护士称，目前天滨公寓和附近街道上仍有许多伤员等待救治。另据一名出租车司机称，已接到公司电话前往爆炸现场拉伤员。

　　===本文导读===

　　单日融资买入创8月新高 再成“反向指标”

　　入市热情提升 两融余额连增　　

　　保证金连续三周净流出  短期资金面维持宽松

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　　单日融资买入创8月新高 再成“反向指标”

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　　随着近期市场的反弹，A股投资者信心明显好转，两市成交量自上周触底后开始反弹，两融余额也开始缓慢回升。公开数据显示，8月11日，融资买入额达1600亿元，创下了8月以来单日融资买入额的新高。不过，周三沪深两市并未受到融资客买入的激励走高，主要股指均出现明显回落，融资买盘再成市场“反向指标”。

　　沪深交易所两融数据显示，两市融资融券余额连续四个交易日回升，截至8月11日，两融余额为1.35万亿元，较前一交易日增长了138亿元，期间买入额高达1600亿元，融资盘信心明显好转。

　　自监管层强势清理场外配资以来，场内两融也受到影响，尤其是6月15日市场出现巨幅震荡以来，场内两融余额一路下降，融资杠杆也不断降低，部分券商为防范风险甚至将融资杠杆缩小至1:0.5.

　　沪深交易所数据显示，自A股市场出现巨震以来两融余额不断下降，从6月18日的峰值2.27万亿一路降至8月3日的1.29万亿元，降幅高达9800亿元，近期一直在1.3万亿~1.4万亿之间徘徊。

　　不过，随着监管层清理场外配资逐渐进入尾声，场内两融余额也开始触底反弹，自8月3日两融降至1.29万亿低点以来，两融余额开始缓慢回升，自8月6日以来1.3万亿元回升至昨日的1.35万亿元，其间买入额也从8月6日的729亿元回升至昨日的1600亿元，净买入额则回升至139亿元，连续三个交易日净流入。

　　本周一即8月10日是本轮融资盘信心恢复的转折点，受上周五中远系和中海系旗下6家上市公司的停牌影响，市场对国企改革的热度空前高涨。8月10日，受国企改革强烈预期的带动，沪指大涨近5%，中字头国企改革概念股集体涨停，这一天融资买入额高达1500亿元，较上一交易日大涨50%，净买入额229亿元，较上一交易日增长了160%。

　　当天融资买入额前十名多为央企改革概念股，其中中国重工 、中国卫星 、中国建筑 、中国中铁尤其受到融资客追捧，当天融资买入额分别高达32亿元、13亿元、11亿元和9亿元，融资客对国企改革概念股的追捧可见一斑。

　　周二，两融余额继续回升至1.35万亿元，央企改革概念股同样受到融资客的追逐，当天买入创下了8月以来期间买入额的最高点，1600亿元。

　　上海一家券商两融业务人士对《第一财经日报》记者表示，上半年A股成交量的节节攀升与场外配资和场内融资是分不开的，随着去杠杆的推进，这些资金的活跃度逐渐下降，不过近期央企屡屡停牌可能引发两融资金进一步抢筹潜在的央企改革股，这对市场信心好转有益。

　　不过，该人士也提醒由于受到A股市场波动增大的影响，融资资金的短线化特征十分明显，这也是7月份融资余额涨跌明显的原因，如果市场再有比较大的变动，融资盘对市场的助涨助跌的效应会更加明显，这种风险不可不防。

　　融券方面，受融券买卖由“T+0”改为“T+1”的新规影响，市场高频程序化交易对融券交易的需求大幅下降，融券卖出量由此前几亿股缩减至近期的1000万~2000万股，降幅十分明显。

　　上述券商两融业务部人士称，在融券新规的影响下，预计未来一段时间融券市场仍将保持低迷，待市场稳定之后才能有所恢复。

　　融券方面，受融券买卖由“T+0”改为“T+1”的新规影响，市场高频程序化交易对融券交易的需求大幅下降，融券卖出量由此前几亿股缩减至近期的1000万~2000万股，降幅十分明显。

　　上述券商两融业务部人士称，在融券新规的影响下，预计未来一段时间融券市场仍将保持低迷，待市场稳定之后才能有所恢复。（来源：第一财经日报）

　　昨日沪深两市大盘维持震荡，多空争夺依然激烈。据统计，昨日沪深两市资金净流出518.71亿元，为7月28日以来单日最大净流出规模，以计算机、交通运输、医药生物为代表的绝大多数行业板块遭到资金出逃。不过分析人士指出，尽管近两日市场资金净流出规模有所增加，但同期沪深两市成交金额却并未萎缩，不过投资者情绪趋于谨慎，资金玩起“游击战”，快进快出。

　　资金快进快出

　　昨日沪深两市大盘震荡整理，沪综指围绕3900点一线反复休整；创业板指保持跟随走势，三大股指日K线均十字星报收。截至收盘时，沪综指报3886.32点，单日下跌41.59点，跌幅为1.06%；深成指报13117.10点，跌幅为1.55%；中小板指下跌1.31%报收8807.99点；创业板指报2622.19点，下跌2.84%。

　　据统计显示，沪深两市昨日净流出518.71亿元，在前一日净流出金额创7月28日以来新高，其中开盘和尾盘净流出金额环比大致持平，大单净卖出额大幅提升才是昨日两市净流出“扩容”主因，具体金额为254.82亿元，环比激增100余亿元。不过中单和小单昨日做多较为积极，净流入金额实现“两连增”，达到124.15亿元和394.56亿元。

　　沪深300、中小板和创业板延续净流出格局。其中，沪深300板块昨日净流出153.64亿元，环比有所下滑；中小板和创业板净流出金额则分别为120.26亿元和69.31亿元；与沪深两市整体资金流向如出一辙，昨日中小板和创业板净流出金额环比提升，也主要受到大单净卖出金额激增拖累；同期中单和小单净买入额均出现明显增长。

　　不过从市场成交水平看，沪深两市每日成交额却保持在7月末以来的高位，相较上周最低时合计不足7000亿元，昨日沪深市场成交额分别达到5970.50亿元和5067.01亿元，这又意味着资金参与行情意愿较高，增量入场势头积极。分析人士认为，这种看似矛盾的“游击战”恰恰凸显资金短线操作思维，人民币汇率大幅波动，资金谨慎情绪快速升温，快进快出既不妨碍捕捉场内热点，同时也能及时规避风险。后市随着担忧情绪消散，市场净流出状况有望快速改善。

　　短炒热点成主流

　　昨日行业板块大面积遭遇资金净流出，净流出板块数量较前一日增加5个，达到27个，然而板块净流出规模却明显缩减。

　　28个申万一级行业中，昨日计算机、交通运输、医药生物、化工板块净流出金额居前，具体为45.18亿元、42.57亿元、36.80亿元和34.73亿元，反观前一日，净流出金额最大的是交通运输板块，其金额达到54.43亿元，从“撤离”步伐趋向温和可以发现，当前资金心态并非看空，而只是倾向于“观望”。与之相对，采掘板块昨日逆势获得1.11亿元资金净流入，建筑装饰、农林牧渔紧随其后，净流出水平最低，为8483.11万元和2.74亿元。

　　其中采掘板块主要受益于包括黄金在内的有色金属价格上涨，以及投资者对煤炭行业国家政策扶持力度增强预期走高影响；而建筑装饰品种则受益于近期基建项目加速筹建，地方版“一带一路 ”项目密集发布推动，这更印证了上述观点，出局避险并非资金中期趋势，追逐热点，博弈题材仍是资金运作的题中应有之意，建议投资者切莫惊慌，细细把握其中玄机，以免盲目抛筹坐失良机。

　　继11日人民币兑美元中间价下跌1.86%之后，昨日人民币兑美元再跌1.6%，引发广泛关注。人民币汇率的变动，也直接关系到众多理财产品的未来收益走向，机构和专家提醒投资者，人民币汇率变动对于不同理财产品的影响各不相同，因而投资者应及早根据市场变动，主动调整投资策略。

　　银行理财产品收益率承压下行

　　“目前我们销售的人民币理财产品，并没有受到影响。”一家商业银行的理财经理表示，尽管近日人民币对美元出现大幅下滑，但购买了人民币银行理财、国债以及其他固定收益产品的投资者，并不会受到直接影响，因而也不必担心。记者向多家银行网点了解到，面对人民币汇率的波动，各家银行在人民币理财产品的发行、收益等方面并没有特别的变化。

　　但普益财富研究员钟鸿锐分析认为，人民币对美元的汇率贬值，势必会导致银行理财产品收益率承压下行。钟鸿锐表示，从银行理财产品负债端和资产端分析，下半年银行理财产品收益率趋势本来就存在向下趋势，人民币贬值无疑会确立并加强这一趋势。由于美元强势，美元理财产品的发行量可能会增加。规模方面，人民币汇率下行对以银行理财产品的规模增加起到了负面影响，增速可能会出现一定的放缓，但是银行理财市场规模增加的大趋势不会改变。

　　外币理财产品收益上升

　　相比之下，银行各款外币理财产品比以往热了很多。为了规避汇兑损失，近期众多投资者换购了美元等外币，而在各款外币中，伴随近年来美国经济的逐步复苏、美元一路走高以及预期下半年的美国加息 ，美元成为换汇者最主要的选择品种。众多投资者开始追捧外币理财产品，其收益率也随之出现了上升。根据银率网统计，上周外币理财产品总计发行14款，主要外币理财产品中，澳元产品平均预期收益率为3.57%，较前周上升0.1个百分点；港元产品平均预期收益率为1.8%，较前周上升0.38个百分点；美元产品平均预期收益率为2.05%，较前周上升0.26个百分点。

　　但相比人民币理财产品，各家银行提供的美元等外币理财产品的收益明显低了不少。理财专家建议，追求高收益的投资者可以适当配置QDII产品。一家基金公司介绍，其旗下的全球高收益债基金主要投资标的为高收益债券，主要配置海外中国公司企业债券，2014年全年收益率高达6%以上，加上美元升值的5%，一年就能轻松超过10%。中低风险的投资品种，叠加了人民币贬值的因素，就变身成为低于汇率风险的一大利器了。

　　受美元升值影响，以美元计费的保险产品也销售火爆。深圳一家保险公司营销负责人介绍，近期出现不少购买香港保险的客户，产品的货币单位选择“美元”，此类保险包括重大疾病保险(健康险)、人寿保险、以及储蓄型的分红寿险，这些保险都可以选择用美元货币来做，方便快捷。在回报率方面，香港的保险产品也比较可观，可达到年化5-6%左右，而且是复利滚动。

　　黄金避险功能凸显

　　在人民币贬值的当下，具有避险功能的黄金备受追捧。除了黄金股接连暴涨外，实物黄金和黄金理财产品也出现了难得的热销局面。记者向部分银行及金店了解到，一度滞销的金条等黄金制品销售火爆，由于担忧人民币贬值带来的购买力减弱，不少市民开始抢购黄金来应对，通过购买黄金来规避现金贬值。同时，当前黄金市场价格也处于历史的相对低点，也具有较大的吸引力。在强大购买力的推动下，黄金市场价格也出现了上涨，12日现货黄金价格继续上涨，这已经是金价连续第5个交易日上涨。理财专家建议，对于高净值客户而言黄金作为保值品种，可以长期来加以配置。

　　除了现货黄金，黄金理财产品、黄金ETF等也受到追捧。目前交易所挂牌的黄金ETF等跟踪上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约等黄金品种，也是投资者有效跟踪国内黄金现货价格的投资工具。

　　REITs产品成新选择

　　美元的升值，带动海外地产、物业的估值抬高，而这也使得REITs(房地产信托投资基金)的投资机会进一步显现。据了解，REITs基金作为物业拥有者的一部分，其收益主要来自于物业的升值以及租金分配收入，具有相对稳定性，在人民币贬值及美元资产的强劲复苏预期下对于稳健投资者极具吸引力。数据显示，过去5年中，美国REITs平均年度股息率达3.78%。2010年以来，全球REITs年化报酬率达到18.23%，而美国地区的房地产信托全价指数的年化报酬率达到21.43%。重要的是，REITs应把应税收入的至少90%以股息形式派给股东，因此股息率相对优厚。目前，国内多家基金公司已经推出了投资于境外地产类的REITs产品，也是在当前人民币贬值环境下的投资选择。

　　沪深两市大盘昨日震荡调整，不过场内题材热点依然丰富，受益于上海“双自联动”的消息，上海股票表现较好，浦东金桥强势涨停。

　　浦东金桥昨日小幅低开后，震荡上行，维持窄幅震荡，午后成交额突然放大，股价快速拉升，封死涨停板至收盘，尾盘报收于22.15元。值得注意的是，浦东金桥昨日成家额达到6.39亿元，较此前显著放量。

　　上海自贸区管委会常务副主任、浦东新区区长孙继伟日前在上海市政府新闻发布会上表示，浦东将全力构建最高效的“双自联动”机制——自贸试验区和自主创新示范区的联动，以推进浦东科技创新中心核心功能区。为此，浦东制订了专门的“实施方案”，聚焦联动发展和制度创新，推动投资贸易便利与科技创新功能的深度叠加，促进制度创新、开放创新与科技创新的深度融合，全力打造开放度最高的自由贸易园区和最好的科技城。

　　分析人士指出，上海自贸区一直是国内自贸区的龙头，其全力打造创新、开放的自贸区，为此制订了专门的“实施方案”，有利于浦东的建设，不过近期题材热点快速切换，建议投资者保持谨慎，不要盲目追高。

　　停牌三个多月的聚光科技于8月11日发布了收购安谱实验的公告，昨日复牌后，高位跌停，报收于33.88元，成交额为2095万元。

　　聚光科技发布公告称，拟以28.16元/股的价格非公开发行募集资金总额不超过140,800万元，其中23,090万元投资上海安谱实验科技股份有限公司55.58%的股权，117,710万元用于补充公司的流动资金。收购对象安谱实验是专门从事实验室用品生产、销售和服务的高新技术企业，已基本形成全产品链、全区域覆盖、全业务模式的经营格局及业绩。

　　分析人士指出，收购安谱实验符合公司实验室业务的发展战略，将进一步完善公司的智慧环境业务产业链，同时借助安谱实验的电商平台，实现业务模式向“互联网+”的转型与升级。不过值得注意的是，公司停牌期间，大盘大幅调整超过千点，聚光科技避开调整，但复牌后高位补跌的压力开始凸显，建议投资者短期保持谨慎，不要盲目入场抄底。

　　A股市场价值判断基于数据 ，除了全球最低的经济称重比例之外，以估值衡量的话，上证50指数估值是11倍PE，沪指估值是18倍PE，深市主板指数估值是30倍PE；对比海外市场，道指估值是15倍PE，日经225指数估值是22倍PE，德国 DAX指数估值是18倍PE，显然A股市场估值具有价值优势。

　　那么空方舆论为何前期能够屡屡成功唱空A股市场呢？A股市场价值评估的阿琉喀斯之踵是中小创指数的估值，目前中小板指数估值是60倍PE，创业板指数估值是95倍PE，而在年内指数高位时中小创指数的估值更高。对比目前纳斯达克指数30倍PE估值，中小创指数估值貌似极高。如果继续往下深究数据，就会发现纳斯达克指数估值与A股中小创指数估值其实极其相仿。

　　我们以创业板市场估值为例，纳斯达克市场股票数量接近2600家，而A股创业板市场股票数量则不到500家。纳斯达克市场撇除苹果、谷歌、微软这三家盈利大户，300亿元人民币市值以下的股票数量接近2400家，估值是88倍PE；200亿元人民币市值以下的股票数量接近2200家，估值是112倍PE；100亿元市值以下的股票数量接近2000家，估值是572倍PE。换言之，目前美股市场与A股市场具有相似的估值情况，即蓝筹股估值低廉，而中小创指数估值都不便宜。

　　因此，如果你不了解这些基础估值数据，就极容易被误导，误以为A股市场仍然像当年沪指2245点或者沪指6124点阶段处于估值巅峰，从而对现在A股整体具备竞争力的投资价值产生误判。

　　接下来的问题是股票市值与经济转型之间的关系，同样有历史数据可循。在美股标准普尔500指数行业市值权重中，1982年以石油股为代表的动力能源板块曾占据总市值的30%比重，2000年以消费电子股为代表的科技股板块曾占据总市值的30%比重，2007年以保险银行为代表的金融股板块也曾在总市值比重中冒尖。板块市值权重冒尖意味着泡沫和经济结构不合理，反之当各板块权重此消彼长之际，恰好是经济转型和指数稳步攀升之际。

　　例如，1986年微软上市之初净资产仅有200万美元，1987年美股救市之际，根本听不到微软的声音。而在2000年前后，微软市值高达6000亿美元，位居全球之冠。但是2004年之后，微软成为蓝筹股之后，市值反而始终远逊于历史巅峰，取代微软市值地位是苹果。从板块和个案市值变迁，我们可以清晰地发现股市与实体经济之间的密切联系。

　　回到A股市场，随着A股总市值已经能够复制经济总量，过去已有类似增长轨迹可循，未来能源股、金融股和科技股三者之间市值起伏的轨迹会更明显。因此经济转型将是A股持续牛市的引擎，消费电子板块过去一直是A股市值的短板，原因是缺乏行业市值龙头，现在这反而有助于夯实A股市值增长的基础。