九月有望红盘收官

    周三是节前最后一个交易日，既要收出本周的周K线，也将收出本月的月K线，意义相对较大。不过从本周前两天走势来看，相对于外围市场，A股表现还是比较强势，尤其是创业板表现强势，九月最后一天有望红盘收官。

    昨天盘后收评《国庆长假能否持股过节》中对当前行情也有分析，近期博客上的分析也一直是比较持续的，尽管沪指走得相对较弱，但是仍然也是弱势震荡，而创业板的强势表现无疑给市场带来了不少机会。

    沪市主板之所以弱势，主要是由于场外增量资金没有进场的意愿，而场内的存量资金一部分还会选择节前离场观望，另一部分资金则会调仓换股，去集中火力做题材股，也就是结构性行情。

    从成交量上是比较容易印证这一点的，沪市连续两天成交量只有1600余亿，而创业板的成交量则有800余亿，小小的创业板能够放出主板一半的成交量，说明场内资金正在积极营造局部行情。

    技术形态上，创业板也突破了4037高点以来的下降趋势线，并且连续两天都站上了30日线。20日线也向上勾头，5、10日线上穿20日线，这些都是较好 的技术走势。只要今天创业板不出现长阴暴跌，节后将会走出一波值得期待的反弹行情。甚至从趋势来看，不排除创业板提前见底，实现了反转。

    当然，上述观点仅仅只是针对创业板的走势，这意味着在操作上，实盘操作的个股需要选择题材股而不是蓝筹股，这也是近期一直强调的。尤其是超跌个股，跌幅越 大，弹性就越高，自己最近操作的几只股票经常有逆势大涨的表现，也正是超跌的结果。风险永远都是涨出来的，机会永远都是跌出来的。

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国庆长假能否持股过节？

    周二沪深两市大盘小幅低开后全天上下震荡，沪指最终下跌62点报3038点，K线上是一根低开小阴线。创业板低开震荡下跌1.12%，K线上是一根十字星。沪市全天成交量1697点，量能继续萎缩。

    昨天收评《节前还有强势震荡》和今天早评《创业板能否继续维持强势》中指出“周一创业板涨幅较大、沪指又大幅缩量，周二多将有宽幅震荡，操作上需要把握不追涨以及控制仓位的原则”，今天盘中提示继续半仓持股，空仓的急跌时可以建仓三分之一至半仓，比较符合盘面走势。

    明天是国庆小长假前的最后一个交易日，对于股民来说，又面临着持股还是持币过节的问题。这种话题在节日之前是永远都面临的，只不过选择不同而已。从本次来看，小女依旧倾向于还是持有半仓过节为宜。

    其实对市场的分析，也是一直保持着连续性。创业板最近走得十分强势，不仅突破了4037点以来的下降趋势线，也站上了30日均线，这意味着创业板为代表的题材股将迎来反转或大反弹的行情。

    沪市连续地量既说明买盘枯竭，同样说明了卖盘枯竭。但是创业板的成交量却并未减少，今天创业板成交量已经是沪市成交量的一半，说明题材股受到场内存量资金的追捧。

    至于外围市场的走势，小女认为A股由于前期连续暴跌，已经提前把下跌走出来，短期内能够逆势全球市场企稳反弹，也并非是什么值得惊讶的事。如果明天创业板仍然能够维持震荡不出现大幅下跌，则至少应该选择半仓持股。

    对于个股的标的选择上，依旧是建议重点关注超跌的题材股，从最高点下跌至少要超过60%以上的跌幅，而且幅度越大越好。自己选出供参考的几只股票中，近期表现总体不错，今天有幸逆势斩获一只涨停板，也算是轮番表现了。

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创业板能否继续维持强势？

    周一大盘宽幅震荡，沪指量能缩小到了1664亿，又创了近期的超级地量。创业板则走得较为强势，5%的涨幅直接反包了上周五的中长阴，全天成交量799亿基本接近整个沪市一半的量能。

    沪市的严重缩量，主要缘于长期下跌以及小长假效应。由于连续下跌之后，市场一直没出现过一次像样的反弹行情，原有的存量资金要么被消灭要么被套牢，场外的增量资金又一直观望不愿意入市。

    国庆七天的小长假效应不仅使得场外的增量资金入场意愿不强，而且也会有部分应急要用钱的存量资金出局离场，也会有部分存量资金选择出局观望，这是量能快速萎缩的另一个原因。

    周二是节前倒数第二个交易日，如果要出局用钱也就只能周二最后一天出局，这意味着周二如果能够继续保持强势，则节前将不会有明显风险，也就基本能够确立创业板向上的突破走势。

    从实盘操作角度来看，由于节前仍然还存在不确定性，尤其是周一创业板涨幅较大、沪指又大幅缩量，周二多将有宽幅震荡，盘中仍然会有巨震。操作上就需要把握不能追涨以及控制仓位的原则。

    至于能否持股过节，小女认为只要节前两个交易日不出现连续大幅下跌，半仓持股应该是比较好的选择。在持股的标的上，还是建议选择严重超跌（最高点跌幅最少60%以上）的题材股为宜。

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横盘震荡的格局仍未打破

    周五沪深两市大盘小幅低开后稍有震荡便向下回落，午后虽然小幅上收，但尾盘还是再度回落，最终沪指下跌50点报3092点，K线上是一根小阴线。创业板下跌4.06%，K线上是一根中阴线。沪市全天成交量2490亿，量能继续萎缩。

    早评《A股多空僵局能否被打破》中指出“横盘了近一个月之后，多空对峙的僵局最近能否被打破将是市场的关注焦点，尤其是被谁打破则更为重要”，早盘开盘提示不加仓、仓位较重的减至半仓，但可持有半仓作为底仓。今天盘面上空头小幅发力，市场收出小中阴。

    今天盘中快速跳水一部分原因也来自于市场关于IPO重启的谣言，虽然下午临近收盘的时候，证券协会紧急辟谣，但是在适当的节点适时制造谣言，仍然还是做空的利器，毕竟这种谣言不需要成本。

    从市场自身规律来看，连续横盘，尤其是弱势行情中连续横盘容易出现横久必跌的现象，但是在外围市场连续大跌的时候能够盘住不跌也是一种强势的表现，多空一直在横盘对峙的格局还是没有改变。

    虽然今天走了小中阴，但是从技术分析来看，沪指依旧还是运行在楔形整理之中，创业板仍然还在20日线之上，整个市场横盘震荡的格局仍然还没有被打破，多空力量上还没有哪一方出现压倒性优势。

    由于国庆小长假将要来临，市场做多的力量并不明显，同时市场由于前期跌幅较大，继续向下杀跌的力量也同样不明显。改变多空平衡的，就主要是看消息面和外围市场的影响。

    这也是今天盘中做空的力量散布IPO重启谣言的原因，尽管这个谣言稍有理智的人都知道大盘现阶段是不可能IPO的，但是还是能够起到一定作用。至于外围走势，尽管最近连续下跌，但是市场还是能够震荡盘整，并未随之下跌。

    今天下挫后，外围市场又走得相对强势，如香港恒生指数下午全部收复了早盘的跌幅，并且尾盘还在继续大幅拉升，欧洲股市开盘全线大涨，外围市场对下周一没有下跌的传导作用，反而一定程度会形成刺激。

    在这种格局之下，国庆小长假前的最后三个交易日，多将还会是维持目前的横盘震荡走势，多空要分出一个高下来，可能还会等到国庆之后。如果从月线来看，国庆之前如果收在3157之下，月线就是四连阴。

    从历史上规律上看，基本很少出现月线四连阴走势，如果国庆之前收在3157点之下，反而意味着10月行情并不悲观。今天的调整也让创业板KDJ短线超买的指标得到修复，接下来多空谁先出手，还要看下周走势。

    操作上来看，继续建议半仓持股，震荡格局没有打破之前，盘中的急跌仍然还是低吸机会，盘中的急拉也是减仓的机会。如果不会操作，仍然还是半仓持股待涨，短线操作的原则还是谨慎做多。

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A股多空僵局能否被打破？

    周四沪深两市大盘继续震荡，这个震荡从8月26日开始到现在已经20个交易日的时间，横盘了近一个月的时间之后，这种多空对峙的僵局最近能否被打破将是市场的关注焦点，尤其是被谁打破则更为重要。

    对于这种横盘，市场主要还是有两种观望，一种认为横久必跌，一种认为相对强势。这其实各有各的道理，各有各的支撑基础。通常在弱势行情中，横盘的结果都是下跌，构筑横盘震荡平台多为下跌中继，这与强势的上涨行情不同，上涨行情中横盘多为上涨中继。

    将横盘理解为相对强势的，也同样具有理论基础。最近外围市场连续暴跌，但是A股却能够以横盘震荡的方式来化解这种下跌的传导性，尤其是创业板屡次低开高走，强势特征是十分明显的。

    昨晚欧洲市场继续大跌，不过美股走势相对较好，早盘美股也是大跌，但是最终尾盘还是向上收起，跌幅基本被收平，这样对周五A股的影响就相对有限，A股能否打破目前的僵局就主要还是依靠自身的规律。

    从创业板走势来看，昨天也分析过，创业板技术趋势上已经率先突破了4037点以来下跌的下降趋势线，这个突破如果是有效的，就意味着从4037到1779的这个大幅调整已经告一段落，调整趋势将改为一波较大的反弹或反转。

    只不过，这个前提是创业板突破的有效性。现在由于国庆小长假前也仅4个交易日的时间，主板仍然是在横盘震荡，一定程度上制度了反弹的进一步展开，是否为假突破的标志是不能够出现中长阴。

    主板目前运行在一个小的楔形整理中，它的下轨已经上移至3100点左右。如果中长阴跌破3100点，创业板也中长阴再跌回原来的趋势线以内，则假突破概率加大。相反，如果能够向上走出一根中长阳，尤其是创业板能够走一根中阳线，则真突破的概率会加大。

    总之，随着各方面因素的叠加，留给市场的时间不是太多。目前短线上，多头已经明显占优，创业板已经向上突破，但是这个突破的有效性还需要确认，空头会不会继续利用这一点做文章还要看节前几个交易日的表现。

    在个股操作上，继续建议围绕题材股进行操作，蓝筹没有参与的意义。但是做多目前仍然还是谨慎做多，还不到激进的时候。仓位上虽然不建议满仓，但至少也应保留半仓以上，毕竟暂时还是多头占优。

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创业板是否已经率先突围？

    周四沪深两市大盘小幅高开后全天高位震荡，盘中一度回补分时高开缺口，尾盘又再度向上回收，最终沪指上涨26点报3142点，K线上是一根阳十字星。创业板上涨1.38%，收出一根阳十字星。沪市全天成交量2314亿，量能继续萎缩。

    昨天收评《权重搭台 题材唱戏》和今天早评《黑周四的魔咒能否被打破》中都指出“只要创业板周四能够保持横盘震荡或小幅上涨，就可以实现向上的突破”，“短线没有大跌风险，相反在反复震荡消化了前期获利盘和一些恐慌的割肉盘之后，再次向上突破概率相对更大”，分析和今天盘面完全一致。

    从技术走势上来看，创业板已经率先突破了4037点以来下跌的下降趋势线，这个突破是非常重要的，它意味着从4037点跌到了前期1779点之后，这一轮调整的趋势将会发生质的变化。

    这个变化，最乐观的将是意味着反转，就如同08年大盘从6124点跌到1664点之后，就已经实现了反转。如果不是反转，这里也至少是一次大级别的反弹，这是值得我们期待的。

    但是这需要对突破的一次确认，避免出现向上的假突破。因为沪市持续缩量，蓝筹股表现十分低迷，这在一定程度上对创业板形成了拖累，短期内还会有一定变数。

    不过，随着时间的推移，只要创业板近几个交易日不出现中长阴杀跌，其向上的突破就会变得有效，就意味着创业板率先完成了调整，将要走出一波大行情，至少短线是可以继续谨慎乐观。

    目前不确定的因素，还主要是外围走势、国庆小长假影响，这也是沪市持续缩量的主要原因。但是创业板显然走得更强势，尤其是很多个股已经走独立行情，市场的可操作性已经显现。

    最后附上一张创业板自4037点以来的日K线趋势线图，目前是比较明显的突破迹象，唯一需要辨别的只是真突破还是假突破而已。

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权重搭台 题材唱戏

    周三沪深两市大盘小幅低开后全天来回宽幅震荡，最终沪指下跌69点报3115点，K线上是一根低开阴十字星。创业板低开高走，K线上是一根小阳线。沪市全天成交量2576亿，量能依旧萎缩。

    早评《周三大盘还有宽幅巨震》中指出“外围市场大跌对A股传导作用相对有限，主要影响开盘竞价情况，最终还是要看A股自身趋势”，“盘中如有快速回落，可以加仓待拉升后再减掉加的仓位”，这个分析与今天盘面基本一致。

    今天盘中快速回落的时候也提示过，回落主要是蓝筹股的回落，这与昨天盘中创业板回调的技术原由基本类似，都是回踩20天线的需要，只不过创业板在走势上要先于沪指半拍。

    创业板今天的表现其实是可圈可点的，受外围市场影响低开之后，能够最终向上拉升收起，这本身也是强势的体现。在本周一突破20日线之后，虽然中线趋势没有改变，但是短线趋势由弱反抽就已经转化为稍强的反弹。

    对于均线系统的演变，之前博文中也有过分析，包括对沪指、创业板反弹的几个阻力位都进行了简析。今天从趋势线角度来分析一下沪指和创业板所处的位置以及接下来的走势预判。

    连接6月15日最高点和8月18日第二轮下跌的起点，就可以形成一条下降趋势线，这条趋势线上，沪指目前还有一些距离，但是创业板已经在这条趋势线，周三冲高回落也是触碰到这一条趋势线。

    这条线是连接最高点和相对的次高点形成的，其压力非同小可，但是如果能够向上突破，则意味着行情会有一个新的变化，至少将会有一轮值得期待的反弹出现，这一点在技术上是比较好理解的。

    创业板接下来能否向上突破，也就是周四周五这两个交易日便能走出来。从目前来看，趋势线还将会继续下移，创业板指数只需要横盘或小幅拉升，便能够实现向上的突破，这道理与之前的20天线一样，虽然也只是横盘，但是20天线自身在下移，所以稍微发力便能够站上20天线。

    结合以前的分析，较大概率创业板指数将会突破这条趋势线，再稍作震荡回踩后，有望继续向上走出一轮反弹。反弹的阻力位在此前有过一篇博文专门进行分析，这里不多赘述。

    操作上，仍然还是至少保留半仓的底仓。如果会操作的，在盘中急跌时可加仓，盘中有急拉就可以将加仓的T掉，反复高抛低吸。如果不会操作，则耐心持股待涨。个股的标的，仍然是以超跌的题材股为主，蓝筹股在下一轮牛市没有开启之前，没有参与价值。

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周三大盘还有宽幅巨震

    周二大盘全天宽幅震荡，尤其是创业板上下起伏较大，走出了宽幅震荡的格局，个股也多数随之宽幅震荡。隔夜外围市场又继续下跌，对A股开盘会有一定影响，周三可能还将会继续宽幅震荡。

    外围股市，主要是欧洲股市跌幅较大，普遍为3%左右。美国股市盘中一度跌幅近2%，但尾盘快速上收，只下跌1%，这对A股传导作用相对有限，对A股的影响主要开盘竞价情况，就如同本周一一样，最终还是要看A股自身趋势。

    目前沪指和创业板指数经过连续横盘之后，都已经站上了20日线和5周线，且周二基本确认了有效性，这意味着此处的反弹还将会有进一步展开的要求，短线可以继续谨慎做多。

    不过，由于中线依旧是弱势，大盘处于探底的大格局没有改变，且创业板向上又面临60周线、下降趋势线的压力，这又使得创业板还会有宽幅的震荡出现。这种震荡，既是对压力的化解，也同样在短线上起到了清洗获利盘和割肉盘的作用。

    从沪指走势看，3200-3250是横盘平台上轨区间，对短线也形成了压制，还需要进一步的震荡蓄势才会有突破。除此之外，上行并无其它阻力，真正的强阻力在3373点位置。

    鉴于短线技术形态还有进一步反弹的需要，操作上仍然可以继续谨慎做多。盘中如果有快速回落，可以加仓，待拉升后再减掉加仓的仓位，如果盘中有快速拉升，在未突破小阻力区间时可以适当减仓，做高抛低吸。对不会操作的，在控制仓位的前提下，仍然可以持股待涨。

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如何看待今天的宽幅震荡？

    周二沪深两市大盘小幅高开后全天来回震荡，盘中券商板块一度拉升，不过尾盘还是小幅回落，最终沪指收涨29点报3185点，K线上是一根小阳线。创业板盘中下跌尾盘上收，最终收跌0.34%，K线上是一根阴十字星。沪市全天成交量3051亿，量能略有放大。

    早评《简析大盘反弹的几个阻力位》中对沪指和创业板指数的阻力位都进行了简要分析，并且指出“拉升到哪一个阻力位后结束反弹，还要看大盘走势分析，但目前至少第一个位置沪指3250、创业板2150应该是不难达到的”，今天盘中根据情况在低位提示可以加仓，尾盘也都有不同程度上收。

    今天盘中的宽幅震荡，主要是由于创业板在前期下跌之后向上回拉到了横盘平台的上轨位置，一些获利盘和被套的割肉盘有出局的需要。技术上，突破了20日线之后也有向下回踩夯实的需要。

    从盘面走势来看，比较好的迹象有三点：

    一是创业板在拉升之后向下回踩的方式没有用向下砸盘的走势，因为这个板块向来是大起大落，弹性较大，今天只是盘中下跌之后尾盘又向上收起，这是一个强势的表现，表现出来的只是震荡休整。

    二是蓝筹股在创业板回落的时候，起到了轮动接力的作用，稳定了整个盘面。尽管蓝筹板块在下跌趋势的反弹行情中不会有大的作为，但是今天适时拉升，对维护盘面人气有一定好处。

    三是沪指和创业板指数的5、10日均线在反复粘合之后开始上穿20日线，这是一个比较好的技术走势，意味着短线反弹仍在进行中，并且有在时间上进一步延续的迹象。

    从中线来看，下跌的趋势仍然没有改变，整个行情中期仍然是处在弱势探底的走势之中。只不过，短线由于各种因素共振，使得反弹行情有延伸的可能。操作上，短线还是继续控制仓位、谨慎做多。

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简析大盘反弹的几个阻力位

    周一沪深主板和创业板共振向上拉升，虽然量能还未放大，不过收盘都站上了20日线，这意味着在连续横盘之后短线面临向上的突破。那么，这一波反弹的性质是什么？其阻力位又在何方？

    反弹的性质无非是反弹或反转，而反弹里面又分弱势反弹和强势反弹。从趋势上看，此位置走成反转概率极低，无论是从技术面分析还是从宏观政策面、经济面、基本面来分析，都只是一次反弹。

    既然是反弹，那么能走成强势反弹抑或只是弱势反弹，这就涉及到判断的标志以及反弹的阻力位。大盘能走出强势反弹还是弱势反弹，其判断的标志比较简单，主要是看成交量。

    简单给出一个沪市成交量的标准，后续成交量要至少放大到4000-5000亿，反弹才可能会走成一个稍强势的反弹，如果持续只是在两三千亿左右徘徊，反弹的力度就要打上一个折扣。

    至于目标位，综合分析来看，沪市向上反弹的三个阻力位分别在3250、3373、3490位置，越向上阻力越大。创业板向上反弹有三个阻力位，分别在2150、2300、2340位置。

    能够拉升到哪一个阻力位后结束反弹，还要看后期大盘走势分析，但是从目前来看，至少第一个位置沪指3250、创业板2150应该是不难达到的。对于操作来 说，持股的可以暂时持有，轻仓或半仓的如果开盘大幅高开则持股不动，如果平开或盘中有回落仍可加仓，盘中拉升时再出局做T操作。

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中阳线是否确认向上变盘？

    周一沪深两市大盘小幅低开后一路攀升，午后指数高位震荡，尾盘走了小幅放量拉升的行情，最终沪指上涨58点报3156点，K线上是一根中阳线。创业板上涨4.83%，K线上收出一根长阳线。沪市全天成交量2598亿，量能继续萎缩。

    在早评《外围大跌 A股能否独善其身》中指出“指数连续缩量横盘之后面临小的变盘点”，“如果周一能够强势上收，走出放量中长阳，站上20日线和5周线，则会开启一波周线级别的震荡反弹行情。尽管这是小概率事件，但市场也总是上演着墨菲效应”，盘中也分析较大概率要上行，与盘面变化一致。

    虽然今天量能虽然没有完全放大，但是站上了20日线，距离5周线也就一步之遥。而创业板则连续站上了20日线和5周线，表现较为强势。根据以前的操作策略，尾盘跟进了三分之一仓位作为反弹行情的建仓点。

    在9月9日指数还在横盘平台的上轨3250点左右将抄底的资金进行了出局操作，随后市场经历了两天的暴跌，但是在上周又快速回拉到了横盘的平台。虽然之后一直认为能够突破这个平台概率不大，保持观望走势，但是从目前走势来看，向上突破概率已经开始逐步加大。

    这主要是由于随着一段时间的震荡之后，无论是沪指还是创业板的均线系统都向下逐步下移，譬如沪指的20日线原来在3400左右，目前已经下移到了3148点，今天收盘已经站上了这条线，通过震荡的走势就消化掉了均线阻力。

    另一方面，随着周线的下移，5周线开始走到了目前指数所在的位置，沪指5周线是3169点，创业板的5周线是2012点。今天收盘时创业板已经站上5周线，沪指也距离只有13点的距离。这意味着，5周线有被收复的可能，接下来5周线将会逐步走平，市场将会走出一个周线级别的反弹。

    这是K线上表现出来的信号，目前尚需一个确认。之前分析过，大盘如果要实现向上的变盘，需要放量突破20日线，现在20日线已经突破，但是量能依旧没有跟进，这意味着接下来的过程中，还要进一步的补量，大盘才有继续上行的动力。

    如果周二大盘能否补量，且继续向上拉出中阳线，则意味着周线级别的反弹就已经开展，其目标都是前期周线上的向下跳空缺口，沪指阻力位是3400-3490，创业板阻力位是2300-2340。

    至于能否走出这样的向上变盘，接下来的两个交易日应该能够给出一个明确答案。从操作角度看，今天指数变盘点位置在尾盘确认不会再回落之后及时跟进上一部分仓位，应该是比较合适的操作策略。

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认清阴跌行情的本质

    周一大盘向下中长阴杀跌，尤其是创业板大跌7%，宣告近期连续横盘之后短线开始向下变盘，新一轮下跌可能就此开始，大盘较大概率开始了此前分析过的阴跌行情。那么，什么是阴跌行情？如何认清阴跌行情的本质？

    阴跌行情有一个比较典型的模型，07年10月大盘从6124点连续下跌到08年8月的2800点，历时一年时间，这期间大盘下跌速度相对是较快的，一些有一定技术基础的，还是有不少人逃离了之前的下跌，即便没有逃离，套牢的人也并没有太多人绝望。

    但是从随后的2800点一直缩量下跌到了11月的1664点，却有不少人死在这一个阶段。因为这一阶段的下跌，是持续缩量的，给人的感觉是大盘已经没有太强的杀跌动能，尤其是每天下跌的幅度看起来并不算大。

    恰恰就是这样一段看起来每天跌幅不大的过程，杀死了绝大多数试图抄底的散户，因为一抄就套，一割就来了一个弱反弹，再抄又继续阴跌，而且这整个过程持续了1个多月时间。

    在随后大盘开始陆续放量反弹到2000点之后，从2000点跌到1664点又花了一个月时间，尽管跌幅同样不大，但是在这种长时间下跌之后又继续这样阴跌，是极大消磨人的耐心，也让很多人在黎明前黯然离场。

    市场只有经过这样一个阴跌的彻底过程，才能够真正清洗掉本来就不坚定的筹码，因为这些筹码在任何时候都有可能成为做空的力量。缩量阴跌的本质，就是让场外抄底的资金不敢进来，同时继续消灭掉场内这种摇摆的资金。

    待到场内资金已经被消灭差不多，留下来的都是卧倒装死打算一路持有的筹码之后，多空之间的平衡才会逐步被打破，场外的抄底资金会逐步超越场内离场杀跌的资金，这样就有了最后一段阴跌不再是缩量、而是放量的规律。

    从目前来看，市场才刚刚进入缩量阶段，阴跌才刚开始，或者说还只是在酝酿之中，还尚未正式开始。周围到现在，还有不少人仍然认为市场是牛市，这不得不说，熊市的威力还没有完全散发，筑出熊转牛的市场底还有一个以月为周期的较长的路要走。

    当然，既然是阴跌，也就意味着连续暴跌概率不大，市场多将是在连续杀跌之后就会有小的弱反抽出现，但是这种弱反抽并不是参与的机会，则只是给散户一些希望，好让后面的阴跌继续来反复破灭掉这些希望，进而消灭掉更多的散户。

    市场永远都是如此往复，借古以开今。虽然历史都不会简单重复，但是总是会在不断重演。在当前这样一个阶段，还是要管住手，没有一个稍大的反弹出现之前，不要进场操作。上周三大涨之后就已经空仓，接下来空仓休息仍将是短期内一个主要的操作策略。

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地量频现的背后有何玄机？

    周五沪深两市大盘小幅低开后，全天来回反复震荡，最终沪市上涨2点险守3200点，K线上收出一根十字星。创业板上涨1.05%，K线也是一根十字星。沪市全天成交量2528亿，再创地量新低。

    最近沪市低于3000亿成交量的交易日逐步增多，今天沪市只有2528亿，更是创出了近期成交量的新低，地量频现的背后既折射出买卖盘的枯竭，也折射出当前市场位置的尴尬。

    成交量的快速萎缩，还是从上周中金所对股指期货进行了大幅限制开始的，其直接影响的是股指期货的成交，和相比基本可以忽略不计。这种大幅缩量间接也影响了A股现货市场的成交。

    在此前市场连续暴跌的时候，尽管所有矛头都指向股指期货，但是监管层要么否认事实，要么绕开话题。本周的交易其实也已经是侧面证实了股指期货对A股现货是有较大的影响，至少在一定程度上助推或放大了下跌的力量。

    地量频现的另一个直接原因，还在于多空双方的买卖盘都出现枯竭。首先是卖盘，由于股指期货被限制，无论是套期保值还是恶意做空，都失去了抓手，这减少了A股盘面上的抛压，造成了卖盘的枯竭。

    其次是买盘，这个力量之所以枯竭，是因为市场大多数资金并不看好A股趋势，即便很多人、很多机构出于政治要求都在表明当前A股的估值具有一定合理性，但是 显然场外的资金并不买账，没有增量资金入市，买盘自然要枯竭，尤其是大盘在已经有了几天的反弹之后，就更是如此。

    下周是期指交割周，从今天盘面来看，盘中做多的力量主要是上海本地股，这是短线反弹的风向标，午后上海本地股全线封板带动了人气，使得指数险守3200点。但是这一板块，短期已经是明显的诱多出货阶段，不宜参与。

    盘中做空的力量主要来自于金融蓝筹和中石油。之前分析过大盘的风向标，除了上海股外，还有中信、平安、交行为代表的金融蓝筹和中石油。从盘中表现来看，这几只股票连续构筑了一个横盘震荡的平台后，向下概率要远大于向上，盘久必跌多将还会在下周印证。

    考虑到下周是期指交割，市场波动将会进一步加剧。如果下周初上行，则下周运行区间将是先反弹至3373下方然后再度向下杀跌，如果下周初直接下行，则下周将会继续向下寻底。

    中期趋势上，2850必破，因为大盘在连续两轮暴跌之后，还缺一轮阴跌筑底的过程，没有这样一个过程，市场底就不会走出。目前唯一不确定的，只是继续再向上反弹一点点再下跌，还是直接下跌。

    对于实盘操作来说，其实没有不确定性，休息观望就可以。在参与了本周二三涨幅最大的两个交易日之后，获利了结，空仓观望，是比较合理的选择。只参与确定性的机会，规避下跌趋势中的不确定性，永远都是应该坚守的操作策略。

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地量再现 市场何去何从？

    周四沪深两市大盘大幅低开后全天都是来回震荡，最终沪指下跌46点报3196点，K线上收出一根十字星。创业板1.5%，也是收出一根十字星线。沪市全天成交量2920亿，量能再度萎缩。

    昨天收评《连续上涨后谨防黑周四突袭》指出盘面已经出现反弹乏力的迹象，要防止调整现现。早评《反弹不会演变成反转》也对市场一些高呼大盘要反转的声音进行了反驳，自己在市场一片看多的时候应该是算发出了比较理智的声音，今天大盘的下跌也验证了这个观点。

    这个位置的回调，还难以断定就是反弹的终结，这一点在盘中也分析过，之所以昨天在高位要全部出局，是因为这种熊市的行情能够有10%的利润就已经是不错的 成绩，在出现了反弹乏力的迹象时，应该要先获利了结，后面反弹能否再延续可以持币先观望，明朗之后再进行下一步的判断也不迟。

    从今天再现地量情况来看，既然尾盘多空没有出现明显的胜负，那么周五将还会有大动作。技术上看，只要不出中长阴，反弹就还能够延续几个交易日，但是如果走出中长阴，反弹就会终结。

    在这种小小的变盘点或者说是十字路口的时候，选择空仓观望自然是比较明智的事情，至少今天不少人纠结的时候，自己空仓看盘面变化就是非常从容，这是将市场的分析研判和实盘操作相结合的技巧和经验。

    至于周五大盘是中阴还是中阳，可能还要依赖于晚间的消息面，尤其是外围市场的走向。仅仅从今天盘面来看，向下的概率在逐步加大，如果一直参考博客分析已经出局观望的资金，还是继续保持观望，不要轻易进场。

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反弹不会演变成为反转

    周三两市大盘继续大涨之后，看多的人也逐步多了起来，甚至开始有一些声音高呼反转。虽然在此前调整的时候就说过大盘在酝酿反弹，也参与了本次反弹，但是还并没有认为这里的反弹能够强势到演变成为反转。

    现在A股吸引了全球的眼光，从6月的暴跌开始，到今年8月连续两次大暴跌，带动了全球股市的下挫，这两天的反弹又率先企稳拉升，进而又带动了全球股市的反弹，还真有点大哥的风范。

    A股能不能演变成为反转，首先还是要看大盘所处的位置。先看市场的技术形态，随着连续大跌，周线、月线都已经走弱，大盘中线要走强还需要很长时间来进行修复，周月线级别的修复时间是漫长的。

    从历史规律来看，一轮熊市的下跌，要构筑出熊转牛的底部是反复震荡夯实，其中一个最明显的过程，通常市场底部都是要先经历一段缩量阴跌，然后再开始放量下跌之后，开始见底市场底，显然现在大盘还缺一个阴跌的过程。

    从市场多数个股来看，尽管不少股票跌幅较大，但是高价股依旧比比皆是，并非没有下跌空间。只能说，大幅下跌之后，一些个股已经有超跌反弹要求，这也是自己在本次做反弹的时候特别提醒的要参与一些严重超跌的个股。

    从市场的人气来说，显然也还远未见到这轮熊市杀跌的底部，因为多数股民到目前仍然还处在前期牛市的氛围之中，还对牛市抱有较大幻想，目前敢提熊市的人，还寥寥无几，这也不符合人气指标见底的特征。

    当然，这些都是从中期角度来分析，大盘未来还会有继续寻底的过程，2850点也不太可能是市场的底部，要从这个位置开启一轮新牛市，继续新一轮行情，还为时尚早。

    不过，从短线来看，周四早盘还有上攻的动能，但是冲高回落的概率较大，仍然还是要防止黑周四的突袭。至于后期能否延续这个反弹，要看回落的力度如何。从操作角度看，这两天获利10%左右的都可以逐步考虑获利了结，至少再进场追涨是不可取的。

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周三能否放量上攻？

    周二大盘走了一个深V，沪深主板和创业板共振拉升，个股百花齐放，一扫近期连续下跌的阴霾。美中不足的是大盘的成交量，沪市全天仅2600亿，这种极度缩量给市场反弹又增加了一些不确定性。那么，周三能否放量上攻？

    量能对于大盘来说，向来是一个比较关键的判断指标，因为成交量就是市场成交的资金额度，它的大小体现了场内资金的活跃程度。通常，量能的极度萎缩，尤其是地量的出现都是一个变盘点的特征。

    正是因为如此，又结合之前博客中分析的，认为《节后将探明阶段性底部》，并且在周一盘后也分析了缩量是《反弹前奏还是阴跌开始》。有了这样一个对大趋势的准确分析，才能够在盘中及时根据市场变化来决定实盘操作。

    外围股市周二也是全线大涨，尤其是香港恒生指数长阳反包了几根K线，这也侧面体现了本次反弹应该是一次日线级别的，至少能够持续几个交易日，但是这同样也要求要进行补量。

    如果大盘能够有效补量，则反弹的时间和空间可能会更好一些，如果不补量，继续这种萎缩的状态，则可能只会以横向震荡的方式来展开。因此，量能是否放大，还是短线的一个关键所在。

    从K线上来看，沪指和创业板都站上了10日均线，这是4000点下跌以来首次站上短期均线，也是一个积极信号，意味着短线将至少要去攻击一下20日线位置，最弱的情况也会是横盘震荡等着20日线下移。

    综上，短线仍然可以继续适当做多，但是仓位上也不宜过于激进，半仓左右，进可攻，退可守，应该是最好的配置。标的股，则最好是近期严重超跌的个股，通过跌幅越大，反弹的力度也越大，这也是市场的一个简单规律。

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罕见地量酝酿向上变盘

    周二沪深两市大盘小幅低开后来回震荡，沪指一度下探至3011点，随后在上海本地股的带动下开始活跃，尾盘市场全面拉升，最终沪指上涨90点报3170 点，K线上收出一根中长阳。创业板大涨5.68%，K线上也收出一根中长阳。沪市全天成交量2639亿，量能再度大幅萎缩。

    早评《熔断机制对A股影响几何》中指出“短期来看，大盘连续下跌之后做空动能在逐步衰减，将会酝酿出一波日线级别的反弹”，“在指数震荡下跌的时候，多观察一些有潜力的标的股，做好前期准备工作，一旦有参与机会，就可以直接进场操作”。今天下午观察到盘面出现变盘信号后，及时提示了进场，收盘也有不错的利润。

    今天盘面最大的焦点应该是大盘的成交量，沪市全天成交量仅2639亿，这种成交量基本上就回归到了去年牛市启动之前的量能，这一方面可以看作是市场参与的多空双方力量都趋于枯竭，另一方面也可以看作是一个变盘信号。

    在午后银行板块止跌拉升之后，上海本地股开始全面活跃，几只上海股快速封涨停板，直接带动了整个盘面题材股的上涨，最终市场全面开花，创业板收盘也站上了10天线，之前提示的酝酿日线级别的反弹应该已经出现。

    仅从技术层面来看，这儿出现罕见的地量之后，走出了向上的变盘，其反弹将至少还能持续两个交易日，如果后续的反弹能够形成补量，量能再有效放大，则反弹还会有进一步向上开拓的空间。

    当然，中线来看，这儿仍然还只是反弹，只不过与之前的操作稍有区别的是，这儿的反弹已经可以适当参与了，这也是在空仓了一段时间之后，今天重新再度入场的一个原因。

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反弹能够持续多久？

    周四尾盘大盘暴力拉升，国家队通过拉抬保险银行进而推升了整个盘面的回升，沪指也大涨了156点，逼近了3100点。晚间美股又继续向上高开高走，都将刺激A股周五会向上高开，那么这儿的反弹能否持续？又能持续多久？

    这儿的反弹主要原因是由于短线严重超跌引起的，双降给出了利好，减缓了下跌速度，国家队再进场拉升就容易得多。但是由于前期下跌速度太快，这儿显然不太可能是反转，暂时仍然只是下跌后的反抽，能不能走成日线级别反弹还要看盘面情况。

    指数如果仅仅只是反抽，则5天线就会成为强压，不过从目前势头看，这儿反弹的目标应该不会止步于5天线，因为早盘一个高开便要站在5天线之上，只不过能否站稳还要看周五表现。

    如果能够稳在5日均线之上，则这儿的反抽就会演变成小的反弹行情，就至少还会有2-3个交易日的反弹，其反弹的目标从目前来看，应该是在3400左右，如果弱势则是在3200左右，强势则在3500左右，但是整个目标不会太高。

    反弹完毕之后，大盘还会要继续向下震荡探底。一个真正的底部，首先是要依靠市场的自身力量来走出去，任何外力都只能够延缓，但是不能帮助市场真正见底。通常见底的方式都是用阴跌来完成，显然现在市场这种暴跌不在阴跌范畴之内，后期2850点还会被击穿，这一点基本没有太大悬念。

    从操作上看，有股票的还可以继续持有到大盘反弹的末端，大区间是在3200-3500，其中是以3400为中轴。没有股票空仓的，昨天尾盘拉升速度太快，今天早盘追涨也不可取，大盘就算要走出几天的反弹，也还会震荡反复，还会有超短线参与机会，但是早盘如果盲目追涨，那风险相对就太大，有点好了伤疤就忘了疼了。

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下周将有重大变盘

    周五沪深两市大盘小幅低开后，一路杀跌击破3500点，下午开始快速上收，但是尾盘半小时又快速跳水，最终沪市下跌156点报3507点，K线上是一根中长阴。创业板大跌6.65%，K线上也是一根长阴线。沪市全天成交量4506亿，量能继续萎缩。

    在昨天快速杀跌之后，今天早盘再度杀跌，盘面上基本没有热点，沪指连续跌破3600和3500关口，尤其是在击破了3558之后快速破掉了3537，这个点位以前说过是空头重点狙击的位置，破掉之后做空的动能会得以释放。

    从时间周期来看，本周交割之后，大盘在下周将迎来变盘点，连续杀跌之后，这个变盘点出现企稳回拉概率较大。今天盘中的快速回拉，可以看作是变盘点之前的一次小的预演。

    盘中回拉之所以失败，主要原因与今天量能也有较大关联，量能一直维持缩量水平，4千余亿的成交量难以支撑起大盘的V型反转，导致了尾盘半小时又再度回落了百点。

    另一个导致V型没有走出来的因素是周末消息面的影响，虽然周末有降准的预期，但是外围股市大跌，会不会有一些消极因素，还存在不确定性，这也是导致抄底资金不持续的原因。

    总的看，大盘击破3537点之后，风险已经在逐步释放，大盘将迎来变盘点，下周企稳回升概率较大。操作上，可以开始逐步进场抄底，但是不抄底近期被爆炒的品种。对于构筑底部形态的，当前位置风险已经处于可控阶段。

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期指交割日将分多空胜负

    周四沪深两市大盘低开后窄幅震荡，上午一度翻红，下午又继续杀跌，最终沪指下跌129点报3664点，K线上收出一根低开中阴线。创业板下跌2.41%，也收出一根中阴线。沪市全天成交量5012亿，量能继续萎缩。

    早评《周四多将冲高回落》中指出过，技术层面角度，周四早盘还会有继续冲高过程，3838、3844点是两个比较强的阻力位，如有冲高还会再度回落，而回落可能会成为一个极佳的抄底买点。今天大盘上冲力度较弱便直接回落，与分析基本一致。

    今天盘面带动下跌的，主要是央企改革概念和证金概念，这两个概念最近一直被市场资金在疯狂炒作，尤其是证金概念基本上就只是一个纯概念的炒作，没有任何实质意义，在连续疯狂之后出现下跌是必然的选择。

    除了这些纯概念炒作之外，今天另一个做空的主力是蓝筹板块，其中金融、石油又是重灾区，这也主要是前期国家队托市之后带来的修复性的调整，尤其是国家队一般情况不再出手之后，就更是如此。

    技术面上看，今天的中阴线让短线也存在一定变数，昨天低点3558点、前期两个小低点3549、3537点，这些短线肯定是不能够被击破的，如果不被击破就能够再度企稳拉升，则短线有望走出小级别的反弹。

    明天是期指交割日，也是本周最后一个交易日。通常期指交割周的移仓是从周三开始，而在周四移仓动作会完成大半，其中的剧烈波动主要集中在周三周四，周五反而会显得平稳，尤其是在周末还有降准的预期之下，周五是继续下跌，还是再度上收，仍然存在变数。

    简单的分析，周五如果击破3558点，则短线趋势将会走弱，如果周五在此点位之上企稳再度拉升，则暴跌之后的二次回踩就会完成，短线还将会继续向3844、3900一带反弹。

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