下周，市场大概率这样运行

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

今天周五，指数全线翻红，但个股却跌多涨少，上海市场涨跌比474：1121，深圳市场涨跌比是659：1712。

全天的盘面异动情况如下图所示：

整体观察，市场出现初步企稳，但是成交量目前仍然制约市场反弹的高度，市场仍然呈现出结构性分化的概率比较大。

目前市场最聚人气的还是新能源汽车产业链，这里面涵盖的板块和题材众多，牵一发而动全身，容易形成联带效应，其后市表现直接决定着创业板指数是否结束阶段性调整，包括太阳能、风能、储能、核电和特高压等。

科创板指数背后主要力量是芯片半导体，今天大基金指数上涨3.6%，位居前列，但感觉力量不如新能源，目前作为超跌反弹观察。

上证50指数今天虽然涨幅不如创业板和科创板，但仍然是主流指数当中，形态最靓的方向，本周收出三阳两阴，下周有机会挑战半年线3360点附近，其背后主要是大消费和大金融板块，大消费比如牛奶、白酒、食品饮料、家电、调味品等，都值得重点研究。

本周大幅下跌的顺周期，到今天普遍企稳，煤炭石油、有色金属涨幅居前，说明顺周期板块经过连续数日调整之后，短线进入超跌状态，下周有望迎来反弹窗口，届时再观察反弹强度，进行相应的仓位调整。

今天跌幅榜上，牙茅通策医疗出现第二个跌停板，欧普康视下跌11.22%，教育龙头中公教育昨天涨停，今天跌停，中银证券下跌9.51%创出新低，天风证券创出新低，周期龙头中远海控连续下跌创出新低，不少跌幅居前的品种，与三季报业绩预期有关。在当前业绩敏感期，投资者宜多留意上市公司的三季报的业绩表现，避免踩雷。

最近渣男券商涨一天跌两天，指数又回到了半年线附近，目前分化明显，整体券商板块处于相对低位区，但分化明显，创出平台或者历史新低的品种，技术上难看，但有些品种强于指数，随时可能会突突起来。

整体上看，市场目前仍处于整固状态，成交量有待进一步放大，行情更多体现为结构性。

好了，今天就写到这里吧。

祝各位周末愉快。

晚上与朋友有约会。

我下了。

【风险提示：本文观点部分引自中泰证券研报和Wind资讯，内容和观点仅供参考，文中所列个股案例，不作为具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。】

风险提示

本栏目刊载的信息仅为记录每日盘后观察而发布，不构成任何投资建议，投资者应不以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。本顾问（执业编号：A0130614110002）力求本栏目刊载的信息准确可靠，但不对这些信息和判断的准确性或完整性作出保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。本顾问不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，综合国信证券、国元证券等券商研报及公开资讯分析总结而成，仅供参考，据此买卖，盈亏自负！本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗。市场有风险，投资需谨慎。

口腔茅再跌停，新能车又领涨

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

早盘沪指低开后震荡，创业板指数表现较强，上涨接近2%，科创板指数上涨超过1%。

一般创业板指数上涨，就要看是不是新能源或者生物医药板块启动。今天创业板指数贡献居前的几乎全是新能源车，比如宁德时代、阳光电源、汇川技术、亿纬锂能和新宙邦等，宁德时代的大涨，激发了市场对新能源车的追捧，香港市场上早盘新能车板块也是同步大涨。

目前新能车是为数不多能激发市场人气的板块，有政策有资金有风口，可谓是集万千宠爱于一身，最大的问题还是，好的比较贵，便宜的不太好。

目前就看新能源产业链能否起一波，激发一下市场人气，搅动一池静水。

主板指数这边相对还是偏弱，贡献居前的是中石油、招行、隆基和紫金矿业等，主要是最近周期类股票出现一波集体杀跌，影响了市场投资主板的信心，不过连续下跌之后，周期股理论上也具备了反弹的动力。

上证50指数目前形态仍然美丽，处于头肩底颈线附近，一旦带量突破，则有望迎来新一轮机会。我们建议继续关注大消费、大金融等方向，比如白酒、食品饮料等。

早盘生物医药、眼科等跌幅居前，口腔茅继续跌停，对生物医药人气影响较大，长期来看，生物医药仍然是优质赛道。

总体来看，市场目前处于平静期，波动不大，短线机会也不太突出。其实这就是股票市场的常态，多数时间都是平淡的，只有少数时间惊心动魄。所以，保持必要的耐心和信心，在当前很有必要。

慢慢来吧，罗马不是一天建成的。

当然，也有人一出生就在罗马。

今天就这样吧，下雨了。

我去吃午饭了，点外卖，来个回味鸭血粉丝加一笼汤包吧。

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A股成交跌破万亿，短线关注三大板块

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

今天市场冲高震荡，继续维持缩量整理态势。国庆长假过后，行情显得有些漫不经心，成交额跌破万亿，市场进入清汤寡水的状态。

今天两市个股涨跌各半，亮点主要集中在工业母机和军工等题材股上。行业板块上，公共设施、住宿餐饮和有色金属等涨幅居前， 农业、地产和医疗卫生板块跌幅居前，多数个股维持缩量整理态势。

工业母机虽然活跃，但个股数量较少，带动效应不强，后市能有效激发市场人气的，主要依赖航天军工、新能源等成长类股票，其中新能源产业链群众基础较好，带动效应突出，唯一的缺点，就是涨幅较大显得比较贵。

权重方面，今天上证50指数小幅震荡，但形态趋势良好，未发现异常，属于正常的休整，核心资产类翠花概念股，经过上半年的调整之后，普遍企稳，大消费、大金融等板块龙头，后市仍值得关注。

今天医药类股票出现震荡，主要是牙科茅通策医疗跌停，眼科茅爱尔眼科大跌8.52%，业内小伙伴发我一个东西，但因为未被证实，为了安全起见，各位还是等公开信息。

从基本面来看，医疗医药生物包括眼科这种热门赛道的龙头品种，长期来看仍具备较好的成长潜力。

行情进入震荡期，个股波动幅度收窄，短线交易难度大幅上升，在这种情况下，如果霸王硬上弓，有机会要上，没有机会创造机会也要上，无疑会加大亏损幅度，降低投资胜率。

当前，我们不妨学习聪明的猎人，保持一份耐心，等猎物出现或者露头，我们再从容不迫地轻轻扣动扳机，一剑封喉。

目前春哥继续关注的还是老三样，以白酒为代表的大消费，以券商和保险为代表的大金融，以及以新能源为代表的成长类龙头，三者涨其一，则行情会如期迎来机会。

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午评：提振人气还看军工和新能源

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

早盘股指走势依然漫不经心，一点不走心，一幅烂泥扶不上墙的样子。

节后两市成交量突然就掉了下来，破了一万亿，有人猜测是与量化基金控制规模有关系，无论如何，成交量缩小，对市场活跃度肯定会产生一些不利影响。

目前几大股指当中，春哥看得最顺眼的还是上证50指数，形成了底部形态，这意味着一些超跌的核心资产类股票，比如消费类、金融类等头部公司，进入底部构筑阶段。

今天军工和新能源题材继续表现，这类股票对市场人气有提振作用，但强度不够。军工领域属于典型的事件驱动，主要看消息面。

新能源是长期赛道，有很强的逻辑支撑，唯一不足是过去两年涨幅较大，大部分个股估值都较高，这印证了那句话：好的股票太贵，便宜的股票又不太好。

目前我们国家火电占比是75%左右，还有10%左右是水电，余下的被太阳能、风电和核电等绿电瓜分。很多人疑惑，为什么绿电占比这么低？

水电、太阳能和风能对自然条件要求比较高，水电自不必说，太阳能要求日常时间长，而且只能白天发电，阴雨天也发不了电，风电要求风力强。这些都要求有足够的储能，把平时发的力存起来，遇到不能发电的时候用上，以前美国加州发生大面积停电，影响非常大。

核电要求旁边有大量水源，所以法国多建设在湖边，中国日本等建在海边，日本和前苏联的核泄漏事件，对核电打击较大。核电主要考虑民意和核废处理的问题。

在春哥看来，太阳能是相对比较好推广的方向，有些农村地区，每家每户都可以安装一个太阳能，非常方便。用互联网思维来看，发展C端客户，往往比B端客户，更容易做大做强。

行情清淡，今天就闲聊到这里吧。

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午后暴拉，或与这个因素有关

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！

今天股指低开后早盘震荡，午后快速回升，沪指收盘上涨0.42%，创业板指数上涨2.29%，科创50指数上涨1.92%，全天上涨个股数量略多于下跌个股数量。

今天午后暴拉，或与市场周末利好预期相关，毕竟连续调整之后，思涨心切，不少个股在超跌之后，本身也存在较强的技术反弹要求。

今天对股指影响较大的主要是以白酒为代表的大消费板块，以及以及新能源板块。

前天收评当中，本人提示各位，年底了要重点关注以白酒为代表的大消费板块，并重点提示：这个观点你要么同意，要么取关。

今天白酒板块全线崛起，水井坊接近涨停，茅台、五粮液和泸州老窖均大幅上涨，激活了市场对消费板块的投资热情，全天住宿餐饮和酒及饮料位居行业涨幅榜前两位。旅游酒店、农副食品等消费板块全天表现较强。

年底历来都是消费旺季，部分消费股累计跌幅较大，近期提前筑底，后市值得投资者继续跟踪关注。

新能源作为成长型优质赛道，保持较高的市场人气。全天HIT电池、整车、固态电池和电池回收等概念涨幅居前，其中隆基股份、长城汽车、广汽集团、璞泰来和通威股份等个股对沪指贡献排名居前，新能源汽车的活跃，对创业板指数和市场赚钱效应，起到了较大的催化作用。

最近市场很多人在讨论量化交易，目前A股市场的量化交易规模不小，这意味着我们的交易对手可能不是人，而是智能化的机器，它们杀伐决断，六亲不认，没有任何感情色彩，决策迅速，与拥有七情六欲的人相比，的确有很多优势，但我们也不要过度地夸大量化交易，最终掌握其策略的依旧是人。

量化交易一旦规模较大，形成的影响也不容小视，比如极端抱团、强者恒强，弱者恒弱，策略的趋同化，导致市场容易出现极端行情。所以近期我们提醒各位，对于极端上涨的高位品种，还是需要保持敬畏。

最近春哥持续关注的上证50指数今天上涨1.02%，依然大幅超越上证指数，目前形成头肩底形态，有望挑战半年线3360点附近，上证50指数走强，表明超跌的核心资产类品种，有望迎来新周期。

目前我们的关注方向，主要是以保险和券商为代表的大金融板块，以白酒和食品为代表的大消费板块，以新能源车和医药外包为代表的成长股板块，它们有望成为短期市场的中流砥柱和风向标。

行情每天腾挪起伏，投资者的情绪也忽高忽低。每天的涨跌起落，其实也是人生的历练，但对很多人而言，变老是必修课，成熟是选修课，岁月的洪流，卷走了青春，卷走了年华，剩下的只是一个被岁月刻下深深印痕的躯壳，和一颗沧桑的心。

无论如何，希望各位阅尽人间百态，仍热爱这平凡的生活。每个人，只有这一生，愿你眼中写满故事，脸上却不见风霜…

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午评：转机就在前方不远的拐角处

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今天沪指继续低开低走，依旧漫不经心，创业板和科创50指数早盘反弹，新能源初有起色，煤炭继续下跌。

最近市场为什么跌出了局部股Z的感觉？大家不约而同地将矛头指向了量化交易。前期市场成交过万亿的时候，有人说有数千亿是量化交易，当时很多人不以为然，后来再看看券商的业绩，并没有出现一边倒地大涨，似乎从另一个角度证实了这个事情。

量化交易意味着你的对手不再是人，而是人工智能，机器人，他们的运算能力远超人类大脑，围棋领域大家都知道，人类搞不过智能化的机器人。

在人工智能下，机器可以迅速复盘过去数十年的大数据，然后整合出一套有效的交易法则，并且不受情绪干扰，决策杀伐决断，六亲不认。

我们通常做决策会左思右想，大一点的机构会开个小会，讨论一番，然后形成结论，再执行，一套流程下来，半天功夫就没了，而量化交易从决策到执行，只需要一秒钟，速度上不可同日而语。

但是，我们也不必过度高看所谓的量化交易，因为海外市场量化交易已经比较发达了，但最出名的还是像巴菲特、索罗斯这样的人。

因为，决定量化交易规则和程序编制的，还是人。这就像AK47很厉害，但是掌控它的还是人。

目前春哥关注的还是上证50指数，大金融和大消费板块具备一定的防御力，可以继续跟踪关注，新能源赛道成长性较好，波动大，适合进攻。

行情走得有些不给力，春哥所有的股票专业群里，交易员们都开始扯闲篇，发美女图，讲段子，斗嘴，股票似乎已激发不了人们发言的热情，这种情况下历史上曾经出现过很多次，这说明行情低迷，转折或许就在前方不远的拐角处…

今天就这样。我去吃午饭了。

完毕。

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核心！核心！这才是核心资产

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今天市场普跌，收盘沪指下跌1.25%，创业板指数下跌1.81%，科创50指数下跌2.25%，上证50指数下跌0.52%。

从最近各指数对比来看，上证50指数表现明显更胜一筹，目前形成头肩底形态，最近K线上也是阳多阴少，均线初步形成多头排列，较其它指数更强。

上证50指数里的成份股通常被认为是A股市场的核心资产，也是春哥此前多次提到的翠花概念股。那么，到底什么是核心资产呢？

“核心资产”，这四个字从2016年开始火起来。其详细的定义为：
从宏观经济层面来说，是指在整个国民经济中占有最重要地位的行业企业；
从企业层面来说，是指拥有持续性创造超额收益或竞争优势的企业；
从二级市场层面来说，是全市场中最具成长性或竞争优势的代表。

根据以上定义，Choice数据筛选出以下“核心资产”，仅96家(不作为投资建议)：

这些“核心资产”今年上半年经历了戴维斯双杀，巨幅震荡让不少价值投资者反思，A股市场到底还有没有所谓的价值投资？

2012年以来，经济增长呈现下行趋势，我国从过去20年的高速增长变换为中速平稳增长。同时，我国经济主导产业发生切换，2013年起第三产业对GDP增长的拉动超越第二产业，代替第二产业成为中国经济增长的最重要驱动力。在经济增速下行的过程中，核心资产的稀缺性逐渐凸显，“优质资产荒”下核心资产迎来估值重塑，持续享有估值溢价。

今年以来，已经有37家“核心资产”公司开启了股份回购，格力电器、美的集团和中国平安发布超百亿天量回购。

近些年来，外资不断加大对A股核心资产的配置比例、我国对外资准入也日益放宽。加之，我国经济具有长期竞争力、居民资产配置正逐步从房地产市场转移到金融市场，无风险利率持续低位运行，代表着中国龙头的“核心资产”配置价值非常显著。

好的公司是控制风险、获取长期回报的基础；而好的价格是提高长期回报的一种选择。那么，中国经济的高速发展沉淀下来的优质核心资产，会不会在四季度迎来新的转机？

我们不妨拭目以待！

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午评：还是这个指数最强

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这两天行情运行极不走心，昨天冲高回落，今天干脆低开低走，一幅“躺平”的模样。

目前各大主流指数的精神状态，我总体归纳如下：

上证指数和深证成指像一头懒驴，抽一鞭子就跑，不抽鞭子不动。

创业板指数被新能源和生物医药两大左右护法绑架,挟“指数”以令“诸侯”。

科创50指数就是一个阿斗，虽然有诸葛亮这样的人才辅佐，但还是一幅烂泥扶不上墙的样子，看着让人生气。

目前唯一能让春哥看得顺眼的就是上证50指数，最近八天当中收出七根阳线，算是混沌中的一股清流，我掐指一算，这个指数还要涨。

为什么它能逆市而独立呢？这个指数背后是头部核心资产，它们今年2月份就开始下跌，跌了大半年，有些股票已经打了对折甚至骨折，同时还有一些银行保险等权重，也属于低估值或者超跌的品种，最近大金属和大消费轮番启动，是上证50指数相对较强的幕手推手。

在市场热点不甚突出的情况下，大消费和大金融一般容易凸显，今天早盘除了地产走强外，余下就是零食、农副食品、银行、保险，基本还是被消费和金融包揽。

跌幅榜上则是电力、钢铁、有色、土木工程和煤炭石油等前期的热门板块，还是印证了那句话：上涨容易下跌也容易，周期类股票后面应该还有一次反弹的机会，但这类品种除了受到国际大宗商品价格的影响外，还受到国内政策的影响，不确定性相对较高，所以反弹后投资者可以根据情况，再进行仓位的调整，现在这个位置上，再行杀跌，意义其实并不大。

未来通胀预期压力加大，能有效抵御通胀的是一些刚需性的日用品和生活用品，压力再大，该吃吃该喝喝，因为只有吃饱了吃好了，才有力气赚钱…

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消费白马有望迎来翘尾行情

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今天大盘高开后震荡，沪指收盘下跌0.01%，尾盘出现一波小跳水，全天个股涨跌各半。

目前主流指数当中，表现最强的依然是上证50指数，今天上涨0.62%，表现最弱的是创业板指数，今天下跌1.45%。

通常我们认为，创业板和科创板是偏成长类，包括科技股等新兴成长方向，上证50代表的是头部核心资产，这里面消费和金融的权重突出。

最近春哥持续提醒各位，重点关注大消费和大金融板块的表现。上周五金融三驾马车全线飘红，保险板块涨幅第一，消费里的白酒、日用品涨幅居前。今天市场领涨的依然是这些方向，银行保险指数涨幅接近2%，酒及饮料、住宿餐饮等消费板块翻红，市场主流资金涌入消费和金融股。

最近易方达顶流酒庄坤哥8亿横扫招行，引发了市场对金融股的关注，银行、保险板块连续两天涨幅居前。在热点轮动较快的情况下，一个板块如果能连续两天涨幅居前，通常具备一定的持续性，所以金融三驾马车银行保险和券商，近期可继续保持关注。

众所周知，春哥对于消费类和医药类板块情有独钟，经过半年多的调整之后，消费白马板块普遍企稳，从猪肉到牛奶，从家电到食品加工，从白酒到饮料，最近轮番上涨，掀起了一股消费股上涨旋风。

数据显示，9月公募调研次数超过3500次。其中，获得公募调研超过50次的上市公司有6家，分别为云图控股、华利集团、兆易创新、倍轻松、东方雨虹、周大生，消费股占比较高。

消费板块这里到底是技术反弹，还是中线反转呢？我个人看法是反转，而不是反弹，这个观点，你要么同意，要么取关，不接受反驳。

具体论述的理由，因时间和篇幅原因，此处省略二十五万字…

个人看好国产乳业、食品加工、家用电器、酒及饮料、医药、休闲食品等行业龙头。

题材方面，今天军工板块走强，民用航空、大飞机、通用航空和航母产业涨幅居前，军工股主要是受事件驱动，有“事”的时候上涨，没“事”的时候沉寂，它的含“渣”量比券商板块浓度更高，春哥也就偶尔瞅一眼。

今天跌幅榜上的，几乎清一色是节前表现活跃的板块，比如光热发力、供水供气、CRO概念、特高压、核电以及钢铁板块，涨得快跌得快，倒也符合市场的基本特点，在当前全球能源供应紧张的背景下，油气开采、绿色发电以及特高压等板块，依然存在反复活跃的机会。

顺周期方面，今天煤炭和有色金属板块初步企稳，连续下跌之后，短线酝酿着技术反弹，这类板块不仅受国际大宗商品价格的影响，同时也受到国内政策的影响，进攻性强防御性不足，投资者需密切关注反弹力度，一旦发现反弹不及预期，重仓者可以伺机调整仓位比例。

今天我们村的王二狗子告诉我，互联网上有四大谎言：

一、旺铺转让

二、高价回收

三、重金求子

四、过几天就涨

投资嘛，心态要好，悲观通常正确，但乐观才能成功。春哥希望各位都是乐观的成功者！

好了，今天就复盘到这里。

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一夜入秋，这类股进入黄金周期

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

早盘沪指高开后震荡，围绕分时均线整理，创业板指数冲高回落，个股涨跌各半。

早盘对沪指贡献度排名靠前的个股是招商银行、茅台、紫金矿业和长城汽车，大消费和大金融成为最近两个交易日的亮点，一般而言，热点能延续两天以上，往往就有看头。

题材方面，早盘军工表现不错，通用航空、大飞机、航母和军工电子概念涨幅居前，与最近消息面有一定关系，但军工属于事件驱动型板块，确定性不高。

银行和保险板块继续涨幅居前，上涨超过1%，上周五保险指数涨幅位居首位，金融三驾马车全线翻红，最近易方达顶流基金经理坤哥八亿买招行，引发了市场广泛关注，金融股因其低估值和滞涨属性，获得了避险资金的关注。

历年年底都是消费股炒作的黄金周期，国产乳业、白酒、日用品、食品加工和家电等板块，经过连续超跌之后，目前估值得到修复，有望迎来阶段性表现，值得投资者密切跟踪观察。

总体来看，近期市场的主方向是大金属和大消费，由于这两个板块的体量都不小，对资金形成了虹吸效应，导致其它板块局部失血，前期走强的供水供气、周期股今天出现短线回落，周期类品种后期仍有反弹，但不适宜重仓参与博弈。

天凉了，一夜入秋，秋风萧瑟，各位注意穿秋裤。

好了，今天就这样。

【风险提示：本文观点部分引自中泰证券研报，仅供参考，文中所列个股案例，不作为具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。】

风险提示

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午评：为什么市场高开低走？

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

国庆长假后的第一个交易日，股指跳空高开震荡，高开得益于昨天中国香港恒生指数大涨3%，海外市场表现基本稳定。高开后回落，则主要是因为市场还存在犹豫情绪，显得有些举棋不定。

国庆期间，外盘能源股大涨，包括天燃气等资源，能源WJ成为媒体讨论的热点词汇。为什么市场举棋不定呢？

春哥从逻辑上帮各位简单梳理一下。能源压力下，导致电力供应紧张，进一步导致企业开工率不足，有些企业开一关三甚至更高，开工率不足导致企业盈利水平下降，市场自然会降低四季度的整体盈利增长，从而传导到了市场层面。

在海外市场方面，美国大幅度印纱，发放各种补贴，而全球开工不足，必然导致商品供不应求，通胀压力加大。

所以，我们看到最近美股持续高位震荡，围绕年线和半年线反复震荡整理，没有以往的锐气。

A股市场整体经济面稳定，但是在全球通胀预期下，也会面临一些压力。所以四季度市场整体很可能维持平衡状态，结构性分化依旧。

在通胀压力下，什么行业能成功转嫁压力，什么行业就能最终胜出，成为资金的香饽饽。从今天早盘上观察，保险、农业、住宿餐饮、服装、酒及饮料和农副食品、零售业、券商和银行板块涨幅居前，化工化纤、钢铁、有色板块跌幅居前，大消费板块整体表现较强，消费股走强的基本逻辑，就在于其能较好地转嫁压力。

金融三驾马车里银行保险和券商走强，主要基于滞涨和低估值提供的动，具有一定的防御属性，消费里白酒和日用消费品走强，也符合我们的预期。

震荡当中，我们建议继续关注大金融和大消费板块。早盘上证50指数走势较强，提前构筑底部，A股市场的核心产资产不少也完成了底部构筑，翠花概念股经过半年的沉寂之后，有望恢复升机。

好了，今天就这样。

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这是股票投资的最高境界

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

昨天缩量反弹后，今天阴线反包，再度大跌。昨天收评里提示，因为量能萎缩，表明反弹共识度较低，冲高之后必然还会有所震荡。

技术面上观察，今天上证指数收盘险守60天均线3500点关口，但后面可能还会考验平台低点3446.56点，这个点位一旦失守，可能会在120天均线3408点附近展开企稳反弹，这里是前期密集平台，支撑强度较高。

创业板指数今天反而走势强于沪指，因为前两天已经下打至120天均线，2840点附近已经获得技术支撑，KDJ指标也提前触底，短线如果市场反弹，预计还是超跌更严重的创业板指数一马当先。

牛年开始，股市连续下跌，让人感觉一夜回到了熊市，建仓早的利润丰厚的还好，无非就是亏一些利润，最悲催的是节前追高买入一些高位品种的投资者，压力山大，即便是一些明星基金，最近这两周回吐幅度也超过了10%。

一些投资者年前还信心百倍，想今年赚一辆宝马，但仅仅两周过去了，他们心里想的是，能回本就谢天谢地了，还要什么自行车啊。

市场下跌后，很多人想从春哥这里得到心理按摩。春哥经历过2001年、2008年和2015年下半年后三轮大熊市，类似今天这样的调整，不说经历过一百次，至少也经历过50次，如果每一次这样下跌，都心理失常，那早就抑郁了。

普通人都无法克制和战胜人性中的贪婪和恐惧，而恐惧的原因，是距离市场太近，放大了恐慌，从而失去信心。如果是这样，那下面我给各位历史上比较有代表性的行业龙头股。

茅台2015年5178点对应的高点是200元附近，最后穿越了震荡周期，本轮最高点上涨到2627元，五年多上涨了13倍左右。

爱尔眼科对应2015年5178点高点时的价格是10元出头，随后震荡形成穿越，2018一度下跌超过30%，但最后形成穿越，本轮行情最高上涨到92.69元，五年上涨了9倍左右。

家电龙头美的集团5178点对应价格是21元附近，2018年下跌接近50%，股价腰斩，但最后震荡向上，爬出了深坑，本轮行情最高上涨至108元，上涨了5倍左右。

各位，面对优质股的阶段性震荡，身临其境时感觉恐慌，但如果把时间拉长，我们最后发现，优质的股票普遍具备穿越的能力。

对于价值投资者而言，寻找的其实就是这种核心竞争力，寻找这种能用时间穿越的能力，哪怕中间会出现类似美的这样50%的回撤。

当然，前提条件是我们寻找到的股票能够穿越，而不是类似像2007年300元的中国船舶一样，买入就是历史最高点，或者曾经风光无限的乐视网。

以春哥的经验来看，长期穿越能力最强的内需消费和泛医药医疗板块，而周期股、科技股以及题材股，往往受风口的影响较大，很难形成长期穿越。

前几天有个粉丝问我，某军工股可以长期持有吗？我的回答是，可以长期持有的品种，一定是那种受外围因素干扰很小，内生性增长很稳定的公司，即便天塌下来也不会有太大变化，而军工显然不具备这样的特征，受地缘政治各方面因素影响很大，类似的还包括科技股，技术迭代更新速度很快，比如新能源汽车对燃油车的代替，就很容易出现新秀的弯道超车，把旧时代的王者抛在历史高位。

为什么消费类和医药股在我看来是最好的赛道呢？首先消费尤其是吃吃喝喝的行业，口味具有很强的依赖性，四川人吃麻辣，武汉人吃热干面，广东人吃粤菜，江浙人喝黄酒，河南人吃胡辣汤，一旦形成很难改变，这是为什么饮食行业更容易出现百年老店的原因。

医药和医疗行业因为和我们的健康息息相关，长期来看稳定性非常好，像生物医药这类虽然也有很强的科技属性，但是毕竟这行业进入门槛比较高，要想实现弯道超车的难度，大于芯片等尖端科技领域。

太阳底下没有新鲜事。每一次大行情起来，总是有一堆人在高喊：

“这次不一样。”

其实，哪一次大行情不是伴随着人声鼎沸车水马龙？

哪一次回调不是伴随着牛市结束、墙倒众人推悲情弥漫？

一切历史都是未来史。所有曾经发生过的事情，在未来基本都会重复一遍。

人性的贪婪造就了大牛市，人性的恐惧形成了大熊市，

我们就是在这个周期当中，周而复始，循环往复。

世界每天都在变，唯周期和人性，永恒！

投资的最高境界，其实是战胜人性的弱点。

【风险提示：本文观点，仅供参考，文中所列个股案例，不作为具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。】

更多分析请关注张春林每天的解盘分析。

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他们说，这次下跌不一样

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

今天大盘高开低走，上证指数重新进入盘整期。春哥最近的观点非常明确，就是三四月份市场大概率以震荡为主基调，重大会议召开在即，利好即将兑现，同时上市公司即将迎来年报和季报披露，市场比较容易在这个时间段出现阶段性的震荡整理。

在震荡期最好的应对方式，就是在控制好节奏和风险的同时，前瞻性地捕捉市场潜在的机会，为洗牌结束后的行情，做一些铺垫。

目前防御端资产主要是金融地产和基建等低位滞涨蓝筹股，走势比较慢，但由于估值低获利盘小，所以回吐压力轻，适合作为压仓石。进攻端资产主要是一些中盘二线蓝筹股，比如工程机械、特高压和部分低位滞涨科技股。

投资者可以结合自己的投资风格，进入均衡配置，组合配置，科学投资。

太阳底下没有新鲜事。每一次大行情起来，总是有一堆牛市吹鼓手在高喊：

“这次不一样。”

其实，哪一次大行情不是伴随着人声鼎沸车水马龙？

哪一次回调不是伴随着牛市结束、墙倒众人推悲情弥漫？

一切历史都是未来史。所有曾经发生过的事情，在未来基本都会重复一遍。

人性的贪婪造就了大牛市，人性的恐惧形成了大熊市，

我们就是在这个周期当中，周而复始，循环往复。

世界每天都在变，唯周期和人性，永恒！

牛年伊始，股指骤然降温，年前倍受宠爱的核心资产们普遍回落，年前不受待见的低位滞涨冷门蓝筹股普遍回升，轮动态势明显。

我在去年行情最火爆的时候，就提示各位，狂热中需要保持一点冷静，要做再平衡处理，适当配置一些低位蓝筹股，来对冲高位股回调的潜在风险，可惜在当时人人都是股神的时期，没有人愿意配置这些低位滞涨的蓝筹股，因为他们赚钱不够快。

现在，很多人才意识到，这个市场不仅仅是要赚钱，有时还要做到尽量少亏钱，而这比赚快钱更难实现。

因为这个市场，赚钱很容易，亏钱更容易，很多人一个月积累的利润，成功回吐只需要一两天。这有点像要通关游戏，前面噗嗤了老半天，最后一关不慎，掉下来，重新来过。

如果我们把投资当成一场通关游戏，如何才能更好地打完这场游戏呢？春哥的看法，就是一步一个脚印，不图快，不冒进，步步为赢，稳打稳扎。有时候我们为了追求速度，而失去了平衡，最后的结果，肯定是遇到障碍掉下来，重新来过，这意味着前面所有的工作和努力，都白白浪费了。

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为什么坚持长期投资这么难？

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

牛年开始的这几天，对股民来说，比较难熬。创业板指数自3476点下跌到今天低点2887点，7个交易日跌去了16.9%，白酒板块指数下跌22.8%，山西汾酒这类股票10天内下跌了34%，比亚迪下跌28%，宁德时代下跌24.88%，年前热门股年后普遍遭遇寒流。

每逢市场下跌，段子手就横行江湖，代替了各路股神。因为市场下跌，大家需要释放压力，寻找心理抚慰。

对大多数股民而言，其实最难面对的不是股票下跌亏钱，而是下跌带来的心理崩溃，心理问题往往是最大的问题，这不可以用金钱来衡量和解决的。

昨天我收评里提到兴全董老师的一篇内部会议纪要，其实发生的时间 是1月25日，但为什么到一个月后才在网上全面发酵呢？1月25日后，白酒指数又上涨了16%，那是因为市场大涨的时候，这些警示根本就不会有人理会，只有市场下跌之后，这种声音才会被广泛传播。

我在年前市场最火爆的时候，就提出今年行情可能是震荡市，上有天花板，下有支撑，最主要的逻辑就是全球疫情出现拐点，极度宽松的货币政策可能逐步退出，这将使得全球股市出现震荡，尤其是受流动性驱动最明显的美股。

中国在全球主要经济体当中，经济韧性最强，货币发行最为克制，预计也会有影响，但相对而言会小一些。

从长期来看，我们国运蒸蒸日上，经济走上复苏轨道，没有必要悲观。事实证明，即使你在前两次牛市的高点6124点和5178点买入优质的股票，现在不仅解套还能赚钱。优质的股票往往能够穿越震荡，形成一条向上的通道。

坚持长期主义，听上去很容易，就是买入并持有，做时间的朋友，但实际上，绝大多数做不到，因为他们会受市场短期波动的影响，上涨三天就信心满满，下跌三天就忘了初心，时而自信，时而自卑，时而亢奋，时而低沉，炒股炒得抑郁了。

在很多人的心中，长期投资是下面这张图：

现实中却是这样的：

大部分人在碰到前面的坑，会动摇会彷徨会犹豫，中间有很多风雨很多困难，但能否不忘初心，这是对人性最大的考验。

股票市场上，真正的高手往往能做到泰山崩于前而色不变，麋鹿兴于左而目不瞬。但真正能做到临危不惧，非常不容易，所以最终的结果，是多数人最后在重复一件事，上涨解套了，下跌又亏回去了，然后上涨又解套了，下跌了又亏了…

长线而言，春哥继续看好一些确定性较高的优质赛道，比如内需消费，涉及到老百姓日常生活当中的必需品以及生物医药、医疗等方向，这些优质赛道上的优质股票，战略上看下跌其实是机会。

中短线而言，低估值蓝筹股更具性价比，这类股票的优势在年后已经体现出来了，年前大家都看不起地产、银行、保险、土木工程、中字头、水泥等板块，认为它们是昨日黄花，夕阳产业，但事实证明：昨天你对我爱搭不理，明天我让你高攀不起。

投资不是匀速运动，有时要求快，有时要求慢，更多的时候，快就是慢，慢就是快。

上面这句话，有些人，炒一辈子股票，都理解不了其中的真意。

正准备发这篇文章的时候，里弹出一条消息：
春哥，你好，我是第一次买基金，不太懂，想请问一下，基金查询是需要手续费吗？最近因为比较闲，连续一周打开查询基金，每天打开都少了几千块。请问，是基金查询需要手续费吗？

你们说说，我应该怎么回复他？

（风险提示：本文观点，仅供参考，所列个股来自国信证券等券商研报，不作为具体推荐，据此买卖，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎）

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市场大概率进入震荡周期

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今天网上广泛传播一份某基金大佬的一份内部交流观点，其对今年市场持谨慎态度，看好房地产龙头，不看炙手可热的白酒太阳能新能源车等行业。

这是市场上为数不多的极致谨慎派，绝大多数基金经理还是继续看好后市，比如中信证券认为，节后机构投资者和散户的集中调仓导致了前期机构重仓股大幅调整，个股快速的下跌导致产品赎回压力加大，资金正反馈效应逆转，加大了短期调整幅度，一旦顺周期板块出现调整，预计市场会重回轮动慢涨的均衡状态。

我个人的观点和态度，在上述二者之间，对于近期行情既不过度乐观，也不会像董老师那样悲观，总体看法中性。

今年行情继续大涨的压力，来自于疫情缓解后，全球货币政策有可能发生变化，国内经济数据快速回升，流动性拐点什么时候出现备受关注，这是影响今年全球股市的重要因素。目前市场普遍认为，慢转弯的可能性较大，如果果真如此，全年上涨上有天花板。

下档支撑相对来说也有很强的逻辑，主要就是新基金发行仍很火爆，居民储蓄资金进入股票市场已成趋势，全民持股持基已成潮流，这将为市场提供充足的流动性支撑。

就短期而言，上证指数今天高开后冲高回落，领跌的创业板指数再创新低，个股跌多涨少，整体处于相对弱势状态。

预计上证指数短期将在3500-3700点之间构筑箱体整理，创业板指数仍存在回落惯性，技术支撑位在2900-2880点之间，压力位在3120-3200点区域。

今天上证指数强于创业板指数，主要是因为保险地产基建等老蓝筹复活，沪指贡献度排名靠前的个股是中国平安，建设银行，工商银行，中国太保等金融资产，深证指数贡献度排名靠前的个股是万科A、格力电器、智飞生物等，全天房地产、保险、土木工程、建筑装饰、煤炭石油、银行板块涨幅居前，能源加工、酒、软件等板块跌幅居前，基本是冷热异位。

年前春哥提示需要策略再平衡，适当增加冷门蓝筹股，来对冲市场可能出现的震荡，包括银行保险地产和土木工程等，年后这些板块由冷变热，预计这种风格的切换，还将延续下去。

建议投资者近期继续关注上述低估值高股息率的滞涨蓝筹股，野百合也会有春天，尤其是房地产板块今天集体涨停，为滞涨老蓝筹注入了一股补涨的动力，值得稳健型投资者跟踪关注。

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“野百合”也有春天

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！

今天股指高开后震荡回升，上海指数贡献度居前的个股是中国平安，招商银行，建设银行和中国石油，深圳指数贡献排名靠前个股分别是万科，智飞生物、海康威视和格力电器等。

年后市场画风突变，抱团股纷纷回落，与此同时，一些低位的蓝筹板块，比如保险银行地产和土木工程等板块，纷纷回升，市场风格切换的迹象明显。

春哥我对今年全年的看法是震荡走平，市场出现第三年大涨的概率不大，震荡就意味着市场进入存量博弈阶段，拆东墙补西墙，资金在各板块之间轮动。

在这种预期下，全年我个人相对看好低估值蓝筹股，也称为冷门蓝筹股，热门股过去几年吃了大肉，今年也该轮到冷门股喝喝汤了。

有些说，这些冷门板块全是过气黄花，比如基建、地产等类型，其实我上周就提示了房地产板块，建议大家多关注一下地产龙头。本轮行情的基础逻辑是流动性推动，机构壮大，地产首先是个流动性较好的板块，其次地产股普遍估值比较低，再次地产股已经很多年都没上涨过，具备轮动的基本条件，刚好今天地产股也迎来了强势上涨，一些龙头股封住涨停板。

与此类似的板块，还包括金融三驾马车、土木工程、水泥、工程机械等，这些板块当中的龙头股，虽然看上去弹性并不大，但相对高位股具备更好的安全边际和稳定性，存在轮动可能性，适合有耐心的投资者潜伏，守“猪”待“兔”，它们也有可能成为机构新的抱团方向。

从业绩驱动来看，业绩反转型行业，在今年一季报当中会有所体现，主要包括旅游酒店、餐饮、电影、交通运输和航空等强周期板块，适合投资者阶段关注。

指数方面，短线进入盘整期，暴涨暴跌的可能性都不太大，上证指数压力位在3650-3700点之间，技术支撑位在3500-3530点间，预计反弹之后，还会有所震荡。创业板指数同样进入了震荡周期，压力位在3100-3120点区域，技术支撑位在2850-2900点区域，整体走势弱于沪指，区别在于上海市场有一堆银行保险、地产、土木工程等老蓝筹护盘。

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急跌过后，市场也该反弹了

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！

今天市场大幅回落，创业板指数下跌3.37%，上证指数下跌1.99%，最多时下跌百点以上，面对这种市场波动，有人心慌失措，心里嘀咕着熊市又要回来了，有的人则云淡风轻。

经历过2015年下半年的非理性下跌行情，对今天的这种级别的调整，应该倍感“亲切”，与当时千股跌停相比，今天这种调整就是天上突然响了一声雷，毛毛雨都算不上。

今天的这种调整，到底该不该担心和害怕呢？我的看法是，该来的总该会来，该去的也会去，不要把短期的波动，太当回事。过去两年股指大涨，很多人还是没赚到钱，那你凭什么认为，如果未来市场上涨你就一定能赚到钱？

前天碰到一个读者说，前两年股市上涨，不适合我的方法和风格，现在市场下跌，终于轮到我大显身手的时候了。话还没说完，今天就吃了两个跌停板…

节前春哥提示再平衡策略，适当增加低位低估值冷门板块的配置比例，来对冲一下抱团股可能回落的压力和风险，当时只是做一下前瞻性的提示，但牛年一开始，市场就来了一个下马威，来势汹汹，比我想像的要猛烈一些，但基本也在预期范围之内。

市场上涨的有多猛，下跌自然就有多猛，这是应有之义。很多散户老是有不切实际的幻想，上涨的时候是股票，下跌的时候是银行定期存款，你只能说明你还太年青，不成熟。

今天虽然市场大跌，但跌停的个股数量其实并不多，主要是以普跌为主，这说明空头力量的宣泄，可能在短期内就能完成，今天午后回升留下的下影线，表明多头已经开始具备了反击的能力。

面对市场的调整，我们要心如止水，这对普遍人而言有难度，但对春哥而言，已能做到举重若轻，因为心中有信仰，我知道一些优质的股票，即便指数真的跌到3000点，在未来的某一个时间，它也会穿越前期高点，形成一条平缓的上升通道，短期的这种调整和震荡，只当是在登峰途中的小憩。

所以，问题的关键，在于投资者手里的持仓，是否合理，是否符合未来的趋势，赛道是不是足够优秀，如果是则完全没有必要患得患失。

短线来看，春哥认为，沪指在60天均线3500点附近大概率要产生反弹，压力位在3650点附近区域，近期大概率在3500-3700点之间构筑箱体。

创业板指数目前已到达60天均线位置，且自高点3476点以来，短短五个交易日，已经跌去了14.4%，部分品种跌幅达到了20%以上，短线也具备了企稳反弹的动力。

但市场反弹并不代表指数马上恢复生机，更大的可能性是震荡的延续。各位还记得我此前的分析，今年全年市场大概率是震荡走势。自1994年以来，市场还没有出现连续大涨三年的走势，过去两年指数已大幅上涨，今年市场缓一缓，非常正常。

上涨的时候，我们追求高弹性和进攻性，下跌的时候，我们追求稳定性和安全性。正是因为年前对类似今天的这种下跌，心存敬畏，所以建议稳健型投资者多多关注安全边际更高的银行保险地产和土木工程等低估值低涨幅的龙头个股，来增强股票组合抵御风险的能力。

有人说，银行保险地产和土木工程里一些股票也在下跌。没错，别的股票下跌8%，你的股票下跌2%，你就比别人领先了6%，在一轮洗牌结束，新一轮比赛来临的时候，你拥有比别人更好的领先优势。

一只股票下跌50%，涨到回本，需要上涨100%。投资是一场竞赛，有时比的是谁跑得更快，有时比的是谁不摔跤。

要想跑得更快，你需要关注在今天市场大跌过程当中，该跌不跌逆市走强的板块，比如超跌的芯片、互联网、水泥、轨道交通、地产等题材，同时最近下跌比较多的白酒板块可能也会有反弹，但我个人不建议再中线参与。

要想跑得更稳，你需要继续关注低位低估的蓝筹股，因为没涨所以获利盘少，卖压较轻，经过等待，说不定还有机构资金来抬轿子，比如金融三驾马车银行保险券商以及地产、土木工程和水泥建材等板块，无论是什么板块，拥有一定的市值规模兼具流动性的品种，将更受机构资金的青睐。

（风险提示：本文观点，仅供参考，所列个股来自国信证券等券商研报，不作为具体推荐，据此买卖，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎）

更多分析请关注“春哥午间道”每天中午的分析。

风险提示：本栏目刊载的信息仅为记录每日盘后观察而发布，不构成任何投资建议，投资者应不以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。本顾问（执业编号：A0130614110002）力求本栏目刊载的信息准确可靠，但不对这些信息和判断的准确性或完整性作出保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。本顾问不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，综合东方财富、国信证券、国元证券等券商研报及公开资讯分析总结而成，仅供参考，据此买卖，盈亏自负！本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗。市场有风险，投资需谨慎。

急跌56.41点，热点高低切换

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

今天股指继续下跌，有些投资者开始有些受不了了，与股友交流，我发现主要有两个问题：

一、前期积累的利润回吐了，现在赚少了，卖出不甘心，不卖又担心由盈转亏，坐过山车。

投资最高级的武功，其实是心态管理及投资认知。上面这位朋友患得患失，买卖两难，主要问题，还是成本的锚定心理在作怪。股民会默认，市场的最高价是你应该赚到的钱，回落之后，感觉赚少了，应该要回到当初那个最高价附近，这才符合心意，所以赚钱赚的不是最大数，所以不想卖。如果本来是赚钱，现在亏了，更不想卖，感觉中间付出的努力和时间，都白费劲了，心有不甘。

其实，我想告诉各位，你们的持仓成本一点儿都不重要，主力都不认识你是谁，别把自己太当根葱，你可能就是一个小韭菜，你的持仓成本只会影响你的操作，你的买卖对市场不会产生一分钱的波动，不管你是被套还是赚钱，它该跌还是会跌，该涨还是会涨，所以忘记你的成本，以独立的第三方来看市场，你会得出更加客观的结论。

否则，你看股票，有时候就像看一个不争气的“儿子”，虽然游手好闲不务正业，但是毕竟是亲生的，你会在一堆毛病当中，找到一两个优点，然后和别人说，虽然我这儿子缺点很多，但也说明进步空间很大呀…

二、去年感觉是牛市才刚刚开始，过了一个年，突然感觉牛市已经结束了,到底是我太善变，还是市场太随性？

不是市场太随性，而你太没定性，没有信仰，涨三天就是大牛市，跌三天就是大熊市，你这态度也太玩世不恭了，你就不能认真一点严肃一点？投资是多么庄重的事情，有人居然把它当成过家家，上午一出，下午一出，晚上一出，早上睡醒了又一出，张三说一句你感觉有道理，李四说一句你觉得也很对，王五说张三李四全错了，你感觉王五真性情。在信息泛滥的时代，我们接触到的信息越多，越不利于决策。所以，我建议你多看春哥评论，耳根清净，修身养性。

说回市场，昨天美国大幅震荡，今天A股急挫，深圳市场上涨的个股数量超过下跌个股，白酒、有色、钢铁、化工、煤炭石油等前期表现较好的板块，今天跌幅居前，住宿餐饮、地产、券商涨幅居前，低位滞涨股表现较好。

市场震荡时，各位才能明白春节前我们提示的策略再平衡的真正意义，涨的时候你感觉不到，跌的时候你才知道春哥的良苦用心，再平衡，配置一些低位滞涨的保险银行土木工程等龙头股，可能不会让你赚更多，但可以让你守住前期利润，损失更小，然后在下一轮行情来临的时候，你可以拥有更高的起点。

一只股票下跌50%，你回本需要再涨100%，适当的组合投资，可以尽可能地让我们的资产更稳定，增强抵御风险的能力。

近期继续关注安全边际更高的金融三驾马车、地产、土木工程、资源等滞涨蓝筹股。

【风险提示：本文观点，仅供参考，所列个股来自国信证券等券商研报，不作为具体推荐，据此买卖，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。】

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