解刨公司财务造假（下）

勤劳创造价值，智慧共享收益。我是E东山，欢迎来“金值成长”财富课堂。

昨天分析了上市公司财务造假的常见方法上，今天我们来聊聊另一个财务造假方式，记得保存反复查看，便于今后深入认识上市公司。

二、虚降成本

凯哥端起茶杯，喝了口茶继续说：“小萌，刚刚给你讲了企业财务造假的一种情况虚增收入，接下来说下财务造假的第二种情况虚降成本。”

“刚刚听了虚增收入，我都迫不及待想去翻看那些财务造假公司的财务报表了，好好研究研究，凯哥快说说第二种情况，我好好学学，一会儿我就去找财务报表研究下，好刺激，有点像柯南破案的感觉。”小萌兴奋起来，眼睛滴溜溜地转。

凯哥看着小萌迫不及待的表情，笑了起来“好，刚才说了净利润总额=（营业总收入-营业成本）+···+（营业外收入-营业外成本），我们看看企业是如何降低营业成本来增加净利润总额的，我们还是从一个真实故事说起，故事的主人公是辉山乳业，辉山乳业从2011年到2016年，牛群逐渐从5.5万头增长到20万头左右，到了2011年之后，辉山乳业开始涉足液态奶的领域，并于次年开始销售奶粉，业务不断向下游延伸。在2016年，液态奶产品已经成为公司的主要收入来源，占总收入的69%，从此，辉山乳业在业务上显得成功转型，赚钱更是赚得飞起。在整个行业的毛利率才33%左右的情况下，辉山乳业能达到56%左右。”

“啊？一反常态必有妖啊”小萌认真的分析着。

“是啊，辉山乳业曾表示，公司生产的苜蓿（三叶草），可以自给自足是其毛利润业界领先的的主要驱动力，特别说明下苜蓿草属于奶牛养殖中的饲料，苜蓿草能够提高产奶量和奶里面的蛋白质水平，这种草进口价格一顿要400美元，非常昂贵。而辉山乳业声称自己拥有国内最大的苜蓿草生产基地，可以自给自足，无需进口，根据辉山乳业2014年年报显示，2014年收割了14万吨的苜蓿草，一吨只要92美元。一年下来相当于节约了3.4亿人民币，小萌看到这里你应该知道辉山乳业是如何造假的了吧。”

“通过虚减饲料成本，提高毛利率造假。”小萌咬着笔，若有所思的回答着。

“其实辉山乳业喂养奶牛的苜蓿草是从美国安德森公司进口的，它们其实也想自己种，但是由于地理和环境原因，苜蓿草根本没有产量，生产遇到了困难，辉山乳业没有从实业上思考如何解决经营问题，而是从2014年起在年报中，开始虚构自己的苜蓿草产量，虚降饲料成本，以维持企业经营良好形象。”

“凯哥那我们如何才能发现辉山乳业将饲料成本作假呢？毕竟饲料成本是算在销售成本中的，我们只看利润表的话很难发现啊。”

看着小萌迫切的表情，凯哥说：“其实呢，能不能发现问题，主要看如何看财务报表，越是关键的信息，越容易以很小的字体出现在财务报表的附注中，所以报表除了数字，附注也很重要的，在辉山乳业2014年的财务报表的附注中，我们可以发现14年的总价值比13年有所提升，其实际总价值应为转入存货（322850000元）+余额（6246000元）=329096000元，价值巨大，辉山乳业减少饲料费用的做法，相当于给自己节约了现金。也就是说，会让它多出一笔虚假的现金资产。”

“多出的现金资产应该在流动现金中体现啊，为什么年报中没有发现呢？”

“聪明，一下子就问点子上了”凯哥用手指刮了下，小萌的鼻子。

“辉山乳业对外声称自己正在建造新厂房，把假现金花掉了，辉山在康平斥资88亿元投资的液态奶厂，但除了一群奶牛雕像，什么也没有，然后这些厂房被正大光明地放在了资产负债表中。把假现金藏在资产负债表中，有一个好处，那就是折旧，固定资产每年都会折旧减值，时间长了，假资产折旧到报废，假现金就真正毁尸灭迹了，小萌这回懂了公司如何财务造假了吧。”

小萌在本上飞速地记着，然后抬头看看凯哥，嘿嘿一笑，认真的点头，继续埋头写着。

“小萌，通过财务造假的认识，我们可以发现一个底层规律，那就是无论用何种方式虚增利润，都会带来对应的虚增资产，如果真想认真了解一个公司，还是要实地考察认真分析，多听听不同的声音才好做判断。”

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本文完

作者简述：

人生已过而立，投资也有数载，拜读大师著作半百有余，终归与价值同向而行，期间披荆斩棘，历经磨难，虽不敢言已取真经，但投资之行日益趋稳，偶有所得，小有所悟，力图知行合一，望与志同道合之人共话投资精髓，共享经济繁荣。

解刨公司财务造假（上）

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接下来的两天让我们来聊聊识别上市公司财务造假的常见方法，记得保存反复查看，便于今后深入认识上市公司。

一、虚增收入

“凯哥，昨天我看了几家公司的报表，明白了好多，但是怎么能从中看出报表是否造假呢？”小萌放下正在写字的笔，想从凯哥那里找到答案。

凯哥抬头看了看小萌，身体往前倾了下：“净利润总额=（营业总收入-营业成本）+···+（营业外收入-营业外成本），财务造假往往会有两种手段一种是虚增收入，即增加营业总收入提高净利润、一种是虚降成本，即营业成本提高净利润。”

“凯哥那企业为什么不提高营业外收入、降低营业外成本呢？”小萌追问道。

“如果企业通过提高营业外收入、降低营业外成本来使财务造假，会显得公司不务正业，更容易引起别人注意。”

“原来如此”小萌点点头。

“我们先说下虚增收入，即增加营业总收入提高净利润财务造假方法。”

小萌迅速地拿起笔和本准备开始记录。

“我给你说一个真实的例子，银广夏公司通过将实际收入虚增，从而让企业的利润提高。

1999年银广夏分公司天津广夏接到了来自德国诚信贸易公司的第一张订单。银广夏当年10月19日发布的公告称，天津广夏与德国诚信公司签订出口供货协议，每年向这家德国公司提供的货物金额超过5000万马克（从中可以得到接近7000万人民币的利润）。银广夏称，德国诚信公司于1999年6月12日一次订货总价达5610万马克。6月26日，一艘载着天津广夏第一批农产品萃取产品的货轮起锚离港，远航德国。这第一批产品出口获利7000多万元！2001年3月，银广夏公布了2000年年报，当年天津广夏向德国诚信公司“出口”1.1亿马克的姜精油、桂皮油、卵磷脂等“萃取产品”（可以得到1.4亿元左右利润）。2001年3月，银广夏再度公告，德国诚信公司已经和银广夏签下了连续三年每年20亿，总共60亿元人民币的协议——这使银广夏传奇达到了顶峰。最后发现，为银广夏贡献了1999年和2000年主要利润的德国诚信公司，既非如银广夏所说为西·伊利斯公司的子公司，更非成立已160年的老牌公司。它成立于1990年，注册资本仅10万马克。——原来之前的销售活动和营业利润全是伪造的！”

“这造假的胆子也太大了啊！”小萌愤怒起来。

“是啊，不过一个谎话，需要用千万个谎话去圆场，财务报表也一样，财务报表三张表是相互紧密相连的，只要一张表里的数据动了手脚，其他两张表也要跟着修改，也就是说一张表作假，三张表都有破绽，即使一时半会儿看不出来，但是只要时间一长，谎言终会被戳穿。”

“啊？还要等到谎言被戳穿，那岂不是赔的血本无归了，凯哥怎么才能提前识别这些谎言呢？”

“好问题，要知道，财务造假往往是为了美化公司的经营情况，而公司的经营情况最直观的的数据就是在利润表上的利润总额。那我们要想想如何才能提高利润表上面的利润总额呢？无非是刚刚说的提高营业总收入或降低营业成本，所以我们在看一个公司报表时候要学会对比看，如发现公司利润表中利润总额增长较大，要率先分析公司的营业收入和营业成本的变化情况，以及支撑这些营业收入和营业成本的消息是否真实可靠，所以每年都有好多股民去企业考察，去参加股东大会，都是验证相关信息和公司业绩真实情况的。”

明天我们继续解刨公司财务造假（下），辉山乳业的财务造假方式。

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人生已过而立，投资也有数载，拜读大师著作半百有余，终归与价值同向而行，期间披荆斩棘，历经磨难，虽不敢言已取真经，但投资之行日益趋稳，偶有所得，小有所悟，力图知行合一，望与志同道合之人共话投资精髓，共享经济繁荣。

新手投资必看-金值成长财富秘诀（下）

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昨天分享的内容取得不错的反响，很多投资朋友和粉丝，尤其是新的投资小白都对当前火热的财商教育有了新的认识，今天E东山接着分享《新手投资必看-金值成长财富秘诀（下）》，目的就是帮助更多的小白投资者和新进市场的投资者规避风险，珍视自己的本金，认识资本市场的险恶，逐步开始财富的共享之路。

股市收割散户一般分为四步，昨天分享的前两个步骤分别是：

第一步，短期赚快钱诱惑。

第二步，追涨杀跌的套路。

如果想看两步文章的朋友，可以关注“金值成长”。

股市收割散户的：

第三步，牛市的套路。

资本市场中散户数量最多或者说新进市场投资者最多的时候就是牛市最疯狂的时候，2007年和2015年市场都出现了股民开户排队的盛况，这些新进投资者和资金无不是冲着股市短期的赚钱效应而来，有些大胆的投资者一看到股市开始呈现牛市波动就杀入股市，这样的投资者还是能有赚钱的机会，但是大部分普通人都持着长期对股市怀疑的态度进行观望，随着股市市值的整体升高，赚钱效应的逐步放大以及市场和身边人言论的影响，这些投资者逐步放下了戒备心和风险意识，开始铤而走险的进入股市，幻想着能获取之前“确定”的涨幅收益。

殊不知，一旦这些从不关注金融市场和投资理财的人开始进入市场，股市的泡沫也就达到了极致，毕竟牛市就是赤裸裸的资金盘游戏，当后续资金不能够满足机构、游资等实力派继续制造牛市氛围的需求时，收割韭菜的行动就会开始，最后一波的上涨将是吹响这次财富收割战的悲鸣。

熊市收割的是投资者的财富，这些人大部分都在资本市场历练过多年，奈何个体投资者与机构等实力派投资者存在天然的劣势，失败是大概率事件，但是这样的失败往往会造就一个个更为成熟的投资者；牛市收割的劳动者的财富，这些人大部分没经历过投资理财的系统教育，基本都是靠自己的辛勤劳动获取财富的普通人，就是被牛市的“轻松”赚钱效应所迷惑，被市场的疯狂上涨无限放大人贪婪的本性，被各种概念和股市专家的各种理论洗脑，采取激进的追涨杀跌或者是购买平时无人问津的小盘股和问题股等等。

作为过来人回头看看牛市中的种种操纵和收割行为，真为那些小白投资者和新进市场投资者感到痛心。人的本性就是投机，人的本性就是获取捷径，但是资本市场的投机和获取捷径往往要付出极为惨重的代价，所以任何只讲收益不讲风险的投资理财教育都是不负责任的，甚至可以说是诈骗。

在牛市中任何技术分析或者是消息面基本面分析都是错误的，因为市场的趋势就是整体上涨，市场的资金量就是逐步提升，在这个背景下股市上涨是必然的、是大概率事件，但是如果把这个众人拾柴火焰高的结论强加给自己的所谓“技术分析”等各种理论，其本身就是一种套路，一种偷换概念，自我标榜，恶意营销的把戏，但是对于只相信结果的新散户而言，这样的理论足够。

当谎言说一千遍就会成为真理，同理当市场中到处都充斥着谎言时，股价的上涨就是散户心中的真理，殊不知真理的背后全部都是谎言，一个只针对你手中本金的谎言。

第四步，知识和认知的套路。

股市投资大部分时间都是零和游戏，除掉上市公司分红送配股外，投资者往往都是挣得都是后续投资者的钱，所以资本市场其实就是知识和认知的一种跨纬度的收割游戏。高纬度的投资者一定收割低纬度的投资者，而股市中所有的基本面分析、消息面分析、技术类分析、市场情绪类分析都是高纬度投资者向低纬度投资者的一种思维认知的收割。简单说就是你想问题的思维和想问题的结果早已经被高纬度的投资者提前设计好，所以他们会根据你意料之中的结论提前做好相应的方案，收割就是必然的事情，就像三国中的诸葛亮，人一旦被识破就会被操作，就会轻易的落入别人的套路。

今年来，几乎所有的金融投资诈骗案都是抓住了普通人急于赚快钱的心理，先用少量资金收益来打消心理戒备，然后在逐步放大你的贪婪和侥幸心理，最终拿出大笔资金被一次性收割。虽然这个套路非常的老套，但是屡试不爽，受骗者不乏高学历和阅历丰富的人，在人性面前知识往往不能成为最后的缆索。

随着受教育人群的增加，金融投资诈骗已经具备了高智商和高学历的属性，其中不乏法律和心理从业者，普通人识别骗局的难度越来越大，这也是为什么近年来此类案件频发的重要原因之一。

离开校门仅仅只是学习的开始，现实中我们应用到学校教育知识的比例很低，大部分的社会知识和职场知识都需要日积月累的不断学习，更何况中国的财商教育刚刚起步，大部分人有投资理财的现实需要却没有投资理财的基础知识，而这个就是散户被收割的本质原因。想要在资本市场获得收益，就必须要提高自己的知识和认知，否则收割就是必然的事情。

人不要在教训中成长，要在教育中成长。想要获取正确的投资价值观和成熟的投资经验，请关注金值成长。

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新手投资必看-金值成长财富秘诀（上）

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随着中国经济的快速发展和人民生活水平的日益富足，国民经济收入呈现明显增长，同时在全球量化宽松和通货膨胀的时代背景下，居民手中的货币却呈现长期贬值的趋势，很多上班族看似收入涨了，但是到日常消费市场才会发现物价的涨幅有时超过收入的涨幅，因此如何保证辛辛苦苦赚来的收入不贬值，如果通过理财和投资保障自己的财富保值增值已经成为全社会高度关注的问题，这也是为什么财商教育当前如火如荼开展的主要原因。

提到理财投资永远都绕不开股市和上市公司，不管以债券的形式、基金的形式和还是股票的形式都代表着在A股的上市公司，都代表着中国最优质的股权资源。掌握核心股权资源就是掌握中国未来的财富机会，我们经常听说某某大佬身价数千亿，某某上市公司创始人身价上百亿等，其实这些并不是真实的金钱，而是其所拥有股权数量的股票总价格，如果将其全部在二级市场出售，股价必然会下跌，因为大股东的抛售一般会被市场理解为利空。

很多小白投资者都理解身价和股权的概念，但是为什么一到资本市场就面临着投资亏损呢？

众所周知，中国股市呈现明显的“二八原则”，即80%的投资者长期是亏损的，只有20%的投资者长期处于不亏损的状态，真正能从资本市场赚到收益的只有10%左右，而这10%中主要是机构、基金和大部分价值投资者，从大数据统计的结果来看只有极少数的短线投资者或者是技术投资者能存活到最后。所以股市看似是一个很轻松就能赚钱的市场，但现实中很多投资者并不是败在上市公司本身，而是败在市场的投机和自我的贪婪。下面我结合多年的投资和教育经验给小白投资者和初期学习的投资者分享他们亏损失败的主要原因。

第一步，短期赚快钱诱惑。

目前市场上所有的财商教育机构几乎都打着快速赚钱，稳赚不赔或者高收益的名义来吸引小白投资者的关注，简单粗暴地直接迎合他们的缺钱、投资、致富、赚快钱的心理，虽然宣传手法和宣传手段没有传销那么赤裸裸，但是言辞之间却给小白投资者传递一个只要理财投资就一定能赚钱的心理预期，很多小白投资者就是因为这个理由进入到学习乃至后面的实操阶段。

作为具有一定投资经验的投资者来说，当市场上开始出现大量的投资培训机构或者是大量的普通人涌入资本市场，往往代表着市场聚集了大量的泡沫。2007年股市最疯狂的时候连路边卖菜和买菜的大妈都跑步入场最终造就了世纪大牛市，至今市场指数仍然没有超越2007年；2015年股市最疯狂的时候也是新开户投资者屡创新高的时候，事实证明凡是新投资者大量涌入股市的时候就是股市脱离基本面，沦为资金盘游戏的时候，即机构等成熟投资者利用短期赚钱的概念来收割新投资者。

第二步，追涨杀跌的套路。

新投资进入股市的时机往往就是股市充满泡沫的时候，一般都处于中高位的阶段，根本不存在什么价值投资，有的只是概念的炒作和技术派的追涨杀跌。同时新投资者是因为听信股市短期的赚钱效应而进入股市，所以立竿见影的方式就是追热点，抄概念和技术分析，实现的手段就是追涨杀跌。

股市是反人性的，但是新投资者却是最能体现人性的群体，否则市场也不会拼命地把普通人带入市场进行收割，就像路边的小商贩吆喝一样，声音越大，便宜越多，才能吸引更多想占便宜不劳而获的人。你盯着各种概念梦想着短时间赚取巨额收益，而机构、游资等实力派投资者却盯着你的本金，所以简单的追涨杀跌就是一种送钱行为。追涨迎合你赚钱的欲望，你会胆子更大，会下更多的本金，这样就大大降低了你对风险的掌控；杀跌就是放大你害怕亏损的恐惧，毕竟你进入股市的目的就是赚钱，只有赔钱就一定会心慌，就会寻求市场的解答和各种大V的建议，而这个过程不仅是开班授课的好时机，也是机构游资等二次收割你的好时机。当你因为下跌恐惧就会交割筹码，但你的情绪还在，市场的热情还在，所以当股票再次上涨后你大概率就会追涨，这就是人性，高明的投资者玩的就是对人性的把握。你只有否定自己才能把握他人的人性，就这一点每隔几年、十几年的锤炼是不可能实现的。

明天我接着分享“新手投资必看-金值成长财富秘诀”，想要获取正确的投资价值观和成熟的投资经验，请关注我，我们明天继续。

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投资要投值钱又赚钱的企业

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我的中国石油该怎么办？——这是我近期粉丝的一个问题。

听完后我即刻看了看中国石油的股价和过去几年的走势，可以用惨不忍睹来形容，这位粉丝是在中国石油22元左右的价格买入，持有快有13年，虽然买入金额不多，但是总想着中国石油的垄断性经营和央企地位，认为股价总有涨回的一天，所以一直没有卖掉，没想到这一拿就是整整的13年，他非常困惑，非常这么好的企业股价却一直下跌，毫无反弹的趋势呢？

想必这也是大部分投资中石油朋友最大的问题。其实早在2020年，我就写过一篇关于中石油的文章，也许说得有点客观，引来了很多网友的谩骂，说为什么不在之前就说明问题，为什么总当马后炮等等诸如此类。如果一个投资者的投资认知处于这个水平，不去反省自我，却对当年自己的决策去横加指责别人，这样的投资者也不会在资本市场中取得好成绩。

中国石油绝对是一家值钱的企业，首先其经营的业务范围涉及国家核心战略利益；其次中国石油是央企背景的国有企业；第三中国石油具有绝对的行业垄断权和话语权，是具备永续经营的属性。仅凭这三项就足以证明中国石油的市场壁垒和行业价值，绝对算得上是一家值钱的企业。但是大部分投资者盲目的认为值钱的企业就一定能赚钱，正是因为这种错误的认知导致投资者投资中石油的投资者损失巨大。

2008年，中国石油的净利润为1130亿元，但是到了2020年，中国石油的净利润已经下滑到了190亿元，13年间中国石油的净利润下降近90%，切实符合一家不赚钱上市公司的标准。

随着新能源领域的推广和碳中和政策的落地实施，未来以化石能源为代表的中国石油会越来越多受到新能源上市公司的冲击，相应的中国石油的值钱属性也是开始大打折扣，即基础逻辑估值会呈现长期下跌的趋势。

懂得投资的朋友都知道，市值等于净利润乘以市盈率。中国石油过去13年的净利润呈现下跌的总体态势，同时传统化石能源开始受到新能源产业的冲击，其一级市场市盈率也呈现下跌的态势，所以中国石油是典型的战略级戴维斯双杀，符合一家值钱但不赚钱的上市公司标准，投资这样的企业极易被其基本面的优质属性所迷惑。

类似的板块还有军工、矿冶、农林渔等国有企业，这些国企背景上市公司的业务属于国家战略和基础的民生领域，具备强大的政策壁垒和市场壁垒，同时这些上市公司的核心领导层一般由国资委任免，其主要工作更多的是在执行国家相关战略和产业发展规划，并不是绝对以盈利为主要目标，这也是为什么在国家危难和经济出现问题时国有企业能不计成本挺身而出的重要原因。

如果想在资本市场靠投资获取巨额收益就不要把主要精力放在这些板块的上市公司，毕竟只有纯粹的企业家才会不懈的追求企业利润最大化，而持续增长的净利润恰恰是股价上涨的核心因素。

净利润持续上涨意味着该上市公司处于快速发展的阶段，具备一定的市场壁垒和产品壁垒，体现的是上市公司赚钱的能力，而这持续赚钱的确定性会让资本市场给予其较高的基础逻辑估值，随着企业综合实力的提升和市场占有率的提升，基础逻辑估值会呈现上升的趋势，这时体现的是上市公司值钱的能力。只有投资这样的企业才能真正获取更多的投资收益。

很多人学历很高但是进入社会却平淡无奇，之前网上沸沸扬扬讨论关于考高状元的收入现状。大部分的高考状元并没有达到与之匹配的收入水平，这就是典型的值钱但不赚钱。反观一些学历不高，甚至没有学历的人经过自己的努力逐年提升自己的赚钱能力，最终在商业上构建起具备壁垒性质的值钱能力。

持续上涨的赚钱能力往往会增加上市公司的值钱属性，所以金值成长建议投资者分析企业基本面时一定要站在持续赚钱能力的角度去分析企业值钱的属性，切勿仅仅看着那些所谓值钱的属性而盲目的判断其未来一定能够赚钱。

想找到那些又值钱又赚钱的企业吗？不妨来金值成长财富学院，让我们先增加自己持续赚钱的值钱属性，再去实现值钱向赚钱的能力变现。

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从外卖小哥看股权投资，看他到底损失了多少？

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为什么你投资就会失败？

为什么同样是买股票你却亏损？

为什么每天辛勤的工作却不能致富？

所有人都说要学会投资，到底该如何投资？

请认真看完今天的文章，绝对能帮助你发现问题，找到问题的本质，真正的实现有收益有回报的投资。

前些天，学员小王是一名外卖小哥，无意中通过文章找到我，让我帮助你其规划职业生涯，同时对我通过投资实现价值最大化和职场风险的对冲投资非常感兴趣，想更深入的了解一下，今天我也把这个案例分享给大家。

我问小王为什么做外卖，做外卖几年的心得是什么？小王回答说外卖行业虽然辛苦，但非常赚钱，每月基本能有8000以上的收入；其次做了三年外卖的小王最大的心得就是外卖市场非常巨大，这些年新来了很多同事，而且现在的年轻人生活中越来越依赖外卖，是一个能长期干下去的事业。我问小王，如何通过自身来提高外卖这一行的收入呢？小王沉思半天回答只能起得更早，回得更晚。

当然小王目前的知识和能力只看到了外卖的一级市场的生意模式和收入方式，但是从小王的口中我们可以得到如下结论：

第一，外卖市场空间巨大，具备长期发展的空间；

第二，外卖小哥收入稳定，外卖公司（某团）已经形成市场竞争力和市场壁垒；

第三，外卖市场已经形成了用户黏性能带来长期的现金流；

总结起来就是，某团外卖公司已经从一家值钱的公司（市场占有率）变成一家既值钱又赚钱，且持续赚钱的上市公司，不仅给外卖小哥带来了不错的工资性收入，同时给创业者和投资者也带来的巨额的投资回报。

但是，外卖小哥辛辛苦苦地努力工作到极致仅能分享到劳动性收入，而他们创造的巨大红利和股价增值的收入却没有丝毫分享，这就是问题的本质，也是贫富差距拉开的主要原因。

外卖小哥为什么愿意每天不辞辛劳的工作，原因就是外卖行业的发展前景和外卖公司的业务稳定，而这些因素恰恰是资本市场最为看重的投资因素。当你在一家公司越干越有动力，越干越能分享到更多的收益，这样的公司能不被资本市场看重吗。

假如有一天，外卖小哥因为优异的工作表现被提升为公司主管，能享受到股权分红甚至获得股权奖励，他会轻易地辞职或者卖掉股权吗？不会，但是为什么自己却不在二级市场去买公司的股权去享受股权分红和股权增值的收益呢？

答案就是没有投资思维，看不懂商业逻辑，没有成为股权的主人，成为股票或者投资者或创业者的打工人，一个思维的差距，通过时间的积累足以拉开你的社会阶层。

很多投资者想尽一切办法想从上市公司本身了解到一手信息，但是现实中有太多在上市公司就职的职场人士却对这一优势视而不见，白白错过了共同成长的机会，总是在等待升职或者其他的方式免费或者低价获得公司的股权，何其可悲。

美团自2018年9月上市以来，股价最大涨幅近10倍，以开盘价为基础目前涨幅也将近5倍，不到3年涨幅5倍，这样的收益远远超过外卖小哥的收入涨幅，毕竟一个外卖小哥创造的价值是有限的，但是投资美团就可以分享所有外卖小哥所创造的价值。假如以3年为计算周期，外卖小哥三年的收入30万元；如果一个投资者每年投入10万元购买美团的股权，2018年涨幅为-36.38%；2019年涨幅为132.12%，2020年涨幅为189.11%，第一个10万增值为42.69万；第二个10万增值为67.1万；第三个是10万增值为28.91万，三笔投资最终为138.71万，是外卖小哥三年收入的4.62倍。

一个为股权打工，一个股权为你打工，收益却天差地别。

外卖小哥担心的是自己的健康，交通风险，工作时常，客户投诉和随时会被淘汰解雇的风险，每天任劳任怨的创造价值赚取收入，但是一级市场的创业者和二级市场的投资者没有参与任何劳动却通过股权的方式分享了你的大部分劳动成果，这公平吗？

公平，知识就是力量，知识就是财富，知识就是人与人拉开差距的核心技能。同时这也是价值投资的本质，也是普通人共享上市公司创造巨大收益的唯一方式。

但是为什么很多人投资会失败呢？

因为他们只知道美团股票，却不知道美团的股权。股票的涨跌起起伏伏，受各种短期因素的干扰，但是股权却实实在在代表上市公司的商业模式和核心资源。很多投资者不愿意研究上市公司，没有耐心等待值钱股权逐步变现的那一天，只是醉心于股票价格的短期涨幅。有时候很多投资者买卖一家公司的股票比买菜的速度都快，但是如果他是那家上市公司获得股权奖励的高管，肯定不会随意放弃自己的股权。

很多投资者虽然握有股票，但是他们是游资、市场情绪等短期操纵者的打工者，不是优质上市公司股权的受益者。同样买卖美团的股票，有的人获益了，有的人亏损了，唯一的区别就是你是股票的投机者还是股权的投资者，明白这个道理，意味着财富之门已经向你打开了一半。

本文完

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投资首先要投资自己

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如何能在职场、创业场和投资场中获取最大的利益，同时能保证自己持续地获得最大利益，构建起自己的核心竞争力和壁垒呢？答案就是要持续不断的投资自己。

创业和投资十数年来，我见过太多的各行各业的职场人士、创业者和投资者，也解答和分享过我的经验和对于平衡三者的一些看法，也帮助众多的学员和朋友彻底地改变了过去错误的职场观、投资观和创业观，帮助很多朋友和学员建立起符合自身的人生规划，从而有目标、有方向的提升自己的综合竞争力，最大程度的共享国家和上市公司创造的巨大经济收益。

好的人生规划一般分为5个方面：

第一，明确自己的人生目标，简单说就是人生理想。很多人毕业后就羞于或者没有个人理想，没有理想的人不会有发在内心的动力和驱动力，这是任何事业的最大绊脚石，所以必须简明扼要的说出自己的人生目标和理想。很多人都把赚多少钱和财务自由作为人生目标，但是钱是从职业、事业和投资者得来的一种结果，所以目标的本质是能够获取金钱的工作、项目等等，盲目的追求金钱往往会深陷到各种短期投机的项目当中，其风险和陷阱的概率最大。

第二：明确自己的对标人物。你在职场有对标人物吗？你在创业场中有对标人物吗？你在投资场中有对标人物吗？如果没有，那你一切的行为都是盲人摸象。天才是用来创造的，而人才是可以模仿超越的。所以先找到对标人物，然后尽一切努力去模仿、去学习，不断的模仿更牛的人就是不断成长为更牛的人。只有这样你才能以最快、最简单、最有效的方式成长。这个过程就是不断投资自己的过程，买牛人的书籍，买牛人的课程等等。

第三：明确你的价值成长规划。学习讲究效率，很多找到对标的朋友买了书籍和课程却往往三分钟热度，很难做到静下心来踏踏实实地去学习，更别说模仿和超越了。世界上80%以上的人失败在懒惰上，这也是为什么高度自律的人一定会成功，不是他们聪明，而是他们的坚持本身就已经超过了80%的人。价值积累和价值成长阶段不会带给你收益，就像上学一样，我们虽然没有任何劳动报酬，但是每一天的学习都是为了走出校园后的价值变现。价值积累得越多，变现的能力越强。人出来混总要还的，上学期间偷的懒很多时候都会体现在职场上。

第四：扩展你的投资能力。投资自己是为了进入到一个好的企业或者是经营好自己的企业，那学会投资就是为了购买能够长期保值增值的股权，共享国家和优质上市公司创造的巨大红利，实现“两条腿”走路，不断提升职场和财务的抗风险能力，高效的实现财富的复利式增长。很多投资者总想实现投资收益的复利式增长，但从没想过自身学习的复利式增长。我们常说德不配位，而大部分投资者投资失败就是典型的才不配位。

第五：智慧是赚钱的高级手段。一个人的核心竞争力是什么。第一个是学历；第二个是持续学习的能力；第三个持续学习能力的变现能力；第四个投资长期能变现的能力，这才是一个人的核心竞争力。人总会退休，总会有老的一天，体力赚钱和时间成反比，但智慧赚钱和时间成正比，好的人生规划加努力奋斗加持续不断的学习加股权投资才是一个好的人生规划。

如果你想在金融时代收益最大，如果你想在激烈的竞争中立于不败之地，金值成长帮你规划人生，共享成果。

本文完

作者简述：

人生已过而立，投资也有数载，拜读大师著作半百有余，终归与价值同向而行，期间披荆斩棘，历经磨难，虽不敢言已取真经，但投资之行日益趋稳，偶有所得，小有所悟，力图知行合一，望与志同道合之人共话投资精髓，共享经济繁荣。

投资切忌不能炒概念，回顾4年前的雄安新区，帮你避开投资陷阱

勤劳创造价值，智慧共享收益。我是E东山，欢迎来到“金值成长”财富课堂。

新能源、碳中和、新冠疫苗、芯片产业甚至是地摊经济、炒鞋、炒魔盒，这些你耳熟能详的概念在资本市场上层出不穷，只有你想不到的，没有资本市场不能创造的。很多多年沉浸在资本市场的投资老手或者大部分新进市场的投资者都热衷于概念的炒作，尤其热衷于能被广大投资者高度认同的概念，但是炒作不好无不是投机和人性贪婪的体现，又有多少人在多次的炒作下折戟沉沙。

一切炒作的前提是需要一个热点，一个能引起资本市场高度关注，一个能吸引广大投资者关注的热点，最好是爆点，最好是通过强有力的政策、超级的利好利消息等市场外界因素，凭借其官方背景或上市公司的真实业务打破资本市场现有局面，创造短期的市场聚集效应，同时实力雄厚的机构或者是游资利用手中的资金优势和A股特有的涨停板规则将相关股票直接封死在涨停板，形成短时间内创富机会供应重小于求，连续的封涨停会持续的放大创富的效应，会极大地引起市场的关注，同时短期内形成的暴富效应会吊足普通投资者的胃口，一旦开板便会蜂拥而至，此时该股票早已经脱离了基本面和消息面本身，变成了彻头彻尾的股市传销闹剧。

炒作炒的就是市场情绪，消息热度，资金强度，现实中能做到分析消息，把握情绪，跟随庄家的投机者的的确确能通过炒热点的方式在短时间内积累财富，实现复利式的增长模式。

业内最知名的就是8年一万倍的赵老哥和涨停板敢死队总舵主徐翔，他们都是市场情绪的操控者和把握者。一将功成万骨枯，他们的成绩越优秀，财富积累越多，其脚下就是那些惨不忍睹的跟风炒作者，本想割庄家和其他散户的韭菜，没想到自己本身就是韭菜。

炒作一般分为三种：

一种是能达成市场广泛共识的强有力利好消息，要求政策权威性、信息突发性、行业级以上的利好性；

一种是能达成资本市场一般共识的利好消息，要求上市公司权威性、分析前瞻性、公司级以上的利好性；

一种是通过相比上市公司市值具备优势资金的机构和游资，通过持续的涨停板形成市场赚钱效应以吸引投资者和后续市场资金；

第一种，资金成本最低，持续时间最长，机构优势最大，一般可遇不可求，比如2017年的雄安新区；

第二种，资金成本适中，持续时间适中，机构优势适中，大多发生在公司并购，资产重组等；

第三种，资金成本最大，持续时间最短，游资主导，大多发生在中小市值的企业，一般以炒作消息或者纯粹的拉涨停为主。

以雄安新区为例，2017年4月1日星期六，新闻联播突然公布了国家关于设立雄安新区的决定。面对这样突发的超级利好消息，不仅吸引了资本市场的极大关注，而且也吸引了全球市场的高度关注，一时间资本市场风声鹤唳，毕竟A股太久没有迎来这样的利好消息。作为十余年投资的我来说深知雄安新区的战略意义和资本价值，所以也摩拳擦掌等待周一的开盘。

本想着利好河北的建筑类上市公司，没想到4月3日一开盘出现了夸张的河北板块涨停，一些跟雄安新区毫无关联的上市公司也出现了一票难求的罕见景象。

雄安新区的概念属于国家最高级别的战略规划，其权威性和战略性不容置疑，所以消息一出就会立刻吸引市场的极大关注，根本不需要投资机构、财经媒体等渲染，唯一的问题就是如何能快速的买入，这就给机构等省去了大量的资金成本，但是对于普通者而言却失去了买入的机会。

雄安新区未来的发展规划和资源匹配能确保一批上市公司长期收益，如果从时间和战略的角度来看确实具备长期价值投资的属性，很多散户投资者盲目追高一定程度上是相信了雄安新区的未来收益而忽略了短期内的炒作风险。

上图为河北板块的指数图，图中可以清楚的看到2017年4月份，在雄安新区的概念炒作下，河北板块指数以极短的时间上涨至12977点，涨幅近高达55%。请记住这是河北板块指数。随后部分持续7、8个涨停板的股票终于开板，筹码也开始从机构手中逐步转交到散户手中，市场开始出现第一次回调。

由于雄安新区的消息在资本市场的吸引能力非常强大，导致短时间内市场情绪和投资者情绪异常高涨，投机资金远远不断的流向河北板块，所以具备了雄安新区概念具备了二次整体炒作的基础。在短暂的回调后，部分关联的上市公司开启了第二轮涨停式的上涨，继续重复第一轮的模式和故事，直到短期赚钱效应彻底释放，机构等庄家赚的盆满钵满，相信未来雄安新区发展的散户高位接盘为止，这一波史诗级的炒作算是告一段落。

4年来，雄安新区的发展如火如荼，但是河北板块的指数还停留在2016年末的水平。雄安新区是百年大计，能充分享受到雄安新区的政策红利和发展红利的上市公司同样需要长久的时间，所以短时间内股价的上涨早已透支上市公司未来的收益，股价中充满了投机的泡沫，当潮水退后，沙滩上全部都是相信雄安新区美好未来而又伤痕累累的普通投资者。

投资切忌不能炒概念，尤其对于新手而言，一旦不幸在高位接盘，要么忍痛割肉，要么需要花费大量的时间等待价值面的上涨。金值成长的学员中仍有很多人在雄安新区的概念中高位站岗，等待漫长的股价回归，有没有可能，一定会有，但需要时间，而投资最宝贵的就是时间。

本文完

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人生已过而立，投资也有数载，拜读大师著作半百有余，终归与价值同向而行，期间披荆斩棘，历经磨难，虽不敢言已取真经，但投资之行日益趋稳，偶有所得，小有所悟，力图知行合一，望与志同道合之人共话投资精髓，共享经济繁荣。

你的财务自由了吗？你离财务自由有多远？

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传统社会认为自由诚可贵，爱情价格高。但是我们已经进入了金融高度发达的经济时代，进入到只要财务能自由，万事万物皆可得。放眼望去，你身边的所有人不就是在为个人财务自由的目标或者为他人财务自由的目标在疯狂努力吗。

但是财务自由到底离我们有多远，到底需要多少钱才能实现财务自由？有人给你答案了。

2021年3月31日，胡润研究院发布了《2021胡润财富自由门槛》，明明白白地告诉你多少钱算财务自由？

中国的财富自由总共划分三个等级即入门级、中级和高级，同时目标城市为国内的一、二、三线城市。

中国一线城市入门级财富自由的门槛是1900万人民币，这其中主要包括一套120平方米的市区常住房、2辆车、60万元的家庭税后年收入和800万元的金融投资；

中国一线城市中级财富自由的门槛是6500万人民币，这其中主要包括一套400平方米的市区常住房、一套300平方米的郊区第二住房、4辆车、650万元的家庭税后年收入和6500万元的金融投资；

中国一线城市高级财富自由的门槛是1.9亿人民币，这其中主要包括一套400平方米的市区常住房、一套300平方米的郊区第二住房、4辆车、650万元的家庭税后年收入和6500万元的金融投资。

上图为《2021胡润财富自由门槛》发布的详细数据。

传统的工资性收入已经无法帮助普通人实现财务自由的目标。以入门级的一线城市财务自由数据为例，首先要求家庭税后收入达到60万元，即便不算任何开支，要想实现总资产1900万的目标，相当于要攒30年，所以仅仅通过工资性收入攒钱来实现这个目标是根本无法实现的。但这些家庭是如何通过工资性收入实现这个目标的呢？答案就是资产配置。

要想实现资产持续上涨，你必须要懂得你所面临的困境。

首先，货币一直处于贬值的状态，现实中很多劳动者的收入增速根本赶不上货币贬值的速度，而且还随时面临着失业和职场天花板，所以收入持续上涨具有极大的不确定性；

其次，劳动者随着年龄的增长获取的劳动报酬呈现抛物线，一般在35-45岁达到巅峰，随后就开始逐步下降，即便你的职业生涯非常顺利，也会面临着这样的情形，所以收入持续维持高位也是难以实现的；

第三，随着人工智能和新增大学生数量的增加，传统的劳动力一直处于贬值的状态，如果不能将市场和职场经验转换为个人综合能力，不具备跨行业或者创业的能力，未来一定会成为技术革命的牺牲者，所以持续维持自己的职场竞争力也是难以实现的。

因此，即便你想实现30年家庭收入持续达到60万元这一目标本身就是异常的困难，更别说依靠这一基础目标去实现1900万元的资产。

实现这一目标家庭几乎都采取了购买或者创造优质资产。比如二十年前通过投资一线城市的房地产就能基本实现投资超20倍的增长；如果同时期投资优秀的房地产上市公司，其投资回报能超过百倍，轻松实现入门级的财富目标；

如果通过自身的努力成为上市公司的高管，每年收入、股票分红和股票市值也能实现入门级的目标；

如果个人能力确实优秀，自己创业的公司上市，实现这个目标就会非常容易。

一线城市中虽然很多家庭虽然资产过千万，但是大部分都是住房价值贡献，尤其是家庭的唯一住房。如果扣除掉唯一住房的价值，想必实现财务自由的难度会更大，门槛会更高。

所以，投资优质的金融性资产成为实现财务自由最快捷也是普通人参与最简单的方式就是股权类投资。

过去20年，中国优质的上市公司创造的价值是引领中国经济发展的核心动力，可惜的是过去20年间炒股达到财富自由的人寥寥无几，但通过投资优质股权的价值投资者成功实现财务自由的却比比皆是。当前，通过投资房地产来实现财务自由的目标越来越艰难，一方面需要投入大量的资金，另一方面地产投资的限购政策以及地产投资的上升空间都制约房地产的投资收益，所以中国已经彻底进入到通过创业拥有股权和通过投资持有股权的创富时代。

想看看截止到2020年6月份，A股部分优质上市公司的投资收益吗（含分红再投资）

格力电器，自1996年上市以来，投资年化收益24.21%；

贵州茅台，自2001年上市以来，投资年化收益29.97%；

五粮液，自1998年上市以来，投资年化收益19.19%；

万科A，自1991年上市以来，投资年化收益19.03%；

恒瑞医药，自2000年上市以来，投资年化收益28.77%；

招商银行，自2002年上市以来，投资年化收益15.24%；

投资这些公司的年化收益几乎都达到了股神巴菲特的水平，如果懂在市场高位时卖出，在市场低位时买入，投资收益率还会有所提升。

上述这些公司的投资收益率皆超过了通货膨胀，皆超过了GDP增速，长期持有这些优质上市公司的股权，想不实现财务自由的目标都困难。

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人生已过而立，投资也有数载，拜读大师著作半百有余，终归与价值同向而行，期间披荆斩棘，历经磨难，虽不敢言已取真经，但投资之行日益趋稳，偶有所得，小有所悟，力图知行合一，望与志同道合之人共话投资精髓，共享经济繁荣。

市场又开始催牛了？到底是谁割谁的韭菜？

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沪指近期有阶段性触底反弹的趋势，市场上各种机构又开始口无遮拦的预测未来大盘的走势，保守点的预测市场会在3500点上下震荡，乐观点的预测市场会突破4000点，异想天开点的预测市场会突破5000点，甚至是会突破2007年的6124点高位，一时间牛市的分为甚嚣尘上。

A股的投资者为什么喜欢牛市一词，牛市真的能让散户投资者赚到钱吗？答案是自然的，牛市当然能让散户赚到钱，但只是能让一小部分散户赚到钱，重要的事情再说一遍，只能让一小部分散户赚到钱。

但就是这一小部分散户的赚钱效应却吸引了大量的新投资者涌入市场，为市场上所有的投资者提供最终的投资收益，所以市场的牛市口号不能停，市场的牛市氛围不能减，市场的牛市造富梦得再宣传，只有当造富的梦大于风险的意识，才能将牛市这个巨大的骗局进行下去，而这个骗局中最卖力的，最能摇旗呐喊的确是那些看起来道貌岸然的股神、大V、职业经理、财经评论者，因为他们赚的就是你的钱。

随便打开一个短视频软件，各种财商培训课程铺天盖地，为什么会在这个时间节点出现这么多的财商课程呢？为什么不在股市处于熊市，投资者人人自危的时候开办财商课程呢？这背后有什么关联吗？

如果你想学习财商，想学习投资理财，能回答这三个问题，大概率你不会成为被割的韭菜。首先，普通人接受培训和教育目的都是用最短的时间实现结果最大化，比如考前辅导、押题测试甚至是内部培训等等，报名参加这些课程和培训的人不就是为了通过高昂的学费购买本应该花时间去学习的基础知识，试图通过侥幸的方式达到最终的结果，这其实就是一种侥幸的心理。如果恰好押题准确或者拿到了所谓的内部答案，用户会对此类机构和老师产生极大的信任，学费自然可以水涨船高。

在牛市氛围中，各种大师、讲师预测股市走向的成功概率会大幅提升，这就给很多初入市场的投资者一定的错觉就是只要跟他们学习，赚钱就是一件非常容易的事情。越是牛市氛围，这种现象也越明显，各种培训机构也会越多，毕竟成功的大师多了，提示风险的投资者已经不再是主流，股市已经成为冒险者和无畏者的乐园。

为了让小白投资者相信，各种财商思维、理财计划、通货膨胀、行业发展等各种概念层出不穷，然而这些概念看似能够支撑当前的股价上涨，但是股价上涨的背后往往是新进资金推动的，简单说就是散户投资者用自己的真金白银实现了机构等主力投资者给你们编织的财富梦，这跟用投资者的钱返投资者的收益有什么区别，跟传销有什么区别呢？

股权投资是遵循因为相信所以看见，因为相信上市公司的业务发展导致其代表的股权呈现一定的稀缺，同时持续上涨的净利润切实的推动股价的上涨，只有股权长期增值，股票价格才会长期上涨。但是散户投资者是因为看见所以相信，即看见股价上涨相信自己就能赚钱，但是短期的股价上涨的主动权不在上市公司，而是在游资等炒作机构手中，当资金实力派达成共识时，股市就会呈现牛市，这个阶段割韭菜的目标可不是市场里的投资者，而是那些想发财致富的场外投资者，所以各种财商班、各种理财机构就会应运而生，从这个角度讲这其实就是大资本下的一盘大棋。

很多粉丝和学员也参加过金值成长组织的一些财商培训，但金值成长投资理财的前提一定要经历过学识、风险、控制、共享四个阶段，绝不会用当前他人的高收益来不负责任的迎合小白投资者的赚钱心理。股市投资讲究有所为和有所不为，前期不做错事就是最大的对事。

股市虽然很“牛”，但你的投资认知和投资水平还是非常的“熊”，股市投资成功最大的法则就是以牛的姿态进入熊市，而绝不是以熊的姿态进入牛市。当前的股市在催牛，实际上就是牛人在催“熊”跑步进场，看懂这些，你的投资已经成功了一半。

本文完

作者简述：

人生已过而立，投资也有数载，拜读大师著作半百有余，终归与价值同向而行，期间披荆斩棘，历经磨难，虽不敢言已取真经，但投资之行日益趋稳，偶有所得，小有所悟，力图知行合一，望与志同道合之人共话投资精髓，共享经济繁荣。

先做一个值钱的人，再想着去赚钱

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2021年3月30日，小米的灵魂人物也是我非常崇拜的创业者雷军宣布小米正式进入智能电动汽车业务，首期投入100亿元人民币，未来将投资超过100亿美元。随着国家对新能源产业的支持和碳排放政策的落地实施，新能源汽车产业将成为中国经济增长的重要一极，小米、恒大、百度等传统企业都开始纷纷布局新能源汽车产业，想从发展的红利中分得一杯羹，未来中国诞生一批新能源汽车产业的巨头已经是大概率事件，而且E东山非常坚信属于中国的汽车时代已经来临。

那作为普通人该如何分享这次难得的红利呢？

现实中，大部分人都是消费的思维，作为消费者通过购买新能源汽车享受到高科技带来的便捷生活和科技体验，但是汽车作为消耗品，尤其是新能源汽车，其贬值的速度会随着行业的快速发展呈现递增的趋势，以特斯拉为例很多消费者提前支付定金，结果车没到手，车价已经腰斩，所以第一个吃螃蟹的人往往会付出很大的不确定性代价，这样的红利分享收益小于亏损。

如果从财商和投资的思维看待新能源领域的发展，不仅能提前分享到行业发展的巨大收益，而且还能抵抗通货膨胀，让手中的货币保值增值。如果幸运的话，你在新能源领域的投资收益足以让你购买到一台新能源汽车，这种通过股权增值收益实现股权对应产品的免费消费模式一直是金值成长财商学院最为推崇的投资模式。

当下，新能源汽车领域虽然山头林立，良莠不齐，但是发展的趋势已经形成，各种金融资源、科技资源、人才资源、社会资源等经济战略资源开始源源不断的进入到新能源汽车领域，新能源汽车领域已经从之前的纸上谈兵、浅尝辄止成长成为一个最具前瞻和未来的值钱行业，每一次资源的注入都是在为这个行业增添壁垒，增加确定性。

恒大汽车虽然一辆车没造，但已经市值5000亿元。

略懂投资的朋友和学员都知道，市值等于净利润乘以市盈率，而市盈率就是估值，市场根据恒大的综合实力和未来能够产生的利润给出的预估，简单说就是提前透支恒大汽车的未来净利润。恒大没生产市值5000亿，换一个角度说就是恒大没生产，消费者和生产者都没获益，而投资者已经提前获得了恒大汽车未来发展的巨大红利，而这就是投资的最大魅力和意义。

市场的货币越来越不值钱，但是优质的股权资源因为其稀缺性而越来越值钱，为什么要投资，如何能实现保值、增值，就是用手中不断贬值的货币去购买市场上不断升值的股权资源，只有通过此种方式才能实现价值投资的真正目的。

当然，恒大汽车也不一定是新能源汽车领域的最大赢家，要想获得新能源汽车领域头部企业的超额红利，就必须时刻关注和分析恒大汽车的发展和其他汽车企业的竞争，挑选出未来的最大龙头企业，如果没有这样的分析能力，投资相关的ETF指数同样可以获取新能源产业的发展红利。

做投资跟做人是一个道理，投资不仅仅投的是上市公司未来变现的能力，而且也是投资者自我知识、智慧等个人综合能力的变现。

想要赚钱，尤其是赚大钱，首先要把自己变得值钱。

普通人，从小学一直到本科或者研究生毕业所有的花费基本都依靠父母，这个阶段作为学生不赚钱，但是所有的努力都是为了让自己值钱，能在毕业进入社会后赚取到更多的薪酬。清华毕业的学生一定比一般院校毕业的学生起点高、选择多。

现实中我们人一生忙碌却并没有过上理想的幸福生活，原因就是埋头去赚钱，去做重复的工作，沉浸在舒适圈，去做没有提升自我能力的工作，随着年龄的增加和人工智能时代的来临，这样的工作本身将越来越不值钱，淘汰、竞争激烈和收入降低是不言而喻的事情。所以人想赚大钱，首先就必须让自己值钱，为什么要不断的投资自己，因为这就是一个让自己不断增值的过程。如果以身价来衡量一个人的综合价值，借鉴市值的理念，那一个人的身价等于当前收入乘以估值。有些创业者虽然当前收入非常少，甚至处于不断投入的过程，但是其个人能力和掌握的资源未来一定会带给其巨大的收益，所以市场给与他的估值会很高；如果一个人当前的收入很高，但是其从事的工作可以随时被替换，那他的身价就不会很高，未来的现金折现也可以很容易地计算出来，比如传统的国有企业等类型的公司，其个人的总收入是可以大致计算出来的，一个充满确定性的收入是无法给与高估值的，只有一个敢于折腾、敢于创业的人才会给与更高的估值，更高的身价。

先做一个值钱的人，再想着去赚钱，人一旦值钱了，就说明拥有自己的核心壁垒，才会在职场和创业场中体现出稀缺性，金钱、人脉、商业资源等就会主动去找你，赚钱就是顺理成章的事情。

投资自己就是投资一切的前提，如果你想获得更多的投资知识，提升自己的认知和思维，不妨来金值成长吧。

本文完

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为什么散户买基金也会大概率赔？

勤劳创造价值，智慧共享收益。我是E东山，欢迎来到“金值成长”财富课堂。

前些天，知名希瓦资产董事长梁宏先生因其客户指责其投资能力而在个人自媒体发声硬怼，一时间引爆投资圈，虽然梁宏先生很快删除这条帖子，但是从事件的背后也不难看出基金行业当前两极分化的现状。

买基金就一定能赚钱吗？

在当前火爆的财商教育浪潮中你一定能得到肯定答案，毕竟这些课程就是为了迎合你短期赚钱的需要。

在巴菲特眼中，华尔街大部分职业投资家的年化收益超不过指数基金的上涨，所以买基金就一定买指数基金，这也迎合了美国经济和优质行业持续发展的现实。

在普通投资者眼中，基金也不一定赚钱，即便是出现所谓牛市行情的2020年和2021年，市场上真正在基金市场赚取到收益的投资者仍然是少数，大部分基金收益都被各类机构赚取，散户投资者仍然面临着亏损的状态。

A股呈现明显的“二八效应”，不仅仅表现在股市，而且也包括基金等其他金融产品，那为什么大部分散户买基金也会出现亏损呢？

第一：市场上各类财商教育机构和众多大V的言论严重误导小白投资者对于基金投资的难度认识，会产生投资基金比较容易，投资基金就一定能赚钱的错觉。

首先投资基金的绝大部分投资者都不具备专业的投资知识，他们更看重的是基金的收益和所谓的低风险性，尤其是在指数基金定投的概念下将风险和认知通过时间的维度拉长，这看似合理的逻辑背后其实就是一种智商税和认知税的收割。

我们常说选择大于努力，从选择的角度来说基金投资一般分为相信自己选择和相信基金经理选择。

相信自己选择一般集中在指数基金投资，投资者相信的行业发展，享受着国运带来的基础收益。比如投资上证50指数，沪深300指数或者某一个医药指数等等，这些都是基于A股优质的上市公司或者目前处于高速发展的行业。能懂得国家经济、行业发展、股市规律等知识的投资者已经具备了一定的投资知识体系，这些投资者会更加关注行业中的上市公司和每天的大盘走势，简单说就是在提升一点点就可以通过股权投资从相应的指数中挑选出优质头部的上市企业，毕竟指数是一种类似加权平均数的综合算法，懂得挑出平均值以上的公司就能获取超过指数上涨的收益，这也是很多投资者不屑或者不投指数基金的主要原因。

相信基金经理选择一般集中在各类股票组合等投资，投资基金经理的能力，投资基金经理的过往业绩，简单说就是投人。虽然基金经理被各种行业证书和光鲜履历加持，看似是这个市场的专业人士，但是从大数据来看，目前A股的基金经理表现并不如意，大部分基金经理的成绩甚至短期内都没跑过指数增长，部分基金经理甚至出现超过20%以上的回撤，这对于只相信人而不相信市场的投资者而言是绝对不能接受的。

文章开头说起的希瓦资产董事长梁宏先生就是遭遇到客户的抱怨。

相信基金经理的投资者对风险的承受能力最低，他们大部分会认为如此牛叉的明星基金经理怎么会赔钱呢？正是对基金经理所投资的产品知之甚少导致其对基金经理产生无比信任，所以这样的投资者在出现净值大幅下跌时会逐步失去对基金经理的信任，抱怨、谩骂甚至提前赎回都是合情合理的事情。

第二：基金本身的业绩带有明显的商品和营销属性，大部分投资者都是看到某一支基金或某一个基金经理的优异成绩做出投资的决定，收益越好越能吸引投资者的注意，越能吸引投资者的注意越能增加基金相关人员的巨额收益，所以很多基金经理为了业绩、规模和名望会采取较为激进的投资风格，存在追高杀跌和抱团炒作的手段，但是这种中短期的赚钱效应往往代表着整个市场已经处于高位，充斥着很大的危机和泡沫，这也是大部分基金投资者亏损的主要原因。

当市场上充斥着各种理财机构，当无数小白涌向资本市场时，说明市场的短期赚钱效应已经产生，这样的效应一方面吸引着大量的短线投机者和急于获取收益的涌入市场，一方面又深刻的反映着市场的风险和泡沫。

理财投资什么时候学都不晚，而且越早越学越好，但是奔着收益和快速致富的心态来到股市，你百分之百会成为被割的韭菜。

基金投资并不容易，那些明星基金经理的能力也并不是你所想的那么成功。世上没有常胜将军，尤其在资本市场，一个人老能赢恰恰可以说明离失败已经不远，因为长久维持高胜率本身就概率极低，除非是神，但是你能遇到神的概率有是多少呢？

踏踏实实学习比什么都重要。

本文完

作者简述：

人生已过而立，投资也有数载，拜读大师著作半百有余，终归与价值同向而行，期间披荆斩棘，历经磨难，虽不敢言已取真经，但投资之行日益趋稳，偶有所得，小有所悟，力图知行合一，望与志同道合之人共话投资精髓，共享经济繁荣。

如何做才能合情合理地赚取自己的附加值？（价值百万的分享）

勤劳创造价值，智慧共享收益。我是E东山，欢迎来到“金值成长”财富课堂。

现实中有很多朋友一提起财商，第一印象就是理财或者是投资。在以经济建设为主和金融产业繁荣的当下，大家有这样的直观表述就是无可厚非的，这也从另一个层面说明财富管理的理念已经逐步深入到大众人群。但是如果仅仅将财商与理财和投资进行简单的关联这无疑是片面的，可以说在财商的战略层面是不完整的。

理财和投资是财商的战术层面，是具体操作的一种个人经济行为，但财商却是将一个理性经济行为人对于金钱、知识、时间等价值型资源从变现到获取到管理到投资到传承等一系列过程的综合智慧，它同智商和情商一样，是人成长一生必不可少的能力素质和人生智慧，而三者间也绝不是独立的，而是紧密相联，高的智商会提升财商的价值基础，高的情商会提升财商的变现效率，高的财商会提升智商的上限空间，高的财商也会提升情商的表现层次。

那什么是财商？我们为什么必须要培训财商？

那什么是财商？

E东山认为财商指个人以价值的角度将现有资源或者按照一定目标将社会资源进行整合进行变现和持续增长的一种财富智慧。其实创业思维就是一种财商的综合表现，只不过很多理解的理财是将钱交给别人打理，而创业者是将钱交给自己打理。

财商包括两方面的能力：一是创造财富及认识财富倍增规律的能力（即价值观）；二是驾驭财富及应用财富的能力。

为什么要必须培养财商？

说一个简单的例子，创造产品的工人或基础劳动者的收入一般都会低于企业管理者和拥有者的薪水，往往也会低于通过资本市场投资者的收益，而这所有的一切都是源于基础劳动者或者产品创造者所制造的产品，但是经过经济市场和资本市场，这些产品和服务的价格实现几倍甚至是十几倍的倍增，而最大的受益者却是那些企业家和投资者。而财商的重要意义就是在你创造的价值基础上通过投资实现价值附加值的增长。比如一些大型上市公司的高管，甚至是普通员工都有员工持股的模式，这样一来，你所创造的产品越具有价值，市场销量就越好，公司收入就越多，公司股价就会相应上涨，每年获取的个人收益就会实现“3个增长”，即创造价值能力带来的薪金增长，分享价值能力带来的业绩分红，共享价值能力带来的投资收益，从而实现个人价值的最大化。如果你所在的公司没有持股计划，甚至连分红计划都没有，那么学习财商就可以很好地解决这个问题，因为在金融发达的年代，进入一家公司分享其高速发展的经济成果可不是仅仅只有求职这一条道路。

因此，E东山结合自己多年的理财和投资经验，将财商具体拆解为4个阶段和8个意识；

4个阶段分别是：价值创造、价值分享、价值共享和价值传承；

8个意识分别是：节约意识，分配意识，保值意识，风险意识，投资意识，共享意识，复利意识和传承意识。

未来我将逐步分享我的财商认识和财富管理的方法，帮助你从一个单一的价值创造的经济劳动人转向为一个集价值创造和价值共享的经济投资人，同时合理规划自己的职业发展，制定合理的财富管理计划，避免踏入以假乱真的财富陷阱，降低人生综合价值风险，传承正确的财商教育理念，建立较为完善的财富传承战略规划。

想获得更多的财商知识，快速积累财富，赚取合情合理的劳动附加值，请关注金值成长财商学院。

本文完

作者简述：

人生已过而立，投资也有数载，拜读大师著作半百有余，终归与价值同向而行，期间披荆斩棘，历经磨难，虽不敢言已取真经，但投资之行日益趋稳，偶有所得，小有所悟，力图知行合一，望与志同道合之人共话投资精髓，共享经济繁荣。

价值百万千万的财商思维

勤劳创造价值，智慧共享收益。我是E东山，欢迎来到金值成长财富课堂。

首先我先请大家思考三个问题：

为什么当下有很多人陷入各种“投资”的陷阱？

为什么投资回报率100%的理财项目能让成千上万的人家破人亡？

为什么漏洞百出的“庞氏骗局”横行中国20年仍旧贻害社会？

带着这3个疑问，开始我今天的分享：

其实对于绝大多数的小白来说，财商首先带给你的不是赚钱的技能，而是对投资理财陷阱的判断能力，简单说就是不被骗就是赚，不要投资买教训，要投资受教育。

过去30多年，我们在校园里全部学到的是如何用智商去赚取金钱，而从未教授过如何用财商去管理金钱，我们的经济思维模式一直停留在智慧等于金钱的传统模式中，用金钱衡量自己的劳动成果，但是在经济和金融高度发达的当下，金钱不再是一种用于价值交易的货币工具，而是一种具备成长属性的经济资源。

当社会中到处充斥着各种靠投资理财就能短时间满足个人财务快速增长的信息时，很多因收入不能满足生活开支的人自然会把眼光转移到那些能短期赚大钱的项目，于是在高收益的诱惑下一步步陷入到各种投资理财的陷阱中，最终不仅没有赚到收益，而且本金尽失，甚至负债累累。

一提到投资理财，很多朋友第一印象就是通过钱生钱，通过智慧去生钱，通过高超的投资技巧去赚取收益。但是在投资市场一片繁荣的景象下却接连爆出一个个惊天的投资诈骗案件：比如e租宝，从2014年成立到2015年末创始人跑路，一年多的时间，e租宝累计交易发生额高达700多亿元，实际非法集资500多亿元，涉及90万余人；

昆明泛亚，号称是全球最大的稀有金属交易所，涉案22万人，430亿资金追讨无门；上海中晋，至案发时，未兑付金额高达52亿元，涉及投资者1.28万余名；湖北咸宁的云在指尖案，涉及260万入会会员，涉案金额6.2亿，还有所谓的1024工程等等。

那么问题来了，为什么这么多接受过高等教育，甚至在社会已经摸爬滚打多年的成年人却陷入到一个个漏洞百出的理财投资陷阱呢？

其根本原因就是贪婪和侥幸，这些诈骗案件几乎都是给投资者允诺高收益并在投资初期都如数如期进行兑付，从而打消投资者的顾虑，使投资者不断的加大投入本金，要么累积到一定数额便跑路消失，要么资金链断裂，直接崩盘。

因此，财商对于所有投资人，尤其是小白投资者最重要的就是克制贪婪，去除侥幸心理，踏踏实实的通过本职工作、副业或者创业提升赚取本金的能力，同时广泛而深入的学习各种投资理财知识，从而实现财富的快速增长。

有很多初学投资理财的朋友问我，如果年收入10万左右，准备拿出10万左右的资金进行投资理财的建议。我的建议就是用这10万自己去投资自己，而不要投资股市。

原因很简单，如果你在职场或者创业过程中不具备通过勤劳和知识赚取较高收入的能力，更不能仅凭投资智慧在风险巨大的资本市场上赚到你满意的收益。假如你希望每年通过投资赚取同样的劳动收入，那么你的投资收益率要保证在80%以上，这在资本市场上是无比困难的事情。但如果你有100万的投资本金，那么只需要10%的收益就能满足。

正是因为A股市场上存在大量这样希望通过股市投资能将很少的资金进行翻倍并梦想借助“复利”的作用下实现财富自由的投资者，逼迫他们不得不每天花大量的时间关注股票的涨跌，采取短线投资，甚至动用杠杆进行投资，这实则就是一种投机行为，因为10%，20%的收益率根本不能满足他的预期，而高收益意味着高风险，意味着本金都会损失殆尽。一夜暴富，不劳而获的事情会发生，但请相信它基本上不会发生在你的身上。

因此作为小白开始学习投资理财时，应该将投资自己摆在第一位，通过不断学习，提升自己的劳动技能，持续增加无风险的薪金收入；通过疾病和意外保险投资进行未来大额支出的风险控制；通过持续的本金积累，逐步尝试债券、基金等风险较低的投资品；通过持续的学习和模拟训练，将部分资金用于股市价值投资，只有这样才算完成“复利”前的基础工作，才有条件、低风险的去追求财富自由的人生目标。

财商不能一蹴而就，财商是一个复杂的系统工程，财商也是人一生用之不尽的宝贵财富。只有建立起正确的财商观念，才能制定出正确的投资战略，通过时间的积累定能获得高额的收益。如果财商观念缺失导致投资战略错误，一定会导致投资失败甚至被骗，即便有一两次战术的成功，但长远来看，前期的成功只会麻痹你，反而会导致未来出现更大的失败。

当你向自己劳动获取的薪金注入财商时，这笔薪金就升级为资金；当你把这部分资金运用到投资和理财时，这笔资金就升级为资本；如果你用这笔资本购买的投资品能产生稳定的收益时，资本就升级为资产，只有这样才算完成从薪金到财富的最终升级过程，这也是金值成长所倡导完整的人生“财商”学。

最后送给大家3句话：

提升本业，开拓副业，积极创业是财商的立足根本；

理性理财，价值投资，共享收益是财商的发展之路；

克制贪婪，脚踏实地，投资自己是财商的变现法则。

本文完

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人生已过而立，投资也有数载，拜读大师著作半百有余，终归与价值同向而行，期间披荆斩棘，历经磨难，虽不敢言已取真经，但投资之行日益趋稳，偶有所得，小有所悟，力图知行合一，望与志同道合之人共话投资精髓，共享经济繁荣。

拥有财商思维，成就百万财富人生

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从事投资理财事业以来，认识了很多志同道合的朋友，也组建起自己的粉丝交流群。

通过同大量的投资者，尤其是小白投资者的日常交流，让我深刻地发现中国投资者在投资中国时存在以下四个问题：

为什么中国经济在全球高速发展，中国企业不断创利润新高的优势背景下，有那么多的人对投资中国踟躇不前，畏惧退缩？

为什么有那么多的投资者一进入资本市场就成为被割的韭菜？

为什么明明购买了中国最优质的上市公司股权还是会出现亏损？

为什么分析了那么多的金融诈骗陷阱还是有那么多的投资者上当受骗？

回顾自己的投资生涯，这些问题也曾经一次发生在我身上，为此我也向市场缴纳过高昂的学费和时间成本。人往往不在教育中成长，而是在教训中成长。但是教训的代价是巨大而沉痛的，有时候足以让你万劫不复。

国内每年深受各种投资诈骗、金融理财诈骗、保险诈骗、电信诈骗等受害人群高达数千万，总涉案金额更是天文数字，很多受害人因此而倾家荡产，更有甚者家破人亡。

在货币持续贬值和优质资产资本化的时代背景下，普通人想要保证手中的货币不在贬值，自己的劳动所得不在缩水，未来的生活有所保障，投资理财是绝大部分普通人唯一的选择。正因为广大国民有这样的需求，才造就了庞大的中国投资理财人群，催生出巨大的投资理财培训市场。

截止2021年2月底，中国股民突破1.8亿人，按照股市“28”原则，80%的投资者即1.44亿投资者处于亏损状态，甚至是长期亏损状态。那么问题来了，中国资本市场真的就像普通投资者眼中的那么不堪吗，那么割散户的韭菜吗？

上证指数从1990年的96.05开盘点一路上涨到2020年3473.07收盘点，近30年涨幅达3516%，年化涨幅为12.60%，这一投资收益率足以傲视整个A股。股神巴菲特投资60年的年化收益率高达20%，该收益率就已经帮助其多次荣登世界首富。如果你没有直观概念，我可以告诉你即30年前投入10万元，30年后这笔钱将升值为351万。如果你懂得牛熊市场的转换，在牛市高位卖出并在熊市低位买入，那么你的投资收益要远远超过351万，甚至可以突破千万。

投资难吗？不难。那为什么有那么多的投资者在资本市场折戟沉沙，沦为被割的韭菜呢？

我用十余年的投资经验告诉你，你缺乏正确的财商，没有建立起正确的投资思维和投资战略，所以一开始的本源就是错的。战略对了，战术错也是对，它会加深你对战略的理解；战略错了，战术对也是错，它会带你在错误的方向越走越远。

市场绝大多数的投资教育机构都会以赚钱为主要的噱头和吸引点来诱导投资者开始投资者理财，这其实就是迎合小白投资者短期赚钱的迫切心理。

但投资，尤其是价值投资讲究的价值的长期增长带来的投资回报，短期用投资理财的收益吸引小白投资者无非就是将市场短期投机的巨大风险去匹配小白投资者短期急于赚钱的机会心理，满足双方的利益诉求，将高风险的投资行为教授给无知识、无经验的投资者，进一步放大投资者的投机心态和短期赚钱预期，导致很多投资者铤而走险去追涨杀跌，完全背离了投资理财的初衷，这就是很多投资者亏损甚至被骗的主要原因。

所以正确的拥有财商思维，是成就百万财富人生的基础。

本文完

作者简述：

人生已过而立，投资也有数载，拜读大师著作半百有余，终归与价值同向而行，期间披荆斩棘，历经磨难，虽不敢言已取真经，但投资之行日益趋稳，偶有所得，小有所悟，力图知行合一，望与志同道合之人共话投资精髓，共享经济繁荣。

如何寻找有价值的股票

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如何在A股市场获得几十倍甚至更多的回报，唯一大概率能成功的方法就是价值投资。但是，国内众多投资者受A股投机之风的严重影响，显然没能正确理解价值投资的真正含义，无法在短时间内采取正确的价值投资方式，或者只是在进行较为简单的价值投资，然后梦想着通过复利或者长期持有龙头股来实现超额回报，这会是非常困难的。

那对于A股绝大部分不具备专业知识，研究能力和消息渠道的普通投资者而言，该如何进行价值投资呢？

价值投资这一概念在A股被广泛接受主要源于股神巴菲特和其逆天的投资收益，但价值投资在中国盛行的几十年间已经被各种财经媒体和各路神仙进行了曲解或二次加工创作，大有价值投资主义中国化的味道。

一家成功的上市公司往往会经历大致四个阶段，即创业期、成长期、成熟期和稳健期。不同时期的上市公司资本市场会给与其不同的估值和预期。

创业期：

随着科创板和注册制的广泛实施，越来越多的创业期科技类企业陆续登陆资本市场。这些企业未来的成长价值和市场价值一般不会被市场认可，即便其具备一定的壁垒和实力，但是创业期的企业不确定性非常大，同类竞争对手多，受市场和资本的影响大，同时创业期的上市公司市值较低，概念较好，极易受到资本和游资的炒作，要么估值很低无人问津，要么估值很高成为短期投机票，而且分析此类型上市公司的信息资料少，市场调研少，普通投资者很难通过市场综合信息来真实的了解企业的实力、规模等，投资这一类型的上市公司难度极大，但收益往往也是巨大的，百倍根本不是问题。类似于腾讯、万科、恒瑞医药等等，具备发现此类价值投资上市公司的时间越早，其投资的回报就会越多。

这个阶段考验的是发现价值的能力，不仅会面临巨大的不确定性，而且也会遭到市场的众多质疑，能坚持自己的判断，等待上市公司爆发式的高速成长需要极大的信心和定力。

成长期：

很多上市公司在经历过商业模式、产品研发等积累后一般会进入到推广市场的复利式增长时期，简单说就是在增加营收基础，比如今年进入30个城市，明年进入50个城市，后年预计进入100个城市一样。每一个新城市的拓展就是一个新的营收基础，而拓展成功的城市就是未来稳健的营收增长，一般高速拓展的上市公司业绩会有很大的增速，同时市场也会给与其很高的估值以提前套取未来的增长收益。爱尔眼科、海天味业、隆基股份等都属于此阶段的上市公司。

这个阶段的上市公司市场往往会根据其未来占有稳健市场比例后的现金流给出合理估值，同时高速增长的上市公司一般具备强大的壁垒和符合当前和未来发展的概念，容易受到市场资金的炒作，虽然此类型的公司投资机构会给与合理的高估值，但是市场的投机资金和炒作资金会进一步推高估值，导致市场估值的波动非常大，一般投资者难以承受，往往会出现基本面好、发展好、概念好，但股价下跌的情形发生，而每一次高位接盘的基本都是相信基本面的普通投资者。

成熟期：

上市公司在经历过攻城略地后往往会占据一定比例的市场份额，这个阶段就是在现有的市场比例下进一步拓展市场，不断提升业绩， 同时进行产品研发和升级以确保长期的竞争力。以爱尔眼科为例，当城市医院拓展接近饱和时，爱尔眼科的净利润就从新市场增量过渡到老市场增量的阶段，这就是典型的从成长期过渡到成熟期。

这个阶段的上市公司其逻辑估值会出现一定程度的下跌，其未来现金流的增速可以通过现有的市场份额大致计算出。企业不可能永远处于高速发展，迟早会进入到市场瓶颈期，能维持住高速发展的现有成果，已经难能可贵。同时进入到成熟期的上市公司已经没有太能吸引市场注意力的悬念和故事，有的只是稳健的经营和持续上涨的存量市场收益，所以投资者会遇到一个阶段的业绩上涨、估值下跌、股价波动的过程，当然这是在不考虑市场炒作和市场情绪下的基础逻辑。

稳健期：

当上市公司通过自身的科技壁垒、市场壁垒、品牌壁垒等牢牢的掌控现有的市场份额，通过不断的产品升级、价格上涨、用户复购形成稳健的商业模式，资本市场对其没有更多的新概念和炒作热点，同时这类型的公司一般为行业龙头企业，自身市值较大，市场价值类投资者能形成很高的共识，会通过手中的资金构筑二级市场底部估值逻辑。此类型企业往往估值不高，估值一般受市场情绪和资金轮动的影响会出现一定的涨幅，适合低估买入、高估卖出、基本面稳健这一法则。比如头部银行股、保险股、大众消费股等等。

很多投资者往往认为最后一类上市公司属于价值投资的标的，这并不是非常的准确，应该说是最简单的价值投资。投资这类型的企业想要达到百倍收益非常困难，除非依靠超级大牛市，但是面对这样大市值的上市公司，即便牛市来了，股价又能翻几倍呢。所以投资这一类型的上市公司确定性最高、稳健度最高，收益较少，主要是满足价值投资中的时间效应，适合上班族和风险承受能力较弱的投资者，通过基本面的持续上涨和时间的效应最终实现复利投资。

价值投资的最高境界就是发现市场没有发现的价值，而不是发现市场已经发现但市场情绪较低的价值。一种是基于企业本身，一种是既基于企业本身又兼顾市场情绪，所谓的低估买入就是在市场情绪的最低点买入而不是在企业未被市场认可的低估点买入，这有本质的区别。

不同时期对应不同研究企业基本面的难度，再加上A股强烈的投机氛围会更增加投资者对于价值的判断，因为A股的投机和炒作带来的估值变动会远远超过企业本身价值估值的波动。举个例子，基本面稳健，市场稳健、核心壁垒稳健的茅台年均净利润不过15%-20%，但是股价却在19年和20年分别涨幅103%和70%，资金炒作推动估值对股价上涨的比例很大。先不说茅台的稀缺性和机构的抱团，仅从纯价值投资的角度而言，这样远超过净利润增速的估值涨幅本身就带有巨大的风险。投资茅台最好的买点就是市场情绪的低估，说白了就是板块炒作后的低估或者是熊市时的低估。

本文完

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人生已过而立，投资也有数载，拜读大师著作半百有余，终归与价值同向而行，期间披荆斩棘，历经磨难，虽不敢言已取真经，但投资之行日益趋稳，偶有所得，小有所悟，力图知行合一，望与志同道合之人共话投资精髓，共享经济繁荣。

用20年为一个周期，投资才能赚百倍

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活着就是认知的提升，我们永远只能赚到认知范围之内的财富，这就促使我们要不断的提升认知。

认知不单单指的是知识，更多的是一种眼界，一种随着时间推移看到同一事件的不同感悟，提升的是自己的境界，不在与不相关的人争吵，不在与价值观不符的人深入交流，懂得成就他人就是成就自己，传递价值，解决问题，积极阳光，乐观前行，而这一切成为我投资的核心基础。没有好的心态，怎么能相信上市公司能冲破万难，勇往直前；没有好的心态，怎么能在牛熊转换中坚守价值；没有好的心态，怎么能相信日久见人心，看到时间的魅力。就像茅台酒一样，越来越醇，越老越香，越老越值钱。

金值成长，不仅仅是实现自己的价值和目标的双向增长，更是传播正确的价值观、投资观、人生观的普世成长。这也是我为之要奋斗一生的事业，传递正能量，传递价值观，广结志同道合朋友，不辜负生在当下，生在中国，一起见证中华民族的伟大复兴，同时共同分享国家和企业经济高速发展带来的巨大红利。

巴菲特的成功不仅在于他的投资技能，更多的是美国国运的昌盛给了他成功的平台；历史的车轮已经走向了中国的一面，中国在改革开放后经过近40年的励精图治，经济规模和经济总量已经取得了长足的发展。这个过程有多少人因为地产投资、下海经商、互联网创业等实现财务自由，这其实就是中国的国运，投资中国的国运。

未来，中国的投资战略已经从传统的房地产逐步转移到核心优质上市公司股权，更多世界级的科技公司、金融公司、人工智能公司都将会在中国诞生，一个属于中国的时代即将来临，对于国人来说成就财富梦想的国运已经开启，未来全世界的资金都会涌入中国来给中国的投资者“抬轿子”。

投资是一辈子的事情，把自己深深地融入到中国的核心资产，我们不仅要创造价值、分享价值，更应该去学会共享价值和传承价值。

成功的秘诀就是复杂的时间简单做，简单的事情重复做。

以1天时间为单位的人，相信的是运气和消息；

以1周时间为单位的人，相信的是投机和技术；

以1月时间为单位的人，相信的是概念和波动；

以1年时间为单位的人，相信的是财报和赛道；

以10年时间为单位的人，相信的是常识和复利；

以更长周期为单位的人，相信的是时代和命运；

很多事情不是从学历和智商开始的，而是从认知、格局上开始的。

时间与人生、时间与认知、时间与健康、时间与财富。

在一个领域不坚守10年，不坚守20年谈何容易。

为什么有太多的人喜欢投机，就是因为坚持是人类的第一大惰性，而成功的投资就是反人性的，克服惰性，战胜自己，你已经超越了绝大部分人。

干一件一成不变的事情不叫坚持，叫被动的安排。干一件每天都进步和挑战自我的事情才叫坚持，叫主动的进步。没有20年的眼光，想收获投资收益和复利的暴利太难了。

每天都在股市找机会的人，最终损失的不仅仅是资金成本，更多的是时间成本。随着时间推移和年龄的增长，这样的损失会被无限放大，最终导致心态后失衡。我见过太多在股市摸爬滚打10几年赔光本金的，甚至有些成为了职业股民，99%的人没有达到他们的预期收益。

只有顶级聪明的人才能跑赢时间，当然这是相比你而言。有的人天生聪慧，背一篇文章只需要10分钟，你需要1个小时，但是只要我们努力去背，耐心去背，花上一个小时，也能合格。

人要承认自己的平凡，一旦认识到这一点，你就会开启不凡的人生，因为你不在跟别人攀比，而是在跟明天的自己攀比，相信自己，相信时间的力量。世间的真理就是：慢往往是快的表现。想想乌龟赛跑，现实中有多少天资聪慧的人最终败在了一个懒字，懒得等待时间而自以为是地进行投机，想跑赢时间。

本文完

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金值成长：为什么亏钱的总是散户？

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为什么散户在股市投资中一买就跌，一卖就涨呢？

如果你想知道原因并试图做出改变，请认真看完本文。

首先散户没有成熟的心态。所有散户进入股市的目的就是赚钱，当一买就涨或者是一卖就跌时其心理状态一定喜悦的，而且把这一切都归结于自己的能力或者是运气。但是当违背自己目的和意愿的事情发生时，带来的心理效应和记忆却是非常深刻的。可谓好事不出门，坏事传千里。

股价有涨有跌，但你的目标是只涨不跌，两种不同频的情绪碰撞在一起，显然每一次下跌和不涨都会影响你的心态，久而久之要么豁出去All in，要么唯唯诺诺挣个几个点走人，最终陷入到追涨杀跌的怪圈当中。

其次，散户无法控制市场情绪。市场上每天看似毫无章法的涨跌其实大部分都被庄家等大资金投资者所操控。他们一方面通过自己的消息渠道和专业能力悄无声息的布局，另一方面又通过自己的传媒资源和资金资源控制市场情绪，套出散户手中的筹码。散户是股市情绪的被动者，而庄家是股市情绪的操控者，想要赚钱就必须反散户的人性和认知，跟从庄家的人性和认知。现实中，有几个散户能认识庄家，能达到庄家的认知，仅这一点散户就基本全军覆没。

第三，散户天生属性就是钱散人更散。A股的庄家是稀有人群，具备较高的投资共识和认知，懂得集体做局，容易形成利益团体。前些天抱团股大跌受损失的不是散户就是拿散户资金投资的基金经理。散户因为专业知识受限往往会无条件的相信机构和基金经理，但是他们不知道的是机构和基金经理的投资收益几乎都来自于散户。很多机构和基金在市场情绪处于高位时抛售，接盘的还不是广大的散户，只是散户和散户之间各自找了一个代理人相互收割罢了。

每个散户都自作聪明，各怀鬼胎，形成不了利益团体。导致机构割散户，散户相互割的内外交困的被动局面。

团结就是力量，当一个群体不团结时那就是灾难。假如我说100人打1个手拿利刃的人，我相信99%的人都认为100人绝对赢，但是现实中往往却是1个人追着100人再跑。

那散户还能在A股长期存活和盈利吗？

当然可以，分为两种情况：

第一：投资者是以认知来划分而不是以资金量，否则A股草根投资者如何能成长为大神。A股总把资金量少的投资者称之为散户，那是表象。当一个散户反散户的人性，从庄家的人性时，他的认知就脱离了散户群体，中短期赚钱就是大概率事件。

当前，全球主要金融市场的价格主导权和中短期的走势都掌握在庄家手中。其性质跟股市如出一辙，股市起码还能靠上市公司持续增长的业绩来实现价值投资，其他很多金融市场例如原油期货、比特币、外汇等等几乎都是由国际庄家来定价的，包括但不限于政府、财团、华尔街等等。

第二：成为反人性贪婪的投资者。何谓贪婪，就是想主宰时间不断提升投资收益的效率。所有散户进入市场都是为了赚钱，赚快钱，但是中短期赚钱的主动权在庄家手中，而长期赚钱的主动权在上市公司手中。但是长期又违反了散户投资者贪婪的心理，所以只有反人性贪婪，才有可能赚到价值投资的长期收益。

价值投资往往从亏损开始的，因为你的分析 中短期内市场不认可，你的买点市场估值不认可，你的耐心持有各类专家不认可，价值投资难的是能力，更难的是孤独，在各种诱惑声音中忍受时间煎熬的孤独。

巴菲特曾说过，别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。所以散户投资者要想在股市赚钱就必须学会反自我人性，反散户人性，反贪婪人性，跟随庄家的步伐或长期跟随价值投资的庄家步伐才能在股市投资中赚到收益。

本文完

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人生已过而立，投资也有数载，拜读大师著作半百有余，终归与价值同向而行，期间披荆斩棘，历经磨难，虽不敢言已取真经，但投资之行日益趋稳，偶有所得，小有所悟，力图知行合一，望与志同道合之人共话投资精髓，共享经济繁荣。

你的钱是怎么没的？经济危机拉大贫富差距的逻辑

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任何危机都包含着危险和机遇。

同样的事件放在不同人的眼中就会有不同的结果。这不仅考验一个人的认知和思维，更体现一个人财商和智慧。有的人在所谓的危机中折戟沉沙，而有的人却能把握住机遇，因为危机是打破原有财富平衡状态最直接的工具，俗话说破旧立新就是这个道理。线上办公、社区团购、医疗健康等领域都在新冠疫情年中得到了长足的发展，投资这些企业不仅帮助投资者对冲收入锐减的风险，而其获取了不菲的投资收益。

金值成长一直传递的是价值投资的理念，关注企业长期价值的增长，主要看重四个方面：

首先看重企业持续增长赚钱的能力（净利润持续上涨）；

其次看重企业的核心壁垒和永续经营的能力（具备稳健的成长估值逻辑）；

第三，看重上市公司在二级市场被价值投资者达成共识的能力（价值投资者构筑价值成长逻辑）；

第四，看重当前上市公司的估值增长对于股价涨幅的贡献程度（市场情绪的判断）。

2020年，众所周知是新冠疫情年，全国经济因为新冠疫情的影响曾出现过短暂的停滞，很多实体经济受到严重冲击，金值成长部分学员和粉丝都面临着失业的风险。

让我有点欣慰的是，很多学员看到全球不断增发的货币，尤其是美国为首的西方经济体无限量化的宽松政策，深感未来通货膨胀的巨大风险。一方面实体经济没赚到钱，一方面资本市场不知道如何去投资，所以非常的焦虑。但是能够有这方面的意识却是一种进步。

2020年，中国是全球主要经济体中唯一经济增速为正的国家，这是一个非常了不起的成就，因为中国并没有采取过度的量化宽松政策即没有大量的印钞，同时也没有将货币直接发放到全国人手中，不管从短期看和长远看这都是一种负责任的态度和措施。

如果新发行的货币没有经过经济体系而直接进入消费市场，相当于直接释放这笔钱的通货膨胀效应，钱最终还是会流向掌握资源的企业家和投资者手中，受损失的还是底层的老百姓。国家的政策不是饮鸩止渴，而是尽全力降低企业的经营成本，积极创造订单市场，严格控制疫情蔓延，重点攻关疫苗研发，保证企业员工少失业、不失业，其实这是一件非常困难的事情，绝不是靠单纯的印钞发钱就能搪塞过去的。

在资本主义体系下，每一次经济危机受损失的一定是底层人民，而受益的一定是资本家，因为增发的货币直接推高了其掌握核心资产的价格。

2020年、2021年的全球货币大漫水很有可能是未来金融危机的导火索，这一点需要牢记。

货币大量增发就会导致通货膨胀，原先一件商品A售价为1元钱，未来就会是1.5元，但底层的老百姓又无法通过实体经济即工资性收入的增长来弥补通货膨胀导致的物价上涨，那唯一的办法就是投资。假如这个1元钱的商品是必须消费品，那么谁拥有商品A，谁就能抵抗通货膨胀，因为商品A可随时变现1.5元，能维持原有的购买力。这是从商品的所有权基础上完成的保值。

那如何完成增值的呢？商品A过去几年价格增长缓慢，企业盈利一方面通过产量增加降低成本，一方面通过售价提升扩大利润。但是在量化宽松的时代背景下，商品A又是必须消费品，商品A涨价是必然事件，资本市场会早早的通过估值的上涨赚取未来产品价格溢价带来的确定性净利润增长。通货膨胀效应释放需要时间，而且在疫情期间，就业紧张，这就使得用人成本有下调的可能性。可悲的是，作为劳动者的企业员工，工资收入可能受经济影响降低甚至失业；但是有作为消费者的劳动者而言还不得不购买处于涨价趋势的必须消费品A，一涨一跌劣势尽显。那些购买或拥有商品A上市公司股权的投资者却因为通货膨胀提前完成了货币的保值和增值，不仅幸运的躲过了2020年的经济危机，而且还能获得一笔不菲的投资收益。这就是投资的本质、也是投资的魅力、更是投资的必然。

经济危机中，贫富差距就是这样被拉开的。穷人负债消费，富人资产投资。不要说你的本金很少，大部分富人都是从穷人开始的。掌握核心优质资源有两种方式，一种是创业成为上市公司股权的所有者；一种是二级市场投资成为优质上市公司的小股东。

创立一家上市公司无比艰难，但相比起在二级市场进行股权投资确实一件非常容易的事。既然如此，那为什么有那么多的投资者在二级市场仍旧亏损呢，原因就是没有把股权投资当成企业所有者的心态去执行，而是沉迷于股价的起起落落，涨涨跌跌，想抓住每一个机会，到头来失去了企业快速发展共同成长的历史机遇。

人大部分的时候就是输给了自己，谁给了自己的贪婪。

本文完

作者简述：

人生已过而立，投资也有数载，拜读大师著作半百有余，终归与价值同向而行，期间披荆斩棘，历经磨难，虽不敢言已取真经，但投资之行日益趋稳，偶有所得，小有所悟，力图知行合一，望与志同道合之人共话投资精髓，共享经济繁荣。

金值成长：财商提高被动收入切实拯救你的睡眠

勤劳创造价值，智慧共享收益。我是E东山，欢迎来到金值成长财富课堂。

3月21日，是世界睡眠日，根据世界卫生组织的调查，目前全球约27%的人存在睡眠问题，睡眠障碍已经成为威胁世界公众的突出问题。

全球哪个国家的人患有睡眠障碍最多呢？

想必很多人都已经猜出了答案，就是中国。目前中国患有睡眠障碍的人数在世界上最多，这个数据更多的是反映出国人对睡眠的忽视。不妨环顾下你的周围，很多国人解决睡眠非常简单，仅靠一张床，一把椅子或者趴在桌子上就足以，但是睡眠却与健康有着密切的关联。据因为长期睡眠不足和紊乱，可能导致一系列的心理、心血管和癌症等疾病的发生。

针对这一问题，国家官方媒体也发起了“拯救睡眠活动”，提高国民对睡眠问题的重视。

是什么让你在深夜辗转反侧，是什么让你彻夜难眠。通过对网友的调查和回复，影响睡眠最直接的因素就是债务、收入和繁忙的工作，而这一切都归结于“钱”。

过快的经济发展和物质需求导致大部分劳动者和打工者的收入明显不够生活的各项开支，虽然拼命的通过自己的双手来实现收入的增长，但这仅仅是主动型收入，一个人每天的工作时间、工作精力是有限的，而且白天过度的工作更会导致夜晚睡眠的不足。

如果将你现在的主动收入增长5倍，我相信90%人的睡眠问题会被有效解决，如果这部分增长的收入来自你非主动收入，你的睡眠将会更加的健康，生活幸福指数也将会大大提升。

学会让钱工作而不是人。生活中有主动收入，那么一定会有被动收入和睡后收入。你与富人的差距就是你睡后处于焦虑状态，每晚都在思索如何提高主动收入来解决生活中的现实问题。而富人睡后钱仍然为他在工作，并且源源不断的赚取被动收入，如租金、股权收益、投资品增值等等。随着时间的推移，被动收入的增速越来越快，终究会超过主动收入，达到初级的收入自由，切实能帮助你睡一个好觉。

为什么你害怕辞职？为什么你不敢跳槽？为什么你不敢创业？如果你每月的被动收入能达到几万元，这一切的为什么都能得到有效的解决。你身边总有那些睡得很早，睡眠很好的人，因为他们早早的进行资产配置，将主动收入不断的购入优质资产来增加被动收入，试问一下，如果你现在手里拥有好几套房产，你的生活、心态、睡眠是不会发生很大的改变呢？

财商不仅能解决你的收入和资产问题，更能解决你的健康问题。人最大的财富不仅仅是金钱，一个好的身体和长久的寿命更是多少金钱都换不来的人生财富。

2020年，新冠疫情期间，虽然全国很多企业和个人都遭受收入甚至是破产危机，但是2020年的中国股市却呈现出“小牛市”的行情，究其原因就是全球货币增发导致资产价格上涨，实体经济停滞导致大量货币流入股市，多项改革政策助推经济复苏，同时部分产业收益于疫情得到了较大发展，很多持有优质股权的劳动者不仅没有减少收入，反而在疫情期间增加了收入，每天都能睡个安稳觉，是财商拯救了他们的睡眠。试问一下，疫情期间你睡的可好？

想提升财商，想获得更多被动收入，想从根本上解决睡眠问题，关注并私信我，让我们一起共享国家和经济高速发展产生的巨大红利。

本文完

作者简述：

人生已过而立，投资也有数载，拜读大师著作半百有余，终归与价值同向而行，期间披荆斩棘，历经磨难，虽不敢言已取真经，但投资之行日益趋稳，偶有所得，小有所悟，力图知行合一，望与志同道合之人共话投资精髓，共享经济繁荣。