大股东只要想减持随便整点利好，都能让小散欲罢不能

年前笔者曾经写了一篇“违规减持，踩着走高的股价‘误操作’而来”一文，主要是说在有些违规减持的背后，所涉股票往往处于高位，或者在宣布减持后不久，股价就开始进入上升通道，前者吃相比较难看，见股价走高，忽然想起要减持，也不发什么提前公告，悄悄进庄，打枪的不要，先抛了再说。文章发表后，不少投资者留言，认为对违规减持的，不能以罚款了事；还有的认为误操作是不是应该承担更大的责任和后果，区区几十万元罚款根本没有威慑力；还有的建议：未经公告就减持除了罚款，还应该上个人不诚信名单，减持额的一半上缴国库，而且应该限定价格等额买回来。看来投资者对这种无底线的减持行为是深恶痛绝的。

大股东只要想减持，小散很难阻止

其实在大A市场中，违规减持毕竟是少数，中小投资者不必太纠结，因为大股东只要想减持，总会想出各种各样的方法来实现，小散很难阻止。

4月4日，一向给人夫妻恩爱形象的奇虎360创始人周鸿祎突然诡异的宣布离婚，并转让公司6.25%的股份给前妻胡欢，价值近90亿元，这是中国一线互联网大佬中的首例离婚案例，夫妻两人的财产分割备受各方关注，媒体称“可能是A股市场上有史以来最高的离婚费用”，也有不少人质疑周鸿祎是为减持套现而作出的“技术性”离婚。显然，市场对公司实际控制人解除婚姻关系导致的权益变动等事项较为关注。其实，这样的质疑并非毫无道理。过去五年，三六零股价一直游走在低位，但随着今年ChatGPT的横空出世，人工智能（AI）概念股掀起空前热潮，作为仅次于百度的中国第二大搜索引擎掌门人，周鸿祎搭上了这班AI概念股快速拉升的快车，此时若有“逢高减持”的想法也不为过。

尽管周鸿祎一再表示:未来12个月内，不减持其持有的公司股份。前妻胡欢也承诺于2023年4月4日起未来6个月内，不减持其持有的公司股份；即便未来6-12个月内有相关计划，减持股份数量亦不超过公司总股本比例的1.25%，将维持持股比例不低于5%的大股东身份。相关权益变动对公司的经营管理没有实质影响。本次权益变动不存在规避减持限制的情形，不存在损害上市公司及其他股东利益的情形。但市场对此澄清也是半信半疑。自4月4日以来，三六零股价就一直处于回落之中。

但是谁能保证在未来6-12个月内，三六零不会再出利好从而让股价再次冲高呢？5月小长假前力合科创(002243)发布公告称，股东嘉实元泰减持计划期限届满，累计减持公司股份50万股，占公司总股本的0.0413%，同时嘉实元泰拟实施下一期减持计划，此次拟减持公司股份合计不超过2437.97万股，占公司总股本比例的2.0138%。此消息一出，力合科创股价连续下行。但小长假一过，5月5日力合创投官微消息称，力合创投在孵在投企业瑞波光电作为国内激光雷达发射芯片供应商，日前推出具备自主核心技术的新一代3J和4J的低温漂65W、135W、165W905nm芯片系列，波长随温度变化系数小于0.09nm/K，部分型号达到0.06nm/K，在温度漂移特性已经接近甚至优于VCSEL，实现了国产905nm EEL芯片的重大技术突破，填补了国内空白，同时削弱了VCSEL的竞争优势。据悉，在过去的2022年，瑞波905nm EEL激光雷达发射芯片通过车规AEC-Q102里四项测试项目，包括HTOL、WHTOL、PTC和ESD-HBM。瑞波光电目前已经与国内多家头部激光雷达厂商展开深度合作，并实现批量的应用。消息一经推送，力合科创瞬间冲高，差点碰上涨停。其实力合创投只是力合科创的全资子公司。笔者查阅了工商信息，发现力合科创参股了瑞波光电9%左右，而像这样的参股型投资的企业，力合科创有一两百个。随便哪家整点所谓利好，都可以吊足胃口，让持有者欲罢（离开）不能。

大股东减持方式多种多样

目前大股东减持方式主要有以下几种：1、二级市场集合竞价。就是我们最常见的在股市上卖出股票啦。但是对大股东而言，卖出的数量是有限制的。根据中国发布的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，大股东每90日最多减持1%；2、大宗交易。目前上交所和深交所关于A股单笔大宗交易的最低限额为单笔买卖申报数量应当不低于30万股，或者交易金额不低于200万元人民币。通过大宗交易减持，数量限制比二级市场更加宽松，每90日可以减持2%，是二级市场的两倍。不过对买方有锁定半年的要求。但缺点是一般会折价交易；3、可交换私募债券。可交换债券是指上市公司的股东发行的，可以交换成该股东所持股份的债券。（可交换债和可转债的发行主体是不一样的哦，前者是股东发行，后者是上市公司发行的）。发行可交换债的好处在于，在发行的时候可以制定较高的换股价格，溢价较高；且监管环境较为宽松；4、协议转让。协议转让也是股东减持的方式之一，股票的出让方和受让方可以自行约定交易价格，前一交易日收盘价或前几交易日的均价可以作为交易价格的参考，最终转让价格通常会对公司后续股价变动产生一定的影响。

在A股市场，大股东减持只要不违法,应该是无可厚非的。但如果大股东利用内部人信息优势及投票权优势，操纵公司利润分配方案，并使之配合自己高价减持，则是不道德的行为。

但即便正常减持，也会常常被解读为大股东或者重要股东不看好公司未来发展，所以减持若是在既没有过桥资金，也没有机构承接，更没有市值管理运作下的减持，股价难免会有大幅波动。

减持确实存在一些模糊的操作空间

为了保障资本市场的流动性与二级市场的稳定，于2016年1月发布了减持规定，引导上市公司控股股东、持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员规范、理性、有序减持，对资本市场健康发展发挥了重要作用。但在减持规定实践后，市场出现了一些新的问题，具体包括大股东集中减持规范不够完善，一些大股东以“过桥减持”的方式规避集中竞价交易的减持数量限制;上市公司增发股份解禁后的减持数量没有限制，导致短期减持大量股份；减持信息披露要求不够完善，一些大股东、董监高利用信息优势“精准减持”等。

对此，2017年发布的减持新规，从适用对象、股份来源、减持力度、信息披露、减持方式和监管主体等多方面做出调整或者是新增规定，进一步细化完善了限售股解禁后的减持行为。

为防范“过桥减持”，减持新规明确大股东通过大宗交易方式减持股份时，出让方、受让方均被纳入监管之中，需满足减持数量和持股期限要求，即出让方在任意连续90个自然日内，减持股份总数不得超过公司总股本的2%，受让方在交易后6个月内不得转让其受让的股份。

2017年减持新规出台后，很快对上市公司大股东、董监高减持行为的规范显现出效果，相关数据显示，减持新规满月后，上市公司减持预披露数量创下新高，上市公司股东减持家数、股数、金额均出现大幅下降。随后，监管层根据市场变化，继续出台一系列政策，进一步细化和完善减持相关规定。2018年3月，公布《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》；2020年7月，上交所发布《上海证券交易所科创板上市公司股东以向特定机构投资者询价转让和配售方式减持股份实施细则》。

那么，为什么看上去既能稳妥减持，又能减少市场波动的“过桥资金减持”不受监管部门待见呢？我们从操作这事的一般流程中可以观察出一些端倪，首先，大股东先要表达减持的诚意和紧迫性。然后便有信托的、券商的、还有各类大大小小的游资找上门出谋划策。最后会集中谈两点：一是尽快去上市公司做尽调，二是大股东必须保证所接筹码能够获利出局。前一个条件很容易达成，后一个条件就要费一些周章（主要是不能为了所接筹码能够获利出局而私下勾兑操纵股价的违法之事），这往往就会涉足一些灰色地带。

至于过桥资金是不是违法，这也是必须考虑的问题。资金过桥不一定违法。资金过桥是一种短期借贷行为，如果当事人约定的借款利率不超过合同成立时一年期贷款市场报价利率的四倍，则不违法。如果贷款人出借高利贷的，则是违法的。所以大股东为了合法减持一定要找正规资金对接，找精于此道的券商做大宗交易业务就比较靠谱。

下周行情展望：

本周虽然只有两个交易日，却没有给投资者带来多少惊喜。但笔者上周在本栏目要求大家关注的“证券期货、船舶制造、电源设备、中字头、影视动漫、石油石化等板块”走势强劲。接下来预计市场将延续结构分化态势，科技、中特估领域主题仍有不少机会。特别是中字头央企的估值尚未充分挖掘，尚有较大修复空间。

技术上，沪市虽然突破10日均线压制，一度放量拉升后距离前高3396.17点仅咫尺之遥，但上方面临30月均线压制，以及前高3424点的心理阻力，周五全天都在水下低位整理，所以走得犹犹豫豫可以理解，短线不必太在意股指的阴线还是阳线。

目前年报、季报已经披露完毕，5月份进入业绩真空期，一般此时会有业绩重新排序的行情，市场题材炒作风险的偏好也会有一定程度的活跃。叠加下方KDJ、MACD指标或金叉或转为强势，5月份蓄势震荡向上的概率比较大。

下周看好的板块有：软件开发、多元金融、证券期货、消费、教育文化等板块。

财报披露季，牛股们或原形毕露或上蹿下跳

　财报披露季，牛股们或原形毕露或上蹿下跳

上周本栏目就市场追逐大科技板块分析认为“景气度持续高涨，是资金愿意追涨大科技板块的主要原因，但对短期内涨幅过大的品种还是要留点神，毕竟最终证伪的依然是业绩维度。股价的涨幅与业绩的增速，才是市场理性的归宿。因此，在大股东们减持过程中，会有不断出现的各类小作文干扰中小投资者的理性判断，千万不要轻信小作文说的三轮、四轮上涨。一般二轮拉升已经算是很幸运了。主升浪结束后，后面多是打扫战场式边拉边撤，当你相信还有第三、第四轮上涨时，可能机构正在悄悄出货离场”。本周大科技板块明显趋向分化，而分化的导火索与业绩优劣有很大关系。

4月24日晚，今年大牛股佰维存储发布一季报显示亏损1.26亿元，同比大降908%。这是该公司连续第二个季度亏损，且亏损程度大幅增加。公司方面的解释是，报告期内全球消费电子行业需求疲软，对半导体存储产品的需求剧烈下降，存储产品价格下滑，行业整体市场表现短期内剧烈波动。这也直接导致在存货方面，佰维存储连续两个季度增加，2023年一季度为27.61亿元，相对于上一季度增长了41%。而此前，吹票佰维存储的小作文对此视而不见，相对于公司13.99元的发行价，2022年12月30日上市的佰维存储，不到4个月最高涨幅竟达672%，即便从今年1月1日算起，涨幅也是2023年以来最大的牛股之一。4月25日一开盘，佰维存储大跌超18%，逼近跌停。最终下跌超过16%。

GTP龙头股三六零发布的2022年年报及2023年一季报显示，去年公司总营收95.21亿元，同比下降12.54%，归属于母公司所有者的净亏损22.04亿元，上年同期净利润9.02亿元，同比由盈转亏。这也是360自2018年回A以来首次出现年度亏损。而今年一季度，公司总收入约19.66亿元，同比下降22.17%；净亏损1.86亿元。去年同期为盈利2.22亿元。还有科大讯飞发布的一季报称，公司一季度净亏损5789.5万元，上年同期净利润为1.11亿元。寒武纪的财报显示，自2017年公布财务数据以来，公司一直处于亏损中。而其发布的业绩快报显示，寒武纪2022年净亏损达11.66亿元，较上年同期亏损扩大41.4%。从2017年至2022年，这家公司6年期间合计亏损金额约为40.26亿元。而其股价今年内涨幅已经超过350%，市值进入千亿俱乐部。

与佰维存储同一日发布业绩的还有江波龙（301308），该股一季度也亏损2.81亿元，同比大降273%。从公司财报看，公司是基于谨慎性原则，对合并报表范围内截至2023年3月31日的各类存货、应收账款、其他应收款、固定资产、在建工程、无形资产等各类资产进行了全面清查，对各类存货的可变现净值，应收款项回收的可能性，固定资产、在建工程及无形资产的可变现性进行了充分的评估和分析，认为上述资产中部分资产存在一定的减值迹象，对其中存在减值迹象的资产相应计提了减值损失。给人感觉似乎更像财务洗澡，于是，同样是亏损，该股当日在沪深两市大挫的背景下，还上涨了1.49%。

不仅是TMT股票在业绩披露季上蹿下跳，其他板块的个股也是几家欢乐几家愁。在最新的公募基金前百名重仓股按持股总市值排名看，今年一季度公募基金的前十大重仓股分别为贵州茅台、宁德时代、五粮液、泸州老窖、腾讯控股、药明康德、迈瑞医疗、山西汾酒、金山办公和阳光电源。而恰恰是CRO龙头药明康德在4月25日带崩了创新药板块。药明康德的一季报显示，单季度实现营业收入89.6亿元，同比增长5.77%。这是药明康德自2018年上市以来，首次单季度收入增速降至个位数。虽然这不影响药明康德的净利润增长——一季度公司归属于上市公司股东的净利润21.68亿元，同比增长31.97%。净利润增速依旧漂亮，但却还不到去年、前年全年增速的一半。这是公司自2018年上市以来，首次单季度收入增速降至个位数。药明康德称，这主要是由于中国客户需求下降，从而新项目数量减少，未来收入增长贡献将主要来自于药品销售分成收入。当日该股直接封死在跌停位置。事实上，自2021年7月药明康德创下171.64元的历史股价高位以来，股价已经跌去了六成。

有意思的是，偏股型基金一季度对新能源等相关行业减仓明显，就在人们对此一头雾水时，锂电池板块多股遭遇业绩爆雷惊醒了梦中人，一季报亏损或净利润同比大幅下降的新能源概念股比比皆是：长远锂科公告，2023年一季报归母净利润为92.94万元，同比跌99.69%；江特电机公告，一季报净利润5064.81万元，同比下降92.39%；天力锂能公告，一季报净利润同比下降99.15%；蔚蓝锂芯公告，一季度亏损1254.96万元；胜华新材公告，一季度净利润预降98%。上述上市公司在谈及业绩大降的原因均在财报中表示是上游产品、材料价格下跌，导致毛利下降。看来原材料价格步入下行周期，给锂电产业链上下游企业带来了巨大的冲击和挑战，产业格局也正在迎来新变化。

很明显，从新能源中移出来的资金已经杀入TMT行业，但经过年初以来的快速上涨，TMT行业同样面临炒过头就会一地鸡毛的窘境。通过已经公布的年报和一季报，我们看到，不少TMT公司的净利润只有几百万、几千万甚至是亏损的，却要撑起几百亿、上千亿的市值，估值明显高啦。

下周行情展望：

本栏目在前周的分析文章中看好的板块有：医药制造、医疗服务、黄金、半导体、有色金属、中字头、石油石化、采掘服务等。本周这些板块的表现大多很优异，特别是医药板块迎来全面爆发，金石亚药、千金药业、盘龙药业等涨停，广誉远、江中药业、云南白药等涨幅居前。消息面上，近期国家中医药管理局等八部门联合印发《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》。方案提出12项重点任务，总体目标为，到2025年公民中医药健康文化素养水平提升至 25%左右。除此之外，新冠药治疗概念股再度活跃，君实生物止跌；天宇股份获得20CM涨停，拓新药业涨超10%，雅本化学、贵州三力等涨幅居前。短期看，市场正在观察新冠第二波疫情走向，这有望刺激相关药品需求；同时权重板块成为股指抗跌的中流砥柱。

技术上，节后沪市在获得60日长期均线的支撑后有机会挑战3400点，节前多看少动，节后定会出现更多机会，一大批节前挖坑的个股会迎来补涨契机。

下周可关注证券期货、船舶制造、电源设备、中字头、影视动漫、石油石化等板块。

突然集中而至的大面积减持至少说明三个问题

突然集中而至的大面积减持至少说明三个问题

本周沪深两市呈现“二八”分化，券商、保险、银行带动权重指数小幅震荡。沪市创出年内新高，但市场赚钱效应大减，原因就是成交过度集中的AI在本周三之前有个明显回撤动作。客观上是权重股稳住了盘面，而一大波减持潮有可能会成为浇灭呼呼热的AI、算力行情的最后一根稻草。

周一晚间，AI、算力概念股中的海天瑞声、金山办公均披露了减持公告。披露减持公告的，还有CRO两大白马股药明康德、美迪西。多只半导体产业链个股也披露了减持公告。其中包括中微公司、普冉股份、苏州固锝、翱捷科技等。上市公司给出的减持理由五花八门，海天瑞声就称公司第四大股东唐涤飞因自身资金需求，计划通过集中竞价及大宗交易方式减持不超152.58万股，其占公司股份总数的3.57%。唐涤飞曾经公司核心技术人员，目前持有海天瑞声7.74%股份。今年以来，海天瑞声股价涨幅超过200%。而金山办公的公告则称，控股股东及5%以上股东拟合计减持不超4.73%公司股份。按照最新大幅拉高后的股价计算，拟减持的市值合计接近100亿元。其中，控股股东WPS香港拟通过大宗交易、询价转让的方式减持不超过1%公司股份；奇文五维拟通过大宗交易、询价转让的方式减持不超过1.1645%股份；奇文N维（除奇文五维外）拟通过大宗交易、询价转让、集中竞价的方式减持不超过2.5696%股份。国家大基金也没闲着，他们也开始减持了。周三（4月19日）晚间，赛微电子公告称，国家集成电路基金拟减持公司股份不超过2%；安集科技公告，国家集成电路基金于4月14日至18日减持44.71万股公司股份。

其实，这些减持诉求归于一点，就是股价在以AI、算力为首的大科技板块疾风暴雨式上涨后，重要股东们的“心思”开始活络起来了，此时不减持更待何时！

只是，我们小散要多长个心眼：上市公司集中减持至少说明三个问题：一是相关上市公司股价确实已经很高了，股东们自觉自己的公司估值已经偏离了实际价值，有必要逢高套现，免得过了这一村就没有这家店了；二是一家两家减持也就罢了，一夜之间一下子冒出数十家上市公司要减持，这对大盘整体行情的副作用不能小觑。历史上，曾经有过当股指被连续拉升时，国资控股的上市公司集体抛压，最终导致整个行情夭折；三是要谨防（不排除）有些顶格减持的上市公司很快就原形毕露（笔者很多年前就建议过，对于业绩说变脸就变脸的企业，大股东不能减持）。有些股票大涨本来只是依靠概念炒作的，公司业绩本身就是平平或者处于亏损状态，当一波炒作在减持声浪中结束后，这些公司可能会变本加厉地亏损，有的股价可以沉沦好多年，甚至很快戴帽ST。

所以此时特别需要去伪存真（本周四算力板块依然风头强劲，但分化明显。大家期待的利好本周都有兑现：科部技启动国家超算中心部署工作；AI服务器将全面涨价；上海推进算力资源统一调度；工信部表示将推动6G、光通信、量子通信等关键核心技术加速突破，加大人工智能、区块链、数字李生等前沿技术研发力度。攻克一批“卡脖子”关键领域，提升产业链供应链韧性和安全水平。大力推进5G、千兆光网等新一代信息通信技术在垂直行业、信息消费、社会民生等领域的融合应用，推动工业互联网规模应用，聚焦重点领域形成创新应用示范标杆，助力产业数字化转型等），景气度持续高涨，是资金愿意追涨算力板块的主要原因，但对短期内涨幅过大的品种还是要留点神，毕竟最终证伪的依然是业绩维度。股价的涨幅与业绩的增速，才是市场理性的归宿。因此，在大股东们减持过程中，会有不断出现的各类小作文干扰中小投资者的理性判断，千万不要轻信小作文说的三轮、四轮上涨。一般二轮拉升已经算是很幸运了。主升浪结束后，后面多是打扫战场式边拉边撤，当你相信还有第三、第四轮上涨时，可能机构正在悄悄出货离场。

总而言之，清楚和熟悉公司内部情况的重要股东们都在争先恐后地趁股价在高位减持了，你还傻乎乎幻想再来一波行情，那大概率会成为深套者。本周暴涨近400%的大牛股剑桥科技公告称：近期市场对光模块关注度较高，高速光模块业务对公司净利润的贡献较小，郑重提示投资者注意公司股票二级市场交易风险，审慎决策，理性投资。不过股价最终还是资金说了算，剑桥科技的这则公告并没能阻止该股的继续涨停。但空间还有多大，谁也说不清。

所以笔者建议中小投资者要审时度势，不要轻易追涨，再牛的赛道也有喘息的要求，没有赶上本轮大科技板块行情的，接下来要准备捕捉高低切换中的机会。

股市就是资金游戏，当一个赛道太拥挤时，聪明资金一定会另辟蹊径。本周公布的一季度GDP数据显示：同比增加4.5%，高于机构普遍预测的4.0%，加之3月经济数据中社零增速显著高于预测，相关消费板块涨幅居前。各方面数据显示，中国经济运行开局良好，复苏正在路上。二季度更值得期待。而已经在路上的一季报行情，肯定会让我们看到不少业绩增长或者大为改善的上市公司财报。一般讲，此时个股超额收益与市场呈现的整体盈利会有较大的正相关性。其中一季报作为全年业绩的引领者，对接下来的热点板块和赛道的切换具有重要诱发意义。处于修复中的新能源及消费、医药、军工、高端制造等传统成长细分领域都存在较大机遇。投资者要积极关注业绩有超预期增长的企业，他们的修复空间和股价弹性较大，中长期则可关注低估值+景气度高+业务转型+困境反转的产业。

下周行情展望：

技术上，由于沪市3400点上方有平台压力，短线需要在这一平台附近做蓄势运行，如果真有结构性牛市行情，那不管是指数还是板块，经过充分蓄势后，再形成突破走势就是必然，高弹性股盘中波动依旧较大，下周大盘若突破3430点之上，除量能须继续有效释放外，中字头权重板块过关夺隘的作用不可忽视。目前短线回调不影响板块的周期轮动，不少个股KDJ的J值已经高于80，MACD的红柱在放长，DIF也在向上，这些个股仍处于强势状态之中，继续保持看多做多思路，下周可关注电子设备、中字头、军工、通信、半导体软件、能源、成长小盘等题材品种能否轮动补涨的机会。

T+1情况下买进没有涨跌幅限制的个股就是

T+1情况下买进没有涨跌幅限制的个股就是

韩忠益

本周最吸引市场目光的不是市场面临成交过度集中于AI的担忧，而是主板注册制新股集中上市的表现，市场原本期待的周一新股行情和尽享注册制推出成果的券商股都没有给人带来激动人心的持续上涨。相反，10只新股除上市首日都是大幅冲高外，其他时间大部分都是节节败退。注册制，更像注水制。

此前有人说，美国SEC在1933年开始推行注册制，令美股从此走向慢牛通道，而大A主板推出注册制，首日即发套，凡是第一天进场购买新股的，一周下来，损失惨重。

其实，注册制给市场带来的最大变化就是提高了市场效率。上市公司数量增加，上市流程和审核机制简化，隐形门槛降低了。未来会有大量新股上市发行，标的数量膨胀一定会对市场上的资金形成分流，市场热度会分化，热点轮换也会变快。同时定价也市场化了，新股上市不再受到PE上限束缚，估值将会更加自由，同时上市前5日不设涨跌幅限制，极端涨跌的情形可能出现，尤其是快速破发概率大增。另外，股市上市多了，难免鱼龙混杂，未来退市将常态化，今后大A一年退市超过百家很正常。所以从这一角度看，首批上市的注册制企业基本面看上去是不错的，但市场在多大程度上认可则是另外一回事。

我们先来看看这些新股的财报信息：1、陕西能源：火力发电，发行价9.60元，发行市盈率14.86倍。总股本37.5亿，流通股7.275亿。2019年业绩0.18元，2020年业绩0.25元，2021年业绩0.13元，2022年业绩0.82元。公司是陕西省属煤炭资源电力转化的龙头企业，目前在役电力装机规模位居陕西省第一；2、中电港：公司从事电子元器件、集成电路等开发销售，发行价11.88元，发行市盈率26.81倍。总股本7.599亿，流通股1.8427亿。2022年净利润同比增长18.9%，按4月10日股本算业绩为0.53元；3、登康口腔：从事口腔护理用品业务，发行价20.68元，发行市盈率34倍。总股本1.7217亿，流通股0.4218亿。公司核心品牌“冷酸灵”为国内知名抗敏感牙膏品牌；4、南矿集团：国内领先的中高端矿机装备供应服务商，发行价15.38元，发行市盈率34.66倍。总股本2.04亿，流通股0.4997亿。公司2022年净利润同比增长10.30%，按4月10日股本算业绩为0.59元；5、海森药业：公司是国内主要的硫糖铝原料药生产厂家。发行价44.48元，发行市盈率29.77倍。总股本0.68亿，流通股0.1665亿。按4月10日股本算业绩为1.57元。6、中信金属：公司系国内金属及矿产品贸易龙头，其中，黑色金属贸易量常年位居国内前列、铌金属贸易占国内市场份额达80%以上。发行价6.58元，发行市盈率20.21倍。总股本49亿，流通股4.8612亿。按4月10日股本算业绩为0.45元；7、江盐集团：公司是江西省内盐资源综合开发利用龙头企业，产能规模居国内制盐行业前列。发行价10.36元，发行市盈率15.81倍。总股本6.4278亿，流通股1.552亿。按4月10日股本算业绩为0.66元。8、柏诚股份：公司深耕洁净室行业已近30年。发行价11.66元，发行市盈率25.88倍。总股本5.225亿，流通股1.261亿。按4月10日股本算业绩为0.48元。9、常青科技：公司是一家主要从事高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售的高新技术企业。发行价25.98元，发行市盈率26.32倍。总股本1.9255亿，流通股0.4717亿。按4月10日股本算业绩为0.99元。10、中重科技：公司是型钢和带钢智能生产线的核心国产供应商。发行价17.80元，发行市盈率29.01倍。总股本4.5亿，流通股0.8729亿。按4月10日股本算业绩为0.63元。

显然，这些企业作为主板首批注册制上市公司，应该都是经过挑选的，而且所谓的注册制上市公司，并不意味着是个企业都能上市，而是必须经过受理、审核问询、上市委审议、报送，而后才能注册和发行等许多环节。这一圈兜下来，至少也要个大半年时间，所以该审核问询的环节一样不会少。

这也许就是在本周一不少人会在主板注册制上市后第一时间敢于入场追涨的原因之一（当然，也可能是沪深两市长期存在的炒新炒小的思维作祟）。当天所有个股换手率都在60%以上，投资者似乎一点都不担心新股破发的风险。

按照注册制两项新规：一是放开新股发行定价，二是放开上市前5个交易日涨跌幅限制。但从本周实践看，应该出台第三项规定：即前5个交易日实行T+0交易。如果只是放开涨跌幅限制而没有当天纠错功能，实际上是放大了风险。以中信金属（601061）为例，其招股书披露，中信金属的铁矿石年贸易量超5000万吨，常年位居国内贸易商前列。在资源获取方面与力拓、必和必拓、英美资源、淡水河谷等世界知名矿山企业建立了长期稳定的合作关系。在销售渠道建设方面，公司基本实现了对国内各大主要港口的覆盖，建立了以宝武集团、河钢集团、山钢集团为代表的大中型钢铁企业客户群，形成了坚实的客户基础。同时还展开了氧化铌在电池中的应用研究，以提升电池的安全性和充电效率。铌是一种超导材料，用途广泛。何况，中信金属身上标签还有不少：什么行业巨头，千亿营收。又是央企子公司，在央企“中字头”股票价值重估的大背景下，其市场潜力显然被不少投资者看好。而且中信金属也是A股上市公司西部超导的第二大股东，持仓5517万股，更为市场青睐的是中信金属看上去是个中盘股，总市值达500亿元，但其大股东中信金属集团有限公司占比近90%，属于绝对的一股独大。只要集团公司不减持，中信金属的流通股其实并不大，流通市值只有区区50亿不到。然而看上去很美的中信金属，周一最高冲至14.21元后，迅速回落，第二天又跳低下跌9.79%，两天跌幅超过30%。

是中小投资者看走眼了吗？非也。是T+1交易规则鼓励机构给小散挖坑，如果当天可以自由买卖，机构敢拉高挖坑吗？机构挖坑，谁埋谁还不一定呢。但T+1情况下购买没有涨跌幅限制的个股就是，一旦买定只能离手，等着机构任意宰割。

龙虎榜数据显示，当天上榜营业部席位全天成交6.35亿元，占当日总成交金额比例为18.54%。其中，买入金额为2.38亿元，5家机构卖出金额为3.96亿元，合计净卖出1.58亿元。别以为只有中信金属惨烈，事实上，中重科技、江盐集团、柏诚股份也是这种情况，卖出5个席位都是机构专用。龙虎榜买入前列的却几乎都是散户。

拉高股价后砸盘，这是通过线下申购新股的机构常干的收割动作，而散户投资者只能深陷被砸却不能及时止损的泥淖。所以奉劝散户朋友，对于中签而来的新股，上市首日常常是冲高即顶峰，在冲高时抛出，大概率不会抛错，而当天凡是大胆追入的投资者大概率会被深套，所以后面再有注册制新股上市，脑子一定要清醒。

总而言之，新股上市首日取消涨跌幅限制和实行T+0交易，是笔者呼吁多年的主张。如今新股前5日交易取消涨跌幅限制实现了，但遗憾的是T+0交易无法落地，这使得新股上市依然无法通过真正的市场博弈，尽快寻找到上市公司的价值定位。希望在不远的将来，能够总结经验，真正将交易的主动权和选择权归还给所有的市场参与者，不能以保护中小投资者为名，让散户投资者的风险敞口变大。

下周行情展望：

上周本栏目提醒投资者“从下周起，一季报行情就要临近，除了大科技板块中一些补涨股因为热钱介入较深值得继续关注外，投资者也可以留意传统领域中细分成长方向的机会。虽然不能说数字经济（人工智能）行情已是最后的疯狂，但短期内不少强势品种确实冲势太猛，那些已经在周线或者月线顶着关键压力位的个股还是要注意踩踩刹车。快牛变慢牛，数字经济（人工智能）成为全年的行情最强主线才是值得期待的”，事实上，不少前期狂涨的AI股在本周纷纷回踩，跌幅居前。

随着时间延伸，沪市关键点位缓慢从3290爬至3330点附近，与整数关口契合， 该点位有强支撑。但MACD的红柱缩短，DIF则保持向上，短期股指继续于前期高点附近承压蓄势，量能方面仍有活跃资金积极进取，说明波段上行格局不变，操作上保持耐心，关注高低切换带来的机会。

下周看好的板块有：医药制造、医疗服务、黄金、半导体、有色金属、中字头、石油石化、采掘服务等。

人工智能板块是继续狂飙还是踩踩刹车

人工智能板块是继续狂飙还是踩踩刹车

在上周本栏目中，笔者强调了数字经济（人工智能）是一个充满想象的优质赛道，被资金追捧是理所应当的，但制造题材，浑水摸鱼的也不少。文中还提及最近上市公司在交易所关注下，相关澄清公告明显增多，但围绕人工智能板块的行情会在“去伪存真”下继续走强。

果然，本周一ChatGPT板块反复走强，云从科技20CM涨停，三六零、奥飞娱乐涨停，同花顺大涨14%，盘中再创历史新高。以GPT-4为代表的多模态模型将加速图像、影音等领域的应用发展，如游戏、音视频等开发流程将大为简化，看上去人工智能技术正在加速向办公软件、传媒、游戏、电商等领域渗透。在AI赛道，后续资金似乎仍在积极入场，单单一个“三六零”个股，资金每天都是以百亿规模推高股价。

不过，本周基本面上，明显有了不同声音。看好人工智能板块的认为谁不加入，谁就会被历史淘汰；赞同对ChatGPT围剿和封杀的，认为这是对地球的保护，对人类命运的尊重。一时半会儿，这两种观点似乎谁也说服不了谁，也没有权威能给出准确答案。

但是国际上先是传来意大利暂时封杀ChatGPT、限制OpenAI处理本国用户信息的声音；后来又有媒体称：三星导入ChatGPT不到20天，便曝出机密资料外泄（受此消息刺激，当天A股网络信息安全板块大涨，罗普特20CM涨停，安恒信息、易华录、美亚柏科、绿盟科技、永信至诚等涨逾10%）。又有消息传出ChatGPT目前停止注册，开始大面积封号，4月2日全面封禁亚洲登录账号；接着，德国数据专员乌尔里希·凯尔伯(Ulrich Kelber)表示，德国可能会效仿意大利，以数据安全方面的担忧为由，屏蔽OpenAI的聊天机器人ChatGPT。凯尔伯称，“原则上，此类行动在德国也是可能发生的。”但他强调，这将属于国家管辖范围。转眼，法国、爱尔兰、西班牙或也要加入封杀的阵营。

最令人傻眼的是美国总统也站出来了，拜登将与其科技顾问举行会面，讨论人工智能对个人用户、社会和带来的“风险与机遇”。据美联社报道，白宫方面称，拜登将在会面中讨论“权利与安全的保护”、“确保负责任的创新”、“推行适当的保障措施”。拜登还会重申他的立场，即国会需要以立法的方式在人工智能领域保护儿童，限制科技公司对数据的收集。

我们这边厢也没有闲着，科技部牵头会同相关部门研究起草了《科技伦理审查办法(试行)》。其中提出，建立伦理高风险科技活动的清单制度，对可能产生较大伦理风险挑战的新兴科技活动实施清单管理。清单以适当形式公开发布，并根据情况动态调整。这个《科技伦理审查办法(试行)》针对性非常明确，在AI高烧不退下，未雨绸缪构筑一些防护栏看来已是大势所趋。

回到大A市场，我们究竟应该怎么看待数字经济行情被热炒的现象。除了大家反复强调的这个板块是长坡厚雪外，主要还是他有了实实在在的应用，ChatGPT被誉为第四次科技革命，云计算是向未来的核心战略之一。目前，云计算和人工智能的结合正处于技术突破和发展的关键时期，生成式AI正在发生颠覆性突破。目前我们与国外先进水平还有不少差距，科技部近来也在不断喊话要抓紧追赶，说明相关上市公司确实存在不少机会。有消息称2023阿里云峰会上将正式推出阿里大模型，接下来还有各类的行业应用类模型会面世。显然ChatGPT带火了人工智能和芯片为代表的科技板块，人工智能可能会像电力时代的电动机一样，在有了算力加持后，ChatGPT更像是一个“大号电动机”，未来会有更多的发明创造和创新应用蜂拥而出。AI技术已经彻底颠覆了传统信息内容生产的底层架构，极大提升了内容创作的生产效率与运转效能，因此获得资本市场的持续青睐与追捧一点都不奇怪。

但是不管怎么说，GPT在行业中的应用还只是开始，还有一个漫长落地的过程，对整个行业的重塑还有很多变量。目前板块仍处于估值驱动，距离利润真正兑现还比较遥远。未来真正取得较高成果的公司可能和目前市场炒作的不是同一批公司（就算未来成为ChatGPT头部企业又如何？微软成功投资ChatGPT100亿美元，股价也没有飞上天嘛），所以眼下的炒作确实有一定的盲目性。纵观大A市场，年初从国产软件、到大模型、算力、AI+应用、半导体存储、光通信等所有数字经济的底座都已炒了一遍，此时当然要谨防炒过头，炒错标的，更要小心追高的风险。日前某位私募大佬发微博转帖并点评称：“这一波概念炒作，一旦被套，不知猴年马月解套”。应该说，本周对整个数字经济板块的走势分歧还不是非常大，盘面显示的主要是分化和观望，说明有的个股即将进入回撤状态（周四ChatGPT概念全线下挫：海天瑞声、中文在线、掌阅科技、鸿博股份均跌超8%，同花顺、万兴科技、三六零、汉王科技跌逾6%，景嘉微、昆仑万维等个股大幅回落）。而有的强势品种还在往上升方向做惯性运动。这是一种弱分歧状态，一旦出现强分歧（比如现在人工智能板块每天占比20%以上的成交额大幅萎缩至10%或者5%以下），估计市场就会有大的波动。本周后半部分有资金开始尝试高低切换，从相对较高的AI方向流向此前经历了短期整理以及筹码沉淀的中字头和半导体概念股之中了。结构至上的行情，成长、题材、概念和业绩永远是轮动着的。

下周行情展望：

本周沪深两市在一系列利空下，走出5连阳（算上上周五就是6连阳）, 比想象中要强势很多。总体上，市场还是一枝独秀，本栏目连续跟踪的大科技板块中的互联网传媒、软件服务板块走势劲爆，其他板块则大多死水一潭。但在以数字经济为首的大科技板块中要想赚到钱也不容易，因为个股震荡幅度较大，定力稍有松动，就会吓出筹码卖飞了。

从下周起，一季报行情就要临近，除了大科技板块中一些补涨股因为热钱介入较深值得继续关注外，投资者也可以留意传统领域中细分成长方向的机会。虽然不能说数字经济（人工智能）行情已是最后的疯狂，但短期内不少强势品种确实冲势太猛，那些已经在周线或者月线顶着关键压力位的个股还是要注意踩踩刹车。快牛变慢牛，数字经济（人工智能）成为全年的行情最强主线才是值得期待的。

下周看好的板块有：互联网传媒、通信设备、电子元器件、软件服务、影视动漫、黄金、机床设备等。

人工智能板块行情是分化还是尾声

人工智能板块行情是分化还是尾声

本周一一开盘，除华为盘古概念股中的常山北明“一”字涨停，同方股份、四川长虹、拓息、软通动力、润和软件等纷纷高开外，其他原先热度爆棚的AI、软件信息、算力等板块全都冲高回落。

华为盘古概念股突然大涨是受消息面上“华为云旗下的盘古大模型是国内首个支持千亿参数大模型训练AI计算框架，目前已实现医学、气象、时尚等多个AI场景落地”的影响而走强的，其实这仍然是对AI与算力板块炒作的一个延续。而凡是延续中的行情，往往预示着板块整体行情已近尾声，是热点开始分化的前奏。

果然，从周二开始，人工智能板块开始此起彼落。最热的Chat GPT概念股全线回调，带动股指冲高回落，全天收小阴线。盘中除石油石化、银行、酿酒和通信服务等品种有所护盘外，个股不足1400家收涨。应该说，从春节之后，数字经济板块就开始走出底部，炒到现在，嫡系部队都已大涨特涨，即便是与数字经济沾边的表兄弟表姐妹甚至转弯亲的个股也大多鸡犬升天了。本质上，人工智能板块也好，游戏行业也罢，抑或AIGC、ChatGPT概念，其实都拥有大数据的底层逻辑。既然炒作是一个周期，那总有到头的时候。事实上，以网络游戏为例（从ChatGPT火爆以来，游戏及传媒产业已经率先感受到了风口的力量），今年以来累计涨幅超过23%，跑赢同期上证指数17个百分点。超七成概念股年内跑赢同期上证指数。截至3月24日，游戏主题ETF年内平均回报达44.38%，游戏龙头昆仑万维已是年内最受瞩目的妖股之一。其它还有汤姆猫、鸿博股份、蓝色光标等超级黑马，这些概念股合计A股市值已经超过1.2万亿元；AIGC概念股更是厉害，指数年内上涨近60%。特别是近两周，人工智能板块加速拉升。概念股总市值占比几乎三天两头霸占着榜单前列。有意思的是，一向低调的三六零董事长周鸿祎最近频频出现在小视频中，大谈人工智能的发展前景，随之而来的就是三六零股价节节攀升，不过本周与其它龙头品种如昆仑万维一样，360震荡幅度也开始加大。

坦率说，人工智能是一个充满想象的优质赛道，被资金追捧是理所应当的，但制造题材，浑水摸鱼的也不少。最近上市公司在交易所关注下，相关澄清公告明显增多。3月26日晚，鸿博股份披露的股价异动公告显示，公司股价3月23日、24日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。本周二出现跌停；部分公司在此后的回函、互动易中，明确撇清与AIGC、ChatGPT的关系，表示未涉及AI训练和ChatGPT相关业务、无计划投入开发ChatGPT类似通用模型等。如剑桥科技发布股票异动公告称，经核实，CPO技术主要由芯片公司研发推进，公司目前不生产交换芯片，不存在含CPO技术的芯片。与同行业光模块公司一样，公司也对CPO所需的光源部分保持关注，但正因为CPO技术还不成熟，公司对此尚处于探索阶段，没有取得与CPO相关的业务收入；交易所还向昆仑万维发关注函，要求披露“中国版类ChatGPT业务信息及相关风险”。随后该公司回应称，目前公司AIGC、人工智能等业务产品尚未产生实际收入，预计不会对2023年财务状况产生较大影响，同时存在应用实践不及预期、行业竞争加剧、政策变化等若干风险，但投资者对这种例行公事式的提示似乎并不在意，周五该股照样出现20CM涨停。

对于“炒概念”、“蹭热点”的情况，交易所一向会通过加强监管，及时采取发函问询等措施，督促公司客观说明与炒作概念的具体关系，这是充分揭示业务风险的举措，值得点赞。投资者需要警惕的是，炒到现在这个阶段，人气已经呼呼热，要时刻注意去伪存真，不能闭着眼睛追高。很多玩概念和蹭热点的，难有持续性。

不过从资金堆积在人工智能赛道的情况看，现在还很难说，经过一波回踩整理后，后面一些概念股的机会就彻底销声匿迹了。道理很简单，首先目前还没有哪个板块具有人工智能这样的号召力，像腾讯、阿里巴巴、百度、字节跳动这样的AI头部企业还在不断亮大招：有上线AI智能创作助手的，也有宣称正研发类ChatGPT聊天机器人的；其次，人工智能的发展将重塑电子半导体基础设施，海量数据的收集、清洗、计算、训练以及传输需求，将带来算力和网络的迭代升级，利好AI数据中心及边缘高速运算大量使用的CPU、GPU等存储器人工智能芯片。该赛道是真正的长坡厚雪；再次，英伟达GTC大会已经宣告，AI的iPhone时刻已经降临，整个行业有望涌现三大投资主线，即AI的基础设施以及上游算力和下游应用，相关公司将有望加速成长。需要强调的是，跟过去炒作人工智能板块不同，本轮AI行情的逻辑不再只是给音箱、家居落实场景应用，而是强调AI直接充当生产力工具，开始改造传媒、游戏、工业、文化艺术等产业，这也是最近传媒板块不断走强的原因所在。据IDC预计，中国AI市场规模将以24.4%的复合年均增长率增长，有望在2025年超过184.3亿美元。有咨询机构更是预测，2030年AIGC全球市场规模将达到1100亿美元。

根据iFinD数据库，目前5000家大A公司中拥有人工智能概念的股票数量近400家，总市值排名靠前的个股包括：海康威视、工业富联、京东方A、中兴通讯、海光信息、科大讯飞、三六零、同花顺、紫光股份、恒生电子、澜起科技、光环新网、兆易创新、广联达、寒武纪、闻泰科技、捷成股份、大华股份、云从科技、浪潮信息、中科曙光、视源股份、圣邦股份、中科创达、景嘉微等，本周这些公司中有的还在上涨，而有的有所回撤，但整体上，这个赛道中潜力品种的大牛行情尚未结束。因为很显然，人工智能已经不是虚无缥缈的概念，这是确定性非常强的朝阳产业，一些有追求的企业会以AI为手段，用产品载体影响世界，资本市场给出的估值溢价会把真正的优质企业给筛选出来。

下周行情展望：

本周行情以横盘整理为主，不少个股出现冲高回落，上周在本栏目中介绍的互联网传媒、电子元器件、AI、影视动漫、通信设备和软件服务等板块均有不错表现。当然这些板块的波动也明显加大，这使得其他一些板块也有了补涨机会。从资金流向看，食品饮料、航空运输、通信、酒店、旅游等板块都获得了资金大幅流入，短线仍有机会。

技术上，沪指在3300点上方压力较大，但3200点附近支撑也很强烈，短期或将继续呈现反复震荡爬升格局。而我们一直看好的双创板块近来反弹有力，后期量能配合丰度是关键。下周看好的板块有互联网传媒、软件服务、石油石化、中药、医疗美容、酒店餐饮等板块。

越来越多放出胜负手的股票，你该如何操作

越来越多放出胜负手的股票，你该如何操作

本周当红炸子鸡板块依然是通信、计算机、传媒、中字头股票。这些板块在每周的周评文章里都是被笔者屡次提及的，从机构跟踪的数据看，这些热门板块的仓位配置一直是稳定的，目前偏股型公募基金的整体仓位已经到达85%的最高临界点，说明市场主流资金操作还是偏积极的。

但为什么小散却感到股票越来越难做了呢？

主要是二级市场中有不少个股常常在反弹中放出胜负手，让投资者在股票拉升或下挫前一刻举棋不定。

大家都知道，在底部放量反弹总是好现象，但当股票在拉起来时放出巨量收出长长上影线时，你是跟还是不跟，或者说你是抛还是不抛？这真的如莎士比亚的名句：生存还是毁灭一般难以选择。

一般讲，上影线长，说明当日多方发力拉升股价，但是受到空方打压，股价回落，表示股价上行压力大。有人说上影线的长短远不如股价所处的位置重要，因此要结合上影线出现的位置来判断，其实这种说法虽有一定道理，但并不准确。股票的上行会有很多结构，有的是按45度角沿着短期均线有规则的上行，也有的是用连续涨板迅速完成一轮炒作，但大多情况下，股票会以横盘整理为主，主力会通过不断的箱体运作，用高位放量低位吸筹手法操控股价，虽然看上去主力似乎没有明火执仗地拉升股价，但其实通过不断的箱体运行，高抛低吸，其赚到的利润积少成多，所谓曲线总比直线长也。比如中科通达（688038）。受去年全国多地疫情持续爆发、各地防控政策措施影响，公司在市场开拓、项目实施和交付方面均受到较大冲击，2022年公司营业收入同比预计下滑约5%。公司在调整市场策略时，整体业务毛利率水平也同比下滑。同时公司应收账款回款放缓且逾期增加，导致信用减值损失。于是我们看到，该股去年一年几乎都在底部做箱体运行，几次在箱体顶部拉出放量长影线后又沉入了箱底。对于这样的走势，如果单从股价位置来判断，不容易把握买卖点，很容易不断坐“电梯”。

如果说，低位长上影线只会造就不断“上上下下的享受”的感觉，那还是可以接受的，毕竟熬过冬日就是春天。上海机场在2014年成为大牛股之前，整整走了6年的箱体整理，几乎消磨了所有散户的耐心，最后一举从8元拉到88元。你可以说这是价值投资的胜利，也可以说这是耐性和定力的胜利。但如果是高位出现长上影线，该怎么处理，就不仅仅只能靠耐性和定力了，有时还需要运气。因为你不知道哪一天哪一阶段的长上影线是股价掉头向下的信号，以上海机场为例，在其数年的大牛走势面前，曾经有过很多次的长长上影线，如果你不惧这种冲高回落的图形敢于逢低买入，那收益也是巨大的，但这种图形是主力给你放出的胜负手，他在暗处，你在明处。他是画线的，你抢进来了，也许他就会继续震仓，不把你重新洗出去他不会再拉股价，你此时怎么办？大多数投资者肯定以为自己买在了高位，只好乖乖割肉投降啊，而当你一出局，股价就会蹭蹭上升。

看看本周，这样的图形不断出现在最热门的算力、、中字头板块中，如果你此刻手里握有这样的股票，是抛还是留？是买还是不买？真的考验人呢！

随便举几个：

中国能建（601868），公司所属企业遍布中国各省市区，长期服务于国家和地方能源电力行业主管机构，与地方政府、发电企业、电网企业、金融机构登建立了长期稳定的合作关系，具有区域一体化能源规划话语权和政府影响力，掌握新能源产业政策第一手资料和项目开发先机，形成了密集的市场开发网络体系。公司在新能源电力接入和消纳方面积累了丰富的资源和能力，源网荷储和多能互补“两个一体化”系统解决方案处于国内领先水平。2022年前三季度，公司实现新能源及综合智慧能源工程建设业务新签合同额2688.88亿元，同比增长108.32%，占公司新签合同总额的38.43%。但公司走势最近一年一直在箱体中运行，上摸箱顶就会冲高回落，留下一根长长上影线。  

光环新网（300383），这家公司今年1月30日公告称：2022年度公司拟计提资产减值准备合计139,062.71万元，其中商誉减值准备134,986.87万元、信用减值准备4,075.84万元，计提后预计2022年度归属于母公司所有者的净利润将出现较大亏损。随后股价开始走上升通道，本周三放出巨量带上影线的大阳线后周五再创近期新高。

天孚通信（300394），公司的主要产品包括微光学器件、光波导器件、光互联器件、光波分器件、光电集成器件及陶瓷套管、光纤适配器。拥有CPO概念，最近股价一路上行一路出现上影线。

依米康（300249），虽然公司预计净利润为负值，但因为公司的核心业务为数据中心等信息数据基础设施全生命周期提供整体解决方案，所以最近也是连续上涨，且一路放出带量的长影线。

瑞联新材（688550），公司研发的单体涉及ArF及KrF，其中部分ArF单体产品已量产。公司单体产品主要已销往境外，并非只销售给日本客户，公司在单体上已研发投入数年，是公司近年来的重要发展方向之一。周三拉出跳高带缺口的上影线周五也创出本周新高。

综上所述，这些所谓放量的长影线，无论是低位长上影线还是高位长上影线，其实给出的盘面语言都是相同的，就是主力利用这种图形，或收集筹码或派发筹码，都是资金在快速流动，是涨是跌，全凭市场情绪、时空、筹码、政策等因素的指引。面对大A中有越来越多像这种放出胜负手的股票，你该如何操作？

重要的提示是：低位出现长上影线，往往是当日多方利用做多情绪，突然拉一把，只是被空方打压，大多属于试盘性质，抛盘压力大的，就继续整理；抛压不大的，也许就会接着发力。看涨的标志就是会出现并排双上影线或多个底部逐渐抬高的上影K线；而高位出现长上影线，大多是股价经过一波大涨后，多头能量消耗殆尽，面对越来越大的抛压，只好放弃硬扛，此时往往是反转或下跌的信号。

下周行情展望：

本周依然如笔者上周所分析的那样，ChatGPT概念全面爆发，算力、和国产替代板块唱主角，其他大部分板块都在昏昏欲睡。同时，连续看好的创业板也开始从底部爬上来，下周可继续关注。

下周看好的板块有：互联网传媒、电子元器件、AI、影视动漫、通信设备和软件服务等。

优益固：国产UV/EB固化热熔胶及配套涂布设备取得突破性进展

优益固：国产UV/EB固化热熔胶及配套涂布设备取得突破性进展

晨报记者韩忠益

日前，从合肥举办的2023年中国热熔胶专业高峰论坛上传来利好消息显示：我国国产化UV/EB固化热熔胶及配套涂布设备各项性能取得突破性进展，将赋能我国热熔胶行业新变革。

过去很长一段时间，我国热熔胶行业技术水平及生产工艺落后。随着热熔胶的应用市场迅速增长，在国家对于新材料产业的政策鼓励支持下，我国热熔胶技术和产品性能不断提升，行业高速发展。2020年我国热熔胶行业产量增速超4%，2021年产量甚至增速为12.04%，行业总产值已接近250亿元，成为名副其实的朝阳产业。

记者了解到，传统压敏胶黏剂以有机溶剂混合而成，使用传统热固化设备的涂布方式，要挥发压敏胶中大量含有甲苯等之类的有机溶剂，并消耗大量热能、电能等，高耗能又造成污染环境。而UV/EB固化技术被誉为“面向21世纪绿色工艺的新技术”，以紫外线（简称UV）和电子束（简称EB）辐射固化热熔胶涂布，其过程无溶剂排放，无需配套溶剂回收设施及供热设施，零溶剂排放，具有安全、高效、节能、低成本、低投资等优势。

“国产UV/EB固化热熔胶及涂布设备充分体现了‘专精特新’的亮点。”中国胶粘剂和胶粘带工业协会负责人告诉记者。国产UV/EB固化热熔胶及配套涂布设备取得突破性进展，是我国胶粘制品产业的重大技术创新。

此次取得UV/EB固化热熔胶及配套涂布设备突破的优益固公司前身为华夏科技（CHT）。经过多年的潜心研究，该公司开发生产出光固化热熔胶、电子束固化热熔胶及其涂布设备，在河北涿州高新区设有研发基地和设备制造厂，在沧州国家级化工园区建有年产5万吨的UV/EB固化热熔胶项目。“胶粘制品行业深刻领会“双碳”战略重大意义，安全环保节能将是行业重要发展趋势，也势必倒逼原料和生产工艺技术不断升级换代。” 河北优益固科技有限公司董事长王凤表示，作为行业领军者，优益固凭借30余年在胶粘带领域的技术服务和经验积累，不仅能为客户提供优质的UV/EB固化涂布设备及UV/EB固化热熔胶，还能满足客户在产品研发创新、质量升级、工艺改善、节能减排等多元技术需求，提供高性价比的全套解决方案，将大幅提升我国热熔胶行业的国际竞争力。

主板走弱，下周创业板有望率先反弹

主板走弱，下周创业板有望率先反弹

大A中过去一直流行一句“问君能有几多愁，恰似满仓中石油”，中国石油几乎就是长期低迷的代名词。

但本周最引人关注的板块却是以中国石油为首的“中字头”（央企）股票，不过，虽然走势略强于大盘，但总体上还是差点意思，周五沪深两市大挫，“中字头”股票也没能起到中流砥柱作用。为什么没有预料中的如火如荼呢，笔者认为“中字头”想走出估值重构的独立行情尚须天时地利人和的配合。

先说天时。

自今年以来，证监会易会满多次提及中国特色估值体系。他表示，要提升估值定价科学性有效性；逐步完善适应不同类型企业的估值定价逻辑和具有中国特色的估值体系。在去年的金融街论坛上，他也表示，要探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。本周全国政协委员、上海证券交易所总经理蔡建春又建言：央企在利用资本市场实现高质量发展上还有比较大的空间。比如，央企估值存在偏低的现象，与其在国民经济中的地位和表现不相匹配。据他调研的数据显示，与5年前相比，国有上市公司利润增长70%，但市值仅增长10%。市净率为0.86倍，下降30%，明显低于全市场1.6倍的平均数。整体估值水平没有很好反映近年来央企总体经营稳健、资产质量较好、发展较快等特点，不仅制约了央企利用资本市场的能力和空间，也不利于资本市场的自身建设和高质量发展。

负责证券市场的当家人都觉得央企估值存在偏低现象，显然不仅仅只是一种姿态，更是一种提醒，对“中字头”股票显然构成真正利好，可谓“天时”正当时。

再说地利。

央企的估值到底现在处于什么水平？从已经发布的2022年业绩预告或快报看，近九成个股盈利，中船防务、中海油服、中远海能、中铝国际业绩预计同比增长均超100%。中船防务业绩增幅最高，公司业绩预增，预测净利润约6.5亿元至7.5亿元，同比增加718.77%至844.73%。其中30余股最新滚动市盈率不足30倍，中国能建13倍，中国平安、中国神华、中国铁建等15股市盈率不足10倍，而中远海控仅1.4倍。也许是受到管理层的提醒，3月以来，超半数“中字头”个股获北上资金加仓，其中中国平安、中国联通、中远海控分别获得北上资金累计净买入7.95亿元、4亿元和3.29亿元。3月8日晚，中国联通发布年报显示，2022年公司实现营业收入3549.44亿元，同比增长8.3%；实现归母净利润72.99亿元，同比增长15.8%；EBITDA(税息折旧及摊销前利润)实现989.73亿元，同比增长3.0%。公司2022年实现数个新高：收入增速创9年来新高、利润规模创上市以来新高和产业互联网收入占比达到历史新高。

而更为重要的参考维度是，未来对国企考核的方式可能会有所改变，除了看你能不能赚钱，每年市值增加多少可能也会成重要考核指标。当然大背景就是要探索国资股份的按一定比例退出，因为不可持续的土地财政已经到头，下一步要探索股权财政的空间，这是一种顶层设计的重大战略。大A国资背景的上市公司（不仅仅只是“中字头”）大约占比近半，差不多有40万亿左右规模。如果估值翻倍，就是80万亿。一旦实施股份分红+减持，基本能弥补很多地方财政支出。

目前“中字头”股价便宜，又有探索国资为财政作贡献的潜力，显然投资者对新估值体系的期待是真心实意的，此谓地利。

最后说人和。

既然大家都对“中字头”股票估值重构行情有一份出自内心的期待，为什么本周还走得一步三回头呢？特别是本周二在蔡建春讲话后，“中字头”股票冲高回落，直接带动股指大幅下挫。笔者认为原因有三。

首先先知先觉者早早就闻风而动了。今年以来，有些国资概念股涨幅大大跑赢了指数，整个板块平均涨幅达到15%左右，跑赢沪指8个百分点。有超过15股累计涨福超过20%，中科曙光和中国卫星累计涨超49.05%和40.14%。本周“中字头”话题发酵，反而让那些涨势较好的股票有了逢高派发的冲动。

其次，不是所有“中字头”股票都有连续上涨的价值。既然是价值重估。简单套用传统估值模型确实难以反映我国市场体制和机制、行业产业结构、主体持续发展能力所体现的鲜明中国元素，所以新估值体系中需摒弃单一的利润价值取向，结合ESG要素、政策导向、股东回报等更多因素综合定价，这就需要央企依托资本市场更为高效地实施专业化、产业化整合，实现高质量发展。同时也要让投资者有一个重新认识过程。

再次，大A投资者思维模式尚未对“中字头”股票形成真正的统一认识。很多人面对“中字头”股票的上涨，显得束手无策。因为“中字头”中市值超千亿元的有22只，长期以来由于这些股票股性呆滞，大多时间是少有散户问津的，所以才有不少人感觉本周股指没有下跌多少，但手里股票倒是跌了5%或10%。更有不少人认为：中国石油中国石化这“两桶油”一拉，一定是主力用它们掩护指数下跌趁机出货，所以周二“两桶油”走强，其它板块的短线资金便纷纷出逃。

其实，“中字头”股票不被看好当然有比较复杂的历史原因，但现在既然管理层不断吹风，我们就应该重视起来。不少央国企的改革未来会以现有上市公司为核心进行资产整合，吸收合并、剥离注入多措并举，以便实现集团核心资产的整体上市。而在中国经济复苏的大背景下，“中字头”公司的业绩一定会有进一步的趋好。同时打铁还需自身硬，既然想要估值重构，那国资背景的上市公司就该主动拥抱战略性新兴产业，要积极寻求向高端化、低碳化、智能化、数字化等如今最热门的题材赋能，要“练好内功”+“强化公众服务意识”，双管齐下必定会被市场资金青睐。投资者既然看重国资背景的企业价值和未来，上市公司就有协同共进的必要，这也算是“中国估值体系”的一大特色吧。理解了这点，就理解了大A市场的一些逻辑规律，也算是真正完成了天时地利人和的最后一幅拼图。

下周行情展望：

受美国加息、地缘政治、海外硅谷银行遭遇流动性危机暴跌60.41%等因素影响，大A投资环境出现一定扰动，市场风险偏好降低。

本周国资概念股和科技股中的如数字经济、光刻胶、5G、北斗导航板块走势较强，属于主流赛道，且反复活跃，但分化严重，短线捕捉机会稍纵即逝，不容易把握。

技术上，本周大盘低位震荡整理，沪市失守30日均线，深成指连续三天爬不上年线，下周一20日均线将大概率拐头向下，到时会考验箱体下轨和60日均线附近的支撑。但连续下行的创业板指MACD绿柱正在缩短，30分钟MACD出现背离，创业板有望率先反弹。针对目前偏弱的市场，投资者需要关注的是还没有进入下降通道仍保持上升趋势的个股，主动出击并耐心持有。

下周看好通信服务、影视动漫、医疗器械、电源设备和航天国防板块。

天干地支不可信，扳着手指数浪也不靠谱

天干地支不可信，扳着手指数浪也不靠谱

本周初有两个话题引起了大家关注，一个是2月25日，“股神”巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦披露了2022年四季度和全年财报。在连续两个季度亏损之后，伯克希尔2022年Q4终于扭亏为盈，但全年亏损228.19亿美元。这主要是受到美股市场动荡所拖累，由于美联储去年启动了自上世纪八十年代以来最激进的加息周期，美股市场一度重挫，标普500指数去年跌了19.44%，道指跌8.78%，纳指更是暴跌33.10%。财报显示，伯克希尔Q4净利润为181.64亿美元，上一年同期为396.46亿美元；2022年全年净亏损228.19亿，上一年盈利897.95亿美元。需要说明的是，伯克希尔Q2的亏损高达437.6亿美元，Q3也亏损了26.9亿美元。但人们感兴趣的是依照惯例，巴菲特会有一封股东信，这封信写了什么才是重点。

不出意外，巴菲特的“投资圣经”如约而至。尽管很多人从各个方面作出了解读，但记者觉得万变不离其宗。长期以来，巴菲特强调的价值投资理论几乎贯穿了他给投资者的每一封信。基本信息就是，他买股票不在意价格而在意公司，他买的是公司而不是价格。截至2022年12月31日，股神公司的股权投资依然集中在美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和可口可乐。历史地看，从1965年至2022年，伯克希尔每股市值的复合年增长率，也就是人们常说的年化收益率为19.8%，明显超过标普500指数的9.5%。而1964年至2022年伯克希尔的市值增长率是令人吃惊的3787464%，也就是近3.79万倍，同期的标普500指数是24708%。巴菲特“股神”之名果然不是浪得虚名。

但在大A市场中这种神话般的投资故事也只能听听而已，因为真正能够跨越几十年经久不衰的成长型公司实在难觅，早年曾经被我们很多投资者追捧过的大牛股退市的退市，绩差的绩差，长期持有等于长期吃套。

而我们也不必将巴菲特的每一句语录都当成圭臬，A股不是美股，何况巴菲特的预测也有看走眼的时候——14年前，马斯克就建议巴菲特投资特斯拉，巴菲特则不屑地认为：“特斯拉是一家伟大的公司，但却并不是理想的投资标的”。

所以投资是一种发现，这里既需要专业能力，也需要一点运气。

这里就牵扯到另外一个话题：投资到底能不能预测。记者认为，预测肯定是存在的，没有预测就没有判断，但别人的预测一定能成为自己的行动指南吗？那倒未必。

日前，中国证监会发声：部分证券分析师、证券投资顾问利用天干地支、阴阳五行等理论对证券及证券市场走势进行分析、预测或提供投资建议服务，这背离了发表证券研究报告独立、客观、公平、审慎的基本原则，违反了法律规定和相关执业规范。证监会称，已依法对违规证券公司及相关责任人员采取了行政监管措施，指导证券业协会对相关责任人员采取了自律监管措施，并督促相关证券公司内部严肃追责。在从严打击违法违规行为的同时，加强现场检查，向行业通报利用风水学说分析、预测股市的违规案例，重申、强调法规和监管要求，加强警示教育，净化行业生态。

用天干地支、阴阳五行等风水学说预测股市的现象确实存在，什么奇门遁甲、梅花易数等招数经常被人提起。但在记者眼里，这跟蜡烛图（K线，据说起源于十八世纪日本的米市，当时名就叫卦线）没啥两样。关键是有没有人相信，既然我们允许周易协会的存在，允许波浪理论的存在，允许K线分析的存在，为什么有人用天干地支、阴阳五行等易经智慧预测股市就是错的呢？20多年前，记者在位于上海莫干山路上的新疆营业部亲眼所见一位退休工程师用门捷列夫的化学元素表来分析研究股市，说得头头是道。尽管有人觉得不靠谱，但老人自己笃信不已，别人也干涉不了。

所以一种分析方法能不能为别人接受是一回事，能不能准确预测又是另外一回事。沪深两市自诞生以来，出现过无数自称懂K线、会数浪的所谓技术分析大师，其实他们说的话永远都是模棱两可的，每一次都给你两个不同的运行方向，他们中又有几个人在股市中真正赚到钱了？K线也好、浪型也罢，都不是科学。拉尔夫·尼尔森·艾略特的波浪理论并没有实战效果。数浪是数不明白的，由于浪型不固定，且存在衍生浪、变异浪，浪中套浪，很容易把自己搞糊涂了。真正影响股市的因素是国际关系、经济周期、宏观经济、货币政策、投资者情绪等。在预测股市的芸芸众生中，说对一次是偶然，说错N次才是常态。用天干地支、阴阳五行预测股市不可信，扳着手指数浪的“大师”的话也不靠谱。

下周展望：

本周不少券商推出3月金股组合，从这些个股短期表现看，近七成金股上涨。配置方向上，计算机、电子、高端制造等成长股以及部分消费股获得券商的青睐。

同时，本周高层印发《数字中国建设整体布局规划》。《规划》指出，要夯实数字中国建设基础。一是打通数字基础设施大动脉。加快5G网络与千兆光网协同建设，深入推进IPv6规模部署和应用，推进移动物联网全面发展，大力推进北斗规模应用。系统优化算力基础设施布局，促进东西部算力高效互补和协同联动，引导通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等合理梯次布局。整体提升应用基础设施水平，加强传统基础设施数字化、智能化改造。二是畅通数据资源大循环。构建国家数据管理体制机制，健全各级数据统筹管理机构。推动公共数据汇聚利用，建设公共卫生、科技、教育等重要领域国家数据资源库。释放商业数据价值潜能，加快建立数据产权制度，开展数据资产计价研究，建立数据要素按价值贡献参与分配机制。这意味着，在未来一段时间里，以数字经济为抓手的科技创新领域的扶持力度将不断加大，该板块也将统领大A行情主赛道。虽然板块和个股有涨有跌，但大格局不会改变上行趋势。　

技术上，本周沪市连拉5根阳线，后市只要守住3300点，就仍有继续向上突破的机会。至于创业板，则一直处在调整之中，估计下周创业板会有超跌反弹要求，如果投资者去高换低的话，创业板个股应该纳入股票池中。

下周看好的板块有：通信服务、工程建筑、软件服务、铁路运输、互联网传媒。

击鼓传花的游戏，总有玩脱手的一天

击鼓传花的游戏，总有玩脱手的一天

晨报记者 韩忠益

上周笔者写了春节后最大牛股中航电测在公司自我曝光“不排除有关机构和个人利用关于本次交易的内幕信息进行内幕交易的可能，因此本次交易存在因公司股价异常波动或异常交易可能涉嫌内幕交易而被暂停、中止或取消的风险”后股价依然坚挺的“怪相”，今天再来聊聊另一只大牛股奥联电子（300585）在本周的“异貌”。

大家知道，自春节以来，有两个板块高歌猛进：一是ChatGPT概念，一是钙钛矿电池概念。钙钛矿被称为最具潜力的下一代光电材料之一，性能优异，在光伏、LED等领域应用广泛，属于第三代高效薄膜电池的代表，具有高效率、低成本、高柔性等优势。钙钛矿太阳能电池还可通过与HJT叠层进一步提升光电转换效率，是未来产业化的重点发展方向。 2022年12月9日（当天是周五，奥联电子收盘价是13.94元）公司在互动易中称，奥联电子全资子公司海南奥联投资有限公司（以下简称“奥联投资”）近期与自然人胥明军共同出资设立“南京奥联光能科技有限公司”（以下简称“奥联光能”） 并签署《投资合作协议》，协议约定奥联光能主要从事钙钛矿太阳能电池及其制备装备的研发、生产、制备、销售等。奥联光能注册资本为人民币 5000万元，其中奥联投资以货币方式出资 4750万元，占比95%；“技术大牛”自然人胥明军以货币方式出资250万元，占比5%。虽然出资比较不高，但明眼人一看就知道此人角色关键。到了12月12日（周一）奥联电子迅速封上涨停。然后一路狂拉，本月2月9日该股已涨至45.24元，涨幅达224%。

这么猛的涨势，很快引来深交所的关注，2月10日奥联电子收到交易所下发的《关注函》，要求围绕钙钛矿投资合作协议“充分提示相关风险”。公司迅速作出回答“鉴于钙钛矿太阳能电池行业前景好、市场容量空间大，我们（公司）对行业持乐观态度，因此积极布局。今年主要工作是年内将 50MW 的中试线投产，并争取2024年600MW量产线装备的生产和销售，2024年同步启动120MW 钙钛矿电池组件生产线的组建和投产，为以后布局组件生产打好基础。到第五年，随着市场量产周期的到来，拥有量产线的企业也越来增多，行业将进入组件生产高峰期，届时公司8GW装备将采取1.2GW设备产能自用，6.8GW 对外销售的形式，开始进入2GW组件生产领域。我们认为以上产能从小到大、先设备后组件，规划较为合理，符合市场发展趋势。加上我们自身产线价格优势及有较好的技术工艺支持，我们预计销售可实现性较高。按照钙钛矿太阳能电池技术每年光电转换效率提升1%，则五年之后组件量产效率有望达到20%（超过20%后每年效率增速将放缓），届时钙钛矿太阳能电池成本将大幅下降，度电成本将低于晶硅电池，钙钛矿太阳能电池组件销售将迎来更大的空间”。在针对深交所要求公司结合相关技术、资金、资质以及技术灵魂人物胥明军的履历、背景、既往工作研究成果等详细说明奥联光能从事相关业务的方式、方法及可行性问题时，公司称胥“指导完成华能清能院550×650mm钙钛矿电池组件中试线工艺设备设计；指导华能清能院550×650mm钙钛矿电池组件中试线效率验收达标，最高认证效率达到16.8%。”没想到，2月21日，中国华能集团清洁能源技术研究院有限公司（以下简称：“华能清能院”）通过官方平台发表《关于针对奥联电子发布失实公告的澄清声明》，指出奥联电子所披露的胥明军关于华能清能院钙钛矿项目的相关经历造假。根据这则声明的描述，胥某简历中有关华能清能院的描述严重不实，胥某并未受邀到访过华能清能院，也未曾参与华能清能院钙钛矿中试线的任何设备调试和工艺研究，公司与其个人亦无任何业务往来。另外，就奥联电子本身而言，华能清能也未与其有过任何合作协议和业务往来。

一石激起千重浪，当天奥联电子股价瞬间被捶了个20厘米跌停。很多手握此股的投资者欲哭无泪，社交媒体中都在关心一个问题：真相到底是什么？华能和奥联电子到底是谁在说谎？

根据奥联电子介绍，出生于1975年的胥明军，曾有科技型企业从业经历，2020月5月至2022年9月先后在杭州众能光电、无锡众能光储、浙江众能光储3家公司任职。为表明奥联光能具备钙钛矿电池领域的研发能力，公司言之凿凿将胥明军包装成了“大牛”身份。称其专注于钙钛矿太阳能电池技术研究和工艺装备的国产化、自主化和体系化，在该领域拥有独到见解和实践能力。双方约定，由胥明军负责奥联光能的团队组建和运营管理，通过奥联电子提供的履历信息，给人感觉胥明军在钙钛矿电池领域具有较为强劲的核心竞争能力。而要命的是，在华能指控后仅隔了一天，众能光电也站出来表示，胥明军有6项涉及该公司的业绩描述存在夸大或失实的情况。

明明是钙钛矿电池领域的一名技术“大牛”，怎么突然就裸奔了？换句话说，没有胥明军，奥联光能的“跨界创新”之举将步履维艰。接下来的钙钛矿太阳能电池故事还能讲下去吗？

尽管奥联电子方面仍然辩称没有造假，但证监会还是出手了：因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案调查。这意味着若出现信披问题，无论是否有意或无意，上市公司都要承担相应责任。

回头再说说那些声声要维权的投资者（笔者在社交媒体上看到数个奥联电子维权，最新数据显示，该股股东数为1.62万户，看来十个八个群也满足不了需求），此股短短38个交易日股价翻了2倍，如果是低位的筹码非但不会亏损，还能赚得盆满钵满，但如果是喜欢追涨杀跌的交易型选手，那对突如其来的利空确实很难躲过。常在河边走哪有不湿鞋。首先要知道公司2022年Q1-Q3主营业务不景气，净资产收益率延续下滑。其次新业务钙钛矿电池就算是真实存在，也是没有利润或者营收贡献很小的。你既然热衷于做短线，公司基本面就不是看盘重点，那就是一种看图说话，不可能把把都能押对，从概率上说也是很难实现的。看看中航电测走势吧，在其股价翻倍后，公司于2月21日在互动平台透露，截至2月20日，公司股东总数为60073户。此前，公司曾披露截至2月10日，公司股东总数为27785户，也就是说在短短6个交易日里，中航电测股东数量暴增116%。什么意思？就是低位的筹码已经通过高位的派发，急速转移到了追涨者手里。如果此时中航电测也来一个什么利空的幺蛾子，那些被埋的追高者自己一点责任都没有？击鼓传花的游戏，总有玩脱手的一天，对于喜欢追高的投资者来说有时真的要悠着点。

下周行情展望：

本周大A最大特点就是封涨停的股票少了，热点开始分化——板块热点在分化，个股热点也在分化，情绪在休整。总体上，数据算力板块余威犹存，新能源光伏和信创板块此起彼伏，ChatGPT概念凉凉，汉王科技、海天瑞声都在回落，而军工板块则崭露头角，地缘冲突大大强化了各国的安全诉求，大国博弈加剧是长期趋势，全球军费或将再次进入高速增长期。从资金流向看，周五航天国防、IT设备、船舶制造板块流入居前，显示资金有转换热门赛道的可能。而北上资金本周明显不给力，呈现连续流出状态。

下周行情将围绕科技、军工和纸业板块展开：科技——周五国新办就“深入实施创新驱动发展战略加快建设科技强国”举行发布会，强调人工智能作为一个战略性新兴技术，日益成为科技创新、产业升级和生产力提升的重要驱动力量；军工——全球进入多事之秋，世界局势不确定性或将进一步增加。在全球国防预算稳定较快增长、我国周边地缘政治紧张程度加剧的大背景下，2023年我国国防预算整体仍将保持增长态势，国防预算增速上升趋势有望持续；纸业——本周真正走得韧性十足的当属纸业板块。在复工复产的大背景下，纸企集体涨价。2月以来，国内多家纸业上市公司集中发布提价通知。另外叠加全球纸浆供应紧缺缓解，海运费用回落成本下行的利好催化，未来一段时间正是纸企盈利能力释放的最佳时刻。

暗戳戳的“小作文”缘何满天飞

暗戳戳的“小作文”缘何满天飞

晨报记者韩忠益

不知道从什么时候开始，大A市场中多了一个叫“小作文”的东西。这个东西厉害，他可以规避有关方面的监管；可以左右个股走势；它有提醒的作用；却也常常冒出一股谣贴的味道，它来无影去无踪，说神秘其实也不神秘，在各大财经网站的博客里、股吧里以及各类像、朋友圈这样的社交平台中都不乏它们的身影；若说不神秘似乎也挺神秘的，在这些“小作文”里，作者的名字有时是陌生的，感觉就是为了写这样一篇文章才现身的。

记者先来说说“小作文”是如何规避监管的--来头越大的“小作文”越容易成爆款，有的顶着“彭博”、“路透社”名头，有的打着“内部消息”旗号，有的则以知情人爆料呈现，总之各有招数，各显神威。

今年1月中旬，市场突然相继传出两篇关于汽车业的“小作文”：一篇是说国家要成立电动汽车大基金，由银行，央企及地方国企出资合计1万亿，支持优质国产整车发展。另一篇是说北京燃油车和新能源车的牌照购买会完全放开；燃油车限号会变严格，每天限1-2个号变成限3个号。后面这篇“小作文”说得“言之凿凿，掷地有声”，从牌照、限行限号、时间预期给出明确判断。按其说法，一户人家至少要有两辆小车才能满足出行。中国的家庭汽车保有量已经不低了，若真的采用完全放开政策，那汽车业无疑要开足马力生产才能在短时间内满足需求啊。

这是一个什么概念呢？其它不说，每户人家汽车若多增加一辆，那车库怎么解决？以上海为例，从去年才正式实行商品房配建停车位指标调整为不低于1户1位的标准。如果按照小作文说的“全国的政策有储备，还在等新班子批，可能要比北京晚一些”，那上海新建商品房停车位标准还得尽快调整。

但市场可不会这么仔细琢磨，人家想的是2023年是恢复经济的关键之年，重中之重就是刺激消费；大额消费除了房地产，就是汽车了。于是资金冲进场先追高再说。当天大A汽车板块集体拉升，北汽蓝谷直线涨停，长安汽车、江淮汽车、赛力斯涨幅超6%，大块头的宁德时代也大涨3.70%。

但辟谣的新闻很快就到，乘联会秘书长崔东树回应称，北京短期之内很难开放汽车限购政策。乘联会数据显示，去年12月新能源车零售销量达到64万辆，同比增长35.1%，环比增长6.5%。而根据乘联会专家团队预测，2023年新能源车销量850万辆，渗透率将达到36%。相比之下，2022年渗透率是27.6%，较2021年提升12.6个百分点。新能源车不用刺激销量都在呼呼地上涨。但“小作文”永远是短线行情的始作俑者。它们推波，它们助澜，它们也可能预先埋伏，打市场一个措手不及。

虽说谣言止于智者，但在证券市场摸爬滚打的人们谁不希望听到的都是好消息，所以有好消息刺激下的个股更容易激发投资者参与的热情。于是，听风就是雨，在一时难辨真伪的情况下，有的人宁可信其有而在第一时间冲进场买了股票，有的人则是在求证中成了事实上的鼓吹者。这就是制作成本低廉，但虚假成分极高的“小作文”容易被包装、容易被市场广泛传播的主要原因。

一般讲，除了上述被包装成与宏观政策沾边的“大新闻”外，“小作文”更多是暗戳戳地出现在个股身上。近年来凡是股价莫名其妙被推高的，往往会有一只“小作文”的无形推手在后面保驾护航。要么是说公司未来会有重组项目；要么会暗示业绩有井喷；要么会看似不经意间透露不久的将来某家企业主业会转型。大家还记得2021年底时的中锐股份（002374）吗？此股主业是铝板复合型防伪印刷和防伪瓶盖的生产、销售及园林规划设计、施工、养护,苗木养殖等业务。突然有一天，神龙见首不见尾的“小作文”说该股将转型酱香酒业务。当时的背景是大A中白酒股一个比一个疯狂，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等一众酒厂，股价都在往几百元、几千元上赶，倏地出现一个仅几元的酱香型白酒概念股，那还不炒翻天啊，于是该股从2元多起步，很快就冲破了12元。当然股价也很快被打回原形又跌回至3元多，现在还在5元多的位置仰望着12元的山顶呢。公司主业到底啥时能够转型为“一门心思”地造白酒已经没人提起了，那些保驾护航的“小作文”也不出来向还套在高位的小散们解释解释、说明一番。

本周ChatGPT概念火爆，李彦宏的百度对外证实正在打造中国版的类ChatGPT项目，官宣项目名为文心一言，于是“小作文”纷纷推出各种“百度概念股”，记者发现这其中鱼龙混杂，有说汉得信息是纯正“百度概念股”，因为其第二大股东确实是百度，而有的所谓“百度概念股”就十分离谱了，根据“小作文”的推荐，记者电话歌尔股份，接电话的那头一脸懵逼：我们没有涉及AIGC、ChatGPT的技术或业务啊。直接给否了。

更绝的是，这类被“小作文”包装过的所谓大牛股，常常会伴随着大股东的减持——股价被吹上天了，大股东若不“图穷匕首见”高位不减持，太对不起“做好事不留名”的“小作文”啦。

有意思的是，面对股价异动，有的上市公司会站出来装模作样地发布一个“股票交易异常波动”公告，里面必定有这样两句话：一是“经公司自查，目前生产经营活动正常，市场环境或行业政策没有发生重大调整、生产成本和销售等情况没有出现大幅波动”。二是“经公司核实，本公司未发现近期公共媒体报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息”。

嗯，是的，“小作文”不属于“公共媒体报道”，那它属于什么呢？又是谁让这些“小作文”三天两头地出现，不断提醒市场关注某只个股呢？上市公司真的不知道有人在用“小作文”抬高他们的股价吗？他们的股价已经严重脱离了基本面，却还在睁眼说瞎话地通过公告称自家公司股票价格没有受消息面影响，这到底是在糊弄小散，还是糊弄监管部门？

《证券法》明确规定，禁止任何单位和个人编造、传播虚假信息或者误导性信息扰乱证券市场。《刑法》规定，编造并且传播影响证券、期货交易的虚假信息，扰乱证券、期货交易市场造成严重后果的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处一万元以上十万元以下罚金。法律的紧箍咒已经有了，就看如何执行了。

下周行情展望：

本周大A最重要的事情，既不是赛道股的反弹，也不是北向资金除周四净流入外其它数天都是净流出，而是半导体（大数据、算力，GPU）等AI题材被成功发掘。在全面注册制背景下，今后资金无论在热点追踪上，还是对大盘方向的把握方面，都很容易产生分歧，因为有的股票会逐渐向仙股靠拢，而有的股票会保持成长性。有分歧不可怕，只要市场保持理性轮动节奏，资金就会有追求。市场永远是有涨就有跌的，这不是坏事，是结构性行情特点使然，也是投资者乐见的投资环境。

所以，只要AI题材继续保持热度，大A就不会真的掉头向下。但需要提醒的是，不要以为跟AI题材沾边的都能上涨，还是建议大家多寻找有业绩支撑的AI绩优股。这些股票无论进攻还是防守都是一线主流品种，也许他们爆发力差点，但稳定的收益才是我们最应该追求的。

技术上，沪市在20日均线获得支撑后，周五的回踩没有恶化大趋势，情绪面仍在传导积极信号，继续持股待涨。

三股气质不同的资金让人看清谁强谁弱

三股气质不同的资金让人看清谁强谁弱

韩忠益

本周是兔年第一个交易周，沪深两市果然不负众望，开市第一天就是大幅跳高开盘，可惜虎头蛇尾（整个一周交易呈现的也是前高后低），A50大幅杀跌直接导致最终呈现的盘面却是冲高回落。虽然开市第一天收出的是一根假阴线，但全天不少个股的走势还是差强人意，特别是锚定汇率和企业内在价值的北向资金仍在买买买，而苦哈哈的内资却在抛抛抛，令投资者一时半会儿也弄不清该如何操作。

有人说，本周四美联储、英国央行和欧洲央行在不到24小时内先后公布新年的首份利率决议。所以市场预期这些利率决议对投资者决策产生较大影响。因此，资金的拉升热情并不太高。而且值得一提的是，春节长假期间，市场上也出现一些不确定性较高的事件，比如冲突升级、中东局势，中美博弈等，似乎都能影响投资者信心。

但在笔者看来，这些都不是主要的。这些枝枝叶叶的因素并不能决定大盘趋势。从春节期间人们出行情况看，困扰大家三年的疫情影响几近消失，旅游出行人数已恢复至疫情前90%左右，港股表现领跑全球，贺岁片连创票房佳绩。中国经济复苏所面临的外生约束与客观环境都较过去三年更为有利，也许正是看到了这点，外资大行一段时间以来一直在鼓吹中国资产的投资价值，而北向资金则一直在持续流入，2022年11月以来北上净流入超两千亿。显然这里有几个因素不能忽视：一是因为2022年基数低，2023年就算是弱复苏，整体的经济数据也必然是亮眼的；二是人民币汇率是关键变量。基于今年以来中美利差持续收窄、而美国加息预期有所放缓等内外因素催化，使得资金必将流往复苏在即的中国方向；三是经过三年大熊市，特别是2022年大A从年初跌至年尾，不少板块和个股确实跌出了价值。洼地效应一出，自然会吸引资金的关注。

于是，我们看到，近段时间以来，由北向资金传递的积极信号使得盘中的核心资产有了向上的牵涉力，在北向资金购买清单里，食品饮料、非银金融、银行、电子等行业都获得超过百亿的净买入。历史告诉我们，外资净流入规模靠前的行业在未来半年内一般都能跑赢大盘。

但是北向资金并不是二级市场的全部，即便有几千亿的流入，在大A数十万亿的总量面前绝对数并不大。从资金主导行情的角度看，不同主导资金对市场的投资风格、偏好和手段都是不一样的：北上资金对权重大蓝筹可能情有独钟，但险资可能对中盘成长股有所偏好，叠加低估值性价比特征，那些持续低迷的大盘股就有望迎来修复机遇。而市场中更多的板块和个股行情却是由游资主导的，他们对资产的定价权不感兴趣，对资产背后的股价走势很在意，所以最近一段时间，北向资金虽然一路狂扫筹码，但天天位列涨幅榜前的大多是题材股、概念股。这就是一个有意思的话题了：北向资金在点火、在鼓舞投资者信心和士气，一部分内资（主要是游资）却不改本色，继续在投机取巧中拉抬股价以从中谋利。

这里无法判断谁对谁错，却能看出谁强谁弱。资金的气质决定操作风格，何况大A这样的投机之风并不是今天形成的，背后的原因十分复杂，一个灵魂拷问是：真正崇尚价值投资的人在二级市场中挣到过钱吗？

所以，我们看到本周大A上演的依然是结构性轮动行情，而三股资金的表现却很不一样。

其一是北向资金买买买——北向资金流入的板块基本上没有什么变化，主要就是白酒、电力设备、医药生物、保险和银行，这几大板块一直排在净买入前面。Wind数据显示，北向资金持仓食品饮料、电力设备两大行业的市值均超3400亿元，医药生物持仓市值达2108.22亿元，银行、家用电器、电子、非银金融等超1000亿元。

其二是公募基金卖卖卖——交易总是有买就有卖。北向资金是净买入，那么谁是一再的卖方呢？从龙虎榜数据看，不少卖方是机构席位。三年大熊市，让投资者亏得一塌糊涂，今年1月以来，有更多的主动偏股基金进入赎回比例较高的收益率区间，而以ETP的申赎作为代理变量显示：1月以来主动偏股基金可能真的遭遇到了一定的赎回压力。

其三是游资来回穿插、迂回作战，忙得不亦乐乎——游资使出浑身解数，利用难得的做多时间窗口，节后积极有为，是市场中最活跃的一股力量。这里有一个前提，就是去年从头跌到尾的大A走势客观上造就了不少个股已经挖出了一个个黄金大坑，于是我们看到本周只要消息面有催化，板块和个股必是闻风而动。当市场传出注册制将要落地的消息，创投概念股便持续拉升，四川双马触及涨停，创业黑马、鲁信创投、力合科创、九鼎投资、市北高新等纷纷冲高；当工业和信息化部办公厅、国资委办公厅印发2022年度重点产品、工艺“一条龙”应用示范方向和推进机构名单时，工业机器人RV减速机、轨道交通高性能控制芯片、高档数控系统、光纤激光器、5G+北斗高精度定位系统、高端碳纤维及航空预浸料、半导体刻蚀气、4-6英寸氮化镓微波毫米波器件、集成电路用溅射靶材及高纯金属提纯技术等概念股纷纷涨停；当“特斯拉四季度财报超预期”和“上海延续新能源车置换补贴”消息亮相时，汽车一体化压铸方向很猛，前排个股也连续上拉封板。

笔者在春节前最后一篇周评时认为“接下来的注意点应该是春节后市场主力资金会不会另辟蹊径、另辟战场。如果节后还是以‘大家伙’的上证50板块拉升为主，那春季行情赚钱者不会多，而如果出现多点开花，板块轮动普惠，那节前押宝逢低建仓的资金可以妥妥地收割后知后觉者。笔者相信春节期间多头情绪会发酵，节后可以收获大红包。看好的板块有半导体芯片、信创、数字经济、医疗医药、消费电子、有色金属、多元金融、军工等板块”。现在看，行情的大格局和热门板块都被押中，接下来就得好好耕耘。目前市场情绪处于高位，尚在上升期，具有高辨识度的股票仍有不少，只是操作上要讲究策略：不少个股启动即高潮，消息兑现就要跑路。比如4680电池、汽车一体化，军工收购、AI聊天等板块，高潮过后马上一地鸡毛。但总体上，春季行情不会因为周五的回踩就偃旗息鼓，不少底部放量的个股只要回踩能守住5日或10日均线，就有继续震荡走高的机会。

下周看好的板块有：消费电子、信创、互联网传媒、汽车制造、机床设备，军工、有色等板块。

减持花头浓，识别不容易

减持花头浓，识别不容易

晨报记者韩忠益

年前笔者曾经写了一篇“违规减持，踩着走高的股价‘误操作’而来”一文，主要是说在有些违规减持的背后，所涉股票往往处于高位，或者在宣布减持后不久，股价就开始进入上升通道，前者吃相比较难看，见股价走高，忽然想起要减持，也不发什么提前公告，悄悄进庄，打枪的不要，先抛了再说。文章发表后，不少投资者留言，认为对违规减持的，不能以罚款了事；还有的认为误操作是不是应该承担更大的责任和后果，区区几十万元罚款根本没有威慑力；还有的建议：未经公告就减持除了罚款，还应该上个人不诚信名单，减持额的一半上缴国库，而且应该限定价格等额买回来。看来投资者对这种无底线的减持行为是深恶痛绝的。

今天再来说说“在宣布减持后不久，股价就开始进入上升通道”的另外一种情况。

在大A市场中，除了吃相难看的违规减持外，更多的是在股价尚未启动时提前披露减持计划，一旦投资者看见重要股东要减持的消息，往往当利空处理先抛为敬。其实这里的玄机常常不为外人道。

一般情况下，股票减持通常是一件坏事，至少不能算什么好事。如果减持数量较多，短期内会压制股价，使股价下跌，但对中长期股价一般构不成特别大的压制，股价的中长期走势最终仍与公司基本面相关。如果减持数量不多，对股价的影响更是只来自心理层面。而减持公告披露时，如果上市公司股价处于低位或者披露当日股价还狠跌一把后迅速止跌的话，那还得留个心眼——低位减持，大股东（含重要股东）会不会心有不甘啊，资本的逐利性在大A市场中常常会有令人意想不到的发挥。利用减持公告进行最后的砸盘挖坑是大A中常见的“风景线”。

2021年7月27日中国海防公告：公司于2021年7月25日收到国风投基金《关于减持计划结果的告知函》，截至2021年7月25日，原定减持股份总数不超过公司股份总数的1%，即不超过 7,106,200股的减持计划时间届满但未实施。当天大A大挫，该股受此“利好”刺激却收出红阳。谁知道，第二天，公司又刊登公告说：收到“国风投基金”《关于计划减持中国船舶重工集团海洋防务与信息对抗股份有限公司股份的告知函》，拟通过上海证券交易所以集中竞价方式减持公司股份。减持比例不超过公司总股本的1.50%，减持期间为本减持计划披露之日起15个交易日后的6个月内，具体为 2021年8月18日至2022年2月17日之间。当日中国海防大跌9.91%。两天后见底23.81元，机构利用减持消息狠狠洗盘并挖出深坑，半年不到，该股攀至42元之上。

去年4月20日，持有广东高乐股份有限公司股份177,660,600股（占公司总股本的 18.76%）的股东兴昌塑胶五金厂有限公司计划在公告披露之日起十五个交易日后的三个月内以集中竞价方式减持本公司股份不超过947.2万股。消息披露一个星期内，股价大挫，见底1.74元然后迅速拉升，3个月后股价翻倍。

去年5月14日，七一二发布减持公告：减持计划的主要内容是TCL 科技拟通过证券交易所集中竞价交易将减持数量不超过7,720,000股，即不超过公司总股本的1%；通过大宗交易减持数量不超过15,440,000股，即不超过公司总股本的2%。公司见报之日，该股一根长阴伺候，一周后，长阳反包，5个月不到，涨幅接近翻倍。

笔者不能凭空臆想断言上述这些具有前瞻性的减持公告一定藏有猫腻，但上市公司披露减持公告股价在短暂形成“黄金坑”后走出一波大幅拉升行情倒是屡见不鲜。重要股东们在股价上涨的时候进行高位减持能够获得更多收益也是客观事实。所以存在不存在重要股东与机构联手做局、相互配合的问题，笔者相信“查不出的都是高科技”，玩不转的才是真傻瓜。

需要提醒的是，不是每一次减持信息披露，都会如期减持，有时减持时间过半后，重要股东们依然没有减持，这种情况也很常见。有的就是原始股东为了明修栈道，暗度陈仓。即利用减持消息打压清除或低吸更多浮筹，同时，一个账户进，一个账户出，看上去似乎没有减持，其实通过低吸已经捡取了不少廉价筹码，规避了个人股东20%的所得税，后面若再来一波高位减持则获利巨大。

另外，如果占得信息优势的重要股东通过减持来平滑上市公司的风险，或者对上市公司的未来不是很看好的话，则会是一种实实在在的利空，这时要及时远离，而不能把每一次在减持信息披露后的下挫都想当然地认为是挖“黄金坑”。真伪两种“黄金坑”的一大区别就是在减持信息披露后，股价下跌不是无穷无尽的，真正的由减持信息打压的“黄金坑”一般在一周内就能形成，并会迅速进入上升通道。

下周行情展望：

本周沪深两市两阳三阴，整体上属于横盘往上的格局，一周振幅虽不大，但大家普遍共识是不好操作，难在不管是板块还是个股，追涨很容易吃套，而且大部分时候（除了周五）都是下跌的个股远超上涨的个股，真正超预期的个股凤毛麟角，如果一定要找一个话，那就是兔宝宝，也许是接下来春节过后就是兔年。本周四，兔宝宝（002043）又现涨停，盘收16.90元/股创下历史新高，当天单日成交额17亿元，换手率15.45%，资金净流入2.83亿元。而这已经是兔宝宝2023年内第四个涨停板，该股自1月4日起已连续7个交易日上涨，截至1月12日兔宝宝年内涨幅达55.62%，在5069家大A中排名第三，仅次于通达动力（002576）和众业达（002441）。有人问：就因为接下来是兔年，资金就可以这么疯狂拉升一个带“兔”字的股票吗？笔者当然不这么认为，作为国内建筑材料龙头企业，在今年房地产需求端政策放松，产业链周期行情催化下，兔宝宝在产品端和渠道端都具备一定优势，业绩也相当的不错，市盈率才18倍。借助兔年好彩头，趁机拉一把被强逻辑加持的热门题材股才是资金真正目的。

本周另一个抢眼的地方是，虽然行情以横盘小幅盘升为主，但北向资金连续8个交易日都在大肆扫货，再拉长时间观察，连续十周都在净流入。国内资金因为即将到来的春节长假而意兴阑珊，外资却非常坚定地逢低捡筹，人家可不在乎春节长假有啥变数，节前一把梭，节后等各类资金重新蜂拥入场时，就只能眼睁睁看着北向资金逢高慢慢派发啦，到时空仓者就等着进来抬轿吧。

下周是春节前最后一个交易周，笔者的建议依然是不追高，逢低慢慢建仓。看好的板块是黄金、医药医疗服务、酿酒、证券保险、生物制药、汽车制造等板块。

收官战若守住3067点，月线依然还在上升通道中

收官战若守住3067点，月线依然还在上升通道中

【12月30日操盘工作室】

今日股指运行区间第一支撑位：3070点。第二支撑位：3058点。第一压力位：3097点。第二压力位：3133点。

今日行情预测:十字星或收阳

今日仓位：80%

【上市公司信息：板块与个股】

润都股份：原料药“布洛芬”通过国家药监局审批

润都股份公告，近日，公司原料药“布洛芬”通过了国家药监局上市申请审批，包装规格为25kg/桶。布洛芬为解热镇痛类、非甾体抗炎药。布洛芬原料药通过审评审批，表明该原料药已批准在国内上市制剂中使用，但受GMP合规性检查进度、国家政策、市场环境变化等因素影响，该产品的生产销售时间和具体销售情况存在不确定性。

中国巨石：拟投建年产40万吨高性能玻璃纤维产线及配套工程项目

中国巨石公告，公司全资子公司巨石集团有限公司拟新设立全资子公司巨石集团淮安有限公司并建设零碳智能制造基地年产40万吨高性能玻璃纤维生产线项目，同时拟由新设立的浙江巨石新能源(淮安)有限公司建设200MW风力发电配套工程项目，项目总投资合计56.58亿元。

清溢光电：2022年净利同比预增102.13%-124.59%

清溢光电发布业绩预告，预计2022年净利润9000万元-1亿元，同比增长102.13%-124.59%。报告期内，虽然深圳工厂(母公司)受疫情影响生产规模有所下降，但子公司合肥清溢光电有限公司因产能释放，产销规模迅速增长，报告期内已实现盈利，从而拉动公司整体销售及净利润同比大幅上升。

【今日盘前研判】

二级市场上，在昨天早盘策略文中，笔者分析认为“昨天沪市报收阴十字星，结束3连阳，是继续向20日均线进发，还是下探将下方缺口补掉，今日走势很关键。因为今天是元旦小长假前最后提现日，不排除10日均线附近还有震荡或向下直接补掉周二缺口的动作（这个缺口怎么看都像普通缺口），但现在最需要的是沉住气，不要过分追求绝对的最低点而失去对真正的底部把握。深度影响大A走势的疫情因素正在退去，主线修复领域多且丰富。既然眼下机构不急着拉升，那应该有积极的谋划在等着爆发。多头已经憋屈了3年，是时候雄起一把了”。从实际盘口看，昨天一开市，就直接跳低将3070点的缺口回补了，然后迅速回抽并重新站上5日均线，尾盘再度走软。

总体上，昨天医药板块表现活跃，国内疫情处于集中爆发期，药物及相关医疗器械需求巨大，这使得资金无法离开医药类板块，医药板块已经稳居5日及10日均线，上涨空间依然可期。另外，从资金流向看，消费、软件服务、证券期货、军工、板块依旧是方向，短线值得持久关注。

技术上，昨天沪市再收十字星，阴线缩量，情绪热度不高，超级资金累计下穿均值且继续流出。目前黄金分割位在3091点有压力，不过今天是2022年的收官战，大概率能收在3067点之上，这样的话，月线依然处在强势状态，这对2023年行情起步十分有利。

【今日新股申购】

无

市场有风险，入市须谨慎

缺口回补，医药板块持续活跃

缺口回补，医药板块持续活跃

晨报记者韩忠益

今天沪深两市双双低开， 盘中POE胶膜板块异动，鼎际得三连板涨停，天洋新材、聚赛龙、沈阳化工、风光股份等跟涨；酒店及餐饮板块拉升，西安旅游、全聚德涨停，西安饮食、同庆楼、华天酒店、锦江酒店、首旅酒店等跟涨。午后，房地产开发板块持续走低，深振业A跌停，中迪投资、中国武夷、沙河股份、深物业A等跟跌。股指重新回到弱势横盘状态。最后沪市下跌0.44%，报收3073点；创业板小涨0.48%，报收2349点。两市全天成交额6147亿元。

消息面上，国家新闻出版署分别公布了12月国产网络游戏审批信息和2022年进口网络游戏审批信息，共计有129款游戏过审。另据工信部数据，今年1-11月份，我国软件业务收入94672亿元，同比增长10.4%，增速较1-10月提高0.4个百分点。利润总额增长加快。1-11月份，软件业利润总额11140亿元，同比增长6.9%，增速较1-10月提高2.4个百分点。受此消息影响，今天相关个股中孚信息、信安世纪、杰创智能、顶点软件、久其软件等领涨。

二级市场上，今天CRO概念板块领涨，房地产板块跌幅居前。盘面上，医药商业、生物制品板块领涨，山河药铺20cm涨停，鲁抗医药、康、健之佳、卫光生物涨停，南新制药、海辰药业、瀚宇药业等涨超10%，一心堂、益丰药房、美迪西、百诚医药、君实生物、博雅生物、华兰生物、派林生物等跟涨；计算机板块活跃。卓朗科技涨停，大为股份、久其软件、顶点软件、中国软件、中望软件、太极股份、金山办公等跟涨；午后多只高位股跳水，西安饮食跌停，人民网尾盘跳水一度逼近跌停，英飞拓等人气股快速下挫翻绿。两市超3300只个股下跌，北向资金净卖出11.1亿元。

操作上，在今天早盘策略文中，笔者分析认为“昨天沪市报收阴十字星，结束3连阳，是继续向20日均线进发，还是下探将下方缺口补掉，今日走势很关键。因为今天是元旦小长假前最后提现日，不排除10日均线附近还有震荡或向下直接补掉周二缺口的动作（这个缺口怎么看都像普通缺口），但现在最需要的是沉住气，不要过分追求绝对的最低点而失去对真正的底部把握。深度影响大A走势的疫情因素正在退去，主线修复领域多且丰富。既然眼下机构不急着拉升，那应该有积极的谋划在等着爆发。多头已经憋屈了3年，是时候雄起一把了”。从实际盘口看，今天一开市，就直接跳低将3070点的缺口回补了，然后迅速回抽并重新站上5日均线，尾盘再度走软。

总体上，今天医药板块表现活跃，国内疫情处于集中爆发期，药物及相关医疗器械需求巨大，这使得资金无法离开医药类板块，医药板块已经稳居5日及10日均线，上涨空间依然可期。另外，从资金流向看，消费、软件服务、证券期货、军工、板块依旧是方向，短线值得持久关注。

北向资金回归首日表现不错，血氧仪板块异军突起

北向资金回归首日表现不错，血氧仪板块异军突起

晨报记者韩忠益

今天沪深两市低开，盘中食品加工制造板块异动，麦趣尔涨停，桂发祥、黑芝麻、庄园牧场、阳光乳业等跟涨；小金属板块拉升。午后，部分服装家纺概念股探低后回升；物流板块走低。最后沪市小挫0.26%，报收3087点；创业板小跌0.90%，报收2338点。两市全天成交额6508亿元。

文化和旅游部、自然资源部、住房和城乡建设部近日联合印发通知，决定开展国家文化产业和旅游产业融合发展示范区建设工作。通知指出，对已命名的融合发展示范区、列入建设名单且处在建设期内的融合发展示范区建设单位，鼓励用好用足现有政策，先行先试，并给予以下政策扶持。统筹相关资金和政府投资工具，支持融合发展示范区及建设单位的文化和旅游基础设施及重大产业项目建设。鼓励利用存量建设用地发展文化产业、旅游产业。

此外，国家移民管理局也发布公告，自2023年1月8日起，优化移民管理政策措施，包括有序恢复受理审批中国公民因出国旅游、访友申请普通护照，恢复办理内地居民旅游、商务赴港签注等。记者今天综合马蜂窝、同程、飞猪、途牛、去哪儿等多家在线旅游平台数据发现，出入境政策调整为旅游市场带来重大利好，旅游业有望加快复苏。今天景点及旅游板块拉升，西安旅游、大连亚圣涨停，西藏旅游、曲江文旅、九华旅游等跟涨。

二级市场上，今天电力板块领涨，汽车整车、教育板块跌幅居前。盘面上，血氧仪概念股领涨，乐心医疗（300562）20cm涨停，奥佳华（002614）涨停，康泰医学（300869）、爱朋医疗（300753）、宝莱特（300246）涨超13%，华盛昌（002980）、可孚医疗（301087）、理邦仪器（300206）、鱼跃医疗（002223）等涨超5%；旅游板块走强，西安饮食（000721）回封涨停，祥源文旅（600576）、中科云网（002306）、西安旅游（000610）、曲江文旅（600706）、大连圣亚（600593）等多股封板；教育板块再次走低，中公教育（002607）跌超7%，科德教育（300192）、豆神教育（300010）、全通教育（300359）、创业黑马（300688）、凯文教育（002659）等跟跌。两市超3900只个股下跌，北向资金回归首日表现不错净买入39.18亿元。

操作上，今天沪深两市低开高走再横盘全天振幅仅0.62%，个股表现偏弱，大部分个股都在阴跌，权重板块依然较强。从资金流向看，电力、银行、医药制造板块仍然受资金青睐。但市场机会主要还是围绕后疫情行情展开。国内疫情降为乙类乙管，资金抢先在消费端布局，接下来将迎来收获期。我们看到今天影视动漫行业有望复苏的消息刺激了文化影视板块的反弹；血氧仪板块也异军突起；不过最近的股票，冲高后容易回落，喜欢拉上影线，所以追高时仍须谨慎。

明天将是元旦小长假前最后提现日，不排除10日均线附近还有震荡或向下补掉周二缺口的动作，但现在最需要的是沉住气，不要过分追求绝对的最低点而失去对真正的底部把握。深度影响大A走势的疫情因素正在退去，主线修复领域多且丰富，明年行情值得期待，多头憋屈了3年，是时候雄起一把了。

今天北向资金重新回到场内，看他们如何表现

今天北向资金重新回到场内，看他们如何表现

【12月28日操盘工作室】

今日股指运行区间第一支撑位：3078点。第二支撑位：3056点。第一压力位：3109点。第二压力位：3140点。

今日行情预测:十字星或收阳

今日仓位：80%

【上市公司信息：板块与个股】

兴源环境：签订2.83亿元储能设备销售合同

兴源环境(300266)公告，公司全资子公司新至绿能与国宁睿能签订《物资采购合同》，国宁睿能向公司采购储能设备-新至120KW/200kWh室内储能标准产品(XZCN-BU-120kW/200kWh-STS)，合同价税合计金额2.83亿元。

永安林业：全资孙公司拟投建生物质能循环利用项目

永安林业(000663)公告，公司全资孙公司永林涿州生物能源有限公司拟投建涿州市生物质能循环利用项目；全资孙公司永林宁晋生物能源有限公司拟投建宁晋县生物质能循环利用项目；全资孙公司永林广平生物能源有限公司拟投建广平县生物质能循环利用项目；全资孙公司永林郸城县生物能源有限公司拟投建郸城县生物质能循环利用项目；全资孙公司永林获嘉县生物能源有限公司拟投建获嘉县生物质能循环利用项目，预计投资金额均为5.63亿元。

京东方：量产行业首款LTPS P0.9玻璃基MLED产品

据京东方官微消息，近日，京东方发布行业首款LTPS P0.9玻璃基MLED显示产品并率先实现量产。该产品可广泛应用于商业大屏显示、车载HUD等领域。

【今日盘前研判】

昨天大盘继续反弹，轮动的板块却有不一样。特别是对“新型冠状病毒感染将实施“乙类乙管””的消息令医疗抗疫板块出现大跌感到有点小意外。如果“新冠成病毒性感冒”，社会上用药需求是大了还是少了？以奥密克戎超强的传播能力和重复感染能力，笔者认为，整体上用药量更多了应该是大概率事件，所以昨天不少医药股一度大挫，可能也是受情绪的短暂影响，后市抗疫头部医药股仍然值得关注。

从盘口看，昨天大部分个股翻红但表现不强，涨幅超过9%的个股和上个交易日相比明显减少，跌幅超过9%的个股相比上个交易日则明显增加。主要还是靠权重股拉抬指数。不过笔者在周六时看好的本周板块机会时提到的农业种植、医疗美容、家具制造、零售业等板块依然是资金流入方向，低位震荡盘升形态良好，进攻节奏不变。

技术上，昨天沪市高开高走，盘升形态良好，分时量价配合健康。收盘后留下日线级别缺口未补，再往上，就面临10日均线压制。是一口气拿下，还是以退为进，横盘两日，迂回绕道前行，这是一个悬念。今天北向资金将重新回到场内，看他们如何表现。

【今日新股申购】

无

市场有风险，入市须谨慎

目前不建议追高，仍以低吸为主

目前不建议追高，仍以低吸为主

【12月27日操盘工作室】

今日股指运行区间第一支撑位：3056点。第二支撑位：3038点。第一压力位：3087点。第二压力位：3103点。

今日行情预测:十字星或收阳

今日仓位：80%

【上市公司信息：板块与个股】

元力股份：拟5亿元设子公司提升对储能用碳材料相关产品开发力度

元力股份(300174)公告，为提升对储能用碳材料相关产品、技术的开发力度，加快形成碳材料在新能源领域应用的优势地位及完善产业布局，公司决定以自有资金5亿元设立全资子公司“元力新能源碳材料有限公司”，其主要经营：储能用碳材料的研发、生产及销售(具体经营范围以工商登记为准)。

罗平锌电：富乐铅锌矿取得新采矿许可证

罗平锌电(002114)公告，12月20日，富乐铅锌矿取得由曲靖市自然资源和规划局核发的新的采矿许可证，有效期限自2022年12月20日至2027年12月20日。取得采矿许可证后，公司根据复产监管要求完成复产各项准备，并于2022年12月26日取得罗平县应急管理局下发的《复产通知》，富乐铅锌矿即日起按通知要求恢复生产。

永泰能源：控股子公司与长沙理工大学贾传坤教授共同投资设立储能装备公司

永泰能源(600157)公告，公司所属控股子公司德泰储能与贾传坤教授拟共同投资设立德泰储能装备公司，主要从事全钒氧化还原液流电池技术的产业化落地及商业化运作，拟定注册资本5000万元，其中：德泰储能以货币、实物、土地使用权、知识产权等形式出资4400万元，持股88%；贾传坤教授以其所有的专利权出资600万元，持股12%。德泰储能装备公司下设储能研究院，聘请贾传坤教授出任储能研究院院长，负责组建技术研发团队和产品技术的更新迭代。

【今日盘前研判】

二级市场上，在昨天早上的策略文中，笔者分析认为“上周五深市缺口已经回补，这样沪深两市都可以心无旁骛地重新进入反弹阶段，目前主板指数60分钟及30分钟macd指标都已出现底背离（至少60分钟的反弹是值得期待的），加之12月25日是机构年终结算日，后面主动性抛盘会逐渐减少，短线反弹呼之欲出。中长期来看，消费和经济复苏依然是未来市场主流方向”。从昨天盘口看，沪深两市高开高走，反弹果然如期而至，且盘中反弹个股多是围绕消费和经济复苏概念展开。

昨天大盘反弹时，量能稍有放大，比上周五多放了390亿，增量资金较为有限，不过，反弹以板块轮动为主，量能少点问题不是很大，市场还是显得比较活跃的。

技术上，沪市昨天止跌反弹，反弹目标位应该是重新翻上10日、20日均线，但如果翻不上去呢？那无疑还会反复，所以目前不建议追高，仍以低吸为主。

【今日新股申购】

迅安科技，申购代码：889115

市场有风险，入市须谨慎

两市高开高走，反弹如期而至

两市高开高走，反弹如期而至

晨报记者韩忠益

今天，沪深两市双双高开，盘中零售板块异动，中兴商业直线涨停，王府井、中百集团、步步高、大连友谊、上海九百等跟涨；先进封装走强，文一科技涨停，气派科技、中京电子、赛微电子、中富电路、正业科技等跟涨。午后，房地产开发板块走强，万通发展（600246）、格力地产（600185）、三湘印象（000863）等跟活跃；新冠治疗板块回升，中国医药涨停，华海药业（600521）、大理药业（603963）、科伦药业（002422）、上海医药（601607）等跟涨。最后沪市上涨0.65%，报收3065点；创业板上涨1.98%，报收2331点。两市全天成交额6243亿元。

近日召开的农村工作会议锚定建设农业强国目标，对“三农”工作作出一系列重要部署，强调“保障粮食和重要农产品稳定安全供给”始终是建设农业强国的头等大事，提出“实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动”“抓住耕地和种子两个要害”“健全种粮农民收益保障机制”等。

业内专家表示，我国粮食安全形势总体向好，推动粮食产能迈上新台阶，进一步挖掘粮食增产潜力，粮食安全的根基将进一步夯实。为此，要抓住耕地和种子两个关键，提高农民种粮综合收益，持续激发农民种粮的内生动力。

二级市场上，今天酒店、TOPCON、HJT电池板块全天强势。盘面上，光伏、储能板块午后掀涨停潮，天洋新材、钧达股份、科士达、科华数据、欧晶科技、赛伍技术、科陆电子等近20股集体涨停，盛弘股份、南网科技、中信博、固德威、鹏辉能源等十余股涨超10%；酒店及餐饮、旅游板块全线走强，丽江股份、三特索道、西安饮食、华天酒店、金陵饭店涨停，西域旅游、中青旅、云南旅游、西安旅游等跟涨；上周风光的教育板块居跌幅榜前列。两市超3700只个股上涨。

操作上，在今天早上的策略文中，笔者分析认为“上周五深市缺口已经回补，这样沪深两市都可以心无旁骛地重新进入反弹阶段，目前主板指数60分钟及30分钟macd指标都已出现底背离（至少60分钟的反弹是值得期待的），加之12月25日是机构年终结算日，后面主动性抛盘会逐渐减少，短线反弹呼之欲出。中长期来看，消费和经济复苏依然是未来市场主流方向”。从今天盘口看，沪深两市高开高走，反弹果然如期而至，且盘中反弹个股多是围绕消费和经济复苏概念展开。

今天大盘反弹时，量能稍有放大，比上周五多放了390亿，增量资金较为有限，不过，反弹以板块轮动为主，量能少点问题不是很大，市场还是显得比较活跃的。目前不建议追高，仍以低吸为主。