拙政江南的微博 - 水晶球财经网

【突发重磅！美联储宣布广泛新措施来支持经济】
2020-03-23 20:01 美联储宣布广泛新措施来支持经济，包括了开放式的资产购买，本周每天都将购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款支持证券，每日和定期回购利率报价利率将重设为0%。美联储宣布，扩大货币市场流动性便利规模；为企业债新设两个流动性工具；将很... 展开全文

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拙政江南

预计今天美股又是向上熔断，近期上上下下的熔断，幅度快感痛苦都很大，一般人吃不消，但却是大底部的运动！危中有机，恐惧会有，日子还是要过，也不要辜负了春光！展开收起

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拙政江南

【昆药集团关于以集中竞价交易方式回购公司股份的公告】
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。重要内容提示: 拟回购股份的用途:50%用于注销以减少注册资本;50%用于股权激励计划 拟回购股份资金总额:不低于人民币 5,000 万元(... 展开全文

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昆药集团关于以集中竞价交易方式回购公司股份的公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

重要内容提示:

 拟回购股份的用途:50%用于注销以减少注册资本;50%用于股权激励计划

 拟回购股份资金总额:不低于人民币 5,000 万元(含)，不超过人民币 10,000

万元(含)

 回购期限:自公司股东大会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内(即 2020

年 4 月 8 日-2021 年 4 月 7 日)

 回购价格或价格区间:回购价格不超过人民币 16.01 元/股

 回购资金来源:公司自有资金

 相关股东是否存在减持计划:

公司董监高、实际控制人、控股股东、持股 5%以上的股东及其一致行动人未来 3 个月、6 个月无减持公司股份的计划。

 相关风险提示:

1. 本回购方案尚需提交公司股东大会以特别决议审议，如股东大会未能审议通过，将导致本回购方案无法实施。

2. 因公司股票价格持续超出回购方案披露的价格区间，导致本回购方案无法实施或完成的风险。

3. 因未获得债券持有人会议同意免于公司提前清偿或追加担保，或者公司无法满足其他债权人清偿债务或提供担保进而导致回购方案难以实施的风险;

4. 公司此次回购的股票部分将用于核心员工股权激励计划，可能面临因未能经公司董事会和股东大会等决策机构审议通过、股权激励对象放弃认购股份等原因，导致已回购股票无法授出的风险。若出现上述情形，存在启动未转让部分股票注销程序的风险。

5. 因公司生产经营、财务状况、外部客观情况发生重大变化等原因，导致本 1

回购方案根据规则发生变更或终止的风险。

6. 因对本公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生或公司董事会决

定终止本回购方案等将导致本方案受到影响的事项发生的风险。公司将在正常运营的前提下，努力推进本回购方案的顺利实施。若出现上述风险导致公司本回购方案无法实施，公司将根据风险影响程度择机修订回购方案或终止实施。公司将根据回购事项进展情况及时履行信息披露义务，敬请投资者

注意投资风险。

一、回购方案的审议及实施程序

1. 2020 年 3 月 23 日，公司召开九届二十四次董事会会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的预案》。

2. 本次回购方案尚需提交公司股东大会审议。公司将于 2020 年 4 月 8 日召开 2020 年第三次临时股东大会审议本次回购方案。具体内容详见同日披露的股东大会召开通知。

3. 公司本次回购方案的实施，部分回购股份将用于注销以减少公司注册资本，根据《公司法》有关规定，公司尚需依法履行债权人通知手续。如公司未来发行公司债券的，还将按照债券募集说明书等文件履行相应的程序和义务。

4. 鉴于近期股票市场出现波动，目前公司股价不能正确反映公司价值，2020 年 3 月 20 日，公司董事长汪思洋先生基于对公司未来发展的信心和价值的认同，为促进公司健康可持续发展，建立健全投资者回报机制，继续完善公司长效激励机制，充分调动公司核心员工的积极性，综合考虑公司发展战略、经营状况、财务状况等因素，依据相关规定，向公司董事会提议回购股份。2020 年 3 月 23 日，公司召开九届董事会二十四会议审议上述回购股份提议。上述提议时间、程序和董事会审议时间、程序均符合《上市公司回购股份实施细则》(以下简称“回购细则”)等相关规定。

二、回购方案的主要内容

(一) 回购股份的目的鉴于近期股票市场出现波动，目前公司股价不能正确反映公司价值，基于对

公司未来发展的信心和价值的认同，为进一步贯彻落实中国证监会《关于支持上

2

市公司回购股份的意见》，促进公司健康可持续发展，建立健全投资者回报机制，继续完善公司长效激励机制，充分调动公司核心员工的积极性，有效地将股东利益、公司利益和员工个人利益紧密结合在一起，综合考虑公司发展战略、经营状况、财务状况等因素，依据相关规定，公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式进行股份回购。

公司拟将回购股份的 50%予以注销，注册资本相应减少，50%用于核心员工股权激励计划。

(二) 拟回购股份的种类公司发行的人民币普通股(A 股)

(三) 拟回购股份的方式通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司股份。

(四) 回购股份的价格

回购股份的价格为不超过人民币 16.01 元/股(含 16.01 元/股)，未超过董事

会审议通过本次回购方案决议前 30 个交易日公司股票交易均价的 150%。具体回购价格由公司董事会在回购实施期间结合公司股票价格、财务状况和经营状况确定。如公司在回购股份期限内实施了送股、资本公积金转增股本、现金分红、配股及等其他除权除息事项，自股价除权、除息之日起，按照中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)及上海证券交易所的相关规定相应调整回购股份价格上限。

(五) 拟回购股份的用途、数量、占公司总股本的比例及资金总额

本次回购资金总额不低于人民币 5,000 万元(含 5,000 万元)，不超过人民币 10,000 万元(含 10,000 万元)。本次股份回购完成后，公司拟将所回购股份 50% 用于注销以减少注册资本，50%用于核心员工股权激励计划。现按本次回购股份价格上限 16.01 元/股，本次回购资金下限人民币 5,000 万元(含)、资金上限人民币 10,000 万元(含)分别进行测算，具体情况如下(具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准)。

3

回购资金 5,000 万元回购资金 10,000 万元回购

用途

回购实施期限

拟回购股份数量(股)

占总股本比例(%)

拟回购资金总额(万元)

拟回购股份数量(股)

占总股本比例(%)

拟回购资金总额(万元)

用于注销

1,561,524

0.21%

2,500

3,123,048

0.41%

5,000

自股东大会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内

用于股权激励

1,561,524

0.21%

2,500

3,123,048

0.41%

5,000

自股东大会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内

合计

3,123,048 0.41% 5,000 6,246,096 0.82% 10,000

股东大会决议之日至本次回购完成前，若公司实施资本公积转增股本、派发股票或现金红利、股票拆细、缩股及其他等除权除息事项，自股价除权除息之日起，按照中国证监会及上海证券交易所的相关规定相应调整回购股份数量。

(六) 拟用于回购的资金来源本次回购股份的资金来源为公司自有资金。

(七) 回购股份的期限回购期限为自公司股东大会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内(即 2020 年

4 月 8 日-2021 年 4 月 7 日)，如果触及以下条件，则回购期限提前届满:

1. 在回购期限内回购资金使用金额达到最高限额，则回购方案即实施完毕，亦

即回购期限自该日起提前届满。

2. 如公司董事会决定终止本回购方案，则回购期限自董事会决议终止本回购方

案之日起提前届满。公司将根据股东大会授权，在回购期限内根据市场情况择机作出回购决策并予以实施。

公司不得在下列期间内回购公司股票:

1. 公司定期报告或业绩快报公告前 10 个交易日内;

2. 自可能对本公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生之日或者在决策

过程中，至依法披露后 2 个交易日内;

4

3. 中国证监会及上海证券交易所规定的其他情形。回购方案实施期间，如公司股票因筹划重大事项连续停牌 10 个交易日以上，公司

将在股票复牌后对回购方案顺延实施并及时披露。 (八) 办理本次股份回购事宜的相关授权

为了配合本次回购公司股份，授权董事会及董事会授权人士在本次回购公司股份过程中办理回购各种事项，授权内容包括但不限于如下事项:

1. 在回购期内择机回购股份，包括回购的时间、价格和数量等;

2. 根据公司实际情况及股价表现综合决定继续实施或者终止实施本回购方案; 3. 如监管部门对于回购股份的政策发生变化或市场条件发生变化，除涉及有关

法律、法规及《公司章程》规定须由股东大会重新表决的事项外，依据有关规定(即适用的法律、法规、监管部门的有关规定)调整具体实施方案，办理与股份回购有关的其他事宜;

4. 根据实际回购情况，对公司章程以及其他可能涉及变动的资料及文件条款进行修改，并办理相关报备工作;

5. 根据实际回购的情况，对《公司章程》中涉及注册资本、股本总额等相关条款进行相应修改，并办理工商登记备案;

6. 决定聘请与本次回购相关的中介机构(如需);

7. 办理其他以上虽未列明但为本次股份回购事项所必须的内容。本次授权自股东大会审议通过股份回购议案之日起至上述授权事项办理完毕之日

止。

例约占本公司总股本的 0.82%，其中:50%(即 3,123,048 股)全部注销以减少注册资本;50%(即 3,123,048 股)全部用于实施激励计划并锁定，预计回购股份后公司股权的变动情况如下(下表中的股本结构以 2020 年 3 月 20 日为基础):

股份类别

股份数量(股) 比例股份数量(股) 比例有限售条件股份 1,004,700 0.13% 4,127,748 0.54%

(九) 预计回购后公司股权结构的变动情况本次回购方案全部实施完毕，若按回购数量上限为 6,246,096 股测算，回购股份比

回购前

回购后(股份全部注销;激励计划实施，全部股份对外转让)

5

无限售条件股份 759,943,092 99.87% 753,696,996 99.46% 总股本 760,947,792 100% 757,824,744 100.00%

若回购股份中拟用于股权激励计划的该部分股份未能授予导致全部被注销，则公司股本结构变化情况如下(下表中的股本结构以 2020 年 3 月 20 日为基础):

回购前

回购后(股份全部注销;激励计划未实施，该部分股份被注销)

股份类别

有限售条件股份

无限售条件股份

总股本

股份数量(股)

1,004,700 759,943,092 760,947,792

比例股份数量(股)

0.13% 1,004,700 99.87% 753,696,996 100% 754,701,696

比例

0.13% 99.87% 100.00%

以上测算数据仅供参考，具体回购股份数量及公司股本结构实际变动情况以后续实施情况为准。

(十) 本次回购有关决议的有效期公司股东大会审议通过本次回购预案之日起至上述授权事项办理完毕之日

止。

三、本次回购股份对公司经营、财务及未来重大发展影响和维持上市地位等情况的分析

根据本次回购方案，回购资金将在回购期限内择机支付，具有一定弹性。截至 2019 年 9 月 30 日，公司总资产 710,648 万元，归属于上市公司股东的净资产 421,809 万元，流动资产为 455,094 万元。按照本次回购资金上限 10,000 万元测算，分别占以上指标的 1.41%、2.37%、2.20%。根据公司经营及未来发展规划，公司认为，人民币 10,000 万元上限的股份回购金额，不会对公司的经营、财务和未来发展产生重大影响，公司有能力支付回购价款。回购后公司的股权分布情况符合上市公司的条件，不会影响公司的上市地位。

四、公司控股股东、实际控制人、持股 5%以上的股东及其一致行动人、董事、监事、高级管理人员在董事会做出回购股份决议前六个月内买卖公司股份情况说明

2019 年 12 月 13 日，根据 2017 年限制性股票激励计划方案，首次授予部分第 6

二期解除限售，公司董事/总裁钟祥刚、副总裁徐朝能、副总裁谢波、副总裁汪俊、副总裁孟丽所持限制性股票分别解除限售股 63,000 股、45,000 股、36,000 股、45,000 股。

公司控股股东、实际控制人、持股 5%以上的股东及其一致行动人、董事、监事、高级管理人员在董事会做出回购股份决议前六个月不存在买卖本公司股份的行为，不存在单独或者与他人联合进行内幕交易及市场操纵的行为。

五、上市公司向董监高、实际控制人、控股股东、持股 5%以上的股东及其一致行动人询问未来 3 个月、6 个月等是否存在减持计划的具体情况

本公司已分别向公司董事、监事、高级管理人员、实际控制人、控股股东、持股 5%以上股东及其一致行动人发出问询函并获得回复，截至 2020 年 3 月 23 日，公司全体董事、监事、高级管理人员于未来 3 个月、6 个月不存在减持本公司股份的计划;控股股东、实际控制人、持股 5%以上的股东及其一致行动人未来 3 个月、6 个月不存在减持公司股票的计划。

六、提议人提议回购的相关情况

鉴于近期股票市场出现波动，目前公司股价不能正确反映公司价值，2020 年 3 月 20 日，公司董事长汪思洋先生基于对公司未来发展的信心和价值的认同，为促进公司健康可持续发展，建立健全投资者回报机制，继续完善公司长效激励机制，充分调动公司核心员工的积极性，综合考虑公司发展战略、经营状况、财务状况等因素，依据相关规定，向公司董事会提议回购股份。

在董事会作出本次回购股份决议前 6 个月内，提议人不存在买卖公司股份的情形;截至本公告出具日，提议人在回购期间不存在增减持计划。

七、回购股份后依法注销或者转让的相关安排

本次回购股份的 50%拟用于注销以减少注册资本， 50%拟用于实施核心员工的股权激励计划，公司将按照相关法律法规的规定办理股份注销及股份转让手续。公司如未能在股份回购完成之后 36 个月内就拟用于股权激励计划的该部分股份进行全部转让，剩余回购股份将依法全部予以注销。

八、公司防范侵害债权人利益的相关安排

7

本次回购股份，将涉及回购股份注销情形，公司将依照《公司法》等相关规定，履行通知债权人等法定程序，充分保障债权人的合法权益。如公司未来发行公司债券的，还将按照债券募集说明书等文件履行相应的程序和义务。

九、独立董事关于本次回购股份方案合规性、必要性、可行性等相关事项的意见

1. 公司本次回购股份的预案符合《上海证券交易所上市公司回购股份实施细则》等法律法规的规定，董事会会议表决程序符合法律法规和《公司章程》的相关规定。 2. 公司本次回购股份的实施，有利于增强公司股票长期的投资价值，维护股东

利益，推动公司股票价值的合理回归，并调动公司核心员工的积极性，公司本次股份回购具有必要性。

3. 公司本次拟用于回购的资金总额不低于人民币 0.5 亿元(含 0.5 亿元)，不超过人民币 1 亿元(含 1 亿元)，资金来源为公司自有资金。本次回购预计不会对公司的经营、财务和未来发展产生重大影响，不会影响公司的上市地位。本次回购方案可行。

综上，我们认为公司本次回购股份合法合规，回购预案具备可行性和必要性，符合公司和全体股东的利益，同意公司将本议案提交股东大会审议通过后实施。

十、回购方案的不确定性风险

1. 本回购方案尚需提交公司股东大会以特别决议审议，如股东大会未能审议通过，将导致本回购方案无法实施。

2. 因公司股票价格持续超出回购方案披露的价格区间，导致本回购方案无法实施或完成的风险。

3. 因回购股份所需资金未能到位，导致回购方案无法实施的风险。

4. 因未获得债券持有人会议同意免于公司提前清偿或追加担保，或者公司无法满足其他债权人清偿债务或提供担保进而导致回购方案难以实施的风险。

5. 公司此次回购的股票部分将用于核心员工股权激励计划，可能面临因未能经公司董事会和股东大会等决策机构审议通过、股权激励对象放弃认购股份等原因，导致已回购股票无法授出的风险。若出现上述情形，存在启动未转让部分股票注销程序的风险。

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6. 因公司生产经营、财务状况、外部客观情况发生重大变化等原因，导致本回购方案根据规则发生变更或终止的风险。

7. 因对本公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生或公司董事会决定终止本回购方案等将导致本方案受到影响的事项发生的风险。

公司将在正常运营的前提下，努力推进本回购方案的顺利实施。若出现上述风险导致公司本回购方案无法实施，公司将根据风向影响程度择机修订回购方案或终止实施。公司将根据回购事项进展情况及时履行信息披露义务，敬请投资者注意投资风险。

特此公告。

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昆药集团股份有限公司董事会 2020 年 3 月 24 日

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赞(8) | 评论 2020-03-23 19:03 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【美国财长努钦：已接近就刺激法案达成一致】美国财长努钦表示，已接近就刺激法案达成一致。展开收起

赞(12) | 评论 2020-03-23 12:45 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【商务部原副部长魏建国：疫情后，全球供应链将发生“四个东移”】
走出去智库CGGT03/22 18:393月19日，走出去智库（CGGT）特约专家、中国国际经济交流中心副理事长、商务部原副部长魏建国受中国欧盟商会邀请，做在线“后疫情时代，世界与中国经济发展形势”的主旨报告，就当前疫情对国内外经济影响进行分析。魏建国先生认为，疫情过后，中国将大... 展开全文

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商务部原副部长魏建国：疫情后，全球供应链将发生“四个东移”

走出去智库CGGT

03/22 18:39

3月19日，走出去智库（CGGT）特约专家、中国国际经济交流中心副理事长、商务部原副部长魏建国受中国欧盟商会邀请，做在线“后疫情时代，世界与中国经济发展形势”的主旨报告，就当前疫情对国内外经济影响进行分析。

魏建国先生认为，疫情过后，中国将大力进行供给侧改革，并打造世界最佳营商环境，中国4亿中等收入群体的巨大消费市场将吸引新一轮对华投资热潮，由此全球供应链将会发生“四个东移”：高端产业东移、技术资本东移、高端服务东移、高端人才东移。在此基础上，中国GDP在2020年仍然可以获得6%的增长。

今天，走出去智库（CGGT）独家刊发魏建国先生主旨报告中关于全球供应链“四个东移”部分的内容，供关注疫情对中国经济影响的读者参考。

文/魏建国

走出去智库（CGGT）特约专家

商务部原副部长、中国国际经济交流中心副理事长

由于新冠肺炎疫情影响，很多人认为外资会撤出中国。我认为恰恰相反，疫情过后，全球生产链、供应链、服务链及产业集群会发生很大变化，以中日韩为核心的东北亚经济圈将会成为世界产业发展的中心，全球供应链将“从西到东”转移，对此我归纳为“四个东移”：

0 1 高端产业东移

疫情过后，中国及日韩等东北亚地区恢复较快，包括云计算、机器人、大数据、智能制造、新材料等高端产业将向东北亚聚集。按照经济规律，全球产业的发展会向消费增长热点地区靠近。中国有4万亿中等收入群体的巨大消费市场，疫情过后中国消费会呈现井喷式的发展，特别是新型消费、升级消费、实物消费、服务消费将领跑未来消费市场，今年消费品零售总额将达到45万亿人民币，有望超过美国，成为全球第一大消费市场。

0 2 技术资本东移

全球产业链向东北亚经济圈的集聚，也给中国带来了全球领先的技术和大量国际资本。今年中国外商投资法的实施，进一步提升营商环境，将迎来外商投资新一轮热潮。疫情过后，中国通过供给侧改革进行经济结构的重大调整，进一步提升中国经济发展的质量，也将吸引全球高科技企业投资中国。

0 3 高端服务东移

此次疫情将促使中国消费升级，包括高端消费品、高端医疗等都会东移。而且，中国高质量的经济发展，需要有更高水平的服务。此次疫情对餐饮酒水等造成较大影响，而在2019年全国餐饮业消费46,721亿人民币，占全国社会消费品9.4%，疫情过后，人们在餐饮方面的消费升级也会推动服务升级，这将吸引全球更多高端服务企业进入中国市场。

0 4 高端人才东移

全球产业转移必然带来高端人才的东移，而且国际高端人才也在瞄准中国市场。麻省理工学院在港成立美国以外首个创新中心，就是看中了粤港澳大湾区的发展机遇。更重要的是，国内各地区为吸引外资，对高端人才和紧缺人才给予政策补贴，这也可以消除国际人才东移要负重税的疑虑，有助促进国际人才向中国流动。

由此可见，全球供应链、产业链、服务链“东移”是大势所趋，不可阻止。东北亚（中国、日本、韩国）将成为全球经济发展的引擎，而这不会发生在欧洲，也不会发生在美国。就如苹果首席执行官库克所说，即使在特朗普要求下，苹果也搬不回美国，因为在美国连一个螺丝钉都找不到供应商。因此，随着全球供应链的东移，包括美国、德国、法国等的高端制造业都将东移，这为疫情后今年中国经济仍然稳定增长6%建立了良好的产业基础。

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赞(8) | 评论 2020-03-23 07:38 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【监管定调险资入市松绑 A股万亿增量资金可期】
第一财经 2020-03-22 17:06决策层周末加班开会有啥信号？投资不看政策就像盲打，来新浪理财大学，听董小姐读新闻，懂市场。　原标题：监管定调险资入市松绑，A股万亿增量资金可期假设险资可投资比例放宽到40%，未来一年将有万亿增量资金入市。传言许久的险资入市上限比例提升，... 展开全文

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监管定调险资入市松绑 A股万亿增量资金可期

第一财经 2020-03-22 17:06

决策层周末加班开会有啥信号？投资不看政策就像盲打，来新浪理财大学，听董小姐读新闻，懂市场。

　原标题：监管定调险资入市松绑，A股万亿增量资金可期

假设险资可投资比例放宽到40%，未来一年将有万亿增量资金入市。

传言许久的险资入市上限比例提升，终于获得监管确认。

3月22日上午，国新办就应对国际疫情影响维护金融市场稳定有关情况举行新闻发布会，银保监会副周亮表示，将深化保险资金市场化改革，允许偿付能力充足率较高的、资产匹配度较好的保险公司适度提高权益类资产投资比重，突破30%上限。

“我了解到很多保险公司特别是中小保险公司都快接近30%的投资上限了，因为还包括了股票基金和股权投资以及波动性不太大的一些品种。”北京一家险资机构人士告诉第一财经。

业内人士保守估计，假设险资可投资比例放宽到40%，未来一年将有万亿增量资金入市。

保守估计万亿增量资金入市

“下一步银保监会也会积极支持保险公司遵循市场化的原则依法合规地开展投资运作，开展长期稳健的价值投资，同时还会深化保险资金运用的市场化改革，在审慎监管的原则下，赋予保险公司更多的自主权。”周亮表示。

银保监会最新数据显示，截至2020年1月底，保险业资金运用余额为18.85万亿元，其中投资于股票和证券投资基金2.43万亿元，占到可投资余额的比例为12.89%。

“假设一些险资的可投资比例提升到40%，按照目前险资的入市比例，那就意味着约有近8100亿元的增量资金入市。”有业内人士粗略计算。

某券商策略分析师也表示，“随着保险资金运用余额保守估计年增长2万亿元，将为A股每年带来两千亿级别的增量资金。”

也就是说，保守估计，在险资可投资比例放宽到40%的前提下，未来一年将有万亿增量资金入市。

2019年三季报统计显示，剔除中国人寿集团对中国人寿的持股和中国平安集团对平安银行的持股数据，按照持股比例计算，保险资金的前二十大重仓股包括金地集团、金融街、南玻A等。从重仓股来看，保险资金偏好流动性好、业绩相对稳定的个股。

3月22日下午，中国太保（601601.SH）公布2019年年报，年报显示，中国太保2019年投资资产合计为1.42万亿元，其中权益类资产投资2221.35亿元，占比15.7%，进一步来看，核心权益（权益基金+股票）占比8.3%。

“每家公司都会有自己的考虑，在极端市场波动情况下也要有正收益，在这个前提下，尽量参与二级市场的投资。总的来说，几家上市险企的投资理念已经非常成熟，在市场特别便宜的时候会加一点，估值高的时候就会减一些。”上述北京险资人士进一步称。

大成深证成长40基金经理张钟玉向第一财经表示，从长期来看，目前是非常好的配置时点。由于不断下跌，A股“核心资产”的估值已经非常便宜。

估值存在优势，杠杆风险无虞

在上述新闻发布会上，证监会副李超也表示，目前A股整体估值比较低，市场流动性充裕，投资价值显现。

东方财富choice统计显示，截至3月22日，上证综指PE为11.89倍，上证50则只有8.62倍，沪深300为11.1倍。

第一财经进一步统计发现，与2015年牛市最高位置相比，上证综指目前估值在53.4%分位、上证50在58.4%分位，创业板指则在38.9%分位。

与美股相比，即便美股经过近期大幅下跌，A股估值相比美股仍有明显优势。标普500最新的PE为16.2倍，仅小幅低于2005年以来的均值18.7倍。反观A股，沪深300 11.1倍的PE，大幅低于2005年以来的均值16.5倍。

不仅估值处于历史低位，目前A股的杠杆水平已经大幅降低，高杠杆风险基本无虞。

李超也介绍，当前股票市场的杠杆资金总量跟2015年高峰时相比，已经下降了80%。另外，证监会对股票质押风险采取了降存量、控增量等一系列措施，主要的风险指标趋势性好转，高比例质押上市公司数量较高峰时期，已经下降了1/3。

统计显示，刚刚过去的这一周，两融余额环比减少。两融余额为10943.9亿元，环比减少208亿元，市值占比为2.4%。其中融资买入额3077.4亿元，占成交额比重为8.9%。

此外，刚刚过去这一周，质押市值为46012.97 亿元，比上周减少了3337.22 亿元，质押股本占总股本比例降为8.33%。

“不用过分担心杠杆风险。我们要知道，目前的情况和2015年的极端情况是完全不同的，杠杆比例肯定比那时候低，而目前撤离的外资也是不用杠杆的，流动性非常好。”张钟玉向第一财经表示。

第一财经也注意到，尽管外资在过去一周处于净流出，但借道ETF抄底的资金却逆势而上。

银河证券基金研究中心的股票ETF资金测算模型计算显示，截至3月20日收盘，过去一周沪指跌幅4.91%，接近340亿元资金借道股票ETF入市。

进一步来看，在市场调整中，科技类ETF保持了较高热度。其中，华夏中证5G通信主题ETF吸金45亿元；华夏国证半导体芯片ETF、国泰CES半导体ETF、银华中证5G通信主题ETF也分别吸金18亿、16亿和15亿元。

海通策略分析师荀玉根表示，A股估值已经具有明显优势，往后看市场要重回升势还需要等待两个条件：一是海外疫情和金融市场稳定，二是国内基本面数据回升。

“外资目前在A股的占比还比较低，MSCI及富时等国际指数对A股的纳入比例还不是很高，外资流入A股的长期趋势是不会改变的。例如MSCI中国A股质优价值100指数就是以价值因子+质量因子优选中国核心龙头资产的代表指数。一旦度过艰难时期，外资回流时，跟踪此类指数的基金应会是其较优选择。”张钟玉称。

3月23日，富时罗素A股第一阶段第三批次纳入正式生效，业内预计，2020年外资净流入将达3000亿元，市场回调后白马股配置吸引力上升。

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赞(10) | 评论 2020-03-23 07:24 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【证监会副：疫情对A股市场冲击已逐步得到消化，目前A股市盈率低、流动性相对充裕、投资价值显现】
来源：中国网2020-03-22 10:34:45中国证监会副李超表示，目前疫情对A股市场影响已逐步得到消化。李超表示，目前A股市盈率低、流动性相对充裕、投资价值显现。境外市场剧烈波动对A股影响是阶段性的、可控的。数据显示，从年初至今，外资从股市净流出200亿元左右，规模并不算大... 展开全文

赞(17) | 评论 2020-03-22 11:48 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【疫情之下的中国机遇……】
文：徐滇庆 2020/3/19 谁都没有料到，2020年伊始，中国遭遇到新冠肺炎病毒的袭击，猝不及防，在凄风苦雨中扛过了春节。随即倾全国之力，团结一致，封路封城，决战武汉，抗击疫情初见曙光，在3月18日，国内新冠肺炎的新增病例清零。在世界各国面前，... 展开全文

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疫情之下的中国机遇……

文：徐滇庆 2020/3/19

谁都没有料到，2020年伊始，中国遭遇到新冠肺炎病毒的袭击，猝不及防，在凄风苦雨中扛过了春节。随即倾全国之力，团结一致，封路封城，决战武汉，抗击疫情初见曙光，在3月18日，国内新冠肺炎的新增病例清零。在世界各国面前，中国人傲然挺立，扬眉吐气。

可以说，这次全球新冠肺炎大流行，中国打的是上半场，欧美和其他国家打的是下半场。眼下，上半场尚未完全结束，下半场已经闹得翻天覆地。近来，瘟疫肆虐全球，新冠肺炎感染人数超过20万，美国、加拿大、意大利、西班牙等国先后宣布进入国家紧急状态。美国股市连续四次暴跌熔断，石油价格暴跌，坏消息接二连三，堪称数十年来未见之大灾难。

毋庸讳言，疫情导致中国经济遭受巨大的损失。随之而来的问题是，中国经济有没有大伤元气？接下来的美中贸易战会怎么打？有些人忧心忡忡，在巨大的不确定性面前有点儿惊慌失措。

以我拙见，在中国艰苦地赢得新冠肺炎上半场初步胜利之后，天佑中华，一个前所未有的大好形势突然摆在中国面前，也许可以称之为“下半场优势”。

在新冠肺炎爆发之初，我曾经撰文分析经济形势。

如果新冠病毒在一月份被压下去，影响的仅仅是消费。

如果新冠病毒在二月份被压下去，会影响生产。

如果新冠病毒在三月份仍然压不下去，就有可能影响生产力。许多中小企业可能倒闭，产业链可能断裂。恢复生产链的成本很高，拖的时间比较长。如果一些产业转移到别国，今后要恢复市场份额，难度很高。

谢天谢地，到了三月中旬，新冠肺炎疫情就被压了下去，武汉的方舱医院陆续关闭，各路驰援武汉的医生护士踏上归途，许多省市解除禁令，恢复交通和生产。中国经济重现增长势头。

据说海外疫情还会继续恶化，4月份可能达到高峰。我不懂医学，不知道疫情还会持续多久。唯一可以肯定的是全球经济的不确定性比以往任何时候都强。不妨初步分析一下新冠肺炎的冲击效应。

第一，中国经济将迎来一个新的增长高峰

首先，恢复消费不成问题。在2019年底，中国居民存款为71万亿元。有这笔巨额资金垫底，居民的购买力很强。在春节期间没有实现的消费在疫情解除之后有可能集中爆发。

其次，用不着夸大新冠肺炎疫情对生产力的冲击程度。如果疫情造成几百万人死亡，当然会严重破坏中国的生产能力，可是，迄今为止，新冠肺炎导致的死亡人数为3000多，而且集中在湖北。对于14亿人的大国来说，2018年公路交通事故死亡的人数超过6万，远远高于这次新冠肺炎死亡人数。疫情对生产力的冲击很有限，谈不上伤筋动骨。

再次，中国的制造业产能很强，近年来许多企业最大的困难是缺少订单。生产出来的商品卖不动。在一月和二月，多数省市的生产基本停摆，全靠库存支撑市场。如今，库存消耗得差不多了，疫情过后必然需要补仓，大量订单接踵而至。补仓需求会在第二季度导致企业产能超常发挥。如果操作得当，2020年第二季度的GDP增长率有可能超过6%，在某些领域有可能出现二位数增长。

显而易见，疫情对大企业和国有企业的冲击比较小。在疫情中倒闭了一些中小企业，可能产生一些负面影响。众所周知，中国的中小企业平均寿命只有3——5年。也就是说，每年都会有几乎三分之一的中小企业关门。受到新冠肺炎疫情的冲击，关门的中小企业数目可能会更多一些。媒体也许会混淆常规的调整和疫情的冲击，再加上部分企业家叫苦连天，往往会夸张新冠肺炎对中小企业的冲击强度。实践证明，中国的中小企业、民营企业的生命力相当强。新陈代谢，关掉一批，又会出现一批。只要有市场需求，有订单，中小企业就会迅速活过来，还会冒出来一大批新的中小企业。只要适当地扶植一下，例如，减免税收，减免社保负担，疏通融资渠道，中小企业必然会迅速恢复元气，创造大量的就业机会。

第二，海外订单将蜂拥而来

当中国集中全力抗击疫情的时候，有些美国政客说，中国遭灾了，有助于产业回流美国。这些人不学无术，缺乏基本的经济学常识。决定全球产业布局的是经济规律。产业链的形成取决于比较优势。中国产业部门齐全，工业组织合理，完成了劳动分工，具有很强的规模效益，拥有训练有素的2亿产业大军，劳动力成本较低，这些都是美国企业难以企及的。举例来说，电视机和打火机等都发明于美国，当年美国企业几乎垄断了全球市场。为什么如今美国根本就不生产了？假若在美国投资生产电视机或者打火机，肯定要把老底都赔光。美国的高科技产业很强，但是在这些传统产业上早就丧失了比较优势。越南、菲律宾等国的经济规模有限，基础建设和能源供给是他们大幅度增产的瓶颈。指望他们取代中国的市场份额，还有很长的路要走。只要中国的比较优势不变，国际产业分工和产业链不会因为肺炎疫情发生根本性变化。

另一方面，欧美在新冠肺炎的冲击下生产严重受挫。可是，无论如何市场需求并不会完全消失。欧美生产萎缩，能够填补欧美市场缺口的只有中国。不管西方政客们愿意不愿意，在第二季度，大量海外订单将涌入中国。这也许可以称为中国意外得到的“后半场优势”。

第三，美国经济会崩溃吗？

3月初，新冠肺炎疫情在美国急剧恶化，特朗普政府举措失当，手忙脚乱。在欧美的“民主”体制下很难协调各个利益集团的取向，任何经济决策都会遭遇较大的阻力，调动资金和人力较难，缺乏集中力量办大事的能力。如果没有遭遇严重的威胁，民众很难被动员起来。特朗普在3月15日宣布美国进入紧急状态，大大增强了美国政府调动资金和资源的能力。尽管美联储大幅度降息，恐慌情绪依然日趋严重，导致美国股市暴跌不已。

有些美国政客经常鼓吹中国崩溃论。当新冠肺炎在中国肆虐之时，中国崩溃论再度泛起，事实又给了他们一记耳光。中国人刚走出困境，美国佬却掉进了泥淖。有些人有点儿幸灾乐祸，想看看美国经济会不会崩溃？

千万不要重复那些美国政客的覆辙。在2019年，美国经济状况不错，失业率降到历史最低水平，资本市场并没有出现很大的泡沫。和2008年的次贷危机的泡沫经济完全不同。和上个世纪30年代的大萧条也完全不同。尽管遭遇疫情冲击，美国经济的供给和需求面并没有发生重大变化。有人依据经济周期来预测美国经济将步入衰退，不能说周期理论没有道理，但是周期理论并没有揭示何时美国经济会出现危机。起码在美国大选之前，特朗普还有能力挺一段时间。特别是在特朗普宣布国家进入紧急状态之后，凭借美国雄厚的科技力量和经济潜力，完全有可能抑制疫情泛滥。

显然，民众对疫情的恐惶是导致股市震荡的主要原因。毫无疑问，群体性恐慌会冲击股市，但是冲击的时间不会太长。在911恐怖袭击之后，美国股市跌得很惨。可是，没有好久就恢复了过来。如果美国能够较快抑制住新冠肺炎的蔓延，美国股市很可能出现反弹。

是谁最愿意看到美国股市震荡？华尔街的金融大鳄。他们可以在股市震荡中获取超额利润。另外一个嫌疑最大的人就是特朗普。也许他故意纵容金融市场的恐慌，如果在大选前股市回暖，他肯定要大吹特吹他的领导能力，从而争取赢得连任。

第四，美中贸易战怎么打？

有些美国政客鼓吹美国经济和中国脱钩。这次新冠肺炎的冲击再次证明了中美经济很难“脱钩”。

近30年来，全球经济一体化，世界主要经济体已经紧密地绑在一起，你中有我，我中有你。当中国经济在2月份遇到疫情而停摆时，美国的生产链立刻出现问题。例如，底特律周边的汽车厂几乎都用中国湖北二汽生产的变速箱总成，每个售价200多美元。当湖北封城之后，美国汽车厂很快就用完了库存的总成，不得不在全球到处采购，价格暴涨2——3倍。数量依然难以满足需求。许多美国的汽车厂被迫减产、停产。按照美国的科技水平，生产这样的总成绝对没有问题，小菜一碟。可是，如果当下要美国工厂自己生产，每个总成的成本超过1万美元。当湖北部分解除交通管制之后，美国汽车公司迫不及待地请求中国企业以空运方式提供总成。毫无疑问，他们吃一亏长一智，不仅要满足当期需要还要补仓。大量订单纷沓而至。美国好多产品的原材料或者零部件都来自于中国。新冠肺炎告诉人们，如果美国和中国经济“脱钩”，先死的往往是美国企业。

在二月份，在美国和加拿大的中国留学生四处购买口罩寄回国内支援抗击疫情。等到三月份北美疫情日趋严重之际，当地居民才发现买不到口罩了。迫于新冠肺炎的压力，特朗普政府宣布对中国的卫生医疗产品不仅不增加关税反而免除关税。这个决定似乎并不起眼，可是在美国贸易战防线上打开了一个缺口。千里长堤，溃于一穴。如果进口口罩可以免税，那么，进口汽车变速箱总成是不是也可以免税？美国的各家财团会以挽救美国就业的理由要求进口免税。在商务谈判中最怕自乱阵脚。美国国内生产出现的供求缺口越大，对中国产品的需求越强，在美中贸易战谈判中美方的筹码越少。

同理，欧盟历来处处刁难中国商品，在商务谈判中非常傲慢。如今欧洲经济遭遇重创，自己的生产线停摆，市场缺口加大，将不得不对中国商品敞开大门。谁叫你遭遇冠状病毒的？美中贸易战肯定还要打下去，不过，要比以前好谈一些。

第五，中美关系何处去？

近日来，中美关系恶化。起因是有家美国媒体说中国是东亚病夫，中国政府当即予以驳斥，要求美方公开道歉。很快就发展到双方驱逐记者的程度。特朗普非但不认错，反而把新冠肺炎叫做“中国肺炎”。国内许多人怒不可遏，纷纷呼吁要好好教训一下这些嚣张的种族主义者。是否有必要击鼓进军，来场决战？

外交无小事，一个国家的外交政策的终极目标是国家利益。有些美国佬骂中国，我们早已司空见惯。骂了几十年，越骂我们越强大。如今大量订单尚未到手，宰相肚里能撑船，中国经济面临着一个难得的机遇，千万不要上当，贸然失去了发展的良机。

其实，就是美国人也并不是铁板一块。连前国务卿希拉里都站出来批评特朗普，说他正在转向种族主义言论，以转移人们注意力，（掩盖）他未能及早认真对待新冠病毒、未能广泛提供检测、未能为美国应对危机做好充分准备。国际卫生组织也严正声明，不赞成美国某些人的谬论。

美国和中国是世界上两大经济体。在国际竞争中，老大不整老二，天理不容。特朗普整中国，我们应该感到自豪，感到光荣，因为中国已经威胁到了他们的霸主地位。如果中国的国势衰弱，特朗普才不整我们呢！中国正在崛起，谁都阻挡不了我们前进的步伐。

实践证明，美中关系好不到哪里，也坏不到哪里。磕磕碰碰，不断摩擦。三十年河东，三十年河西，将来还说不上谁是老大。到那个时候，老大还是会整老二的。想清楚这一点，就要坚定自己的步伐，眼下先替中国企业把订单拿到手。有几个小丑挑梁，别理他。

狗咬狗的，我们走自己的路。

新冠无情人有爱，人类最终也总会战胜疫情，历经磨难的中华民族总是在逆境风雨中成长崛起！

塞翁失马焉知非福，天佑中华、中国时间、中国机遇！请君珍惜！

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赞(13) | 评论 (1) 2020-03-22 08:27 来自iPhone客户端举报

拙政江南

美国白宫经济顾问库德洛：参议院正在谈判的一揽子计划价值将超过2万亿美元 03-21 22:49 同花顺金融研究中心展开收起

赞(12) | 评论 2020-03-22 06:02 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【科学态度美国应该就新冠疫情给世界人民一个交代】
在特不靠谱对新冠予以“中国病毒”的不当称号后，江南认为是应该排查一下所有美国参与武汉军运会的运动员及工作人员，他们回去或之前有没有染病、高烧等，因为当时美国正在大面积流感，很多肺部感染者都是以为电子烟影响，这种情况下新冠是否存在漏诊可能？保持这样的怀疑十分正常，这并不是扯皮和责任... 展开全文

赞(16) | 评论 2020-03-21 21:58 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【科技部：加大5G、人工智能、量子通信等重大科技项目的实施和支持力度】
03-21 17:42来源:证券时报摘要：【科技部：加大5G、人工智能、量子通信等重大科技项目的实施和支持力度】3月21日，科技部印发《关于科技创新支撑复工复产和经济平稳运行的若干措施》的通知。措施提出，大力推动关键核心技术攻关，加大5G、人工智能、量子通信、脑科学、工业互联网、... 展开全文

赞(8) | 评论 2020-03-21 19:07 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【意大利专家说早在11月意国就发生了疑似新冠疫情】
意大利一所知名医学机构的专家近日在接受美国媒体采访时表示，意大利可能早在去年11月和12月就已经出现了高度疑似新冠病毒肺炎症状的不明原因肺炎。说出这话的意大利专家名叫朱塞佩·雷穆齐（Giuseppe Remuzzi），是意大利乃至全欧洲知名的马里奥·内格里（Mario Negri）药理研究所的主任。

赞(9) | 评论 2020-03-21 19:00 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【中国新冠病毒疫苗已注射人体进行实验首批志愿者108人】
中国研制的新冠病毒疫苗已注射进人体，志愿者分为低剂量组、中剂量组和高剂量3组，每组36人，共108人，注射后将集中隔离观察14天。参加临床时间为3月16日至12月31日。I期试验需要的志愿者并不多，仅限武汉地区常住居民，武昌、洪山、东湖风景区户籍居民优先，年龄18-60周岁。其中... 展开全文

赞(7) | 评论 2020-03-21 17:20 来自iPhone客户端举报

拙政江南

大A大底部区域，围绕个股板块的结构性行情依旧会局部火爆，外围会有干扰但总体影响有限，2700点下方就是黄金坑；预计下周美国股市等真正开始阶段性反弹，纳斯达克及科技股预计是主线…… 仅供参考（江南）展开收起

赞(9) | 评论 2020-03-21 17:07 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【证监会明确战略投资者的定义武汉凡谷、福日电子当成榜样】
证监会20日通过发行监管问答的形式明确了战略投资者的定义，即与上市公司谋求双方协调互补的长期共同战略利益，愿意长期持有上市公司较大比例股份，愿意并且有能力认真履行相应职责，委派董事实际参与公司治理，提升上市公司治理水平，帮助上市公司显著提高公司质量和内在价值，具有良好诚信记录，最... 展开全文

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证监会明确战略投资者的定义武汉凡谷、福日电子当成榜样

证监会20日通过发行监管问答的形式明确了战略投资者的定义，即与上市公司谋求双方协调互补的长期共同战略利益，愿意长期持有上市公司较大比例股份，愿意并且有能力认真履行相应职责，委派董事实际参与公司治理，提升上市公司治理水平，帮助上市公司显著提高公司质量和内在价值，具有良好诚信记录，最近三年未受到证监会行政处罚或被追究刑事责任的投资者。另外，还有两方面要求。

江南认为，成功的战略投资者就像恒信华业参与了武汉凡谷（002194）及福日电子（600203）的定增，委派董事或总经理，成功对接华为业务和技术，并且持股时间均比较长甚至可能是长期的，这些会给被投资公司带来激情和脱胎换骨的积极变化，从而股价和公司市值均有几倍的提升。

比如武汉凡谷在恒信华业入股后5G等技术业务突飞猛进，公司业绩大幅度提升，武汉凡谷的股价也从4元涨了近8倍，给公司和投资者带来了较好的回报，投资者以战略眼光并携带自身资源等长期参与被投资企业的战略管理甚至是直接协助其经营、技术支持，这是一种长期的、战略的、十分良性的投资，也才是证监会所鼓励和倡导的，也是未来资本市场的最大闪亮点和热点所在……

因此，我们更加看好恒信华业及其两个自然人股东于勇、吴昊直接几亿元现金参与战略定增的福日电子的美好未来，凭着这些战略投资者与华为的渊源和特殊关系，这将使得未来福日电子与华为的技术和业务合作会在更深层次、更大规模上推进，加上福日电子的大股东福建省电子信息集团公司及旗下中诺通信、以诺通信等控股子公司核心管理层以较大规模的现金参于定增，以及福日电子本就是既定的国企改革双二百标的，福建省工业互联网标杆企业以及华为、联想等ODM主力合作方，这给旗下拥有华晋、兆源等多家具有国产替代核心技术的优秀公司的福建电子信息集团公司的优质资产注入提供了极大可能，市场想象空间巨大，二级市场上看福日电子近期也受到了市场资金的青睐，并且这种中长期各方面积极向好的态势才刚刚开始，随着恒信华业等战略股东的进入和集团公司优质资产的整合注入，中国大陆的伟创力、富士康公司的雏形已经呈现在投资者眼前。

这真是：

战略投资高人引、国企改革春雷动；

高楼万丈平地起、福日高照好前程！

分享仅供参考，投资风险自负！

（拙政江南 2020.03.21）

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赞(12) | 评论 (2) 2020-03-21 16:21 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【中国新冠疫苗已经注射入体】
03-21 14:37 同花顺金融研究中心　　中国研制的新冠病毒疫苗已注射进人体，志愿者有3组，每组36人，注射后将集中隔离观察14天。接种后半年内，医学团队会定期对志愿者进行多次随访，看其是否有不良反应，以及体内是否产生抗S蛋白特异性抗体。（网易新闻)

赞(5) | 评论 2020-03-21 14:59 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【 5万亿板块将迎超级盛会概念股开启狂欢模式！这些股获外资大举加仓】
来源：数据宝作者：张娟娟　　华为概念股将迎来机会？　　华为开发者大会于3月27日线上直播　　受新冠肺炎疫情的影响，原定于2月11日的华为2020(Cloud)开发者大会，改为3月27-28日线上直播，本次大会旨在搭建一个全球性的交流和实践平台，开放华为30年积累的ICT技术和能... 展开全文

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5万亿板块将迎超级盛会概念股开启狂欢模式！这些股获外资大举加仓

来源：数据宝作者：张娟娟

　　华为概念股将迎来机会？

　　华为开发者大会于3月27日线上直播

　　受新冠肺炎疫情的影响，原定于2月11日的华为2020(Cloud)开发者大会，改为3月27-28日线上直播，本次大会旨在搭建一个全球性的交流和实践平台，开放华为30年积累的ICT技术和能力，以“鲲鹏+昇腾”硬核双引擎，为开发者提供澎湃动力，改变世界，变不可能为可能。每年的开发者大会上，都是大咖云集、参会者众多，虽然今年的大会选择线上直播，但是人气热度依然不减。

　　面临疫情的影响，华为迅速做出反应，开发了一系列线上展厅，可以学习实践鲲鹏通用计算、昇腾AI计算、数据库、区块链、云原生、5G等ICT开放能力。深度参与CarbonData、ServiceComb、KubeEdge、OpenEuler等热门开源项目。

　　事实上，科技巨头华为在计算机产业的布局越来越全面。尤其是进入2019年以来，布局变得越来越清晰，“鲲鹏+昇腾”系列处理器的发布，鲲鹏计算生态在全国各地的落地，如何盘活计算产业已经不仅仅是华为需要考虑事情，而是正在成为所有中国企业的共同选择。

　　华为板块在开发者大会举办后迎来沸腾

　　各大科技巨头们召开的开发者大会，向来都是窥探这家企业在技术前瞻布局上的最佳时机。在过去很多年里，开发者大会一直是国外巨头的专属，国内企业有能力办开发者大会的可谓少之又少。尤其在面向底层芯片架构、操作系统等领域的开发者大会更是屈指可数，华为可以说是填补了这一块的空白。

　　自2015年以来，华为已成功举办五次开发者大会(全联接大会)，2020年的大会将成为华为开发者大会的第六届。与往年相比，本届开发者大会提早了甚至半年之久。每年的开发者大会不仅分享了前沿科技，同时华为相关概念板块迎来了沸腾。

　　证券时报·数据宝统计显示，在过去5年里，华为开发者大会举办后(以举办首日为基点)1日，举办后5日，华为概念指数上涨概率达到80%。以2019年为例，华为开发者大会于2019年8月11日举办，华为概念指数及华为鲲鹏概念指数在举办后1日分别上涨3.89%、0.9%，举办后5日分别上涨11.44%、9.97%，而大盘在开发者大会举办后1日、5日分别上涨0.81%及3.9%，跑输前两个指数。

　　华为、鲲鹏概念股2月份以来近七成跑赢大盘

　　受到疫情的严重影响，自2月份以来，截至3月20日，上证指数累计下跌7.76%，而华为板块逆势上涨，一方面是受科技行情的带动，另一方面或与开发者大会的召开有一定关系。数据宝统计显示，2月份以来华为概念指数小幅上涨0.28%，但是华为鲲鹏指数大幅上涨9.57%。

　　个股方面，华为以及华为鲲鹏概念板块的166股，市值合计接近5万亿。海康威视、工业富联、上汽集团及立讯精密市值均超过2000亿，顺丰控股、比亚迪等9股市值超千亿。

　　市场表现来看，以上166股2月份以来跑赢大盘股接近七成，30股涨幅超过20%。华为概念股福日电子涨幅超过88%，公司在互动平台表示其为华为提供手机的ODM生产服务，公司在3月初录得5个涨停板。华为概念股中，会畅通讯、和胜股份2月份以来累计涨幅均超过55%。

　　鲲鹏概念股中，英维克涨幅居首，达到46.16%，公司为华为的重要客户，2019年净利润1.6亿元，同比增长48.69%；诚迈科技、万达信息、用友网络等股涨幅均超过30%，其中诚迈科技同时属于华为、鲲鹏概念，公司在2019年度净利润增幅超过900%，并且它和龙芯、飞腾、申威、鲲鹏、兆芯、海光等芯片厂商已开展了广泛和深入的合作。

　　部分华为概念股跌幅较大，如欣旺达、大族激光、工业富联等7只华为概念股2月份以来跌幅超过25%。

　　13只北上资金加仓股获机构扎堆调研

　　科技股行情依然在持续，华为概念板块备受青睐。数据宝统计显示，2月份以来获北上资金增仓，且机构扎堆调研(2月份以来调研机构超5家)的华为、鲲鹏概念股仅有13只。与板块其它个股相比，这13股市值普遍较低，仅华为概念股东山精密、拉卡拉市值超过300亿。

　　从调研机构家数来看，鲲鹏概念股美亚柏科、高新兴有200家以上机构参与调研，不过2家公司2019年度业绩均为下滑状态；创维数字、联创电子调研机构均超过30家。从北上资金持股变动来看，神州信息最新陆股通持股比例为1.22%，较春节前(1月23日)增仓0.89%，公司2019年度净利润3.6亿元，同比增长750%以上，公司与华为联合发布了城市物联网解决方案；其次是中利集团获北上资金增仓0.77%，2019年度净利润翻倍，2月份以来获13家机构调研。宇信科技、东山精密等股票获北上资金加仓幅度均超过0.2%。

（文章来源：数据宝）

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赞(9) | 评论 2020-03-21 12:54 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【境外尤其是欧美国家对疫情的管控难度远大于中国】
跟中国一样，在宣布封城等措施开始时会助推恐慌，人们会惊慌失措、谣言四起，但随着疫情的管控改善，慢慢就会燃起希望，毕竟，人类最终总会战胜疫情的，中国湖北这么严重不也控制了？但是，欧美的难度在于人的自由性和小区不封闭等，管控压力就会很大，人的自觉性就变得更加重要，难度比中国大多了，恐... 展开全文

赞(7) | 评论 2020-03-21 11:56 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【荀玉根：A股相比海外有三个优势没必要太大恐慌】
新浪财经 2020-03-20 16:55新浪财经讯 3月20日消息，近期市场行情持续暴动，随着美股四次熔断，黄金、美国国债、原油为代表的大宗商品等各类资产暴跌，全球市场恐慌情绪急剧抬升，A股市场同样未能幸免。但近两日，A股探底回升，沪指更是在今日终结7连跌，这是否意味着市场短期... 展开全文

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荀玉根：A股相比海外有三个优势没必要太大恐慌

新浪财经 2020-03-20 16:55

新浪财经讯 3月20日消息，近期市场行情持续暴动，随着美股四次熔断，黄金、美国国债、原油为代表的大宗商品等各类资产暴跌，全球市场恐慌情绪急剧抬升，A股市场同样未能幸免。但近两日，A股探底回升，沪指更是在今日终结7连跌，这是否意味着市场短期有企稳迹象？是否到了抄底的时候了？

在此市场调整之际，海通证券研究所副所长、首席策略分析师、金麒麟最佳分析师策略第一名荀玉根，同泰基金投资总监杨喆，做客新浪财经客户端，在线直播分享“如何把握剧烈震荡行情下的股市投资机会”，并现场答疑。

荀玉根表示，反映到目前这个阶段我们的判断是市场可能对于海外疫情问题的反映已经比较充分了。A股本质上是内因决定的，我们相比海外其实有3个优势：一个优势是我们的疫情控制得好，中国已经连续很多天没有新增确诊。第二，我们的基本面比他们扎实。即便没有疫情的时候，中国的基本面，它的库存周期早已经见底了，所以没有疫情的时候，中国的GDP本来三季度已经见底了，有了疫情，现在政策很多对冲，二季度之后数据还是会回升，而海外这个数据恐怕比较艰难，因为他们还在疫情的泥沼当中。美国本来数据就在下降，疫情再叠加，可能数据下降更快。第三个我们的优势是在于估值。美股下跌本质上还是在于钱涨多了，太贵了。美股以标普500为例，跌之前估值处在历史上90%的分位数，是高位。跌到现在还是处在均值水平。而A股以沪深300为例估值处在历史上20%的低位，相当于满分是100分，我们现在是20分，低得很。

这三个因素可以看到A股会受到海外影响，但是我们没必要太大恐慌。尤其是经历一波急跌之后，到目前这个位置，A股市场的估值更便宜了。所以，短期市场在这个位置上已经回到前期的低点，这个位置上可能还是有很强的低估值和基本面的支撑。往后看长一点，如果看未来三个季度，看到年底，全年市场恐怕整体还是会是最多会收窄。因为去年底A股已经进入牛市，三个逻辑没有破坏，一个是牛熊时空轮回，才涨了一年。第二，我们的基本面数据见底，如果舆论疫情，去年四季度就回升了。现在有了疫情，稍微延续一下，二季度还是要回升。第三，资产配置。中国现在从居民的资产配置来讲，以前是房地产，现在由于我们在推进产业周期转型，资产配置结构慢慢往资本市场转，这些力量会导致市场去年的牛市今年会延续，但是短期来说跌到这个位置，目前指数还是负的，但是后面慢慢等疫情稳住了，盈利起来了，还是会把指数收回去的。

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赞(9) | 评论 2020-03-21 07:26 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【新华时评：提高居民财产性收入需要更加稳健的资本市场】
03-20 17:57来源:新华网摘要：【新华时评：提高居民财产性收入需要更加稳健的资本市场】近期，我国推出19条“硬核”举措促进消费扩容提质，其中“稳定和增加居民财产性收入”备受关注。各方期待，一个更加稳健的资本市场在人们的“钱袋子”中扮演更重要角色。未来，中国经济仍将朝着高质... 展开全文

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新华时评：提高居民财产性收入需要更加稳健的资本市场

03-20 17:57

来源:新华网

摘要：【新华时评：提高居民财产性收入需要更加稳健的资本市场】近期，我国推出19条“硬核”举措促进消费扩容提质，其中“稳定和增加居民财产性收入”备受关注。各方期待，一个更加稳健的资本市场在人们的“钱袋子”中扮演更重要角色。未来，中国经济仍将朝着高质量发展的方向坚定迈进，稳定和增加居民财产性收入作为重要的途径，正在被更多的目光聚焦，中国资本市场也正朝着这个方向努力。我们相信，在市场建设不断完善、机构能力不断提升、投资者更加理性的趋势下，人们的“钱袋子”配置将更加合理，资本市场将在提高居民财产性收入中发挥更大作用。（新华网）

　　近期，我国推出19条“硬核”举措促进消费扩容提质，其中“稳定和增加居民财产性收入”备受关注。各方期待，一个更加稳健的资本市场在人们的“钱袋子”中扮演更重要角色。

　　具体看，丰富和规范居民投资理财产品、稳定资本市场财产性收入预期等措施不仅顺应近年来高速增长的居民理财需求，也是增强居民消费能力、驱动消费升级的“长远之计”。

　　实际上，伴随居民收入的跨越式增长，财产性收入在“钱袋子”中的地位越来越高。2018年，城镇居民人均财产净收入的占比达到10.3%。市场数据显示，截至2018年末，中国财富管理市场总规模已攀升至124万亿元，近5年平均复合增长率超过30%。

　　在这个背景下，加速改革的资本市场同样受到越来越多投资者的关注。进一步提升权益类基金占比，扩大公募基金投顾业务试点，鼓励和支持社保、保险、养老金等中长期资金入市，加快推动个人养老金税收递延账户投资公募基金政策落地……随着政策“组合拳”陆续出台，投资者体验有望逐步改善。

　　与此同时，中国资本市场也在一系列基础制度改革的引领下逐步走向成熟。从科创板和注册制试点落地，到新证券法正式施行，再到双向开放稳步推进、监管协同性逐步增强，中国资本市场基础性、深层次的改变逐步显现。

　　当前，疫情防控形势持续向好，取得阶段性重要成果。全国范围内的复工复产正在分级分类有序推进，中国经济长期稳定向好的大方向没有改变。这为资本市场稳定运行和抵御风险增添了底气。面对各种不确定性因素冲击，中国资本市场表现出了较强韧性，正是投资者投下的“信心票”。

　　未来，中国经济仍将朝着高质量发展的方向坚定迈进，如何更好地让居民共享经济发展的红利？稳定和增加居民财产性收入作为重要的途径，正在被更多的目光聚焦，中国资本市场也正朝着这个方向努力。

　　我们相信，在市场建设不断完善、机构能力不断提升、投资者更加理性的趋势下，人们的“钱袋子”配置将更加合理，资本市场将在提高居民财产性收入中发挥更大作用。

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