拙政江南的微博 - 水晶球财经网

拙政江南

还没有启动的底部低价壳资源公司如：600545新疆城建、600225天津松江、600082海泰发展、609601方正科技、000599青岛双星等等，逢低予以积极关注，参考展开收起

赞(1) | 评论 2016-04-21 13:24 来自网站举报

拙政江南

目前主板若干股票还躺在底部，国家战略、基本面转好，改革亟需，大宗狂热、房地产暴涨、资金水牛，大盘只有向上空间，而向下空间极小，急跌就是赚钱机会，长征途中不下车，目标远远没到，折腾而已，这个观点多次交流。参考投资。（江南）展开收起

赞(1) | 评论 2016-04-21 11:20 来自网站举报

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【002090 金智科技旗下被低估的中金租】
金智科技旗下被低估的中金租查看PDF原文研报日期：2016-04-19 　　金智科技(002090) 　　事件　　近期我们通过反路演等方式在上海地区对公司进行了重点推荐。2015 年 10... 展开全文

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002090 金智科技旗下被低估的中金租

金智科技旗下被低估的中金租查看PDF原文

研报日期：2016-04-19

　　金智科技(002090)

　　事件

　　近期我们通过反路演等方式在上海地区对公司进行了重点推荐。2015 年 10月，公司发布拟非公开发行增资中金租20%股权的公告。我们认为市场对中金租的价值有一定低估。该增资事件尚存在较大不确定性。

　　分析

　　中金租牌照稀缺，未来存在较大 IPO可能：我国金融租赁公司分为三类，外资融资租赁公司，内资融资租赁公司，金融租赁公司。中金租属于第三种。国内目前已营业的金融租赁公司 35家，仅占租赁公司总数的 1.4%左右，但租赁资产规模超过全行业的 40%。中金租是市场地位领先、拥有稀缺的金融租赁牌照的非银行金融机构，目前 A 股尚无同类上市公司。中金租历史清白，未来成功IPO概率大，预计市值不低于 500亿元。

　　增资后，投资收益将快速增长：中金租成立于 2013年 6月，2014年净利润3.07亿元，2015年中报净利润 2.1亿元，我们预计 2016 年净利润将超过 5亿元。截至 2015年 6月底，净资产 25.75亿元，租赁资产余额为 164.16亿元，获得银行授信总额达到 300 亿元。若完成本轮增资，中金租的净资产规模将接近60亿元，未来预计净利润规模将达到 15亿元以上。

　　助力新能源电站建设，大幅扩大营收规模：金智拥有丰富的新能源电站，尤其是风电场的 EPC 和 BOT 经验，但目前受制资金压力，电站建设规模受到限制。未来增资中金租后将采用轻资产模式进行电站建设，按照子公司乾华设计院目前的设计能力，每年建设风电场规模有望达到 500MW，大幅扩大营收规模。此外，电站建成后，公司将通过运营分成或维护管理等多种方式与中金租进行合作，获得长期收益。此外，公司将视弃风限电情况灵活配置风电项目投入，投资标的还可涉及分布式发电等多种类型。

　　带动设备销售，模块化变电站高速增长：目前公司提供风电场中除风机外的全套一二次电力设备，其中 2015 年收购的中电新源，其模块化变电站产品预期2016年将迎来爆发。

　　配网自动化龙头，城网改造主要受益者：2015 年公司在配网终端国网统一招标中名列第一，未来将成为配网自动化加速建设主要受益标的。

　　智慧城市期待新产品放量，提升估值：公司与微信摇一摇合作的“寻 Me”停车场反向寻车系统已在南京多处落地，该系统采用蓝牙通信，在手机上实现室内导航，优于现有寻车系统，前景可期。

　　投资建议

　　因增发入股中金租尚未落地，仅考虑公司自身业务，预期 2016-2018 年EPS分别为0.93，1.29，1.75。

　　考虑公司增发股本以及中金租投资收益后，备考 2016-2018 年 EPS（2016年假设计入中金租全年投资收益）为1.09, 1.58, 1.93。参照可比公司估值，给予公司 2017 年 26x PE，上调六个月目标价至 41 元，维持“买入”评级。

　　风险

　　增资中金租进度低于预期[国金证券股份有限公司]

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赞(1) | 评论 2016-04-21 10:53 来自网站举报

拙政江南

【下跌一步到位反弹有望展开】
长征中的四渡赤水，由于场外资金观望情绪大，市场纠缠多日，一夜情机会都很少，又是谷雨分季，春天后进入初夏了，今日主力索性来一个大跌强洗，泥沙俱下后错杀股更有搞头，预计近期个股活跃度会更精彩。今天低点基本确定，接下来2900到3100区间震荡后再决定向上，下一个目标依然在前方，目前市... 展开全文

赞(3) | 评论 2016-04-20 16:58 来自网站举报

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【金智科技:2016年4月1日投资者关系活动记录表】
金智科技:2016年4月1日投资者关系活动记录表公告日期：2016-04-06 　　证券代码：002090 证券简称：金智科技江苏金智科技股份有限公司投资者关系活动记录表编号：2016-006 投资者关系活动类别特定对象调研分析师会... 展开全文

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金智科技:2016年4月1日投资者关系活动记录表

公告日期：2016-04-06

　　证券代码：002090 证券简称：金智科技
江苏金智科技股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2016-006
投资者关系活动类别
特定对象调研分析师会议
媒体采访业绩说明会
新闻发布会路演活动
现场参观
其他（请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及人员姓名银华基金：王智伟。
时间 2016年4月1日上午9:00
地点公司会议室
上市公司接待人员姓名董事会秘书、副总经理：李剑。
投资者关系活动主要内容介绍
一、公司主营业务介绍
1、电力自动化业务介绍
在电力自动化业务领域，公司的产品研涵盖了发电、输电、变电、配电等领域的全系列电力自动化产品。
公司创立时，即开始从事电厂及工业企业电气自动化产品的研发、生产、销售，其中的微机厂用电快切装置，在国内首创"同期捕捉"等切换原理，是国内第一例应用于300MW、600MW、1000MW机组的快切装置，产品国内覆盖率近80％。目前，公司在电厂及工业企业领域具有完整的电气自动化产品及解决方案，产品涵盖500kV等级到低压380V等级，客户涵盖发电厂以及石化、钢铁、煤炭、水利水电等工业企业用户，是电厂及工业企业电气自动化领域国内佼佼者。
在智能变电站保护与自动化方面，公司于2008年就推出具有国际领先水平的智能变电站解决方案，并实施了国家电网公司重点示范应用工程，国内第一例220kV智能变电站—天津陈甫220kV智能变电站工程。目前，公司是国内智能电网领域技术和产品的主流供应商之一，在国家电网集中招标采购和智能变电站推广应用方面，均取得了良好的业绩。
在智能配网方面，公司于2013年底收购了上海晟东（已更名为“金智晟东”），正式进入智能配网领域。公司通过与金智晟东的优势资源整合，积极拓展配网自动化业务，在2014年和2015年的国网统一集采中，我们的配电终端均取得了很好的成绩，确立了公司在智能配网领域的行业地位。
此外，公司于2015年9月完成了对中电新源的收购，以一种轻设备制造的方式进入了电力一次设备行业，即预装式模块变电站。模块化变电站是一种变电站建设的新模式，使变电站的建设具有占地小、可靠性高、施工周期短、性价比高等特点。目前，公司的模块化变电站主要应用在新能源领域、大型工矿企业以及国内出口工程，未来模块化变电站的市场需求量将进一步加大。
2、智慧城市业务介绍
公司的智慧城市业务当前包含两大块，一块是传统业务领域，包括智能交通、平安城市、智能建筑等业务；另一块是创新业务模式，公司积极探索“互联网+”的创新业务模式，设立智慧城市业务孵化基金，在智慧停车、智慧环保领域孵化“互联网+”的创新型业务，目前已战略投资了云思顿智慧垃圾箱、互联网+传媒、“寻Me”移动互联等创业项目。
“云思顿智慧垃圾箱”可以自动开盖、除臭并压缩，箱体还可投放广告，具有很好的社会和经济价值。“寻Me”场内反向寻车系统，比较好的解决了用户在大型商超的地下停车场停车后找不到车的问题。目前，已在上海、南京等地多个项目进行试点。
3、电力工程设计与服务业务介绍
电力工程设计与服务方面，公司自2011年初收购北京乾华科技发展有限公司至今，该业务日渐成熟，业务量也逐步上规模，现已成为国内风电与光伏设计领域业绩最好的设计院之一。2015，公司该业务合同额超过1个亿，2016年公司控股子公司乾华科技及乾华电力签订达茂旗198MW 风电场及送出工程EPC 总承包合同（合计16.6亿元），若该合同得到顺利履行，将对公司2016、2017年度经营业绩产生重要的影响，同时也将进一步促进公司电力工程设计与服务业务的发展。
4、新能源投资运营业务介绍
新能源投资运营方面，由公司自主投资、开发、设计和建设管理的新疆昌吉木垒老君庙风电场一期49.5MW项目于2015年11月顺利并网发电，此外，公司于2015年6月收购完成保加利亚瑞森5MW光伏电站，进一步扩大了公司在保加利亚的光伏电站运营规模，为公司带来了良好的投资回报。未来，公司将积极探索在新能源领域的发展机会，投资运营更多优质的新能源电站。
二、公司主营业务相关交流
1、公司未来的主要利润增长点有哪些？
答：公司未来利润增长点有以下几个方面：（1）配网自动化业……

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

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赞(2) | 评论 2016-04-19 13:32 来自网站举报

拙政江南

江南老师对今年行情的判断是两个字“长征”，总趋势向上，偶尔需要四渡赤水、欲擒故纵，难免有些折腾，但3500附近看得见，下半年也许4000附近也没有问题，急跌回落就是逢低择股时机，今年A股长征受多种原因，前面都有过交流，目前江南观点没有变化…… 展开收起

赞(2) | 评论 2016-04-19 10:11 来自网站举报

拙政江南

【瞄准公用事业智能化金智科技创新产融模式谋扩张】
瞄准公用事业智能化金智科技创新产融模式谋扩张瞄准公用事业智能化金智科技创新产融模式谋扩张来源：中国证券报编辑：东方财富网查看原图　　金智科技(002090)今年以来在资本市场上动作频频，先后收购BUL-GROUP、领步科技、中电新源，参股南京城... 展开全文

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瞄准公用事业智能化金智科技创新产融模式谋扩张

瞄准公用事业智能化金智科技创新产融模式谋扩张
来源：中国证券报编辑：东方财富网

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　　金智科技(002090)今年以来在资本市场上动作频频，先后收购BUL-GROUP、领步科技、中电新源，参股南京城建隧桥，近期又启动入股中国金融租赁有限公司(以下简称“中金租”)的定向增发计划。公司表示，要抓住为数不多的时间窗口期，通过产融结合的资本运作方式撬动大额投资，快速在智能电网和智慧城市等公用事业智能化领域实现扩张。　

　　分析人士指出，“探索不影响资产结构的经营性租赁模式”、“三倍于普通融资租赁杠杆”是金智科技拟跟中金租合作的最大看点。金智科技规模不大，选择这样的方式，有助于短时间内扩张业务，并为业内带来全新的产融结合模式。当然，考虑到大环境和经营性风险，金智科技未来的项目挑选和运营也面临很大的挑战。

　　找到撬动资金杠杆途径

　　2015年11月20日，金智科技发布定增预案，公司拟以27.23元/股，向昌颐投资、建信基金、龙尊投资和控股股东金智集团非公开发行不超过5876万股，募资总额不超过16亿元，用于对中金租增资。

　　公司此次募资系参与中金租第一步增资计划，拟投资金额预计为15.43亿元，第一步增资完成后，公司占中金租增资扩股后的股权比例为22.22%。至于第二步增资计划，新的拟出资人及出资时间待定，第二步增资计划完成后，公司拟占中金租增资扩股后的股权比例为20%。

　　从资本运作角度来看，金智科技近年来扩张节奏明显有加快。公司今年4月刚刚完成上一次定向增发，再加上今年的四笔收购，公司的落子频率可见一斑。我国新能源等绿色产业未来年投资需求逾2万亿元，政府仅能支持10%-15%。而融资租赁将为产业提供有效支持，减轻企业重资产困境。成立逾两年的中金租，第一大股东为“天津新金融”，目前其已在新能源、智慧城市、交通、医疗等多个业务板块开展业务，获得银行总授信已达到300亿元。

　　金智科技董秘李剑介绍，公司之所以要选择入股中金租并与之合作，主要是缘于公司的新业务成长，特别是今年公司新能源板块投资力度很大。“金智科技的长处在于有自己的设计院，也可以做EPC(项目总包)，公司本身在电力行业浸淫多年。但是短板在于资金，比如一个风力发电厂，总投资额4个亿是标配，而金智科技现在的净资产才10个亿，无论是发股也好，发债也好，都是肯定不可能做大规模的投资的。另外，在当前的阶段，把公司的资产搞得过重风险太大，尽管面对的下游都是重资产领域，但金智科技的核心还是一个软件企业，财务结构受制造业的影响不大。”

　　“在公司不具备重资产运营管理的基本前提下，企业的融资渠道显得尤为重要。第一个是信贷，这需要我们的担保能力足够大，但经过测算，做2-3个项目，公司的资产负债率就会偏高。”李剑表示，“另一个是考虑跟基金的合作，但同样面临这个问题。最后我们发现通过融资租赁做这个事情比较适合公司，能让资本与我们的设计能力、EPC能力、运营管理能力有机结合起来。”

　　传统的融资租赁，虽然设备所有权在融资租赁公司，但资产仍然在贷方的报表中体现，因此仍然不能从根本上改变报表结构的变化，公司仍然会变得资产很重。金智科技公司相关人员表示，公司目前想积极探索的是经营租赁模式，经营租赁模式是由融资租赁公司出资设立平台公司，以平台公司与经营租赁方开展合作，双方共享投资收益。“中金租的优势在于有金融牌照，融资渠道较多，综合融资成本较低，融资杠杆最大可以放到12倍。而一般性的融资租赁杠杆最高只可以做到4倍左右。”

　　“通过此次定增，公司拟对中金租进行增资，通过增资，中金租的资本实力加大，对应的可投资资金规模也同步较大幅度扩充。双方已经达成初步意向，拟通过资本层面的紧密合作，带动双方业务协同性的加速推进。我们希望业务层面的协同性和资本层面的合作能同步推进，争取尽早形成实实在在的投资效益。”

　　致力智能电网垂直布局

　　在新能源领域的发力，短期内看来无法从根本上改变金智科技的业务结构。今天的金智科技，最大的业务标签在于在智能电力领域，包括新能源发电、火电厂、输变电、配电自动化及保护、电力工程设计与总包，涵盖了除用电智能化外的智能电网各个产业链。

　　回溯历史不难发现，公司的起家也是从电力系统的最前端发电端开始做起的。通过一系列的资本运作和业务合作，公司逐步完成了在智能电网领域的覆盖，形成进口替代。某种程度上，金智科技的由小变大，可以反映出我国同类型企业近年来的一个基本发展路径。

　　金智科技在上市前，早年从事的是发电端的快切系统。电厂在发电端有时需要完成从高压到低压的快速切换，如果快切系统不合格导致缓冲环节出现问题，轻则将对电网构成物理性冲击，重则断电，影响供电安全。快切系统是一套软硬结合的系统，核心在软件，原先主要依靠进口，如美国通用，西门子等。

　　“快切系统好用不好用，当场一实验效果是立竿见影的，且当时公司的同类产品价格与进口产品相比有明显价格优势。于是，很快打破国外垄断，公司很短时间在这一块做到了业内龙头，市占率最大的时候达到90%以上，基本把全部覆盖了。”李剑介绍，公司在发电领域的短板也开始暴露，由于快切系统并不是消耗品，且当前我国的环境也不再适合新修大型电厂，因此该项业务的成长性不免受到挑战。“目前该类业务收入一年在2亿元出头，主要的增量来自于火电及新能源领域的新建电厂，及石化等行业的新建电力系统，再加上原有客户的更新改造。每年该类业务会形成比较稳定的20%的增长，超预期不太现实。”

　　而从当前的业务结构来看，说配电领域是金智科技电力板块的核心业务并不过分。这与金智科技的发展及国家对智能电网的投入是密不可分的。

　　公司该类业务的第一个重要时间点是在2007年，公司中标国家电网公司重点示范应用工程——天津陈甫220kV智能化变电站工程。这是国内第一个全智能的数字化变电站，该项目于2009年开始正式投运。李剑介绍，智能变电站的特性首先是无人值守、全数字化智能化运营管理，第二是有了故障可以自动修复，通过预留通道等方式来实现。目前和金智科技处于同一业务水平的主要还有四方电气以及国电南瑞(600406)集团旗下的南瑞继保等。

　　这一块也是国家未来重点投入的领域。公开资料显示，2015年国家电网将新建智能变电站1400座。业内预计，在“十三五”期间，110KV及以上的智能变电站将达到8000座，750kV、500kV、220kV、110kV智能变电站分别占比0.5%、5%、35%、59.5%。按照国家电网的计算标准，750kV、500kV、220kV、110kV智能变电站分别按照工程静态投资10%、10%、16%、20%的比例计入电网智能化投资。而二次设备一般占智能变电站投资的10%。按照常规的投资总量并折合成相应比例测算，“十三五”期间，110kv以上电压等级智能变电站二次设备与监控设备的投资额将会达到千亿级别的规模。可以说，金智科技在该领域将面临一个较为确定的景气周期。

　　从金智科技最新并购动作可以看出公司对智能变电站领域未来的看好并大力投入。2015年9月12日，金智科技发布公告称，公司拟出资6800万元收购并增资扩股中电新源，收购及增资扩股完成后，公司持有中电新源51.01%的股权，成为中电新源控股股东。资料显示，中电新源成立于2009年，是一家专业从事模块化变电站(含车载移动式变电站)、智能高压组合电器、电力自动化通讯技术和电力系统自动化装置相关产品设计、制造、销售、安装及服务的企业。

　　“在金智科技看来，中电新源的核心竞争力在于其在当前的智能变电站的基础上，进一步进行了模块化的改造，使得其更加符合用户的需求。模块化的变电站业内一直在做，发达国家已经有很成熟的应用，但是之前国内缺少应用场景，所以下游迟迟无法启动。模块化的最大特征就是解决了分散的工业变电需求。”一位电力系统人士向中国证券报记者指出，模块化的变电站由于建设都是在场内完成的，因此建设成本要比传统的变电站降低很多。而且，由于是模块化运行，若相应的模块出问题，直接更换模块即可。对企业考验的核心点在于模块和模块之间的耦合能不能顺利，以及拼接起来的设备能否效用最大化。但短期来看，该类业务只能形成局部替代，太大的放量不太可能。

　　模块化的智能变电站对于国内来说可谓是新事物中的新事物。2013年第四次国家电网物资集中招标中，首次出现了标准式智能变电站——预制舱式二次组合设备的身影。该次招标共有6个站，100套设备。李剑向中国证券报记者介绍，该类电站从开建到投运仅历时1-3个月，而同等规模传统变电站建设周期则为7-12个月。而且，投资成本较之前的智能化变电站要节约近20%。“一个变电站的投入都在千万甚至几千万元左右，20%的费用节省还是非常可观的。”

　　“模块化变电站的推出，也改变了行业既有的生态。原先的变电站建设是国家定好地方，然后确定谁来提供一次设备，谁来提供二次设备。最后进行联调，若出现问题，是一次设备的就找一次设备的厂商，是二次设备的就找二次设备的厂商，这也造成一些互相推诿的状况，导致沟通效率低下。实际上，一些客户对定制化有很高的需求，比如一些行业用户和个别的开发区等。目前在该领域四方电气也在进行探索，特锐德(300001)也涉足类似业务，但中电新源的产品及服务特点与业内企业区别很大，优势也较明显，行业覆盖率也不错。”

　　电力领域的高毛利使得其在金智科技的板块中占据最为重要的地位，在收入规模和公司另一块业务智慧城市几乎相等的情况下，电力板块给公司的利润贡献达到70%。《配电网建设改造行动计划(2015-2020年)》提出，2015-2020年，配电网建设改造投资不低于2万亿元，其中2015年投资不低于3000亿元，“十三五”期间累计投资不低于1.7万亿元。公司于2013年底收购的金智晟东公司，是专业从事配网自动化业务的高科技企业，其核心创始人刘东教授更是国内配网领域的顶级专家之一。未来，公司配网自动化的业务发展将随着国家配网建设的加快投资，可能出现爆发式的增长。

　　三板块稳固智慧城市业务

　　从2014年金智科技的利润构成来看，公司智能化产品及服务和IT服务相关产品及服务分别占到总利润比例的37.79%和8.97%。这里面的大部分是智慧城市的业务。而从业务体量来看，公司去年11.79亿元的收入中约有一半的收入来自于智慧城市。虽然在业务的深入上、资本市场的关注度上、区域的覆盖度上，公司智慧城市的业务并没有获得比电力业务更高的关注，但由于在总盘子中的比例较大，金智科技的智慧城市未来的业务进展如何同样值得关注。实际上，在和中金租的合作中，未来对公司智慧城市业务的支持也是公司非常在意的地方。

　　金智科技的四个子公司，江苏东大金智信息、上海东大金智信息、南京艾迪恩斯数字、南京艾迪恩斯工程，是承接金智科技智慧城市业务的实施主体。继2012年成为江苏省智慧城市信息产业联盟的盟主单位后，金智科技于2013年成立“金智智慧城市研究院”推进智慧城市项目。公司的智慧城市目前聚焦在三个细分领域：智能安防、智能建筑和智慧停车。

　　智能安防是智慧城市前期的放量焦点，金智科技前期主要从信息系统集成项目起步，目前可提供除摄像头以外的完整的解决方案。参与的主要项目有南京青奥会安保指挥通讯系统项目、首个国家公祭日1213安保指挥系统项目、南京夫子庙平安景区项目、南京智能交通项目、乌鲁木齐智能交通项目等。

　　在智能建筑领域，公司控股子公司东大金智信息系统有限公司是国内最早从事智能建筑的高科技企业之一，主要围绕节能建筑、绿色建筑等方面积极探索、创新，向客户提供从前期咨询、规划、设计、施工、集成，到后期运维的贯穿建筑全周期的服务。金智科技目前的建筑智能化业务主要分布在江苏、上海、安徽等地，客户包括政府、电力、教育、医疗、武警、公安等行业。

　　公司在智能停车领域主要是推进“面向智慧城市应用的信息融合平台关键技术研发及产业化”项目，构建完整的“城市静态交通解决方案”，并从城市管理者、经营者、驾车人各角度进行产品、方案及业务模式的预研。目前项目已进入试点落地阶段。这也是市场空间弹性较大的部分。浙商证券研究报告指出，发改委前期发布的《关于加强城市停车设施建设的指导意见》，明确提出鼓励建设停车楼、地下停车场、机械式立体停车库等集约化的停车设施。按现有民用车辆保有量来计算，每年停车收费静态市场空间将达1600亿元。

　　“外界对停车的概念还停留在较为初期的阶段，但实际上现有的用户有很多的痛点需要去解决。”李剑表示，“金智科技目前的停车项目都是场内反向寻车项目，比如在某个大型的卖场，用户购物后回到车库经常有找不到车的现象，通过我们的反向寻车系统就可以很好解决。在微信摇一摇里嵌入一个模块，未来用户在下车后，先可以摇一摇锁定用车，返回的时候，通过嵌入的场内智能地图进行反向寻车。”

　　“这个过程看起来实现很简单，但实际上从商场建设的时候就要进行跟进，因为要涉及到进场测绘、规划和系统集成等问题。公司目前也在关注一些新建的卖场和旧车场的改造机会。”

　　“考虑到智慧城市的项目研发需要有一定的前瞻性，公司前期成立了一个智慧城市的孵化基金，进行一些前沿项目的投资机会发掘。”李剑介绍到，在该领域，目前公司被外界较为关注的项目是智能垃圾桶项目。这是智慧建筑和社区大框架内的一个小项目。该垃圾桶首先拥有压缩功能，能够将一些体积较大包装盒进行压缩，最终的体积容量可以达到普通垃圾桶的6-8倍；其次是有智能感应功能，感应到人走到垃圾箱边上可以自动开关盖；最后是垃圾箱上有LED屏，该屏幕主要通过太阳能维持电力，通过该屏幕可以实现广告投放。

　　“后期会继续寻找合适的产品和领域进行产品孵化。”李剑表示，孵化基金可以更好地依托市场，寻找与公司战略发展相匹配的优质的外部创业团队或公司，通过天使或早期资本介入，为公司的新型智慧城市业务注入更多新鲜的血液。目前来看，智慧城市在金智科技的业务体量中仍然会扮演非常重要的角色。

　　进行有选择性的多元化

　　多元化是近年来业内上市公司孜孜以求的目标，并购或者注入资产是常见的手段。金智科技上市以来，参与的重大收购或投资达到9起，其中8起发生在2013年之后。公司陆续收购了江苏东大金智智能化系统工程25%股权、上海晟东电力51%的股权，投资设立北京乾华科技及木垒县乾新能源公司，参股南京城建隧桥经营管理公司10%的股权，收购BUL-GROUP100%股权、领步科技51%的股权，最新是控股中电新源。这其中除了传统电力领域的投资，一个重点即是新能源。

　　风电领域，金智科技11月23日公告称，公司于2014年11月起正式开工建设新疆昌吉木垒老君庙风电场一期(49.5MW)项目，总投资额约4.08亿元，共安装33台单机1.5MW风力发电机组，总装机容量49.5MW，目前项目已完成所有工程项目建设，经调试及试运行，已于近日完成全部机组并网发电。按初步估算，该项目年均发电约13,044.74万度，电费收入约6652.82万元/年(含税)。这是由金智科技投资、金智乾华开发和管理的第一个风电场项目，是公司在国内相关业务的一个尝试。

　　金智科技在光伏领域的动作要早于风电。公司自2010年起在保加利亚投资并运营了三座光伏发电站，共计10MW。其中Betapark2MW光伏电站是我国在东南欧成功投资的首座光伏发电站。公司还在公司总部金智科技园区建设了国家光电建筑一体化示范项目——金智科技园300KW屋顶光伏电站，建成之后，园区的购电量减少1/3，不仅节约公司运营成本，更是对分布式光伏电站运营的一次尝试。根据公司财报，公司光伏发电业务毛利率保持在40%左右。

　　由于介入的时机合适，保加利亚的项目给公司带来了不错的投资回报。“现在来看，公司当初对保加利亚的投资规模没有放开。当时，欧洲光伏发电补贴很高，只要签项目，就会按照当地的法律保证这个补贴比例20年不变。但窗口期很短，没过多久，欧洲光伏发电补贴迅速降低，再去建设新的项目就没有投资价值了。”李剑表示，“未来中国的光伏发电补贴趋势肯定也会降低，公司要在两三年的窗口期内尽可能争取一些好的项目资源。这是当初投资保加利亚的切身体会。”

　　外界关注的另一个领域涉及到公司剥离的资产——教育板块。金智科技在2006年上市时包含一个主体——金智教育，但2010年公司选择将该业务剥离出去。2010年12月，金智科技将所持有金智教育43.48%的股权以1700万元的价格转让给当时的大股东金智投资。今年6月17日，金智教育作为独立主体在新三板挂牌，成为如今公司控股股东金智集团旗下又一个上市平台。

　　2010年的资本市场环境与现今不可同日而语，曾经并不受市场待见的教育板块，如今成为资本市场热捧的对象。今年上半年机构跟金智科技交流时，公司是否考虑将金智教育二进宫的问题被提了出来。不过，日前中国证券报记者和公司交流时发现，金智科技对该提议持较为谨慎的态度。“当年金智科技选择将金智教育剥离的原因，首先是因为业绩压力。当时，公司上市不久，教育板块业绩一直不振，比较大的影响到上市公司的整体盈利能力及业绩要求。”李剑表示，如今因为和互联网结合，外界给予教育板块很高的估值。但在当时，金智教育所从事的领域和互联网关系并不是特别大，其主业初期主要是通过和校园合作，建立智慧校园项目，更加类似于系统集成做平台。如今，在互联网教育产业圈内，系统集成的商业模式早已经是明日黄花。

　　财务数据显示，金智教育2013年实现收入1.51亿元，净利润555万元，2014年实现收入1.82亿元，净利润784万元。“外界看金智教育好像是这几年经营越来越好了，一切走上正轨。但大股东当时承接这项业务时，其资产状况并不乐观。这几年金智教育自身也在做业务的转型，开始做APP，并推出一系列慕课等互联网项目，集团层面对金智教育给予了很大的支持和扶持。不过，就目前教育行业的情况来看，大多数企业的盈利前景仍然不乐观。”李剑此言从金智教育的中报可见一斑，今年上半年金智教育实现收入7301万元，净利润亏损211万元。

　　“在教育概念被市场炒起来以后，A股市场对金智教育关注还挺高，曾经不止一家机构在调研时候询问是否考虑以适当的方式再把金智教育装到公司。”李剑说，“公司已多次向资本市场明确表达，公司目前没有收购金智教育的计划和规划。”
（来源：中国证券报 )

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赞(2) | 评论 2016-04-18 11:35 来自网站举报

拙政江南

【把握政策红利顺应改革大势抓紧购并重组】
政策机遇期，地方国企改革，资产购并、整合重组大风口，其中不乏卖壳让出大股东地位的重大重组，比如600843上工申贝，该公司主要经营缝纫设备等，连上海国资委都干了，那么，同类生产经营工业缝纫智能设备的袖珍低价股600302标准股份，就没有这种可能（图形不错，打个比方）？... 展开全文

赞(2) | 评论 2016-04-15 14:00 来自网站举报

拙政江南

【地方国企改革翻倍个股集中营】
政策机遇期，地方国企改革，资产购并、整合重组大风口，其中不乏卖壳让出大股东地位的重大重组，比如600843上工申贝，该公司主要经营缝纫设备等，连上海国资委都干了，那么，同类生产经营工业缝纫智能设备的袖珍低价股600302标准股份，就没有这种可能（图形不错）。我们预计有些... 展开全文

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拙政江南

【中国生物信息云计算产业联盟成立同方股份等5股或受益】
中国生物信息云计算产业联盟成立同方股份等5股或受益 4月12日讯，推进以基因大数据为基础的“精准医疗”战略规划，并加快生物信息与云计算技术的融合。11日，在基因组云计算技术开发者大会上，来自华大基因、阿里云、英特尔、百度开放云、华为等单位的技术开发者们共... 展开全文

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中国生物信息云计算产业联盟成立同方股份等5股或受益

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4月12日讯，推进以基因大数据为基础的“精准医疗”战略规划，并加快生物信息与云计算技术的融合。11日，在基因组云计算技术开发者大会上，来自华大基因、阿里云、英特尔、百度开放云、华为等单位的技术开发者们共同探讨行业动态、解读技术标准、拓展基因组云计算的应用领域，并宣布“中国生物信息云计算产业联盟”成立。

相关概念股有望受益，关注东软集团(600718)、同方股份(600100)、东华软件(002065)、浙大网新(600797)、浪潮信息(000977)等。

东软集团(600718)：公司加大在云计算及物联网、医疗设备、汽车信息技术、业务基础平台等方面的研发投入，熙康云平台及应用研发取得积极进展。

同方股份(600100)：公司以商务应用领域的平板电脑为载体，以“原笔迹数字书写”为核心技术，以“手写办公系统”为核心应用，以“智慧云”为增值服务，自主开发出一系列面向移动商务办公应用领域的个人和企业级应用，为个人和企业级用户提供高效的硬件及移动办公解决方案。

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赞(1) | 评论 2016-04-14 10:10 来自网站举报

拙政江南

600755厦门国贸业绩优良、净资产高，土地储备丰富、股价超跌、价值低估，公司的大宗商品期货、硅材料及房地产近期受益，互联网商务、进出口贸易好转、自贸区融资租赁、国企改革、厦门经贸洽谈会及海西题材，逢低继续适当关注。参考投资。展开收起

赞(1) | 评论 2016-04-14 10:00 来自网站举报

拙政江南

【紧紧抓住资产重组购并题材壳资源爆发力大】
大热点预计还是重组借壳，看看以下壳资源的价值： 4月7日，深圳惠程发布公告：公司实际控制人何平、任金生拟以16.5亿元向中驰极速转让其所持公司全部股份8673.64万股（占公司总股本的11.11%），折合转让价格为19.02元/股（较停牌前股价8.89元溢价约114%）；转让后公... 展开全文

赞(1) | 评论 2016-04-13 22:53 来自网站举报

拙政江南

【融资客青睐五大行业斥资近90亿元加码11只个股】
融资客青睐五大行业斥资近90亿元加码11只个股来源：证券日报编辑：东方财富网　　自3月21日沪指强劲反弹重回3000点后，在最近的16个交易日中，股指持续围绕3000点反复震荡。而从盘面上看，虽然目前市场趋势依然向好，但市场... 展开全文

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融资客青睐五大行业斥资近90亿元加码11只个股

来源：证券日报编辑：东方财富网

　　自3月21日沪指强劲反弹重回3000点后，在最近的16个交易日中，股指持续围绕3000点反复震荡。而从盘面上看，虽然目前市场趋势依然向好，但市场却存在量能不足，热点持续性差等特点，对此，分析人士表示，在3000点附近场内多空博弈加剧，量能的不足显示仍有大量场外资金处于观望态度，而热点的快速轮动一方面显示出场内做多资金尚未形成合力；另一方面也显示出随着前期市场超跌反弹的普涨行情结束，市场主力资金也在频繁调仓换股，为新一轮行情做好准备。

　　在市场主力资金中，两融资金无疑是不可缺少的一员。截至4月11日，沪深两市两融余额为8898.79亿元，其中融资余额为8874.77亿元，双双创下2月5日以来余额的阶段新高，显示出在当前震荡走势下，融资客对于后市表现的谨慎乐观态度。

　　具体到标的上，据《证券日报》市场研究中心统计显示，3月21日以来截至4月11日，合计595只个股期间累计实现融资净买入，其中累计融资净买入额超过亿元的个股共167只，西部证券(153379.65万元)、多氟多(107581.01万元)、东方财富(88529.45万元)、中信国安(84924.01万元)、长信科技(77131.27万元)、三峡水利(68902.67万元)、赣锋锂业(67116.02万元)、恒生电子(66882.61万元)、国海证券(64190.39万元)、均胜电子(60528.39万元)、光大证券(60236.82万元)等11只个股累计实现融资净买入额居前，且均超过6亿元，累计达89.94亿元。

　　从期间买入额与偿还额的比值来看，宇通客车(1.5448倍)、海普瑞(1.4871倍)、双汇发展(1.4852倍)、郑煤机(1.4159倍)、长江电力(1.3967倍)、中兴通讯(1.3734倍)、华兰生物(1.3729倍)、联化科技(1.3666倍)、洲际油气(1.3630倍)、宁波华翔(1.3438倍)、长信科技(1.3346倍)等个股该比例居前，且买入额均达到偿还额的1.3倍以上。

　　对此，分析人士表示，较少的偿还额显示出融资客对于相关标的未来走势的分歧较小，而此类个股后市有更大可能走出震荡攀升甚至单边上涨行情。

　　事实上，这些融资资金青睐的标的在近期的震荡行情中也普遍获得了较好的市场表现，统计显示，截至昨日，3月21日以来上述167只融资净买入额过亿元的个股中，有142只个股期间累计实现上涨，其中，大连港、中信国安、大富科技、中信重工、多氟多、浙报传媒、长园集团、炼石有色、国海证券、爱施德、科士达、国际医学等个股累计涨幅均超过20%。

　　从行业的角度来看，非银金融(57.58%)、轻工制造(40.00%)、电气设备(35.71%)、计算机(34.69%)、通信(31.58%)等五行业内净买入额超亿元个股占行业两融标的总量比例居前，均超过三成。其中，非银金融行业成为融资客近期最为关注的行业，行业内33只两融标的股中，有19只个股均获得超亿元融资资金追捧。

　　主力持仓>>>

　　国家队一季度首批持仓名单曝光坚守10只个股

　　知名私募扎堆押注多只重仓股浮出水面

　　企业年金现身26股与机构资金共同垂爱这5股

（来源：证券日报 2016-04-13 01:30） [点击查看原文]

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赞 | 评论 2016-04-13 18:01 来自网站举报

拙政江南

【金智科技：寻Me已在上海南京等地试点】
金智科技：寻Me已在上海南京等地试点来源：全景网编辑：东方财富网　　金智科技(002090)在近日披露的投资者关系活动记录中表示，“寻Me”场内反向寻车系统，比较好的解决了用户在大型商超的地... 展开全文

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拙政江南

【厦门国贸收购海峡交易中心打造互联网交易平台硅材料受益特斯拉model3】
600755厦门国贸是厦门市的重点国企，兄弟公司有厦门信达，近期国贸旗下的厦门春天等几处房地产楼盘火热销售，公司公开信息显示仅刚刚过去的3月份房产销售已超15亿元，创下佳绩！公司业绩优良，土地储备丰富、净资产较高，多年从事供应链金融、融资租赁、期货贸易和房地产经营，公... 展开全文

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厦门国贸收购海峡交易中心打造互联网交易平台硅材料受益特斯拉model3

600755厦门国贸是厦门市的重点国企，兄弟公司有厦门信达，近期国贸旗下的厦门春天等几处房地产楼盘火热销售，公司公开信息显示仅刚刚过去的3月份房产销售已超15亿元，创下佳绩！公司业绩优良，土地储备丰富、净资产较高，多年从事供应链金融、融资租赁、期货贸易和房地产经营，公司是江西盐业公司国企改革引入的第二大股东。

厦门国贸日前收购了福建省重点项目海峡联合交易中心，强势介入了电子商务，这是继公司在2015年与金蝶集团共同成立厦门金蝶汽车网络科技公司，介入了汽车互联网、汽车金融、电子商务管理和销售后的又一力作，意在发挥福建自贸区优势打造海峡两岸互联网交易平台，这是福建省重点项目，具有典型的海峡合作及地方国企改革概念。

另外公司在内蒙投资5000万元参与硅矿开发、生产，目前硅矿材料大大受益于特斯拉modei3 的供不应求！

       公司控股股东已于2016年3月1日承诺今年6月底前增持股份不低于300万股不超过3270万股！
       二级市场看，厦门国贸目前股价远远低于同板块同类的厦门建发、象屿股份等，公司自2014年10月借自贸区概念主力曾有过一轮疯狂的炒作，短短两个月内股价暴涨2倍多，而随后表现一般，去年大盘狂热时更是跑输大盘，各方面看，公司目前股价严重超跌、尚处于特大底部区域，具有了较好的补涨空间，非常适合踏空的稳健型投资者，盘面看近日新资金刚刚开始布局，走势强于近期的大盘，建议逢低继续积极关注布局时，第一目标位预计8.2附近，第二目标位突破10元可能，中期相信还会有更大空间。
        分享仅供投资参考。

   （拙政江南2016.4.11）

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赞 | 评论 2016-04-13 13:52 来自网站举报

拙政江南

【大盘反弹继续本周有望挑战3150点附近】
大盘2638见底后反弹，目前还在途中，预计此轮3500点附近没有问题，今年高点可以看4000附近。近期判断准确只是巧合，总体大盘反弹继续有空间，近日可以选择周期性供给侧改革、底部超跌低市值、借壳重组股及部分含权工业智能化、科技创投类公司的补涨和大涨机会，要敢于逢低参与做... 展开全文

赞 | 评论 2016-04-13 13:07 来自网站举报

拙政江南

【金智科技:控股股东、实际控制人股份质押及解除质押公告】
金智科技:控股股东、实际控制人股份质押及解除质押公告公告日期：2016-04-13 证券代码：002090 证券简称：金智科技公告编号：2016-034 江苏金智科技股份有限公司控股股东、实际控制人股份质押及解... 展开全文

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金智科技:控股股东、实际控制人股份质押及解除质押公告

公告日期：2016-04-13

证券代码：002090 证券简称：金智科技公告编号：2016-034

江苏金智科技股份有限公司

控股股东、实际控制人股份质押及解除质押公告

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

近日，公司接到控股股东江苏金智集团有限公司（以下简称“金智集团”）及股东（实际控制人）葛宁、徐兵、冯伟江、叶留金、贺安鹰通知，获悉上述股东所持有的本公司部分股份被质押及解除质押，有关具体情况如下：

一、股东股份质押的基本情况

是否为本次解除

第一大

股东名质押股数质押开始质押解除质押占其

股东及质权人用途

称（万股）日期日期所持股份

一致行比例

动人

为子

80 2015-12-7 0.92%

公司

向银

招商银行股

江苏金行申

份有限公司

智集团请贷

是 30 2016-2-25 南京分行 0.34%

有限公款提

司供增

信。

质权人向中东吴证券股

930 2016-4-7 国证券登记 10.65% 融资

份有限公司

结算有限责东吴证券股

150 2015-9-9 任公司深圳 20.15% 融资

……
[点击查看原文][查看历史公告]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

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赞 | 评论 2016-04-12 18:06 来自网站举报

拙政江南

【瞄准公用事业智能化金智科技创新产融模式谋扩张】
瞄准公用事业智能化金智科技创新产融模式谋扩张来源：中国证券报编辑：东方财富网　　金智科技(002090)今年以来在资本市场上动作频频，先后收购BUL-GROUP、领步科技、中电新源，参股南京城建隧桥... 展开全文

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瞄准公用事业智能化金智科技创新产融模式谋扩张

来源：中国证券报编辑：东方财富网

　　金智科技(002090)今年以来在资本市场上动作频频，先后收购BUL-GROUP、领步科技、中电新源，参股南京城建隧桥，近期又启动入股中国金融租赁有限公司(以下简称“中金租”)的定向增发计划。公司表示，要抓住为数不多的时间窗口期，通过产融结合的资本运作方式撬动大额投资，快速在智能电网和智慧城市等公用事业智能化领域实现扩张。　

　　分析人士指出，“探索不影响资产结构的经营性租赁模式”、“三倍于普通融资租赁杠杆”是金智科技拟跟中金租合作的最大看点。金智科技规模不大，选择这样的方式，有助于短时间内扩张业务，并为业内带来全新的产融结合模式。当然，考虑到大环境和经营性风险，金智科技未来的项目挑选和运营也面临很大的挑战。

　　找到撬动资金杠杆途径

　　2015年11月20日，金智科技发布定增预案，公司拟以27.23元/股，向昌颐投资、建信基金、龙尊投资和控股股东金智集团非公开发行不超过5876万股，募资总额不超过16亿元，用于对中金租增资。

　　公司此次募资系参与中金租第一步增资计划，拟投资金额预计为15.43亿元，第一步增资完成后，公司占中金租增资扩股后的股权比例为22.22%。至于第二步增资计划，新的拟出资人及出资时间待定，第二步增资计划完成后，公司拟占中金租增资扩股后的股权比例为20%。

　　从资本运作角度来看，金智科技近年来扩张节奏明显有加快。公司今年4月刚刚完成上一次定向增发，再加上今年的四笔收购，公司的落子频率可见一斑。我国新能源等绿色产业未来年投资需求逾2万亿元，政府仅能支持10%-15%。而融资租赁将为产业提供有效支持，减轻企业重资产困境。成立逾两年的中金租，第一大股东为“天津新金融”，目前其已在新能源、智慧城市、交通、医疗等多个业务板块开展业务，获得银行总授信已达到300亿元。

　　金智科技董秘李剑介绍，公司之所以要选择入股中金租并与之合作，主要是缘于公司的新业务成长，特别是今年公司新能源板块投资力度很大。“金智科技的长处在于有自己的设计院，也可以做EPC(项目总包)，公司本身在电力行业浸淫多年。但是短板在于资金，比如一个风力发电厂，总投资额4个亿是标配，而金智科技现在的净资产才10个亿，无论是发股也好，发债也好，都是肯定不可能做大规模的投资的。另外，在当前的阶段，把公司的资产搞得过重风险太大，尽管面对的下游都是重资产领域，但金智科技的核心还是一个软件企业，财务结构受制造业的影响不大。”

　　“在公司不具备重资产运营管理的基本前提下，企业的融资渠道显得尤为重要。第一个是信贷，这需要我们的担保能力足够大，但经过测算，做2-3个项目，公司的资产负债率就会偏高。”李剑表示，“另一个是考虑跟基金的合作，但同样面临这个问题。最后我们发现通过融资租赁做这个事情比较适合公司，能让资本与我们的设计能力、EPC能力、运营管理能力有机结合起来。”

　　传统的融资租赁，虽然设备所有权在融资租赁公司，但资产仍然在贷方的报表中体现，因此仍然不能从根本上改变报表结构的变化，公司仍然会变得资产很重。金智科技公司相关人员表示，公司目前想积极探索的是经营租赁模式，经营租赁模式是由融资租赁公司出资设立平台公司，以平台公司与经营租赁方开展合作，双方共享投资收益。“中金租的优势在于有金融牌照，融资渠道较多，综合融资成本较低，融资杠杆最大可以放到12倍。而一般性的融资租赁杠杆最高只可以做到4倍左右。”

　　“通过此次定增，公司拟对中金租进行增资，通过增资，中金租的资本实力加大，对应的可投资资金规模也同步较大幅度扩充。双方已经达成初步意向，拟通过资本层面的紧密合作，带动双方业务协同性的加速推进。我们希望业务层面的协同性和资本层面的合作能同步推进，争取尽早形成实实在在的投资效益。”

　　致力智能电网垂直布局

　　在新能源领域的发力，短期内看来无法从根本上改变金智科技的业务结构。今天的金智科技，最大的业务标签在于在智能电力领域，包括新能源发电、火电厂、输变电、配电自动化及保护、电力工程设计与总包，涵盖了除用电智能化外的智能电网各个产业链。

　　回溯历史不难发现，公司的起家也是从电力系统的最前端发电端开始做起的。通过一系列的资本运作和业务合作，公司逐步完成了在智能电网领域的覆盖，形成进口替代。某种程度上，金智科技的由小变大，可以反映出我国同类型企业近年来的一个基本发展路径。

　　金智科技在上市前，早年从事的是发电端的快切系统。电厂在发电端有时需要完成从高压到低压的快速切换，如果快切系统不合格导致缓冲环节出现问题，轻则将对电网构成物理性冲击，重则断电，影响供电安全。快切系统是一套软硬结合的系统，核心在软件，原先主要依靠进口，如美国通用，西门子等。

　　“快切系统好用不好用，当场一实验效果是立竿见影的，且当时公司的同类产品价格与进口产品相比有明显价格优势。于是，很快打破国外垄断，公司很短时间在这一块做到了业内龙头，市占率最大的时候达到90%以上，基本把全部覆盖了。”李剑介绍，公司在发电领域的短板也开始暴露，由于快切系统并不是消耗品，且当前我国的环境也不再适合新修大型电厂，因此该项业务的成长性不免受到挑战。“目前该类业务收入一年在2亿元出头，主要的增量来自于火电及新能源领域的新建电厂，及石化等行业的新建电力系统，再加上原有客户的更新改造。每年该类业务会形成比较稳定的20%的增长，超预期不太现实。”

　　而从当前的业务结构来看，说配电领域是金智科技电力板块的核心业务并不过分。这与金智科技的发展及国家对智能电网的投入是密不可分的。

　　公司该类业务的第一个重要时间点是在2007年，公司中标国家电网公司重点示范应用工程——天津陈甫220kV智能化变电站工程。这是国内第一个全智能的数字化变电站，该项目于2009年开始正式投运。李剑介绍，智能变电站的特性首先是无人值守、全数字化智能化运营管理，第二是有了故障可以自动修复，通过预留通道等方式来实现。目前和金智科技处于同一业务水平的主要还有四方电气以及国电南瑞(600406)集团旗下的南瑞继保等。

　　这一块也是国家未来重点投入的领域。公开资料显示，2015年国家电网将新建智能变电站1400座。业内预计，在“十三五”期间，110KV及以上的智能变电站将达到8000座，750kV、500kV、220kV、110kV智能变电站分别占比0.5%、5%、35%、59.5%。按照国家电网的计算标准，750kV、500kV、220kV、110kV智能变电站分别按照工程静态投资10%、10%、16%、20%的比例计入电网智能化投资。而二次设备一般占智能变电站投资的10%。按照常规的投资总量并折合成相应比例测算，“十三五”期间，110kv以上电压等级智能变电站二次设备与监控设备的投资额将会达到千亿级别的规模。可以说，金智科技在该领域将面临一个较为确定的景气周期。

　　从金智科技最新并购动作可以看出公司对智能变电站领域未来的看好并大力投入。2015年9月12日，金智科技发布公告称，公司拟出资6800万元收购并增资扩股中电新源，收购及增资扩股完成后，公司持有中电新源51.01%的股权，成为中电新源控股股东。资料显示，中电新源成立于2009年，是一家专业从事模块化变电站(含车载移动式变电站)、智能高压组合电器、电力自动化通讯技术和电力系统自动化装置相关产品设计、制造、销售、安装及服务的企业。

　　“在金智科技看来，中电新源的核心竞争力在于其在当前的智能变电站的基础上，进一步进行了模块化的改造，使得其更加符合用户的需求。模块化的变电站业内一直在做，发达国家已经有很成熟的应用，但是之前国内缺少应用场景，所以下游迟迟无法启动。模块化的最大特征就是解决了分散的工业变电需求。”一位电力系统人士向中国证券报记者指出，模块化的变电站由于建设都是在场内完成的，因此建设成本要比传统的变电站降低很多。而且，由于是模块化运行，若相应的模块出问题，直接更换模块即可。对企业考验的核心点在于模块和模块之间的耦合能不能顺利，以及拼接起来的设备能否效用最大化。但短期来看，该类业务只能形成局部替代，太大的放量不太可能。

　　模块化的智能变电站对于国内来说可谓是新事物中的新事物。2013年第四次国家电网物资集中招标中，首次出现了标准式智能变电站——预制舱式二次组合设备的身影。该次招标共有6个站，100套设备。李剑向中国证券报记者介绍，该类电站从开建到投运仅历时1-3个月，而同等规模传统变电站建设周期则为7-12个月。而且，投资成本较之前的智能化变电站要节约近20%。“一个变电站的投入都在千万甚至几千万元左右，20%的费用节省还是非常可观的。”

　　“模块化变电站的推出，也改变了行业既有的生态。原先的变电站建设是国家定好地方，然后确定谁来提供一次设备，谁来提供二次设备。最后进行联调，若出现问题，是一次设备的就找一次设备的厂商，是二次设备的就找二次设备的厂商，这也造成一些互相推诿的状况，导致沟通效率低下。实际上，一些客户对定制化有很高的需求，比如一些行业用户和个别的开发区等。目前在该领域四方电气也在进行探索，特锐德(300001)也涉足类似业务，但中电新源的产品及服务特点与业内企业区别很大，优势也较明显，行业覆盖率也不错。”

　　电力领域的高毛利使得其在金智科技的板块中占据最为重要的地位，在收入规模和公司另一块业务智慧城市几乎相等的情况下，电力板块给公司的利润贡献达到70%。《配电网建设改造行动计划(2015-2020年)》提出，2015-2020年，配电网建设改造投资不低于2万亿元，其中2015年投资不低于3000亿元，“十三五”期间累计投资不低于1.7万亿元。公司于2013年底收购的金智晟东公司，是专业从事配网自动化业务的高科技企业，其核心创始人刘东教授更是国内配网领域的顶级专家之一。未来，公司配网自动化的业务发展将随着国家配网建设的加快投资，可能出现爆发式的增长。

　　三板块稳固智慧城市业务

　　从2014年金智科技的利润构成来看，公司智能化产品及服务和IT服务相关产品及服务分别占到总利润比例的37.79%和8.97%。这里面的大部分是智慧城市的业务。而从业务体量来看，公司去年11.79亿元的收入中约有一半的收入来自于智慧城市。虽然在业务的深入上、资本市场的关注度上、区域的覆盖度上，公司智慧城市的业务并没有获得比电力业务更高的关注，但由于在总盘子中的比例较大，金智科技的智慧城市未来的业务进展如何同样值得关注。实际上，在和中金租的合作中，未来对公司智慧城市业务的支持也是公司非常在意的地方。

　　金智科技的四个子公司，江苏东大金智信息、上海东大金智信息、南京艾迪恩斯数字、南京艾迪恩斯工程，是承接金智科技智慧城市业务的实施主体。继2012年成为江苏省智慧城市信息产业联盟的盟主单位后，金智科技于2013年成立“金智智慧城市研究院”推进智慧城市项目。公司的智慧城市目前聚焦在三个细分领域：智能安防、智能建筑和智慧停车。

　　智能安防是智慧城市前期的放量焦点，金智科技前期主要从信息系统集成项目起步，目前可提供除摄像头以外的完整的解决方案。参与的主要项目有南京青奥会安保指挥通讯系统项目、首个国家公祭日1213安保指挥系统项目、南京夫子庙平安景区项目、南京智能交通项目、乌鲁木齐智能交通项目等。

　　在智能建筑领域，公司控股子公司东大金智信息系统有限公司是国内最早从事智能建筑的高科技企业之一，主要围绕节能建筑、绿色建筑等方面积极探索、创新，向客户提供从前期咨询、规划、设计、施工、集成，到后期运维的贯穿建筑全周期的服务。金智科技目前的建筑智能化业务主要分布在江苏、上海、安徽等地，客户包括政府、电力、教育、医疗、武警、公安等行业。

　　公司在智能停车领域主要是推进“面向智慧城市应用的信息融合平台关键技术研发及产业化”项目，构建完整的“城市静态交通解决方案”，并从城市管理者、经营者、驾车人各角度进行产品、方案及业务模式的预研。目前项目已进入试点落地阶段。这也是市场空间弹性较大的部分。浙商证券研究报告指出，发改委前期发布的《关于加强城市停车设施建设的指导意见》，明确提出鼓励建设停车楼、地下停车场、机械式立体停车库等集约化的停车设施。按现有民用车辆保有量来计算，每年停车收费静态市场空间将达1600亿元。

　　“外界对停车的概念还停留在较为初期的阶段，但实际上现有的用户有很多的痛点需要去解决。”李剑表示，“金智科技目前的停车项目都是场内反向寻车项目，比如在某个大型的卖场，用户购物后回到车库经常有找不到车的现象，通过我们的反向寻车系统就可以很好解决。在微信摇一摇里嵌入一个模块，未来用户在下车后，先可以摇一摇锁定用车，返回的时候，通过嵌入的场内智能地图进行反向寻车。”

　　“这个过程看起来实现很简单，但实际上从商场建设的时候就要进行跟进，因为要涉及到进场测绘、规划和系统集成等问题。公司目前也在关注一些新建的卖场和旧车场的改造机会。”

　　“考虑到智慧城市的项目研发需要有一定的前瞻性，公司前期成立了一个智慧城市的孵化基金，进行一些前沿项目的投资机会发掘。”李剑介绍到，在该领域，目前公司被外界较为关注的项目是智能垃圾桶项目。这是智慧建筑和社区大框架内的一个小项目。该垃圾桶首先拥有压缩功能，能够将一些体积较大包装盒进行压缩，最终的体积容量可以达到普通垃圾桶的6-8倍；其次是有智能感应功能，感应到人走到垃圾箱边上可以自动开关盖；最后是垃圾箱上有LED屏，该屏幕主要通过太阳能维持电力，通过该屏幕可以实现广告投放。

　　“后期会继续寻找合适的产品和领域进行产品孵化。”李剑表示，孵化基金可以更好地依托市场，寻找与公司战略发展相匹配的优质的外部创业团队或公司，通过天使或早期资本介入，为公司的新型智慧城市业务注入更多新鲜的血液。目前来看，智慧城市在金智科技的业务体量中仍然会扮演非常重要的角色。

　　进行有选择性的多元化

　　多元化是近年来业内上市公司孜孜以求的目标，并购或者注入资产是常见的手段。金智科技上市以来，参与的重大收购或投资达到9起，其中8起发生在2013年之后。公司陆续收购了江苏东大金智智能化系统工程25%股权、上海晟东电力51%的股权，投资设立北京乾华科技及木垒县乾新能源公司，参股南京城建隧桥经营管理公司10%的股权，收购BUL-GROUP100%股权、领步科技51%的股权，最新是控股中电新源。这其中除了传统电力领域的投资，一个重点即是新能源。

　　风电领域，金智科技11月23日公告称，公司于2014年11月起正式开工建设新疆昌吉木垒老君庙风电场一期(49.5MW)项目，总投资额约4.08亿元，共安装33台单机1.5MW风力发电机组，总装机容量49.5MW，目前项目已完成所有工程项目建设，经调试及试运行，已于近日完成全部机组并网发电。按初步估算，该项目年均发电约13,044.74万度，电费收入约6652.82万元/年(含税)。这是由金智科技投资、金智乾华开发和管理的第一个风电场项目，是公司在国内相关业务的一个尝试。

　　金智科技在光伏领域的动作要早于风电。公司自2010年起在保加利亚投资并运营了三座光伏发电站，共计10MW。其中Betapark2MW光伏电站是我国在东南欧成功投资的首座光伏发电站。公司还在公司总部金智科技园区建设了国家光电建筑一体化示范项目——金智科技园300KW屋顶光伏电站，建成之后，园区的购电量减少1/3，不仅节约公司运营成本，更是对分布式光伏电站运营的一次尝试。根据公司财报，公司光伏发电业务毛利率保持在40%左右。

　　由于介入的时机合适，保加利亚的项目给公司带来了不错的投资回报。“现在来看，公司当初对保加利亚的投资规模没有放开。当时，欧洲光伏发电补贴很高，只要签项目，就会按照当地的法律保证这个补贴比例20年不变。但窗口期很短，没过多久，欧洲光伏发电补贴迅速降低，再去建设新的项目就没有投资价值了。”李剑表示，“未来中国的光伏发电补贴趋势肯定也会降低，公司要在两三年的窗口期内尽可能争取一些好的项目资源。这是当初投资保加利亚的切身体会。”

　　外界关注的另一个领域涉及到公司剥离的资产——教育板块。金智科技在2006年上市时包含一个主体——金智教育，但2010年公司选择将该业务剥离出去。2010年12月，金智科技将所持有金智教育43.48%的股权以1700万元的价格转让给当时的大股东金智投资。今年6月17日，金智教育作为独立主体在新三板挂牌，成为如今公司控股股东金智集团旗下又一个上市平台。

　　2010年的资本市场环境与现今不可同日而语，曾经并不受市场待见的教育板块，如今成为资本市场热捧的对象。今年上半年机构跟金智科技交流时，公司是否考虑将金智教育二进宫的问题被提了出来。不过，日前中国证券报记者和公司交流时发现，金智科技对该提议持较为谨慎的态度。“当年金智科技选择将金智教育剥离的原因，首先是因为业绩压力。当时，公司上市不久，教育板块业绩一直不振，比较大的影响到上市公司的整体盈利能力及业绩要求。”李剑表示，如今因为和互联网结合，外界给予教育板块很高的估值。但在当时，金智教育所从事的领域和互联网关系并不是特别大，其主业初期主要是通过和校园合作，建立智慧校园项目，更加类似于系统集成做平台。如今，在互联网教育产业圈内，系统集成的商业模式早已经是明日黄花。

　　财务数据显示，金智教育2013年实现收入1.51亿元，净利润555万元，2014年实现收入1.82亿元，净利润784万元。“外界看金智教育好像是这几年经营越来越好了，一切走上正轨。但大股东当时承接这项业务时，其资产状况并不乐观。这几年金智教育自身也在做业务的转型，开始做APP，并推出一系列慕课等互联网项目，集团层面对金智教育给予了很大的支持和扶持。不过，就目前教育行业的情况来看，大多数企业的盈利前景仍然不乐观。”李剑此言从金智教育的中报可见一斑，今年上半年金智教育实现收入7301万元，净利润亏损211万元。

　　“在教育概念被市场炒起来以后，A股市场对金智教育关注还挺高，曾经不止一家机构在调研时候询问是否考虑以适当的方式再把金智教育装到公司。”李剑说，“公司已多次向资本市场明确表达，公司目前没有收购金智教育的计划和规划。”

（来源：中国证券报 )

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赞(1) | 评论 2016-04-12 18:05 来自网站举报

拙政江南

【002090金智科技: 2016年4月8日投资者关系活动记录表】
002090金智科技:2016年4月8日投资者关系活动记录表公告日期：2016-04-12 　　证券代码：002090 证券简称：金智科技江苏金智科技股份有限公司投资者关系活动记录表编号：2016-007 投资者关系... 展开全文

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002090金智科技: 2016年4月8日投资者关系活动记录表

002090金智科技:2016年4月8日投资者关系活动记录表

公告日期：2016-04-12

　　证券代码：002090 证券简称：金智科技
江苏金智科技股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2016-007
投资者关系活动类别
特定对象调研分析师会议
媒体采访业绩说明会
新闻发布会路演活动
现场参观
其他（请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及人员姓名新华基金：崔建波；光大证券：刘锐、董怡。
时间 2016年4月8日上午10:00
地点公司会议室
上市公司接待人员姓名董事会秘书、副总经理：李剑。
投资者关系活动主要内容介绍
一、公司主营业务相关交流
1、公司智能配网业务的经营情况如何？该业务主要的竞争对手有哪些？
答：公司于2013年底收购了上海晟东（已更名为“金智晟东”），正式进入智能配网领域。公司通过与金智晟东的优势资源整合，积极拓展配网自动化业务，在2014年和2015年的国网统一集采中，我们的配电终端均取得了很好的成绩，确立了公司在智能配网领域的行业地位。公司该业务的主要竞争对手有国电南瑞、四方股份、东方电子、北京科东电力等公司。
2、请具体介绍下公司的预装式模块化变电站产品。公司模块化变电站业务的净利率如何？
答：预装式模块化变电站作为一种变电站建设的新模式，较好的满足了变电站建设的一些新型需求，特别适用于地形复杂、高海拔、施工周期短、对外出口等情况的应用，在新能源领域、大型工矿企业以及国内出口工程中应用广泛。
预装式模块化变电站具有以下特点：（1）紧凑模块化，变电站总共有四个模块构成，结构紧凑；（2）设备集成化，产品组合灵活，便于运输、安装快捷、建设周期短；（3）工厂预制化，所有模块均可在工厂生产，厂内完成变电站的整体调试及验收；（4）安装简约化，现场仅为重复线缆连接工作，现场工作量大大减少；（5）投资节约化，可以有效缩短施工周期、节约人力物力、减少征地面积，整个变电站的综合造价大幅下降，性价比高。
相比传统业务，模块化变电站业务的盈利能力预计会高一些。
3、公司智慧城市业务有哪些新进展？
答：公司在稳步推进智能交通、平安城市、智能建筑等传统业务的基础上，积极探索“互联网+”的创新业务模式，专门成立了智慧城市研究院，作为智慧城市业务的创新引擎。去年，公司设立智慧城市业务孵化基金，在智慧停车、智慧环保领域孵化“互联网+”的创新型业务，目前已战略投资了云思顿智慧垃圾箱、互联网+传媒、“寻Me”移动互联等创业项目。
“云思顿智慧垃圾箱”具有自动感应开门、语音播报、太阳能供电、杀菌除臭、远程信号发送、自动打包、智能压缩、LED晚间智能提示、基于物联网的群控等诸多功能。同时，还可根据客户需求进行个性化定制，具有很好的社会和经济价值。
“寻Me”场内反向寻车系统，比较好的解决了用户在大型商超的地下停车场停车后找不到车的问题。该产品相较于其他产品具有以下优点：（1）不需要下载APP，通过微信摇一摇即可实现寻车全过程；（2）该产品使用蓝牙信号连接手机，解决了地下停车场网络信号差的问题。目前，已在上海、南京等地多个项目进行试点。
4、2016年，公司对电力工程设计与服务业务有何预期？
答：2015年，公司在国内风电、光伏设计领域取得了很好的业绩，同时在海上风电设计也有所突破，跻身国内少数具备海上风电设计业绩的设计院行列。
2016年，公司电力工程设计与服务业务的业绩应该会有一个明显的增长，主要体现在以下几个方面：
（1）公司控股子公司乾华科技、乾华电力作为总承包方承接了达茂旗（满都拉、飓能、宁风、高传）共计198MW风电场及送出工程的EPC总承包，合同总金额为16.6亿元，该合同的顺利履行将对公司2016、2017年度经营业绩产生重要的影响。
（2）公司与中金租的合作，希望能够探讨出一种产融相结合的发展新模式，积极尝试经营性租赁。公司为中金租拟开展的融资租赁业务进行前期开发策划，中金租进行可行性论证和投资决策后，提供项目融资租赁服务并募集项目投资资金，由公司承担项目的总承包建设。项目建设完毕后，中金租将项目资产长期租赁委托给公司运营管理。
5、公司目前是否有新的业务整合计划？公司在首期股票期权激励计划结束后是否会考虑推出新的激励计划？
答：公司业务整合一直在进行中，前期公司进行了一……

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

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赞 | 评论 2016-04-12 18:03 来自网站举报

拙政江南

【自贸区引资：简政放权需形成长效机制】
截至目前，上海、天津、福建、广东自贸试验区吸引外资入驻成效显著，多项制度创新得到实践检验。专家认为，自贸区建设为吸引外资创造了有利条件，可有针对性地引入高新技术产业和现代服务业企业，引导内资企业有序发展，实现双赢。以制度创新激发投资热情 ... 展开全文

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自贸区引资：简政放权需形成长效机制

截至目前，上海、天津、福建、广东自贸试验区吸引外资入驻成效显著，多项制度创新得到实践检验。专家认为，自贸区建设为吸引外资创造了有利条件，可有针对性地引入高新技术产业和现代服务业企业，引导内资企业有序发展，实现双赢。

以制度创新激发投资热情

上海自贸试验区实施负面清单管理，增加了外资准入的透明度，激发了外商投资的热情。从外商投资看，2015年4月27日正式启动扩区后至9月底，新设外资企业1351家、占同期新设企业总数8118家的16.6％，吸收合同外资达到110亿美元，上海市近半数外资项目落户自贸试验区。

天津自贸试验区截至去年底新登记市场主体11507户，同比增长130％，注册资本（金）3206.07亿元人民币，同比增长226.58％。这其中，外商投资企业537户，同比增长201.69％，注册资本（金）1123.53亿元，同比增长223.68％。

福建自贸试验区截至2015年11月30日共新增企业9990户，增长4.17倍；注册资本2052.67亿元，增长11.16倍。其中新增外资企业713户，增长5.2倍；注册资本364.72亿元，增长20.47倍。

专家建议，自贸区可有针对性地引进科技研发机构和科技型中小企业，并制定吸引和集聚中小型外资项目的政策措施和招商目录，通过中小型外资项目进一步激活科技创新和产业创新，为产业链的延伸、大产业网络的拓展及新型企业集群的形成奠定坚实基础。

南开大学滨海开发研究院常务副院长周立群认为，在技术基础好、吸收能力强、企业实力强的行业可以多鼓励跨国独资企业进入，着力培育实力强的内资企业，为跨国公司创造出更多竞争对手和优质的合作伙伴，使二者在有序竞争中实现共赢。同时，可提升现代服务业外商投资的规模和水平，有针对性地编制和谋划生产性服务业及文化创意等产业招商引资举措，推出有针对性的引资线路图和新措施。

据悉，自贸区多项制度创新和改革举措激发了外资企业的投资热情，主要体现在投资体制改革、贸易便利化、金融开放创新等方面。

——投资体制改革。负面清单管理模式取消了诸多准入限制，激发了外资企业的投资积极性。比如，天津自贸试验区对外商投资实行了准入前国民待遇加负面清单管理模式，进一步减少和取消了对外商投资者资质要求、股权比例、业务范围等方面的准入限制，降低了门槛，提高了对外开放水平。

——贸易便利化。通关便利化水平的提升，大大提高了船舶、货物的流转速度，为企业创造了效益。比如，福建自贸试验区实行国际贸易“单一窗口”管理模式，企业货物申报时间从4个小时减至5－10分钟；船舶进境申报时间由36个小时缩短为2.5个小时、出境时间由36个小时缩短为1个小时。同时，对货物实施分类监管，海关特殊监管区内可以同时经营保税和非保税业务，大大提高通关效率。

——金融开放创新。多项金融政策落地，新型金融服务模式推出，企业融资更便利、渠道更宽。比如，上海自贸试验区“一行三会”出台的51项金融支持政策措施，多数已经得到落地实施，其中，自贸试验区分账核算功能进一步丰富。2015年上半年，推出了分账核算业务境外融资政策，启动了自由贸易账户外币功能，截至9月底已有36家金融机构通过分账核算系统验收，共开立33304个自由贸易账户，当年累计账户收支总额12358亿元，FT账户余额619亿元。

营造规范有序营商环境

简政放权提高行政效能、外商投资领域进一步扩大、对外合作更加自由便捷……专家认为，自贸试验区吸引外资的“三大利好”将持续发挥作用。

贝莱胜电子（厦门）有限公司物流经理明利元说：“外资企业在市场方面不依赖政府，资金市场都能够独立解决，因此更加看重微观环境，包括通关效率、物流环境等。”

自贸试验区推进简政放权将形成长效机制，有助于营造规范有序的营商环境。比如，对于不涉及公共安全和生产安全，确需审批的事项，原则上实行形式审批，限定在48小时内办结，提高审批效率。同时，探索通过减少审批材料、压缩审批时限、网上办理等方式进行简化优化。审批部门公开申请材料、合格条件和办理流程等，推动全部行政审批事项的公开透明，增强企业对审批结果的可预期性。

厦门市商务局一位副局长说：“引入外资不是来者不拒，而是要有利于城市发展，今年服务业占比大幅度提升，包括金融、物流、旅游、会展、贸易等领域。”

自贸试验区针对地方经济发展的需要，针对重点行业减少和取消外商投资准入的限制，扩大外资引入领域。比如，上海、天津重点选择航运服务、商贸服务、专业服务、文化服务、社会服务等现代服务业和装备制造、新一代信息技术等先进制造业领域扩大对外开放。福建则推出一批对台交流合作的创新举措和开放措施，推动两岸货物、服务、资金、人员要素流动更加便利。

自贸试验区支持企业及个人开展多种形式的境外投资合作，在法律法规规定范围内，允许自担风险到各国各地区自由承揽项目，逐步减少个人对外投资的外汇管制。对不涉及敏感国家和地区、敏感行业的境外投资项目全部实行备案制，属市级管理权限的由自贸试验区负责备案。

上海自贸区管委会副主任朱民说，通过制度创新，让外资企业看到，自贸试验区的开放是双向开放，在扩大对外开放的同时，也对境外投资管理制度进行了改革，通过简化审批备案流程，打造自贸试验区境外投资服务平台等举措，营造资本出海便利化环境。

(原标题：自贸区引资：简政放权需形成长效机制)

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赞 | 评论 2016-04-12 18:00 来自网站举报

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