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【股市赚钱第一课：极端交易】
洪攻略是A股赚钱必修课，极端交易是股市赚钱第一课，这篇文章讲讲我的顿悟过程。做投资者教育，经常被人问起：股市投资者最应该上的一堂课是什么？是风险课？还是理论基础课？是技术分析课？还是价值投资课？是选股课？还是心态课？我认为以上都不是，最应该上的一堂课是：了解股市投资的本质。也就是...

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股市赚钱第一课：极端交易

洪攻略是A股赚钱必修课，极端交易是股市赚钱第一课，这篇文章讲讲我的顿悟过程。

做投资者教育，经常被人问起：股市投资者最应该上的一堂课是什么？

是风险课？还是理论基础课？是技术分析课？还是价值投资课？是选股课？还是心态课？

我认为以上都不是，最应该上的一堂课是：了解股市投资的本质。

也就是了解股市运行的核心原理，这个核心原理是可以解析目前A股市场出现的普遍现象的（比如解析为什么散户总被割韭菜，解析为什么会抱团，抱团为什么会瓦解，主题为什么会炒作，为什么总出现连板炒作的股票等）。就像科学原理能解释自然现象。中国古代的四大发明是技术应用，而不是科学。目前投资市场讲技术讲应用的很多，讲核心原理（投资本质）的少，成系统体系讲的几乎没有。

顿悟股市投资本质（核心原理）

20多年的股市投资经历，让我确信只有真正明白了股市投资的本质，才能明白努力的方向，明白该如何提高自己，才能找到提高自己股市投资成功率的最优路径，最终成为一名成功的投资者。

我很年轻时就进入了股市，走过很多弯路，直到开始思考“股市投资的本质”时才大彻大悟，投资能力突飞猛进。

我和大多数人一样，懵懵懂懂进入的股市，认为股市投资很简单，不就是低了买高了卖吗。开始的时候是看新闻听消息炒股票，发现不赚钱才开始恶补相关知识，学各种炒股技巧，但几乎把有关股市投资的知识学了个遍，股市投资水平依然没有明显提高，资金账户一直赚赚赔赔，很不稳定。过程中一度失去自信，认为自己不适合投资股市，直到进入期货行业工作，由于期货属于零和博弈，提示了我一个新的思考股市投资的角度：思考股市投资赚的是什么钱？

记得当时想到这，我非常兴奋，因为我知道只要明白了赚的是什么钱，就能找到最佳的赚钱方法和路径。过去，我只是看到巴菲特、索罗斯赚了钱，认为学他们就能赚到钱，根本不关心自己赚的是什么钱，自己能赚什么钱，现在回想，当时的自己真是傻得可爱。

从思考“股市投资赚的是什么钱”出发的思考，歪打正着让我顿悟了“股市投资的本质”，下面复原一下我当时的顿悟历程，供大家参考。

顿悟A股投资的心路历程

我先认真思考了股市投资有哪些钱可以赚？再思考了赚每一种钱需要具备的条件和能力？第三思考自己想赚能赚哪种钱？最后确定提高自己赚钱能力的路径及采用的投资方法。

股市投资有三种钱可以赚：

1、企业成长的钱（投资：价值牧场）；

2、别的投资者的钱（投机：趋势围猎）；

3、央行放水的钱（政策“红利”）。

赚企业成长的钱是从书本上知道的，但没重视，因为当时在宁波，身边看到的都是“大户“及“涨停板敢死队”的成功，认为资金优势是投资关键。直到在证券公司研究所任职时，算是对”研究创造价值“有了新的认识，发现“业绩”其实是个非常好的炒作“题材”，价值投资也是个好故事。于是结合涨停板敢死队的成功模式，开始重点思考趋势投资，研究如何赚别的投资者的钱。

赚央行放水的钱也是在书本中知道的，当时研究美元和黄金脱钩，意识到纸币是无限的，纸币的特征决定央行放水是常态，只是大小的差别，水涨船高，货币多股市涨。再有，发展中的中国，政策红利多多，炒股跟党走，赚钱别嫌少。

当把可以赚这三种钱串起来思考时，令人兴奋的结论出现了：股市不是零和游戏，是值得参与的市场，唯一要防的就是不要被别人割了韭菜。要想获取超额收益，要让自己具有割韭菜的能力（这话不好听，但必须接受这个观点，后面讲的最重要的顿悟和这个关系密切）。

常规思考要赚企业成长的钱，站在时代风口，坚守价值投资，长期坚持可以获取超额收益（时间复利）。但必须承认“一家好公司，常常会成为赚别的投资者的钱的工具”，这一点，价值投资者更应该想清楚。

有个现在人人皆知的观点：A股市场散户思维的投资者众多，资金量巨大，赚他们的钱比赚企业成长的钱更容易也更诱人。

但，想清楚并承认这句话背后的原理，才是最关键的，才能真正顿悟A股。

下面的推理思考很重要。

要赚别的投资者的钱，赢要靠心态，在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧就好了。（说起来容易，要怎么才能做到呢？这是必须解决的问题，后面详细说）

现实是，A股振幅巨大，常常走出极端走势。

背后逻辑，极端走势才能摧毁人的心态，让人恐惧和贪婪。

股市投资，分为赢家和输家，我们把一轮行情赚大钱的称为赢家，亏钱的称为输家。赢家做到了高抛低吸割他人韭菜，输家客观上追涨杀跌被围猎。

显然，赢家赚取了超额收益。

要想赚取超额收益，股市投资必须站在赢家一边，必须避免输家思维，必须避免输家行为。

输家输在恐惧和贪婪，什么时候输家会恐惧会贪婪？公司业绩或行情走势超出了他的想象，即超预期了，也就是出现极端情况时，输家会慌乱会犯错。

同时，赢家要做到高位把筹码派发出去给输家，在低位让输家心甘情愿把筹码交回来，也必须让股价走势超出输家预期，即必须让股票走出极端走势，比如连板走势，比如几倍走势，跌幅巨大等。赢家怎么才能做到这一点呢？最省力的方法是抓住牛鼻子，榜样的力量是无穷的，也就是通过城门立木，让行情变得相对可控，从而提高成功率。

如此推想，我们可以总结出股市投资的本质：股市长盛不衰的吸引力是源于股市投资中存在超额收益，而超额收益源于行情超预期，即行情出现极端走势，极端走势摧毁投资者心态，让投资者贪婪和恐惧，并在贪婪和恐惧中进行筹码的交换（交易），大量输家的存在成就了赢家的超额收益，而抓住了牵牛绳敢于极端交易的一方大概率成为获得超额收益的最大赢家。

（无论是看白酒、电动车、芯片、碳中和等板块行情的运行过程，还是看参与这些板块的赢家作为，无不验证这是股市投资的本质，闭目几秒钟想想……）。

获取超额收益的关键

明白了股市投资的本质，我们来看看要获取超额收益，要成为赢家的关键在哪里。

关键一：要极端交易；关键二：能抓住城门立木的牵牛绳。

普通投资者能做到这两点吗？难。

自问，普通投资者有没有判断极端的能力？有没有发现城门立木的能力？有没有敢于极端交易的胆识？似乎都没有！

但，我希望可以化腐朽为神奇，经过几年的努力，很幸运，我找到了解决这几个关键问题的方法——创设了“洪攻略极端交易体系”（目前市场上唯一的一套帮助普通投资者应对股市投资的完整解决方案，是成体系的股市投资基础理论、技术和应用）。

这个体系顾名思义就是解决股市投资最关键的“极端交易”问题。

抓住股市投资的主要矛盾——极端交易，远离平庸，只做极端的行情（龙头板块）、极端的股票（龙头股、痛无可痛的股票），极端时才交易（极端涨后才卖出，极端跌后才买入）（价格极端偏离价值后才交易）。

普通投资者能力不够，没关系，通过“跟随聪明的钱”来弥补，聪明的资金是抓主要矛盾的高手，是判断极端的高手，是选股的高手，是交易高手。聪明的钱最厉害的是操作城门立木，城门立木是聪明资金必定使用的决胜法宝（贵州茅台是消费股的城门立木、特斯拉是电动车的城门立木、比特币是数字货币的城门立木……)，通过观察城门立木基本可以洞察聪明资金的动向。

极端判断其实并不难，四季轮回中能把冬季和夏季分清楚就可以，春秋季温差不大不好区分，没关系，洪攻略极端交易体系中这两个季节的策略是同一个，都是H333。另，分不清楚的季节，分不清楚季节的股票不交易就好了。小极端判断不来，不交易就好了，只做容易判断的大极端。

洪攻略中强调预期可控，是敬畏市场的风控意识。另，从物极必反看，极端交易符合预期可控思维。

极端交易最考验胆识，而胆识来自于好心态，所以，呵护好心态是极端交易成功执行的关键。洪攻略中H333的策略设计是通过仓位控制及交易策略来呵护投资者的好心态的，H333建仓、H333降级打击、H333中途介入强势股等都是为了保护投资者的好心态，让投资者有胆识敢于坚持极端交易。

洪攻略原则是确保极端交易成功执行的原则。

为了更好的理解上述内容，建议比照贵州茅台的长期历史走势去复盘看看，当然，比照一些主题炒作板块的走势你会更兴奋。

剩下的事就简单了

为了提高极端交易成功率，我们还需要结合自己的能力和喜好去选择赚哪一种钱，整体策略是极端交易，但须根据时间周期不同，观察点不同，参与的资金性质不同，板块及股票运行季节不同而采取不同的策略，也就是适用不同的交易流派。洪攻略具体落地了五大交易流派：趋势情绪围猎（简称趋势围猎A），趋势事件围猎（简称趋势围猎B），趋势中四季围猎（简称趋势围猎C），价值牧场A，价值牧场B。

用“趋势围猎”和“价值牧场”命名交易流派，可以更直观的揭示股市投资的本质。围猎一词很残忍，但却非常接近A股市场真相。

一旦选定了流派，大家根据不同流派需要具备的能力去学习去修炼就可以了。

有了好心态，市场制造极端，你却能享受极端……市场极端越多，你极端交易的机会越多……想想是不是很兴奋！

好想说，洪攻略在手——万事无忧！哈哈哈，太得瑟了……但我说这话是有底气的，最大的底气是：只要你肯认真了解研究洪攻略，你一定会越来越喜欢的。

附：洪攻略原则

1、洪攻略思维原则

抓主要矛盾、跟随聪明的钱、做预期可控的投资

2、洪攻略选股原则

只做三类股：龙头板块龙头股，痛无可痛的股票，自己熟悉的股票

3、洪攻略选时原则

极端交易：大极端大交易，小极端小交易，不极端不交易

4、洪攻略仓位管理原则

仓位大小以呵护好心态为第一目标

5、洪攻略交易原则

摆脱峰终定律控制，不猜顶不猜底，远离平庸的行情，远离平庸的股票；妙用H333，用H333壮胆参与强势股，用H333拿回交易的主动权；耐得住寂寞，经得起震荡，跟得住趋势，砍得了亏仓。

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赞(214) | 评论 (13) 2021-04-08 19:54 来自网站

洪榕

【洪榕：看懂蚂蚁金服估值，拥抱资本、科技双轮驱动大时代】
不可错过下一个贵州茅台，蚂蚁集团有望超过茅台成为A股市值最大的公司。世界最高大楼的开工建设与商业周期的剧烈波动之间关系密切，如果某个城市开始建摩天大楼，往往说明经济快要见顶了，这就是人们常说的“摩天大楼魔咒”，说的是当市场比较疯狂的时候，大家会对未来充满憧憬，有建摩天大楼的冲动，... 展开全文

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洪榕：看懂蚂蚁金服估值，拥抱资本、科技双轮驱动大时代

不可错过下一个贵州茅台，蚂蚁集团有望超过茅台成为A股市值最大的公司。

世界最高大楼的开工建设与商业周期的剧烈波动之间关系密切，如果某个城市开始建摩天大楼，往往说明经济快要见顶了，这就是人们常说的“摩天大楼魔咒”，说的是当市场比较疯狂的时候，大家会对未来充满憧憬，有建摩天大楼的冲动，当然也有建大楼的钱，往往这个时候经济已经开始过热了，见顶不远了。

其实，这种现象在资本市场更明显。巨无霸上市（巨额IPO）会让股市承压，原因就是大家认为只有在市场比较热的时候，巨无霸才能够上市融资，否则市场可能不欢迎它，或者说因为容量没那么大，不足以支撑它上市。A股市场确实有前车之鉴，当年的巨无霸中石油上市，中国平安的巨额再融资都曾结束一轮A股牛市。

现在，巨无霸蚂蚁金服上市，会不会出现“巨额融资魔咒”呢？

一.小蚂蚁也能撬动庞大的金融市场？

蚂蚁集团是一家比较特殊的公司，它是“资本大时代+科技大时代”双轮驱动下诞生的。它用互联网的思维来做金融，给整个金融市场带来巨大的冲击。

1.一次战略配售基金，蚂蚁金服让人刮目相看

9月25日蚂蚁金服发布战略配售基金，对公众来说，可谓是惊艳亮相，零点发售、基金经理像网红一样带货，这是典型的互联网模式。但对传统银行来说，可谓是惊吓，配售基金完全绕开了传统的银行销售渠道，在全渠道（包括地铁及公交站台等线下场景）大规模的投放，目的并不是单纯为了销售，出圈与客群的争夺才是。它希望借助市场短期的热点，让更多投资者认识到蚂蚁也可以解决自己的财富管理需求。

而蚂蚁更聪明的地方在于，它的广告费用都是由投资者承担的，通过收取销售管理费（0.4%）让羊毛出在羊身上。但投资者在认购时并不会太在意，因为基金后续的收益才是投资者看重的。10%的资金可以用于投资蚂蚁金服，这相当于打新肯定赚钱。剩下的90%大多投资科技医疗，虽然这些股票目前多处于高位，但从18个月的封闭期角度来看，未来还是有很大空间的。

蚂蚁作为一家互联网科技公司，可以很好的把互联网的思维用到金融领域，它可能会颠覆一些传统金融机构的服务，甚至颠覆金融产品，从设计到营销到最终的客户服务，带来行业质的变化。像这次配售基金，它跳出了以前互联网企业砸钱开拓市场的方法（像滴滴刚推行时超大力度的补贴），用自己的优势打开了市场，真的了不得，我们可能也需要对这样的金融科技企业进行重新定义了。

2.巨无霸上市为市场带来新鲜血液

蚂蚁金服这样的巨无霸上市，无疑是对存量市场大“吸血”，会对大盘产生冲击，但我认为这是小事。它上市的背景和时代，才是更值得关注的。就像中石油和工商银行上市，中石油“开盘即巅峰”，因为它2007年上市时，市场已经到了6000点，几乎是指数的最高位；而工商银行由于上市时间点不一样，虽然市场对它的估值也挺大的，但之后的股价还是涨了很多。

另外，我们要看到一点，蚂蚁上市会为市场带来很多新鲜血液。像这次配售基金打通的是互联网和金融大门，让很多从未买过基金或股票的小白来到市场，这是好事，一方面可以为资本市场带来新资金，另一方面也让投资者有机会享受大时代的红利，这其实在一定程度上对冲了市场风险。

二. 相对金融企业，科技企业估值更胜一筹

1.干掉茅台，成为A股市值第一的公司？

巨无霸上市，市场给它多少估值才是合理的？目前市场对蚂蚁有两种估值，一种是用市盈率估的结果是1000亿-1100美金，另一种是用市净率估的结果是1500亿美金左右。当然真正发行时市场还会给它一定的溢价，所以市场对它的估值大致是2000亿美金。而根据A股市场的特点，发完后可能会有50%的涨幅，进一步推算的话，蚂蚁的最终估值就达到了3000亿美金，足以干掉茅台成为A股市值第一的公司。

2.科技企业估值更胜一筹？

蚂蚁金服上市名称为蚂蚁集团，京东金融改名京东数科，都是为了强调自己是一家互联网科技公司，而非金融公司。因为一家金融企业就应该是稳重的，但一家互联网科技类企业就不一样了。它可以玩一些花招，可以零点发售，可以明星基金经理带货，可以用自己的方式打开市场，可以有更多的创新，带来惊艳。可以给人一个想象空间，可以想象蚂蚁集团将来会制造一个像淘宝的光棍节一样的“神棍节”，在那一天会销售很多金融理财产品，有基金，有ETF等产品。

一家互联网企业进入金融领域，大家会想象它可能会有颠覆市场的销售模式，就跟当年淘宝颠覆商品的销售模式一样，如果它能够颠覆整个金融产品的设计、销售和服务，它可能会获得巨额的利润。自然的，科技类公司和金融类公司的估值也是不一样的。

3.蚂蚁估值知多少？

目前，全球代表新经济的公司估值都在历史高位，那我们是不是也正好给了蚂蚁一个历史高位的估值呢？我们从这个角度来推算一下蚂蚁集团的估值，阿里巴巴目前的估值将近7500亿美金，如果蚂蚁达到3000亿的话，就差不多是其40%左右。

人们经常说支付宝是阿里巴巴或淘宝的半壁江山，如果按照这个定义来估值，蚂蚁的估值可以有3700亿美金。而前面我们说到市场推算的蚂蚁上市后估值是在3000亿美金上下，从这个角度来看，阿里巴巴半壁江山3700亿美金和蚂蚁上市估值3000亿美金其实相差不多，也就是说，市场给的这个估值好像还是合理的。

所以，如果阿里巴巴的市值维持现有水平不变，蚂蚁上市后的估值超过3500亿美金，就需要谨慎了。如果未来阿里巴巴、腾讯、苹果、Google这类科技企业的估值出现修复调整，阿里变成7000亿市值，甚至6000亿市值，那蚂蚁的估值空间就要重新考虑了。

三.脚踩金融与科技两大车轮，蚂蚁金服的未来真的高枕无忧吗？

“资本大时代+科技大时代”双轮驱动下诞生的蚂蚁金服，目前收入主要来自两大业务：“数字支付和商家服务”和“数字金融科技平台”，这两大业务让蚂蚁稳稳的做了互联网金融龙头的位置。这是不是就意味着蚂蚁的未来可以高枕无忧了？投资者可以放心的去投资了？当然不是，投资一定要考虑风险点，所以要考虑蚂蚁的天花板。

第一点，蚂蚁代表的是新经济，革的是传统金融机构的命，但银行不会束手就擒，有可能会大力度还手。而掌握着海量客户资料的银行，它的反击力可想而知。这意味着蚂蚁未来可能需要做出一定的让步，才能实现目标。而这种让步会在一定程度上影响它的发展和成长。

第二点，这对蚂蚁来说可能是个致命的弱点。虽然蚂蚁一直强调自己是科技企业，但它跟金融的相关性很大，毕竟金融业赚钱更容易，面对巨大的诱惑难保不会越界。涉及到金融，就会带杠杆，杠杆背后是信用，而只有无限的信用，才能保证金融企业的安全。什么是无限信用？就是国家背书。但国家并不会轻易为一家民营企业背书，这就意味着一旦出现金融企业无法承受的风险，企业就会不稳定，当然这是极端情况，但大资金投资是有风控思维的，这可能会影响机构对一家企业的估值。

第三点，垄断对行业的危害是有目共睹的，尤其是金融行业的垄断，这是市场无法容忍的，自然会出现反垄断。现在国家已经有相关的反垄断法律，一旦蚂蚁集团这个巨无霸触碰到这样的底线，可能就会对它的业务产生较大的影响。

第四点，蚂蚁的核心竞争力来自支付宝，而央行数字货币会在一定程度上可能影响它的业务。央行数字货币不仅可以做到离线支付，更关键的是它可以设计成钱包的性质，这相当于纸币，而纸币最大的特点是安全，不会泄露隐私，因为它可以从技术上做到无法追溯，不留痕迹。至于国家是否会大面积使用不泄露隐私的技术，目前并不知道。但对于一些小额交易，完全可以采用。因为国家的目的是抓大额，防止不法分子洗钱。但对一些小额的交易完全不用担心，匿名保护小额交易才能真正让数字货币普及起来。要知道，支付宝初期也是靠小额支付发展的。所以理论上来说，国家可能让技术上实现不追踪数字货币的小额交易，从而达到保护用户隐私的目的。而这种可能的存在，就会对支付宝甚至支付带来巨大的冲击，这是我们投资需要重点考虑的问题。

四．资本大时代，未来已来

蚂蚁集团是代表未来的金融科技企业，借助资本市场的力量，用技术推动金融的变革。不仅是蚂蚁要上市，还有陆金所、京东数科要上市，很多头部公司都在排队上市融资。这是时代的召唤，因为科技是国运之争，而科技借道资本市场是华山一条路。

历史的车轮滚滚向前，不以任何人的意志为转移，更不因任何形式的阻碍而停止。在中美博弈持续升级和百年一遇的疫情之下，中国资本市场今年依然开启了两大最难最重要的变革，一是全面注册制（同时开始基础性制度改革），二是全面对外开放资本市场。这两项变革，尤其是资本市场全面开放是已经证明可以让股市异常“兴奋”的。历史上，日、韩、我国台湾地区在推行资本市场开放后均出现过大牛市。

对于投资者来说，我们站在资本大时代科技大时代的起点，我们不能只看短期的行情，坚信“大时代、硬科技、软消费、强对冲、真实力”15字诀，用洪攻略极端交易去强对冲自己的“贪婪和恐惧”，决胜未来，成就我们的投资好人生。

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赞(44) | 评论 (14) 2020-10-14 20:08 来自网站举报

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