新能源迎来新的里程碑：宁德时代后 比亚迪市值超越中石油

在股价新高的路上，比亚迪在放飞自我。

在总市值突破8000亿后，比亚迪再度向9000亿关口发起冲锋，伴随着今日的涨停，比亚迪A股总市值达到8815亿元，超过中国银行及中国石油，也由此跻身A股总市值前十。

随着比亚迪总市值不断升高，A股市场总市值排名前十的公司中，也由此诞生了两家新能源行业巨头，宁德时代、比亚迪这种高景气赛道股仍对投资者展现出较强的吸引力。

值得注意的是与股价强势表现同样引入注目的是，华创证券的一份研报中，大幅看高比亚迪至万亿市值。8月3日华创证券发布研给予比亚迪“强推”评级，并将其A股目标价格上调至360.7元/股，华创证券认为比亚迪市值有望迈向万亿台阶。

华创证券研报指出，整车方面，估计比亚迪7月总销量有望达到6万辆，纯电2万、混动3万。预计2021-2023年销量60/82/100万辆，整车部分估值有望突破4000亿元。

电池方面，比亚迪与天际股份子公司、多氟多、延安必康子公司签署六氟磷酸锂材料供货协议，2H21-2022年储备了约1.5万吨材料。预计公司2022-2023年动力电池需求较高、外供有望超预期，21-23年出货量有望达到30/51/70Gwh，电池部分估值也有望突破4000亿元。

此外，华创证券还指出，比亚迪电子、半导体、光伏及云轨等业务发展稳健，合计营收有望突破1200亿元，给予1.3倍PS，整体估值约1500亿元。

新能源车板块强势表现除了行业本身处于高景气周期外，上周末政策面也有利好加持，ZYJ会议也首次提及要挖掘国内市场潜力，支持新能源汽车加快发展。

目前高景气赛道股由于交易拥挤，情绪化波动较为严重，不过，多家机构仍然看好板块的布局机会，在昨日的研报中，招银国际强调坚定新能源车板块配置价值。招银国际指出，2021年上半年，尽管全球疫情仍未完全缓解，全球新源汽车消费市场保持了快速增长。GGII数据显示，2021年1-5月全球新能源汽车销售量达到178万辆，同比增长156%。中国市场继续保持全球最大新能源汽车单一国家市场，德国、美国紧随其后。招银国际认为中国新能源汽车行业仍然保持先发优势，有望实现弯道超车。

招银国际称，目前市场对新能源汽车板块，特别是锂电板块，估值分歧较大。多头主要认为上半年新能源汽车渗透率超预期，抬升中长期板块盈利预测。空头主要认为估值过高，需要时间来消化。从板块配置来看，坚定认为新能源汽车板块仍然有很强的配置价值。

光大证券研报称，碳中和”成全球共识，电动化是大势所趋。中、欧、美是碳排放最大经济体，荷兰环境评估署发布的《全球二氧化碳和温室气体总排放量的趋势报告（2020年）》中提到，2019年中国（26%）、美国（13%）、欧盟（约9%）三大温室气体排放国合计占全球的48%。中国是全球第一大碳排放经济体，温室气体排放量占比超25%，人均排放量高于欧盟，与日本接近。新能源汽车的应用能够优化能源结构，降低石化能源的消耗，是碳减排的重要路径之一。

为实现碳中和目标，各国纷纷明确碳中和目标，并提出禁售燃油车时间。我国提出2030年碳达峰、2060碳中和的目标，《节能与新能源汽车技术路线图2.0》政策文件中明确表示：到2025年，新能源汽车销量占总销量20%左右，到2030年，新能源汽车销量占总销量的40%左右；到2035年，新能源汽车成为主流，占总销量50%以上。能源需求的增加将快速推动能源结构逐渐从煤炭向天然气和可再生能源转变。

（财联社 张扬）

锂电股修复！创业板指涨1.3%，高景气板块强者恒强

一、【早盘盘面回顾】

今日早盘两市低开后震荡上行，个股涨多跌少，涨幅超9%个股达90只。创业板指涨1.3%，逼近前期高点，市场情绪回升。题材轮动明显，煤炭、钢铁等板块走强，近期表现强劲的疫苗板块、白酒等大消费板块集体调整。高景气板块强者恒强，锂电、半导体、光伏、军工等全线走高，汽车板块领涨两市，而受政策利好的体育产业个股掀起涨停潮。

两市共48股涨停（不包括ST及未开板新股），19股封板未遂，封板率72%，两市共7家连板股，其中芯片半导体概念的科创板股神工股份2连板，而锂矿概念江特电机、储能概念科华数据均录得5天4板。

板块上，受政策利好推动，体育板块今日大幅高开，个股掀起涨停潮，金陵体育、莱茵体育、信隆健康、英派斯、力盛赛车、共创草坪、三夫户外、舒华体育、中体产业等多股涨停。消息上，国务院日前印发《全民健身计划（2021－2025年）》，《计划》明确，到2025年，经常参加体育锻炼人数比例达到38.5%，带动全国体育产业总规模达到5万亿元。东莞证券认为，目前国内健身产业链上游健身器材、中游健身房等行业渗透率和集中度仍较低，未来随着国民健身需求的上升，产业链上优势龙头有望受益。

汽车整车板块强势领涨，江铃汽车、福田汽车双双涨停；海马汽车此前四连板回调后，今日再度封板，股价创阶段新高；比亚迪盘中大涨逾9%，股价突破300元大关，再创历史新高。消息上，针对汽车芯片市场哄抬炒作、价格高企等突出问题，市场监管总局对涉嫌哄抬价格的汽车芯片经销企业立案调查。去年以来，芯片短缺就成了影响汽车产业发展的重要制约因素，监管出手稳定价格利好行业发展。从个股的驱动因素来看，华创证券上调比亚迪A股目标价至360.7元，全球电动化步伐加快，比亚迪作为国内电动车企龙头成长加速；江铃汽车披露7月产销情况，皮卡和轻客的销量表现不俗。从行业整体来看，中信建投认为，过去整车股投资偏周期，往后看行业面临格局优化与商业模式革新的双重利好，整车厂估值将持续向上。

同时，在经历昨日大跌后，高位的锂电、稀土、储能等新能源产业板块早盘成功反包，龙头江特电机再度涨停，股价创出历史新高。科恒股份、诺德股份等多股也成功封板，久吾高科、道氏技术、中科电气等二十余只个股涨超9%。锂电行业是黄金成长赛道， 持续受益于全球电动化大趋势，上市公司目前也纷纷公告扩产，资金介入比较深，是市场的核心主线。

总之，市场其它题材目前出现轮动加快的态势，新冠检测概念走低说明市场对本轮疫情控制比较有信心，而疫苗股经历快涨后，接下来关注的点在于是否有必要开展加强针，以及什么时间开展加强针的接种。从近期机构和北上资金动向来看，锂电等赛道股总体上依旧得到加仓，说明市场情绪并未退潮，但对部分个股出现了分歧，操作上还是需要精细挑选，合理配置，避免追高风险。

午间涨停分析图

二、【市场新闻聚焦】

1、8月4日讯，据日经新闻报道， 苹果公司为新款iPhone寻找更多中国供应商。

2、8月4日讯，王者荣耀发布健康系统升级公告，未成年用户每日22时至次日8时禁玩，国家法定节假日每日限玩2小时，其他时间每日限玩1小时。未满12周岁的用户无法进行游戏充值；12周岁（含）以上未满16周岁的用户，单次充值上限50元人民币，每月充值上限200元人民币；16周岁（含）以上未成年用户，单次充值上限100元人民币，每月充值上限400元人民币。(财联社）

又一政策友好型赛道！工业软件板块走强 机构称行业提升潜力超五倍

今日（3日）A股开盘，工业软件个股集体走强，截至上午收盘，汉得信息、霍莱沃、柯力传感涨停，鼎捷软件涨超17%，赛意信息、用友网络、盈建科、中望软件等涨超6%。

消息面上，近期硬科技相关的利好政策不断。7月30日，高层召开会议，会议中提出我国要强化科技创新和产业链供应链韧性，加快解决受到限制的关键环节的难题。

对此，天风证券分析师缪欣君认为，高层再度为硬科技发声，高端芯片之外工业软件政策红利期待，此政策出台将进一步促进工业软件行业发展。

另外，国家持续加强平台经济监管，国海证券分析师宝幼琛认为，依靠平台垄断获取超额利润的时代将终结，未来资本市场将聚焦硬核科技，资金从传统平台经济转移至补短板的基础软件和工业软件等方向。

三大维度看产业整体趋势加速向好 五倍以上提升潜力？

近期，已有多家工业软件公司被机构频繁买入、调研。8月2日龙虎榜数据显示，两机构合计买入柯力传感约1.22亿元，同日鼎捷软件的买一席位也为机构，买入2498.07亿元。霍莱沃、鼎捷软件还接受了多家机构调研。

天风证券表示，工业软件作为工业创新能力的载体，是亟待突破的受到限制的关键环节，是未来五年国产化主线，具有五倍以上提升潜力，长期空间达到400亿元。

该机构指出，短期来看，三大维度可反映工业软件行业整体趋势加速向好。

从中报业绩上看，目前部分公司发布中报或中报业绩预告，业绩整体超预期。目前除鼎捷软件外（2021年上半年业务受台湾疫情影响），其他公司2021收入增速预计都为30%以上，反映当前行业整体高景气度。

另外，中望软件和赛意信息近期发布了股权激励计划，通过股权激励绑定核心骨干，提振公司士气，预计更多的相关公司有望通过股权激励等方式提升整体待遇水平。

从产品发布上看，宝信软件近期发布自主研发的工业控制系统的核心部件——大型PLC（可编辑逻辑控制器）产品。宝信软件中大型PLC产品已实现全自主设计、本地化制造，其性能指标可媲美欧美厂商高端系列产品，已在冶金行业有很高控制要求的多机架次、连轧机及高速处理线机组中得到成功验证。

根据工信部数据显示，2019年我国工业软件市场规模为1680亿元，仅占全球总量的5.73%，远低于工业产值规模的28.4%，渗透空间足够大。

国内工业软件布局逐渐完善，在国产化趋势下有望实现加速发展国产工业软件在工业产业的各个环节均有布局，例如在研发设计领域（CAD/CAM/CAE/EDA）涌现了中望软件、概伦电子、华大九天、数码大方、盈建科、霍莱沃等企业，在生产制造领域（PLC/DCS/SCADA/MES）有中控技术、宝信软件、和利时、赛意信息等企业，在经营管理领域（ERP/SCM）有用友网络、金蝶国际、鼎捷软件、浪潮国际等企业，而在运维服务领域有容知日新等企业。（科创板日报 宋子乔）

暴走的新能源概念股：机构仍在狂买 行业扩产热潮持续

火爆行情持续了一年多的新能源赛道，目前仍未有结束的迹象。

昨日两市放量大涨，此前持续调整的抱团消费白马股绝地反击，一度引发新能源板块剧震，不过随着市场行情趋稳，新能源概念股随后再度走强。多股龙虎榜数据显示，机构有大买的现象。

具体来看，昨日比亚迪放量涨停创历史新高，总市值突破8000亿元，盘后龙虎榜数据显示，一家机构大举净买入2.45亿元，北向资金也是疯狂的参与其中。

锂矿股江特电机也出现机构高位扫货的现象，该股昨日涨停创新高，龙虎榜数据显示，4家机构合计净买入近5亿元，占了该股当日总成交的10%，扫货态度十分坚决。

另外一只新能源赛道的正泰电器，机构买卖力度更大，三家机构合计净买入金额超10亿元，不过卖出榜上也有机构大举出货7.49亿元。

反观昨日暴涨的白酒股，机构却并未表现出这么明显的亢奋情绪，山西汾酒机构博弈十分激烈，机构净买入与净卖出力度相当。酒鬼酒则现出机构净卖出现象。这一轮市场风格究竟能否切换成功仍然面临不少变数。

行业仍处于高景气周期或许是机构敢在高位大手笔追涨相关龙头股的重要原因，目前新能源赛道的扩产热潮仍在持续。而这其中又以锂电池行业的扩产热情最高。

昨日晚间，杉杉股份、亿纬锂能、新宙邦等锂电公司纷纷官宣扩产事项。

杉杉股份称拟投建年产20万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目，计划固定资产投资总额约80亿元；

亿纬锂能公告称，拟与恩捷股份合作开展锂离子电池隔离膜和涂布膜的制造，项目投资总额52亿元；

新宙邦公告称，拟以全资孙公司荷兰新宙邦为实施主体，在荷兰穆尔戴克投资建设荷兰新宙邦锂离子电池电解液及材料项目，项目总投资约15亿元。

与行业扩产潮相对应的是，产业链上下游的订单也纷至沓来：

锂电设备龙头海目星公告称，近日，中航锂电科技有限公司与公司签订《设备采购意向框架协议》，本次合作意向中航锂电拟采购公司电芯装配设备，根据双方历史合作经验，本次中航锂电意向采购总金额预计为19.68亿元。

永太科技昨日晚间公告，与宁德时代签订物料采购协议，宁德时代向公司采购六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂(LIFSI)和碳酸亚乙烯酯(VC)产品。协议有效期自2021年7月31日起至2026年12月31日止。协议签订后10日内，宁德时代应根据六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂(LIFSI)及碳酸亚乙烯酯(VC)的采购量向供方预付产品货款合计6亿元。

        (财联社 张扬）

A股开不出“时间的玫瑰”？

这到底是“真实的谎言”，还是投资界永恒的悖论？在这个交织着对与错、是与非的资本市场，你眼前所见的未必都是真，于是，私募老总们开始困惑、沉思与自省。

一位曾宣传“教育是永远不需要退出的投资”、并写下《时间的朋友》的顶流私募大佬，却赶在黑天鹅之前，精准清仓了教育股；另一位深爱白酒、并写出《时间的玫瑰》的私募老总，因近期净值回撤，在微博公开道歉：“我只怪我自己，在内省！”

“这一天，让我想起了1999年。那一年，互联网泡沫正在兴头上。巴菲特拿着可口可乐，眼睁睁看着别人涨……这和现在某些深爱白酒的基金遭遇是何其形似啊！”上周五，北京某私募老总如是感慨。

在这位私募老总看来，现在的泡沫程度差不多等于1999年8月，只是互联网换成了新能源车、半导体和人工智能。泡沫正在被吹大，但他可不想学巴老爷子那么傻站着：在没打算跳车之前，就是满仓！

一边是低价值跌入谷底，一边是高估值趋之若鹜，是抛弃成见，与泡沫共舞？还是傻傻地站在一旁，等待均值回归的慢慢征途？私募老总们也在积极反思、内省，并试图做出一个艰难的决定。

A股四季温差大，不适合“时间的玫瑰”

A股的波动，不仅体现在市场总体的大幅波动，还体现在市场风格和行业分化的极度波动。见惯了市场的无数凶险，半夏投资的李蓓很早便意识到，A股没有“时间的朋友”，也开不出“时间的玫瑰”。

最近，李蓓还认识到——如果希望在中国做好投资，不能光是选基本面相对好的公司，长期持有，还需要有能力识别系统性风险，躲开危机的暴击，这就需要懂得经济周期，懂得如何识别潜在系统性风险。

对于秉承价值投资理念的基金经理而言，他们的目标就是采玫瑰（股票），时间的玫瑰。一年有四季，只有夏天（牛市）玫瑰才开花，所以他们会去选择最抗寒的植株，耐心等待寒冬过去，夏日花开。

“他们认为自己无法判断未来是牛市还是熊市，但可以选出最优质的公司，但这样做在A股是非常困难的，中间过程异常坎坷，也容易半途夭折。因为相对于美股，A股的温差太大。”李蓓分析称。

A股夏天太热，冬天太冷。只采玫瑰的人，夏天自不担忧，但在冬天很容易因饥寒交迫饿死。李蓓认为，投资人应顺应天时，适时而采，在不同的季节做不同的事情。

如何适时而采？李蓓给出的答案是：“在春天摘桃花，在夏天采玫瑰，在秋天摘菊花，在冬天寻腊梅。”翻译过来就是：在经济衰退时买债券，经济复苏时买股票，经济过热时买商品，经济滞涨时持有现金。

“这样，我们一年四季都有东西吃，都不会饿着。”在李蓓看来，A股四季温差太大，并不适合“时间的玫瑰”生长，但却特别适合宏观对冲的生存发展。

看上去“正确无比”，却“似是而非”？！

一边是食品饮料的股价加速下跌；一边是新经济股价日日新高，不少在年初涌入白酒行业的资金开始纠结了，是不是要坚决离开这里，去拥抱新经济牛股？这个夏天，中欧瑞博董事长吴伟志也陷入了沉思。

阳光下没有新鲜事，吴伟志眼前浮现的是当时不顾一切追捧白酒资金，未来必将上演的悲剧画面。市场发展速度比以往更快了，不到半年时间，这幅画面便从脑海走到了眼前。

吴伟志坦言，包括他自己在内的不少投资者在投资过程中犯错亏钱，往往是被一些看上去“正确无比”，但实际上“似是而非”的问题所害。似是而非的关键点在于“非”上，貌似正确但本质是错误的。

谈到近期市场的策略，吴伟志的观点十分明确，但听起来又有些“绕口”——“牛市没有结束！熊市也没有结束！”

在吴伟志看来，从市场整体看，依然按照新型牛市的剧本在演绎——那些有“流量”、估值还没有泡沫化的板块，包括新经济行业，依然在牛市途中，依然要拥抱与享受牛市。

此外，不少行业目前处于熊市当中，对于这些股价与估值在下行途中的行业与公司，投资人也要保持着高度的关注，或许在未来不远的某个时点，这些“熊熊”就会变身为“牛牛”。

为此，吴伟志寄希望建设一个各行业几乎全覆盖的研究平台，就是希望在每一个关注感兴趣的领域都有长期的研发储备，当市场机会轮到这些领域时，能够实现提前做好准备的主场作战优势。

“在周期变短、一切比过往更快的年代，很难有一个长期躺赢的策略，投资策略需要及时调整是新环境所决定的，我们必须适应好。”他称。而在仓位策略上，他的原则是：“不消极、不激进，保持均衡”。

白酒股“旧城之王”，不必陷于哀伤

回望刚刚结束的7月份，A股存量博弈特征显著，市场风格从二八分化演进到更极致的一九分化。行情分化的核心因素有两个，一是缺乏增量资金，二是对增长的要求大幅提高。

“与其说抱团股在瓦解，不如说是旧核心资产正逐渐被新核心资产取代，这种取代是否合理，只有时间才能检验。”泰旸资产给最新一期月度观察，命名了《旧城之王，不陷哀伤》的标题。

增量资金的缺乏，使得A股市场从“称重”转向“选美”，虽然“茅指数”的大部分个股在未来依然存在不低的胜率，但不算太高的赔率对于“稀缺”边际资金的吸引力下降显著。

有限的边际资金在尽量规避各种政策风险的同时，需要寻找更高的增长以实现更高的赔率，所以，政策面受益、成长性强的半导体、光伏、新能源车及其产业链在7月份大幅跑赢传统行业。

在A股历史上，金融地产周期类个股随着中国投资增速的放缓，估值中枢整体下移之后再未回到2007年的水平，白酒在经历塑化剂、限制三公消费的阵痛之后重新迎来5年的白银周期。

在泰旸资产看来，无论是金融、地产等价值“老白马”，还是以茅指数为代表的“旧核心资产”，亦或硬科技、碳中和等“新贵”，都需要靠持续的增长为自己在核心资产的名单上保留一席之地。

“王权没有永恒，企业需要进化，作为投资者更需要积极应对世界的变化，加快对新兴产业的学习。”泰旸资产表示，他们将坚守能力圈，但也不会固步自封，不断迭代自己的知识和认知。

“茅、宁”王朝更替的内在逻辑

“若干行业政策调整背后有一条共同的线索，就是消除负外部性、破除垄断利润。虽然种种政策的推出短期内给行业带来阵痛，但有利于行业的长期发展及经济整体稳健运行。”源乐晟在月度策略中称。

无论是“531新政”取消光伏行业补贴，加快了光伏平价时代的到来，还是“医药集采”掀起医药行业的创新浪潮，一切过往迹象都表明，正确把握行业大趋势的优秀企业家往往可以利用这些机会脱颖而出。

回到眼前，近期的“双减”政策可能会使得政策友好型行业和政策限制型行业的估值差异拉得很大，前者会持续获得政策的鼓励，后者会有“双减”黑天鹅的心理阴影。

从过去几个月的情况来看，市场的运行方式也发生了很大变化，市场从“茅指数”切换到了“宁指数”。这里面除了基本面因素的影响，还有估值因素的影响。

过去几年，稳定增长类公司持续提估值的空间已然不足，今年出现了普遍的降估值。当然估值和基本面往往是对应的，那些基本面增长没有出现问题的行业依然保持了较高的估值，如新能源车和光伏产业链。

“对于市场的变化，我们的投资思路是力争在主流赛道里寻找被低估的公司，在非主流赛道里寻找被错杀的基本面强劲的公司。我们认为，在这两方面都有广阔空间可以有所作为。” 源乐晟称。

（记者 陈俊岭）

华西证券：从会议看资本市场的结构性变化

核心观点:

一、传统暴利行业难以为继，资本市场面临全行业估值重塑。会议指出：“完整、准确、全面贯彻新发展理念，深化供给侧结构性改革，加快构建新发展格局，推动高质量发展。”近年来针对互联网金融、教育、房地产等领域的一系列政策变化表明，原先被资本市场普遍看好的、能够获得丰厚盈利的行业面临着政策压制。站在“兼顾效率与公平”的角度，传统暴利行业加重了贫富分化，违背了“共同富裕”的初心。由此我们看到，针对教育、电商、游戏行业的监管不断加强，多项重要政策都在把社会资本往制造业和“硬科技”上引导。近期对于政策变化导致的市场反应，只是中国资本市场供给侧改革的一小部分。在估值重新建立之前，这种调整还会继续。

二、结构变化之一：硬科技崛起。会议提出“要强化科技创新和产业链供应链韧性，开展补链强链专项行动，加快解决“卡脖子”难题，发展专精特新中小企业”。当前，我国依靠劳动密集型产业驱动经济发展的模式已难以为继，且由于中国长期处于全球价值链的较低位置，致使我国在人口红利消失末期人均GDP对比同时期的发达经济体仍处于较低的水平。因此，若想在中长期更好地实现双循环，保持经济增速，就要大力发展“硬科技”，促进中国在全球价值链上移。对于A股市场而言，未来一个重要的结构性变化就是将传统“抱团资金”向科技股引导。

三、结构性变化之二：碳减排，金融业的“双刃剑”。会议强调“尽快出台2030年前碳达峰行动方案”。“利好”层面，与碳减排相关的、且能够拉动经济增长的行业将受到资金的长期追捧。“风险”层面，推动低碳转型将会引发高碳资产的重新定价，金融机构在高碳企业——煤发电、钢铁、建筑等领域的资产敞口会面临风险。正因于此，会议才强调“纠正运动式‘减碳’，先立后破”。站在资本市场角度，这意味着“减碳”背景下的金融收缩节奏不能操之过急。

四、结构性变化之三：人口增长与长期行业赛道。会议提出“落实‘三孩’生育政策，完善生育、养育、教育等政策配套”。站在宏观层面，针对教育、地产、医疗，甚至互联网行业的监管都不是孤立的，而是一个“政治站位”——从出发，自上而下地去抓行业改革，早已超出行业范畴，其背后有一整套的伦理、逻辑、价值观、目标。它不是一般意义的工具手段型的政策，更是长期方略。

五、与资本市场结构性变化相配套的货币政策。从海外市场看，当前美国面临“低就业修复+高通胀”的矛盾局面，货币长期超发也导致美国经济高度“虚拟化”，可以预计美联储不会轻易走上货币政策的退出路径。国内方面，7月MLF和LPR利率都未曾发生变化，从金融机构的角度看，“降准不降息”的决定实际上有利于银行保持盈利能力，减轻“防风险”的压力，也使得银行有时间来消化资金成本下降带来的“红利”，为贷款利率下调做好准备。下半年依旧有看到连续降准的可能。

风险提示：国内外流动性紧缩超预期；海外疫情反复；海外黑天鹅事件等。

智能手机江湖烽烟四起：OPPO单月销量赛过苹果？机构喊话低吸供应链龙头

全球智能手机市场格局烽烟再起，日前，市场研究机构Counterpoint Research发布报告显示，OPPO家族品牌在5月份销量排名全球第二，超过苹果。

报告显示，5月份，OPPO家族（包括OPPO、OnePlus和realme）以16%的市场份额，在全球智能手机市场中排名第二；其次是苹果，市场份额为15%，小米以14%的市场份额位居第四。

虽然从二季度整体数据来看，小米全球智能手机市占率达到17%居全球第二（超过当季市占率14%的苹果），OPPO仅居第四，市占率10%。但OPPO单月的数据表现大好，也反映了国产智能手机争夺市场的竞争仍然激烈。近期Vivo、Realme发布了新机，下周，华为也将发布P50。时间进入三季度，荣耀、海外竞争对手苹果也均将发布新品。

中信证券预计，下半年全球智能手机的销量将优于上半年。竞争格局据其预测如下：三星产研合一，龙头地位稳定。中短期华为的手机芯片、海外市场仍将承压，但鉴于616发布的荣耀50系列销量快速提升，中信证券预测整体华为+荣耀2021年销量为1.0亿部，小米、OPPO、vivo 2021年销量分别为1.9/1.5/1.4亿部，快速崛起的RealMe有望销量达6000万部。

苹果作为华为高端产品缺失后的最佳替代机型，已开始提前备货，全年总销量或可达2.2亿部。头豹研究院观点表示，智能手机市场竞争格局已趋于稳定，短期内头部厂商市场份额将有所波动，但厂商名单不会更改。

OPPO主要国内供应商包括舜宇光学、汇顶科技、盛泰光学、欧菲光等，以其系统定制和快充技术拥有部分稳定品牌受众。

中信证券的预测中，OPPO的2021年销量将仅与小米相差21%。对于OPPO品牌，头豹研究院表示，与其他中国智能手机厂商一样，OPPO的一个问题在于对国际供应商依赖程度高，但“缺芯潮”蔓延后，2021年开始，OPPO也开始强化了智能手机供应链领域布局，如2021年2月，OPPO入股领先MLCC制造商微容电子，小米也入股了该芯片企业。

智能手机的江湖格局对上游供应链的营收利润均有影响，上周“果链”龙头领益智造业绩爆雷，单日蒸发64亿元市值。在如今龙头不改、格局波动的情况下，浦银证券沈岱仍建议投资人选择供应链龙头企业，享受这三大趋势：1）头部手机品牌增长、2）自身份额增长、3）横向业务拓展。

其称看好智能手机供应链的手机品牌和光学摄像头模组环节，组装环节受涨价和产能利用率影响，毛利率可能受损。对舜宇光学（H）、韦尔股份维持高估值。展望未来，智能手机整体出货量依然处于复苏向上的周期区间。因此虽然短期内可能出现需求波动带来的股价波动，但是建议投资人逢低吸纳布局。

(财联社 唐叶天)

核心资产大分化，“宁组合”完胜“茅指数”！硬科技龙头来了，北上资金重仓近4800亿

新一轮周期是硬科技的盛宴？

近期，以宁德时代为首的科技股，上演了一波主升浪行情，稀土指数、盐湖提锂指数、锂矿指数等多个相关指数年内涨幅翻倍，宁德时代市值更是超过招商银行，荣登A股总市值排行榜第三位。与此同时，以各个板块的茅台为首的传统蓝筹板块，却出现罕见调整，家电板块年内跌幅接近19%，非银金融、农林牧渔、房地产等多个板块指数跌逾10%。

核心资产表现出现巨大分化，“宁德时代组合”已经取代“茅组合”，成为A股市场最亮的仔。有机构指数，目前的政策趋向已经转向硬科技，新一轮周期将是硬科技的盛宴，建议在高景气方向中，不断挖掘未来潜在的核心资产。

核心资产大分化

今年部分茅指数概念股表现有多差？数据宝统计显示，金龙鱼、双汇发展、牧原股份、三一重工等多只个股最新价较年内高点跌去40%以上，恒瑞医药、美的集团、立讯精密、泸州老窖、伊利股份等个股跌去30%以上。与此同时，科沃斯、爱美客、北方华创等个股年内涨幅翻倍。

分析发现，表现较差的多为传统蓝筹，而表现较好的则是以宁德时代为首的科技股。一时间，包括部分机构在内，市场专门提出了一个“宁德时代组合”，对应此前的“茅指数”。

从“茅指数”到“宁组合”，核心资产大分化，背后有何逻辑？安信证券认为，茅指数为代表的核心资产分化成了三种形态，高成长性长赛道龙头、业绩表现尚可的稳定成长长赛道龙头以及处于下行周期的偏周期性长赛道龙头。第一种龙头公司成长性不证伪、高景气仍持续，则对高估值的容忍度较高；第二种公司估值约束较强，难获得大幅超额收益；第三种估值约束更强，即便不存在高估值问题，也难有较好的股价表现，大概率需等待业绩周期再起。

而对比发现，今年以来估值较高的行业板块，普遍表现较好，而估值较低的行业板块，反而表现较差。像年内涨幅居前的有色金属、电气设备、电子等，市盈率也位居前列。而跌幅居前的非银金融、房地产等板块，市盈率位居倒数前列。

“宁组合”名单来了

除了行业景气度的原因，政策也在偏向硬科技领域。天风证券在2021年A股市场中期策略指出，宏观政策主线为反垄断、反腐败、压制地产和地方政府的杠杆、提高居民可支配收入（降低教育、医疗、住房等生活必须成本）；同时大力支持高端制造业（发展战略新兴产业）以上政策脉络，均指向一类资产，即高端制造业（新能源、半导体、军工等板块）。天风证券直言，新一轮周期是属于硬科技的盛宴。

东吴证券在A股“硬科技”公司榜单策略专题中则指出，从“十四五”规划强调的核心技术所涉行业来看，包括先进制造、能源、材料科学、生物技术、机器人、清洁科技、农业科技等等，并不仅限于我们日常所理解的“硬件科技”。

据此，数据宝梳理出A股目前行业处于高景气度、研发投入以及未来净利高增长的科技领域细分龙头，筛选条件如下：

1. 过去三年每年研发支出占比均在4%以上；

2. 10家以上机构评级且今年、明年及2023年一致预测净利增速均超20%；

3. 最新市值在200亿元以上。

根据上述筛选，合计共有100多只个股进入榜单。同时，为了使得组合间的细分行业更加均衡，每个细分领域只入选一只龙头股。比如锂电池板块，宁德时代进入榜单，亿纬锂能未进入榜单；再比如新能源汽车，比亚迪入榜，长城汽车等汽车股未进入榜单等。

经过筛选后，合计共有43只个股入选宁组合。从市值角度看，既有市值过万亿的锂电龙头宁德时代，也有市值不过几百亿的芯片细分龙头。从行业来看，主要包括电子行业、电气设备行业、计算机、医药生物等行业，充分体现了科技性。

高研发+净利持续高增长

研发支出情况也能体现榜单的硬科技属性。数据显示，将近半数个股过去三年研发支出占比超过10%，包括广联达、北方华创、深信服等个股，平均值均超过20%，中科创达、紫光国微、圣邦股份等10多只个股研发支出占比平均值超过10%。

可以说，榜单个股是研发投入最大方的A股公司群体。未来成长性则从另一个角度，验证了行业景气度。从今年、明年及2023年机构一致预测净利增速均值来看，天赐材料、埃斯顿、通富微电等个股增速均超过60%，三安光电、康泰生物、广联达等9股增速均值超过40%。

北上资金重仓近4800亿

榜单个股也是北上资金心头之爱。数据显示，北上资金合计持股硬科技龙头接近4800亿元。具体看，北上资金持有宁德时代1.48亿股，最新持股市值超811亿元居首；持有隆基股份5.89亿股，最新持股市值超543亿元。此外，持有恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、立讯精密、汇川技术均超200亿元。

多数个股今年以来股价表现出色，频创历史新高股数量较多。但即便如此，北上资金整体上仍保持增持态势，合计增持参考金额接近25亿元。其中28只个股7月以来获增持，韦尔股份、迈瑞医疗、卓胜微、康泰生物等个股获增持10亿元以上。(数据宝 陈见南）

(证券时报)

光伏产业顶层设计呼之欲出：行业“黄金50年”伊始 哪些个股交出亮眼中报成绩单？

昨日，国家能源局新能源与可再生能源司副处长孔涛在光伏行业相关研讨会上透露，可再生能源“十四五”顶层设计有望尽快印发，包括光伏在内的可再生能源产业有望获得政策持续推动。

今日光伏上下游产业链中，捷佳伟创、青岛中程等于早盘涨停，明冠新材、亚玛顿等也于尾盘封住涨停板，另有数股冲击涨停。

“（工信部）在现有政策基础上将加快研究接续政策，会同有关部门制定进一步推动智能光伏产业发展的行动计划，推进智能光伏创新升级和行业应用。”工信部电子信息司副巡视员侯建仁也在该次会议上表示。

此外，工信部还将统筹资源，引导行业加强新兴技术储备，加快布局新一代低成本高效电池技术，巩固产业链、供应链，突破核心关键材料与设备，提升我国光伏产业领先优势。

近期的资本市场中，光伏主线中各分支轮动，引领板块行情，从光伏建筑一体化到颗粒硅、异质结设备以及光伏EVA产业链均获机构推荐。行业整体如孔涛所说，“光伏行业作为绿色低碳能源的重要组成部分，在全球碳中和行动推动下，将迎来发展的黄金50年。”

2021年上半年，光伏产业链国内外装机、销售数据均同比大增，上半年国内新增光伏装机14.11GW，同比增长22.7%。其中，户用光伏装机5.86GW，同比增长280%。出口方面，今年1-5月光伏产品出口额约98.6亿美元，同比增长35.6%，接近去年的一半。中国光伏行业协会预计，今年很可能成为史上第三次出口额超过200亿美元的年度。

随着上市公司中报预告的陆续出炉，光伏产业链高景气的产销数据已反映在业绩表现中。

中报净利润暴增约29倍，净利超7亿的智光电气是得益于其早先的投资布局。其两年前投资的南网能源于今年1月成功上市，随后股价暴涨，成为十倍股。作为其第六大股东，今年一季度时，智光电气暴赚10.64亿元，业绩同比增长达到45.43倍。以此反推，二季度时智光电气净利润为负。近期，其股价持续在历史高位附近震荡。

业绩增长约17倍的东方盛虹近期拟收购斯尔邦，后者为目前国内最大的EVA生产企业。目前国内仅三家企业能生产光伏EVA树脂，其中斯尔邦产能占比2/3。国信证券分析师杨林表示，收购完成以后，不仅能够解决与“盛虹炼化一体化项目”存在的同业竞争问题，更加重要的是与炼化项目形成更强的协同效应，降低原料成本。

对于光伏产业链，安信证券观点表示，目前全球能源发展路线持续夯实，在国内外政策共同助力下，中国光伏产业链投资价值凸显。2020年起光伏行业高景气长赛道的逻辑被不断验证，完成估值和业绩双升的戴维斯双击。当前高估值背后有相应业绩增速支撑，同时产业生命周期向上有望抬升整体估值中枢。（财联社 唐叶天）

在长江沿线建设中国（武汉）光谷、中国（合肥）声谷

新时代推动中部地区高质量发展的意见,，提出着力构建以先进制造业为支撑的现代产业体系，着力增强城乡区域发展协调性，着力建设绿色发展的美丽中部，着力推动内陆高水平开放，着力提升基本公共服务保障水平，着力改革完善体制机制，推动中部地区加快崛起，在全面建设社会主义现代化国家新征程中作出更大贡献。

以下为财联社整理的意见要点：

支持河南等主产区建设粮食生产核心区 巩固提升全国粮食生产基地地位

意见提出，大力发展粮食生产，支持河南等主产区建设粮食生产核心区，确保粮食种植面积和产量保持稳定，巩固提升全国粮食生产基地地位。实施大中型灌区续建配套节水改造和现代化建设，大力推进高标准农田建设，推广先进适用的农机化技术和装备，加强种质资源保护和利用，支持发展高效旱作农业。高质量推进粮食生产功能区、重要农产品生产保护区和特色农产品优势区建设，大力发展油料、生猪、水产品等优势农产品生产，打造一批绿色农产品生产加工供应基地。

在长江沿线建设中国（武汉）光谷、中国（合肥）声谷

意见指出，统筹规划引导中部地区产业集群（基地）发展，在长江沿线建设中国（武汉）光谷、中国（合肥）声谷，在京广沿线建设郑州电子信息、长株潭装备制造产业集群，在京九沿线建设南昌、吉安电子信息产业集群，在大湛沿线建设太原新材料、洛阳装备制造产业集群。建设智能制造、新材料、新能源汽车、电子信息等产业基地。打造集研究开发、检验检测、成果推广等功能于一体的产业集群（基地）服务平台。深入实施制造业重大技术改造升级工程，重点促进河南食品轻纺、山西煤炭、江西有色金属、湖南冶金、湖北化工建材、安徽钢铁有色等传统产业向智能化、绿色化、服务化发展。加快推进山西国家资源型经济转型综合配套改革试验区建设和能源革命综合改革试点。

加快合肥综合性国家科学中心建设

其中提到，加快合肥综合性国家科学中心建设，探索国家实验室建设运行模式，推动重大科技基础设施集群化发展，开展关键共性技术、前沿引领技术攻关。选择武汉等有条件城市布局一批重大科技基础设施。加快武汉信息光电子、株洲先进轨道交通装备、洛阳农机装备等国家制造业创新中心建设，新培育一批产业创新中心和制造业创新中心。支持建设一批众创空间、孵化器、加速器等创新创业孵化平台和双创示范基地，鼓励发展创业投资。

支持许昌、铜陵、瑞金等地深入推进“无废城市”建设试点

意见提出，因地制宜发展绿色小水电、分布式光伏发电，支持山西煤层气、鄂西页岩气开发转化，加快农村能源服务体系建设。进一步完善和落实资源有偿使用制度，依托规范的公共资源和产权交易平台开展排污权、用能权、用水权、碳排放权市场化交易。按照国家统一部署，扎实做好碳达峰、碳中和各项工作。健全有利于节约用水的价格机制，完善促进节能环保的电价机制。支持许昌、铜陵、瑞金等地深入推进“无废城市”建设试点。

加快推进郑州国际物流中心、湖北鄂州货运枢纽机场和合肥国际航空货运集散中心建设

意见指出，加快推进长江干线过江通道建设，继续实施省际高速公路连通工程。加强武汉长江中游航运中心建设，发展沿江港口铁水联运功能，优化中转设施和集疏运网络。加快推进郑州国际物流中心、湖北鄂州货运枢纽机场和合肥国际航空货运集散中心建设，提升郑州、武汉区域航空枢纽功能，积极推动长沙、合肥、南昌、太原形成各具特色的区域枢纽，提高支线机场服务能力。

增加郑州商品交易所上市产品

意见提出，增加郑州商品交易所上市产品，支持山西与现有期货交易所合作开展能源商品期现结合交易。推进江西省赣江新区绿色金融改革创新试验区建设。

高标准建设安徽、河南、湖北、湖南自由贸易试验区 支持先行先试

意见提出，高标准建设安徽、河南、湖北、湖南自由贸易试验区，支持先行先试，形成可复制可推广的制度创新成果，进一步发挥辐射带动作用。支持湖南湘江新区、江西赣江新区建成对外开放重要平台。充分发挥郑州航空港经济综合实验区、长沙临空经济示范区在对外开放中的重要作用，鼓励武汉、南昌、合肥、太原等地建设临空经济区。

(财联社)

商务部：将全链条促进汽车消费 今年汽车销售有望实现正增长

在国务院新闻办今日举行的新闻发布会上，商务部有关负责人介绍，上半年我国实际使用外资超过6000亿元，同比增长28.7%，新设外资企业快速增加。

会上，商务部市场运行和消费促进司司长朱小良表示，下一步，商务部将进一步完善促消费政策措施，储备一批扩内需促消费的新政策。

朱小良还指出，从下半年情况看，随着我国经济持续稳定恢复，促消费政策措施不断发力，将会为汽车市场发展提供有力支撑。同时，芯片供应短缺、原材料价格上涨等一些因素也会对汽车市场造成一定影响。综合研判来看，我们觉得今年全年的汽车销售有望实现正增长，扭转连续三年持续下滑的局面。

下一步，将会同相关部门认真做好全链条促进汽车消费这篇大文章，加快推动构建梯次消费、高效使用、绿色循环的汽车市场新发展格局。一是加快推动汽车由购买管理向使用管理转变，调整优化汽车管理政策，破除制约汽车购买使用障碍，释放汽车消费潜力；二是深化汽车流通领域放管服改革；三是推动取消对二手车交易的不合理限制，进一步便利二手车异地交易；四是完善汽车流通领域相关管理制度，加快修订《二手车流通管理办法》《机动车强制报废标准规定》，优化汽车消费环境。

数据显示，上半年我国新设外资企业超过2.3万家，增长47.9%，累计设立超过106万家。

从引资结构看，制造业使用外资增长9.9%，增速为近10年同期最高；服务业使用外资增长33.4%。

从主要投资来源地看，“一带一路”沿线国家、东盟、欧盟实际对华投资同比分别增长49.6%、50.7%和10.3%。新加坡、韩国、德国实际对华投资同比分别增长53.6%、29.9%和2.4%。

商务部综合司司长郭婷婷表示，开放高地示范带动作用明显。21个自贸试验区实际使用外资1008.8亿元，以不到千分之四的面积吸引了近17%的外资。海南自由贸易港新设外资企业和实际使用外资分别增长3.9倍和5.7倍。

俩，对外贸易快速增长。上半年，货物进出口18.1万亿元，进出口、出口、进口同比分别增长27.1％、28.1％、25.9％，两年平均增长10.8％、11.3％、10.3％。市场主体活力明显增强。有进出口实绩企业47.9万家，增长8.1％。民营企业进出口增长35.1％，高于整体增速8个百分点。(财联社)

高景气趋势板块分化不一！创业板指冲高回落跌1% 半导体板块领跌两市

一、【早盘盘面回顾】

早盘个股涨跌互半。两市共37股涨停（不包括ST及未开板新股），16股封板未遂，封板率69.81%。两市连板股共11家，其中稀土永磁概念股宇晶股份晋级3连板。

两市半日成交近8000亿，创业板指点位盘中一度超过上证指数，随后震荡下探。截止午间收盘，沪指涨0.24%，报收3556点；深成指跌0.19%，报收15132点；创业板指跌1%，报收3499点。

板块上，半导体芯片领跌两市，锂电股展开分化，光伏、有机硅等板块走强。白酒、煤炭等板块逆势走高，低位题材的性价比突显。

光伏发电作为一种清洁能源，在国家达成“碳减排、碳中和”目标中占据至关重要的地位。光伏板块和碳中和板块联动走强，且两者都走出了反弹新高的走势。光伏板块中，森特股份、瑞和股份、清源股份、中钢国际等股涨停，其中森特股份涨停新高。

虽然光伏板块的走强带动锂电板块探底回升，但根据“一荣俱荣，一损俱损”的原则，补涨板块或跟风板块会提前于锂电池板块出现调整。盘面上，补涨的稀土永磁板块在昨天已经率先走弱，在今天继续弱势；跟风的半导体板块受国家大基金减持瑞芯微的利空下在今天大幅下挫。

有机硅板块大涨超4%，板块中晨光材料、三孚股份、合盛硅业涨停。该板块爆发的刺激因素主要是涨价。据生意社数据显示，7月8日，主流地区有机硅DMC市场均价相比6月1日累计涨幅14.62%。华创证券指出，有机硅市场短期内供应偏紧，下游囤货状态积极。产业链调研显示，目前，单体厂订单多排期至7月中旬，有机硅DMC库存压力依旧较小。预计短期内行情将以持续高位运行为主。

网络游戏板块早盘持续走高，任子行、中青宝、迅游科技、国华网安等股涨停，其中任子行和国华网安等股还叠加了网络安全概念。消息上，华为游戏中心将携手优质合作伙伴，为用户玩家带来40款高品质、高人气、高口碑的精彩游戏，打造7个沉浸式游戏体验区域。

总之，高景气的趋势板块开始分化，锂电板块窄幅震荡，半导体板块大幅下挫，光伏板块表现较强。午后观察半导体板块和稀土板块的走弱情绪是否传导给锂电池板块。题材板块中，网络游戏板块在今早聚集了较强的板块效应，由于网络安全板块在昨日高潮的情况下走出持续性，那么题材板块或以网络安全板块为核心。只有最强的网络安全板块走出持续性，其他题材才可能走出持续性。

午间涨停分析图

二、【市场新闻聚焦】

1、7月13日讯，工信部副部长刘烈宏在2021（第二十届）中国互联网大会上的致辞中表示，今年上半年国内手机出货量突破1.74亿，同比增长13.7%，其中5G手机1.28亿，同比增长100.9%。其中，今年6月5G手机占全部出货手机的比例达到了77.1%，预计下半年这一比例还将进一步增长。截至目前，我国已累计建设5G基站91.6万座，占全球的70%，5G连接数超过3.65亿，占全球的80%。 (贝壳财经)

2、7月13日讯，今天上午，国务院新闻办召开新闻发布会，海关总署统计分析司司长李魁文介绍，我国外贸进出口总值连续13个月保持同比正增长，进出口规模创下历史同期最好水平，继续保持稳中向好态势。据海关统计，今年上半年，我国外贸进出口总值18.07万亿元，比去年同期增长27.1%，其中出口9.85万亿元，增长28.1%；进口8.22万亿元，增长25.9%。6月份当月，我国外贸进出口3.29万亿元，同比增长22%。我国外贸进出口已连续13个月实现同比正增长，与2019年同期相比，今年上半年的进出口增速依然高达22.8%，我国对外贸易稳中向好、表现亮眼。【财联社午报】

见证历史？创业板指直逼上证 这些大牛股年内已翻倍

受降准及6月金融数据大超预期的提振，今日三大股指集体大幅上涨，创业板指表现尤为强势。

今日两市集体高开，短暂的下探后指数便集体拉升走高，创业板指单边上行大涨逾3%创逾6年新高，值得注意的是，创业板指点位数与沪指点位数差距进一步缩小，截至收盘，两者间仅相差13个点。

创业板指表现强势的主要原因就在于锂电池、半导体等高景气的成长股持续受到投资者的追捧，以锂电池板块为例，短短2个月的时间，锂电池板块涨幅高达47%，期间在A股所有板块中，仅有半导体板块可与之匹敌。

目前，锂电池行业高景气仍在持续，据SNE Research预测，到2023年，全球电动汽车对动力电池的需求达406GWh，而动力电池供应预计为335GWh，缺口约18%。到2025年，这一缺口将扩大到约40%。

板块指数大涨的同时，也诞生了不少大牛股，典型的如宁德时代，股价一路向北涨势如虹，如今总市值已高达1.32万亿元，稳居A股第四，今年以来该股涨幅超61%，目前股价距离中金公司给予的600元目标价也仅一步之遥。

事实上，除了锂电池板块外，成长股另一分支半导体概念股的表现也可圈可点，在今年的创业板涨幅居前的20只大牛股中，半导体及锂电池板块可谓占据了半壁江山。据财联社统计，剔除今年以来上市的新股，创业板共有35股涨幅翻倍，涨幅最大的润和软件今年涨幅高达近400%，年内涨幅居前的20只股票中，半导体及锂电池板块个股合计多达10只。

成长风格表现的如火如荼，后续行情能否继续占优？

方正证券研报指出，在经济面临下行压力，流动性较为充裕的背景下，2019年以来成长风格占优的格局将延续，但市值维度需要下沉，参考往常小盘成长占优时期30%左右的超额收益，春节至今小盘成长超额收益10%左右，后续有望继续跑赢。

方正证券认为，当前处于本轮科技周期的初期，核心是能源革命，新能源汽车的快速普及、芯片紧张、华为鸿蒙系统的发布以及VR/AR等下一代电子产品的创新加速有望驱动智能汽车产业链细分领域景气不断向上。另一方面，随着居民消费品质的提升，新消费具备长久期与高成长的双重特质。（财联社 张扬）

龙头中报成5G板块强心针 新基建红利释放获验证

今（12）日，通信板块强势拉升，截至发稿，中兴通讯、亿通科技、欣天科技涨停，光库科技涨超16%，新易盛、光库科技等跟涨。

消息面上，中兴通讯上周五晚发布中报预告，预计上半年实现净利38-43亿元，同比增长104.60%-131.52%，超过预期；Q2单季度净利润预计16.18-21.18亿元，同比增长50%-97%。

对比4G设备发展周期，中银证券指出，5G通信设备行业出于周期上行的导入期。

双重驱动 5G建设迈入红利释放期

受惠于政策、需求双驱动，我国5G发展进程不断加快。

政策端来看，国家愈发重视5G商用，工信部等部门今年不断出台政策支撑产业发展。终端而言，5G智能手机渗透率快速拉高，用户数迎来大规模增长。电信设备巨头爱立信预计，到2021年底，全球5G用户数量将达到5.8亿，同比增长一倍以上。

双重驱动下，运营商加大投资力度。据三大运营商今年计划，5G相关资本开支达1847亿元，同比增长7.63%。

中国信通院预计，2020-2024年为 5G 网络规模建设期，2025-2028年为5G网络完善期，到 2025年5G网络建设投资累计将达1.2万亿。预计2025年之后，非运营商各行业5G投资有望超越电信运营商。

图片|各行业5G网络设备收入规模预期（来源：中国信通院）

工信部提出，2021-2023年，我国将迎来5G发展导入期，并定调坚持适度超前的建设节奏。中银证券认为，网络建设层面，5G产业链景气度仍在提升，投资顶峰还未到来。

5G开支上行下，机构纷纷看好行业市场前景。

开源证券认为，运营商集中在Q3启动设备集采、700M提高5G覆盖度、5G应用与建设扩容将形成良性循环，行业利好不断兑现，看好Q3通信行情。

民生证券分析，未来3-5年仍将是5G建设红利释放期。

短期来看，随着5G建设推进，5G主设备商、光模块/光器件厂商等业绩将得到有效提振；中长期而言，5G渗透率提升将促成更为多样的投资机会。另外，海外5G建设逐步跟进，在国内经过大浪淘沙、拥有先发优势的厂商具备全球竞争力，潜力巨大。

华安证券张天建议，可关注三类路线：

1. 主设备商成本迎下降空间，建议关注国内市场份额稳定，毛利率改善预期较强的中兴通讯；

2. 三大运营商资本开支中存结构性机会，建议关注天线厂商京信通信（H 股）、 通宇通讯，光模块厂商博创科技；云IT基础设施及IDC上游行业企业浪潮信息、中科曙光、科华恒盛、佳力图、英维克；

3. 中回传、WDM光模块和DCI子系统未来两年需求旺盛，建议关注紫光股份、光迅科技、新易盛。（科创板日报 郑远方）

创业指放量涨近4%创6年新高 锂电股、网络安全股掀涨停潮

一、【早盘盘面回顾】

早盘个股呈现普涨态势，锂电股持续受资金追捧。两市共62股涨停（不包括ST及未开板新股），23股封板未遂，封板率72.94%。两市连板股共16家，其中盐湖提锂概念股南方汇通和摘帽的跨境电商股联络互动分别晋级4连板。

受上周五央行全面降准0.5个百分点消息刺激影响，两市半日成交超额8500亿元，创业指大涨近4%，创出6年新高。截止午间收盘，沪指涨0.93%，报收3556点；深成指涨2.39%，报收15198点；创业板指涨3.95%，报收3543点。

板块上，CRO、磷化工、网络安全、锂电等板块涨幅居前，受益全面降准的银行板块却跌幅靠前。

医药板块大幅修复，其中以CRO这个分支概念表现最强，博腾股份、康龙化成纷纷大涨超14%。中泰证券研报指出，受CDE关于抗肿瘤药物的临床研发指导原则影响，叠加市场情绪，引发医药行业整体回调较多，当前板块整体估值已接近历史平均，进入配置区间。

网络安全板块持续拉升走高，相关概念股掀起涨停潮，任子行、兆日科技、启明星辰、中兴通讯、国华网安、华胜天成、宜通世纪、卫士通等股涨停，此外绿盟科技、蓝盾股份、美亚柏科、迪普科技、初灵信息、信安世纪纷纷涨超10%。消息面上，国家网信办发布《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》。其中要求，掌握超过100万用户个人信息运营者赴国外上市需审查。另外，工信部公开征求对《网络安全产业高质量发展三年行动计划(2021-2023年)(征求意见稿)》的意见，其中提出，到2023年，网络安全产业规模超过2500亿元，年复合增长率超过15%。

受益央行“全面降准”，资金拉升了券商板块，仅东方证券涨停，但降准政策最利好的银行板块却跌幅靠前，这或表明最受益的金融板块很难有强势表现，以及券商板块的持续性有待观察。

安信证券称降准强化成长中期主线，向中小盘延伸继续。从整体上看，下半年A股市场整体还是震荡市，结构性容忍高估值，但并不是显著的估值扩张环境，任何一个共识方向极端演绎都不宜追高，可以考虑适度调整结构等待其回撤。而在没有发现新的景气成长板块之前，整固期之后市场中期方向大概率依然将围绕新能源、半导体、医美、医疗等核心成长赛道进行演绎，同时在成长期高景气行业的股票选择中，进一步向中小盘延伸。

总之，资金依旧聚焦高景气这条主线，锂电池概念股再次掀起涨停潮，其中磷化工、钴资源、盐湖提锂、氟化工等与锂电池上游产业相关板块涨幅居前。网络安全、半导体、光伏、军工等高景气方向也同样反复活跃。

午间涨停分析图

二、【市场新闻聚焦】

1、7月12日讯，工信部公开征求对《网络安全产业高质量发展三年行动计划（2021-2023年）（征求意见稿）》的意见。其中提出，到2023年，网络安全产业规模超过2500亿元，年复合增长率超过15%。一批网络安全关键核心技术实现突破，达到先进水平。新兴技术与网络安全融合创新明显加快，网络安全产品、服务创新能力进一步增强。

2、7月11日讯，中国人民银行货币政策委员会委员王一鸣指出，我国货币政策已基本回到疫情前的常态。对于本次全面降准，王一鸣强调，“本次全面降准是货币政策回归常态后的常规流动性操作。稳健货币政策取向没有发生改变。”王一鸣表示，降准后，银行体系流动性将继续保持合理充裕。降准释放的部分资金可以被金融机构用于归还到期的中期借贷便利（MLF），比如7月MLF到期量为4000亿元。此外，7月份的税收规模比较大，后续政府债券发行节奏也可能加快，这些都是消耗流动性的因素。降准释放的流动性可以与这些因素适当对冲，流动性总量将保持基本稳定。 (中国金融时报)

机构、股东、高管争相买入这些业绩暴增股

截至7月11日，共有608家上市公司公布2021年上半年业绩，551家净利润同比增长、56家下降，34家公司出现亏损(“净利润增幅”按定期报告、快报、预告数据优先顺序取，预告净利润增幅按公布区间折中计算)。其中增幅超过10倍的公司有36家，净利润同比翻倍且在10倍以下的达256家，增幅在五成以上100%以下的个股为149家。2021年上半年业绩增长率较高的公司有江苏索普、双环传动、柘中股份，净利润同比增幅分别为17601.72%、10115.38%、8813.03%。统计显示，2021年上半年业绩增幅超五成个股主要分布在化工，机械设备，电子等行业。自5月12日至7月11日期间业绩暴增个股受到了不少机构、股东和高管的青睐。

46只业绩大增个股遭机构席位抢筹

自5月12日至7月11日期间的龙虎榜当中，434只个股出现了机构的身影，其中242只股票呈现机构净买入状态，机构净卖出个股有192只。机构净买入超过亿元的个股达47只，净买入前三名分别是恩捷股份、瑞芯微、海信视像，机构资金流入净额分别是7.18亿元、6.26亿元、5.83亿元。在441只2021年上半年大幅增长（增幅在五成及以上）的个股中，自5月12日至7月11日期间机构净买入的共有46只，其中净买入金额最大的个股有：恩捷股份上半年净利润增长225.15%，机构净买入7.18亿元；瑞芯微净利润增长184.12%，龙虎榜机构资金净流入6.26亿元；福莱特业绩同比增长163.04%，机构净买入4.50亿元。另外，机构青睐的绩优个股自5月12日至7月11日期间市场表现不俗，富满电子涨幅达230.87%，跑赢大盘229.10%，天际股份上涨122.25%，超过大盘120.47%。

业绩增超五成且5月12日至7月11日期间龙虎榜机构大手笔买入个股

6只业绩大增股被股东增持

业绩大增个股不但受到机构席位的青睐，上市公司股东也争相增持，441只上半年业绩增长超过50%的个股中，自5月12日至7月11日期间股东增持的共有6只，增持股数达0.49亿股，增持金额达10.19亿元。增持股数最多的个股有：通威股份上半年净利润增长187.00%，增持2440.00万股；现代投资净利润增长193.31%，股东增持1517.83万股。而增持金额（若未公布增持价格的则按增持当日收盘价计算）最多的通威股份业绩同比增长187.00%，增持金额高达8.72亿元，其次龙净环保增持0.70亿元。从增持股数占流通A股比例这类相对数更能观察出增持的力度，现代投资增持1517.83万股，占流通A股比例最高，达到1.00%。另外，股东青睐的业绩大增个股自5月12日至7月11日期间市场表现不俗，通威股份涨幅达7.78%，跑赢大盘6.01%，北斗星通上涨5.60%，超过大盘3.82%。

业绩增幅超五成且5月12日至7月11日期间股东增持金额最多个股

高管增持9只业绩暴增股

业绩大增个股不但受到机构席位、上市公司股东的青睐，连高管也来凑热闹。 在441只上半年业绩增长超过50%的个股中，自5月12日至7月11日期间高管增持的共有9只，增持股数达0.03亿股，增持金额达0.41亿元。增持股数最多的个股有：漫步者上半年净利润增长105.00%，增持100.00万股；宏川智慧净利润增长60.00%，高管增持99.99万股。而增持金额（若未公布增持价格的则按增持当日收盘价计算）最多的宏川智慧业绩同比增长60.00%，增持金额高达0.16亿元，其次漫步者增持0.12亿元。而从增持股数占流通A股比例看，宏川智慧增持99.99万股，占流通A股比例最高，达到0.23%。从单个高管增持数据看，漫步者张文昇增持的比例最高，增持漫步者1850.00万股，金额22269.30万元，占流通A股比例为3.76%。另外，高管青睐的业绩大增个股自5月12日至7月11日期间市场表现不俗，天际股份涨幅达122.25%，超大盘120.47%，北斗星通上涨5.60%，超过大盘3.82%。

业绩增幅超五成且5月12日至7月11日期间高管增持金额最多个股

注：机构龙虎榜、股东增持、高管增持数据当中已剔除近四个月上市新股。新闻中股东增持类型包括上市公司公告中的二级市场买入、股东增持、间接股东增持等类型。本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。来源：数据宝

豪掷近20亿，锂电龙头投产新项目！1600亿解禁洪流来袭，多只热门概念股解禁市值超百亿

下周解禁市值规模超千亿元。

7月9日晚，亿纬锂能相继披露两个收购计划。一份公告显示，亿纬锂能拟1.4亿收购金昆仑锂业28.125%股权，并分期投资不超过18亿元建设年产3万吨碳酸锂和氢氧化锂项目。这家公司表示，此举有利于提升公司供应链稳定性，降低原材料价格波动对公司的不利影响。另一份公告显示，亿纬锂能拟出资1.1亿收购大华化工5%股权，主要中意的是大华化工拥有大柴旦盐湖采矿权。

值得一提，近一段时间以来，锂电概念是A股主要炒作的板块，而在市场火热期间，亿纬锂能再出手布局锂矿行业，无疑提振了股民做多信心。

截至目前，亿纬锂能最新收盘价为117.58元/股，总市值为2220.45亿元，按照二季度末的股东户数来看，仍有10万余户持股。

三只热门概念股解禁市值超200亿

下周解禁压力较大，将有34股解禁，按照最新收盘价计算，合计解禁市值1601.36亿元。

34股中，解禁市值规模最大的是芒果超媒，下周将有8.49亿股上市流通，主要是定向增发机构配售股份，解禁市值高达486.32亿元。中芯国际和君实生物-U的解禁市值分别为441.27亿元和258.85亿元。

有11股的解禁压力较小，解禁市值均不足亿元。爱柯迪的解禁市值最小，将有43.31万元的市值规模面临解禁。

从解禁股数量占总股本的比例来看，密尔克卫的解禁比例超50%，芒果超媒、君实生物-U、芯能科技和埃夫特-U等股的解禁比例居前。

解禁股数量占总股本比例不足1%的有11股。其中益丰药房、保利地产和爱柯迪的解禁比例不足0.1%。

解禁前夕多股业绩翻倍增长

数据宝统计显示，下周将要解禁的这34股，自6月以来股价平均下跌1.12%，跑赢同期大盘（-2.53%）。6月以来累计涨幅超过10%的有6股，分别是新强联、梅安森、云天化、芯能科技、晶方科技和安达维尔。

股价累积跌幅超过10%的分别是浩欧博、美的集团、同庆楼、君实生物-U、葫芦娃、芒果超媒、新宝股份和益丰药房。

从这34股的一季报业绩来看，有30股在2021年一季度实现盈利。美的集团的盈利最高，2021年第一季度营收约825.04亿元，同比增长42.22%；净利润约64.69亿元，同比增长34.45%。保利地产、中芯国际、芒果超媒、云天化和君实生物-U的一季度归母净利润额居前。

从净利润同比增长幅度来看，净利润同比增幅最大的是明德生物，2021年一季度营收约6.77亿元，同比增长2270.97%；净利润约3.41亿元，同比增长17448.99%。还有8股的一季报净利润呈现翻倍增长，分别是云天化、博士眼镜、浩欧博、君实生物-U、新强联、晨化股份、中芯国际和晶方科技。

下周面临解禁的股票中天瑞仪器、同庆楼、锦盛新材、恒誉环保、国盾量子和云涌科技一季度业绩同比下滑。

下周面临解禁的股票中，有5股已经发布了中报业绩预告，云天化、浩欧博、晨化股份和恩华药业的中报业绩预喜，埃夫特-U的中报业绩预计续亏。（数据宝 郭洁）

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