4月13日简报

4月13日简报 星期六，农历三月初九

1.欧洲南方天文台再次明确黑洞照版权:向全人类开放，视觉中国从未联系我们，更无权出售；

2.全国首个！海南成为对境外游艇开展临时开放水域审批试点省份；

3.日学者将千页香港军票史件赠港中大，含日军侵华史料 ；

4.美国男子折断并偷走兵马俑手指，陕西：将索赔、追究民事责任；

5.国家统计局：电竞正式归为体育竞赛项目，与足篮排三大球属同类型；

6.定了！北京120和999逐步合并，急救呼号统一用“120”；

7.房产均价120万美元！香港再度蝉联全球最“贵”城市，上海深圳北京牵手入围全球房价Top10；

8.亚洲第一联赛获亚足联官宣！中国100分登顶，韩国排名第三，伊朗第四，日本第五；

9.SpaceX商业发射重大突破：首次回收三枚火箭助推器；

10.印尼苏拉威西岛发生6.8级地震，震源深度10千米，已发布海啸预警；

11.没做成世界第四！以色列飞船软着陆失败，坠毁月球表面；

12.印度反导成功后续：碎片飞向国际空间站，相撞几率高达44%。

【心语】任何伟大的成就，就是有一定数量、渺小的工作积累而成。
视觉中国到处告人家侵权，这会自己成了最大的侵权，连国微国旗，太祖像他都贴成是自己版权。
这下好了，喜提官媒三连锤，长生跟权健就是喜提官媒三连锤，给锤趴的！

彼得·林奇：我避而不买的六种股票

彼得·林奇：我避而不买的六种股票

我们学过很多挑选优质公司股票的方法，选出好股票是增加收益空间的前提，但学会规避不该投资的股票，也是投资者防范风险的必修课。在高速变化的市场中，投资者被各式各样的信息裹挟着，很容易在盲目中做出错误的判断，如何识别错误的投资标的，《彼得·林奇的成功投资》一书中给了投资者六个建议。

第一、“如果有我不愿买的股票，那它一定是最热门行业中最热门的股票”。

彼得·林奇认为这类热门股票被太多人关注，过高的预期和不理智的情绪会快速吹起泡沫，暴涨过后往往伴随着暴跌，投资者来不及脱身，因此遭受巨大损失。

第二、应小心那些被吹捧成某某公司第二的公司。

如IBM第二、百老汇第二等等，他认为被吹捧成某某第二的公司从不会成为那个公司，这种称号的出现往往代表着这些公司即将走向衰落。

第三、投资者应该避开“多样化恶化”的公司。

所谓“多样化恶化”是指公司通过频繁的收购、卖出、再收购、再卖出的过程，不断收购价格被高估且业务与公司主业严重不符的小公司。这类收购的失败案例数量众多，如书中提到的吉列公司曾收购医药箱生产线并将其经营范围扩大至数字手表，业务失败后不得不快速抽离。

第四、那些被小声议论的股票也应该小心。

由于没有什么实质内容，这种公司通过私下里人们的口口相传被知晓，它们是具有诱人噱头的新公司，使用创新或者复杂的方法解决问题，但大多尚未创造出明显的收益，这类公司风险很大，普通投资者应该谨慎对待，即使认为前景广阔，也可等到公司盈利后再考虑投入。

第五、小心供应商公司。

也就是25%-50%的产品均卖给同一个客户的公司，这类公司对单一客户依赖度较高，多处于不稳定的发展状态。由于害怕客户取消购买合同，公司不得不降低价格、压缩利润，并接受不合理的条件，这类公司很难获得成功。

第六、名字花哨的公司应格外小心。

花哨的名字容易吸引投资者的目光，并给投资者带来错误的安全感，例如在名字中加入“高端”、“微型”等名词，但它未必是真正的优质公司，在做投资决策时，投资者应更加慎重。

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为什么买入低估值的好公司却赚不了钱？

为什么买入低估值的好公司却赚不了钱？

我这里说的“好公司”是一个宽泛的概念，泛指那些基本面还可以的公司。初接触价值投资的人往往心里会叨咕：我买入低估值的好公司就必须涨，恨不得今天买上明天就要上涨。然后买入之后发现一直跌。直接推：什么狗屁价值投资一点用都没有，研究价值投资的都是一群傻子，我周围那个张狗蛋，看看K线，炒炒热点都比我挣得多。

这种心理尤其在牛市特别明显。

所以价值投资很多时候被别人认为是很傻的一群人，从市面上所有投资类的大家就能看出来，讲价值投资的粉丝量和阅读量，远不及那些讲讲技术层面，分析市场热点的号。

价值投资磨得就是耐心，在这个过程中你可能会有无数种怀疑“价值投资到底有用吗”的疑惑。最大的原因就是价值投资很多时候不能当下或者说短期验证这笔投资到底怎么样，它往往需要经过时间的考验。这不像那些短期投资流派那样，今天告诉你XXX，明天就基本能兑现。

所以有一部分人，耐不住寂寞，经受不住诱惑。下车了，从而选择了另一条路。因此，在坐的各位如果到现在为止还信服价值投资，并且一天天的听我在这儿叨叨叨，那么我敬你是条汉子。

回到最开始的问题。凭什么一只股票，在低估值基本面还不错的时候买入就一定马上会赚钱？当然长期来看，肯定会有一个均值的回归的，这个期限可能是一个月也可能是一年，但是凭什么就必须你买之后第二天或者说短期就让你赚钱？

好公司就一定赚钱吗？显然不一定。万一遇到像三聚氰胺事件呢？塑化剂的事件呢？其次我们评判一家公司好不好那肯定是基于过去的数据过去认知来得出来的，未来是个什么情况？我们只能是预判。

估值低就一定能赚钱吗？还是不一定。估值低往往反应的市场的预期，这种预期有时候少则几个月多则好几年。如果你偏巧全仓或者大仓位这一只股票，那么你可能会被气死。

因此，你也不要抱怨，为什么你买的公司基本面也ok，估值还不高，可就是为什么不涨。

如果非要让我解释，那么只需要五个字：存在即合理。

这句话是哲学家黑格尔的名言，但在股票上同样适用，什么意思呢？就是当一只股票出现低估值的时候，一定从某种角度上来说是“合理”的。举个例子，就比如宇通客车吧，这家公司前几年可是大牛。过去十几年来ROE都在20%以上，典型的大白马。如果站在过去的数据来看，这绝对是好公司吧。

但是这家伙也奇了怪，你去看它的股价就会发现，一直处于较低的位置，尽管年初到现在已经涨了这么多了，但还是没跑赢大盘，还是处于一个相对低估的位置。就像一只扶不起的阿斗。

继续往前在倒倒。大家先来看下图右边这个方框，宇通客场从17年底一直跌到了18年底。整整跌了一年。

我们这是站在事后的角度去看的。我告诉你，就在18年中旬的时候，有不少投资者就介入了，尤其这里面不乏有很多秉承价值投资理念的朋友，理由也很简单，就是当时宇通客车的估值已经到达了历史低位（机会值以下）。最关键是什么，是这家公司过去的ROE一直显示在20%以上，所以如果站在价值的角度，买入的话那么也似乎合情合理。

但不幸的是，如果你当时真的在低估值买入的话，那么你可能将承受差不多30%以上的亏损。哪怕是到现在你还是会有10%左右的亏损。

你可能会问，这是为什么？我明明在低估的时候买入的啊，而且宇通可是有名的白马股啊？这就是一个预期差的问题。

换句话说，当前宇通客车的这种低估值从某种意义上来说就是合理的。之所以发生这种情况，是因为当时政府发布开始渐渐减少新能源补贴的通知，而这个可是占新能源销售很大一部分，从而直接影响公司这部分的收益。这一通知的发出，也对新能源汽车行业盈利能力产生了较大的影响。在加上整个2018 年,受座位客车和校车市场需求下滑影响，客车行业总体需求也出现了大幅下降。

基于以上两点，市场是第一个就是不看好，直接反映在了股价了，估值也大幅下降。

你说合理吗？我认为是合理的。

很有意思的是，大家在看我上面图中左边我标出来的方框，你就会发现股价正好和右边是反着来的，可以说是直线上升。

这又发生了什么？你说巧不巧，还是出在新能源这块上，当时国家对新能源汽车行业的补贴是巨大的，使得2015年宇通客车新能源客车合计销售20446台，同比增长176.1%。在加上当时宇通客车估值也处于一个低估状态，又是客车行业的龙头，高预期在加上低估值，直接导致股价翻番。

这就是预期不同所导致的。如果你在去看历史区间估值的话，那么你就会发现这两个时间点公司都是处于低估的状态，但是正是因为其市场的变化使得这项投资有了不同的情况。

这也就是为什么我常说同一家公司，有人赚钱有人亏钱的主要原因。

因此，大家不要总是疑惑，凭啥我买入的时候已经那么便宜了，却还是跌跌不休。出现这种情况，很可能是你在错误的时机介入了。

说了这么多，要是不给一个实操的建议，显然不符合价值成长的价值观，那我们该怎么办呢？

首先当你遇到一家还不错的公司正好也处于低谷的位置，你先别激动，要冷静思考一下是什么原因造成的？要想想“存在即合理”这五个大字。这个“合理”是短期的还是长期的。

因为有时候造成的低估值低股价只是短暂的，这个我们其实很好辨认，比如正好市场整体的下跌，或者说因为某个黑天鹅事件导致的行业/公司的连串反应，在或者是一些细枝末节的原因导致的。

总之，他们有一个共同的特点，就是公司基本面并没有恶化，盈利也相对较稳定，只是外部原因造成的非理性下跌，遇到这些公司那绝对是机遇。

而与之对应的是，当前的这种“合理”似乎是长期性的。这种低估值/股价很可能说明公司已经业绩已经在掉头向下了，这往往是公司经营出现了问题，或者像宇通这样的整个行业甚至说政策导向出现的问题。那么这时候就需要我们留个心眼了，因为如果你这时候贸然进场很可能抄在了半山腰上。

这种情况，如何识别呢？有我在，不要怕，我教你一招：直接看这家公司近几个季度报表或者年报利润增速是否连续大幅下降或者直接变为负的。

我在来举例说明。

从左到右分别是宇通客车一季度半年报和三季度的利润和利润增速的情况。

大家如果细细去看的话，16年开始不论是几季度，它的业绩增速就已经开始在下滑了。好，假设16年的时候这种表现还不是很明显，你并没有发现，我们还是可以发现17年业绩增速直接变为负数。好，我在假设你17年没有发现，那么18年总该发现了吧，18年一季度还是为负。

这很明显就会给我们传递出一个信号：这家公司可能存在某种困境。而这种困境直接的体现就是业绩的下滑，公司这些“情况”很早就反应了出来，只不过我们很容易被眼前的低估值所蒙蔽。

如果是这种公司，就需要我们谨慎处理了。

对于他们来说我们要做的只有等待，做一个右侧交易者，什么意思呢，就是和上面的方法相反，看他最近几个季度的业绩有没有提升，如果有的话这很可能在慢慢反转复苏，而这时候股价一般情况下也进入了上升的通道，在结合基本面的分析验证，那时我们在介入，就要好的多。

今天收盘一看，宇通这家公司竟然涨停了，我的观念还是不变，对于业绩没有反转，行业也没有明显的改善，我还是维持原判，这次的上涨大概率是因为昨晚发布的年报披露公司高分红所造成的，从某种意义上来说，也是“合理”的。

尽管涨停，如果你在18年中旬低估的时候买入，那么你现在还是被套的，不要被短期的利益冲昏头脑。

希望大家以后再遇到低估的公司要理性，要客观，要多问问自己是什么原因造成的。存在即合理！

基哥自留地：4月12日盘评

4月12日盘评

文章来源：基哥自留地

今日两市股指小幅低开窄幅震荡，虽然指数盘中的幅度不大，但个股的分化却极为激烈。尽管指数在临近尾盘时也有过护盘的挣扎，但对个股的效果并不明显，只是起到指数平稳的作用，却无法阻止个股的杀跌调整，这就跟周三指数走秀式上涨一样，虽然指数上来了，但市场上多数个股却并没有跟随回升。

今天两市上涨1720家，下跌1748家，涨跌比看似相同，这样的盘面对于多数普通投资者来说，是非常危险的，因为单看指数，今天不论是上证指数，还是深成指，以及创板业板指都没有多大的涨跌幅。但我们看看今天的跌幅板个股情况，却是触目惊心，光跌停个股就有24家，跌幅超过-5%的个股上百家。而涨停板个股含新股在内仅剩51家 ，盘面人气大幅降温，指数日线指标进入死叉。通过盘面表现与指标结合分析，可以确定自3288点指数新高，指标背离的调整，已经在逐步的漫延。

然而很多人却还仍然沉浸在牛市的赞歌中，没有感受到市场的风险。等到感觉到风险时，已经深陷其中，难于脱身，这便是A股散户在这市场中，容易成为韭菜被收割的原因。因为多数人总是盲目躁热的，只看到指数的上涨，却没有发现个股的下跌。在指数走秀式上涨的过程中，往往个股的杀跌是极为猛烈，指数的红火掩盖了个股的流血。今天又有多家个股创新低，相信很多人没有发现这点吧。

基哥自留地的分析是连续剧，你只看一集是很难跟得上节奏的。昨天大跌的时候把减出的仓位又给加满，今天盘面整体表现不强，再加上原有的持仓股今天波动性都不大，在没有较为确定的把握性时，今天便没有进行交易，而是持仓就这样过了一天。昨晚计划进行的短线股今天只有三个是是有上涨的买入机会，但盘面不强也就没有去参与。而昨天参与博傻的短线股算是失败，由于参与的短线股仓位不多，今天即使是下跌较大，也没有进行止损也没有去补仓，因为股价处于相对低位止损割肉的意义不大，而大盘处于调整，补仓也没有必要，所以就这么先放着先不管他。我的操作习惯就是只要不是问题股，仓位不重的情况下，套了就先让他套了，等到确定可交易的时候再出手。今天这种盘面，出手没有胜算，便任随他涨跌自便。

虽然盘面在逐步走向调整，但牛市的余温还在，所以有些个股还没有立马转弱下行，倒还能有点时间给予逃生的机会，这也是我今天能够忍受不动的一部分原因，另一部分原因是因为有利润作为安全垫防护墙在，便有了博弈的筹码。因为目前仍属于小牛市的余热中，所配置的个股基本面也都是有研究过，大的风险并没有，要是趁着余热能够博到好的收益，那自然是要博一下的。如若失手，那总体也就给予回撤5至7个点的幅度，这种博弈还是值得去参与一把。

当然，这种博弈也是有时效性的，并非长期持仓扛下去。如果下周盘面不能稍微转强，配置的个股无法获得预期的收益，那就得要把仓位给减下来，否则大势调整，重仓扛着，可就要吃大亏了。这里不像3月份的盘整，3月份那时候有些股仍然还在走趋势，但现在很多股都已经由强转弱，可参与的交易标的越来越少，这会参与博弈，一但达不到预期，就得立马认栽，不能抱有丝毫的侥幸和不甘，否则搭上胳膊腿就划不来了。

热点都在国企改，低位参与不多，高位空悲伤。

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不打不骂不是爱

我说各位财主，你们订阅了基哥自留地的交易，或是订阅了基哥自留地直播间，或是打赏看了基哥自留地文章的朋友们。因为关注而参与了交易，你们是我的财主，对我的支持我表示感谢。

但有一部分财主需要经常鞭打几下才行，有那么一些金主是买入看好的标的后，几天不涨，或是有些调整，就便秘一样难受。这些金主需要基哥来敲一敲脑门，正所谓不骂不打不是爱。基哥爱你们，所以才更需要打骂泼水，才能够治好各位便秘的不良病症。

基哥在二级市场摸爬滚打20年，是真正的从二级市场草根成长过来。换成打战场面的说法，那就是从枪林弹雨中走出来的人，是从死人堆里爬出来的角色。

20年的风雨历程，不论是从人性的角度，还是从分析估值的角度，都不是普通投资人或股评可比的。所以在交易订阅上，或是直播间，或是知识星球，或是赞赏文章内提到的投资标的。只要提到了，都会有明确的估值空间及交易计划。各位财主只要按计划进行便可，做到交易着计划，计划着交易。便能够达到跟基哥一样稳健向北的收益。

对于有些财主大爷，财大气粗当爷当惯了的，我建议你们性子改一改。你是财主没错，但基哥是财神。有见过财主拜财神，但何时见过财神拜财主？财主要想财源广进，财神的话还是要多听，并且要认真听才好啊。

 证券市场是赚钱的地方，但不是抢钱的地方。投资是个长期的过程，你若没有长期投资的心理准备，请你不要进入市场；因为你博弈的心态注定了风险。投资是门学问，如果你没有一颗热爱学习坚定投资的心，请你不要踏进市场：因为社会发展变迁在投资更替的巨浪中将会把你淹没。投资是生活的一部分，如果你只是个急功近利，总想今天投入明天就能暴富的人，那请你不要进入我的专栏和圈子，道不同不相与谋。

罗马不是一天建成的，财富是靠长期积累的。脑袋不敲打，也会容易长铁锈。

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如期迎来调整

如期迎来调整

文章来源：基哥自留地

多年未见的深圳好友过来，所以今天难得聚了下，陪着一起走访朋友，这会才刚到家。知道今天大盘大跌，各位老铁想必都等急了，有些估计今天这么一跌心里也慌了。于是一到家刚紧进盘室开电脑，上来复下盘，给大家理一理今天的盘面，安慰下受到惊吓的小心脏。

其实对于今天的下跌，我们是有着充分的预期的，这不是事后的马后炮，而是前两天就已经在中提醒了：

4月9号盘评：4月9日盘评

虽然各项指标都是转向金叉了，但是另外一点你却没注意到，那就是日线指标是背离的，背离的金叉只能算是反弹性质。既然是反弹，那力度自然就会显得小，这便是为何指数才涨几天，就成了调整的原因。

4月10号盘评：

于是我赶紧翻查了下盘面盘口变化，一看市场只是在虚拉指数，调整的迹象并没有改变，赶紧通知提醒大家趁着拉升，把原本重仓的仓位给减下来。

从昨天开始，便提醒大家，要注意控制风险，降低仓位。在盘面走弱，把握度不高的情况下，不再进行重仓参与，尽量减少开新仓，只对原有的持仓股进行调控增减持仓比重，今天把仓位降至了8成。

在财经微博上昨晚跟早上也做了提醒

前面发生的也已经发生了，就不再去多提，回到今天盘面来讲解下。

今天早盘指数小幅冲高3250点，便掉头震荡调整下行，一路下向便没有回头过，直到午盘，才缓过劲来有所企稳，但到了2点半后，又有点扛不住，便再次杀跌了一波。

今天两市个股涨少跌多，上涨653家占比不足两成，下跌2863家占比8成多，两市成交8169亿，量能再次缩减，涨停67家，跌停9家。

板块方面除了电力板块小幅飘红外，其余板块全线告跌，跌幅板居前的为前两日的明星板块：酿酒、日用化工，家用电器、食品饮料等，这类板块的跌幅大也很正常，因为前几日板块指数虽然上涨，但是靠的都是几个板块内的权重指数大幅拉升带动的，板块内的其他股本身就已经走弱，而今天几个权重高位回落一杀跌，板块指数自然也就跟着大幅下杀了。

从盘面来看，今天的杀跌，在早盘收盘前便已经结束，整个午盘实际是进入了横盘整理的阶段，也就是说到了午盘，再次杀跌的意愿便不强。本轮调整事先我们是有预期的，那么既然今天调整已经达到了，也就不用再过于恐慌，明天顶多也就是惯性延续下，个股的调整也就能够止稳得了。风险是在杀跌前才有风险，等到真正杀跌完，风险也就都释放了，这时候你再慌便没有多少意义。

所以操作上，在昨天减仓的情况下，早盘开盘没多久，我也是做了减仓的，但到了后来一看杀跌较猛，风险逐步释放后，我又进入了买买买的捡漏模式，于是又变成了满仓了。

平时一再跟大家讲，要注意仓位管理，以及仓位合理配置，不要一个股单票满仓，很多人听不进去，多数人总想靠一个股改变命运，恨不得买一个股赚几翻。要知道靠一个股赚几翻，那是得有运气的，而且你单票的话，不论是涨跌，都会影响你情绪波动，容易影响到持股的心态。所以才建议大家配置几个股来持仓，这样你的持股压力会小很多。不求瀑涨快速盈利，但这样可以减少黑天鹅，以及增加持仓的稳定性。今天我们虽然有几个股的持仓也出现了大幅杀跌，但由于其中配置的几个股是处于上涨的，正好能够抵销掉那部分个股的下跌，于是今天我们的资产并没有因为大盘大跌，而出现较大的缩水。然后在盘中对持仓个股又进行了调整，接下来后市只要稍微的有所反弹，那净值便又能够再次新高，这便是仓位管理配置的好处。正是有了计划后的交易，交易着原有的计划，所以才能有稳步前行的收益曲线。

有不懂的，可以查阅前期的帖子，有些人只看中间一两篇文章，容易断章取意，或是不明所以，明明昨天说今天要减仓的，怎么这会一看又满仓了，这不是言行不一么？基哥自留地的分析是连续剧，你只看一集怎么能够理解得了呢。前天昨天提醒有风险要减仓，今天这不是真的跌了么对不对，如果你昨天前天减了，那今天就避开了调整的风险。而到了下午已经大跌过了，风险已经释放，这时我再进场捞到满仓，也就正常了啊。只不过是我提前进了而已，你可以等明天或是下周进也来得及。

今天就这些，得赶紧发了，不然晚了便错过发表的时间啦。

今天向大家讨个赏，后台有明天看好的短线股，有兴趣的可以通过后台回复“短线”索取。

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预期中下跌，走秀式上涨

预期中下跌，走秀式上涨

文章来源：基哥自留地

今日早盘在预期中低开回落，盘面整体走得较为低迷，但进入午盘后，指数却意外的逐步走强。从水下-0.4%绿盘一度冲高至+0.8%才回落，这么一波指数强力的拉升，可把市场人们给激动坏了。

于是我赶紧翻查了下盘面盘口变化，一看市场只是在虚拉指数，调整的迹象并没有改变，赶紧通知提醒大家趁着拉升，把原本重仓的仓位给减下来。

今日指数低开冲高回落，两市个股涨少跌多，上涨1461家占比40%，下跌2039家占比60%，两市涨停91家（剔除新股外，实际涨停88家），跌停9家，两市成交总额8984亿，相比前些日的万亿成交，仍然显少。盘面整体表现为4：6，涨幅板居前的为：酿酒、家电、汽车、医药、船舶等板块。个股分化加剧，两市涨跌中位数为-0.13%。

尽管涨幅板居前的板块指数涨幅较大，但如果仔细去看的话，会发现这类板块指数的大涨，全是来自于板块内龙头权重股的贡献，像酿酒板块上涨+2.46%，主要是受茅台与洋河及泸州老窑这三家的贡献，而家用电器板块+2.33%是受格力电器与苏泊尔这两家的贡献。通过这么一细分拆解下来，所谓的板块指数大幅上涨，对板块内的个股并没有啥作用，指数只是带给大家眼球上的舒服，并没有带来钱袋的增长。

今天矿物制品、多元金融、证券、钢铁等板块跌幅居首。券商与多元金融板块，在2月底进入3月份的时候，便已经进入了横盘调整，4月初的快速拉升，无非是市场余温带来的反弹，并非是一波新的行情启动，所以大家对于这板块，不要抱有过多的期待为好。

昨天尾评的帖子里，就跟大家提过，由于市场的走弱，盘面走向了两级分化，一端是龙头绩优股，一头是垃圾题材讲故事，在市场转弱的时候，近日又开始炒作低价低市值的垃圾烂股，市场又开始转向了以烂为美的表演，今天的盘面也同样延续了这一表现，多数涨幅板上的个股，要么是一等蓝筹白马，要么就是低价低市值的故事大王。在这种两级分化的盘面下，普通投资者是挺难参与博弈的，至少我在这种盘面下参与的意愿就不强，因为这样的盘口下短线个股参与的把握性不高，所以从昨天开始，便提醒大家，要注意控制风险，降低仓位。在盘面走弱，把握度不高的情况下，不再进行重仓参与，尽量减少开新仓，只对原有的持仓股进行调控增减持仓比重，今天把仓位降至了8成。

今天按计划进行，午后尾盘趁着大盘拉升，进行了减仓，把仓位降下来了两成。

这几日低价低市值的烂股虽然炒得凶猛，但对于当前这样指数点位来说，低价低市值垃圾股的炒作，安全系数已经远不如年前那波行情。所以这里的低价低市值垃圾股的炒作便不再考虑。重心放在一线优质蓝筹以及其他基本面业绩可支撑得起估值的标的上。虽然短期看选美，但是长期还是得要看体重的。

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你负责看，我负责赚

你负责看，我负责赚

文章来源：基哥自留地

近我者富，还没关注的，关注起来。

     时间回到春节前1月17日，当时指数还在2500点，行情低迷的时候，基哥受邀进驻水晶球财经网，开劈自留地直播间。当时市场还处于一片惶恐，基哥在水晶球财经分享对大盘技术的分析：http://www.sjqcj.com/weibo/1400475

那天也是基哥的生日，所以那天在水晶球财经也分享了一个次新小盘股：http://www.sjqcj.com/weibo/1400603，讨赏18水晶币，有兴趣的朋友可以点进去验证看查下，这篇帖子有着详细的分析，值得你学习。

由于才刚进驻水晶球，最初并没有人关注到基哥自留地，所以粉丝也没有。到了过完春节，才开始正式打理交易。

当时你们看到基哥自留地帐户的收益是这样的：

随着时间的推移和跟进，收益率逐步上行。

从质疑，到半信半疑，到完全信任。讲我所做，做我所讲，基哥不但会分析，还是实际操盘手。这市场上既会分析又会操盘的可不多啊。并非纯股评。有的人还在想，这是虚拟盘，有啥好得瑟的，又不是实盘。我想告诉你的是：如果一个连虚拟盘都做不好的人，你还指望他实盘能做得好？当然，抱有质疑的人可以继续质疑，因为愿意相信的人都跟着赚到钱。

当初抱有质疑想法的人，现在都不再怀疑。现在还在怀疑的人，后悔还来得及。

信我者富，近我者富。

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基哥自留地：4月9日盘面总结

4月9日盘评

文章来源：基哥自留地

今日指数小幅低开，盘中强势大幅震荡，收盘报于3239点，收出阴十字星。两市个股涨多跌少，上涨2074家，下跌1425家，成交8398亿，量能较前一交易日大幅缩减2265亿。两市涨停94家（剔除新股实际涨停90家），跌停7家。昨天化工板块拍了集体照，今天各自奔西东。化工板块也成为今天跌幅板的领头羊，多只化工股跌停。昨天的明星板块化工、化纤与钢铁，均成为了今天跌幅板的明星。昨天早盘在直播间一再提醒新人别往化工股里冲，免得伸长了脖子挨刀。这波化工我们是3月份的时候开始持的，所以截止到今天全部清空，收获较多，这是今年以来做得最爽的一个板。

今天涨幅板居前的，主要是家用电器，地产、食品饮料等，共同的特点就是消费属性。家用电器板块指数的大涨，主要是受格力电器复牌的贡献。地产板块上涨，跟今年宽松有关，而今天食品饮料板块指数的大涨也是靠龙头伊利股份跟双汇发展这两个大象做出的贡献。酿酒板块指数的大涨靠五粮液跟顺鑫。

今天尽管个股涨多跌少，但个股的涨幅中位数却仍低于沪深300指数的涨幅，沪深300涨幅为+0.45%，而今天两市涨幅中位数为+0.25%。通过上面的个股涨幅贡献，可以看出今天除了几个权重龙头股的拉动外，实际上个股的表现是偏弱的。

另外需要注意的是，今天两市成交量能的大幅缩减，4月以来首次单个交易日两市成交额低于9000亿。虽然这种量能的大幅缩减，并不能说明市场就一定会转向看空，但起码有一点是可以肯定的，那就是做多的动力在下降，或者说是一致性做多的动力在减弱。

有的人可能没法理解，怎么现在日线指标金叉处于红柱，周线指标也是金叉处在红柱，而月线指标更是金叉转红柱。怎么反而说盘面走弱了呢？不是日线、周线、月线都是金叉了么，这样应该是有共振了啊，怎么就变调整了？实在是想不通。

虽然各项指标都是转向金叉了，但是另外一点你却没注意到，那就是日线指标是背离的，背离的金叉只能算是反弹性质。既然是反弹，那力度自然就会显得小，这便是为何指数才涨几天，就成了调整的原因。

双击可放大图片

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今天早盘按昨晚制定的交易计划，在早盘冲高的时候，对万盛、先达、海利尔等给予了清仓处理，其他一些持仓股在冲高的时候也进行了减持，午盘两点后，看着杀跌杀得猛，于是又开始忍不住出手护盘，进行买买买。

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原本按昨天的计划今天是要降低仓位的，结果一个看盘面杀得欢，一个没忍住，就又买成了满仓了。当前持仓满，明天又得找机会减了，唉这行情真操心，得不断的当搬运工。

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指数高位为何反而还满仓

指数高位为何反而还满仓

文章来源：基哥自留地

在3月份指数3000点的时候，仓位还是有所控制的，但是现在3288点回落后，指数都有调整的迹象了，怎么基哥自留地的持仓反而不降反升，变成了满仓持股了呢？想必很多人都表示不理解，怎么指数在低位时，仓位不高，而到了指数高位仓位反而变高了？

理解不了没关系，我给你普及完仓位管理后，你就能明白为什么会有指数越高仓位越重，这一情况出现。

由于直播间是年后才开通的，用来演示的是新帐户，在帐户初始阶段，初始建仓阶段，所以仓位并不重，否则遇上调整，稍有回撤就亏了，再加上1月份行情才走出低谷，所以也不适合满仓。主要是这个帐户是对外开放，接受粉丝订阅跟踪的，为了对粉丝们的负责，也不允许激进，只有稳健操作，才能让不同时期参与进来的粉丝都能够受益到。这也是为何净值曲线是稳步前行，一路向北的原因。只有这种稳步前行，才能让后来加入订阅的粉丝也能跟着一起一路向北，而不至于有大的回撤。

而到了3000点以上时，由于帐户的收益率已经大幅提升，目前收益率为67%，有了这67%的收益作为安全垫，满仓去博也就无防，即便是帐户整体所有股吃4个跌停板，也仍然是能够有盈利的不至于出现亏损。在这种大幅盈利的情况下，在盘面风险不大的时期，把握度仍然存在的情况下，就值得重仓参与去博取收益。当然对于新加入订阅的粉丝，我会提醒要控制好仓位，我满仓的情况下，你们五六成仓就可以了。而对于一路跟随到现在，也有着丰厚收益的粉丝来说，便可以跟着重仓参与。

这便是为什么指数越高，而仓位却也越重的原因。因为前题是盈利抬升了安全垫，所以满仓的风险便大幅降低。如果你目前盈利不高，切不可盲目重仓，一定要先把安全垫做上来后，随着盈利的增加，才能去抬升仓位。很多人进入股市，就是还没有什么盈利，便一下子重仓进去了，结果稍有回撤便造成了大幅的亏损。一但出现亏损，人的情绪肯定是不好的，没有谁是亏了钱，还开心的不得了。只有在盈利的情况下，你对风险的承受力才会更高。

对于目前还处于亏损的投资者，你们也不要心急，只要耐心正确的投资，而不是盲目跟风追杀，随着时间的推移和积累，你也是能够慢慢回本并转盈利的。一定要对市场有信心，对自己有信心。如果投资能力不行，那就努力学习。

不要想着靠一个股涨几翻，赚足牛市的钱，靠一个股赚几翻，这种只能说是运气，但多数人的运气是没有这么好的。能够做的就是积少成多，从不同的股上，或者是在同一个股上，进行波段多次盈利，通过这种累积的方式，争取每次出手都能够沾点油花，靠胜率盈利，积少成多赚取收益。

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财运来了挡都挡不住

财运这种事，这人要是走了财运后，挡都挡不住，昨天有位学员直播间学员，基哥在直播间提醒万丰奥威可以加仓的时候，他居然手一抖，给满仓搞进去了。买完后心里吓得不轻，跑来问基哥怎么办。正好万丰也是基哥自己持仓较重的股之一，晚上看到的时候，恭喜他手滑满仓赚了大肉，安慰一下他不安的心灵。

后面日期显示的是建 仓时间，盘中会有交易操作，有时会有加仓。所以建仓时间并不一定是最新的建仓时间。像今天加的仓，就不显示。只显示最初的建仓时间。

讲我所做，做我所讲。今天清空了万盛、先达、海利尔，只保持兴源，今天在原计划外，盘中临时新建仓了一个计划外的股。

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有想查看的，可以去翻9号今天的持仓：基哥9号开仓持有哪些股：http://www.sjqcj.com/weibo/2564064

节后的狂欢，集体毕业照

节后的狂欢，集体毕业照

文章来源：基哥自留地

假日期间，受3.21化工爆炸事件影响，江苏盐城最终还是决定关闭响水化工园区，另外江苏省政府还发布了行业整治提升方案，计划到2020年底，江苏省化工生产企业减少2000家，到2022年控制总量在1000家以内。江苏全省50个化工园区，最终将根据评估结果，裁减到20个左右。

这是典型的矫枉过正，在天朝人命重于一切，安全无小事，死亡都有标准的指标，30人以上便会划处重大安全事故，这是要追责的，会给官员带来政治压力，而这次响水化工园区的爆炸死了78人，可想而知由此带来的压力有多大。

这次关停事件，对未来化工行业的发展有着重大的影响。我国沿海经济发达的几个大省也都是化工大省，山东居首，江苏、广东次之。对于这次事件的幅射影响，不单只是江苏，未来山东及广东也肯定会有所动作，未雨绸缪防范以未然，做出相应的防险措施。而最大的防险措施就是减少项目省批，以及关停原有项目。这算是化工行业事故发生后的“应激性改革”。

受此事件影响，近期化工股持续大幅上涨，今天更是迎来了集体高潮，化工板块个股涨停52家，占了今天两市涨停板的半壁江山。早上开盘时，更是近乎集体冲击涨停板，场面一度非常的壮观。染料龙头浙江龙盛10个交易日股价便翻了一翻。浙江龙盛是业内生产间苯二胺最大的企业，而第二大的企业就是这次发生爆炸的这一家，事故后间苯二胺产品价格大涨，所以浙江龙盛确实是最直接的受益者。但是间苯二胺的销售收入只占上市公司总营收的5.21%，就算价格翻一倍，对业绩的影响也是十分有限，然而短短10个交易日浙江龙盛市值因此涨了410亿，真是人在家中坐，财从天上来。浙江龙盛这波的大涨，除了这一概念为诱因外，其实本身龙盛的业绩也靓丽，在股价上涨之前，PE估值不到10倍，所以这也是个原因。但对于目前这样的翻翻价位，建议还是不要再去博，对于这样的龙头化工股20倍的估值并不算低，后面的空间就让给有勇气博的人吧。

今天两市高开冲高回落，指数盘中再次创出新高，但由于短期分时指标背离，在冲高后便出现了回落，盘中快速回落至5日线修补了跳空缺口。今天两市个股涨少跌多，上涨1272家，下跌2261家，两市成交10663亿，涨停123家，跌停6家。涨幅板居前的主要为：化工、钢铁、建材、化纤、船舶、酿酒、造纸等。

这几个板块都有一个共同点，那就是市盈率低，以及市净率低，这两项指标均要低于两市个股平均值。在前几天的众号文章未尾都有过醒目的提醒：“近期市场的风格热点，有开始往低市盈率这标的股身上转移，所以接下来各位不用特意的去找什么题材热点，只要找有业绩，市盈率低的标的股，就能够获得较为稳妥的收益。”

把我的股票池发上来给大家看下，我股票池里低市盈率的，今天都涨得好，

双击图可放大

而高市盈率的，今天跌的就多。

双击图可放大

自3月份大盘进入盘整，个股的交易难度就加大，我熟悉的一些高手，在3月份都没赚到什么钱，就更别提普通散户了。而进入4月份大盘再次突袭爆涨，又把很多人给甩到了身后。本身3000点的时候，踏空的人就一大片，一个个在3月份的时候，就盼着回调，而4月份的再次爆涨，更是碾压了无数踏空者的灵魂。这波的上涨，多数人是被打得措手不及，很多人在3月份这波3000至3288点这一段，是没赚到钱的。因为有一批个股在3月份3000点的时候，就已经进入了调整，后面这波的上涨，跟这批股压根就没有关系，所以你不要以为指数创新高，多数人就能够赚到钱。

大家都知道，在学校拍完集体毕业照，毕业以后便各奔西东，天各一方，未来的发展也各自不同。在股市中也一样，行情达到某一阶段以后，个股便会进入分化，而不是同步的集体上涨。在后期业绩靓丽优质股或是题材猛受资金关注度高的，还能够继续上涨外，其他的股基本上便再次进入了漫长的调整期。所以这也是我为何会在帖子中说，留给你的牛市时间已经不多的原因留给你的牛市时间不多了。因为这种鸡犬升天的行情初级阶段，已经面临着分崩漓淅的命运。

今天盘面再现了地天板与天地板同台亮相的盘面。赫美集团跌停开盘，收盘涨停。

对于这种纯题材博傻的，抢反弹的意义不大，多数人早盘没有勇气进，等到午盘再进，便失去了风险溢价。所以后面不理会是最好的选择。

而新股威派格早盘涨停板打开后，便没有再止住下跌，即使午盘大盘翻红也没能再拉得回来，截止收盘以跌停报收。

新股本身上市时就炒过头了，后期往往都是一路的漫漫熊途等着。

而派生科技收获了5个一字跌停板（这个股大家离远点，千万别想着去撬板）。

记住以下这段话，拿出笔写下来，贴在床头：“不是所有的股都会随着指数涨到最后，有些股是在指数牛市还没有涨到顶时，便已经先于指数提前进入了调整”。我翻了下两市盘面，有些个股已经先于市场调整了二三十个点，这波指数的创新高，和这些股的调整，几乎是各走各的路。

我知道很多人在盼着指数跌，其实波行情的逼空强度，这里指数是很难跌的，因为盼跌的人多了，反而没有了杀跌的空间。但个股却不同于指数，一但个股被看空，持股情绪就会被放大，从而容易引起踩踏。这便是今年行情个股比较难做的地方，因为个股跟指数的关联度并不高，所以盘感不强的人，今年是挺难做到盈利的，或者说盈利的空间较小。这也是为何今年这样的大涨行情，很多人跑不过指数的原因。

最大的风险不在于指数下跌，而是指数在上涨的时候，你却看不到风险。

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我们因何投资？

低估值买入好公司，10年4倍

大多投资者成功的法宝是两个：一是低估值(pb,pe)买入。

PE和PB提供了模糊的指引，有一项统计表明，如果在标准普尔500的平均PE在10以下的时候买入股票，那么，在未来10年里的时间里，收益率的中间值是16.9%。”“如果在平均PE为16~17的时候买入股票，那么，未来10年收益的中间值就是10.7%。如果在PE为18~20间买入，未来10年收益中间值为7.5%，如果PE为22买入，则未来10年收益中间值为5%。

众所周知，你买理财产品，要翻一倍，需要18年的时间。而买指数基金，只需要7年（百分10回报），我们投资股票，在低估的时候买入好公司，很可能做到：10年4倍。（年百分15）。

熊市守株待兔

二是漫长的熊市坚定的持股。

在人类进化的历史上，原始人对于威胁，总是必须做出非常快的反应，要么逃跑，要么对抗。这一行为模式对应到股市：逃跑，是熊市割肉；而对抗，则是始终对股市处于一种紧张状态，对抗的结果是，有些人最后失控，在黎明前卖出自己的股票。

而熊市，最好的方式是用现代人的方式来对待它。就是理性看待股市，给自己充分决策的时间，学会让守株待兔：股市生生不息，牛熊更替；熊市过去了，牛市就会来。

股市不是提款机

股市赚钱有些时候很容易，正如失去的时候，我们不是看电影的观众，而是参与的主角。股市对于任何人来说，从来不是一部取款机，因此，如履薄冰的心态，小心检视过往，排除运气寻找必然性，是非常必要的。

有些人熊市无法安心持股，原因往往是：并不了解自己买的公司。情绪管理，几年前我就认为意义不大：怀抱炸弹的，做情绪管理只是追求纯安慰。低估值买入是万王之王，我认为说一万遍都不为过。但这句话无法解决的，什么是低？低pb低pe是低吗？股票投资史上，低估值买入而遭遇灭顶之灾其实并不罕见。所以，如果长期投资，必须想明白：要了解你的公司，然后才有高低。如果无法做到，那就买入指数基金。

我们因何投资？

我们因何而投资？

为了不被通胀所剥夺，所以投资。

为了自己的兴趣爱好，所以投资。

为了看淡金钱，所以投资。

为了做想做的事情但没有经济上的顾虑，所以投资。

但投资并不容易，所以做好投资，跨越了一个一个牛熊，我们理当更容易实现我们的人生目标。

从爬山中领悟行股之道

从爬山中领悟行股之道

文章来源：基哥自留地

今天是19年的第一爬，山不高，就是周边的登山步道，有些人才走到第一个休息点，就喊着走不动了。炒股就跟爬山一样，有些股涨到第一波也就上不去了，这时你要是还懒着，那就只有等下山了。

到休息点，休息一下补充点能量。股票的上涨就跟爬山一样，涨到一定位置时便会停下来，这时候就需要补充能量（消息），来点并购、重组或是其他利好能量刺激，从而开启再一轮的上涨。关注基哥自留地，一起骑牛看风景，风里雨里，基哥在自留地等你。

进入半坡以上，由于出汗的增多，有的人开始撸起袖子，扎起裤脚，脱掉外套。敢于脱掉外衣露出来的，都是身材不错的。剩下的那些等到实在热得不行时，才脱衣服的，那都是不忍直视的。好比在股票上，就是业绩好的，多数都会提前公告业绩，而那些业绩差的都是捂到没法捂了才爆光。现在你能够明白基本面重要不重要了吧，论基本面的重要性。

有些小孩子虽然体能不够，但也能够到得了山顶，因为身后有强大的父母做支援。在股市，这就好比有些公司虽然现在业绩还不行，但大股东或背后实际控制人实力雄厚，即便现在只是家小企业，但也能够攀登到顶峰。论大股东控制人实力的重要性，风里雨里，基哥在自留地等你。

下山回城的路上，车辆变道，被后车给撞了，左侧车身全得修，撞击不严重人没事，要我负全责。我已经开得很慢了，也早早打了变道灯，奈何后车司机走神没看见，就这么直直的撞上来。交通法规定变道事故前车负全责，我也只能认倒霉。换到股市上来，这就是属于黑天鹅，还好都开得慢，都有保护措施和保险，论持仓及风控的重要性。

炒股投资就跟爬山与开车一样的道理，当你能够领会贯通，盈利也就不远了。

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爬山与行股

今天是19年的第一爬，山不高，就是周边的登山步道，有些人才走到第一个休息点，就喊着走不动了。炒股就跟爬山一样，有些股涨到第一波也就上不去了，这时你要是还懒着，那就只有等下山了。到休息点，休息一下补充点能量。股票的上涨就跟爬山一样，涨到一定位置时便会停下来，这时候就需要补充能量（消息），来点并购、重组或是其他利好能量刺激，从而开户再一轮的上涨。关注基哥自留地，一起骑牛看风景，风里雨里，基哥在自留地等你。

进入半坡以上，由于出汗的增多，有的人开始撸起袖子，扎起裤脚，脱掉外套。敢于脱掉外衣露出来的，都是身材不错的。剩下的那些等到实在热得不行时，才脱衣服的，那都是不忍直视的。好比在股票上，就是业绩好的，多数都会提前公告业绩，而那些业绩差的都是捂到没法捂了才爆光。现在你能够明白基本面重要不重要了吧，论基本面的重要性。嘿嘿！

财务分析个股之5G概念~~系列29

近期市场红红火火，很多人又忘了基本面的重要性，重温下财务分析。

很多人问基哥自留地：为什么你每次讲的分析内容都一样，总是强调基本面和价值投资，不更新内容，不讲一讲题材和概念，不追一追短线热点？

基哥自留地给讲了如下故事：

小和尚问老和尚：师父，为什么你每次念的经都一样，有没有新的内容？

老和尚答曰：经不在多，而在于精。

小和尚又问：为什么你念的经可以超度亡灵，而我念和你一样的经，却一点效果都没有？

老和尚回答说：念一遍是资讯，念十遍是知识，念百遍是智慧，念千遍是信仰，念万遍是能量，你在念经时只是念文字，而我是深刻领悟字里行间的智慧并获得了能量。

财务分析个股之5G概念~~系列29

文章来源：基哥自留地

声明：所提个股，均为案例分析，并非推荐，一家之言，仅供参考

下面分析的这家是：

002093国脉科技

国脉科技归属为电信运营板块，主营为：电信网络技术服务和系统集成业务。



从已披露的财务报表来看，业绩的改善出现在16年，16年起营收与利润均出现了大幅的增长，但ROE值却较差。从业绩快报来看，18年每股收益0.123元，全年利润为1.239亿，业绩同比下降24%。



从历年财务数据来看，国脉科技的营收波动性较大，近三年现金流有所改善，债务杠杆并不高，只是ROE值较差，所以从价投的角度来讲，并不占优势。18年以来业绩逐季下行，原本被寄予厚望的4季度出现了负增长。



当前股价9.73元，18年每股收益0.123元，对应PE估值79倍，这样的PE估值，放在同类个股上，是远高于平均估值中位数的，从价投角度来讲，这股现阶段的估值不具备价投要求，这股只能是按概念与图形趋势进行纯技术博弈。



当前股价图形走势从高位回落，短期在20日线获得支撑，日线指标死叉，绿柱仍在持续放大，短期显示短期调整仍未有企稳迹象。从技术走势来论，中期买点当前也不具备，所以先观望回避为主。即使投机，也得要等到回调至34日线至55日线区间，才有博反弹的概率。否则下行风险大于上行空间，便没有什么参与的意义。

从财务基本面分析企业的优点跟缺点，并不是荐股指导做交易。

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牛市多少收益率才算合格

牛市多少收益率才算合格

章来源：基哥自留地

由于19年以来，行情从2440点一路小跑，到近期的快速飞奔冲向3250点，指数整体上涨了30%，可以算得上是一波较强的小牛市，对于这样轰轰烈烈的小牛市，到底多少收益才算是合格呢？

对于这一问题，有些自媒体大V，以及一些投资者说一波行情下来，最少要赚几倍才算合格。上次看到一哥们说这波牛市，最少要赚5倍才算合格。因为这哥们自己的交易水平较高，所以说这话并没什么不对。但要说牛市至少赚5倍才算合格，并且你要是真的以他这一说法为标准的话，那可就悲了个崔了。

首先我们要认识市场的真实情况，先不说指数未来能够涨到多少点并不确定，还是个未知数。单只是目前来看，个股涨幅超过100%，才只108家占比两市3%，涨幅超过70%的只338家占比两市总数不到10%，涨幅超过50%的有835家，占比两市总数的23%。也就是说如果不考虑换股操作，只看持股的话，只有你买到两市涨幅最好的那3%的个股里，你才有翻一翻的机会。而就算是让你买到了，多数人也不见得能够持有到最后，吃下全段的肉，所以真实收益还是要打个折扣的。所以对于绝大多数人来说，牛市要赚几倍，是不太容易的事。除非大盘还能继续往上涨，至少再涨30%以上，甚至能够突破5000点或是涨得更高才行。当然你可以在心里给自己一个目标，想要赚个几倍，那也是可行的。

但基于现实的角度来讲，把目标订得太高，并不是好事情，因为如果你把目标订为一波行情赚几倍，在这种没有大量个股涨几倍的的市场行情下，想要赚到几倍的收益，那就得频繁的换股操作才行，而且是要胜率极高才能做得到。但是对于大多数人来说，是不具备频繁换股，并获得较高胜率的。

从上图这份一季度收益率调查表就能够看到，市场的真实收益情况，收益在100%以上的只占3%，这也正好跟个股涨幅占比相吻和。

而两市涨幅在30%以下的，仍然占比高达40%。这说明市场并非是一连倒的牛市，而是结构化的牛市行情，而在结构化的行情里面，多数人的收益是要打折。在非结构化行情下，指数与个股的涨幅比，可以达到2至3倍，即指数涨1%，个股能够涨2%至3%，但是在结构化行情下，这一涨幅比便会大幅的打折扣，所以在结构化牛市行情下，收益率只能是跟指数涨幅的1.2至1.5倍，便能算得上合格。也就是说指数涨幅的30%*1.2倍，即36%以上，就能算是合格的收益。

如果你听信了要涨几倍才算合格，誓必会增加你的心理期望值，从而导致你持股无法淡定，必然会进行频繁的换股交易，如果你是有一定水平的投资人还好，要是你没有优于市场的水平，却还要在这种结构化的行情里，频繁换股交易，除非真的你运气特别好，否则到时别说你无法达取得正常的收益，可能甚至还会在这样的占市中出现较大的亏损。看看以上那份调查表就知道了，1季度以来，亏损的人仍达到25%，其中亏损在20%以上的，居然高达10%。在今1季度以来这样的大涨形式下，居然还能亏损达到20%以上，不用说都知道，这些人是频繁换股，不断追题材找热点，才会导致亏损的。因为今年1季度低点以来，两市个股仍处于下跌的不足2%，可下跌在10%以上的，却不足0.5%。而投资者亏损在-20%以上的人，居然会有10%这么多。这并不是运气差踩到雷，而是这些人都是这山望着那山高，不断的折腾想要快速致富，快速盈利造成的。

所以如果不认清现实，而盲目的听信了人家跟你说的牛市，要赚几倍几倍，那不是在教你，不是在帮你，而是在害你。如果只是给你树立一个目标，而不告诉你如何实现这一目标，那还不如不听。这种人是来拉仇恨的，并不是真心想教你的。点燃了你的野心和梦想，却让你摸索着去撞南墙，这不是在害你那是什么？

这世上打击你，泼你冷水的人，并不是真的会祸害到你的人。恰恰相反，那些天天说着你爱听的话的人，可能让你成为倒大霉的人。你若是不信，可以去关注那些说一年赚几翻的人，看看他们在做过的股的时候，会说这个股基本面多好多好，或是逻辑怎样怎样，结果过一段时间后，那些股多数都跌得不成样子。其实他们这些人，是抓市场情绪的高手，但是对于多数人来说，想要赚市场情绪的钱，是非常的困难的。因为情绪不是人能左右的，而参与市场的人又是那么的多，这样就会导致情绪更加的不稳定，纯粹博情绪，容易大起大落。要是你吃到大起的那一段，那是很爽，能够很开心。若是让你吃到大落，你还能开心得起来么，你是否能够有承担大落的风险呢？所以如果你承受不起大落的压力，就最好不要去相信一年赚几倍的事能够落到你头上。你该做的就是去努力实现正常的超过同期指数涨幅的收益值，也就是高于指数涨幅的1.2倍至1.5倍，如果指数涨50%，你的收益就要在60%至75%间。只要能够达到这一目标，那你的收益就算是合格了，能够超过这一收益水平，就算是优上。

努力可以，但不要不切实际。拨苗助长，就得不偿失了。别在牛市行情中，成为那亏损的25%里面的一员。

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一文教你看懂PE

文章来源：三折

是金子，总会发光的，

而私募股权投资（Private Equity），简称PE，

就是找到那些尚未发光的金子，

然后PE对这些可能会发光的金子进行投资，获得部分所有权，

同时PE为这些可能会发光的金子提供服务，

最后，等到金子洗去铅华、闪闪发光的时候，PE把所拥有的那部分金子卖掉，走上人生巅峰。

以上就是私募股权投资的资本运作过程，

翻译成官方语言，PE就是对具有高成长性的企业进行股权投资，同时提供管理和其他增值服务，最终通过被投资企业上市等方式退出而获利的一类投资。

既然叫私募股权投资，

所以钱自然通过私募来筹集。

一般是通过设立私募基金，达到分散风险的目的。

私募股权投资基金是以非公开的方式，从大型机构投资者和有闲钱的合格个人投资者手中募集资金。

私募股权投资基金的一般有三种运营方式，包括公司制、信托制和有限合伙制。

前两者我们今天就不详细说了，

主要说说目前的主流形式——

这里的合伙人包括普通合伙人和有限合伙人，共同成立合伙企业。

普通合伙人即GP（General Partner），是基金的管理人；

有限合伙人即LP（Limited partner），是基金的投资人。

有点这个意思，

GP出力，负责基金的日常经营管理和运作；

LP出钱，负责投入主要资金，一般不参与基金的运作。

为了控制道德风险，GP也会提供少量的资金，比如基金净资产总额的2%，

在一个典型的有限合伙企业中，LP能够获得最低收益的保障，而GP每年从基金收取一定的资产管理费。

超过一定收益率后的基金回报，LP一般有权获得其中的80%；而GP则可获得额外收益的20%。当然也会视情况有其他比例的分成方式。

GP具有行使基金投资决策权，对合伙企业承担无限连带责任；而LP只以其认缴的出资额对合伙企业承担责任。

PE的有限合伙形式结构图如下，

私募股权投资期限相对较长，

一般3到5年，有的甚至达到8-10年。

当然不能确保，但PE会对拟股权投资的企业进行尽职调查，挖掘企业的价值，增加找到金子的概率。

当然不是这样的，

尽职调查是PE调查目标企业家底的过程，其中，财务会计情况、经营情况和法律情况是调查重点。

/1/  财务会计尽职调查

PE会要求企业提供详细财务报表，常常也会派驻会计师审计财务数据真实性。

/2/  法律尽职调查

基金的律师会向目标企业发放调查问卷清单，并且要求企业就资质、治理结构、对外投资、劳动员工、知识产权、业务合同、诉讼等一系列情况提供原始文件。

/3/  经营尽职调查

可以通过上下游企业或者同业了解目标企业情况。

当然，公开数据的尽调也是一个必要环节，可尽早发现问题，

哦，怎么能全靠拍脑袋，

会有一定的估值方法，

比如市盈率法，对于已实现盈利的目标企业，可以参照已上市的同业的市盈率来估值，这是较为常用的方法。

对于尚未盈利的目标企业，则可参考类似规模的同业且已经私募过的规模来估值，称之为横向比较法。

PE既然是投资，就总需要想办法退出，

一般有三大退出模式：

1、IPO

PE通过目标企业上市将其拥有的不可流通的股份转变为公共股份，在市场上套现以实现投资收益。

这是PE最理想的退出方式之一。

2、股权转让

股权转让包括企业回购、兼并收购、二级市场出售等方式。

3、企业清算

PE在目标企业无法继续经营时通过清算的方式退出投资，这时候PE亏损最多，此时一般只能收回部分投资。

当然，PE为了保护自身投资收益，会设计很多核心条款，比如反稀释、业绩对赌、强制随售权条款等，我们以后详细说。

VC全称是Venture Capital，是风险投资的意思，它与PE一样，都是对上市前的企业投资，但是两者在投资阶段、投资规模、投资理念上有较大区别，

VC一般是投资创业期和成长期的企业，

就像这个阶段，

而PE一般是投资Pre-IPO或者成熟期企业，

就像这个阶段，

但是目前两者差别也越来越模糊。

历史上最著名的PE管理人是——

他的成功投资案例是，

上班族也能坐享超额的投资收益

关注你的人很多，相信你的人不多，

谁愿意先认同你，你就先去成就谁！

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考虑到关注基哥自留地的投资者，较多都是上班族，由于上班族的工作特点，很少有人能够像专业投资人那样，能够全天候的盯盘交易。有些人甚至只能是在上班时间偷偷摸摸的看一眼手机，就跟做贼一样。所以为了满足上班族也能够跟得上市场节奏，所以基哥在直播间，以及在订阅跟单交易实盘上，都是尽量挑选让大家能够有充分的时间买得到的股，不需要时刻盯盘也可以享有高手一样的收益。

从年初跟随基哥自留地到现在的投资者，均取得较好的收益，短短两个多月时间，收益达到近60%，有些投资人的收益还超过了基哥展示的收益值。

先上图，有图有真相。

凡是关注基哥自留地的朋友们，今年这波行情都能够吃到了应有的肉。

所以即使你是位上班族，你也能妥妥的坐享牛市的红利。

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