午评：CPI预期力挽狂澜

沪指涨0.32%，报收2915点；

深成指涨1.64%，报收9090点；

创业板指涨0.88%，报收1508点。 

昨日由于做空力量的超卖而短期衰竭，短期进行反弹，短线减亏与高风偏资金强博弈窗口，热钱博弈方向主要还是科隆股份超预期一字领衔的高送转、业绩线逆势走强，农尚环境、金奥博等助攻营造板块氛围。

但是此役反弹的核心驱动力仍是CPI走强预期下的反馈，特别是消费零售食品类的力挽狂澜，苏盐井神开路，来伊份、海天味业等悉数造好。其外 以中国平安为首纵横许久且捆绑大资金的权重大象结构已经有所瓦解之势（基金赎回潮或会有连锁反应），次新股这边也是承接了部分流动性，新乳业、拉卡拉尝试聚集做多人气，整体来看市场无量反弹仍显疲态，稳健的投资者可以再观望观望，待局势明朗。

牛散大学堂5.6收评：风云突变是真摔还是假摔？

沪指跌5.59%，报收2906点；

深成指跌7.56%，报收8943点；

创业板指跌7.94%，报收1494点。 

黑天鹅使市场的重挫，资金避险情绪复燃，纷纷砸盘保命。大部分战场被空头狠狠压制、残余多头则以农业股与业绩高送线为主展开零星抵抗。

展望后市或将围绕，主力资金进防“空”洞还是淘黄金坑展开博弈。恐慌情绪下的无级别杀跌，个股泥沙俱下，但仔细观察不难发现仍有小部分优质个股展示了极强的生命力低开高走，大长腿走势的我们要重点关注与研究其基本面成色，暴跌之日更是选美之时，特别是券商与科创衍生品的左侧廉价筹码。

整体来看政策的突然降准安抚呵护市场之心可敬，陆续的暖风或对市场重拾信心有所帮助，当下虽是东窗事发，但是像这类非理性杀跌，难免会有错杀无辜，局部会有血腥洗盘的阶段黄金坑机会。稳健的可以继续作壁上观等进场信号，试错方向的话，重点注意以中国平安为首纵横许久且捆绑大资金的权重大象结构已经有所瓦解之势，那么小盘股的春天已然不远，特别是渐渐有所起势的次新股（天味食品领衔）

午评：弱势震荡

沪指涨0.43%，报收3075点；

深成指涨0.71%，报收9690点；

创业板指涨0.86%，报收1629点。 

小长假将至量能不济大大限制着市场的可塑性；随着旧结构的强势股悉数瓦解，抢反弹资金本着最小阻力风原则，先从率先补跌完成且企稳的氢燃料、大麻尝试，但是这种纯套利中继，持续性并不可靠。长三角、江苏自贸方向逆势表现，属于资金博弈假期利好行为，较为迷茫之时，资金还是偏好防御，短期休整过后的抗通胀且有中期强逻辑支撑鸡猪肉再度走强，整体来看无量结构，稳健的投资者仍要多看少动。

结构化中轮番洗礼 坚定更精彩未来

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。今天的市场可以说是一个小型的恐慌杀跌盘面。单从指数上来看，上证指数显得风雨不惊，才跌了0.77%，而创业板指数表现得最弱，跌了接近2.6%。在这样的背景下，上证50居然还上涨了1.6%。那么整个盘面可以说是极度分化，在分化的背后，我们逐一的来剖析一下。今天杀跌的品种大部分是集中在中小创领域，跌停的个股达到了300家以上。可以说基本上接近整个市场上市公司总家数的1/10了。所以从某种意义上来说，你的票今天没跌停，我个人觉得已经算是很不错的了。

纵观跌停的个股，依然还是集中在那些基本面较差的绩差股，或是有可能退市的个股上，这个现象在中小创里面尤为突出。对于这些个股，按照我的理解就好像前期我谈到的中国平安跟乐视网的对比一样。乐视网对比过去当然是低的，但对比未来现在的位置还很有可能是高的，因为未来有可能退市。乐视停牌之前的最低股价就基本收在了历史最低价，只有一块多。这对很多中小创个股带来了一种极大的冲击。因为现在很多个股尤其是有退市风险的个股，它们现在调整也不是说奔着前期的低点去的，而是奔着历史新低去的。我觉得其它没有基本面风险的个股被拖累下来更多只是牛市的一个正常回档。当然这段时间的回档是有点剧烈的，幅度也有点大，普遍都达到了20个点左右的空间，所以这个整个市场目前的现状。但是我觉得这并不代表这些个股接下来就没戏了，相反它们却很有可能透过这次洗礼，一旦重拾升势就会迎来新的上升浪。这个有点像我前期举的中信建投的例子，2018年年底中信建投当时也得到了一个很残酷的洗礼，最高11块多洗到8块钱左右，然而挖完这个坑之后，后面迎来一个非常精彩的上攻浪，从8块涨到30多块钱，实现不断翻番的精彩演绎。所以我觉得市场透过这个洗礼，有一部分品种应该是酝酿着这样的行情的，但是有一部分品种酝酿的却是终难翻身的境地。

当然这一波最强的可能就是上证50了。我文章中经常说到的上证50几个关键性品种，像中国平安、招商银行，还有贵州茅台这三大关键性品种。今天中国平安依然是涨了接近四个点，也基本上站在了历史最高位，招商银行和贵州茅台也是涨了接近三个点，现在均处在历史最高位附近，所以相比之下市场的分化非常厉害，它们的强势上涨有力地支撑着整个上证50向上推进，但同时也让整个市场的两极分化凸显异常。

那么接下来市场的博弈怎么去看？今天除了中小创外，还有一个重灾区就是我这段时间一直有谈到的大金融里的券商板块，券商板块今天也是暴跌的，还有几只个股封死跌停。很多人问：吴老师，是不是这个板块没戏了？我想跟大家说一下，首先这一波券商到了这个阶段还暴跌一下，说真的是让我没有想到的。我认为它前期不时的躁动是在酝酿着向上的攻击走势。我只是没有预料到这波动荡调整，其力度和持续性比我预期的要长得多。今天直接把整个券商打趴下了，其中的根源，我的理解如下：

一是市场的悲观情绪蔓延，二是强势的券商是在做一个适当的洗礼。大家要知道，券商跟其他刚才我谈到的那些个股不一样。大金融主线券商、银行、保险它们偶尔会动荡，甚至是剧烈的调整，但是有一点我是坚信的，就是这些行业它中长期的未来依然还是值得期待的，而且它们未来的基本面相对于那些有退市风险的个股来说，它们是没有太大的系统性风险的，发生经营风险的概率非常之小。换句话说，它们这段时间的这种动荡洗礼，我觉得更多的也是为后期的市场的进一步上涨埋下了一个很好的伏笔和打下一个很好的基础。当然今天凡是有持仓的，说真的都不会很舒服，为什么？因为今天这个洗礼幅度有点大，但是大家要这样看，对比之前市场从低点上来的幅度而言，当下无非就是上升浪中的回调浪，这一点我是很坚定的。虽然今天整个券商走出了较为拖累市场的走势，但是今天的这种盘面，我更多理解为类似去年底中信建投这样的洗礼。当然我不是说所有券商都走出中信建投后面的这种走势，但是至少来说我觉得现在板块背后一定是酝酿着机会的，而不是风险，这是我的一个明确的思路。

那么结合上证50的尝试，就更加坚定了我这样的一个思路。你看上证50，中国平安是保险的，招行是大金融银行，大金融肯定不会缺少证券，因为证券是大金融里弹性最大的板块。所以当市场悲观情绪命蔓延的时候，它的弹性就往悲观方向走了。但是反过来说，接下来市场开始企稳开始反攻的时候，它的弹性依然会体现出来，成为市场涨得最猛的板块，我认为这是它的一个特性。大金融主线我们认为没有任何改变。所以证券板块接下来依然还是市场的关键性力量。

当然这两天以及今天的市场动荡跟部分科技股的回撤有关。科技其实跟券商也是类似的，它的弹性也比较大，今天很多科技股出现暴跌也是因为市场悲观情绪的一种宣泄。但随着宣泄完毕之后，市场就会再次酝酿新牛市的生态，新牛市不会因为阶段性的反复和动荡就结束，相反这种反复跟动荡可以更好的去打下未来的新牛市前行的基础，这是我们非常坚定的一个思路。

透过今天上证50的再上涨和其他板块的明显分化，说明市场多空博弈达到了一个阶段性的高潮。这个高潮以结构化的形式体现出来，而这个高潮背后意味着接下来局部做空的动能释放已经到了一个尾声，做多的动能其实已经开始在选择突破口，比如说上证50的关键品种。那么接下来就是空尽多来，多头进一步向上突围，而这个突围一定会在今天被洗礼的这些板块里，大券商和大科技，还有一些今天跌幅不算大的行业品种。比如说今天很多个股跌停，但是很多今天可能跌幅才五个点以内的值得我们关注。

明天就是假期前的最后一个交易日了，我们提醒大家重点留意那些有可能出现阳包阴的标的，它很有可能揭示着节后市场资金阻击的一个方向。因为资金明天进场意味着要伴随着度过假期。这些资金敢于这个时候进场狙击，很有可能就是节后的新方向。而等今天的所有空方宣泄完毕后，我相信节前最后一个交易日更多的是机会而不是风险，所以我觉得持股过节是接下来一个主要的策略，而且我相信节后更大的精彩一定会拉开序幕。

这是我今天给大家带来的分享，明天我们再会。

收评：铁打的阵营，流水的兵

沪指下跌0.77%，报收3062点；

深成指下跌1.62%，报收9622点；

创业板指跌2.55%，报收1615点。 

“他强由他强，清风拂山岗；他横由他横，明月照大江”兜兜转转最后的赢家还是业绩得人心，此役过后时间玫瑰再次绽放。弱势之下最吸金又吸睛的莫过于“国之瑰宝”撑起A股牌面的贵州茅台再度鹰视千元大关，季报告捷的上海机场、南极电商更是创出历史新高，完美绽放时间玫瑰，市场风格有意无意都有向核心资产中的“现金奶牛”倾斜。 

回归盘面小长假将至，持筹者兑现离场意愿强烈，周末暴雷股阵容加大，大智慧、方大碳素一字跌停，前者直接把创业板灵魂东方财富带沟里，券商板块因受到牛市预期降低悉数补跌，对指数打击很大。

此外在年中资金并不宽裕的背景下，随着风险偏好的骤降，基本面梯队接力题材炒作（氢、大麻），上海机场、白云山等季报造喜个股均是逆势走强掀业绩热浪。像恒端医药贵州茅台等核心资产更是给外资逆势抢筹，可见当下场内定价权来自实力雄厚的外资，特别五月中旬MSCI扩容再迎契机。

此外无人驾驶车联网（金溢科技、四维图新）这边慢慢也是逆势中慢慢走了出来，随着政策的产业链的逐步落地，后面趋势性机会可期。整体来看市场深陷无量僵局，侧面反映年中资金面极度紧张窘境，整体来看现处位置并未完全脱离下跌区间，仍有下探可能，切勿贪杯，特别是纯题材炒作个股。

牛散大学堂4.29午评：基本面接力

沪指下跌0.11%，报收3083点；

深成指下跌0.57%，报收9724点；

创业板指跌1.22%，报收1637点。 

市场因小长假持筹者兑现离场 愿意较为强烈，周末暴雷股阵容加大，大智慧，方大碳素一字跌停，大智慧的反馈比较恶劣 ，直接把创业板灵魂东方财富带沟里，许多个股都出现急跌，出现较为恐慌的情绪的非理性杀跌。

券商板块因受到牛市预期降低悉数补跌，对指数打击很大。此外在年中资金并不宽裕的背景下，随着风险偏好的骤降，基本面梯队接力题材炒作（氢、大麻），上海机场、一心堂、泸州老窖等季报造喜个股均是逆势走强。像恒端医药贵州茅台等核心资产更是给外资逆势抢筹，指数才得以缓解。此外无人驾驶车联网（金溢科技、四维图新）这边慢慢也是逆势中慢慢走了出来，随着政策的产业链的逐步落地，后面趋势性机会可期。

迈出关键一小步酝酿下周大惊喜

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。今天市场依然还是受到压力，不经意地把上证指数4月1号的3090点跳空缺口补掉了，补完后之前很多人担心缺口回补隐患就消除了。今天市场的博弈有些难看，但是盘中也不时有一些脉冲式地上涨和躁动，就此我们可以得出一些什么样的思考呢？

首先，我们必须要看到的是上证50的关键性品种贵州茅台和中国平安今天的动荡是比较稳定的，已经有企稳的迹象，跌幅都不超过一个点。相比招商银行跌得比较多，跌了大概三个点。银行板块今天也是一个小小的重灾区，这对市场会带来一定的影响。所以今天上证50关键性品种的表现是盘面明显承压的重要原因之一。

当然大金融证券板块今天有很多的亮点。前段时间我一直说证券板块不时出现躁动，但始终没有形成板块效应，只是个股轮番表现。就像昨天，盘中哈投股份封住涨停，但最终打开了，整个证券板块也无功而返。今天证券板块依然躁动，但不同的是有一定的收获，哈投股份最终是封死了涨停，刷新了它这波反攻以来的新高，目前形态也是多头排列的。

所以从某种意义上来说，今天整个证券板块出现了一定的突破。另外证券板块很多个股也是大涨的，东吴证券涨了6%，海通证券涨了3%多，长江证券也涨了3%，还有包括老龙头中信建投也涨了接近3%。所以今天整个证券板块充当了多头的突破口。当然今天也有不少跌的证券股，所以整体的力量还没有完全发挥出来。接下来可以遵循我前期的一个看法来观察这个板块，如果出现三只证券个股涨停的话，这个板块就彻底奠定了引领市场的基调，很显然今天在大盘背景不好的状况下完成了1/3。从这个层面上来说，证券板块是远远强于市场的，这点大家要看清楚。

这段时间市场非常的反复，接下来一旦真的开始发起反攻，我觉得证券板块依然还值得期待的。因为大盘表现不佳的时候，它们就相对强势，大盘如果表现更好的话，它们就很可能会成为一个突破口。很欣喜的是今天哈投股份成为证券板块的一个突破口，迈出了一小步。我认为接下来很有可能会酝酿一大步。

除了证券板块，今天云计算也是一个热点，包括部分的芯片股。还换句话说，整个科技板块也是在大盘环境不好的背景之下出现了一定的躁动。之前我谈过让市场未来大突围需要围绕三大重点，一是大金融里的证券，二是科技新兴产业，三是文化传媒以及次新股。那么现在大金融证券迈开了第一步，科技领域出现了突破的迹象。云计算今天涨停的个股蛮多的，像三五互联、创意信息、依米康等等都封死了涨停。

市场虽然整体表现不是很理想，但是局部很显然是有突围动作的。像打仗一样，在多空博弈的过程当中，空方现在整体是占优的。但是你也要看到多方其实有几个部队已经开始突围，或者是迈出重要的一步了。这对接下来局势的发展肯定是会带来一些积极且全面的影响的，这是我们下周必须要看到的一些点。

另外我们要看到的是，指数这一波杀跌下来，其实来得非常的急，而且没有什么像样的的反抽。从我过去的历史经验来看，牛市运行过程当中，往往会出现急跌慢涨的运行特征。而且急跌过后往往会伴随比较猛烈的报复性反弹，因为本身急跌就相当于让调整的板块充分蓄势，一旦有突围的部队能够引领市场反攻的话，那些调整充分的板块就可能纷纷揭竿而起，形成多头反扑的壮观景象。所以我们一直思考的接下来会出现大动作的观点依然还是非常之坚定的，指数今天的承压我们更多理解为是一种补缺惯性，是技术上的一种需要。

整个一周指数表现都不佳，很多人离场的信念会逐渐加剧，这其实也有利于接下来市场出现阶段性的逆转。博弈本身就是如此，当你觉得彻底没戏的时候，市场又酝酿着新的生机。当你认为很有戏的时候，往往又酝酿着阶段性的动荡和调整。其实这一波行情一路走来一直都符合这样的特征。说真的，前期接近3300的时候，我们都忽视了当时整个情绪出现了比较一致性地向好的状态，以至于出现了现在的阶段性调整。不过我们依然认为现在整个趋势和博弈模式还是在我们原有的思考路径上在走。虽然局部阶段性短期有些地方我觉得我们在思考的时候有一些不完善的地方，但是整体的格局大方向还有突破的点。我觉得到目前来看，没有什么太大的问题，市场也依然还是按照这种方向在走，只是说我们的博弈策略稍微出现了一些变化。但是这个变化从本质上来说还是围绕着最终的目标而采取的阶段性变化。综合来说，我想告诉大家的是，透过周五的这种补缺动作，以及盘面的两大积极信号，大金融领域证券和科技领域云计算明显躁动。我们深切地感知到多头其实已经迈出了很重要的一步，而这一步会给下一周的整个局势奏响非常重要的前奏。而这个前奏最终酝酿的是我们之前谈到的大动作，这一点我们依然还是非常的有信心的，也很期待。

总的来说市场走到了今天，我觉得基本上已经调整到位了，再往下的空间已经极其有限了，剩下的就是看市场的合力最终在哪里完全呈现出来。一旦完全呈现出来，我相信那么这种反攻向上的力量一定是振奋人心的。所以我觉得下周应该是令人振奋和惊喜的一周。这就是我们本周末最后的一个思考，希望大家保持良好的心态。周末好好休息，下周我们再会。

牛散大学堂收评：机会何时来敲门

沪指下跌1.20%，报收3086点；

深成指下跌1.28%，报收9780点；

创业板指跌0.73%，报收1657点。 

昏昏欲睡的盘面，多少有点温水煮青蛙的即视感，像雪人股份、新五丰等明星股纷纷在跌停板上挣扎，这是市场较为忌讳的走法，杀人又诛心。很容易消磨掉投资者的信心，但此位置不应悲观。  特别是券商与科技板块的左侧廉价筹码尤其珍贵。

回归盘面，  如预期旧结构的最后一个高昂的板块，猪鸡肉也补跌倒下，杀猪杀鸡后，市场迎来临界点， 部分抄底资金有序进场，并与场内大资金调仓换股同向，这里攻击的主要是前期已经调整较为充分的科技股（芯片 、云计算），云计算板块逆势走强，美利云一字排开，二六三三板、浪潮信息中军力量领衔梯队。此外次新机构入主的天味食品高举高打，福莱特更是逆势拉板试图聚集人气。

指数虽是失守3100关口，但是券商频频挺身而出缓解氛围，整体来看市场在释放风险的同时，流动性也在释放，携巨资作壁上观的资金此时仅是眼光未到，若是相中定掀风浪，不必过度纠结短期波动，深耕精选个股韬光养晦，耐心等待市场再度放量进场信号。 

午评：临界点

沪指下跌0.78%，报收3099点；

深成指下跌0.90%，报收9818点；

创业板指跌0.47%，报收1662点。 

如预期，下结构的最后一个高昂的板块，猪鸡肉也补跌倒下，杀猪杀鸡后，市场迎来临界点， 部分抄底资金有序进场，并与场内大资金调仓换股同向，这里攻击的主要是前期已经调整较为充分的科技股（芯片 、云计算），云计算板块逆势走强，美利云一字排开，二六三三板、浪潮信息中军力量领衔梯队。

此外次新机构入主的天味食品高举高打，福莱特更是逆势拉板试图聚集人气。指数方向3100拉锯战，券商率先有稳定指数动作，缓解氛围，情绪已经渐渐稳定下来，随着几天风险的释放，场内的机会也慢慢的多了出来。

牛散大学堂早评：无量尽显疲态

市场综述：

昨日沪指下跌2.43%，报收3123点；

深成指下跌3.21%，报收9907点；

创业板指跌2.84%，报收1669点。 

消息综述：

1、财政部发布通知，对符合条件的从事污染防治的第三方企业减按15%的税率征收企业所得税；企业发行的永续债可适用股息、红利企业所得税政策。

2、经济参考报头版刊文称，当前，要以更大的国内市场开放释放共建“一带一路”的重要动力，把服务业市场开放作为共建“一带一路”与国内市场开放的战略安排，推动国内市场开放与共建“一带一路”国家开放的融合。

3、据中证报，接近香港金融监管当局的人士透露，存在参与“复杂交易”嫌疑的银行包括内地某金融控股集团下属的股份制银行。

逻辑梳理：

>>>场破僵局仍需要成交量的续航才行，无量压制可操作性，其外市场若起有像样的反弹，必须将旧周期的强势板块补跌一轮，眼下猪鸡肉仍是高高在上，若是杀鸡杀猪后，市场的报复性阳线或会一触即发。

>>>市场步入混沌期，次新、高送、云计算、眼药均有争夺主线的潜质，但是考虑到中周期仍是退潮为主，接力氛围较差，潜伏低吸为主，其外下跌也是检查个股成色的最佳时候，毕竟真金不怕火炼。临近小长假也是博弈假期利好窗口，这里特别关注的就是五月上旬的msci扩容对行业头部白马的反馈。

洗礼最后阶段 差一点就大逆转

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。今天的市场跳空低开，然后弱势震荡，最终在两点钟之后引发一波杀跌。沪指两点到三点短短一个小时杀跌幅度超过了1.5%，也就是说最后一个阶段是主跌浪，指数纷纷都收出一根中大阴线，那么我相信很多人应该是陷入了恐慌。昨天我已经谈到，其实市场在这个位置顶多再稍微的动荡个一两天就很有可能迎来放大招的精彩演绎。

当然很多人会说：“吴老师，今天市场这个是不是放大招了？”当然不是，我所谓的放大招是中大阳线，很多人就会觉得我是不是说反了。首先，我们整个大方向的观点没有改变，这几天市场相对比较谨慎，今天的中阴线从本质上来说，我觉得这更多的是恐慌情绪达到小高潮的盘面体现。昨天我说到多方已经在上证50指数上面做了一个测试，测试的结果就是空方不足以畏惧。那么为什么今天还出现了一个杀跌的走势呢？我们不妨看看整个市场演绎本质，今天杀跌的主要力量不是上证50，它跌幅比上证指数和创业板指数都要小。上证50的关键性品种招商银行最终才跌一个点，中国平安和贵州茅台不到两个点，它们整个趋势图形都依然还是处于一个多头进攻的排列状态，经历了今天这样进一步的调整，使得它们接下来再次上涨的蓄势程度更为充分了。上证50今天相对比较强，其实也是预示着接下来引领市场的主要力量还是来自于这里，正所谓强者恒强。

当然还有一股力量是我这几天都一直反复强调的，就是大金融证券板块。大家今天有观察盘面就知道，证券板块盘中再次出现集体性的躁动，这样的情况前天也出现过，盘中有券商个股封死涨停，跟前天的特征一模一样。大家发现没有，这几天其实券商不时都有躁动，就算今天最终券商被市场带下来了，但整体它们目前的走势图形以及趋势跟上证50类似，保持一个相对比较强势的运行格局。

大家要思考一点，就是这段时间在市场动荡的过程中它们之所以敢于反复有这种躁动，我个人觉得从某种意义上来说是一种积极的提前动作，这点在市场下跌的途中很容易被人忽视。如果指数未来要继续上涨，上证50指数的关键性品种，大金融的银行、保险、券商都是兵家必争之地，所以现在指数进一步释放风险，对于这些板块而言，接下来的上涨动能不是更小了，相反是更大了。因为只要市场稍微稳定，它们精彩的躁动又会再次呈现。如果真的放出一个阶段性实质性的大招的话，那么这个躁动就不是一般性的躁动了，那就是集体性的躁动了，届时壮观的景象就会呈现在我们的眼前。

从我观察的角度来看，今天盘中有一个涨停的券商个股，还差两个涨停的券商个股，所以说今天盘中多头顶多完成了1/3的任务。如果多头主力凶猛一点的话，再把剩下的2/3完成掉，有三个券商股同时涨停，那今天又会是一个阶段性的逆转走势。很多时候博弈就在一线间，如果今天整个券商集体大躁动，整个市场最终的结果就不一样了。当然事实是今天券商力度依然还不够，板块内个股在恐慌情绪充分释放时被带下来了。但是不论是上证50还是券商，它们都不是今天做空的主要力量，只是被动跟随而已。相反它们的这种被动跟随，恰恰隐藏着接下来市场反攻的主要力量，这是我的一个看法，希望大家好好去理解我这背后的一些意思。

那么今天杀跌的主要力量来自于哪里？其实就是我们这段时间一直强调的那些风险点，有可能退市的乐视网今天继续大跌，虽然没封死跌停，但是也创出了上市以来的新低，这种传导效应让很多业绩比较差的、st的，甚至有可能未来退市的个股纷纷大跌，那些没有业绩支撑的前期热门题材板块也出现了暴跌的走势。

前期热门题材板块的暴跌直接抑制了整个市场做多的氛围。因为大家看到很多个股这段时间高位杀跌下来，不是说跌十几个点，而是二三十个点有多，我觉得这段时间从高点杀下来跌十几个点的都很健康。题材板块暴跌意味着这段时间亏钱效应在局部里面逐步放大，一放大就导致了市场情绪的不稳定。刚好上证50的关键性品种，还有券商又处于一个区间动荡蓄势的格局，一下子群龙无首，就导致了整个市场整体滑落。但从整体上来看，市场依然还是处于2440点以来的上升趋势运行格局之中，当然今天打到了上升趋势线的下轨了，我认为再向下的空间很小了。

纵观这一波上涨行情，每一次指数出现中大阴线，过后基本上都会迎来明显的反攻行情，至少短期会再出现一根中阳线，按照过去来看这样的概率是非常大的。所以我们的观点很鲜明，今天发生在尾盘的杀跌，如果没有其它进一步的利空消息影响，我们认为在这个位置，洗礼基本到位了。后面我们期待的多头放大招的壮观景象，我觉得还是会来的。市场经历了这种充分动荡和洗礼。我相信整个行情氛围不会再像之前那么浮躁，而接下来实质性引领市场上攻的力量肯定会在未来几天里呈现出来，值得我们去把握和跟进的机会也就在其中。

事实上在这波下跌的过程当中，透过我们一直强调的一些板块的躁动和异常表现，其实我们应该都大概能感知到接下来真正的上攻力量来自于哪里。不管如何，接下来我们不妨一起期待，今天的下跌真的一点都不可怕，相反在这个阶段我们需要抱着更加贪婪的心态。因为我们只有在洗礼阶段敢于逆势参与，甚至是重仓在这个位置去参与。接下来真的放大招的时候，我们的收获才一定是最大的。

好了，今天我的思考就到这，明天我们再会，拜拜。

注：本内容仅供投资者参考、并不作为投资依据，请注意把控风险。

牛散大学堂4月25日收盘点评：冰点过后否极泰来

市场综述：

沪指下跌2.43%，报收3123点；

深成指下跌3.21%，报收9907点；

创业板指跌2.84%，报收1669点。 

用凄凄惨惨戚戚形容今天的战况再合适不过了，曾经的牛夫人工业大麻，氢燃料昨日还是涨幅榜宾上客，今日就沦落到在跌停板上挣扎。 龙头美锦能源接近跌停，市场如期进行退潮风险释放窗口，小长假将至资金普遍都无心恋战。 岂莫乱当“接盘侠”。

场内热钱题材继续节节败退，亏钱效应蔓延，高位股风险并没有释放完毕，市场若想否极泰来，必须将旧周期的强势板块补跌一轮，眼下猪鸡肉仍是高高在上，若是杀鸡杀猪后，市场的报复性阳线或就一触即发。

市场步入混沌期，大资金有调仓换股的迹象明显，特别是前期已经调整较为充分的科技股（芯片 、云计算）重新回归大资金视野，云计算板块逆势走强，二六三两板领衔梯队，其外如早评所言次新股的机会会渐渐凸显出现，明阳智能、福莱特逆势拉板试图聚集人气。其外下跌也是检查个股成色的最佳时候，毕竟真金不怕火炼。养好股票池，等待冰点过后的否极泰来机会。

新股申购：新城市，区域性的规划设计公司

前言思考：

近日，中证协定向券商发布了《科创板首次公开发行股票承销业务规范》（征求意见稿）。要求，承销商应充分发挥三道内控防线作用，路演推介过程须全程录音，发行定价环节向发行人、承销商及其他知悉报价信息的人员提出十一项禁止行为，投资价值研究报告应当由主承销商及承销团其他成员的证券分析师独立撰写，且不能预测具体价格等规定。

评：要求严格，更有利于市场的优胜劣汰。

第一、基本申购情况：2019年4年25日，有1只新股申购。 

第二、重点剖析个股：新城市—区域性的规划设计公司

公司作为专业的规划设计（包括城乡规划、工程设计、工程咨询等）综合服务提供商，自设立以来，一直致力于为各级政府部门、国内知名开发商、企业和各类城乡社区提供城乡规划、工程设计、工程咨询等综合服务。从下表可以看出，公司城乡规划类业务的营收占比

超过66%，而且比例还在逐年提升之中。

不过，公司超过60%的业务都集中在深圳市，而且占比还在逐年提升之中。可以说，公司是一个地域性很强的公司。为什么会如此？

原因很简单，公司所处的行业是竞争非常激烈的企业，同类公司太多，而且实力也很强。公司的主要竞争对手来源于三类型企业：第一类是国有大型规划设计企业，这些企业具有较高的品牌影响力和丰富的规划设计经验，并在全国市场布局；第二类是广东省的大型规划设计企业，主要服务于广东省内地区的规划设计业务，在广东省内的影响力较大；第三类是深圳本地的规划设计企业，在深圳市场乃至华南地区的市场与发行人形成直接竞争关系。面对激烈的竞争，很难把战线扩展到其它地区。

从财务数据来看，报告期内公司的营收保持20%左右的增速，净利保持40%以上的增速，净利增速明显快于营收增速。

公司的毛利率呈上升态势，但跟同行业对比，也只是中等水平。

本次募资主要在于扩展主业。

实际控制人是张春杰和张汉荫，从股权结构来看，还是比较简单的。

第三、总结

公司是区域性的规划设计公司，主要集中在华南地区（尤其是深圳市）。规划设计公司一方面面临着固定资产投资放缓的大背景，另一方面行业内竞争又非常激烈。公司作为一家区域性的公司，想要走出华南地区，势必面临很大挑战。总体来说，一般关注即可。

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午评：混沌期

沪指下跌0.71%，报收3178点；

深成指下跌1.06%，报收10127点；

创业板指跌0.50%，报收1710点。 

市场步入混沌期，旧周期工业大麻，氢燃料如期高位筹码派发破位下行，龙头美锦能源接近跌停， 特别是临近小长假窗口，大资金规避不确定性减仓欲望较为强烈，注意风险。

此消彼长下，资金有调仓换股的迹象，前期已经调整较为充分的科技股（芯片 、云计算）重新回归大资金视野，云计算板块逆势走强，二六三两板领衔梯队，其外如早评所言次新股的机会会渐渐凸显出现，明阳智能、福莱特逆势拉板试图聚集人气。