9.19午评：科技强势归来

市场综述：

沪指涨0.00%，报2985点；

深成指涨0.41%，报9793点；

创业板指涨0.75%，报1691点。

>>>靴子落地后，市场如沐春风，资金返场迹象非常明显，特别是对于科技股的青睐追捧非常强烈，三安光电领衔科技股，强势重夺场内核心流动性榜一，像生益科技、中环股份等科技股均是再创阶段新高，宣誓核心主线地位。

>>>其外像反复提及 的双十一电商板块再度全面走强，像三只松鼠、丸美股份等均是大幅上涨，医药板块也有资金回补，像龙头恒瑞医药盘中创出历史新高，可喜可贺，金九行情仍在途中，注意把握好。

早盘快讯：9.19牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、中国政府网：国家最高领导人在河南考察时强调，要把制造业高质量发展作为主攻方向，把创新摆在发展全局的突出位置，加强重大基础设施建设，坚持以人为核心推进新型城镇化；要扎实实施乡村振兴战略，牢牢抓住粮食这个核心竞争力，深入推进优质粮食工程，突出抓好耕地保护和地力提升，加快推进高标准农田建设，做好粮食市场和流通的文章，积极稳妥推进土地制度改革，努力打造绿色低碳循环发展的经济体系。

2、新华网：成都市于近日出台《稳定生猪生产保障市场供应十条措施》，提出加强现代良繁体系建设、提升生物安全水平、加强动物防疫工作等，促进生猪产业发展，确保全市地产生猪年出栏400万头以上。

3、新华社：第六届世界互联网大会将于10月20日至22日在浙江乌镇举行，本届大会主题为“智能互联 开放合作——携手共建网络空间命运共同体”。大会将发布《中国互联网发展报告2019》《世界互联网发展报告2019》《乌镇展望2019》。

4、发改委：《市场准入负面清单（2019年版）》正在走程序报批，下一步将推动放宽市场准入试点工作，部分省份以服务业为重点；1-8月全国基础设施投资同比增4.2%，比1-7月加快0.4个百分点；8月共审批核准固定资产投资项目9个，总投资689亿元，主要集中在水利、能源等领域。

5、上海：上海印发进一步促进外商投资26条意见，提出全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度，推进自贸区及临港新片区投资自由化便利化，进一步在电信、保险、证券、科研和技术服务、教育、卫生等重点领域加大对外开放力度，鼓励和支持外商投资战略性新兴产业和生产性服务业重点领域；支持外商投资企业依法依规在主板、科创板、中小企业板上市，在新三板挂牌，以及发行公司债券等方式拓展融资渠道。

二、行业快讯

1、银保监会：银保监会下发《关于做好保险公司相互代理有关工作的通知》称，一家财产保险公司在一个会计年度内只能代理一家人身保险公司业务，一家人身保险公司在一个会计年度内只能代理一家财产保险公司业务。

2、证券时报：多地金融监管局铺开对辖区融资租赁公司的现场检查。深圳市地方金融监督管理局日前发出通知，自2019年9月起对该市部分融资租赁企业开展现场检查工作。在此之前北京市金融监管局已经启动对辖区融资租赁企业的现场检查工作，而上海市地方金融监管局也即将开始对该市融资租赁企业开展现场检查工作。

3、经济参考报：从银保监会及多地监管部门获悉，对房地产金融将进行全方位监管，把控楼市资金“水龙头”，其中压降表外资金绕道输血房地产、防止房地产行业占用过多信贷资源将是未来一段时间的监管重点。同时，继北京、浙江近期出台文件整治资金违规流入楼市后，多个热点地区对于银行信贷流向监管细则也在酝酿中，近期有望出台。

4、国家网信办：国家网信办回应AI换脸软件“ZAO”涉嫌侵权：网信办支持新技术、新应用的发展，同时也将采取必要措施防范风险；正在制定网络生态治理规范等法规、标准，将指导、督促、监管上线的新技术、新应用。

5、中国商飞：未来20年中国机队规模年均增长率为5.2%，到2038年将达到10344架。未来20年全球预计将有45459架新机交付，价值约6.6万亿美元。

三、产业数据

1、国家能源局：8月全社会用电量6770亿千瓦时，同比增长3.6%；1-8月，全社会用电量累计47422亿千瓦时，同比增长4.4%。

2、南京：“2019中国•南京金秋经贸洽谈会”59个有代表性的重大项目集中签约，总投资额达2425.5亿元。其中，外资项目17个，总投资136.6亿美元；新能源汽车产业项目7个，总投资542.4亿元。

3、信托业协会：截至2季度末，全国68家信托公司受托资产规模为22.53万亿元，环比下降0.02%；其中，投向房地产的信托资金余额2.93万亿元，占比15.38%，环比上升0.63个百分点，预计下半年房地产信托业务的规模将由升转降；期末信托行业风险项目1100个，规模为3474.39亿元，信托资产风险率为1.54%。

4、发改委：发改委等五部门联合印发 《关于加快推进铁路专用线建设的指导意见》明确，全面开放铁路专用线投资建设、运营维护市场；到2020年，一批铁路专用线开工建设，沿海主要港口、大宗货物年运量150万吨以上的大型工矿企业、新建物流园区铁路专用线接入比例均达到80%，长江干线主要港口基本引入铁路专用线。

5、美联储：美联储宣布将其基准利率下调25个基点至1.75%到2%的目标区间，符合市场广泛预期。这是2008年12月以来美联储的第二次降息。此外，美联储将隔夜逆回购利率下调30个基点至1.7%，将超额准备金利率下调30个基点至1.8%。美联储政策声明指出，将继续关注美国经济形势，并采取适当行动以维持美国经济扩张。就业增长稳定，失业率保持在低位。劳动力市场保持强劲，经济增长温和。家庭支出强劲，投资和出口有所走弱。

四、股市盘点

1、中证报：证监会原主席肖钢表示，全社会广泛存在“牛市情结”，在此情结下，政策以宽松基调为主，呈现刺激政策多、控制政策少的特征，导致股票市场发展政策驱动特征；熔断制度设计和推出时机都有问题，但非大跌主因，它主要起到助跌作用；A股市场中小市值股票长期估值偏高，推进注册制很可能对原来的存量高估值公司的估值进行纠正。

2、经济参考报：作为培育壮大新动能的重要一环，知识产权融资有望迎来新突破。随着政策红利密集释放，银行、保险等金融机构加速推出知识产权质押融资专项金融产品，一大批融资项目将启动。与此同时，知识产权证券化也将迈上新台阶，深圳、广州、北京等多地正率先“试水”，证券化产品扩围在即。

3、上期所：讲适时研究优化可交割油种，有序推进日中交易参考价（MarkerPrice）、结算价交易机制（TAS）、原油期权的上市工作，提升境外参与者参与原油期货开户和交易的便利性，进一步降低交易成本，并不断完善能源类品种序列，包括推进国际化低硫燃料油期货合约的上市。

4、国际能源署：对沙特有关恢复原油生产的声明表示欢迎，准备好在必要时采取任何措施，石油市场供应和库存充足，足以抵消袭击造成的供应中断。

9.19早评：靴子落地

市场综述：

昨日沪指涨0.25%，报2985点；

深成指涨0.31%，报9753点；

创业板指涨0.08%，报1679点。

消息综述：

1、北京时间9月19日凌晨02:00，美联储宣布将联邦目标基金利率区间下调25个基点至1.75%-2.00%，符合市场预期，美联储主席鲍威尔随后表示，将会重新讨论何时扩大资产负债表的问题，时间有可能比预期的更早。

2、华为轮值董事长胡厚崑表示，华为5G业务最近获得的商业合同很多，目前有60多个5G合同，包括亚洲市场在内。未来华为将投入沃土计划15亿美元，汇聚500万开发者。

3、美国总统特朗普发推文称，刚刚指示财政部长大幅增加对伊朗的制裁。

逻辑梳理：

>>>市场所聚焦的美降息靴子终于落地，无论是否有超预期的降息，靴子能落地就是利好，规避不确定性的资金大概率会返场，注意提高风险偏好。

>>>连续几天的风险释放，市场已然如释重负后，轻装上阵延续金九的蜜月期。机会的话聚焦好硬核科技的头部个股，去除过滤杂音后，返璞归真科技股有望王者归来。坚定坚守。

如期稳定、更猛烈的反攻还在后头

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

今天的市场是如期出现一定的反攻走势，尤其是上证50的走势更为漂亮。那么再涨一涨，昨天的失地就可以收复掉了。

但是我们可以看到，上证50今天很大程度上是靠一些消费类的公司撑起来的。说到消费类，我们不得不谈的就是白酒个股，像茅台，还有酒鬼酒等，很多个股都刷新了阶段性的一个高点。

有一句调侃的话很有意思，不论涨跌都要喝酒，所以白酒涨的逻辑是非常的清晰的。

当然这是一种调侃，但我想说的是，接下来市场真正的主导力量，我认为肯定不会仅仅是酒，更多的是比如说大金融。

我觉得大金融这个领域，接下来很关键的一点就是在市场要实质性向上的时候能否出现一个更为猛烈的攻击，尤其是证券板块，这是我们将来关注的一个重要的点。

如果能出现那再打出去的拳头，我觉得应该是蛮猛的，这是我看到的。

当然，还有科技板块。科技板块其实今天有部分个股也是不错的，但是有一些还是延续调整的，出现了一定的分化，但这种分化没有关系，至少来说已经开始出现新的躁动的力量了。

今天最关键的是市场稳住了，有一些新的躁动力量在形成。有一些迭创新高的个股展现它的财富效应，这又会进一步的加大更多的资金流入到这个市场，这是我的一个思考点。

那么我们要观察的是，当财富效应在不断的扩散时，它会有更多什么类型的公司会慢慢的崛起呢？

除了前面谈到的大金融，还有部分科技以外，当然肯定会有一些就是还趴在相对低点的，但有可能会迎来一个拐点的上市公司，这种上市公司其实现在在两市应该是蛮多的。

它们实质的爆发点就要看它们基本面动态上的一种变化。所以这也是为什么我们这段时间又加强了调研。

其实我们每次出去调研都能发现美，发现成长，或者发现一些我们想不到的闪亮点。而且这些闪亮点其实就有可能会成为接下来公司再向上的很重要的动力。所以调研其实就是获得这种“立体”的一种方式。

当然，我必须要指出的是，不是说所有的公司去调研就都能发现，有些是恰恰相反的，可能看上去挺好的，但是你去调研完之后，你会发现原来没有那么好，或者说可能比较差，那么这个时候就要选择欣赏。

所以去调研，我觉得这会让我们更真切的认识到上市公司，这是非常关键的。

认清之后，在大的思路上我们就会很坚定，格局上我们也会很清晰。那么该布局的领域我们也会有清晰的思路，清晰之后我们要做的事情就越来越简单了。

找到好的公司，该布局的布局，市场动荡时，该加仓的加仓。

昨天的下跌正如我谈到的是一步到位的调整，有些时候你就要有这种思维，这是需要有一定的魄力跟勇气的，或者是需要有底气的。

如果没有，那很多人就很容易在市场动荡的过程中被三振出局了。我发现很多投资者对这些方面是非常缺失的。这也就导致了市场的在博弈的过程中，他屡屡会被市场牵着鼻子走。

今天一涨他就会觉得很好，然后杀进去，追涨了，接着一跌，他又很悲观了，又开始止损杀跌。反复如此，你能有几次可以折腾。

今天的企稳是一个好现象。我觉得按照我们的预期，接下来财富效应的进一步的推动和扩散，应该会涌现更多的精彩出来。

在收回拳头再往上打的过程中，我相信会有黑马崛起，而且是新的黑马。这很有可能又会引领一些新的信号，新的机会，新的我们所需要积极去深入研究调研的领域。这个是我在当下的一个思考。

好了，总的来说一切按照计划在进行。

我们继续调研，继续前行，继续思考更多的未来。明天我们再会，拜拜。

9.18收评：正名之战

市场综述：

沪指涨0.25%，报2985点；

深成指涨0.31%，报9753点；

创业板指涨0.08%，报1679点。

>>>市场连续两天的市场杀跌，更多的源于降息扑空后，潜伏降息大资金出清，盘面反馈来看就是泛金融权重的负反馈拖累盘面，像同花顺、农业银行等。挣扎于好几天的混沌期中，盘面出现了东拉西扯，从工业大麻、金融科技、石油、氢等 。但是经历过几次的支线尝试后，都未能破僵，相反，科技股的赚钱效应深入人心，如预期以歌尔股份、领益智造又度创出新高，此役过后，科技股迎来正名之战，特别是休整释放风险过后的科技股有王者归来，再展雄风。

>>>回归盘面市场并没有想象中的差，昨天释放风险后，如期展开修复，周末思路分享以及本周一、二反复提及的双十一电商板块再度全面走强，像三只松鼠、丸美股份等均是大幅上涨，其外白酒、医药板块均有资金回补，整体来看市场处于良性状态，趋势大主线仍要看科技头部的机会，特别是有业绩与科技辨识度的龙头。静候云起时。

山石网科，在云计算安全领域潜力巨大的网络安全公司

前言思考：

中国已经是制造业大国，在相当一部分领域产量规模世界第一。中国必须搞实体经济，自力更生是我们的基础。强调我们现在制造业是世界上最大的，“大”和“全”有了，在“高精尖”方面还有不少短板。还是要继续攀登，通过技术创新、产业创新、转型升级，把我们国家的制造业搞上去，把实体经济搞上去。

点评：制造强国，科技先行。

第一，基本申购情况：

2019年9月18日，有3只新股申购。

第二，重点剖析个股：

山石网科-在云计算安全领域潜力巨大的网络安全公司

山石网科是中国网络安全行业的技术创新领导厂商，自成立以来一直专注于网络安全领域前沿技术的创新，提供包括边界安全、云安全、数据安全、内网安全在内的网络安全产品及服务，致力于为用户提供全方位、更智能、零打扰的网络安全解决方案。山石网科是中国网络安全行业的技术创新领导厂商。

公司安全设备可对基础设施层、虚拟化层和运维层进行全面防护，为用户构建层层防御立体防护的安全体系。基础设施层主要涵盖边界安全、应用安全和数据安全。公司下一代防火墙、入侵检测和防御系统、云沙箱等产品为用户提供网络边界的访问控制、深度攻击检测、APT攻击检测等全面智能安全防护；Web应用防火墙、网页防篡改系统，对应用系统进行整体的安全防护，有效的阻断网页篡改及攻击等恶意行为；数据库审计、数据泄露防护系统可对敏感数据和文档进行防护，识别数据并进行操作监控，阻断内外部人员通过网络、邮件等渠道的数据窃取行为。在虚拟化层，公司通过“山石云•格”和“山石云•界”为云端租户及云服务商提供虚拟机微隔离、流量可视化、应用可视化、安全可视化等服务，保障网络层、应用层、数据库三个维度的虚拟化安全。在运维层，公司的安全审计平台对各类访问行为进行有效记录，以便在发生安全事件后进行审计追查，同时对当前的防护技术进行检验，验证安全防护的有效性。凭借较强的软硬件自主研发能力，公司为各行业客户提供完整的网络安全解决方案。

客户优势：公司为政府、金融、运营商、互联网、教育、医疗卫生等行业累计超过17,000家用户提供高效、稳定的安全防护。

技术优势：公司在苏州、北京和美国硅谷均设有研发中心，业务已经覆盖了美洲、欧洲、东南亚、中东等50多个国家和地区。公司拥有产品研发人员350人，占总人数38.00%。同时，公司在苏州、北京、硅谷设有三个研发团队，形成了具有国内外前沿洞察力和执行力的研发体系。

在全球各国政府政策的有力推动下，全球信息安全产业规模进入持续增长阶段。根据IDC统计数据，2017年全球网络安全产业规模达到862.49亿美元，2014-2017年复合增长率为12.48%，预计2020年将达到1,125.85亿美元，未来三年复合增长率为9.30%，依然呈现中高速增长趋势。2017年工信部发布《软件和信息技术服务业发展规划（2016－2020年）》明确提出到“十三五”末信息安全产业规模将达到2,000亿元，年均增长率达20%以上的目标。

从产品细分领域来看，网络安全市场可分为安全硬件、安全软件及安全服务。2017年全球安全硬件、安全软件及安全服务市场份额分别为162.73亿美元、321.67亿美元和378.09亿美元，全球网络安全市场持续以安全服务为主。2014-2017年，全球安全硬件、安全软件及安全服务复合增长率分别达到13.76%、12.06%和12.31%，安全硬件细分行业增长较快。根据IDC预测，2020年全球安全硬件、安全软件及安全服务市场规模将达到204.32亿美元、403.01亿美元和518.51亿美元。

业务毛利率

研发费用率

第三：总结

中国云计算市场处于高速增长期，根据中国信息通信研究院发布的《云计算发展白皮书（2018年）》报告，至2021年中国云计算市场年平均增长率22%，目前还是云计算基础设施发展的高速增长期，而中国云计算安全市场稍滞后于云计算基础设施建设，后期将会继续快速发展。  云计算技术未来将向容器化、混合云方向发展，公司已储备相关产品和核心技术。公司“山石云•格”已通过VMware Ready认证，已经实现产品的推广部署，未来可较大规模复制成功案例。 

对比业内的启明星辰、深信服、绿盟科技等公司，山石网科现在的营收体量不算很大，但是未来潜力巨大。                

注：本内容仅供投资者参考、并不作为投资依据，请注意把控风险。内容均为原创，转载注明出处~  

9.18午评：重拾涨势

市场综述：

沪指涨0.39%，报2989点；

深成指涨0.14%，报9736点；

创业板指跌0.23%，报1674点。

>>>市场并没有想象中的差，昨天释放风险后，如期展开修复，周末思路分享以及本周一、二反复提及 的双十一电商板块再度全面走强，像三只松鼠、丸美股份等均是大幅上涨，其外白酒、医药板块均有资金回补，整体来看市场处于良性状态，趋势大主线仍要看科技头部的机会，特别是有业绩与科技辨识度的龙头。

早盘快讯：9.18牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、新华社：国家领导人在郑州考察，先后来到郑煤机集团、黄河博物馆、黄河国家地质公园，就制造业转型升级和企业科技创新、黄河流域治理和生态保护等进行调研。

2、新华社：应美方邀请，中央财办副主任、财政部副部长廖岷拟于本周三率团访美，与美方就中美经贸问题进行磋商，为10月份在华盛顿举行的第十三轮中美经贸高级别磋商做准备。

3、沈阳：沈阳国资国企改革实施方案将在动员会议召开后发布。下一步，沈阳国资国企改革的重点工作主要包括推进股权多元化和混改、深化国企体制机制改革、推进国企转型创新发展、改革国有资本授权经营体制等方面。

4、发改委：发改委印发《关于建立健全企业家参与涉企政策制定机制的实施意见》，要求政策起草部门制定重大改革方案、分析经济形势和制定宏观调控政策、研究布局重大建设项目等，应通过适当形式、在一定范围内听取企业家的意见建议，坚定企业家信心，稳定企业家预期。

5、深圳：中共深圳市委六届十二次全会召开，深圳市长陈如桂就《深圳市建设中国特色社会主义先行示范区的行动方案（2019－2025年）》稿作说明。会议要求，聚焦落实率先建设体现高质量发展要求的现代化经济体系等“五个率先”重点任务，全面开启建设中国特色社会主义先行示范区新征程。据证券时报，《深圳市建设中国特色社会主义先行示范区的行动方案（2019-2025年）》目前仍在讨论阶段，没有正式出台。

二、行业快讯

1、券商中国：业内人士认为，在持续的楼市调控政策和各类资金收紧政策影响下，当前全国楼市进入降温通道，二手房市场降温更加明显。不过，仍有部分热点城市房价涨幅较大，后续需要继续巩固现有调控政策并出台新的政策加以管控。预计未来市场分化仍将存在，但稳定将是市场的主旋律。

2、21世纪经济报道：采访多地银行信贷人士发现，虽然降准落地，但对房贷并未释放太多利好，目前利率暂无下行趋势。

3、华商储备商品管理中心：根据相关部委要求，组织投放1万吨中央储备冻猪肉投放，将通过竞价交易方式进行。

4、生态环境部：今年年底全国碳市场在制度建设和基础设施建设方面将取得重要进展；在积极推动应对气候变化的目标任务纳入“十四五”国民经济和社会发展的规划纲要，将加快启动第一批气候投融资地方试点工作。

5、国家邮政局： 今年我国快递业务量今年有望突破600亿件；至2018年，我国已有32万组智能快件箱投入运营，箱递率提升至11.3%。

三、产业数据

1、：办公厅发文推出10条政策举措促进全民健身和体育消费，其中包括：支持符合条件的体育企业发行社会领域产业专项债券，确定一批国家体育消费试点城市；开展全国社会足球场地设施建设专项行动；研究设立由政府出资引导、社会资本参与的中国体育产业投资基金；加快发展冰雪产业，力争到2022年冰雪产业总规模超过8000亿元。

2、财新网：中国8月70大中城市中有55城新建商品住宅价格环比上涨，7月为60城；环比看，南宁涨幅2.3%领跑，北上广深分别涨0.5%、0.3%、0.2%、0.2%。二手住宅方面，北京下降0.4%，上海和广州均持平，深圳上涨0.2%。31个二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比分别上涨0.5%和0.2%，涨幅比上月均回落0.2个百分点；同比分别上涨9.9%和5.5%，涨幅比上月分别回落0.8和1.2个百分点。

3、财政部：1-8月全国一般公共预算收入137061亿元，同比增长3.2%；其中，证券交易印花税960亿元，同比增长15.8%。

4、商务部：1-8月我国境内投资者共对全球159个国家和地区的4659家境外企业进行了非金融类直接投资，累计实现投资4930.9亿元人民币，同比增长2.7%。

5、商务部：当前消费市场总体运行平稳，重点监测零售企业8月份销售额同比增长2.3%，增速与上月持平；我国消费市场总体仍处于上升期，市场潜力大、发展韧性强、成长性好，随着国家减税降费、扩大开放、改善民生、促进商业消费等一系列政策措施的落实，预计后期消费将继续保持平稳增长。

四、股市盘点

1、经济参考报：伴随近期金融监管高层密集“喊话”，包括拓宽保险资金入市比例在内等多项推进中长期资金入市的实质举措将加速推进，其中备受关注的险企权益投资比例提升细则或率先落地。据悉，在实际操作过程中，银保监会或采取分类监管原则，对不同公司采取差异化监管。

2、券商中国：就申报科创板的150余家企业来看，据不完全统计，已有40余家为新三板挂牌公司或曾挂牌的公司，从中获益的做市商还将继续涌现。事实上，凭借做市账户所持股票赚取的收益仅是新三板做市商获得的小福利之一，提前了解、熟悉新三板优质标的，全程扶持上马科创板将能获得更大先发优势。自科创板设立消息传出后，就已有不少券商逆势回归新三板。

3、外管局：外管局印发《通过银行进行国际收支统计申报业务指引（2019年版）》，新增关于深港通、债券通、境外机构投资者投资银行间债券市场、内地与香港基金互认、熊猫债以及存托凭证等证券投资渠道的申报要求。

4、国家统计局：8月汽油产量1150万吨，同比增长2.1%；柴油产量1351.4万吨，同比下降4.3%；精炼铜产量615.2万吨，同比增长8.1%；原铝产量297.3万吨，同比下降0.3%；锌产量52.8万吨，同比增长18.9%。

9.18早评：返璞归真

市场综述：

昨日沪指跌1.74%，报2978点；

深成指跌1.97%，报9722点；

创业板指跌2.12%，报1677点。

消息综述：

1、办公厅发布关于促进全民健身和体育消费推动体育产业高质量发展的意见，力争到2022年，冰雪产业总规模超过8000亿元，推动实现“三亿人参与冰雪运动”目标。

2、路透社报道，沙特石油产量将比先前认为的更快恢复到正常水平，将在2-3周内完全恢复正常；570万桶/日的产能已经恢复将近70%。

3、工信部总工程师张峰表示，以智能制造为主攻方向，加快推进5G、工业互联网、人工智能等新型基础设施建设，推动互联网、大数据等新一代信息技术与制造业深度融合应用，提升产业基础能力和产业链水平，全面加快工业现代化进程。

逻辑梳理：

>>>昨日市场下跌，更多的是因为央行MLF（中期借贷便利）缩量续作，利率不变，降息预期再次落空，出清潜伏降息预期的资金后，更有利于后市的继续上攻。

>>>权重的杀跌，也让安扎在科技股混水摸鱼的资金无藏身之处。特别是盲目跟风的科技后排补涨持筹者止损盘离场后，做空动能有日趋衰竭的状态,小周期的A股有望如释重负后，轻装上阵延续金九的蜜月期。机会的话聚焦好硬核科技的头部个股（闻泰科技、歌尔股份领衔），去除过滤杂音后，返璞归真科技股有望王者归来。

一步到位调整：再猛攻前的拳头收回

大家好，我是牛散大学堂的校长。

今天市场出现了一定的下跌，我相信这个下跌让很多人又慌了。

然而我想说，事实上并没有什么好慌的，毕竟前期的小的黄金坑已经悄然收复，趋势早已摆在眼前，市场也其实早已有一股力量在支撑着其暗暗地向前行。

大家要清楚一点，市场在前行途中并不是每天都要涨，或者是说一定按照你所预期的那样子有惊无险地前行。

纵观前面所有的历史波动走势，大家都知道，前行路上一定是曲折的。所以今天的这种跌，你可以理解为是一种曲折，也可以理解为是拳头要打出去之前收回来的动作。

收回来的动作幅度是有限的。换句话说，至于今天的调整，我更多感受到的是接下来的调整有可能一步到位，然后随即结束。一旦结束再打出去的拳头，我认为必然会是勇猛有力的。

我们再看看今天市场的整个状态，大家会发现今天科技股的动荡其实也是属于比较剧烈的，自从我们谈到中国软件这样的个股出现动荡之后，很多科技股的累计调整也达到了一定的幅度。

这说明市场在这个过程当中开始消化获利盘了。等消化到一定阶段，接近尾声的时候，该再出击的拳头必然又会呈现在我们的眼前。

另外我们也观察到，像大金融的券商、银行个股，也是在这个节点上纷纷出现回档。这个回档有点意思，是在上证50即将突围的状态下出现的，我个人觉得这意味着离真正实质性地突破应该不会太遥远了。

因为这个回档它会让市场的洗礼变得更充分，之后拳头再伸出去的话，力量定不会弱。

虽然大部分板块呈现比较动荡的格局，但是有一些部分板块还是不错的，比如说近端次新，这种局部的亮点也意味着还是有资金在积极寻找一些热点或者机会，以此来活跃市场。

从在某种意义上来说，也说明现在还是有一部分资金对接下来的市场表现还是有比较充足的信心的。

现在的市场在动荡，我们更要加强选股。动荡是一时的，选择好板块与好个股，这才是更重要的。之所以我们选择在这个阶段深入一些上市公司去调研，从初心上来说，也是希望我们能够挖掘到一些亮点或其它有价值的东西。

我们去深入企业理解到的东西，为下一阶段实质性的向上推进，打向坚实的基础。

总的来说，市场其实大的格局没有改变，这种短期的剧烈动荡其实是在为接下来实质性拳头再打出去做最后的准备。

记住，这很有可能就是一次一步到位的调整。

9.17收评：如释重负，轻装上阵

市场综述：

沪指跌1.74%，报2978点；

深成指跌1.97%，报9722点；

创业板指跌2.12%，报1677点。

>>>当权重不再粉饰指数，卸妆后才能看到最真实市场，大浪淘金，也让混水摸鱼的资金无藏身之处。特别是盲目跟风的科技后排补涨持筹者止损盘离场后，做空动能有日趋衰竭的状态,小周期的A股有望如释重负，轻装上阵。聚焦好硬核科技的头部个股。

>>>回归盘面市场久久围而不攻，横盘无量的话必然会释放风险，场内科技股短期有全面补跌的迹象，像华工科技、中威电子均是中阴下杀，短期注意规避风险释放区域。

>>>如前几天我们旗帜鲜明的预期，金九下半场的佳肴（主线）已然浮出牛尖。  次新股全面起飞，神马电力、三只松鼠逆势大涨，双十一预热，丸美股份、值得买也是逆势表现。趋势仍在加强，注意去弱留强。

>>>鉴于本周四有重磅利率结果出炉，稳健的投资仍可耐心等待靴子落地后伺机而动。特别是当下盘面属于青黄不接僵局下，但暴跌后的市场，易产生局部报复性反弹，但也易遭红指数绿帐户的窘境，若是尚无方向的话，左侧可围绕科技板块细分龙头低吸，右侧的话可围绕渐渐起风具备一定预期差的双十一电商展开博弈。

9.17午评：静候风险释放

市场综述：

沪指跌1.02%，报2999点；

深成指跌1.38%，报9781点；

创业板指跌1.59%，报1687点。

>>>围而不攻，横盘无量的话必然会释放风险，场内科技股短期有全面补跌的迹象，像华工科技、中威电子均是中阴下杀，短期注意规避风险释放区域。

>>>如前几天我们旗帜鲜明的预期，金九下半场的佳肴（主线）已然浮出牛尖。  次新股全面起飞，神马电力、三只松鼠逆势大涨，双十一电商预热，丸美股份、值得买也是逆势表现。

>>>重申一次鉴于本周19号周四凌晨，美联储议息会议结果出炉。除了美联储之外，日本、瑞士、英国、印尼、挪威、土耳其、南非等国央行也将在同一天公布最新利率决议。由于盘面属于青黄不接窘境，稳健的投资仍可耐心等待靴子落地后伺机而动。

早盘快讯：9.17牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、新华社：国家最高领导人在河南省考察调研，他来到河南省新县田铺乡田铺大塆，了解当地依托红色旅游资源，打造创客小镇、发展乡村旅游业、推动乡村振兴等情况。

2、GSMA：全球移动通信系统协会（GSMA）正式宣布，中国电信牵头全球5G产业，共同制定《5G SA部署指南》。

3、央行：央行召开办公室工作座谈会，指出要加大政策发布解读和预期引导力度，加强与市场沟通，及时回应关切、稳定预期。

4、发改委：发改委等四部门印发《关于支持建设博鳌乐城国际医疗旅游先行区的实施方案》，拟到2025年，先行区在建设特色技术先进临床医学中心、尖端医学技术研发转化基地等方面取得突破性进展，实现医疗技术、装备、药品与国际先进水平“三同步”。

5、新华网： 国家最高领导人对国家网络安全宣传周作出重要指示强调：要坚持网络安全教育、技术、产业融合发展，形成人才培养、技术创新、产业发展的良性生态；要坚持安全可控和开放创新并重，立足于开放环境维护网络安全，加强国际交流合作。

二、行业快讯

1、海南：海南将加快探索建设海南自由贸易港进程，正在培育比如旅游业、热带高效农业、信息产业、海洋产业等千亿产值的产业，会展业、健康旅游、健康医疗、教育、文化、体育产业、金融、航运等产业都在大力发展。

2、海南：海南印发《海南省产业准入禁止限制目录（2019年版）》，明确建立产业准入负面清单制度，全面禁止高能耗、高污染、高排放产业和低端制造业发展。

3、银保监会：银保监会副主席曹宇赴厦门银行调研时提出，城商行要回归传统定位，服务社区、服务本地居民；同时，银行业务的创新要跟管理能力相匹配，不贪大，不求全，不追求时代热点。

4、浙江银保监会：浙江银保监局近期下发通知，严禁贷款资金违规流入禁止性领域，包括用于支付购房首付款或偿还首付款借贷资金，流入股市、债市、金市、期市等交易市场，购买银行理财、信托计划以及其它各类资产管理产品，用于民间借贷、P2P网络借贷以及其他禁止性领域等。

5、上海： 上海颁发首批3家企业智能网联汽车示范应用牌照，分别为上汽、宝马、滴滴。全国首批长三角智能网联汽车测试牌照新鲜出炉，花落吉利汽车、江淮汽车、中智行。

三、产业数据

1、财新网：中国8月规模以上工业增加值同比增4.4%，预期5.4%，前值4.8%。中国8月社会消费品零售总额同比增7.5%，预期7.9%，前值7.6%。中国1-8月房地产开发投资同比增10.5%，增速比1-7月回落0.1个百分点；商品房销售面积同比降0.6%，降幅比1-7月份收窄0.7个百分点。

2、统计局：中国1-8月固定资产投资（不含农户）同比增5.5%，前值5.7%。其中，工业投资同比增3.3%，增速比1-7月回落0.5个百分点；制造业投资增2.6%，增速回落0.7个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增0.4%，增速加快0.4个百分点。

3、统计局：中国8月就业形势总体稳定，全国城镇调查失业率为5.2%，环比下降0.1个百分点；1-8月，全国城镇新增就业984万人，完成全年计划的89.5%。

4、财政部：对金融企业涉农贷款和中小企业贷款进行风险分类后，按照以下比例计提的贷款损失准备金，准予在计算应纳税所得额时扣除：（一）关注类贷款，计提比例为2%；（二）次级类贷款，计提比例为25%；（三）可疑类贷款，计提比例为50%；（四）损失类贷款，计提比例为100%。

5、上海：上海42个外资项目集中签约，投资总额共约77亿美元，涉及智能制造、生物医药、化工、集成电路、新能源、新材料、商贸、金融等多个领域。截至8月底，上海累计吸收合同外资金额已突破5000亿美元大关。

四、股市盘点

1、外管局：取消QFII/RQFII投资额度限制有助于中国金融市场健康发展；正在着手修订取消投资额度限制相关配套法规；将不断完善相关统计监测和预警框架，实时监测外资买卖A股和人民币债券情况，有效预警证券投资项下潜在风险。

2、新浪：也门胡塞组织称沙特石油设施仍是攻击目标。美国能源部长称现在就判断是否需要释放战略石油储备还为时尚早。俄罗斯能源部称有充足的商用原油储备，能补足沙特造成的缺口。阿联酋能源部表示，有闲置产能，可以及时处理沙特油田袭击事件的影响。印度石油部称，沙特阿美告知印度炼厂，供给不会出现短缺。韩国能源部长称预计短期原油进口不会有影响。

3、欧盟：若到2020年都无法达成全球性协议，那么欧盟计划独立引入网络税制度。

4、上交所：为满足市场发展需要，决定为资产支持证券业务分配165000-165999代码段。

9.17早评：静候靴子

市场综述：

昨日沪指跌0.02%，报3030点；

深成指跌0.02%，报9918点；

创业板指涨0.22%，报1714点。

消息综述：

1、8000亿元降准资金昨日正式释放，央行今日将有2650亿元MLF到期，关注央行今日是否会对MLF续作，操作利率是否调整。

2、摩根士丹利在沙特袭击事件后上调油价预期，该行将第四季度布伦特原油价格预估上调5美元/桶，至65美元/桶；并将2020年第一季度预期上调2.50美元，至62.50美元/桶。

3、中国8月规模以上工业增加值同比增长4.4%；8月社会消费品零售总额同比增长7.5%；中国1-8月房地产开发投资同比增长10.5%，增速比1-7月回落0.1个百分点。

逻辑梳理：

>>>场内情绪较为涣散，盘中轮动的题材较多，像工业大麻、油气线、网络安全等都有不同程度的异动，但是能有持续赚钱效应的并不多；

>>>鉴于科技股出现局部亏钱效应，短期末端注意要谨慎去选择方向，特别是当下市场高度压制到三板以内，注意收缩战线防御。

>>>其外这里预期差空间较大方向可以关注双十一电商零售板块。鉴于本周19号周四凌晨，美联储议息会议结果出炉。除了美联储之外，日本、瑞士、英国、印尼、挪威、土耳其、南非等国央行也将在同一天公布最新利率决议。由于盘面属于青黄不接窘境，稳健的投资仍可耐心等待靴子落地后伺机而动。

挖掘机会：动荡不改前行精彩路

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。今天的市场是呈现一种动荡的状态。上证指数几乎是平价报收，没涨也没跌。整个市场出现了一定的分化，上证50今天是跌了一点点。那么在这个分化的背后，前期最强的上证50指数跌了一点点，我个人倾向于这是意味着实质性突破前的一种回档，这个回档是良性的。再看上证指数，为什么今天会比较强，那是因为市场整体的的趋势还是向上的。前期上证50强势，上证指数要赶上上证50的步伐，所以今天呈现的上证50回档一下，上证指数继续保持相对强势，这是一个好的现象。

具体到盘面来看，我们看到今天大金融很显然是处于动荡的走势，这直接抑制了上证50指数。当然，今天两桶油的走势不错，那是因为外盘的原油消息刺激，导致了一种躁动。我之前跟大家分享过，两桶油在某个阶段会有它的战略意义。今天来看，市场现在也没有实质性的向上突破，那它的战略作用更多的是起到一种试探性的效果。试探一下市场对它的一种态度。一般而言，两桶油刚刚出现躁动，市场的理解往往是偏负面的，因为很多时候两桶油给市场带来的是跷跷板效应。所以今天的动荡其实跟两桶油突然出现躁动也有一定的关系。那么接下来，两桶油对市场的影响慢慢会趋于平淡，或者是说这种负面的影响会趋于减弱，以后慢慢会发酵为正面影响。所以市场在接下来肯定更多的会呈现积极的一面，尤其是大金融稳定之后，更是如此。

当然，我们看到文化产业，像人民网今天出现了封死涨停的走势，这说明了什么？之前我们已经探讨过，我觉得文化领域未来是有一个热度提升的过程。我前期有一个思考，就是不排除这类个股，如果真的刷新高点，创出今年的新高，那对市场板块的影响刺激是非常大的。人民网今天的再次封住涨停，是一个好的现象，说明这个板块的热度大概率还会进一步提升，未来这个板块还有进一步挖掘的价值。

今天我们在调研的路上，我们调研的一些企业，不经意的也出现了连续涨停的走势。这说明我们要去调研的一些企业，刚刚就蹭上了市场的风口。也说明我们选择调研的标的，在某种意义上来说也是有一定的前瞻性的。有些时候我自己都对此叹为观止。那么不管如何，我们调研最重要的目的是体验，是感知，然后去发现美，发现成长。我们调研之路是持续的，我们希望未来能够帮到更多的投资者，或者机构朋友们，能够发现到一些真正有价值的上市公司。那么对这些有价值的上市公司，就可以有机会跟它一起共成长。

当然，我们深知我们在前行的调研路上，肯定不可能每一家企业都能够发现它的美，发现它的成长，发现它的机会，但是我们必须要有一定的数量，必须要不断持之以恒的去做这样的工作，那么我们才能够在这里面去挖掘出真正有机会的上市公司。 我们乐在其中。

所以今天我们也挺开心的，整个调研团不仅去了上市公司，后面也去了咖啡厅做了分享，这种热火朝天的氛围我觉得很好。所以呢，欢迎更多愿意加入我们一起调研的朋友们，成为我们的调研会员，一起去体验调研。我相信你会有很多收获跟思想上的突破。好了，前行的路还很长，市场沿着我们的趋势在走，未来，我们努力去把握更多的精彩，让我们一起前行。谢谢，明天我们再会。 

9.16收评：暗流涌动

市场综述：

沪指跌0.02%，报3030点；

深成指跌0.02%，报9918点；

创业板指涨0.22%，报1714点。

>>>节后首战，情绪较为涣散，盘中轮动的题材较多，像工业大麻、油气线、网络安全等都有不同程度的异动，但是能有持续赚钱效应的并不多；

>>>回归盘面市场围而不攻，毕竟前方压力较大，需要时间去蓄势，大概率是以时间换空间去攻寨。金九下半场的佳肴（主线）已然浮出牛尖。  次新股全面起飞，神马电力、拉卡拉逆势大涨，双十一预热，丸美股份、三只松鼠也是逆势表现。整体来看市场的主战场有转移迹象，注意跟随。

>>>后市鉴于科技股出现局部亏钱效应，特别是作为科技股补涨的天津普林出现A字杀跌，很影响科技股阵营的士气，短期末端注意要谨慎去选择方向，特别是当下市场高度压制到三板以内，这里可以看看另外一条核心主线，也就是率先调整的医药龙头恒瑞医药领衔的医药线以及具备预期差的双十一电商零售板块。

天奈科技，新材料领域的未来之星

前言思考：

科创板上市公司申购方面，8月28日安博通申购，9月16日天奈科技申购，9月18日山石网科、热景生物、传音控股申购；

点评：从7月22日科创板开板，结合近期上市申购的公司数量来看，发行节奏逐步常态化。

第一，基本申购情况：

2019年9月16日，有1只新股申购。

第二，重点剖析个股：

天奈科技-新材料领域的未来之星

业务与产品：公司主要从事纳米级碳材料及相关产品的研发、生产及销售，公司产品包括碳纳米管粉体、碳纳米管导电浆料、石墨烯复合导电浆料、碳纳米管导电母粒等。碳纳米管为管状的纳米级石墨晶体，是单层或多层的石墨烯层围绕中心轴按一定的螺旋角卷曲而成的无缝纳米级管状结构，公司是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业；

碳纳米管导电剂出货量和销售额居行业第一：在锂电池领域，碳纳米管已经凭借其优越的导电性能，作为一种新型导电剂被锂电池生产企业所广泛使用，用来提升锂电池的能量密度及改善循环寿命。公司客户涵盖比亚迪、ATL（新能源科技）、CATL（宁德时代）、天津力神、孚能科技、欣旺达、珠海光宇、亿纬锂能、卡耐新能源、中航锂电、万向等国内一流锂电池生产企业，改变了我国锂电池企业导电剂依赖进口的局面。最近两年公司碳纳米管导电剂产品出货量和销售额均居行业首位；

布局导电塑料和芯片等其他领域：在导电塑料领域，碳纳米管凭借其优越的导电性能和力学性能，用来提升导电塑料的导电性和结构强度，已经显示出巨大的应用价值。公司依托碳纳米管在锂电池领域应用的成功经验，积极开拓碳纳米管在导电塑料领域的应用并取得了技术突破公司还将持续加大研发投入，不断开发碳纳米管产品在海外导电塑料、芯片等其他领域的应用，并带动国内相关领域升级，使公司保持世界一流的纳米碳材料供应地位，服务国家新材料战略。

股权结构分散：发行人为共同控制，实际控制人包括郑涛、张美杰、严燕、蔡永略四人。郑涛、张美杰、严燕、蔡永略合计控制天奈科技30.3690%的股份对应的表决权，发行人股权结构分散，不存在单一股东持股比例超过30%或控制发行人的表决权比例超过30%的情形；

2023年动力锂电池碳纳米管导电浆料需求将突破10万吨：随着碳纳米管导电浆料在动力锂电池领域的不断渗透，将逐渐替代炭黑成为动力锂电池的主流导电剂。预计到2023 年，碳纳米管导电浆料在动力锂电池领域的渗透率将达82.2%，同比2018 年提高50.4%，中国动力锂电池用碳纳米管导电浆料需求量将突破10 万吨，未来五年复合年均增长率达37.2%；国内市场方面，2018 年中国动力锂电池用碳纳米管导电浆料市场产值同比增长19.1%，达8.5 亿元。预计到2023 年，中国动力锂电池用碳纳米管导电浆料市场产值将超30 亿元，未来五年复合年均增长率达32.0%。

毛利率高于行业平均水平：

募投资金投向以扩张产能为主

第三：总结

从动力锂电池方面来看，天奈科技的碳纳米材料是不可缺少的，而且天奈科技在细分领域已经做到了第一的位置，上市扩充产能后，其行业地位将会变得更强；公司通过整体竞争实力的增强来化解新能源汽车行业政策的周期波动，天奈科技，新材料领域的未来之星。

注：本内容仅供投资者参考、并不作为投资依据，请注意把控风险。内容均为原创，转载注明出处~