午评：市场奉旨行事，科技再续前缘

市场综述：

沪指涨0.28%，报收2878点；

深成指涨0.60%，报收11026点；

创业板指涨0.86%，报收2135点。

>>>面临周末市场相对迷茫，需要驱动刺激来盘活人气，特别是在这缩量的节点上，盘前重磅的官方声援发挥举国体制的优势。加强科技创新和技术攻关，彻底点燃市场做多科技热情，圣邦新高板，兆易创新等科技股秋悉数走高再续前缘。其它来看市场在数据中心、消费食品、军工上轮番进攻。

早盘快讯：5.15牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、央行：央行等四部门发布《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》，从促进粤港澳大湾区跨境贸易和投融资便利化、扩大金融业对外开放等五个方面提出26条具体措施，进一步推进金融开放创新，深化内地与港澳金融合作。

2、工信部：受新冠肺炎疫情影响，一季度焦化行业总体呈现量价齐跌，利润下滑走势；焦炭主产区山西省当季焦化行业主营业务收入385.4亿元，同比下降19.5%；实现利润总额6.7亿元，下降74.7%。

3、美联储：对于那些因疫情而面临裁员或减少工作时间的人来说，财务状况发生了巨大变化；3月，19%的成年人失业或工作时间减少；家庭收入低于4万美元的员工中，有39%的人失业；90%失去工作或被迫休假的员工被告知，他们可以在某个时候重返工作岗位；很难预测裁员会持续多长时间。

二、行业快讯

1、发改委：根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，5月14日国内汽、柴油价格不作调整。

2、银保监会：一季度保险业经营压力加大，发展速度放缓，但偿付能力总体充足，风险可控；第一季度末，纳入审议的保险公司平均综合偿付能力充足率为244.6%，环比下降3.1个百分点，核心偿付能力充足率为233.6%，下降3.2个百分点。

3、上证报：全国首单跨关区原油期货入库业务在青岛落地。山东港口青岛港第二艘原油期货船“远大湖”轮成功靠泊青岛港黄岛港区90泊位，将满载的26万吨巴士拉轻质原油顺利卸至黄岛液化罐区保税罐内。

4、海关总署：允许符合相关要求的美国大麦进口。商务部回应“对澳大利亚进口大麦征收高关税”传闻：将对有关利害关系方评论意见进行充分考虑后，依法做出客观、公平、公正的最终裁定。

5、第一财经：全球最大商业卫星服务提供商Intelsat表示，已在美国申请破产保护，成为新冠病毒大流行造成的严重业务中断的最新受害者。

三、产业数据

1、商务部：1-4月全国实际使用外资2865.5亿元人民币，同比下降6.1%；4月实际使用外资703.6亿元，增长11.8%，首次实现正增长；今年吸收外资形势依然严峻复杂，稳住外贸外资基本盘的压力依然很大。

2、财政部：2019年17个GDP万亿城市房地产投资依存度出炉，从房地产开发投资占GDP比重看，郑州28.9%、杭州22.1%、佛山20%，分局前三甲；北京、上海、深圳、无锡依存度较低，均不到12%。北京对房地产投资依存度最低。

3、国家邮政局：快递业重回高位增长。国家邮政局公布数据显示，4月全国快递服务企业业务量完成65亿件，同比增长32.1%；业务收入完成720.9亿元，增长21.7%。

4、中国煤炭工业协会：一季度全国煤炭消费量8.7亿吨左右，同比下降6.8%；全国规模以上煤炭企业原煤生产完成8.3亿吨，减少约400万吨；预计下半年煤炭总需求将会好于上半年。

5、海外经济数据：美国5月9日当周初请失业金人数为298.1万人，连续第6周下降，预期为250万人，前值由316.9万人修正为317.6万人。5月2日当周续请失业金人数为2283.3万人，续刷历史新高。美国4月进口物价指数环比降2.6%，预期降3.1%，前值降2.3%。德国4月CPI终值同比升0.9%，预期升0.8%，初值升0.8%。德国4月批发物价指数同比降3.5%，前值降1.5%。法国第一季度ILO失业率为7.8%，预期8.4%，前值8.1%。韩国4月信息通信技术产业出口128.87亿美元，同比减少15.3%，跌至2016年4月水平；进口88.7亿美元，同比减少6.4%；贸易顺差40.1亿美元。澳大利亚4月就业人口降59.43万人，预期降57.5万人，前值增0.59万人；季调后失业率为6.2%，预期8.3%，前值5.2%。

四、股市盘点

1、四部门： 积极支持港澳银行等金融机构拓展在粤港澳大湾区内地发展空间，支持商业银行发起设立不设外资持股比例上限的金融资产投资公司和理财公司；支持依法有序设立外资控股的证券公司、基金管理公司、期货公司、人身险公司。

2、四部门：允许港澳机构投资者通过合格境外有限合伙人（QFLP）参与投资粤港澳大湾区内地私募股权投资基金和创业投资企业（基金），有序推进合格境内有限合伙人（QDLP）和合格境内投资企业（QDIE）试点，支持内地私募股权投资基金境外投资。

3、四部门：探索建立跨境理财通机制，支持粤港澳大湾区内地居民通过港澳银行购买港澳银行销售的理财产品，以及港澳居民通过粤港澳大湾区内地银行购买内地银行销售的理财产品。

4、基金业协会：私募行业及所投企业受疫情影响明显，但形势逐步好转未来可期。截至5月11日，私募股权及创投基金投资抗疫防疫（含医疗医药）类企业在投项目92个，在投金额408.02亿元。

5.15早评：震荡格局，军工板块或遭市场聚焦

市场综述：

沪指跌0.96%，报收2870点；

深成指跌1.02%，报收10962点；

创业板指跌1.08%，报收2117点。

消息综述：

 1、工信部发布关于工业大数据发展的指导意见。要求加快工业设备互联互通，持续推进工业互联网建设，实现工业设备的全连接。突破工业数据关键共性技术，面向重点行业培育一批工业大数据解决方案供应商。

2、常务会议，要求把“六保”作为“六稳”工作的着力点，稳住经济基本盘。要加大宏观调控对冲力度，发挥财政、货币、社保、就业等政策合力。

3、为加快各行业各领域数字化转型，国家发展改革委联合17个部门以及互联网平台、行业龙头企业、金融机构等145家单位，共同启动“数字化转型伙伴行动”。

逻辑梳理：

>>>市场连续一个月的反弹周期大多都基于两会（创业板注册制）以及复工重启经济的预期，但是连续两个星期的涨幅或已经兑现了该预期，特别是临近周末以及会议前兑现的意愿越强。昨日的市场人气股华盛昌、省广股份的冲高回落翻车已是强弩之末，给市场的高位股敲响警钟，鉴于市场活跃度赚钱效应余温尚存，多项驱动聚焦下，军工板块有望迎来补涨，稳健不愿折腾的大可在高景气行业（消费、医药）行业龙头中趋势借势，静候风起。

当下就是虚晃一枪

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

今天的市场是低开，然后反复压抑，最终收出一根跌幅0.9%左右的阴线。这一根阴线说真的有点出乎我的意料，但是我们仔细来看，阴线背后的形成的逻辑，其实很大程度上是来自于这几天外盘是持续下跌的，国外的不确定性情绪上传导给了国内，最终市场今天呈现了一种情绪的释放。所以我的感觉是带有一种外部因素的影响的群体释放性下跌。

我们可以看到大盘指数最终跌幅没有超过一个点，而且今天跌幅榜前列只有一家封死跌停，而且也是在最后这个阶段封死跌停，不是巨量封单。这说明市场当下还没有到那种崩溃式的下跌。

第二个，下跌很显然有承接力，否则今天会出现一大批10个点左右跌幅的个股，事实是今天没有出现，所以下跌是有承接点。

第三个，大盘下跌幅度在一个点以内，说明还是可控的波动。这就是透过今天盘面，我们可以直观感觉到的。另外，大家看到今天成交量有所放大，这就验证了我刚才所说的有承接力的状态。具体看，你会发现大象品种，像中国平安、招商银行继续显示没有发力的状态，它继续积蓄能量。没关系，它们这段时间下跌，稳住就ok了。

另外，今天科技是分化的，当然今天的科技有些半导体芯片为什么会躁动？其实跟中美之间接下来不确定性的因素加大有关系，因为它们的上涨逻辑就在于我们国家接下来一定是要持续加大力度去推动产业的发展，越是有摩擦，力度会更强。这是它们上涨的逻辑，但是今天上涨也带有一定的情绪现象。所以我今天看盘的时候，提出了一个观点就是这种情绪的宣泄，待市场再反攻的时候，是不是也会出现一种动荡，这是我们的一个思考。 当然整体而言，我觉得科技肯定还是机会大于风险的。

还有像新能源，大文化能不能成为市场向上的一种动力？我认为也是值得期待的，因为它们未来的逻辑也是可以预期的，我们也是清晰新能源长期逻辑和大文化大力发展的逻辑。

还有科创板，今天科创板波动很剧烈，但也依然保持一种活跃的态势。这说明了现在资金依然还是比较积极在寻找战机，只是说市场大盘不太配合，如果接下来大盘适当的配合一下，我相信科创板肯定还有更多的机会，比如我前面谈到的这些行业可以选择潜伏，一旦它们呈现出躁动的话，最终是有可能形成板块效应的，那么这会给市场形成一个非常好的支撑作用，所以我对今天的这种带有情绪的下跌，理解为接下来实质性上攻前的虚晃一枪，这就是我的思考。

好了，今天就分享到这，我们明天再会。

5.14收评：关口拉锯战，行业龙头依旧我行我素

市场综述：

沪指跌0.96%，报收2870点；

深成指跌1.02%，报收10962点；

创业板指跌1.08%，报收2117点。

>>>市场最关心锚定即将到期的“麻辣粉”，今早官宣央行却失约了,没有续作2000亿的MLF，这无疑给市场来了一个措手不及，预期扑空下资金各怀鬼胎心生退意，特别是在临近周末不确定性重重。市场今天调整合情合理，合理分歧后面仍要敢于逢低做多。

>>>回归盘面市场震荡格局依旧，昨日消费医药集体高潮后，今天轮动到科技，港股中芯国际的背书，芯片产业链再度发力，沪硅产业、斯达半导再创新高带起市场人气，科技细分品种像数字货币，恒宝股份、富媒体神州泰岳均有不俗表现，市场虽有华盛昌、省广股份的冲高回落，但是不阻止像五粮液、我武生物等行业龙头继续我行我素的持续惊艳表现。

>>>当下跷跷板行情注意节奏，切忌不可盲目追高，目前市场仍是没能放量，稳健不愿折腾的，大可在高景气行业龙头中趋势借势，静候风起。

盛视科技——智慧口岸整体解决方案品牌

前言思考：

1、近日，上海健耕医药科技股份有限公司（下称“健耕医药”）科创板上市申请获得上交所受理，其拟募资11.43亿元，其中3.33亿元用于“收购上海耘沃31.33%股权”。

点评：IPO募资收购股权不常见，但并不构成上市障碍。此外，健耕医药暴增的净利润背后是投资收益助益，因外销收入占比较大，其今年业绩或受新冠疫情全球蔓延影响等情况也值得关注。

第一，基本申购情况：

2020年5月14日，有3只新股申购。

第二，重点剖析个股：

盛视科技——智慧口岸整体解决方案领导品牌

公司是一家专业提供智慧口岸查验系统整体解决方案及其智能产品，包括陆路口岸、水运口岸、航空口岸，业务涵盖边检和海关（含原检验检疫）等出入境旅客、货物及交通运输工具的智能通关查验和智能监管等系统的国家高新技术企业。

公司拥有丰富完善的软硬件产品线。报告期内，公司的主要产品及服务包括智慧口岸查验系统、智能交通等。智慧口岸是通过优化旅客、交通运输工具、货物、邮件查验流程，整合现有口岸系统资源，打通口岸各系统信息壁垒，实现口岸系统之间无缝连接，构建同一平台协作模式，形成资源共享、数据互通、智慧互联的现代新型口岸。智慧机场自助系统包括自助值机、自助托运、自助安检、自助登机、违禁品分析、服务机器人等无人化、全流程的系统。基于在智慧口岸业务方面的优势，以及与机场的合作经验，并结合航空业务的需求特点，公司开发了智慧机场产品业务。

智慧系统是运用现代人工智能技术，结合大数据、物联网、云计算、空间地理信息、高精度控制等技术，提升机器设备服务社会的新理念和新模式，实现智能式管理和运行，进而为社会中的人创造更加便利与美好的生活。

从市场规模来看，2018年我国人工智能市场规模达到339.00亿元，同比2017年增长56.20%。技术分类上，计算机视觉、语音相关领域技术发展更为成熟，所占比例分别为37.00%和22.00%。根据《新一代人工智能发展规划》，到2025年新一代人工智能在智能制造、智能医疗、智慧城市、智能农业、国防建设等领域得到广泛应用，人工智能核心产业规模超过4,000.00亿元，带动相关产业规模超过5.00万亿元；到2030年人工智能在生产生活、社会治理、国防建设各方面应用的广度深度极大拓展，形成涵盖核心技术、关键系统、支撑平台和智能应用的完备产业链和高端产业群，人工智能核心产业规模超过1.00万亿元，带动相关产业规模超过10.00万亿元。随着机器学习、深度学习等算法能力的增强将促进计算机视觉、语音等技术不断突破，人工智能产业将继续增长并与其他应用领域的融合不断加深。

经过近十年的发展，我国口岸的电子化建设已取得较大成绩，信息互通、数据共享的问题已经得到较好的解决。随着国家“一带一路”倡议的实施，以及扩大对外开放，加快自贸区建设的推进，对改善各地投资环境，提高口岸通关效率，降低企业成本，都提出了更高的要求。

从财务数据来看，2017-2019年公司收入分别为3.34、5.07、8.07亿元，净利润分别为0.71、1.42、2.13亿元，三年中营业收入和净利润的复合增长率分别为55.46%和72.74%。2019年公司综合毛利率47.57%，净利率为26.39%。

公司拟募集资金总计116,172.36万元，用于项目建设。

截至本招股说明书签署之日，公司控股股东、实际控制人为瞿磊先生。本次发行前，瞿磊持有公司8,110.00万股股份，持股比例为85.6569%；同时，瞿磊通过智能人、云智慧间接持有公司381.50万股股份，合计持有公司89.6863%的股权。

第三：总结

公司是人工智能智慧口岸应用领域领先企业之一，公司注重技术研发，研发类专业人才占公司总人数的40.29%。公司产品覆盖边检、海关等出入境旅客、货物及交通运输工具查验，并将业务拓展至智能交通、智慧机场等其它应用领域，业务已拓展至全国300多个口岸，客户涵盖国内旅客流量超千万的机场。公司的“盛视”品牌在业内具有较高的口碑，目前公司已成为公安部警用装备采购中心多项产品协议供应商、海关总署空箱检测系统供应商、国家移民管理局生物采集系统供应商，在智慧口岸领域具有显著的市场地位，另需警惕宏观经济形势变动。税收优惠及政策变化、毛利率下降等风险。

5.14午评：存量轮动，科技发力回笼人气

市场综述：

沪指跌0.70%，报收2877点；

深成指跌0.63%，报收11005点；

创业板指跌0.58%，报收2128点。

>>>市场震荡格局依旧，昨日消费医药集体高潮后，今天轮动到科技，港股中芯国际的背书，芯片产业链再度发力，沪硅产业、斯达半导再创新高带起市场人气，科技细分品种像数字货币，恒宝股份、富媒体神州泰岳均有不俗表现，跷跷板行情注意节奏，切忌不可盲目追高，目前市场仍是没能放量，静候央行表态是否继续宽松，若是超预期则会进一步上攻，反之则要重防御。

早盘快讯：5.14牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、新华社：二十国集团贸易和投资部长将于5月14日举行特别视频会议，就3月30日部长会议以来所取得的工作进展做阶段性总结，并就如何继续应对新冠肺炎疫情、加强对多边贸易体系的支持等议题继续讨论。

2、上证报： 从券商处获悉，各保荐机构已经接到开展创业板发行上市审核系统试用的通知，深交所拟于5月13日至5月20日开展审核系统试用，初步定于5月20日组织集中试用测试。

3、发改委：以更大宏观政策力度对冲疫情影响，大幅增加地方政府专项债券；进一步做好粮油、猪肉等重要农产品稳产保供，稳步推进煤炭、石油、天然气和电力产供储销体系建设，确保粮食能源安全。

4、发改委：发改委联合有关部门及互联网平台等共145家单位，共同启动“数字化转型伙伴行动（2020）”，旨在形成多方合力，推行普惠性上云用数赋智服务，培育数字经济新业态。

5、经济参考报：江苏省4月进出口总值3662.8亿元，同比增长11%，环比增长7.6%，为今年首次单月正增长，进出口规模已恢复至去年同期水平。其中，出口2267.9亿元，同比增长19.1%。

二、行业快讯

1、上海市商务委：参与本次“五五购物节”线上商家超过52万家，线下商家超过10万家，各类平台和企业发放优惠券超过240亿元，撬动效应明显；5月1日至10日线下实物消费482亿元，基本恢复到去年同期水平。

2、央行：央行金融科技委员会会议要求，研究金融科技发展指标体系，认真做好动态监测和综合评估，引导金融机构加快推进数字化转型。要积极运用人工智能等技术加强数字监管能力建设，不断增强金融风险技防能力，提升监管专业性、统一性和穿透性。

3、工信部：正式发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》等三项电动汽车强制性国家标准，进一步提高和优化对电动汽车整车和动力电池产品的安全技术要求，并将于明年起开始实施。

4、上证报：险企一季度预计利润总额1002.13亿元，同比下降14.44%。其中，人身险公司利润达685.58亿元，下降17.71%。

5、第一财经：多位消息人士称，苹果公司已经建议其AirPods无线耳机中国代工商立讯精密对iPhone、MacBook金属外壳提供商可成科技实施一笔重大投资，希望借此为另外一家长期供应商富士康建立一个强大的替代选择。

三、产业数据

1、中汽协：5月上旬，11家重点汽车生产企业产销分别完成42.9万辆和35.1万辆，产销与4月上旬相比分别下降19%和19.9%，同比则分别增长2%、下降13.9%。

2、央行：上海4月人民币贷款增加204亿元，外币贷款增加32亿美元；人民币个人住房贷款增加14亿元，境内非金融企业票据融资增加226亿元。

3、交通运输部：4月中国运输生产指数（CTSI）为131.5点，降幅较3月收窄6.6个百分点。其中货运指数为169.3点，同比下降1.2%，降幅收窄7.4个百分点。货运已基本恢复至去年同期水平。

4、民航局：4月民航主要生产指标同比降幅较3月均有所收窄，其中，共完成运输总周转量39.5亿吨公里，同比下降62.4%；完成旅客运输量1671.5万人次，同比下降68.5%。

5、海外经济数据：英国3月工业产出同比降8.2%，预期降9.3%，前值降2.8%。3月制造业产出同比降9.7%，预期降10.4%，前值降3.9%。3月季调后商品贸易帐逆差125.08亿英镑，预期逆差100亿英镑，前值逆差114.87亿英镑。日本4月经济观察家前景指数为16.6，预期17，前值18.8；现况指数为7.9，预期10，前值14.2。4月企业破产同比增15.19%，前值增11.78%。美国4月PPI环比降1.3%，预期降0.5%，前值降0.2%；同比降1.2%，创2015年11月以来最大降幅，预期降0.2%，前值升0.7%。欧元区3月工业产出环比降11.3%，创纪录最大降幅，预期降12.1%，前值降0.1%；同比降12.9%，预期降12.4%，前值降1.9%。

四、股市盘点

1、深交所： 稳步推进创业板改革并试点注册制各项准备工作，坚持优增量、稳存量，服务成长型创新创业企业，支持传统产业转型升级；严惩造假，坚决打击财务造假和欺诈发行等违法违规行为。

2、上海证券报：从券商处获悉，各保荐机构已经接到开展创业板发行上市审核系统试用的通知，深交所拟于5月13日至5月20日开展审核系统试用，初步定于5月20日组织集中试用测试。

3、上海证券报：真正的科创板基金来了！据中国基金报，一批名字为“科创板封闭运作灵活配置混合型”的基金上报。此类基金或与之前“科创主题封闭运作”产品不同，将以科创板为主要投资标的。

4、中国基金报：一季度美股遭遇史诗级暴跌，国内知名私募景林资产趁机抄底；不仅买入FAAMG科技五巨头，阿里等中概股也一个不落。截至一季末，景林资产在美股共持有41家企业，持股市值达22.6亿美元，较去年底增长超20%。

5.14早评：一颗红心，两手准备

市场综述：

昨日沪指涨0.22%，报收2898点；

深成指涨0.54%，报收11074点；

创业板指涨0.78%，报收2140点。

消息综述：

1、工信部发布关于工业大数据发展的指导意见。要求加快工业设备互联互通，持续推进工业互联网建设，实现工业设备的全连接。突破工业数据关键共性技术，面向重点行业培育一批工业大数据解决方案供应商。

2、常务会议，要求把“六保”作为“六稳”工作的着力点，稳住经济基本盘。要加大宏观调控对冲力度，发挥财政、货币、社保、就业等政策合力。

3、为加快各行业各领域数字化转型，国家发展改革委联合17个部门以及互联网平台、行业龙头企业、金融机构等145家单位，共同启动“数字化转型伙伴行动”。

逻辑梳理：

>>>市场目前迟迟没能放量，主要还是当下影响的核心变量仍未落地，央行有数千亿的MFL即将到期。届时续作过程中是否会再次降息？将决定短期市场走向。但是近期央行态度来看，杠杆宽松仍是大概率的我们静候佳音，存量的市场节奏为上，昨日消费医药集体怒掀中阳趋势加速，那么前期资金介入同样是主线的周期（水泥领衔）、科技（IDC领衔）有望接过旗帜。稳健不愿折腾的大可在高景气行业龙头中趋势借势，静候风起。

2900点已是囊中之物，更大目标在前方

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

今天的市场是呈现先抑后扬，稳步推进，最终继续保持强势逼空态势的状态。上证指数收出一根小阳线，说白了现在2900点已经是囊中之物，这一点就不用纠结了。其实我认为的最终的主力目标肯定不是在2900点，而是有更高的目标。

在这个位置，通过这段时间的动荡，我得出一些思考，具体看今天的盘面。

首先，大象品种的大金融板块，今天是保持着一个比较淡定的状态，像中国平安这些个股，今天全天基本上是绿盘，保持体力，积蓄能量，这一点很好。另外部分小象往前奔，像证券股，中银证券等出现了明显的躁动，虽然也不是说特别凶悍，但是这种小象活跃，大象吃草蓄力的状况，构成了整体比较淡定的格局。这种淡定是接下来市场进一步上升的基础，所以这一个板块依然是顶呱呱的。

第二，我比作狮子老虎的新能源、科技依然有躁动，尤其是下午科技又脉冲了一把，这直接又带动了市场的人气，一下子让整个市场风云变幻，让整个市场上涨的家数出现了彻底的扭转。大家要知道，昨天下跌的家数多于上涨家数，而且是多出两倍。今年最终是科技板块扭转了格局，市场上涨的家数要多于下跌家数，这是一个非常好的现象。

这说明市场慢慢已经在形成漂亮的合力，这是我们看狮子老虎的表现能感受到的一些力量。

第3点，进一步扩散开来，我比作平头哥的科创板今天呈现分化的情况，刚上市的一些次新股有些涨了接近20%，但是也有一些昨天涨得很好的个股出现了获利回吐，比如三友医疗，盘中冲击20%，但后面获利回吐，涨幅明显缩小。整体来说这里是一种分化，但是分化不改变整个板块带来的财富效应，我预期未来还会有更多的资金参与到平头哥领域。

当然平头哥也包括大文化，它今天没有科创板那么精彩，但是整体也是保持活跃的态势。我期待接下来一定要有板块效应，就是说一个板块里至少有三四家涨停。虽然今天还没有完全呈现这种壮观的景象，只是局部有所表现，但是整体稳步推进的态势已经让接下来这种现象处于一触即发的状态了。一旦来，市场肯定会进一步往上突围，一旦突围合力，就会更加集中区域形成，我们看好的板块个股就会更精彩的呈现在我们的眼前。

此时此刻我们要保持好战略目标和定力，坚定我们的信仰，任由市场如何，我心坚定，我相信接下来的大机会就一定会属于我们。此时就是最后的博弈阶段。博弈完了，方向就选择了。方向选择了，最终我们就一定能成为市场的少数人。

今天就分享到这，再会。

5.13收评：玫瑰持续惊艳，券商欲拍马赶到

市场综述：

沪指涨0.22%，报收2898点；

深成指涨0.54%，报收11074点；

创业板指涨0.78%，报收2140点。

>>>消费，医药行业历来都是以弱宏观高ROE高稳定的，长跑健将的标签叱咤A股多年，此役过后消费医药领衔的行业龙头，再次绽放时间玫瑰。特别是在一系列顶层建设夯实生态后，经过季报检验高景气的行业龙头尽享高溢价，长春高新、茅台等逆势用阶段新高喊出谁才是A股这条街最靓的仔。

>>>回归盘面预计两会前仍会维持震荡格局，昨天科技高潮，今天轮到大消费接管市场，反复提及的行业龙头溢价持续惊艳两市，医药的大博医疗、爱尔眼科、消费的安井食品、青岛啤酒、化妆品的珀莱雅，丸美股份均是迭创新高；一句铁打的白马，流动的题材着实应景；指数目前这个位置坚定看多做多，无论是宏观杠杆宽松还是放开外资还是创业板注册制，券商改革深度受益者，有望赶马锦上添花，其它来看部分避险资金有向疫情线（泰达股份领衔）靠拢，超跌反弹对待。整体来看目前两会行情仍在如火如荼进行中，稳健的投资者可在趋势机会确实性较强的“新基建”大兴土木（水泥、工程机械），科技兴国（云计算、5G建设）中抱团借势。

5.13午评：铁打的白马，流水的题材

市场综述：

沪指跌0.01%，报收2891点；

深成指涨0.24%，报收11042点；

创业板指涨0.60%，报收2137点。

>>>预计两会前仍会维持震荡格局，昨天科技高潮，今天轮到大消费接管市场。反复提及的行业龙头溢价持续惊艳两市，医药的大博医疗、爱尔眼科、消费的安井食品、青岛啤酒、化妆品的珀莱雅，丸美股份均是迭创新高；一句铁打的白马，流动的题材着实应景；指数目前这个位置坚定看多做多，特别是有补涨需求的券商，无论是宏观杠杆宽松，还是放开外资，还是创业板注册制，其它来看部分避险资金有向疫情线（泰达股份领衔）靠拢，超跌反弹对待。

早盘快讯：5.13牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、：总量政策要注重结构化取向，提高专业性，用好信用贷款、政策性贷款、贴息、应收账款融资、产业链融资等各类政策工具，努力满足中小企业资金需求。加快中小银行充实资本金，加大股权、债券市场对中小企业发展支持。

2、： 关税税则委员会发布关于第二批对美加征关税商品第二次排除清单，对附件清单所列商品，自2020年5月19日至2021年5月18日，不再加征为反制美301措施所加征的关税。对已加征关税税款予以退还，相关进口企业应自排除清单公布之日起6个月内按规定向海关申请办理。

3、外交部：中美达成第一阶段经贸协议有利于中国，有利于美国，有利于全世界；双方应秉持平等和相互尊重的原则，共同落实好协议。

4、央行：解读4月金融统计数据，社会融资规模大增主要受三个方面合力推动：金融机构进一步加大对实体经济信贷支持；金融市场对实体经济提供的直接融资增多，企业债券和股票融资在社融中比重明显上升；金融体系积极配合财政政策发力，推动政府债券融资大幅增加。

5、教育部：截至5月11日，目前开学已经复课的学生总数是10779.2万，超过了1个亿，占学生总数的39%，接近40%；上体育课体育锻炼，不允许戴N95的口罩，因为透气性太差，即使不会出现意外，也会对身体造成伤害。

二、行业快讯

1、人保财险：没有关闭助贷险部门，更没有关停此类业务。此次新冠肺炎疫情确实对公司业务，包括助贷险业务造成一定影响，但在可控范围内。公司根据市场变化和自身经营情况对内部业务进行一定调整完全正常。

2、工信部：发布《2020年工业通信业标准化工作要点》，提出要聚焦5G网络与应用、人工智能、工业互联网、数据中心、车联网（智能网联汽车）等重点领域，以专项方式推进重点领域标准制定。

3、21世纪经济报道：四川信托否认资金池业务全部停止及被接管传闻，称公司产品发行都正常，按发行计划在发行，高管护照被上收等均为不实消息。

4、中国基金报：公募REITS业务征求意见稿一出，激活机构热情，均不愿放弃这一万亿级市场。不少基金公司已开始REITS人才招聘战，有些机构甚至给出百万年薪橄榄枝。

5、经济参考报：3、4月份以来房地产供需两端开始出现明显复苏迹象。业内分析预计，在前期政策稳定性、连续性持续作用下，二季度房地产市场有望加快复苏。

三、产业数据

1、统计局：中国4月CPI同比升3.3%，预期3.75%，前值4.3%；其中，食品烟酒类价格同比上涨11.3%，影响CPI上涨约3.39个百分点；畜肉类价格上涨66.7%，其中猪肉价格上涨96.9%，影响CPI上涨约2.36个百分点。4月PPI同比下降3.1%，预期降2.6%，前值降1.5%，环比下降1.3%。

2、统计局：从同比看，CPI上涨3.3%；从环比看，CPI下降0.9%，其中食品价格下降3.0%，降幅收窄0.8个百分点，影响CPI下降约0.70个百分点，是带动CPI继续下降的主要因素；国内工业品价格继续走低，PPI环比、同比降幅扩大。

3、发改委：根据全国PPP项目信息监测服务平台数据，1-4月各地新增PPP项目252个；分地区看，湖南省、江西省、陕西新增项目较多；分行业看，城市基础设施新增项目最多，达85个。

4、银保监会：一季度商业银行实现净利润6001亿元，净息差为2.10%；一季度末商业银行不良贷款余额2.61万亿元，不良贷款率1.91%。

5、中国通信院：4月国内手机出货量4172.8万部，同比增长14.2%，其中5G手机占近四成份额。1-4月，国内手机市场总体出货量累计9068.1万部，下降20.1%。

四、股市盘点

1、深交所： 深交所地方债现场发行重启，广东省政府债券通过财政部深交所政府债券发行系统成功发行，本次发行创地方政府债券发行单场发行只数及总发行只数新记录。本次广东省政府债券发行总规模为1035.10亿元。

2、MSCI：新增137只个股到MSCIACWI指数，并从中剔除181只个股；新增62至个股到MSCI全球指数，并从中删除93只个股；MSCI中国A股在岸指数增加成份股61只，剔除18只；MSCI全中国指数增加成份股56只，剔除54只。

3、上海证券报：银保监会向各银保监局、各保险公司下发通报，因销售人员清核工作没有严格落实，存在走过场应付现象，集中点名批评51家保险公司，并责成开展针对性整改。

4、中国证券报：可口可乐以及蒙牛表示，已收到国家市场监管总局出具的《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》，获准新设合营企业，在国内生产并销售低温奶产品。

5.13早评：杠杆宽松窗口，泛金融或锦上添花

市场综述：

昨日沪指跌0.11%，报收2891点；

深成指涨0.42%，报收11015点；

创业板指涨1.01%，报收2124点。

消息综述：

1、关税税则委员会公布第二批对美加征关税商品第二次排除清单，对第二批对美加征关税商品，第二次排除其中部分商品，自2020年5月19日至2021年5月18日，不再加征我为反制美301措施所加征的关税。

2、央行调查统计司有关负责人表示，今年一季度，当前应当允许宏观杠杆率有阶段性的上升，扩大对实体经济的信用支持，这主要是为了有效推进复工复产，这实际上为未来更好地保持合理的宏观杠杆率水平创造了条件。

3、促进中小企业发展工作领导小组会议指出，要加快重大项目投资、促进民间投资，与此同时注意发挥消费需求的重要作用，努力扩大居民消费需求。要加快中小银行充实资本金，加大股权、债券市场对中小企业发展的支持。

逻辑梳理：

>>>战略上来看两会前的政策红利稳定预期，社融的超预期，创业板注册制的不断提速，创注的超预期必定利好券商投行业务，无论纵向还是横向看市场频掀赚钱效应热浪为创注造势，盘前央行释放允许宏观杠杆宽松，作为宽松环境直接受益者，泛金融后市有望迎头赶上，为两会行情锦上添花。中周期的趋势机会来看仍是大消费为中枢的机会，强者恒强的强趋势会越发明显，特别是好赛道的行业龙头。

2900点附近有惊无险，就等板块效应彻底引爆未来

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

今天的市场是先抑后扬，最后有惊无险，基本上指数收出了一根非常小跌幅的阴线。指数收在2892点，离2900点就差那么一点点，有惊无险。我们怎么来理解？

其实我认为站上跟没站上意义是一样的，也就意味着接下来市场依然还是延续目前的这种趋势，强势震荡上行的趋势，接下来慢慢会蜕变，这是我的观点。

具体看盘面我们可以发现，第一，今天热点在于狮子、老虎跟平头哥，也就是科技、新能源，还有科创板。当然不是全面的爆发，而是局部的爆发，但是这种局部的爆发也能够给市场人气带来有效地提升，所以你看下午为什么能够先抑后扬？很重要一点，就是这些品种的爆发，从跌到涨，甚至到涨停。这就说明资金在局部领域持续流入，及时有效止住了下滑的趋势，让整个强势格局得以延续。

换句话说，空方最终在指数上无功而返。虽然它局部个股上面取得了胜利，但是指数上面无功而返。那么接下来整个气势依然还是有利于多方的。

• 关键性的权重品种，其实今天波动相对也是比较稳定的，没有出现大幅度杀跌，窄幅动荡。虽然它们今天没有选择实质性向上攻击，但是它能稳住本身就是一种力量，这是我们需要看到的，这是第2点。

• 今天最终能够有惊无险稳住，我们要思考一个问题，就是说到底为什么？其实很简单的一个逻辑，就是很多资金它清晰认识到市场最坏的情况已经悄然过去，就是疫情最坏的情况已经悄然过去，市场买的是未来的预期，所以市场哪怕现在有很多所谓的利空消息，但是市场已经能够主动消化，就是不惧这些消息的影响，保持相对强势。

当然这种强势一定是量变到质变的过程。本来我们预期今天就可能会实质性发动攻击了，但很显然市场最终没有走出这样的走势，更多的是保持强势动荡的走势。但是我想告诉大家是无非就是把实质性发动攻击的日期稍微往后推延了一下，但是我认为该来的始终会来。所以综合今天的走势，我的总结就是有惊无险，2900点虽然没有在今天拿下，但是跟拿下的意义是类似的，甚至可能会更深远，因为今天继续考经受住了考验，所以接下来关键是看到市场从哪里进行进一步的突围。

我相信会有更多突围的区域，也会有更多合理的点会呈现出来，比如说科创板、科技、新能源还有大文化。我觉得这些细分领域应该会有的，但关键就是接下来能否形成一定的板块效应。

什么叫板块效应？一个板块至少有三只个股封死涨停，有这样的板块效应的话，我相信会带领整个市场走向更深远的未来。 2900点不是一个实质性的阻力，真正的阻力我觉得可能要看3000点，所以当下更多是心理面的一种阻力，等消化动荡完毕再向上，而且我相信会呈现进一步加速的动作。

好了，今天我的思考就到这，明天我继续给大家分享对整个大盘的思考。

5.12收评：市场渐入佳境，券商或迎头赶上

市场综述： 

沪指跌0.11%，报收2891点；

深成指涨0.42%，报收11015点；

创业板指涨1.01%，报收2124点。

>>>纵向来看市场丝毫不阻分歧，你方唱罢我登场，次新华盛昌迭创新高惊艳两市，科技阵容虽跌跌撞撞，但是也是豪杰不断兆易唱罢，紫光国微重扛做多旗帜，横向来看两会前稳定的政策红利强烈上涨预期，社融的超预期，创业板注册制的不断提速，创注的超预期必定利好券商投行业务，无论纵向还是横向看，市场频掀赚钱效应热浪为创注造势，作为市场的卖水者，券商后市有望迎头赶上，锦上添花。

>>>从创业板注册制改革，中国版REITs，放开外资投资额度，一系列的硬核操作来看意在接轨美股港股颠覆生态，一边是纯投机的渐渐边缘化，另一边则是行业龙头已然晋升万人迷。并会演绎趋势上的强者恒强抱团取暖。这点从盘面各行业的龙头（调味龙头海天味业、医药龙头长春高新，机械油缸龙头恒立液压、教育龙头中公教育）等等迭创新高就是最强有力的佐证 时代变了,大人，市场强者恒强的大趋势会越发明显，注意及时适应市场的变化并跟随。整体来看做多的蜜月期仍在路途中，积极跟随市场做多。

5.12午评：强者恒强，防御风再起

市场综述：

沪指跌0.73%，报收2873点；

深成指跌0.71%，报收10894点；

创业板指跌0.17%，报收2099点。

>>>2900点关口围而不攻,主多的科技线悉数退潮，疫情线稍有抬头但是更多是跷跷板下的轮动，但这些仅仅是短期的博弈罢了不足挂齿，市场的中长周期生态正在发生质变。

>>>反复提及的创业板注册制改革，中国版REITs，放开外资投资额度，一系列的硬核操作来看，意在接轨美股港股颠覆生态。一边是纯投机的渐渐边缘化，另一边则是行业龙头已然晋升万人迷。并会演绎趋势上的强者恒强抱团取暖。这点从盘面各行业的龙头（调味龙头海天味业、医药龙头长春高新，机械油缸龙头恒立液压、教育龙头中公教育）等等迭创新高就是最强有力的佐证 时代变了,大人，市场强者恒强的大趋势会越发明显，注意及时适应市场的变化并跟随。