关于金价的叙事

　　本文作者：国元孟子君，以下摘自网络，文中观点并不一定代表本博观点

　　1、美债的实际收益率是黄金的一个定价锚，从这个角度看，当前黄金是超涨的：

　　1)黄金本质上是一种零息货币，其持有收益完全来自于资本利得，具有货币和抗通胀的双重属性。

　　2)与此对应，美债实际收益率是持有黄金的机会成本，二者反向相关。

　　3)当前10Y美债实际收益率仍处于历史高位，金价却创出历史新高，二者出现显著背离，如果纯按照10Y美债实际收益率来推算的话，金价应在850美金附近，可见传统的定价锚已严重失灵。

　　2、既然金价的新高无法用抗通胀属性来进行解释，那就有两个可能性：一是市场提前交易美联储降息，或者说市场的降息预期升温，二是市场的避险情绪升温。

　　3、有不少观点认为近期金价的上涨，是市场在赌美联储降息，但其实不然：

　　1)大类资产的表现与该猜想不协调，10Y美债收益率和美国资金利率并未出现流畅的下行，为何单单只有黄金在赌联储放水。

　　2)在2022~2023年美联储猛烈加息的时候，10Y美债收益率大幅走高，而黄金在此间由跌转涨，价格甚至超越了联储加息之前的位置。既然联储收水时对金价没有起到决定性作用，为何放水时就能起到关键作用。

　　4、从排除法来看，金价的上涨是因为避险属性又出现了，这与地缘政治冲突有关，也与美国甚至全球性的或有金融风险有关。

　　5、为何大家会执着于避险交易：中短期来看，冲突、美国大选等都加剧了地缘政治风险，长期来看，全球意识形态存在分歧，大国间从合作模式逐步趋于竞争模式，大国间的冲突难以避免，这势必会加大各资产交易的不确定性。

　　6、支持金价上涨的逻辑更多像是一个遥远且宏大的叙事，市场是否买账很大程度上取决于剩余流动性的多寡，这点也可以从历史走势中略窥一二。比如，2023年国内金价相对于海外金价超额收益显著，对应的时点正是国内的资产荒，而在2020年，国内的流动性寡于海外，国内金价涨幅就不及海外。

　　7、往后去看，我们认为黄金有概率继续上涨：

　　1)2024年是“全球选举年”，约有50个国家进行议会选举或者选举，其中不乏美国、、欧洲等重要地区。全球大选的不确定性是黄金的基本面。

　　2)美国、欧元区等主要经济体的加息进程已经结束，当前面临的只是降息开启时点早晚的问题，全球流动性只松不紧。

　　3)全球一体化推进的故事，在短期是比较难以讲通的。

　　风险提示：地缘政治冲突加剧，美国银行业危机，宏观政策落地不及预期等

1万枚比特币买了2个比萨

比特币创世区块于2009年1月3日由中本聪在位于芬兰赫尔辛基的一个小型服务器上挖出。2010年5月18日，在美国佛罗里达州程序员Laszlo Hanyecz购买披萨的交易中，比特币首次被市场定价，初始交易价格约为0.003美元，他花费1万枚比特币购买了2个披萨，约合30美元。

时间的车轮转到2024年3月9日，比特币一枚高达70000美元，没错，你没有数错位数，是7万美元一枚，这等于2010年那两个比萨现在花了7亿美元，是比萨改变了吗？不是！这就是时间赋予认知的价值！

现在很多人说人工智能的股票高了，说英伟达都快1000美元了，见顶了！隔夜美股英伟达冲击1000美元第一次达到974美元失利回撤100里地，到875美元驻扎，这时更多人宣扬英伟达要见顶、溃不成军了！我只能说：“无知小儿！”，当然这也不能怪他们，就好比14年前有人花1万枚比特币去买2个比萨一样，时间的局限性只能在当时做出这样的交易举动！

炒股何尝不是如此？每个人只能局限在当下的时间牢笼里做出眼前的判断，极少数人会真正跳出这个“牢笼”去看远方，否则也极少数人会在美国次贷危机爆发后的2009年1月英伟达才5美元的时候去看到GPU的未来！

所以不要奢求自己有上帝的视角，可绝对不能让自己成为井底之蛙，每天就打转在高抛低吸、追求那所谓确定的5%、10%收益，不少爱好做短线，特别是超短线的人会说，赚到就跑，心里踏实，反正每天那么多涨停板，有的是机会！

看似很完美的逻辑，实际上错在没把成功率这个因子计算进去，也就是说上帝会让你买中双色球一次蓝球，让你2块钱中5块钱，可惜买10次可能中不了1次，这就是看似很高很确定性的收益，实则是侵蚀你本金的最大手段，为何买彩票发不了财？数学概率已经定好了，炒股票做短线，特别是超短线发不了财也是这个道理！

我们真正面对股市的时候，不需要你看到五年十年后的机会，只需要看到一年后的大趋势即可，在这个潮流中你稳坐其中就能获取丰厚回报，而每一次风浪都是阻碍你赚大钱的障碍，因为颠簸起伏会让你不适、会让你晕船，这个时候想下船的强烈心态就是你最终赚不到大钱的关键原因！可以看看每一轮行情中的主流热点哪次不是大阴线、长下影线让人逃跑的？

这波人工智能行情在英伟达的带领下只是刚刚进入状态，刚刚让全世界投资人不得不相信人类的未来就是AI，可说已经进入高潮那还为时尚早，现在的炒作都是基于人工智能新基建的逻辑下进行的，也就是英伟达的上涨是有无比坚强订单支撑的，2024年股价就算达到华尔街投行预估的1200美元，那么按业绩计算也没有超过60倍PE，要按2025年业绩预估市盈率更是只有30多倍，对比2001年互联网泡沫的时候，那么多互联网公司市盈率都上千倍，甚至都是亏损企业没有市盈率可言，为此那个时候发明了一个新名词：市梦率！

那么这一波人工智能行情什么时候会见顶呢？估计不会是硬件类公司炒作的时候，因为基建项目是看得见摸得着的，工业富联这样的公司不可能炒作到100倍、200倍市盈率，它就是一个代加工的，真正让人工智能进入癫狂的是AI应用级别出现一个现象级应用，大家被无限想象力打开空间，那个时候就可能把一家AI应用公司通过客户月活量、客户增长速度来无限定价，100倍、500倍、1000倍市盈率都会出现，那才是人工智能行情产生泡沫的阶段，也是上帝让你灭亡之前必让你疯狂的时候！

什么叫现象级应用？短视频就是很好的例子，其实15秒、30秒、60秒的短视频十年前就有微博、爱奇艺搞出来了，可为什么最后反而无人问津，因为那个时候硬件条件不具备，手机的摄像、互联网流量都没有基础，大数据分析更是空白，而最近几年硬件设施上来了，张一鸣抓住了这个历史机遇，2016年抄袭北美音乐短视频社交平台Musical.ly的风格研发出抖音，为了避免后面的麻烦，干脆2017年11月把Musical.ly收购，合并进抖音，也就是目前的海外版Tik Tok的由来。

抖音就是现象级应用，把短视频推向了一个巅峰，这也是为何腾讯不得不要搞短视频号来与其竞争，否则就会失去这个时代。腾讯也是在游戏端产生了一个现象级应用王者荣耀而登顶世界游戏大厂的宝座。

为此，人工智能应用也必然会出现一个现象级应用，这个诞生就是一个伟大公司的出现，也许是先有大厂出奇迹，可更大的可能性是一个新公司的出现。不管怎么样，人工智能目前仅仅是搭建硬件的阶段，现象级应用只会是硬件设施“大力出奇迹”的条件下出现，这也是为何人工智能将是长坡厚雪的赛道，而不是昙花一现的故事，不抓住这波人工智能的机会，你可能枉然当股民一回了！（质子思考）

不好敲的竹杠——“庆历增币”

　　以下摘自网络

　　不好敲的竹杠——“庆历增币”

　　“庆历增币”发生在公元1042年(宋仁宗庆历二年)，是宋朝方面在“澶渊之盟”基础上增加对辽岁币的事件，主角是宋辽双方，矛盾起点却是西夏，这次增币直接导致了当时东亚地区格局的重大改变。

　　在介绍“庆历增币”事件之前，有必要回头了解之前的东亚地区局势。

　　一、中世纪的“三国演义”

　　自宋太宗时期党项人李继迁反宋开始，党项人和他们建立的夏政权一天天坐大，东亚大陆上逐渐形成了宋、辽、夏政权并立的局面，三方政权关系极为微妙，是一千年前实实在在的“三国”。

　　东亚“三国演义”

　　党项人从起事之初就注定了以“骑墙派”立足，一方面以当时东亚大陆的强者辽国为后盾，不断蚕食北宋西北边境——河套地区，切断中原与西域的交通要道，另一方面又趁着宋辽酣战之时，把手伸向了辽国的势力范围——河西走廊。

　　这时候的“三国”格局里，党项人成了最大的搅局者，同时也是最大的获益者。

　　反过来，对于宋辽双方，党项这个迅速成长起来的巨婴已经是如鲠在喉，这一局面间接的促成了一个合约的达成，也就是我们熟知的“澶渊之盟”。

　　公元1004年(宋真宗景德元年，北宋立国四十余年)，宋辽在澶州之战后签订合约，史称“澶渊之盟”。

　　之后双方相安无事四十年，在各自休养生息发展经济的同时，辽国得以腾出手来在河西走廊与党项人展开了博弈。

　　二、丝路之争

　　宋辽和平，党项坐大使得旧有的辽夏关系发生了微妙的变化，双方亦主亦臣，亦敌亦友，在对宋问题上是盟友，在河西问题上却是实实在在的竞争对手。

　　党项实力的增加，就意味着辽的影响力相应降低。在宋之外还有再兴起一个强大的邻居显然不符合辽的利益，因此，十分有必要摁一下这个葫芦。

　　李继迁祖孙三人用了几十年在河西折腾出一片天地，从辽国手里抢走了河西走廊的贸易控制权，眼见财路被党项人断了，在急匆匆与宋廷签订了澶渊之盟后，辽迅速把重心再次移至西北。

　　终于可以全力经营巩固其在漠北西域的传统势力范围了，这也是为何辽与宋一拍即合的一大原因所在。对于和平，辽深刻的认识到与宋打消耗战，自然是奉陪不起的，无论宋在战场上的表现有多不给力，宋是东亚大陆综合国力的最强者，这一点是毋庸置疑的。

　　那全力对付党项人就有十足把握吗?不一定。

　　党项人无孔不入，一方面跟劳师远征的辽军“打游击”，另一方面鼓动河西走廊的土著反抗辽。

　　最终结果是，辽的势力范围河西地区被党项的第三代领袖李元昊悉数荡平，党项人实际控制了整个河西走廊，切断了丝绸之路，辽、夏在河西走廊的角逐终以西夏的完胜而告终。

　　而第三方的宋在忙些什么呢?澶渊之盟的签订，宋朝获得了难得的休养生息的机会，真宗之后，仁宗朝四十多年，正是东方的“文艺复兴”时期，诸多文人名臣此起彼伏，宋朝经历、文化、科技得到了长足发展，同时，立国近百年的北宋也进入了守成阶段，利弊频出，所谓的“三冗”问题已经初露端倪。直到东亚三国格局的突然打破，这个破坏格局的正是之前那个搅局者——党项。

　　三、庆历宋夏战争

　　公元1038年(宋仁宗景祐五年，宋辽和平后三十余年)，李德明的继任者李元昊膨胀了，他脱宋自立，正式建立“夏”政权，改元“天授礼法延祚”，开始和宋平起平坐，并且希望宋朝承认这一事实。

　　宋朝朝野震惊，宋仁宗当即下诏革去曾经赐予李氏的各种职位头衔。准备集结大军讨伐西夏，持续三年时间的宋夏战争爆发。

　　双方互有胜负，宋军经历了三串口、好水川、定川寨三败之后采取守势。

　　西夏经历麟州、府州两败无力再战，李元昊退兵。

　　宋夏双方历经三年激战，对各自国力是一个巨大的消耗。

　　西夏方面，战场上的战绩并没有给他带来预期的实惠，由于基本没有能够深入宋境，几乎没有多少物质上的收货，数年的征战令西夏国内脆弱的经济雪上加霜，以西夏的综合实力已经无力支撑连续大规模的对宋作战。加上宋朝西北防线已经形成，西夏已经失去了主动进攻的动力，持久战争，辽和西夏的韧性显然都是不如宋的。

　　宋朝方面，作为典型的农耕文明政权，维持政权的成本要远远高于游牧和渔猎政权，战争机器一旦开动，导致宋朝赋税剧增。战争的成本最终还是会摊到普通老百姓的头上，即便是民力相对宽裕的两宋，承受持久战争也是巨大的压力，宋夏战争的消耗导致民怨四起。

　　西鄙用兵以来，骚动天下，物力穷困、人心怨嗟。

　　于是公元1044年(宋仁宗庆历四年)，双方签订合约，罢兵休战。

　　情形与四十年前的“澶渊之盟”何其相似，宋辽停战有党项这一第三方因素。

　　那就是宋夏“庆历和议”的签订有没有第三方因素呢，当然也有，那就是——辽。

　　辽国人果然也是操盘能手，瞅准宋夏战争如火如荼、消耗巨大的机会，向宋朝发难了。

　　这就是国际间关系的至理，没有永远的朋友，只有永远的利益!

　　辽国人是怎么向宋朝发难的，宋朝方面的对策是什么，什么人在双方的博弈中发挥了巨大的作用?

　　公元1004年(宋真宗景德元年)“澶渊之盟”顺利签订之后，宋辽双方化干戈为玉帛，和平为南北经济的复苏发展、交流创造了百年难得的机遇，逢年过节，辽宋双方的使介不绝于途，互派使节送礼致贺，双方都十分的重视和平带来的安定繁荣局面。

　　辽圣宗耶律隆绪临终曾留下遗言遗言：不得失宋朝信誓!

　　毕竟契丹人确实从盟约中得到实惠了不是。然而辽圣宗去世后没几年，继任者辽兴宗耶律宗真眼见宋夏之间互相伤害，打得不可开交的时候，坐不住了，不趁火打劫一番，还是合格的操盘手吗?

　　这时候的辽成为了三国关系中的搅局者。

　　辽兴宗得意忘形之余，竟然对“澶渊之盟”心生鄙夷，认为这澶渊之盟对于辽朝来说是件吃亏的事情，不划算的买卖，表面上宋朝人输了岁币，但实际上通过榷场互市，宋朝人赚了远比区区三十万银绢岁币多得多的钱，更为让人头疼的是，宋朝货币充斥整个辽国，辽国输送给宋朝的都是战马牛羊等对双方来说必需品，而宋朝输送辽国的瓷器丝织品香料却都不是宋朝的必需品，在经济层面，辽国吃大亏了，有必要趁此机会改变一下不利局面。

　　然而辽国作为一个游牧渔猎与农耕并存的政权，除了军事层面，几乎没有任何对宋的优势可言。辽兴宗能想到的办法还是只有军事威胁。

　　但是，师出得有名啊，这次宋夏打的不可开交，找个什么借口讨伐宋人呢?他们还是提起了老生常谈的话题——幽云十六州。

　　我们都知道后晋石敬瑭为了换取契丹人的支持而把北方边境的战略要地幽云十六州送给了辽国，给享国一百多年的北宋挖了个巨大的天坑，伺候的辽国对于幽云十六州有着合法的统治权，但是后周世宗柴荣于显德年间攻取幽云十六州当中关南十县的事情，一直是辽国借以发难的矛盾点。

　　从契丹人的角度来说，光复“祖宗故土”正其时也!

　　但是关于关南十县的事，四十年前签订澶渊之盟的时候辽国人就用来要挟过宋人，没用啊，宋人说关南十县的土地是后周柴家抢占的，不是我们宋朝抢占的，你跟我们要得着么?这个理由只能作为开胃菜，宋朝那帮文人有的是打嘴炮的本事，要抓宋朝人的把柄得上点硬菜。

　　所谓苍蝇不叮无缝的蛋，辽国人抓了宋朝什么把柄呢?

　　一、辽国发难

　　宋夏开战，宋朝在宋夏边境备战备荒的同时，北部跟辽国的边境也没有闲着，为了防止辽国人借机入侵，宋朝加强了边境防务。

　　公元1040年(仁宗宝元三年)，宋朝方面增补河北强壮军，增置陕西、河北、河东、京东等地弓手，积极备战。

　　次年，宋朝方面又开始修缮宋辽边境的城防工事。

　　宋朝的一系列举动给了辽国方面足够的借口，很简单，这些都违背“澶渊之盟”的相关条约，这里我们复习一下“澶渊之盟”的相关条约：

　　所有两朝城池，并可依旧存守，淘壕完葺，一切如常，即不得创筑城隍，开拔河道。

　　条约精神是，两国维持现有状态，不得新修城池，挖掘河道。

　　宋朝方面在河北加强兵备的举动成为了辽兴宗声言讨伐的主要理由。

　　公元1042年(宋仁宗庆历二年)初，辽国一面在边界重兵压境，一面派遗南院宣徽使萧英和翰林学士刘六符去往北宋交涉，他们带去了辽兴宗致宋仁宗的一封信，就以下四个问题对宋朝进行指责：

　　1、周世宗不该夺取瓦桥关以南十县地;

　　2、宋太宗进攻燕蓟，师出无名;

　　3、李元昊与辽有甥舅之亲，且早已向辽称臣，宋兴师伐夏，不应不事先告知;

　　4、宋朝不应在边界上增筑工事，添置边军。

　　在提出上述指责后，还提出将原辽的藩属北汉的领土及关南十县地归还，只有如此，才能“益深兄弟之怀，长守子孙之计”。

　　这时候的北宋朝廷慌了手脚，一个西夏就已经疲于应付了，哪有余力同时两面御敌。虽然料到辽可能会趁火打劫，并且作了一定的应对，但辽兴宗发出的战争恐吓仍然引发了宋廷朝堂大地震，事情必须高度重视，契丹亡我之心不死，如何应对辽人的南侵，成了当务之急。

　　辽使刘六符在东京对枢密使贾昌朝口出狂言：

　　宋人从太宗朝始苦心经营的河北水长城(宋朝由于失去幽云十六州天然的山地防线，为了在广阔的华北平原上阻挡骑兵，宋朝方面挖了很多的防骑沟)，不足依恃。

　　一苇可航、投棰可平，不然决其堤十万土囊遂可逾也。

　　在他的口中，辽军上下都会一苇渡江的绝学，一个人一包沙土就可以把宋朝的防骑沟填平。

　　宋朝人吓得住吗?

　　二、状元解忧

　　对辽使的心理战，御史中丞王拱辰(十九岁中状元，著名词人)洞若观火，认为辽人尽是夸大其词、言过其实，完全是恫吓。

　　兵事尚诡，彼诚有谋不应以语我，此夸言尔，设险守国先王不废而祖宗所以限敌人也。

　　兵不厌诈、辽使这是在危言耸听，如果他们真的有这个能力，会把军情公开暴露吗，应该到真正开战的时候才突然付诸实施，因此这不过是辽国方面虚张声势而已。

　　对辽兴宗的问罪，见王拱辰主动为君分忧。立即命王拱辰负责起草复信，对辽兴宗所述逐一据理力争，予以驳斥!对于辽国人指责宋太宗伐辽师出无名，王拱辰代表官家据理力争：

　　王师征河东，契丹既通使，而寇石岭关以援贼。太宗怒，遂回军伐之，岂谓无名?

　　宋太宗讨伐河东(当时的北汉，山西一带)，契丹既然在通信使的情况下，却又入侵石岭关援助北汉，太宗大怒，这才回军讨伐你们，这怎么能算师出无名呢?

　　既交石岭之锋，遂有蓟门之役。

　　两军既然已经在石岭关交战，你们打了我们，我们才进攻蓟州以示惩罚。

　　当年宋太宗北伐幽云，是为了报复辽人阻扰宋人完成统一大业，已属不该，错的不是宋，而是辽，据理力争，反将错误归于辽国人。

　　关于在不告知辽国的情况下讨伐辽国的姻亲西夏，王拱辰这么回应：

　　李氏一直是宋朝边臣，被宋朝赐姓称藩、禀朔受禄事实清晰、证据确凿，李元昊称帝乃是僭越、分裂的不臣之举，政府出兵，乃是师出有名。况且事前也曾与辽通气，所以这一条指责也不能成立。

　　至于辽国人指责宋朝在边境上备塞隘路、阅集兵夫，“乃是边臣谨职之常，一句例行公事搪塞之，辽国人也没无聊到花精力去验证。

　　辽国人的书面指责被宋朝文人怼了回去，但实实在在的战争威胁没有消除，如果能够靠文人的一张嘴就能把千军万马吓退，那以宋朝文人的嘴皮子，幽云十六州早要回来了不是吗?

　　宋仁宗面对当下危局，必须得做出有利的决定，对辽，显然还是和谈为先，谁去谈呢，谈些什么呢?

　　三、富弼出使

　　早在得知辽人陈兵境上之后，仁宗就开始思考如何消弭灾祸的良策。苦思之下，也惟有延续以金钱换取和平一途，辽国人要真有本事灭我大宋，四十年前兵多将广的辽军就打进开封了，何必在澶州城下踌躇不前。今天的辽国还有这个必胜的能力吗，辽国人的目的不过是趁火打劫捞一笔是一笔罢了，找这么多借口就是为了开个好价钱，钱能解决的事都不是大事，无非是出多少钱的问题。

　　仁宗拿定了主意，但外 交无小事，又在为派何人为使的事情而大伤脑筋。

　　如果令前文提到得王拱辰出使的话，赵官家又担心适得其反，文章做的花团锦簇，不代表外 交斡旋方面同样会八面玲珑。就在仁宗皇帝为派何人出使的事情心下烦恼时候，宰相吕夷简主动为君父分忧，向官家荐贤，使臣非右正言、知制诰富弼不可(右正言、知制诰就是谏官兼起草诏书的秘书，是进位宰执行列的重要途径，富弼的宦途很光明)。

　　富弼何许人?两年后“庆历新政”主持者之一，仁宗英宗神宗三朝宰执，但他跟此时的宰相吕夷简并不是一路人，还有很多过节，那吕相公为什么还要举荐他呢?

　　笔者认为这恐怕就是人臣之术，如果富弼出使辽国成功解决危机，那么有吕夷简的一半功劳;如果富弼此行不能完成仁宗交给的任务，那么正好可以借机把他挤出朝堂，排除异己，这就是党 争的一角。

　　作为富弼的好朋友，北宋大文豪欧阳修则担心富弼此行很是凶险(欧阳修也曾出使辽国)，于是请求仁宗另请高明，吕夷简并没有把这件事上奏给仁宗。

　　富弼接受任命之后，入宫拜谢仁宗，叩头恳言道：

　　主忧臣辱，臣不敢爱其死!

　　这是文人应有的气节，仁宗甚是感动，好言宽慰一番，先让富弼接伴辽国使臣。

　　富弼与中使(仁宗派出的宦官代理人)在边境接伴辽国使臣，辽使萧英借口腿疾不向中使行礼，这有损大宋国格，富弼义正辞严、据理力争：

　　昔使北，病卧车中，闻命辄起。今中使至而君不拜，何也?

　　曾经我出使你国，病中躺在车里，听闻要拜见立刻就起身了，现在我们中使代表的是我们皇帝陛下，你居然不拜，这是什么道理?

　　萧英听了这才起身行礼，并且在去往东京途中向富弼交了底，请宋仁宗增加岁币或者派公主和亲，富弼严词拒绝，萧英态度立马变了，表示能接受就接受，不能接受就找个理由搪塞过去。

　　维护了皇帝的尊严，仁宗很高兴，决定进封富弼为枢密直学士(枢密院管理文书兼顾问的职位)，富弼拒绝了晋升的机会，并且表示国难当头、匹夫有责。做为臣子为国为君赴汤蹈火，本为义不容辞之事，怎么能啖以官爵呢?仁宗得臣如此，国之大幸，立刻安排富弼出使的事情。

　　当年夏天，富弼一行来到了辽国，在面见辽兴宗的时候，富弼先发制人，率先向辽兴宗问责：两国交好数十年，现在辽国败盟，是什么道理?

　　辽兴宗对于宋使的发问早有准备，解释道：只因南朝违约在先，你们塞雁门、增塘水，修缮城墙，增加民兵意欲何为?我朝臣僚对这种败盟挑衅的行为表示严重关切，纷纷请缨征讨南朝。群臣请求兴兵南下，我对他们说不如派遣使者索要土地，索求而没有获得，兴兵也不为晚。

　　呵，哪来的强盗逻辑，说得好像你倒是菩萨心肠!

　　富弼听完了正言相告：陛下您这话怎么说得出口，您可能忘了，四十年前，要不是我们先帝宅心仁厚，在澶州城下放你们辽国君臣一马，你们还有机会北归，今天站在这里跟我们对话吗?

　　嗯，你不要脸也别怪我大言不惭!

　　接下来富弼“设身处地”为辽兴宗分析了当下的局面：

　　如果北朝(辽与宋互称南北)与中原互通友好，这样陛下您作为作为人主独享其好处，但臣下一无所有。如果要发动战争，利益就会大部归于臣下，而您作为人主就要承担祸患。因此这些鼓动您发动战争的人都是在为自己的利益考虑。

　　辽兴宗何尝不懂得这个道理，南北通好，是符合南北两朝利益的事情。和平来之不易，维持和平是两朝人心所向;虽然经过数年的改革，国力有所增强，但宿将能臣多已作古，朝中无人能担当南伐的重任;宋人虽然在边境上有备战的动作，但并没有越境挑起事端。只是因为这个原因就贸然出师征讨，名不正言不顺。

　　富弼继续补充道：

　　我朝塞雁门，是为了防备李元昊来侵犯;而河北间的防骑沟也是始于通好之前，并不是现在兴修;而修缮城墙，增置民兵也不过是例行之事。所有这一切不过是误会而已，并非是违约。

　　辽兴宗见这个借口说不过去了，便又老生常谈提起了幽云十六州这个老话题：

　　你说的这话，让我很受感触，没有你的话，我差点被朝廷里这帮孙子给框进去了，但所要求的关南十县，是我们大辽祖宗的地盘，我不能对不起祖宗啊。

　　这话说的，你祖宗的地还不是从我们汉人手里拿走的，但是话说回来，那是后晋送给辽国的，后周又从辽国人手里夺回了部分土地，这时候到底是站在汉人的角度还是宋朝人的角度去讲话呢?富弼也为难。

　　话说休会期间，辽兴宗派接伴使刘六符(出使宋朝那位)再次向富弼提问：“耻受金帛、坚欲十县，何如?”

　　我们皇帝陛下说拿你们钱却要丢掉祖宗的土地太耻辱了，必须要归还土地，你们怎么看?

　　富弼一听就来火了：那是我们祖宗的土地，我来的时候我们赵皇帝说了，寸土不让，何况那可是十个县的土地，你们要的不过是这十个县的税赋罢了，我们先皇陛下不忍心看到两国刀兵相见，民众陷于水火，才忍痛同意给你们岁币，如果你们还坚持索要土地，那就是刻意败盟，罪在你方，苍天可鉴，你们最终会失败的。

　　刘六符听了富弼的说辞，也无言以对，只好摊手走人。富弼此次出使，对辽国的这一番言论已经把战和之事拔高到了道义上的高度，并且把辽国君臣割裂开来，为局势朝着“和”的方向发展奠定了基础。

　　之后，辽兴宗请入乡随俗的富弼一同打猎，领略北地美好风光。趁此机会，兴宗再次重申了自己的主张：如果想要保持辽宋的传统友谊，最好还是把关南十县还给我们。

　　富弼见辽兴宗还是贼心不死，只好再次强调：你们既然坚持以得地为荣，由此必然会引发我朝以失地为耻，两朝既是兄弟之国，理应是荣辱与共才是，陛下您甘心看到双方一荣一辱吗?

　　不愧是嘴皮子行家，要点钱的事情愣是欲盖弥彰上升到了荣辱问题。

　　辽兴宗碰了一鼻子灰，打完猎之后，再次派刘六符表达了他的想法：

　　我们陛下听了您关于荣辱的一番教诲很是受用，如今只剩下和亲一个办法能维持双方友好了。

　　富弼当时心里肯定是一万只草泥马奔腾而过，谁说我们汉人皮厚，这帮契丹人不遑多让好吗，要点钱的事要拐这么多弯子。

　　实际上辽国人提出和亲无非是想骗点宋朝方面的嫁妆罢了，所谓人穷志短、马瘦毛长，这一点富弼心知肚明，他回复辽国方面：和亲不好，容易产生矛盾，何况夫妻关系的好坏直接影响到两国的友谊，我朝长公主出嫁嫁妆不过十万缗罢了，一次付清就没有了，哪有源源不绝的岁币来得实惠，你们是不是傻?

　　这里要说一下，宋朝是汉本位思想相对严重的朝代，华夷之辨讳莫如深，从太祖太宗开始就对于汉唐的和亲政策很是不以为然，富弼这么做一是防止和亲会给两国关系带来不确定因素，二是为了维护宋皇室的一点尊严，即便是宗室子女也不可以和亲。

　　和亲不如岁币。

　　无奈之下，辽兴宗只好放富弼回国，一来是让富弼回去跟宋仁宗那边商量一下，二来自己这边也得商量一下下一步的对策，这个竹杠该怎么敲。

　　富弼出使归来，向宋仁宗报告了在辽国的如此那般，宋仁宗很是高兴，把再次出使辽国的任务也交给了富弼，宋人明知辽国人是趁火打劫，敲一笔竹杠的事情而已，但是堂堂大宋不能当冤大头白白让人敲竹杠不是，一纸澶渊之盟宋朝在表面吃亏的情况下实际在逐步做空辽国的经济，那么这次再输岁币也要让辽国人知道钱不是大风刮来的，拿钱就得帮忙办事，那么宋朝人这次打算怎么给辽国人出难题呢?

　　仁宗对富弼第一次出使的结果很满意，双方大致议定了宋朝增加二十万银绢的对辽岁币，对于宋朝方面来说是相对可以接受的。

　　富弼的第二次出使马上就要提上日程，这次去的目的就不只是谈了，而是要谈出结果，那边辽兴宗等着宋朝议出一个合适的条款，富弼带着正式的国书来商议。

　　宋朝君臣自然不愿意白白被辽国敲竹杠，虽然岁币对宋朝来讲如九牛一毛，但以岁币换和平这种事情总归面子上是屈辱的，怎样在失了面子的情况下赚取一定的实惠，这就需要宋朝的文臣们好好动一番脑筋了。

　　这时候因宋夏战事再次出山的宰相吕夷简再次使出了一石二鸟之策，他向赵官家献计：契丹人拿了我朝的钱，合约应该加一个附加条件，我们跟西夏的仗打到这份上，是不是可以要求他给西夏施加点压力?

　　仁宗大喜：此计甚妙，你这个糟老头子坏的很!可是话说回来，契丹人跟西夏是君臣关系，又是姻亲，咱们平时没少挑拨他们的关系，辽国人能答应吗?

　　吕大相公提醒仁宗：这就看咱们使臣的嘴皮子功力了，这事儿还得富弼啊，他可以。

　　吕大相公再次推举富弼的目的前文我们已经有过猜测，权术耳!

　　宋朝这边商议定后，给辽国人准备了几份定制“套餐”，把选择权留给了辽国人，是什么样的“套餐”呢?

　　送分题or送命题

　　富弼接得使命，和副使张茂实晓行夜宿抵达了辽国，令辽国人惊讶的是，富弼此行居然带来了两份国书和三份誓书。

　　辽国接伴使臣问：你们这是生怕我们辽国不遵守盟约，特地准备了附件吗?

　　富弼摇摇头，对接伴使说：这是机密，得面奏你们皇帝，你，不得与闻。

　　接伴使摊手......

　　辽国君臣面前，富弼郑重其事地对辽兴宗说到：我们给下本着兄友弟恭的原则，给你们准备了三份套餐：

　　1.陛下您坚持和亲，则只有一份通婚的誓书(岁币就没有了);

　　2.陛下您能够继续与我朝和好并且约束西夏，则我朝准备每年增加二十万银绢岁币，相应的会有一份国书和一份誓书;

　　3.陛下您能够继续与我朝和好但不能约束西夏，则岁币只有十万，相应的也会有一份国书一份誓书。

　　诚意我朝已经表达了，选择权在您的手里。

　　这并不是讨价还价的策略，而是富弼的激将法。在富弼第一次出使的时候双方就基本谈好了价码，这次突然提出个附加条件，拦腰砍一刀，二十万减成十万，这几乎是不可能接受的事。而富弼附带的这个条件如何?

　　不就是压服西夏么?我的家臣还治不了了，笑话!在辽兴宗看来根本不算个事，哪里值得了十万?于是很痛快的答应了，殊不知辽兴宗确实高兴的太早了，这个小小的条件给日后的辽国惹来了大麻烦，后文会有介绍。

　　辽兴宗这次想清楚了，与宋作战，辽国并没有必胜的把握。战争只不过达成和平的一个手段，而不是目的。不战而屈人之兵才是最高境界。两国保持和平，符合双方的共同利益。现在的辽国早已经没有往日的雄风，战端一开，万一偷鸡不成反蚀把米，岂不是自讨无趣?前线辽军给力还好，如果不堪战，则是劳师糜饷，空耗国力，辽国的综合国力毕竟难比宋朝，兵败之日恐怕就是自己退位之时。即便略有所得，那也多数进了臣下的腰包。厉害关系富弼已经分析的够清楚了。

　　对于这时候的辽兴宗来说，宋朝人的这道选择题几乎是一道送分题，内心里已经选择了第二个选项，和亲什么的只不过是谈价钱的幌子而已，至于压服西夏，那也叫事儿?

　　庆历增币

　　宋辽双方对于协议形成基本共识之后，接下来所作的就是对一些协议系列做细致讨论了。在看似细枝末节的书面表达问题上，辽兴宗提出一个新的要求——宋人在国书中对输送岁币之事应表述为“献”。

　　对于这个“小”要求，富弼略作思考立刻表示了反对：

　　喂，有没有搞错，澶渊之盟早有约定，宋辽乃是兄弟之国，哪有兄弟之间称“献”的道理，况且我朝为兄，北朝为弟，兄对弟用“献”，陛下这样不怕被天下人耻笑为不懂礼吗?(辽兴宗很尊崇汉学)

　　辽兴宗自知在宋朝文人面前玩文字游戏肯定不是个儿，于是退了一步提出改“献”为“纳”。饱读诗书的富弼仍然严词拒绝，此举必然有损国格，辽兴宗见富弼这关绕不过去，就把难题抛给了汴京的宋朝君臣。哪知宋朝君臣担心继续争持会影响和谈大局，竟然勉强答应了称“纳”，真是应了那句话，当下跪成为习惯，民族如何屹立世界?当然宋朝此举如何，众说纷纭。

　　不管怎样，经过富弼两次出使辽国的唇枪舌战，和议最终达成，在辽国方面郑重其事的答应对李元昊施加压力之后，宋仁宗也爽快的答应在澶渊之盟要求的三十币的基础上新增二十万。其中十万是代替关南十县的赋税，另外十万是辽兴宗压制西夏的辛苦所得。这一段历史，宋朝方面称为庆历增币，辽国方面称重熙增币。人傻钱多也好，奴颜屈膝也罢，一场政治危机总归是解决了。

　　本文的题目是“不好敲的竹杠”，怎么就不好敲了，不过是费点嘴皮子而已，富弼嘴再狠，最后你大宋朝不还得拿出真金白银孝敬契丹人吗?朝堂上的那点难题不算难题!

　　如果真这么简单，那辽国人确实不费吹灰之力占了大便宜。但实际上辽国在庆历增币之后反而遇到了大麻烦，原因就是庆历增币再一次改变了宋辽夏三国的格局，宋朝人看似不经意的一个小小的附加条件让辽国人付出了沉重的代价。

　　钱好拿，事不一定办得好

　　党项政权兴起后，富弼很早就意识到了宋辽夏三角关系的微妙。公元1038年李元昊称帝并对宋开战后不久，富弼就指出西夏通过联姻与辽保持密切关系，他们极有可能形成掎角之势，使宋朝陷入两面临敌的窘境，宋朝将会有无穷无尽的麻烦，如果出现那样的局面

　　即国用人力如何支吾其间?

　　不可使至于此极也!

　　如果出现同时面对两个敌人的情况，再强的国力也不够支撑，不能让这样的极端局面出现!这一论点也成为他以后涉及辽、夏的外交活动的基本原则。

　　那辽兴宗轻易答应宋朝的附加条件，又是出于什么考虑呢?

　　辽与西夏以联姻为联盟基础，辽强夏弱，西夏附庸辽国，西夏对宋朝的战争必然也有辽国的背后支持，辽国人自以为在两国关系中处于主导地位，因而对于宋朝人提出约束西夏，辽兴宗有理由认为这是小事一桩。

　　但辽兴宗错就错在，对于三国关系的复杂性认识不够，西夏对宋作战正是为了捞取实际利益，但事实是西夏除了在战场上打懵了宋军之外，别无所获，反而让本就薄弱的国内经济雪上加霜，长久的持续战对西夏的不利影响显然是远大于宋朝的。而在这个时候作为西夏老大的辽国却因为从宋朝那里得了一比好处而转身卖了西夏，李元昊满腔怒火，两国从此交恶。

　　耐人寻味的是，宋辽合约签订后不久，宋夏之间也达成了“庆历和议”，西夏再次向宋称臣，这回三国的辈分总算缕清了，宋辽为长辈，西夏为晚辈，当然了，宋朝又输钱了......这就是最浅显的国际关系。

　　说回辽夏交恶，李元昊在宋朝身上没得到的利益，打算从辽国身上挖出来，他鼓动辽国境内的党项部落反抗辽国，使得辽国陷入了不停的战乱当中，国家实力受到严重损失，辽兴宗认识到自己轻挑了，立刻集结大军讨伐西夏，把局面扳回来，天不遂人愿，辽国经历了持续五六年的征伐西夏的战争，非但没有解决问题，反倒在后来的的河曲之战中惨败，辽兴宗只以身脱。至此宋辽夏三国关系达到一个平衡的状态，明面上的辈分仍在，但宋辽两国已经不得不正视这个“晚辈”了。

　　“庆历增币”以今天的历史观去看待，宋朝习惯性的以金钱买和平的方式固然是不齿的，一味地退让也让人觉得奴颜屈膝，一个“弱”很恰当的形容了宋朝的形象。

　　但事情往往需要辩证的去分析，笔者无意为宋朝君臣分辨什么。“庆历增币”的达成以及富弼成功出使辽国，解除了政治危机(这个危机正是宋朝一直担心的宋朝两面临敌，而不是一些人批判的辽国人只是虚张声势，宋朝人傻钱多活该被宰)，动摇了辽夏的同盟关系，使东亚大陆正式形成了相对稳定的政治格局。

生娃到底是消耗品还是投资品？

作者 | 李成东

东哥笔记121期：

如果只有一笔钱可以发，总额1万亿，只是基于短期拉动消费角度，肯定是发给生娃的，而不是发给老人。你给老人发1万，他给你存5000。给生娃的发1万，他消费至少得4万。

我们每年的基建投资是10万亿级的，只需要拿出来十分之一用来投资生娃，回报率绝对比基建高得多！

但现在人人关心生育率，都希望其他人多生，就是自己不愿意生。

目前社会的主流思潮还是生育小孩是消耗型的逻辑，需要更多的教育投入，需要更多的精力投入，还有带娃的金钱投入等等。没有太多讨论，生娃能带来什么快乐，能对自己后半生有什么影响。

但作为三位娃的父亲，感觉还是多生娃比较开心。生娃养娃，是辛苦的也是很幸福的一件事，生两个双倍快乐，生三个六倍快乐。大家都不想生娃，促生的slogan，这个事情我想了很长时间：“多生一个，人生就多一种可能！

生娃这个事情，建议大家用投资思维，而不是消耗思维。

这么说吧，我们要做的决策就是要做到“一生的幸福最大化”，而不是某个阶段的幸福最大化。当然生育的那十年，单纯从多花了精力和金钱角度，是幸福感下降的。但四五十岁以后呢，60岁退休以后呢？

01

生娃的消耗思维和投资思维。

中国生育率暴跌一直是热门话题。据说中国很快就会暴跌到七百八万一年了，人人关心生育率，都希望其他人多生，就是自己不愿意生。

有个投资朋友在东哥电商投资群还发了一个全球主要国家带娃的成本，中国是最高的，还说上海带一个娃的成本2000万。确实是带娃的直接和间接成本高的吓人，以至于让年轻人不敢生娃，不敢多生娃。

说白了，收入和青春是有限的，生的越多消耗的越多，当下生活品质就会下降，自然不愿意生育了。

我今天说一个完全不同的思维，不同于主流的消耗思维，就是投资思维。

昨天投资合伙人来北京，和项目开了一个下午点会，晚上的时候一起吃饭聊。谈及生育率的事情，之前忙于创业，这三年又疫情耽误了，才生了一个，肯定还要生两三个。我说，你老婆答应吗？这个肯定没有问题的。这是我们那里的文化。自己七兄妹，已经生了十几个了，自己这一辈至少20个起步。

观点很简单，你只生一个，不可能保证未来就一定混的好的。多生几个，有一个成功了，家族就起来了。我们那都是这样的，不可能只生一两个的。有一个混成功了，也会帮兄弟姐妹一把。他所在的镇，他自己的公司估计都带出来1000多个合伙人了。

中国有句话，“望子成龙，望女成凤”，大家这么卷小孩，说白了就是有这个想法的。

所以这就变成了数学题，假如我们养娃的总预算是100万，投资一个的成功率高，还是分摊在4个概率高。假定一个人进入中上水平精英的平均概率是10%，100万all in在一个娃上，兴趣爱好搞起来，拼命去考好大学，成功概率提升到了15%。而100万放在四个娃上，放养模式，每个的成功概率降低到了7%，1-0.93∧4＝25.19%。当然这也不是说有一个成功，就代表另外3个就是不成功，没有回报的。如果有比较好的传帮带，其实最终也是不只是一个成功的。

我说一下，对于大部分人来说，工作三五年后基本就确定了人生轨迹，就是你当下的工作你当下的收入决定了一生的消费能力。未来老了生活怎么样，唯一的最大变数，只有自己的子女。

几十年前都还是普通农民，因为别家的子女鲤鱼跳龙门了，所以跟着离开了农村，我们每个人身边类似案例应该是特别多的！

多生一个，就增加一种可能。大家不要说，自己老了只靠自己，到时候子女太辛苦也忙不过来。中国还是以孝治天下，孝文化还是第一位的。不可能丢弃父母，老了不管不顾的！

大家也不要说什么，60岁退休以后不重要了，早点死了算了，重要的是活在当下。从发达国家数据来看寿命也是越来越长，大家其实是不太想死。我想说的是，你也不要认为对年轻时候的生活品质很重要，标准要求很高很重要，到了60岁退休后就可以降低标准。60岁以后的生活品质，也是一样重要的，没有人想孤独终老。老了能活的怎么样，这个不是取决于自己年轻时候的收入，而是生了多少子女。

最后结论就是收入有限，多生粗养，比少生精养好得多。多生一个，就增加一个可能。建议大家用投资思维，切换掉现在的消耗思维。

02

建议发钱刺激生娃

为什么建议政府赶紧发钱，尤其是给生娃的发钱？一年发1万亿。

为什么是1万亿？

这笔账我是算过的，如果是给6岁以下家庭，每月发放1000元/个。1000元，在一线城市确实不够，但中国90%人口并不生活在一线城市，所以还是非常有用的。

如果中国能够维持每年1500万新生儿，9000万儿童，每年生育补贴也就是1.08万亿。

生育补贴这个事情只能财政能干，不同地方财政实力差别太大。通过发型专项生育永续国债补贴，也不占用现有财政资金！

为什么不是老人，而是给生娃发钱？

如果只有一笔钱可以发，总额1万亿，只是基于拉动消费角度，肯定是发给生娃的，而不是发给老人。你给老人发1万，他给你存5000。给生娃的发1万，他消费至少得4万，衣食住行和教育都得花钱，长大了还得结婚买房。

现在大家都不想生娃，2022年已跌至1000万/年以下，已经严重破坏了对国家长期预期信心，导致房地产市场萎靡不振，已进入恶性循环。

另外中国财政完全具备相应的实力，也有美国这个榜样可学。

【美国榜样】

2020财年美国联邦政府财政赤字达3.1万亿美元

2021财年美国联邦政府财政赤字2.776万亿美元。

2022财年美国联邦政府财政赤字达1.375万亿美元

2023财年，美国联邦政府的财政收入预计为4.8万亿美元，财政支出预计为6.37万亿美元，大约1.57万亿美元的财政赤字。

2020-2022年同时期中国财政赤字分别为27800亿元，27500亿元，26500亿元。2023年预算全国财政赤字38800亿元，比上年增加5100亿元，其中，财政赤字31600亿元，增加5100亿元；地方财政赤字7200亿元！

中国的经济规模是美国的75%。

2020-2022年三年疫情期间美国新增财政赤字8.8万亿美元，同时期中国新增财政赤字8.18万亿人民币。三年时间，美国为了挽救下行经济，狂发国债，给老百姓和企业狂发钱。美国财政赤字比中国多54.3万亿，也就是中国新增赤字只有美国的七分之一不到。

2023年预算赤字规模只有美国的三分之一，完全可以承受每年再加1万亿专项永续生育国债，刺激生育。有美国带头撒钱示范了，你怕个啥呢。

如果真担心发钱太多了，高通胀（目前通缩风险很大），那就把每年搞基建的十几万亿，挪出来1万亿！生娃回报率，绝对比基建高。

03

增加发财/成功概率

有人说房价就是最好避孕药，放在北上广深等一二线城市可能是没有问题的，但在广大三四线及农村这个逻辑是不成立的！

有人又找到了彩礼一说，我觉得主要还是婚育观念变了！变懒了，懒得结婚，懒得生娃。

之前一个投资合伙人来聊，说了一个生娃思维，自己有七兄妹，说生三四个要至少的。为什么要多生娃？增加发财/成功概率。

现在大家是把生娃，当成是“成本中心”“负担”来理解，自然更不愿意生了。

我身边生二胎三胎四胎的朋友，私下里交流很少吐槽国家如何如何，的确是有抱怨小孩之间打架啊吵闹啊不好带啊。但大多数时候，还是幸福的多。一个人自在，一家人充实。

人生百味，就是如此。苦即是乐，其实也没有那么苦。我觉得阿Q精神就很好，少搞一些横向比较，多做一些纵向对比，和自己的父母辈人比起来，现在好太多了。什么苦都不想吃，都想自由自在，无拘无束的安排时间，那么总有买单的时候。毕竟不是富二代，能让父母买单。再强壮的狼也会选择结伴而行，而不是特立独行。因为再强壮，也有遇到强者的时候，也会遇到自己衰老的时候。人也是一样的，单身不生娃之路走不通！

end

在田租上，高祖“轻田租，十五而税一”，文景两朝更减至三十税一。此外，为鼓励生产，增加人口，多生孩子可免除赋税两年。这一条政策就很好，为了鼓励生育，生娃可减免个人所得税！

最后东哥觉得，生娃养娃这个事情，还是唯心主义比较好。钱可以慢慢赚，生娃的事情不能拖太久，需要抓住窗口期。

真•AI创世“精灵”！谷歌交互世界模型重磅发布 铺开AGI康庄大道？

日前，谷歌研究人员发布了110亿参数的全新AI模型，仅用一张图片，便可生成一个交互式世界，生成的世界“动作可控”，用户可以在其中逐帧行动。

谷歌将该模型定义为“生成式AI的一种新模式”，并命名为Genie（全称generative interactive environments，生成式交互环境，Genie一词中文意为“精灵”）。

谷歌宣称，Genie开启了“图/文生成交互世界”的时代，还将成为实现通用AI Agent的催化剂。

英伟达高级研究科学家、通用具身智能体（Embodied Agent）研究小组负责人Jim Fan也“发来贺信”称，“Sora很好，但是Genie将会是具身智能体的主干之作”，“与Sora不同，Genie实际上是一个由行动驱动的世界模型，具有推断行动的能力。2024年也将是基础世界模型之年。”

▌Genie“神”在哪里？

作为一个基础世界模型，Genie的数据集主要是大量公开的互联网视频，其中重点是2D游戏与机器人视频。

不过谷歌也强调，“我们的方法是通用的，适用于任何类型领域，且可以扩展到更大的互联网数据集。”

不仅如此，Genie是在没有任何动作标注的情况下进行的训练——这是训练中的一大挑战，也是Genie的亮点与独特之处。

一般来说，网上视频不会有任何标注，标注正在执行什么动作、应控制图像哪一部分。Genie在这种情况下“自学成才”，可以专门从网上视频中学习控制细粒度：它不仅可以了解观察到哪些部分是可控的，还能推断出在生成环境中的潜在动作，这种潜在动作甚至还可以转移到真实的人类设计的环境中。

正如前文说到的，Genie只需要一张图，一张它从未见过的图，就能创建一个全新的交互环境。这里说的“一张图”，可以是任意类型的图：AI生成的图、人类画的设计草图、真实世界照片……

值得一提的是，Genie还有望用于机器人领域。谷歌研究人员们用来自RT1的无动作视频训练了一个较小的2.5B模型，证明Genie 能够学习一致的动作空间，可以帮助训练机器人。

谷歌指出，Genie有助于实现“通用AI Agent”——此前研究表明，对于AI Agent开发而言，游戏环境是有效测试平台，但这种方法难免会受到可用游戏数量的限制。Genie则可以帮助生成新世界，让AI Agent不断接受训练。

总而言之，一句“芝麻开门”，《一千零一夜》中的阿里巴巴打开了宝藏大门；指尖轻轻一擦，召唤出神灯精灵的阿拉丁走上了人生巅峰。

如今，AI行业也有了自己的“精灵”，一句话，或是一张图，通向通用人工智能世界的大道，正在徐徐铺开。

克来机电算个求，连板涨停能到22连？2024只股票拜大年，网友们真有才

早上起来写了一篇老妖还魂反抽首板和对标老妖涨停套利的技术贴，全当给大家拜大年了，祝各位财源广进，龙跃财门；事业高升，龙腾虎跃；家庭幸福，龙凤呈祥。愿你新的一年里，好运连连，笑口常开!

文中提高打高度，周初我就说了这个逻辑，因为新帅不管不打压的小作文，昨天实际才正式发布了正常交易不甘于的新闻。但炒股都是炒预期，前面的身位龙头肯定就是准备来测试限制的先锋，20cm维海德和10cm克来机电。聚焦高标造妖。哪怕高位半路才上车，都依然大浮盈，先手始终有主动性。

不过，20cm最近是比10cm还强的。弹性的原因，同样的一个板是10cm的两倍空间。所以你看本周涨幅排名，甚至克来机电都仅仅是第15名，前十全部是20cm，除了当虹科技科创外，其他都是创业板。所以核心用户区计划时提到记住这句话，优先看20cm的创业板策略思路是没错的。顺势而为嘛，就是寻找当前盘面的逻辑，赚钱效应的所在而去跟随，同大资金相向而行。

当然也不是说做趋势股的就不行，毕竟指数反弹了趋势股也随大流有反弹，但怎么都比不上连板龙头来得快。毕竟妖股的高度天知道，不过，刚才看到一篇帖子我惊呆了。对标我都最多敢提恒立实业15板，没想到外面已经在看高22连。龙抬头出超级龙头？真敢想。心有多大胆，地有多大产。也对，如果炒股连丰富的想象力都没得，那也不会有啥创造力。不得不说网友们真有才，希望大家的美好愿望都能实现。反正上面说了，正常交易不干涉，既然连跌都有超过22连的，连涨凭什么没有？这哨子就看最后是裁判来吹还是克来机电自己吹。

下周再战！最后转一篇用2024只股票名字写的百年贴：

蔚蓝天际，宇晶泛微，慈星萃华，惠云轻舒，北斗星通闪，启明星辰烁。晶晨吐辉，双星呈祥，润阳喷涌，日出东方，晨光新灿。田中精鸡高歌，金明精鸡报晓，丽鹦啼，青鸟鸣，仙鹤舞、丽猪蹈，凤凰翔、灵鸽翩，森麒麟跳、快乐狗旺，兔宝宝蹦，喜迎锦龙驾到，百合花盛开，万家乐！神州泰岳映晨曦，万向钱潮弄曙光。江波龙远翔，聚赛龙腾远。报喜鸟唱新春，金螳螂贺兔年！

瑞星熌烁，云涌澜起，迎着红太阳，启源装备，火箭载中国卫星，天舟凭航天动力，航天环宇，司南导航，瞪宇瞳，驾方舟，乘天风，掠东星，穿开普云，云天励飞，时空逆转，超丽鹏，循新坐标，翱银河，涉天洋、掠天坛，聆天音，经日照港和青岛港，越怡球，登水星，抵天邑，眺宏景，华信永道通经纬，威力传动系南北。德龙左伴翔、冠龙右随行，经中电港，抵空间站，信宇人出仓，嫦娥登月与火星人对话，天力复合，创硕世伟业！环球播神州信息，启天合光能，航天控制于恒帅，登云探天地源，于天宇采银河磁体，漫步者日上沐太辰光，以烽火通讯与天神娱乐。经珠海冠宇，抵津荣天宇，盛航翔宇，享三维天地！中国银河璀璨，虽东信和平，然前沿三角防务必备，长城军工庞大，中天火箭雄威，国盾量子强悍，我武威海外！双枪在握，百甲护身，东箭待发，蓝箭出鞘，中无人机起飞，嘉戎技术先进，恒辉安防，戎美振邦，矩阵威武，义翘神州，盛视边疆，盛邦安全，兆威倭寇！战则百胜！烽火通信跨境通，视源所及拓日追月！圣晖集成佳，蓝盾光电足，兰剑智能高，大展航天宏兔（图）！

华曙耀灿，欢乐家邀朗特、德邦、欧科亿、豪尔赛、伊戈尔、伯特利、威派格于白云机场，面对润阳，乘吉祥航空借银河微电穿博云，山航循指南针，海航借龙宇燃油，东航开足全柴动力，驾中国国航瞰峨眉山，驶春秋航空赏远望谷，华夏航空跃西藏珠峰、厦门航空沿天路追天雁，天智航凭天秦装备，乘国风，中国通号借晨光，穿光云，劲旅跨中环海陆，抵中洲，飞向云星宇，追逐安培龙，地素时尚，视觉中国，日子永新，世纪华通，问候太阳鸟新岁万顺！

金鸡晓鸣，新日富煌，请阳光照明，充德赛电池、比亚迪借金雷风电起步、凭致远新能加速，驾华洋赛车，驶力盛赛车，乘长安汽车，启新洁能，加绿色动力，添时创能源，启华测导航，沿明阳电路，引力强悍，欧陆通，出普门，越九华山、启用野马电池，翻韶钢松山，穿豪森，经嘉凯城西大门，跨外高桥，上神农，友车尽兴，路畅崇达，呼熊猫、唤天鹅，慧为智能，致远互联，路桥纵横，凌志飞驰，五洋停车，安车检测安恒，安达智能，汇得顺丰！祝辰年一路恒而达，永享美丽生态！

春晖初现，春光金微，迎着朝阳，探路者骑千里马、带一对安邦护卫，携机器人，开启纳睿雷达，出京北方之大名城，沿金路，驰金桥、涉慧谷，登华峰，翻西山，经百花村、沿楚天高速、南方路机开道，天马（玛）智控，循新金路，越会稽山，入泰林，唤天马聚飞马、双马、金马、星马、森马、神马、皇马，进珠城加胜通能源，翻越南山，驰骋松原，共创草坪驰感，九牧王扬鞭！威马奔腾！喜观万景，饱赏振华风光，畅一碗骑士乳业，凌云而歌，赶超名雕，享清新环境、品大千生态，惠达新国都，通达新城乡，祝龙岁宝鹰、双象美年健康！

豪江涛涛，瀚川浩，昊海茫，粤海漾，海光灿，吹响海螺，于大港登中国船舶，起亚星锚链，循复旦张江，驶离上海沿浦，国航远洋开动中国核电，驶出上海港湾，告别旗滨，天阳下，江天一色，鸥玛高翔，由中国通号领航，海晨起帆电缆,扬蓝帆，出黄河，进滨海、泛天目湖，宁波远洋经椰岛、獐子岛，过唐山港，通达海，穿海峡，绕渤海，经奥海，泊华光源海，避开海锅，驰破浙海德幔（曼），进大东海，金海通。透福耀玻璃喜观中国海景，烟台冰轮开道、金盾护航，中船汉光出长江，远航精密驶向浩洋，泰坦凭海力风电行进太平洋，亿帆沿海上丝路览海，力帆驰过德林海，仰仗深水规院研制的海天瑞声，迎着力诺特玻，驶入久之洋，锦江航运超卓航科，顺道东瀛游，东睦欣喜，润贝航科偶泊北部湾港，港通南洋，再下大西洋，海鸥远程尾随，中船防务护航。听浪潮，观澜起，数海星，撒星网，渡大洋，金洲慈航，招商轮船长航油运，中远海控五洲交通，中国海油足，海汽充沛，卓航久量，拉东方电缆，三联锻造，国缆检测佳，经纬恒润。借深水海纳，海底捞灵宝，浩瀚深度，凭善水科技，助南海发展，中国信达五洲，中国联通三江。七下西洋，九典可查，友好全球，百洋欢腾，南阳乐歌，南侨大悦，得邦感激，乐惠国际！祝新年祥龙、翔鹭、太平鸟恒康，金运万里扬！

春光微辉，金风频吹，老百姓持通行宝上神州高铁，乘中国中车，驶出西上海，穿拱东隧道、九州通，新疆交建，铁龙物流畅，聚丝路视觉，享金逸影视。铁科轨道，地铁设计，九州一轨鸿日达。中集车辆穿过山大地帷（纬），中铁特货翻祁连山，循亿道，跨天山，观盐湖，纵马西部牧场，骑骆驼，登牧原天道，眺雪峰，道通热景，过敦煌，经大名城，登中国长城，红旗插上珠峰，乐歌响彻昆仑，畅捷通！锦旅开怀！易点天下，快可电子，品一碗青稞酒，尝几枚香梨，益客食品丰！赞西部建设，歌一带一路，跨越中洲，世纪恒通，眺望盛天星星，心如彩虹！打几圈姚记扑克、圈圈同花顺、辰龙年事事屹通，家家悦！

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金枫树下，华致酒行开誉宴，满一杯通葡萄酒，祝愿新年国企改革再阶，启晶丰明源，第一创业！维业台基坚固，湾区发展、湖南发展、西藏发展、漳州发展、津滨发展，航天发展、海泰发展，上实发展，天房发展，京投发展，索通发展，信息发展，蓝光发展，红星发展，万方发展，双汇发展，海通发展，九号公司皆发展，各行扬帆，各业通达，各地佳隆，同和永和，春兴当升！雄塑英姿！华胜天成，经贸（金茂）强劲，扬我品牌中国，徽商笑，浙商喜，晋商吆，大商来，和邦来贸，银座欢聚，德利三旺，利福国际，广誉远，誉衡天宇，新城市美大，新世界富满，众业达！

开启视声智能，听一曲多浦乐！畅一钵养元饮品吧！再饮一杯蒙牛乳业，胸怀大地，放眼楚天！请天士力借神力、恒力、美力，托三力士助引力、同力、富力聚神奇合力，三和管桩牢！奋达奥飞！优彩资源，炼石有色，博威合金，新开源，集智大创新，金石可镂，四维图新，五矿发展，工商隆盛，茂业高升！百川财通，龙溪宝通！拥交大思诺、崇锋尚文化，读客文化浓。推崇良信美德，心诚（芯成）利丰，鹿港金轮转，银江流，亿利达！爱心厚普，路通道道全，步步高！佰维存储，中国铁塔屹立，中国巨石高耸，大众一致奔幸福蓝海，侨源发家，共同富裕，同益中，宏兔虽逝，然龙翔万里！梦舟竞发，竞业达！心想事成！

晶雪飘降！仰望熊熊新炬，举一杯泸州老窖，来一盘品渥食品，新年再起步！江铃鸣，豪尔赛开幕，迈得捷佳，兆驰嘉运！祝愿骑金马，跨福鞍，跃金山、涉沙河，探磁谷，超天鸽，赛腾立高夺金杯，竞技勇冠豪！开启欧菲光，火炬激情四射，光泓不息！赛象奋进，赛轮急驰，龙湖竞舟，龙蟒胜宏，七匹狼共达，宋都佳创，南都日盈，东阳赢胜利，江阴最风范，蓝海华腾，英力唯赛勃，奋力博众，赛意正浓，超捷前者，勇争巨星，登冠石高台，博盈特悍（焊），荣旗招展，又赢国光，锦鸡赢时胜！赛维时代，掌阅读者传媒，人民网传佳讯，新华网见富祥！君逸数码存档，博闻国盛，特发服务，和胜为上，舒华体育，为民族争光！金帝贺，南王恭，力王祝，若羽臣赞叹，松井钦佩！春风动力旺能，五洲新春万隆！三友联众吆加油！国民豪迈，天顺济民！体育宏昌！

鼠（苏）常灾（柴）起，九州振惊（芯），神州细胞紧、首都在线告急、八亿时空聚焦，东来、南大、西域、北鼎、中胤，八方驰援，宏力达，聚合顺！三友医疗到，四会护士（富仕）来，东亚药业备，仲景食品供，心脉相系，爱博荆楚，力鼎武汉，会通九省通衢，博睿救治，开普检测，神工筑神山，英杰开方舱。湖北中天不塌！武汉凡谷不凡！瀚川横流，山石屹立，鼠（苏）威服（孚）软，疫情消遁，患者悦康，武汉捷安，中国捷强，疫鼠年之后瘟牛疫虎之年抗疫万胜！此乃恒誉之为，卓越之举，盛德之功也！如此伟业自寒武纪来不曾出现。湖北人（能）愿（源）回报救灾大德！武汉健民感恩战“疫”巨恩！全国三年控疫，毒株减威，云里物里损失大，阳间何惧阳？毒疫连连归零，闯过阳关，步入康为世纪，祈2024年，玉兔夹尾去，兆龙互连来，德马奔腾，海象戏浪，东鹏展翅，瑞鹄欢鸣，飞龙呈祥，唯鼠（苏）顺（舜）天去，天承我意，连年疫情不再来！洪魔、牛瘟、旱灾、蝗灾、流疫皆无迹，天宜上佳，康泰众民，身健体康如万年青，新春安恒，辰龙年健之佳！

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阿拉丁神灯亮！万辰增辉，天准2024，爱您爱赏！辰龙爱您就赏！精准扶贫大成功，小康浦发！大康惠发！大富华发！金川滚滚来！浓（龙）利得！鸿泉清溢而九鼎汇金，今创财富，博思智度，伟创利润，百利聚，金百泽盈满，溢多利！利君利民利群！黄河旋风徐徐起，金财暴风阵阵降，灵宝黄金滚滚来！祝君龙年超越鼠岁牛岁虎岁兔岁，获北方巨龙，赢南方发功！赚东方财富！雷电演奏，金盘连转，开创富裕生活，利元亨，恭喜惠发！龙年活泼大聚财！

华宇晶晨闪耀，海目星泛亚微透、华辰佳云汇聚，金太阳辉煌，帕瓦闪耀，燕塘啾啾，腾龙神通广大，猪（珠）江钢琴演响，豪声朗朗，梦百合绽放，电鸡（机）晨鸣，柏堡龙腾飞，博杰有为，嘉友临门，百邦来朝，五方恭贺，润都喜庆，皇庭沸腾，畅一杯王朝酒，再干一罐承德露露, 博纳影业剪彩，华策影视开工，金逸影视开机，横店影视开拍！明星荟萃，献礼三维动漫，吉祥三宝，勇争桂冠华帝，雄塑大秦复兴，彰显新时代风范！

星华闪烁，七彩呈祥，神雾消散，宝光博晖，晶丰明源，金丹绽、胜蓝舒，康辰降临！新岁天元至，吉大正元，伟时一鸣入金春，福立旺！中国建筑张灯，中国天楹结彩，花炮雷鸣，金花初绽，花王怒放，大庆春晖，健帆齐发，干一盏古井贡酒，再喝一婉阳光乳业，再加一枚索宝蛋白，八方来朝，拓邦道贺，江海沸腾，南山欢呼，五洲恭喜！

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香雪瑞年，南极光熠，金时即至，恒光回顾，中岩大地复苏，燕塘叽叽，小泉吟唱，金龙降临！福光聚辰，清溢光电、梦百合初绽，茶花盛开。建龙腾，中山金马哮，三只松鼠跳，中国展翅，鼎汉歌、兰黛舞，三毛吆，聚杰咏，爱朋露笑，方邦来贺，振邦来朝，抬上酒缸（钢），高举迎驾贡酒，再品一盘润普食品，仙乐奏响，康旗招展，惠城纵歌，左江起舞，金河吟唱，锦浪欢腾，唤鼎龙，迎辰龙大驾降临，天地在线,泉阳泉吟唱，苏盐井神赐福，风神伴唱，乖宝宠物们伴舞，时代天使贺辞：

春雪飘飞，宏柏迎风，瑞松傲雪，金禾荡漾，国芳吐馨，梅林花绽，香溢星宇，同星隐耀，星源卓镁。零点有数、雷神擂鼓，金钟铿锵，金三江鸣唱，大地海洋沸腾！干一杯威士顿吧！钜泉吟，锦鸡鸣，鹭燕翔，盘龙腾，泰鹏掠，猛狮吼，凯马奔，华骐嘶，金龙鱼欢腾，天亿马啸，楚天龙舞，葫芦娃迎宾，孩子王领唱，禾川放歌，四方来贺，喜临门！万事和顺！

金杨摇曳，晟楠挺拔，华虹辉彩，思泉叮咚，呼云中马，唤柏星龙，招神鹰，驱豪鹏，乘麒麟，迎凌云光、踏紫燕，踩太湖雪，沿元道，步金道，同上华岭，齐攀鹿山，汇集山外山，共登皇台，植艾森一片，欢聚同庆楼，面向华大九天、睁格灵深瞳，观赏夜光明，翘望新天地！喜迎辰龙驾临，执派克笔，撰华文欣贺新年：

夫吉时临，春光漫澜，誉辰倏烁，晶海灿烂，花溪潺潺，惠柏摇曳，锦波荡漾。盘古在天，舜禹在上，祈远瘟鼠！别瘸牛！离疫虎！送病兔！喜迎辰龙！飞龙翔腾，龙蟠吉翔，法狮龙欢舞，欢乐三态，辰岁三祥！福禄寿随影并行！至阳有君，至富金龙，至迅有君，至灵腾龙！

夫辰龙岁，凯龙来！富贵鸟欢唱，万邦来贺，思进同兴，天顺人意，祥源在，天禄来、泰福到，福事特多！驾北方长龙，招南方玉龙，一路彤程，一岁万安！一年新风光！九州万盛！迈入金现代！侨银似海，金富如山，百业万丰，合富中国！好上好！新巨丰！

夫辰龙岁，兆龙降！东富龙舞，南新凤鸣！中国银行盈，中国人寿长！老百姓人人乐！事业巨能！前程腾达！生活嘉必优，国星长亮，天泽吉祥，国能日新，中国同福（辐）！佳运百通！永泰运！

夫辰龙年，吉龙到！泓禧来！百利载！万得凯！永顺泰！未来光明！神州梦现！中国平安！华夏幸福！人民同泰！华人健康！国泰君安！中国旺旺！

百度电商“历劫”归来

配图来自Canva可画

随着互联网广告市场的日趋饱和以及竞争的逐渐加剧，互联网企业都开始寻求新的增长点。电商作为获得利润的最佳捷径，就成为了很多互联网企业跨界布局的首选。而国内领先搜索引擎和人工智能技术公司的百度，自然也走上了探索智能时代新零售的道路。

只不过，相较于已经拥有了较为成熟电商模式的淘宝、京东、拼多多、抖音等玩家，百度的电商之路则走得十分坎坷。早在2007年，百度就开始尝试发展电商业务，但其陆续上线的几款电商产品却都未能溅起太大水花。而在前不久，百度又重返了电商市场，开始有了新的电商战略布局。

电商梦难以割舍

尽管已经在电商红海里跌跌撞撞走了17年，百度也一直没有完全放弃心中的电商梦。百度一直希望把搜索引擎和电子商务连接起来，从电商板块中挖掘出新的可能。而此次百度携AI之剑重返电商战场，也将会对消费者、公司自身，乃至整个行业产生深远影响。

对消费者来说，百度进军电商能为其提供更多的选择，从而让其获得更优惠的价格和服务。在已有的传统电商平台中，消费者对商品和服务的选择是比较有限的，而百度这一新玩家的入局，不仅能给消费者带来一个全新的购物模式，协助消费者做出高效的购物决策；还能给消费者提供更多商品信息和可比性，给予消费者更广泛的选择空间，使其能更好地比较不同商品之间的质量和价值，进而提高消费者的满意度。

对百度自身来说，发力电商业务将直接影响其业务结构和收入来源，有望为其打开新的增长空间。百度以搜索引擎起家，广告是其主要收入来源，而在成为国内最大搜索引擎后，百度可以说是躺着赚钱，但随着互联网流量红利逐渐消退，其广告业务的增长也开始放缓。在此背景下，蕴含巨大的市场潜力且保持高速增长的电商，自然就成为了百度考虑的新发展方向之一。电商能够补齐百度生态，盘活百度资源，将百度优质内容的效用最大化。

对电商行业来说，百度的加入将会改变现有的市场格局，从而促进行业内的技术创新和服务升级。从货架电商到内容电商、直播电商，技术的革新一直在加速电商场景的更迭。而随着AI时代来临，大模型涌现，千行百业开始被重构，电商行业也同样被重塑，“智能电商”就是百度在“AI+电商”时代对于电商场景的全新定义。而百度智能电商的出现，也让整个电商行业迎来了新的机遇和变革。

凭本事“卷”电商

从2007年算起，百度已经多次在追赶电商风口的路上折戟，哪怕屡屡受挫，百度却在电商之路上越挫越勇。尤其是有了人工智能技术的加持后，百度之前多个迟迟无法突破的业务也取得了一些成功。于是，在优质的移动生态以及出色的AI能力的支撑下，百度又开启了新的电商之路。

一来，百度利用技术优势深耕细分市场，有助于提升用户的体验和服务效率。AI对于电商服务、效率提升方面的作用肉眼可见，百度这次归来就是以“AI+电商”为切入点。作为全球领先的人工智能公司，百度在AI领域拥有卓越的能力，这是实现智能电商的核心竞争力。百度能够利用AI技术优化用户的购物流程，还能通过智能客服、个性化推荐等服务，提升用户满意度和购物效率。

二来，百度聚焦垂直领域发展特色电商，有利于形成差异化的竞争优势。搜索引擎是百度的业务原点，相较电商、社交等产品，其本质上更接近一个类人工智能的产品，这就导致百度在人工智能领域具有天然的基因优势与先发的战略优势。因此，百度借助搜索引擎深入电商行业，是百度发展电商最为关键的一步棋。通过精准的搜索引擎推荐和个性化的内容分发，百度能为用户提供更加精准和便捷的商品搜索体验。

三来，百度在跨界合作的同时整合资源，有利于构建一个多元化的电商生态系统。一直以来，百度在发展电商业务的同时，也在致力于构建一个开放和协同的生态系统。因此，百度通过与知名品牌和制造商等企业建立合作关系，整合线上线下资源、提供一站式购物解决方案等方式，搭建了一套全域智能经营体系。而在多个层面作用下，百度不仅丰富了自身电商平台的内容和服务，也帮助合作伙伴实现了资源共享和价值共创。

再折戟风险犹存

随着中国电商市场的不断演进，以及消费者对智能购物体验的渴望，百度也凭借其技术优势，在电商市场得到了独特的发展机遇。只是值得注意的是，百度虽然已经拥有了进入电商行业的多项有利条件，但其面临的挑战同样不容忽视。

首先，用户购物习惯难养成。无论是淘宝、京东，还是后来者拼多多，都已经在电商领域深耕多年，得益于丰富的商品品类、优质的服务品质，以及完善的供应链体系，这些平台也积累了大量的用户，并且这些用户已经在现有平台上形成了购物习惯。而百度是做搜索起家，其流量也只是搜索流量，不是电商流量。因此，想要让用户习惯从百度搜索信息转变成从百度搜索商品并付款购买，这里还需要大笔成本投入。

其次，高效物流和供应链体系难建立。众所周知，电商不仅是一个App、一个平台，其背后还需要配套的服务来保证用户体验，归根结底拼的是供应链和运营。而电商行业对于供应链和物流体系有着极高的要求，百度在这一方面，没有任何优势，供应链几乎为零不说，从零开始搭建供应链，也不是个轻松活。何况要想降低供应链成本，实现用户需求与上游供应链的精准对接，优化全流程效率、提升服务品质，这些都还需要再努力才行。

最后，还要面对电商市场的激烈竞争。目前，国内电商市场不仅已有深耕多年的淘宝、京东、拼多多等电商巨头，还有成功突围的抖音、快手、小红书等一众新秀，市场竞争可谓是异常激烈。而且，随着各电商平台都在不断拓宽自身的边界，平台之间也是越来越像，就连百度归来后所发力的AI电商也有不少玩家布局，百度的竞争压力可想而知。百度要想在一众经验丰富、实力雄厚的新老玩家中找到差异化的市场定位和竞争策略并不容易。

看未来或能飞升

百度电商面临诸多挑战是不争的事实，但不可否认，百度进军电商是一个挑战与机遇并存的战略决策。相信凭借其在技术、数据和用户流量方面的优势，以及对市场动态的准确把握，百度在电商领域仍然有着一定的发展机会。

一是，国内电商市场成熟度高，还有增长空间亟待挖掘。尽管国内的电商市场竞争激烈，且淘宝、京东、拼多多等巨头已经占据了主导地位，但仍然具有一定的增长潜力和市场机会，特别是在细分市场和新兴领域，比如社区团购、跨境电商、农村电商等。至少从目前来看，拼多多、抖音的成功已经先后证明了，后来者还是有可能打破电商固有格局的。因此，百度借助AI这一发展的加速器，也有望搅动电商行业风云。

二是，百度用户流量和品牌影响力强大，这能为其进入电商市场提供天然的流量优势。作为国内最大的搜索引擎，百度拥有着庞大的用户基础和海量的搜索流量，这也就意味着，百度有将搜索流量转化为电商流量的能力。而且只要能将百度搜索引擎、百度地图、百度贴吧等平台的大量流量，通过精准营销和广告策略，有效转化为电商平台的购物用户，那么百度就可以在电商领域快速积累起用户和市场份额。

三是，百度拥有强大的技术优势，这有助于将百度与竞争对手区分开来。众所周知，与其他电商平台不同，作为一家科技公司，百度在搜索引擎、人工智能、大数据分析等领域拥有着强大的技术和数据处理能力。在电商行业，百度能够继续发挥其在技术和数据方面的优势，不断创新和优化服务，并且利用个性化推荐、用户体验优化、精准营销等方面的能力与竞争对手形成区分，从而用更加个性化、智能化的购物体验来赢得更多用户的心。

目前来看，“AI+电商”已成为当前电商行业的发展新趋势，而凭借AI技术赋能的百度似乎也迎来了属于自己的电商时代。只是，在国内电商市场竞争日趋激烈的背景下，百度还需要找到适合自身优势的市场定位和切入点，通过创新和差异化策略来寻求电商领域的突破。相信只要百度善于抓住AI技术的红利，那么其在这一波智能电商浪潮中顺势而上，也只是时间问题。

资本离境税、遗产税有望开征补充社保

美国长臂管辖权让许多美国富人无法摆脱美国税务局的全球征税，可我们对太多润出去的富人无计可施！有消息称，知名经济学家卢麒元被召入北京，会商重大经济举措，而卢麒元之前也表示，自己在北京展开了一场激烈的辩论，这或许是一个巨大的转折。卢麒元主要的观点，就是认为中国应该征收房产税、资本离境税等直接税。

房产税在当前房地产大环境下很难出台，但资本离境税可是当务之急的税收！受到欧美资本掀起的金融战，让很多国内富人纷纷感觉不安，于是把资产转移到新加坡、澳大利亚、加拿大，甚至并不安全的美国成为风潮！这对国内活跃资金有巨大的羊群效应！许家印的美国法院破产骚操作更是凸显富人润走的欲望！

在这个背景下，资本离境税虽然会影响中国资本在全球的买买买，但我们目前很需要国内流动性良性循环，而不是跟日本那样负利率下的全球扫货模式！

把资本离境税补充到日渐入不敷出的社保基金将是极大的互补操作，按每年几万亿境外投资规模、资金流出的计算，每年几百亿社保基金弥补是可期待的！ 

遗产税则是全世界各国通行的税收，也是削弱社会贫富严重分化的手段之一，美国对遗产税征税也是非常严格，迫使美国富人纷纷当“大慈善家”，因为把家庭财富转移到慈善基金就不需要缴纳遗产税，比尔盖茨的盖茨梅林基金会最为著名！

中国其实一直对富人没有明确定义，所以遗产税立法还是比较滞后，随着中国贫富差距已经肉眼可见的变化，开征遗产税势在必行，这跟金税四期全国推广后也是重要查证依据，一个家庭、个人财富的多少逐步进入大数据管理中，非法收入虽然很难追踪，但这些一般都是靠刑事案件直接罚没，遗产税还是针对阳光化的富人，特别热衷IPO上市的富人们！

根据统计，我国开征遗产税也能每年带来不亚于证券印花税的税收，这种税收补上社保统筹基金也是“富人先富起来，再带大伙一起富”的最好体现！（质子思考）

我们面对新事物时，都是怎么样的一个心态？-----这不就是我们以前的某某某吗？

我们旧有的认知和阅历是一个百宝箱，也是一个黑箱，每当我们遇到一个自己不是很熟悉的东西的时候，我们本能的，就去打开这个箱子，从里面找一个旧有的东西去解释它，同时用这个旧东西的熟悉感和安全感去消融陌生东西给我们带来的恐慌和不安。

这是人性，每个人都有一丝这种“恶习”，区别是有人多、有人少。

抖音刚来的时候，很多人一口咬定，这东西有什么新的呀，它不就是早些年那个XXX嘛，不就是以前的电视购物嘛，不就是那些短视频堆积嘛......这些东西我们早就玩过呀，没有什么大惊小怪，翻不出什么新花样的，云云

很多人就这样放弃对抖音这个新事物的探索和了解，直接把它扔进过往旧事物的黑箱里，用以前自己的所见所知去诠释它、消融它。

可事实上，它是以前的那些玩意嘛？

表面上是，可本质上不是。

以前的那些玩意确实是以视频和直播的形式出现，跟抖音有很多相像。但，今天的抖音在这个背后，玩的已经不是简单的视频组合的游戏了。它融入了人工智能算法、而且多了智能手机和5G普及的加持，还多了自媒体生态的饲养，同时，它还享受了电商、物流和基础设施高度发达之后的溢价，这些东西可是以前的那些视频平台根本不具备的。所以，抖音是一个新思维，而不是我们旧有百宝箱的一个老东西。

很多人之所以看到了老，是因为它的概念里根本没有人工智能算法，也根本看不到抖音崛起的时代背景，更看不到这些东西组合之后，诞生了一个全新的物种。

如果你还以为这不就是我们以前的某某某的话，那只能证明你故步自封，不愿进步。

-----我这里不是谈抖音的，我只是以它为例子，来谈论我们的认知论，来分析我们面对新思维、面对陌生事物时候的思维和心态，只不过抖音今天比较普及，以它为例子更容易说明道理，所以第一个例子，我就选中了抖音。

事实上，很多新东西，陌生的东西，我们没有见过的东西，它诞生的时候，我们都曾用“这不就是我们以前的某某某”一句话简单的一带而过过。

我记得很多年前，小米诞生的时候，手机一时卖得火爆。彼时我还没有全职炒股，还在经商，我圈子里很多商界朋友，大家面对雷军的小米你知道是怎么说的吗？

这不就是史玉柱的脑白金嘛，用营销的噱头搞一把就走。

那个时候，商界的朋友抱着这种看法的人很多，因为他们理解不了雷军手机的玩法，本能的以为雷军的小米就是营销厉害而已。可事实上，雷军的小米跟脑白金的逻辑差距大的去了，至少，雷军是在全球分工的情况下，打通手机产业链，用互联网的思路去做手机，其切入手机这个赛道也是把握好了最佳的产业窗口，这些东西远非脑白金能够比拟的。

那为什么很多人从小米手机读出脑白金呢？因为他的脑子里只能看懂脑白金。

很多人不愿意承认自己不懂，又不愿意花费时间去研究和探索，本能的就用老东西去解释和消融了。

我记得坦克刚刚诞生的时候，也是这个命运，甚至二战之前不远的时候，很多人还以为坦克不过是骑兵的补充，更有甚者认为还没有马匹好用，因为坦克还经常坏，该死的通信也是难题，坦克和坦克之间联系困难重重，既然是作为骑兵用，又没有马匹好，那干脆用马匹好了。马匹，这个所有军人和政治家都能理解的旧事物，最初很多人都用它的功能来理解坦克的。可是后来，坦克真正的在曼斯坦因和古德里安发挥作用的时候，很多人才认识到，这玩意远远不是快的问题，也就是说，不是骑兵“骑”字所能理解的。它的动力系统和攻坚能力，让今天的人们再也无法把它和马匹联想在一起，可最初就是那样类比来的。

说起这个，同时我们也可以想一下汽车的命运，最初汽车，也是没有马车快，更没有马车好用，还没有马车彰显尊贵，你说这玩意能够取代马车，不是搞笑嘛？

一些贵族看汽车，最初就是用马车去理解汽车的，可是今天全世界的公路上，你能看到一匹马吗，而汽车则车水马龙。

一些新事物初来我们身边，我们总是用已经有的、已经司空见惯的东西去比较它、理解它，可事实上，人家也许压根就是全新的东西，只是某些地方“看起来”像而已。

比如，电灯最初的到来，是发光的，既然是发光的，那不就是我们用的煤油灯嘛，有什么大惊小怪的，发光照明的东西，我见过。

可事实上，你见过的只是光，而不是光背后的原理。煤油灯是能源的燃烧，而电灯是电气化的先声，貌似相同的东西，其实是完全不同的东西。

这些东西已经遥远，对很多人来说，也许没有强烈的感受和刺激。我们就来谈一点离我们很近的东西吧。

还从一次饭局谈起。

有一次，我们讨论一个很新的投资理念，这个理念涵盖了龙头、情绪和基本面的组合，当我们谈的正起劲，突然某位举足轻重的人物说，这不就是我们以前的某某某嘛。

我一听立即一愣，原来他是这样想的。

那一瞬间，我觉得他也向他的过往经验的百宝箱“屈服”了。

注意，我并不是说对错，而是说，他根本不了解我们讨论的这个东西的真正内涵，只是从他过往的历史百宝箱里发现一个相似的东西，就去用它解构我们正在讨论的东西。

为什么我说他没有真正了解，是因为我们这个东西融入了很多新的因子和研究，没有数据积累、没有新的自媒体传播生态和多次观察，根本不知道究竟。

也许我们这个是个尝试，也许我们的未必是对的，但，我们这个东西也绝对不是他说的那个东西，至少维度不是他那个维度，至少他当年没有把我们的互联网传播新生态这个因子加入进去。

那一瞬间，我突然觉得再高权威是人也遵从人性的法则，不自觉的会向历史的黑箱伸手，而不是全搞清楚一个新东西。

这也让我想起来今天的股市，而今的市场，龙头也好、情绪周期也好、成长股也罢，打板也好、低吸潜伏也罢，其实它跟以前语境下的这些词汇已经不一样了。因为今天有大量的自媒体、有量化，还有更多高智商、高学历的新股民，还有高度同质化、传播很快的方法体系，就像抖音的视频有了新的互联网生态和人工智能算法而不是简单的视频一样，今天短线方法早已经不是十年前的、甚至五年前的方法，哪怕它们共用一个词汇，它们也不是老东西了。

所以我们经常看到，老的高手在新的市场面前，并不那么惊艳了，甚至连轻松自如都难说了，有的甚至半年一年都没有出手了，不能说退出市场，只能说过去的玩法不适合今天的市场了。

必须按照新的时代背景下的新的玩法来做。谁再固守几年前的东西，谁就亏的多，谁就经常被套在高位。

昨天的太阳晒不干今天的衣裳，昨天的烈酒也消不了今天的愁。

必须向未来要答案，而不是沉醉在经验的百宝箱里。

任何一个过去的高手，如果想脱胎换骨、重新焕发巅峰时的光芒，除了坐庄和信息优势，唯一的方法就是研究最新的打法，包括研究研究00后、90后怎么玩。这个道理就像《雪中悍刀行》中，李淳罡和剑九黄必须从年轻的的世子徐凤年身上来重新悟道。

长线不敢说，短线的东西，只要你不是坐庄、不是内幕消息，你都要多从年轻人那里去汲取新东西，并不是说年轻人厉害，而是年轻人接触最新的科技设备、最新的互联网生态，更关键的时候，创新有时候还真的只有年轻人才能完成。我们想一想，那些短线的大神，他们最创新、最锐意进取和最巅峰的时刻，是不是他们年轻的时候？

所以，我现在才真正的理解我曾见过的几个真正有智慧大佬，他说他很喜欢跟年轻人聊天，我一开始以为他谦虚，现在才发现，他是大智慧。因为年轻人没有历史包袱，往往能打出不一样的玩法来。

而这种不一样的东西，恰恰能让他跳出自己的历史黑箱。

有点扯远了，我们必须收回来。

其实本文讨论的既不是抖音，也不是炒股，而是认知论。就是我们面对新事物的时候，是一个怎么样的态度和心态：是把它纳入自己已有的解释框架去倚老卖老的强行消融，还是努力从中找到创新因子，发现不一样的天地？

前者是很多最常用的态度和做法，所以绝大多数人都是对新事物都是视而不见、熟视无睹的，而创新和拥抱新思维，总是少数人的事。

如果我们想随大流，只需跟大多数人一样，习惯性躺在过去的历史经验上即可。但，如果我们想卓越，想成为少数人，必须抛弃这种“恶习”，遇到任何一个自己不曾见过的新东西，必须用全新的思维去理解它。

这里的全新，是要看到新的技术、新的因子、新的维度和新的应用。这些新，有的看起来很小，有的正在萌芽，有的甚至还不如昨天的旧事物强大，就像坦克最开始还不如战马、汽车最初还不如马车，但它们却代表一个全新的解决方案，它们终究会长成让后者高不可攀的样子。

至于怎么发现新，我们下回分解。

今天先分享这么多，谢谢！

注：这个专题，写起来很吃力，因为写创新是最难的，有时候想半天甚至都想成熟了，还不知道怎么下笔，生怕我的文字表达能力表达不出我心中的那个意思。所以，大家看我这个系列的文章，取大意即可。

今天写完这个文章，发现是初五，很朋友都在朋友圈发五路财神，原来，今天是迎财神的日子。太好了，今天是个好日子。那我们也来恭迎财神，同时祝大家：

财源广进

财运亨通

(股市的逻辑)

救下一个前凸后翘的少妇！

横店，在上世纪90年代之前，原本是浙江省金华市下辖县级市东阳市区域内一个贫瘠的山区小镇，既没什么区位优势，也毫无任何特点。

从1996年开始，这里逐渐成长为中国最大的影视拍摄基地，逐渐变得人来人往，繁盛之极。以至于被美国《好莱坞》杂志称为"中国好莱坞"。

虽然如此，这地方的自然禀赋，依然可谓匮乏，几乎没什么天然的特产和天然的风景。

而且，这地儿被群山环抱，如同一个蒸笼，一到夏天，热得难以想象，不逊于重庆、武汉等火炉。

诸葛良人穷一身轻，行李里没啥东西，无须“负重前行”，但是，走在7月中旬的横店街头，依然热得汗流浃背。

“得找个地方先歇息一下”诸葛良心想，“横店繁华地段的客栈肯定贵一些，到偏僻一点的街道看看有啥便宜的客栈没。”

于是，他蹩进一条冷清的街道，走到更冷清的尽头，果然看到了有家客栈，写着“住宿”俩字。

诸葛良进去一问，住宿费是70元一天，单间无厕所，但每层楼有公共卫生间，还可以接受，于是住了进去。

稍事休息，等太阳下山，没那么热了，诸葛良离开客栈，他问了客栈老板，得知横店最热闹的地方，叫做“万盛街”，无论是作为“横漂”的年轻人，还是本地居民，都喜欢聚集在这里。

一到万盛街，诸葛良就看到有不少或高挑苗条、或性感火辣的女子行走在街上，至于高大的帅哥，则更如过江之鲫。他瞬间就感到了这可能就是横店作为一个小镇，跟中国其他小镇最大的差异。

当中国许多乡村小镇，都弥漫着空巢老人的暮气沉沉，以及留守儿童哀怨的目光，横店却是截然不同的。万盛街上到处是来自天南海北的“追梦人”，置身其中，能真切地感到青春的活力和洋溢的荷尔蒙。

尤其让诸葛良意外的是，万盛街头有很多“街头表演艺术家”，也不收费，自顾自在街边上划出一小块场子，或飙高音，甚至唱出“海豚音”，或耍杂技，甚至还有玩街头魔术的。

各种稀奇把戏，让诸葛良看得眼花缭乱。

就在这时，他忽然看见两个彪形大汉，正在扇一个少妇耳光。少妇大约1米65左右，身材前凸后翘。可惜背对着诸葛良，看不到脸。

诸葛良起初以为这是某个两男一女的组合，正在表演街头艺术。但多看两眼，发现不像：哪有真的打这么狠的！？

又是啪啪两声，那少妇捂住脸，蹲下抽泣起来。

诸葛良从小看不得男人打女人，这种基本的正义感，他还是有的。三步并作两步，他快步冲上前阻挡。

“不想活了，我们的事你别管”，两个男子声色俱厉地说。

诸葛良一看，对方是玩真的，赶紧掏出手机，打算打110。

其中一名男子一脚踹向诸葛良，已近40的诸葛良哪里是这种30来岁壮汉的对手，躲闪不及，被踹倒在地。

两个壮汉叫嚣着“谁要你多管闲事”，上前对着诸葛良继续连踢几脚，诸葛良本能地护住头和手机，这是他最重要的两个东西了。

壮汉又踢了两脚，看到围观的人变多，担心把事闹大，骂骂咧咧地离去了。

刚才被打的那个少妇，扶起诸葛良，奇怪的是，她没说半句感谢，反而冷冷地说：“谁要你管了，你谁呀，新来的吗？赶紧走吧。”

“走？走哪去？”诸葛良说，他抬头看了一眼这个少妇，经验地发现，这少妇虽然身材罕见地好，但有半边脸似乎是被烧伤了的，颇有几分吓人。

“他们在横店可不是吃素的，你不怕吗？”少妇说，“听我的，明天你就离开横店。”

诸葛良“路见不平，拔刀相助”，原本也没期望少妇如何感谢，但她这么对待自己，还是令他有些心凉，他刨开少妇的手，说：“我已经没有怕或者不怕的选择了，实话告诉你，我身上的钱，连离开横店都未必够了，我连破产都不怕，还怕什么其他的？”

说完，诸葛良自顾自地揉了揉腰，一瘸一瘸往客栈走去。

他不知道，等他走远之后，那个刚才被打的少妇，掏出一个精致的威图手机，低声打了一通电话：“长老，您没有看错，这个人确实比较有侠义心。另外，光明会的人今天也突然出现在横店，您看，我们要不要去跟踪一下光明会的人？……”

横店股神：一边当群演，一边炒股泡妞的日子

白手起家做实业更难，屎难吃，钱难赚。今年听我家亲戚的话，跟在后面搞渣土车，到现在去掉人工工资，油费，维护费，8个月只一共赚了8000，买车花了30几万，不知道何时才能能把车钱的投入赚回本。不过今年也确实难做，各种环保检查，唉，一言难尽……

保险不是好做的，如果你没有背景靠山，凭家里关系能接到大单业务的话，目前普通人做保险代理人的生存现状，就是把亲戚朋友圈这些资源榨干后便很难再接到业务了，要靠陌生拜访获取业务现在这个时代极难；还有一种方式就是做了几年后，有一定业绩积累，晋升经理总监后，专职去拉人头拓展团队，让团队开展业务获取分红。但这需要你自这个行业里已经有很长时间的积累，保险这行要成功也是很艰辛的。可这个世界上，对一个没有任何资金的人来说，本来就不可能有任何简单、轻松又赚钱的路子……

今年春晚的三次震撼！尤其是给2亿股民带来了莫大期许！

挣大钱的经验规则

1、挣大钱往往就是三五年的时间，有就有，没有就没有了。
2、许多人抱着一种非常愚蠢的想法，认为开一家店或公司希望能经营一辈子，养活自己一生。然而，现实却是残酷的。
3、你必须在风调雨顺的三年里，攒下你未来十年的生活费。然后在生意的顶峰把生意转手，在接下来的日子里喝茶、考察、摸索下一个机会，寻找下一个风口。
4、千万别死守不放，不然结局往往就是把三年盈利原封不动亏回去，最后负债累累。
5、成功的商人都懂得一个道理，那就是在自己擅长的领域长久经营是一种幸运，然而，在自己擅长的领域，止步不前结果也是惨淡收场。
6、所以，要么抓风口，要么在领域内持续精进。不进，则退！
7、打工是发不了财的，古人说过，想要富，开店铺，要经商，走四方，人要闯，马要放。
8、像我们出生一般的人，除了创业经商，很难改变命运，在别人手下工作赚来的钱，永远支付不起你想要的东西。
9、能搞到大钱的人都是：流氓、痞子、疯子、傻子、孙子、老子、自己讨厌的样子！突破常规的人，得到了常规得不到的！
10、用体力赚钱，就老实点；用脑力赚钱，就机灵点；用钱赚钱，就狠一点；用资源赚钱，就圆滑一点:用人赚钱，就豁达一点！
11、一定要和满脑子赚钱的人做朋友，因为赚钱的背后藏着一个人的认知、自律、圈子、能量、格局，还有它的执行力。
12、没有永远的朋友，只有永远的利益，没有人会去帮助一个，毫无价值的人，你必须要好好的经营自己就算你跌入谷底，也要有与人交换的筹码，这才是强者定律。
13、爷爷不努力，爸爸就会很辛苦，爸爸不努力，孩子就会很艰难。儿孙自有儿孙福，你有多努力，孩子就有多享福，你不努力，孩子就只能从头开始。
14、富人只要不乱来，一辈子都是富人。穷人如果不乱来，一辈子都是穷人。
15、打工者永远发不了财，想要发财就不要去打工。
16、每个月几千块就买断你所有的时间和梦想。不可悲吗？
17、没有通天的手段，哪来的家财万贯。多一项技能，多一种可能。
18、30到50岁之间，要控制情欲享受孤独，努力赚钱。
19、原则上可以，其实就是不可以。
20、不是朋友多了路好走，应该是路好走了朋友才多，自己没本事朋友都能成为你生活的累赘。
21、向上不聊穷，向下不聊富。
22、朋友再好，你谈钱试试； 夫妻再爱，你没钱试试; 亲戚再亲，你借钱试试， 这个世界就是这样，拿你有的，换你想要的。
23、落井下石的都是自己人，看你笑话的都不是外人，不想你好的都是身边人。
24、你可以相信人，但不能相信人性。
25、一定要远离那些，不出钱不出力，并且还喜欢给别人提意见的人。他们对你，百害而无一利。
26、有钱能治愈一切自卑，光善良忠厚没有用，你必须还得优秀！
27、成年人没有避风港，余额就是安全感。
28、“屏蔽力”是一个人最顶级的能力，任何消耗你的人和事，多看一眼都是你的不对。
29、百分之九十九的人都可以得罪，别害怕。
30、你才是这个世界的主角，别人只是配角。
31、所谓的大人物也是动物而已，不要自卑，你又不欠他钱。
32、不要害怕做错什么，即使错了，也不必懊恼，人生就是对对错错何况有许多事，回头看来对错已经无所谓了。
33、总是欺负你的人，反抗一次，他就会怕，这就是人性。
34、世界上好东西都是抢来的，只有弱者才坐等分配。
35、没钱的时候，千万别要脸。没人给你。有钱的时候，不用要脸，到哪都有脸。
36、利益到位，陌生人就是朋友，利益消失，朋友就是陌生人。利益损失，亲人也是仇人。
37、人性的丑陋：用你时，百般讨好；不用你时，翻脸无情。
38、有钱能治愈一切自卑，光善良忠厚没有用，你必须还得优秀！
39、任何人的底气，都来源于自己的经济实力。
40、人过三十，请收起你的大方该计较就计较，该小气就小气你的热情大方，别人反而觉得你人傻钱多，没人会记得你的好，唯有人心难喂饱。
41、5个朋友不如一条狗，10个亲戚不如一张信用卡你别不信，这就是现实。
42、没事好好赚钱，努力攒钱，积累财富，为了将来的某一天，我们也能说一句，有钱真好！而不是无奈的说，要是有钱就好了。

这事发生在前天黄昏，太灵验

小区外面是条小街，街口上有个卖烟酒的小店，店主是个40来岁的小哥，也炒股。有一次我去他店里买烟时，他正在电脑上研究K线。谈起股，我们便成了知音。

昨天傍黑的时候，小哥打电话，要我去他店里坐坐。我晓得小哥的票昨天跌停了，我估计他是要发泄一下，股友嘛，相互一起疗疗伤，我的票昨天也跌停了。我不怪谁，只是自己运气差了，这两天大涨谈不上行情，是在救流动性，但救的是亲儿子，我的票是无娘的孩子，轮不上。

刚走出小区，远远看到小哥的店门口拥着一大堆人，还放着音乐，走近了看到，店门框上面挂着横幅：证监会换帅，勿清，明天千股涨停。小哥透过人群看到我，喊到，快来，喝起，今晚不醉不归。小哥手里拿着一瓶五粮液，正在给一帮朋友往杯里倒，有几个我认识，也是平日里谈股论金的。有个眼镜招呼我，三眼哥来了，普天同庆，明天千股涨停。我问小哥，抓子哦，整这么好的酒，硬是过年么。小哥说，店里的其它白酒都卖完了，换人的消息一出，我把横幅才挂出去，都来买酒，五粮液都只有这一瓶了，这算啥嘛，这几年被易图纸坑了的，才了一瓶五粮液。我说，也是，这几年，股民过的啥日子嘛，尤其是这盘股灾。有人统计，易图纸期间，他的家乡就发了700只新股......眼镜说，上面也看到了，所以抢在最后一个交易日公布换人的消息，让大家领个红包过年。

这时，一辆的士唰的停到小店街边，一个脑壳伸出来喊，来包软中，终于送瘟神了。的士车里正放着那首老歌......绿水青山枉自多，华佗无奈小虫何！.......。小哥走过去把一包硬合中华烟递给那的哥，说，张哥，今天不能抽软中，刚换了人，要硬，硬了明天千股涨停。的哥说，要得，再不硬，年都没法过了。跌惨了啊。的哥完了又说，这么多人在抓子，小哥说，像你一样，都是来买酒庆祝的。这时，眼镜过来说，民心所向啊。

转融券暂停及其合规性疑问和废止建议

２０２３年2月6日，证监会就融券业务提出三方面措施：暂停新增转融券规模，存量逐步了结；严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0）的投资者提供融券；依法打击融券套利等违法违规行为。

　　中国股市立刻报之以猛涨。这说明：证监会走对了一步，股市下跌也并非外力，政策调整应更早些，转融券缺陷利空市场是真实的。但暂停只能眼前苟且，从长远角度，我们仍需评估转融券存在的重大合规性疑问，并明确提出废止建议，以供市场各界和决策层参考。

转融券的发起和暂停

　　前文《但斌的一半对和一半错－－再论股市下跌》提到，中国证券金融股份有限公司成立于2011年10月28日，是经国务院同意，中国证监会批准设立的全国性证券类金融机构，在中国境内为证券公司融资融券业务提供配套服务。其股东单位有:上海证券交易所、深圳证券交易所等机构。

　　２０２３年６月转融通试行后市场一路下跌，2024年1月28日，中国证券金融股份有限公司公告：“暂停《转融通业务规则(试行)(2023年6月修订)》第三十八条和第三十九条涉及转融券约定申报实时处理的有关规定，当日以约定申报方式借入的证券，由实时可用调整为次一交易日可用。”

涉嫌虚增股票循环做空的金融漏洞

　　《证金公司转融通业务规则(试行)》第三十八条和第三十九条被暂停执行的原因是什么呢？证金公司何以主动低头呢？

　　如果转融券可以变相Ｔ＋０，参与转融通业务的一个机构或多个机构就突破了Ｔ＋１的限制，不仅可能处于交易的不平等优势，还可能用同一笔股票在转融通期限内（转融券期限分为3天、7天、14天、28天、182天五个档次，可协商展期）反复循环做空，转融通卖出后再由同个主体或关联主体反复转融通卖出套利，理论上甚至存在类似虚增股票的效果，人为形成虚增股票循环做空的金融漏洞。该金融漏洞会不会不禁让人想起康得新案中北京银行现金归集金融漏洞的低级错误呢？（参见《康得新北京银行储蓄存款合同纠纷案诉讼研究》）

转融通其他合规性疑问

　　除了虚增股票的做空效应，《转融通业务规则》仍有合规性疑问：

一、涉嫌违反公平交易的《证券法》要求

　　《证券法》第三条明确规定“证券的发行、交易活动，必须遵循公开、公平、公正的原则。”

　　但《证金公司转融通业务规则(试行)》第三十八条和第三十九转融券约定申报规定“实时撮合成交”、“实时发送证券交易所”、“实时向证券公司发送转融券约定申报成交结果和账户可交易余额结果”，也就是说，约定申报方式借入的证券，实时可用，实时成交，实时结算余额。这就使参与转融券的机构在买入同一证券的情况下可以通过转融通方式变相Ｔ＋０做空，先人一步锁定利润。

　　不仅如此，参与转融券的大股东和战略投资者还可以通过转融券实现无风险套利和变相套现，从而导致大股东和战略投资者的利益和其他股东不一致，大股东专心做好企业的动力下降，极端情况下，甚至可能导致掌控信息披露节奏的大股东借助转融券恶意做空以达到更低价格收割散户的目的，高卖低买的便利性大增。

　　股份制的初衷是全体股东团结一致做好企业，但转融券将大幅破坏合作共赢的利益格局。大股东或战略投资者在原有高位质押、高位减持、关联交易的优势下，进一步增加了单独的转融券利益来源，其利益进一步和其他股东趋于分化。大小股东形成半敌对态势，违反了《证券法》第三条的三公精神。

二、涉嫌逃避限售股法规，违反证券法保护投资者的三公宗旨

　　《转融通业务规则(试行)》第二条：“．．．．．．战略投资者在承诺的持有期限内，可以按规定向本公司借出获得配售的股票。本公司可以根据市场需求，将借入的战略投资者配售股票出借给证券公司，供其办理融券等业务。”

　　该规定涉嫌变相逃避《公司法》、《证券法》、《股票上市规则》等有关限售股的法律法规要求，变相减缓了限售股东的法定义务，侵犯了其他股东的平等交易权利。

　　《公司法》第一百六十条（2018版第一百四十一条）：“公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。法律、行政法规或者国务院证券监督管理机构对上市公司的股东、实际控制人转让其所持有的本公司股份另有规定的，从其规定。

　　公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况，在就任时确定的期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让。上述人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。公司章程可以对公司董事、监事、高级管理人员转让其所持有的本公司股份作出其他限制性规定．．．．．．”

　　《证券法》第三十六条：“依法发行的证券，《中华人民共和国公司法》和其他法律对其转让期限有限制性规定的，在限定的期限内不得转让．．．．．．”

　　《股票上市规则》【深主板5.1.6】【创业板2.3.4】【科创板2.4.4】【沪主板5.1.5】：“控股股东和实际控制人应当承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其直接或者间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份，也不得由发行人回购该部分股份。（承诺情形除外）”

　　《股票上市规则》【创业板2.3.5】【科创板2.4.3】：“公司上市时未盈利的，在公司实现盈利前，控股股东、实际控制人自公司股票上市之日起3个完整会计年度内，不得减持首发前股份．．．．．．”

　　其他限售法规：《股票上市规则》【创业板8.4.6】【科创板10.7】；《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》（六）；《上市公司收购管理办法》（2020年修正）第七十四条；《上市公司股权激励管理办法（2018年修正）》第二十四条、第二十五条、第三十条、第三十一条；《上市公司重大资产重组管理办法》（2020年修正）第四十六条、第四十八条；《上市公司非公开发行股票实施细则》（2020年修订）第七、八条；《北京证券交易所股票上市规则（试行）》2.4.2、2.4.6；《北京证券交易所上市公司证券发行注册管理办法（试行）》第四十八条。

　　如上所述，我国上市公司股份分为有限售条件及无限售条件。制定限售法规的目的就是为了保障公开公平公正，兑现《证券法》第一条“规范证券发行和交易行为，保护投资者的合法权益，维护社会经济秩序和社会公共利益”的立法宗旨：一，防止原始股东上市后就立刻套现离场留下烂摊子，保障上市公司持续经营、主要股东结构的相对稳定和利益一致；二，创业板和科创板公司减持必须满足盈利要求；三、设立新上市公司的检验期，保障流通股股东的纠错权利，维护市场稳定。

　　战略投资者配售股份属于公开发行股份前已发行的股份，其承诺持有期限应符合上述法规的限售规定，限售初衷就是为了从法规制度上锁定原始股东取得上市溢价后对流通股东的社会责任，维护公共利益。

　　虽然《转融通业务规则(试行)》第二条仅为“借出”，表面并未直接违反“限售”法规，但究其实质却通过“借出”给融券方出售实现变相卖出，和限售股东卖出的实质和市场效果并无差别，减弱了限售法律效力，影响了流通股东的交易预期和卖出成交机会，虽然名义上有转融通期限，但也从实质上突破了《公司法》和证券法规对限售的立法宗旨，变相放大了限售股东的权利。转融通参与方的无风险套利、申报费用、差价利润均来源于对其他股东的剥夺，破坏了经济秩序和公共利益，将少数股东凌驾于大多数投资者，背离了投资者保护职能。

三、涉嫌违反《立法法》的规定

　　《证金公司转融通业务规则(试行)》第二条涉及到对已有限售股法定权利的变相调整，破坏了《公司法》和证券法规对限售的立法宗旨，而证金公司仅为企业组织并没有立法权利。我国《立法法》规定的法规制定主体是全国人大和行政部门，证金公司无权私自制定对民事主体法定权益进行调整的越权规则。

　　《公司法》第一百六十条也规定了限售的例外情形只是“国务院证券监督管理机构另有规定的，从其规定”，证金公司并无“规定”的权利。证金公司虽是国务院同意并经证监会批准设立，但仅限于对其公司设立的同意和批准，并未授权其制定法规。虽然《转融通业务规则(试行)》第九十八条称其“经报证监会备案后生效”，但制定和颁布该类规则的主体有误，理应改为《公司法》第一百六十条规定资格的国务院证券监管机构。

　　另外，如果战略投资者转融券卖空被允许（１）对其他类型大股东和小股东是否公平？（２）是否破坏市场预期，引发其他股东列入转融券卖空的担忧。

四、涉嫌违反《上市公司信息披露管理办法》的信息披露要求侵犯其他股东的知情权。

　　新《证券法》确立了以信息披露为核心的监管思想。《上市公司信息披露管理办法》明确了信息披露的重大原则：（１）规范信息披露义务人的信息披露行为，保护投资者合法权益；（２）真实、准确、完整，不得 有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；（３）同时向所有投资者披露。

　　战略投资者转融券实际用于了卖空流通直接影响其他股东利益，股东有权知情，应比照大股东质押履行信息披露，避免侵犯股东知情权。

　　《证金公司转融通业务规则(试行)》第九章虽然规定了信息披露的内容，但这是证金公司方的信息披露，而非转融通方的信息披露，两者是不同概念，转融通的上市公司才是法定信息披露义务人，其信息披露义务无法由证金公司替代。

五、证金公司的股东包括了交易所等具有行政管理性质的机构，由其独家经营转融通牟利的法理依据并未充分建立和说明，利润分配不明，涉嫌违反《反垄断法》。

　　综上，证金公司《转融通业务规则(试行)》涉嫌变相对股东限售义务的突破，合规性均存在重大疑问和瑕疵，且涉嫌虚增股票做空套利的金融漏洞，涉嫌破坏经济秩序和公共利益，违反投资者保护的监管职责，不利于我国股市和经济稳定，与民争利，弊大于利，建议全文废止。上述意见请国务院相关部门全权慎重定夺。

文章仅为纯学术思考，个人观点，不一定准确，不构成任何买卖建议，希望抛砖引玉，求真务实，便于政策完善，促进我国经济和资本市场早日复苏，减少股东亏损。

个人观点，仅供参考

文章已于2024-02-06修改

（ 文章来源：朱永国   非即非非）

2024年全球最受赞赏公司，快看看哪些中国企业上榜了

文/吴妍

编辑/cc

1月31日，美国《财富》杂志公布了“全球最受赞赏公司”榜单。该榜单是由全球商界领袖和企业高管、董事、证券分析师等3700多位评委，从企业的创新能力、产品和服务质量、投资价值、管理质量、社会责任、全球化竞争力、财务稳健性等9大维度来共同评估企业综合实力，在全球商界极具权威性和含金量。

今年，阿里巴巴、海尔智家、联想集团等中企“常客”同样榜上有名。其中，阿里巴巴排名61位，海尔智家排名153位，联想集团排名188位。不难看出，全球不确定性加剧，多数企业的发展也放慢了脚步，但拥有强大品牌的中国企业显得更为强韧，不仅减轻了所受的外部冲击，也为未来的发展积聚能量。

值得一提的是，这已是海尔智家连续6年入选《财富》全球最受赞赏公司榜单，也是家电家居领域唯一上榜的中国公司。

站在荣誉的巅峰，回望发展之路，不难看出，在排行榜中排名靠前的企业均有着漫长的海外创牌史。数十年如一日坚持打造全球化品牌，为中国企业奠定了坚实的发展基础。

自主创牌企业彰显增长韧性

20世纪中页，思潮涌动，中国企业的出海史拉开帷幕。以中国出海代表企业中车为例。1970年，中车援建非洲修建铁路，开启了国际基建援助的新局面，“中国速度”初步被世界认可。

海尔智家对企业出海和全球化的趋势也有非常前沿的预判。在同时代的中国企业当中，海尔智家可能是最早萌生创牌意识的企业之一，并且也是切实付诸行动的。在1999年，海尔智家就决定赴美建厂，投资3000万美元在美国南卡罗来纳州建立了美国工业园。

2001年，中国正式加入WTO（世界贸易组织），中国企业出海更是被按下加速键。此次和海尔智家一同登上榜单的联想集团，在2004年收购IBM，通过借船出海，打入新兴市场。

要打造全球化的企业，出海是必由之路，不过在当时的语境下，企业对出海路径的认知和优先级选择也大相径庭。

中国是制造大国，还具有“人口红利”优势，薄利多销的规模经济符合当时的市场环境。相比之下，出海创牌，规模效益难以快速体现，财务压力也难以忽视。当时，多数企业选择代工为主，创牌为辅，以此实现量的提升，坚定先创牌后扩大体量的企业不多。

近年来，以iPhone为代表的智能手机在全球热销，立讯精密、欧菲光、闻泰科技等供应链厂商，依靠规模优势拿下苹果订单。2017至2020年苹果近三分之一的供应商来自中国大陆，果链企业开辟了代工出海的新路径。

所以，在相当长的一段时间内，代工和创牌,孰为更有效的出海方式，规模制胜 or 品牌先行，众说纷纭。

潮水退去，方见真金。如今，全球经济周期性波动，企业的发展无法依赖泡沫，两条路线表现出的成长性和韧性大相径庭。在此过程中，那些坚持出海创牌，打造全球化品牌的企业，不仅顺利穿越周期，还能长期保持稳定增长，获得全球赞誉，以实力回应了这一行业路径选择之辩。

创牌之路先难后易

中国企业创牌出海之路并非一马平川，而是一场关于企业定力的“深度考验”。

以中车为例，50多年前援助非洲修建铁路之时，中车工作人员科研条件异常艰苦。但经过50年如一日的坚持，中国中车的产品出口至全球109个国家及地区，拥有18个海外研发中心、100余家海外子公司或机构。

在出海初期，海尔智家同样遇到了诸多难题。首先，国际贸易受政策限制，如果不在当地建厂，很可能被定义为“倾销”。此外，在全球化创牌的初期，全球家电市场已经被日韩、欧美品牌垄断多年，消费者对中国品牌缺乏认知。

所以，海尔智家制定了“三步走”出海战略，即“走出去、走进去、走上去”。自1999年在美国建厂之后，先后建立了海尔美国设计中心、海尔硅谷创新中心等设施。要实现本地化，企业投资频次密集、投资量巨大、投资回报周期漫长，这对企业的耐心和定力是持续的考验。

为了打进新兴市场，海尔智家产品的颗粒度持续精细化。比如，美国市场很多大学生喜欢小型冰箱，其便相继开发了拥有折叠台面甚至是自带电脑桌的小冰箱，迅速占据了50%的美国小容量冰箱市场份额。而在空调领域，海尔智家同样通过深挖消费者需求，用8年时间超越伊莱克斯，位列美国市场份额第一。

有了美国市场的成功经验，海尔智家继续坚持全球化战略，推出了众多本土化产品，比如针对欧洲市场的除菌干衣机、针对泰国的自清洁空调、针对日本的个人洗衣机及超窄冰箱、针对巴基斯坦的大容量冷柜等等，在全球建立了“全球造”体系。通过深挖当地用户的需求，海尔智家获得了全球消费者的持续认可。

在中国，卡萨帝提前布局，6年间实现10倍增长，在绝对第一基础上份额持续提升；在美国，GE Appliances持续转型高端，连续2年成为当地第一大家电公司；在欧洲，海尔智家连续8年市场增速最快，市场份额增速持续保持第一；在澳洲，海尔智家跑赢行业，斐雪派克稳居新西兰白电市场第一；在日本，海尔+AQUA双品牌白电份额TOP1。

整体来看，海尔智家市值从20多亿增长到2300亿元，收入CAGR（复合年均增长率）21.8%，净利润CAGR20.3%，成长性和盈利能力均十分突出，这显然得益于创牌成功后，海外市场实现了指数级的规模增长。

战略保障持续引领

海尔智家从全球创牌到全球立身、全球引领的艰苦出海路，也是中国企业由大到强、坚守长期主义的缩影。

回看这一过程，真正耐得住艰苦、守得住初心、舍得去投入的那批企业，虽然会经历短期收益低、回报周期长的困扰，但只要有自己的品牌，就一定能让越来越多人看到。直至量变引起质变，风雨之后，就会迎来漫天彩虹。

当年，喊出“创于中国，为世界而生”“全球买、全球卖”“让天下没有难做的生意”的阿里巴巴，也曾经历过“生意难做”的时期。但越难的时候，就越要做高质量的生意。

在持续投入和布局之下，阿里巴巴的“海外淘宝”品牌速卖通最终将西方企业和东方最大、增长最快的市场连接了起来——美国西雅图还长在树上的樱桃，或许已经被数万个中国家庭下单抢购。2023年，速卖通在全球重点国家市场实现了40%-70%的增长。

当然，也并不是说品牌成长起来之后就能全然无忧。如果说，品牌是决定一家企业能否立足全球、引领全球的基础。那么战略，就决定了这家企业能否适应变化、持续引领。

所以我们看到，阿里的国际业务依旧在扩充版图。去年，阿里巴巴国际站完成了对欧洲本土B2B数字贸易平台Visable的收购。9月份，速卖通联合菜鸟正式宣布上线“全球5日达”国际快线产品，首批落地英国、西班牙、荷兰、比利时和韩国5个国家。

同样，海尔智家在以全球创牌实现全球第一、高端第一之后，其战略视角也在不断与时俱进。当下，针对物联网时代行业环境、用户需求的变化，海尔智家明确了“三级品牌”战略主线，致力于为用户创造最佳体验，诠释了“时代企业”的全新价值。

首先是在高端品牌方面。在行业价格战如火如荼之时，海尔智家却坚持高端创牌，全球布局了7大高端品牌矩阵，覆盖超高端、高端、年轻、大众等群体，辐射全球不同市场。值得一提的是，海尔智家的高端化在于以用户为核心，创造高价值、优化用户体验，用更好的品质和体验提升产品的价值。

而实现定制化需求，实现与用户更深度链接，则更依赖于场景品牌三翼鸟。不同于行业简单布局的互联互通、浅层智能，三翼鸟通过“1+3+5+N”全场景智慧解决方案，为用户带来全屋全场景“主动服务”的智慧美好生活体验。同时，海尔智家也在持续打破行业边界、体验边界，联合跨界生态方打造了行业最大智慧家庭场景生态，共同服务于用户衣、食、住、娱等生活需求，提供越来越好的智慧生活体验。

时至今日，各大家电及消费电子品牌仍然围绕产品打造品牌战略。海尔智家则跳出传统产品边界，通过“三级品牌”战略让用户产品体验、场景体验、生活体验持续升级。而为了保障全球用户需求痛点的实时满足、智慧生活的与时俱进，海尔智家没有像许多企业一样去模仿、跟进，而是始终坚持原创科技突破，依托全球10+N开放式创新体系、HOPE创新生态平台，针对全球用户需求进行产品、场景、生活的精准迭代，时刻保障最佳用户体验，实现长期可持续的引领。

海尔智家、阿里巴巴、联想集团等中企的国际化成果，充分证明了创牌先行的重要性；而他们与时俱进的战略眼光，也诠释了中国品牌持续引领的可信度和可能性，这为众多求索出海方法论的品牌提供了范本。